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| 31 de agosto de 2006 |
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CINTAC APROBÓ AUMENTO DE CAPITAL POR US$35 MILLONES
La metalúrgica acaba de adquirir dos nuevas compañías, que le aportarán ventas por sobre los US$100 millones anuales.
Un aumento de capital por US$35 millones fue el que se aprobó ayer en la junta extraordinaria de accionistas de Cintac, incremento que según Jaime Charles, miembro del directorio de la compañía, se utilizará para cancelar créditos de corto plazo locales, los que se obtuvieron para cancelar las adquisiciones de Imsa Chile y Centroacero.
La filial de Invercap en mayo pasado concretó la compra de Latin American Enterprises e Imsatec Chile, propietarias de Imsa Chile, por US$37,4 millones y recientemente adquirió el 100% de Centroacero por un monto cercano a los US$15,5 millones. Estas compras aportarán a la metalúrgica ventas anuales por US$114 millones.
Para el aumento de capital se emitirán 89 millones de acciones de pago con valor no nominal, para las cuales habrá una opción preferente para los actuales accionistas y tanto CAP como Novacero ya han anunciado su disposición a cancelar los papeles que les correspondan.
Según Charles, con estas adquisiciones, las actividades de Cintac van a adquirir mayor magnitud, hay mucha sinergia entre estos negocios. Además, se agrega líneas de negocios: paneles de acero, ingeniería de acero para cierto tipo de construcción, una serie de cosas que agregan mucho valor, añadió.
Con respecto a futuras inversiones, el director aseguró que la metalúrgica ahora debe obtener los beneficios que se esperan de estas adquisiciones, materializar todas las expectativas, y a partir del próximo año van a haber más inversiones en el negocio tradicional de Cintac, las que bordearían los US$20 millones.(Fuente: Estrategia)
BALANZA COMERCIAL ACUMULA SUPERÁVIT DE US$ 14.539,3
El Banco Central espera un superávit comercial de US$ 17.000 millones durante este año, por exportaciones por US$ 51.900 millones e importaciones por US$ 34.900 millones.
La balanza comercial de Chile registró en los primeros 23 días de agosto un superávit de US$ 1.257,9 millones, al anotar exportaciones FOB por US$ 3.556,3 millones e importaciones FOB por US$ 2.298,4 millones, informó hoy el Banco Central.
Con este resultado, la balanza acumula un superávit de US$ 14.539,3 millones en lo que va corrido del año, por ventas por US$ 36.899,9 millones y compras por US$ 22.360,6 millones.
Conforme al XIX Informe de Política Monetaria (Ipom), el instituto emisor espera un uperávit comercial de US$ 17.000 millones durante este año, por envíos por US$ 51.900 millones e importaciones por US$ 34.900 millones. (Fuente: Economía y Negocios)
ECONOMÍA BRASILERA CRECIÓ 2,2% EN PRIMER SEMESTRE DE 2006
Según analistas, de seguir esta tendencia la economía corre el riesgo de crecer menos del 2% en el 2006, muy por debajo del 4,5% prometido por el gobierno de Luiz Inácio Lula da Silva hasta julio pasado.
El Producto Interno Bruto (PIB) de Brasil creció el 2,2% en el primer semestre de este año, respecto a igual período de 2005, lo que demuestra un enfriamiento de la actividad, informó hoy el estatal Instituto Brasileño de Geografía y Economía (IBGE).
Por sectores, en el semestre las principales variaciones positivas fueron de la Industria (alza de 2,6%), Servicios (2,6%) y Agropecuaria (0,3%).
"Todos los subsectores de la industria tuvieron tasas positivas, y el mayor destaque fue para la extracción mineral (alza de 6,7%), Construcción Civil (4,7%) y Servicios Industriales (2,8%)", según el informe.
La industria de la transformación creció el 1,0%. En el sector de servicios los mayores crecimientos semestrales fueron en Comercio (3,6%), Alquileres (2,4%) e Instituciones Financieras y Transportes (2,2%).
Pero estas cifras son bajas para el potencial y las necesidades de la economía brasileña, según economistas, empresarios y políticos que desde la víspera esperan que el reporte del IBGE confirmara hoy la tendencia a la desaceleración evidenciada en los últimos meses en varios sectores.
Los datos del IBGE indican además que en el segundo trimestre de 2006 el PIB sólo creció el 0,5% comparado con el período de enero a marzo. Respecto al segundo trimestre de 2005 la expansión fue del 1,2%.
"El PIB acumulado en los cuatro trimestres terminados en el segundo trimestre de 2006 creció 1,7 por ciento en relación a los cuatro trimestres inmediatamente anteriores,” explicó el IBGE.
Según analistas, esto significa que de seguir esta tendencia la economía brasileña corre el riesgo de crecer menos del 2% en el 2006, muy por debajo del 4,5% prometido por el gobierno de Luiz Inácio Lula da Silva hasta julio pasado.
En todo el 2005 el PIB de Brasil creció el 2,3%, según los datos ajustados el IBGE.
En el segundo trimestre los mejores desempeños fueron por sectores fueron los de Agropecuaria (0,8%), Servicios (0,6%) pero la Industria cayó el 0,3%, según el informe de hoy. (Fuente: Economía y Negocios)
BANCO CENTRAL EUROPEO AUMENTÓ ESTIMACIONES DE INFLACIÓN Y CRECIMIENTO PARA2006 Y 2007
Las nuevas proyecciones colocan al índice de precios al consumidor armonizado según los estándares de la Unión Europea, en un rango de entre 2,3 y 2,5% para este año, llevando el punto medio a un 2,4%.
El Banco Central Europeo elevó el jueves sus proyecciones para la inflación y el crecimiento de la zona euro en el 2006 y el 2007.
Las revisiones de los pronósticos preparan el escenario para que el BCE vuelva a subir las tasas este año, tras haberlas mantenido estables en 3,0% este jueves.
Las nuevas proyecciones colocan al índice de precios al consumidor armonizado según los estándares de la Unión Europea, en un rango de entre 2,3 y 2,5% para este año, llevando el punto medio a un 2,4%.
Para el 2007, el BCE estima que la inflación se ubicará en un rango de entre 1,9 y 2,9%, también con un punto medio del 2,4 por ciento.
En sus anteriores proyecciones publicadas en junio, el BCE había estimado un rango medio del 2,3 por ciento para la inflación en el 2006 y del 2,2% para el 2007.
El área de 12 naciones crecería este año entre un 2,2 y un 2,8%, con un rango medio de 2,5%, para luego desacelerarse a entre 1,6% y 2,6%, con un rango medio del 2,1%, en el 2007.
Las nuevas estimaciones marcan una mejora respecto de las proyecciones previas de un crecimiento del 2,1%y del 1,8% para el 2006 y el 2007, respectivamente.
Analistas consultados por Reuters la semana pasada esperaban que el BCE mejorara sus previsiones de crecimiento debido a la fuerte creación de empleos y a la sólida expansión de la economía en el segundo trimestre, pero creían que las estimaciones de inflación se mantendrían sin cambios.(Fuente: Economía y Negocios)
PRESIDENTE BUSH LANZA NUEVA CAMPAÑA EN DEFENSA DEL PAPEL DE EEUU EN IRAK
El mandatario norteamericano lanzó una nueva campaña para combatir la creciente y tenaz oposición de los estadounidenses a la ocupación de Irak, que enrarece el clima político a poco más de dos meses de las elecciones legislativas de noviembre.
El presidente estadounidense, George W. Bush, lanza este jueves una nueva campaña para combatir la creciente y tenaz oposición de los estadounidenses a la ocupación de Irak, que enrarece el clima político a poco más de dos meses de las elecciones legislativas de noviembre.
Bush pronunciará en Salt Lake City (Utah, oeste) el primero de una nueva serie de discursos para convencer a la ciudadanía de que la misión en Irak se inscribe en la "guerra global contra el terrorismo" y la "lucha entre las fuerzas de libertad y moderación y las fuerzas de tiranía y extremismo", dijo a periodistas la portavoz adjunta de la Casa Blanca, Dana Perino.
La campaña llega en medio del miedo de los republicanos de que la impopular guerra pueda costarles el control del Senado y la Cámara de Representantes en las elecciones legislativas del 7 de noviembre.
"No se trata de discursos políticos", aseguró el miércoles el mandatario. "Son discursos para dejar en claro que si nos retiramos antes de completar la tarea, el peligro que correrá esta nación será aún mayor", agregó Bush en Little Rock (Arkansas, sur) en un acto con vistas a los comicios, en los que Irak se anuncia como tema dominante.
"Espero seriamente que nadie politice los problemas de los que hablaré", agregó.
No obstante, Bush respaldó tácitamente las declaraciones del muy conservador secretario de Defensa, Donald Rumsfeld, quien provocó la indignación de los demócratas el martes al comparar los dectractores de la guerra a quienes aceptaron la subida del nazismo antes de la Segunda Guerra Mundial.
Con términos menos abruptos, el mandatario destacó en otro acto político que la invasión a Irak fue aprobada por los demócratas y aseguró que un fracaso en ese país generaría un "Estado terrorista más peligroso" que el Afganistán de los talibanes.
"Si nos retiramos de Irak antes de que el trabajo esté hecho, como muchos han propugnado, será una gran derrota" para Estados Unidos, dijo Bush por la noche en Nashville (Tennessee, sur) durante un acto de campaña en el que también pidió a los estadounidenses "comprender todo lo que está en juego".
La cuestión iraquí, que divide profundamente a los estadounidenses, parece tensar cada vez más las relaciones entre republicanos y demócratas a medida que avanza la campaña hacia las legislativas de noviembre.
La oposición demócrata se ha empleado en hacer de Irak el punto central de su campaña, dado el creciente reclamo de un retiro de tropas estadounidenses y los temores de que el país se hunda en una guerra civil.
Por su parte, los republicanos buscan convencer a los votantes de que la tarea de Estados Unidos en Irak es luchar contra los terroristas para "no tener que combatirlos en casa", según palabras del propio Bush.
Un sondeo reciente de la televisora CBS y del diario The New York Times reveló que 51% de los estadounidenses consideran que no existe un vínculo entre la "guerra contra el terrorismo" y la campaña militar en Irak.
Cerca del 60% desaprueba la política iraquí del presidente. De ellos, la mayoría pide un inicio de retirada y respalda el argumento de los demócratas de que los fondos utilizados para Irak deberían haber sido destinados a la búsqueda de Osama bin Laden, responsable por los atentados del 11 de septiembre de 2001 y cuyo paradero sigue siendo una incógnita para Washington.(Fuente: Economía y Negocios)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardernas
Cartera Fondos, por Domingo Correa
Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas |
| 30 de agosto de 2006 |
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SEIS EMPRESAS CONCENTRAN UN TERCIO DE TRANSACCIONES BURSÁTILES
En las operaciones por los papeles de Cencosud, Endesa, Lan, Enersis, Copec y Colbún, se han involucrado montos por $258.552 millones.
La alta concentración que muestra el mercado accionario chileno, queda de manifiesto en las transacciones en acciones que han efectuado durante agosto. Es así como sólo seis empresas concentran un 33,4% de las operaciones que se han realizado en bolsa, donde en la toma y liquidación de posiciones en la propiedad de Cencosud, Endesa, Lan, Enersis, Copec y Colbún se han involucrado montos por $258.552 millones.
En el mes, en los papeles del holding controlado por Horst Paulmann se han transado $51.326 millones (6,6% de las operaciones totales en el mercado). Los títulos han concitado el interés de los inversionistas ante las perspectivas favorables que existen para la firma, a lo que se sumó el fallo favorable de la FNE que decidió no objetar la adquisición de los supermercados Infante y Economax por parte de Cencosud.
En tanto, en las acciones de Endesa se han efectuado transacciones por $48.835 millones -representativas de 6,3% de operaciones en el mercado-, las que han estado motivadas por el interés de inversionistas que prevén un favorable panorama para el sector eléctrico. Por su parte, en los papeles de su controlador, Enersis, se han efectuado negociaciones por $39.736 millones, es decir, 5,1% de las transacciones del mercado.
También resaltan las operaciones por $43.177 millones que se han realizado en los títulos de Lan (5,6% de los negocios bursátiles en agosto). El descenso de 6,9% que ha experimentado en el mes el precio internacional del petróleo, ha sido determinante para que los inversionistas tomaran posiciones en la aerolínea, lo que se refleja en una alza de 6,1% en sus acciones a $3.660.
Asimismo, el crecimiento en el precio de la celulosa colocó en el radar de los inversionistas a las acciones de Copec, en las cuales se han transado $38.541 millones (5% de las transacciones). Mientras que las expectativas favorables que existen para Colbún han provocado que sus acciones anoten transacciones por $36.937 millones, lo que representa un 4,8% de los negocios en bolsa. (Fuente: Estrategia)
DESEMPLEO LLEGA AL 8,8%, PERO LOS DESOCUPADOS BORDEAN LOS 600 MIL
Ajustado por el cambio de muestra del INE, el índice representa una disminución de 1,2 punto porcentual en doce meses.
La tasa de desempleo anotó un promedio de 8,8% en el trimestre mayo-julio, lo que representa una caída de 1,2 punto porcentual respecto de igual período del año pasado, de acuerdo con las cifras ajustadas al cambio de diseño muestral que aplicó el Instituto Nacional de Estadísticas (INE).
Las nuevas cifras arrojan la creación de 51.850 nuevas plazas de trabajo en doce meses, con un aumento de 0,8%. Asimismo, la fuerza de trabajo cayó 0,5% luego que 35.310 personas dejaron de buscar empleo.
En cifras comparables, la desocupación promedio en mayo-julio del año pasado fue de 10%, pero con la antigua muestra la medición llegó a sólo 8,6%.
El número total de desocupados en el país alcanza a 594.763 personas, con una baja de 12,8%.
Velasco destaca que desocupación va en sostenida tendencia a la baja
El ministro de Hacienda, Andrés Velasco, destacó que al observarse las nuevas cifras de desempleo, lo que importa no son las cifras mes a mes, sino la tendencia. Y ahora que las cifras son plenamente comparables, ellas reflejan una baja sostenida en la tasa de desempleo.
"La tendencia nos muestra dos cosas: una tasa de desempleo sostenidamente a la baja y una capacidad para crear empleos cuyo monto exacto fluctúa mes a mes, pero la tendencia es que se están creando empleos y de buena calidad", expresó.
Se mostró satisfecho con la evolución del desempleo e indicó que "una disminución de 1,2 punto porcentual en un año es ciertamente un desarrollo positivo".
En cuanto al débil comportamiento de la producción industrial, aseguró que las señales son variadas, pues otros sectores, como minería y generación eléctrica, están creciendo fuertemente.
"En un panorama variado. Nos parece importante concentrarse en la tendencia de mediano plazo y ésa sigue siendo positiva", declaró.
La creación de nuevos puestos de trabajo contrasta con las mediciones de meses anteriores, que arrojaban la generación de alrededor de 200 mil empleos en doce meses. Pero esas cifras no eran comparables, dado que correspondían a una muestra distinta de viviendas, con diferentes proyecciones de población o cambios demográficos, entre otros. No obstante, la nueva medición refleja que las anteriores cifras estaban "sobreestimadas", dice la directora del INE, Mariana Schkolnik.
Joseph Ramos, académico de la U. de Chile, dice que los 200 mil resultaron ser un dato equivocado al comparar datos de la encuesta nueva con la antigua. Reconoce que un desempleo de 8,8% sigue siendo alto, pero como hay una reducción respecto del año pasado, eso implica que "el paciente sigue con fiebre, pero ésta va descendiendo".
La nueva encuesta
El cambio muestral de la Encuesta Nacional de Empleo, con los nuevos datos del Censo 2002, comenzó a aplicarse en enero pasado, a razón de un sexto cada mes, culminando en junio.
La representatividad de la muestra es igual a la anterior, con 110 niveles de estimación, cinco de los cuales son nuevos y corresponden a ciudades con más de 40 mil habitantes (Alto Hospicio, Los Andes, Quilpué, Villa Alemana y Colina).
La muestra también incorporó áreas nuevas de poblaciones y viviendas de comunas capitalinas, como Maipú y La Florida y otras con mayor tasa de cesantía.
También se incorporó un cambio en las proyecciones de población, que contribuyen a aumentar la precisión estadística del estimador.
El INE entregará a fines de septiembre los datos desagregados por región, sexo y tipo de empleo. Además, habrá series comparables desde 1996. (Fuente: Economía y Negocios)
S&P ALABA POLÍTICA FISCAL CHILENA, PERO INSTA A REDUCIR DEPENDENCIA DEL COBRE
La entidad, en voz de su director de riesgo soberano, Joydeep Mukherji, señaló entre las fortalezas de la clasificación crediticia soberana de Chile el "exitoso control de la inflación".
Destacando el fuerte marco regulatorio chileno basado en normas de política fiscal, monetaria y de intercambio comercial claras, la agencia clasificadora de riesgo Standard and Poors se refirió a la clasificación crediticia soberana "A" del país y al rumbo futuro de Chile.
La entidad, en voz de su director de riesgo soberano, Joydeep Mukherji, señaló entre las fortalezas de la clasificación crediticia soberana de Chile el "exitoso control de la inflación", situación dada fundamentalmente por la independencia del instituto emisor.
En el marco de la Segunda Conferencia Internacional de emisores chilenos, en que Mukherji participó como panelista, en analista señaló que una de las debilidades de la clasificación de Chile es la vulnerabilidad resultante del precio del cobre y del ingreso per cápita relativamnete bajo que, advierte, va en franco crecimiento.
Finalmente, el analista señaló que otra debilidad es la deuda externa de Chile que, proyectada en más del 90% que los actuales ingresos de la cuenta corriente de la balanza de pagos, excede la de otros gobiernos con una clasificación similar. (Fuente: Economía y Negocios)
¿CRECIMIENTO DECEPCIONANTE?
Pese a que tenemos un favorable escenario externo, nuestra dinámica política, en particular la visión ideológica de la coalición de gobierno, nos ha llevado a frenar la inversión, el empleo y con ello el desarrollo.
No pretendo en esta columna seguir la regla que en privado enseñaba un destacado político. "No importa cómo sean las cosas, sino lo que uno logra hacerlas parecer". De igual modo decía que "la solución de los problemas no es lo importante; en general, toma mucho tiempo para la paciencia de la política, lo relevante es quién aparece como culpable de ellos". Sin duda las palabras recientes de un parlamentario socialista forman parte, consciente o no, de la utilización de la esta última regla; denigrando a los empresarios, queda el terreno allanado para que la opinión pública los sindique a ellos como responsables de sus dificultades y no a quienes hoy tienen el poder y conducen al país.
En la perspectiva anterior, sería fácil aprovechar que las cifras recientes de crecimiento y empleo no son buenas. El hecho de que la estimación de aumento del Producto Interno Bruto del primer semestre no alcanzara el 5,0%, sino que quedará en el 4,9% y que conjuntamente con ello haya habido un mal desempeño de la inversión, la cual no creció en el segundo trimestre, se prestan para presentar las cosas peor de lo que son.
Sin embargo, es más responsable tratar de ayudar a resolver los problemas en lugar de usar la oportunidad para tratar de encontrar culpables que nos convengan políticamente. En realidad, los datos recientes lo que hacen es confirmar algo que ya sabíamos: el desempeño económico es más modesto que lo deseable y posible, dadas las excelentes condiciones externas. A su vez, confirman que la trayectoria de la inversión está lejos de permitir que el país vuelva a crecer a tasas de 7% anual, como Chile lo hizo por largo tiempo antes de la llamada crisis asiática.
La pregunta relevante es si podemos lograr algo distinto y mejor o si, por el contrario, es muy poco lo que podemos hacer para cambiar los padrones de crecimiento, como piensan quienes tienen una visión más escéptica sobre el impacto de las políticas económicas en el desarrollo.
Para responder dicha pregunta, conviene partir destacando que a estas alturas no es posible poner en duda que las condiciones externas son excepcionales y se están manteniendo por más tiempo del esperado. De hecho, son mucho mejores que las previas a la crisis asiática, cuando el país vivió un progreso que no había conocido antes. Es indudable, a su vez, que si replicáramos el dinamismo de esos años llegaríamos rápidamente a la categoría de desarrollados.
Para apreciar lo que significa la bonanza actual y entender que aun cuando se desvanezca más adelante, puede tener efectos duraderos si la aprovechamos bien, conviene mirar qué es lo que está pasando con la posición deudora del Gobierno y del país.
De deudor a acreedor
La deuda del Ejecutivo y la deuda externa han sido tradicionalmente problemas crónicos de los países latinoamericanos en el pasado y Chile no fue una excepción en estas materias. Es por ello que será un hito de gran relevancia lo que sucederá en materia de deuda si la bonanza actual se prolonga hasta el próximo año. El Gobierno acumulará más de US$ 20.000 millones. Con ello dejará de ser un deudor y pasará a ser un acreedor aun tomando en cuenta los bonos de reconocimiento, que en nuestro caso son el principal pasivo previsional a cargo del Estado. Por su parte, el país considerado como un todo y en base a los recursos del fisco y las reservas del Banco Central también dejará de ser un deudor. Ello, sin tomar en cuenta las importantes inversiones de los chilenos, incluyendo los fondos de pensiones en el exterior.
Coincido con la posición pública del Gobierno que los recursos que estamos recibiendo no se deben usar inadecuadamente. Basta pensar en qué puede pasarle a un país como Venezuela, que está viviendo el boom del petróleo, si éste se acaba. Claramente no está siendo asignado de tal forma que asegure un crecimiento vigoroso en condiciones más adversas. Ningún chileno querría correr ese riesgo, más aún si consideramos que el cobre es más veleidoso que el petróleo y un aterrizaje violento en su precio sería catastrófico para nosotros, especialmente si se produce mientras nos encontramos en medio de una fiesta de gasto público.
Sin embargo, no creo que tener una posición conservadora sea sinónimo de no aprovechar en buena forma la oportunidad histórica que está teniendo Chile. Si sólo cerramos las compuertas para evitar el mal uso, lo más probable es que éstas terminen siendo desbordadas de mala manera, como lo insinúan las presiones parlamentarias por mayor gasto. A su vez, aunque seamos exitosos en contener la avalancha no creo que sea lo correcto, ya que no comparto la posición de los escépticos que piensan que es poco lo que se puede hacer para crecer más.
Reitero que estamos frente a una oportunidad única. Nuestra dinámica política, en particular la visión ideológica de la coalición de gobierno, que es contraria a la creatividad empresarial, nos ha llevado a frenar la inversión, el empleo y con ello el desarrollo. La situación actual nos da una nueva chance para pasar por encima de esos escollos.
Una propuesta de acción para aprovechar la coyuntura debe tener una componente de corto y otra de mediano plazo. En la perspectiva de corto plazo, debemos recordar que el beneficio lo está recibiendo el fisco, mientras que el sector privado es castigado por los altos precios del petróleo. Aun teniendo a la vista los datos recientes sobre la evolución del gasto, creo conveniente compensar al sector privado en forma rápida y efectiva. Una rebaja de los impuestos a los combustibles es una manera eficaz de hacerlo.
Por su parte, mirando hacia el mediano plazo, resulta imprescindible sentar las bases para potenciar la inversión y el empleo. El desarrollo del capital humano es vital para que éste último crezca y mejoren las remuneraciones. Estimo que las condiciones actuales permitirían hacer un plan fiscal de mediano plazo que destine entre 2 y 3% del PIB para reestructurar impuestos, para potenciar la inversión y financiar programas que mejoren nuestro capital humano. Ello ayudaría a compensar los efectos de una visión cada vez más antiinversión y antiempleo y, con ello, podríamos llevar de vuelta nuestro crecimiento potencial a aquel que conocimos hace una década.
Es una paradoja que este gobierno vea su imagen deteriorarse mientras goza de un golpe de fortuna que cada vez se muestra más como algo único. Ojalá sepa usarlo para el bien del país y con ello de su propia imagen en la historia.. (Fuente: Economía y Negocios)
EE.UU: PIB CRECIÓ 2,9% EN SEGUNDO TRIMESTRE 2006
Los datos publicados hoy por el Departamento de Comercio muestran la tendencia a la desaceleración general en la economía, que durante el primer semestre había crecido un 5,6%.
La economía estadounidense creció a una tasa anual del 2,9% en el segundo trimestre del año, mejor de lo estimado con anterioridad pero todavía lejos del repunte del 5,6% durante los primeros tres meses del 2006.
Los datos publicados hoy por el Departamento de Comercio muestran que el Producto Interno Bruto (PIB) aumentó por encima del 2,5% anunciado hace un mes.
El consenso de los analistas había pronosticado un dato en el 3%.
La revisión al alza no cambia, de todos modos, la tendencia a la desaceleración general en la economía, que avanza a un ritmo muy inferior al registrado durante el primer trimestre del año, cuando el PIB aumentó un 5,6%.
Por otro lado, un sondeo sobre el empleo, que es considerado una estimación previa del reporte mensual del mercado laboral de Estados Unidos, mostró que las empresas crearon 107.000 puestos en agosto, un nivel superior a los 99.000 del mes anterior. (Fuente: Economía y Negocios)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardernas
Cartera Fondos, por Domingo Correa
Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas |
| 29 de agosto de 2006 |
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DESEMPLEO LLEGÓ A 8,8% EN TRIMESTRE MAYO-JULIO 2006
Cifra muestra una disminución de 1,2 punto porcentual respecto del mismo trimestre de 2005 y de 0,1 punto porcentual respecto del trimestre abril-junio de 2006.
Empleo Trimestral: Mayo-julio 2006
Levemente inferior a las proyecciones del mercado (en torno a un 9%) se situó la tasa de desempleo durante el trimestre mayo-julio 2006, llegando a un 8,8%, según informó hoy el Instituto Nacional de Estadísticas (INE).
La tasa de desempleo de 8,8% del trimestre mayo-julio muestra una disminución de 1,2 punto porcentual respecto del mismo trimestre de 2005 y de 0,1 punto porcentual respecto del trimestre abril-junio de 2006.
De acuerdo al INE, esta menor tasa de desempleo en doce meses es resultado de una disminución de la fuerza de trabajo en 0,5% y un aumento de la ocupación de 0,8%. Respecto a igual trimestre del año pasado, 35.310 personas salieron de la fuerza de trabajo, mientras que se crearon 51.850 nuevas ocupaciones.
La tasa de participación laboral para el trimestre alcanzó a 54,5%, con 6.759.440 personas en la Fuerza de Trabajo, de las cuales 6.164.680 están ocupadas y 594.760 desocupadas.
En doce meses se observó una disminución de 12,8% de los desocupados, con una significativa baja de 16,0% de los cesantes, en tanto que quienes buscan trabajo por primera vez aumentaron en 9,9%.
Durante el trimestre el número de cesantes llegó a 502.470 y el de personas que buscan trabajo por primera vez a 92.290.
La población mayor de 15 años fuera de la fuerza de trabajo experimentó un aumento anual de 201.850 personas, equivalente a 3,7%, llegando a un total de 5.647.090. (Fuente: Economía y Negocios)
ENACAR SE UBICA ENTRE LAS 10 EMPRESAS CON MAYOR PATRIMONIO BURSÁTIL
Las acciones de la compañía han aumentado en 37,1% su cotización durante el año, alcanzando un precio de $2,4. Sin embargo, analistas afirman que se trata de un comportamiento ficticio.
El crecimiento de 37,1% que han experimentado las acciones de Enacar durante el año, valorizándose hasta los $2,4, coloca a la empresa, controlada en 99,97% por Corfo, dentro de las 10 entidades con mayor patrimonio bursátil del mercado, ya que llegó a US$3.248 millones.
De esta manera, la carbonífera, con sus 817.860 millones de acciones, sólo es superada por el valor bursátil de Copec, Enersis, Endesa, Banco Santander, Falabella, AntarChile, CMPC, Cencosud y el Banco de Chile, cuyos patrimonios fluctúan entre US$12.014 millones y US$4.401 millones. En consecuencia, Enacar supera en patrimonio a empresas que son un gran referente para el mercado como CTC, Entel, Lan y D&S.
Sin embargo, analistas de mercado no le dan mayor crédito al rendimiento del papel y al patrimonio bursátil de la empresa, ya que estamos hablando de una compañía que está técnicamente quebrada con un patrimonio negativo y en la cual se transa menos de 0,1% de su propiedad.
En sus resultados del primer semestre, Enacar aparece pon un patrimonio negativo de $10.777 millones, mientras que incrementó a $2.523 millones sus pérdidas desde el saldo negativo de $2.153 millones que anotó a junio del año anterior.
Respecto a la especulación de que han sido objeto las acciones de la carbonífera, analistas consideran que Òen el mercado existe una alta liquidez y hay especuladores que buscan una alta rentabilidad a corto plazo, tratando de obtenerlas a través de papeles ilíquidos.
Cabe destacar que en las acciones de Enacar se han transado en el año montos por $415 millones, cifra muy baja, considerando que el promedio diario de las negociaciones en la bolsa local durante 2006 llega a $51.000 millones.
En tanto, en un hecho esencial enviado por la compañía a la SVS en abril pasado, se informó que Enacar suspendió las faenas extractivas y productivas de la mina Trongol de su establecimiento Curanilahue. La medida traerá como consecuencia inmediata un aumento en las pérdidas operacionales de la sociedad, explicó Enacar. (Fuente: Estrategia)
JAPÓN PLANEA TERMINAR NEGOCIACIÓN DEL TLC CON CHILE DURANTE ESTA RONDA
"Tengo ganas de hacer alguna conclusión dentro del régimen de Koizumi, pero podemos continuar (negociando)", dijo ayer el embajador de Japón en Chile, Hajime Ogawa.
Delegaciones de Chile y Japón comenzaron ayer en Santiago la IV ronda de negociaciones para alcanzar un Tratado de Libre Comercio (TLC) entre ambos países esperanzados de que en esta reunión se consigan avances sustantivos.
Pero no sólo eso, puesto que la delegación japonesa, compuesta por más de cincuenta funcionarios, llegó al país con la intención de terminar las tratativas durante esta cita que se extenderá hasta el 6 de septiembre, aseguran fuentes de gobierno.
No por nada en el "discurso" nipón ha estado muy presente el hecho de que el primer ministro Junichiro Koizumi deja el gobierno el próximo 20 de septiembre y han resaltado que éste es el "momento político" para finiquitar las tratativas.
"Esta ronda es clave", dijo ayer el embajador de Japón en Chile, Jaime Ogawa, y destacó que "tengo ganas de hacer alguna conclusión dentro del régimen de Koizumi pero podemos continuar (negociando)".
Mientras que el embajador de Comercio Internacional y de Relaciones Económicas de Japón, Seiichi Kondo, jefe de la delegación nipona, señaló que su comitiva, "espera en esta ronda obtener un avance mayor al que se ha alcanzado hasta ahora."
Alentadoras
Incluso por la parte chilena no se oculta el optimismo. El titular de la Dirección de Relaciones Económicas Internacionales (Direcon), Carlos Furche, sostuvo que si se avanza a "un ritmo adecuado... en los próximos días podemos tener noticias alentadoras. Si reducimos las diferencias que todavía existen en lo que se refiere a accesos de mercado, podemos tener esta semana avances sustantivos, más aún cuando en Japón se acerca un cambio de gobierno".
Pero si bien en el gobierno chileno ven también una oportunidad en este "ímpetu" japonés, advierten que no se transará en lo que realmente importa al país: el acceso agrícola. Insistió entonces en que "las negociaciones siempre concluirán el día que concluyan y no un día antes."
Respecto del cambio de autoridades en Japón, Furche dijo que en general estas relaciones responden a políticas de Estado, "y yo esperaría una continuidad". (Fuente: Diario Financiero)
HUACHIPATO: CAP INVERTIRÁ US$ 80 MILLS. EN AMPLIAR PRODUCCIÓN
La compañía presentó el estudio ambiental para elevar su elaboración de acero.
La Compañía de Acero del Pacífico (CAP) está decidida a crecer con fuerza.
Por esto decidió elevar la capacidad de producción de acero de su filial Huachipato, en 250.000 toneladas anuales hasta 1.450.000 toneladas al año.
Para concretar este proyecto CAP -presidida por Roberto de Andraca- invertirá unos US$ 80 millones, los que serán destinados a hacer adelantos en las unidades de Alto Hornos, Acería y Colada Continua, entre otros, de la filial siderúrgica Huachipato.
La compañía ya presentó el estudio de impacto ambiental (EIA) para el proyecto ante la Comisión Nacional de Medioambiente (Conama) de la VIII Región, y deberá ahora esperar su tramitación.
Según se explicó en el EIA, la mayor producción de acero líquido será destinada a la producción adicional de palanquillas, para lo que se considera dentro del proyecto un nuevo laminador de barras rectas que podrá producir 550 mil toneladas anuales de barras rectas para molienda de la gran minería del cobre y para hormigón.
Huachipato opera desde 1950 y es una de las empresas siderúrgicas líderes, ya que desde 2004 en adelante produce más de un millón de toneladas de acero anuales. (Fuente: Economía y Negocios)
EE.UU: CONFIANZA CONSUMIDOR SE DERRUMBA A 99,6 PUNTOS EN AGOSTO
Ello según anunció hoy el centro de estudios Conference Board.
La confianza del consumidor estadounidense empeoró en agosto hasta 99,6 puntos, desde los 107,0 (cifra revisada) de julio, anunció hoy el centro de estudios Conference Board.
Se trata del peor nivel de confianza desde noviembre de 2005, cuando llegó a 98,3.
El consenso de los analistas había pronosticado un dato de 103 unidades.
"Menos favorables condiciones de negocios y del mercado laboral han redundado en la mayor caída mensual desde el huracán Katrina el año pasado", dijo Lynn Franco, directora de estudios de Conference Board.
"Está aumentando el pesimismo de los consumidores acerca de las perspectivas de corto plazo", remarcó. (Fuente: Economía y Negocios)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardernas
Cartera Fondos, por Domingo Correa
Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas |
| 28 de agosto de 2006 |
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CON EL TLC EMPRESARIOS CHILENOS LANZARÁN SEGUNDA GENERACIÓN DE INVERSIONES EN PERÚ
La firma del tratado de libre comercio con el vecino país abrió nuevamente el apetito de los inversionistas nacionales, lo que también se fundamenta en el sólido crecimiento de la economía peruana.
El Presidente de Perú, Alan García, ha utilizado a Chile como referente desde su campaña. Para que nadie lo acuse de chilenófilo, como le ocurrió a su mentor Víctor Raúl Haya de la Torre, también se ha preocupado de matizar los gestos de acercamiento con frases ligadas a la competencia. Aunque haya sido en tono de broma, García no perdió la chance de aclarar que el pisco servido tras la ceremonia de suscripción del TLC con nuestro país era peruano. El carismático líder del Apra no quiere despilfarrar su segunda estadía en el Palacio Pizarro. Por eso, en tan poco tiempo, destrabó las conversaciones que Alejandro Toledo postergó en su sexenio, abriendo nuevas posibilidades a las 254 firmas chilenas que operan en Perú, que ya han invertido cerca de US$5.000 millones y generado más de 20.000 empleos.
Al garantizar la protección de inversiones y establecer mecanismos de solución de conflictos comerciales, el TLC esfumó las incertidumbres que quedaban. Actualmente, el 85% del comercio entre ambos países, que este año bordearía los US$2.000 millones, está libre de aranceles, exceptuando el sector agrícola. Además, Perú presenta un sólido crecimiento económico, pues el año pasado se expandió en 6,7%.
Como bonus track, las bolsas de Chile y Perú se abrirán a cotización recíproca de acciones, disparando las apuestas sobre cuánto demorarán empresas como Falabella, Ripley, Fasa o Lan en transarse en el mercado bursátil peruano. Carmen de Marrou, presidenta de la Bolsa de Valores de Lima, dijo a ESTRATEGIA que con el TLC se hace más expedito trabajar en un proyecto de revisión de las reglas de ambos mercados, para ver qué hay que mejorar.
Negocio Eléctrico
El holding Enersis -que opera a través de sus filiales Endesa Chile y Chilectra en el mercado peruano, las que controlan respectivamente la generadora Edegel y la distribuidora Edelnor- señaló a ESTRATEGIA que pese a que una opinión en detalle sólo podría ser proporcionada una vez que efectuemos un análisis completo de los términos específicos del TLC con Perú, nos parece que todo esfuerzo por facilitar la integración comercial con nuestros vecinos del Pacífico está en la dirección de posibilitar un mejor aprovechamiento del proceso de globalización.
Respecto a qué beneficios puede generar el acuerdo, en particular para Enersis, el holding energético -controlado por Endesa España- reiteró que, si bien esta respuesta requiere de un estudio más profundo de los términos específicos, tema aún pendiente, se puede afirmar en términos generales que en la medida de que promueva facilidades para la inversión, eventuales intercambios en el ámbito de la energía e integración eléctrica, nos parece que serían aspectos de beneficio concreto no sólo para Enersis, sino para el país como un todo.
En cuanto a las operaciones que mantiene en el mercado peruano, hay que detallar que el pasado 1 de junio se materializó la fusión entre la filial de Endesa Chile, Edegel, y Etevensa, esta última controlada por Endesa Internacional. Como consecuencia de esta fusión, el grupo se consolida como generador líder en Perú, aportando Etevensa 317 MW de generación térmica en ciclo abierto y 492 MW en ciclo combinado a fines de año. Esto aumenta el equilibrio entre capacidad térmica e hidráulica de la compañía, mejorando el mix de generación, acotó la eléctrica.
De esta manera, la empresa fusionada pasó a contar con una cuota de mercado cercana al 33% en términos de capacidad instalada, por medio de unos 1.430 MW de potencia. Al mismo tiempo, la generadora precisó que el 17 de junio pasado, la unidad UTI de la central térmica Santa Rosa de Edegel inició sus operaciones comerciales empleando gas natural de Camisea, agregando que el proyecto de reconversión implicó una inversión de US$4,5 millones, con lo que la central incrementó su potencia a 227,1 MW. Con lo anterior, Edegel mejora su mix y su posición comercial, convirtiéndose en la primera generadora privada de Perú, en un sistema con demanda creciente y regulación bien adaptada.
Respecto a las inversiones presupuestadas por Enersis para el mercado peruano, hay que precisar que para el quinquenio 2006-2010 se desembolsarán un total de US$200 millones, monto presupuestado en el plan de mantenimiento del grupo. De dicha cifra, US$67 millones irán al segmento de generación, mientras que los restantes US$133 millones a Edelnor, distribuidora eléctrica que aumentó en 21 mil su número de usuarios al término del primer semestre de este año, al pasar de 915.153 a 936.007 clientes.
Retail con Todo
Las inversiones chilenas en Perú están concentradas fuertemente en retail y el sector energético. Nadie puede negar el atractivo de un mercado de 28 millones de personas.
Falabella incrementó sus ventas en Perú 19,3% a US$536 millones el año pasado, cifra que representó el 14% del total de ventas de la compañía. El resultado operacional en tierra inca llegó a US$66,1 millones. Según el plan de inversiones 2006-2009 del conglomerado de las familias Solari y Del Río, se piensa abrir 20 tiendas con una inversión de US$163 millones. En Falabella archivaron las complejas circunstancias económicas que enfrentaron al ingresar al mercado a comienzos de los 90, sobre todo, por la pesada herencia que le dejó el mismo García a Fujimori. Hoy es distinto. Más aún con el TLC.
Juan Guillermo Espinoza, gerente de Planificación y Desarrollo de Falabella, explicó que se han inaugurado varias tiendas este año y se van a seguir abriendo el próximo. Este ejercicio hemos inaugurado un Tottus y un Sodimac, y se abrirá una tienda Saga Falabella a fines de año. El plan es seguir abriendo locales. En total, considerando la próxima Saga Falabella, la firma cuenta con 11 de esos establecimientos, tres Homecenter Sodimac y cuatro Hipermercados Tottus.
Además, CMR Falabella presentó el miércoles pasado una petición ante la Superintendencia de Bancos y Seguros de Perú para ingresar como entidad bancaria, teniendo como accionistas a Inversiones y Servicios Falabella, Inversiones RRPB Eirl y Juan Pablo Montero.
El retail chileno se hace notar. La tarjeta Ripley Clásica luce como calcomanía en las puertas de más de 13.000 establecimientos afiliados en el país. Por cierto, es el principal producto de crédito de la financiera Financor. Aunque en Ripley anteriormente habían declarado que la posibilidad de implementar un banco les parecía atractiva, pero no la habían evaluado, no se puede descartar que la arremetida de Falabella los obligue a replantearse la situación. Ripley Perú, cuyos ingresos llegaron a US$351 millones el año pasado, representando el 24% de los totales de Ripley, tiene 3 mil empleados repartidos en sus seis tiendas. Hernán Uribe, gerente corporativo de Administración y Finanzas de la compañía de la familia Calderón, ha señalado que aspiran a crecer fuera de Lima, con una estrategia parecida a la que poseemos en Chile.
Una de las tiendas de Ripley está ubicada en el mall MegaPlaza Norte, recinto que pertenece en 45% al grupo Said y Abumohor, controladores de Parque Arauco, que pagó en enero US$13 millones a la familia Wiese por dicha participación. El vínculo con los Wiese no se agotó en esa transacción: juntos pretenden levantar al menos tres malls más. Ripley, además, cuenta con la sociedad Inmuebles Comerciales del Perú como vehículo de inversión.
Fasa está presente desde hace 10 años a través de Boticas Fasa. Actualmente, la compañía cuenta con 1.800 trabajadores y posee 141 locales dentro del universo de 7.000 que existe en ese país. La empresa fue una de las que estuvo presente en la firma del TLC. Allí, el gerente de Fasa Perú, Ricardo Palomino, expresó que a 2010, las metas de la compañía son duplicar la cantidad de sucursales, en una inversión que superará los US$20 millones. Ese mismo día, el gerente general de Lan Perú, Vlamir Domic, anunció que de aquí a fin de año incorporarán tres nuevas rutas en el plano doméstico. Las operaciones de Lan en Perú generan ventas por US$250 millones al año, que permiten dar empleo a 1.900 peruanos.
En abril del año pasado, Casa&Ideas abrió un local en mall Jockey Plaza, al que sumó dos más. Todos quieren estar en Perú. Almacenes Paris, La Polar, Hites y Pre-Unic pretenderían en el corto plazo instalarse en Lima. De concretarse, seguramente Chile escalaría en el ranking de países inversionistas en Perú, donde actualmente ocupa el séptimo lugar. El marco jurídico y la transparencia que entrega el TLC sirve de incentivo para que la ola de inversiones chilenas crezca con la misma rapidez que las marejadas que digitalizan en el canal de National Geographic.
Las empresas chilenas también han penetrado en el sector alimenticio. El caso Lucchetti es pasado. Mejor para todos. Carozzi, a través de su filial Molitalia, de a poco ha ido conquistando a los consumidores. Mejor suerte ha tenido Watts, que está presente mediante una participación de 37,4% en Laive, una de las principales empresas de alimentos. Tiene ventas anuales por US$70 millones y quiere duplicarlas de aquí a cuatro años a través de un plan de inversión de US$4 millones.
Sector Financiero
En el ámbito netamente financiero, si bien el banco de inversión LarrainVial comenzó a principios de los 90 a tener participación en el mercado de Perú, fue en 2004 cuando la entidad, controlada por Leonidas Vial y Fernando Larraín, se instaló en ese país para entregar servicios financieros a inversionistas y empresas. En cuanto a las posibilidades que ofrece el TLC, José Miguel Barros, socio director de LarrainVial, aseveró que los planes de la compañía en Perú apuntan a crecer, de manera que las operaciones en ese país tengan una mayor incidencia en los resultados del banco de inversión.
Bci también tiene larga presencia en el país vecino, gracias no sólo a su oficina de representación en Lima, sino también a su vínculo con el grupo Romero, controlador del Banco de Crédito del Perú (BCP), la principal entidad bancaria con un patrimonio de US$800 millones, una participación de 31% en créditos directos y de 35% en depósitos totales. En 1995, estos bancos firmaron un acuerdo de cooperación que, entre otras cosas, ubicó a Dionisio Romero en el directorio de Bci y a Luis Enrique Yarur en el de BCP. (Fuente: Estrategia)
DATOS LOCALES Y DE ESTADOS UNIDOS MARCARÁN SEMANA BURSÁTIL
Los analistas sostienen que habrá que mirar de cerca la evolución de la tormenta en el Golfo de México, que podría convertirse en huracán.
El viernes el IPSA logró cerrar al alza en 0,24% luego de cinco sesiones consecutivas de pérdidas. Sin embargo para esta semana los expertos sostienen que serán los datos locales y los que provengan de Estados Unidos los que decidirán la tendencia de las bolsas mundiales.
En Chile, mañana martes se conocerán los datos de producción, venta industrial y la tasa de desempleo del trimestre móvil mayo- julio, lo que de alguna manera, a juicio de agentes, impactará en el ánimo de los inversionistas. Más relevantes serán la entrega de la revisión del PIB anualizado de Estados Unidos el que se espera resulte en torno a 3%. Otro antecedente que los analistas señalan como "clave", será la entrega de la minuta de la última reunión de la Reserva Federal (FED).
"Lo importante de esta minuta es que uno de los gobernantes con derecho a voto se opuso a la mantención de la tasa de interés, entonces habrá que ver cuáles eran sus argumentos", sostuvo un operador.
También habrá que estar atento a la evolución de la quinta depresión tropical de la temporada podría entrar al área de la península del Yucatán y Cuba como huracán la próxima semana, lo que impactaría a muchas plataformas petroleras ubicadas ahí y que hizo que Wall Street cerrara con resultados mixtos el viernes. Así el viernes el Dow Jones cerró con una baja de 0,18%, mientras que el Nasdaq escaló 0,15%. (Fuente: Diario Financiero)
PROGRAMAS CON APOYO FISCAL ENCUBREN DESEMPLEO DE DOS DÍGITOS
En el trimestre móvil terminado en junio la desocupación, según el INE, llegó a 8,9%, pero sin estos planes gubernamentales, la tasa sube a 10,1%.
Hasta la semana pasada, las cifras del INE señalaban que el desempleo promedió 8,1% en 2005, y con el cambio de muestra que realizó el organismo, se elevó un punto porcentual hasta 9,1%. Sin embargo, si además a eso se le descuentan los programas de ocupación con apoyo fiscal, se descubre la realidad de la personas sin trabajo en Chile, las que en el último ejercicio habrían ascendido a 10,8%.
Es más, en el trimestre móvil terminado en junio la desocupación, según el INE, llegó a 8,9%, pero sin estos planes estatales avanzaría hasta 10,1%.
Y es que lejos de retroceder con el mayor crecimiento económico de los últimos años, estos programas, más allá de bajar o mantenerse constantes, han aumentado. En el segundo trimestre de este año, la cobertura promedio llegó a 82.456 cupos, que significan 1,3% del total de ocupados del país. En cambio, en el mismo periodo de 2000, ascendían a 51.650, representando 0,9% del total de empleos.
Las cifras muestran que, ajustado por los planes, el desempleo sigue siendo muy significativo, incluso de dos dígitos. Dada esta realidad, el sistema actual de programas de emergencia quedó obsoleto. Ya llevan varios años y el efecto no ha sido el deseado, señaló un economista.
Por eso, dijo, se necesita urgente una reestructuración que permita, primero, focalizarlos hacia las comunas con mayor desocupación y, segundo, orientarlos hacia mejorar la empleabilidad del trabajador a través de la capacitación.
Sin embargo, un docente de la Universidad de Chile, confía en que al ritmo al que se expande la economía, los empleos fiscales deberían llegar a cero, aunque eso no ocurrirá antes de fines de 2007. Cuando la economía registre niveles de pleno empleo total, lo normal es que no haya ninguno de estos programas, porque son marginalmente productivos, una suerte de subsidio de desempleo, una manera para que las personas puedan barajarse en circunstancias coyunturales, afirmó.
Lo curioso, no obstante, es que en 2005, cuando la economía creció 6,3%, la cobertura promedio fue de 113.612 cupos, cifra que se ubica por sobre los 111.759 empleos registrados en 2002, cuando la actividad se expandió a una tasa de 2,2%.
Eliminación Total
Tras este último dato se encuentra el uso político que además se da a estos programas. De otro modo no se explica que en el último trimestre del año pasado, en plena campaña electoral y cuando la estacionalidad favorece el empleo, los cupos se mantuvieran en 138.810, cifra que incluso es superior a los 92.562 del segundo trimestre, cuando la estacionalidad es adversa.
Es muy difícil que antes de una elección, los gobiernos desaprovechen la oportunidad de destinar recursos a este tipo de programas para reducir la tasa de desempleo. Siempre existe ese comportamiento y lo vamos a seguir viendo en todas las elecciones, aseveró un analista.
De hecho, en diciembre pasado, de acuerdo a las nuevas cifras del INE, la desocupación fue 7,9%, pero si se descuentan los empleos con apoyo fiscal, esta sube fuertemente a 10%.
Agregó que esta es otra razón para eliminarlos, lo que debió haber ocurrido apenas la tasa de crecimiento de la economía se ubicó por sobre el potencial. Argumentó que son ineficientes, pues incentivan el ingreso a la fuerza laboral de personas que se encuentran fuera de ella, para utilizar esos cupos, impidiendo una caída significativa de la desocupación.
A lo más se deben reservar recursos para una cantidad no superior a 40.000 cupos en las épocas de invierno. Además, así se liberan recursos para otros fines más productivos, añadió. (Fuente: Estrategia)
PROYECTOS ELÉCTRICOS EN AISÉN SE ARMAN Y DAN NUEVOS PASOS
Próximo jueves, día en que los directorios de ambas compañías aprobarán en sus respectivas reuniones el nombre de la sociedad, los directores que la compondrán y los pasos a seguir para dotarla de administración.
A toda máquina están trabajando por estos días los ejecutivos de Endesa y Colbún para terminar de dar forma a la nueva sociedad conjunta que operará el megaproyecto hidroeléctrico de Aisén, y que contempla construir 4 centrales en los ríos Baker y Pascua, que generarán 2.400 MW y que requieren una inversión total de US$ 4 mil millones.
El día clave será el próximo jueves, día en que los directorios de ambas compañías aprobarán en sus respectivas reuniones el nombre de la sociedad, los directores que la compondrán -entre los que se encontrarían Rafael Mateo y Bernardo Matte- y los pasos a seguir para dotarla de administración.
De todas maneras, el trabajo en terreno de Endesa en la XI Región no ha parado. A fines de la semana pasada, un equipo de técnicos y ejecutivos de la compañía visitó la zona para reunirse con alcaldes e informarles del estado de avance del estudio de línea base ambiental, el paso previo para hacer el Estudio de Impacto Ambiental, que será entregado a fines de 2007.
Desde Colbún, en tanto, la gestión ha estado más centrada, por ahora, en lo "político". De hecho, fue visto con muy buenos ojos, y como una señal de respaldo importante, el hecho de que la Presidenta Michelle Bachelet eligiera precisamente la central Chacabuquito de Colbún para lanzar la semana pasada la "Guía del mecanismo de desarrollo limpio".
En esa instancia se vio a la Mandataria y a la ministra de Minería y Energía, Karen Poniachik, muy cerca de la plana directiva de la firma de los Matte.
AES Gener define proyectos prioritarios antes de Aisén
Desde hace un buen tiempo que la eléctrica AES Gener mira con ojos atentos la oportunidad de ingresar en el negocio eléctrico de la XI Región, y desde hace unos meses que lo hace con mayor intensidad.
Es por esto que hoy es una de las compañías que más derechos de agua tienen solicitados en la región para el desarrollo de centrales hidroeléctricas, aunque desde la misma advierten que se trata de derechos de agua "menores" que permitirían construir pequeñas centrales de pasada, y en ningún caso grandes centrales de embalse. "De nuestros derechos de agua, los de Aisén no son los más atractivos", comentan en Gener.
Por esto, la compañía ya definió una serie de proyectos prioritarios a los que estarán enfocados los esfuerzos más inmediatos. Aparte de las centrales carboneras Guacolda III y Nueva Ventanas, la firma pretende construir una central a carbón también en el SING, plan que está avanzado y que podría tomar más fuerza hacia fin de año.
Mientras, en materia hidroeléctrica, la prioridad está puesta en el complejo Alto Maipo en la Región Metropolitana, el que completaría unos 500 MW y cuyo EIA estará listo durante el primer semestre de 2007.
¿Y el financiamiento? La firma dice que cuenta con recursos propios, además de capacidad de endeudamiento, aunque para el largo plazo no se descarta abrir una mayor porción de la empresa a la bolsa.
Falconbridge a punto de enviar su EIA
"El Estudio de Impacto Ambiental se encuentra prácticamente listo y se espera someterlo a las autoridades correspondientes dentro de las próximas semanas".
Así de avanzadas están las tratativas de la minera canadiense Falconbridge -a través de su filial Energía Austral- para sacar adelante su proyecto hidroeléctrico en la zona norte de la XI Región: la central Río Cuervo, que tendrá capacidad para unos 600 MW y requerirá una inversión cercana a los US$ 600 millones.
Para este propósito, los ejecutivos de la firma han comenzado una ronda de reuniones con organismos centrales -como la Dirección General de Aguas- y también con comunidades y autoridades regionales, para presentarles el proyecto.
De hecho, hace sólo unas semanas una vasta delegación de ejecutivos de la compañía viajó hasta la XI Región para potenciar la llegada con los actores regionales. Es que el componente de buenas relaciones con la comunidad apunta a ser elemento clave para el plan, por lo que la firma está realizando las últimas gestiones para abrir una oficina de información permanente al público en la zona.
Sin embargo, por estos días un elemento abre dudas sobre el real futuro de este proyecto: la toma de control de Falconbridge, a nivel global, por parte la minera Xstrata. Desde la empresa desechan esas dudas. "No influye en nada", dicen, ya que creen que Energía Austral también será un aporte al negocio de Xstrata. "Los recursos energéticos son escasos a nivel mundial y los nuestros son muy valiosos para la estrategia de desarrollo de la compañía", aseguran. (Fuente: Economía y Negocios)
DESACELERACIÓN DE EE.UU. PESA EN LAS ACCIONES
Nueva evidencia de la desaceleración en la economía estadounidense ensombreció los mercados de valores la semana pasada, pero ayudó a extender el alza en los bonos. Datos de la vivienda más débiles que lo esperado pusieron el tono para lo que fue un período sumamente tranquilo para las acciones.
Los datos hicieron que el alivio por la decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos de no subir las tasas diera paso a temores por la magnitud de la desaceleración de la economía. En julio hubo una baja de 4,1% en las ventas de viviendas usadas y 4,3% en las de viviendas nuevas. Las noticias fueron interprtadas como evidencia de que la desaceleración en el mercado inmobiliario podría no ser tan ordenada como sugirió el presidente de la Fed, Ben Bernanke.
"Las ventas de casas nuevas están ahora 22% abajo en tasa anual, lo que es un cambio de proporciones gigantes de la tendencia al alza de 26% el año pasado", comentó David Rosenberg, de Merril Lynch. Stephen Roach, economista jefe de Morgan Stanley agregó: "La burbuja inmobiliaria en Estados Unidos parece finalmente estar desinflándose", y precisó que el período post burbuja podría restar al menos dos puntos porcentuales a la tasa de crecimiento del PIB estadounidense.
A pesar del ánimo pesimista, las bajas en las bolsas fueron modestas. El Dow Jones de Industrial cayó 0,18% el viernes y 0,86% en la semana mientras que el S&P 500 bajó 0,7% en la sesión para cerrar la semana con un descenso de 0,55%.
En Asia, la ralentización de Estados Unidos pone presión a las ganancias de las exportadores y el Nikkei 225 bajó 1,04% en la semana.
En Europa, el FTSE Eurofirst 300 bajó 0,08% el viernes, con un alza semanal de 0,1%.
La amenaza de un huracán en el Golfo de México presionó al alza el precio del petróleo WTI, mientras que la cotización del cobre a tres meses aumentó US$ 90 hasta
US$ 7.250 por tonelada, debido a la tercera semana de huelga en
Escondida. (Fuente: Diario Financiero)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardernas
Cartera Fondos, por Domingo Correa
Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas |
| 25 de agosto de 2006 |
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CORPBANCA MANTIENE INTERÉS DE ABRIR OFICINA EN MIAMI
Así lo señaló el gerente general de la entidad controlada por el grupo Saieh, Mario Chamorro.
Pese a la demora que ha tenido Corpbanca para recibir la autorización que le permita comprar un banco y abrir una oficina en Miami, la entidad financiera controlada por el grupo Saieh mantiene el interés de operar en la ciudad norteamericana. Así lo manifestó el gerente general de la compañía, Mario Chamorro, indicando que con esta operación se apunta a no tener diferenciación con respecto a los otros bancos grandes con los cuales competimos.
Respecto a los resultados a julio de la entidad, donde sus colocaciones llegaron a US$5.653 millones (superando en 7,7% a las de igual periodo de 2005) y mostró utilidades por $21.326 millones, el ejecutivo indicó que estos reflejan la inversión que el banco está haciendo en el área de retail, que apunta a la captura de clientes.
Chamorro explicó que si bien están con una alta venta de créditos hipotecarios, siempre estamos pensando en productos nuevos que de alguna forma satisfagan la demanda que existe hoy, tanto en plazos más extensivos como en tasas competitivas.
En relación al Bancondell -que representa cerca de un 7% de los ingresos de Corpbanca-, el ejecutivo destacó que están enfocados en la incorporación de nuevos clientes, esperándose además para lo que resta de este año la apertura dos o tres nuevas sucursales. (Fuente: Estrategia)
INE APLICA NUEVAMETODOLOGÍA PARA SUAVIZAR CIFRAS DE EMPLEO
Después de 10 años, se hace necesario una actualización en relación a cambios demográficos y estructurales en el mercado laboral, apuntó la entidad.
Cerrar las brechas en relación a estándares estadísticos de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE); consolidar el funcionamiento del Sistema Estadístico Nacional; contribuir a la creación de los Sistemas Estadísticos Regionales; difundir microdatos integrados, y el perfeccionamiento del marco legal que fortalezca la transparencia, la credibilidad e independencia, son los objetivos planteados por el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) para implementar la nueva metodología de medición del desempleo en Chile.
El organismo estatal informó ayer sobre los alcances de la última fase de su proceso de empalme o suavizamiento de las cifras, plan que se materializará el próximo martes, cuando se entreguen los datos del mercado laboral correspondientes al trimestre mayo-julio.
La directora de la entidad, Mariana Schkolnik, precisó que las cifras que se entregaron los últimos meses son correctas y oficiales, pero hasta ahora no eran exactamente comparables con las series de desempleo de los ejercicios anteriores.
Efectos
La necesidad de un suavizamiento se debe a que el INE actualizó su marco muestral maestro con los antecedentes del Censo 2002, expandiéndolo hasta abarcar toda las nuevas poblaciones, viviendas y construcciones del país. La muestra antigua, utilizada hasta diciembre de 2005, contaba con 30.776 viviendas y la nueva, a junio de 2006, con 34.511 viviendas.
Tal cambio debiera reflejarse en un leve crecimiento entre las cifras antiguas y las nuevas, con una variación positiva de 0,9% para la tasa de desempleo; de 1,3% en la de ocupación, y de 1,9% en la de participación.
Y es que la encuesta hasta hoy vigente fue diseñada en 1996, y -según el INE- después de 10 años, se hace necesaria una actualización en relación a cambios demográficos y estructurales en el mercado laboral. Por lo mismo, ya está en terreno la prueba piloto de un nuevo cuestionario -con estándares OCDE- y que se probará durante 2007 de manera paralela a la consulta antigua, y así disponer del cambio definitivo en 2008.
El renovado cuestionario permitirá desagregar la información sobre calidad de trabajo, destacando si, por ejemplo, a pesar de haber laborado una hora la semana pasada, querría trabajar más, respuesta que lo calificaría como un subocupado. (Fuente: Estrategia)
JULIO RETIFICA DESACELERACIÓN DE VENTAS EN EL COMERCIO
Sector acumula un aumento en la actividad de 3,4% en lo que va del año, lo que se compara negativamente con el 5,4% que se expandió durante igual período del año anterior.
Un crecimiento de sólo 2,8% experimentaron durante el mes de julio las ventas del comercio detallista en el país, según los datos de la Cámara Nacional de Comercio (CNC), lo que refleja la tendencia a la desaceleración que muestra este indicador.
En efecto, el sector acumula un aumento en la actividad de 3,4% durante los siete primeros meses del año, lo que se compara negativamente con el 5,4% que se expandió durante igual período del año anterior.
Este resultado implica que las ventas minoristas volvieron a acentuar su debilitamiento en julio, tal como ocurrió en mayo, que ha sido hasta el momento el mes más bajo del año, alcanzando sólo el 1,4%.
A juicio de la CNC, la persistente mayor inflación causada principalmente por los altos precios de los combustibles, junto con el encarecimiento del crédito, son factores que en parte explican esta trayectoria por su incidencia negativa en el nivel general de ingreso.
"Ha habido una disminución no sólo del comercio, sino que generalizada. Estoy analizando una realidad. Lo que me preocupa es que el país en vez de crecer 7% lo haga al 4%", señaló el presidente del gremio del Comercio, Pedro Corona.
El dirigente también dijo que si bien se está generando una riqueza puntual por el alza del precio del cobre, el tema de mediano plazo les preocupa. (Fuente: Economía y Negocios)
AUMENTO DE COSTOS EN CODELCO AMARRA LA EXPANSIÓN DE GASTO
Economistas proyectan un incremento de menos del 9% que propondrá Hacienda debido a los límites que plantea esta alza de costos en la estatal.
La tendencia de fuerte incremento en los costos operacionales de Codelco -que sólo en el primer semestre tuvieron un alza de US$ 1.000 millones- fue un factor clave que limitó la expansión del gasto público a un dígito para 2007, pese a que el precio internacional del cobre alcanza cifras históricas este año.
Más aún, esta situación de la minera estatal, considerando una producción el próximo año similar a la de 2006, implicaría un crecimiento del gasto en torno a 9%, respetando, de paso, la regla de superávit estructural.
En medio de una acalorada discusión presupuestaria -con parlamentarios que presionan por un aumento del gasto de hasta 12%-, expertos coinciden que el rango de acción del Ministerio de Hacienda no es mucho.
Un economista, explicó que para estimar la transferencia neta de Codelco al Fisco se consideran tres factores: precio internacional del cobre, costos de producción y volumen.
Costos
Operacionales subieron US$ 1.000 millones el primer semestre de 2006 en Codelco.
El analista proyectó que los costos de Codelco aumentarán entre 6 y 10% este año y la producción será similar. "Cuando se consideran esas tres variables se da que la transferencia neta al gobierno central no es tan grande como se pensó en un primer minuto y, entonces, el gasto debiera ser inferior a 9%", dijo.
Otro analista, comparte esta proyección de gasto. El experto sostuvo que el aumento de 22% del precio del cobre en el largo plazo -luego que la comisión de expertos subiera su estimación de US$ 0,99 a US$ 1,21- no implica que los excedentes de Codelco crecerán en la misma magnitud.
"Esto, ya que los costos de la minera han subido en una proporción superior. Los excedentes estructurales deberían crecer sólo 15%", dijo.
Los costos y gastos totales de Codelco subieron 12 centavos por libra el primer semestre de este año en relación a 2005. En tanto, el comité de expertos que convoca el Ministerio de Hacienda subió su estimación de precio del cobre a largo plazo en 22 centavos la libra.
Esta diferencia de 10 centavos de excedentes estructurales, son los que en realidad se pueden gastar en el presupuesto sin afectar el superávit estructural. "Eso se traduce en US$ 500 millones para el fisco y no US$ 1.100 en caso de que los costos de Codelco se hubiesen mantenido", dijo Suárez.
El aumento de costos operacionales es una tendencia en la industria, porque, junto al alza del precio del cobre, el valor de los insumos ha crecido y la ley ha caído.
Otro especialista, la incidencia de los costos de Codelco "es muy alta. Los costos se están tomando la mitad del aumento del precio de largo plazo del cobre", explicó.
La economista -que estima una expansión de gasto entre 7 y 8%- detalló que ya en el informe de las Finanzas Públicas de 2005 se proyectaba una fuerte caída en los ingresos del cobre, lo que no se explica únicamente por menor producción. (Fuente: Economía y Negocios)
INDICADORES DE EE.UU. CONFIRMAN DESACELERACIÓN
La baja inmobiliaria podría darle a la Reserva Federal razones para mantener las tasas de interés sin cambios.
Las ventas de viviendas nuevas en Estados Unidos cayeron en julio más de lo que habían pronosticado los economistas, y el número de casas en inventario llegó a niveles récord, profundizando el declive en la industria que fue el principal motor del crecimiento económico durante los últimos cinco años.
Las compras de inmuebles nuevos, que equivalen al 15% del mercado, bajaron 4,3% a una tasa anualizada de 1,07 millones, señaló el Departamento de Comercio en Wash-ington. Las cifras siguieron a un reporte del miércoles que mostraba que las ventas de casas usadas bajaron al mínimo en más de dos años.
La baja inmobiliaria podría darle a la Reserva Federal razones para mantener las tasas de interés sin cambios en los meses siguientes, para determinar si las otras áreas de la economía, como la inversión de las compañías y manufacturas, pueden sostener la expansión. Otro reporte gubernamental publicado ayer mostró que los pedidos de bienes durables, las compras de nuevo equipamiento de las empresas, cayeron 2,4% en julio, tras una caída corregida de 3,5% en junio, peor a lo reportado originalmente. Sin embargo, excluyendo los equipos de transportes, como aviones y automóviles, las órdenes subieron 0,5%. La subida sugiere que las manufacturas se mantienen lo suficientemente firmes para ayudar a que la economía realice un "aterrizaje suave".
Tasas de interés
Algunos miembros de la Fed han dicho que un bajón en la construcción de casas es uno de sus principales preocupaciones.
UBS Securities pronostica que la Fed mantendrá la tasa de interés en 5,25% hasta fin de año, y que empezará a cortarla en su reunión de marzo.
El mercado debilitado ha dejado a los constructores con inventarios récord y sin opciones salvo bajar los precios.
En otro reporte publicado ayer, el número de trabajadores desempleados que recurrieron por primera vez a los subsidios de cesantía cayó en 1.000 casos, la segunda baja semanal, sugiriendo que las empresas no han acelerado el ritmo de los despidos.
El menor ritmo de crecimiento está llevando a los empleadores a agregar menos puestos, pese a que mantienen a los trabajadores que ya tienen. (Fuente: Diario Financiero)
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ANÁLISIS DE CHILEMARKET
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Claudio Cardenas |
| 24 de agosto de 2006 |
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BOLSAS DE CHILE Y PERÚ SE ABRIRÁN A COTIZACIÓN RECÍPROCA DE ACCIONES
Las apuestas apuntan a que serán las empresas chilenas que tienen operaciones en ese país las que iniciarían este proceso de mayor relación interbolsas, destacando así Falabella, Fasa, Ripley y Lan.
El acercamiento entre Chile y Perú, que fue ratificado con la firma de un Tratado de Libre Comercio, es el primer paso para el desarrollo de operaciones transfronterizas entre los mercados bursátiles de ambos países. Según explicó el líder de los empresarios peruanos, Juan Francisco Raffo, se establecerán marcos legales para que empresas chilenas transen en el mercado peruano y viceversa.
Las apuestas apuntan a que serán las empresas chilenas que tienen operaciones en ese país las que iniciarían este proceso de mayor relación interbolsas, destacando así Falabella, Fasa, Ripley y Lan. Además ser destaca la petición de CMR Falabella ante la SBS (Superintendencia de Bancos y Seguros) de Perú para ingresar como entidad bancaria, la cual tendrá como accionistas a Inversiones y Servicios Falabella (del grupo Solari-Del Río); Inversiones RRPB Eirl, y Juan Pablo Montero.
Para el gerente general de la corredora del Bci, Rodrigo Amézaga, Òes probable que se generen ganancias adicionales para los inversionistas chilenos en el caso que se abran posibilidades de inversión más amplias, liquidas y de mayor acceso. Esto en el sentido que en Perú hay varias empresas mineras que cotizan en bolsa, por lo que se generará acceso fluido a mercados de commodities. Sin embargo, es necesario saber más, para ver los efectos de cómo será el tratamiento tributario.
El Peso de Ambas Bolsas
Cabe destacar, que el mercado bursátil chileno tuvo su origen en 1893 con la creación de la Bolsa de Comercio de Santiago, con la participación de 329 sociedades anónimas, mientras que en la actualidad existen listadas un total de 272 empresas, las que a julio de este año totalizaron un patrimonio bursátil de US$138.622 millones.
Dentro de la bolsa chilena existen principalmente dos indicadores. El IPSA (Indice de Precios Selectivos de Acciones), que reúne a 40 empresas, acumula en el año una rentabilidad de 10,2% hasta los 2.164,09 puntos, mientras que el IGPA (Indice General de Precios de Acciones) ha mostrado en 2006 un crecimiento de 9,5% llegando a 10.077,98 unidades. En tanto, en la bolsa limeña el índice IGBVL, que reúne a 27 acciones, presenta una capitalización bursátil de US$28.300 millones, mientras que en todo el mercado peruano están listadas 242 sociedades anónimas.
En tanto, al séptimo mes del año en el mercado accionario chileno se han transado montos por US$13.905 millones, lo que representa un promedio de $51.024 millones en operaciones diarias. (Fuente: Estrategia)
COBRE CIERRA CON CAÍDA DE 0,8% EN LONDRES
Metal rojo cerró en US$ 3,4750 la libra contado "grado A" en la Bolsa de Metales de Londres, frente a los US$3,4473 del martes y los US$3,4518 del lunes.
Con un alza de 0,8% cerró hoy el cobre en la Bolsa de Metales de Londres (LME), al transarse en US$ 3,4750 la libra contado "grado A", que se compara con los US$3,4473 del miércoles y los 3,4518 del martes.
Producto de ello, el promedio del mes retrocedió a US$ 3,5087, aunque el anual escaló a US$ 2,9315.
Por su parte, la cotización futuro 3 meses cerró en los US$3,4768 la libra, lo que representa una variación de 0,46% con respecto a la jornada anterior.
En la LME, los stocks disminuyeron en 1.675 toneladas métricas, a 124.325. En lo que va del año acumulan un avance de 34.750 TM (+38,79%). (Fuente: Economía y Negocios)
ECONOMÍA CRECE SÓLO A 4,9% Y LA INVERSIÓN MUESTRA FUERTE FRENO
Analistas alertaron por la brusca contracción de la inversión, que sólo aumentó 2,8% en el segundo trimestre, dejando atrás las expansiones de dos dígitos de años anteriores.
El Producto Interno Bruto (PIB) registró una expansión de 4,9% en el primer semestre, evidenciando una desaceleración mayor a la esperada, donde el factor sorpresa lo constituyó el bajo crecimiento de la inversión en capital fijo -construcciones, maquinarias y equipos-, que en el segundo trimestre llegó a 2,8% rompiendo con las cifras de dos dígitos de los últimos años.
El Banco Central revisó al alza el PIB del primer trimestre, de 5,1 a 5,3% y reveló que en el segundo trimestre la economía creció 4,5%, cifras que ya habían sido internalizadas por el mercado, luego del bajo Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) de abril pasado, que llegó a 2,7% revisado.
Para Rosanna Costa, del Instituto Libertad y Desarrollo (LyD), "el 4,5% es un pobre resultado que confirma la tendencia menos dinámica de la que se había proyectado originalmente. Y aunque es un poco apresurado sacar conclusiones, me parece que para el favorable escenario externo actual, la situación es decepcionante y amerita revisar los cambios que requiere la economía para potenciarla".
Maquinaria y equipos
Para el decano de la Universidad de Chile, Felipe Morandé, lo central en las nuevas cifras reveladas por el Banco Central es el menor crecimiento de la inversión.
En su opinión, éste era un proceso previsible, dado que tras cuatro años en que no se invirtió en maquinaria y equipos, entre 2004 y 2005 hubo una fuerte renovación de computadores, tractores, maquinarias y otros equipos.
El año pasado la inversión en este ítem subió por sobre el 40% y ahora crece apenas 0,2% en una tendencia declinante porque cesa la renovación.
Pero el economista dice que la cifra debiera normalizarse a un nivel más parecido al crecimiento de la economía.
Por el contrario, en reunión con corresponsales extranjeros, el ministro de Hacienda, Andrés Velasco, reiteró su visión positiva de la economía, destacando que está en una trayectoria de crecimiento. Calificó de "saludable" la expansión de la demanda interna de 7,7% en el segundo trimestre y atribuyó la baja cifra de inversión a la base de comparación, ya que el año pasado las cifras de inversión e importación de bienes de capital fueron muy elevadas.
El ministro también destacó que, más allá de las cifras coyunturales, el crecimiento tendencial de la economía es hoy de 5,3%, por sobre la cifra que expertos independientes habían estimado en 5% hace un año.
El economista y consultor Patricio Rojas explica que la economía ha evolucionado por debajo de lo esperado, debido a la menor producción de la minería, de la agricultura e incluso de la construcción, donde se fueron quedando atrás proyectos de obras viales y de concesiones.
La situación ya se está trasladando al tercer trimestre, dice Rojas, aludiendo a que la construcción no remonta, la minería está afectada por la paralización de Escondida y aunque la agricultura se recuperase, su ponderación en el índice es menor a partir de julio, por lo que su incidencia será baja.
Rojas proyecta una expansión entre 5 y 5,5% para el tercer trimestre y un máximo de 5,2% como promedio en 2006.
Francisco Montaner, analista de Euroamérica, coincide con la proyección anual y pronostica un rango entre 5,2 y 5,3%. Para crecer a cifras mayores cercanas al 5,5% se requeriría una expansión de 6,2 a 6,5% en el segundo semestre, lo que el analista ve muy difícil de lograr, dado el comportamiento de la demanda interna y especialmente de la inversión.
La formación bruta de capital fijo, que en el segundo trimestre de 2005 subió 26,5%, y maquinaria y equipos -que aumentaba 43,3 y ahora sólo crece 0,2%-, son para Montaner el signo más claro que se está produciendo una desaceleración.
Las cifras de PIB informadas están dentro de las expectativas del mercado, pero en el rango bajo y lo que debe preocupar, señala, es si lo de la inversión es un "bache" o una tendencia.
En términos anualizados, la economía crecía 5,3% a junio, con comparación a 6,3% en doce meses que se expandía en diciembre pasado, de modo que ya se ha perdido un punto de crecimiento, dice Tomás Flores, también de Libertad y Desarrollo.(Fuente: Economía y Negocios)
EEUU: PEDIDOS DE SUBSIDIOS DE DESEMPLEO BAJAN EN 1.000 A 313.000
Ello durante la semana que terminó el 19 de agosto.
Las solicitudes semanales de subsidios por desempleo en Estados Unidos se redujeron en 1.000 peticiones la semana pasada en relación al periodo anterior, hasta 313.000 personas, según datos difundidos hoy por el Departamento de Comercio.
El consenso de los analistas había pronosticado un dato de 315.000 solicitudes. (Fuente: Economía y Negocios)
CAIDA DE LOS PEDIDOS DE BIENES DURADEROS EVIDENCIA DESACELERACIÓN DE EE.UU.
Los síntomas de que la economía de Estados Unidos pierde fuerza son cada vez más acusados. Hoy se conoció que los pedidos de bienes duraderos cayeron un 2,4% en julio, frente al crecimiento revisado al alza del 3,5% en el mes anterior.
Además, esta importante caída supera con creces las presiones de los analistas, que habían previsto que las ordenes descendieran tan sólo un 0,5% después de la primera estimación de un aumento del 2,9% en junio.
Las ordenes sin tener en cuenta los transportes subieron un 0,5 %, por encima del 0,3% previsto, pero por debajo del incremento del 2,2 % de junio. Sin tener en cuenta los pedidos de defensa, el descenso del indicador fue del 1,9 % frente al alza del 2,2% anterior.
Los pedidos de computadores y productos electrónicos subieron 4,6% después de un alza en junio del 6,7%. Las ordenes de maquinaria crecieron un 1,9%, por encima del 0,3% anterior.
Hoy también se conoció que las solicitudes semanales de subsidios por desempleo en Estados Unidos se redujeron en 1.000 peticiones la semana pasada en relación al periodo anterior, hasta las 313.000 personas, según datos difundidos hoy por el Departamento de Comercio. El consenso de los analistas había pronosticado un dato de 315.000 solicitudes. (Fuente: Diario Financiero)
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Claudio Cardenas |
| 23 de agosto de 2006 |
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CENCOSUD ANUNCIA QUE CONTINUARÁ COMPRAS DE ECONOMAX E INFANTE
Fiscalía Nacional Económica anunció más temprano que no objetará adquisiciones de la cadena ligada al empresario de origen alemán, Horst Paulmann.
La empresa supermercadista Cencosud, ligada al empresario alemán Horst Paulmann, anunció hoy que continuará adelante con los procesos de compra de Economax y la cadena de supermercados regional Infante, "tal como se había acordado entre las partes previo al requerimiento de la FNE", señaló la compañía en un comunicado de prensa.
La Resolución del Tribunal de la Libre Competencia, de fecha martes 22 de agosto, hace presente que no objetará las compras de las cadenas Infante y Economax por parte de Cencosud, dado que levantó las medidas precautorias impuestas el 20 de julio pasado.
La empresa manifestó su satisfacción con la decisión de la FNE, "que rectifica una medida que pudo haber ocasionado perjuicios en la operación de las cadenas de supermercados mencionados", se dijo. (Fuente: Economía y Negocios)
CRECIMIENTO DEL PIB SEGUNDO TRIMESTRE ALCANZÓ EL 4,5%
En tanto, la expansión de la economía llegó a 4,9% durante los seis primeros meses del año, bajo las expectativas del mercado.
A un 4,5% creció el Producto Interno Bruto durante el segundo trimestre de 2006, según cifras entregadas esta mañana por el Banco Central. Además, el instituto emisor consignó que el crecimiento del primer semestre del año llegó a 4,9%.
Esta cifra se ubicó bajo las expectativas del mercado, que apostaban a una expansión de entre 4,8 y 4,9% para los segundos tres meses del año.
En tanto, el indicador de Formación Bruta de Capital Fijo, que se refiere a la inversión en el período, tuvo un crecimiento de 2,8% durante los segundos tres meses del año, lo que se compara negativamente con el 26,5% que se expandió durante igual período de 2005.
Respecto al consumo, se mantuvo estable en torno al 7,3%, similar al 7,6% del segundo trimestre de 2005 y al 7,5% que había crecido el el primer trimestre de 2006.
Este 4,5% se compara negativamente con el 7,2% que había crecido la economía durante igual período del año anterior, y también resulta menor que el 5,3% de expansión de la actividad durante el primer trimestre de 2006.
Por áreas
Los sectores productivos que aportaron mayormente a esta cifra fueron Comunicaciones, que se expandió 10,2%; Electricidad, Gas y Agua (8,3%), Construcción (5,3%) y Comercio, Restaurantes y Hoteles (5,3%). Por el contrario, el sector Pesca tuvo un retroceso de 3,4% en el período.Respecto a la demanda interna, este indicador anotó un crecimiento de 7,7% durante el segundo trimestre de 2006, lo que se compara a la baja con el 12% que había crecido durante el segundo trimestre del año anterior.(Fuente: Economía y Negocios)
CRÉDITOS BANCARIOS LOGRAN EN JULIO EL MAYOR SALTO EN 11 AÑOS
Los préstamos totales de la industria crecieron 15,3% en este mes, la variación anualizada más alta desde septiembre de 1995.
La mayor expansión anualizada de los últimos once años anotaron las colocaciones de la banca chilena durante julio.
Según el reporte de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF), los créditos totales de la industria crecieron ese mes 15,3% en un año, destacando los préstamos a personas -hipotecario y vivienda-, que lograron alzas de 22% y 16,63%, respectivamente.
A este fenómeno, al que la industria bancaria ya se está acostumbrando, se suma la tendencia que han tomado las colocaciones comerciales, que a julio mostraron una expansión de 14,25%, lo que impulsa el crecimiento de los créditos de empresas a 13,72%, que además de los comerciales agrupa a los préstamos de comercio exterior e interbancarios, representando el 67% de las colocaciones del sistema.
Personas
A julio los créditos para fines de consumo y vivienda crecieron 22,09% y 16,63% al año, respectivamente.
El gerente de la Asociación de Bancos, Alejandro Alarcón, comentó que la expansión que ha logrado la industria está dentro de las proyecciones del gremio para este año.
"El fuerte crecimiento de las colocaciones totales sigue condicionado al buen desempeño de los préstamos de consumo e hipotecarios", comentó el analista de Alfa Corredores de Bolsa, Raúl Barros.
Para la analista senior de Fitch Ratings, Carola Saldías, el crecimiento que siguen mostrando las colocaciones de personas, específicamente de consumo, se explican por la arremetida que han tenido los bancos de casas comerciales. "Los bancos retail están teniendo una postura bastante agresiva en cuanto a proporcionar créditos preaprobados para clientes que ya tienen un "track record" (historial)", explicó.
A nivel de resultados, el sistema bancario sumó ganancias totales por $536.131 millones en los primeros siete meses del año. (Fuente: Economía y Negocios)
UTILIDADES DE LA BANCA ALCANZAN A US$992 MILLONES A JULIO 2006
Las colocaciones, en tanto, tuvieron un alza interanual de un 15,3% en el período, dijo hoy la superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (Sbif).
Las utilidades de los bancos que operan en Chile sumaron $536.131 millones de pesos, unos US$992 millones, entre enero y julio, mientras que las colocaciones tuvieron un alza interanual de un 15,3% en el período, dijo el martes la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras.
El regulador financiero informó que el mayor banco del país, el Banco Santander Chile, reportó ganancias por US$320 millones a julio, mientras que el Banco de Chile, el segundo mayor del sistema, obtuvo una utilidad de US$219 millones entre enero y julio de este año.
El banco BCI registró ganancias por US$124,9 millones a julio y Corpbanca logró utilidades por US$39,5 millones, de acuerdo a los datos de la Superintendencia.
En tanto, un incremento de 8,30% en el período y de 15,30% en doce meses, alcanzaron las colocaciones del sector financiero, totalizando $49,2 billones, según informó la Sbif.
Los créditos de consumo experimentaron un incremento de 1,52% respecto de diciembre de 2005 y un aumento de 22,09% en doce meses, en tanto que las colocaciones para vivienda crecieron 8,07% en los primeros siete meses del año y en 16,63% en doce meses.
En cuanto a los depósitos totales, ascendieron a $39,6 billones, lo que representa un incremento de 6,12% respecto de diciembre de 2005 y de 13,41% en doce meses.
El banco Santander-Chile encabeza el ranking de colocaciones a julio, seguido de Banco de Chile y Banco de Crédito e Inversiones (BCI).
Respecto a rentabilidad sobre capital, Banco Falabella lideró en el período con el 34,92%, seguido de Banco de Chile, con 31,83%, Santander-Chile, con 31,18% y BCI, con 25,03%.(Fuente: Economía y Negocios)
FED "CHICA" ADELANTA POSIBLE ALZA DE LA TASA
El riesgo inflacionario aún amenaza a la economía de Estados Unidos.
Una nueva alza en la tasa de interés podría ser necesaria para luchar contra la inflación en Estados Unidos, aseguró ayer el presidente de la Reserva Federal de Chicago, Michael Moskow.
"En mi opinión, existe un riesgo mayor de tener una inflación demasiado elevada, que un crecimiento demasiado débil", declaró en un discurso.
Moscow dijo que, en consecuencia, podría ser necesario un nuevo ajuste monetario para llevar la inflación a un margen confortable en un plazo razonable.
Es así como la pausa en el alza de tasas de la Fed, a principios de agosto, no significaría necesariamente que terminaron las subidas, sino que permite un mayor tiempo para revisar las condiciones financieras y económicas.
El mercado estará expectante ante el discurso que dará el viernes el presidente de la Fed, Ben Bernanke, sobre "Integración Económica Global".(Fuente: Economía y Negocios)
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ANÁLISIS DE CHILEMARKET
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| 22 de agosto de 2006 |
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LA MITAD DE LAS S.A EXHIBIÓ RETORNO PATRIMONIAL ANUALIZADO MENOR A 10%
Un sorprendente retorno patrimonial promedio de 17,8% anual contabilizaron las sociedades anónimas en el primer semestre de 2006, lo que implicó un aumento de casi cinco puntos porcentuales respecto a doce meses antes, cuando alcanzó a 13,1%. Ese avance se explicó en el crecimiento de las ganancias empresariales, las que subieron 46% al sumar US$9.851 millones, mientras que el patrimonio se elevó sólo 7,5%, al totalizar US$110.728 millones.
Si bien la cifra global es positiva, es importante considerar que ello está bastante lejos de ser algo generalizado, pues sólo un 29% superó la rentabilidad media, mientras que 50% de las firmas contabilizó un retorno inferior a 10% y un 35% una tasa menor a 5%.
Tampoco entusiasma demasiado lo sucedido con el retorno sobre los activos, pues 61% de las sociedades no superó el promedio (5,6%), y cerca de un 40% de las compañías obtuvo un retorno menor a 2%.
Ranking
Con las mayores rentabilidades patrimoniales se situaron varias empresas de telecomunicaciones, tales como 117 Telecomunicaciones, New Wave Communication, Netline Mi Carrier, Entel Telefonía Móvil, Smartel y Telmex Corp., entre otras. Además aparecieron otras empresas de servicios, tales como administradoras generales de fondos, concesionarias, compañías de seguros, pero también figuraron empresas productoras de bienes como las cupríferas: Minera Escondida y Pucobre, que contabilizaron retornos de 183% y 81% respectivamente, e importantes avances en doce meses producto de las mayores ganancias. Otras firmas que se ubicaron en los primeros puestos fueron CCT (con 54,7%), Molymet (42,8%) y Somela (32,6%).
Además de varias de las líderes, entre los principales aumentos sobresalieron Chilectra (de 5,2% a 49,7%), Eléctrica Santiago (-27,9% a 6,6%), Pesquera Yadrán (-12,1% a 13,5%), Empresas Pizarreño (de 9% a 33,4%), Fasa (de -7,1% a 10%) y Enersis (de 0,4% a 15,4%), todas con fuertes avances en sus resultados respecto a un año atrás.
Entre los principales deterioros, en cambio, estuvieron Vapores, Interoceánica, Bata Chile, Contexviña y Viñedos del Maule, todas con pérdidas en su resultado final. Otras compañías que bajaron considerablemente su rentabilidad, aunque no necesariamente reportaron una pérdida, fueron Autopista del Maipo, Autopista Central, Cap, Huachipato e ING Salud Isapre.(Fuente: Estrategia)
STANDARD & POORS RECORTA CALIFICACIÓN DE VAPORES
La agencia Standard & Poors Ratings Services bajó ayer la calificación de crédito corporativo de la compañía Sudamericana de Vapores, de propiedad de Ricardo Claro, a BB+ desde BBB-. La calificación de las notas de Sudamericana de Vapores por US$202 millones con vencimiento en el año 2033 sufrió el mismo recorte a BB+ desde ÒBBB-. Además, Standard & Poors Ratings Services revisó la perspectiva de la calificación de Vapores a negativa desde estable.
Según la agencia, el descenso de la compañía refleja la idea de que la naviera seguirá enfrentando en el mediano plazo presiones operativas y competitivas significativas, debilitando su flujo de caja y su perfil crediticio en conjunto. (Fuente: Estrategia)
CADENA INFANTE SUFRE FUERTES PÉRDIDAS POR PARALIZACIÓN DE VENTA A CENCOSUD
Propietario de la cadena de la II Región, que tenía lista la transacción por US$34 millones, afirmó que se perdió todo en esta empresa, pero no teme seguir compitiendo.
Héctor Infante, propietario de la cadena de supermercados Infante de Antofagasta, está muy pendiente de la resolución que adoptará hoy el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia (TDLC) sobre el requerimiento que presentó la Fiscalía Nacional Económica (FNE) contra Cencosud y D&S. Si el TDLC acoge la acción judicial, la suspensión de la venta de la cadena Infante a Cencosud, avaluada en US$34 millones, persistiría hasta que se diera a conocer el fallo, algo que podría demorar entre 9 y 12 meses.
Sería algo insólito. No tienen derecho a intervenir en un negocio que estaba a cinco días de concluirse. El daño que me ha generado esta suspensión es increíble. Es un daño de toda naturaleza. Sólo las perdidas de julio de la cadena superaron los $500 millones y las pérdidas siguen siendo brutales, porque se perdieron todas las lealtades, dijo Infante a ESTRATEGIA.
El empresario no quiso referirse a si existe la posibilidad de desechar la venta tal como lo hizo la cadena Deca de la IV Región con D&S.
Hasta antes de la suspensión, Infante tenía repartidos 60 funcionarios de Cencosud en sus locales. Los ejecutivos más altos tenían una oficina junto a la suya. La breve relación implicó bastante más que compartir instalaciones y saludarse en los pasillos.
Se perdió todo en esta empresa. Todo el mundo supo el 10 de mayo que Cencosud quería comprar Infante y nadie dijo nada. Si la Fiscalía me hubiera dicho que no lo hiciera porque iban a revisar este asunto (concentración del sector supermercadista), no hubiese entregado todos mis datos, todas mis estrategias. Más encima en septiembre inaugura Tottus. En esta ciudad jamás se iba a producir un monopolio ni se iba a afectar a la libre competencia porque hay cuatro cadenas importantes, explicó.
Antes que surgiera este impasse, Infante había tomado con mucha tranquilidad la transacción. Sentía que no estaba haciendo ningún gran negocio, pero que le serviría para retirarse del rubro y descansar. Ahora todo es distinto. El congelamiento ha enfriado todo, hasta las compras para Fiestas Patrias.
Como estoy en veremos, no he hecho el plan del 18 de septiembre. No he comprado chicha, carbón ni nada. Las negociaciones las tengo en compás de espera de lo que salga de esta operación. No tengo miedo a la competencia porque esta cadena ha sido la más exitosa de todo el norte, la que más ha crecido, la que más se ha desarrollado, la que mejor posición tiene el mercado, afirmó.
AGIP
Se ha dicho que, además de apuntar a la concentración de mercado, la FNE pretende que se aclare el poder que ejercen las principales cadenas (Cencosud y D&S) con sus proveedores. En ese sentido, abogados cercanos al caso aseguraron que la Asociación Gremial de Proveedores Industriales (AGIP) está estudiando hacerse parte del proceso en caso que se constate que los derechos de sus socios se ven vulnerados por la mentada concentración. (Fuente: Estrategia)
BANCA DA EL VAMOS A BATALLA POR CRÉDITOS DE CONSUMO DIECIOCHEROS
Septiembre es, después de marzo, el segundo mes con mayores colocaciones en la industria, representando casi el 10% anual.
Partió la batalla dieciochera de los bancos. Con un amplio despliegue de publicidad masiva, la industria intensificó su oferta de créditos de consumo para septiembre -y en especial para los gastos de Fiestas Patrias-, mes altamente intensivo en colocaciones, ya que capta el 10% de éstas en el año.
Según datos de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF), en septiembre del año pasado se colocó el 9,7% de los créditos de consumo, siendo superado sólo por marzo, mes en que se puso el 10,5% de los préstamos de este tipo. El tercer mes en importancia en el año, en tanto, fue diciembre, con el 9,5%.
Las apuestas
El subgerente de Productos de Banca Personas de BancoEstado, Julio Concha, dijo que para la institución septiembre es el mejor mes del año a nivel de colocaciones de consumo, llegando a representar cerca del 20% de lo que se presta en el año. El pasado 16 de agosto, la institución lanzó el tradicional Creditazo, campaña publicitaria que de paso ha sido galardonada con premios a la efectividad.
"Este año esperamos que sea tan dinámico como el septiembre de 2005. Si uno mira las cifras en los primeros siete meses del año, la variación respecto de igual período del año anterior ha sido mayor a la que se registraba en 2005 respecto de 2004", comentó el ejecutivo.
Otra institución que ya está en campaña es el Banco de Chile. La gerente Área Mercado, Cecilia Gutiérrez, explicó que durante este mes los clientes generalmente cambian su auto, remodelan sus casas y preparan vacaciones, necesidades que la banca busca satisfacer.
"En nuestro caso, lanzamos dos campañas: "crédito tu auto" y "crédito consumo para todo". En este último caso incorporamos como canal al cajero automático, y hemos tenido muy buenos resultados", aseguró Cecilia Gutiérrez.
Para Ana María Alarcón, gerente de Hipotecario, Consumo y Tarjetas del BBVA, septiembre de este año tendrá el mismo dinamismo que el anterior.
Por ello, la institución lanzará próximamente su campaña masiva. La ejecutiva adelantó que la oferta mantendrá atributos como 84 meses sin garantía. "También mantendremos nuestra oferta para tarjetahabientes de entregar $35 para bencina. Estamos convencidos de que será un buen mes", dijo. (Fuente: Economía y Negocios)
EN OCTUBRE ARRANCA TRATADO DE LIBRE COMERCIO CON CHINA
Presidenta Michelle Bachelet adelantó que el acuerdo generará 34 mil empleos.
En octubre empezará a regir el histórico Tratado de Libre Comercio (TLC) con la República Popular China, promulgado ayer por la Presidenta Michelle Bachelet en Isla de Maipo, que consolida la estrategia comercial de La Moneda orientada a Asia.
El acuerdo es el primero de esta naturaleza que suscribe la administración de Hu Jintao y abre un mercado de 1.300 millones de habitantes y expectativas para la creación de 34 mil puestos de trabajo.
"Vamos a crear más empleo, vamos a potenciar los pequeños y medianos empresarios exportadores y vamos a recibir productos a un menor precio", dijo la Mandataria.
El acuerdo -ratificado en forma unánime por el Senado el 9 de agosto- fija una desgravación a cero para el 92% de las exportaciones chilenas desde el primer día de vigencia y 50% para los envíos chinos. El TLC fue promulgado simbólicamente en la viña De Martino, por su carácter de precursor de las exportaciones hacia China.
El canciller Foxley enfatizó que el desafío para los productores nacionales es dar un salto en la asociatividad para responder a la demanda de este gigante asiático. De hecho, proyectó que las exportaciones hacia China debieran crecer a la par de la expansión de la economía china que, en los últimos años, mantiene un ritmo sostenido de 10%.
Actualmente Chile exporta más de US$ 4.500 millones al mercado chino. Sin embargo, el 85% de esos montos está concentrado en cobre, harina de pescado y celulosa. Pese a ello, Foxley precisó que en la actualidad 530 empresas chilenas venden sus productos al gigante asiático, el 50% de las cuales son pequeñas o medianas.
En tanto, el ministro Andrés Velasco destacó que la menor recaudación arancelaria -de US$ 73 millones este año y más de US$ 190 millones en 2007- están compensadas con la mantención del IVA en 19%.
Velasco precisó que el TLC suscrito beneficiará a los consumidores que accederán a productos más baratos y a los pequeños y medianos productores.
En los últimos 10 años, desde 1996 al 2005, el intercambio bilateral creció en más de ocho veces, lo que situó a China -la cuarta economía a nivel mundial- como el segundo socio comercial de Chile después de Estados Unidos.
El acuerdo considera además acápites sobre reglas de origen, procedimientos aduaneros, barreras técnicas al comercio, medidas de defensa comercial y solución de controversias.
Asimismo, se consideran capítulos de medidas sanitarias, fitosanitarias, cooperación y un memorando de entendimiento en materias laborales y medioambientales. (Fuente: Economía y Negocios)
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| 21 de agosto de 2006 |
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EBITDA DE LAS S.A. SUBIÓ 24% AL SUMAR US$15.275 MILLONES
El avance, sin embargo, lo explicó la positiva evolución de las diez líderes, las que aportaron el 97% del aumento total.
A un total de US$15.275 millones ascendió el Ebitda (sigla en inglés para Utilidad del Ejercicio antes de Intereses, Impuestos, Depreciaciones y Amortizaciones) de las sociedades anónimas en los primeros seis meses del año, lo que significó un aumento de 24% respecto a doce meses atrás.
Ese avance global fue producto del incremento de las ventas, las que subieron 13% (en US$7.610 millones), mientras que los costos operacionales crecieron sólo 10% (en US$4.787 millones).
Si bien en términos globales la situación pareciera ser positiva, lo cierto es que no es tan así, pues del total de empresas que se pueden comparar, la mitad de las firmas bajó su Ebitda o registró pérdidas en su indicador, lo que es bastante desalentador si se considera que ese índice refleja la operación propia del negocio de una empresa y que para muchos analistas es incluso más relevante que la utilidad del ejercicio.
Ello, en todo caso, se debe en gran medida a la elevada concentración en las líderes, la que incluso creció respecto a doce meses antes. En efecto, las diez primeras explicaron un 56% del Ebitda total (un año atrás 46%) y casi la totalidad (97%) del aumento verificado por el indicador.
Líderes
Evidenciando el extraordinario valor alcanzado por el cobre, Minera Escondida totalizó un Ebitda de $2.044.237 millones (US$3.790 millones), lo que equivale a un 25% de lo logrado por las casi 500 sociedades anónimas e implicó triplicar el monto anotado un año atrás.
Posteriormente se ubicó Enersis al computar $744.828 millones, un 26% más que doce meses atrás, producto del mejor desempeño operacional del grupo, en sus líneas de negocios principales, generación y transmisión, y distribución eléctrica.
En el tercer y cuarto lugar, se situaron Empresas Copec y su matriz AntarChile, con un índice en torno a los $345 mil millones en cada una, lo que les implicó una caída de 4% debido al fuerte incremento de los costos operacionales.
Entre las top ten figuraron también dos empresas de telecomunicaciones: Entel y Telefónica CTC, la primera con un monto superior a doce meses atrás, como consecuencia del crecimiento de las ventas, y la segunda con un deterioro producto de la baja en los ingresos de explotación.
Variaciones
Además de las líderes, entre los principales aumento se ubicaron Colbún, AES Gener, Pucobre, Cencosud y Lan Airlines. En las eléctricas, favoreció la mayor hidrología, la menor utilización de energía más cara y los mayores precios, y específicamente en Colbún también influyó la fusión con Cenelca. En Pucobre, en tanto, benefició la positiva evolución del precio del metal rojo, mientras que en Cencosud repercutió el incremento en los ingresos de explotación, tanto en Chile como en Argentina, y la incorporación de inversiones en los últimos doce meses.
El avance de Lan, en cambio, se explicó en el fuerte aumento de las ventas (20,4%) debido a los mayores ingresos de pasajeros, de carga y otros ingresos.
Entre los principales retrocesos llamaron la atención los exhibidos por Huachipato, Cap, CMPC, Cristalerías, D&S y Corpesca. En las dos primeras, se explicó en que los egresos operacionales crecieron a mayor ritmo que las ventas, producto del aumento en los costos de las materias primas siderúrgicas, las alzas en el precio de la energía y la devaluación del tipo de cambio. Algo similar ocurrió en la empresa del grupo Matte, pues mayores costos de explotación derivados de incrementos en los valores del petróleo, insumos y apreciación del peso afectaron el saldo operacional.
En Cristalerías, en tanto, el Ebitda disminuyó respecto al primer semestre de 2005 debido a una caída en los resultados operacionales de Viña Santa Rita y de Mega. En la vitivinícola, ello se debió a la caída en el tipo de cambio y la baja de las ventas físicas en el mercado interno, y en el canal de televisión a los menores ingresos de explotación y al repunte de los costos producto del lanzamiento de nuevos programas de producción propia.
En la empresa de retail, por su parte, afectaron los gastos por aperturas de nuevos locales y en la pesquera impactó el incremento en los precios del petróleo, los menores volúmenes facturados de harina y aceite, y la baja del dólar.(Fuente: Estrategia)
MERCADO PROYECTA QUE EL DÓLAR PODRÍA CAER DE LOS $ 530
Un factor relevante que según los agentes financieros “moverán al dólar” durante los próximos días serán los precios del crudo en las plazas internacionales.
La mayor calma que empezaron a vivir los mercados financieros luego de que el último IPC de Estados Unidos se ubicara dentro de las expectativas, sería la principal causa para que el dólar oscile entre $ 528 y $ 538 con un sesgo bajista en el mercado local durante esta semana.
Sin embargo, los expertos no descartan un posible “rebote” de la divisa estadounidense debido a tomas de utilidades o a la recompra por parte del sector real, con el fin de cubrir posiciones antes de que suba nuevamente.
Además de la nueva tranquilidad -luego de casi dos meses de fuertes volatilidades en los indicadores de Estados Unidos- los fundamentos económicos de Chile estarían nuevamente siendo validados por los operadores de mesa de dinero y podrían contribuir a que el peso chileno se aprecie algo más durante los próximos días.
Ello, a pesar de que el viernes la divisa concluyó la sesión con un leve retroceso de $ 2,3 frente al día previo, equivalentes a 0,3%, en puntas de $ 532,3 comprador y $ 532,8 vendedor.
Durante la sesión los montos operados descendieron hasta US$ 703 millones desde los US$ 935 millones negociados el jueves.
“La leve alza (del cierre de semana) se debió a toma de ganancias de muchos agentes que ganaron con la fuerte caída que tuvo el dólar el miércoles y el jueves. Además, como el martes fue feriado, el mercado local actuó con algo de rezago”, comentó un operador.
En las plazas de América Latina la divisa también concluyó al alza la semana pasada, al avanzar 0,23% respecto del real brasileño, 0,1% frente al peso argentino y 0,26% contra el peso mexicano.
En tanto en relación con las monedas “fuertes”, el dólar cerró mixto el viernes, ya que cayó 0,14% contra el yen japonés, mientras que se apreció 0,02% en relación con el euro.
Crudo y dólar
Uno de los elementos que “moverían al dólar” durante estos días, sería la dirección que sigan las cotizaciones del crudo en las plazas internacionales ante el impacto que tienen en la economía mundial y, en especial, en la expansión estadounidense.
“Lo más relevante será si el petróleo sube o baja un poco. Además en Estados Unidos el tema de la desaceleración es bastante importante y se ve influido por los altos precios de la energía”, explicó un agente.
Atento se mantendrá también el mercado a las próximas cifras que se publiquen en Estados Unidos, con el fin de dilucidar la decisión que podría tomar la Reserva Federal (Fed) respecto del ajuste monetario.
Ello debido a que aunque en la última reunión de agosto hizo una pausa, luego de 17 alzas consecutivas, los analistas estiman que aún no está todo dicho respecto de la tasa de instancia.(Fuente: Diario Financiero)
COMERCIO INICIA “NUEVA OLA" DE INVERSIONES EN EL EXTERIOR
Empresas chilenas están en plena expansión regional. Perú y Colombia suman preferencias para invertir fuera.
Una nueva etapa en su expansión internacional ejecutarán en los próximos años las empresas chilenas del retail.
La nueva ola viene de la mano de los planes que tienen anunciados empresas como D&S, Hites, La Polar, Paris, Sodimac, Falabella, Casa&Ideas, Ripley, Mall Plaza y Parque Arauco.
En una conferencia con inversionistas, Enrique Ostalé, gerente general de D&S, afirmó que expandirse en otro país de la región es un objetivo a lograr dentro de los próximos 3 años.
¿Dónde aterrizar con Líder? El propio ejecutivo dijo que dentro de Latinoamérica, sólo está descartado Brasil y México, mercados que ya han sido profusamente abordados por gigantescas cadenas, como Wal Mart.
D&S ya incursionó con su marca Ekono en Argentina, pero terminó vendiendo sus operaciones a la multinacional Royal Ahold en 1999.
Pero el comercio entero está volcado a su internacionalización. En Perú dan por seguro que Paris ha sondeado ubicaciones, y ya es sabido que la multitienda de Horst Paulmann pronto aterrizará en Argentina, privilegiando su llegada a alguno de los centros comerciales que el empresario maneja en el país vecino.
No es todo. Ripley, que ya está en Perú, tiene entre sus planes crecer con multitiendas en Colombia, donde mantiene una alianza con el grupo local de supermercados Carulla Vivero, pero sólo para el desarrollo de la tarjeta de crédito Ripley.
La multitienda Falabella, en tanto, inició su expansión en ese mismo mercado. Otra de las empresas del grupo controlado por las familias Solari y Del Río, Sodimac, tiene en la mira varios países, como Argentina y Costa Rica.
Sobre la expansión de Mall Plaza, la prensa colombiana asegura que la empresa se asoció con las firmas locales Cusezar y Ospinas, para levantar su primer centro comercial en Bogotá. Sin embargo, en Mall Plaza no han confirmado la alianza.
Otro desarrollador de centros comerciales, Parque Arauco (grupo Said), ya inició su expansión en Perú. Compró el 45% del mall Mega Plaza en Lima, y junto al grupo local Wiese pretende levantar al menos 3 malls más en el país vecino.
Otras empresas que pretenden hacer su debut en el exterior son Hites y La Polar. La primera ha sostenido conversaciones con socios locales para aterrizar en Perú y también se analizan alternativas en Centroamérica. Según el gerente general de La Polar, Pablo Alcalde, la internacionalización debiera concretarse en 2007.
Casa&Ideas, en tanto, ya cuenta con 3 locales en Perú y espera concretar en el corto plazo su incursión en México.(Fuente: Economía y Negocios)
SBIF: "BANCA ESTÁ PREPARADA PARA CUALQUIER COSA"
El superintendente, Gustavo Arriagada, se explaya sobre el potencial rol que tendrá la banca en la reforma previsional y sobre los desafíos que tiene la institución para los meses que vienen.
Aunque advierte que el consejo de ministros que elabora el proyecto que reformará el sistema de pensiones no lo ha consultado, el superintendente de Bancos e Instituciones Financieras, Gustavo Arriagada, tiene clara su posición respecto a la posibilidad de que la banca ingrese al negocio previsional: "El sistema está preparado técnicamente para enfrentar cualquier negocio que se le presente en términos legales".
De hecho, adelantó que cuando el Poder Legislativo o el Ejecutivo realicen consultas en esta materia, la Superintendencia está dispuesta a poner toda la información que posee del sistema bancario.
"Lo único que puedo decir es que los bancos están técnicamente y profesionalmente preparados para gestionar carteras, esa es la labor de los bancos y gestionar carteras significa gestionar de repente carteras como las de las AFP, y esa labor podrían hacerla sin ningún problema. En todo caso ese tema se tiene que discutir en el Parlamento", comentó el superintendente.
Pero más allá de la discusión sobre el ingreso de la banca al sistema de pensiones, que se dará dentro del segundo semestre, la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF) tiene una extensa agenda propia que abordar en lo que queda del año como son los cambios a las normas contables en la industria; la Ley de Mercado de Capitales II -que modifica varios artículos de la Ley de Bancos-; la puesta en marcha de la normativa de las tarjetas de crédito no bancarias y el perfeccionamiento de los sistemas de información y estadísticas para el público.
En el caso de MK2, uno de los cambios que destaca Arriagada es la ampliación de la defensa jurídica de los superintendentes hasta después de haber terminado su gestión.
"Aquí se ha puesto en discusión si es bueno o no. Nosotros pensamos, y precisamente por eso el ministro de Hacienda lleva adelante esta iniciativa, que facilita la independencia", explicó.
Otro tema, y para el cual la SBIF se prepara desde hace un tiempo, es la supervisión que deberá realizar a los operadores de tarjetas no bancarias. El próximo 28 de agosto vence el plazo de inscripción y, según informó la autoridad, ya han sostenido reuniones con 6 emisores y al menos dos operadores. Respecto a las sorpresas con las que se podría encontrar la Superintendendencia cuando tenga acceso a una información desconocida hasta hoy, Arriagada se mostró tranquilo, argumentando que los modelos de evaluación que tiene el sistema bancario ya miden el potencial riesgo de endeudamiento en ese sector de sus clientes. "Vamos a encontrarnos con mayor información, la cual podremos poner al mercado", dijo. (Fuente: Economía y Negocios)
ANALISTAS PROYECTAN QUE LOS PRECIOS DEL COBRE REACCIONARÁN A MENOR PRODUCCIÓN
Metal rojo retrocedió 0,13% el viernes hasta US$ 3,42 la libra
Pese a la huelga en Escondida, los precios del metal podrían estar aún más bajos debido al período de vacaciones en el hemisferio norte.
Una reacción al alza en los precios del cobre, luego de las amenazas que han sufrido los stocks del metal rojo por la huelga en Minera Escondida, esperan los expertos para los próximos días.
Y es que a pesar de que el conflicto entre el movimiento sindical y BHP Billiton se ha prolongado más de lo que se esperaba, los precios del cobre no han subido e incluso han caído en la Bolsa de Metales de Londres (BML).
Dos semanas antes de la votación a favor de la huelga, el cobre subió hasta US$ 3,73 la libra, anotando valores que no se veían desde antes de que empezara el ajuste global en los mercados (en mayo), por los temores de que la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos subiera más la tasa de interés.
Sin embargo, una semana después de comenzadas las paralizaciones, los precios de la principal materia prima exportada por Chile entraron en una fase de letargo, al negociarse entre US$ 3,46 y US$ 3,42 por libra en la plaza londinense.
El viernes el metal cayó de 0,13% hasta US$ 3,424 la libra en la BML, y las entregas futuras a septiembre en Nueva York subieron 2,29% hasta US$ 3,43 la libra.
¿Aún más bajo?
De acuerdo con los expertos, el precio del cobre podría estar incluso más bajo de no ser por la huelga en Escondida. Esto, porque en el hemisferio norte están en la temporada de verano, por lo tanto las transacciones diarias se reducen.
Al respecto, el analista de cobre de Metal Bulletin en Londres, Andrew Cole, advirtió que “acercándonos a septiembre, llegan de vuelta los operadores y los mercados encuentran una dirección. En este caso lo más probable es que los precios sigan hacia arriba”.
Por su parte, el analista de metales de UBS en Londres, Peter Hickson, comenta que “la demanda sigue fuerte y el impacto de Escondida se sentirá”.
Asimismo, los expertos explican que aún existe escasez en los mercados del metal rojo pese a que en la semana pasada los inventarios mundiales subieron 8,4% hasta 182.600 toneladas métricas, por mayores envíos provenientes de mercados asiáticos.
La Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) señaló en su informe que la semana pasada los efectos que primaron para que los valores del cobre no subieran fueron los signos menor crecimiento en China y Estados Unidos.
Para Cole, los precios se han mantenido porque aunque se está perdiendo producción se recibe metal de otras regiones. “Se pierde cobre desde Chile pero llega desde Asia”.
En tanto, el experto en metales de Numis Securities Simon Toyne, agrega que “los precios del cobre se movieron antes de la huelga. El mercado la internalizó, aunque creo que los valores no han reaccionado lo suficiente”. (Fuente: Diario Financiero)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardernas
Cartera Fondos, por Domingo Correa
Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas |
| 18 de agosto de 2006 |
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APROBARON REBAJA A TIMBRES Y ESTAMPILLAS
Con 96 votos a favor la modificación tributaria ahora pasa a análisis en el Senado
“Un crédito hipotecario por $ 50 millones a 20 años plazo el año 2009 pagará un impuesto menor, aproximadamente $ 204 mil menos que con la tasa actual”, dijo Velasco.
La Cámara de Diputados aprobó ayer por 96 votos a favor y una abstención el proyecto de ley que elimina el pago del impuesto de timbres y estampillas en todas las operaciones de refinanciamiento, y que rebaja gradualmente la tasa para nuevas operaciones desde el 1,6% actual a 1,2%.
La iniciativa, forma parte del Plan Chile Compite destinado a incrementar el crecimiento y competitividad de la economía.
Tras esta aprobación en la Cámara Baja quedó en condiciones de pasar a segundo trámite constitucional en el Senado.
El ministro de Hacienda, Andrés Velasco destacó que las personas, “con la aprobación de este proyecto de ley van a encontrar mejores condiciones, más competencia en el sistema financiero, tasas más bajas y un mejor acceso al crédito, lo que redunda en mejores condiciones de vida, más crecimiento y empleo”.
La autoridad destacó que la iniciativa rebajará gradualmente la tasa del impuesto en los próximos tres años, pasando a 1,5% en 2007, a 1,3% en 2008 y a 1,2% en el año 2009. También se rebajará de 0,67% a 0,5% la tasa que afecta las líneas de crédito que brinda el sistema bancario.
“Un crédito hipotecario por $ 50 millones a 20 años plazo el año 2009 pagará un impuesto menor, aproximadamente $ 204 mil menos que con la tasa actual. Y en el caso de un crédito de consumo por $ 3 millones en un plazo de dos años, verá disminuido su costo impositivo en $ 12.400”, ejemplificó el ministro.
Petición de la CCS
La Cámara de Comercio de Santiago (CCS), aunque valoró el perfeccionamiento planteado para este impuesto solicitó adecuar el cuerpo legal a ciertas demandas como:
La rebaja inmediata a 1,2% a partir de enero de 2007 para que los beneficios sean inmediatos.
Incluir las líneas de crédito en la exención tributaria, ya que de lo contrario se produce una discriminación en la forma como operan los mercados crediticios. La mayoría de los pequeños y medianos contribuyentes tienen deudas asociadas a líneas de crédito, afectas al impuesto mensual de timbres y estampillas.
Ampliar la exención a los nuevos créditos que sean cursados sobre garantías ya utilizadas.
Un plan de eliminación plena del impuesto en un plazo de tres años.(Fuente: Diario Financiero)
“LA PROBABILIDAD ES SUPERIOR AL 50% DE QUE NOS ABRAMOS A LA BOLSA”
Cristián Hartwig, gerente general de Socovesa
En la empresa, que está siendo asesorada por IM Trust, sostienen que si se realiza la apertura sería en los últimos meses de este año o los primeros de 2007.
Desde hace años que la constructora e inmobiliaria Socovesa coquetea con la idea de abrir un porcentaje de su propiedad a la bolsa, con el fin de levantar capital. Sin embargo, y a pesar de que hace seis años contrataron los servicios asesores de IM Trust, el gerente general de la empresa, Cristián Hartwig, comentó que hoy la posibilidad se ve más cercana.
“La probabilidad es superior al 50%, es más cercana al 60% ó 70% de que nos abramos” (a bolsa), comenta el ejecutivo. Y agrega de inmediato: “pero con 80% de probabilidad igual se puede chocar”.
“Esto es como el matrimonio hasta que no entras a la iglesia no hay matrimonio”, ironiza.
Hartwig explica que desde 1998 que Socovesa tantea la posibilidad de ingresar al mercado de capitales, pero con el “bajón” que comenzó a vivir el mercado a fines de la década de los ´90, recién hoy dicha alternativa vuelve a ser atractiva. “Pareciera ser que es un buen minuto, pero estamos estudiándolo”, advierte.
Y es que a su juicio hay dos elementos que se tienen que conjugar para dar el vamos final que, de realizarse, sería en los últimos meses del año o en los primeros del 2007. Por un lado, se debe estudiar cómo está la percepción de potenciales interesados por adquirir activos de la empresa, es decir, “el apetito de los inversionistas por empresas inmobiliarias”, afirma Hartwig. Y, en segundo término, analizar las perspectivas en los precios de las acciones.
Por estos días, Socovesa está en constantes conversaciones con IM Trust y hasta el momento el “feedback que nos están dando es positivo”. Aunque el ejecutivo aún no quiere comentar qué monto es el que se busca levantar con la apertura, recalca que hasta un 20% de la propiedad estarían dispuestos a abrir.
Actualmente, Socovesa está presente en 40 proyectos de construcción a lo largo de 15 ciudades de Chile. Sólo nueve están localizados en la Región Metropolitana, ya que el fuerte de la empresa se centra en la zona sur.
“Nuestros planes son seguir creciendo y ahora se hace interesante la idea de incluir socios nuevos, y darle un ritmo de alejar un poco a la compañía de una empresa familiar para que sea más profesionalizada”, sostiene. Otro de los planes de la inmobiliaria es posicionarse en el norte del país, donde hoy sólo cuenta con un proyecto en la ciudad de Calama.
Eliminación del IVA
Contrario a la idea de eliminar la franquicia tributaria a la construcción de 65% se mostró Hartwig. Este proyecto aún está en la oficina de parte del Congreso.
“Si supuestamente el gobierno está con las arcas fiscales llenas de plata, el crecimiento del país se ha ido achicando y el desempleo está relativamente alto, ¿cuál es el objeto de subir un tributo en un minuto en que no se necesita la plata y que las empresas necesitan la actividad? La verdad es que no entiendo”, concluye.
FITCH SUBE CLASIFICACIÓN PARA RIESGO CAMBIARIO
Lo pasó de A+ a AA, con lo que Chile supera a países como México y Polonia.
La clasificadora de riesgo internacional Fitch Ratings subió ayer el "techo soberano" de Chile; esto es, mejoró la nota que mide el riesgo de transferencia y convertibilidad de moneda extranjera de las entidades y las transacciones que se originan dentro del país. Chile subió de A+ a AA, situándose sobre naciones como Indonesia, México, Polonia o Sudáfrica e igual que Islandia o Taiwán.
Los "techos soberanos" capturan el riesgo de los controles cambiarios vigentes que podrían prevenir u obstaculizar la capacidad del sector privado para convertir moneda local a moneda extranjera, así como de realizar transferencias a acreedores fuera del país de origen.
Por tanto, Fitch Ratings aclaró que no son clasificaciones de riesgo soberano, sino que esta medición se considera como elemento analítico clave que habilita o restringe las clasificaciones en moneda extranjera de las empresas de un país.
Recientemente la clasificadora actualizó la metodología para la asignación de "techos soberanos". Como resultado de esta revisión, la medición de 40 países -de un total de 100- ha arrojado un alza, entre ellos Chile.
El aumento de los "techos soberanos" refleja la mayor liberalización de los controles de capital y cambiario en varias economías de mercados emergentes, tales como Rusia y Brasil, además del fortalecimiento de los regímenes de tasa monetaria y cambiaria y la mayor integración de los mercados en la economía global.
Fitch aclaró que las empresas, instituciones financieras y transacciones estructuradas pueden recibir clasificaciones que superen la del soberano emisor en moneda extranjera y que alcancen hasta el techo soberano, sólo si su calidad crediticia inherente es lo suficientemente sólida para soportar una crisis de deuda soberana.(Fuente: Economía y Negocios)
PREVÉN ALZA DEL DÉFICIT PRESUPUESTARIO DE EEUU EN 2007
El déficit presupuestario de EEUU aumentará a 286.000 millones de dólares en el año fiscal 2007, por encima de los 260.000 millones previstos para este año, según la Oficina Presupuestaria del Congreso (CBO).
Las proyecciones difundidas hoy por la CBO superan también a las que este mismo organismo difundió en marzo, cuando pronosticó que el déficit presupuestario sería de 265.000 millones de dólares en el año fiscal 2007, que comienza el próximo 1 de octubre.
La CBO, un organismo que depende del legislativo, subraya, sin embargo, que la previsión de déficit para este año (260.000 millones de dólares) es inferior en 112.000 millones a la que pronosticó en marzo pasado.
La diferencia obedece a ingresos más altos de lo esperado procedentes de la recaudación fiscal de individuos y empresas, según la CBO.
La Oficina Presupuestaria precisa que si se mantienen las políticas económicas en marcha, el déficit permanecerá en el nivel actual durante los próximos años y podría comenzar a bajar a partir de 2010.
Para el año 2008, prevé una ligera rebaja del déficit, hasta los 273.000 millones de dólares, mientras que para los dos ejercicios siguientes vuelve a pronosticar subidas.(Fuente: Estrategia)
CHINA SUBE TASA DE INTERÉS EN 0,27%
Ahora, la tasa de los depósitos a un año se ubica en 2,52%, mientras que la tasa para los créditos a un año está en 6,12%. El organismo monetario subió las tasas para los préstamos en la misma magnitud el 27 de abril, pero mantuvo sin cambios la tasa para los depósitos.
China elevó hoy las tasas de interés por segunda vez en cuatro meses, en la más reciente de una serie de medidas de ajuste destinadas a atenuar un auge del crédito y la inversión que podría desestabilizar a la cuarta mayor economía del mundo.
El Banco Popular de China, el banco central del país, dijo que había ordenado un incremento de 0,27% porcentuales en las tasas referenciales a un año para los depósitos y los créditos de los bancos comerciales.
Ahora, la tasa de los depósitos a un año se ubica en 2,52%, mientras que la tasa para los créditos a un año está en 6,12%.
El organismo monetario subió las tasas para los préstamos en la misma magnitud el 27 de abril, pero mantuvo sin cambios la tasa para los depósitos.
Limitar la inversión
"Para consolidar los logros en el control macroeconómico, es necesario usar las tasas de interés como una palanca para limitar la inversión y la demanda de crédito mientras se absorbe liquidez", dijo el banco central.
Como suele ser el caso con China, el ajuste encontró a muchos en los mercados financieros con la guardia baja.
Tras la aparición de algunas señales tentativas de una desaceleración de la inversión y del crecimiento de la producción en julio, muchos economistas habían previsto que el banco central no intervendría, incluso pese a que la oferta monetaria y el crédito crecen muy por encima de las metas.
"El incremento de las tasas es una sorpresa", dijo Shahab Jalinoos, de ABN AMRO en Singapur.
"Es difícil decir qué impacto tendrá en el mercado cambiario al contado, pero a nivel global se verá como otro ejemplo de extracción de liquidez", dijo.
Tasas al alza en oriente
Japón, el Banco Central Europeo y Australia son algunos de los países cuyos bancos centrales han elevado los costos del crédito recientemente, aunque la Reserva Federal de Estados Unidos ha hecho una pausa después de una campaña de alzas de tasas de dos años de duración.
Desde abril, el banco central chino también ha incrementado la proporción de los depósitos que los bancos deben mantener en reserva, instruyó a las entidades financieras que reduzcan el crédito a determinados sectores y absorbió más dinero del sistema bancario por medio de operaciones de mercado abierto.
Los ministerios del gobierno de China también han actuado, con órdenes estrictas a las autoridades locales para que controlen el gasto de capital. Tres funcionarios de alto rango de Mongolia Interior fueron castigados esta semana por evadir las instrucciones del gobierno central en Pekín.
Impulsado por la inversión y las exportaciones, el crecimiento del producto interno bruto (PIB) anual se aceleró a 11,3 por ciento en el segundo trimestre, la tasa más rápida en una década, desde 10,3 por ciento en los tres primeros meses.
Al subir los rendimientos del yuan, el aumento de tasas podría hacer que las compañías y a los individuos esquiven los controles cambiarios del país e ingresen más dinero en China.
Para Zhong Wei, un economista de la Universidad Normal de Pekín, este es un fuerte indicador de que las autoridades están dispuestas a permitir una subida más rápida del yuan.
Las autoridades han permitido que la moneda gane sólo 1,7 por ciento contra el dólar desde que fue desvinculada de la divisa estadounidense en julio del 2005.
"El movimiento de la tasa indica que el ritmo de apreciación del yuan se acelerará significativamente este año", dijo Zhong.
Pero Richard McGuire, de RBC Capital Markets, no estaba de acuerdo: "un cambio en las tasas de interés en China es una señal de que no está dispuesta a modificar su política cambiaria", sostuvo.(Fuente: Economía y Negocios)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardernas
Cartera Fondos, por Domingo Correa
Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas |
| 17 de agosto de 2006 |
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CORREDORAS READECUAN SUS APUESTAS PARA 2006
La Polar, Ripley, Andina-B son algunas de las preferidas para lo que queda del año
La entrega de resultados de las empresas ya es parte del pasado. Hubo sorpresas, decepciones, consagraciones y resurgimientos. Lo cierto es que con toda la información en mano, las corredoras de bolsa ya comienzan a reasignar sus fichas en los portafolios de inversión para lo que queda de 2006.
La Polar, Colbún, Ripley y SQM-B son algunas de las que más se repiten a la hora de apostar por rentabilidad en lo que queda del año. Pero, mientras el año comenzó con dudas para el sector energético, las insistentes lluvias y las buenas condiciones de las empresas hizo que esta industria se coronara como una de las ganadoras en el primer semestre y que sus empresas que cotizan en la bolsa sean de las preferidas de los porfolios.
“Colbún seguiría respaldada por todos los beneficios que le significó la fusión con los activos hidroeléctricos del grupo Matte. Además, las buenas condiciones hidrológicas para la segunda mitad de este año y la primera del siguiente van a ser muy positivas para las generadoras en Chile”, sostiene el gerente de Estudios de Santander Investment, Raimundo Valdés.
El consumo también llegó para quedarse. El sector retail es uno de los más pujantes en el mercado bursátil, con nombres como La Polar, Ripley y Cencosud. Y es que los analistas apuestan a que la demanda interna para el segundo semestre seguirá pujante.
Dentro de este rubro, las “bebidas” tampoco se quedan atrás. “Andina en Chile es líder en el mercado de las gaseosas con una participación cercana al 66% en volúmenes y un 71% en facturación. En el futuro se ven buenas perspectivas en los mercados donde opera, debido al ambiente económico favorable”, comenta el gerente de Inversiones de EuroAmerica, Roberto Guzmán.
Las prioridades son, en orden de favoritismo: La Polar, Colbún, CMPC, Ripley y Andina-B. Valdés explica que La Polar seguirá beneficiándose de la expansión del modelo de negocios que tiene actualmente, con un crecimiento de forma orgánica, es decir, ampliándose sobre su mismo negocio. “Nos mantenemos muy optimistas frente a una acción que se beneficia del buen escenario para la demanda interna”, sostiene.
Otra apuesta viene de la mano de CMPC, donde si bien los últimos resultados estuvieron por debajo de lo esperado, en Santander Investment creen que la empresa se beneficiará del fuerte plan de inversión que está terminando con la entrada en operación de la planta Santa Fe.
En el departamento de estudios de LarrainVial las apuestas se distancian del resto de las corredoras pues consideran que Salfacorp, Itata, Madeco, Cencosud y Colbún serán las ganadoras.
Acle sostiene que Salfacorp, empresa que se dedica al negocio de la construcción, está pensando en expandir el área inmobiliaria desde el 19% que representa hoy de sus ingresos al 25% en los próximos años. Un hecho importante, señala, si se toma en cuenta que el 56% de su Ebitda pertenece a esta área, lo cual la hace muy atractiva. Mientras que en el caso de Itata la ve con buenos ojos, por el continuo aumento del precio de la harina de pescado.
A la hora de invertir en el segundo semestre destacan: Andina-B, Cencosud, Copec, Endesa y SQM-B. Guzmán argumenta que Cencosud es una de las principales compañías del retail debido a sus negocios en Chile y Argentina, sus operaciones inmobiliarias a través de centros comerciales, entre otras razones. “La empresa ha logrado mejor eficiencia operacional y su margen Ebitda actualmente se encuentra en 8,1% el que estimamos podría situarse alrededor de 10% en el 2007”, sostiene.
Endesa es otra de las favoritas, principalmente porque obtuvo ingresos en el primer semestre de 2006 por $ 637.050 millones y su utilidad neta ascendió a los $ 124.310 millones, “casi cuatro veces mayor a la obtenida en igual período del 2005”.
En el BCI las apuestas accionarias se inclinan por: Copec, Lan, SQM-B, La Polar y Ripley. Pereyra explica que los altos precios de la celulosa, la que pronostica superaría los US$ 710 por tonelada hacia fines de este año e impulsaría a la acción de Copec. Asimismo, mira con buenos ojos a Lan porque la empresa “ha sido capaz de contrarrestar los aumentos en el precio del petróleo a través de traspaso de costos, y hay que sumar que el crecimiento de la demanda sigue fuerte”. Otra recomendada en esta corredora es SQM-B, destacando el fuerte crecimiento en los precios que se vaticinan para el yodo y el litio.
Entre las principales apuesta de Banchile están: Ripley, AntarChile, Lan, Bsantander y SQM-B. Hernández comenta que el papel de Ripley está “injustificadamente castigado”. “Ya se demostró a junio que la cadena presenta una gestión eficiente cuyos márgenes de venta estuvieron por sobre lo esperado tanto en Chile como en Perú”, sostiene. Y agrega que esta situación debería mantenerse en la segunda mita del año. Otra apuesta de esta corredora es AntarChile, pues el precio de la celulosa y la entrada en marcha de la planta de Nueva Aldea, hacen que la matriz de Copec y Arauco, sea una de las preferidas. (Fuente: Diario Financiero)
CENCOSUD INVERTIRÁ US$43 Mills. EN MAIL EN TERRENOS DE LA EX FISA
El proyecto original, que demandaba US$35 millones, fue ampliado de 17 hectáreas a 29 hectáreas.
Según la Declaración de Impacto Ambiental (DIA) presentada ante la Conama, la postergada iniciativa inmobiliaria de Cencosud, que se levantará en parte de los terrenos e instalaciones de la ex Feria Internacional de Santiago (Fisa), fue objeto de varios cambios de diseño, tanto en la distribución de espacios como en la superficie de ocupación del proyecto.
Por ello, el costo de la iniciativa se elevó de los originales US$35 millones a cerca de US$43 millones.
Originalmente se consideraban 17 hectáreas, repartidas entre un hipermercado, un homecenter, locales comerciales, patio de comidas, área de entretenimiento, áreas verdes y estacionamientos. Sin embargo, el rediseño contempla dos niveles que incluyen una superficie construida de aproximadamente de 303.853 m2, donde el hipermercado ocupará cerca de 13.244 m2 y el homecenter cerca de 16.978 m2. Los juegos abarcarán 1.492 m2 y el Rincón Jumbo otros 410 m2.
A su vez, la superficie restante se distribuirá entre locales con tamaño de hasta 2.500 m2 (18.859 m2) y mayores de 2.500 m2 (31.781m2); además de áreas comunes del mall (20.896 m2), obras exteriores (198.622 m2) y superficies varias (1571 m2). (Fuente: Estrategia)
TRES LÍDERES CONCENTRARON 85% DEL AVANCE DE LAS UTILIDADES DE LAS S.A.
Un aumento de US$3.103 millones registraron los resultados de las sociedades anónimas en el primer semestre, al sumar US$9.835 millones. Si bien en términos globales, los montos totales evidencian un panorama alentador, lo cierto es que ello se explica en gran medida al fuerte avance mostrado por las líderes. De hecho las tres primeras (Escondida, Enersis y Chilectra) acumularon el 85% del incremento de las ganancias de las S.A. (al crecer en US$2.651 millones) y si se considera el aumento de las diez líderes, este sobrepasa a la variación global, al subir en US$3.190 millones.
Con todo, a pesar de las llamativas cifras globales, un grupo importante de compañías, aún evidencia una evolución bastante desanimada, pues cerca de la mitad de las 583 firmas bajó su utilidad final obtenida un año atrás o exhibió pérdidas.
Principales Variaciones
A la cabeza del Ranking de Variación se ubicó Minera Escondida, al anotar una variación absoluta de $1.069.057 millones (unos US$1.982 millones), es decir, 64% del avance global de las S.A., y reportar una ganancia de US$2.919 millones en el semestre, lo que supera a lo logrado por la empresa en todo el 2005.
Posteriormente se situaron cinco empresas eléctricas (Enersis, Chilectra (Ex Elesur), Endesa, Colbún y Aes Gener) impulsadas por la consolidación de activos, mejor hidrología que evitó compras de energías de mayor valor y precios más elevados respecto a un año atrás.
Además, resaltaron varias del retail, tales como Cencosud (que subió en $25.803 millones), Ripley Chile (en $14.716 millones), Falabella (en $13.209 millones), Sodimac (en $7.795 millones) y Fasa (en $5.128 millones), todas con un positivo desempeño en las actividades del giro.
Otras empresas que destacaron en los primeros puestos del Ranking ESTRATEGIA de Aumento de Utilidades fueron las del holding Entel, tanto la matriz como las filiales Entel Telefonía Personal y Entel PCS Telecomunicaciones, lo que principalmente se fundamentó en el favorable comportamiento de los servicios de telefonía móvil.
Entre las empresas que más deterioraron sus resultados estuvieron Vapores, Marinsa y Navarino, pues contabilizaron las mayores pérdidas del país, siendo que un año atrás exhibían ganancias.
También llamó la atención el deterioro de varias empresas ligadas al comercio exterior, tales como AntarChile, Huachipato, Cap, CMPC, Viña Concha y Toro, y Viña San Pedro, todas con deterioros en el saldo operacional, ya sea por baja en las ventas o alza de los costos.
Destacaron también entre los principales deterioros Masisa y D&S, las que registraron un descenso en sus utilidades de $8.793 millones y $6.828 millones, respectivamente, debido, en ambos casos, al fuerte avance de los costos de operacionales. (Fuente: Estrategia)
GENERALIZADA MEJORÍA DE LA RPU EN LAS EMPRESAS DEL IPSA
El promedio de la relación precio utilidad del mercado cayó desde 28,1 veces a 20,2 veces desde que se entregaron los resultados a marzo.
Una generalizada mejoría mostró la RPU de las empresas del IPSA tras la entrega de los resultados del primer semestre. Ello, por cuanto 31 de las 40 empresas que componen el principal indicador accionario, disminuyeron su relación precio utilidad, respecto a la que tenían con la información de sus balances a marzo.
Analistas señalan que de esta manera, se verificó Òuna mayor correlación entre el valor actual que tienen el precio de las acciones y sus resultados corporativos mostrados en el primer semestre, con lo que se puede señalar que estábamos antes de la entrega de los balances con una bolsa más sobrevaloradaÓ.
Cabe destacar que tras conocerse los resultados del primer trimestre la RPU promedio del mercado quedó en 28,1 veces, mientras que este índice se encuentra en la actualidad en 20,2 veces. Con este antecedente, se desprende que sólo 10 papeles del índice se encuentran por sobre el promedio.
El mayor descenso de la RPU durante el periodo corrió por cuenta de San Pedro, ya que bajó 138,6 puntos alcanzando actualmente una RPU de 39,5 veces. Los papeles de la empresa vitivinícola -controlada por el grupo Luksic- han caído durante el año 13,7%, advirtiendo de las pérdidas por $1.060 millones, las que se compararon negativamente con las ganancias de $1.737 millones obtenidas a junio de 2005.
También destacó Edelnor, ya que su RPU bajó desde 101,9 veces a 27,9 veces. Las pérdidas por $3.671 millones que mostró la eléctrica en el primer semestre (que se compararon con ganancias por $1.216 millones a junio de 2005), se alinearon, según analistas, a la caída de 35,9% que han mostrado sus acciones durante el año.
Resaltó además Enersis, producto de que su RPU bajó 46,2 puntos alcanzando actualmente una relación de 14,7 veces. Los papeles del holding eléctrico han avanzado 14,5% en 2006 alcanzando un precio de $126,3, mientras que en el primer semestre la sociedad anotó ganancias por $218.227 millones (superando en 43,5 veces a las de igual periodo de 2005).
Dentro de los papeles que destacan con una baja relación precio-utilidad, se encuentran los del sector bancario.
Las acciones de la serie B de la sociedad matriz del Banco de Chile muestran una relación precio-utilidad de 15,8 veces, los del Banco Santander de 14,3 veces, los títulos del Banco Security de 12,2 veces, los papeles del Bci de 12,9 veces, Banco Chile de 12,5 veces y los de Corpbanca de 12,9 veces. (Fuente: Estrategia)
LA PRODUCCIÓN INDUSTRIAL DELA EUROZONA CAYÓ 0,1% EN JUNIO
La producción industrial de la zona euro cayó 0,1% en junio respecto al mes anterior y se mantuvo sin cambios en el conjunto de los veinticinco países que forman la Unión Europea, según los datos presentados hoy por Eurostat, la oficina estadística comunitaria.
La producción industrial de la eurozona ha crecido un 4,3% en junio respecto al mismo mes del año anterior y un 4% superior en el caso de los veinticinco.
La producción industrial de la zona euro creció un 1,8% en mayo tras caer un 0,7% en abril en la zona euro.
El índice de producción industrial creció en términos mensuales en los sectores energético -un 3% más en la eurozona y un 2,4% en el conjunto de la Unión Europea- y cayó en los bienes perecederos -un descenso del 0,2% en ambas zonas-
Entre los países que han facilitado a Eurostat sus datos, el incremento mensual más destacado corresponde a Luxemburgo, Holanda y Portugal, con alzas del 7,5%, 2,5% y 2,3%, respectivamente. (Fuente: Diario Financiero)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardernas
Cartera Fondos, por Domingo Correa
Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas |
| 16 de agosto de 2006 |
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ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE PENSIONES GANAN $ 51.521 MILLONES EN PRIMER SEMESTRE
Los ingresos por comisiones crecieron un 5,7%, desde $ 193.993 millones en el primer semestre de 2005 a $ 205.056 millones entre enero y agosto de 2006.
Ganancias por $ 51.521 millones obtuvieron las seis administradoras de fondos de pensiones que operan en el sistema previsional chileno, según la información proporcionada a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS). Este resultado es un 2,4% mejor que el obtenido en el mismo período del año pasado.
Provida, Habitat y Cuprum, en ese orden fueron las que mayores utilidades obtuvieron, aunque sólo Habitat mejoró sus utilidades respecto del año pasado, al pasar de $ 14.791 millones a $ 15.077 millones, lo que equivale a un incremento de 1,93%.
Provida, la mayor AFP del sistema, redujo sus ganancias en 14,47% al bajar desde $ 18.978 millones a $ 16.231 millones. Los resultados de Cuprum también registraron un descenso de 3,93%, al caer desde $ 9.694 millones en los primeros seis meses de 2005, versus $ 9.312 millones en igual lapso de 2006.
Por la parte baja de la tabla, llama la atención la importante reducción que registraron las pérdidas de AFP Planvital, ya que mientras el año pasado acumulaba un resultado negativo por más de $ 4.878 millones, este sólo anota una cifra roja por $ 827 millones entre enero y junio de 2006. Bansander, en tanto, bajó en 12,3% sus utilidades, al caer desde $ 8.380 millones en el primer semestre de 2005 a $ 7.347 millones en el mismo lapso de este año.
Comisiones
Dónde sí tuvieron buen desempeño, fue en el cobro de comisiones. Los ingresos por este concepto crecieron 5,7% al incrementarse desde los $ 193.993 millones en el primer semestre de 2005, a $ 205.056 millones entre enero y junio de 2006.
De las seis AFP que operan en Chile, sólo Bansander registró una caída de 11,74% en los ingresos por este concepto. Las cinco restantes exhibieron un aumento en este indicador entre 0,6% y 10,62%. (Fuente: Diario Financiero)
GRUPO CB ULTIMA DETALLES PARA FUSIÓN DE SUS SOCIEDADES
El conglomerado de Manuel Cruzat materializará el canje de acciones este mes o a principios de septiembre.
El grupo CB está en su etapa culmine para la fusión de todas sus sociedades que darán paso a las acciones de Curauma y Capitales. De hecho, esta última ya comenzó a cotizarse en el mercado el pasado 7 de agosto, acumulando durante el periodo una rentabilidad de 2,1% y alcanzando una valorización de $245,1, mientras que en sus papeles se han efectuado operaciones por $2 millones.
Ahora, el conglomerado liderado por Manuel Cruzat Infante definió la relación de canje para cada uno de los papeles CB frente a los nuevos títulos Curauma, en un proceso que explicó el grupo, se materializará entre agosto y los primeros días de septiembre.
En esto, por cada acción de CB Inverin se entregará 1 papel de Curauma; un título de CBTI equivaldrá a 2,715338 instrumentos de la nueva sociedad; cada posición en CB Capital corresponderá a 0,873681 en Curauma; mientras que por cada acción de CBI se distribuirán 3,919942 papeles de la sociedad fusionada.
Con la entrega de los resultados semestrales, el balance pro forma consolidado de Curauma señala que la nueva sociedad manejará activos por $128.654 millones, mientras que sus pasivos llegan a $31.058 millones y que su patrimonio alcanza los $91.117 millones. Según el grupo CB, Curauma tendrá en circulación 3.466 millones de acciones. (Fuente: Estrategia)
CELULOSA EN NUEVO RÉCORD
Como hace once semanas consecutivas la celulosa no para su carrera ascendente. Ayer la pulpa se empinó a un nuevo récord en la plaza europea al cotizarse en US$ 706,95 la tonelada, su mayor valor desde el 16 de enero de 2001, cuando registró un valor de US$ 709,77.
La materia prima referencial de fibra larga Northern Bleached Softwood Kraft (NBSK) superó el precio de la semana anterior cuando se cotizó a US$ 705,63 por tonelada y los US$ 702,46 de la anterior.
Con este nuevo precio el commodity acumula un incremento en lo que va del año de US$ 108,34 o 18,10%.
La principal razón que mantiene a esta materia prima en los precios actuales es la reducción de la oferta en los mercados internacionales, mientras que la fuerte demanda proveniente desde Europa y China sigue siendo muy sólida. A lo anterior hay que sumar una baja capacidad productiva de EE.UU. y Canadá. (Fuente: Diario Financiero)
BALANZA COMERCIAL REGISTRÓ SUPERÁVIT DE US$ 609,4 MILLONES LOS PRIMEROS SIETE DÍAS DE AGOSTO
La balanza comercial de Chile registra un superávit de US$ 609,4 millones los primeros siete días de agosto, de acuerdo a cifras entregadas hoy por el Banco Central.
La entidad precisó que este saldo favorable es producto de exportaciones por US$ 1.195,3 millones e importaciones por US$ 585,9 millones.
En julio la balanza comercial de Chile anotó un superávit de US$ 2.645,1 millones, luego que las exportaciones llegaran a US$ 5.558,2 millones el séptimo mes del año y las importaciones alcanzaran los US$ 2.913,1 millones en el mismo período. (Fuente: Diario Financiero)
LA INFLACION DE EE.UU. SUBIÓ 0,4% EN JULIO
El Índice de Precios al Consumo (IPC) de Estados Unidos ha crecido un 0,4% en julio debido al alza del precio del crudo, según los datos presentados por el Departamento de Comercio estadounidense.
Este incremento envía la inflación internanual al 4,1%%, una décima por debajo de las previsiones de los analistas.
La inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, creció 0,2% en julio y un 2,7% interanual. (Fuente: Diario Financiero)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardernas
Cartera Fondos, por Domingo Correa
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Claudio Cardenas |
| 14 de agosto de 2006 |
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GANANCIAS DE DUNCAN FOX SUBEN A $ 5.630,37 MILLONES 1ER. SEMESTRE 2006
La cifra es 28,21% más que en igual periodo del año anterior, cuando las utilidades llegaron a los $ 4.391,45 millones.
El holding chileno Duncan Fox -ligado a la familia Lecaros Menéndez- ganó $ 5.630,37 millones durante el primer semestre de 2006, un 28,21% más que en igual periodo del año anterior, cuando las utilidades llegaron a los $ 4.391,45 millones.
El resultado de explotación totalizó $ 2.006,39 millones (vs $ 1.662,52 millones) y el no operacional $ 3.702,91 millones (vs $ 2.874,90 millones).
La variación positiva que muestra el resultado operacional por un monto de $ 343,87 millones se explica principalmente por las mayores utilidades producidas en la filial Talbot Hotels SA, dijo la compañía.
Los ingresos consolidados aumentaron un 18,60% a $ 23.181,61 millones (vs $ 19.545,38 millones). En tanto, los costos de explotación aumentaron un 24,82%, a una pérdida de $ 15.300,18 millones (vs $ -12.257,66 millones).
La sociedad tiene inversiones en el negocio pesquero (controla Coloso, la filial San José y tiene un 23% de Corpesca, filial de Copec), inmobiliario (6 hoteles en Chile y 1 en Argentina) y congelados (Minuto Verde y La Cabaña). (Fuente: Economía y Negocios)
EL 52% DE LAS S.A. INCREMENTÓ RESULTADO EN PRIMER SEMESTRE
Cifras del Semestre
* Las 516 S.A. sumaron utilidades por US$6.590 millones en enero-junio, aumentando 21% respecto a doce meses antes.
* Las ventas totales ascendieron a US$68.380 millones, tras elevarse 16%, mientras que el resultado operacional sumó US$8.106 millones, luego de subir 5,4%.
* Entre las ganadoras del semestre se ubicaron las empresas ligadas a la demanda interna, especialmente las eléctricas y las del sector retail, mientras que entre las firmas que más redujeron su línea final destacaron varias enfocadas en el comercio exterior.
* Del total de las 516 empresas, 52% mejoraron sus resultados, 26% lo deterioraron y 21% registraron pérdidas.
* El retorno patrimonial promedio subió a 13,1%, mientras que la rentabilidad de los activos fue de 3,9%.
* A la espera que reporte sus ganancias Minera Escondida, en la primera posición se ubica Enersis, que contabilizó un resultado de $218.227 millones, 44 veces más que en enero-junio 2005.
* Las mayores pérdidas del semestre las anotaron Vapores y Marinsa.
Un balance bastante positivo exhibieron en términos generales los resultados de las sociedades anónimas en el primer semestre del año, cuyo plazo de entrega de los antecedentes financieros a la Superintendencia de Valores y Seguros vence hoy lunes.
Restando aún que reporte su información Minera Escondida, que liderará el Ranking ESTRATEGIA de Resultados -y aportaría en torno a 30% del resultado total de las cerca de 600 S.A. del país-, las utilidades de las 516 empresas totalizan hasta el momento unos US$6.590 millones, lo que implica un aumento de 21% en doce meses.
Si bien las cifras globales son sorprendentes, lo cierto es que ello más que ser una realidad generalizada de todas las empresas del país, es reflejo del positivo desempeño de unas pocas firmas grandes que lideran el Ranking ESTRATEGIA. En efecto, las 30 primeras concentraron el 65% de las ganancias de las sociedades anónimas (un año antes representaban 56%), mientras que el alza en las utilidades de las top ten explicó el 80% del avance total. Incluso, si al resultado de las 516 compañías se le descuentan las 20 líderes, las ganancias reducen su ritmo de crecimiento a sólo 0,3%.
Más aún, del total de empresas que componen el Ranking, el 48% exhibió una baja en su utilidad o registró pérdidas y cerca de la mitad anotó un saldo menor a $500 millones.
Líderes
A la espera que entregue sus resultados la cuprífera privada más grande del país, en la primera posición figura Enersis, con una utilidad de $218.227 millones, la que superó en 44 veces a la obtenida en el primer semestre de 2005. Lo anterior se explicó, fundamentalmente, por el mejor desempeño operacional del Grupo en sus dos líneas de negocios principales, generación y distribución eléctrica, y al reconocimiento del efecto positivo en los impuestos diferidos en Chilectra (ex Elesur), producto de la aprobación de la fusión entre ambas empresas.
Muy cerca le siguió el holding del grupo Angelini, Copec, con $211.527 millones, lo que implicó una alza de 7,1% respecto a doce meses atrás, lo que se compara positivamente con la baja de 3,5% anual que exhibió en los primeros tres meses del año. Esta mejoría, en todo caso, se explicó en ítemes no operacionales, dado que en el saldo de explotación continúa exhibiendo una baja.
En el cuarto lugar apareció Chilectra (ex Elesur) con una utilidad de $161.664 millones, casi doce veces más que un año atrás. Este incremento obedece por una parte al reconocimiento de un beneficio por impuestos diferidos de $107.673 millones, ello con ocasión de la fusión entre las sociedades Chilectra S.A. (ex Elesur S.A.) y Chilectra S.A., y a mejoras en los resultados no operacional y operacional por $30.688 y $4.943 millones, respectivamente.
Principales Variaciones
Además de las ubicadas en los primeros puestos del Ranking, otras firmas grandes que anotaron importante incrementos en sus resultados fueron Colbún, Lan Airlines, Ripley Chile, Aesgener, Gasco y Madeco. La generadora eléctrica, que revirtió una pérdida de $6.340 millones de un año atrás, registró una ganancia de $54.698 millones, la que se vio impulsada principalmente por la fusión que se produjo con Hidroeléctrica Cenelca, en octubre de 2005, aunque también repercutió el aumento en las ventas físicas, tanto de energía como de potencia, como por el alza en los precios de nudo a partir de junio de 2005. En el caso de la línea aérea, que elevó en 32% su ganancia final, al llegar a $50.578 millones, impactó positivamente el avance de los ingresos de explotación (en 20%), debido a mayores ingresos de pasajeros, de carga y en otros ingresos. Mientras en Ripley Chile, que subió en 680% su línea final al sumar $16.880 millones, el resultado fue el reflejo del incremento de la rentabilidad de las operaciones en Chile, tanto en el área de retail como en el área de crédito, a lo que se agrega menores egresos no operacionales.
Pero también hubo varias firmas con fuertes retrocesos en sus resultados, tales como AntarChile (-27%), Cap (-49%), CMPC (-41,4%), Concha y Toro (-44%), San Pedro y Vapores (que pasó de una ganancia a una pérdida), afectadas en general por menores envíos al exterior y el incremento en el precio del petróleo. (Fuente: Estrategia)
UTILIDAD DE FALABELLA CRECE 17%
A un total de $91.476 millones ascendieron las utilidades Falabella -controlado por los grupos Solari-Del Río- en el primer semestre, lo que representó un aumento de 16,9% respecto al mismo periodo del año anterior. Ello se debió a que el resultado operacional alcanzó a $112.795, millones, lo que equivale a un avance de 12,43%, explicado por el incremento de 12,42% en los ingresos de explotación de 12,42%, generado por la expansión propia de las operaciones. Asimismo, se apreció que el margen de explotación aumentó, como porcentaje de la venta, de 28,88% a junio de 2005 a 29,35% en igual lapso de 2006.
El resultado no operacional alcanzó una pérdida de $4.864 millones, lo que representa una disminución de esta de $2.699 millones. Este mejor desempeño se originó básicamente en el aumento de la utilidad inversiones en empresas relacionadas, la que creció en $6.671 millones, alcanzando un beneficio de $20.936 millones, representando un avance de 47%. Entre las filiales del grupo, se apreció que la utilidades de Sodimac Chile crecieron 49%, sumando $23.704 millones, explicado principalmente por mayores ventas, las cuales crecieron 12,9%, totalizando $377.759 millones y por un aumento en el margen de explotación. (Fuente: Estrategia)
AES GENERELEVA EN 8,5 VECES SUS RESULTADOS
Una alza de 744,9% anotaron las utilidades de AES Gener durante el primer semestre de este año, tras sumar $42.767,9 millones. Esto, producto del incremento de 56,8% que exhibió el resultado operacional al totalizar $66.099,5 millones.
Lo anterior, con motivo de la caída de 18,9% que mostraron los costos de explotación, los que cerraron en $155.149,3 millones, hecho que contrarrestó el descenso de 4,8% de las ventas, las que llegaron a $232.107,2 millones.
Al respecto, la eléctrica controlada por AES Corp. precisó que los menores costos operacionales se explicaron por un menor consumo de combustibles y menores compras de energía, mientras que la caída en $14.055,8 millones de la pérdida del resultado fuera de explotación, la que llegó a un saldo negativo de $10.889,9 millones, se debió mayoritariamente a menores gastos financieros, los que descendieron 25% al alcanzar los $17.984,4 millones. (Fuente: Estrategia)
RESULTADOS
PARQUE ARAUCO. A $5.814 millones ascendieron las utilidades en el primer semestre, equivalente a un aumento de 10% respecto del mismo periodo del año anterior. Ello se originó principalmente por el efecto de la inversión en Argentina, la incorporación del 45% del resultado de Megaplaza Norte y el mejor desempeño de Marina Arauco, con lo cual resultado fuera de explotación disminuyó en $783 millones la pérdida, pues la utilidad de inversión en empresas relacionados creció 91%. A nivel operacional la utilidad fue de $7.360 millones, una caída de 3% respecto al año anterior, debido a un incremento de 15,2% en los costos, pues las ventas aumentaron en 3,3%, sumando $15.329 millones.
LA POLAR. A $12.463 millones llegaron las ganancias de la cadena de multitiendas la Polar en el primer semestre, equivalente a un incremento de 54% respecto de igual lapso de 2005. Este desempeño se originó en el aumento de 65% en el resultado operacional, que ascendió a $18.797 millones, debido a una expansión de 30,9% en las ventas, sumando $136.625 millones. Por el contrario, la pérdida no operacional, creció en $2.081 millones, como consecuencia de una fuerte alza de 135% en los gastos financieros, los que según el análisis razonado de la compañía Òse encuentra en línea con el mayor nivel de ventas, como también, por efecto del mecanismo de corrección monetaria y de registro de diferencias de cambio, originadas estas últimas, por el mayor nivel de actividad en las operaciones de comercio exterior.
SOPROLE. Un incremento de 9% en sus utilidades durante el primer semestre de 2006 registró Soprole, al sumar $5.3958 millones. Esta alza se explica por un aumento 5,6% de la ganancia operacional que sumó $6.648,9 millones, pese a la caída de las ventas de 2,5% que llegaron a $92.698,6 millones.
MELON. Empresas Melón elevó su resultado en 11,6% la primera mitad de 2006 alcanzando los $12.288 millones. Este avance se debió al resultado operacional que aumentó en 14,8% respecto a igual periodo de 2005, que se explica principalmente por una recuperación en el precio de venta. El resultado fuera de explotación pasó de una ganancia por $617,6 millones a una pérdida de $318,4 millones.
INVERTEC PESQUERA MAR DE CHILOE. Invertec Pesquera Mar de Chiloé aumentó en 369,5% sus beneficios a junio en comparación al mismo periodo de 2005, alcanzando a $2.079,5 millones. Esto gracias a que las ventas se duplicaron en el periodo llegando a $13.989,3 millones, lo que impulsó el alza de la utilidad operacional en $2.644,8 millones.(Fuente: Estrategia)
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| 11 de agosto de 2006 |
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CENCOSUD ESTRECHA LIDERAZGO DE D&S EN GUERRA DE SUPERMERCADOS
Ventas del holding supermercadista de Paulmann crecieron 12% en primer semestre. Lider se expandió en 8%.
Horst Paulmann se acerca cada vez más a Nicolás Ibáñez, y comienza a amenazar el cetro que este último tiene como el mayor supermercadista del país.
Esta es una de las conclusiones tras conocer los resultados que Cencosud y D&S entregaron al primer semestre de este año.
Según cifras internas de las compañías y estimaciones del mercado, actualmente D&S tiene una participación de mercado cercana a 33,5%, mientras que Jumbo más Santa Isabel rozan el 28%.
Por formato
Lider alcanzó ingresos totales de explotación por alrededor de US$ 1.385 millones durante el primer semestre.
Resultados
Uno de los mayores desafíos de D&S es mejorar la rentabilidad del negocio. Las utilidades de la empresa cayeron 33% en el primer semestre, al anotar $13.759 millones. Otro tema es la relación con proveedores. El presidente de este gremio, Vasco Costa, insistió ayer en sus diferencias con la empresa, que se han agudizado por el plan que impulsa D&S de operar en sus locales sólo con reponedores propios.
De esta cifra, unos US$ 1.221 millones provienen de la venta de los hipermercados, supermercados y farmacias (Farmalider) que maneja la compañía.
En la información pública entregada por D&S a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) aparece que son los hipermercados los que están más estancados en su crecimiento. Este formato -que incluye Lider y Lider vecino y representa el 83% de las ventas- mostró durante los seis primeros meses del año una caída en sus ventas de 0,9%.
Todo esto, pese al agresivo plan de expansión de la compañía, que ha implicado la apertura de 17 nuevos locales en sus distintos formatos, entre julio de 2005 y junio de 2006.
Cencosud está en posición expectante.
Jumbo anotó ingresos por unos US$ 497 millones, con un crecimiento de 19,11% en comparación con el primer semestre de 2005.
Los ingresos de explotación de Santa Isabel, en tanto, aumentaron en conjunto un 6,7% respecto a junio de 2005.
Así, los ingresos totales de Cencosud en el rubro supermercadista nacional alcanzaron unos US$ 1.015 millones, mostrando un crecimiento de 12,4% respecto del primer semestre de 2005. (Fuente: Economía y Negocios)
BANCO CENTRAL HACE PAUSA EN LA TASA Y LA MANTIENE EN 5,25% ANUAL
Consejeros del instituto emisor anticipan ritmo de crecimiento para el segundo semestre inferior al que se había previsto.
El Consejo del Banco Central resolvió mantener en 5,25% anual la tasa de interés de política monetaria, tal como lo esperaba mayoritariamente el mercado, indicando que, en el escenario más probable, siguen siendo necesarias nuevas alzas en la tasa, las que podrían ser menos frecuentes que en los últimos trimestres.
En el comunicado emitido tras la sesión, el Central comentó que la demanda interna moderó su crecimiento en el segundo trimestre, con un sostenido empuje del consumo y una desaceleración de la inversión.
Pero hace ver que el crecimiento de la actividad en el segundo trimestre fue algo menor a lo esperado, mientras que "los antecedentes disponibles siguen apuntando a que el aumento en el ritmo de crecimiento contemplado para el segundo semestre sería inferior al previsto".
El Banco Central prevé nuevas alzas, aunque más pausadas.
Las importaciones de bienes de capital estaban mostrando una baja de 7% en las tres primeras semanas de julio, reflejando una caída en la inversión más rápida de lo esperado, dice Tomás Flores, del Instituto Libertad y Desarrollo.
Probablemente esto lleve a que en su Informe de Política Monetaria (IPOM) el Banco Central nuevamente revise a la baja sus proyecciones de crecimiento 2006, desde el rango de entre 5 y 6% a uno de entre 4,75 y 5,75%, más centrado en el 5,3% que es el resultado que arroja la encuesta de expectativas de agosto, agrega Flores.
El Central señala que el entorno externo se mantiene favorable para la economía chilena, con condiciones financieras internacionales que continúan ventajosas, precio del cobre que sigue elevado y precio del petróleo nuevamente en niveles récord. Internamente, el empleo asalariado sigue aumentando con fuerza y las condiciones financieras domésticas siguen siendo expansivas.
La inflación continúa en la parte alta del rango meta, pero las medidas de inflación subyacente -que excluyen combustibles y frutas y verduras y algunas tarifas reguladas- continúan alrededor de 3%. (Fuente: Economía y Negocios)
EMPRESARIOS VEN ESTANCAMIENTO Y PIDEN MÁS FLEXIBILIDAD LABORAL
Privados llamaron a romper pesimismo a través de reformas microeconómicas. Mario Kreutzberger, Luis Enrique Yarur y Jorge Fernández, ganadores del premio Icare 2006, dieron a conocer las claves de su éxito.
Un pesimismo moderado sobre el actual momento de la economía y un llamado a avanzar en políticas que flexibilicen las condiciones del empleo y se emprendan reformas micro, fueron las principales conclusiones a las que llegaron ayer destacados empresarios que participaron en la premiación de Icare.
Uno de los temas que más preocupan a los privados son las altas cifras de desempleo. Pese a ello, reconocen avances de medidas pro competitividad de parte del Ejecutivo, como la segunda reforma al mercado de capitales y el plan Chile Compite.
En el Teatro Municipal de Santiago se desarrolló la entrega de Premios Icare 2006. En la categoría Empresario Destacado fue distinguido Jorge Fernández, presidente de Pesquera Camanchaca. En la categoría Empresa, fue distinguido el Banco BCI, mientras el premio Especial recayó este año en el conductor de televisión Mario Kreutzberger, "Don Francisco". (Fuente: Economía y Negocios)
FMI ELOGIA A CHILE, PERO INSTA A MEJORAR DISTRIBUCIÓN DEL INGRESO
Según el Fondo Monetario Internacional, Chile en realidad ha tenido un "exitoso rendimiento económico" en los últimos 15 años en que ha venido implementando con prudencia reformas estructurales y políticas económicas.
El Fondo Monetario Internacional, en un análisis lleno de buenos adjetivos, usó uno para sintetizar el viernes lo que está ocurriendo en la economía y finanzas de Chile: "ejemplar".
Otros como "exitoso", "brillante", "prudente", "transparente", "estricto", "envidiable", salpican el examen que realizó la semana pasada el directorio ejecutivo de la institución de 184 gobiernos miembros.
Según el FMI, Chile en realidad ha tenido un "exitoso rendimiento económico" en los últimos 15 años en que ha venido implementando con prudencia reformas estructurales y políticas económicas.
En ese lapso, el país ha crecido 5,5% en promedio al año, el ingreso per cápita se ha triplicado en términos de dólares y la tasa de pobreza fue reducida a la mitad, a un 18%.
La única observación que le hace el FMI a Chile es que "la desigualdad en el ingreso sigue siendo alta".
El análisis económico de sus miembros es un trabajo anual del FMI y se hace con la aceptación de los gobiernos en el contexto del llamado Artículo IV, como elemento de supervigilancia de los acontecimientos económicos regionales en el mundo.
El factor cobre
El FMI dice que la bonanza que le ha traído a Chile el alza en los precios del cobre, su primer producto de exportación, estaba siendo bien administrada con la "profundización de la solidez de su marco macroeconómico".
La presidenta Michelle Bachelet, "ha reafirmado su apoyo a ese marco", dijo.
El gobierno central ha registrado un superávit total de 4,75% del producto bruto interno (PBI) en 2005, un incremento del 2,25% con relación a 2004. El promedio de la deuda pública chilena, incluida la deuda del banco central y empresas públicas, descendió de un 13% del PBI en 2003 a 7,5% en 2005.
El futuro que le espera a Chile sigue siendo "positivo, en un reflejo de las firmes posibilidades del cobre y una demanda interna robusta", dijo el FMI.
Después de un crecimiento del 6,3% en 2005, Chile concluirá el año 2006 con un incremento económico de entre 5 a 6%, "apuntalado por condiciones externas favorables y una política monetaria todavía sustentadora".
El primer párrafo de las observaciones del directorio del FMI dice:
"Los directores ejecutivos elogian a las autoridades chilenas por su continuada implementación ejemplar de sólidas políticas macroeconómicas, basadas en instituciones firmes y bien establecidas y reforzadas por una estricta adherencia a la regla del superávit fiscal estructural, un marco de meta inflacionaria altamente reconocido, incremento de la integración comercial y un sistema financiero robusto".
Este es el segundo informe que emite el FMI sobre una economía latinoamericana en la semana. El miércoles dijo que Argentina ha logrado avances hacia su estabilización pero que no estaba manejando bien su brote inflacionario ni adoptando las medidas que le permitirían destrabar cuellos de botella influyentes en su macroeconomía. (Fuente: Economía y Negocios)
LAS VENTAS MINORISTAS DE EE.UU. SUPERAN LAS PREVISIONES CRECEN UN 1,4% EN JULIO
Las ventas al por menor crecieron un 1,4% en Estados Unidos durante julio, gracias a las ventas del sector automovilístico y la gasolina, según los datos presentados hoy por el Departamento de Comercio estadounidense.
Excluyendo las ventas de automóviles, las ventas minoristas aumentaron 1%. Este crecimiento superó las expectativas de los analistas, que esperaban un incremento del 0,8% en las ventas al por menor y del 0,5% excluyendo el sector automovilístico.
Las ventas de automóviles subieron un 3,1% en julio, su mayor tasa de crecimiento desde el pasado mes de enero, mientras que las de gasolina aumentaron un 2,5% por el alza del precio del crudo.
Si se excluyen automóviles y gasolina, las ventas al por menor crecieron un 0,7%, la mejor tasa desde enero. (Fuente: Diario Financiero)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardernas
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Claudio Cardenas |
| 10 de agosto de 2006 |
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SQM INCREMENTÓ EN 38% SU RESULTADO
A nivel operacional, la minera elevó sus ganancias en 27%, a raíz de los mayores ingresos.
Una alza de 38,1% exhibió las ganancias de SQM, minera controlada por Julio Ponce Lerou y la canadiense PCS, durante el primer semestre de este año, al pasar de $29.397 millones del ejercicio pasado a los actuales $40.599 millones. Lo anterior, a raíz del incremento de 26,9% que anotó a nivel operacional, al finalizar en $60.946,5 millones.
Dicho avance tuvo su origen en el aumento de 14,2% que mostraron las ventas de la minera, las que llegaron a $272.268,3 millones. Esto, contrarrestó el avance de 11,3% que arrojó el ítem costos de explotación.
Según el análisis razonado, las tres principales áreas de negocio exhibieron mayores ingresos: nutrición vegetal de especialidad, yodo y litio, cada uno con sus derivados. En el primer caso, las ventas llegaron a $134.950 millones (3% más que hace un año), debido a los mayores precios, que contrarrestaron los menores volúmenes y mayores costos de producción.
En yodo, la firma elevó en 52% sus ingresos a $61.158 millones, por los mayores volúmenes de venta que se explican por la adquisición de DSM, además de mayores precios.
En litio, los ingresos subieron 41% a $31.356 millones, explicado por las mejores condiciones de precio. La fuerte demanda observada durante los últimos años, combinada con las altas tazas de utilización de la industria han generado una presión al alza en los precios, dijo la minera.
A nivel no operacional, en tanto, SQM aumentó en $240,6 millones sus pérdidas, a un saldo negativo de $9.351,7 millones, debido principalmente al incremento de 68% de los gastos financieros.(Fuente: Estrategia)
HOLDING CENCOSUD ELEVA EN 82% RESULTADOS AL PRIMER SEMESTRE
Las ventas subieron 21,6%, al terminar en US$2.684,9 millones.
Utilidades por $57.277,5 millones anotó el holding Cencosud -controlado por Horst Paulmann- durante los primeros seis meses de este año, monto que significó una alza de 81,9% respecto a igual periodo de 2005. Esto, a raíz del incremento de 34,8% que mostró a nivel operacional, tras totalizar $78.430,7 millones.
Lo anterior, tuvo su origen en el crecimiento de 21,6% que exhibieron las ventas del grupo que opera tanto en Chile como en Argentina, sumando $1.448.330,8 millones, unos US$2.684,9 millones. Dicho desempeño contrarrestó el alza de 19,5% y de 25% que anotaron los costos de explotación y los gastos de administración y ventas, respectivamente, las que totalizaron $1.011.863,3 millones y $358.036,8 millones.
Los buenos resultados operacionales, además, opacaron el incremento que mostró la pérdida no operacional, la que creció en $5.895,5 millones, al terminar con un saldo negativo de $19.620,5 millones.
Cencosud detalló, al mismo tiempo, que las ventas en Chile ascendieron a $938.432 millones, un 33% superior a las del año pasado; representando el 64,8% de los ingresos percibidos por el holding. (Fuente: Estrategia)
IANSA QUINTUPLICA GANANCIAS
El resultado de Empresas Iansa al primer semestre del año da cuenta de un avance de 5,4 veces respecto lo anotado en el mismo periodo de 2005, lo que implica una utilidad final de $5.036 millones.
Este desempeño se debió en gran parte al resultado operacional que totalizó $7.932,9 millones, 188,4% superior que 12 meses atrás, y en particular al negocio del azúcar y sus subproductos, responsables esta vez de 70,2% de los ingresos operacionales consolidados. Si bien las ventas disminuyeron en 6,3% en mismo lapso, logrando un saldo de $91.711,3 millones; los costos de explotación fueron 12,8% menores. Con todo, el margen operacional se elevó en 27,8% hasta marcar $20.103,8 millones.
Por el contrario, el resultado fuera de explotación elevó el monto de pérdidas registradas anteriormente en más del doble, llegando a $1.549,8 millones. (Fuente: Economía y Negocios)
TLC: EL 92% DE ENVÍOS A CHINA ENTRARÁ CON ARANCEL CERO
Sólo el 1% de las exportaciones nacionales y el 3% de los embarques hacia nuestro país quedaron fuera del acuerdo. El Senado aprobó ayer el texto del acuerdo por unanimidad.
Un mercado de 1.300 millones de personas con un arancel cero se abrirá próximamente para el 92% de las exportaciones chilenas a ese país, una vez que el Gobierno publique en el Diario Oficial la aprobación del Tratado de Libre Comercio (TLC) entre Chile y China.
El Senado aprobó ayer el texto del acuerdo por unanimidad, el cual establece que desde la entrada en vigencia del TLC habrá categorías de desgravación inmediata, a cinco y diez años, además de algunas exclusiones.
Listas de productos
En el período de cinco años se desgravarán mercancías como ciertas carnes bovinas, carne de aves, pescados, quesos, cerezas, duraznos y nectarines, ciruelas, preparaciones de pavo, de cerdo y crustáceos, pasta de tomate, duraznos en conserva, algunos químicos y manufacturas.
En tanto, en la lista de desgravación a diez años se encuentran las otras carnes bovina y ovina, leches, uvas, clementinas, damascos, kiwis y frutas secas, aceite de oliva, confites, mermeladas, jugos, vinos, plásticos y neumáticos.
Entre los productos excluidos del desgravamen figuran los textiles, las confecciones e industria metalmecánica, además de los bienes incluidos en la banda de precios: trigo, harina de trigo y azúcar.
El ministro de Relaciones Exteriores, Alejandro Foxley, dijo que "por primera vez vamos a poder exportar a China productos que hasta ahora estaban bastante limitados en su exportación, sobre todo en el sector agrícola, en el sector de productos de madera elaborados, en algunos productos manufacturados, o sea, aumenta la diversificación de las exportaciones".
Durante la discusión, el senador Carlos Ominami (PS) dijo estar preocupado, ya que no tenía la certeza de que el Gobierno hubiera dejado de manifiesto durante las negociaciones que redundaron en el TLC que la Aduana chilena podía seguir revalorizando productos.
Un acercamiento en las relaciones comerciales con el gigante asiático no es menor, pues la balanza comercial con China es altamente favorable a nuestro país, llegando a un superávit de US$ 2.064 millones en 2005.
China es hoy el tercer destino de nuestras exportaciones, recibiendo bienes por US$ 2.104 millones -entre enero y junio de 2006-, y destacan los envíos de cobre y harina de pescado.
Además, China representa cerca de 8,2% de nuestras importaciones, sumando US$ 1.373 millones. Los principales bienes importados desde aquel país en este período fueron productos digitales, como televisores y PC, y prendas de vestir.(Fuente: Economía y Negocios)
DÉFICIT COMERCIAL DE EE.UU. CAE 0,3% EN JUNIO
Entre enero y junio, Estados Unidos ha acumulado un déficit de US$383.858 millones en su balanza comercial, comparado con US$340.167 millones en el período similar del año anterior.
El déficit en el comercio exterior de bienes y servicios de Estados Unidos disminuyó un 0,3% en junio y quedó en US$64.800 millones, informó hoy el Departamento de comercio de ese país.
La mayoría de los analistas esperaba que el déficit sería de US$64.500 millones.
En gran medida, la disminución se debe a que el Gobierno corrigió sus propias cifras: el Departamento de Comercio había indicado antes que el déficit de mayo había sido de US$63.800 millones y hoy informó de que fue de US$64.974 millones, la segunda cifra más alta de la historia.
Entre enero y junio, Estados Unidos ha acumulado un déficit de US$383.858 millones en su balanza comercial, comparado con US$340.167 millones en el período similar del año anterior.
Durante todo 2005, el déficit comercial alcanzó la cifra sin precedentes de US$716.729 millones.
Otro factor que contribuyó al déficit en junio fue el alto precio del petróleo.
El precio promedio del crudo importado subió a US$62,04 por barril, una nueva marca sin precedentes. El valor en junio del petróleo importado por Estados Unidos fue de US$20.500 millones. (Fuente: Economía y Negocios)
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ANÁLISIS DE CHILEMARKET
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Claudio Cardenas |
| 09 de agosto de 2006 |
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UTILIDADES DE ENTEL SUBEN 57% TRAS SUMAR $57.213 MILLONES
Las ventas de la filial móvil (Entel PCS) se elevaron 19%, al totalizar $263.974 millones.
Un incremento de 57,3% exhibieron las ganancias de Entel -controlada por la sociedad de inversiones Almendral- durante el primer semestre de este año, al anotar utilidades por $57.212,8 millones, cifra positiva respecto a los $36.378,4 millones de igual periodo de 2005. Esto, se debió principalmente al alza de 33,2% que anotó el resultado operacional, el que sumó $78.668,6 millones.
Dicho avance tuvo su origen en el aumento de 5,4% que mostraron sus ventas, las que cerraron en $406.489,1 millones. Lo anterior, contrarrestó el incremento de 3,2% en sus costos de explotación, los que llegaron a $225.592,9 millones.
El gerente de Finanzas corporativo de Entel, Felipe Ureta, precisó que Òlos resultados de la empresa se vieron impulsados por el fuerte crecimiento del negocio móvil, que experimentó un aumento de 23% en el número de clientes, a lo que se suman mejores ventas en los segmentos de mercado empresas y corporacionesÓ.
A nivel no operacional, en tanto, la compañía redujo sus pérdidas en $4.084,2 millones, al terminar con un saldo negativo de $9.125,2 millones. Esto, con motivo del alza de 148,6% que mostraron los ingresos financieros ($3.867,5 millones) y de 156,3% de otros egresos fuera de la explotación ($10.956 millones).
La mejora no operacional se explicó por menores gastos financieros netos y a la utilidad no recurrente por la venta de Americatel USA y Americatel Centroamérica. Dicha enajenación, de hecho, reportó una utilidad no operacional cercana a los US$18 millones.(Fuente: Estrategia)
MAYOR CONSUMO ELÉCTRICO ELEVA EN 41% RESULTADO OPERACIONAL DEL GRUPO ENERSIS
Esto se vio reflejado en el mejor resultado del negocio de generación y transmisión, que se elevó 48%, como también en el alza de 34% del segmento de distribución.
Si bien las utilidades del holding Enersis -filial de Endesa España- marcaron un récord para el periodo, tras anotar utilidades históricas por $218.227,3 millones, monto que significó un aumento en 43,5 veces (4.253,8%) respecto al primer semestre del año pasado. Este mejor resultado no se debió sólo al mejor desempeño no operacional, luego de disminuir las pérdidas en $115.544,5 millones y al reconocimiento del efecto positivo en los impuestos diferidos en Chilectra (ex Elesur S.A.), producto de la fusión con Elesur. Lo anterior, ya que la buena marcha del grupo se vio reflejada, además, en el alza de 41,2% que exhibió el resultado operacional, al sumar $538.558,5 millones, producto del aumento de 13,6% que mostraron las ventas, las que sumaron $1.909.800,5 millones.
La misma Enersis precisó, en este sentido, que las buenas condiciones económicas registradas en los cinco países en que opera el holding (Chile, Brasil, Argentina, Colombia y Perú), han estimulado de manera importante el consumo energético. Como resultado de lo anterior, las ventas de energía han crecido significativamente, hecho que se refleja, tanto en el aumento de las ventas a clientes en distribución, como por la necesaria mayor generación de energía, para poder satisfacer esta creciente demanda.
De hecho, precisó que el importante aumento de 41% en el resultado operacional, fue consecuencia del mejor resultado en el negocio de generación y transmisión en un 48% y en el negocio de distribución en 34%.
Filiales
El buen desempeño de los negocios se vio reflejado en los resultados que obtuvo el brazo de generación del grupo, Endesa Chile, la cual elevó en 285,6% sus utilidades al primer semestre, tras totalizar $124.310,3 millones. Esto, producto del mejor desempeño tanto a nivel operacional como no operacional. Las ventas, en tanto, subieron 6%, al sumar ingresos por $637.050,5 millones.
La filial de distribución, Chilectra, anotó una alza de 1.075% en sus utilidades, tras totalizar ganancias por $161.664 millones. Lo anterior, a raíz principalmente de un impuesto a la renta positivo por $99.452,4 millones. Sin embargo, también ayudó al mejor desempeño el alza de 9,2% del resultado operacional, luego de sumar $58.678,4 millones, producto del aumento en 17,4% de las ventas, las que cerraron en $318.392,2 millones. (Fuente: Estrategia)
EEUU: RESERVA FEDERAL DEJA LA TASA EN 5,25% Y PONE FIN A 17 ALZAS CONSECUTIVAS
Fed dejó abierta la posibilidad de nuevos aumentos de la tasa rectora en caso de mayor inflación.
Luego de 17 alzas consecutivas en la tasa de política monetaria, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) cumplió con las expectativas del mercado y la dejó en 5,25%, aunque con la posibilidad de nuevos aumentos en caso de continuar la inflación.
En el comunicado emitido ayer por el organismo, la Fed aseguró que "aún persisten riesgos inflacionarios", agregando que cualquier alza futura de la tasa dependerá de la evolución, tanto del crecimiento económico como de la inflación en el país.
A pesar de lo anterior, la Fed anunció que la expansión económica del país había moderado su fuerza de comienzos de año, que es justamente lo que buscaba la entidad con su política monetaria expansiva, utilizada para frenar una economía que mostraba signos de sobrecalentamiento.
La pausa en el ciclo de alza de tasas no sorprendió al mercado, a pesar de que las cifras de Estados Unidos presentaban datos contrapuestos. Si bien el PIB creció sólo 2,5% el último trimestre -comparado con el 5,6% de los primeros tres meses del año-, la inflación en junio a doce meses llegó a 2,4%, su mayor crecimiento desde abril de 1995.
Las opiniones están divididas sobre si esta pausa es temporal o si marca un fin al ciclo de alza de los últimos años. "Es la pregunta del millón", asegura Pablo Goldberg, de Merrill Lynch, quien afirma que lo más probable es que marque el fin de las subidas.
En tanto, Alberto Bernal, analista de Bear Stearns, dice que la decisión de la Fed es solamente temporal, donde la entidad podrá analizar los efectos de las pasadas alzas sobre la economía, mientras que le dio al mercado la pausa que éste necesitaba.(Fuente: Economía y Negocios)
ENCUESTA B. CENTRAL: MERCADO APUESTA POR MANTENCIÓN DE TASA EN 5,25%
Los consultados prevén que la tasa subiría a 5,5% en octubre de 2006, para llegar a niveles de 5,75 en junio del próximo año y a 6% dentro de 23 meses.
Una mantención de la tasa de interés de política monetaria en 5,25% en agosto es la apuesta del mercado, según la última encuesta de Expectativas Económicas, publicada hoy por el Banco Central.
Los consultados prevén sí que la tasa subiría a 5,5% en octubre de 2006, para llegar a niveles de 5,75 en junio del próximo año y a 6% dentro de 23 meses.
La encuesta es respondida por un selecto grupo de académicos, consultores ejecutivos de instituciones financieras y académicas.
Inflación
El mercado prevé que el IPC tendrá una variación de 0,4% durante agosto, situación que se mantendría en septiembre y octubre de 2006. A diciembre de 2006, prevén un promedio de 12 meses de 3,8%.
Respecto al IMACEC de julio, los encuestados observan que este indicador debiera reflejar una variación de 5,4%, dentro de un rango de 5 a 6%.
Sobre el tipo de cambio, quienes respondieron coincidieron en que éste debiera promediar a octubre de 2006 una cotización de $540, $550 en julio de 2007 u $563 en julio de 2008.
Con todo, el mercado prevé que el crecimiento de la economía durante todo 2006 sería de 5,5%, pese al débil dato de IMACEC de junio, que apuntó un alza de apenas 4,5%.(Fuente: Economía y Negocios)
SECTOR TEXTIL MUESTRA LA MAYOR CAÍDA EN PRODUCCIÓN INDUSTRIAL
Transporte, calzado y confites son otros de los rubros que más han sufrido la competencia de las importaciones.
El sector textil es el que presenta la mayor caída en su producción industrial durante los últimos seis años, afectado principalmente por la competencia de las importaciones y los efectos de la crisis asiática, según las cifras de la Sociedad de Fomento Fabril (Sofofa).
Por el contrario, la fabricación de productos de plástico presenta el mayor dinamismo, junto con la madera y la fabricación de productos elaborados de metal.
Mario García, presidente del Instituto Textil, dice que éste es el último ajuste que se está produciendo en la actividad. En este último golpe salieron importantes industrias del rubro hilados y tejeduría, como Algodones Hirmas, Hilandería Renca, Textil Lo Espejo, la planta de algodón y nylon Sumar, Tejedurías América y Linos La Unión.
Pérdida de trabajos
Con 117 mil trabajadores, la industria textil está entre las cuatro mayores absorbedoras de mano de obra. Pero entre 1995 y diciembre de 2005, ha perdido 50 mil puestos de trabajo.
Pese a esta situación, el sector se está reacomodando y orientando a la exportación, con un monto que llegó a US$ 182,4 millones en 2005.
En primer lugar se situó Telas Santista, de capitales brasileños, que produce mezclilla indigo para jeans; seguido por la empresa Pollack, cuyo fuerte son las confecciones de trajes sastre de hombre y mujer, y Bellavista Oveja que exporta telas de lana.
Material de transporte cae por la salida de Peugeot y calzado por las importaciones. En el último tiempo también aminora la producción de confites (chocolates y galletas) por el incremento de importaciones de Argentina.
Tras aumentos en la producción de 20,2% en 2004 y de 9,4% en 2005, la fabricación de fármacos (dentro del ítem otros productos químicos) cae 15% en lo que va transcurrido del año.
La existencia de cuatro días hábiles menos ha incidido en la menor producción, así como el hecho de que éste ha sido un invierno benigno y con bajas patologías, dice María Angélica Sánchez, vicepresidenta de la Asociación de Industrias y Laboratorios Farmacéuticos (Asilfa).
La venta de antibióticos, analgésicos y antipiréticos, entre otros, ha tenido una caída de 40% este invierno. No obstante, Sánchez también destaca que las exportaciones de esta industria son crecientes, con aumentos de 20% anual, llegaron a US$ 70 millones en 2005. Hoy exporta a Centroamérica, Africa y Asia.
El fuerte dinamismo en la producción de plásticos está asociado a los envases usados en exportaciones así como paneles de plástico para armar divisiones interiores en las viviendas.
La elaboración de madera tiene un fuerte aumento por las exportaciones, al igual que los productos elaborados de metal por su uso en carreteras, puentes, construcción de nuevas plantas y uso en conservas. (Fuente: Economía y Negocios)
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ANÁLISIS DE CHILEMARKET
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| 08 de agosto de 2006 |
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UTILIDAD DE CAP CAYÓ 49%
En tanto, el resultado operacional de la compañía anotó una baja de 57%.
Una caída de 49% en su utilidad registró CAP, controlada por Roberto de Andraca, en el primer semestre de este año, luego de que la acerera cerrara el periodo con una ganancia de $33.471,7 millones frente a los $65.692,5 millones de igual lapso de 2005.
Lo anterior, se explicó por la importante reducción de 56,6% en su resultado operacional, al anotar $26.260,5 millones en la primera mitad de 2006, comparado con los $60.548,9 millones del ejercicio pasado.
Este comportamiento se explica, ya que el incremento de 6,6% de los ingresos de explotación, que aumentaron desde $244.324,2 millones a $260.464,3 millones, como resultado de aumentos tanto en la actividad siderúrgica como minera, fueron contrarrestados por el fuerte avance en los costos de explotación, de 28,2% hasta los $225.880,7 millones, subida originada por el aumento en los costos de las materias primas siderúrgicas; las alzas en el precio de la energía, y la devaluación del tipo de cambio aplicado sobre ítemes de costos en pesos.
Asimismo, el saldo no operacional redujo sus ganancias en 29,6%, debido al aumento de los gastos financieros y a la disminución de otros ítemes no operacionales. (Fuente: Estrategia)
UTILIDADES DE CGE DISTRIBUCIÓN CRECEN 6,8%
Una alza de 6,8% exhibieron las ganancias de CGE Distribución durante el primer semestre de este año, al pasar de los $14.707,6 millones del ejercicio pasado a los actuales $15.704,2 millones. Lo anterior, a raíz del incremento de 4,1% que anotó a nivel operacional, al finalizar en $21.566,8 millones.
Dicho avance tuvo su origen en el aumento de 17,1% que mostraron las ventas de la eléctrica, las que llegaron a $164.221,6 millones. Esto contrarrestó el avance de 20,9% que arrojó el ítem costos de explotación, que sumó $135.103,2 millones.
El resultado no operacional, en tanto, incrementó en $132,7 millones sus pérdidas, al pasar de una merma de $2.831,5 millones a un saldo negativo de $2.964,3 millones. (Fuente: Estrategia)
INVERSIONISTAS OPTARON POR CAUTELA A LA ESPERA DE DECISIÓN EN TASAS DE LA FED
Esto se reflejó en que ayer se registraron transacciones por sólo $14.022 millones, muy por debajo del promedio diario de $47.500 millones de 2006.
El mercado accionario local no logró captar ayer el interés de los inversionistas, producto de que estos optaron por actuar con cautela y mantenerse al margen a la espera de la decisión que tomará hoy la Fed respecto a la tasa de interés en Estados Unidos. Si bien las corrientes están divididas entre quienes estiman que la tasa se subirá y otros sostienen que se mantendrá, existe conciencia en que lo que se resuelva hoy será determinante para el camino que tomen los indicadores accionarios a nivel mundial, los que ya cuentan con el peso de la incertidumbre geopolítica que existe con la situación en Medio Oriente y sus efectos, relacionados especialmente con el precio internacional del petróleo.
Con este panorama, el IPSA cedió ayer 0,3% hasta los 2.141,75 puntos (acumula en el año una rentabilidad de 9%), mientras que el IGPA perdió 0,02%, llegando a 9.950,45 unidades, reflejando ambos desempeños el aumento en la cotización de 25 acciones y el repliegue de 29 papeles. En tanto, el indicador CHILE 65 -que reúne a las 65 empresas de mayor capitalización bursátil del mercado- perdió 0,01% y el CHILE Holding se desvalorizó 0,1%.
Pero lo más llamativo de la sesión de ayer fue que se registraron transacciones por sólo $14.022 millones en 1.236 negocios, muy por debajo del promedio diario de $47.500 millones de 2006. La mayor cantidad de operaciones fueron realizadas en acciones del Banco Santander con montos por $1.368 millones, lo que se debió principalmente a órdenes directas a través de la corredora Banchile y que marcaron un avance de 0,5% en estos papeles a $20,9.
La toma de utilidades afectó a las acciones de Endesa, las que se replegaron 0,5%, finalizando en $492,3 con transacciones por $1.000 millones, mientras que los instrumentos de Enersis se desvalorizaron 0,4%, cerrando en $127,3 con montos por $339 millones.
El alto nivel en que se encuentra el precio internacional de la celulosa fue determinante para que los papeles de Copec avanzaran 0,7%, concluyendo en $4.835,5, mientras que en los títulos de la empresa controlada por el grupo Angelini se transaron $641 millones.
El bajo rendimiento deportivo que ha mostrado Colo Colo en la segunda mitad del año, hizo que inversionistas retail -personas naturales- abandonaran posiciones en la sociedad. Sus acciones se desvalorizaron 2,1%, cerrando en $230, mientras que en sus papeles se transaron $5,4 millones.(Fuente: Estrategia)
COBRE MARCA LEVE REPUNTE Y CIERRA EN 355,390 CENTAVOS DE DÓLAR
El cobre mostró una recuperación en su precio al cerrar en 355,390 centavos de dólar la libra en la Bolsa de Metales de Londres, según informó la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco).
Ayer, el metal se transó en 351,784 centavos de dólar.
En el mercado de futuro a tres meses, la principal exportación chilena se vendió a 353,122 centavos de dólar.
El promedio mensual llegó a 354,381 centavos de dólar y el anual a 288,734 centavos.(Fuente: La Tercera)
EXPERTOS ANTICIPAN MEJOR SEGUNDO SEMESTRE
La inversión está bajando su ritmo de expansión, pero las exportaciones muestran un alto dinamismo, aseguran.
Sorpresa hubo en el mercado por el crecimiento de apenas 4,5% que registró en junio pasado el Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec), ya que las proyecciones de los economistas preveían un incremento de entre 0,5 y 1,3 punto porcentual por sobre el resultado entregado ayer por el Banco Central.
Sin embargo -y pese a las luces de alerta de desaceleración económica que se encendieron en abril pasado, cuando el índice subió sólo 2,8%-, los analistas no ven esta cifra con una gran preocupación.
Las opiniones más bien convergen hacia un crecimiento más alto en el segundo semestre, en comparación con el 4,8% anotado en la primera mitad del año.
Aldo Lema, economista jefe del grupo Security, dice que si bien el Imacec de junio fue menor al esperado, en general la cifra del segundo trimestre estuvo en línea con las expectativas, luego del bajo índice de abril (2,8% en doce meses) y la muy buena cifra de mayo (6,1%).
El ministro de Hacienda, Andrés Velasco, instó a no perder de vista que en junio hubo un día hábil menos que en igual mes de 2005, de modo que, ajustada por esa situación, la cifra de junio arroja una expansión superior al 5%, lo que es coherente con los datos que muestran las exportaciones en junio y julio. "Todos sabemos que, por asuntos técnicos, de base de comparación y otros, con altísima probabilidad la economía va a mostrar más dinamismo", sostuvo.
Lema comparte ese juicio. Su percepción es que la economía está transitando a un ritmo de crecimiento mayor que en la primera mitad del año, liderada por una fuerte expansión de las exportaciones industriales. Alude a los datos preliminares de la balanza comercial de julio, que arrojó un superávit de US$ 12.811,5 millones en los primeros siete meses del año, con una expansión de las exportaciones de 68,7% en doce meses y de 8,9% en las importaciones.
Aunque algunos expertos prevén una mayor expansión durante la segunda mitad del año, descartan que el país crezca al 5,7% estimado por Hacienda.
Sus estimaciones apuntan a que el crecimiento estará en la mitad inferior del rango entre 5 y 6% calculado por el Banco Central, que en su último Ipom bajó su proyección desde el rango 5,25 a 6,25%.
En tanto, el consumo de bienes durables se ha moderado y ello se aprecia en la desaceleración de las ventas inmobiliarias, señala Tomás Flores, subdirector de Estudios del Instituto Libertad y Desarrollo (LyD), quien también advierte un menor ritmo de incremento en la inversión, lo que se refleja en importaciones más bajas de bienes de capital. En cambio, el consumo de los bienes no durables del segundo trimestre se mantiene parecido al primer trimestre.
Flores coincide en que la evolución de la economía será más dinámica en el segundo semestre, principalmente por la baja base de comparación. En 2005, el Imacec del primer semestre creció 6,9% y en el segundo de 5,8%, de modo que manteniendo el actual nivel de producción las variaciones van a ser más altas.
Su proyección es que en el tercer trimestre la economía crecerá 5,8% y un 6,2% en el último trimestre, lo que arroja un promedio de 5,4% para el año.
Lema mantiene su estimación de 5,5% para el año, con una reaceleración en el segundo semestre debido al impulso externo y a que las condiciones financieras internas siguen siendo expansivas, como lo refleja la caída de 40 puntos básicos que entre fines de mayo y comienzos de junio registraron los spreads de las letras hipotecarias.
Tasa de interés
George Lever, gerente de Estudios de la Cámara de Comercio de Santiago, atribuye a las bajas cifras de producción industrial y al menor ritmo de inversión la desaceleración del Imacec de junio y del primer semestre en general. Para julio se mantendría el comportamiento de la inversión y bajaría el ritmo de consumo de bienes durables.
Hace notar que la actividad económica ha comenzado a ser afectada por la inflación proveniente del petróleo y por las mayores tasas de interés, lo que dificulta el panorama para la decisión que debe adoptar este jueves el Banco Central.
Lema apuesta a que el Central mantendrá la tasa de interés en 5,25% para subirla en septiembre u octubre. Considera que hay espacios para seguir con ajustes pausados, pues en septiembre habrá mejores datos de actividad; en agosto la inflación en doce meses sobrepasaría el techo de 4% y habrá más claridad sobre el movimiento de la Reserva Federal de Estados Unidos. (Fuente: Economía y Negocios)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
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Claudio Cardenas |
| 07 de agosto de 2006 |
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SONDA AFINA INVERSIONES CON MIRAS A SU DEBUT EN LA BOLSA
Con un foco de expansión 100% regional, la empresa tiene en Brasil y México sus mercados prioritarios para expandirse.
El 25 de julio pasado, Sonda partió el contrarreloj para su apertura a bolsa. La mayor empresa tecnológica regional con capitales locales entregó ese día todos los antecedentes técnicos a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), lo que marcó el inicio de la última etapa en su camino hacia la venta del 25% de sus acciones en el mercado.
Y aunque los tiempos dependerán del organismo regulador -y también de la Comisión Clasificadora de Riesgo (CCR) a la que se someterá posteriormente la compañía para hacer "aefepeables" sus papeles-, todo hace prever que los títulos se transarán en la bolsa entre noviembre y diciembre próximos.
El gerente general de Sonda, Raúl Véjar, sostiene que los recursos que se levantarán de esta operación -que aún no han sido dados por la empresa- se destinarán a consolidar su plan de expansión regional.
"Somos una empresa latinoamericana con base en Chile", asegura, al tiempo que detalla que el dinero recaudado irá a tres áreas de desarrollo. La primera es el aumento de la oferta de productos y servicios tecnológicos en los nueve mercados donde opera. La segunda, subir la base actual de clientes, calculada en unos 5.000 en los nueve países en los que opera. Y la tercera es solventar las nuevas adquisiciones que haga Sonda.
El ejecutivo recalca que la prioridad exclusiva de esta etapa de expansión será América Latina, debido al potencial de crecimiento que poseen sus países en inversión tecnológica. Según datos de Véjar, mientras los países de la región gastan en promedio el 1,3% de su Producto Interno Bruto (PIB) en esta materia, los asiáticos superan el 2% y los norteamericanos el 3%.
En Chile, la mitad de las compañías invierte menos del 1% de sus ingresos en tecnologías de información (TI), lo que a juicio de Véjar da la pauta del nivel de crecimiento de este mercado.
Dentro de esta estrategia, Brasil y México brillan con luces propias. Pese a no considerarlos como mercados prioritarios, Véjar reconoce que ciertamente son los que poseen el mayor potencial.Y sus últimas operaciones así lo confirman. El año pasado Sonda adquirió el 100% de las acciones de su socia en Brasil y en abril y mayo cerro sus ultimas adquisiciones en México.
Lo que viene
El debut bursátil de Sonda está previsto sí o sí para el último trimestre de este año. Y aunque la colocación será en Chile, la empresa ya ha hecho todos los trámites para que inversionistas extranjeros puedan participar.
Por esto, el "road show" o proceso de contacto con inversionistas será en Chile y en EE.UU. y Europa. (Fuente: Economía y Negocios)
VARIACIÓN DEL IMACEC DE JUNIO LLEGÓ A 4,5%, BAJO LAS EXPECTATIVAS
El mercado apostaba por una variación de 4,9% para el sexto mes de 2006. Promedio enero - junio alcanzó a 4,7%.
El Indicador Mensual de la Actividad Económica -IMACEC- de junio aumentó 4,5% en comparación con igual mes del año anterior. La serie desestacionalizada aumentó 0,5% respecto del mes precedente, mientras la serie de tendencia ciclo registró una expansión anualizada de 5,3%. En el resultado del mes incidió la existencia de un día hábil menos que en junio de 2005, según datos entregados esta mañana por el Banco Central.
Si bien, las expectativas de crecimiento para el sexto mes del año se ubicaban entre 4,8% y 5%, según la Encuesta Mensual de Expectativas Económicas del Banco Central, las opiniones se centraban en un rango entre 4,5% y 5,8%, aunque la mayoría de los encuestados señaló que sus expectativas se ubicaban en 5,2% para junio.
Un dato relevante para este IMACEC fue el hecho de que junio de 2006 tuvo un día hábil menos que igual mes del año pasado, lo que fue sindicado por el Banco Central como uno de los factores que inciden de manera importante en la cifra mensual.
La variación del Indicador Mensual de Actividad Económica de junio fue menor al avance de 7,4% que anotó la economía chilena en igual mes del 2005, y también fue inferior al 6,1% de crecimiento en mayo. (Fuente: Economía y Negocios)
ALTO IPC DE JULIO RETARDA CONVERGENCIA DE INFLACIÓN CON META DEL BANCO CENTRAL
A juicio de Alberto Ramos este incremento en el IPC no es suficiente para que el Central suba la tasa de interés este jueves.
La variación mensual del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de julio se situó en el techo de las expectativas del mercado, al anotar 0,5% en ese mes, acumulando 3,8% en doce meses, lo que alejaría una posible convergencia de la cifra con el centro del rango-meta del Banco Central.
Un economista, afirma que acercarse a la meta del instituto emisor que espera una tasa de inflación de 3% a 12 y 24 meses va a tomar más tiempo del presupuestado, debido al impacto que está teniendo sobre la economía el alto precio de los combustibles.
Sin embargo, a juicio del experto de la entidad norteamericana, este incremento en el IPC no es suficiente para que la autoridad monetaria planee efectuar modificaciones a la tasa de interés en su reunión de este jueves, debido a que "el crecimiento real de la economía se ha moderado y el costo de la mano de obra por hora se mantiene bien acotado en 5,5% en doce meses, cayendo del 6,1% de diciembre".
De hecho, el mismo Banco Central anticipó en su minuta de la reunión de política monetaria de julio que espera que los próximos índices de inflación sean mayores a los pronosticados en el Ipom de mayo, lo que se empieza a confirmar con esta cifra.
En tanto, el Grupo Security anticipa que es "altamente probable que la inflación se mantenga en torno al techo del rango meta al menos durante los próximos tres trimestres. La entidad prevé que durante agosto el IPC se ubicaría sobre 4% y el año cerraría en 3,8%.
Combustibles
El alza en el valor de los combustibles, registrados en el IPC del junio, fue el principal factor que incidió en los aumentos de precios durante el mes pasado.
Otro analista, señala que "se está traspasando cada vez más el aumento de la energía a otros sectores, especialmente servicios básicos regulados", por lo que en los próximos meses veríamos cifras entre 0,3% y 0,4%.
El analista afirma que por esto va a tardar un poco la convergencia, pero por efecto de la base de comparación a mediados del próximo año ya tendería a acercarse al centro del rango-meta.
Por otra parte, se destaca que la buena noticia es que siguen fuertes los precios no transables, lo que es señal de una recuperación económica, que se vio más débil en los meses anteriores.
Sin embargo, advierte que el precio de los combustibles "afecta al resto de la economía, pero no es tan obvio calcular cuál es el porcentaje. Si la demanda está fuerte, entonces las empresas pueden traspasar el precio a los consumidores. En caso contrario, lo deberán absorber ellas". (Fuente: Diario Financiero)
SUPERÁVIT COMERCIAL RÉCORD EN JULIO POR AUGE DEL COBRE
En julio las exportaciones alcanzaron a US$5.558,2 millones, un 68,7% mayores que en igual mes del 2005, mientras que las importaciones llegaron a US$2.913,1 millones, un alza de un 8,9%.
Chile tuvo un superávit comercial récord de US$2.645,1 millones en julio, muy superior al saldo positivo del mismo mes el año pasado por un auge del precio del cobre, principal exportación del país, dijo el lunes el Banco Central.
En julio las exportaciones alcanzaron a US$5.558,2 millones, un 68,7% mayores que en igual mes del 2005, mientras que las importaciones llegaron a US$2.913,1 millones, un alza de un 8,9%.
Con las cifras de julio, la balanza comercial acumuló un superávit de US$12.811,5 millones en los primeros siete meses del 2006, más del doble que en igual lapso del 2005.
Entre enero y julio, los envíos sumaron US$32.553,8 millones, un 42,9% más que igual lapso del año pasado, y las importaciones ascendieron a US$19.742,3 millones, un 17,4% más que entre enero y julio del 2005. (Fuente: Economía y Negocios)
DESEMPLEO EN EE.UU. SUBIÓ 4,8% EN JULIO
Las plantillas de personal aumentaron en 113.000 puestos de trabajo, menos de lo esperado.
La tasa de desempleo de Estados Unidos subió a 4,8% en julio, desde 4,6%, dato que hará más fácil a la Reserva Federal el abstenerse de subir las tasas de interés en la reunión de este martes.
En tanto, las empresas estadounidenses aumentaron sus plantillas de personal en 113.000 puestos de trabajo en julio, menos de lo esperado por el mercado.
La probabilidad de que la Fed suba los tipos se redujo de 41% a 21%, según el precio de los contratos a futuro vinculadas a las tasas en la bolsa Chicago Board Trade. (Fuente: Estrategia)
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| 04 de agosto de 2006 |
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IPC DE JULIO FUE DE 0,5% SOBRE LAS EXPECTATIVAS
El mercado esperaba una variación de 0,4% para el pasado mes. En 12 meses, la inflación llega a 3,8%.
A un 0,5% llegó el IPC de junio, según cifras entregadas hoy poe el Instituto Nacional de Estadísticas (INE).
Con esto la inflación acumulada entre enero y julio de 2006 llega a 2,6%, mientras que la variación de precios acumulada en doce meses llegó a 3,8%.
Con esto, la Unidad de Fomento subirá desde los $18.271,25 del nueve de agosto próximo a $18.362,61 el 9 de septiembre.
Las mayores incidencias en la variación mensual corresponden a los grupos de vivienda y transporte. En el primer caso se asocian principalmente a alzas del gas licuado (3,6%), agua potable (2,9%) y teléfono básico (1,3%). mientras que en el transporte destaca el aumento de 4,0% en el precio del pasaje de micro.
En alimentación se observaron alzas en frutas y verduras (1,9%), Pescados y Mariscos (1,8%), azucares y Bebidas Estimulantes (1,3%) y Bebidas analcohólicas (0,3%), frente a una leve disminución el subgrupo Carnes, Cecinas y Embutidos (-0,3%)
Más atrás, los rubros Salud (1%) y Alimentación (0,4%) también fueron factores al alza de la variación del IPC de julio.
Por el contrario, los grupos Vestuario (-1,1%), Equipamiento de la Vivienda (-0,5%), Otros (-0,2%) y Educación y Recreación (-0,1%), fueron los que más bajaron durante el mes del estudio.
La inflación de julio fue 0,1 punto porcentual menor que en julio del 2005, cuando fue de un 0,6 por ciento.
En un sondeo de Reuters realizado el jueves, analistas esperaban en promedio una inflación de un 0,4% para julio del 2006.
El INE dijo que el indicador subyacente -que excluye combustibles, frutas y verduras frescas- subió en julio un 0,5 por ciento y acumuló un alza en 12 meses de un 3,2 por ciento.
Para todo el 2006, el Banco Central ha calculado una inflación general de un 3,4 por ciento, frente al 3,7 por ciento del año pasado, cuando marcó la mayor tasa desde el 2000.
IPP e índice de remuneraciones
En el mes de Julio se registró un aumento de 5,3% en el índice de Precios de Productor, acumulando desde diciembre un 18,3%. Este índice creció 24,2% en doce meses.
La incidencia de mayor importancia, al igual que el mes anterior, se registró en la Explotación de minas y Canteras que aumentó 15,6%, lo que representa 5,1 puntos porcentuales de la variación de julio.
En tanto, el índice General de remuneraciones (Ir), aumentó en 0,4% en junio y acumuló en el primer semestre de 2006 una variación de 2,4%. En doce meses creció 5,4%. la remuneración media mensual llegó en junio a un valor nominal de $298.245, sin registrar variación respecto de mayo. En el primer semestre acumuló un aumento de 1,7% y en doce meses creció 3,9%.
Por su parte, el índice General de Costo de la mano de obra(ICmo), varió en 0,3% en junio respecto del mes anterior, acumulando en el primer semestre un aumento de 2,3%. En doce meses creció en 5,5%.(Fuente: Economía y Negocios)
BENEFICIOS DE CMPC CAEN 41% POR ALZA DE COSTOS
Este descenso se explicó por una disminución de 26,1% en los resultados de explotación de la compañía.
Una caída de 41,4% registraron durante el primer semestre de 2006 las utilidades de Empresas CMPC, ligada al grupo Matte, pues sus ganancias totalizaron $44.881,3 millones, frente a $76.524,6 millones en igual periodo del año pasado.
El descenso en las utilidades se explicó por una disminución de 26,1% en el resultado de explotación, el cual alcanzó a $75.914,8 millones, cifra que se compara negativamente con utilidades operacionales por $102.770,9 millones a junio del año pasado. Este retroceso se explicó por una alza de 9% en los costos de explotación desde $357.954 millones a $390.197 millones, a raíz de mayores precios de energía, insumos y la apreciación del peso.
Las ventas de la compañía, en tanto, se mantuvieron prácticamente planas, pues pasaron de $579.048,5 millones a $582.722,2 millones.
El negocio de tissue fue el que más aportó, con 26% de los ingresos, seguido por papeles y celulosa, con 23% cada uno. Finalmente, los negocios de las áreas forestal y productos de papel contribuyeron con 17% y 11% de las ventas, respectivamente.
Por su parte, el resultado no operacional de CMPC y sus filiales registró una pérdida por $16.780 millones, cifra que implicó un aumento de $9.429 millones en las pérdidas no operacionales de CMPC, desde un saldo negativo por $7.351,8 millones a junio de 2005. Lo anterior, puesto que el año pasado se contabilizó una utilidad por venta de predios forestales por $9.957 millones. (Fuente: Diario Financiero)
EN 66% SE ELEVAN GANANCIAS DE GASCO
Una alza de 66,5% exhibieron los resultados de Gasco durante el primer semestre de este año, al sumar $16.020,6 millones, cifra positiva respecto a los $9.622,9 millones de igual periodo del año pasado. Lo anterior, se explicó principalmente por la menor pérdida no operacional, la que cayó en $14.565,6 millones, luego de finalizar en una merma de $4.002 millones.
A nivel operacional, en tanto, mostró un avance de 3,4%, al totalizar $33.609,4 millones, con motivo del aumento de 1,7% que exhibieron las ventas, las que cerraron en $170.342,1 millones.(Fuente: Estrategia)
ECONOMIAS PAISES G7 DAN SEÑALES DE RECESIÓN; PERSPECTIVAS APARECEN "ATENUADAS"
Ello según informó este viernes la Organización de Cooperación y Desarrollo Económicos (OCDE).
Las economías de los siete paises más desarrollados del mundo, el llamado G7, dan muestras de una disminución del crecimiento y sus perspectivas aparecen ahora "atenuadas", informó este viernes la Organización de Cooperación y Desarrollo Económicos (OCDE).
Según los datos de junio, las tasas de variación en seis meses de los indicadores compuestos avanzados que elabora cada mes la OCDE muestran "un debilitamiento de los resultados de las siete grandes economías" del planeta, indicó un comunicado.
Así, Canadá, Francia, Gran Bretaña, Alemania, Italia, Japón y Estados Unidos manifiestan ahora "una perspectiva de crecimiento atenuado", constató la OCDE.
El conjunto de los 29 países desarrollados que componen la zona OCDE muestra también signos de disminución de la actividad.
El indicador compuesto avanzado para esta zona ha disminuido de un 0,1 puntos en junio con respecto a mayo (109,7 contra 109,8) y su índice de variación en 6 meses disminuyó por tercer mes consecutivo, precisó la organización.
Por el contrario, los datos más recientes para las grandes economías no miembros de la OCDE indican que se mantiene una expansión fuerte en el caso de China, India y Rusia. Sólo Brasil ve sus perspectivas menos brillantes.
Los indicadores compuestos avanzados de la OCDE están concebidos para señalar previamente los puntos de variación (altos y bajos) entre las fases de expansión y de disminución de la actividad económica. (Fuente: Economía y Negocios)
DESEMPLEO EEUU SUBE A NIVEL MÁS ALTO DE LOS ÚLTIMOS CINCO MESES
Esa combinación de factores presenta un difícil dilema a la Reserva Federal, que se reúne la semana que viene para decidir si incrementa o no los tipos de interés de referencia.
La economía estadounidense creó sólo 113.000 nuevos puestos de trabajo en el mes de julio, lo que dejó la tasa de desempleo en el 4,8%, el nivel más alto de los últimos cinco meses.
El indicador divulgado hoy por el Departamento de Trabajo se sitúa en línea con otros datos publicados en las últimas semanas que indican una desaceleración económica y un repunte inflacionario.
Esa combinación de factores presenta un difícil dilema a la Reserva Federal, que se reúne la semana que viene para decidir si incrementa o no los tipos de interés de referencia.
La cifra de nuevos puestos de trabajo se situó por debajo de los 124.000 de junio y supone el nivel más bajo desde mayo, cuando la economía creó 100.000 empleos.
El consenso de economistas había vaticinado un aumento de 145.000 puestos de trabajo y adelantado que la tasa de desempleo se situaría en el 4,6%.(Fuente: Economía y Negocios)
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| 03 de agosto de 2006 |
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SCHWAGER DEJA AL MISTERIO Y ANUNCIA ESTRATEGIA COMERCIAL
El gerente general, Jaime Perry, señala que incluso han ofrecido al Chiss como alternativa para descontaminar Santiago.
Es la acción más polémica de los últimos años.
De eso no hay dudas. Cualquier variación significativa en el precio de Schwager enciende las luces de alerta del mercado y del regulador. La nueva administración de la empresa lo sabe.
Y el gerente general, Jaime Perry, sostiene que la fuerte alza en el precio de la acción de los últimos días obedece a que los inversionistas están percibiendo que la empresa, investigada y multada en junio por la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) por uso de información privilegiada, está iniciando una nueva etapa en su turbulenta historia.
Pero de qué se trata esta nueva historia, si la compañía aún no ha anunciado la comercialización efectiva ni siquiera de una gota del Chiss, el aditivo para combustibles que ha provocado tremendas expectativas en la verdadera "cofradía" de inversionistas minoritarios que transan con la acción de Schwager.
Perry lo explica: "Estamos iniciando una nueva etapa cuyo foco es la comercialización en nuestras distintas áreas de negocios, que son el Chiss, el tratamiento de residuos industriales líquidos (riles), y el área de ozono (gas ocupado para controlar emanación de olores y desinfección)".
Todas estas iniciativas están englobadas en el rubro sobre el que Schwager quiere enfocar su actividad: las soluciones ambientales. No más incursiones en el sector eléctrico, como el biogas generado a través de una especie forestal. "Nuestra intención es vender a empresas forestales las 10 mil plantas de Pawlonia elongata que tenemos".
Pero de todos modos la acción -que subió más de 60% en un par de semanas- se está moviendo por los rumores que existe entre los inversionistas "retail". "Me preocupa sobremanera el tema, porque no queremos que inversionistas ignorantes estén en Schwager y se encuentren con sorpresas desagradables. La intención nuestra es evitar especulaciones. Los inversionistas tienen que pensar en Schwager como una inversión de largo plazo".
Y no debiera ser de otra manera. Actualmente Schwager no genera flujos con ninguna de las actividades en las que pretende enfocarse. Así, sus ingresos, según explica Perry, provienen del arriendo de bodegas que tiene la empresa en Coronel y de la venta de activos prescindibles.
Sin embargo, el nuevo plan comercial ya está dando sus primeros frutos.
"Mi primera venta"
"Llevo 15 días en la gerencia general y ya completé mi primera venta. Estoy contento por eso", dice el ejecutivo, quien detalla que se trata de un contrato para tratamiento de riles, con una viña de la VI Región. Aún no puede referirse en detalle al contrato porque está en etapa de firmas.
¿Y el Chiss? Schwager aún no ha comercializado el aditivo para combustibles, considerado por los inversionistas minoritarios como su "producto estrella". Sin embargo, Perry asegura: "Todas las pruebas que hemos hecho han dado resultados positivos".
En función de esto, los planes no son menores. Incluso han tomado contacto con las autoridades metropolitanas para que el Chiss sea parte del plan de descontaminación de Santiago, que impulsa la intendencia. "Santiago es capital de la contaminación, y en cualquier lugar donde se queme diésel, el Chiss tiene ahí algo que decir", dice.
Actualmente, los mayores accionistas individuales de Schwager son la familia Urenda y la familia Fuentes.
Las pruebas del Chiss
Creado por chilenos -uno de ellos, Aníbal Severino, está trabajando para Schwager-, el Chiss iniciará, según la empresa, su comercialización. Un estudio mostrado por Schwager muestra pruebas exitosas. Algunas de éstas se realizaron en empresas navieras del país, que Schwager prefiere no revelar debido a que está negociando las condiciones de una posible comercialización. El ahorro de combustible en remolcadores bordea el 15%.(Fuente: Economía y Negocios)
RESULTADOS A JUNIO MUESTRAN TENDENCIA PRELIMINAR AL ALZA
Hasta ayer 50 firmas habían entregado balances a la SVS
Con lentitud comenzaron a ingresar desde la semana pasada los balances que las sociedades anónimas están obligadas a entregar a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), informando su comportamiento del primer semestre. Hasta ayer y a 10 días de que venza el plazo, unas 50 compañías -que equivalen aproximadamente a un 10% de las firmas que entregan información-, había cumplido con esta exigencia.
Pese a que todavía no ha ingresado el grueso de las grandes empresas -donde las mineras Codelco y Escondida han liderado los últimos ranking trimestrales- se observa a priori aumentos en las ganancias de las compañías. Hasta ayer, los tres primeros lugares de la muestra lo ocupaban las eléctricas Enersis, Chilectra y Endesa, las tres asociadas al grupo Endesa España.
Este liderazgo está asociado a una ganancia adicional que obtuvo Enersis por un efecto tributario a favor, luego de aprobarse la fusión de sus filiales Elesur y Chilectra en el primer trimestre. Endesa en tanto se benefició de los mayores precios de venta y del incremento en la producción de energía hidráulica, así como también de las favorables condiciones hidrológicas.
Este mismo factor también estuvo detrás de los resultados de la generadora Colbún, que hasta ayer se ubicaba cuarta en el ranking al anotar ganancias por $ 54.697 millones, muy por encima de las pérdidas por $ 6.339 millones que tenía a igual fecha del año pasado.
Cabe recordar que al cierre del primer trimestre del año las firmas evidenciaron un crecimiento en sus utilidades de 36,7% respecto al mismo período de 2005, al sumar beneficios por unos US$ 5.463 millones. Escondida y Codelco lideraron las ganancias principalmente por el buen comportamiento que registró el precio del cobre en los mercados internacionales.
Las de ayer
Entre las firmas que informaron ayer sus balances estuvieron la Compañía Cervecerías Unidas (CCU), ligada a la familia Luksic, la que registró un alza de 13,59% en sus utilidades, al sumar
$ 23.977 millones a junio. En el período, sus ingresos por ventas aumentaron 7,5% en relación al primer semestre de 2005, llegando a $ 251.384 millones. La firma dijo que todos sus segmentos de negocios mejoraron en resultados, a excepción de vinos, donde Viña San Pedro se vio afectada por la apreciación del peso y la disminución de volúmenes y precios en el mercado doméstico.
Entre enero y junio, San Pedro acumuló una pérdida de $ 1.060 millones, lo que se compara desfavorablemente con la ganancia por $ 1.736 millones que acumulaba en los mismos meses de 2005. La compañía dio cuenta de una baja de 11,4% en sus ingresos de explotación, debido principalmente a la caída de volúmenes de venta en Chile y la disminución efectiva del valor del dólar en 6,8%. (Fuente: Diario Financiero)
CCU ELEVA VENTAS EN 7,5%
En 13,6% se incrementaron las ganancias de CCU al primer semestre de este año, tras anotar utilidades por $23.977,3 millones, cifra superior a los $21.109,5 millones registrados en igual periodo de 2005. Esto se originó principalmente por el aumento de 5,5% que exhibió a nivel operacional, al sumar $32.791,9 millones.
Dicho crecimiento se explicó por las mayores ventas que reportó la filial de Inversiones y Rentas -sociedad donde el Grupo Luksic, a través de Quiñenco, controla 33,1% de la cervecera-, las que se elevaron 7,5% tras anotar $251.384,2 millones.
Otro efecto que ayudó al mejor desempeñó de la compañía fue la menor pérdida no operacional, la que pasó de una merma de $4.453,6 millones a un saldo negativo de $3.189,7 millones.
En tanto, Viña San Pedro anotó una pérdida de $1.060,1 millones, monto que se compara de manera negativa frente a las utilidades por $1.736,7 millones del primer semestre del año pasado. Esto, a raíz del saldo negativo anotado a nivel operacional, el que se ubicó en $125,8 millones, lo que contrasta con el resultado positivo por $2.754,6 millones de 2005. (Fuente: Estrategia)
ECONOMISTAS EVALÚAN CAMBIOS AL MERCADO DE CAPITALES
Si bien el proyecto, como las indicaciones que introducirá el Gobierno, apuntan a modernizar el mercado, los analistas concuerdan en que se ha perdido tiempo valioso, lo que disminuirá el impacto de las medidas del MK2.
Alvaro Clarke
MK2 No Incorporó una Mayor Independencia de los Superintendentes
El ex superintendente de Valores y Seguros, y economista, valoró las indicaciones propuestas por el Gobierno, aunque indicó que faltó conocer más detalles en lo referente a capital de riesgo por involucrar aspectos tributarios.
-¿Qué implicancias tienen las indicaciones respecto al financiamiento de capital de riesgo y las pymes?
-El incentivo tributario que se propone es, a mi juicio, muy positivo, ya que exime el mayor valor desde la entrada de los inversionistas, hasta que esta se liquida en el mercado. Pienso que está bien enfocado, aunque me hubiese gustado ver más detalles de las medidas, ya que por tratarse de temas tributarios, la precisión de estos es muy importante.
Por otro lado, la disposición que incorpora a la Corfo en los fondos de capital de riesgo, viene a complementar el mecanismo de financiamiento que ya existe, que es de cuasi capital. Bajo este esquema, la entidad estatal apalanca los fondos de inversión sobre la base de deuda subordinada, lo que ha resultado muy exitoso, convocando a varios administradores nuevos de este tipo de fondos. Esto ha generado un círculo virtuoso donde se ha añadido capacidad de gestión y emprendimiento.
-¿Es necesario profundizar en el otorgamiento de licencias bancarias?
-Es necesario, pues una forma de cautelar la seguridad en los mercados financieros es que existan los filtros pertinentes a la entrada, lo que se hace a través de nuevas licencias o la compra de paquetes accionarios importantes. Sin embargo, esto no es nuevo en cuanto a regulación bancaria y son normas comúnmente aceptadas. Por otro lado, esto es relevante para la sustentación de la confianza en el mercado de capitales.
-¿Son necesarias también las garantías que se ofrecen a los superintendentes?
-Pienso que se pudieron incorporar otros elementos que apuntan a dar mayor independencia a estas entidades, como por ejemplo, designaciones por periodos fijos que no coincidan con los períodos presidenciales. También, la creación de una comisión tipo Banco Central, de manera de otorgar más valor a esta medida, la que apunta a una mayor institucionalización.
-¿Qué relevancia tiene eximir a las securitizaciones del pago de impuesto de timbres y estampillas?
-Esto es análogo a medidas que ya se habían tomado anteriormente, como ocurre con los mutuos hipotecarios, por lo que viene a completar un precedente tributario que ya se había aplicado en otros casos.
-¿Serán más eficientes los procesos de reclamos?
-Las medidas para mejorar el procesamiento de reclamos me parecen muy útiles, ya que actualmente los procesos son judicialmente prolongados, e incluso han alcanzado a 10 ó más años. Estos lapsos están fuera de lo que socialmente se podría catalogar como eficiente. El hecho de que estas reclamaciones vayan directo a la Corte de Apelaciones va a reducir sustancialmente este tiempo, tal como sucedió en Francia, donde una política similar a la propuesta redundó en un tiempo promedio de seis meses para la solución de conflictos.
-En general, ¿qué puntos rescataría de las indicaciones de Hacienda?
Mi impresión es que es importante fomentar el desarrollo del mercado de emisión de valores extranjeros en el mercado local, ya sea de deuda o capital. Poner este tema en agenda a través de lo que se ha llamado Modernización de la Bolsa Off Shore, da cuenta de un espíritu de internacionalización progresiva de los mercados internos mediante la generación de procedimientos expeditos, transparentes y confiables de manejo de valores extranjeros, lo que será muy relevante en el desarrollo del mercado en el futuro.
Con todo, más allá del impacto que puedan tener estas indicaciones y medidas, hay que celebrar que se haya retomado el debate de este proyecto, el que ya lleva más de tres años en tramitación.(Fuente: Estrategia)
NUEVAS ÁREAS DE NEGOCIOS: LA NUEVA REALIDAD ECONÓMICA DE CHILOÉ
La agricultura y los cultivos marinos continúan el camino de los salmoneros.
Por años relegada a la condición de "patio trasero" de Puerto Montt, la isla de Chiloé está comenzando a despegar con fuerza, a pesar de la cancelación de la construcción del puente sobre el Chacao y de la no obtención de una plaza para casinos.
Actualmente, la actividad económica de la isla está sustentada en dos pilares: el negocio pesquero y la agricultura.
En el caso de los primeros, la industria salmonera ha sido una de las impulsoras del cambio. El hecho de que el 59% de la producción de salmón se concentre en la isla ha originado puestos de trabajo y con ello un fenómeno no menor.
El diputado por la zona, Claudio Alvarado, dice que la instalación de salmoneras dejó atrás la emigración de la población hacia el continente y trajo un importante aumento demográfico. De hecho, según cifras de Alvarado, en Quellón la tasa de foráneos suma el 22% de la población, en Castro el 11% y en Chonchi y Dalcahue el 10%.
Sin embargo, según recalca Alvarado, este desarrollo no ha ido acompañado de políticas públicas que solucionen el déficit de vivienda, de educación y de infraestructura: "las empresas prefieren mantener sus gerencias en Puerto Montt, por la conectividad con el resto del país y el acceso al sistema financiero".
El vicepresidente de la Cámara de Comercio de Ancud, Sergio Villalobos, explica que hoy los cultivos marinos se han convertido en una verdadera industria. La delantera la lleva el abalón, en donde la Fundación Chile está a la cabeza de un proyecto que busca posicionar el producto en el extranjero.
Grito y plata ha sido también el cultivo de choritos. De hecho, gran parte de las pesqueras tienen sus ojos puestos en el tema: Coloso, El Golfo y Camanchaca son algunas.
En cuanto al negocio agrícola, Chiloé siempre fue conocido por su papa, pero hoy los esfuerzos se han expandido a otros productos como el ajo chilote y la murtilla, baya nativa que está comenzando a ser exportada.
Un negocio que fue potenciado con fuerza, pero que hoy está en "veremos" es el lechero: la quiebra de la cooperativa Chilolac dejó a un importante grupo de la población de la isla sin su principal fuente de ingresos.
Nada se ha vuelto más atractivo que la compra de parcelas costeras o del interior. De acuerdo a datos de corredores de propiedades, los valores de los terrenos se han duplicado, pudiendo llegar hasta los $40 millones la hectárea. Hasta el ex candidato presidencial Sebastián Piñera puso sus ojos en la zona comprando un total de 115 mil hectáreas.
El turismo de intereses especiales es el gran "plus" de la isla. De acuerdo a cifras del director de Sernatur, Óscar Santelices, todos los años Chiloé recibe cerca de 200 mil visitantes, en su mayoría nacionales, aunque han comenzado a llegar con fuerza brasileños y europeos. (Fuente: Economía y Negocios)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardernas
Cartera Fondos, por Domingo Correa
Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas |
| 02 de agosto de 2006 |
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RESULTADO OPERACIONAL DE ANDINA CRECIÓ 16,6%
Positivo fue el resultado del primer semestre del año de Embotelladora Andina, ligada al grupo Said, el que mostró un avance de 24,3% respecto a mismo periodo en 2005, totalizando $30.949,3 millones.
Este buen desempeño se debió principalmente al resultado operacional, el que logró elevarse a $40.354,5 millones, esto es, 16,6% superior a lo registrado entre enero y junio del año pasado. Asimismo, este avance estuvo impulsado por dos lados. Primero, las ventas avanzaron 8% respecto a 12 meses atrás, lo que es equivalente a un ingreso adicional de $18.963,5 millones, lo que llevó a cerrar el periodo en $255.652,5 millones. Por cuanto al volumen de ventas, estas alcanzaron a los 197,8 millones de cajas unitarias, siendo 6,7% mayor a las registradas en la primera mitad de 2005, donde destacó el crecimiento en las ventas de aguas (23,2%) y jugos (12,1%).
En tanto, los costos de explotación se mantuvieron acotados, elevándose sólo en 4,3% desde el 30 de junio del año pasado, lo que permitió que el margen operacional pudiera avanzar 13,7% en mismo lapso, totalizando $105.745,4 millones.
Fuera de lo operacional también hubo un avance positivo, ya que la compañía logró acotar las pérdidas registradas en el primer semestre del 2005, pasando desde $5.537 millones a un saldo negativo de $3.192,5 millones. (Fuente: Estrategia)
INVERSIÓN CHILENA EN EL EXTERIOR LLEGA AL NIVEL MÁS ALTO EN 8 AÑOS
"El actual dinamismo de las inversiones tiene directa relación con el favorable entorno internacional, en especial en Latinoamérica, región que ha vuelto a captar flujos importantes de inversión extranjera", señaló la CCS.
Las inversiones detectadas de empresas chilenas en el exterior mostraron un importante repunte durante el primer semestre del 2006 al totalizar US$ 1.100 millones, un 24% superior al mismo período del año anterior.
De acuerdo a cifras divulgadas hoy por la Cámara de Comercio de Santiago (CCS), este monto representa, además, el total semestral más alto desde el primer semestre de 1998, cuando se registraron casi US$ 1.400 millones y luego de lo cual se produjo una fuerte disminución en los flujos asociada a la crisis económica global.
"El actual dinamismo de las inversiones tiene directa relación con el favorable entorno internacional, en especial en Latinoamérica, región que ha vuelto a captar flujos importantes de inversión extranjera", señaló la entidad
Metodología
El concepto de inversiones detectadas, corresponde a proyectos que son informados a través de fuentes formales o informales, por las empresas emisoras o receptoras de los recursos. Las inversiones que presentan horizontes de maduración superiores a un año son asignadas al período en que son detectadas. De este modo las inversiones registradas en el catastro que elabora la Cámara de Comercio de Santiago no corresponde necesariamente a desembolsos materializados de capital.
Las consideraciones anteriores unidas al hecho de que las inversiones detectadas incluyen operaciones con fondos generados tanto internamente como en el exterior explican las diferencias con las cifras de Balanza de Pagos que publica el Banco Central de Chile. A ello se suma, además, el concepto de inversión contemplado en el Capítulo XII del Compendio de Normas de Cambios Internacionales de esta institución. En éste se incluyen operaciones del sistema financiero (Letra C), así como los depósitos y créditos realizados por personas naturales y/o jurídicas a residentes en el extranjero (Letra A.1.d y A.1.e). En el caso de las inversiones detectadas, sólo se consideran inversiones en proyectos productivos.
Dentro de las fuentes externas de financiamiento figuran la reinversión de utilidades y la capacidad de endeudamiento directo de las filiales extranjeras, así como las emisiones internacionales de títulos de deuda y American Depositary Receipts (ADR's).
Con estas cifras, entre 1990 y el primer semestre del 2006, las estadísticas de la CCS acumulan inversiones detectadas por cerca de US$ 31.900 millones.
La mayor parte de los planes de inversión del semestre corresponden a nuevos recursos para fortalecer proyectos existentes, ya sea mejorando infraestructura o ampliando capacidades, especialmente en los sectores energía, industria y comercio.
En general se identifican pocos nuevos actores incursionando fuera de las fronteras locales, por lo que el crecimiento del período está sustentado en mayores inversiones de empresas ya presentes en el exterior.
Por otra parte, los procesos de enajenación de inversiones (venta de filiales en el extranjero) estuvieron ligados a los sectores de Telecomunicaciones (venta de la filial Americatel de Entel), Minería (activos mineros en Perú de Antofagasta Plc) y Comercio (activos de FASA en Brasil).
Destinos
Argentina, tradicional destino líder de las inversiones chilenas, vio disminuir fuertemente su protagonismo durante el semestre, ocupando un secundario quinto lugar, con tan solo el 9% de los montos totales detectados. Perú, en cambio, trepó a la primera posición, captando proyectos valorados en más de US$ 270 millones -principalmente en los sectores energéticos y retail- equivalentes al 27% del total.
Colombia corresponde a otro destino que recientemente ha fortalecido su atractivo, lo que se vio reflejado en el segundo lugar que ocupó dentro de las inversiones chilenas durante el semestre, con el 23% del total y replicando el protagonismo de los sectores retail y energía. En tercer lugar aparece Brasil, con inversiones detectadas por US$ 150 millones, un 18% del total.
Pese a su fuerte descenso en el ranking semestral, Argentina sigue siendo el principal destino de las inversiones chilenas, concentrando casi la mitad de los flujos detectados desde 1990. La inversión detectada en este país disminuyó en un 68% en el primer semestre de 2006 en relación a igual período de 2005.
En relación a los principales sectores de destino, durante el primer semestre de 2006 los proyectos del área energética concentraron la mayor participación en los montos detectados, con US$ 477 millones que equivalen al 46% del total. A continuación se ubicaron el sector comercio, con el 23%, industria y minería (ambos con 10%), y el rubro inmobiliario, con un 9%.
Dentro del sector Comercio, destacó el ingreso del grupo Mall Plaza a Colombia, y las nuevas aperturas de locales previstas en Perú por Falabella y Parque Arauco.
En el sector Industrial, en tanto, la inversión del período se encuentra atomizada en diferentes proyectos, siendo el principal la compra de las Empresas Grupo DSM (Holanda) por parte de SQM. (Fuente: Economía y Negocios)
PRODUCCION INDUSTRIAL CRECIÓ 4% EN PRIMER SEMESTRE
En la misma línea, las Ventas Industriales mostraron un incremento de 4,7% en igual lapso. Las Ventas Internas acumularon una expansión de 4,1%.
Un aumento de 0,4% registró en junio la Producción Física Industrial en doce meses, en tanto que las Ventas Físicas Totales anotaron un incremento de 3,7% con respecto a igual mes del 2005, informó hoy miércoles la Sociedad de Fomento Fabril (Sofofa).
Con estas cifras, la Producción Industrial acumuló en el periodo enero-junio del 2006 un aumento de 4,0%, mientras que las Ventas Industriales exhiben un incremento de 4,7% en igual lapso. Las Ventas Internas acumularon una expansión de 4,1%.
De acuerdo al Informe del Departamento de Estudios de Sofofa, este menor crecimiento en junio se debió a factores puntuales, como la existencia de un día menos trabajado (20 en total) que en Junio del 2005, una alta base de comparación en producción y ventas y paralizaciones por mantenciones programadas en algunas industrias, situación que debiera revertirse en buena medida el próximo mes.
El empleo industrial, por su parte, registró en junio una variación positiva de 0,1% respecto de junio del 2005. Con este resultado se mantiene sin variación en los primeros seis meses del año, en relación a igual periodo del 2005.
Sectores
Al analizar la evolución de la producción en el primer semestre de 2006, se aprecia que los sectores que tuvieron mayor incidencia positiva en el comportamiento de la producción física fueron:
- Otras Productos Alimenticios.
- Fabricación de Productos de Tabaco
- Fabricación de Prod. Minerales No Metálicos
Por otro lado, los sectores que incidieron negativamente en la producción durante el primer semestre 2006 fueron:
- Elaboración de Otros Productos Químicos.
- Otras Industrias.
- Fabricación de Productos Metálicos para uso estructural.
Ventas físicas industriales
Al analizar las ventas durante el periodo enero-junio del 2006, se aprecia que los sectores que incidieron mayormente en el crecimiento de las ventas fueron:
- Otros Productos Alimenticios.
- Sustancias Químicas Básicas
- Productos de Tabaco.
A su vez, los sectores que incidieron negativamente en las ventas industriales durante los primeros seis meses de 2006 fueron:
- Otros Productos Químicos.
- Otras Industrias.
- Productos Lácteos.
Ventas internas
Las Ventas Físicas Industriales al Mercado Interno en Junio del 2006 mostraron un incremento de 4,8% respecto de igual mes del 2005 y una caída de -5,8% respecto del mes anterior, con lo cual este indicador acumula en el primer semestre del año 2006 un incremento de 4,1%.
En el aumento de las ventas internas de Junio influyó el aumento en las ventas de alimentos para animales y productos de panadería, el alza de las ventas internas de productos químicos para la minería y aumentos en ventas de productos de la Industria de hierro y acero.
En contraste, hubo caídas en las ventas internas de productos metálicos para uso estructural, productos cosméticos y de aseo personal, y en las ventas de actividades de edición e impresión.
Los sectores de destino que registraron mayores alzas en lo que lleva del año fueron:
- Bienes Intermedios para la Agricultura (12,0%).
- Bienes Intermedios para la Minería (11,3%).
- Bienes Intermedios
Empleo industrial
El Índice de Ocupación Industrial en Junio del 2006 exhibió una variación positiva de 0,1% respecto a igual mes del 2005, por lo que se mantuvo sin variaciones el periodo enero-Junio 2006 en comparación con el mismo periodo de 2005.
La evolución que mostró el empleo en Junio ratifica la tendencia de bajo crecimiento que ha mostrado este indicador a lo largo del año.
En Junio, el sector alimenticio destacó en la creación de empleos, elevándose 3,8% respecto de Junio de 2005. La fabricación de papel y productos de papel también destacó en el aumento del empleo del mes, aumentando un 9,8% respecto de Junio 2005.
Los principales descensos en el empleo de Junio se registraron el sector metalmecánico y, en menor medida, en el sector textil y calzado. (Fuente: Economía y Negocios)
SUPERÁVIT FISCAL LOGRA RÉCORD DE 4,2% DEL PIB
El alto precio del cobre, que más que duplicó los cálculos del Gobierno, generó un saldo positivo de US$ 6.000 millones.
El buen precio del cobre y los mayores ingresos tributarios -principalmente de la minería privada- hicieron que el fisco lograra un superávit histórico de casi US$ 6.000 millones en la primera mitad del año, lo que equivale al 4,2% del Producto Interno Bruto (PIB).
El elevado precio internacional del metal provocó que el superávit de los primeros seis meses de 2006 superara largamente el del año pasado en igual fecha -que llegó al 2,8% del PIB-, dejando muy cerca la meta que el Gobierno fijó para todo 2006: 5,3%.
El principal componente que engrosó la billetera fiscal fue un precio promedio del cobre de US$ 2,75 la libra durante el período, cifra muy superior al US$ 1,25 proyectado en el Presupuesto 2006.
De hecho, el "factor cobre" hizo que durante el primer semestre los ingresos del metal por cuenta de Codelco crecieran 87,4% y los de la tributación de la minería privada otro 115,6%, en relación con el mismo período del año pasado.
Resultado de la Operación Renta
Los ingresos tributarios crecieron 11,3% en el primer semestre. Esto, a pesar de que dentro de esta evolución tuvo un impacto negativo la Operación Renta 2006, que arrojó ingresos tributarios menores a lo presupuestado por cerca de $46.000 millones (consolidado de moneda nacional y extranjera), lo que se tradujo en una caída de 6,5% en los ingresos por tributación de los contribuyentes no mineros en el segundo trimestre con respecto de igual período del año anterior.
¿Y el ahorro? Del total de los ingresos del cobre en la primera mitad de este año, el 79,5% fue a depósitos en el fondo de compensación, instrumento que a la fecha acumula en total US$ 1.449 millones. "Este ahorro es un gran colchón para las épocas de vacas flacas", explicó el director de Presupuesto, Alberto Arenas, advirtiendo que la mayor parte de estos ingresos por cobre son transitorios.
Por lo mismo, Arenas fue cauto a la hora de proyectar un superávit para fin de año -cifra que será entregada junto con el Estado de la Hacienda Pública en octubre-, adelantando que este saldo positivo será un poco más moderado en la segunda mitad del año.
Esto, explicó, porque históricamente se produce una aceleración de la ejecución del gasto público en el segundo semestre del año. De hecho, el período abril-junio 2006 ya mostró una aceleración en la ejecución con respecto de los primeros tres meses.
"Es probable que los resultados fiscales del tercer y cuarto trimestre, si bien serán positivos, se comporten de manera similar al segundo semestre de 2005, con magnitudes inferiores a las obtenidas en los primeros trimestres del año", dijo.
Escenario previsto
El año pasado el superávit fiscal llegó a 4,6% y durante la segunda mitad del ejercicio esta cifra bordeó el 2%. De repetirse el escenario 2005, el superávit fiscal de este año alcanzaría un récord al registrar más de 6%.
También durante el segundo trimestre se efectuaron operaciones de prepago de deuda con el Banco Central por US$ 504 millones, realizándose al primer semestre prepagos por US$ 1.250 millones. Como consecuencia de éstas, así como del pago de amortizaciones programadas, en el segundo trimestre se produjo una reducción de pasivos equivalente a $443.547 millones. Con ello, la deuda del fisco al 30 de junio de 2006 se redujo a $4.363.329 millones, equivalentes al 5,9% del PIB estimado para el año. Esta cifra contrasta con la deuda al cierre del año 2005, que alcanzaba al 7,5% del PIB.
VISIÓN POLÍTICA
CARLOS OMINAMI (PS)
El senador dijo que el superávit da cuenta de que la economía funciona con supuestos económicos distintos a los previstos. Esto plantea el uso inteligente de los recursos, diferenciando entre aquellos ingresos transitorios y los estructurales.
EVELYN MATTHEI (UDI)
La senadora sostuvo que este nivel de superávit era previsible, agregando que lo ideal es tener la mayor parte de los activos financieros en el extranjero y en dólares, de manera de no presionar el tipo de cambio.
JOSÉ GARCÍA (RN)
Al senador le llamó la atención la cifra, porque pensó que ésta pudo haber sido incluso más alta. Dijo que las cifras muestran que se está obteniendo una holgura importante -gracias al precio del cobre y los ingresos tributarios- que es necesario ahorrar. (Fuente: Economía y Negocios)
ECONOMÍA DE EE.UU. PERMANECE FUERTE
El secretario del Tesoro de EE.UU. señaló que la economía de su país está en transición hacia una tasa de crecimiento más sostenible.
La economía global se encuentra más sólida que en cualquiera de los 32 años que Henry Paulson estuvo en Wall Street, aseveró ayer el propio secretario del Tesoro de EE.UU. El personero también aseguró que la economía estadounidense, a pesar de exhibir una desaceleración, se mantiene fuerte.
Paulson (60), ex director de Goldman Sachs Group Inc., negó de plano que EE.UU. esté enfrentando una recesión y planteó que la economía de su país está en transición hacia una tasa de crecimiento más sostenible.
Tenemos que ser cuidadosos con poner demasiado énfasis en un trimestre cualquiera, y recordar que esto ha sido una estimación provisional que será revisada, sostuvo Paulson, refiriéndose a la expansión de 2,5% del PIB en el segundo trimestre.
También aprovechó su primer discurso público desde que sucedió a John Snow en el puesto, para rescatar la postura de su predecesor de que un dólar fuerte es lo mejor para Estados Unidos y que el valor de la divisa debería fijarlo el mercado y reflejar los cimientos económicos. Afirmó que recortar los costos de programas asistenciales como Medicare es uno de los principales desafíos económicos a los que se enfrenta en su nuevo puesto, y anunció que impulsará políticas destinadas a mantener e incrementar la confianza en la economía estadounidense y a elevar la productividad. (Fuente: Estrategia)
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ANÁLISIS DE CHILEMARKET
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| 01
de agosto de 2006 |
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MULTITIENDA: RIPLEYCUADRUPLICA SUS UTILIDADES EL PRIMER SEMESTRE
Los ingresos de explotación crecieron 2,1%, impulsados por la expansión del negocio financiero.
La multitienda controlada por la familia Calderón, Ripley, cuadruplicó sus utilidades en el primer semestre, al anotar ganancias por $25.799 millones, equivalentes a unos US$ 47,7 millones.
El incremento es de 327,7% en comparación con el primer semestre de 2005. Durante el año pasado, impactó negativamente en los resultados de la compañía una provisión extraordinaria de unos $10.000 millones.
De cualquier forma, descontando ese hecho que repercutió en la contabilidad de la empresa por una sola vez, el incremento en las ganancias de la compañía es de 58,4%.
La empresa aumentó su margen de explotación en 8% y redujo sus costos en 1,9%.
A nivel trimestral, el crecimiento de las utilidades del período abril-junio de 2006 en comparación al segundo trimestre del año pasado fue de 51,6%.
Los ingresos de explotación al 30 de junio del año 2006 ascendieron a $383.427 millones, equivalentes a unos US$ 710 millones. Esto es, 2,1% más que en igual período del año anterior.
Caída en retail
El incremento estuvo básicamente en el negocio financiero, que mostró un aumento de 19,8% en sus ingresos.
Los ingresos de retail, en tanto, experimentaron una caída de 2,6% en el primer semestre de este año. (Fuente: Economía y Negocios)
GANANCIAS DE BICECORP CRECIERON 14% SUMANDO $23.317 MILLONES
Un 14,4% crecieron las utilidades del brazo financiero del grupo Matte, Bicecorp, tras obtener ganancias por $23.317,1 millones a junio de este año, frente a utilidades por $20.388,5 millones a igual mes de 2005.
Este avance se explicó por un incremento de 86% en el resultado operacional, que totalizó $3.848 millones, luego de que las ventas se elevaron 56% a $8.057 millones.
A su vez, el resultado no operacional creció 6%, desde $18.888 millones a $20.032 millones, debido a una reducción de $875 millones en las pérdidas por corrección monetaria, las que totalizaron -$273 millones.(Fuente: Estrategia)
RESULTADOS DE ELÉCTRICAS AYUDARON A RECUPERACIÓN DE LA BOLSA LOCAL
IPSA acumula una ganancia de 8,5% en
En el año, en el mercado accionario se han realizado transacciones por más de $ 7,5 billones, monto que excede en 20,3% al mismo período de 2005.
Luego de un positivo comienzo de mes, los principales indicadores de la Bolsa de Comercio de Santiago cayeron con fuerza a partir de la segunda semana de julio. Esto se motivó por el comportamiento de los mercados externos donde el ruido generado por los conflictos en Medio Oriente y el alto precio alcanzado por el petróleo afectaron a las plazas bursátiles de América Latina, arrastrando también a la chilena por la mayor aversión al riesgo de los inversionistas quienes se alejaron de posiciones emergentes.
Sin embargo, y a medida que se acercaba el inicio de la entrega de los reportes financieros del segundo trimestre, analistas y operadores comenzaron a mostrarse optimistas frente a los resultados que dichas compañías traerían, principalmente en el sector eléctrico.
Este hecho quedó demostrado la semana pasada, luego de que la bolsa presentara cinco alzas consecutivas llegando a los mismos niveles con los que comenzó el mes, precisamente por el buen desempeño mostrado por los papeles “eléctricos”. Colbún obtuvo utilidades por $ 54.698 millones durante le primer semestre, revirtiendo así las pérdidas por $ 6.340 millones del periodo anterior.
Por su parte, Endesa incrementó en 285,6% sus utilidades a junio, al alcanzar $ 124.310 millones, mientras que su matriz Enersis presentó beneficios por $ 218.227 millones.
Expertos señalaron que las principales causas que ayudaron a estas compañías fue la mayor disponibilidad agua, una menor generación en base a diesel, el crecimiento en las ventas y el ajuste en el precio de nudo en junio del año pasado.
En julio, los precios de las acciones observaron un leve repunte respecto de junio, lo cual se reflejó en alzas para el Índice de Precios Selectivo de Acciones (IPSA) de 0,26% y 0,28% el Índice General de Precios de Acciones (IGPA). El referente Inter10, que mide la cotización de ADR en Nueva York subió 2,23%.
El referente que mide las 40 acciones más transadas acumula una rentabilidad de 8,5% en el año, mientras que el general IGPA presenta ganancias de 7,8%. El Inter10 llegó a 1,2%.
En lo que va de 2006, en el mercado accionario se realizaron transacciones por más de $ 7,5 billones monto que excede en 20,3% al mismo período de 2005. En tanto, en julio se acumularon negocios por $ 802.469 millones.
Respecto de los títulos del IPSA que mayor rentabilidad presentan en el año, el listado sigue encabezado por Iansa con una ganancia acumulada superior al 50%. (Fuente: Diario Financiero)
RETORNO DE AFP MEJORÓ EN JULIO
Tras dos meses de bajas, la rentabilidad de los fondos administrados por las AFP lograron recuperar parte del terreno perdido durante mayo y junio, meses en que la mayoría de las bolsas mundiales cerraron con cifras rojas.
Según los datos disponibles hasta el 27 de julio, los cinco multifondos que existen en el sistema previsional chileno obtuvieron rentabilidades positivas que promediaron entre entre 0,8% y 1,6%.
El fondo A fue el que mejor desempeño mostró durante el séptimo mes del año, al obtener retornos por 1,6% en promedio. La AFP con mejor resultado en esta categoría fue Cuprum, con una rentabilidad de 1,7%.
El fondo B rentó 1,2% en promedio, y nuevamente Cuprum tuvo el mejor ejercicio al lograr una rentabilidad de 1,4%.
El fondo C, donde existe la mayor cantidad de partícipes, obtuvo una ganancia de 1%. Cuprum y Habitat lideraron el ranking con ganancias de 1%.
En los fondos más intensivos en renta fija, la rentabilidad fue pareja: 0,8% para el fondo D y E. En el fondo D, Bansander, Cuprum y Habitat lograron retornos de 0,9% mientras que en el E el mejor desempeño fue el de Habitat con 0,9%.
En lo que va del año, los fondos A y B de todas las AFP registran una rentabilidad negativa de entre -1% y -0,1%, por lo que lo ganado en julio aún no logra revertir el resultado negativo que provocó la caída de las bolsas durante dos meses anteriores.
Sin embargo, los fondos C, D y E, considerados más conservadores, acumulan ganancias en el mismo lapso de entre 0,1% y 1,7%. (Fuente: Diario Financiero)
IMACEC ENTRE 5 Y 5,8% SE PROYECTA PARA JUNIO
Los expertos apuestan por un segundo semestre más dinámico que el primero.
Un crecimiento de entre 5 a 5,8% proyectan los expertos para el Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) de junio, aunque la dispersión de los cálculos para la expansión anual de este índice es menor, llegando a entre 5,3 a 5,5%.
Alejandro Alarcón, gerente general de la Asociación de Bancos e Instituciones Financieras (ABIF), tiene una estimación más cercana al 5% para junio, porque pese a que la producción industrial aumentó 2,3% -menos de la mitad de lo esperado-, el crecimiento sobre 8% que presentó la producción minera fue muy importante.
A ello se suma el buen comportamiento del sector externo, con un crecimiento de 40% en las exportaciones y de 20% en las importaciones. Lo anterior, junto con un día hábil menos en el mes, da como resultado aproximadamente 5%.
Similar pronóstico tiene el economista y subdirector del Instituto Libertad y Desarrollo (LyD), Tomás Flores, quien prevé un Imacec de 5,1% para junio, con lo cual el segundo trimestre cerraría con un promedio de 4,6%. Dado que el primer trimestre la actividad creció 5,1%, el primer semestre arrojaría una expansión de 4,9%.
La proyección más alta la tiene el académico de la Universidad de Santiago Guillermo Pattillo, quien prevé un Imacec de 5,8% porque, aparte de la minería, ve que otros sectores crecen fuerte, como energía, comercio y la actividad de servicios.
Para el segundo semestre, Pattillo prevé un crecimiento de 5,7% y un promedio anual de 5,3%. Alarcón apuesta a un crecimiento de 6% el segundo semestre y 5,5% anual. Tomás Flores, en tanto, estima un crecimiento de 5,9% en el segundo semestre y una variación anual del Imacec de 5,4%. (Fuente: Economía y Negocios)
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