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| 29 de Diciembre de 2006 |
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DISMINUYE CONFIANZA DE LOS CONSUMIDORES EN DICIEMBRE
Este informe que es publicado en forma exclusiva por Diario Financiero evidencia que las expectativas respecto de la evolución del país también cayeron.
En 6,5 puntos han disminuido las expectativas de los consumidores al marcar 47,6 puntos en diciembre, respecto de la última medición trimestral realizada en septiembre de 2006, de acuerdo al Índice de Confianza del Consumidor (ICC) elaborado por la Cámara de Comercio de Santiago (CCS) y Opina.
En el informe -que publica en forma exclusiva Diario Financiero- se establece que la baja que experimentó el ICC marca el menor valor del año, tendencia que se aprecia desde septiembre de 2005.
También se observó que las expectativas respecto de la evolución del país cayeron tanto para lo que esperan los consumidores en un año plazo como en tres ejercicios más. Es así que al compararse con diciembre de 2005 se evidencia una caída de 10,2 puntos a un año y de 9,8 a tres.
Personal
En la situación personal actual de los encuestados versus la pasada, el índice arrojó una disminución de 4,2 puntos. Ello, porque las expectativas personales a un año anotaron una baja de 10,3 puntos en relación a la medición de septiembre pasado y de 14,4 puntos respecto de diciembre de 2005.
"Esto evidencia un deterioro de las expectativas hacia el futuro en lo que a situación personal se refiere", apuntó el informe.
Otro punto destacado fue que las expectativas personales son menores que la apuesta que hacen los individuos respecto de la evolución del país, sobre las cuales también se continúa percibiendo un deterioro al revisar los últimos 18 meses.
Adquisiciones
Consultados sobre si consideran que este es un buen momento para adquirir línea blanca y vehículos o viviendas, en las respuestas se constata una disminución de 9,4 puntos en la intención de comprar los primeros artículos y también se observó una caída de 9,7 puntos para los segundos.
"Lo anterior es coherente con una disminución de las expectativas futuras, pues al deteriorarse éstas se verifica una mayor cautela en la adquisición de bienes durables", señaló el informe.
Tras analizar todos estos datos se concluyó que "la medición correspondiente a diciembre de 2006 muestra un ICC con una trayectoria a la baja. Disminución que se ve validada por el deterioro de las expectativas hacia futuro y por la mayor cautela al momento de evaluar la adquisición de bienes durables para las familias". (Fuente: Diario Financiero)
TOMA DE UTILIDADES HACEN RETROCEDER A LAS BOLSAS
Pese a buenos datos en Estados Unidos, la fuerza vendedora de los inversionistas tuvo más peso en las plazas internacionales.
Ni las positivas cifras de la Confianza al Consumidor, ni los buenos índices de la actividad de negocios en Estados Unidos, fueron capaces de revertir la fuerza vendedora de los inversionistas que aprovecharon las últimas rachas alcistas en los precios de las acciones para tomar utilidades. El Dow Jones cayó 0,07%.
En Chile, el IPSA también presentó un retroceso de 0,68% por el mal desempeño de los mercados de la región y de Estados Unidos. Con esto el indicador no pudo mantenerse, por segunda jornada consecutiva, por sobre los 2.700 puntos y cerró en 2.694,30 unidades, mientras que el general IGPA bajó 0,31% hasta 12.368,79 puntos. El Inter 10, presentó un descenso de 0,59% hasta 132,87 puntos.
Para el próximo año BBVA Mercados espera que la "edad dorada" de la Bolsa continúe en 2007 y estima que los mercados de valores todavía tienen recorrido para seguir subiendo pese a las revalorizaciones registradas en 2006. En esta línea, estima que las bolsas latinoamericanas registrarán este año una revalorización superior al 12%. El mercado mexicano tendrá un comportamiento muy positivo con una subida en el entorno del 18%, según esas previsiones. Además, BBVA Mercados sitúa los objetivos de revalorización en torno al 10% en el caso del Ibex 35, en el 11% para el S&P 500, y en el 14% para el EuroStoxx.
"Estas previsiones se apoyan en los nuevos catalizadores que sostienen el actual entorno económico financiero: la elevada liquidez, la sostenibilidad del ciclo global, las expectativas de expansión del capital riesgo y de movimientos corporativos, y el dinamismo de los beneficios empresariales, que se espera crezcan por encima de los dos dígitos", señalaron.
claves de la rueda
La Polar, "niña bonita" de 2006
Un año perfecto ha resultado para los inversionistas que a comienzos de 2006 confiaron en La Polar, que a tan sólo un día para que termine el año bursátil, es la acción líder en cuanto a rentabilidad dentro de las acciones IPSA con un retorno de 98,35%. Preferida por la mayoría de los departamentos de estudio, de La Polar se resalta su modelo de negocios y el fuerte plan de expansión que ha desarrollado, que incluso la llevó a adelantar su crecimiento pronosticado para los próximos tres años. Pese
al buen desempeño, ayer el papel retrocedió 1,55% y cerró a $ 2.735 cada una.
Y sigue Soquimich
Continúan los movimientos en la productora de fertilizantes Soquimich. Así es, porque al parecer a la canadiense PCS no le bastó con el 30,5% de la propiedad que alcanzó luego de declararse exitosa la OPA de la semana pasada, ya que continúa comprando.
Ayer Inversiones El Boldo, filial del PCS comunicó la compra de 584.250 acciones de la serie A y 626.900 papeles de la serie B de la empresa, las que se adquirieron a un precio de $ 7.145 y
$ 7.140, cada uno respectivamente. De esta manera la canadiense y sus filiales alcanzan una participación del 13,44% en la serie A y de 15,30% en la B, lo que da un total de 30,96% en el total del capital de SQM. La transacción fue efectuada el 26 de diciembre, luego de que el 21 terminara el plazo de la OPA. Sin embargo aún Julio Ponce Lerou sigue siendo el principal controlador, ya que directamente como a través de sus sociedades de inversión tiene el 32,31% de SQM. (Fuente: Diario Financiero)
TIPO DE CAMBIO ACUMULA ALZA DE $9,5 EN EL MES
La paridad cerró ayer en puntas de $534,50 y $534,80.
Cuando aún resta una jornada laboral para que concluya 2006, es un hecho que el tipo de cambio terminará el ejercicio con un incremento. Y es que este mes la paridad acumula un avance de $9,50 ubicándose ayer en puntas de $534,50 y $534,80. Ello, luego de retroceder marginalmente en $0,50 respecto al miércoles pasado.
Agentes del sistema financiero comentaron que la mañana estuvo marcada por el bajo volumen de transacciones. En efecto, los montos negociados sumaron sólo US$620 millones desde los US$ 750 millones de la víspera. Más aún, se espera que para hoy, tales cifras sean todavía menores considerando que se trata de la última sesión antes del fin de semana largo.
Es probable que la mayoría de las mesas cierren sus operaciones a medio día, tal como suele suceder en la víspera de Año Nuevo, apuntó un ejecutivo bancario.
Como sea, durante las últimas cuatro semanas, el dólar ha tendido a romper la brecha psicológica superior con la que se está trabajando entre los agentes del mercado cambiario. ¿La razón? Los inversionistas han argumentado insistentemente que la disminución en el precio internacional del cobre ha influenciado de modo gravitante al peso chileno. Esgrimen que una cotización de la materia prima más baja que la de hace algunos meses supone una caída en el ingreso de divisas al país, lo que alienta la especulación en favor del dólar.
En otro plano, el arbitraje se ha hecho más que presente entre quienes, aprovechando la inexistencia de datos decidores respecto de la actividad doméstica, han salido a tomar posiciones y así, en el corto plazo, optar por liquidarlas para acceder a ganancias en un contexto de relativa calma en el tipo de cambio.
Sabemos que la paridad puede volver perfectamente a buscar niveles más cercanos al piso de resistencia (en torno a $520) durante las semanas venideras, y ante esto, los operadores intentan generar utilidades manejando en ciertos rangos el precio de la moneda, apuntó otro actor del sistema financiero. (Fuente: Estrategia)
COBRE DISMINUYE 8,57% EN DICIEMBRE Y CIERRA EN US$2,876 LA LIBRA
Mientras, el petróleo WTI sigue con tendencia a la baja por el inusual clima templado que se mantiene en Estados Unidos.
Una fuerte caída de 8,57% exhibió el precio del cobre durante diciembre, faltando una jornada para el cierre mensual (y anual) en la Bolsa de Metales de Londres (BML).
Mientras en noviembre el commodity cerró en US$3,146 la libra, ayer el precio del metal rojo llegó a US$2,876, impulsado principalmente por la disminución de la demanda en China.
Los inventarios de la materia prima aumentaron en un considerable 16%, de las 155.350 toneladas métricas de noviembre, a las 180.275 tm acumuladas hasta la jornada de ayer, cuando la cotización de la libra del metal cayó 0,9% respecto al miércoles.
En tanto, a pesar del alza de 0,31% a los US$60,53 que registró el barril del Petróleo West Texas Intermediate (WTI), este producto retrocedió 4,11% durante lo que va del mes, debido principalmente al inusual clima templado en Estados Unidos, lo que ha reducido fuertemente la demanda de combustible para calefacción durante las últimas semanas. Otra explicación que entregaron los analistas fue la densa neblina que está causando retrasos intermitentes a los embarques que despachan el crudo desde el Golfo de México.
Mientras, el petróleo Brent Forties Intermediate experimentó una caída de 7,6% respecto del cierre de noviembre, y se cotizó ayer por debajo los US$60 el barril, en US$59,40.
Por otro lado, la celulosa NBSK continúa con una alta valoración y cerró el mes con un marginal caída de 0,02%, alcanzando los US$729 la tonelada, tras anotar su máximo histórico de US$730 el martes 19 de diciembre, gracias a la fuerte demanda en China y al alto nivel de gasto en Estados Unidos. (Fuente: Estrategia)
EE.UU. CELEBRARÁ AÑO NUEVO CON LEVE REPUNTE DE LA ECONOMÍA
Las últimas cifras de 2006 dadas a conocer ayer muestran que la mayor economía del mundo se encuentra más fuerte de lo que muchos creen.
La economía de Estados Unidos se estaría recuperando después de dos trimestres de lento crecimiento, según sugieren los últimos informes de cifras del año.
La confianza de los consumidores estadounidenses creció inesperadamente en diciembre a 109 puntos, el máximo nivel desde abril, desde un revisado 105,3 en noviembre. Mientras que las ventas de viviendas usadas aumentaron en noviembre a una tasa anual de 6,28 millones, un alza de 0,6% respecto a octubre, casi alcanzando a su mayor nivel en más de trece años, según la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios (NAR).
Estas cifras reflejan que el enfriamiento del mercado inmobiliario, hasta 2005 uno de los principales motores de la expansión del Producto estadounidense, no estaba alcanzando niveles críticos ni menos arrastrando consigo el gasto de los consumidores.
La cotización de bonos y acciones se debilitó a medida que los inversionistas intensificaron las especulaciones de que la Reserva Federal estará menos propensa a reducir las tasas de interés a comienzos del próximo año.
El mejorado optimismo que se traduce en más gasto ayudará a amortiguar la economía, debilitada por una caída inmobiliaria y una manufactura más lenta, según dijeron economistas. Y las cifras ayudan a confirmar el pronóstico de la Fed de un "moderado" crecimiento del PIB en los meses venideros.
En cifras
Pero algunos economistas prefieren la cautela y apuntan a ciertas señales mixtas en otras cifras de ayer. El índice de empleo de Chicago cayó a su menor nivel desde julio de 2004 y el Departamento de Trabajo anunció que la cantidad de gente que continúa solicitando beneficios de desempleo subió.
Los analistas esperaban que las ventas de casas usadas bajaran a una tasa anualizada de 6,20 millones de unidades desde el registro de octubre de 6,24 millones de unidades.
No obstante, reconocen que el sector inmobiliario se ve más fortalecido, con una estabilización en los inventarios y las ventas.
Lynn Franco, directora del Centro de Investigación del Consumidor en The Conference Board, señaló que pese a la leve mejoría en los índices, no está claro si eso es un indicativo de que se avecinan mejores tiempos. "Dado el patrón oscilante de recientes meses, es demasiado pronto para decir si esta mejoría de la confianza es un signo genuino de que los tiempos serán mejores en adelante", sostuvo en un comunicado. No obstante el gasto de los consumidores estadounidenses, responsable de casi dos tercios de la actividad económica general del país, promete al menos celebrar Año Nuevo con una mayor confianza que la evidenciada en casi todo 2006. (Bloomberg/Reuters). (Fuente: Diario Financiero) |
Dossier Chile Market
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| 28 de Diciembre de 2006 |
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LAN PLANEA AUMENTO CAPITAL DE 7,5 MILLONES DE ACCIONES
Los títulos de LAN cerraron el jueves con un alza de 2,75% a $5.859 por acción en la Bolsa de Comercio de Santiago.
La aerolínea chilena LAN dijo el miércoles que propondrá en una próxima junta extraordinaria de accionistas un aumento de capital por 7,5 millones de títulos en un precio a determinar.
LAN, con casa matriz en Santiago y operaciones en Argentina, Perú y Ecuador dijo que parte de dicho aumento de capital se destinará a planes de compensación de sus trabajadores.
El aumento de capital, que será votado en una reunión fijada para el 26 de enero del 2007, equivale a cerca de un 2,4% de la propiedad de LAN.
Los títulos de LAN cerraron el jueves con un alza de 2,75% a $5.859 por acción en la Bolsa de Comercio de Santiago. (Fuente: Economía y Negocios)
IMACEC HABRÍA CRECIDO EN TORNO A 4,4% EN NOVIEMBRE
En la estimación se tomaron en cuenta las últimas cifras de producción industrial y de minería.
Un crecimiento de 4,4% habría anotado la actividad económica en noviembre, según el promedio de las estimaciones realizadas por los analistas consultados, con un rango de variación entre 4,1% y 4,8%. Con este resultado se estrechan aún más las perspectivas para la expansión del Producto en 2006, periodo que tendría un dinamismo cercano a 4,3%. En tanto, las perspectivas para el próximo año son más favorables, con un crecimiento cercano a 5% en el primer trimestre de 2007, sobre todo por una esperada mejoría en el sector construcción -impulsado por el gasto fiscal-, y minero.
Considerando que la producción industrial aumentó 3,2% en el undécimo mes, mientras que la minera cayó 0,7%, Alejandro Alarcón, gerente general de la Asociación de Bancos e Instituciones Financieras (ABIF), estimó una expansión del Producto de entre 4,5% y 5% para noviembre. Para diciembre vamos a tener dos días hábiles menos, por lo tanto es probable que tengamos una cifra ligeramente por debajo de 4,5% en el año, añadió. Para el primer trimestre de 2007 espera que la economía crezca entorno a 5% cerca del PIB potencial aunque incluso podría ser un poquito mas bajo. Entre los factores que incidirían durante el próximo año destacó el crecimiento sobre el promedio de la minería (6%) y construcción (9%), mientras que la industria debería recuperarse a tasas de entre 5% y 6%.
Por otro lado, según el economista de Libertad y Desarrollo, Tomás Flores, las últimas cifras de ventas industriales fueron menores a lo esperado lo cual unido al resultado de la producción minera, nos lleva a corregir la proyección de Imacec de noviembre a la baja, a 4,4%.
En tanto, un economista, sostiene que para el promedio de los dos meses (noviembre y diciembre) estoy esperando una cifra del orden de 4%, con lo cuál el año va a terminar por debajo del 4,5%. Para el primer trimestre de 2007 estima una cifra entre 5% y 5,5%, esto en parte por las restricciones ya clásicas de la economía chilena para crecer a tasas mayores que eso. (Fuente: Estrategia)
BOLSA DE COMERCIO VENDERÁ TERRENO EN US$2,8 MILLONES
La Bolsa de Comercio informó a través de un hecho esencial, que el directorio de la entidad acordó aceptar la oferta de compra efectuada por Inmobiliaria PY, de la propiedad de 6,4 hectáreas que poseía en la comuna de Pudahuel.
La compañía presentó una oferta de UF 82.706, unos US$2,8 millones.
Según se especificó, tal sitio no guarda ninguna relación con el giro de la sociedad (Bolsa). La propiedad fue recibida en 1968 como pago de la Sociedad Press Wireless Chilena Limitada, debido a deudas que esa sociedad mantenía con la Bolsa de Comercio.
El gerente general de PY, Cristián Barahona, explicó que en el lugar se espera construir 407 viviendas, donde la mitad se desarrollará en casas y la mitad en altura. (Fuente: Estrategia)
CAÍDA EN EL PRECIO DEL PETRÓLEO DIO UN FUERTE IMPULSO A LAS BOLSAS INTERNACIONALES
Cifras económicas correspondientes a las ventas de casas nuevas en Estados Unidos también alentaron a los mercados bursátiles de Europa y América Latina.
El retroceso en los precios internacionales del petróleo le daría a la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos un mayor espacio para recortar las tasas de interés e incidirán positivamente en los niveles de inflación de la primera economía del mundo.
Por ello, la baja que se observó ayer en el barril de crudo despertó el optimismo en los inversionistas quienes enviaron al principal indicador de Nueva York, el Dow Jones, a un nuevo máximo histórico. Por primera vez en la historia, el índice industrial superó los 12.500 puntos.
"Cualquier movimiento en el petróleo se puede ver como positivo para las acciones, porque disminuyen las presiones inflacionarias de la economía", señaló un operador. Y es que desde julio de este año, cuando llegó a un récord de US$ 78 el barril, el llamado "oro negro" ha descendido 22%. Ayer, el referencial WTI retrocedió 1,24% a US$ 60,33.
El motivo del optimismo de los agentes financieros para el petróleo son los pronósticos del tiempo en Estados Unidos que apuntan a que el invierno será más tibio de lo que se esperaba. Ello pues la temporada de frío en dicha nación representa el período de mayor consumo de combustibles, sólo seguido por las vacaciones de verano, cuando la mayoría de los estadounidenses realizan viajes en automóvil.
Otro dato que impulsó las acciones en Estados Unidos fue la cifra de venta de viviendas nuevas de noviembre que subieron más de lo presupuestado por los analistas, mientras que las menores tasas de créditos hipotecarios ayudaron al rubro de la construcción reduciendo los stocks de los constructores.
El tecnológico Nasdaq subió 0,73% y el Standard & Poor's ganó 0,70%.
En Europa las acciones tuvieron su mayor alza en un mes, lo que llevó al DAX de Frankfurt a récord tras subir 1,63%. El CAC de París avanzó 1,58% y el IBEX de Madrid lo hizo en 0,95%.
Contagiados
Un nuevo máximo histórico marcó también ayer el IPSA en la Bolsa de Comercio, gracias al positivo escenario internacional y regional, principalmente influido por los inversionistas de Estados Unidos y Brasil.
El referente anotó una ganancia de 0,56% hasta 2.712,81 puntos, mientras que en el año acumula una rentabilidad superior a 38%.
En Brasil, México y Argentina, los principales indicadores también anotaron nuevos récords al avanzar 2,12%, 1,91% y 1,41%, respectivamente. (Fuente: Diario Financiero)
IBOVESPA CERRÓ CON RÉCORD AL SUBIR 2,12% EN LA BOLSA DE SAO PAULO
El volumen de negocios en la penúltima sesión del año superó 2.218 millones de reales (1.035 millones de dólares), en más de 75.600 operaciones.
El principal índice de la Bolsa de Valores de Sao Paulo, el Ibovespa, cerró este miércoles con un récord, tras experimentar un alza de 2,12% a 44.526 puntos, informó la institución bursátil.
El volumen de negocios en la penúltima sesión del año superó 2.218 millones de reales (1.035 millones de dólares), en más de 75.600 operaciones.
El índice había cerrado el martes en 43.603 puntos (+0,57%), con un volumen de negocios de 684 millones de dólares.
La versión que circuló en la Bolsa sobre la posible intención del gobierno de aumentar a más de un 20% la participación del capital extranjero en las aerolíneas brasileñas, impulsó la cotización de las acciones de Tam y de Gol, que -así como la euforia de fin de año- influenciaron al Ibovespa, dijeron los operadores.
Pese al caos vivido en los aeropuertos brasileños en los últimos meses por problemas de control aéreo y de la sobreventa de pasajes por las empresas, los papeles de Gol continuaron en alza, mientras que los de Tam dieron un salto en su cotización (+5,10%) en la jornada por esa versión, añadieron.
En lo que va del año, hasta este miércoles, el Ibovespa acumula ganancias del 33,09% sobre el último cierre del año pasado (33.455 puntos). El récord anterior, registrado el 14 de diciembre, fue de 43.754 puntos. En 2005, el indicador creció un 27,7% por encima del nivel de fin de 2004 (26.196 puntos).
Al inicio de la sesión bursátil, el Ibovespa abrió en 43.602 puntos, el mínimo de la jornada, y después subió sin parar hasta el récord, al cierre de las operaciones, de 44.526 puntos.
Además de las acciones de Tam, las de Unibanco (5,67%) lideraron las alzas de la jornada, seguidas por las de Eletropaulo (5,31%), y por las de Comgas (5,26%).
Los únicos papeles que registraron una caída este miércoles fueron los de Sabesp (-0,62%). (Fuente: Economía y Negocios)
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| 27 de Diciembre de 2006 |
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DESEMPLEO EN SEPTIEMBRE-NOVIEMBRE 2006 LLEGA A 6,6%, NIVEL MÁS BAJO DESDE 1997
Sondeos de Reuters, y proyecciones de una consultora, estimaban que la cifra se ubicaría en torno a un 7% durante el período.
INE: Indicadores de empleo. Trimestre septiembre-noviembre 2006
Una buena noticia para terminar el año. Aún más bajo que las proyecciones más optimistas se ubicó la tasa de desempleo en el trimestre septiembre-noviembre 2006, según informó hoy el Instituto Nacional de Estadísticas (INE).
Sondeos de Reuters, y proyecciones de una consultora, estimaban que la cifra se ubicaría en torno a un 7% durante el período.
El 6,6% anotado hoy, es la cifra más baja para este trimestre desde 1997 cuando fue de 6,0%.
Respecto del mismo trimestre del año anterior se registra una disminución de 2,2 puntos porcentuales y en comparación al trimestre inmediatamente anterior disminuyó en 0,8 punto porcentual.
El total de desocupados descendió a 451.310 personas, el nivel más bajo observado para el mismo trimestre desde 1998.
En este periodo se observa la mayor tasa de crecimiento anual del empleo en lo que va de 2006. Mientras, la fuerza de trabajo registra un leve aumento luego del comportamiento negativo registrado en las últimas mediciones.
El empleo asalariado continúa impulsando el aumento de la ocupación en doce meses. Esta situación contrasta con una disminución del trabajo por cuenta propia, que en esta medición registra una menor tasa de variación respecto de lo observado en los siete últimos trimestres móviles.
En la comparación trimestral el aumento del empleo proviene principalmente de la Agricultura, que registra un incremento de 4,1%, con 30.720 nuevos puestos de trabajo.
La tasa de participación laboral bajó de un 55,3% a 54,4% en la comparación anual. Las tasas de participación masculina y femenina alcanzaron 71,5% y 38,0%, respectivamente.
Fuerza de trabajo
"Por cierto que son cifras que nos alegran", señala un economista, "la fuerza de trabajo no sigue cayendo, el empleo asalariado está creciendo fuerte (+4,8%), aunque estos tienen una base de comparación poco exigentes".
Esta mantención en la fuerza de trabajo es una buena noticia, pues quiere decir que todavía hay gente buscando trabajo, contrario a lo que pasaba en los otros meses",.
"Hasta el mes pasado 1/4 en la caída del desempleo se explicaba por una disminución en la fuerza de trabajo".
Repasemos...
Fuerza de trabajo: Se define como las personas que tengan 15 año o más y que se encuentren trabajando o buscando empleo.
Desempleo: Situación de uno o varios individuos que forman parte de la población en edad de trabajar y con disposición de hacerlo (fuerza de trabajo), pero que no tienen una ocupación remunerada; es decir, no desempeñan actividad económica alguna.
De esta manera, la "Fuerza de trabajo" se compone de los "Ocupados" y "Desempleados", donde, al interior de estos, se encuentran los "Cesantes" y los que "Buscan trabajo por primera vez". (Fuente: Economía y Negocios)
INDICES BURSÁTILES SUPERAN RETORNO DE ACCIONES DEBUTANTES
El desempeño del IPSA e IGPA ha sido superior al mostrado por los títulos de Paz, Sonda y Forus, comparándolos en el periodo post-aperturas.
Un bajo rendimiento han mostrado las acciones que debutaron este año en el mercado bursátil local. Si bien las valorizaciones de Paz, Sonda y Forus se encuentran por sobre de los precios de colocación respectivos, no han logrado superar el desempeño del IPSA e IGPA, al hacer las comparaciones en un mismo periodo entre los papeles desde su debut y los citados indicadores de precios.
El precio de $403 en que se encuentran actualmente las acciones de Paz Corp, superan en 4,7% al valor en que se colocaron en $385 el 17 de octubre pasado, en una operación en la que la familia Paz levantó capital por US$29 millones por el 25% de la propiedad. Sin embargo, desde ese día, el IPSA ha avanzado 14,2% y el IGPA ha ostentado un incremento de 12,8%.
Los títulos de la empresa inmobiliaria -que en la sesión de debut subieron 2,2%- registran en diciembre un avance de 1,5%, mientras que en el año anotan un crecimiento de 4,7%.
Pese a que se han valorizado en 12,2% desde que fueron colocadas a $566 en bolsa el pasado 3 de noviembre, las acciones de Sonda no han podido superar el crecimiento de 13,5% que exhibe en ese periodo el IPSA, y sólo se ha debido conformar con anotar un avance mayor al de 11,7% experimentado en igual lapso por el IGPA. Los papeles (que debutaron en bolsa con un incremento de 11%) de la empresa controlada por la familia Navarro -levantó capital por US$215 millones por medio del 26,1% de su propiedad-, se han replegado en 1,7% su cotización en el mes, en tanto que en el año han aumentado en 12,2% su cotización.
Por su parte, los instrumentos de Forus -que en su primera sesión avanzaron 5,5% y que se encuentran en $467- registran un crecimiento de 2,6% respecto al valor en que fueron colocados el pasado 14 de diciembre. No obstante, el IGPA en el mismo periodo ha subido 3% y el indicador principal ha estado levemente menos rentable, ya que ha crecido 2,4%.
Los títulos de la empresa controlada por la familia Swett evidencian un retroceso de 2,7% durante 2006. (Fuente: Estrategia)
PRODUCCIÓN INDUSTRIAL CRECIÓ 3,2% EN NOVIEMBRE 2006
De acuerdo al organismo, esta cifra refleja que la tendencia en el sector continúa mostrando variaciones positivas después de la inflexión a la baja que provocó el retroceso de septiembre.
INE: Indicadores mensuales sectoriales noviembre 2006.
Un crecimiento de 3,2% tuvo en noviembre la producción de la industria manufacturera en relación a igual mes de 2005, informó hoy el Instituto Nacional de Estadísticas (INE).
De acuerdo al organismo, esta cifra refleja que la tendencia en el sector continúa mostrando variaciones positivas después de la inflexión a la baja que provocó el retroceso de septiembre.
"La mantención de la serie original por sobre la tendencia muestra posibilidades de un movimiento creciente en el sector".
En comparación al mes inmediatamente anterior, noviembre registró una disminución de 0,7%, caída de menor magnitud en comparación al -2,0% promedio de los últimos diez años.
"Cabe recordar que la base de comparación anual hace referencia a un mes relativamente alto, pues la producción de noviembre de 2005 fue más alta que la de octubre", señala el INE.
Producción la industria alimenticia sostiene la dinámica de la producción sectorial, basada en el movimiento de los grupos:
Producción, elaboración y conservación de carne, pescado, frutas, legumbres, hortalizas, aceites y grasas (grupo Nro. 151); Elaboración de bebidas (155) y Elaboración de otros productos alimenticios (154).
Estos grupos -que representan un 29,8% del sector- crecieron a tasas de dos dígitos, aumento consistente con el movimiento de las exportaciones que cuenta entre los productos que incrementaron los embarques aquellos de la salmonicultura y los vinos con denominación de origen.
Excepto los alimentarios ya nombrados y el grupo 242, que corresponde a fabricación de otros productos químicos, todos los demás con un peso mayor a un 5% del sector disminuyeron su producción. De hecho, sólo 18 de los 39 grupos industriales presentaron incrementos. En los otros 21 la producción disminuyó.
Entre los grupos más relevantes que aminoraron la producción se cuentan fabricación de papel y productos de papel (210), con -1,3%; fabricación de productos de la refinación del petróleo (232), con -10,3%; fabricación de sustancias químicas básicas (241), con -0,1% y fabricación de productos minerales no metálicos (269), con -0,4%.
Hubo otros dos grupos que incidieron positivamente: fabricación de otros productos elaborados de metal, actividades de tipo servicio prestados a fabricantes de productos elaborados de metal (289) y fabricación de productos de plástico (252).
Sólo mantienen dinámicas positivas de largo plazo tres grupos de la industria alimentaria: Producción, elaboración y conservación de carne, pescado, frutas, legumbres, hortalizas, aceites y grasas (151); Elaboración de productos de molinería, de almidones y productos derivados del almidón y de piensos preparados (153) y Elaboración de bebidas (155). los grupos 151 y 155 aparecen doce y nueve veces entre los más dinámicos del último año.
Ventas
Con un crecimiento de 3,5% en comparación a noviembre de 2005, las ventas físicas de la industria manufacturera tuvieron un mejor desempeño que la producción.
También en este caso la industria alimenticia sustentó el incremento, sumándose el grupo aserrado y acepilladura de madera.
Algunos grupos que disminuyeron la producción incrementaron las ventas. Entre los casos más notables están fabricación de papel y productos de papel (210), con 3,8% y fabricación de productos minerales no metálicos (269), con 2,3%.
En términos pendénciales se mantiene el movimiento ascendente mostrado el mes pasado. Respecto de octubre, las ventas se incrementaron en un 1,2% mostrando por segundo año consecutivo un comportamiento distinto al promedio de los diez años anteriores que marca una caída de 2,0%, destacó el INE.
Sólo el grupo Elaboración de bebidas (155) mantiene una presencia importante en el largo plazo, apareciendo diez veces entre los de mayor incidencia en el último año.
En la Producción y en las ventas se repiten cuatro grupos entre las mayores incidencias positivas y cinco en las más negativas.
Por tipo de bienes
En producción, salvo Bienes de Consumo Intermedio que mantiene una dinámica contractiva, todas las clasificaciones económicas se incrementaron. Destaca el crecimiento en Bienes de Consumo Habitual, que en doce meses se elevó en 7,7%.
Respecto de las ventas, sólo las de Bienes de Capital registraron una caída, la que alcanzó a 1,5% en doce meses. (Fuente: Economía y Negocios)
DÓLAR TREPÓ A NIVEL MÁS ALTO EN DOS MESES ANTE EL YEN
La divisa estadounidense escaló 0,32% hasta su nivel más alto en dos meses frente al yen, alentada por una débil inflación en la nación nipona. En tanto, según proyecciones de expertos para 2007, las menores previsiones de crecimiento en EE.UU., la posibilidad de que la Reserva Federal baje los tipos de interés y la tendencia de los Bancos Centrales a diversificar sus divisas harán que el dólar siga débil en 2007. Entre ellos The Economist Intelligence Unit (EIU), en su último informe sobre las previsiones para 2007 afirma que la "largamente esperada caída del dólar ha comenzado". (Fuente: Estrategia)
MERCADOS: BOLSAS ASIÁTICAS ALCANZAN NIVELES RÉCORDS
Hong Kong lideró el camino, ganando un récord de un 1,5%. Las compañías chinas con base en Hong Kong subieron un 6,2%, también un récord, y en índice referencial australiano escaló un máximo histórico de un 0,7%.
Las bolsas asiáticas alcanzaron el miércoles niveles récord debido a las esperanzas de que una mayor actividad de compra y un pronóstico económico global justo impulsen una recuperación en fin de año.
Problemas en las telecomunicaciones tras un terremoto en la costa de Taiwán que dañó cables submarinos interrumpió algunas operaciones bancarias, pero no impidió sólidas ganancias para las bolsas.
Hong Kong lideró el camino, ganando un récord de un 1,5%. Las compañías chinas con base en Hong Kong subieron un 6,2%, también un récord, y en índice referencial australiano escaló un máximo histórico de un 0,7%.
Las acciones de la Bolsa de Tokio subieron un 0,3%, su máximo cierre desde inicios de mayo. El índice MSCI de acciones asiáticas no japonesas también escalaba a un récord de un 1,0% a las 0600 GMT.
"Es típico de los mercados en esta época del año tener una recuperación y específicamente los inversores están apostando a que el próximo año será razonablemente bueno para las bolsas de valores," dijo Shane Oliver de la firma australiana AMP Capital Investors.
Máximos
El principal índice de Taiwán escaló a un máximo de seis años antes de bajar y mantenerse casi sin cambios durante el día. El índice surcoreano KOSPI cayó un 0,6%.
En Tokio, Toyota Motor Corp. subió un 1,9% en medio de conversaciones de una posible alianza con Ford Motor Co., a pesar de que otros exportadores, incluidos Honda Motor Co. Ltd. -que subió un 1,1%- también ganaron, gracias a un yen más débil.
Las acciones de Hong Kong fueron lideradas por las esperanzas de que las firmas chinas con base en ese país paguen menos impuestos corporativos en el futuro.
China Netcom subió más del 15% y China Unicom avanzó casi un 8% por las esperanzas de que pueda beneficiarse de un posible cambio en el sistema impositivo chino.
China planea fijar una tasa unificada de impuesto corporativo del 25% en una medida que revertirá el tratamiento preferencial para las firmas extranjeras que provee el país desde hace una década, dijo el oficial China Securities Journal el lunes. Los analistas dijeron que las firmas como China Netcom pagan entre un 30 y un 33%.
El gigante de Hong Kong Hutchison Telecommunications International subió un 10% pero luego perdió la mayor parte de sus ganancias. El salto se dio tras un reporte que aseguraba que el grupo indio Essar había hecho una oferta para comprar el 67% de la participación de Hutchison Telecom en el operador indio de telefonía celular Hutchison Essar.
El yen se recuperó desde el martes, cuando llegó a su nivel más bajo frente al dólar en dos meses, debido a un reporte que afirma que los banqueros centrales japoneses discutirán un aumento de la tasa de interés el próximo mes.
El dólar se negociaba a 118,76 yenes tras caer a tanto como a 118,64 yenes. El euro se negociaba a 1,3147 dólares tras caer un 0,3% en la sesión previa.
La moneda única europea se negociaba a 156,17 yenes, tras el récord máximo de 156,42 yenes alcanzado la semana pasada.
El crudo estaba firme sobre los 61 dólares por barril tras caer más de un dólar el martes por condiciones climáticas inapropiadas en Estados Unidos. (Fuente: Economía y Negocios)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
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Claudio Cardenas
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Romanet Velásquez y Claudia Henríquez |
| 26 de Diciembre de 2006 |
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CCU COMPRA 50% DE UN GRUPO DE MARCAS DE WATT'S
CCU, la mayor cervecería chilena y la segunda de Argentina, será la dueña del 50% de las marcas comerciales en Chile de los jugos y bebidas refrescantes de Watt's, parte de la línea Ice Frut y algunas bebidas-yogurt.
La cervecería y embotelladora chilena CCU compró el 50% de un grupo de marcas de la productora de alimentos y jugos Watt's, en unos 28,3 millones de dólares, con el fin de ampliar el portafolio de productos que comercializa en el mercado local.
CCU, controlada en partes iguales por el grupo financiero e industrial chileno Quiñenco y la holandesa Heineken, dijo que el acuerdo con Watt's es de duración "indefinida".
CCU, la mayor cervecería chilena y la segunda de Argentina, será la dueña del 50% de las marcas comerciales en Chile de los jugos y bebidas refrescantes de Watt's, parte de la línea Ice Frut y algunas bebidas-yogurt.
"Este joint venture permitirá a CCU (...) ampliar su portfolio de productos e incrementar su participación en el mercado de los alimentos líquidos y bebidas analcohólicas", dijo CCU en un hecho esencial enviado el fin de semana a la Superintendencia de Valores y Seguros.
Además de cervezas, CCU produce gaseosas, néctares, aguas minerales, vinos domésticos y de exportación y pisco.
Watt's, en tanto, también participa en el negocio de frutas, lácteos, oleaginosas, pastas frescas y cecinas y exporta sus productos a Ecuador, Perú, Bolivia, Paraguay, México y Venezuela, entre otros. (Fuente: Economía y Negocios)
BALANZA COMERCIAL ACUMULA SUPERÁVIT DE US$22.835,5 MILLONES
Esto, por exportaciones por ventas US$57.272,1 millones e importaciones por US$34.436,6 millones al 15 de diciembre.
Indicadores de Coyuntura Semanal con información disponible al 23 de diciembre.
Un superávit de US$ 1.219,1 millones registró la balanza comercial de Chile en los primeros 15 días de diciembre, al anotar exportaciones FOB por US$ 2.674,6 millones e importaciones FOB por US$ 1.455,5 millones, informó hoy el Banco Central.
Con ello, la balanza acumula --en lo que va corrido del 2006-- un saldo positivo de US$ 22.835,5 millones, por ventas por US$ 57.272,1 millones y compras por US$ 34.436,6 millones.
Conforme al XX Informe de Política Monetaria (Ipom) del 13 de septiembre, el instituto emisor espera un superávit comercial de US$ 19.900 millones durante este año, por envíos por US$ 58.100 millones e internaciones por US$ 38.200 millones. (Fuente: Economía y Negocios)
SOCIEDADES ANÓNIMAS CONTINUARÁN ELEVANDO RESULTADOS EN 2007
Las empresas del retail, forestales y las eléctricas serán los sectores estrellas el próximo año.
Un favorable escenario macroeconómico, con un sólido consumo interno y precios de productos de exportación en niveles elevados, son en términos generales, los principales factores que hacen prever que las ganancias de las sociedades anónimas crecerán una vez más en 2007. Si bien el avance será a un ritmo más bajo que en 2006, lo cierto es que una vez más las compañías alcanzarían un récord histórico.
Específicamente en el caso de las compañías del IPSA, una consultora proyecta que el Ebitda de ese grupo de empresas se elevaría 9,5%, mientras que la utilidad neta aumentaría un 8,9%.
En todo caso, no dejan de existir riesgos para los resultados empresariales, como serían mayores restricciones de gas natural desde Argentina, un eventual aumento en el precio del petróleo (aunque por el momento se espera una media inferior a la de 2006), como también tasas de interés en alza y/o una mayor desaceleración económica que la prevista.
Sectores Estrella
Los rubros que se visualizan con mejores perspectivas para 2007 son el retail, eléctrico y forestal, tanto en el nivel operacional (Ebitda) como en la última línea.
En efecto, el comercio, nuevamente sería uno de los más dinámicos en 2007 basado en las grandes inversiones realizadas por las empresas del rubro en los últimos años. Igualmente favorecerán las mejoras en eficiencia de las operaciones y el positivo entorno macroeconómico que avalará el dinamismo del consumo, especialmente de los bienes no durables que son determinantes en los resultados de las compañías del sector retail.
Otro rubro que debiera sobresalir es el eléctrico, el que tras un histórico año 2006 continuará en 2007 siendo una de las áreas estrella en términos de resultado. En efecto, el próximo año se espera que beneficien las alzas de los precios nudo, el crecimiento de la demanda eléctrica -asociada a la expansión económica-, como también el positivo nivel actual de los embalses. Según estimaciones de Santander Investment, Enersis, tras una notable mejora operacional, contabilizaría un incremento en torno a 17% en su Ebitda en 2007, mientras que Endesa obtendría una ganancia que se triplicaría respecto a la estimada para 2006. En Colbún, en tanto, si bien mostrarían un retroceso en el resultado final, lo cierto es que ello se deberá a la indemnización pagada por Codelco en 2006, que le significó a la empresa un ingreso operativo de casi $17 mil millones, lo que no se repetirá en 2007.
También positiva se espera la evolución para las forestales, tales como Copec y CMPC, las que sustentadas en la mayor producción -debido a las entradas en funcionamiento de Santa Fe (en CMPC) y Nueva Aldea (en Arauco)-, y las perspectivas para la celulosa en 2007, hacen prever importantes avances en el saldo operacional y la utilidad final.
Otros Avances
Mejores resultados se pronostican también para las vitivinícolas, las que señala un economista, mostrarán un cierto rebote respecto al deteriorado panorama exhibido en 2006, no obstante, advierte que el nivel del dólar esperado para 2007 continuaría complicando a las exportadoras en general. Igualmente mostrarán avances las principales protagonistas del rubro alimentos y bebidas, tales como Andina y CCU.
Deterioros
Contrariamente, entre las empresas que reportarían disminuciones en sus resultados 2007, se encuentran Cap, la que según MBI Asset Management pasaría de una ganancia final de US$167,8 millones de este año a una de US$154 millones el próximo ejercicio. En todo caso, aclara Muñoz, se debe considerar que Cap viene mostrando utilidades muy elevadas en los últimos años por lo que a pesar de la caída que exhibirá en 2007 (respecto a 2006) estamos hablando de utilidades altas.
Por sectores uno de los que registraría deterioros prácticamente generalizados en su utilidad final serán las administradoras de fondos de pensiones. En efecto, según una consultora, Cuprum bajaría su ganancia final 21%, Habitat un 19% y Provida la reduciría en 31%, respecto al presente ejercicio, afectadas por caídas en las comisiones y cotizantes en caso de una pronta aprobación de la nueva reforma previsional. (Fuente: Estrategia)
SISTEMA DE INDEMNIZACIONES POR AÑOS DE SERVICIO REDUCE TASA DE CRECIMIENTO DEL PIB
Según los economistas Cowan y Micco, mantener un sistema de indemnizaciones por años de servicio disminuye la velocidad de ajuste del empleo, lo que redunda en una reducción de 0,8 punto porcentual en el crecimiento del Producto.
El desempleo ha disminuido, es cierto, pero aún se mantiene en niveles altos, y es el frente más difícil de combatir en la complicada economía chilena. Sólo basta ver que, pese a que entre 2004 y 2005 la tasa promedio de expansión del Producto se elevó en 6,3%, la tasa de desocupación no ha disminuido significativamente, manteniéndose en una media de 9,6% en dicho periodo.
Esto no hace más que demostrar la existencia de importantes barreras para que el mayor crecimiento económico se traduzca en un alza en la contratación y en un aumento en los puestos de trabajo. Y estas barreas se refieren básicamente al mayor costo de contratar nuevos trabajadores.
Esta situación ha llevado a un cambio en las distintas estructuras de producción, y en la coyuntura actual existe un claro incentivo a que la forma de producir privilegie una mayor intensidad en el uso de capital (maquinarias y tecnología) que en mano de obra, la que se ha vuelto más costosa, al quedar amarrada a una normativa rígida. La importancia de este fenómeno no es menor, puesto que afecta principalmente a quienes tienen menor capacidad de solventar dicho costo, los que a su vez representan cerca del 90% del empleo que se genera en el país, es decir, las pequeñas y medianas empresas.
¿Indemnizaciones o Seguro?
En octubre pasado se cumplieron cuatro años desde la entrada en vigencia del Seguro de Cesantía, el cual ha sido favorablemente acogido por todos los sectores políticos del país. Sin embargo, la idea planteada en un comienzo de poder ir disminuyendo el sistema de indemnizaciones por años de servicios a medida que fuera madurando el nuevo sistema, no ha avanzado con el mismo entusiasmo.
Esto ha bloqueado la transición de un sistema que adolece de fallas importantes -y que está fuera del contexto económico moderno-, hacia uno que reconoce la mayor rotación laboral que se presenta en una economía en desarrollo.
Chile mantiene simultáneamente dos sistemas, en parte sustitutos, elevando el costo a los empleadores y desincentivando la contratación. Esto , a pesar del reconocimiento de que el antiguo sistema favorece mayormente a quienes tienen contratos indefinidos, los que a su vez, tienden a ser aquellos que perciben mayores rentas. De hecho, las cifras del mes de octubre sobre la afiliación al Seguro de Cesantía, revelan que de los 44.790 trabajadores que iniciaron actividades laborales, el 71,7% lo hizo con contrato a plazo fijo. Además, de los 88.316 afiliados que recibieron pago de prestación por cesantía en ese mes, 55% corresponden a trabajadores bajo esta misma modalidad.
Otra crítica al sistema de las indemnizaciones es la señalada por Kevin Cowan y Alejandro Micco (octubre 2005), quienes revelan que estas distorsionan las decisiones de despido, lo que conlleva a una reducción de 30% en la velocidad de ajuste del empleo, lo que según los economistas sería equivalente a una disminución en el crecimiento de nada menos de 0,8 punto porcentual anual.
Fortalecimiento del Seguro
Al décimo mes de este año, el número de afiliados al sistema de Seguro de Cesantía es de 4.451.673 trabajadores, y existe un consenso transversal de lo beneficioso que ha sido para enfrentar el problema de la desocupación.
Sin embargo, el esquema operativo aún presenta rigideces que no están siendo compatibles con la dinámica laboral actual. Ejemplo de esto es que para poder acceder al Fondo Solidario, se deben registrar a lo menos 12 cotizaciones continuas en el Seguro; haber sido despedido por necesidades de la empresa o despido indirecto; encontrarse cesante al momento de la solicitud, y que los recursos de su cuenta individual sean insuficientes para los periodos, montos y porcentajes de la tabla que define los límites inferiores y superiores (ver cuadro). Esto ha redundado en que 98% de los beneficiarios del sistema no califican para el Fondo, porque la mayoría de los contratos que se están dando tienen una duración inferior a un año.
Luego, todas las cifras apuntan a que de manera paralela a la disminución de las indemnizaciones por años de servicios, el sistema debe ampliar el rango de cobertura del seguro, estableciendo condiciones menos exigentes para acceder al Fondo Solidario, que es justamente el que realmente ofrece cobertura a quienes más lo necesitan, es decir, trabajadores con pocas cotizaciones y cuya cuenta individual es muy modesta.
Financiamiento del Seguro de Cesantía
-Aporte individual de los trabajadores que corresponde al 0,6% de sus ingresos imponibles, aporte que se deposita en la cuenta individual.
-Aporte de los empleadores asciende al 2,4% del ingreso imponible del trabajador. Este aporte se divide en dos partes: 1,6% del sueldo imponible va a la cuenta individual del trabajador y 0,8% del sueldo imponible va al Fondo Solidario.
-Aporte del Estado de $8.000 millones al año, que se depositan en el Fondo Solidario. (Fuente: Estrategia)
WALL STREET VALIDA ALZA DE LÍMITE DE INVERSIÓN DE LAS AFP
Analistas sugieren privilegiar mercados desarrollados e instrumentos de largo plazo para mayor estabilidad.
Con buenos ojos ven los analistas de Wall Street que diariamente analizan Chile el alza gradual de los límites de inversión de las AFP, del actual 30% a 80%, a partir del tercer año de entrada en vigencia de la reforma previsional anunciada por el Gobierno.
"Les permite a los ahorristas tener inversiones más seguras", afirma Pablo Goldberg, analista del banco de inversión Merrill Lynch, mientras que Franco Uccelli, de Bear Stearns, afirma que les permitirá a las AFP "reducir su vulnerabilidad al mercado chileno, diversificar su riesgo y buscar mayores niveles de rentabilidad a nivel internacional".
En tanto, Alberto Ramos, analista de Goldman Sachs, sostiene que este cambio les dará mayor flexibilidad a los fondos de pensiones para diversificar su portafolio, "porque el mercado local no es muy profundo y los fondos están manejando cada vez más plata, lo cual provoca una distorsión en los precios".
La medida se implementará cuando se apruebe la ley que el Gobierno estima entrará en vigencia en 2008 y luego que se entreguen las atribuciones respectivas a la Superintendencia de AFP. En todo caso, los márgenes serán determinados por el Banco Central.
A noviembre, los fondos de pensiones tienen invertidos fuera del país casi US$ 27.200 millones, lo que equivale a 31,4% de los ahorros previsionales de los chilenos. Esto implica una sobreinversión de casi US$ 1.234 millones al límite legal, pero que, como se origina por rentabilidad de las inversiones, no constituye una falta para las AFP. Sin embargo, esta estrechez sí les limita las opciones para invertir.
En cuanto al destino de la inversión de los fondos, algunos analistas sugieren privilegiar mercados desarrollados por su mayor estabilidad, siempre con una visión conservadora de inversión a largo plazo.
Goldberg asegura que si uno de los objetivos de la nueva medida es disminuir la volatilidad, es importante que una parte mayor de los fondos se destine a mercados desarrollados. Ramos, en tanto, agrega que si bien siempre debe invertirse donde se ven las oportunidades -las cuales también pueden encontrarse en mercados emergentes-, siempre se debe mantener una visión conservadora para un fondo de pensión. "Quizá instrumentos de más largo plazo sean más adecuados al perfil de amortizaciones que tienen", dice el analista. (Fuente: Economía y Negocios)
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| 22 de Diciembre de 2006 |
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CONFIRMADAS LAS NEGOCIACIONES ENTRE EL BANCO DE CHILE Y EL CITIBANK
Directores y ejecutivos de la empresa controlada por los Luksic trataron el tema en reunión en la casa matriz.
Con total hermetismo avanzan las negociaciones entre el Banco de Chile y el Citibank para una eventual operación. Las conversaciones tendrían un amplio espectro, que va desde una alianza que aborde algunos negocios financieros, hasta una posible compra. Y aunque las conversaciones se mantienen bajo siete llaves, fuentes ligadas al proceso confirmaron las negociaciones entre las partes.
Tras la publicación de ayer, lo que hasta entonces era sólo un rumor de mercado comenzó a tomar forma y movimiento en la casa matriz de la segunda institución financiera del país, en el Paseo Ahumada.
Hasta estas oficinas llegaron los directores del Banco de Chile, quienes fueron citados a una reunión donde se trató el tema.
A la salida del encuentro ninguno quiso hablar. "Estamos mudos", se limitaron a decir varios directores. El gerente general de la institución, Pablo Granifo, tampoco dio declaraciones.
Respecto de las características de la alianza, existen varias opciones posibles. Algunos corredores bursátiles se la juegan por que el Citibank sería el interesado en entrar en la propiedad del Banco de Chile, a través del pago total o parcial de la deuda subordinada de la institución. Estas obligaciones mantienen prendadas el 42,8% de las acciones del banco a través de SAOS, entidad ligada a la sociedad matriz de la institución. De este modo, el banco estadounidense cumpliría con su estrategia de ser un actor importante en el país.
Por otro lado, y más fuerte que la tesis anterior, está la opción de que el Banco de Chile sea el que esté de compras. La institución ha manifestado abiertamente su deseo de crecer en el mercado, y, a juicio de muchos, estaría interesada en quedarse con Atlas, la división de consumo del Citi.
En la industria es conocido el problema de que la ex financiera ha sido un dolor de cabeza para Citibank. Después de venderla en 1992, la institución la recompró en 1998, pero no ha podido conseguir las sinergias con el resto de sus operaciones, pese a que el negocio retail es ahora uno de los más rentables de la banca.
La tercera opción es que los bancos formen una gran alianza en distintas áreas financieras.
Las herméticas negociaciones tienen por el lado del Banco de Chile -además de su presidente, Fernando Cañas, y gerente general, Pablo Granifo- a un asesor importante del grupo: Rodrigo Manubens. El director del banco fue uno de los personeros que viajó a Estados Unidos en el marco de las negociaciones. (Fuente: Economía y Negocios)
INDUSTRIA PESQUERA PREVÉ ALZA DE 20% EN ENVÍOS DURANTE 2007
Retornos seguirán impulsados por los precios de la harina y aceite de pescado, que seguirán altos debido a la demanda de China y la baja oferta.
El elevado precio de la harina de pescado seguiría impulsando las exportaciones pesqueras. Estas -sin incluir salmones- podrían elevarse hasta unos US$1.800 millones durante el próximo año, cifra que representaría un incremento de 20% en relación a los envíos por
US$ 1.500 millones proyectados para 2006, según manifestó el presidente de la Sociedad Nacional de Pesca (Sonapesca) Federico Silva.
El ejecutivo explicó que se espera que el valor de la harina de pescado -dependiendo de las calidades-, fluctúe entre los US$ 900 y
US$ 1.300. Explicó que la demanda de China no ha dado muestras de que vaya a bajar. "Además hay otros centros asiáticos que se están abriendo a la industria de la acuicultura y que poco a poco están empezando a demandar alimentos", agregó.
Silva indicó que por otra parte, la oferta en Chile debiera ser muy similar a 2006, quizás con un aumento entre 5% y 10%. A esto se agrega que Perú, el principal productor de harina, podría mantener los niveles de producción en rangos similares a este año -en torno a 6 millones de toneladas-, que son bajos, pues su producción normal asciende a 8 millones de toneladas".
En tanto, Silva señaló que en el período enero-octubre de este año las exportaciones pesqueras crecieron 7,9%, registrando retornos por US$ 1.242 millones, mientras que los volúmenes cayeron un 18,9% desde 1.062.751 toneladas a 861.599 toneladas.
A nivel interno Silva destacó que el consumo de harina y aceite de pescado, fundamentalmente para la industria de salmones, junto con el negocio de las conservas para el consumo humano, ha registrado un fuerte aumento, que en 2006 significarán ventas por unos US$ 600 millones. Con ello, el mercado interno representará cerca de un tercio de las ventas totales de la industria.
Cuotas
Asimismo, indicó que las cuotas de captura para 2007 ya fueron fijadas por el Consejo Nacional de Pesca, manteniéndose en niveles similares a 2006, con la excepción del jurel, que aumentó de 1.400.000 toneladas a 1.600.000 toneladas y la merluza austral, que bajó un 5%.
En otro tema, Silva indicó que el gremio estudiará una serie de cambios en la organización con el objeto de enfrentar los desafíos del sector a nivel local e internacional. (Fuente: Diario Financiero)
A NOVIEMBRE 2006: BANCA CHILENA SUMA UTILIDADES POR US$1.590 MILLONES
Con las cifras difundidas el jueves por la Superintendencia de Bancos, el sector superó las ganancias obtenidas en todo el 2005, que llegaron a unos US$1.514 millones.
Reporte mensual de información financiera a noviembre 2006.
Las utilidades de los bancos que operan en Chile sumaron $836.459 millones (US$1.590 millones) entre enero y noviembre, frente a igual lapso del 2005, mientras que las colocaciones crecieron un 14,59% ante un sostenido dinamismo del consumo.
Con las cifras difundidas el jueves por la Superintendencia de Bancos, el sector superó las ganancias obtenidas en todo el 2005, que llegaron a unos US$1.514 millones.
El organismo gubernamental, que no detalla las variaciones porcentuales frente al año anterior, informó que la mayor entidad financiera del país, el Banco Santander Chile, acumuló ganancias por $265.058 millones (unos US$504 millones) a noviembre.
El Banco de Chile, el segundo mayor del sistema, obtuvo una utilidad de $180.598 millones (US$343,3 millones) en los primeros 11 meses del año.
Las ganancias de los bancos fueron impulsadas por la expansión de la cartera crediticia.
Los préstamos a personas aumentaron un 17,44% medidos en 12 meses a noviembre, aunque los créditos de consumo crecieron un 21,96%. Las prestaciones hipotecarias subieron un 14,79%.
Las colocaciones de empresas, en tanto, se elevaron un 13,20% a noviembre.
El Banco BCI registró ganancias por $108.098 millones y Corpbanca logró utilidades por $35.683 millones en los primeros once meses de este año. (Fuente: Economía y Negocios)
COLOCACIONES A EMPRESAS AUMENTAN 11,6%
A su vez, los préstamos totales del sistema presentan una alza de 14,6%, mientras que las utilidades se elevaron a la cifra récord de US$1.460 millones.
Ganancias récord por $836.459 millones, unos US$1.493 millones, obtuvo la banca durante los primeros once meses de este año, cifra que según resalta la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras, SBIF, no es comparable con las ganancias registradas en igual lapso del año anterior. Ello debido al cambio en los criterios contables de clasificación, valoración y reconocimiento de los instrumentos financieros, establecidos por la autoridad en diciembre de 2005.
En noviembre, en tanto, los beneficios del sistema sumaron $70.345 millones, equivalente a una alza de 9,81% en relación a octubre, mientras que respecto de igual mes de 2005 exhibieron una alza de 13%. A su vez, el ROE promedio de los bancos se situó en 18,93% frente al 19,03% de octubre.
En cuanto a la actividad comercial, se aprecia que las colocaciones totales de la industria bancaria a noviembre se elevaron a US$90.947 millones, registrando un crecimiento de 14,42%, respecto al stock registrado a igual periodo del año anterior, una alza de 12,79% en once meses, y un aumento de 1,64% respecto de octubre.
En primer término, este fuerte crecimiento fue impulsado por el favorable desempeño de las colocaciones a empresas -que incluye créditos comerciales, de comercio exterior e interbancarios y representan un dos tercios del total-, las que alcanzaron a US$65.464 millones, anotando una alza de 13,2%, en relación a igual mes del año pasado y de 11,58% respecto de diciembre.
En la misma dirección, los créditos para personas registraron una expansión de 17,44% en doce meses y un avance de 15,6% en relación a diciembre. Al respecto, destacó el incremento de 21,96% en las colocaciones de consumo en doce meses, y de 19,66% en once meses. (Fuente: Estrategia)
EE.UU.: DÉBILES CIFRAS ENSOMBRECEN LAS FIESTAS DE FIN DE AÑO
Si no fuera por las festividades de fin de año, no habría mucho que celebrar con las cifras económicas entregadas ayer en Estados Unidos.
La expansión en el tercer trimestre del Producto Interno Bruto (PIB) de la mayor economía del mundo, fue revisada a la baja ayer desde 2,2% a 2%, por la mayor caída registrada en la construcción de viviendas en quince años. Es la menor expansión del PIB en lo que va del año, a dos semanas de terminar 2006.
El índice manufacturero de la Reserva Federal de Filadelfia se contrajo este mes a su menor nivel en más de tres años, debido a menores ordenes industriales. El indicador cayó más de lo esperado a
-4,3%, comparado con 5,1% en noviembre. Una cifra menor a cero significa un debilitamiento de la industria.
Pero analistas llaman a la calma. "La película no ha cambiado, es decir, sigue siendo una economía donde la caída de la construcción residencial es un gran peso en el crecimiento, pero los efectos secundarios siguen siendo limitados", dijo a Bloomberg Nigel Gault, director para Estados Unidos de Global Insight.
En tanto, el índice de indicadores líderes, que señala la dirección de la economía en los próximos tres a seis meses, apenas creció 0,1% en noviembre.
Este ritmo refuerza la expectativa de que la Fed no suba la tasa de interés, actualmente en 5,25%, hasta la segunda mitad de 2007. "El riesgo de que la Fed suba las tasas es menor, pero es mayor en cuanto a que la economía se desacele demasiado rápido", dijo a Reuters Owen
Fitzpatrick de Deutsche Bank Private Wealth Management.
Vivienda en picada
La expansión económica se está enfriando en Estados Unidos, y uno de los principales culpables es la desaceleración del mercado inmobiliario tras cinco años de burbujeante crecimiento. La construcción de nuevas casas cayó su mayor ritmo desde 1991, a una tasa de 18,7% anual en el tercer trimestre, comparado con la baja de 11,1% entre abril y junio. El riesgo está en que esta desaceleración contagie al resto de la economía, desmotivando a los consumidores a gastar ante el menor valor de sus casas.
Esta corrección inmobiliaria todavía no terminaría, lo que convencerá a los constructores a reducir más la producción. (Bloomberg). (Fuente: Diario Financiero)
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ANÁLISIS DE CHILEMARKET
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| 21 de Diciembre de 2006 |
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D&S NOMBRA FIGURA CLAVE PARA EXPANSIÓN EXTERNA
Compañía puso ahí a Marcelo Gálvez, quien hoy es gerente general de Lider. Silvio Rostagno sube en la organización.
Movidas han estado las aguas en D&S durante todo el segundo semestre. Con la llegada de Enrique Ostalé a la gerencia general, este ejecutivo se embarcó en la tarea de reestructurar el equipo gerencial para afrontar los futuros desafíos de la compañía, y uno de los principales es la internacionalización, algo que pretende lograr, sí o sí, de aquí al 2010.
Y ese objetivo ya tiene al ejecutivo clave: Marcelo Gálvez, quien fue designado como "gerente corporativo de desarrollo", cargo que asumirá a partir de 2007. Su rol primordial es la salida al exterior de Lider.
Gálvez conoce como nadie el negocio de la cadena de hiper y supermercados. Lleva cerca de 18 años en la compañía -desde la época de Almac-, y pasó por varios puestos hasta llegar a la gerencia general de Lider, cargo del que dependían todas las gerencias vinculadas directamente al negocio supermercadista.
Ahora tendrá que buscar las mejores fórmulas para concretar la ansiada salida al exterior de la compañía.
Posible camino
Aunque los máximos ejecutivos de la empresa lo han desmentido, en el mercado sigue rumoreándose sobre un acercamiento con Falabella para desarrollar el negocio supermercadista en conjunto fuera de Chile: Falabella sabe principalmente de multitiendas y de mejoramiento del hogar. D&S, de supermercados.
En todo caso, Gálvez no representa el único cambio en D&S.
Silvio Rostagno, quien llegó a D&S hace poco más de un año, con el cargo de gerente de estrategias y personas, fue promovido a la gerencia corporativa de operaciones de D&S. De él dependerán funciones tales como recursos humanos, sistemas, marketing y comercial, que hasta ahora estuvieron bajo la gerencia general de Lider, cargo que ahora desaparece.
A su vez, los gerentes de los negocios hipermercados y supermercados Lider reportarán directamente al gerente general de D&S para dinamizar la toma de decisiones.
Con esta conformación, queda claro que los Ibáñez -controladores de D&S- tienen resuelta su formación "titular" para enrielar definitivamente el negocio de la compañía, que en el último tiempo no ha dado los resultados esperados.
Enrique Ostalé es el máximo ejecutivo, y en las áreas clave quienes toman las grandes decisiones son Rostagno, quien ahora comandará todo el aspecto operacional de Lider en Chile; Elías Ayub, quien es el responsable del fuerte crecimiento de la tarjeta Presto; y Marcelo Gálvez, quien será el responsable de dar el salto al exterior. (Fuente: Economía y Negocios)
FASA ABRIRÁ 230 FARMACIAS EN 2007 EN CHILE, MÉXICO Y PERÚ
En nuestro país acompañarán al menos en 6 proyectos a Ekono, nuevo formato de D&S. Además, exportarán su modelo de "strip centers" a otros mercados.
"Retomar el crecimiento en Chile nos tomó mucho tiempo y lo que estamos haciendo ahora tiene el propósito de ganarle al resto". Fuerte y claro es el mensaje de Alejandro Rosemblatt, vicepresidente ejecutivo de Fasa. Acaban de cerrar una alianza estratégica con D&S, que implica el traspaso de la operación de 70 locales Farmalider, en lo que esperan sea el primer paso para destronar a todos sus competidores en Chile, como Cruz Verde, que ha desarrollado un agresivo plan de expansión tomando la posición dominante en venta de medicamentos.
Rosemblatt anuncia que no sólo en Chile, sino también en los otros países donde opera -Perú y México- vienen inversiones por más de US$ 40 millones en 2007.
En el mercado local sumarán cerca de 120 locales nuevos, con lo que sus farmacias aumentarán nada menos que 50% en comparación con 2006.
En esta cifra se incorporan 50 locales de Farmacias Ahumada -principalmente en zonas donde tienen baja presencia como Antofagasta, Iquique, Puerto Montt y Temuco, o comunas como Quilicura, Maipú, Recoleta, Huechuraba o La Florida- más las 70 farmacias Farmalider, cuyo aporte no es sólo en participación de mercado. Pese a que las farmacias jamás fueron rentables para Lider, Rosemblatt asegura que "por un asunto de escala y de que conocemos el negocio, esas farmacias serán rentables desde el día uno en que funcionen como Farmacias Ahumada".
Esta "amistad" Fasa-D&S va incluso más allá. Rosemblatt anuncia que ya existe acuerdo para que Farmacias Ahumada acompañe en al menos 6 locaciones a Ekono, el formato de conveniencia que la compañía supermercadista lanzará el 2007.
Dos ubicaciones ya están definidas. Un Ekono-Farmacias Ahumada en el sector de Unión Latinoamericana, y otro en Einstein con Recoleta. "Para nosotros, ir en conjunto en estos proyectos es de toda lógica. Eso sí, aquí no se trata de una alianza estratégica, sino algo que se tendrá que ver caso a caso", dice el máximo ejecutivo de Fasa.
¿Comprar SalcoBrand? Rosemblatt responde: "Revisamos todos los negocios, lo que no quiere decir que nos interese".
El desarrollo de los Strip Centers es otro pilar de la expansión de Fasa. Sólo en Chile levantarán 100 de estos centros comerciales vecinales por los próximos 5 años, donde la farmacia es el local ancla.
Así, con Santander Santiago se han realizado 5 proyectos, con BICE Vida unos 3 y con Vida Corp 7 proyectos, además, están conversando para que EuroAmérica también participe del negocio.
Pero el modelo lo exportarán en grande. Parte importante de las nuevas farmacias que construirán en Perú (cerca de 30) y en México (unas 80 en 2007), vendrán con este formato.
Lo que más enorgullece a Rosemblatt es que a menos de un año de haber vendido su operación de más de 80 locales en Brasil, la empresa más que suplió las ventas que tenía esa operación.
¿Y nuevos mercados? Rosemblatt reconoce que siempre están buscando oportunidades, "pero para que valga la pena concretar una adquisición, tiene que tratarse de una cadena más o menos grande... y la verdad, hoy estamos enfocados en Perú, México y Chile", afirmó. (Fuente: Economía y Negocios)
MTS ESTUDIA INGRESO A BOLSA DE PRODUCTOS PARA FINANCIAR INTERNACIONALIZACIÓN
La cadena ferretera espera recaudar por lo menos US$50 millones para respaldar su desembarco en Perú y Colombia.
Acorralados y preocupados, algunos operadores peruanos y colombianos del rubro ferretero consultaron en varias partes por la fórmula mágica para sobrevivir a la arremetida de las grandes cadenas en sus respectivos países. Así dieron con la chilena MTS, asociación de 38 empresas ferreteras surgida en 1994 para enfrentar la fuerte competencia. No hay que mover muchas ollas para replicar la receta. El gerente general de MTS, Francisco Azcona, explicó que se basaría en un producto tecnológico y en nuestro know how. Esto no requiere un centro de distribución ni nada que no sea un grupo de personas, y la voluntad de proveedores y de quienes componen el grupo de compra de MTS. La operación se puede mantener en una oficina de 100 metros cuadrados.
Para solventar el proceso de internacionalización, que se concretaría en el primer semestre de 2007, MTS estudia el ingreso a la Bolsa de Productos a través del financiamiento de facturas, algo que está condicionado a que la instancia modifique su normativa y permita la inclusión de esos documentos. Azcona calculó que se obtendría un financiamiento no superior a los US$50 millones.
La modificación ocurrirá el próximo año. Esto está relacionado con la recepción que tengamos en el mercado de este tipo de documentos. Se hará una especie de road show y, si nos conviene de acuerdo a la clasificación que nos den, lo haremos, dijo.
Por su parte, Gonzalo Corses, presidente del directorio de MTS, confirmó que las ventas de la entidad llegarán este año a los US$600 millones, 16% más que en 2005.
Para 2007, esperamos un crecimiento cercano a 20%, perfeccionando las áreas de soporte y el impacto a nivel de consumidores finales, además de la internacionalización, aseguró.
En el plano interno, Corses destacó también el reciente lanzamiento del formato Metro cuadrado, como complemento a las ferreterías con artículos de terminación, decoración y diseño. El próximo ya contará con 18 de estos locales, ubicándolos junto a las mismas ferreterías. (Fuente: Estrategia)
ELÉCTRICAS DEJARÍAN DE GANAR US$59 MILLS. SI PROSPERAN TARIFAS CALCULADAS POR LA CNE
Cuentas de luz de clientes residenciales caerían en promedio 3,2%, siempre y cuando entren en vigencia las tarifas determinadas por la Comisión.
Atentas se encuentran las principales empresas del sector eléctrico ante la decisión que adoptará el Panel de Expertos respecto a la serie de divergencias que presentaron dichas compañías y que cuestionaron, en lo medular, la tarificación de peajes de subtransmisión que efectuó la Comisión Nacional de Energía (CNE) y su metodología. La preocupación surge porque de prosperar la propuesta de la entidad, el conjunto de eléctricas que operan líneas de subtransmisión en el Sistema Interconectado Central (SIC) dejaría de ganar nada menos que unos US$59 millones al año.
Dicha diferencia surge de tomar los actuales cobros que efectúan las empresas, las que este año sumarían ingresos por un total de US$299,8 millones para el total del sistema, monto que disminuye un 24,4% si se aplican los peajes que calculó la CNE, llegando a los US$240,9 millones.
Sobre este punto, el gerente general de CGE Transmisión -del holding CGE-, Francisco Vicuña, explicó que el conjunto de empresas subtransmisoras del SIC recaudaría un 24,4% menos de ingresos anuales que los que determina el propio informe técnico de la CNE, principalmente porque las demandas y energías de facturación (en horas de punta) son sustancialmente inferiores a las teóricas empleadas por la Comisión.
Al mismo tiempo, Chilectra -distribuidora controlada por el holding Enersis- aseguró ante el Panel de Expertos, que existen errores metodológicos -en el proceso de tarificación-, entre ellos, al considerar un factor de carga de 55% para estimar las potencias; existen errores de cálculo; el Informe Técnico de la CNE no sigue las bases planteadas por la propia CNE, y el Informe Técnico ignora antecedentes aportados al estudio.
Detalles
Pero en concreto, ¿por qué las empresas sostienen que los peajes de subtransmisión calculados por la CNE no permiten la recuperación de los costos anuales que la misma ley establece?
Vicuña detalló, al respecto, que lo anterior surge básicamente porque la CNE calculó los peajes considerando un factor de carga parejo de 55%, situación que no se ajusta a la realidad y a las potencias y energías efectivas de facturación, datos que, por lo demás, son perfectamente conocidos por la CNE.
Esto, en el fondo, generaría un perjuicio económico para los actuales operadores del sistema, dado, acotó el ejecutivo, por la simplificación utilizada por la CNE, lo que genera, agregó, una disminución sustancial de los ingresos en las empresas subtransmisoras lo que no permitiría remunerar el servicio prestado con la seguridad y calidad que la propia norma técnica establece. (Fuente: Estrategia)
ECONOMÍA DE EEUU CRECIÓ SOLO 2% EN EL TERCER TRIMESTRE
La economía de Estados Unidos creció a un ritmo anual del 2 por ciento entre julio y septiembre, dos décimas menos que lo calculado.
El crecimiento del producto interno bruto en el tercer trimestre fue el más bajo desde finales de 2005, en un período marcado por los efectos de los huracanes "Katrina" y "Rita" que devastaron el sur del país, informó el Departamento de Comercio de Estados Unidos.
En el segundo trimestre de este año la economía creció a un ritmo anual del 2,6 por ciento.
El informe del gobierno, que ajustó sus cifras de acuerdo con los datos más completos, muestra que el gran lastre desde julio ha seguido siendo el desmoronamiento del mercado inmobiliario y la caída en la construcción de casas nuevas.
Estos factores negativos fueron compensados, en parte, por un robusto gasto de los consumidores -que en EEUU equivale a más de dos tercios del PIB- y un firme gasto de capital de las empresas, cuyos beneficios desde el tercer trimestre de 2005 han crecido al ritmo más elevado de los últimos 22 años.
El Departamento de Trabajo informó hoy de que la cifra de solicitudes semanales de subsidio por desempleo aumentó en 9.000 y llegó a 315.000 la semana pasada.
La semana pasada había 2,52 millones de personas que seguían cobrando ese beneficio pagado por los gobiernos de los Estados, la cifra más elevada desde enero pasado. (Fuente: Economía y Negocios)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardernas
Cartera Fondos, por Pia Salas
Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas
Seguimientos de Mercados, por
Romanet Velásquez y Claudia Henríquez |
| 20 de Diciembre de 2006 |
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BOLSA CAYÓ POR EFECTO TAILANDIA PERO SE RECUPERÓ AL FINAL DEL DÍA
En Nueva York, el mercado accionario subió ya que los inversionistas creían que las cifras de inflación no conducirían necesariamente a un alza de la tasa interés.
Con una caída superior al 1% comenzó la jornada la bolsa chilena tras el anuncio hecho por el gobierno tailandés y que afectó a los principales mercado emergente del mundo, incluido el chileno. Pese al susto inicial y gracias a la retracción de ese gobierno asiático que retiró la medida de devaluación impuesta para frenar la apreciación de su moneda, el IPSA logró recuperar las pérdidas para cerrar con una leve caída de 0,08% hasta 2.677,43 puntos luego de haber marcado un nuevo máximo histórico al inicio de la semana. El general IGPA cayó 0,10% hasta 12.202,13 unidades, mientras que el selectivo Inter10 avanzó 0,11% hasta 131,72 puntos. En la jornada, la Bola de Comercio chilena transó acciones por un total superior a $ 283.452 millones, que se explicó por transacciones con y sin derecho a dividendo de los títulos de Enersis por más de $ 208.022 millones, lo que se tradujo en un 73% del total de las operaciones del día.
En gran parte de la región, el efecto tailandés golpeó a las plazas bursátiles, sin embargo, en Estados Unidos la Bolsa de Nueva York logró superar esta tendencia ya que los inversionistas creían que las cifras de inflación más altas de lo esperado por los analistas y que entregó el gobierno norteamericano, no conducirían necesariamente a un alza de la tasa de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) en ese país. El industrial Dow Jones cerró con un avance de 0,24%, mientras que el tecnológico Nasdaq cayó 0,25%. El S&P 500 avanzó 0,22%.
En Europa, en cambio, los operadores no lograron aplacar el temor de los inversionistas por lo ocurrido en Tailandia, mientras que sondeos de analistas de Merrill Lynch señalaron que los inversionistas institucionales se adentran en el 2007 con la expectativa de una eventual desaceleración del crecimiento, pero en un ambiente más auspicioso para las acciones.
El IBEX de Madrid cayó 0,98%, mientras que el DAX de Frankfurt y el CAC de París retrocedieron 0,66% y 0,82%, respectivamente.
claves de la rueda
Accionistas solicitan suspensión
Un grupo de accionistas minoritarios de la Sociedad Química y Minera de Chile (SQM) solicitó ayer a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) la suspensión de la Oferta Pública de Adquisición de Acciones (OPA) lanzada por la canadiense Potash Corporation Saskatchewan (PCS) el 21 de noviembre pasado. El estudio de abogados Ferrada, Walker, Coddou & Cía envió los antecedentes a la autoridad, subrayando que tal medida debe tomarse por el tiempo necesario para "aclarar y establecer los antecedentes relacionados con todas las adquisiciones de dichas acciones efectuadas, directa o indirectamente, dentro de los 90 días anteriores al lanzamiento de la OPA por las mismas personas que sostienen esta última". Ayer los títulos de esta compañía subieron 1,41% en la Bolsa de Comercio. (Fuente: Diario Financiero)
BANCHILE FIJA EN $6.000 EL PRECIO OBJETIVO DE LAS ACCIONES DE LAN
En un reporte, el analista Patricio Hernández dijo que el retorno esperado a los precios actuales es cercano al 10%, considerando un nivel "alto" de riesgo asignado.
Banchile Inversiones fijó el miércoles en $6.000 el precio objetivo para las acciones de la aerolínea LAN a diciembre del próximo año y recomendó "mantener" los papeles de la firma.
En un reporte, el analista Patricio Hernández dijo que el retorno esperado a los precios actuales es cercano al 10%, considerando un nivel "alto" de riesgo asignado.
Las acciones de LAN cerraron el martes a $5.465,50 en la Bolsa de Comercio de Santiago.
"Los principales cambios que sustentan la modificación en nuestra valorización tienen relación con la ampliación del horizonte de inversión (antiguo precio objetivo a Dic-06), incorporación más detallada del ambicioso plan de inversiones, nuevo entorno competitivo y proyecciones del precio de los combustibles", dijo.
El informe estimó ingresos por 3.011 millones de dólares en el 2006 y por 3.405 millones de dólares en el 2007, con utilidades por 209 millones este año y 259 millones de dólares el próximo.
Entre los factores positivos, Banchile consideró un ambicioso plan de inversiones y un nuevo modelo de reducción de costos, destinado principalmente a vuelos de corto alcance.
Como elementos de riesgo, la correduría mencionó la variabilidad de los precios de los combustibles y su efecto en los costos operacionales, junto con una mayor competencia con el ingreso al mercado de la compañía brasileña de bajo costo Gol. (Fuente: Economía y Negocios)
CELULOSA ANOTÓ NUEVO RÉCORD Y COBRE VUELVE A LOS US$3 POR LIBRA
En tanto, el precio del petróleo WTI subió en 1,51%.
La celulosa NBSK (fibra larga) llegó nuevamente a un nivel histórico, al cotizarse ayer en US$730,00 la tonelada. Desde enero se incrementó en 22%, alcanzando un valor promedio de US$673,51, lo que refleja un escenario favorable, dado principalmente por la sostenida demanda en China, el fuerte gasto en Estados Unidos y los bajos stocks.
El economista de CB Capitales, Iván Rojas, proyectó precios similares para 2007, debido a que las principales economías crecerán medianamente bien.
Por otro lado, el valor del cobre volvió a los US$3 la libra en la Bolsa de Metales de Londres (BML), con un incremento diario de 0,26%, gracias a la persistente demanda en China, país que consume el 25% de la producción mundial.
En el mercado del petróleo, en tanto, el precio del crudo West Texas Intermediate (WTI) subió 1,51%, hasta US$63,15 por barril, impulsado principalmente por el temor de retrasos en los embarques del oro negro en la costa del Golfo de México. El insumo Brent Forties, a su vez, cerró con una baja de 0,99% hasta US$62,18 el barril. (Fuente: Estrategia)
DOW JONES LOGRA NUEVO MÁXIMO HISTÓRICO EN LA BOLSA DE NUEVA YORK
Al cierre, el Dow Jones de Industriales, el principal indicador de Wall Street, ganó 29,97 puntos, o un 0,24%, hasta las 12.471,24 unidades.
El desplome de las bolsas en Asia y el alza de los precios en Estados Unidos no frenaron hoy el optimismo de los inversores de Wall Street, que elevaron el Dow Jones de Industriales a un nuevo récord histórico.
Al cierre, el Dow Jones de Industriales, el principal indicador de Wall Street, ganó 29,97 puntos, o un 0,24%, hasta las 12.471,24 unidades.
El mercado electrónico Nasdaq, por el contrario, sufrió el retroceso de varias empresas tecnológicas y bajó 6,02 puntos, un 0,25%, hasta las 2.429,55 unidades.
En cuanto al resto de indicadores, el selectivo S&P 500 recuperó 3,07 puntos, o un 0,22%, hasta las 1.425,55 unidades, mientras que el tradicional NYSE ascendió 34,39 puntos, un 0,38%, hasta las 9.139,44 unidades.
Wall Street vivió hoy de nuevo una sesión volátil, que comenzó con descensos por los datos de inflación en EE.UU. y la caída de las bolsas asiáticas, pero que a última hora se corrigió por el ambiente optimista que durante estos días impera en el mercado.
El Departamento de Comercio informó hoy de que el índice de precios al productor subió un 2% en noviembre, la mayor alza en 32 años.
Este incremento sorprendió a los analistas, que habían calculado un aumento del IPP del 0,7%
A ello se unió el desplome de la bolsa de valores de Bangkok, que retrocedió un 14,84% en reacción a las medias de control de capitales anunciadas la víspera por el banco central.
Esta caída, que rápidamente se extendió a otras bolsas, es el mayor desplome del mercado bursátil tailandés desde que en 1997 se desató en ese país la crisis financiera que acabó arrastrando a otras economías de Asia.
La masiva venta de acciones, que para la bolsa significó una descapitalización de 28.000 millones de dólares, se produjo en respuesta a los estrictos controles impuestos el día anterior por el Banco Nacional de Tailandia para frenar la especulación a la que era sometida la divisa nacional, el bat.
No obstante, estos factores no pudieron con la tendencia compradora de las bolsas de Nueva York, que generó un nuevo récord histórico en el Dow Jones, el número 21 que se produce desde el pasado mes de octubre.
Muchos analistas atribuyen esta subida a un fenómeno que se conoce como "el rally de Santa Claus", dado que tradicionalmente las bolsas neoyorquinas disfrutan de alzas generalizadas días antes de Navidad.
En el conjunto de la sesión, el mercado tradicional NYSE movió un total de 2.623 millones de acciones, frente a los 1.961 millones del Nasdaq.
De las empresas contratadas en el mercado neoyorquino, 1.774 subieron, 1.503 bajaron y 155 se mantuvieron sin cambios.
En materia empresarial, destacó hoy la caída del 4,52% que experimentaron las acciones del fabricante de software Oracle, que el lunes presentó unos resultados peores de lo esperado.
Las acciones del Nasdaq, por su parte, se dejaron un 5,39% después de que la Bolsa de Londres animara a sus accionistas a rechazar la opa lanzada del mercado neoyorquino por un importe de 5.100 millones de dólares.
En el mercado secundario de deuda, las obligaciones a diez años registraban un descenso en los precios, de manera que la rentabilidad -que se mueve en sentido inverso- subió hasta el 4,599%. (Fuente: Economía y Negocios)
EE.UU. DESTACA COMO ORIGEN DE IMPORTACIONES
América fue el principal continente de origen de las importaciones, acumulando el 55% del monto en el mes.
Estados Unidos y China fueron los orígenes que más incidieron en el crecimiento de 16% que tuvieron las importaciones, con un total de US$ 3.104 millones, durante noviembre de 2006, en comparación con igual mes del año anterior, de acuerdo al Informe de Comercio Exterior de Aduanas publicado ayer.
El documento detalló que las internaciones desde EE.UU. en este período totalizaron US$ 429,9 millones, lo que significó un aumento de 29,1% en relación con el penúltimo mes de 2005.
Mientras que la mercancía proveniente de China -mercado con el cual comenzó a regir el Tratado de Libre Comercio en octubre pasado- registró US$ 384,6 millones, o sea, un 45,2% más que lo importado en noviembre del ejercicio anterior.
América fue el principal continente de origen de las importaciones, acumulando el 55% del monto importado en el mes, seguido de Asia y Europa con 25% y17% de participación, respectivamente.
Asia, no obstante, fue el continente que mostró el mayor crecimiento como origen de las importaciones (32%), debido principalmente al fuerte aumento que experimentaron las importaciones desde China, país desde el cual las importaciones se incrementaron en 120 millones de dólares respecto de noviembre de 2005.
Las importaciones desde América crecieron 18%, siendo Colombia (235%) uno de los orígenes más dinámicos, aportando 76 millones de dólares adicionales a las importaciones del mes.
Rubro
El informe destacó que el rubro con mayor monto CIF de importaciones sigue siendo el de los combustibles, los que representaron aproximadamente el 20% de las importaciones totales del país en el mes de noviembre. Así también, es pertinente señalar que los combustibles fueron uno de los productos que tuvieron mayor incidencia en el crecimiento de las importaciones totales del país.
Intercambio
Aduanas precisó que el intercambio comercial totalizó US$ 8.094 millones en noviembre pasado, lo cual significó un aumento del 30%, respecto a igual mes del año anterior. Este crecimiento se explica principalmente por el aumento de 39% en el monto de las exportaciones del mes, que alcanzaron US$ 4.990 millones. (Fuente: Diario Financiero)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
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| 19 de Diciembre de 2006 |
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ACCIÓN DE FORUS CAE 1,67% TRAS DEBUT BURSÁTIL
Por segundo día consecutivo la acción de la debutante Forus experimentó un retroceso, luego de su apertura a Bolsa el jueves pasado.
La empresa ligada a la familia Swett se abrió a la plaza local a $ 455 por título y logró en su primer día de transacción un alza de 5,49% para cerrar en $ 480.
Pero un día después esta acción cerró en $ 476 y ayer cayó 0,84% para finalizar en $ 472,010. Con esto, Forus acumula una baja de 1,66% tras su debut.
Antes de su salida a bolsa las principales corredoras le fijaron un precio objetivo en torno a $ 550 a 12 meses. Mientras Banchile proyectó un precio objetivo para la empresa a diciembre de 2007 de $ 580 por acción, Tanner sostuvo que el valor objetivo es de $ 560, mientras que en Alfa Corredores de Bolsa consideran que el precio objetivo es de $ 530. (Fuente: Diario Financiero)
NUEVAS ACCIONES LLEGAN AL IPSA
Campos, la matriz de la azucarera Iansa; Colo Colo; Inversiones Aguas Metropolitanas (IAM), matriz de la sanitaria de Santiago Aguas Andinas; la salmonera Invermar, Ripley y Sigdo Koppers son las seis acciones que entrarán al selectivo IPSA a partir del próximo 2 de enero.
La información la entregó la Bolsa de Comercio de Santiago sobre la base de las operaciones realizadas hasta el 14 de diciembre, y pese a faltar quince días para el cierre del año bursátil, no debería registrar variaciones.
El IPSA es el principal indicador accionario chileno y está compuesto por los 40 títulos con mayor presencia bursátil durante la temporada anterior.
De acuerdo con los datos de la Bolsa, las acciones que dejarían el índice serían Cementos (Bío-Bío), Compañía General de Electricidad (CGE), Oro Blanco -una de las matrices de la compañía de fertilizantes SQM-, Provida, San Pedro y Tattersall. (Fuente: Economía y Negocios)
PROYECTAN CRECIMIENTO DE 10% PARA EL IPSA EN 2007
Los sectores que impulsarían al indicador serían el eléctrico y el comercio.
Un crecimiento en torno a 10% se pronostica para el IPSA durante 2007 en el Departamento de Estudios vinculado a una corredora de bolsa, rendimiento que estaría apoyado por los desempeños de los sectores eléctricos y retail. Según la intermediaria, el mayor dinamismo sectorial vendría de la mano de un mejor precio de nudo y por proyecciones de un sólido consumo interno, respectivamente.
Nuestras estimaciones se sustentan en los buenos resultados que esperamos de las compañías en 2007, en el favorable escenario macroeconómico -con un consumo privado que se expandiría entre 5,5% y 6%, y un incremento de 9% en el gasto público- y con los precios de los principales productos de exportación (cobre y celulosa) en niveles elevados al menos en la primera parte del año. Las proyecciones de crecimiento de Ebitda para las empresas del IPSA serían de 9,5%, mientras que la utilidad neta se incrementaría en 8,9%, explicó el analista.
Sin embargo, en la intermediaria se reconocen ciertos riesgos que podrían afectar las proyecciones, como las mayores restricciones de gas con un año seco en términos de lluvia, que afectaría a las eléctricas; un tipo de cambio menor al promedio de este año, que impactaría a las exportadoras; un escenario con alza del precio del petróleo; tasas alcistas, y desaceleración de la economía nacional y mundial. (Fuente: Estrategia)
CHILE FIRMARÍA TLC CON JAPON EN MARZO 2007
El secretario de Estado aseguró que la imagen del país no se ha visto perjudicada tras el escándalo por la falsificación de permisos de exportación a la nación asiática.
El canciller Alejandro Foxley afirmó ayer que los recientes escándalos por permisos falsificados de envíos de carne a Japón, no afectarían el proceso de asociación con dicha potencia. De hecho, la autoridad chilena señaló que espera firmar durante el primer trimestre de 2007 el Tratado de Libre Comercio (TLC) bilateral.
Manifestó que se prevé una reunión de ministros de la cartera para la última semana de marzo, probablemente el 27 ó 28 de marzo, en el cual efectivamente firmaríamos el acuerdo entre los dos países".
A su vez, comentó que se planteó para septiembre una visita de la Presidenta Michelle Bachelet a Japón, oportunidad en la que podría entrar en vigor el citado convenio.
Sin embargo, para ello resta un proceso no menor. Y es que tras la rúbrica del pacto en noviembre último, ahora será necesario que los parlamentos de ambos países lo aprueben, trámite que se realizaría entre abril y agosto venidero. Justamente, con el fin de agilizar dicho camino, ayer se reunieron con Foxley, el presidente de la Comisión de Hacienda del Senado, Carlos Ominami, y la diputada Isabel Allende, comprometiéndose a que harán lo posible para que el Congreso despache el proyecto antes del primer semestre venidero.
En tanto, el secretario de Estado apuntó que "estamos en contacto político permanente con la cancillería japonesa, y ellos estiman que la discusión y eventual aprobación del tratado con Chile no debería tener mayores problemas (en su Parlamento) y por lo tanto estamos optimistas".
Las tratativas fueron complejas, y por ello los escándalos recientes inquietaron a los diversos actores chilenos. No obstante, el ministro Foxley fue enfático en aclarar que Ò(la imagen de Chile) no se ha visto perjudicada porque la reacción fue instantánea y ha sido muy fuerte, por lo tanto la confianza no se ha roto. Agregó que lo que no se puede hacer es desperdiciar 15 años de trabajo en 24 horas porque algún productor poco responsable falsifica certificados y trata de entrar a la mala a un mercado como el de Japón.
Sobre el mismo punto, el senador Ominami agregó que las sanciones a las personas que han tenido una actuación fraudulenta debieran ser particularmente ejemplarizadoras (É) Hay que darle (a Japón) la garantía de que este tipo de situación no volverá a repetirse. (Fuente: Estrategia)
EE.UU. REGISTRA DÉFICIT RÉCORD EN CUENTA CORRIENTE
El déficit comercial de bienes representó cerca de 90% del desequilibrio total.
El déficit de cuenta corriente de Estados Unidos creció hasta un récord de US$ 225.600 millones durante el tercer trimestre. El incremento responde a la ampliación de la brecha comercial y el mayor pago de intereses que efectuó el país a inversionistas extranjeros.
La cifra equivale al 6,8% del Producto Interno Bruto del país, desde el 6,6% del trimestre anterior.
El déficit comercial de bienes, que representa cerca de 90% del desequilibrio total, se amplió de US$ 193.100 millones a US$ 200.300 millones. El intercambio petrolero aportó una diferencia de US$ 75.200 millones. También influyó un saldo negativo de US$ 3.800 millones por intereses, dividendos y otros pagos internacionales.
Estados Unidos sin embargo tuvo un superávit de US$ 18.300 millones en el intercambio de servicios.
Los analistas prevén que el déficit de cuenta corriente para 2006 supere el récord del año pasado, que se ubicó por encima de los US$ 791 mil millones.
Un déficit creciente representa riesgos para la economía, dado que las inversiones podrían diversificarse a otros países, propiciando una fuerte declinación del dólar, empujando las tasas de interés al alza. Al ritmo actual, Estados Unidos necesita atraer US$ 2.500 millones al día para financiar la brecha. (Fuente: Diario Financiero)
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| 18 de Diciembre de 2006 |
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PRECIO DE ACCIONES SE UBICA 42% POR SOBRE SU PATRIMONIO CONTABLE
El documento estima que el incremento en los precios obedece a las favorables expectativas con respecto a la evolución de los resultados de las empresas, entre otros factores.
Impulsado por el sobresaliente desempeño de las acciones de los sectores electricidad- generación (8,2%), forestal (5,7%) y comercio (6,7%), el IGPA presentó un incremento de 5,7% durante noviembre, acumulando un aumento de 27,1% en lo que va del año. Así se desprende de un informe de una consultora sobre el desempeño bursátil chileno, el que además indica que esto ha generado que el Precio Utilidad Recurrente (P/Ur) actual, que considera los estados financieros del tercer trimestre y los precios de cierre del día 30 de noviembre, se encuentra en 16,6 veces. Es decir, un 5% mayor que el valor de octubre debido al aumento de los precios, y prácticamente igual al promedio de los últimos 10 años de 16,0 veces.
Por su parte, los indicadores FV/Ebitda y P/VL se transan actualmente en 10,9 y 2,2 veces, respectivamente. Esto implica que el mercado chileno transa hoy a un múltiplo FV/Ebitda un 6% sobre el promedio de los últimos 10 años, mientras que el múltiplo P/VL (precio valor libro, es decir, precio por acción sobre patrimonio contable por acción) se encuentra un 42% sobre el promedio de los últimos 10 años.
Según el estudio, estos tres múltiplos se han mantenido desde fines de 2003 en torno a sus promedios del período (15,6; 10,0 y 1,9 respectivamente). La razón P/Ur presenta un leve incremento en los últimos seis meses, impulsado por un aumento en los precios de las acciones mayor al aumento en las utilidades recurrentes de las empresas en la muestra.
"Este fenómeno coincide con un alza en los volúmenes transados en el período, lo que da cuenta de una ferviente actividad bursátil", dice el estudio.
Algo similar sucede con el múltiplo FV/Ebitda, que registra un leve incremento producto también del alza en la capitalización bursátil de las compañías.
"Estimamos que el incremento en los precios obedece a varias razones, entre las que se cuentan las favorables expectativas del mercado con respecto a la evolución de los resultados de las empresas, la abundancia de liquidez del mercado local debido a que los límites de inversión extranjera de las AFP están topados y el entusiasmo por las rentabilidades del mercado accionario que ha generado una sostenida actividad bursátil durante el año", señala la consultora. (Fuente: Diario Financiero)
REMATAN 0,9% DE CORPBANCA
En la sesión de hoy lunes se rematarán 2.142,8 millones de acciones de CorpBanca -equivalentes al 0,9% de su propiedad- en la Bolsa de Comercio, a un precio mínimo de $2,7 por cada título. De esta manera la operación, que estará a cargo de Alfa Corredores de Bolsa, involucrará montos por $5.785 millones (US$11 millones).
En la jornada del viernes, los papeles de la entidad financiera controlada por el grupo Saieh se replegaron 0,8% cerrando en $2,77, con lo que sus instrumentos se desvalorizaron 2,8% la semana pasada. Los títulos de CorpBanca acumulan en el año una rentabilidad de 3%. (Fuente: Estrategia)
ALIANZA D&S-FASA ABRE UNA NUEVA FASE EN "GUERRA" DE FARMACIAS
Esta alianza puede debilitar la posición de SalcoBrand en la búsqueda de un comprador, porque el mercado puede interpretar que Fasa no estaría interesada en la cadena.
Mientras el mercado estaba atento a los movimientos de SalcoBrand -cadena que dio un mandato al ABN Amro para buscar un comprador-, Farmacias Ahumada (Fasa) y D&S firmaron una alianza que abre un nuevo escenario en la llamada guerra de farmacias.
Además de la desaparición de un actor y el consiguiente cambio en el peso de las tres cadenas, esta alianza viene a reforzar la idea que la estrategia de los descuentos no parece ser una opción sustentable, y por el contrario, se afianza el negocio financiero como herramienta competitiva.
De hecho, también habría estado interesada en lograr un acuerdo con D&S, Cruz Verde, cadena para la cual también habría sido atractivo acceder a un mercado de un millón 600 mil usuarios de la tarjeta Presto. Tan importante es este hecho que se destaca que el directorio de Fasa aprobó esta alianza por unanimidad, lo que implica que también para Falabella, que tiene un 20% de Ahumada, la alianza es auspiciosa.
Además, señalan analistas del sector, esta alianza puede debilitar la posición de SalcoBrand en su búsqueda de un comprador, ya que el mercado puede interpretar esta alianza como una señal de que Fasa no estaría interesada en la cadena, ya que logró unos buenos puntos de mercado.
Agregan que además este nuevo escenario pone barreras aún mayores a nuevos actores y deja de manifiesto que el mercado de las farmacias es un negocio para grandes actores.
Y es que FarmaLider en sus casi 5 años de vida, no logró tener el tamaño necesario para ser un negocio atractivo, y debía tomar la decisión de crecer fuera de los locales de Lider o cerrar.
Así, hace cerca de tres o cuatro meses comenzaron los acercamientos entre ambas empresas, que terminaron en una alianza mediante la cual Fasa se hace cargo de los arriendos de los 70 locales de Farmalider, del inventario y de los trabajadores de esta cadena.
Con esta operación, Ahumada incrementa su participación en el mercado farmacéutico, pasando de un 27% a un 31%, según estimaciones de Fitch Rating, posicionándose como la segunda cadena después de Cruz Verde en venta de medicamentos.
Actualmente las ventas anuales de FarmaLider alcanzan US$ 65 millones al año, lo que apenas representa un 2,5% de los ingresos de D&S.
Con esta alianza, D&S se concentrará en su negocio y Fasa adquiere una cobertura de 340 locales a nivel nacional. "Esta alianza es de alguna manera decir pastelero a tus pasteles, así D&S se focaliza en lo que es su especialidad, el negocio de distribución de alimentos, el negocio financiero e inmobiliario y dejamos la operación de la farmacia a una cadena especialista en es rubro como es Farmacias Ahumada", precisó el gerente general de Presto, Elías Ayub.
Ostalé impone su sello de gestión
Una fuerte señal dio con esta alianza el gerente general corporativo de D&S, Enrique Ostalé: La cadena de supermercados de la familia Ibáñez debe ser más eficiente en su gestión y dedicarse a su negocio.
A pocos meses de asumir este cargo -que ocupa por segunda vez, ya que antes fue gerente general de Lider-, Enrique Ostalé ha implementado el sistema de reposición eficiente, fuertemente cuestinado por los proveedores.
Y ahora, nuevamente el ejecutivo dio un golpe de timón y cerró el negocio de las farmacias, que sólo le quitaba fuerzas a la cadena para dedicarse a su giro principal, la venta y distribución de alimentos, el mercado financiero a través de la explotación de Presto y el área inmobiliaria a través de Saitec.
Una decisión que no debe haber sido fácil, ya que no es la primera vez que la cadena ingresa a este mercado. En los 90 también había incursionado en él y fue también Ostalé quien influyó para que D&S firmara una alianza para que Fasa operara las farmacias dentro de sus supermercados, acuerdo que terminó cuando D&S decidió volver al negocio de los medicamentos hace 5 años. (Fuente: Diario Financiero)
BOLSA ACUMULA RENTABILIDAD DE 36% EN EL AÑO
El mercado bursátil terminó la semana pasada en máximo histórico, después de que el IPSA subiera 3,2% hasta los 2.668,17 puntos y el IGPA avanzara 3,4% cerrando en 12.186,6 unidades.
E l mercado bursátil local continúa rompiendo todos los pronósticos y sus marcas históricas, apoyado en el clima de optimismo a nivel mundial, hecho que se ve reflejado en el sólido andar de la mayoría de las plazas internacionales. Factores como la alta liquidez a nivel local, las buenas cifras de inflación y crecimiento de EE.UU., que alientan expectativas de recortes en las tasas de interés el próximo año, se han transformado en los principales aliados de los inversionistas en renta variable, borrando cualquier amago de toma de utilidades.
Con la subida de 0,9% que anotó en la sesión del viernes, el IPSA registró un crecimiento de 3,2% la semana anterior (acumula en el año una rentabilidad de 35,8%) cerrando en 2.668,17 puntos, mientras que el IGPA avanzó 3,4% en las últimas cinco sesiones hasta las 12.186,6 unidades. Ambos desempeños reflejaron el aumento semanal en la cotización de 63 acciones y el repliegue de 47 papeles.
La semana pasada se transaron montos por $502.890 millones en 19.724 negocios, mientras que el viernes se efectuaron operaciones por $104.163 millones en 3.815 negocios.
Estos se vieron abultados por operaciones vinculadas a reparto de dividendo y el jueves por la colocación de 20% de la propiedad de Forus a un precio de $455 por acción, recaudando la empresa controlada por la familia Swett US$45 millones. En sus primeras dos sesiones, la acción de Forus mostró un crecimiento de 4,6% respecto a su precio de colocación, alcanzando una valorización de $476.
También destacó el aumento de 7,7% en la cotización en las acciones de Enersis cerrando en $170,9 y el incremento de 6,6% de los títulos de su brazo de generación Endesa Chile, los que concluyeron en $650. Estos instrumentos de beneficiaron de una serie de recomendaciones favorables otorgadas por bancos de inversión internacionales y locales, además de la mejoría en su clasificación de riesgo que le otorgó Moodys y la mejora en las perspectivas de clasificación a través de Standard & Poors. Esto después que el holding y la generadora suscribieran de manera independientes líneas de crédito por US$200 millones.
Por su parte, las acciones de Farmacias Ahumadamini Fasa y D&S anunciaron una alianza estratégica con el objeto que la cadena de farmacias explote, a nombre propio, los locales Farmalider. (Fuente: Estrategia)
BOLSAS DEL MUNDO CONTINUARÁN CON RACHA POSITIVA POR CIFRAS DE EE.UU.
La próxima semana los principales mercados se mantendrán atentos a cifras como las solicitudes de hipoteca en el país del norte y la confianza del consumidor.
A buen ritmo seguirán las bolsas en los principales mercados durante esta semana, sobre todo, después de que en Estados Unidos se publicaron las cifras del Índice de Precios al Consumidor (IPC) cuyo valor para noviembre fue de 0%, al igual que el IPC subyacente que excluye a los alimentos y a la energía.
Ambas cifras estuvieron por debajo de las estimaciones de los analistas que esperaban una variación de 2%. Esto revalidó las expectativas de los inversionistas en términos de que la Reserva Federal (Fed) recortaría la tasa de política monetaria pues una de las mayores preocupaciones de su presidente, Ben Bernake, ha sido precisamente la inflación que por ahora parecería estar controlada.
Ello, sumado a una desaceleración de la economía estadounidense haría más factible que la autoridad baje la tasa de referencia que hoy se ubica en 5,25%
De esta forma, las bolsas se verían beneficiadas ante un endeudamiento más barato y un menor retorno en las acciones de las principales compañías. Las empresas han sido las verdaderas protagonistas del escenario bursátil, porque pese a la debilidad del crecimiento económico, los reportes financieros corporativos siguen siendo positivos, impulsando de paso a las principales plazas bursátiles.
Así, el Dow Jones acumula una rentabilidad en 2006 de 16,12%, mientras que el Nasdaq presenta un retorno anual de 11,42% y el Standard & Poor's de 14,32%.
Positivas expectativas
En Europa también todo parece indicar que el cierre de año será alegre, porque en el viejo continente -al igual que en Estados Unidos- las empresas han sido las principales responsables de la buena racha.
Por ello, los buenos desempeños de los índices de las bolsas europeas podría continuar en 2007 gracias a las expectativas de los expertos en cuanto al crecimiento económico de la región. (Fuente: Diario Financiero)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardernas
Cartera Fondos, por Pia Salas
Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas
Seguimientos de Mercados, por
Romanet Velásquez y Claudia Henríquez |
| 15 de Diciembre de 2006 |
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ACCIÓN DE FORUS DEBUTA EN BOLSA CON BAJA PRORRATA Y ALZA DE 5,49%
Debutó a $ 455
Prorrata para inversionistas retail llegó a 1,9%, la apertura tuvo una sobre demanda de 16 veces la cantidad ofrecida, pero lejos de la efervescencia que despertó Sonda con 28 veces.
Un alza de 5,49% tuvo ayer la acción de la debutante Forus en su primer día en la Bolsa para cerrar en $ 480 por papel.
Fueron cerca de US$ 44,6 millones los que la compañía liderada por su presidente Alfonso Swett logró recaudar, luego de colocar en el mercado el 20% de su propiedad equivalente a 51.693.800 acciones a un precio unitario de $ 455.
El tema de la prorrata o factor de asignación volvió al tapete luego de que se le asignara a los inversionistas retail con órdenes superiores a $ 1 millón, sólo el 1,9%. De hecho, la apertura tuvo 4.100 órdenes por más de US$ 730 millones lo que representan más de 16 veces la cantidad ofrecida.
Sin embargo, esto no fue comparable a la efervescencia que despertó Sonda, ya que en aquella oportunidad la demanda por sus títulos fue de 28 veces.
Del total de la colocación, 34% fue asignado a inversionistas retail; 36% a AFP e inversionistas extranjeros, y el 30% restante a otros inversionistas institucionales locales, no AFP.
Así la prorrata correspondiente al segmento retail fue de 3,2%, pero aquí se le asignó el 100% de las órdenes de hasta $ 1 millón y sólo un 1,9% a las órdenes por montos superiores. Luego un 51,4% para el segmento AFP e inversionistas extranjeros y 9,4% para otros fondos privados.
El debate
El director de finanzas corporativas de Celfin quien actuó como agente colocador, Óscar Molina, sostuvo que la inflación de órdenes no se puede impedir. "Yo entendería que los inversionistas sabiendo lo que ha pasado en colocaciones anteriores tiendan a pensar que eso es lo que tienen que hacer. Al final es malo, porque no permite tener una apreciación real de la demanda", explicó.
Sin embargo desde el mercado tienen otra opinión. "Fue más importante el excelente momento bursátil en el que estamos y el hecho de que esta fue una colocación menor, para el retail sólo hubo alrededor de US$ 15 millones, lo que es poco", explican agentes.
Desde otro ángulo, el gerente de estudios de Tanner, Felipe Laborde sentencia que el interés se debe a la solidez de la empresa y al buen precio con que debutó el papel.
Las críticas a la "inflación de órdenes" ya habían salido a la luz luego de que tras el debut de Sonda la prorrata para los inversionistas sobre $ 1 millón y medio fuera sólo del 1,09%, la más baja de la historia bursátil local.
Esto hizo que la propia Bolsa de Comercio llamara a los corredores para barajar alternativas y días atrás su presidente Pablo Yrarrázabal sentenciara que estaban, "para evitar demandas absurdas", viendo posibilidades como algún sistema a través del cual se exigiera garantías previas para así evitar la "inflación" de órdenes. (Fuente: Diario Financiero)
EL AÑO DEL RETAIL
y lo que se viene en la voz de sus protagonistas
Uno de cada cuatro pesos que los chilenos ganaron durante 2006 fue a parar a las arcas del retail. Y es que este sector, el más dinámico de la economía después del negocio minero, ha sido no sólo el punto de convergencia de los consumidores locales, sino también el rostro de exportación más significativo de Chile en los últimos años, consolidándo al país como el gran actor a nivel latinoamericano, con operaciones directas en Argentina, Perú y Colombia.
Ante esta fiebre del consumo, resulta en estas fechas casi imposible entrar a un supermercado, centro comercial o multitienda, dados los altos flujos que registran sus pasillos.
Y no sólo los consumidores corren de un local a otro en búsqueda del mejor regalo, sino también los máximos ejecutivos del sector, quienes en estas dos semanas se juegan un tercio de todas las ventas anuales, por lo que cada detalle debe ser monitoreado de cerca por ellos.
A pesar de ello, y como corolario de estos 12 meses de aperturas, juicios, adquisiciones, fusiones, y peleas punto a punto por una mayor participación de mercado, las cinco empresas más importantes de este sector se dan un respiro para evaluar el ejercicio y también proyectar el año que viene, del cual esperan que sea uno de los mejores de la historia y consolide al retail como el producto estrella de Chile en el mundo.
Reunidos por Diario Financiero, Juan Benavides, gerente general corporativo de Falabella, Pablo Alcalde, gerente general de La Polar, Andrés Belfus, vicepresidente retail de Ripley, Laurence Golborne, gerente general corporativo de Cencosud y Claudio Hohmann, gerente de asuntos públicos de D&S, se dieron tiempo para conversar sobre internacionalización, negocio financiero, nuevos formatos y hasta pedirle al Viejo Pascuero que traiga una mejora en las ventas para 2007. (Fuente: Diario Financiero)
COBRE RETROCEDE 1,02% EN LA BOLSA DE LONDRES
Producto de ello, el promedio del mes retrocedió a US$ 3,10620 y el anual a US$ 3,05731.
Con una caída de 1,02% cerró este viernes el cobre en la Bolsa de
Metales de Londres (LME), al transarse en US$ 3,04406 la libra contado grado A,
que se compara con los US$ 3,07536 del jueves y los US$ 3,04361 del miércoles.
Producto de ello, el promedio del mes retrocedió a US$ 3,10620 y el anual a US$ 3,05731.
Por su parte, la cotización futuro-3 meses finalizó en US$ 3,05041 la libra, con una variación de -1,04% respecto del jueves (US$ 3,08261).
En la LME, los stocks aumentaron en 1.125 toneladas métricas, a 174.100. En lo que va del año acumulan un avance de 84.525 TM (+94,36%). (Fuente: Economía y Negocios)
BANCO CENTRAL MANTIENE TASA DE INTERÉS EN 5,25% POR QUINTO MES CONSECUTIVO
El Consejo del Banco Central resolvió mantener por quinto mes consecutivo la tasa de interés en 5,25% anual.
Así lo determinó el instituto emisor en su reunión de política monetaria realizada esta tarde.
La última vez que la entidad subió el tipo rector fue en julio pasado, cuando quedó en el actual nivel de 5,25%.
El ente asesor destacó que si bien la actividad interna continúa por debajo de lo previsto en el último Informe de Política Monetaria, la información más reciente sugiere que estaría recobrando mayor dinamismo durante este trimestre.
Mientras, el entorno externo relevante para la economía chilena se mantiene favorable; el crecimiento global continúa alto; los precios de los productos básicos siguen elevados y las condiciones financieras internacionales se mantienen ventajosas.
El Banco Central informó que la inflación anual del IPC se ubica cerca del piso del rango meta, por debajo de proyecciones previas, debido a la incidencia del menor precio de los combustibles y a una reducida inflación subyacente IPCX1 (que excluye combustibles y perecibles, y algunos servicios regulados).
Otros indicadores de la tendencia inflacionaria siguen bajos, si bien algunos exhiben una incipiente reversión. Con este el Central prevé que la inflación se ubicará, por algún tiempo, por debajo del centro del rango meta y que las expectativas de inflación de largo plazo continúan ancladas en torno a 3%.
El Consejo reafirmó su compromiso de conducir la política monetaria de manera que la inflación proyectada se ubique en 3%. (Fuente: La Tercera)
ECONOMÍA PERUANA CRECE 9,82% EN OCTUBRE 2006
El Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) informó que el Producto Interno Bruto (PIB) registró en los primeros 10 meses de este año una expansión de un 7,67%, mientras que el PIB anualizado fue de un 7,68%.
La economía peruana se expandió un 9,82% en octubre frente al mismo mes del año pasado, una tasa superior a lo esperado por los analistas, debido al repunte de los sectores construcción y comercio, dijo el viernes el gobierno.
El Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) informó que el Producto Interno Bruto (PIB) registró en los primeros 10 meses de este año una expansión de un 7,67%, mientras que el PIB anualizado fue de un 7,68%.
La tasa de octubre es mayor al cálculo de 10 bancos y consultoras locales y extranjeros consultados por Reuters en un sondeo, que arrojó una mediana de un 7,4% de crecimiento frente al mismo mes del año pasado.
En octubre del año pasado, la economía registró una expansión de un 7,7% (Fuente: Economía y Negocios)
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ACCIÓN DE FORUS DEBUTA EN BOLSA CON BAJA PRORRATA Y ALZA DE 5,49%
Debutó a $ 455
Prorrata para inversionistas retail llegó a 1,9%, la apertura tuvo una sobre demanda de 16 veces la cantidad ofrecida, pero lejos de la efervescencia que despertó Sonda con 28 veces.
Un alza de 5,49% tuvo ayer la acción de la debutante Forus en su primer día en la Bolsa para cerrar en $ 480 por papel.
Fueron cerca de US$ 44,6 millones los que la compañía liderada por su presidente Alfonso Swett logró recaudar, luego de colocar en el mercado el 20% de su propiedad equivalente a 51.693.800 acciones a un precio unitario de $ 455.
El tema de la prorrata o factor de asignación volvió al tapete luego de que se le asignara a los inversionistas retail con órdenes superiores a $ 1 millón, sólo el 1,9%. De hecho, la apertura tuvo 4.100 órdenes por más de US$ 730 millones lo que representan más de 16 veces la cantidad ofrecida.
Sin embargo, esto no fue comparable a la efervescencia que despertó Sonda, ya que en aquella oportunidad la demanda por sus títulos fue de 28 veces.
Del total de la colocación, 34% fue asignado a inversionistas retail; 36% a AFP e inversionistas extranjeros, y el 30% restante a otros inversionistas institucionales locales, no AFP.
Así la prorrata correspondiente al segmento retail fue de 3,2%, pero aquí se le asignó el 100% de las órdenes de hasta $ 1 millón y sólo un 1,9% a las órdenes por montos superiores. Luego un 51,4% para el segmento AFP e inversionistas extranjeros y 9,4% para otros fondos privados.
El debate
El director de finanzas corporativas de Celfin quien actuó como agente colocador, Óscar Molina, sostuvo que la inflación de órdenes no se puede impedir. "Yo entendería que los inversionistas sabiendo lo que ha pasado en colocaciones anteriores tiendan a pensar que eso es lo que tienen que hacer. Al final es malo, porque no permite tener una apreciación real de la demanda", explicó.
Sin embargo desde el mercado tienen otra opinión. "Fue más importante el excelente momento bursátil en el que estamos y el hecho de que esta fue una colocación menor, para el retail sólo hubo alrededor de US$ 15 millones, lo que es poco", explican agentes.
Desde otro ángulo, el gerente de estudios de Tanner, Felipe Laborde sentencia que el interés se debe a la solidez de la empresa y al buen precio con que debutó el papel.
Las críticas a la "inflación de órdenes" ya habían salido a la luz luego de que tras el debut de Sonda la prorrata para los inversionistas sobre $ 1 millón y medio fuera sólo del 1,09%, la más baja de la historia bursátil local.
Esto hizo que la propia Bolsa de Comercio llamara a los corredores para barajar alternativas y días atrás su presidente Pablo Yrarrázabal sentenciara que estaban, "para evitar demandas absurdas", viendo posibilidades como algún sistema a través del cual se exigiera garantías previas para así evitar la "inflación" de órdenes. (Fuente: Diario Financiero)
EL AÑO DEL RETAIL
y lo que se viene en la voz de sus protagonistas
Uno de cada cuatro pesos que los chilenos ganaron durante 2006 fue a parar a las arcas del retail. Y es que este sector, el más dinámico de la economía después del negocio minero, ha sido no sólo el punto de convergencia de los consumidores locales, sino también el rostro de exportación más significativo de Chile en los últimos años, consolidándo al país como el gran actor a nivel latinoamericano, con operaciones directas en Argentina, Perú y Colombia.
Ante esta fiebre del consumo, resulta en estas fechas casi imposible entrar a un supermercado, centro comercial o multitienda, dados los altos flujos que registran sus pasillos.
Y no sólo los consumidores corren de un local a otro en búsqueda del mejor regalo, sino también los máximos ejecutivos del sector, quienes en estas dos semanas se juegan un tercio de todas las ventas anuales, por lo que cada detalle debe ser monitoreado de cerca por ellos.
A pesar de ello, y como corolario de estos 12 meses de aperturas, juicios, adquisiciones, fusiones, y peleas punto a punto por una mayor participación de mercado, las cinco empresas más importantes de este sector se dan un respiro para evaluar el ejercicio y también proyectar el año que viene, del cual esperan que sea uno de los mejores de la historia y consolide al retail como el producto estrella de Chile en el mundo.
Reunidos por Diario Financiero, Juan Benavides, gerente general corporativo de Falabella, Pablo Alcalde, gerente general de La Polar, Andrés Belfus, vicepresidente retail de Ripley, Laurence Golborne, gerente general corporativo de Cencosud y Claudio Hohmann, gerente de asuntos públicos de D&S, se dieron tiempo para conversar sobre internacionalización, negocio financiero, nuevos formatos y hasta pedirle al Viejo Pascuero que traiga una mejora en las ventas para 2007. (Fuente: Diario Financiero)
COBRE RETROCEDE 1,02% EN LA BOLSA DE LONDRES
Producto de ello, el promedio del mes retrocedió a US$ 3,10620 y el anual a US$ 3,05731.
Con una caída de 1,02% cerró este viernes el cobre en la Bolsa de
Metales de Londres (LME), al transarse en US$ 3,04406 la libra contado grado A,
que se compara con los US$ 3,07536 del jueves y los US$ 3,04361 del miércoles.
Producto de ello, el promedio del mes retrocedió a US$ 3,10620 y el anual a US$ 3,05731.
Por su parte, la cotización futuro-3 meses finalizó en US$ 3,05041 la libra, con una variación de -1,04% respecto del jueves (US$ 3,08261).
En la LME, los stocks aumentaron en 1.125 toneladas métricas, a 174.100. En lo que va del año acumulan un avance de 84.525 TM (+94,36%). (Fuente: Economía y Negocios)
BANCO CENTRAL MANTIENE TASA DE INTERÉS EN 5,25% POR QUINTO MES CONSECUTIVO
El Consejo del Banco Central resolvió mantener por quinto mes consecutivo la tasa de interés en 5,25% anual.
Así lo determinó el instituto emisor en su reunión de política monetaria realizada esta tarde.
La última vez que la entidad subió el tipo rector fue en julio pasado, cuando quedó en el actual nivel de 5,25%.
El ente asesor destacó que si bien la actividad interna continúa por debajo de lo previsto en el último Informe de Política Monetaria, la información más reciente sugiere que estaría recobrando mayor dinamismo durante este trimestre.
Mientras, el entorno externo relevante para la economía chilena se mantiene favorable; el crecimiento global continúa alto; los precios de los productos básicos siguen elevados y las condiciones financieras internacionales se mantienen ventajosas.
El Banco Central informó que la inflación anual del IPC se ubica cerca del piso del rango meta, por debajo de proyecciones previas, debido a la incidencia del menor precio de los combustibles y a una reducida inflación subyacente IPCX1 (que excluye combustibles y perecibles, y algunos servicios regulados).
Otros indicadores de la tendencia inflacionaria siguen bajos, si bien algunos exhiben una incipiente reversión. Con este el Central prevé que la inflación se ubicará, por algún tiempo, por debajo del centro del rango meta y que las expectativas de inflación de largo plazo continúan ancladas en torno a 3%.
El Consejo reafirmó su compromiso de conducir la política monetaria de manera que la inflación proyectada se ubique en 3%. (Fuente: La Tercera)
ECONOMÍA PERUANA CRECE 9,82% EN OCTUBRE 2006
El Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) informó que el Producto Interno Bruto (PIB) registró en los primeros 10 meses de este año una expansión de un 7,67%, mientras que el PIB anualizado fue de un 7,68%.
La economía peruana se expandió un 9,82% en octubre frente al mismo mes del año pasado, una tasa superior a lo esperado por los analistas, debido al repunte de los sectores construcción y comercio, dijo el viernes el gobierno.
El Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) informó que el Producto Interno Bruto (PIB) registró en los primeros 10 meses de este año una expansión de un 7,67%, mientras que el PIB anualizado fue de un 7,68%.
La tasa de octubre es mayor al cálculo de 10 bancos y consultoras locales y extranjeros consultados por Reuters en un sondeo, que arrojó una mediana de un 7,4% de crecimiento frente al mismo mes del año pasado.
En octubre del año pasado, la economía registró una expansión de un 7,7% (Fuente: Economía y Negocios)
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| 13 de Diciembre de 2006 |
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LA POLAR LIDERA RANKING DE RENTABILIDADES DE LAS ACCIONES DEL IPSA DURANTE 2006
Montos nunca antes vistos, remates por más de US$ 1.200 millones, son algunas de las marcas que han caracterizado al mercado a sólo dos semanas para que termine el año.
Un año más que bueno es el que ha tenido el mercado de la renta variable en 2006 y a tan sólo dos semanas para que acabe el año, las principales virtudes de la Bolsa de Comercio se ha materializado en la alta rentabilidad de las acciones del IPSA, en los elevados montos transados y en los exitosos remates y aperturas bursátiles.
El mejor ejemplo es la compañía liderada por la familia Bemberg , La Polar, cuyas acciones en el año presentan un retorno de 79,14%. Según los expertos, la empresa, que recientemente fue adquirida por la familia argentina Bemberg, basa su rentabilidad en las perspectivas de crecimiento debido a la expansión que está llevando a cabo de su exitoso modelo de negocios. "Todo esto en el marco de un positivo contexto para el consumo en Chile que debiera crecer 7,3% y 6,5% en 2006 y 2007, respectivamente", señala un experto.
En el segundo lugar del ranking, se ubica también una compañía del sector retail: Cencosud. La cadena de supermercados, tiendas por departamentos y artículos para el mejoramiento del hogar, ha escalado para ubicarse en el primer lugar de las rentabilidades del IPSA -que este año ostenta 31 máximos históricos- beneficiada por su plan estratégico de expansión hacia América Latina con la compra de los supermercados Éxito en Colombia y la consolidación del negocio, tanto en Argentina como en Chile.
En el tercer lugar, se ubican los papeles de la compañía eléctrica Colbún con una rentabilidad acumulada de 55,22% gracias al positivo panorama para las acciones del sector eléctrico, que junto a las de comercio han sido las "estrellas" de la Bolsa este año. Más atrás se ubican Copec, Enersis y Lan con ganancias de 45,7%, 42,6% y 41,57%, respectivamente.
Respecto de las acciones más transadas este año, en el primer lugar de los títulos más apetecidos por los inversionistas están los de la compañía eléctrica Enersis con más de $ 868.521 millones y 6,9% del total de los negocios en la Bolsa. En el segundo lugar se ubica Cencosud con más de $ 717.013 millones y en el tercer puesto se encuentra Copec con un monto superior a $ 682.434 millones.
Remates millonarios
Dentro de los negocios destacados en este año, está la colocación del 25% de la propiedad de PAZ por cerca de US$ 29 millones. Asimismo, el 3 de noviembre culminó el exitoso proceso de colocación de Sonda, compañía tecnológica que vendió el 26% de sus acciones en más de US$ 200 millones.
Otros negocios que destacaron en 2006 fueron los remates de paquetes accionarios de La Polar (US$ 153 millones), Colbún (US$ 443 millones), Antarchile (US$ 283 millones), Cencosud (US$ 150 millones), Gener (US$ 123 millones) y Andina (US$ 191 millones) que en total recaudaron más US$ 1.289 millones.
Ayer, y luego de haber alcanzado nuevamente máximos históricos, superando los 2.600 puntos, el IPSA mostró una leva caída al retroceder 0,24% hasta 2.599,36 puntos luego de una toma de utilidades de los inversionistas ante el alza en los precios de las últimas jornadas.
En Estados Unidos, las principales plazas cayeron por el mensaje de la Fed, que mantuvo la tasa de interés en 5,25%, el cual señaló un debilitamiento de la economía americana, mientras que aún persisten riesgos de inflación. El Dow Jones cerró con una caída de 0,10%. (Fuente: Diario Financiero)
ALTO INTERÉS POR PARTICIPAR EN APERTURA DE FORUS
Un alto interés de inversionistas personas naturales ha concitado la apertura en bolsa que materializará mañana la empresa Forus. Así lo señalaron en diversas corredoras de bolsa, que recogerán hasta hoy al mediodía las órdenes para participar en la colocación del 20% de la firma controlada por la familia Swett , la cual pretende recaudar en torno a US$45 millones.
Fuentes relacionadas en la operación esperan que en el precio de colocación se determine un importante descuento, para que quede con un potencial crecimiento interesante, argumentaron.
Cabe recordar que las corredoras han sugerido a sus clientes tomar posiciones desde $455 hasta en $502 por acción, determinándose además precios objetivos desde $525 a $580. (Fuente: Estrategia)
CONSTRUCCIÓN: INMOBILIARIA TITANIUM SE ANRIRÁ A LA BOLSA EN 2008
Empresa apuesta por un 2007 mejor que este año en el sector.
Inmobiliaria Titanium se abriría a la bolsa durante los próximos dos años, según dijo el empresario y socio de la firma, Abraham Senerman. De esta forma, la compañía está analizando lo que implicaría una apertura al mercado accionario y los beneficios que esto la reportará.
Además, expresó que la estrategia que seguirá la firma es enfocarse hacia proyectos "emblemáticos", como la torre La Portada que está desarrollando actualmente la inmobiliaria Titanium , donde los socios son Senerman y el grupo Bethia.
Senerman augura que el próximo año será mejor que 2006, ya que "se ve bien y hay capacidad nuestra para buscar nuevos proyectos emblemáticos como esta torre y el cerro San Luis".
Su proyecto más emblemático es la torre La Portada , que promete ser la segunda más alta del país, con cerca de 52 pisos e implicará una inversión total de US$ 120 millones. Las obras partirán en mayo para estar listas en 2008 y ya hay pisos vendidos.
Acerca del proyecto que aún permanece a la espera de los permisos ambientales en Las Salinas, en la V Región , Senerman afirmó que su interés en la zona sigue intacto. "Nuestros socios (grupo Bethia) y yo mismo tenemos la intención de permanecer en este proyecto como la primera prioridad", dijo.
El empresario también se dio tiempo para criticar la gran cantidad de trámites que hay que realizar para iniciar una obra y agregó que los tiempos podrían reducirse para facilitar la construcción. (Fuente: Economía y Negocios)
CELULOSA FRENA CARRERA ALCISTA TRAS 14 SEMANAS
La celulosa NBSK (fibra larga) cerró prácticamente sin variación al finalizar en US$729,91 por tonelada, frente a los US$729,92 del martes previo. Así, puso fin a un rally alcista de 14 semanas consecutivas en que alcanzó récord.
La trayectoria de esta materia prima durante 2006, con un incremento de 21,9%, es reflejo de una alta demanda proveniente desde Asia, en medio de un suministro relativamente ajustado.
El precio del cobre, en tanto, se elevó 0,27% respecto a la víspera tras cerrar la sesión en US$3,093 la libra en la Bolsa de Metales de Londres (BML).
Lo anterior se explicó, según analistas, por la caída de 1.900 toneladas métricas en los inventarios del metal en Londres, hasta 166.700 tm.
De esta forma, el valor promedio en lo que va del mes es de US$3,12 la libra, mientras que la media de 2006 ascendió a US$3,05 por libra.
Por otra parte, el crudo West Texas Intermediate (WTI) terminó la jornada con una baja diaria de 0,33%, anotando un precio de US$61,02 por barril, mientras que el Brent Forties retrocedió 0,02%, al culminar en US$62,57 el barril.
Todo esto, en un contexto de un invierno con temperaturas moderadas y altos stocks, que han permitido elevar los inventarios del insumo. Sin embargo, la cuota de incertidumbre proviene de la decisión que pueda adoptar la Organización de Países Exportadores de Petróleo en la reunión de mañana sobre un eventual recorte de su producción. (Fuente: Estrategia)
DÉFICIT COMERCIAL CAYÓ 8,4% EN OCTUBRE
China desplazó a México como el segundo socio comercial más importante de Estados Unidos.
El déficit comercial de Estados Unidos cayó 8,4% en octubre a US$ 58.900 millones, el descenso más abrupto en casi cinco años. La baja fue impulsada por los menores precios del petróleo, que redujo el costo de las importaciones. A eso se sumó además el alza en las exportaciones, alimentada por el crecimiento de la economía global y la devaluación del dólar.
Sin embargo, el déficit respecto de China, la economía de crecimiento más acelerado del mundo, siguió agravándose, lo que seguramente va a aumentar las tensiones entre ambos socios comerciales una vez que asuma el nuevo parlamento, de mayoría demócrata, en enero. La brecha con la potencia asiática aumentó a US$ 24.400 millones.
La cifra se conoce a sólo días de que una importante delegación del gobierno estadounidense, liderada por el secretario del Tesoro, Herny Paulson y el presidente de la Reserva Federal , Ben Bernanke, viajen a China para tratar temas delicados del intercambio bilateral, en especial las presiones para que Beijing permita una revaluación de su moneda.
De hecho, con las nuevas cifras comerciales, China desplazó a México para convertirse en el segundo socio comercial más importante de Estados Unidos.
Las importaciones totales cayeron 2,7% a US$ 182.500 millones, su mayor declive desde diciembre de 2001, a medida que los precios del barril de crudo retrocedían 11,3% a US$ 55,47. Las exportaciones, en tanto, subieron 0,2% a US$ 123.600 millones. (Bloomberg). (Fuente: Diario Financiero)
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ANÁLISIS DE CHILEMARKET
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Romanet Velásquez y Claudia Henríquez |
| 12 de Diciembre de 2006 |
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IPSA GANA 32% EN EL AÑO Y SE CONVIERTE EN LA CUARTA BOLSA MÁS RENTABLE DE LA REGIÓN
La Polar es la estrella con una ganancia de 78,41%. Le sigue de cerca Cencosud que ayer subió 4,58% y movió más de $ 10.778 millones.
Un 2006 para no olvidar han tenido los inversionistas que este año se la jugaron por el mercado accionario. Todas las proyecciones se quedaron cortas, porque nadie apostaba que, a semanas de cerrar el año, el IPSA superara los 2.600 puntos y acumulara una rentabilidad de 32,63%. Ayer el selectivo volvió a sorprender al subir 0,78% y terminar en 2.605,54 unidades.
Los positivos resultados de las empresas que componen el índice y sus buenas perspectivas para 2007 han llevado a la Bolsa a niveles históricos, principalmente influida por el sector retail debido al fuerte consumo de la economía chilena y por el sector eléctrico que se ha visto auspiciado por una buena hidrología y por el aumento en los precios en que se vende la energía desde las generadoras a las distribuidoras.
Así, los expertos destacan a La Polar que, con su exitoso modelo de negocio basado en tiendas para los segmentos bajos y medios, es sin duda la "estrella" con una ganancia de 78,41%.
Le sigue de cerca Cencosud con una rentabilidad de 78,06% en el año y cuya acción ayer subió 4,58% y movió más de $ 10.778 millones. Esto, luego de que Merrill Lynch comenzara su cobertura bajo la recomendación de "comprar" y fijara un precio objetivo de $ 2.135 en un horizonte de 12 meses, desde los actuales $ 1.783,70 tras Colbún, CGE y Enersis.
El buen escenario que ha beneficiado a estas empresas también se circunscribe a la región, la que ha visto crecer con fuerza a sus mercados. Por ejemplo, la bolsa peruana que se encuentra fuertemente indexada a los commodities, lidera con una rentabilidad de 155,72% en 2006; seguida de cerca por la venezolana (123,37%). México logra el tercer lugar (45,08%), luego Chile, Brasil (29,41%), Argentina (27,82%) y Colombia con un alza de 10,50%.
Enero el mejor mes
Enero ha sido por lejos el mes que ha experimentado hasta el momento el mejor rendimiento en 2006, al lograr una ganancia de 7,84%. Sin embargo, a nivel de trimestres el período octubre-diciembre es hasta el momento el que registra una mejor rentabilidad con un 14,25%.
El buen comienzo de año se debió principalmente a que los fondos mutuos paralizaron la venta masiva de acciones que habían protagonizado en el último trimestre de 2005, cuando muchos partícipes huyeron del sistema atemorizados por el alza experimentada por la tasa de interés de largo plazo.
Pero el buen rendimiento que estaba teniendo el año se vio interrumpido por la fuerte corrección que hubo en los mercados entre mayo y junio, luego de que la Reserva Federal de Estados Unidos decidiera subir la tasa de interés y endureciera su discurso.
Los meses pasaron y los temores se fueron esfumando. Los buenos resultados de las empresas, la mitigación del temor sobre las tasas de interés y un declive en los precios de los combustibles hicieron que las bolsas comenzaran su repunte.
Así, ya en julio el IPSA retornó a los números "azules". Estos antecedentes sumados al buen desempeño de la economía global y a las expectativas de que el mundo y Chile experimentarán un mayor crecimiento en 2007, permiten a los analistas augurar buenos desempeños para los meses que vienen. (Fuente: Economía y Negocios)
BOLSA CHILENA SE PRESENTA COMO UNA DE LAS MÁS VALORADAS DE LA REGIÓN
Las acciones del IPSA promedian una relación precio-utilidad de 18,9 veces, siendo superado sólo por el IGBVL de Perú, que alcanza las 25,5 veces.
El crecimiento mostrado por la bolsa local durante el presente año, lo que se refleja en la rentabilidad de 31% del IPSA y de 28% del IGPA, la ha colocado como una de las más valoradas de la región. Así se demuestra a través de la RPU de 18,9 veces que promedia, la cual sólo es superada por el IGBVL de Perú, que anota una relación precio-utilidad de 25,5 veces, la que evidencia una rentabilidad de 149% durante 2006.
En Inversiones Security señalan que en términos de múltiplos, se constata que las valorizaciones actuales del mercado local ya reflejan mayoritariamente los fundamentos. La razón precio-utilidad (calculada a partir de la utilidad por acción en los últimos 12 meses) se situó en 19,3 veces, mientras que el ratio proyectado se encuentra en torno a 18 veces, ambas cifras superiores al promedio histórico.
Le sigue al principal indicador de la bolsa chilena el índice de México IPC, el cual anota una RPU de 16,8 veces. Este registra un crecimiento de 44,7% durante el presente año.
Pese al crecimiento de 123,4% que acumula durante el año, el índice Capitalización general de Venezuela exhibe una relación precio-utilidad de 5,7 veces. (Fuente: Estrategia)
EXPERTOS DICEN QUE ECONOMÍA MUNDIAL REGISTRARÁ NUEVA ACELERACIÓN EN SEGUNDA MITAD DE 2007
La economía mundial conocerá una ligera ralentización hasta mediados de 2007, pero a partir de entonces experimentará de nuevo una aceleración, según un análisis difundido hoy por el banco helvético Credit Suisse.
En ese estudio, los expertos de la entidad bancaria afirman que los inversores podrán seguir contando el próximo año con una orientación positiva de los mercados financieros, aunque reconoció que la volatilidad aumentará.
Sobre la zona euro y Suiza, señalan que, a pesar de una ralentización temporal del crecimiento de su Producto Interno Bruto (PIB), ambas deberían registrar una evolución superior a su potencial.
En Estados Unidos, la fortaleza de los ingresos de los consumidores y del empresariado afianza la posibilidad de que el impulso económico en ese país se consolide después del invierno en el hemisferio norte, indican los expertos.
Así, ya que consideran que la ralentización económica es "temporal y moderada", los analistas financieros avizoran nuevas alzas graduales de las tasas de interés.
En el caso de la Reserva Federal de EEUU, indican que la actual pausa en el ajuste de la política monetaria podría continuar todavía algún tiempo, en tanto que se deben esperar subidas prudentes de los tipos de interés de referencia en la zona euro y Suiza.
En cuanto a la evolución de las principales divisas, Credit Suisse juzga que el potencial del dólar para ganar terreno es limitado y que, de hecho, podría seguir debilitándose.
Precisa que el dólar podría salir beneficiado sobre todo ante señales crecientes de que la economía estadounidense está recuperando su ritmo y en el caso de que algunos pocos bancos centrales de Europa decidan hacer una pausa en su ciclo de subidas de intereses.
Por regiones, los expertos de Credit Suisse siguen privilegiando el mercado asiático, mientras que por sectores predicen que los más prometedores serán el energético, de agua, de infraestructuras y de lujo. (Fuente: La Tercera)
MERCADOS: ALAN GREENSPAN ANTICIPA UN DÓLAR DÉBIL DURANTE VARIOS AÑOS
Prueba de que Greenspan sigue moviendo a los mercados es que sus palabras generaron que la moneda norteamericana cayera en 0,25% frente al euro.
El dólar se mantendrá débil por algunos años más, aseguró el ex presidente de la Reserva Federal Alan Greenspan, quien precisó que esta tendencia se dará por el abultado déficit en la balanza de pagos de EE.UU.
Prueba de que Greenspan sigue moviendo a los mercados es que sus palabras generaron que la moneda norteamericana cayera en 0,25% frente al euro.
"Estimo que el dólar seguirá tendiendo a la baja hasta que haya un cambio en la balanza de pagos de Estados Unidos", dijo Greenspan a un auditorio empresarial en Tel Aviv, en una videoconferencia que ofreció desde Estados Unidos.
El ex presidente de la Fed señaló que "ha habido señales de que los países de la OPEP están comenzando a cambiar sus reservas desde el dólar y hacia el euro y el yen. Es imprudente mantener todo en una moneda", aseguró.
Greenspan dijo que el dólar se movería a la baja, aunque aclaró que los mercados financieros se habían vuelto tan sofisticados, que era muy difícil pronosticar la dirección de la moneda en el corto plazo.
El dólar ha perdido terreno este año frente a las principales monedas del mundo.
La pérdida de fortaleza del dólar norteamericano no resulta del todo negativa para Washington puesto que le permite por otro lado hacer más competitiva a la economía de EE.UU. en relación a la de sus aliados occidentales y de Japón.
En tanto, en Chile la moneda norteamericana subió 0,1% respecto del peso, cerrando en $525,20. (Fuente: Economía y Negocios)
EE.UU. CRECERÍA 2,4% EN I TRIMESTRE DE 2007
Para el segundo trimestre se prevé una expansión de 2,5%.
Una encuesta realizada por Bloomberg News señala que el crecimiento económico de Estados Unidos se debilitó el trimestre en curso y que esta desaceleración se prolongará al primer semestre de 2007, a medida que un retroceso de la producción industrial se sume al efecto de la caída del mercado habitacional.
La economía se expandirá a una tasa anual de 2% este trimestre y a un ritmo de 2,4% en el primer trimestre de 2007, según la mediana de los pronósticos de 80 economistas encuestados entre el 1° y el 8 de diciembre. Ambas estimaciones son menores que las de la encuesta del mes anterior.
La estimación del cuarto trimestre se compara con la de 2,5% pronosticada el mes pasado y el pronóstico de crecimiento de 2,4% en el primer trimestre es inferior que el 2,6% que se anticipó en noviembre.
Los economistas rebajaron los pronósticos para el segundo trimestre en dos décimas de punto porcentual, a 2,5%.
Según datos oficiales, la economía se expandió 2,2% en el tercer trimestre. En el primer trimestre la tasa promedio de expansión fue de 4,1%. (Fuente: Estrategia)
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| 11 de Diciembre de 2006 |
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FORUS TENDRÍA UN POTENCIAL DE CRECIMIENTO DE 16% EN 2007
Dentro de las fortalezas que posee la empresa, está el destacado portfolio de marcas licenciadas, entre las que se encuentran Hush Puppies, Caterpillar, Merrel y Columbia.
A sólo una semana de la apertura bursátil de la empresa de vestuario y calzado Forus, el departamento de estudios de Tanner sostiene que el valor objetivo para esta acción a 12 meses es de $ 560, lo que implica un rango EV/Ebitda 2007 (Estimado) de 11 veces, levemente por debajo del promedio de la industria de retail local que está en 11,5 veces. "Recomendamos comprar la acción a un precio máximo de $ 470", dicen.
En tanto, el departamento de estudios de una corredora proyecta un precio objetivo para Forus a diciembre de 2007 de $ 580 por acción (un upside potencial de 16%). Según la entidad, la metodología es consistente con un múltiplo VE/Ebitda 2007 estimado de 11,4 veces, que es el múltiplo al cual se transan en promedio las empresas comparables de Forus en el mercado nacional para el próximo año.
"Por lo anterior, y por considerar a esta alternativa de inversión como de riesgo alto, nuestra recomendación es comprar a un precio no superior a $ 500 por acción. Lo anterior no considera un descuento por apertura bursátil", señalan.
En otra Corredora de Bolsa consideran que el precio justo para la compra es de
$ 455, con un precio objetivo de $ 530. "Los múltiplos de los partners de Forus que se transan en los mercados financieros arrojan una mediana de FV/Ebitda de 9 veces. Con ello, la valoración de Forus equivalente a un precio objetivo de $ 535 por acción". (Fuente: Diario Financiero)
ENDESA CHILE INVERTIRÁ US$2.500 MILLONES ENTRE 2007-2011
En tanto, sólo el próximo año la eléctrica desembolsará entre US$500 millones y US$600 millones.
Rafael Mateo, gerente general de Endesa Chile -filial del holding Enersis-, aseguró, al referirse a la solicitud hecha por el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia (TDLC), respecto a que se dé a conocer públicamente el acuerdo suscrito entre la compañía y Colbún para desarrollar el Proyecto Aysén, que el actuar en este proceso va a ser presidido por la transparencia. Lo que pida el Tribunal lo atenderemos y lo suministraremos.
Ante la consulta de por qué no dieron a conocer la información antes, afirmó que entregamos la documentación que en aquel momento había vigente. Probablemente el pacto de accionista fue posterior a esa época.
En tanto, el presidente de la generadora, Mario Valcarce, se limitó en sostener que no tenemos nada que ocultar.
Dichas declaraciones las realizaron al término de la entrega de los premios Sofofa Responsabilidad Social 2006, oportunidad en la que Mateo hizo alusión a la serie de dificultades por las que ha atravesado la compañía en el emprendimiento de sus proyectos, entre ellos, la construcción de Central Ralco (690 MW). Complejas situaciones pasadas o un mal entendido a veces de ecologismo mercantilista y especulativo han eclipsado por años la esforzada y discreta labor de Endesa.
Inversiones
Valcarce adelantó, por otra parte, que las inversiones desarrolladas por la compañía este año estuvieron entre los US$500 millones y US$600 millones, y que han estado trabajando en las centrales San Isidro II y Ojos de Agua, además de Palmucho. Por lo que creo que las inversiones se han estado desarrollando en línea tanto desde el punto de vista monetario como de control de avance.
Agregó, al mismo tiempo, que para 2007 las inversiones serán similares a las de este año, pero que entre el periodo 2007Ð2011 "tenemos inversiones de alrededor de US$2.500 millones".
Detalles
Durante la tarde del pasado jueves, el TDLC señaló que de acuerdo a lo solicitado por el Tribunal, las empresas Colbún y Endesa presentaron antecedentes relativos a la nueva sociedad Centrales Hidroeléctricas de Aysén, correspondientes a su conformación de capital, pactos de accionistas, y transferencias de derechos de aprovechamiento de aguas vinculadas al proyecto objeto de la consulta.
Dada la naturaleza de la información proporcionada, y con el fin de resguardar la libre competencia, se decretó la confidencialidad de algunos de estos documentos, y se ordenó a las consultantes preparar una versión pública de los mismos.
A fines de este mes se determinará la fecha de la audiencia pública en la que quienes han aportado antecedentes en relación al Proyecto Aysén podrán presentar sus opiniones. (Fuente: Estrategia)
BOLSAS LATINOAMERICANAS CRECERÁN ENTRE 6% Y 30% EN 2007
El avance de las plazas bursátiles de la región se fundamentará, en gran medida, en el interés que continuaría suscitando la zona en los inversionistas internacionales, como también al suave aterrizaje que experimentaría Estados Unidos y la firme demanda que exhibirían los commodities.
Positivas perspectivas barajan los analistas internacionales para las bolsas latinoamericanas en 2007, las que tras los atractivos crecimientos que exhiben este año, anotarían aumentos entre 6% y 30%. Ese crecimiento en gran medida se basa al fuerte interés que continuarían mostrando los inversionistas internacionales en la región, pues como señala Ricardo Amorin, Head of Latin America Research & Strategy WestLB en la región, continuarán existiendo opciones de obtener rentabilidades más elevadas que en otras zonas del mundo. Así 2007 sería el quinto año consecutivo de avances prácticamente generalizados para las plazas bursátiles de la región, el que esta vez se fundamentará en las benignas proyecciones de crecimiento para la economía mundial, la que si bien se desaceleraría levemente producto de la menor expansión de Estados Unidos, esta sería más suave de lo pensado inicialmente. Además, agrega Amorin, se debe considerar que mientras países pobres que tienen importantes necesidades de inversión, tales como China e India, se expandan fuerte, las demandas por commodities continuará firme, lo que beneficia a las economías latinoamericanas y a sus plazas bursátiles donde ese sector tiene una importante incidencia.
Con todo, la evolución económica para la región se visualiza positiva para el siguiente año, cuando anotaría por cuarto ejercicio consecutivo un crecimiento superior a la media de largo plazo. A ello además se une el doble superávit que presenta la región (en cuenta corriente y fiscal), como también la estabilidad política de la que goza, tras haber pasado por más de una decena de elecciones presidenciales en los últimos once meses, y que finalmente no lograron oscurecer el panorama inversor.
En todo caso, no debe perderse de vista que estos mercados son especialmente sensibles a cualquier tipo de cambios, por lo que siempre existe un grado de incertidumbre respecto a lo que realmente sucederá. No por otra cosa, son recomendados para inversionistas con bajo nivel de aversión al riesgo, con un perfil inversor a más de cinco años y que cuentan con un excedente del que no necesitan disponer en el corto plazo.
Las Más Rentables
Entre bolsas que más rentarían en 2007 están Venezuela, Perú, Brasil y México, cuyos crecimientos estimados se sitúan sobre 20%, alcanzando en algunos casos el 30%. Para la bolsa de Venezuela, señala Dipsi Suárez, trader de BanValor Casa de Bolsa, en términos conservadores el índice general crecería un 30% el próximo año, lo que se explicaría en la estable evolución que se espera para el precio del petróleo en 2007 y a la menor incertidumbre post elecciones presidenciales.
Otro avance destacado lo verificará la Bolsa de Lima. Según Miguel Leiva, analista del Departamento de Estudios Económicos de Scotiabank el soporte del mercado lo darán los sectores ligados a la demanda interna, tales como telecomunicaciones, eléctricas e industriales relacionadas especialmente con la construcción y el agro. El ingrediente incierto, sin embargo, afirma que provendrá de las mineras pues, si bien, no se espera una corrección fuerte en el precio de los commodities, si no más bien moderada, existen dudas respecto a lo que sucederá. Cabe recordar que las mineras tienen una relevante presencia en el IGVBL pues aportan cerca de 60% de la composición del índice.
La bolsa carioca, en tanto, que es uno de los mercados preferidos por los inversionistas internacionales, se espera un crecimiento en torno a 20% el próximo año. La atractiva valorización, la mejora de la economía brasileña, que en 2007 elevaría su ritmo de crecimiento a 3,5% (desde 3,2% que anotaría este año) y la mayor flexibilización monetaria que se supone para el próximo año serían los principales elementos que impulsarán ese plaza en 2007. Los sectores más recomendados son infraestructura, banco, siderúrgico y consumo.
No se quedará atrás tampoco la plaza mexicana, alentada especialmente por las favorables perspectivas para los resultados empresariales, especialmente para el sector vivienda. Según Carlos Alberto González de Ixe México el Ebitda de las empresas podría subir entre 12% y 15% en 2007, lo que permitiría que la bolsa azteca se eleve alrededor de 20%, cerca de los 30.000 puntos. Recomienda la inversión en títulos relacionados con el consumo, telecomunicaciones, e infraestructura, mientras que entre los más afectados estarán las exportadoras enfocadas a Estados Unidos, especialmente las empresas industriales, relacionadas con commodities y siderúrgicos.
Argentina y Chile
Algo menor es el incremento estimado para el Merval y el Ipsa, índices para los que se esperan un aumento en torno al 15% en 2007.
En Argentina, los factores que jugarán a favor serán el crecimiento de la economía que se prevé que este año crezca por cuarto año consecutivo sobre 8%, mientras que en 2007 lo haría muy cerca de ese nivel (7,5%). Entre los sectores más recomendados por Argentina Research están el rubro bancario y siderúrgico, mientras que entre los más resentidos están las petroleras locales y utilities de servicios públicos. Individualmente se esperan importantes valorizaciones en Acindar, Siderar, Banco Hipotecario, Grupo Financiero Galicia, Transener y Endesa Costanera.
En la plaza chilena, en tanto, el índice selectivo de acciones (IPSA) crecerá entre 10% y 15% en 2007, destacándose como los instrumentos con mejores perspectivas a Ripley, la Polar, Endesa, Enersis y Copec. Las estimaciones de crecimiento se basan principalmente a las positivas perspectivas de los resultados corporativos, un favorable escenario macroeconómico y precios de los principales productos de exportación en niveles elevados.
Colombia
La menor expansión bursátil del grupo la exhibiría la bolsa de Bogotá, pero cabe recordar que esta plaza viene de una revalorización bastante elevada en 2005 cuando subió 118,9%, mientras que en lo que va del año acumula un repunte cercano a 11%, por lo que el crecimiento tendería a estabilizarse.
Según Marco Castrillón de Afin Comisionistas de Bolsa de Colombia, el IGBC subirá entre 6% y 7% el próximo ejercicio, avance que señala que estará orientado específicamente por las nuevas fusiones y adquisiciones y a las oportunidades de crecimiento económico, que podría continuar impulsando las utilidades de las compañías. (Fuente: Estrategia)
BANCA: CRECIMIENTO MODERADO EN COLOCACIONES
Para el 2007 la clave de los banqueros es continuar con el buen ciclo expansivo de 2006 y dar los primeros pasos concretos en el Plan de Bancarización, que con bombos y platillos anunció la Asociación de Bancos Sin embargo, en la industria se espera que el crecimiento en colocaciones durante el próximo año experimente una leve desaceleración, dado que 2006 ha mostrado cifras de crecimiento récord, todas en los dos dígitos.
Los últimos datos de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF) muestran que las colocaciones totales avanzaron en doce meses en 14,31%.
Y para 2007, las proyecciones que maneja la industria es que se mantengan en un rango entre 12% a 14%, debido a que se espera una baja en los préstamos de consumo, los que a octubre habían crecido 21,96%.
Asimismo, durante el próximo año las proyecciones apuntan a que este segmento obtenga un avance entre 15% a 20%, lo que sigue siendo motivo de aplausos por parte de la banca.
Otro de los puntos favorables para 2007 es el acotado riesgo con que ha estado funcionando la banca este año (0,82% de provisiones vencidas por sobre colocaciones según los últimos datos de la SBIF).
Este bajo nivel debiera continuar durante los próximos doce meses.
Sin embargo, considerando que el foco de crecimiento también estará en integrar a segmentos de menores ingresos y Pymes al sistema financiero, "es probable que el riesgo de la banca vaya subiendo gradualmente por el mayor foco en personas, aunque también debiera subir la rentabilidad por los mayores márgenes de operar con estos clientes y por la contribución de los proyectos de inversión realizados en los últimos años", afirman desde la industria. (Fuente: Diario Financiero)
EE.UU. CREÓ EN NOVIEMBRE MÁS PLAZAS LABORALES QUE LO PREVISTO
Se generaron 132.000 puestos de trabajo. Tasa de desempleo subió a 4,5%.
Las empresas estadounidenses incorporaron 132 mil trabajadores a sus nóminas en noviembre, superando las expectativas. Las cifras fueron reportadas el viernes por el Departamento de Trabajo.
La tasa de desempleo aumentó a 4,5% desde un mínimo de cinco años y medio de 4,4% en octubre. Pero los analistas se concentraron en el total de empleos nuevos, que excedió las proyecciones de Wall Street, de 110 mil nuevos puestos de trabajo. El secretario del Tesoro, Henry Paulson, señaló que el informe del empleo es una buena noticia, indicativa de que el crecimiento de la economía se mantiene en terreno firme. (Fuente: Estrategia)
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| 07 de Diciembre de 2006 |
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GRUPO SCH RECAUDÓ US$525 MILLONES EN VENTA DEL 6,3% DE BANCO SANTANDER
Agente colocador se quedó con el 15% de la colocación, que lo utilizará como mecanismo de defensa, llamado green shoe.
El grupo Santander Central Hispano, SCH, recaudó US$524,6 millones en la venta de 11,4 millones de ADR del Banco Santander Santiago, equivalentes al 6,29% de la entidad financiera, que controla ahora con el 76,91% del capital. Sin embargo, esta cantidad aumentará en la medida que el banco de inversión Credit Suisse -que actuó como agente colocador- determine qué hará con el 1,1 millón de instrumentos (correspondientes al 15% de colocación y al 0,9% de la firma) que se resguardó como mecanismo de defensa para grandes colocaciones, denominado green shoe, para lo cual existe un plazo de 30 días.
De esta manera, se garantiza que los ADR del Banco Santander no caerán bruscamente de los US$46 en que fueron colocados. Según explicaron en el mercado, con este sistema de defensa, se atrae a los inversionistas, garantizando que las acciones colocadas no se desvalorizarán en un tiempo determinado, saliendo en defensa de los papeles en el caso de que inversionistas de corto plazo abandonen posiciones y afecten el valor de los títulos.
Según informaron al interior del grupo financiero, la enajenación de parte de la participación con la cual controlan la entidad en Chile, obedece a la idea de elevar la liquidez de los instrumentos mediante el ingreso de fondos de inversión globales, que actualmente ven como una limitante para tomar posiciones la alta concentración.
En la sesión previa, las acciones Bsantander se replegaron 2,9% cerrando en $23,4, mientras que en sus papeles se transaron $101.407 millones. Por su parte, los ADR de la entidad financiera perdieron 3,4% finalizando en US$46,08.
FORUS INICIARÁ PROCESO DE OPCIÓN PREFERENTE EL 14 DE DICIEMBRE
La compañía de retail que controla la familia Swett colocará el 20% de su propiedad en la Bolsa de Comercio.
Mediante un hecho esencial enviado ayer a la SVS, Forus, empresa retail propiedad de la familia Swett , anunció el inicio del periodo de opción preferente que se extenderá entre el 14 de diciembre y el 13 de enero de 2007 por la emisión de 51.693.800 acciones.
Asimismo, el departamento de estudios de Banchile obtuvo un precio objetivo para Forus a diciembre de 2007 de $ 580 por acción. Según la entidad, la metodología es consistente con un múltiplo VE/Ebitda 2007 estimado de 11,4 veces, que es el múltiplo al cual se transan en promedio las empresas comparables de Forus en el mercado nacional para el próximo año.
"Por lo anterior, y por considerar a esta alternativa de inversión como de riesgo alto, nuestra recomendación es comprar a un precio no superior a
$ 500 por acción. Lo anterior no considera un descuento por apertura bursátil".
Dentro de los factores positivos Banchile considera que las marcas que distribuye Forus tienen un excelente posicionamiento en el mercado nacional y presentan una alta cobertura geográfica dentro de Chile.
"Un estudio de Adimark revela que las marcas que distribuye la compañía están en el top of mind de los consumidores chilenos", señalan. Además, el plan de inversiones generará "un crecimiento anual promedio del Ebitda en torno a 11% en los próximos 4 años y una sólida posición financiera, elevada cobertura de gastos financieros y bajo nivel de endeudamiento permite afrontar con flexibilidad, futuras oportunidades de inversión".
Entre los factores negativos, Banchile considera el menor nivel de diversificación que la hace más vulnerable ante cambios en las preferencias de los consumidores. (Fuente: Diario Financiero)
BALANZA COMERCIAL ACUMULA SUPERAVIT DE US$21.616 A NOVIEMBRE 2006
En tanto, el superávit comercial de noviembre registró un crecimiento de 1.749,3 millones de dólares, 68% más que igual mes del año pasado, debido al alto precio del cobre, principal envío del país, dijo el jueves el Banco Central.
La balanza comercial de Chile acumuló un saldo positivo de US$21.616,4 millones de dólares entre enero y noviembre de 2006.
En tanto, el superávit comercial de noviembre registró un crecimiento de 1.749,3 millones de dólares, 68% más que igual mes del año pasado, debido al alto precio del cobre, principal envío del país, dijo el jueves el Banco Central.
En noviembre, las exportaciones alcanzaron a 4.962,4 millones de dólares, un 31,6% más que en igual mes del 2005, mientras que las importaciones llegaron a 3.213,1 millones de dólares, con un alza interanual de un 17,9%.
Con las cifras de noviembre, la balanza comercial acumuló un superávit de 21.616,4 millones de dólares en los primeros 11 meses del 2006, cifra que se compara con 8.938,4 millones de dólares de igual lapso del año pasado.
Durante los primeros 11 meses de 2005, la balanza comercial acumuló 8.938,4 millones de dólares. (Fuente: Economía y Negocios)
BANCO CENTRAL AFIRMA QUE EL PRÓXIMO CAMBIO DE LA TASA SE HA VUELTO MÁS INCIERTO
La autoridad destacó que "de no darse el cierre de holguras considerado, la reducida inflación actual podría ser bastante persistente".
"El signo de los próximos movimientos de la tasa de política monetaria se había vuelto más incierto". Así señala la minuta del Banco Central correspondiente a la reunión de noviembre, cuando decidió mantener la tasa en 5,25%.
Advirtió además que "de no darse el cierre de holguras considerado, la reducida inflación actual podría ser bastante persistente. En principio, esto podía requerir de un mayor impulso monetario".
Sin embargo, respecto de la posibilidad de haber bajado la tasa en la reunión de noviembre, el Consejo dijo que "considerando que esto es por el momento sólo un escenario de riesgo (que ha aumentado su posibilidad de ocurrencia), también podía descartarse la opción de disminuir la tasa de política monetaria (TPM) en esta reunión".
Continuando con su costumbre de no producir impactos sorpresivos en los mercados, indicó que "la coyuntura que se enfrentaba en esta reunión no era especialmente compleja para la decisión misma sobre la TPM. De hecho, una acción distinta a mantener sería muy difícil de explicar, en parte porque la comunicación del Banco ha sido relativamente explícita en cuanto a la evolución futura de la TPM".
Crecimiento
La autoridad reconoció que en el tercer trimestre de este año se ha visto una reducción en el dinamismo económico, pero se manifiesta positiva respecto de lo que resta de 2006 y 2007.
"La actividad retomaría un mayor crecimiento en el trimestre en curso y durante el 2007, apoyado en condiciones macroeconómicas que se mantienen favorables, tales como la evolución del escenario externo, las condiciones financieras ventajosas, el gasto fiscal presupuestado y las intenciones de inversión". (Fuente: Diario Financiero)
EE.UU: ACCIONES CAEN POR POSIBLE BAJA DE TASAS DE INTERÉS
El promedio industrial Dow Jones cerró extraoficialmente con una baja de 22,35 puntos, o un 0,18%, a 12.309,25 unidades.
Las acciones estadounidenses cayeron el miércoles por un informe que sugirió un crecimiento mayor al esperado del empleo en noviembre, lo que reduce las posibilidades de una baja de las tasas de interés.
La preocupación por las perspectivas de las empresas de software también presionó al mercado, luego de un informe negativo sobre Oracle.
El promedio industrial Dow Jones cerró extraoficialmente con una baja de 22,35 puntos, o un 0,18%, a 12.309,25 unidades.
El índice Standard & Poor's 500 perdió 1,86 puntos, o un 0,13%, a 1.412,9 unidades.
El índice tecnológico Nasdaq Compuesto retrocedió 6,52 puntos, o un 0,27%, a 2.445,86 unidades. (Fuente: Economía y Negocios)
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| 06 de Diciembre de 2006 |
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INVERSIONES EN BOLSA MANTIENEN SU ATRACTIVO POR BAJAS TASAS DE INTERÉS
El IPC negativo de noviembre avivó las expectativas de que el Banco Central no necesita realizar ningún movimiento en la tasa y que la bolsa local seguirá liderando.
Las inversiones en renta variable continuarán siendo atractivas mientras las tasas de interés se mantengan bajas. Esa es la conclusión de los economistas, a la luz del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de noviembre que marcó -0,2%.
Con esta cifra, los expertos desestiman que el Banco Central mueva la tasa de política monetaria antes del segundo semestre del próximo año, e incluso hay quienes la ven en el actual 5,25% hasta fines de 2007.
Argumentan que la inflación no es un peligro e incluso se ubica en el piso del rango meta del instituto emisor (2,1% en 12 meses), con lo cual no sería necesario realizar cambios en el tipo rector.
En este contexto, el resto de las tasas del sistema continuarían siendo bajas, lo que haría más atractivas las inversiones en la bolsa, en términos de rentabilidad.
Para un economista, "esperamos que el año termine con una inflación de 2,5% y para el 2007 la vemos en 2,7%. Con estos números, la dirección del próximo movimiento en la tasa será hacia la baja (en 0,25%) pero en ningún caso antes del segundo semestre del 2007, dado que el Banco Central debiera ver el impacto del incremento del gasto fiscal sobre la inflación".
Por eso, dice, "la bolsa probablemente será más atractiva que la renta fija mientras tengamos inflaciones bajas y negativas, pero después de marzo del 2007 probablemente esa situación se revierta".
Argumentos
Una opinión similar tiene otro economista, quien afirma que "un escenario de recuperación del crecimiento económico de niveles de 4,3% este año a 5,4% en 2007 unido a tasas de interés estables son atractivos para las inversiones en renta variable y peso".
Asimismo, indicó que la tasa de política monetaria se mantendría estable hasta fines del próximo año, con un leve sesgo a la baja. "La inflación subyacente está algo sobre 2% por lo que la inercia inflacionaria es baja, el PIB crecerá menos que su potencial este año lo que genera holguras de capacidad, y el peso se ha estado apreciando", señaló.
En tanto, agregó que los argumentos para no bajar las tasas de interés son que el gasto interno sigue creciendo sobre el producto potencial.
El economista de la Universidad Adolfo Ibáñez, Christian Johnson, señala que la bolsa recibirá los fondos de las AFP "presionando al alza las acciones, en un ambiente en que las tasas se mantienen o pueden bajar. En este contexto, los bonos pueden subir de precio levemente lo cual también los hace atractivo, pero no tanto como el rubro accionario".
Según operadores bursátiles, se prevé que durante 2007 la bolsa local muestre ganancias parecidas a las de este año, pese a que no descartan que se vean algunas correcciones.
Sin embargo, otro economista, discrepa de esta apreciación al indicar que las inversiones no se verán afectadas, pues "la perspectiva de estabilidad en la tasa de interés está internalizada".
En todo caso, agrega que si bien el IPC de noviembre refuerza el cambio de sesgo en la política monetaria de contractiva a neutral, "el Imacec va un poco en la dirección contraria".
Por lo mismo, argumenta que "ninguno de estos números es decisivo" y que se tienen que esperar datos adicionales, como el cierre del cuarto trimestre, para tomar una decisión sobre la tasa. (Fuente: Diario Financiero)
IPSA SUPERA 31% DE RENTABILIDAD EN EL AÑO, SU TERCERA MAYOR GANANCIA EN UNA DÉCADA
Datos económicos positivos en EE.UU. impulsaron a las plazas de América Latina, que alcanzaron varios récords, entre ellos la bolsa de Brasil.
Las buenas cifras de crecimiento de la economía chilena (con una Imacec de 5,3% para octubre) y el IPC de noviembre que marcó -0,2%, hicieron pensar a los inversionistas que el Banco Central descartaría un movimiento en la tasa de política monetaria, actualmente en 5,25%. Esto, a su vez, empujó nuevamente al Índice de Precios Selectivo de Acciones (IPSA), el cual avanzó 0,77% hasta los 2.589,17 puntos.
Con esta cifra, la rentabilidad anual llegó a 31,8%, consiguiendo una nueva marca para la plaza bursátil y la tercera mayor ganancia de la década, luego de 1999 cuando llegó a 43,05% y 2003 que registró un 48,48%.
Asimismo, durante la jornada los montos transados llegaron a los $ 74.865 millones.
Dentro de las acciones más negociadas en la sesión estuvieron los papeles de Entel, que subieron 3,92% con
$ 2.095 millones. En tanto, las acciones de Banco Santander también mostraron bastante movimiento, pero cerraron en rojo al caer en 3,29% hasta los $ 16.256 millones.
Este positivo comportamiento también se vio en el resto de las plazas de América Latina. El Merval de Argentina marcó un nuevo máximo durante la jornada, aunque luego moderó sus alzas para cerrar en 1.977,16 puntos, impulsado por compras de inversionistas institucionales que seguían a Wall Street.
"La tendencia de los inversionistas, liderada por el sector bancario, estaba también en línea con los máximos de la bolsa de Brasil", explicaron inversionistas locales.
El Bovespa superó por primera vez la brecha de los 43.000 puntos, al avanzar 1,18% hasta los 43.157,28 unidades. La Bolsa de Valores de Sao Paulo reportó un flujo de inversión extranjera en noviembre de 2006 de US$ 690 millones, lo que corresponde al segundo mejor mes del año.
Impulso en Wall Street
Los buenos resultados mostrados por los mercados regionales y en Chile tuvieron su origen en el fuerte motor que provino desde la bolsa de Nueva York. El Dow Jones avanzó 0,39% hasta los 12.331,60 puntos, mientras que el S&P 500 subió 0,40% hasta los 1.414,76 unidades y el Nasdaq ganó 0,16%.
La razón de estas alzas fueron los mejores datos que los esperados en el sector de servicios y de costos laborales, lo que hizo pensar que las utilidades del mercado crecerán en un ambiente de inflación moderado.
En Europa, las bolsas, siempre atentas al desarrollo de la principal economía del mundo, reaccionaron con cierres positivos empujadas por el alza de las acciones petroleras. El español IBEX subió 1,34%, seguido de cerca por el DAX de Alemania que avanzó 1,23%. El CAC de Francia subió 1,20%, mientras el FTSE de Londres ganó 0,60%.
El Nikkei japonés cayó 0,23% a 16.265,76 puntos. (Fuente: Diario Financiero)
CELULOSA ANOTÓ DECIMOTERCER RÉCORD CONSECUTIVO
La tonelada del commodity llegó casi a US$730.
El precio de la celulosa NBSK (blanqueada fibra larga) registró un leve avance de 0,01% en la última jornada hasta US$729,92 la tonelada, lo que fue suficiente para alcanzar un nuevo récord histórico y el decimotercero que anota de manera consecutiva. De esta forma, en lo que va del año la materia prima acumula una alza de 21,92%.
Por otra parte, la cotización de la libra de cobre registró un aumento de 1,7% hasta US$3,197 en la Bolsa de Metales de Londres, impulsado, entre otros factores, por la percepción de que podría incrementar la demanda del metal rojo por parte de Europa, alentada por una aceleración en el crecimiento de la economía de la región.
En el mercado del petróleo, en tanto, la cotización del crudo West Texas Intermediate (WTI) registró un leve descenso de 0,02% hasta US$62,43 el barril, mientras que el Brent Forties se debilitó 0,5% hasta US$63,64 por barril. (Fuente: Estrategia)
BAJO IPC Y CRECIMIENTO PROFUNDIZAN ENCRUCIJADA DE TASAS DEL BANCO CENTRAL
Expertos coinciden en que los menores niveles de inflación pueden conducir a un recorte de los tipos de interés.
Con un crecimiento económico que sigue por debajo del nivel de tendencia (5,3%) y una inflación bastante baja -considerando la estacionalidad del período estival-, los expertos coinciden cada vez más en la posibilidad de una baja en la tasa de interés de política monetaria (TPM) en el mediano plazo.
Christian Johnson, académico de la Universidad Adolfo Ibáñez, cree que el nivel de actividad económica no crecerá fuerte en los próximos meses, porque salvo el comercio, cuya actividad remonta normalmente en noviembre y diciembre, el sector industrial sigue alicaído. "Pese a que el Banco Central dice que la actividad va a repuntar, creo que sólo son buenos deseos. Los niveles de actividad no van a volver rápidamente a niveles entre 5,5 y 6%, la expansión de la actividad estará más ligada al mayor gasto público, pero no veo al sector privado repuntando", dijo.
Su percepción es que la inflación se va a mantener pegada al piso del rango meta (en torno a 2%) por mucho tiempo y el Central se verá en la encrucijada de bajar la tasa de interés, por ejemplo, en 25 puntos base.
El instituto proyecta un crecimiento entre 5,25 y 6,25% para 2007. Johnson apuesta a una expansión de 5,5%, al igual que el decano de Economía de la Universidad de Chile, Felipe Morandé. El académico de la Universidad Católica, Felipe Larraín, prevé 5,3%, en el piso de las proyecciones del Central.
Larraín considera paradójico que la economía esté creciendo "con suerte 4,5% este año", en un escenario externo tan favorable. Llamó la atención respecto de las bajas cifras de inversión e indicó que las autoridades deberían aceptar ideas para el debate.
Advierte falta de audacia en las medidas pro inversión anunciadas por Hacienda y dice que lo que podría tener un efecto importante sobre las pymes es terminar con el costo al crédito que les impone el impuesto de timbres y estampillas y ampliar el mecanismo del artículo 14 bis para que empresas con ventas de hasta 3.000 UTM tributen sólo por utilidades distribuidas.
Morandé se mostró optimista en que el cuarto trimestre será mejor que el tercero y 2007 mejor que este año, con un incremento de la inversión pública y también en la inversión privada, lo que ya se está evidenciando en el catastro de proyectos de inversión del sector construcción.
Cae confianza empresarial
El Indicador Mensual de Confianza Empresarial (IMCE), que elaboran la Universidad Adolfo Ibáñez e Icare, llegó a 53,77 puntos en noviembre, bajando 0,62 punto respecto del mes anterior y 5,52 puntos frente a noviembre de 2005.
Salvo construcción, el resto de los sectores -comercio, industria y minería- mostraron descensos en sus niveles. (Fuente: Economía y Negocios)
0,2% AUMENTÓ PRODUCTIVIDAD EN EE.UU. EN III TRIMESTRE
Respecto al mismo periodo de 2005, el incremento fue de 1,4%.
La productividad de los trabajadores estadounidenses aumentó en el tercer trimestre al ritmo más lento del año, mientras que los costos de la mano de obra fueron revisados a la baja más de lo esperado, aliviando las preocupaciones de que el aumento de los ingresos alentaría la inflación.
El Departamento de Trabajo informó que la productividad aumentó 0,2% en el tercer trimestre, luego de haber avanzado 1,2% en el segundo trimestre. Analistas esperaban un incremento de 0,4% desde una lectura sin cambios reportada anteriormente por el organismo.
En comparación con el mismo periodo de 2005, la productividad creció apenas 1,4%, la tasa más débil desde el segundo trimestre de 1997.
El costo de unidad laboral, un dato clave de la presión de la inflación, creció 2,3%, por debajo del incremento de 3,3% que esperaban los analistas y del 3,8% informado preliminarmente. (Fuente: Estrategia)
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| 05 de Diciembre de 2006 |
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PCS AMPLÍA PLAZO PARA IR A LA OPA DE SQM
La canadiense ofrece comprar a $ 6.950 cada título, lo que representa un premio de 10,08% respecto a precio de mercado.
Una serie de modificaciones a la OPA por el 1,7018% de SQM-B lanzó ayer la canadiense Potash Corporation of Saskatchewan (PCS).
Entre los cambios más relevantes está la ampliación por casi un día de la oferta con la que PCS pretende alcanzar el 29% total del capital de la firma, en un nuevo capítulo por el control de la empresa. Ayer anunció que la oferta tiene un plazo de duración hasta las 17:30 horas del 21 de diciembre de 2006; y ya no hasta las 24 horas del 20 de diciembre como se había anunciado con anterioridad.
Con esto, PCS pretende adquirir un total de 4.479.182 acciones Serie B de SQM, representativas del 1,7018% de su capital accionario, y del 3,7210% de la Serie B , a un valor de $ 6.950 por título.
Este precio representa un premio de 10,08% en relación al precio de mercado "legal": $ 6.313,86. Ello implica un alza con respecto al premio anunciado anteriormente, ya que en la antigua información éste era de 9,82%.
Pese a esta alza, el valor ofrecido aún está lejos del de mercado "real", ya que el papel cerró ayer en $ 7.019 con una caída de 1,14%.
Esta no es la primera vez que Julio Ponce Lerou y PCS se enfrentan en una pugna por controlar Soquimich, ya que la historia por quién logra mayor influencia en la salitrera se remonta a 2001 cuando la canadiense compró el 18,32% de SQM por US$ 129 millones, desencadenando así una lucha de poder con el empresario chileno, quien por años había mantenido el control de la firma a través de Pampa Calichera.
Vende Contesse, compra Ponce
Durante los últimos días, las acción serie B de SQM ha tenido bastante movimiento. Según información aportada a la Superintendencia de Valores y Seguros, el 30 de noviembre, el gerente de nuevos negocios de SQM, Jaime Contesse González, vendió 7.955 acciones a un precio de $ 7.130 cada una, lo que le reportó "una caja" de $ 56.719.150. El paquete corresponde al 0,003% del capital suscrito por la compañía.
El mismo día, Julio Ponce Zamora -relacionado a Julio Ponce Lerou , presidente del directorio de SQM- adquirió 842 títulos a un valor de $ 7.050, equivalentes a $ 5.936.100; mientras que Pampa Calichera, accionista mayoritario de SQM, adquirió 450 mil títulos a un valor de $ 7.100,56 cada uno: en total desembolsó poco más de $ 3.195 millones por el 0,171% de la compañía. (Fuente: Diario Financiero)
GENER ALISTA PROYECTOS POR MÁS DE US$ 2.600 MILLONES
Nueva Ventanas, Guacolda 3, Angamos y Alto Maipo son las centrales clave.
"Estamos iniciando una nueva etapa de desarrollo".
El mensaje es claro y corresponde a Felipe Cerón, el gerente general de la segunda mayor generadora eléctrica del país: AES Gener.
Tras un largo plazo sin grandes anuncios, la firma informó ayer de su plan estratégico de desarrollo de mediano plazo que suma más de US$ 2.600 millones de inversión.
Este plan incluye dos centrales carboneras ya conocidas y que tienen un alto grado de avance en su concepción, como la tercera unidad de Guacolda (200 MW) y Nueva Ventanas (250 MW), ambas en el Sistema Interconectado Central.
Otro proyecto que está previsto en una segunda etapa, también en el SIC, es el complejo hidroeléctrico Alto Maipo -en el que Gener está asociada con Aguas Andinas-, el que suma unos 500 MW y requerirá una inversión superior a los US$ 600 millones. Según detalló Cerón, la firma espera ingresar el Estudio de Impacto Ambiental en el primer semestre de 2007.
Mientras que el otro gran proyecto se relaciona con un complejo térmico a carbón en Mejillones, llamado Angamos, el que tendrá una capacidad final de 600 MW y requerirá invertir más de US$ 1.000 millones, el que está supeditado al compromiso con compradores, como la licitación que la minera BHP Billiton hará en marzo de 2007.
A la hora de buscar el financiamiento para esta carpeta de proyectos, Cerón señaló que "probablemente" sea una mezcla de emisión de bonos con búsqueda de financiamiento externo y el uso de recursos propios. "Nuestra compañía tiene una posición muy solvente y tenemos distintos ofrecimientos para financiar estas expansiones. No es una fuente de preocupación. Es algo que estamos trabajando, pero no será una limitación", afirmó.
Atento a Aisén
Pero los planes de la firma no se quedan allí, ya que, para el largo plazo, tiene en análisis cómo aprovechar los cerca de 500 MW adicionales que hoy posee en derechos de agua en todo el SIC, además de los más de 400 MW de potencial que tiene en Aisén.
Al respecto, Cerón explicó que, por ahora, estos proyectos no están dentro de los temas prioritarios de la firma. Sin embargo, aseguró que se encuentran estudiando también los derechos de agua de terceros, por lo que no se descarta un acercamiento con Xstrata para evaluar en forma conjunta la central Río Cuervo. El ejecutivo reconoció acercamientos en el pasado entre ambas firmas, pero señaló que hoy no existe nada concreto en esta línea. (Fuente: Economía y Negocios)
ECONOMÍA SE EXPANDÍO EN 5,3% EN OCTUBRE
De acuerdo a la cifra de Imacec dada a conocer hoy por el Banco Central, la expansión de la economía se aceleró por sobre las expectativas, que auguraban un avance de entre 4,5 y 5% para el décimo mes del año.
En un 5,3% aumentó en octubre el Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec), de acuerdo a información entregada hoy por el Banco Central, en comparación con igual período del año anterior, recuperándose así de los magros resultados de meses anteriores.
En tanto, la serie desestacionalizada creció 0,6% respecto del mes precedente, mientras la serie de tendencia ciclo registró una expansión anualizada de 4,8%. En el resultado del mes incidió la existencia de un día hábil más que en octubre de 2005.
Este resultado estuvo por sobre las expectativas del mercado, que auguraban un avance de entre 4,5 y 5% para el décimo mes del año.
Cabe recordar que, conforme al BC, las exportaciones crecieron en octubre un 43,9% y las importaciones, un 13,5%, al comparar con igual mes del 2005.
En tanto, y según las cifras del INE, la producción industrial subió un 4,7% en 12 meses, mientras que la minera un 5,8% (la producción de cobre creció un 7,4%). Mientras, las ventas industriales avanzaron un 4,0% y las de los supermercados un 2,6%. La generación de energía ascendió un 5,7% y la distribución un 5,6%. A su turno, las ventas de bienes de consumo se elevaron un 5,7% y la edificación autorizada un 53,0%.
Por su parte, las ventas del comercio cayeron un 1,7% y las detallistas se incrementaron un 2,5%. Las ventas de automóviles nuevos ascendieron un 0,5%.
Mientras, y según la Sociedad de Fomento Fabril, la producción industrial creció un 5,4% en octubre 2006/2005, y las ventas del sector, anotaron un alza de 4,1% en el lapso.
Resultados anteriores
El Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) de octubre fue sustancialmente mayor al registrado en septiembre, cuando la economía creció apenas 2,8% en septiembre respecto de igual mes del año pasado, la cifra más baja para este período desde 2001.
El Imacec de septiembre fue el tercero peor del año y sólo superó en una décima los niveles registrados en abril y agosto.
El Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) mide la evolución de la actividad económica en el período de un mes y se estima mediante indicadores de producción de las diversas actividades productivas, ponderados por su participación en el PIB en el actual año base de las cuentas nacionales (1996). (Fuente: Economía y Negocios)
INFLACIÓN LLEGA A -0,2% EN NOVIEMBRE 2006
Con esto, la inflación acumulada desde enero a noviembre de 2006 alcanza a 2,5%. A doce meses, respecto de igual mes del año anterior, se constata un aumento de 2,1%.
Una variación de -0,2% registró el Índice de Precios al Consumidor (IPC) en noviembre.
Esta cifra esta por sobre las proyecciones del mercado que apuntaban por un IPC de -0,1%, debido -fundamentalmente- a una baja en la cotización del petróleo en los mercados internacionales.
Con esto, la inflación acumulada desde enero a noviembre de 2006 alcanza a 2,5%. A doce meses, respecto de igual mes del año anterior, se constata un aumento de 2,1%.
En la baja incidieron principalmente los precios de los grupos Transporte
(-1,2%) y Vivienda (-0,4%), vinculadas al valor del transporte público y combustibles. El pasaje de micro cayó en 2,7%, la bencina en -1,5% y el gas licuado en -2,7%.
Al igual que en el mes precedente, sólo Alimentación experimentó un aumento significativo en noviembre de 0,7%, con una incidencia positiva de 0,185 punto.
Subyacente
El IPC subyacente, que excluye frutas y verduras frescas y combustibles, experimentó en noviembre una disminución de 0,1%.
En los doce últimos meses este índice presentó un aumento de 2,8%. En noviembre, el conjunto de frutas y verduras frescas mostró un incremento de 0,9%, acumulando en 12 meses una variación de -14,6%.
Los combustibles disminuyeron en 1,7%, registrando en 12 meses una variación porcentual de 1,4%.
Tasas
Chile tiene como meta una inflación de un 3% en el horizonte del mediano plazo, con un margen de un punto porcentual hacia arriba o hacia abajo de esa variación. En noviembre del año pasado, el IPC bajó un 0,2%.
Las bajas variaciones del IPC en los últimos meses han llevado a los especialistas a adelantar que el Banco Central podría mantener o incluso bajar la tasa rectora de la economía, que actualmente se ubica en 5,25% nominal anual.
Índice de Precios de Productor (IPP)
En -1,8% varió el índice de Precios de Productor en noviembre acumulando, respecto de diciembre, una variación de 15,9%.
En doce meses se observó un aumento de 16,1%. La mayoría de los sectores presentaron una baja en sus precios. Esas categorías fueron agricultura, Ganadería y silvicultura (-0,8%), Pesca (-2,1%), Explotación de minas y Canteras (-3,8%), Industrias manufactureras (-0,5%) y suministro de Electricidad, Gas y agua (-2,3%).
Construcción fue la única categoría que presentó una variación positiva en el mes, con 0,1%. (Fuente: Economía y Negocios)
WALL STREET AL ALZA POR FUSIONES EN SECTORES FINANCIERO Y TECNOLÓGICO
El S&P 500 anotó un nuevo máximo de seis años.
Wall Street experimentó una fuerte subida, luego del descenso sufrido el viernes pasado, impulsado por el descenso en el precio del crudo y una ola de fusiones en los sectores financiero y tecnológico, y pese al importante retroceso que experimentaron los títulos de Pfizer. El Dow Jones avanzó 0,74% a 12.283,85 unidades. El S&P 500 ganó 0,89% a 1.409,12 puntos, anotando un nuevo máximo de seis años. El Nasdaq 100 ascendió 1,4% a 1.799,93 enteros. Las acciones del Bank of New York y de Mellon Financial, avanzaron 12,3% y 6,8%, respectivamente, luego que anunciaran su fusión, en una transacción valorada en US$16.500 millones. Agere Systems Inc. sumó 9%, luego que LSI Logic Corp anunciara que adquirirá a la primera, por cerca de US$4.000 millones. Pfizer retrocedió 11,5%, al informar que suspenderá el desarrollo de un nuevo medicamento para disminuir los niveles de colesterol, que se esperaba tuviera multimillonarias ventas en caso de tener éxito.
EUROPA
El descenso del precio del petróleo a US$63 y el moderado ascenso de Wall Street, permitieron que el Ibex-35 de Madrid avanzara 1,36% y así recuperara la cota de los 13.800 puntos, al cerrar en 13.846,4 enteros.
El FTSE-100 de Londres, ganó 0,48% a 6.050,4 unidades, alentado por el buen desempeño de Wall Street.
El CAC-40 de París, inició la semana con ganancias, gracias al buen comportamiento del mercado estadounidense, al sumar 0,8% a 5.296 enteros, con lo que se acercó aún más a la barrera sicológica de los 5.300 puntos.
En una jornada de bajo volumen de negociación y carente de datos económicos, el DAX de Fráncfort, por el impulso de las bolsas de EE.UU., recuperó parte de las pérdidas acumuladas en las sesiones anteriores al avanzar 0,87% a 6.295,23 unidades.
El Mibtel de Milán, en sintonía con sus pares europeos, ganó 0,41% a 30.908 enteros. (Fuente: Estrategia)
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| 04 de Diciembre de 2006 |
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COLBÚN PAGARÁ DIVIDENDO DE $1,5 POR ACCIÓN
Eléctrica informó a la Bolsa de Comercio de Santiago que el dividendo será pagado a partir del miércoles 10 de enero.
Colbún, una de las mayores generadoras de electricidad del país, dijo hoy viernes que pagará un dividendo provisorio de $1,5 por acción a cuenta de las utilidades del ejercicio 2006.
Colbún informó a la Bolsa de Comercio de Santiago que el dividendo será pagado a partir del miércoles 10 de enero.
"Se excluyen del derecho a dividendo 45.151.085 acciones adquiridas por la compañía en virtud del ejercicio del derecho a retiro, con motivo de la fusión por incorporación de hidroeléctrica Cenelca", dijo la firma en su nota.
El total del dividendo asciende al equivalente a US$42,3 millones.
Colbún reportó al tercer trimestre utilidades por unos US$212 millones, un aumento de 151% frente al mismo período del año anterior. (Fuente: Economía y Negocios)
SE DESACELERAN INVERSIONES DE GRANDES EMPRESAS: A SEPTIEMBRE CRECEN SÓLO 4%
El alza de las tasas de interés y la caída del PIB, son en parte, detonantes del descenso mostrado en las tasas de crecimiento de la inversión.
Una importante desaceleración muestra al tercer trimestre de este año la inversión acumulada de las grandes empresas locales. Así lo revela el estudio Indicador de Inversión de Grandes Empresas (IGE).
De acuerdo al informe, durante los primeros nueve meses de este año este índice muestra una expansión de sólo 4%, mientras, en el año 2005 la inversión creció 32%. "Aun cuando la inversión continúa creciendo, nos encontramos actualmente en un período mucho más moderado de expansión al compararlo con períodos anteriores", explica el documento.
Este año, la evolución de las tasas de inversión ha sido bastante cíclico, en el primer trimestre anotó un incremento de 32% respecto de igual período de 2005; en el segundo tercio en cambio mostró una caída de 9%, para en el tercer trimestre alcanzar una expansión de sólo 1%, en comparación con similar lapso del ejercicio. No obstante, pese a este bajo crecimiento, la consultora, destacó "que se compara favorablemente con la caída de 9% de la inversión registrada entre el segundo trimestre de 2006 y el segundo trimestre de 2005" .
Esto lleva a que el ranking de inversión lo lideren las empresas mineras y forestales, seguidas por las empresas de transporte, comercio y electricidad.
Factores
El descenso en las tasas de inversión se explica principalmente por el alza que han registrado las tasas de interés y la caída del Producto Interno Bruto (PIB). Estos factores que podrían reducir los niveles de inversión han experimentado variaciones más negativas que el año anterior. El interés promedio de las tasas durante los nueve primeros meses del año fue de 2,9%, cifra superior al promedio del año anterior que se situó en 2,3%. Por su parte, el PIB ha disminuido su crecimiento durante el presente ejercicio registrando una expansión de 4,2% entre enero y septiembre, mientras, en el mismo período del año 2005 el producto registró un aumento del 6,6%.
No obstante, el estudio también reconoce factores que actúan incentivando la inversión: "el EVA (mide el valor que genera una empresa en un cierto período) y el IGPA (índice bursátil) impulsados por el aumento del precio del cobre y los favorables resultados de las empresas, han continuado sus tendencias alcistas, alcanzando ambos máximos históricos de 15% y 9.992" .
Es esperable que "en los próximos períodos la inversión continúe en niveles más bien moderados", por cuanto, se debe considerar el efecto rezago que hay entre los cambios económicos y la inversión, y la tendencia a la baja registrada en los indicadores de confianza empresarial en los últimos meses (63 puntos en diciembre de 2005 versus los 54 puntos en octubre de 2006).
Análisis sectorial
Las primeras 20 empresas representan el 76% de la inversión registrada por el total de 150 grandes empresas chilenas de la muestra.
El sector forestal y la minería explican el 35% de la inversión de las grandes empresas chilenas al tercer trimestre de 2006.
Impulsado principalmente por las inversiones de Copec (a través de la filial Arauco ), el sector forestal incrementó en 6% su valor, respecto al tercer trimestre de 2005. Esta cifra es inferior al alza de 10% mostrada ese año.
En el sector minería, donde Codelco y Minera Escondida representan el 98%, redujo su inversión en 42%. Esta caída refleja el alto nivel de inversiones completado en 2005 por ambas empresas.
En tercer lugar se encuentra el sector transportes, donde las grandes inversiones corresponden a LAN, Metro y Ferrocarriles del Estado.
El sector transporte se vio influido por el aumento de la inversión de LAN. La empresa aumentó en 68% su inversión respecto al tercer trimestre de 2005.
En términos de crecimiento, los sectores que más incrementaron porcentualmente su inversión fueron Manufactura y Comercio. El primero impulsado por el aumento de la inversión de Elecmetal y Molymet, y el segundo, por el alza en la inversión de Falabella y La Polar.
Nivel de inversión seguirá moderado
Un analista, explicó que la desaceleración de las tasas de inversión en las empresas continuará moderado, debido al impacto que se prevé tendrá la baja en la confianza empresarial. "La confianza empresarial, que está bastante baja según el informe de ICARE, hay un efecto psicológico bastante difícil de medir que sí podría impactar en los próximos períodos".
Agregó que la lógica dice que cuando hay "baja confianza empresarial, subidas de tasas que encarecen el financiamiento de las empresas, desilusiones en el crecimiento del PIB, porque ha venido mostrando consistentemente que no cumple las metas, y las correcciones al PIB han sido constantes. Todos esos factores actúan en contra de que las empresas salgan a invertir".
-¿Es preocupante esta desaceleración?
- Creo que el motor de crecimiento del país es que los empresarios inviertan, que las compañías hagan proyectos, porque eso genera recursos propios para la empresa, genera empleo. Hay muchas cosas positivas cuando hay inversión, entonces, no es preocupante cuando están viendo una desaceleración, sería preocupante si estuviéramos viendo una desinversión. Lo que sí es una señal, que está en línea con la confianza de los empresarios que quieren ver cosas más concretas de lo que a ellos les genera confianza, como por ejemplo, medidas anticorrupción, medidas pro crecimiento, etc. (Fuente: Diario Financiero)
LAS NUEVAS APUESTAS DE LA BOLSA AGRÍCOLA
A las operaciones de maíz y vino, quiere agregar su ingreso en negocio del trigo, arroz, fertilizantes, agroquímicos, madera, ganado y salmones. ¿Objetivo? El despegue definitivo.
La Bolsa Agrícola quiere despegar definitivamente. A pocos días de su primer cumpleaños, el presidente de la entidad, César Barros, anunció que la plaza arremeterá con nuevos productos y socios, a lo que se sumará un plan mayor de difusión.
De este modo, a las actuales operaciones de maíz, vino y facturas, la Bolsa pretende agregar transacciones de trigo, arroz, fertilizantes, productos agroquímicos, madera, ganado, e incluso se estudia ingresar a los negocios salmonero y de los quesos.
"Estamos enfocados en hacer coordinadamente un esfuerzo de difusión mucho más grande. Es muy difícil difundir y lanzarse de frentón en una campaña cuando no sabíamos qué teníamos detrás. Ahora estamos en condiciones de hacerlo, porque tenemos una masa crítica y un número grande de corredores", explicó.
Con este plan, la también llamada Bolsa de Productos aspira a financiar un porcentaje importante del cluster agrícola y agroindustrial.
Según Barros, este instrumento es conveniente para los pequeños empresarios agrícolas, que en el último tiempo han visto reducidas sus posibilidades de financiamiento.
"El enfoque entero de la Bolsa ha sido solventar el cluster agrícola, en que financiamos no sólo a viñas, molinos y productores de alimentos que usan el maíz, sino que también estamos financiando a quienes cubren a los proveedores que (a su vez) costean a los agricultores", dijo.
Otra área de negocios que será explotada por la Bolsa es el mercado de los futuros, donde actualmente se está en conversaciones con uno de los mayores comercializadores de maíz. Una vez concretado este negocio, se extenderá a trigo y vino.
Lo anterior, dijo Barros, busca que la agricultura chilena opere con estándares internacionales, donde la mayor parte de los productos se comercializa vía contratos con precios establecidos, y no en el mercado de spot.
Evaluación
Según los datos actualizados al 28 de noviembre, la Bolsa de Productos realizó operaciones por $36.687 millones. De éstas, $15.377 millones son de operaciones de títulos respaldados por el stocking de maíz y vino y $21.310 millones son de facturas.
"Podemos decir que la evaluación es positiva. Nosotros entramos en operaciones en diciembre y nos perdimos la cosecha del trigo. Después agarramos algo del maíz, después la del vino, pero aquí es más complejo, porque hay que esperar a que el vino esté listo. En definitiva, al ser esto cíclico no tomamos todos los ciclos en el año, algo que sí haremos en la temporada que viene", explicó el experto.
A nivel de financiamiento para las empresas pequeñas y medianas, Barros valoró las tasas mensuales que la Bolsa pudo entregar a este segmento. Según datos entregados por la institución, mientras los sistemas de pronto pago, factoring y crédito bancario entregaron tasas cercanas a 3%, 2% y 1,5%, respectivamente, la plaza otorgó tasas levemente superiores al 0,5% mensual, tanto en facturas como en stocking de productos.
Problemas
Las principales dificultades que encontró el organismo para desarrollar su actividad, en tanto, fueron la factura electrónica, ya que si un productor no la tiene, algunos inversionistas no pueden operar con él; la lentitud en la certificación por parte del SAG; desconocimiento de los agricultores, y problemas para establecer patrones para nuevos productos. (Fuente: Economía y Negocios)
ANALISTAS ESTIMAN QUE COMMODITIES SUBIRÍAN POR CAÍDA EN LOS INVENTARIOS
Los elementos que impulsarían las cotizaciones del petróleo serían los menores niveles de existencias en Estados Unidos a pocas semanas de que comience el invierno.
Un rebote en los precios del cobre esperan los analistas para esta semana debido a que se han registrado caídas en los inventarios del metal concentrado -utilizado como materia prima en las fundiciones- y una baja en los stocks de cobre refinado.
En la Bolsa de Metales de Londres (BML), las existencias de la principal materia prima de exportación chilena exhibieron una baja de 4.850 toneladas métricas, pese a que el viernes finalizaron con una leve alza de 1.375 toneladas métricas en 156.725 toneladas métricas.
En tanto, en la bolsa de Shangai los inventarios mostraron una reducción semanal de 4.410 toneladas métricas.
Ante estas caídas, los agentes financieros no tardaron en reaccionar y las cotizaciones concluyeron la semana con una segunda alza consecutiva, luego de avanzar 0,2% hasta US$ 3,152 la libra.
Petróleo en alza
En cuanto a las cotizaciones del petróleo, los expertos estiman que éste podría subir en los próximos días, principalmente por la caída que registraron los inventarios en Estados Unidos durante la semana finalizada el viernes 24 de noviembre.
Y es que esta baja se produjo sólo a unas semanas de que comience el invierno en el hemisferio norte, el cual sería más frío de lo esperado.
De hecho, el viernes el Servicio Nacional del Tiempo del país del norte informó que temperaturas más bajas de lo normal cubrirán la mayor parte del territorio estadounidense desde el 6 de diciembre al 10 de diciembre.
Los precios del petróleo WTI exhibieron un aumento semanal de 9,11% y el viernes concluyeron en US$ 63,48 el barril debido a que los agentes se mostraron optimistas respecto de que la Organización de Países Exportadores de Petróleo no cumplirá con los recortes en la producción. (Fuente: Diario Financiero)
BOLSAS MUNDIALES PODRÍAN PRESENTAR CAÍDAS POR TOMAS DE UTILIDADES
Los expertos indicaron que si bien se vería un ajuste en la plaza local, desestimaron que se produzca una corrección pronunciada en lo que queda de este año.
Aunque el escenario para el mercado accionario tanto local como internacional sigue siendo positivo, los analistas afirmaron que los altos niveles que han alcanzado la mayoría de los mercados desarrollados y emergentes, podría detenerse en los próximos días.
La semana pasada el IPSA superó el 30% de retorno en 2006. Y de acuerdo con los expertos si bien se vería un ajuste desestimaron que se produzca una corrección pronunciada en lo que queda de este año. Incluso indicaron que las novedades podrían presentarse durante 2007.
Así, proyectan que el IPSA cerrará el último mes del año en niveles parecidos a los actuales o "un poco más arriba" dependiendo de los resultados de las empresas del último trimestre de 2006.
El viernes el IPSA terminó con una variación positiva de 0,08% hasta 2.561,70 puntos, lo que se tradujo en un nuevo máximo histórico Durante noviembre el principal indicador de la Bolsa de Comercio acumuló una rentabilidad de 7,3%, mientras que en el año ostenta una rentabilidad de 30,4%. Asimismo, el general IGPA subió 0,06%, mientras que el INTER 10 bajó 0,71%.
¿Corrección en 2007?
Un estudio realizado en Nueva York estima que debido a que las valoraciones actuales han alcanzado sus máximos históricos -luego de los récord de 1997 y 2001- algunos agentes del mercado están comenzando a sentirse algo "mareados" con estos niveles. Ello pues en el pasado fueron acompañados de fuertes correcciones.
"En efecto, para 2007 se espera un trasfondo global muy similar al evidenciado en 1997, cuando los precios de las materias primas se mantenían en altos niveles, la inflación de Estados Unidos mostraba una tendencia a la baja, y el crecimiento del PIB en Latinoamérica estaba en la parte más alta de su rango histórico (4,7% para el promedio 1996/1997)".
El informe agrega que la política monetaria en Estados Unidos entró en una pausa a comienzos de 1997, manteniendo la tasa en 5,5% (sólo 25 puntos base por sobre el nivel actual) antes de iniciar, 18 meses después, un ciclo más expansivo.
En Estados Unidos, el Dow Jones cerró la semana con una caída de 0,23%, mientras que el tecnológico Nasdaq bajó 0,76%, luego de que funcionarios de la Reserva Federal afirmaran que se podrían necesitar más alzas de tasas para controlar la inflación. El S &P 500 retrocedió 0,28%.
En América Latina, El Bovespa en Sao Paulo perdió 1,44%. (Fuente: Diario Financiero)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardernas
Cartera Fondos, por Pia Salas
Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas
Seguimientos de Mercados, por
Romanet Velásquez y Claudia Henríquez |
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de Diciembre de 2006 |
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BOLSA SUPERA 30% DE RENTABILIDAD EN 2006
El selectivo IPSA anotó un alza de 7,5% en noviembre y cerró ayer con un nuevo récord histórico, al alcanzar los 2.559 puntos.
Una rentabilidad nominal de 30,3% registra en los primeros meses del año la Bolsa chilena, duplicando las proyecciones que muchos analistas realizaban a comienzos de esta temporada para el rendimiento del selectivo accionario IPSA durante todo 2006. Ayer, el índice anotó un nuevo récord histórico, al llegar a los 2.559 puntos.
Sólo en noviembre este referente, que agrupa a las 40 empresas con mayor presencia bursátil en el mercado, creció 7,5%, su segundo mes más alto en el año, detrás de enero, cuando el alza llegó a 7,8%.
Los analistas coinciden en que si hay algo que caracteriza a la Bolsa en el año ha sido la liquidez. Y la mejor muestra de ello es que, hasta ayer, la plaza santiaguina acumula negocios por más de US$ 24.414 millones, excediendo en 30,6% el volumen de igual período de 2005.
En línea con el buen momento de los sectores minero, eléctrico y de consumo, entre las acciones más transadas en noviembre, destacaron los títulos de Antar, Enersis, CTC-A, Sonda, SQM-B, Lan, Cencosud, Entel, D&S y Colbún, los que concentraron en conjunto aproximadamente el 56% del total negociado en el mercado accionario, según informó la Bolsa de Comercio.
La última jornada de noviembre estuvo marcada por el alza que presentó la acción de Ripley, luego de publicarse un estudio de Merrill Lynch con un precio objetivo de $691, hecho que llevó a que el papel subiera en el día 3,3%.
Las razones
El alto precio internacional de las materias primas, el sostenido repunte en la demanda interna y el menor temor de un incremento en las tasas de interés -tanto nacional como internacional- son los tres motores que tienen a la Bolsa en los actuales niveles.
Similar es la visión de un analista, quien agrega otro elemento a considerar: "lo más importante detrás de este auge bursátil chileno son los resultados de las compañías IPSA el tercer trimestre del año".
El analista asegura que el alto nivel de liquidez del mercado se explica, en parte, por la preferencia masiva de los afiliados a las AFP por los fondos de pensiones A y B, los que tienen la mayor concentración en acciones con una cartera concentrada en estos títulos de 80 y 60%, respectivamente.
Respecto de las proyecciones del desempeño bursátil en lo que queda del año, ambos analistas apuestan por una toma de utilidades pero no significativa.
"Y la proyección para 2007 va a depender de los fondos de inversión extranjeros. Si deciden tomar utilidades fuertes, como ocurrió en mayo, se va a notar una caída. Si no pasa eso, no va a haber grandes correcciones".
En tanto, el tipo de cambio anotó una caída de $1,5 durante noviembre pasado al cerrar ayer en puntas de $526,3 y $526,6. Sin embargo, la divisa norteamericana aún registra un alza de $14,5 durante el año.
En el mercado coinciden en que la tendencia a la baja del dólar se debe a que las expectativas sobre la inflación y crecimiento en Estados Unidos dejaron atrás el fantasma que la Reserva Federal (Fed) retome su política de alza de tasas de política monetaria en el corto plazo. Más aún, no son pocos los que ahora apuestan por una baja hacia marzo de 2007. (Fuente: Economía y Negocios)
CENCOSUD ACLARÓ QUE OPA POR 100% DE ÉXITO ES EVENTUAL
Laurence Golborne, gerente general de Cencosud, aclaró que el levantamiento de una OPA hasta por el 100% de la cadena colombiana Almacenes Exito, sigue siendo una eventualidad, al estar sujeta a que los restantes miembros del pacto de accionistas al que pertenece el Grupo Toro, fundador de la compañía y con el que el holding controlado por Horst Paulmann tiene un acuerdo por el 24,5% de la propiedad, no ejerzan su derecho de adquisición preferente.
Golborne especificó también que esta posibilidad ya había quedado establecida en el Acuerdo Marco que alcanzaron las partes el 18 de octubre.
Adicionalmente, Cencosud informó a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) que la obligación de realizar la OPA está condicionada a que, al momento de la formulación de la misma, no se presente un deterioro en el valor patrimonial de Almacenes Exito de más de US$100 millones frente a los estados financieros de la compañía con corte a septiembre de este año. De ser así, Cencosud quedaría libre para formularla o no. (Fuente: Estrategia)
SANTANDER DEFINE HOY FÓRMULA DE VENTA DE ADR
La entidad explicó que se busca abrir la posibilidad "de que accionistas chilenos accedan a la transacción mediante la compra de acciones comunes".
Hoy se definirá la posible venta de un bloque secundario de acciones en la bolsa local, por parte del Banco Santander Chile.
Esta transacción se enmarca en la colocación del 7,23% del capital del banco por parte del Grupo Santander, mediante un proceso de oferta pública registrada ante la Security and Exchange Commission (SEC) de Estados Unidos.
Según explicaron fuentes ligadas al proceso, el plan de la entidad es coordinar un proceso de venta en Chile simultáneo al que se realizará en Nueva York. "Se busca complementar el proceso de venta de ADR con la apertura de una subasta de libro de órdenes simultánea, abriendo la posibilidad de que accionistas chilenos accedan a esta transacción mediante la compra de acciones comunes y no de ADR", explicaron desde banco Santander.
Y agregaron que "en Chile también se coordinó una cobertura simultánea de inversionistas (road show) para facilitar la entrega de la misma información a los interesados en el país. En el fondo, es una labor de asistencia al mercado chileno". Asimismo, resaltaron que "no se trata de una apertura a Bolsa, sino de abrir una subasta de libro de órdenes para vender un bloque de acciones secundarias".
Si hoy se toma la decisión de abrir el libro de órdenes, los inversionistas interesados en los papeles del banco podrán inscribir la cantidad de acciones y volumen que les interesa obtener, y se coordinará el proceso con los inversionistas internacionales interesados.
"El detalle de las características serán dadas a conocer mañana (hoy), de tomarse la decisión de realizar la venta en el mercado local", explicaron. El objetivo final de esta jugada del Banco Santander es, mediante dicha transacción, imprimir mayor liquidez a los papeles de la entidad.
El Grupo Santander posee el 84% del capital de Santander Chile. Desde el momento en que el banco en España, liderado por Emilio Botín, decidió poner a la venta el 7,23% de la propiedad de la entidad en Chile, se registró formalmente el prospecto ante la SEC y se empezó a trabajar en el road show internacional, en el cual participan altos ejecutivos del banco. La presentación a los inversionistas se realizó en Europa, Estados Unidos y Chile. (Fuente: Diario Financiero)
NOVIEMBRE FUE EL SEGUNDO PEOR MES PARA EL COBRE
Mixto fue el comportamiento de las materias primas. Y es que mientras las cotizaciones del cobre perdían terreno en la Bolsa de Metales de Londres, debido a los temores de una desaceleración en Estados Unidos mayor a lo esperado, los precios del petróleo lograron recuperarse por las expectativas de que el invierno en el hemisferio norte será más frío.
El dólar también exhibió comportamientos mixtos, ya que mostró fuertes caídas respecto de las monedas duras, como el euro y el yen. En tanto, frente a las divisas de los mercados emergentes evidenció leves alzas.
dólar
Aunque el dólar mostró sus mayores caídas del año respecto del euro en noviembre, en el mercado cambiario local la tónica fue alcista.
A nivel internacional, la divisa estadounidense se vio afectada por los temores de una desaceleración en la economía estadounidense -pese a que las cifras de crecimiento del tercer trimestre fueron mejores que los pronósticos- y a las expectativas de recortes en la tasa de interés de la Fed.
En Chile, el dólar mostró un comportamiento mixto y algo aletargado durante noviembre, ya que en la primera parte del mes la tónica fue a la baja (el martes 7 cerró en su mínimo mensual de $ 523,8, alcanzando niveles que no se veían desde mayo) mientras que a partir del 13 de noviembre comenzó a subir hasta anotar su máximo del mes en $ 531,3 el martes 21. Ayer el dólar concluyó con su mayor caída de noviembre al retroceder $ 2,5 en puntas de $ 526,3 comprador y $ 526,8 vendedor. Esta baja siguió a las pérdidas generalizadas que exhibió la moneda en el mundo.
cobre
Noviembre fue el segundo mes del año de mayores caídas para los precios del cobre en la Bolsa de Metales de Londres (BML), luego de que en junio las cotizaciones promedio retrocedieran 10,54% por las ventas masivas de posiciones y contratos, ante los temores de alzas en la tasa de interés de EE.UU.
Si bien en esta oportunidad las razones para las bajas del metal rojo son diferentes -pues se espera que la economía estadounidense demande menos cobre- las caídas en los precios promedios fueron de 6,28% hasta US$ 3,188 respecto de octubre, cuando la libra del metal promedió US$ 3,402 la libra.
Pese a que las cotizaciones diarias del commodity cayeron 6,39% en el mes, ayer cerraron con una leve alza de en 0,49% en US$ 3,146 la libra en respuesta a nuevos temores de interrupción en el suministro por el inicio de las negociaciones sindicales entre los trabajadores de Chuquicamata y Codelco.
petróleo
Una recuperación exhibieron los precios del petróleo durante noviembre, luego de que en octubre cayeran hasta sus mínimos anuales.
El crudo WTI registró un avance mensual de 7,23% mientras que ayer cerró en US$ 62,99 el barril, tras subir 0,83% en la jornada.
El Brent Dated mostró un alza de 17,9% en el mes y ayer finalizó con un incremento de 4,34% en US$ 65,10 el barril, su mayor nivel desde el 4 de septiembre de este año.
Las razones que llevaron a que el crudo revirtiera su tendencia bajista fueron los temores de que el invierno en el hemisferio norte será más frío de lo que se tenía pronosticado.
Los precios también fueron impulsados por las amenazas de la OPEP de recortes en la producción y el retroceso de los inventarios de combustibles en Estados Unidos, los cuales disminuyeron en un millón de barriles (se esperaba que subieran en 400 mil unidades). (Fuente: Diario Financiero)
GASTO DE CONSUMIDORES SUBIÓ EN EE.UU. 0,2% EN OCTUBRE
Ingresos se incrementaron 0,4 e índice estructural de gastos en consumo personal avanzó 0,2%.
En línea con las expectativas de los mercados, los ingresos y los gastos de los estadounidenses aumentaron en octubre, sentando las bases para una sólida temporada de compras navideñas, mientras que el índice estructural sobre la inflación, registró una leve alza, informó el Departamento de Comercio.
Los ingresos subieron 0,4% en octubre, el menor crecimiento desde junio, tras una alza de 0,5% en septiembre, pero como los precios bajaron 0,2%, el ingreso real (ajustado por inflación) y después del pago de impuestos subió 0,6%, el segundo mayor incremento en más de un año.
El gasto de los consumidores se expandió 0,2%, revirtiendo el descenso de 0,2% anotado en septiembre. Y el índice estructural de gastos en consumo personal, conocido como PEC por sus siglas en inglés (la medición favorita de la inflación de la Fed), registró una alza 0,2% en octubre, equiparando el incremento de septiembre.
Sobre una base interanual, el indicador -considerado más confiable porque elimina los componentes volátiles de los alimentos y la energía- subió 2,4%. (Fuente: Estrategia) |
Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardernas
Cartera Fondos, por Pia Salas
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Claudio Cardenas
Seguimientos de Mercados, por
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