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| 31 de marzo de 2006 |
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RIPLEY PROPONDRÁ DIVIDENDOS DE $4,1 POR ACCIÓN
Esto representará un pago a los accionistas de $7.535 millones.
El directorio de Ripley Corp acordó proponer a la Junta General Ordinaria de Accionistas la distribución de un dividendo definitivo de $4,1862 por acción, equivalente al 30% de las utilidades líquidas del ejercicio del año 2005 según informó la compañía a través de un hecho esencial enviado hoy a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS). Esto representará un pago a los accionistas de $7.535 millones.
Asimismo, se acordó convocar a Junta General Ordinaria y Extraordinaria de Accionistas de Ripley Corp para el próximo 26 de abril.
En la asamblea ordinaria, se darán a conocer la Memoria, Balance y Estados Financieros de la sociedad, así como el informe de los Auditores Externos, correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2005.
Además, se designarán los Auditores Externos para el 2006, se expondrá la política de dividendos y los procedimientos empleados en su distribución y se determinará el destino de las utilidades del 2005. En la ocasión, también se procederá a la renovación del directorio, correspondiendo por ley el aumento de 5 a 7 miembros.
Por su parte, en la Junta General Extraordinaria de Accionistas, se considera que los accionistas se pronuncien sobre los estatutos sociales de la sociedad, encontrándose entre los puntos a tratar el cambio del domicilio social de la comuna a la ciudad de Santiago, el aumento de directores de 5 a 7 miembros requerido por la ley y la incorporación del cargo de vicepresidente de la sociedad.(Fuente: Economía y Negocios)
CAP ACUERDA COMPRA DE IMSA CHILE EN US$39 MILLONES
La adquisición se realizaría a través de la filial Cintac, pues entre ella e IMSA Chile existen potenciales sinergias de significación.
CAP, compañía controlada por Roberto de Andraca, informó la suscripción de un principio de acuerdo con IMSA Acero S.A. de C.V. Siderúrgica Mexicana, para que CAP, o alguna de sus empresas relacionadas, compre a la citada firma Azteca IMSA Chile, a través de IMSATEC Chile S.A. y Latin American Enterprises en un monto de US$39 millones.
Este monto está sujeto a la realización por CAP S.A. de un due diligence del cual podrían surgir ajustes de precio.
El gerente general de la compañía, James Charles, manifestó, a través de un hecho esencial enviado a la bolsa, que las partes negociarán los términos definitivos del respectivo contrato de compraventa una vez aprobado el due diligence.
Agregó que el directorio, además, lo autorizó para iniciar conversaciones con CINTAC S.A., de manera que sea esa filial la que adquiera en definitiva IMSA Chile S.A. Lo anterior, por existir entre ellas potenciales sinergias de significación, según explicó.
Por su parte, si bien el directorio de Cintac manifestó, en principio, su conformidad con la posible adquisición de IMSA Chile, acordó postergar su decisión final, a la espera del término del due diligence citado anteriormente.
La filial del grupo Imsa en Chile -cuya firma es Instapanel- procesa anualmente unas 60.000 toneladas de acero que comercializa a través de manufacturas para la construcción, la industria e infraestructura vial y minera, a través de las plantas que posee en Lonquén y en Talcahuano.
Por su parte, el Grupo Imsa es uno de los conglomerados más diversificados en México y está organizado en distintos segmentos de negocios. Imsa Acero está enfocado a los productos procesados de acero; Imsalum dedicado a productos de aluminio; mientras que Imsatec se especializa en productos de acero y plástico para la construcción.
Por su parte Cintac es una empresa dedicada a la fabricación y comercialización de tubos de acero.
En el mercado, en tanto, los papeles de CAP mantuvieron su valor en $7.350, efectuándose operaciones por $1.272 millones en ellos, en tanto que Cintac transó $7 millones, cayendo la acción 2,1%, a un precio de $190. (Fuente: Estrategia)
BALANZA COMERCIAL ACUMULA SUPERÁVIT DE US$3.348,8 MILLONES
Ello al anotar exportaciones FOB por US$ 3.509,5 millones e importaciones FOB por US$1.957,4 millones, según informó hoy el Banco Central.
Un superávit de US$ 1.552,1 millones registró la balanza comercial de Chile en los primeros 23 días de marzo, al anotar exportaciones FOB por US$3.509,5 millones e importaciones FOB por US$1.957,4 millones, informó hoy el Banco Central.
Con ello, la balanza acumula en lo que va corrido del 2006 un saldo positivo de US$3.348,8 millones, por ventas por US$10.610,3 millones y compras por US$7.261,5 millones.
Conforme al XVIII Informe de Política Monetaria (Ipom), el instituto emisor espera un superávit comercial de US$7.300 millones durante este año, por ventas por US$41.300 millones e internaciones por US$34.000 millones. (Fuente: Economía y Negocios)
ZONA ORIENTE CONSOLIDÓ SU REACTIVACION INMOBILIARIA DURANTE EL 2006
En los primeros tres meses del 2005 se vendieron 3000 unidades promedio, mientras que en el primer trimestre del 2006 ya se han superado las 3450 unidades vendidas en promedio.
La Zona Oriente de Santiago superó la baja demanda que se extendió desde la llamada Crisis Asiática hasta mediados del 2003, esto según el Gerente comercial del pabellón de la construcción, Eduardo Risso.
Agregó que las comunas de Providencia, Las Condes, Ñuñoa, La Reina y Peñalolén registraron un crecimiento inmobiliario del 15% durante el 2006, experimentando un aumento notorio en demanda.
Además, en los primeros tres meses del 2005 se vendieron 3000 unidades promedio, mientras que en el primer trimestre del 2006 ya se han superado las 3450 unidades vendidas en promedio.
“A fines del 2003 ya comenzamos a notar una incipiente reactivación, que se estabilizó durante el 2004 y se consolidó el 2005 con el aumento de proyectos en la zona”, precisó Risso.
Entre los sectores que más destacaron el pasado año se encuentran el área residencial en torno al ex-cine Las Condes, con un interesante crecimiento en altura presente en proyectos en Los Militares con vista al Cerro Manquehue o en Nuestra Señora del Rosario, donde se concretaron proyectos desde 42 a220 metros cuadrados.
Es así como el mercado de la zona oriente se ha abierto a departamentos entre las 4000 UF y las 6000 UF con compradores de ingresos mensuales promedio entre $ 2.000.000 y $ 4.000.000 y que varían entre los 35 y 40 años de edad.
Una característica interesante de esta reactivación es la variedad de oferta generada, ya que actualmente el producto inmobiliario se ha orientado a departamentos de 300 metros cuadrados en Av. Kennedy con valores que oscilan entre las 14.000 UF y las 16.000 UF.
Por otra parte encontramos la oferta frente al Portal de La Dehesa, donde existen departamentos de 120 m2 entre las 4.000 UF y 6000 UF que resultan de gran atractivo para un mercado de jóvenes profesionales.
La Reina también dará que hablar este año, ya que las inmobiliarias ya estudian la posibilidad de construir departamentos donde antes se desarrollaban pequeños condominios. (Fuente: Economía y Negocios)
GOBIERNO SUBSIDIARÁ CONTRATACIÓN DE JÓVENES DE ESCASOS RECURSOS
El subsidio, para personas de 18 a 24 años, tendrá un valor cercano a los $ 900.000 anuales por cada joven y se diferencia del 40% que durante 4 meses entregaba el Sence.
La Presidenta de la República, Michelle Bachelet, anunció este viernes la puesta en marcha de un subsidio especial para la contratación de jóvenes entre 18 y 24 años.
Este proyecto —al igual que el que aumenta la dotación de Carabineros y el que reajusta las pensiones mínimas—, ingresará la próxima semana al Congreso.
En una visita a la población Las Américas X de Talca —acompañada de los ministros del Trabajo, Osvaldo Andrade, y del Mideplán, Clarisa Hardy—, Bachelet señaló que "con esta medida pretendemos romper la barrera de entrada de los jóvenes al trabajo y lograr que se sientan parte de este país".
El subsidio —que consistirá en entregar durante un año a los empleadores el 50% del salario mínimo que recibirán los jóvenes y un bono de capacitación a través de los municipios—, tendrá un valor cercano a los $ 900.000 anuales por cada joven y se diferencia del 40% que durante 4 meses entregaba el Sence.
La Presidenta, además, dijo que realizó el anuncio en Talca por el 26% de jóvenes cesantes que existe en esa ciudad (frente al 17% a nivel nacional), y agregó que esto es una señal de compromiso con las regiones para entregarles más autonomía.
Por otra parte, Bachelet también anunció que el Ministerio del Trabajo estaba elaborando un Código de buenas prácticas con el objetivo de lograr que se valore a las personas por sus esfuerzos, méritos y capacidades. (Fuente: Economía y Negocios)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardenas
Cartera de Fondos, por Domingo Correa
Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas |
| 30 de marzo de 2006 |
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CORBO: "NO QUEDA MUCHO ESPACIO PARA BAJAS EN EL DESEMPLEO"
La autoridad dijo que se está llegando al límite en el crecimiento de la ocupación.
Así como la economía chilena está avanzando en copar la capacidad de producción de las empresas, el presidente del Banco Central, Vittorio Corbo, señaló que ya estamos más cerca de la capacidad que existe en el mercado laboral, por lo que en algún momento la tasa de desempleo se va a tender a estabilizar, aunque no a los niveles previos a la crisis asiática, en que los índices se dieron en el contexto de una economía "sobrecalentada".
Corbo expuso sobre las "Perspectivas Macroeconómicas" en un encuentro organizado por la Asociación de Industriales Metalúrgicos (Asimet), oportunidad en la que subrayó que el proceso de normalización de la política monetaria, que contempla continuar con los ajustes necesarios para alcanzar 3% de inflación en un horizonte de entre 12 a 24 meses, es la forma en que el Banco Central contribuye a que la economía tenga un ciclo duradero y no tener un ciclo de crecimiento seguido de una recesión.
"Vamos a ir regulando la dosis cuando veamos que hay manifestaciones de un mercado laboral muy apretado y una capacidad instalada muy apretada que empieza a reflejarse en una inflación que se nos empieza a descarrilar en su tendencia del 3%", enfatizó la autoridad.
En el caso del mercado laboral, esas manifestaciones se traducen en presiones de aumentos salariales.
La economía está creciendo sobre su potencial de 5 a 5,2% y estamos mucho más cerca de copar la capacidad instalada de las empresas de lo que estábamos hace tres o seis trimestres, dijo Corbo.
En el mismo sentido, ya estamos cerca de la capacidad que existe en el mercado laboral. "En algún momento la creación de empleo va a ser mucho más parecida a la expansión de la fuerza laboral. El empleo se irá creando de acuerdo a la velocidad con que se vayan incorporando las personas a la fuerza laboral", señaló Corbo.
Los últimos indicadores correspondientes al trimestre diciembre/febrero, arrojaron una tasa de desempleo de 7,3% que fue tres décimas menor que hace doce meses, con un aumento de 2,7% en los ocupados y de 2,3% en la fuerza de trabajo. En términos anualizados se crearon 160 mil nuevos empleos, en su mayor parte del tipo asalariado.
Apreciación del peso
Corbo destacó la contribución de la política de superávit fiscal estructural que ha permitido al país navegar en un escenario de favorables términos de intercambio sin una apreciación tan pronunciada del peso.
Desde fines de 2001 el peso chileno se ha apreciado con respecto al dólar en 19,6%; la corona noruega en 26,6%; en Australia 29,1%; 11,4% en Japón; 33,4% en Nueva Zelandia y 47,1% en Sudáfrica.
Frente a las sugerencias de analistas de invertir los excedentes fiscales en un fondo en el exterior al estilo de Noruega, Corbo opinó que el fondo del petróleo de Noruega tiene que aprender un poco del chileno porque ellos gastan un 4% del fondo y como los recursos aumentan se gasta mucho.
En Chile la apreciación real no ha sido más pronunciada porque no se han estado gastando los excedentes fiscales porque si fuera así, la única forma de evitar un sobrecalentamiento de la economía sería con tasas de interés más agresivas, agregó.
Tipo de cambio
El tipo de cambio real promedio de los últimos diez años, a pesos de hoy y con las paridades entre monedas de febrero, es de $524, cifra que está por debajo del nivel actual y el mismo cálculo para 20 años arroja como promedio $560,5, dijo Corbo.
Los modelos que utiliza el Banco Central arrojan un resultado en que "no hay evidencia dura que el tipo de cambio real esté desalineado de acuerdo a los fundamentos de hoy día", sostuvo.
Por otra parte, desestimó el efecto de la evolución del real brasileño en el tipo de cambio chileno, ya que éste se mueve más con las variables fundamentales.(Fuente: Economía y Negocios)
VENTAS MINORISTAS AUMENTARON EN 2,3% EN PRIMER BIMESTRE 2005
En enero el crecimientofue de 1,8% y en febrero uno de 2,7% en relación con iguales meses del 2005.
En el primer bimestre del año, las ventas minoristas aumentaron en promedio un 2,3%, cifra que según la Cámara Nacional de Comercio Servicios y Turismo de Chile, confirma la desaceleración del comercio iniciada en segundo semestre 2005.
La CCS analiza mensualmente la evolución del comercio a través del cálculo del Índice de Ventas del Comercio Minorista. Los resultados para este periodo muestran que en enero del 2006 la actividad comercial de la Región Metropolitana aumentó en un 1,8% y en febrero en un 2,7% respecto de los mismos meses del 2005.
Con estos resultados en los dos primeros meses de 2006, el sector acumuló un aumento de un 2,3%, cifra que comparada con la expansión promedio de 2005 (5,2%), confirma que continúa la desaceleración de la actividad comercial minorista que se empezó a observar en el segundo semestre de 2005. Esta evolución es consistente con el menor crecimiento que se espera tendría la economía nacional este año, siendo la demanda interna la principal variable que explicaría este panorama.
Sectores
En enero 2006, hubo una contracción en las ventas de la mayoría de los subsectores que componen el índice. Es así como la actividad comercial en Muebles cayó -4,1%, Calzado -3,5%, Línea Hogar -0,8% y Vestuario -0,3%.
Sin embargo, a pesar de la caída de estos sectores, el subsector de Artefactos Eléctricos fue uno de los que presentó más dinamismo, con un crecimiento de un 5,6% anual, impulsado por el grupo Electrónica, que aumentó en un 13,0%. El otro subsector que presentó un desempeño positivo, aunque más modesto, fue Línea Tradicional de Supermercado, con un incremento de un 2,6% anual, activado por el grupo Abarrotes, que se expandió en 3,8% anual, mientras que Perecibles, lo hizo sólo en un 0,8% anual.
En febrero 2006, continuó Calzado exhibiendo una reducción en su actividad, con una importante caída de un 6,4% anual. En tanto, el resto de los subsectores se recuperó, manteniendo el liderazgo Artefactos Eléctricos, que creció en un 9,4% anual, determinado también por el componente Electrónica (18,4%). Con aumentos moderados, por sobre el 4,0% anual, se ubicaron Muebles (4,4%) y Línea Hogar (4,2%), mientras que Vestuario presentó un incremento menor, de un 2,3% anual.
En cuanto a la Línea Tradicional de Supermercados, este mantuvo el nivel de tasa registrado en enero, al variar en un 2,3% anual. Sin embargo, el comportamiento de los dos principales componentes fue más dispar, creciendo Abarrotes en un 4,6% anual y cayendo Perecibles en un 1,3% anual.
Regiones
Respecto al desempeño de las ventas del comercio a nivel regional –en donde el indicador se registra con un mes de desfase- en enero del 2006 las Ventas del Comercio Minorista en la Región de Valparaíso, aumentaron en un 2,0% anual, habiendo crecido en promedio en un 4,5% en 2005. En tanto en la Región del Biobío las ventas crecieron en un 8,0% anual, que se compara con la expansión promedio de 8,8% registrada en 2005 y en la Región de la Araucanía se incrementaron en un 3,7% anual, acumulando un incremento de 6,0% en 2005.
Proyecciones
Las perspectivas para 2006 dan cuenta de un crecimiento más moderado que el de 2005, proyectándose que la actividad económica global se expandiría entre un 5,0% y 5,5%, con un incremento en el gasto interno algo superior por efecto de la inversión, pero con un consumo total moviéndose a la par que el producto.
A juicio de la CNC el debilitamiento de la demanda, especialmente del consumo, influye en las ventas del comercio, por lo que se espera que la actividad minorista aumente en 2006 en un rango entre 4,5% y 5,0% anual, crecimiento menor que el registrado en 2005 que fue de un 5,2%. (Fuente: Economía y Negocios)
CONFIANZA EMPRESARIAL BAJA EN MARZO POR COMERCIO Y MINERÍA
El Índice de Confianza Empresarial (ICE) continúa mostrando una positiva tendencia. Los sectores que contribuyeron a este resultado fueron Industria y, Construcción.
El Índice de Confianza Empresarial (ICE), alcanzó 16,2 puntos el mes de marzo. Este nivel es levemente superior al registrado en febrero, pero 2,2 puntos inferior al mismo período del año 2005.
Los sectores que experimentaron descensos respecto del mes anterior y de su comparación en 12 meses fueron Comercio y Minería. En el resultado del sector Comercio influyó una apreciación relativamente pesimista, respecto al nivel de inventarios y proyección para el precio de los productos en venta. No obstante, este sector se mostró optimista en relación con la situación general del negocio, por lo que su proyección de ventas es alta, tanto en empresas grandes como medianas y pequeñas.
El sector Minería, también mostró un retroceso en su nivel de confianza. Este resultado es producto de una baja en la proyección empresarial con respecto al precio de su producto, por lo que también esperan un menor desempeño del negocio a futuro.
El índice es elaborado por el Centro de Investigación en Empresas y Negocios (CIEN) de la Universidad del Desarrollo en conjunto con la Confederación de la Producción y del Comercio.
Respecto del trimestre anterio, el presidente de la CPC, Hernán Somerville, destacó el positivo escenario interno y externo que enfrenta nuestra economía. “Esto, sin duda, redunda en un aumento de la confianza de los empresarios chilenos a la hora de invertir, producir y, en algunos sectores, contratar mano de obra”, dijo.
Sectores
Los sectores que contribuyeron a elevar el ICE, fueron Industria y Construcción. El sector Industria se mostró optimista en comparación con el mes pasado El positivo diagnóstico de la evolución de sus ventas, así como mejores expectativas para la economía permitieron que este rubro pudiera proyectar un alto desempeño en sus ventas y su negocio.
Adicionalmente, los empresarios del sector percibieron mejores condiciones de demanda, originadas en factores externos (la demanda interna continúa mostrando negativos indicadores). En efecto, estos agentes observaron un nivel de inventarios y capacidad instalada algo insuficiente. Estos factores permitieron proyectar nuevas inversiones y aumentos en la contratación de mano de obra.
El sector Construcción exhibió una mejora significativa. La medición sectorial pasó de -0,8 puntos de confianza en el mes de febrero a 18,5 puntos en el mes de marzo. Los empresarios entrevistados percibieron una mayor demanda nacional reflejada en un nivel de inventarios en descenso. Esta situación permite tener buenas perspectivas de este negocio, del precio de los productos y de la contratación de mano de obra. Sin embargo, el precio de los insumos sigue limitando el ascenso de este índice sectorial.
El sector Agrícola fue otro de los sectores que mejoró notablemente su nivel de confianza en el último período, pese a que aún no muestra niveles positivos. Entre las variables que explican esta alza se encuentra la percepción de una positiva evolución de los precios de venta de sus productos. Por otra parte, aunque los pronósticos en relación con la nueva contratación de mano de obra continúan siendo negativos, muestran una mejora notable.
Para el Decano de la Facultad de Economía y Negocios de la Universidad del Desarrollo, Cristián Larroulet “es importante aprovechar este buen clima para favorecer el emprendimiento”, explicó.
Al considerar las respuestas del total de empresarios encuestados, se pudo observar que en el mes de marzo las expectativas respecto del precio de los insumos se concentraron en torno a la alternativa más conservadora, es decir, que éste no cambiará. El 59% de los encuestados se adhirió a esta alternativa, mientras que en el mes de febrero había un porcentaje importante que proyectaba un alza en los mismos.
Con respecto a la proyección de la situación económica global, un 57% de los encuestados proyectó que la situación económica no cambiará, un 33% consideró que ésta mejorará y sólo un 9% que empeorará. Cabe destacar que el nivel de optimismo ha mermado respecto de la medición de marzo de 2005. (Fuente: Economía y Negocios)
ANÁLISIS: PRECIO DEL PETRÓLEO, UNA PESADILLA PARA LOS CHILENOS
En enero de 2002 un litro de gasolina de 95 octanos valía en Chile $368 (69 centavos de dólar), mientras que hoy cuesta $607 (US$1,14).
El precio del petróleo se ha convertido en una pesadilla para los chilenos, que en los últimos tres años han visto aumentar el precio de los combustibles en casi un 100% por la volatilidad del valor internacional del crudo.
Chile importa más del 90% del petróleo que consume y los precios internos de los combustibles se ajustan semanalmente conforme a las variaciones internacionales.
Distribuidores consultados por EFE recordaron que en enero de 2002 un litro de gasolina de 95 octanos valía en Chile $368 (69 centavos de dólar), mientras que hoy cuesta $607 (US$1,14).
Seguro
Para colmo de males, este viernes vence el seguro contratado por la Empresa Nacional del Petróleo (ENAP) con el banco de inversiones JP Morgan, que ayudaba a estabilizar el precio del diesel, y todo indica que no será renovado, debido a que las actuales condiciones de mercado son desfavorables.
Según la ministra de Minería y Energía, Karen Poniachik, que además es presidenta de Enap, se han cotizado seguros en el exterior, pero sin éxito. "De las alternativas que se han cotizado en el mercado internacional, ninguna ha resultado conveniente debido a que las primas y los pisos que se cobran son muy altos,” precisó.
Analistas económicos dijeron a EFE que el precio de un seguro es hoy el doble que en 2005 y además sólo opera cuando el petróleo supera los US$70 por barril, algo que por ahora, se descarta totalmente.
El anterior seguro contratado con la firma JP Morgan operaba cuando el precio del petróleo se situaba entre 58 y 61 dólares por barril.
Este miércoles, el crudo West Texas Intermediate (WTI) de la Costa del Golfo, el de referencia para Chile, llegó a su nivel más alto desde el 1 de febrero pasado, a 66,15 dólares por barril.
Aunque el ministro de Hacienda, Andrés Velasco, señaló que por el momento seguirá funcionando el “Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles,” traspasó olímpicamente a ENAP la responsabilidad de mantenerlo en el futuro al señalar que las medidas financieras para seguir operando ese fondo las debe tomar el directorio de ese organismo.
Para el chileno de a pie, “la pesadilla” está por comenzar, ya que si el precio del petróleo se dispara, lo mismo pasará con las tarifas del transporte público y los precios de los alimentos, mientras la industria verá aumentar los costos de producción.
Impacto
Si el gobierno o la ENAP no frenan los precios, sufrirán significativas alzas los valores del gas licuado, el queroseno y el diesel, justo cuando los chilenos se preparan para el invierno.
Los taxistas han levantado sus voces para recordar que el 54 por ciento del valor de la gasolina corresponde a impuestos existentes desde hace más de 20 años, supuestamente para el mantenimiento y construcción de carreteras.
Pero hoy la mayoría de las carreteras y no pocas autopistas urbanas son privadas y sujetas a peajes.
Patricio Acosta, de la organización "Automovilistas Unidos de Chile", aseguró que esa carga tributaria ya no cumple la función para la que fue creada, mientras Héctor Sandoval, de la "Confederación de Taxis Colectivos", consideró "insostenible" que más de la mitad del precio de las gasolinas corresponda a impuestos.
También los camioneros exigen una disminución del impuesto a los combustibles y aunque su posición tiene el respaldo de parlamentarios, el Gobierno ha descartado tajantemente esa posibilidad.
El presidente de la Confederación de Dueños de Camiones, Andrés Ovalle, llamó al Gobierno a definir claramente qué sistema usará para hacer frente a futuras alzas de precios.
"Si no existe ningún tipo de mecanismo de estabilización, en las próximas dos semanas el diesel podría subir unos 12 pesos,” sentenció Ovalle, mientras el presidente de la Federación Nacional de Buses, Marcos Carter, advirtió que los únicos afectados por las alzas serán los usuarios.
El año pasado, el Parlamento debió aprobar un bono de $16.000 (US$30) para 2,2 millones de familias pobres, por el alza desmedida de los combustibles, una medida compensatoria que el Gobierno advirtió que no se repetirá.
En relación al tema, el presidente del Banco Central, Vittorio Corbo, señaló ayer miércoles que los chilenos deben asumir el precio internacional del petróleo, descartando de plano algún subsidio estatal para los combustibles. (Fuente: Economía y Negocios)
EE.UU: ECONOMIA CRECUI YB 1,7% EN CUARTO TRIMESTRE 2005
En el trimestre anterior la actividad económica había marcado un ritmo anual del 4,1%.
El Producto Interno Bruto (PIB) de los Estados Unidos creció el 1,7% el último trimestre del 2005, una décima más que lo calculado inicialmente, informó hoy el Departamento de Comercio.
En el trimestre anterior la actividad económica había marcado un ritmo anual del 4,1%. La corrección de cifras se debió principalmente a un mayor inventario por parte de las empresas que contrarrestó la disminución del gasto de los consumidores en servicios.
Las ventas finales en la economía, un indicador que excluye los inventarios, disminuyeron el 0,2% en ese trimestre, el desempeño más flojo desde el primer trimestre del 2002.
El gasto de los consumidores, que representa casi el 70 por ciento del PIB de EEUU, creció a su ritmo más bajo en 11 años entre octubre y diciembre pasados.
El informe señaló que el Indice de Precios al Consumo (IPC), una medida de la inflación, subió a un ritmo anual del 2,4 por ciento en el último trimestre del 2005.
Esto supera el ritmo del dos por ciento que la Reserva Federal considera como adecuado para una política monetaria que mantenga el estímulo del crecimiento económico y al mismo tiempo controle la inflación.(Fuente: Economía y Negocios)
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| 29 de marzo de 2006 |
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FALABELLA PROPONE DIVIDENDO DE $ 18 POR ACCIÓN
Falabella, con operaciones en Chile, Argentina, Perú y Colombia, ya repartió en noviembre un dividendo provisorio de $10 con cargo al ejercicio del 2005.
El grupo minorista chileno Falabella dijo el miércoles que propondrá a sus accionistas el pago de un dividendo definitivo de $18 por acción (US$ 0,035) con cargo a las utilidades del ejercicio 2005.
Falabella, con operaciones en Chile, Argentina, Perú y Colombia, ya repartió en noviembre un dividendo provisorio de $10 con cargo al ejercicio del 2005.
La compañía reportó a inicios de marzo que sus utilidades aumentaron un 24% durante el 2005 a unos US$ 314,2 millones, por mayores ventas y un mejor desempeño de sus empresas relacionadas.(Fuente: Economía y Negocios)
ENTEL CELEBRÓ “LA FUERZA DE LA NATURALEZA”
El espectáculo, las representaciones en vivo y la ambientación logró sorprender y motivar a todos los concurrentes.
En el escenario principal, cuatro pantallas ubicadas horizontalmente una al lado de otra, mostraban imágenes de paisajes, con cada una de las estaciones por separado.
En el perímetro del salón se ubicaron tres escenarios adicionales, con pantallas aéreas, donde se representaron performance de danza moderna, musicales y efectos, con la ambientación de cada estación del año.
Cuatro Estaciones
La primera multimedia - diseñada por Spacio Virtual, sobre “Las Cuatro Estaciones” de Vivaldi - intercaló imágenes que mostraban la fuerza de la naturaleza en su máxima expresión en las diferentes estaciones del año, intercaladas con un archivo de imágenes de eventos y situaciones cotidianas de la compañía, captadas en diferentes temporadas, en todas las divisiones y oficinas zonales.
Para completar esta multimedia, hubo actuaciones en vivo en los diferentes escenarios, ambientados e iluminados temáticamente con cada estación del año.
El verano se representó con una fuente de agua con impresionantes chorros que danzaron perfectamente coordinados con música e iluminación especial, dando una sensación de refrescante calidez.
En el escenario de otoño, se montó un árbol con hojas secas, alrededor del cual se ubicó un cuarteto de cuerdas de la Sinfónica de Santiago, que interpretó parte del aria del otoño, sobre la música original. Todo, con luces color caramelo y un efecto especial que dio la sensación de una típica brisa otoñal.
El invierno se representó en otro escenario, en el que una pareja bailarines profesionales desarrollaron una original coreografía sobre esquíes, acompañados de la partitura en que Vivaldi interpreta esa estación y con un efecto de humo de gélida blancura.
En el escenario principal se presentó la primavera con tres parejas de bailarines que interpretaron una oda al amor y al florecimiento, con una iluminación desbordante de color. Junto al aria de esta estación, corría una sutil brisa con pétalos de flores.
Posteriormente, un nuevo espectáculo de fuegos artificiales Pyropak, fue la señal de celebración, con la que el animador Sergio Lagos dio paso a la secuencia de artistas que fueron acompañados de una excelente producción escénica. Así se presentó al humorista Bombo Fica, que dejó a los invitados con el entusiasmo para recibir al grupo argentino Auténticos Decadentes.
A esto siguió la presentación de Giolito y su orquesta, encendiendo los ánimos hasta la madrugada, para culminar con música de DJ y un servicio de banquetería hasta el fin de la fiesta. (Fuente: Economía y Negocios)
ESPAÑA: TELEFÓNICA Y TELEFÓNICA MÓVILES APRUEBAN FUSIÓN
Los accionistas de Telefónica Móviles recibirán cuatro acciones de Telefónica por cinco de Telefónica Móviles, precisó el mismo texto.
El gigante español de las telecomunicaciones, Telefónica, y su filial Telefónica Móviles, aprobaron el miércoles el proyecto de fusión impulsado por la primera que quiere absorber el 100% de la segunda, en la que ya controla directa e indirectamente el 92,46% del capital.
Los consejos de administración de ambas compañías autorizaron la operación, anunció Telefónica en un comunicado.
Los accionistas de Telefónica Móviles recibirán cuatro acciones de Telefónica por cinco de Telefónica Móviles, precisó el mismo texto.
Antes de esta operación, Telefónica Móviles distribuirá a sus accionistas dos dividentos extraordinarios de un total de 0,43 euros por título, indicó dicho comunicado.(Fuente: Estrategia)
D&S SE ASOCIA CON SWETT PARA ARMAR SU CADENA DE DESCUENTO
Instalará locales de pequeño formato en centros comerciales.
La mayor cadena supermercadista del país, D&S, está apostando a los tamaños medianos y pequeños para su crecimiento a futuro. Dentro de este plan está contemplado el lanzamiento de una cadena cuyo formato es conocido mundialmente como "hard discount", para lo cual se encuentra en conversaciones con diversos desarrolladores inmobiliarios que le sirvan de plataforma para su expansión. Y con quien ya cerró un acuerdo es con el empresario Alfonso Swett.
El convenio apunta a explorar opciones para que la Inmobiliaria Costanera, de Swett, construya centros comerciales vecinales -"strip centers"- que cuenten con la nueva cadena que está planeando lanzar D&S como tienda ancla. Kayko International Group está asesorando en la compra de esquinas para concretar los planes.
Fuentes vinculadas al negocio afirman que el plan da espacio para concretar hasta 15 locales en conjunto, con opciones de ir incluso más lejos, aunque aún no hay definiciones al respecto.
Fuentes de D&S sostienen que si bien están en conversaciones con diversos desarrolladores inmobiliarios, no hay asociaciones estratégicas de largo plazo con ninguno de ellos, sino que apuntarán a la concreción de proyectos puntuales, como los que están definiendo con Swett.
Sin referirse a ningún proyecto específico -éstos se manejan con estricta reserva-, el gerente de finanzas corporativas de D&S, Miguel Núñez, dijo ayer en junta de accionistas que efectivamente lanzar su cadena de "hard discount" es uno de los planes. "El proyecto no se concretará necesariamente este año", manifestó, sino que más bien en el año 2007.
La empresa reconoce que se tratará de una apuesta agresiva, con un número importante de locales, ya que al tratarse de formatos de bajo volumen de venta -en comparación con los otros que opera D&S-, se requiere masa crítica para que los ingresos y el aporte en utilidades sean relevantes.
El formato
El "hard discount" se caracteriza por ser un formato de alrededor de 500 metros cuadrados, que opera con muy bajos costos al no hacer grandes inversiones en "adicionales", como estacionamientos, por ejemplo.
Otorga altos márgenes al tener una oferta de productos basada fundamentalmente en marcas propias.
En su intento por desarrollar este negocio en Chile, D&S sostuvo conversaciones con la francesa Carrefour para instalar su marca Dia%, estableciendo una operación conjunta.
Sin embargo, esas negociaciones quedaron en nada a fines del año pasado, y hoy D&S pretende lanzar su cadena en forma individual, aunque explorando acuerdos con sociedades inmobiliarias como la alcanzada con Swett. (Fuente: Economía y Negocios)
SOPRAVAL APUESTA POR INGRESO A EE.UU.
Inversiones por US$ 14 millones y ventas por US$ 115 millones proyectan en 2006.
El buen 2005 que tuvo Sopraval y las auspiciosas previsiones para este año abrieron el apetito de una de las principales productoras de pavo del país.
Y esa apuesta tiene nombre y apellido: el mercado de Estados Unidos.
Este país tiene el 50% del consumo mundial de carne de pavo y la compañía prevé que se abra a las exportaciones nacionales a fines de este año o a comienzos del próximo.
La compañía -controlada por Agrosuper y José Tomás Allende- ya ha obtenido los permisos necesarios y una de sus plantas ya fue certificada por la autoridad alimentaria del país del norte.
Según Patricio Allende, gerente general de Sopraval, la empresa espera que en el mediano plazo EE.UU. llegue a representar cerca del 20% de sus exportaciones totales, que este año alcanzarían las 16.800 toneladas.
Pero la apuesta también apunta con fuerza al mercado interno.
En efecto, la compañía prevé conseguir ventas por unos US$ 115 millones este año, es decir, un 7% más que en 2005, lo que se verá respaldado por el crecimiento del segmento cecinas, para el que se prevé un alza de 20% en las ventas.
En materia de inversiones, la compañía contempla capitales por US$ 14 millones, los que estarán destinados a la construcción de una nueva planta de alimentos, granjas de engorda y aumento en la capacidad de congelado, entre otros.
Y frente a la polémica que ha generado el brote de gripe aviar en Asia y Europa, la empresa se muestra tranquila, ya que, a juicio de Allende, la industria y el país estaban preparados para enfrentar la enfermedad.
"Sin desconocer la existencia de este tema, la verdad que lo vemos mucho menos grave de lo que ha aparecido en la prensa", dijo el ejecutivo.(Fuente: Economía y Negocios)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardenas
Cartera de Fondos, por Domingo Correa
Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas |
| 28 de marzo de 2006 |
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DESEMPLEO BAJA A 7,3% EN TRIMESTRE DICIEMBRE-FEBRERO
Fuera de anotarse un récord histórico de participación de la mujer en la fuerza de trabajo (38,0%), por primera vez, en el país se contabilizaron más de seis millones de ocupados.
Una baja de tres décimas porcentuales respecto de igual período del año pasado anotó la tasa de desempleo en el trimestre móvil diciembre 2005-febrero 2006 al llegar a 7,3%, según informó hoy el Instituto Nacional de Estadísticas (INE).
Pero durante el período se anotaron una serie de marcas históricas: Fuera de anotarse un récord de participación de la mujer en la fuerza de trabajo (38,0%), por primera vez, en el país se contabilizaron más de seis millones de ocupados.
El INE destacó que el resultado refleja además el menor nivel de desempleo para igual periodo desde 1998, cuando la tasa de desocupación fue de 5,1%. A partir de 1999 la desocupación del trimestre comenzó a crecer hasta alcanzar su mayor alza en 2001 al empinarse a 8,4%, iniciando a partir de 2002 una progresiva regresión.
Ocupados
Las personas ocupadas llegaron a 6.005.860, superando por primera vez los seis millones. En el periodo diciembre-febrero se registran 160.330 nuevos puestos de trabajo, la gran mayoría asalariados, categoría que creció a un ritmo superior al del total de ocupados, del que se restan trabajadores por cuenta propia y empleadores.
La V Región lidera la creación de empleo con 33.050 nuevos puestos de trabajo, equivalentes al 20,6% del total para el país.
El otro récord histórico observado en el periodo es la tasa de participación de la mujer en la fuerza del trabajo que alcanzó al 38%, el mayor nivel que ha tenido Chile y que implica un incremento cercano a siete puntos porcentuales en quince años (al comparar con igual periodo de 1991).
La proporción de la fuerza de trabajo en la población en edad de trabajar es de 54,2%, en tanto que la tasa de ocupación, correspondiente al porcentaje de ocupados sobre el total de la población en edad de trabajar, fue de 50,3%.
En el país 5.467.160 de personas están fuera de la fuerza de trabajo, de las cuales el 68,6% son mujeres. Respecto del total de la Población en Edad de Trabajar las personas fuera de la fuerza de trabajo son el 45,8%. De esa proporción 23,4% está dedicado a los quehaceres del hogar y 12,7% son estudiantes.(Fuente: Economía y Negocios)
PROYECTO GNL PREVÉ MAYORES COSTOS SI SE ACELERA LLEGADA DELGAS AL 2008
"Va a continuar con o sin la demanda" de Colbún y Gener, dijo el gerente del plan, Antonio Bacigalupo.
"Sin duda que acelerar el cronograma va a significar una inversión mayor".
El que habla es nada menos que el gerente general de GNL Chile, Antonio Bacigalupo, quien aseguró que se está estudiando la opción de acelerar la llegada del gas natural licuado para el 2008, pero advirtió que esto implicará un costo mayor para el proyecto, que inicialmente contempla una inversión cercana a los US$ 400 millones.
En efecto, la empresa que agrupa al "pool de consumidores" -Enap, Endesa y Metrogas, por ahora- se encuentra cuantificando los costos que le significaría poner en operaciones la planta un año antes de lo inicialmente presupuestado, y está llevando a cabo estudios para comprobar la factibilidad de esta opción.
Entre ellos destacan ver la factibilidad de la anticipación de la construcción del muelle, de la construcción de los estanques de almacenamiento, los servicios de contratación. Todo ello en paralelo con las negociaciones comerciales que están llevando a cabo con la empresa British Gas (BG), que se adjudicó la licitación del proyecto de Quintero.
"Esperamos que los contratos finales se terminen de negociar a fin de año, el cronograma normal requeriría una puesta en marcha el año 2009, estamos haciendo todos los estudios para anticipar esa puesta en marcha hacia el año 2008", dijo Bacigalupo tras reunirse ayer con el Intendente de la V Región, Iván de la Maza.
La llegada del GNL en 2008 es la gran apuesta que hace el Gobierno y el "pool de consumidores" para enfrentar de mejor manera el complejo escenario de abastecimiento de gas argentino que se espera para 2007 y 2008, lo que se suma a una creciente demanda energética del país.
Sin embargo, hoy día es otro el tema que se roba la atención en el proyecto GNL: la incorporación de Colbún y AES Gener.
Ambas compañías generadoras tienen plazo hasta el próximo viernes para decidir si se suman finalmente al "pool de consumidores", luego de que desistieran de hacerlo al momento de adjudicarle la licitación a BG.
Pero Bacigalupo fue claro: Si no se suman, el proyecto va a continuar igual
"Sería deseable ciertamente que se incorporen los mayores volúmenes posibles. En ese sentido, la participación de Colbún y AES Gener sería muy deseable para el proyecto, pero el proyecto va a continuar con o sin esa demanda adicional. Si no se suman, el proyecto va a continuar con la demanda actual", dijo.
Si bien a nivel del mercado se especula con una posible inclusión de Colbún al proyecto, desde la compañía aseguran que aún no tienen nada decidido, mientras que la opción de Gener se ve más complicada por los analistas, sobre todo por su fuerte apuesta por el carbón en la generación de mediano plazo. (Fuente: Economía y Negocios)
SAESA, EMEL Y CHILQUINTA REALIZARIAN ROAD SHOW PARA ATRAER A NUEVOS GENERADORES
El objetivo es recorrer Estados Unidos y parte de Europa, contactando a eléctricas interesadas en ingresar al mercado local, resaltando el atractivo de que todos los procesos suman un paquete total por sobre los US$4.500 millones.
Pese a que iniciaron conversaciones hace sólo un par de semanas, fuentes del sector dan casi por un hecho que Saesa, Emel y Chilquinta Energía llevarán a cabo un proceso tendiente a promocionar las licitaciones de suministro que lanzaron de manera independiente a mediados de marzo. Esto, con el claro objeto de atraer a potenciales nuevos actores al mercado de generación eléctrica, teniendo en cuenta, sobre todo, que sumando todos los procesos, estos representan un negocio total por sobre los US$4.500 millones.
Sin embargo, este road show que evalúan las tres distribuidoras tiene un pero. Según precisó un ejecutivo del sector, todo dependerá de que el plazo establecido para presentar las ofertas se modifique, debido a que actualmente estas tienen como límite máximo agosto próximo.
Al mismo tiempo, confirmó que efectivamente Saesa, Emel y Chilquinta Energía han sostenido conversaciones para concretar la promoción de los respectivos procesos y que, además, aún no se le ha planteado a la Asociación de Empresas Eléctricas A.G., la posibilidad de que esta canalice la iniciativa, lo que a su juicio, sería una buena opción.
Cristián Arnolds, gerente general de Chilquinta Energía -y actual presidente de la Asociación de Empresas Eléctricas A.G.- adelantó en entrevista con ESTRATEGIA, la idea de llevar adelante esta promoción, la que tiene por objeto dar a conocer que se está licitando toda esta cantidad de energía y potencia en Chile, y que es una oportunidad para que vengan a lo mejor nuevos actores al mercado de generación, agregando que esto puede ser un factor que efectivamente ayude a que el proceso sea lo más competitivo posible y que los precios, por lo tanto, sean lo más bajo posibles.
Al ser consultado si el road show lo canalizaría la Asociación de Empresas Eléctricas A.G., precisó que es un tema que podemos hablar a ese nivel, pero por el momento han sido contactos directos entre nuestras empresas donde estamos viendo la posibilidad de hacer algún nivel de promoción internacional del proceso de estas licitaciones.
Por el momento, la intención de llevar a cabo el road show existe entre estas tres firmas, y la idea sería nada menos que recorrer Estados Unidos y parte de Europa. El objetivo sería visitar a potenciales entrantes, empresas que tengan el perfil de poder estar interesadas en el mercado chileno de generación y que uno les pueda contar un poco de esta oportunidad que se está generando, precisó Arnolds. (Fuente: Estrategia)
TRIBUNAL ARGENTINO LEVANTA TRABAS PARA FUSION DE LAS CADENAS JUMBO Y DISCO
Una importante victoria judicial obtuvo el holding Cencosud en Argentina. La semana pasada un tribunal de apelaciones de Mendoza levantó la medida precautoria que impedía la fusión entre los supermercados Jumbo y Disco.
Además, autorizó a la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia -el ente que vela por la libre competencia en ese país- analizar este caso para que se pronuncie definitivamente acerca de la procedencia o no de esta fusión.
En el fondo, la decisión judicial, pronunciada por la Cámara de Apelaciones de Mendoza (un símil de una Corte de Apelaciones de Chile), da luz verde para que la Comisión de la Competencia analice el caso, cuya facultad para intervenir había sido impugnada vía tribunales por los opositores a la compra -Manuel Belmonte y la Asociación Ruralista General Alvear de Mendoza, entre otros- desde que Cencosud anunció la adquisición de Disco en 2004.
La decisión judicial trascendió la semana pasada en ese país y de hecho el viernes hizo subir las acciones de Cencosud en Chile en 0,39%, a $ 1.285.
Los efectos
En los hechos, mientras la Comisión de la Competencia no se pronuncie, Cencosud deberá, como hasta ahora, mantener bajo administraciones independientes las operaciones de Jumbo y Disco. Debido a esta prohibición, el grupo que lidera el empresario Horst Paulmann no ha podido obtener todas las sinergias y ahorros que podría conseguir si pudiese aunar la gestión de ambas marcas (por ejemplo, en temas como back office, administración y compras).
Sin embargo, se espera que la Comisión se pronuncie con celeridad sobre esta fusión, dado el tiempo que ha transcurrido desde que el holding concretó la compra. Incluso fuentes en Argentina señalan que podría ser inminente algún pronunciamiento tras obtener la venia judicial para hacerlo.
La decisión de la Cámara de Apelaciones es apelable a la Corte Suprema de Argentina, pero conocedores del caso creen difícil que pueda prosperar alguna acción por esa vía, ya que el pronunciamiento emitido por la instancia de apelaciones es un fallo de fondo que revierte la precautoria que había dictado ese mismo tribunal en noviembre de 2005.
Cencosud compró las operaciones de Disco en 2004 en US$ 315 millones, transacción con la que el conglomerado se ubicó en el segundo lugar de actores en el rubro supermercadista en ese país, con cerca del 23% de participación (Jumbo 5,8% y Disco 17,6%). En Argentina es superado por Carrefour, que tiene el 28%.
Cencosud opera Jumbo, la cadena Easy y varios centros comerciales en Argentina. En Chile, el grupo trabaja con las mismas marcas, además de Santa Isabel. (Fuente: La Tercera)
EE.UU: CONFIANZA DE LOS CONSUMIDORESSUBE DURANTE MARZO
Ello según anunció este martes el instituto privado de estudios de coyuntura Conference Board.
El índice de confianza de los consumidores estadounidenses aumentó a 107,2 puntos en marzo contra 102,7 unidades en febrero, su nivel más alto desde mayo de 2002, anunció este martes el instituto privado de estudios de coyuntura Conference Board.
La cifra es superior a lo esperado por los analistas, que concordaban en un índice situado en 102,0 puntos. La cifra para febrero corresponde a una revisión al alza de los 101,7 puntos anunciados inicialmente.(Fuente: Economía y Negocios)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardenas
Cartera de Fondos, por Domingo Correa
Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas |
| 27 de marzo de 2006 |
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UNIÓN ESPAÑOLA: NUEVO ATRASO EN SALIDA A BOLSA
La falta de un contrato con un operador de retail imposibilita la apertura en abril.
La salida a bolsa de Unión Española está nuevamente en compás de espera. La falta de un acuerdo concreto con un operador de retail los tiene literalmente parados, pese a que tienen todo listo para iniciar el "road show" o contacto con los inversionistas, aseguró el vicepresidente del club, Carlos Calera.
Desde que el club anunció su apertura al mercado bursátil a mediados del año pasado y estableció tentativamente el 12 de octubre -fecha emblemática para los hinchas hispanos- como el día para presentarse en la rueda, han postergado su salida varias veces. Después de octubre, vino noviembre, luego enero y en marzo se aseguró que sí o sí. Pasaron los días y se dijo que en abril se cerraba el tema. Pero esta fecha fue puesta en duda por Calera. "Tenemos que tener un contrato con un operador o una carta de intenciones para poder salir de forma adecuada. Yo sé que lo vamos a lograr finalmente, porque hoy estamos en condiciones de salir a la bolsa en este momento, pero queremos dar la certeza de que eso esté finalizado", aseguró, agregando que espera que la salida sea durante el primer semestre.
En los últimos meses, Unión Española ha estado en conversaciones con La Polar, Cencosud y D&S, entre otros actores del retail, ya que el proyecto involucra la construcción de un centro comercial, la remodelación del Estadio Santa Laura, instalaciones para cadetes y escuelas de fútbol. En esta línea, Calera enfatiza que no están "subastando" el proyecto, que tiene un valor aproximado de US$ 40 millones, sino que buscando a un "socio que los acompañe y que tenga intereses comunes".
Con contrato en mano, los dirigentes de "los rojos" -más el equipo de Santander Investment, quien actúa como asesor financiero- partirán por el "road show". Serán diez a doce días de recorrido por ciudades como Viña, Rancagua, Curicó, Talca, Chillán, Concepción, Temuco y Santiago.
Pese a la larga espera, los ex dirigentes tienen absoluta fe en la iniciativa. "Es la consolidación del proyecto más ambicioso con más futuro de la colectividad española. No sólo es el único paso que le garantiza futuro al club deportivo, sino que está muy bien planificado", opinó Francisco Cerezuela, dirigente del club entre 1989 y 1994. "Son las rentas de los locales y el proyecto inmobiliario lo que le da seguridad al plan", dijo Francisco Fluxá, presidente entre 1973 y 1976. (Fuente: Economía y Negocios)
TELEFÓNICA CTC CHILE COLOCARÁ BONOS POR US$ 100 MILLONES EN MERCADO LOCAL
La empresa Telefónica CTC Chile colocará bonos serie L por unos US$ 100 millones en el mercado local, con el fin de refinanciar sus pasivos.
De acuerdo con un comunicado de prensa, estos bonos serán colocados el 29 de marzo a una tasa de 3,75% y con un vencimiento al 2012.
Entre los objetivos para esta colocación son el refinanciamiento de los pasivos, como la amortización de Bonos Yankee por US$ 50 millones y otros financiamientos a corto plazo.(Fuente: Diario Financiero)
BBVA PROVIDA PRESENTÓ SUS FÓRMULAS PARA MEJORAR SISTEMA DE PRENSIONES
Aumentar la cobertura de los trabajadores independientes, elevar la edad de jubilación de las mujeres y ampliar los límites de inversión en el exterior, destacan entre el paquete de ideas.
Sumándose al debate nacional que se ha constituído durante el último tiempo, BBVA Provida presentó hoy ante la prensa su paquete de propuestas para mejorar el sistema de pensiones chileno.
Las propuestas de la AFP se basan en un diagnóstico con un horizonte de largo plazo, elaborado por un equipo multidisciplinario en el que han participado profesionales del Servicio de Estudios y de Pensiones América de BBVA.
El informe “A 25 años de la reforma al sistema provisional chileno. Evaluación y propuestas de ajuste”, elaborado por BBVA, abarca dos grandes ámbitos: la identificación de los temas prioritarios para mejorar las condiciones financieras de los afiliados y pensionados, especialmente de los sectores más pobres y vulnerables; y un paquete de propuestas coherente con este diagnóstico.
Al presentar el informe, el gerente de Estudios de BBVA Chile, Joaquín Vial, enfatizó que el grupo financiero tiene un profundo interés en el desarrollo del sistema de pensiones en Chile y cuenta con la ventaja adicional de ser un actor relevante con presencia en sistemas de pensiones en 9 países (incluido Chile), lo que le permite aportar desde una doble óptica, local e internacional.
Vial sostuvo que tras 25 años de operación, el sistema privado de pensiones ha justificado plenamente el reemplazo del antiguo sistema de reparto, en que los beneficios no guardaban relación con los aportes, las condiciones para jubilar diferían mucho entre las diferentes Cajas de Previsión, y se generaba un elevado y creciente déficit fiscal.
Sin embargo, Vial dijo que “resulta claro que es necesario introducir perfeccionamientos al sistema de pensiones para asegurar una mejor protección a los grupos vulnerables, en especial a las mujeres y aquellos que sufren largos periodos de cesantía”. Añadió que “también parece conveniente ir generando instrumentos e incentivos para inducir a grupos que hoy no están en el sistema (trabajadores independientes y asalariados por hora) a que puedan incorporarse”.
El gerente de Estudios de BBVA Chile expresó que si bien los compromisos fiscales con las pensiones son elevados, éstos bajarán fuertemente en las próximas décadas, lo que abre espacios para reforzar los componentes solidarios, en beneficio de los pensionados más pobres.
Jubilación
Vial hizo hincapié en que el monto final de la pensión dependerá –en forma crítica- de las posibilidades de obtener rentabilidades apropiadas en los recursos administrados por las AFP, por lo que resulta clave ampliar los límites de inversiones autorizados a las administradoras. Explicó que los cálculos muestran que el tamaño de los fondos acumulados en las cuentas individuales excede la capacidad del sistema financiero local para absorberlos sin castigar la rentabilidad ni aumentar los riesgos.
Las estimaciones de BBVA muestran que lo más importante para mejorar las pensiones es promover el crecimiento económico, lo que se refleja en salarios más altos y mayores tasas de retorno de las inversiones; mejorar la frecuencia de cotizaciones y, en el caso de las mujeres, postergar la edad de jubilación. Las rebajas de comisiones, en cambio, tienen un efecto secundario sobre los ingresos de los afiliados.
En este marco, las propuestas de BBVA Provida para perfeccionar el sistema de pensiones son las siguientes:
1.- Aumentar la cobertura de los trabajadores independientes: Este grupo no pertenece a categorías fijas a lo largo de su vida laboral, por lo que hay que reflexionar sobre un paquete de medidas para resolver el problema.
1.a) Que el actual descuento de gastos de 30% de la base del Impuesto a la Renta quede condicionada a la acreditación de imposiciones previsionales.
1.b) Para el caso de los trabajadores asalariados, que se ven obligados a desempeñar una actividad como independientes en forma transitoria cuando pierden su trabajo: disponer que mientras hacen uso de los fondos acumulados en el Seguro de Cesantía, el Estado subsidie el aporte previsional con una cotización equivalente al salario mínimo.
1.c) En el caso de empleos temporales, que generalmente corresponde a fuerza de trabajo secundaria (jóvenes, dueñas de casa), y que por lo tanto tienen cotizaciones esporádicas: obligar a tasas de cotización más altas, durante el periodo de empleo, para acumular más meses para acceder al seguro de pensión mínima.
1.d) En el caso de personas que trabajan con varios empleadores, sin que medien contratos de trabajo al no ser reconocida esta figura en la legislación laboral: reconocer que son trabajadores dependientes, y permitir que los empleadores hagan aportes previsionales obligatorios en forma proporcional.
1.e) En el caso de trabajadores dependientes bajo sistema de honorarios: obligación de cotizar, induciendo a que las devoluciones de impuesto a la renta se destinen a cubrir pagos previsionales.
2.- Mejorar la protección de las mujeres: aumentar la edad legal de jubilación de las mujeres (actualmente 60 años), igualándola con la de los hombres (65 años).
3.- Flexibilizar el régimen de inversiones: el riesgo fundamental que afecta a los fondos acumulados en las cuentas de capitalización individual y a la rentabilidad de los mismos, está dado por la saturación del mercado financiero local. La solución pasa por ampliar los límites de inversión en el exterior, en forma gradual.
4.- Escalonar acceso a la pensión mínima:
Escalonar los beneficios y el derecho de acceso al Seguro Estatal de Pensión Mínima, de manera que se pueda obtener una fracción de dicha pensión con menos de 240 meses de cotizaciones (condición actual).
Joaquín Vial estimó que la combinación de estas medidas produciría efectos positivos para los afiliados con aumentos de las pensiones del orden de 30% real, y dejando prácticamente a toda la población cubierta, al menos, con una fracción de la pensión mínima. (Fuente: Economía y Negocios)
CARBÓN Y AGUA LAS APUESTAS ENERGÉTICAS CHILENAS HASTA 2020
Energías alternativas como la eólica y la geotérmica aún se las considera muy caras para actuar como paliativos.
En los próximos quince años, Chile necesitará incrementar en unos 7 mil 500 MW su producción de energía para continuar su crecimiento anual de alrededor de 6%.
Los expertos concuerdan en que las centrales de carbón y las hidroeléctricas serán las protagonistas del aporte energético al país durante esos años.
Y es que de los 7 mil MW que se pronostica que se integrarán al sistema entre 2010 y 2020, 4 mil MW vendrían de las hidroeléctricas, mientras que las centrales de carbón aportarían los otros 3 mil MW.
Este tipo de centrales también serán clave en el corto plazo, generando dos tercios de los nuevos mil 600 MW que se entrarían al sistema antes de 2010, como afirma Sebastián Bernstein, el ex secretario ejecutivo de la Comisión Nacional de Energía (CNE) y actual socio de la consultora Synex
Sin embargo, estas centrales tienen un enemigo que se está haciendo escuchar: los ecologistas, que las califican de contaminantes e invasivas. Sus propuestas consisten en desarrollar los recursos renovables, como la energía solar, la eólica y la geotermia.
Algunas de estas iniciativas ya se han concretado, lo que abre expectativas sobre un mayor aporte a la matriz energética en los próximos años. De hecho, el programa de Michelle Bachelet, pretende lograr que un 15% de la energía producida entre hoy y el Bicentenario provenga de recursos renovables no tradicionales, como eólica y geotérmica.
Los expertos calculan que la energía geotérmica aportará entre 100 y 200 MW antes de 2010, es decir, prácticamente 1.7% de la potencia actual instalada. En la misma línea, la energía eólica no llegará a producir más de 100 MW.
Su bajo desarrollo se debe principalmente a que son proyectos muy caros de implementar. "En otros países los desarrolla el Estado debido a sus altos costos, pero como en Chile lo deben implementar los privados, nadie quiere meterse en el negocio", afirma Francisco Aguirre, socio de Electroconsultores.
Si bien hay altas expectativas respecto del proyecto que lidera la Enap para traer Gas Natural Licuado (GNL), los expertos concuerdan en que, debido a sus precios, esta energía sólo actuará como respaldo para las centrales hidroeléctricas.
Gigantes nucleares
Los expertos concuerdan en que desde 2020 los ojos estarán puestos en la energía nuclear para suplir las necesidades del país, que se estarían acercando a los 10 mil MW.
La razón principal por la cual este tipo de centrales aún no pueden comenzar a construirse en Chile es que, para ser rentables, deben ser de gran tamaño, y producir cerca de mil 200 MW. Cifra aún inconcebible, pues de instalarse ahora significaría gran concentración energética, haciendo muy dependiente al sistema. (Fuente: Economía y Negocios)
MINERÍA: SE DISPARAN PREVISIONES DE PRECIO PARA EL COBRE
Analistas externos prevén incluso un promedio de hasta US$ 2,20 la libra.
Nada menos que US$ 2,20 la libra es el precio promedio anual del cobre proyectado por el banco de inversión australiano Macquarie para 2006.
Elevada y optimista proyección que refleja fielmente los ánimos actuales de la industria frente a las importantes escaladas de precios del metal que ayer cerró en su record histórico nominal de US$ 2,38 la libra.
Es así como en Chile también analistas, empresas y gremios ya comenzaron a pronosticar nuevos precios para fin de año.
De los alrededor de US$ 1,70 la libra de promedio pronosticado a comienzos de año, hoy no es difícil que las proyecciones lleguen a los US$ 2 la libra. Ello motivado por las positivas perspectivas de crecimiento de la demanda mundial, además de la escasez de inventarios del metal que hacen que éste sea muy sensible a posibles variaciones aunque sea pequeñas en la oferta. (Fuente: Economía y Negocios)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardenas
Cartera de Fondos, por Domingo Correa
Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas |
| 24 de marzo de 2006 |
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ENTEL ACUERDA VENTA DEL 80% DE ANERUCATEK-USA
Compañía recibirá US$ 49,6 millones, en efectivo, menos la deuda financiera que Americatel pueda tener con terceros, Entel y/u otras subsidiarias de esta última.
La compañía chilena de telecomunicaciones Entel dijo el viernes que acordó vender al grupo de inversiones privado Platinum Equity una participación del 80% en su unidad de larga distancia estadounidense Americatel-USA.
En un comunicado enviado al ente regulador del mercado chileno, Entel dijo que recibirá US$49,6 millones por su participación en Americatel-USA, menos las deudas financieras que esa unidad pueda tener con terceros.
Entel recibirá US$ 49,6 millones, en efectivo, menos la deuda financiera que Americatel pueda tener con terceros, Entel y/u otras subsidiarias de esta última.
Tras el anuncio, las acciones de Entel subían un 1,25% a 5.650 pesos por título en la Bolsa de Comercio de Santiago. (Fuente: Economía y Negocios)
EL PLAN DE PARIS PARA GANAR LOS METROS QUE LO ALEJAN DE FALABELLA Y RIPLEY
El aterrizaje de la cadena en Argentina considera la apertura de dos a tres tiendas en un plazo prudente y contempla una inversión total de aproximadamente US$ 50 millones a US$ 70 millones.
A casi un año de que Paris pasara a manos de Horst Paulmann, luego de que ganara la batalla por su control al grupo Luksic y a Consorcio Financiero, ya se nota el sello del empresario alemán en los resultados de la empresa. Al cierre de 2005, la cadena tuvo ventas por casi US$ 780 millones en el área retail, lo que representó un crecimiento de 10% en relación a igual período del año anterior, rompiendo por fin la tendencia negativa de sus resultados mostrada durante los últimos años. “Tener un crecimiento total en ventas de 10%, considerando el impacto que tiene para la empresa que en septiembre de 2004 y luego en abril de 2005 cambió dos veces de propiedad, y que en más de 100 años, nunca había cambiado de dueño, es razonable”, comenta el gerente general de Paris, Pablo Castillo.
Y se apresta a recalcar que “Paris es rentable hoy...hemos logrado tener un retorno de cerca de un 4% a 5% de Ebitda sobre ventas...y deberíamos llegar al 6% y 7% a fines del próximo año...este es la base como para decir que tenemos un negocio con una rentabilidad razonable”.
Si bien el repunte de las ventas en esta área de Paris y la rentabilidad con la que está operando son un buen indicador de que la nueva gestión está haciendo bien las cosas, lo cierto es que la compañía está centrada en una tarea bastante más ambiciosa, que busca ganar nuevamente la preferencia entre los consumidores, liderada hoy por Falabella, de propiedad del grupo Cúneo-Solari-Del Río, y seguida por Ripley, de los Calderón.
Esa es la meta que se ha planteado Castillo: “...Es cierto que tanto Ripley como Falabella venden más que nosotros. Hoy tenemos aproximadamente 30% menos de metros cuadrados que ellos, por lo tanto, en primer lugar debiéramos intentar estar en todos los mercados donde ellos están...y en eso estamos trabajando”, explica Castillo.
El plan
Es por ello que la compañía, que cuenta con 22 tiendas a lo largo de Chile y que tiene cerca de 3% del share of wallet de un mercado que mueve US$ 26 mil millones en total, teniendo Cencosud (Jumbo Más y Paris), cerca de 2 millones de tarjetas activas y 4,5 millones emitidas, ya delineó sus primeros pasos y tiene una batería de proyectos.
El primero de ellos fue la puesta en marcha de una tienda de entre 7.000 m2 a 8.000 m2 en Puerto Montt, además de la apertura de otra en el Portal de Temuco, que cuenta con 10 mil m2. También está en plena etapa de construcción un punto de venta en Antofagasta, que estaría operativo en septiembre cuando se inaugure el mall del grupo Plaza. A esta lista se suma una tienda en Valparaíso que comenzaría a funcionar en junio y otra en Curicó en el centro comercial Marina Arauco. En promedio, las tiendas Paris demandan una inversión cercana a los US$ 10 millones.
Junto a las iniciativas anteriores, expresa el ejecutivo que existen otros proyectos en los que están trabajando, pero que prefiere anunciarlos cuando haya algo concreto... lo obvio es que estarán en Costanera Center y que les gustaría tener presencia en Arica e Iquique.
Pero los avances no sólo se limitan a nuevas aperturas. La compañía también está trabajando en realizar algunas modificaciones de locales y en potenciar sus servicios.
Así por ejemplo, en el caso de la tienda de mall Plaza Oeste, del grupo Plaza, Castillo adelanta que están haciendo una remodelación y expansión, para que esta sala duplique su superficie, llegando a los casi 13 mil m2, lo que demandará una inversión de US$ 8 millones.
Esto, dice Castillo, en respuesta a que “la zona sur poniente de Santiago es extensa en habitantes y superficie y hay un poder adquisitivo interesante que está creciendo”.
Sin embargo, el proyecto más emblemático es la remodelación de Paris en Alto Las Condes. “Esta transformación es importante porque es nuestra casa y porque queremos que sea nuestro buque insignia. Aún no está definida la fecha exacta para su modificación ya que es un proyecto que está sujeto a la aprobación del directorio, por lo que el monto de inversión tampoco está definido”, dice el ejecutivo.
En cuanto a los servicios, uno relativamente nuevo es el canal de televisión Paris que está dentro de las tiendas y cuyo objetivo es mostrar publicidad, productos, además de los proveedores de la cadena. “Actualmente estamos en Parque Arauco y Portal Temuco y la idea es que dentro del año estemos en todas las tiendas”, adelanta el ejecutivo.
Además la compañía cuenta con el negocio de Internet cuyas ventas se estima que lleguen a los US$ 22 millones en total en 2006. “Por ahora estamos extendiendo este servicio, ya que la idea es que todos los formatos lo tengan porque la ocasión de consumo es distinta... ahora debemos tener un backoffice común para ser eficientes”, señala el ejecutivo.
Sobre el segmento de los viajes, Castillo aclara que “es un negocio que no ganó plata el año pasado, pero que ha tenido un crecimiento interesante asociado a la tarjeta de crédito. Nuestro objetivo es que dentro de 2006 tengamos una escala suficiente para que esté cercano al punto de equilibrio, además de que al salirnos totalmente del Corte Inglés vamos a poder tener una mayor diversidad de ofertas para los clientes, lo que nos va a permitir mejorar los números. Hoy vendemos en este negocio del orden de US$ 1 millón al mes”.
Con todas estas medidas, Paris no sólo apunta a ganar terreno en relación a su competencia más cercana, sino que también a recuperar el posicionamiento que tuvo, alguna vez, en el segmento C1 y “al mismo tiempo ser un negocio rentable para sus accionistas”, enfatiza Castillo. En este plan por llegar a un segmento más alto de la población, calza perfecto la remodelación de Paris Alto Las Condes, ya que podrá contar con algunas marcas exclusivas que no están en el resto de la cadena.
Buena gestión
Los buenos resultados de Paris en su primer año bajo la mano dePaulmann responden a varias medidas que tomó la nueva administración. Por un lado, comenta Castillo “hubo una mejor propuesta, en cuanto al mix de productos de marca propia y de marca de terceros respecto a lo que hacen las demás tiendas por departamento”. De las ventas totales de Paris, el 30% correspondió a marcas propias, sin embargo, dice el ejecutivo que “esto es bajo porque los demás operadores deben estar sobre el 40%...aquí hay un potencial de crecimiento”.
También influyó en el positivo desempeño “la buena disponibilidad de producto en el inicio de la temporada, lo que nos permitió dar un salto. Además el mejor manejo de stock, es decir, contar con la cantidad y profundidad de productos para evitar los quiebres, nos permitió mantener un nivel alto de ventas”, expresa.
Otro elemento relevante fue contar con una oferta comercial adecuada. “Es necesario tener los precios correctos para los productos que vendes...y creo que aquí Paris tenía un problema histórico, en términos de tratar de vender productos fuera de precio, más altos, lo que afectaba la llegada de los clientes”, reconoce Castillo.
En cuanto a los márgenes con que operó la empresa, el ejecutivo explica que han sido capaces de mejorarlos en cada producto, pero que en el mundo del vestuario es donde han estado más débiles. “No existía un buen desarrollo de marcas propias, ni tampoco había un buen conocimiento de proveedores en Oriente, que es donde hoy se sustenta el negocio de vestuario en todos los retailers...aquí es donde Paris tenía mayor diferencia con la competencia en cuanto a los márgenes”.
Actualmente, la cadena de tiendas por departamento de Paulmann, tiene su propio equipo de compra y funciona a través de un Product Manager, que se encarga de trabajar con los proveedores y desarrollar las colecciones y productos que se quieren vender en la temporada.
Salida al exterior
Para Castillo el crecimiento de Paris en Argentina es bastante obvio, porque Cencosud está operando en ese país hace muchos años y cuenta con una estructura comercial y administrativa que permite desarrollar una operación de manera fácil en ese mercado.
De esta forma, el aterrizaje de la cadena en el país vecino considera la apertura de dos a tres tiendas en un plazo prudente. “Por ahora estamos trabajando para hacerlo lo antes posible, pero no tenemos una fecha concreta...y en cuanto a las ubicaciones, obviamente que en el Unicenter, que está ubicado en el gran Buenos Aires, deberíamos contar con una tienda...también pensamos en otros puntos que no necesariamente son en un mall de Cencosud. En Rosario, la compañía tiene un centro comercial, así que eventualmente podría estar Paris, a pesar de que es probable que partamos enfocados en Buenos Aires y luego venga la expansión a otros zonas”.
El ejecutivo explica que para llevar adelante el proyecto hay que tomar en cuenta tres temas: la construcción, la decoración y el inventario de las tiendas y luego el crédito. “Hay que hacer las tres cosas simultáneamente y si tomamos un poco lo que son los valores de Chile, este debería ser un proyecto de al menos US$ 50 millones a US$ 70 millones en inversión”, enfatiza.
Sobre el concepto de tienda que se desarrollará en Argentina, Castillo expresa que “efectivamente hay particularidades en ese mercado que hay que tomar en cuenta y no sólo tienen que ver con el consumidor sino que también con las condiciones macroeconómicas generales. De hecho, Argentina tiene el derecho de aduana más alto que Chile y tiene derechos diferenciados dependiendo de los orígenes. Sin embargo, la experiencia que hemos tenido en nuestro país como tienda por departamento, va a ser la base de lo que vamos a hacer allá”.
En cuanto al ingreso a otros países, como Perú, una de las plazas favoritas para los retailers locales, Castillo es claro al señalar que “Paris tiene mucho que ganar en Chile y en Argentina y eso es un desafío fuerte para los próximos dos a tres años, por lo tanto, pensar en otros mercados, sin dejar de explorar las alternativas que hay, creo que aún no es un tema prioritario en la agenda nuestra. Además, tuvimos que aprender de este negocio también, que no era conocido para Cencosud”.
Si bien Paris es un área nueva dentro del abanico de empresas que maneja Cencosud, que incluye Jumbo, Easy, Aventura Center y varios centros comerciales, lo cierto es que los lineamientos de la nueva administración a primera vista fueron los acertados. Hoy, Paris goza de buena salud y está decidido a ganar el terreno perdido.(Fuente: Diario Financiero)
REPAROS DE MINORITARIOS PUSIERON LA NOTA ALTA ENLA JUNTA DEL BANCO DE CHILE
Entidad financiera quiere entrar al negocio previsional y más presencia en personas
Con cuestionamientos de parte de los accionistas al “alto nivel de gastos” que mostró el banco durante 2005, y críticas a los sueldos de los directorios, Fernando Cañas enfrentó su primera junta anual de accionistas a la cabeza del Banco de Chile.
Y fueron dos los hechos que marcaron las cerca de tres horas que duró la cita, que incluyó las juntas del banco y de SM, su sociedad matriz. El primero de ellos, la ausencia de Andrónico Luksic, vicepresidente de la institución, quien se encuentra de viaje en Asia. El segundo, el rol protagónico que jugaron los accionistas minoritarios, como es costumbre en la junta de la segunda mayor institución financiera del país en términos de colocaciones.
Uno de los puntos en los que se mostraron más interesados fue en la remuneración de los miembros del directorio. De hecho, varios accionistas pidieron la palabra, y mientras uno hacía referencia a la desigualdad del ingreso en el país, llamó al directorio a dar “un ejemplo” y tener sueldos “más humildes”; otro les pidió que moderaran sus remuneraciones, y que no fueran tan ambiciosos. Y todos fueron aplaudidos.
Eso sí, no todas fueron críticas en esta materia, ya que uno de los asistentes afirmó que dada la buena labor que hacen los ejecutivos, deberían ganar incluso más dinero.
Finalmente, cuando se sometió a votación la remuneración del directorio, mientras varios accionistas lo aprobaron, algunos pocos alzaron la voz rechazándolo.
De esta forma, quedó fijado que los directores recibirán cerca de $ 3,5 millones mensuales, mientras que el presidente y vicepresidente recibirán más de $ 10 millones. adicionalmente, el presidente tendrá un incentivo de más de $ 21 millones sujetos a condición de que se cumplan con los objetivos del banco en 2006.
Pero con esta decisión no se detuvieron las observaciones. Otro accionista llamó a Fernando Cañas “señor gerente” y le dijo que había asumido una postura “endiosada” frente a la junta. “Eso sí, no es una crítica”, concluyó el asistente.
Tampoco las AFP quedaron ajenas a este ambiente. La representante de la AFP Provida -que posee 1,02% de participación en el banco- propuso como director suplente a Eugenio Valck Varas, en circunstancias en que el banco había propuesto a Jorge Ergas Heymann. Finalmente, fue Ergas quien se mantuvo en la mesa.
Deuda y dividendos
A diferencia de otros años, en los que Banco de Chile repartía 100% de las utilidades en dividendos a sus accionistas, este año se acordó distribuir el 70% de éstas -lo que da un dividendo de $ 1,8582 por cada acción de la institución- y se aprobó capitalizar el 30% restante, mediante la emisión y distribución de acciones liberadas de pago, a razón de 0,02461 por acción. “No estamos en condiciones de afirmar que esto sea una política permanente, pero sí creo que tiene una alta probabilidad que en lo sucesivo enfrentemos fórmulas de esta naturaleza para el pago de dividendo, fórmulas mixtas, de una parte en efectivo y una parte en acciones”, afirmó Cañas, agregando que de esta forma capitalizarán la institución para hacerle frente al crecimiento del mercado.
Respecto de la deuda subordinada de la entidad financiera con el Banco Central y que a diciembre pasado llegaba a unos US$ 1.800 millones, se informó que los buenos resultados logrados en 2005 permitirán pagar más de $ 148 millones -UF 4,3 millones-.
En relación a la posibilidad de adelantar el pago de la deuda, Cañas afirmó que si bien han analizado distintas alternativas, “y hemos trabajado bastante sobre el particular, no hemos encontrado todavía una fórmula”.
Interés previsional
Eco de una vieja aspiración de todos los banqueros, el Banco de Chile también está interesado en el negocio de las AFP.
“Por ahora que la ley no nos permite, no es mucho lo que podemos avanzar. Los bancos estamos muy interesados en participar en el negocio previsional. La estructura que finalmente esto tenga, va a depender de cómo se haga la ley”, explicó Cañas.
“Hoy con una estructura de propiedad distinta, bancos extranjeros pueden participar del negocio y los bancos locales no, lo mismo pasa en el negocio de seguros. Ese tipo de cosas, yo creo que deberían tender a desaparecer y ahí hay una oportunidad para nosotros”, agregó el presidente del Banco de Chile.
Otro de los posibles sectores en los cuales el banco podría participar es en el negocio de los seguros de vida, sector en el cual los bancos se encuentran limitados para actuar. “Lamentablemente la actual legislación que existe no le permite al banco tener directamente una compañía de seguros, estábamos muy esperanzados en el proyecto de reforma al Mercado de Capitales II”, aclaró el gerente general, Pablo Granifo.
Nueva York
El caso de las cuentas del general (r) Augusto Pinochet en las sucursales de Nueva York y Miami del Banco de Chile, y que terminó con un plan de mejoramiento de los controles internos de la institución y el pago de una multa de US$ 3 millones en 2005, le significó un aumento en el nivel de gastos que, a juicio de Granifo, afectó los resultados de la operación en Estados Unidos. “La sucursal tiene un gasto extraordinario cercano a $ 12.700 millones y, gran parte de ello, es lo que ocasionó la pérdida de la filial de Nueva York, que entiendo tiene una perdida de $ 5 mil millones”, comentó.
Resultados
Por segundo año consecutivo, el Banco de Chile se situó como la institución financiera más rentable del mercado nacional con un rendimiento de 30,4% -sobre capital y reservas- y utilidades por $ 180.724 millones, lo que representó un incremento de 14,3% respecto de 2004.
Granifo destacó que para 2006 la intención es aumentar el volumen de negocios, especialmente en el mercado retail. “Los desafíos para este año son 66 mil clientes nuevos para el banco y, por lo menos, aumentar una cifra equivalente a los deudores de CrediChile”. Objetivo que necesitará la creación de 40 nuevas sucursales con una inversión cercana a los US$ 15 millones. Así, según lo señalado por el gerente general, la inversión para este año está entre US$ 35 y US$ 40 millones.
¿Compra de Corpbanca? “Lo hemos mirado”
“Siempre estamos abierto a estar mirando la posibilidad de comprar”. Así respondió el gerente general del Banco de Chile, Pablo Granifo, a las consultas sobre los caminos visualizados por la entidad para seguir creciendo en el mercado local.
Lo anterior, en directa alusión a los trascendidos respecto al interés de la firma controlada por el grupo Luksic por adquirir o, bien, fusionarse con otros bancos de la plaza.
“CorpBanca es un actor más dentro del sistema financiero y lo hemos mirado”, reconoció el ejecutivo. Pero, advirtió: “conversaciones en el fondo respecto a la posibilidad de fusiones con CorpBanca no ha habido”.
“Hubo análisis, pero conversaciones no hubo ninguna (...). Lo que pasa es que en términos de análisis internos nuestros, nosotros permanentemente estamos analizando quienes son los actores del mercado y cuál podría ser la conveniencia para el Banco de Chile en términos de complementación. Eso lo hemos hecho siempre, en forma permanente (...) Hoy no tengo ninguna cosa en carpeta pendiente”, agregó el gerente general.
Estas declaraciones tuvieron eco en el controlador de CorpBanca, Corp Group Banking. Esta entidad a través de un comunicado de prensa reafirmó en la tarde de ayer una declaración anterior y señaló “que no tiene, ni ha tenido”, con persona o institución alguna, ningún tipo de contactos para vender el control de CorpBanca, y “que no tiene la intención de hacerlo”, con lo que desmiente cualquier versión al respecto de futuras adquisiciones.
Pero esta no sería la única empresa en la que estarían puestos los ojos de los ejecutivos del Banco de Chile, ya que también reconocieron interés por Scotiabank. “Efectivamente, ha estado dentro del portafolio de cosas que hemos mirado”, dijo Granifo.
“Como dice Pablo, hemos analizado mucho, hasta ahora no hay nada que en nuestra opinión agregue valor a los accionistas”, agregó el presidente del Banco de Chile, Fernando Cañas. (Fuente: Diario Financiero)
GENER HACE SU APUESTA POR CARBÓN A INVERSIONISTAS
Presentó proyectos de Nueva Ventanas y Guacolda III.
AES Gener reveló parte de sus planes de inversión de mediano plazo a inversionistas extranjeros, y su apuesta es clara: privilegiar el carbón en los nuevos proyectos que tiene en carpeta.
En efecto, en una presentación a inversionistas en Nueva York, su gerente general Felipe Cerón presentó dos de sus proyectos de generación eléctrica para el mediano plazo, Nueva Ventanas y Guacolda III.
La compañía espera contar con estas dos nuevas centrales a carbón durante el primer semestre de 2009, en las que invertirá unos US$ 600 millones.
"Nueva Ventanas y Guacolda III jugarán un rol clave en 2009 al aportar un total de 450 MW al SIC, en momentos en que el suministro eléctrico se prevé estrecho para satisfacer las crecientes necesidades de energía eléctrica del país", aseguró el ejecutivo en su presentación.
Así se puede observar el fuerte rol que juega el carbón en la matriz energética de Gener. En efecto, este mineral representa el 46% de toda su generación -que alcanza los 1.508 MW-, mientras que con gas genera el 25% de su energía.
Esta apuesta por el carbón es fuerte en Gener. De hecho, es una de las razones que explican que la compañía no se haya sumado -hasta ahora- al proyecto de GNL que lidera la petrolera estatal Enap.
Sin embargo, la hidroelectricidad también está en los planes de Gener. En efecto, la empresa está analizando la construcción de dos centrales -Alfalfal II y Las Lajas-, con una potencia de 250 MW cada una hacia 2013.(Fuente: Economía y Negocios)
EE.UU: PEDIDOS DE BIENES DURADEROS CRECEN 2,6% EN FEBRERO
Este dato es mejor que el 1,5% esperado por los economistas y supone una importante alza después el dato previo.
Los pedidos de bienes duraderos se incrementaron un 2,6% en febrero, gracias a las demandas de aviones, según acaba de dar a conocer el Departamento de Comercio. Este dato es mejor que el 1,5% esperado por los economistas y supone una importante alza después el dato previo.
El registro de enero fue revisado desde el desplome del 9,9% previamente estimado al 8,9% final. Si se excluyen bienes de transporte las solicitudes de bienes duraderos cayeron un 1,3%, la primera caída en 4 meses.
Se esperaba que el registro general fuera elevado, aunque no tanto, debido al positivo sesgo de los pedidos de las principales encuestas manufactureras. (Fuente: Economía y Negocios)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardenas
Cartera de Fondos, por Domingo Correa
Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas |
| 23 de marzo de 2006 |
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IAM REPARTIRÁ $ 27,9343 POR ACCIÓN CON CARGO A UTILIDADES 2005
De ser aprobados, la compañía distribuiría un total de $ 27.934,3 millones (US$ 52,50 millones). El primer pago se haría el 29 de mayo y el segundo a más tardar el 30 de junio de 2006.
La chilena Inversiones Aguas Metropolitanas (IAM), matriz de Aguas Andinas, propondrá a sus accionistas el reparto de un dividendo definitivo de $ 5,9744 por acción, con cargo a las utilidades del ejercicio 2005, y uno adicional de $ 21,9599, producto de una disminución de capital.
Ambos dividendos serán votados en la junta ordinaria de accionistas convocada para el 27 de abril.
De ser aprobados, la compañía distribuiría un total de $ 27.934,3 millones (US$ 52,50 millones). El primer pago se haría el 29 de mayo y el segundo a más tardar el 30 de junio de 2006.
IAM --controlada en un 56,60% por la española Agbar-- ganó $ 17.103,98 millones en 2005, un 53,78% más que en 2004 ($ 11.122,69 millones). (Fuente: Economía y Negocios)
ELÉCTRICA AES GENER TENDRÁ DOS CENTRALES MÁS EN CHILE EL 2009
En la construcción se invertirán US$ 600 millones.
La segunda mayor generadora eléctrica de Chile, AES Gener, dijo hoy que contará para el 2009 con dos nuevas centrales de carbón en Chile, en cuya construcción invertirá US$ 600 millones.
AES Gener, filial de la estadounidense AES, posee principalmente centrales que funcionan en ciclo combinado, con gas natural y petróleo, y busca diversificar sus fuentes de combustible luego de que Argentina agudizó los recortes de sus envíos de gas a Chile.
Chile importa la mayor parte del gas que consume desde Argentina que, por una mayor demanda interna, empezó a restringir desde hace unos años sus exportaciones.
Durante una presentación ante inversionistas en Nueva York, el gerente general de la firma, Felipe Cerón, resaltó la ejecución de los proyectos de las nuevas centrales de carbón y aseguró que éstas se encuentran en etapa de evaluación ambiental.
"Las nuevas Ventanas y Guacolda III jugarán un rol clave en 2009 al aportar un total de 450 megavatios (MW) al Sistema Interconectado Central (SIC), en momentos en que el suministro eléctrico se prevé estrecho para satisfacer las crecientes necesidades de energía eléctrica del país", aseguró el ejecutivo según un comunicado de la firma.
El SIC es la red eléctrica que cubre la zona central y sur, la más densamente poblada del país. AES Gener estimó que la demanda de energía en Chile crecería más del 5% al año. (Fuente: Economía y Negocios)
SOUTHERN CROSS DECLARA EXITOSA OPA POR SANITARIA ESSBIO
Al lanzar la OPA, el pasado 13 de febrero, Southern Cross ofreció un precio de $ 87,3 por cada acción de la serie A, por lo que tendrá que desembolsar US$ 221,19 millones.
El fondo de inversión Southern Cross declaró exitosa la Oferta Pública de Acciones (OPA) lanzada por la sanitaria Essbio, controlada por RWE Thames Water y Corfo, al recibir aceptaciones equivalentes al 91,54% de las acciones serie A y al 50,97% del total de las acciones de la sociedad.
Según un inserto publicado este jueves en la prensa, el fondo "declara exitosa la oferta" y acepta y adquiere 1.348.044.608 acciones de la serie A de la sociedad, lo que le permite alcanzar una participación accionaria equivalente a un 50,97% del capital suscrito y pagado de Essbío.
Al lanzar la OPA, el pasado 13 de febrero, Southern Cross ofreció un precio de $ 87,3 por cada acción de la serie A, por lo que tendrá que desembolsar US$ 221,19 millones.
La OPA requería una aceptación mínima de 91,54% de la serie A (equivalente al 50,97% del total de acciones de Essbio) para ser declarada exitosa. Dado que la oferta comprende el 100% de las acciones serie A, no se consideraron mecanismos de prorrateo. (Fuente: Economía y Negocios)
ECONOMÍA CHILENA CRECIÓ 2005 A MAYOR RITMO EN 8 AÑOS: 6,3%
El Banco Central destacó que durante 2005 todos los sectores productivos, salvo Pesca, favorecieron este resultado, siendo Comercio, Industria Manufacturera y Construcción los de mayor incidencia.
En línea con lo pronosticado por el Banco Central en su último Informe de Política Monetaria (6,3%) fue el crecimiento que registró Chile durante el año pasado al anotar un 6,3%.
El Banco Central destacó que durante 2005 todos los sectores productivos, salvo Pesca, favorecieron este resultado, siendo Comercio, Industria Manufacturera y Construcción los de mayor incidencia.
El gasto interno se expandió 11,4%, impulsado principalmente por la formación bruta de capital fijo (FBCF).
El ingreso nacional bruto disponible real creció 9,1% ante mejores términos de intercambio, los que se explican por alzas en los precios de los productos mineros que más que compensaron las de los precios del petróleo.
El ahorro total ascendió a 23,0% del PIB, compuesto por una tasa de 23,6% de ahorro nacional y de -0,6% de ahorro externo, correspondiendo esta última al superávit en la cuenta corriente de la balanza de pagos.
Balanza comercial
Las exportaciones de bienes y servicios registraron una expansión de 6,1% en 2005. Si bien las exportaciones de bienes crecieron 5,6% y las de servicios, 8,0%, las primeras incidieron más en el resultado total, dada su mayor participación.
El crecimiento de estas se explicó por el dinamismo de las exportaciones de bienes industriales y, en menor medida, de los bienes agrícolas. Las exportaciones mineras y de pesca anotaron una disminución.
Las importaciones de bienes y servicios crecieron 20,4%, lideradas por las primeras, con una expansión de 22,8%. Básicamente, el resultado estuvo determinado por el dinamismo de las importaciones de bienes industriales, que registraron un aumento de 25,0%. Dentro de estas destacan las importaciones de Productos metálicos, maquinaria y equipos, cuya expansión fue de 33,6%. Las importaciones de servicios crecieron 7,6%.
Para el 2006 el Banco Central ha pronosticado que la economía chilena crecerá en un rango de entre 5,25 por ciento y 6,25 por ciento.(Fuente: Economía y Negocios)
BALANZA COMERCIAL ACUMULA SUPERÁVIT DE US$ 3.141,7 MILLONES
Ello al anotar exportaciones FOB por US$ 2.659,2 millones e importaciones FOB por US$ 1.314,2 millones, según informó hoy el Banco Central.
Un superávit de US$ 1.345,0 millones registró la balanza comercial de Chile en los primeros 15 días de marzo, al anotar exportaciones FOB por US$ 2.659,2 millones e importaciones FOB por US$ 1.314,2 millones, informó hoy el Banco Central.
Con ello, la balanza acumula en lo que va corrido del 2006 un saldo positivo de US$ 3.141,7 millones, por ventas por US$ 9.760,0 millones y compras por US$ 6.618,3 millones.
Conforme al XVIII Informe de Política Monetaria (Ipom), el instituto emisor espera un superávit comercial de US$ 7.300 millones durante este año, por ventas por US$ 41.300 millones e internaciones por US$ 34.000 millones. (Fuente: Economía y Negocios)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardenas
Cartera de Fondos, por Domingo Correa
Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas |
| 22 de marzo de 2006 |
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NAVIERA CHILENA VAPORES PROPONDRÁ DIVIDENDO A ACCIONISTAS
En una nota enviada tarde el martes a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), Vapores dijo que el dividendo representa el equivalente a unos US$ 18,1 millones y que será repartido el viernes 28 de abril.
La chilena Compañía Sudamericana de Vapores, la mayor naviera del país, propondrá a sus accionistas el reparto de un dividendo definitivo por el equivalente en pesos de US$ 0,0246528 por cada título.
En una nota enviada tarde el martes a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), Vapores dijo que el dividendo representa el equivalente a unos US$ 18,1 millones y que será repartido el viernes 28 de abril.
El pago se realizará "al tipo de cambio observado, vigente a la fecha de celebración de la Junta General Ordinaria de Accionistas", la que se efectuará el 19 de abril, dijo la compañía.
Vapores reportó a fines de febrero una caída del 36 por ciento en sus utilidades en el 2005, respecto del año previo, por una reducción en las tarifas de flete y los altos precios de los combustibles.(Fuente: Economía y Negocios)
ENERSIS DICE INVERTIRA US$3.251 MILLONES HASTA EL 2010 EN A. LATINA
Enersis, con sede en Chile, posee filiales de generación y distribuicón eléctrica en Argentina, Brasil, Colombia y Perú.
El grupo energético Enersis, el brazo de inversiones en América Latina de la eléctrica española Endesa, dijo que invertirá US$ 3.251 millones en la región hasta el 2010, principalmente en su área de distribución.
Enersis, con sede en Chile, posee filiales de generación y distribuicón eléctrica en Argentina, Brasil, Colombia y Perú.
"Tenemos que estar permanentemente mejorando nuestro actuar en el negocio", dijo el gerente general de Enersis, Mario Valcarce, según un comunicado difundido por la firma la noche del martes, tras su junta anual de accionistas.
"Para el quinquenio 2006-2010 tenemos proyectado un plan de inversiones de US$3.251 millones, que en gran medida está orientado a renovar y mejorar el área de distribución, que se lleva US$ 2.724 millones en total", agregó.
Enersis reportó un aumento interanual del 48,1% en sus ganancias del 2005, por mayores ventas en sus unidades.
Según Valcarce, los buenos resultados de la firma fueron además por el crecimiento de la demanda de energía eléctrica, que fue del 6% promedio durante el año pasado en los cinco países en los que está presente el grupo. (Fuente: Economía y Negocios)
EMPRESA ESPAÑOLA ANALIZA INVERTIR EN EL SECTOR PESQUERO CHILENO
Esta iniciativa, fue gestionada por el Programa de Promoción y Atracción de Inversiones a Regiones, TodoChile, de la Corporación de Fomento de la Producción (Corfo).
Una visita de 6 días realizó la empresa española Zulimar a la Región de Los Lagos, en busca de potenciales proveedores y alianzas estratégicas en el negocio de pescados y mariscos, a su vez de analizar inversiones futuras en el sector de la elaboración de productos del mar.
Esta iniciativa, encabezada por el Gerente de la empresa, Héctor Sánchez, fue gestionada por el Programa de Promoción y Atracción de Inversiones a Regiones, TodoChile, de la Corporación de Fomento de la Producción (Corfo), el cual programó una serie de reuniones con representantes de empresas del sector con el fin de iniciar contactos, prospectar nichos y posibilidades de negocios.
La empresa Zulimar fue fundada a mediados de los 80’ y es la primera vez que visita Chile, analizando mercados latinoamericanos para su expansión. En particular, esta actividad se enmarca en la labor de fomento realizada por el Programa TodoChile en la Industria de Mitílidos (Mejillón Chileno) , Segunda Fase, Etapa Comercial: Mercado Nacional, España y Canadá.
Cabe señalar que este Programa de CORFO, coordinado con el Gobierno Regional, se inició en el año 2004. Entre sus primeras actividades destacan las misiones comerciales a España y Canadá, gracias a lo cual se logró que nueve empresas vengan a chile a conocer nuestro potencial de inversión. Asimismo, es necesario destacar el interés despertado en otros mercados, como es el caso de Italia, lugar de origen de otras empresas que han efectuado visitas de negocio a la Región, con especial interés en la industria del chorito (mitílidos).(Fuente: Economía y Negocios)
POSIBLE AUMENTO DE LA CALIFICACIÓN DE DEUDA CHILENA FRENÓ SUBIDA DEL DÓLAR A MEDIA JORNADA
Divisa escaló $ 2 y cerró en puntas de $ 533,3 y $ 533,8
La clasificadora de riesgo Moody’s remeció ayer al mercado al señalar que revisará la posibilidad de mejorar las calificaciones de la deuda soberana de Chile en moneda extranjera, que actualmente recibe una nota Baa1.
El manejo de la política económica del país es uno de los principales elementos a considerar por Moody’s en la reevaluación. Según señaló la entidad, se evaluará “la capacidad del país para sostener el crédito derivado de una política económica creíble, caracterizada por un régimen de tasas de interés flexibles, con una meta inflacionaria fijada por parte de las autoridades monetarias y una regla fiscal estructural”.
Ante esto, la reacción del tipo de cambio en el mercado local no se hizo esperar. Y es que según los agentes, la posibilidad de que se eleve la clasificación de la deuda chilena hizo que la moneda estadounidense frenara la escalada con la que comenzó el día y cerrara finalmente en $ 533,8.
De hecho, la divisa abrió la sesión en $ 534, con un avance de $ 2,2 respecto del cierre anterior y en las horas siguientes alcanzó un máximo de $ 534,8 al mediodía. Sin embargo, una vez conocida la noticia de Moody´s, la divisa retrocedió.
Así, el dólar cerró al alza por tercera jornada consecutiva, en puntas de $ 533,3 comprador y $ 533,8 vendedor, registrando un aumento de $ 2 en relación con la víspera.
El día se caracterizó por los altos montos negociados, los cuales alcanzaron US$ 700 millones, mientras que el lunes ascendieron a $ 523 millones.
Al alza
Con todo, la explicación del alza por parte de los agentes no sólo recayó en la agencia de clasificación de riesgo. Los operadores indicaron que el peso también siguió la nueva depreciación que sufrió el real brasileño a causa de la coyuntura política de dicha nación. La moneda cayó 0,95% y cerró en 2,1730 unidades por dólar.
En Brasil, continúa la tensión que han provocado las acusaciones de corrupción, por parte de parlamentarios de oposición, en contra del ministro de Finanzas, Antonio Palocci.
Otro factor, fue el discurso que hizo el presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED), Bernard Bernanke, quien dijo en la noche del lunes que los bajos rendimientos de los bonos de largo plazo (tresuries), no anticipan una desaceleración de la economía de su país.
Esto fue interpretado por el mercado como el preludio de un incremento en la tasa de instancia monetaria en la próxima reunión que sostendrá la FED el 28 de marzo.
Las tasas
En el mercado de renta fija, la tónica también fue el alza en las tasas de los papeles reajustables, emitidos por el Banco Central. Así, los denominados BCU a cinco años escalaron desde 2,82% hasta 2,87, los BCU a diez años lo hicieron desde 3,04 a 3,08% y los a veinte años plazo sólo subieron un punto base, para cerrar en 3,4%.
Según los operadores, las tasas se elevaron debido a que el mercado está a la espera de colocaciones de bonos corporativos. De hecho, para hoy se espera BICE Corredores de Bolsa coloque 4 millones de UF en bonos de Cencosud a 21 años plazo. (Fuente: Diario Financiero)
SUPERMERCADOS CONCENTRARON 60% DE LAS VENTAS DEL RETAIL
Según un estudio realizado por la consultora ACNielsen, la facturación de la canasta familiar creció 6,3% en 2005 en relación a 2004 y en cuanto a kilos entre 2004 y 2005, esta se incrementó en 2,7 kilos.
Respecto al gasto, en los sectores de menores ingresos se elevó 13,5%; en los sectores altos fue de 2,3%, y en los segmentos C2 y C3 se mantuvo una alza de 6%. De acuerdo al estudio, después de pagar lo básico (alimentación, vivienda y cuentas asociadas al hogar), 53% de las personas cancela deudas bancarias (tarjetas), de créditos y de las grandes tiendas (20% de los hogares tiene tres plásticos de multitiendas).
En cuanto al retail, se dijo que este representa 23,4% del PIB y que la estructura de participación de venta de los distintos sectores se mantuvo estable, siempre encabezada por los supermercados con 60%, los almacenes tradicionales con 20% y las farmacias/perfumerías con 12%. La importancia del formato self services (sírvase usted mismo) se estabilizó en torno a 65%, con lo cual Chile está por sobre los demás países de la región, acercándose a lo que es España o Italia, donde este concepto representa 60% del comercio.
Sobre el número de establecimientos, se detectó un aumento de 1,6%, llegando a 110.340 locales en todo el país, de los cuales 649 corresponden a supermercados, 633 a autoservicios y 1.662 a farmacias.(Fuente: Estrategia)
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Claudio Cardenas |
| 21 de marzo de 2006 |
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UTILIDADES DE LOS BANCOS CRECIERON 8,17% EN ENERO-FEBRERO 2006
En los primeros dos meses del año, los bancos acumularon utilidades por $140.851 millones, equivalente a unos US$272 millones.
Las utilidades de los bancos que operan en Chile crecieron un 8,17% en el bimestre enero-febrero, comparado con el mismo período del año anterior, mientras que las colocaciones se expandieron un 13,39%, dijo el martes la Superintendencia de Bancos.
En los primeros dos meses del año, los bancos acumularon utilidades por $140.851 millones, equivalente a unos US$272 millones.
La Superintendencia de Bancos, que no detalla las variaciones porcentuales de cada institución frente al mismo periodo del año anterior, informó que la mayor entidad financiera del país, el Banco Santander Chile, reportó ganancias por $38.409 millones (unos US$74 millones) a febrero.
El Banco de Chile, el segundo mayor del sistema, obtuvo una utilidad de $28.189 millones en el primer bimestre del año.
El Banco BCI registró ganancias por $15.249 millones en los primeros dos meses del 2006 y Corpbanca logró utilidades por $4.964 millones.
Dentro de las colocaciones a personas, que aumentaron un 18,39%, las destinadas a consumo crecieron un 20,91% en enero-febrero, mientras que las de vivienda se expandieron un 16,93%.
Las colocaciones a empresas subieron un 11,07% en el bimestre enero-febrero, agregó la superintendencia.(Fuente: Economía y Negocios)
DOS ACCIONES HACEN PESO EN CRECIMIENTO DEL IPSA
Si bien el rendimiento de 13 acciones supera al promedio, por ÒpesoÓ en el indicador resaltan las rentabilidades de 24,7% de Cencosud y de 15,6% de Enersis.
Aunque son 13 las acciones del IPSA que muestran en el año una rentabilidad igual o superior al 10,3% que ha crecido el indicador, el carro alcista está dirigido principalmente por los papeles de Cencosud y Enersis. Según la relación entre la incidencia y la rentabilidad de las acciones, el holding controlado por Horst Paulmann y el holding eléctrico le han aportado con 2,4 puntos y 1,6 punto respectivamente, al avance del índice.
Si bien los papeles del IPSA más rentables en 2006 han sido los de Iansa con una alza de 31,6%, estos le han aportado sólo 0,7 punto al indicador, debido a que su incidencia en el principal índice es de 2,1%. También es bajo el aporte de Oro Blanco cuyos títulos muestran un crecimiento de 27,4%, pero con el peso de 0,1% que tienen en el índice le aportan a este solo 0,004 punto.
En tanto, el indicador se ha visto beneficiado con el aumento en la cotización de 24,7% que muestran las acciones de Cencosud a $1.257,8, considerando que estos son los segundos más relevantes del mercado con una incidencia de 9,6%. Mientras que la representación de 10,3% que tienen los títulos de Enersis en la bolsa local, le ha permitido influir en el alza del IPSA con una valorización de 15,6% a $128,5.
Aunque las acciones de SQM-B han rentado bajo el promedio le han inyectado 0,7 punto al avance del IPSA. Los papeles de la compañía controlada por Julio Ponce Lerou y PCS, que tienen una incidencia de 6,9% en el mercado, han aumentado en 9,8% su cotización durante el año.
Otro de los papeles que destacan son los de La Polar con una rentabilidad de 16,4% a $1.630, además de las acciones de Copec que evidencia un avance de 12,9% a $5.010.
En contrapartida, sólo cuatro acciones del índice de las acciones favoritas muestran rendimientos negativos. Lidera las bajas Vapores con un retroceso de 16% a $685, los papeles de Edelnor con una caída de 8,2% a $336,5, mientras que los títulos de San Pedro se han desvalorizado 2% a $5 y los de Provida han perdido 0,7% a $950. (Fuente: Estrategia)
CONFIANZA DE LOS CONSUMIDORES ALCANZA SU MAXIMO NIVEL EN 12 MESES
La significativa alza en las variables de expectativa tiene su origen en que un 59% de los consumidores declaró que la situación económica mejorará en un horizonte de un año y sólo un 4% esperó lo contrario.
El Índice de Percepción de los Consumidores (IpeCo) que elabora el Centro de Investigación en Empresas y Negocios (CIEN) de la Universidad del Desarrollo (UDD) en conjunto con Mall Plaza alcanzó 142,9 puntos el mes de febrero, lo que representó una expansión de 6,4 puntos respecto al mes anterior y 14 respecto a marzo de 2005.
Este nivel es significativamente alto, teniendo en cuenta que sólo es superado por la cifra de marzo de 2004.
La expansión del índice general se explica principalmente por el alza del subíndice de expectativas más que por la del subíndice Coyuntural. En efecto, el primero alcanzó el máximo de los últimos 12 meses (125.51) en febrero de 2006, reflejando las positivas perspectivas que el consumidor tiene para el futuro.
Ficha técnica
La encuesta que sirvió de base para la elaboración de los índices se tomó los días 21 y 22 de febrero de 2006, en los siete centros comerciales de Mall Plaza a lo largo del país. Se encuestaron 272 consumidores, representantes de los estratos ABC1(17,6%), C2(32%), C3(33,5%), D(13,2%) y E(3,7%).
La significativa alza en las variables de expectativa tiene su origen en que un 59% de los consumidores declaró que la situación económica mejorará en un horizonte de un año y sólo un 4% esperó lo contrario.
Durante febrero, la variable sobre la cual los consumidores mejoraron en mayor medida su percepción fue el empleo futuro. Ello podría explicarse por los últimos registros de desempleo publicados por el INE. Es así, como un 45% de los consumidores opinó que el desempleo será menor, un 41% que la situación en dicha variable se mantendrá y sólo un 14% que será mayor.
Los consumidores tienen una positiva percepción con respecto a los ingresos futuros. La impresión que éstos crecerán o se mantendrán, suma un 85%, comparada con un 5% que estima que caerán. La Directora del CIEN, Marcela Allué, explicó que “esta positiva percepción sobre los ingresos futuros, y por ende en la confianza actual, se debe al sostenido alto precio del cobre actualmente”.
Sin embargo, la percepción de los consumidores respecto de la situación económica actual no es tan optimista. Al parecer, los buenos resultados macroeconómicos de Chile no han sido internalizados por el grueso de la población. Efectivamente, ha bajado el porcentaje de consumidores que cree que la coyuntura es mejor. Un 53% de los consumidores se muestra cauteloso al opinar sobre esta variable y la percibe igual que hace un año atrás.
Regiones
Los índices regionales mostraron una mejora en la confianza de los consumidores en relación con las variables coyunturales, tanto de la Cuarta como la Octava Región. Sin embargo, en las variables de expectativas, sólo los de la Cuarta Región se mostraron optimistas. Los de la Octava Región en cambio, se mostraron cautelosos especialmente en relación con su situación económica futura. (Fuente: Economía y Negocios)
EE.UU: VENTAS DE CADENAS DE TIENDAS BAJAN UN 0,1%
Ello según indicó este martes en un comunicado el Consejo Internacional de los Centros Comerciales (ICSC).
Las ventas de las cadenas de tiendas en Estados Unidos bajaron 0,1% durante la semana que terminó el 18 de marzo en relación a la anterior, indicó este martes en un comunicado el Consejo Internacional de los Centros Comerciales (ICSC).
La semana que le precedió, las ventas se incrementaron 0,1%.
El crecimiento calculado en base anual fue de 3,4% luego de un aumento de 3,7% la semana que terminó el 11 de marzo.
Para todo el mes de marzo, el Consejo espera un incremento de las ventas de 2,5% a 3% en base anual.(Fuente: Economía y Negocios)
EEUU: PRECIOS AL PRODUCTOR CAEN 1,4% DURANTEFEBRERO
Por su parte, el índice de base (excluyendo alimentación y energía) subió 0,3%, según anunció este martes el departamento de Trabajo.
Los precios a la producción en Estados Unidos bajaron 1,4% en febrero en relación al mes anterior, mientras que el índice de base (excluyendo alimentación y energía) subió 0,3%, anunció este martes el departamento de Trabajo.
Los analistas esperaban un descenso de 0,2% del índice de los precios a la producción y un alza del índice base de 0,1%.(Fuente: Economía y Negocios)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardenas
Cartera de Fondos, por Domingo Correa
Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas |
| 20 de marzo de 2006 |
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COMERCIO:RETAIL APUESTA FUERTE AL CENTRO DE SANTIAGO
En los próximos meses vendrán aperturas de Líder y también de Paris.
Un récord histórico de metros cuadrados se construyó en Santiago Centro durante 2005. Según cifras entregadas por el propio alcalde, Raúl Alcaíno, se trata de un millón 250 mil metros cuadrados en todo tipo de edificaciones, lo que habla de un auge inédito en la céntrica comuna.
Las empresas del comercio conocen bien este fenómeno y ya en 2005 iniciaron un boom de proyectos en el sector, particularmente en el triángulo conformado entre Plaza Italia, Alameda, la carretera Panamericana y el Mapocho.
En efecto, en la municipalidad están alistando un proyecto de mejoramiento de las principales calles del centro. Ya han tomado contacto con las empresas del comercio para mejorar accesos, fachadas, luminaria, es decir, todo un plan, que es considerado uno de los más emblemáticos del alcalde Raúl Alcaíno.
El último golpe en la comuna lo dio el grupo Falabella, que inauguró la semana pasada un hipermercado Tottus en Nataniel Cox.
Según las estimaciones del gerente general de supermercados Falabella, Marcelo Fernandino, esperan captar una participación de mercado de 70% en el área de influencia. "A donde sea que vayamos, queremos ser los primeros", sostiene.
Pero no son los únicos que planean potenciarse en Santiago. Tras un 2005 en el que Falabella y Ripley potenciaron con fuerza sus posiciones en la comuna, este 2006 serán D&S y Cencosud los que tomarán importantes ubicaciones.
Paris, la multitienda del holding ligado a Horst Paulmann, planea tomar posición en el edificio que utilizaba el Banco Santander en la esquina de Agustinas con Bandera. Cencosud le arrendará esa ubicación a la entidad financiera.
Esto marca el refuerzo a la tienda histórica que ha mantenido esta cadena en plena Alameda Bernardo O"Higgins.
Aunque en Cencosud se mantienen estos proyectos en secreto, fuentes del sector afirman que la empresa está buscando una plaza para instalar también un local de su cadena de supermercados Santa Isabel.
D&S abrirá en los próximos días un Lider Express en la Galería Victoria. A esto se suma la farmacia Farmalíder, que abrió a fines del 2005 en plena Plaza de Armas.
Se estima que el comercio en el centro de Santiago generó ventas por unos US$ 2.500 millones en 2005, más que cualquier mall a lo largo del país.(Fuente: Economía y Negocios)
PROXIMOS CINCO AÑOS: ENERSIS PLANEA INVERTIR US$ 4.500 MILLONES
Más del 60% de este monto estará destinado al área de distribución y cerca del 34% a la generación.
Inversiones por poco más de US$ 4.500 millones en los próximos cinco años son los que prevé desembolsar el holding eléctrico Enersis en América Latina.
Así se desprende de un extenso informe que envió la compañía a la Securities and Exchange Commission (SEC) de Estados Unidos.
Más del 60% de este monto -unos US$ 2.900 millones- estará destinado a inversiones en el sector distribución, área en que Enersis controla compañías como Chilectra en Chile, Edesur en Argentina y Coelce en Brasil, entre otras dentro de la región latinoamericana.
En generación
En tanto, sólo US$ 1.500 millones estarán disponibles para inversiones en el área generación, aunque en esta cifra no está incluido el grueso de las millonarias inversiones que serán necesarias para poner en marcha el Plan Aisén en el sur de Chile.
En la explicación de su plan de inversiones, la empresa detalla que una de nuestras claves será enfocarse en inversiones que proveerán beneficios de largo plazo, como los proyectos que reduzcan la pérdida de energía.
Y además apunta que se está intentando reducir las inversiones en las subsidirias en áreas como telecomunicaciones y sistemas de información, las que pueden ser concentradas a través del holding.
Sin embargo, en el informe la empresa también deja entrever uno de los riesgos que observan en sus operaciones en Chile: la inflación.
"Creemos que el desempeño de la economía chilena, nuestros resultados operativos y el valor de los valores emitidos por nosotros podrían ser afectados desfavorablemente si los niveles de inflación se elevaran en forma considerable", aseguran.(Fuente: Economía y Negocios)
BANCO DE CHILE REALIZARA MAYOR PAGO DE SU HISTORIA POR DEUDA SUBORDINADA
Este año cancelará al Banco Central la décima cuota de las 40 que fueron pactadas
La entidad financiera, que controla el grupo Luksic, pagará unos US$ 146 millones al instituto emisor. Ese monto supera en más de US$ 44 millones el valor de la cuota que debe abonar cada año.
La utilidad récord obtenida en 2005 permitirá al Banco de Chile cancelar al Banco Central un monto histórico por concepto de abono a la deuda subordinada. Este año corresponde cubrir la décima cuota de ese pasivo, que tiene su origen en la crisis bancaria de 1983 (ver recuadro).
El Banco de Chile, controlado por el grupo Luksic, pagará al Banco Central del orden de US$ 146 millones: En la actualidad la deuda equivale a unos US$ 1.805 millones.
El pago de este año supera en más de US$ 44 millones el valor fijado para las cuotas anuales que debe cancelar. En la institución explican que los buenos resultados obtenidos en el 2005 -ganaron unos US$ 344 millones- no sólo le permitirán abonar la cuota completa de este año, sino reducir de US$ 57 millones a US$ 20,5 millones el déficit que la entidad acumuló en aquellos años en que la utilidad del banco no alcanzó para cubrir la cuota anual, desde que se comenzó a pagar la deuda subordinada en 1997.
Capitalización del Chile
El directorio del Banco de Chile también aprovechará los buenos resultados de 2005 para proponer en la junta de accionistas -del próximo jueves- que se destine el 30% de las utilidades para capitalizar a la entidad y 70% como reparto de dividendos. Ese proceso se respaldará con la emisión de nuevas acciones valoradas en $ 32,35 cada una, es decir $ 4,95 menos que el precio de cierre en Bolsa del viernes pasado.
A través de esta capitalización de utilidades, el Banco de Chile obtendrá recursos frescos entre US$ 59 millones y US$ 103 millones, los cuales servirán para financiar sus planes de expansión.
El monto final del aumento de capital dependerá de la definición que tome el Banco Central respecto de la forma en que prefiere que se le cancele la décima cuota de la deuda subordinada. Hay dos mecanismos de pago debido a que el Banco de Chile tuvo que compatibilizar la capitalización de las utilidades con la Ley de Deuda Subordinada.
Ambas opciones consideran que el Banco de Chile pague al instituto emisor unos US$ 102 millones al contado. La diferencia está en el saldo de US$ 44 millones. Este es el que se puede concretar por dos vías: en efectivo o con la sesión de nuevas acciones equivalentes a la suma anterior. Son unos 711 millones de títulos que equivalen al 1,05% de la propiedad de la institución. Si el Central opta por recibir acciones, el Banco de Chile podrá capitalizar el 30% de todas las utilidades de 2005, esto es cerca de US$ 103 millones. El instituto emisor deberá vender esas acciones en el plazo de un año.
Pero si el Central opta por recibir toda la cuota al contado, el Banco de Chile deberá repartir el 100% de las ganancias que le corresponden al instituto emisor, por las acciones que le fueron otorgadas como garantía de la deuda subordinada. En este caso, el Chile sólo podrá capitalizar el 30% de las utilidades correspondientes a los accionistas comunes (que son los controladores y minoritarios).
Y si bien, con una u otra opción, el Central tiene asegurado el pago de alrededor de US$ 146 millones este año (en el 2004 recibió unos US$ 115 millones), la capitalización de utilidades en el Banco de Chile, tendrá otro efecto: el Central va a diluir su participación en la entidad desde un 42,83% a un 42,24%. De todas formas, en el Banco Central y el Banco de Chile la operación es bien evaluada, porque fortalecerá patrimonialmente a la institución.
El origen del pasivo financiero
La deuda subordinada surgió tras la crisis bancaria de 1983, luego que el Banco Central, por instrucción del gobierno, salió al rescate del sistema adquiriendo su cartera vencida. Hoy el Banco de Chile es la única entidad que tiene este pasivo -el resto de los bancos canceló sus compromisos-, ya que optó por pagarlo en 40 cuotas anuales, en UF y a una tasa del 5%.
Para respaldar este compromiso, el Banco Central mantiene en prenda el 42% de la propiedad del banco, que está en poder de una entidad denominada Sociedad Administradora de la Obligación Subordinada (Saos).
Saos tiene por obligación repartir al Banco Central el 100% de los dividendos entregados por las acciones en prenda. Si el Banco de Chile no logra pagar la cuota anual y acumula, en varios años, un déficit de pagos equivalente al 20% de su capital, Saos debe vender parte de las acciones para saldar ese déficit. Este llegó al 5,05% del capital del banco en 2005. (Fuente: La Tercera)
LOS CAMBIOS DE ROSTROS QUE VIENEN EN LAS JUNTAS DE ACCIONISTAS CLAVE
Nuevos directores
Las más esperadas por el mercado son las asambleas de Enersis, Endesa Chile, Empresas Copec, Entel, Iansa, Colbún, Cementos Bío Bío, IAM, Chilectra y Colo Colo, compañías que suman en conjunto un patrimonio bursátil superior a US$38.000 millones, motivo por el cual los fondos no pueden cometer ningún error en la designación de sus representantes.
A sólo un día de que comience el desfile de juntas ordinarias de accionistas, consideradas como emblemáticas por el mercado bursátil local, las apuestas respecto a los posibles nombres que colocarán los fondos de pensiones en los directorios de las principales empresas del país cobra cada vez más fuerza y ,por qué no, interés.
La razón, a diferencia de años anteriores, es que en esta oportunidad las compañías que renovarán sus mesas directivas, y que están en el ojo de las AFP, suman en conjunto un patrimonio bursátil de nada menos que US$38.385 millones, motivo por el cual los fondos no podrán cometer errores y perder la posibilidad de mantener a uno de sus hombres de confianza en un sillón que les permite, de paso, tener voz y voto en las decisiones estratégicas que adoptarán en 2006, Enersis, Endesa Chile, Empresas Copec, Entel, Iansa, Colbún, Cementos Bío Bío, IAM, Chilectra y el tan bullado Colo Colo.
Por este simple motivo, según comentan en el mercado, las AFP han mantenido estricta reserva sobre el futuro de los actuales directores que cuentan con su apoyo, apostando al factor sorpresa y, de paso, buscando, siempre y cuando decidan sacar a uno de ellos, un nuevo nombre de consenso.
Todo lo anterior, con el claro objeto de ahorrarse dolores de cabeza, tal como ocurrió en 2004 y 2005, cuando en una serie de elecciones quedaron con sus candidatos debajo de la mesa.
Las Sorpresas del Holding
Bajo este escenario y la teoría de que las AFP Habitat, Bansander, Santa María, Provida y Cuprum tienen un acuerdo tácito de cambiar a los directores que llevan más de seis años en su cargo, el primer apronte de su estrategia será este martes 21 a las 10:00 horas, cuando de manera casi simultánea las filiales del holding Enersis, Endesa Chile y Chilectra, elijan a su nuevo directorio.
En el caso de la generadora, todo apunta a que los directores elegidos por el grupo controlador se mantendrán en sus cargos, sin embargo, los representantes de los minoritarios, Leonidas Vial, Antonio Tuset y Jaime Bauzá, podrían dejar la eléctrica, en especial, estos dos últimos, ambos elegidos con los votos de las AFP.
De hecho, según comentó una fuente de la industria, todo apunta a que Tuset no será reelegido por los fondos, tras pertenecer en la mesa por siete años, mientras que Bauzá seguiría en la compañía.
En lugar de Tuset, en tanto, las administradoras barajarían una serie de cartas, la que darían a conocer sólo horas antes de la junta. Es más, el pasado viernes, aún no llegaba a Endesa Chile el nombre del candidato de las AFP.
Al interior de la distribuidora Chilectra, si bien no se esperan cambios, considerando que el holding controla 98,24% de la propiedad, en los últimos años circula la versión de la posible salida del presidente de la compañía, Jorge Rosenblut, quien está radicado en Estados Unidos. Pese a ello, lo más probable es que finalmente la matriz de Enersis, Endesa España, no modifique la mesa directiva de la eléctrica y deje a Rosenblut.
Más tarde, es decir, a las 16:00 horas vendrá el turno del propio holding.
En este caso, analistas dan por un hecho que Ernesto Silva, quien se desempeña como director de Enersis desde 1997, dejaría su cargo, dando paso a un nuevo hombre de las AFP, candidato que se conocerá ese mismo día. De hecho, en el mercado no había sonado ninguna alternativa, es más, las mismas AFP, hasta el viernes, aún no contactaban a las corredoras de bolsa para pedirles su apoyo, cosa que en años anteriores era un trámite que se cerraba semanas antes de las asambleas.
Sin embargo, la mayor sorpresa vendría de la mano de Endesa España, de acuerdo a lo que comentan en el mercado, porque la matriz del holding colocaría una nueva figura en el directorio, sacando a uno de los chilenos elegido con sus votos. Pese a ello, tampoco se descarta que la multinacional no mueva ninguna pieza y mantenga a sus actuales representantes.
Factor Piñera
Una de las juntas más llamativas de este año será, sin duda, la segunda asamblea que realizará en su corta historia bursátil y como sociedad anónima el club Colo Colo. Esto, ya que con la elección de la nueva mesa de Blanco y Negro que se llevará a cabo en abril, podría romperse la hegemonía que tiene dentro del directorio LarrainVial.
Parte del ingreso de minoritarios a la mesa ya se materializó con el arribo de Juan Bilbao, Raimundo Valenzuela y Gabriel Ruiz-Tagle en reemplazo de Marta Lagos, Alfredo Alcaíno y Alfonso Gómez.
Por ello, se espera que los nuevos directores se mantengan el día de la junta, pero existe incertidumbre respecto a lo que ocurrirá con Eduardo Loyola, que ingresó a través de la firma de head hunter, Egon Zhender. Versiones de mercado apuntan a que esta silla ya tiene nombre y apellido, Sebastián Piñera, quien hizo una inversión cercana a US$3 millones para adquirir 8% de la propiedad del club.
También se espera que el socio director de LarrainVial, José Miguel Barros, mantenga su sillón en el directorio, producto del casi 30% que posee su representada en Colo Colo a nombre de sus clientes y 3% por medio de sus fondos mutuos, pero tampoco se descarta que llegue a la mesa el gerente general del banco de inversión, Fernando Larraín Cruzat.
Menos certeza existe de lo que pueda pasar con Sergio Guzmán y Arturo Marín, quienes junto a Barros, fueron los artífices para que Colo Colo pudiera sobrevivir a la quiebra y abrirse a la bolsa en junio pasado, cuando se colocó el 100% de su propiedad y se recaudaron unos US$32 millones. Esto, porque además del ingreso al directorio de Bilbao, Valenzuela, Ruiz-Tagle y Piñera, podrían acceder a la mesa Patricio Parodi, de Consorcio Financiero; Pablo Echeverría, de Moneda Assett, y algún representante de Celfin Capital.
Por su parte, los directorios nombrados por la corporación -Cristián Varela y Jorge Ovalle- deberán ser ratificados por la asamblea de socios que se realizará el próximo 6 de mayo.
Según versiones del mercado, los nuevos accionistas cuentan con aproximadamente 41% de Colo Colo, porcentaje que les permite escoger a cuatro de los nueve directores. Tampoco se descarta que Sebastián Piñera, junto al grupo de nuevos directores más el apoyo de Varela, se haga de la presidencia del Cacique, pues es sabido por todos que no hay mejor plataforma en Chile que la presidencia de Colo Colo, especialmente, si el empresario se repostula en 2009 para la Primera Magistratura del país.
La próxima junta de accionistas servirá también para la presentación en sociedad del nuevo gerente general de Blanco y Negro, Alvaro Cruzat, quien asumirá el 3 de abril el cargo dejado por George Garcelon.
Nuevas Aguas
El próximo 27 de abril, en tanto, se realizará la primera junta de accionistas desde que Inversiones Aguas Metropolitanas -matriz de Aguas Andinas- se abrió a la bolsa en noviembre pasado, en una operación en la cual además de marcar la salida de Suez Energy como accionista directo de la sociedad, le permitió a IAM recaudar US$460 millones, el monto más elevado dentro de las colocaciones de empresas locales.
En la junta de accionistas deberían sustituirse los cupos que deberían dejar Marc Bousier y Alain Chaigneau como representantes de la sociedad franco-belga, pero esto es condicional, considerando que esta, a su vez, controla Aguas Barcelona.
Una palabra relevante también la tendrán los inversionistas extranjeros que se quedaron con 90% de la apertura en bolsa de IAM -representados a través del banco de inversión UBS-, quienes al alinearse tendrían la posibilidad de acceder al menos a dos cupos.
Menos movidas que el resto, pero igual de relevantes serán las juntas de Entel, Copec, Iansa, Colbún y Cementos Bío Bío.
Si bien todas contemplan la elección de directorio en sus tablas, todo apunta a que se mantendrían los actuales ejecutivos, tanto los representantes de los grupos controladores como de los minoritarios. De hecho, en la empresa de telecomunicaciones se mantendrían Jorge Marshall y René Cortázar, ambos reelegidos por las AFP el año pasado, tras el ingreso de Almendral como controlador de Entel. Ello, por cuanto ninguno de los dos asumió un cargo público en el Gobierno de Michelle Bachelet, pese a que estuvieron ÒsonandoÓ en varios puestos.
En Empresas Copec, a pesar de que el año pasado se produjeron cambios, con la entrada de Nicolás Majluf (apoyado por las AFP), Juan Goldenberg y Carlos Hurtado, este ejercicio corresponde sí o sí otra elección, ya que en 2005 se produjo la renuncia de Alejandro Pérez, razón por la que el Grupo Angelini colocará una nueva carta dentro del directorio.
La compañía Iansa, por su parte, espera una nueva mesa, luego del cambio de controlador de la azucarera, que pasó de manos de Ebro Puleva a las de la anglo-holandesa ED&F Man Sugar. Cabe destacar que el único director nombrado por Ebro que se mantiene en la firma es nada menos que el presidente, Oscar Guillermo Garretón, por lo que en el mercado no se asegura su continuidad. También es probable que no continúe José Pablo Arellano, ya que fue nombrado vicepresidente ejecutivo de Codelco. El junto a César Barros representaban a las AFP, mientras que Andrés Rojas tenía la confianza de los minoritarios.
Las apuestas apuntan a que Gerardo Varela, Joaquín Noguera y Stephan Von Moldovanyi continúen representando a los controladores en la mesa.
En Cementos, por su parte, debería entrar al directorio Pablo Briones, hijo del fallecido Hernán Briones Gorostiaga, sumándose a sus hermanos Felipe y Hernán en la dirección de la compañía. (Fuente: Estrategia)
CONSEJO PARA LA REFORMA PREVISIONAL ENTREGARA INFORME CON FINANCIAMIENTO
Bachelet constituyó instancia con 15 miembros y fijó plazo límite de trabajo el 15 de junio
“He firmado el decreto supremo del Consejo asesor para la reforma previsional”, así lo anunció la presidenta, Michelle Bachelet, quien entregó la lista con los 15 integrantes y su forma de funcionamiento.
En este equipo estarán: Harald Beyer, David Bravo, Axel Christensen, Regina Clark, Alvaro Clarke, Rossana Costa, Martín Costabal, Margarita María Errázuriz, Alejandro Ferreiro, Augusto Iglesias, Alejandra Mizala, Andrea Repetto, Jaime Ruiz-Tagle, Andras Uthoff y Mario Marcel, quien presidirá el Consejo.
Una vez presentados los integrantes, la mandataria sostuvo que “la propuesta del Consejo deberán apoyarse en un sólido diagnóstico sobre los méritos, limitaciones y desafíos del sistema previsional en Chile”.
Este Consejo, agregó, resumirá su trabajo en un informe cuyo borrador será presentado al Comité de ministros de la reforma integrados por los Ministerios del Trabajo, de Hacienda, la secretaría general de la Presidencia, el Servicio Nacional de la Mujer y el director de Presupuestos.
Este borrador será entregado a los ministros a más tardar el 15 de junio de 2006, señaló Bachelet y añadió que dado que “los plazos son breves se requerirá un tiempo de trabajo bastante intenso. Y una vez recibida la observación a los ministros se va a elaborar un informe definitivo que se presentará a la presidenta de la República el 30 de junio”.
“Queremos que este sea un proceso extremadamente amplio, tal vez el más amplio y sistemático sobre políticas públicas que se ha desarrollado en Chile y sobre la base de esta propuesta es que el gobierno va a elaborar un proyecto de ley que de acuerdo al compromiso que yo adoptara durante mi campaña voy a enviar al Congreso durante el segundo semestre”, acotó Bachelet.
Cómo operará
Función. Será una instancia asesora, Bachelet explicó que “su misión va a ser elaborar un informe, propuestas que van a ser sometidas a la consideración de las autoridades políticas las que en definitiva van a ser las responsables de articular las iniciativas y, por cierto, corresponderá al Congreso analizar las propuestas que le presente el Ejecutivo”.
Mandato. “Conducir un amplio proceso de consulta política y ciudadana (...) que se traducirá en una serie de audiencias a las que se invitará a participar, para entregar su punto de vista a los partidos políticos, parlamentarios, expertos nacionales e internacionales en la materia, organizaciones sociales y de ciudadanos, institutos de estudios, representantes del mundo laboral, empresarial, de las industrias de las AFP, financieras y de seguros entre otros”, dijo Bachelet.
Secretaría Ejecutiva. El Consejo tendrá esta secretaría técnica conformada por Lavive Yumha y Fidel Miranda, que se encargará de mantener los vínculos con los organismos públicos relacionados con el tema y será responsable del cumplimiento de la agenda de trabajo.
¿Cómo se coordinará la Comisión con la presidenta? Lo más probable es que le entreguen dos informes: uno de avance cuando se haya contemplado la etapa de consulta y otro que será el informe final una vez que la Comisión haga su propuesta.
¿Esta Comisión negociará la reforma final? “No es una Comisión negociadora, nosotros no vamos a estar negociando, lo que vamos a hacer es preparar un informe con propuestas para la presidenta de la República”, dijo Mario Marcel.
¿Qué contendrá el informe final de la Comisión? Un diagnóstico, conclusiones y propuestas. “Esas propuestas pueden estar directamente relacionadas con el sistema de pensiones o con otras áreas que inciden en el sistema como, por ejemplo, el tema del trabajo independiente. Y esa parte del informe va a ir acompañado de anexos que van a incluir las propuestas que serán recibidas en la etapa de consultas”, sostuvo Marcel.
¿Acompañarán sus propuestas con un informe financiero? “En el programa de gobierno se señala que si esta reforma tiene un costo fiscal adicional este mismo Consejo debería hacer propuestas sobre cómo abordar ese costo fiscal. Por tanto, debería cuantificarse y haber una propuesta en ese sentido”, agregó el ex director de Presupuestos.
Publicación. Al término del trabajo de la Comisión se publicará un libro con todo lo que se propuso y lo que sirvió de antecedentes.
¿Dónde funcionarán? En La Moneda.
¿Cuándo parten? Esta semana.
¿Con quiénes se reunirán? Aunque no está completamente definido, se cree que partirán con la CUT y los gremios empresariales.
Tanto la presidenta como Marcel insistieron durante la ceremonia en que se intentó integrar en la Comisión a todos aquellas personas que durante su trayectoria han tenido cierta cercanía con el tema previsional, pero el viernes se echó de menos a varios expertos en la materia que no fueron convocados a esta instancia como René Cortázar, Salvador Valdés, Julio Bustamante, Guillermo Larraín y Ricardo Solari, quien está actualmente dedicado a entregar asesorías al respecto.
Coordinador
Mario Marcel a partir de esta semana cambiará su oficina de Teatinos 120
–lugar que ocupó en el gobierno del ex presidente, Ricardo Lagos, como director Presupuestos- a La Moneda, pues sobre sus hombros está la coordinación del Consejo asesor para la reforma previsional.
Aunque el trabajo recién comenzará, Marcel sostiene que la Comisión “no partirá de cero”, sino que tomando como base los distintos trabajos de algunas instituciones públicas más especializadas en estos temas”.
Luego de la presentación de los integrantes de la Comisión, a quienes llamó Marcel directamente durante el transcurso del jueves pasado, aclaró que “es importante que tengamos claro que no estamos buscando una bala de plata, no estamos buscando la medida que va a resolver todos los problemas del sistema, sino que se buscan propuestas en varios ámbitos y en distintas dimensiones relacionadas con la seguridad social, que logren el objetivo de generar más y mejores pensiones para los chilenos”.
Agregó que en esta etapa inicial de audiencias se busca recoger opiniones “no sólo de expertos en temas previsionales, porque una de las características que buscamos en este Consejo es tener una amplitud de mirada y de visiones sobre el tema previsional”.
“Además, como lo dijo la presidenta, nosotros vamos a ofrecer como garantía que esas opiniones no van a quedar entre cuatro paredes sino que todas las propuestas y documentos que se entreguen van a ir siendo incorporados a la página web de este Consejo y van a formar parte del informe final que se entregue al gobierno”, precisó.
¿Por qué la CUT no tiene representante? “Porque este es un Consejo donde no hay representaciones corporativas. Ninguno de los que participamos en este Consejo estamos representando a una organización, sector o partido político”. (Fuente: Diario Financiero)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardenas
Cartera de Fondos, por Domingo Correa
Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas |
| 17 de marzo de 2006 |
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LAS ACCIONES EXTRANJERAS Y LA UF PRESENTAN BUEN POTENCIAL
Alternativas de inversión:
Para los más arriesgados, el mercado brasileño aún es una plaza atractiva, mientras que los depósitos a plazo son buen refugio.
Los expertos coinciden en que el ambiente local y externo sigue siendo razonablemente favorable para los inversionistas, con alternativas que pueden arrojar retornos entre 1 y 10% real anual -o incluso más-, según el riesgo que esté dispuesto a correr.
La bolsa (renta variable) sigue siendo la alternativa tradicional con mayor retorno, donde las mejores oportunidades se encuentran en los mercados externos, especialmente los emergentes.
La bolsa chilena también se presenta atractiva, si bien ya no entrega los espectaculares retornos que mostró en los dos últimos años. Con todo, hay oportunidades interesantes. Pedro Pablo Montero, gerente de inversiones de FIT Research, estima que al IPSA (indicador líder de la bolsa) le debería quedar un alza de 8% en lo que resta del año. Entre las acciones que FIT recomienda se cuentan Andina, Entel, Copec, AntarChile, Ripley y Corpbanca.
En tanto, Jimena Llosa, subgerenta de inversiones de Compass Consorcio, sostiene que en el caso del mercado local "recomendamos bajar moderadamente el riesgo de una cartera de inversión, ya que luego de las fuertes alzas de principios de este año, aumentan las posibilidades de toma de utilidades". Con todo, dice, el crecimiento del PIB chileno por sobre el 5% y el dinamismo en el consumo permiten proyectar un sólido crecimiento en las utilidades de las empresas, lo que da soporte a la bolsa local. Compass pone énfasis en las acciones del sector consumo.
Claro que a la hora de pensar en acciones, los mayores retornos siguen estando en los mercados externos. Por ejemplo, en los últimos doce meses, el mejor fondo mutuo nacional local rentó 14% nominal, mientras que en el extranjero algunos fondos han logrado retornos sobre el 50%.
Las rentabilidades sobre el 40% han sido conseguidas más que nada por fondos que invierten en acciones de mercados emergentes -las "estrellas" del mercado-, en especial Brasil.
Potencial de Brasil
En lo que va del año, el Bovespa de ese país ha rentado 27% (en dólares), ante lo cual muchos se preguntan si el mejor momento ya pasó. Francisco Busquet, Portafolio Manager del fondo de Latinoamérica de LarrainVial, estima que el dinamismo que hasta ahora muestra EE.UU., además de la fortaleza de China mantienen las buenas perspectivas para Brasil. La estimación es que al Bovespa aún le podría quedar un potencial de 20% (en dólares) hacia fin de año.
Corea, Taiwán, Alemania, Estados Unidos y Japón son otros mercados accionarios recomendados por los expertos.
Los más conservadores, o quienes buscan inversiones "defensivas", miran oportunidades en la renta fija. Compass, por ejemplo, estima que hay que aumentar la posición en UF, ya que en los próximos meses las tasas de inflación deberían acelerarse.
El clásico depósito a plazo sigue siendo una inversión "refugio", aunque la rentabilidad que puede esperar es baja. Si el plazo de inversión supera los seis meses, Pedro Pablo Montero sugiere el depósito a 90 días en UF (el cual presenta una rentabilidad esperada anual de UF + 2,5%). A menos de ese plazo, recomienda estar en depósitos a 30 días.
Otra forma de entrar a la UF es invertir en bonos corporativos (de empresas), para lo cual existen en el mercado varios fondos mutuos de mediano y largo plazo. De acuerdo con FIT Research, una opción es comprar papeles a corto plazo en UF (plazos inferiores a 3 años), principalmente bonos de empresas. La rentabilidad esperada anual puede estar en torno a UF+3%.
El fondo C de las AFP, para los que invierten en la "Cuenta de Ahorro Voluntario", también es una buena posición defensiva. (Fuente: Economía y Negocios)
BANCO CENTRAL MANTUVO TASA DE INTERÉS EN 4,75%
Consejo aplicó nueva pausa, ya que la inflación tiene una trayectoria esperada.
No hubo gran sorpresa. El Consejo del Banco Central mantuvo la tasa de política monetaria en 4,75% nominal anual.
La entidad monetaria advirtió que, más allá de algunos vaivenes -debidos principalmente a la incidencia de cambios en los precios de los combustibles-, la inflación ha seguido una trayectoria similar a la esperada.
A juicio del instituto emisor, la actividad ha continuado con un ritmo de crecimiento por encima de su tendencia, dejando atrás la relativa debilidad observada en el tercer trimestre del año pasado. Asimismo, sostuvo que la demanda interna se ha desacelerado, aunque a un ritmo menor a lo previsto en el último Informe de Política Monetaria, producto de un mayor consumo.
Pese a ello, el Consejo reafirma que incrementos futuros de la tasa de interés "siguen siendo necesarios" para alcanzar, en el escenario más probable, una inflación en torno a 3% anual en el horizonte habitual de política monetaria de 12 a 24 meses.
Pese a la recomendación del Grupo de Política Monetaria (GPM) de subir la tasa en 25 puntos base, la decisión del Central no tomó por sorpresa al mercado. Joseph Ramos, decano de la Facultad de Economía de la Universidad de Chile, explicó que si bien la economía requiere que la trayectoria de la tasa siga al alza, los cambios no tienen que darse "de un día para otro".
"Ha mantenido la gradualidad para no frenar la expansión, y la meta inflacionaria sigue bajo control. Hasta fin de año la tasa debiera subir 25 puntos base tres o cuatros veces más, hasta llegar a 5,75%", dijo.
Para Patricio Rojas, economista de la Universidad Finis Terrae, los antecedentes de inflación "hacían presumir que el Central iba a ser prudente". El experto advierte que el ente emisor debiera subir la tasa 25 puntos base en abril, debido a que la inflación de marzo va a ser más alta de lo previsto, pudiendo superar incluso el 0,6% por el alza de los combustibles.(Fuente: Economía y Negocios)
TUR BUS, DE LAS RUTAS DEL PAÍS A LA APERTURA EN BOLSA
Un final feliz tuvo Tur Bus en 2005. Ventas cercanas a los US$ 170 millones, lo que representó un crecimiento anual de 14%; además de haber movilizado 18,7 millones de pasajeros, 10% más que en 2004, configuraron un positivo cuadro para la empresa de la familia Diez. Pero no hay espacio a la autocomplacencia. De cara a 2006, los próximos pasos ya están definidos. Y si bien la firma tiene en carpeta un plan de inversiones por US$ 20 millones para potenciar sus actuales operaciones, con miras a seguir fidelizando a sus clientes y no perder terreno en un sector donde participan 5.000 buses, el gran plan de la compañía es su eventual apertura en bolsa.
“Creemos que las empresas para que se mantengan en el tiempo, cuando ya pasan de la segunda y la tercera generación, es bueno que estén en la bolsa...”, comenta el gerente general de Tur Bus y uno de sus propietarios, Jesús Diez.
El ejecutivo, que participa en la empresa junto a sus hermanas Purísima Diez, que se desempeña como Contralora, y María Soledad Diez, que está a cargo del área de Recursos Humanos, además de su cuñado Fernando Fernández, que trabaja en la subgerencia, comenta que “dado la magnitud que tiene la compañía en ventas se hace interesante abrirse a la bolsa. Es un paso que tarde o temprano lo vamos a tener que dar por el futuro de la compañía...tal vez no es tan inmediato, pero algo hemos avanzado”.
Y aunque aún no hay plazos ni fechas definidas con respecto a la apertura en bolsa, lo cierto es que la familia Diez, que ha sido dueña de Tur Bus por 58 años, ya tomó la decisión y se encuentra trabajando a puerta cerrada y en completo hermetismo en el tema e, incluso, ya ha sido asesorada por la banca para dar cuerpo al proyecto.
Diez tiene claro que Tur Bus ha crecido demasiado y que es necesario avanzar un peldaño más. Hoy la compañía cuenta con 350 oficinas a lo largo del país, una flota aproximada de 1.000 buses, 6.500 trabajadores en total y, además, participa en los negocios inmobiliario, de crédito y de viajes especiales e industriales.
La opción de fidelizar
Tur Bus cuenta actualmente con una participación de entre 25% y 30% en el mercado de transporte de pasajeros de larga distancia, peso que lo catapulta como el principal operador dentro del país y por encima de sus más serios competidores Pullman Bus y Cruz del Sur. Y para Diez el foco de la compañía está fundamentalmente en afianzar su posición. “Mover 18 a 19 millones de pasajeros es un trabajo titánico, entonces, como líder debemos afianzar y mejorar lo que tenemos...ese es nuestro interés...cuando uno es el número uno del mercado, siempre los otros tratan de quitarle terreno”, reconoce.
Es por ello, dice el ejecutivo, que se han concentrado en entregar un mejor servicio a sus clientes, implementando varias medidas para alcanzar el objetivo fijado. Por un lado, cuentan con una red de Internet para hacer la compra de pasajes en línea, siendo la única compañía del rubro con este sistema. “Crecimos del orden del 50% a 60% durante 2005 en las ventas por Internet...pero no es tan significativo aún, ya que representa sólo el 3% de la facturación”.
Al mismo tiempo, pusieron en marcha el servicio de terminales. “Se está trabajando una serie de terminales a lo largo de Santiago”, detalla Diez. Además de un punto de partida en Vitacura, se inauguró un terminal en Pajaritos, “por lo que el público que va a Valparaíso o Viña podrá tomar el bus a la salida de la ruta 68, ahorrando tiempo para desplazarse. También se está trabajando en los terminales intermodales y se espera que dentro de los próximos años, comiencen a funcionar el de Quinta Normal y el de Américo Vespucio, que permiten un mejor acceso al pasajero”, advierte el gerente general.
Otro elemento, señala Diez, es que actualmente “operan con 1,2 millones de tarjetas Tur Bus Card, las que permiten no sólo dar crédito para la compra de pasajes, sino que también hacer avances en efectivo”.
Pero también, dice el empresario, se han preocupado más aún por la seguridad de los pasajeros. “A partir de diciembre, se modificó la Ley de descanso, por lo que si antes se trabajaba 24 días seguidos, por seis de descanso, hoy el conductor debe trabajar diez días seguidos por tres de descanso”, explica.
Dado este cambio, Tur Bus incorporó una mayor cantidad de conductores. Hoy tienen una flota que bordea las 3.000 personas, entre conductores y asistentes, y crecieron en más de 700 empleados. Además, la firma desembolso más de US$ 1 millón en equipos para el control horario de descanso de los conductores a bordo de los buses.
Nuevos negocios
Reconocido en el mercado nacional principalmente por su línea de buses interurbanos, que opera desde Arica a Punta Arenas, Tur Bus hace tiempo que apostó por la diversificación. Y que hoy, como lo destaca Jesús Diez, cuentan con viajes industriales y con viajes turísticos. “Uno de los hechos importantes ocurridos en 2005, fue toda la rama que creamos de Tour Viajes, que tuvo un fuerte crecimiento. Trasladamos más del 80% del total de pasajeros de cruceros en todo el país. Este era un negocio que ya existía, pero lo afianzamos mucho más...”, destaca.
La empresa creó un área específica dedicada al citado segmento, que cuenta con conductores bilingües y buses especialmente acondicionados. “La flota de turismo debe bordear los 70 vehículos y estamos incorporando otros, además de que estamos construyendo instalaciones de mantenimiento exclusivas, ya que tenemos fe de que ese mercado va a seguir creciendo fuertemente”, comenta Diez.
En el ámbito industrial también pretenden ganar más terreno. Luego de que el año pasado firmaran contrato con varias empresas mineras, entre las cuales se encuentra Codelco, Escondida y Cerro colorado, esperan seguir creciendo en este ejercicio. Hace sólo algunos días firmaron el contrato de Spencer. “Aquí hay espacio para crecer, ya que en estos momentos hay muchos contratos industriales que se están venciendo y que podemos acceder a ellos. Nosotros hemos ganado mucho mercado en esta industria, hay que pensar que hace tres a cuatro años no existíamos en este segmento y hoy representamos del orden del 30% de todos los contratos industriales del país”, dice el ejecutivo.
Y se apresta a dejar en claro que para afianzar su posición en está línea de negocios, ya pusieron en marcha un plan de acción. “Estamos incorporando más profesionales para estudiar mejor los contratos industriales, porque a veces se pierden, ya que no hay estudios de mercado más profundos sobre los temas. Además, se compraron dos instalaciones en Antofagasta y Calama, donde estamos construyendo dos garajes que se dedicarán exclusivamente al tema industrial. Tenemos también una gerencia de base en Antofagasta, donde trabajan 1000 personas en total”, enfatiza.
Inversiones 2006
Para 2006 Tur Bus tiene en carpeta un plan de inversiones cercano a los US$ 20 millones, que se financiará mediante recursos propios y endeudamiento con bancos. De dicho monto, US$ 17 millones se destinarán a la incorporación de 100 buses de la marca Mercedes Benz, que serán importados desde Brasil y que llegarán a la flota de la compañía dentro del año.
En el área inmobiliaria, donde están presentes mediante la compañía Ando, “se entregará en los próximos tres meses el terminal de Puerto Varas, el de Chañaral y la central de carga de Chillán, a lo que debe agregarse el de la ciudad de Ovalle, que se entregó hace pocas semanas”, comenta Diez.
Y si de aumentos se trata, los hoteles no se quedan al margen. Con una participación este negocio a través de un establecimiento en Santiago y otro en Talca, el empresario adelanta que “estamos viendo aumentar la cantidad de habitaciones del Tur Hotel, que está en el terminal en Santiago. Este tiene 24 habitaciones y la idea es incorporar 50 habitaciones más”. Dicho complejo tiene un nivel de ocupación del 75% a 80 % durante el año.
Todos planes coherentes con el peso de una empresa reconocida en el rubro de transporte terrestre, cuyos desafíos no paran. De hecho, Diez reconoce que la apertura en bolsa forma parte de las nuevas tareas que quedan por hacer, pero también se apresta a dejar en claro que “cuando uno va llegando a los 50 años (está próximo a cumplir 49 años) hay que pensar en un descanso y mirar al futuro...por lo que otro de nuestros pasos, no es tal vez que se incorporen más familiares, sino que lleguen más ejecutivos a la compañía...”.
¿Y el Transantiago? “Nunca vimos que era un negocio rentable”
Jesús Diez no sólo es dueño de Tur Bus sino que también participa como director en la Federación Nacional de Buses Rurales, Interurbanos e Internacionales, Fenabus. Con respecto a los problemas que se han suscitado durante las últimas semanas con algunos de los operadores del Transantiago, que denunciaron poca preocupación de las autoridades para controlar la clonación de recorridos y la invasión de vías por parte de buses amarillos, el empresario es categórico al señalar que la situación es bastante compleja y que es una tarea difícil para la autoridad.
¿Cómo ve el tema del Transantiago?
Es un negocio que es muy difícil que pueda ser rentable....nosotros nunca nos quisimos presentar, tomando en cuenta dos antecedentes importantes: un bus de los del Transantiago tiene un valor de US$ 130 mil a US$ 150 mil, y está operando con una tarifa que vale lo mismo que la que utiliza un bus de los recorridos antiguos, cuyo precio es menos de la mitad. Desde ahí no logro entender...no me entran las cifras en la cantidad de plata....yo creo que económicamente es muy complejo.
¿Esa fue la razón por la que no entraron?
Nunca vimos que era un negocio rentable...
¿Y usted cree que no lo va a ser?
Yo creo que no...
¿Qué medidas se pueden tomar entonces?
Tiene que ser subvencionado por el gobierno, ya que con ello se pueden conseguir mejores tarifas.
De acuerdo al valor de los buses, ¿cuáles deberían ser las tarifas a pagar?
No lo tengo claro..., pero no puede ser igual que antes...por el nivel de bus...creo que trajeron un bus muy complicado tecnológicamente, muy caro....
Fue un error del gobierno...
Creo que las bases no estuvieron bien encausadas por el tipo de bus que trajeron. Un bus que tiene ese valor, no tiene sentido por ejemplo, que no cuente con aire acondicionado...además tendrá un piso bajo para mayor comodidad, pero por otro lado, no tiene casi asientos...la gente va parada...hay varias cosas que están mal enfocadas, además de toda la problemática de las amarillas, que es otro tema. Es una tarea difícil para la autoridad.
Y no le ve salida...
Yo estoy alejado del tema, pero si me preguntaran si quiero entrar al negocio, no lo hago de ninguna manera. El olfato me dice que no..., nunca quisimos entrar. Hay un problema de tarifas, pero también de competencia.
“Uno de los hechos importantes ocurridos en 2005, fue toda la rama que creamos de Tour Viajes, que tuvo un fuerte crecimiento. Trasladamos más del 80% del total de pasajeros de cruceros en todo el país. Este era un negocio que ya existía, pero lo afianzamos mucho más...”.
Los inicios de la compañía
Los inicios de Tur Bus se remontan a la década del ’40. Sin embargo, fue la vieja góndola Fargo del año 1939, que recorría los caminos provinciales de la VI Región, la que dio vida a la compañía en el año 1948. A los primeros recorridos entre las ciudades de Rancagua, Graneros y San Francisco de Mostazal se sumarían dos micros con posterioridad: una Ford de 1940 y una Chevrolet de 1934, iniciando así, el servicio La Punta, Codegua y Rancagua. En 1956, la compañía liderada por la familia Diez, dio un paso más en su crecimiento y adquirió los derechos de algunas líneas interprovinciales. Años más tarde y específicamente en 1965, la empresa adoptó el nombre de Tur Bus, jugada que los llevó a trasladar sus instalaciones a la calle 5 de abril. Hoy la número uno del mercado de buses interprovinciales, cuenta con 1.000 vehículos, que son renovados anualmente, y da trabajo a cerca de 6.500 funcionarios, los que prestan servicios para la firma desde Arica hasta Punta Arenas. (Fuente: Diario Financiero)
PATRIMONIO EN EL EXTERIOR DE ADR CHILENOS SUBE 35%
El patrimonio bursátil de las empresas chilenas que cotizan en el exterior vía American Depositary Receipts (ADR) totalizó US$ 4.697 millones en febrero de este año, lo que representa un crecimiento de 35,39% respecto de igual mes de 2005.
En el primer bimestre de 2006, en tanto, el monto ha aumentado 9,3%, según cifras de la Bolsa Electrónica de Chile (BEC).
Las empresas que lideraron el ranking de patrimonio en el exterior a febrero de este año fueron Provida, con el 25,96% de su propiedad transada en ADR; Lan con 18,07%, BSantander con el 16,8%, SQM-B con el 14,25%, CTC-A con el 11,56% y Enersis con el 10,1%.
La empresa que registró el mayor aumento de su patrimonio en el exterior en los últimos 12 meses fue Lan, con un avance de 3,95 puntos porcentuales, seguida por los títulos de SQM-B, con 3,09 puntos porcentuales.
Chilesat y SQM-A son las empresas con menor porcentaje de su patrimonio bursátil en los mercados internacionales, al mantener en el exterior sólo el 0% y 0,05% de la compañía, respectivamente.(Fuente: La Tercera)
CHILETABACOS DICE QUE HARÁ INVERSIONES MILLONARIAS PARA ADECUARSE A NUEVA LEY
Para identificar puntos de venta que serán inhabilitados
Compañía controlada por multinacional inglesa prevé que no subirá los precios para enfrentar cambio normativo. Estima que lo más probable es que deban hacer frente además a una baja en sus ventas.
Aunque todavía no está cuantificado, Chiletabacos, la mayor distribuidora de cigarrillos del país ligada a la inglesa British American Tobacco, cree que acatar la nueva Ley de Tabacos le significará afrontar millonarias inversiones a raíz de las medidas que tendrán que adoptar para cumplir con el cuerpo legal que restringe los lugares de venta del producto.
Y lo que es peor para la compañía, es que estos "varios millones de dólares" -como los califica el gerente de asuntos públicos de la compañía, Luis Fernando Laso- deberán afrontarlos con recursos propios y sin que esté contemplada un alza de los precios a público, afirmó el alto ejecutivo.
La inversión, indica Laso, se explica pues es la propia compañía la que deberá encargarse de hacer un catastro para poder identificar a lo largo y ancho de todo Chile la ubicación de los colegios y los puntos de venta que estén a menos de 100 metros de distancia de esos establecimientos, para eliminarlos como puntos distribuidores de cigarrillos, tal como lo exige la norma. Los problemas son de orden práctico: no existen mapas digitales de todo Chile que permitan una fácil identificación de los establecimientos. Por tanto, la firma avizora que primero deberá ver modo de conseguirlos. O deberá, con su propia fuerza de venta o con ayuda de personal contratado, identificar y medir a pie las respectivas distancias. Para ello la firma también requiere de un catastro exacto de todos los colegios del país, en lo que espera tener colaboración del Ministerio de Educación.
Laso anticipa que también es probable que se reduzca la facturación de la compañía. Por lo menos así debería ocurrir si es que se cumplen los objetivos de la ley, que apuntan a reducir de 42% a 30% la población adulta que fuma.
Claro que Laso no anticipa de cuánto podría ser la caída: la experiencia en España, donde se promulgó recientemente una ley similar, indica que en enero la venta cayó en 4%, pero en febrero tendió a recuperarse.
Chiletabacos cuenta hoy con 30 mil puntos de venta que atiende en forma directa, de los cuales 7 mil son quioscos. Estimaciones de terceros apuntan a que al menos unos 2 mil se eliminarían por estar cerca de colegios. Es decir, una baja de 30%.(Fuente: La Tercera)
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ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardenas
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Claudio Cardenas |
| 16 de marzo de 2006 |
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TELEFÓNICA PROPONE FUSION CON SU FILIAL MÓVIL
La operadora española Telefónica presentará a Telefónica Móviles, su filial, una propuesta de fusión mediante un canje de 4 acciones por cada 5 títulos de la operadora para hacerse con el 7,54% del capital de Móviles.
Para llevar a cabo la operación, Telefónica realizará una ampliación de capital de 261,3 millones de acciones, "de la que podrá deducirse el importe de las acciones que Telefónica tenga en ese momento de ampliación de capital en autocartera". A fecha de hoy, el grupo presidido por César Alierta posee títulos en autocartera equivalentes al 3,9% de su capital social.
La ecuación del canje estará sujeta a los informes de valoración de las dos empresas, "que se presentarán en los respectivos consejos de administración de los días 27 (Móviles) y 29 (Telefónica) de marzo", según el comunicado remitido por las compañías a la CNMV.
Las acciones de Móviles subieron ayer un 4,17%, hasta los 10,49 euros, su nivel más alto desde diciembre de 2000, un mes después de salir a bolsa por 11 euros la acción, ante los rumores de mercado que adelantaban esta posibilidad.
Con la subida de hoy, Móviles acumula una revalorización superior al 25% en 2006.
Móviles sube un 1% tras su vuelta a la negociación a las doce de la mañana. Los títulos de la operadora subían un 6%, hasta 11,12 euros minutos después de las once de la mañana, hora de la suspensión. (Fuente: Diario Financiero)
GRUPO ANGELINI RECOMPRO ACCIONES DE COPEC POR US$13 MILLONES
La operación, que se realizó a través de la sociedad de inversiones del conglomerado, AntarChile, representa 0,11% en la propiedad de la sociedad.
El grupo Angelini aumentó la posición controladora que posee en Empresas Copec, al recomprar el pasado lunes un paquete de 1,4 millón de acciones, representativas de 0,11% de la sociedad.
Según la Bolsa de Comercio de Santiago, la operación, que se efectuó a través de la sociedad de inversiones AntarChile (con la cual hasta diciembre de 2005 el grupo poseía 60,7% de la propiedad), involucró montos por $7.064 millones -equivalentes a US$13,3 millones-, ya que el conglomerado adquirió cada uno de los títulos a un precio de $4.990,58. Sin embargo, en el mercado no se descarta que el grupo Angelini haya continuado tomando posiciones, considerando que muchas de las transacciones en Copec en los días posteriores se han efectuado por medio de la corredora Ureta y Bianchi, en la cual opera el conglomerado.
Cabe destacar que la demanda del grupo por aumentar su posición en Copec, le permitió a su acción transformarse en una de las más transadas del mercado. A partir del pasado lunes, se han efectuado operaciones en estos títulos por $21.936 millones, mientras que los papeles han aumentado 3,7%, alcanzando una valorización de $5.030. Con esto, las acciones de la compañía acumulan una rentabilidad de 13,6% este año.
En el mercado señalan que la toma de posiciones que hizo el grupo en la compañía, podría continuar reportando beneficios en el precio de su acción, porque los inversionistas retail, al ver que los controladores compran, comienzan a replicar el comportamiento de los mayoritarios. (Fuente: Estrategia)
ECONOMÍA YA TIENE A SUS NUEVOS JEFES DE SERVICIOS
El Ministerio de Economía dio a conocer hoy a los nuevos jefes de servicios dependientes de esta cartera.
Así, la economista Mariana Schkolnik se hará cargo del Instituto Nacional de Estadísticas (INE), mientras que el ex ministro de Defensa, Patricio Rojas presidirá el Comité del Sistemas de Empresas Públicas (SEP).
Inés Montalva estará al frente de Servicio Nacional de Pesca en tanto que Patricia Chotzen asumirá la Superintendencia de Electricidad y Combustibles, cargo en el que estaba como interina.
En el Servicio Nacional de Turismo (Sernatur), la presidenta MIchelle Bachelet ratificó a Oscar Santelices.
Aún quedan pendientes los titulares de Corfo (que se nombrará mañana) el Comité de Inversiones Extranejeras y Chilecalifica. (Fuente: Economía y Negocios)
COMBUSTIBLES Y EDUCACION ELEVARÍAN IPC DE MARZO EN 0,6%
Para abril, por su parte, los agentes esperan una inflación entre 0,3% y 0,5%.
Entre 0,4% y 0,7% se encuentran las estimaciones de inflación para marzo por parte de los agentes privados consultados por ESTRATEGIA, mientras que para el IPC subyacente, que excluye precios más volátiles, se prevé una alza de 0,4%. De esta manera, en doce meses, los índices se ubicarían en 4% y 3,4%, respectivamente.
Para el tercer mes del ejercicio, los factores que estarían presionando los precios serían los combustibles y algunos rubros de alimentos, además de vestuario, como es normal en este periodo.
De hecho, los valores de las bencinas subieron más de $30 pesos esta semana y se pronostica que habrá otro incremento a partir del lunes en cerca de $14.
Así, el académico de la Universidad de Santiago, Guillermo Pattillo, sostuvo que espera que el rubro Alimentos suba 0,5%, donde se notará el shock de precios de las carnes, y Transporte y Comunicaciones un 0,8%, debido al alza de los precios de los combustibles. Además, Vestuario se elevaría 1% por el cambio de estación, mientras que el sector Educación lo haría en 2%. Con esto, la inflación para el mes anotaría un avance de 0,6%. Consistente con ello, espera un IPC subyacente de 0,3%.
Por su parte, el economista de la Universidad de Chile, Franco Parisi, prevé una inflación entre 0,6% y 0,7%, explicada por el alza del valor del petróleo y por algunos desfases que hay en la asignación de precios.
El docente de la Universidad Adolfo Ibáñez, Christian Johnson, elevó su estimación hasta 0,4%, principalmente por el alza del precio de los combustibles y el gas, lo cual no debe ser entendido como un aumento de la inflación permanentemente, sino más bien un ajuste de precios relativos de una sola vez, que no tendrá efectos de repercusión considerables ni permanentes sobre el resto de la economía.
Tal como enero y febrero tienen liquidaciones de ropa y no hay reajuste de viviendas, marzo es el mes en que se realizan los reajustes, no hay liquidaciones y comienzan las clases, a lo que se suma el impacto de la bencina. Por ello uno debería esperar un IPC al menos de un 0,6%, sostuvo el académico de la Universidad Gabriela Mistral, Erik Haindl. Para el IPCX (subyacente) proyectó un 0,4% de variación en los precios.
Para abril las expectativas de inflación se sitúan en torno a 0,4%, influenciado por el comportamiento de los precios en áreas como vivienda, transporte, alimentos y energía. (Fuente: Estrategia)
CHILE IMPULSARÁ INVERSIONES ENERGÉTICAS PARA SATISFACER DEMANDA
Chile importa la mayor parte de los combustibles que consume y los altos precios que ahora tiene que pagar por ellos están siendo traspasados a los consumidores.
Chile buscará más inversiones en el sector energético que le ayuden a enfrentar sus problemas de abastecimiento provocados por los recortes de los envíos argentinos de gas, los altos precios de los combustibles y una creciente demanda, dijo el jueves un funcionario.
Chile importa la mayor parte de los combustibles que consume y los altos precios que ahora tiene que pagar por ellos están siendo traspasados a los consumidores, aunque el gobierno está considerando algún tipo de ayuda para los sectores de menores ingresos.
"En definitiva, los costos (más altos de la energía) se están pasando a los consumidores", dijo a periodistas el nuevo secretario de la Comisión Nacional de Energía (CNE), Pablo Serra, pocos días después de asumir el cargo.
Para facilitar mayores inversiones en el sector, sobre todo en energía renovable no convencional como la eólica y geotérmica, Chile, que busca diversificar sus fuentes energéticas, podría realizar modificaciones a sus normas.
"Vamos a tener un rol más proactivo, buscar posibles inversores, conversar con ellos", dijo Serra a periodistas.
"Es cierto que la inversión lo hacen los privados en este país, pero creo que podemos tener un rol de facilitar información (...) y eventualmente hacer las modificaciones reglamentarias que se necesiten para el inversionista privado", agregó.
Chile busca una menor dependencia de los envíos de gas de su mayor proveedor, Argentina, que en los últimos años ha reestringido sus exportaciones del recurso por una mayor demanda interna.
"Ahora lo que tenemos es escasez de gas y por lo tanto tenemos que buscar una generación alternativa que probablemente va a ser más cara y a lo mejor con efectos ambientales más complejos", afirmó Serra.
"Nos toca bailar con la fea. Nos tocan años de vacas flacas, pero estamos conscientes de eso, todo el país está consciente de eso", añadió.(Fuente: Economía y Negocios)
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ANÁLISIS DE CHILEMARKET
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| 14 de marzo de 2006 |
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BANCOS LIDERAN RANKING DE REPARTO DE DIVIDENDOS
Las acciones de la AFP Provida, de la forestal Inforsa y los títulos serie B de la matriz del Banco de Chile, lideran los retornos por dividendos en el mercado bursátil local que se repartirán con cargo a las ganancias de 2005. Este indicador corresponde a la utilidad por acción que se reparte a los inversionistas, dividida por el valor del título.
Así se desprende de un informe elaborado por la Corredora de Bolsa Alfa, en el cual la líder del ranking de dividend yield (retornos por dividendos) es la AFP Provida con 6,9%. Las ganancias de esa empresa -que reparte el 90% de las utilidades- muestran un incremento superior al 20% y el valor de sus acciones ha subido 6,5% en los últimos 12 meses, según Alfa. En el segundo y tercer puesto se ubican inforsa y SM Chile B, con un dividend yield de 5,8% y 5,7%. En el cuarto y quinto lugar se sitúan la isapre Banmédica y el banco Santander Chile.
Por sectores, el análisis de Alfa apunta a que las acciones bancarias siguen liderando en conjunto el ranking. Esto gracias a que en 2005 el sistema financiero obtuvo excelentes resultados. Entre las entidades bancarias que mejor retorno entregan a los inversionistas están también los bancos de Chile y BCI.
"La mayoría de los bancos mantienen una política de alto reparto a los accionistas, que les permite un elevado dividend yield, más aún considerando que reparten un dividendo definitivo por el total, sin dividendos provisorios (...) Sin embargo, se observa un cambio de tendencia para los próximos años", apunta la casa de Bolsa.(Fuente: La Tercera)
FONDOS MUTUOS OPTAN POR D&S, CENCOSUD Y COLBUN
Las acciones de la supermercadista D&S, del holding del retail Concosud y de la eléctrica Colbún, son los tres títulos que concentraron la inversión por parte de los fondos mutuos locales en los últimos 12 meses.
Así lo indica un informe de Santander Investment que calcula que las mayores inversiones netas las logró D&S con US$ 53 millones, Cencosud con US$ 44 millones, y Colbún con US$ 35 millones.
Las mayores desinversiones las anotaron en el mismo lapso los papeles de Santander con US$ 5,3 millones, Copec con US$ 1,9 millón, y Antarchile con US$ 1,7 millón.
Sólo en enero, según el informe, las mayores compras accionarias fueron en Masisa con US$ 11,8 millones, CAP con US$ 6,9 millones y Cencosud con US$ 5,1 millones. Las mayores ventas se dieron en D&S con US$ 14,8 millones y Endesa con US$ 12,5 millones. A enero, los fondos mutuos tenían invertidos US$ 1.500 millones en acciones locales. En ese mes se produjo una desinversión de US$ 50 millones.(Fuente: La Tercera)
RENTABILIDAD OPERACIONAL DE S.A. EXPORTADORAS SUPERO EL 40%
Este retorno más que duplicó la rentabilidad operacional obtenida por sectores como el eléctrico, el retail y las telecomunicaciones.
Si bien las utilidades de algunas empresas exportadoras se redujeron el año anterior, ello obedeció a efectos no operacionales, pues la gran mayoría obtuvo importantes retornos en su giro de negocios. De hecho, aunque entre los sectores hubo importantes diferencias, la rentabilidad operacional promedio de las S.A. exportadoras llegó a 40,9%, duplicando a rubros como el eléctrico, el retail y las telecomunicaciones, que mostraron un alto dinamismo en el año previo.
Las empresas exportadoras de sectores como el minero, forestal, pesquero y vitivinícola totalizaron un resultado de explotación de US$10.380 millones, lo que les permitió exhibir la citada rentabilidad operacional. Cabe destacar que las 28 empresas que componen los diferentes sectores mostraron ventas por US$25.376 millones.
La rentabilidad operacional de las empresas exportadoras fue la más relevante dentro de las otras áreas de la economía local, ya que superó la de 37,7% que mostró el sector sanitario, con un resultado operacional de US$402 millones; la de 19,9% de las empresas eléctricas, que acumularon un resultado operacional de US$1.267 millones, y la de 9% que evidenció el retail, al obtener un resultado operacional por US$166 millones. Por su parte, las entidades que componen la industria de telecomunicaciones alcanzaron una rentabilidad operacional de 8,7%, al totalizar un resultado de explotación de US$387 millones.
Sectores Exportadores
Dentro de los sectores exportadores destacó el comportamiento de las mineras, con una rentabilidad operacional de 49,9%, tras acumular las empresas un resultado de explotación de US$9.110 millones e ingresos por US$18.248 millones. Dentro de este rubro resaltó el desempeño de Minera Escondida, ya que alcanzó una rentabilidad operacional de US$61,1%, mientras que el resultado de explotación llegó a US$3.197 millones y sus ventas fueron de US$4.360 millones.
También sobresalió la rentabilidad operacional de 46,4% de la Sociedad Punta del Cobre, Pucobre, al evidenciar un resultado operacional de US$83 millones y anotar en 2005 ventas por US$154 millones.
Además destacó el sector forestal con una rentabilidad operacional de 20,2%, totalizando el año anterior un resultado de explotación de US$1.052 millones y ventas de seis de sus empresas por US$5.407 millones.
Entre estas, lideró la rentabilidad de 48,2% registrada por Forestal Cholguán, la que marcó un resultado de explotación de US$6,7 millones y ventas por US$11,3 millones; mientras que Celulosa Arauco, también del grupo Angelini, registró una rentabilidad operacional de 23,6%, explicada en una resultado de explotación de US$667 millones e ingresos de US$2.374 millones.
En tanto, las pesqueras promediaron una rentabilidad operacional de 12,3%, marcada por un resultado de explotación de US$106 millones y ventas por US$865 millones. Entre sus empresas resaltó Pesquera Itata -de la familia Sarquis- con una rentabilidad operacional de 17,3%, al anotar un resultado de explotación de US$20,3 millones y percibir ingresos por US$89,3 millones.
Por su parte, las empresas de la industria vitivinícola promediaron una rentabilidad operacional de 8,4%, producto de resultados operacionales por US$72,3 millones y ventas por US$856 millones. Dentro de las compañías que la componen, sobresalió Viña Undurraga, con una rentabilidad operacional de 12,1%, explicada por el resultado de explotación de US$5,4 millones e ingresos por US$38,4 millones.(Fuente: Estrategia)
LAGOS WEBER: PROYECTO DE REFORMA PREVISIONAL ESTARÁ EN CONGRESO ANTES DE DICIEMBRE
El ministro Secretario General de Gobierno afirmó que "antes de fin de año va a ver un proyecto de ley en el Congreso para revisar la reforma previsional", ya que se constituirá un consejo que estudiará y trabajará en esta transformación.
El ministro Secretario General de Gobierno, Ricardo Lagos Weber, afirmó que "antes de fin de año va a ver un proyecto de ley en el Congreso para revisar la reforma previsional", ya que se constituirá un consejo que estudiará y trabajará en esta transformación.
El vocero de Gobierno agregó en el programa "Medianoche" de TVN, que "la Presidenta instruyó que se constituya el consejo de reforma previsional presidido por Mario Marcel, quienes harán un diagnóstico de la situación previsional" destacando además que recibirán "propuestas para mejorarla".
Respecto a la atención gratuita para los mayores de 60 años anunciada por la Mandataria, Lagos Weber indicó que "se está haciendo una rebaja de 5 años, porque hoy en día está establecido que si un chileno de bajos ingresos quiere acceder gratuitamente a la red de asistencia pública debe tener 65 años".
Destacó a este respecto, que la cantidad de personas que se beneficiarán con la medida "es una cifra importante pero financiable".
La primera polémica
En relación a las denuncias contra la recientemente nombrada gobernadora de la provincia de Cautín, Solange Chesta, por estar posiblemente vinculada a un caso de Derechos Humanos, Lagos puntualizó que "el ministro del Interior Andrés Zaldívar señaló que había antecedentes que no se conocían, y si fueran ciertos se revisará y se tomarán las medidas del caso".
Referido al nuevo estilo de la Presidenta Bachelet para el nombramiento de cargos sin consultas previas a los partidos políticos, el portavoz del ejecutivo puntualizó que "antes se estilaba que las colectividades supieran antes los nombramientos, pero que así como la política se renueva, también los partidos tienen que hacer un esfuerzo para adaptarse a los nuevos tiempos", enfatizó.
Subrayó sin embargo que "ciertamente se va a trabajar con los partidos políticos, ya que no puede existir ningún sistema democrático en el mundo sin un buen funcionamiento del sistema político".(Fuente: Economía y Negocios)
EEUU: DEFICIT DE LA CUENTA CORRIENTE ANOTA RECORD EN 2005
La cifra es muy superior a los US$ 668.100 millones registrados en 2004.
El déficit de cuenta corriente de Estados Unidos, el mayor indicador del flujo de comercio y capitales, marcó un nuevo récord en 2005, elevándose a US$ 804.900 millones, anunció este martes el departamento de Comercio.
La cifra es muy superior a los US$ 668.100 millones registrados en 2004.
El déficit representa 6,4% del Producto Interno Bruto (PIB) de Estados Unidos en 2005, después del 5,7% registrado en 2004.
Sólo en el cuatro trimestre de 2005, el déficit se incrementó en US$ 224.900 millones, contra US$ 218.000 millones esperado por los analistas, luego de los US$ 185.400 marcados en el tercer trimestre.
No obstante, esos US$ 185.400 millones anunciados para el tercer trimestre corresponden a una revisión de los US$ 195.000 millones anunciados inicialmente.(Fuente: Economía y Negocios)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudia Stingo
Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas
Señales de Mercado , por Romanet Velásquez |
| 13 de marzo de 2006 |
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BOLSA LOCAL ABRIRÁ LA SEMANA CON LOSOJOS PUESTOS EN LA DECISIÓN DEL CENTRAL
Un inicio de semana tranquilo enfrentará el mercado bursátil local, en la medida que el escenario seguirá dominado fundamentalmente por las expectativas que genera la próxima reunión de política monetaria del Banco Central, la cual se realizará el jueves.
Las apuestas prevalecientes el viernes entre los agentes, en un contexto donde se desestima cambios en la tasa de interés rectora (hoy en 4,75%), apuntaban a que el principal indicador de la bolsa local, el Indice de Precios Selectivo de Acciones (IPSA), se movería en un rango muy acotado.
“Plano”, así definieron el comportamiento de la bolsa en los próximos días, sin mayores alzas ni bajas, tratando de mantener un ritmo estable, puesto que “el escenario internacional se está recuperando levemente, haciendo que los inversionistas vuelvan a recobrar la confianza”.
Atrás quedaría así el martes negro de la semana pasada, cuando el indicador que reúne a las 40 acciones más transadas de la Bolsa de Comercio de Santiago registró su mayor caída del mes (1,42%), que lo llevó a ubicarse en 2.130,11 puntos.
En esa línea, la agencia Reuters informó que los inversionistas nacionales se muestran cautelosos y mantienen los ojos puestos en el comportamiento de los mercados externos. De hecho, las bajas de la semana pasada no fueron sólo de Chile sino que fueron generalizadas en los mercados principalmente definidos como emergentes.
El viernes los índices más importantes para el mercado local, como el Dow Jones (EE.UU), Bovespa (Brasil) e IPC (México) cerraron con cifras positivas. Pero esto ocurrió luego de que, en el caso de las ruedas latinas, registraran caídas superiores a 2% en los días previos. De hecho, según los operadores el balance es que “el retorno en la semana es negativo para todas las bolsas”.
El IPSA, en tanto, cerró el viernes en 2.123,96 unidades con una variación de 0,19%. Sin embargo, este alza contrasta con lo exhibido durante marzo, en que acumula una caída de 1,98%, aunque sólo en la última semana cedió 1,65%. De esta manera, se aleja del buen desempeño que venía teniendo en febrero, cuando registró un aumento de 2,22%; y de enero, que sorprendió con un avance del orden de 8%. El IGPA, por su parte, subió 0,32% a 9.732,56 unidades.
Los papeles que impulsaron la jornada estuvieron liderados por Iansa, que tuvo un crecimiento de 1,38% con $ 1.330 millones transados; Tattersall con un aumento de 11,11%, sumando $ 978 millones cotizados; y Cencosud, firma que registró una subida de 0,37% con $ 784 millones en compra y venta.
La semana pasada fue crítica para los mercados bursátiles, ya que se produjo un caída en cadena de las bolsas mundiales, afectando los principales mercados de referencia de la bolsa local, Brasil y México. Esto se dio por la incertidumbre que se vivió con las tasas del mercado norteamericano, europeo y el banco de Japón. (Fuente: Diario Financiero)
BANMEDICA Y CENCOSUD SELLAN ACUERDO DE TRASPASO DE CENTROS AVANSALUD
De esta manera, el holding controlado por el grupo Fernández León y Penta se quedó con los centros de Vespucio, Viña del Mar y Concepción, mientras que Consalud con la clínica de Providencia.
Banmédica S.A., holding controlado por el grupo Fernández León y Penta, e Inversiones Clínicas S.A., de la Cámara Chilena de La Construcción, concluyeron las negociaciones en virtud de las cuales la primera pasó a controlar el 100% de la propiedad de las Sociedades Clínica Avansalud Vespucio S.A., Clínica Avansalud V Región S.A. y Clínica Avansalud Bío Ð Bío S.A.
Por su parte, Inversiones Clínicas S.A. tomó el control del 100% de la propiedad de la Sociedad Clínica Avansalud Providencia S.A.
Cabe recordar que Banmédica e Inversiones Clínicas S.A. eran socios en partes iguales en Avansalud.
Banmédica informó que el mecanismo por el cual se realizó esta operación fue a través de una división y permuta de acciones de la Sociedad Matriz Avansalud S.A.
La transacción implicó que Banmédica S.A. pagó la suma de $1.455 millones, unos US$2,7 millones, por concepto de diferencia originada en la valorización de la permuta de acciones citada anteriormente. (Fuente: Estrategia)
CAP AFINA PROYECTO MINERO CERRO NEGRO PARA ELEVAR SU PARTICIPACION EN FIERRO
Recién finalizado el mejor ejercicio de su historia, la Compañía de Acero del Pacífico (CAP) ya está afinando sus planes para los próximos años, en los que se prevé un escenario positivo, describe el presidente de la compañía, Roberto de Andraca, gracias a los buenos augurios para el precio del acero y del mineral de fierro.
Las novedades más relevantes de la firma vienen de la mano precisamente de sus faenas mineras. Pese a que recién se está trabajando en la puesta en marcha de su proyecto de extracción de fierro en la mina Candelaria -propiedad de Phelps Dodge-, lo que le permitirá elevar la producción anual de 8 millones de toneladas a 11 millones, ya está pensando en cómo continuar elevando esta extracción. Y para eso, Cap ya tiene en la mira un nuevo proyecto.
De Andraca explicó que en los próximos 8 meses la firma decidirá la explotación de un nuevo yacimiento llamado Cerro Negro Norte en Copiapó, para el que está haciendo los últimos análisis. Esta inversión le permitiría elevar la producción anual de 11 millones de toneladas de fierro a 16 millones de toneladas. Por eso, dijo, incluso se está evaluando la construcción de una nueva planta de pellets (tipo de fierro que se forma a partir de un proceso de molienda).
“Este proyecto se va a decidir lo antes posible. Será dentro de los 8 meses siguientes. Hay que definir qué es lo que se puede hacer. Ya sabemos que hay fierro, lo que no se sabe es cómo están repartidas las impurezas y qué otras cosas hay. Hay que determinar si hay otros metales”, puntualizó de Andraca.
Además de la inversión en torno a Candelaria -incluido un puerto- que suma US$ 170 millones, la firma está ampliando su planta de acero Huachipato, que le significará pasar de 1 millón de toneladas de acero a 1,4 millones hacia fines de 2007, gracias a una inversión de US$ 100 millones.
¿Cómo evalúa el buen resultado de la compañía en 2005?
El resultado probablemente es el mejor de la historia. US$ 187 millones de ganancias este año contra US$ 125 millones el año pasado, y contra un promedio histórico de alrededor de US$ 20 millones indican el inmenso salto. ¿Por qué se produjo esto? Porque durante 20 años el precio del mineral y consecuentemente del acero iba bajando en el mundo y con ello se redujeron los márgenes y consecuentemente los costos. Cuando cambió la demanda del acero y suben los precios en acero y en mineral, nos pilla en excelente pie para aprovechar la modernización.
¿Cómo se ve el futuro cercano?
Pocas compañías siderúrgicas en el mundo son acereras y tienen sus fuentes de mineral seguros. Diría que el 10%. CAP es una de ellas, por lo tanto, cuando subieron las materias primas subió también el acero en todo el mundo. Por ende, nosotros también subimos nuestro precio porque estamos regulados por el mercado internacional, pero tuvimos el beneficio adicional al alza de acero, con el aumento en el valor del mineral de fierro, que otras siderúrgicas no tuvieron.
¿Esta buena racha se mantendrá en el futuro?
La industria siderúrgica está de nuevo en una situación compleja, porque los minerales han subido mucho, pero también los costos, como el carbón, la energía, y los fletes. Por lo tanto, los márgenes se han achicado notablemente. El margen que existía hace un año y medio en las siderúrgicas grandes de US$ 200 por tonelada, se puede haber reducido a US$ 50.
A esos precios, no es conveniente para las siderúrgicas aumentar capacidad en el mundo, ni tampoco operar a máxima capacidad, que es muy caro. Por lo tanto, lo más probable es que tengamos nuevas alzas en el precio del acero.
¿El tema márgenes entonces podría complicar a la industria?
La producción de mineral de fierro también está tirante, entonces no es probable que el mineral de fierro baje, sino por el contrario, es lógico que se produzca una nueva alza, aunque más chica que otras veces.
Estamos con pocos márgenes en aceros, todos creemos que van a subir, pero si sube un poquito más el fierro se va a gatillar un alza inmediata, porque se achica más el margen.
Vemos para adelante una situación buena para la siderurgia, más larga de lo que ha sucedido en otros tiempos. Sobre todo, pensando en que la demanda está muy alta y los stocks de acero muy bajos en todas partes. Todo indica que vamos a tener un año bueno otra vez.
Rumores de venta a japoneses
En las últimas semanas CAP ha estado en la retina de los operadores bursátiles por el buen desempeño de la acción, con transacciones de compra y venta significativas, que la han hecho estar entre las más transadas en lo que va del año. Este movimiento encendió rumores de compra de capitales japoneses sobre parte accionaría de la compañía. Pero Andraca es claro. “No hay ninguna operación manifiesta”, aseguró. Claro que también recalcó que no hay forma de que en la compañía se conozcan eventuales aumentos de participación realizados por particulares hasta varios días después. “Puede ser, pero eso lo veríamos después que lo hagan. Pero no hay nada manifiesto en cuanto a comprar el control de la compañía”, comentó.
En la actualidad CAP tiene entre sus múltiples accionistas a la japonesa Mitsubishi Corporation, la que posee poco más del 5% de la propiedad.
Alza en acción refleja mejor desempeño
El papel de CAP en la bolsa ha mostrado un alza significativa en los últimos años. Sólo en lo que va de 2006 su valor se ha incrementado en 6,71%, y el viernes la acción cerró en $ 7.100. Andraca asegura que este comportamiento está muy asociado al positivo desempeño de la compañía en los últimos años. “Creo que es por eso, porque el negocio ha estado muy bueno, los accionistas han tenido dividendos que han ido creciendo en los últimos tres años”, comentó. Destacó que el aumento de las utilidades -que en 2005 sumaron US$ 187 millones versus los US$ 125 del año previo- es una buena forma de demostrar a los accionistas que todas las inversiones en ampliaciones y recambios tecnológicos que realizó la firma en los últimos años han rendido sus frutos, los que seguirán aumentando con el alza esperada en el precio del fierro y el acero. (Fuente: Diario Financiero)
GENERALIZADAS GANANCIAS REGISTRARON FONDOS DE PENSIONES
En febrero
Si bien nuevamente los fondos accionarios lideraron los retornos, los fondos de renta fija fueron favorecidos por la caída de las tasas de interés de mercado.
Una positiva rentabilidad arrojaron los fondos de pensiones orientados a la renta variable durante el mes de febrero, en línea con los retornos de los principales mercados bursátiles, destacando que en Chile el IPSA subió 2,3%. Es así como el fondo Tipo A experimentó una ganancia de 0,72%, acumulando en el primer bimestre un retorno de 7,99%, debido a que la mayor parte de la cartera son acciones chilenas y extranjeras.
Por su parte, el fondo B anotó una rentabilidad de 0,8% real, exhibiendo en el primer bimestre un retorno de 6,3%, debido a las acciones chilenas (representan 18% de la cartera), las cuales aportaron 0,41 punto a la ganancia del mes pasado, mientras que la inversión extranjera (40% del total) impactó en 0,18 punto.
En tanto, la renta fija nacional (18% del portafolio) aportó 0,18 punto, incluyendo las ganancias de capital registradas por una baja en las tasas de interés de mercado respecto de enero.
Por su parte, los fondos tipo C rentaron 0,67% en febrero, llegando a 4,95% en dos meses, verificándose que la rentabilidad del mes anterior se originó en el avance de las acciones locales (un 15% del total), las que aportaron 0,37 punto. A su vez, la renta fija local (un 34% de la cartera) aportó 0,16 punto, mientras que la inversión extranjera tuvo un impacto negativo de 0,01 punto.
Finalmente, los fondos de pensiones de renta fija D y E, exhibieron ganancias respectivas de 0,64% y 0,4%, principalmente por ganancias de capital a raíz de la caída en las tasas de interés de mercado.
A su vez, la Superintendencia de AFP informó que el valor de los fondos de pensiones se elevó US$78.336 millones, experimentando una alza de 11,3% en los últimos doce meses. (Fuente: Estrategia)
A. LATINA TENDRÁ SU TERCER AÑO CONSECUTIVO DE CRECIMIENTO EN 2006
Este sería el tercer año consecutivo de crecimiento, después del 6% de 2004 y 4% ciento de 2005. La proyección está en sintonía con la del Fondo Monetario Internacional (FMI).
Washington.-América Latina tendrá en 2006 su tercer año consecutivo de crecimiento sólido, en niveles del 4%, como resultado de un contexto global positivo y de sólidos fundamentos macroeconómicos en la región.
Tal es la expectativa del Instituto de Finanzas Internacionales, asociación mundial de instituciones financieras que incluye bancos, aseguradoras y firmas de inversión, según indicaron hoy sus autoridades en conferencia de prensa.
"No anticipamos que el crecimiento este año sea tan fuerte como fue en el 2004, cuando fue cerca de 6%, pero aún así esperamos otro año de crecimiento sólido, el tercer año de crecimiento sólido, en niveles de 4%", dijo el director gerente del instituto, Charles Dallara.
Este sería el tercer año consecutivo de crecimiento, después del 6% de 2004 y 4% ciento de 2005. La proyección está en sintonía con la del Fondo Monetario Internacional (FMI).
Por su parte, el vicepresidente de la Junta de Directores del instituto, Roberto Setúbal, quien es además presidente del Banco Itaú de Brasil, señaló: "Tenemos un buen momento en Latinoamérica, diría que en general la situación es mucho mejor que la que había dos años atrás".
"Los niveles de deuda se han reducido y la confianza internacional en la región es mucho mejor. Lo que hemos visto en muchos países es un constante esfuerzo por seguir políticas sostenibles para fortalecer la base de crecimiento, la confianza", añadió.
"El desempeño económico de la región ha mejorado dramáticamente", dijo Setúbal.
Dallara coincidió en que muchos países latinoamericanos cuya economía es central para la región, como Brasil, México y Chile, tienen ahora "sólidos fundamentos macroeconómicos", factor que "converge simbióticamente" con características positivas de la economía global.
Además, "hay otros que han demostrado sólido desempeño macroeconómico, tal como baja inflación, fortalecimiento de sus posiciones fiscales, relativamente fuertes sistemas bancarios, acceso a capitales globales, aunque no tan robustos como uno quisiera".
Sin embargo, hay excepciones, destacó Dallara, aunque declinó especificar a qué países se refería, y señaló que las elecciones presidenciales que tienen lugar este año en varios países de la región también presentan desafíos a la economía.
"Por supuesto hay algunas excepciones notables de países que han adoptado una dirección mas populista en los últimos años, y no han sentado las bases, en nuestra visión, para un crecimiento económico fuerte y sostenible", dijo.
Agregó que América Latina también se está quedando atrás en el proceso de reformas estructurales, lo cual es "una preocupación" porque la región está atravesando elecciones en varios países que hacen más difícil avanzar en este terreno.
"Hay una considerable agenda de reforma estructural pendiente donde no se ha avanzado, y esperamos que una vez que el ciclo electoral quede atrás esto cambie y encontremos una renovada energía en el horizonte de las reformas estructurales", dijo Dallara.
Aun así, Dallara dijo que el instituto tiene "creciente confianza" en los países latinoamericanos, ya que "hay mucho que se ha logrado, particularmente en países importantes como Brasil y México, que ha tenido un récord de estabilidad en estas dos últimas décadas".
"Por supuesto hay una prueba importante conforme esos países se encaminan hacia las elecciones y recordamos la volatilidad antes de la última elección en Brasil, y francamente no anticipamos que eso pase otra vez", dijo.
"Las condiciones y la vulnerabilidad en Brasil no son las que fueron cuatro años atrás", destacó.
El director del instituto para América Latina, Frederick Jaspersen, puntualizó que "la mayoría de los países en la región están conscientes de los riesgos" que pueden presentarse en el futuro, y que la mayoría se prepararon para estar en mejores condiciones de enfrentarlos.
"La mayoría de ellos han utilizado sus ganancias del aumento de las exportaciones para reducir su deuda externa en relación de sus exportaciones, en cerca de 200 por ciento en 2000 a 112 por ciento en 2005", dijo Jaspersen.
"Los países están utilizando esta abundancia de buen modo, fortaleciendo sus finanzas, reduciendo sus vulnerabilidades externas, y están mejor preparados para enfrentar algunos de estos riesgos que en el pasado", agregó.
El instituto organizó esta conferencia de cara a la reunión de presidentes de Bancos Centrales de América Latina con las autoridades de los principales bancos privados que operan en la región, encuentro que tendrá lugar el 6 de abril en Rio de Janeiro.(Fuente: Economía y Negocios)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudia Stingo
Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas
Señales de Mercado , por Romanet Velásquez |
| 10 de marzo de 2006 |
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CONTROLADORES DESCARTAN VENTA DE CORPBANCA
Con el fin de aclarar diversos rumores existentes en el mercado bursátil, ayer Corp Group Banking, controlador de CorpBanca, informó que "no tiene, ni ha tenido, con persona o institución alguna, ningún tipo de contactos para vender el control de CorpBanca, ni tiene la intención de hacerlo".
De esta forma, el conglomerado descartó versiones que circulaban en la Bolsa respecto de supuestos contactos con el grupo Luksic.(Fuente: La Tercera)
ACCIONES DE CHILENO COLO COLO TREPAN POR CAMBIO DE DIRECTORIO
Al consejo directivo ingresarán Juan Bilbao, presidente del grupo financiero Consorcio; Raimundo Valenzuela, director del grupo de centros comerciales Parque Arauco, y Gabriel Ruiz-Tagle, vicepresidente de la firma Papeles Industriales.
Los papeles de la sociedad que administra Colo Colo, el popular club de fútbol chileno, se disparaban el viernes en el mercado bursátil local, tras varios cambios en los miembros que integran su directorio.
Los títulos de la firma gestora Blanco y Negro escalaban un 7,26% a $ 234,9 por acción.
Los papeles también se ubicaban dentro de la lista con los mayores montos transados, sólo detrás del grupo energético Enersis.
"El alza es por el cambio de directorio. Básicamente, las personas que ingresan se supone que debieran tener un muy buen manejo", dijo Rodrigo Sarria, subgerente de Intervalores Corredores de Bolsa.
El miércoles, la sociedad anunció a través de una nota enviada a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), el cambio de tres de sus directores.
Al consejo directivo ingresarán Juan Bilbao, presidente del grupo financiero Consorcio; Raimundo Valenzuela, director del grupo de centros comerciales Parque Arauco, y Gabriel Ruiz-Tagle, vicepresidente de la firma Papeles Industriales.
Salieron del directorio los renunciados Marta Lagos, Alfredo Alcaíno y Alfonso Gómez.
Operadores esperaban que los tres nuevos directores ingresen a Blanco y Negro en la junta de accionistas que se realiza en abril.
El alza de los papeles de Blanco y Negro era atribuida también, por algunos operadores, a especulaciones del mercado e informes de prensa respecto a que el ex candidato presidencial Sebastián Piñera, el mayor accionista de la aerolínea chilena LAN, habría comprado una participación relevante del popular club.
Tras un flojo inicio en el torneo Apertura local, Colo Colo, de la mano del técnico argentino Claudio Borghi, ya se encuentra en el tercer lugar de la tabla general, muy cerca de los líderes. (Fuente: Economía y Negocios)
SEIS COMUNASCONCENTRAN EL 45% DEL AUMENTO DE LAS CONTRIBUCIONES
Una agrupacion de sólo seis comunas, cuatro de ellas del sector oriente de la Región Metropolitana, constituyen los municipios que más aportarán en el incremento de los reavalúos. Se trata de propiedades emplazadas en Las Condes, Providencia, Lo Barnechea y Vitacura, las que junto a Santiago y Viña del Mar, en conjunto aportarán el 45% del alza de las contribuciones, lo que representa un monto de $ 8.101 millones, según datos del Servicio de Impuestos Internos (SII).
El segundo grupo importante que contribuye más en el aumento del avalúo de las propiedades es el conformado por Ñuñoa, Quilicura, Antofagasta, La Reina, Concepción y Huechuraba. Estos seis municipios aportarán sobre $ 3 mil millones, lo que se traduce en el 17,2% del total. Luego se ubica la agrupación de Temuco, San Miguel, La Florida, Valparaíso, Colina y Peñalolén, con el 10,1% de aporte dentro del incremento total.
El resto del país aportará el 27,7%, cifra que representa cerca de $ 5 mil millones.
En la distribución del aumento semestral de las contribuciones resalta el aporte de Las Condes, con el 13,5% del total ($ 2.437 millones), seguido de Santiago con el 9,5% y Providencia, con el 6,6% (ver infografía).
Recaudación
De acuerdo con los antecedentes del SII, la agrupación principal de comunas (Las Condes, Santiago, Providencia, Lo Barnechea, Vitacura, y Viña del Mar) tiene, además, una participación de 47,1% en el total de la recaudación por contribuciones semestrales.
En este ámbito resalta nuevamente Las Condes, que concentra el 15,5%, es decir, aportará sobre $ 31 mil millones dentro del total del país, que supera los $ 200 mil millones.
Las nuevas cifras difundidas ayer por el SII ilustran también que 50.227 propiedades habitacionales, que representan sólo el 1,4% de las viviendas del país, aportan el 74,8% de la recaudación adicional de este segmento, esto es $ 4.084 millones). Tales propiedades tienen avalúos superiores a $ 80 millones.(Fuente: La Tercera)
FMI MEJORARA PROYECCION MUNDIAL
El Fondo Monetario Internacional (FMI) revisaría al alza sus estimaciones de crecimiento de la economía global y la zona euro este año, indicó ayer el diario de negocios alemán Handelsblatt.
Citando extractos del Panorama Económico Mundial del FMI, el periódico publicó que el organismo aumentaría su previsión de crecimiento global a 4,8% para 2006 desde un 4,3% previsto inicialmente. Para 2007, el Fondo proyecta una expansión global de 4,7%. El diario señaló además que el FMI mencionaría a Estados Unidos como el principal motor de la expansión global en su informe, el que publicará el próximo mes. El periódico indicó que el FMI mantendría su estimación de crecimiento para Estados Unidos en 3,3% para este año y en 3,6% en 2007.
El organismo considera que el crecimiento mundial está más balanceado que en el pasado, aunque enfrenta riesgos como los altos precios de la energía.(Fuente: La Tercera)
EE.UU: INDICE DE DESEMPLEO AUMENTO AL 4,8% EN FEBRERO
El mes pasado hubo una ganancia neta de 243.000 puestos de trabajo, número que superó las previsiones de los analistas y que fue el más alto en tres meses. En enero hubo un incremento de 170.000 puestos de trabajo.
El índice de desempleo de Estados Unidos subió en febrero una décima y se ubicó en el 4,8%, informó hoy el Departamento de Trabajo.
El mes pasado hubo una ganancia neta de 243.000 puestos de trabajo, número que superó las previsiones de los analistas y que fue el más alto en tres meses. En enero hubo un incremento de 170.000 puestos de trabajo.
El índice de desempleo del 4,7% en enero fue el más bajo en cinco años y en febrero el número de personas sin empleo aumentó en 153.000 hasta llegar a 7,2 millones.
El informe del gobierno indica que los aumentos de empleo se distribuyeron ampliamente entre los diferentes sectores.
Los mayores incrementos ocurrieron en la construcción, el sector minorista y los servicios financieros, y compensaron las pérdidas en el sector manufacturero.
El Departamento de Trabajo informó de que las remuneraciones horarias promedio de los trabajadores subieron en febrero a US$16,17, esto es un aumento del 0,3% desde enero, y eso estuvo de acuerdo con las estimaciones de los analistas.
Comparadas con las remuneraciones horarias promedio de febrero de 2005 las del mes pasado subieron un 3,5%, el mayor aumento desde septiembre de 2001 cuando el país estaba en la etapa final de la recesión más reciente.
El incremento de las remuneraciones es buena noticia para los trabajadores pero, si se mantiene junto con una alta utilización de la capacidad de las fábricas y las empresas, puede acentuar la preocupación de la Reserva Federal acerca de la inflación.
El Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal se reunirá el 28 de marzo y la mayoría de los analistas opina que el banco central decidirá una nueva subida de las tasas de interés. (Fuente: Economía y Negocios)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudia Stingo
Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas
Señales de Mercado , por Romanet Velásquez |
| 09 de marzo de 2006 |
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ACCIONES BANCARIAS ENTREGAN MAYORES RETORNOS POR DIVIDENDO A INVERSIONISTAS
De las 50 acciones más relevantes del mercado local, sólo diez poseen una política de dividendo sobre el 70%, mientras que 21 sociedades dan el mínimo legal exigido, 30%.
Los inversionistas que tienen posiciones en las acciones del sistema financiero son los que recibirán los mayores retornos por los dividendos que entregarán las empresas tras el cierre del ejercicio 2005. Esto, según un ranking de dividendos por repartir en base a la política efectiva de estos en las firmas, el cual fue elaborado por Alfa Corredores de Bolsa y considera a las 50 acciones más importantes del mercado local.
Según el análisis, el mayor dividend yield por repartir corresponde a Provida, considerando que sus acciones se cotizan con una variación de 6,5% en los últimos doce meses y la utilidad proyectada muestra un incremento superior al 20%.
También destacan en este contexto las acciones del sector bancario, después en 2005 mostraran resultados favorables. En la intermediaria explican que la mayoría de los bancos mantienen una política de alto reparto a los accionistas, que les permite un elevado dividend yield, considerando más aún que reparten un dividendo definitivo por el total, sin dividendos provisorios.
Pero en Alfa señalan que se observa un cambio de tendencia para los próximos años, ya que algunos bancos han anunciado cambios en su política de dividendos.
Cabe recordar que el Banco de Chile anunció en enero que bajará su política de dividendos desde 100% a 70%, lo que obedece a la necesidad de inyectar capital, acorde a los actuales niveles de crecimiento de las colocaciones de la entidad controlada por el grupo Luksic.
Políticas Austeras
El estudio refleja, además, que las políticas de dividendo de las principales empresas abiertas en la bolsa chilena son bajas, considerando que sólo diez distribuyen entre el 70% y 100% de sus utilidades por este concepto, mientras que 21 sociedades da el mínimo legal exigido, 30%.
Entre las más dadivosas con sus accionistas se destaca a Cuprum, Aguas Andinas, CTC y Sociedad Matriz del Banco de Chile con una política de reparto del 100% por concepto de dividendo. Además resalta Provida distribuyendo el 90% de las utilidades de cada ejercicio, Banco Santander con el 85% y Entel con el 80% de sus ganancias.
En tanto, poseen una política de reparto de dividendo de 70% Banmédica, Banco de Chile y Esval.
Después están aquellas compañías que entregan el 50% de las utilidades a sus accionistas, entre las que se encuentran Inforsa, Security, Bci, Madeco, Cervezas, SQM-B, Cementos, Endesa, Enersis, Campos, Iansa, CAP y Corpbanca.
Sin embargo, analistas sostienen que "la política de reparto de dividendo está lejos de definir cuáles son las acciones más atractivas, ya que una empresa puede estar repartiendo pocos dividendos en el presente debido a que está invirtiendo en proyectos atractivos que le permitirán multiplicar los dividendos en el futuro, lo cual puede ser mucho más atractivo que una empresa que reparte muchos dividendos pero que no tiene buenos proyectos". (Fuente: Estrategia)
GRUPO ALEMAN FIRMA HISTORICO CREDITO DE EUROPA PARA COMPRAR ENDESA
El grupo energético alemán E.ON solicitó ayer el mayor préstamo sindicado pedido en Europa, por un valor de US$ 38.120 millones, como una forma de concretar su oferta de adquisición sobre la eléctrica española Endesa.
El sindicato de bancos para el crédito lo encabezan HSBC, Citigroup, JP Morgan y Deutsche Bank.
Las dos terceras partes del crédito tienen un plazo de vencimiento de un año y el tercio restante, de tres años.
La medida es similar a la emprendida por Telefónica España, que respaldó la adquisición de la firma O2 con un préstamo de 18 mil millones de libras. La operadora española rápidamente refinanció seis mil millones de libras en el mercado de bonos antes de que se hubiera cerrado la sindicación del crédito.(Fuente: La Tercera)
MAYOR DINAMISMO ECONOMICO IMPACTA AL ALZA RESULTADOS DEL HOLDING ENERSIS
En 2005
Las ventas físicas del negocio de generación aumentaron 10,4% al llegar a 59.017 GWh, mientras que las del segmento de distribución se elevaron 5,6% al sumar 55.248 GWh.
Un buen año 2005 anotó la operación del holding Enersis y sus filiales Endesa Chile y Chilectra. Lo anterior quedó reflejado, sin duda, en el alza de 48,2% que exhibieron las utilidades del conglomerado, tras sumar utilidades por $68.016,9 millones, incremento que se explicó por el aumento de 19,7% que mostró a nivel operación, el que finalizó en $805.333,1 millones, a raíz del avance de 13,9% de las ventas, las que llegaron a $3.215.797,5 millones, unos US$6.275 millones.
Enersis explicó que el mejor desempeño del resultado operacional está relacionado, principalmente, con un aumento del margen operacional en 20,4%, así como por un sostenido crecimiento en la demanda por energía, en concordancia con los actuales niveles de actividad comercial e industrial de los países donde operan las filiales del grupo.
Al mismo tiempo, Endesa Chile logró utilidades por $110.622,9 millones, cifra 27,4% más alta que los $86.805,1 millones del ejercicio anterior. Esto, fue gatillado, fundamentalmente, por la caída que anotó la pérdida no operacional, la que pasó de una merma de $171.052,8 millones a un saldo negativo de $155.126,4 millones, producto de la baja de 10,4% que exhibieron los gastos financieros y de 34,8% de otros egresos fuera de la explotación, los que totalizaron $178.794 millones y $53.586,3 millones, respectivamente.
También influyó el aumento de 3,3% que mostró el resultado operacional, el que llegó a $394.861,9 millones, debido al crecimiento de 4,9% que mostraron las ventas, las que finalizaron en $1.123.038,8 millones, unos US$2.191 millones.
Chilectra, en tanto, anotó una baja de 2,8% en sus utilidades, luego de sumar $77.881 millones. Lo anterior, por un impuesto a la renta negativo de $17.670 millones, a diferencia de 2004, cuando este mostró un saldo positivo de $6.829 millones. De hecho, al analizar las utilidades antes de impuesto e ítemes extraordinarios, la filial del holding elevó sus ganancias en 34,2%, al sumar $96.959 millones.
Es más, el buen desempeño de la distribuidora se vio reflejado en el alza de 0,8% que ostentó a nivel operacional, al terminar con $115.429 millones, producto del incremento de 14,3% que anotaron las ventas, las que cerraron en $593.180 millones.
El negocio de generación y transmisión, detalló Enersis en su Análisis Razonado, presentó una expansión del resultado operacional de $26.599 millones, equivalentes a 7%. Lo anterior, como consecuencia de la importante mejora en los resultados operacionales en Chile y Brasil. Las ventas físicas aumentaron un 10,4%, al pasar de 53.442 GWh en diciembre de 2004, a 59.017 GWh a diciembre de 2005.
En distribución, agregó el holding, las filiales del grupo continúan presentando importantes aumentos en las ventas físicas y en el número de clientes durante este periodo. Es así como las ventas físicas crecen en 2.934 GWh, equivalentes a 5,6%, alcanzando al 31 de diciembre de 2005 ventas por 55.248 GWh. Por otro lado, el número de clientes se incrementó en 335 mil nuevos clientes, que representa una alza de 3,1%, llegando a 11,2 millones de clientes. (Fuente: Estrategia)
BANCO CENTRAL ADVIERTE ENFRIAMIENTO DE LA DEMANDA INTERNA Y ESTANCAMIENTODEL ALZA DEL PESO
Aunque el Banco Central en general describió un escenario favorable para la economía chilena, advirtió un enfriamiento en la demanda interna. Al mismo tiempo, observó que la apreciación real del peso “se ha revertido”.
Según se desprende la minuta de la última reunión de política monetaria (RPM), la autoridad monetaria dijo que “Internamente, el crecimiento de la demanda interna se ha ido reduciendo. Esto se ve en particular en el componente durable del consumo y en la inversión en maquinaria y equipos”
En todo caso, dijo el Central, “las expectativas de los hogares, las condiciones financieras y el comportamiento aún favorable del mercado laboral incluso pueden sugerir un escenario para el consumo privado más boyante que el previsto en el IPOM reciente”.
El documento señaló que las cifras del último mes muestran que el escenario de corto plazo se desenvuelve favorablemente, similar a lo previsto en el IPoM de enero.
“El entorno externo sigue siendo positivo para la economía chilena, la actividad industrial se ha acelerado, confirmando que el debilitamiento del tercer trimestre tuvo un importante componente transitorio, y los últimos datos muestran una moderación de la demanda interna, en particular la adquisición de automóviles y la inversión en maquinaria”, dijo el documento publicado en su página web.
En otras materias, los consejeros elogiaron la labor que realizó el ministro de Hacienda Nicolás Eyzaguirre, en especial en lo referente a la política fiscal la que, dijeron, “contribuyó significativamente al buen desempeño macroeconómico reciente”.(Fuente: Diario Financiero)
JAPON TERMINO CON CINCO AÑOS DE POLITICA MONETARIA FLEXIBLE
El Banco de Japón (BoJ) puso fin a la política monetaria flexible que mantenía desde 2001 y volvió a un régimen de tasas de interés convencionales. No obstante, dijo que por ahora los tipos a corto plazo se mantendrán en el 0%.
Esta decisión supone un primer paso hacia una eventual alza de tasas, en un país donde los tipos han estado prácticamente en el 0% durante la mayor parte de los últimos siete años. Además, refleja la confianza del banco central en que se ha derrotado finalmente la deflación.
Ahora, el objetivo de la entidad financiera es luchar contra la inflación, por lo que introducirá un nuevo marco en el que el Indice de Precios al Consumo (IPC) se convertirá en clave para examinar la evolución de su política monetaria.
Los miembros del comité de políticas del BoJ fijaron un objetivo de inflación a medio plazo, en un rango de 0%-2 %. De momento, la entidad financiera mantendrá las tasas de interés cercanas al cero, pero todo dependerá de la evolución de los precios.
El pasado 3 de marzo pasada se conoció el IPC estructural del país, que no incluye los precios de los alimentos frescos, que aumentó un 0,5% en enero con respecto al año anterior, el tercero avance consecutivo del indicador y el mayor aumento anual en casi ocho años.(Fuente: Diario Financiero)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudia Stingo
Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas
Señales de Mercado , por Romanet Velásquez |
| 07 de marzo de 2006 |
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CUARTO TRIMESTRE FUE EL MEJOR EN RESULTADOS SEGREGADOS DE EMPRESAS
Entre septiembre y diciembre compañías elevaron considerablemente ganancias
Pese a que el crecimiento económico del país fue de más a menos en 2005, el análisis trimestre a trimestre de las compañías muestra que el comportamiento de sus resultados se movió exactamente en la forma inversa, es decir, las empresas registraron mayores beneficios en la última parte del año.
Al desglosar la utilidad total de las compañías en cada uno de los cuatro trimestres del año, se observa que la mayor parte de ellas anotó sus mejores resultados entre los meses de septiembre y diciembre, por encima incluso de la suma de todos los trimestres anteriores, como es el caso de las dos compañías que lideran el ranking de resultados totales: Escondida y Codelco.
Minera Escondida -controlada por la angloaustraliana BHP Billiton- exhibe en el último trimestre del año beneficios por $ 690.957 millones, cifra que está por encima de los $ 630.255 millones que suman sus ganancias en el resto de los trimestres. Algo similar ocurre con la estatal Codelco, que en la última parte del año registró utilidades por $ 513.645 millones, desde los $ 398.404 millones que suma en los meses anteriores.
La tercera de las empresas en la lista global de mejores resultados, Empresas Copec -controlada por el grupo Angelini- también muestra un positivo comportamiento entre septiembre y diciembre. Entre esos meses la firma obtuvo ganancias por $ 143.067 millones, que aunque no supera a la suma de los meses anteriores, sí es mayor que cualquiera de los otros trimestre en forma individual.
Para el caso de las dos primeras compañías y en general para las empresas relacionadas a la producción de metales, particularmente cobre, se entiende una mejora en sus resultados hacia fin de año por el crecimiento que experimentó el metal rojo en los mercados internacionales.
Cabe recordar que en la Bolsa de Metales de Londres el commodity sobrepasó los US$ 2 por libra, valor que se ha mantenido durante estos últimos meses.
En el caso de Empresas Copec, cuyo principal activo es Celulosa Arauco y Constitución (Arauco), también se deduce que el mejor resultado del último trimestre está relacionado con la recuperación de los precios de la celulosa. Cabe destacar que ese commodity registró una baja de entre US$ 20 y US$ 30 a mitad de año y logró repuntar hacia fines del período.
Los contras
Claro que no todo fueron buenas noticias para las empresas a medida que avanzaba el año. Esto porque el panorama adverso también se hizo más latente a través del ejercicio, donde el dólar continuó anotando caídas -y efectos negativos en las empresas exportadoras, que vieron disminuidos sus ingresos-, a lo que sumó el alza generalizada de algunos insumos energéticos, especialmente el petróleo. Esto último condicionó el aumento de varios otros costos de explotación, tales como aumento de fletes.
En todo caso, al hacer un análisis anual se observa que las compañías continuaron elevando su gasto en las áreas de administración y ventas. Esto como consecuencia de la mayor producción que muchas de ellas inició, lo que desembocó en la necesidad de mayor contratación de personal.(Fuente: Diario Financiero)
BALANZACOMERCIAL ACUMULO SUPERAVIT DE US$1.797,1 MILLONES EN ENERO - FEBRERO
Ello al anotar exportaciones FOB por US$ 3.451,1 millones (+33,6% con respecto a igual mes del 2005) e importaciones FOB por US$ 2.412,2 millones (+19,7%), según informó hoy el Banco Central.
Un superávit de US$ 1.038,8 millones registró la balanza comercial de Chile durante febrero 2006, al anotar exportaciones FOB por US$ 3.451,1 millones (+33,6% con respecto a igual mes del 2005) e importaciones FOB por US$ 2.412,2 millones (+19,7%), informó hoy el Banco Central.
Con ello, la balanza acumuló un saldo positivo de US$ 1.797,1 millones, por envíos por US$ 7.100,8 millones (+27,9% al comparar con enero-febrero 2005) y compras por US$ 5.303,7 millones (+25,9%).
Conforme al XVIII Informe de Política Monetaria (Ipom) del 18 de enero pasado, el instituto emisor espera una balanza superavitaria en US$ 7.300 millones, por ventas por US$ 41.300 millones e internaciones por US$ 34.000 millones(Fuente: Economía y Negocios)
IMACEC DE ENERO FUE DE 5,5%
La cifra es 0,7 superior respecto al mes precedente. En el resultado del mes incidió la existencia de un día hábil más que en enero de 2005.
De acuerdo con la información preliminar entregada por el Banco Central, el Imacec de enero aumentó 5,5% en comparación con igual mes del año anterior. La serie desestacionalizada creció 0,7% respecto del mes precedente, mientras, la serie de tendencia ciclo registró una expansión anualizada de 5,6%.
En el resultado del mes incidió la existencia de un día hábil más que en enero de 2005.
Conforme al calendario preestablecido y público de difusión de las cifras de Cuentas Nacionales, la estimación preliminar de crecimiento del PIB 2005 será dada a conocer el 23 de marzo próximo. (Fuente: Economía y Negocios)
LAS RAZONES TRAS LA CAIDA DE LA INVERSION
La disminución de los montos en las operaciones de fusión son el factor clave.
Pese a que durante el año pasado se inyectaron más de US$ 3.700 millones en inversión extranjera, la caída de casi 50% respecto a 2004 no pasa desapercibida.
Según explica el Comité de Inversiones Extranjeras -liderado por la futura ministra de Minería y Energía, Karen Poniachik- esta variación negativa se explica en gran parte debido a que la base de comparación es muy alta.
En efecto, durante aquel año la cifra de IED se vio "distorsionada" a raíz de las mega-operaciones realizadas por Endesa España, en el marco de una reestructuración financiera por US$ 2.152 millones, y por Telefónica Móviles de España, que adquirió Telefónica Móviles de Chile por US$1.368,2 millones.
A diferencia de lo ocurrido en 2004, el año pasado estuvo marcado más por inversiones productivas que por operaciones de fusiones y adquisiciones.
"La actividad de las fusiones a nivel mundial se ha ido estabilizado, y eso impacta también a Chile. Tal vez las empresas han ido encontrando su punto de equilibrio", comenta la jefe de estudios del Cinver, Daisy Kohan, quien argumenta que, como contrapartida, la capitalización de utilidades se mantienen.
Así, dos de los sectores líderes en la generación de inversiones extranjeras, como minería y energía, no fueron especialmente fructíferos en 2005.
"No es fácil ver las tendencias, pero minería y energía deberían tener un auge", afirma Kohan.
En efecto, se prevé que dado los recientes incentivos para las inversiones en el sector energético esta área sea una "punta de lanza" para los flujos de inversión de 2006, al igual que el sector minero, en el que se prevé un impulso con proyectos como Spence y Pascua Lama.(Fuente: Economía y Negocios)
AT&T COMPRA BELLSOUTH POR US$ 67.000 MILLONES
Según un acuerdo que ya habían adelantado el domingo The New York Times y The Wall Street Journal en sus ediciones online, los accionistas de BellSouth recibirán por cada uno de sus títulos de esa compañía 1,325 acciones de AT&T.
El consorcio de telecomunicaciones estadounidense AT&T compró la tercera mayor empresa de telefonía norteamericana BellSouth por US$ 67.000 millones, anunciaron hoy ambas empresas.
Según un acuerdo que ya habían adelantado el domingo The New York Times y The Wall Street Journal en sus ediciones online, los accionistas de BellSouth recibirán por cada uno de sus títulos de esa compañía 1,325 acciones de AT&T. Eso supone US$ 37,09 por título, un sobreprecio del 17,9% respecto al cierre del viernes en Wall Street.
AT&T será, con la adquisición de BellSouth, el mayor consorcio de telecomunicaciones de EEUU, con diferencia por delante de Verizon, con un volumen de negocios de unos US$ 125.000 millones y 70 millones de clientes de teléfono fijo, casi 10 millones de clientes de banda ancha y 54,1 millones de usuarios de celulares.
El radio de acción de la nueva compañía se extenderá de California a Florida. BellSouth tiene presencia en el sudeste de Estados Unidos, mientras que AT&T es fuerte en el sudoeste, el Medio Oeste y el oeste del país.
AT&T controlará ahora en solitario la mayor empresa estadounidense de teléfonos celulares, Cingular Wireless, en la que BellSouth tenía hasta ahora un 40% y AT&T un 60%. Ambas también compartían el negocio de las páginas amarillas por Internet Yellowpages.com.
Los accionistas de las dos compañías y las autoridades antimonopolio deberán ahora aprobar la operación, que debería concretarse en un plazo de 12 meses.
Tras la fusión, AT&T mantendrá su sede en San Antonio, Texas. Anunció que espera obtener sinergias por US$ 18.000 millones y espera que la transacción tenga efecto sobre sus beneficios a partir de 2008.
El consejo de administración de AT&T también aprobó hoy la recompra de 400 millones de acciones de la compañía antes del fin de 2008, por un valor de al menos US$ 10.000 millones.
La cotización de BellSouth alcanzó en diciembre su mínimo anual, US$ 24,32, y desde entonces se recuperó significativamente. La empresa tiene en la actualidad un valor bursátil de US$ 56.600 millones. AT&T, con una cotización de US$ 27,99 por acción (también muy por encima de un mínimo anual de US$ 21,75), vale en bolsa un total de US$ 108.600 millones.
La fusión de estas dos empresas supone un gran paso hacia el restablecimiento del monopolio que existía en el sector telefónico en Estados Unidos antes de que en 1984 se dividiera la antigua AT&T. Aquella empresa, conocida también como "MA Bell" (Madre Bell), tuvo un monopolio telefónico en Estados Unidos durante décadas.
La compañía SBC Communications la compró por US$ 16.000 millones, y asumió su nombre. Esa empresa está encabezada por el durante años jefe de SBC, Edward E. Whitacre Jr, que la ha liderado en una serie de adquisiciones de rivales de tamaño variable hasta convertirla en líder del sector de telecomunicaciones.
Para Whiteacre, la compra de BellSouth es la coronación de una carrera exitosa. "La transacción une dos empresas bien llevadas", señaló. Agregó que BellSouth opera en una región atractiva con una economía en expansión.
Expertos en telecomunicaciones esperan que se produzca una cuidadosa evaluación de la fusión en relación con la legislación antimonopolio, pero no creen que haya dificultades insuperables dado que las zonas de acción de las dos empresas apenas se superponen.
Además, las empresas de televisión por cable, con su oferta de telefonía por Internet y banda ancha, se han convertido en la principal, y creciente, competencia de las compañías telefónicas. (Fuente: Economía y Negocios)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
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Señales de Mercado , por Romanet Velásquez |
| 03 de marzo de 2006 |
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10 EMPRESAS EXPLICAN 47% DE LAS UTILIDADES DEL CUARTO TRIMESTRE DE 2005
A un total de US$3.824 millones ascendieron las ganancias de las sociedades anónimas en octubre-diciembre, lo que significó un aumento de 7,0% respecto a igual trimestre de 2004, cuando anotaron US$3.573 millones.
Una vez más las principales protagonistas de estos tres meses fueron las empresas líderes, pues si se consideran las 10 primeras, estas explicaron cerca de la mitad de las utilidades del trimestre (47%) y registraron un ritmo de crecimiento de 32%, lo que se compara con el retroceso de 4,2% que experimentaron las 535 restantes.
Es así, como el balance trimestral para la mayoría de las sociedades no fue tan bueno, pues 58% de las firmas redujo sus ganancias respecto a 12 meses atrás o exhibió pérdidas, mientras que 41% mejoró su resultado final en 12 meses.
Cambios Trimestrales
Ubicada en la primera posición del Ranking ESTRATEGIA de Resultados Trimestrales, Minera Escondida, además, fue la sociedad anónima que más elevó su resultado en los tres últimos meses de 2005, al totalizar una ganancia por $415.841 millones, la más alta en los cuatro trimestres. En efecto, el resultado de octubre-diciembre fue el doble del alcanzado 12 meses antes, lo que se explicó en gran medida por el alza experimentada en el precio del cobre, que en esos tres meses subió 39% en relación a la media de igual lapso de 2004.
Igualmente llamativo fue el avance de Falabella, que en el trimestre contabilizó una utilidad de $56.797 millones, cifra que fue bastante superior a la lograda un año antes -y a la obtenida los otros trimestres de 2005-, producto del incremento de las ventas en el lapso octubre-diciembre (13%), al totalizar $558.394 millones.
Otra firma del rubro retail que destacó entre las principales variaciones fue Cencosud, que en los últimos tres meses de 2005 duplicó el resultado de 12 meses antes, luego de que sus ingresos subieron casi 60%.
Otras empresas que estuvieron entre los mayores avances fueron Inversiones Siemel, Enersis, Coca-Cola Embonor, Telefónica CTC y Pehuenche, de las cuales las tres últimas reportaron elevadas ganancias, siendo que un año atrás exhibían pérdidas.
Pero no todos fueron avances, entre las empresas que registraron los mayores retrocesos en 12 meses estuvieron Vapores, Banvida, Marinsa, Bicecorp, Navarino y Cristalerías Chile. Igualmente, resaltaron los deterioros en los resultados de varias exportadoras como Copec; Celulosa Arauco; CMPC; Pesquera Itata; Corpesca, CAP; Viña Concha y Toro; Viña Undurraga, y Viña Los Vascos.(Fuente: Estrategia)
VENTAS DE GENERADORAS SUBEN 8,6% AL TOTALIZAR US$4.120 MILLONES
En primer lugar se ubicó Endesa Chile con ingresos por US$2.191,3 millones, mientras que en la segunda posición quedó AES Gener con US$898,7 millones, seguido de Colbún con US$515,4 millones.
Un año más que positivo vivieron las generadoras eléctricas del Sistema Interconectado Central (SIC) y, en menor medida, las del Norte Grande (SING). Lo anterior, a raíz de los mejores resultados operaciones que exhibieron la mayoría de los actores, producto del incremento que anotaron las ventas, las que en su conjunto alcanzaron a $2.110.977,4 millones, unos US$4.119 millones, monto que representó una alza de 8,6% respecto al ejercicio anterior.
Si bien durante los dos primeros trimestres, las mayores restricciones de gas natural desde Argentina y la menor condición hidrológica afectó a los principales operadores del SIC, a partir de junio de 2005, San IsidroÓ, literalmente, salvó la operación de las eléctricas, aumentando el despacho de las centrales hídricas y bajando, con ello, de manera considerable el promedio de los costos marginales, los que pasaron del peak de abril, que llegó a 149,2 US$/MWh, a menos de 18 US$/MWh a partir del mes de agosto.
Es así, como por ejemplo, Endesa Chile -filial del holding Enersis- anotó el segundo trimestre un resultado de $15.106,6 millones, monto que representó una baja de 42,1% respecto a igual periodo de 2004, mientras que durante el lapso julio-septiembre, las utilidades de la generadora sumaron $47.799,1 millones, 76,6% más que los $27.063,6 millones de igual periodo del ejercicio anterior.
Sobre el tema, la eléctrica detalló que el resultado operacional a nivel local alcanzó $189.008 millones, 21,9% superior a 2004, mientras que los ingresos en nuestro país aumentaron 13,1%, totalizando $548.028 millones. Esto, resultado de un incremento en el precio de nudo, como consecuencia de la aplicación de la Ley Corta II a partir del 13 de junio de 2005, además de la favorable hidrología presente en la segunda mitad del año, en especial durante el periodo julio-septiembre.
La filial del holding anotó las mayores ventas del sector (55% del total), con US$2.191,3 millones, monto que representó una alza de 5% respecto a 2004. De estas, 48,8% provino de la operación chilena, en tanto que 23% de Colombia, 14% de Argentina, 10,5% de Perú y los restantes 3,7% del mercado brasileño.
AES Gener -controlada por la estadounidense AES Corp.- anotó, por su parte, ventas por US$898,7 millones, 13,8% más que en 2004, mientras que sus utilidades crecieron 5,3%, tras sumar $43.038,8 millones. Sobre el aumento que anotaron los ingresos, explicó que esto tuvo su origen en mayores Òventas por $49.615 millones asociadas a los clientes regulados, $17.457 millones por mayores ventas en Colombia, $2.383 millones por mayores ventas a Minera Escondida y $1.592 millones por ventas al CDECÓ.
Colbún, a su vez, sumó ingresos por US$515,4 millones (11,5% del total), monto que representó un aumento de 18%. En tanto, las utilidades anotaron un incremento de 3,3%, luego de totalizar $82.556,6 millones.
El Norte
Una mención especial merecen Edelnor y Electroandina, las que mejoraron sustancialmente sus resultados. En el caso de la primera, esta pasó de una pérdida de $2.745,5 millones a un saldo positivo de $1.179,3 millones, producto de las menores pérdidas operacionales, las que pasaron de $3.343,3 millones a $657,5 millones. Lo anterior, con motivo del alza de 8,5% que exhibieron las ventas, las que llegaron a US$119,4 millones.
Electroandina, en tanto, disminuyó sus pérdidas en $1.647,7 millones, tras terminar con una merma de $4.288,1 millones, debido también del menor saldo negativo a nivel operacional (el que llegó a $1.696,9 millones), con motivo del incremento de 7,6% de los ingresos, los que terminaron en US$246,1 millones. (Fuente: Estrategia)
COLO COLO REGISTRO PERDIDAS POR $2.042 MILLONES
En los últimos dos semestres, el club deportivo liderado por Blanco y Negro anotó ventas por $776 millones.
En su primer balance anual, ya que la sociedad comenzó sus operaciones en julio pasado, la controladora de Colo Colo (Blanco y Negro) registró pérdidas por $2.042 millones, las que correspondieron al ejercicio del año anterior.
Esto se debió a un saldo negativo de $1.932 millones en el resultado operacional, producto de costos operacionales por $1.654 millones, y gastos de administración y ventas por $1.055 millones. En tanto, en los dos últimos trimestres de 2005, Colo Colo anotó ventas por $776 millones, las que deberían incrementarse una vez que se recobre la confianza de los inversionistas privados (lo que se traduce en mayores niveles de sponsorización) y se eleve el nivel de espectáculos, lo que de alcanzarse significa mayores ingresos por el lado de recaudación de partidosÓ, señala el análisis razonado de los resultados.
Además, se resalta que Òlos mayores niveles de ingresos provendrán de contratos de sponsors, licencias, merchandising, recaudación de espectáculos y arriendo de instalaciones. Asimismo, las inversiones acometidas en el primer equipo permiten aspirar, con una alta probabilidad de ocurrencia, a que la empresa participe en torneos de carácter internacional (Copa Sudamericana y Copa Libertadores), lo que representa una significativa corriente de recursos, afirman al interior de la sociedad.
También se espera que los resultados de los próximos años sean más auspiciosos, porque hacia finales de 2005, se ha procedido a un severo ajuste en los gastos operacionales, modificándose su forma de organización y, por ende, su estructura de gastos. Sus primeros efectos ocurren a contar del primer trimestre. (Fuente: Estrategia)
IPC CAYO SORPRESIVAMENTE EN FEBRERO
Expertos esperaban que el costo de la vida se incrementara en 0,1%
Una variación negativa de 0,1% tuvo el Indice de Precios al Consumidor (IPC) durante febrero, informó hoy el Instituto Nacional de Estadísticas (INE). Con la cifra del segundo mes del año, la inflación en doce meses acumula un alza de 4,1%, mientras que en 2006 ésta es nula.
La cifra se ubicó por debajo de las expectativas de los analistas y el mercado que esperaban un alza de 0,1%.
El INE detalló que los precios de los productos que conforman grupo Alimentación descendieron en promedio 0,8%, acumulando en los dos primeros meses de 2006 una caída de 1,3%, con una variación positiva de 4,5% en doce.
Contrariamente, el grupo con mayores alzas en sus precios promedio fue Transporte, con 0,6% de aumento mensual, acumulando respecto de diciembre de 2005 un incremento de 2,2% y en doce meses de 7,2%. En contrapartida meses.
Otros grupos cuyos precios aumentaron durante febrero fueron Salud (0,2% mensual, 0,6% respecto de diciembre 2005 y 1,8% en doce meses), Educación y Recreación (0,1% mensual, sin variación respecto a diciembre de 2005 y 3,4% a doces) y Otros (1,1% mensual, 1,2% respecto a diciembre 2005 y 5,5% en doce meses)
Por otra parte, mostraron caídas en sus precios promedio durante febrero, además de alimentación, los grupos de Vestuario (-0,7% mensual, -1,5 a diciembre 2005 y -0,5% a doce meses) y Vivienda (-0,1% mensual, -0,3% a diciembre de 2005 y 5,0% en doce meses). Equipamiento de la vivienda no mostró cambios en sus precios promedio en febrero (0,0% mensual, 0,1% respecto a diciembre de 2005 y -0,4% en doce meses)
Entre los veinte productos con mayor ponderación en el cálculo del IPC, los cigarrillos experimentaron la mayor alza mensual de 2,0%, mostrando un aumento de 7,9% en doce meses. La baja más significativa fue del gas licuado (- 1,9%), producto que, no obstante ha subido 12,1% en doce meses. (Fuente: Diario Financiero)
INDICE DE PRECIOS AL POR MAYOR DE FEBRERO SUBIO 1,3%
En el pasado mes, los productos nacionales mostraron una variación promedio de +0,2%, y los importados, de +5,3%.
Indicadores mensuales n°88: Precios y remuneraciones
El Índice de Precios al por Mayor (IPM) presentó en febrero una variación de 1,3%, con lo cual acumula un incremento de 3,3% en el primer bimestre del año y de 5,9% en los últimos 12 meses, informó hoy el Instituto Nacional de Estadísticas (INE).
En el pasado mes, los productos nacionales mostraron una variación promedio de +0,2%, y los importados, de +5,3%. En los primeros, se destaca el aumento de precios del grupo Minero (+3,8%) y la caída en Pesca (-3,9%). En la agrupación de los Bienes Importados se produjo un aumento generalizado de precios, destacándose los Productos Mineros (+14,3%) e Industriales (+3,2%). (Fuente: Economía y Negocios)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudia Stingo
Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas
Señales de Mercado , por Romanet Velásquez |
| 02 de marzo de 2006 |
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RESULTADOS DE S.A. ANOTARON RECORD HISTORICO DE US$14.000 MILLONES
La concentración de las ganancias, sin embargo, sigue siendo elevada, puesto que las diez primeras del Ranking ESTRATEGIA explicaron 44% del monto total.
Tal como lo anticipó ESTRATEGIA, las ganancias de las sociedades anónimas alcanzaron una histórica cifra de US$14 mil millones durante 2005, implicando un aumento de 7% respecto al año anterior. Ello significó bajar considerablemente el ritmo de crecimiento de las utilidades en comparación a ejercicios pasados, pues en 2003 subieron 81% y en 2004 un 40%. En esta oportunidad hubo una moderación en las ganancias de varias exportadoras y una alta base de comparación, luego que CTC obtuviera elevadas utilidades extraordinarias en 2004, producto de la venta de su filial móvil.
Ranking
En la primera posición del Ranking ESTRATEGIA de Resultados se ubicó Minera Escondida, con un monto récord de $1.321.213 millones, un 49% más que en 2004. Este fue impulsado por un histórico precio del cobre -promedió 167 centavos la libra- y un aumento de 6% en la producción.
En el segundo lugar -pero a gran distancia en cuanto a resultados- figuró Empresas Copec con $313.861 millones, tras reducir en 29% la cifra de 2004. Ese retroceso se explicó por el deterioro operacional y, en menor medida, por la pérdida financiera originada en la venta de las participaciones en las empresas Inversiones Década S.A. y ABC Comercial Ltda. La baja en el precio de la celulosa y la apreciación exhibida por el peso chileno frente al dólar, también afectó considerablemente a su filial Celulosa Arauco que, luego de bajar 26% su ganancia neta, descendió al quinto lugar del Ranking de Resultados.
Igualmente entre las top ten se situaron dos representantes del sector financiero: Santander Santiago y Banco de Chile. El primero contabilizó utilidades por $239.710 millones, un 16% más que en 2004, mientras que la entidad ligada a los Luksic reportó un resultado de $180.724 millones.
En los primeros puestos del listado aparecen también varias firmas de retail, reflejando el mayor dinamismo económico y la consolidación de las inversiones realizadas en el rubro. Así destacan las ganancias obtenidas por Falabella ($161.201 millones, un 24% más en doce meses), Cencosud ($101.889 millones, el doble que las de un año atrás) y D&S ($37.982 millones, siete veces mayor que las de 2004).
Entre las ganadoras del año estuvieron, asimismo, las compañías eléctricas. Ello, pese a las dificultades que varias tuvieron producto de las restricciones de gas natural desde Argentina en la primera parte del año pasado. Impulsaron las utilidades del sector las mejores condiciones hidrológicas y los mayores precios en Chile, como también el positivo aporte del negocio distribución en Argentina, Brasil y Colombia. Entre ellas está Colbún, que mostró una alza de 3,3% a pesar de incorporar Òel efecto de la resolución del panel de expertosÓ y sin el cual habría subido 38% en doce meses. Igualmente destacó la ganancia de Endesa -creció 27%-, la de Enersis -48%- y la de Pehuenche, que más que duplicó a la obtenida en 2004.
Otros rubros con fuertes avances en sus resultados fueron las concesionarias, como Autopista Central que quintuplicó su saldo final, Autopista Itata y Autopista Los Libertadores que más que lo triplicaron cada una, mientras SCL Terminal Aéreo cuadriplicó su utilidad.
Las que definitivamente no estuvieron bien fueron algunas exportadoras. Es así como CMPC redujo en 29% su utilidad, al registrar $122.987 millones, debido a los mayores costos operacionales y a los menores ingresos producto de la baja en la cotización de la pulpa. Otras caídas considerables las mostraron las viñas y las pesqueras. Entre las primeras se aprecian retrocesos en Concha y Toro (-19%), San Pedro (-90%), Viñedos Emiliana (-98%) y Viña Los Vascos (-46%), mientras que entre las segundas resaltaron las disminuciones de Corpesca (-68%), Coloso (-23%), Pesquera Itata (-14%) e Iquique Guanaye (-51%).(Fuente: Estrategia)
ALZA DE COSTOS GOLPEA UTILIDADES DE LAN AIRLINES EN UN 10,4%
Producto de aumento en precio de combustible
Una caída de US$ 16,9 millones en las utilidades, registró LAN Airlines, percibiendo ganancias por US$ 146,6 millones durante 2005, un 10,4 % menos de lo alcanzado a igual periodo anterior.
Esto se explica por el aumento en los costos operacionales de la compañía, que registró costos adicionales por US$ 187 millones generados por el incremento en el precio del petróleo, lo que provocó un alza en los costos de un 24%, registrando durante el 2005 US$ 1.566 millones.
El gasto en combustible aumentó en US$ 228 millones lo que equivale a un 55,0% de incremento con respecto al ejercicio anterior, lo que se explica, principalmente, por el alza del precio internacional del combustible y por el aumento del consumo a raíz del crecimiento de las operaciones.
Según explica el análisis razonado entregado a la SVS, este ha sido un escenario difícil, reflejándose en una baja de 17,7% en sus resultados operacionales en US$ 30 millones durante 2005, alcanzando resultados por US$ 141 millones.
Esto se vio compensado por una mejoría de US$ 11,9 millones en el resultado no operacional, que mostró una aumento en el ejercicio 2005 con US$ 31,4 millones.
La apertura de nuevas rutas, un aumento en el tráfico internacional y una mejoría en la tarifa promedio por pasajero– kilómetro de un 8%, permitieron un aumento de un 24,9% en el ingreso de pasajeros con un alza de US$ 291,5 millones, lo que se refleja en un alza de 19,8% en los ingresos de explotación, alcanzando a US$ 2.506 millones durante 2005. El tráfico internacional aumentó 33,6%, equivalente cercano a 1,38 millones de pasajeros, producto de la expansión de las operaciones en rutas de largo alcance, al desarrollo de las operaciones regionales y al aumento de las operaciones en otros mercados de la región.
A esto se suma un aumentó de un 13,9% en los ingresos de carga, equivale a US$ 110,7 millones, lo que se debe principalmente, a mayores tarifas y a un incremento de 4,5% en las toneladas transportadas. (Fuente: Diario Financiero)
COCA-COLA EMBONOR CONSIGUE TERMINAR CON SEIS AÑOS DE PERDIDAS
El año 1998 fue el último en que Embonor obtuvo utilidades.
De ahí a 2004 fueron sólo pérdidas. Pero esto se revirtió en 2005 cuando sus ganancias alcanzaron a $ 17.202 millones, cifra que refleja el resultado de un mejoramiento en la gestión y las condiciones del mercado, según explicó el gerente general corporativo, Andrés Vicuña, en una conferencia de prensa.
Y las buenas noticias no se hicieron esperar en el mercado.
Los papeles de la compañía avanzaron 6,25%, tanto la serie A como B.
Según Vicuña, las buenas noticias son consecuencia de una combinación de factores como un aumento en los volúmenes de venta, por las condiciones económica de los dos mercados en que operan (Chile y Bolivia), las innovaciones de productos realizadas, mayores eficiencias operacionales, la mayor austeridad y mejor gestión.
En 2005 el volumen de venta de Embonor fue de 122,8 millones de cajas unitarias (698 millones de litros) consolidando Chile y Bolivia, un alza de 8,1% frente a las 113,6 millones de cajas unitarias de 2004. Chile creció 7,1% con 83,6 millones de cajas unitarias y Bolivia 10,7% con 39,2 millones de cajas unitarias, logrando una cuota de mercado en ventas de bebidas carbonatadas en Chile y Bolivia de 62,9% y 56,1%, respectivamente.
Así las ventas de la firma subieron 3,6% hasta $ 170.882 millones por el buen desempeño de las marcas principales de bebidas carbonatadas y el alto crecimiento en las categorías de aguas y jugos.
Refinanciamiento
La empresa igualmente ha logrado reducir su endeudamiento año a año y de los US$ 205,9 millones que tenía en 2004 ahora cuenta con US$ 190 millones de pasivos. Para mejorar sus indicadores realizará un refinanciamiento para lo que cuenta con un crédito sindicado con 11 bancos, por US$ 185 millones de los cuales ya giraron US$ 45 millones para pagar pasivos de corto plazo y el 14 de marzo girarán el resto para pagar la principal deuda por US$ 150 millones. Esta se cancelará en dos partes, US$ 11 millones que provienen de flujo de caja y otros US$ 139 millones del crédito.
Sobre nuevas inversiones, Vicuña señaló que no tienen grandes planes de inversión ni expansión de la franquicia Coca-Cola a otros mercados, pero están previstos cerca de US$ 29 millones para invertir en maquinaria y mantención, mientras que US$ 12 millones se destinaron en enero a pagar la compra del cerca de 25% de Aguas Mineral Vital, de Andina para crecer en jugos y aguas minerales. (Fuente: Diario Financiero)
CREDITOS DE CONSUMO CRECIERON 22,1% EN ENERO 2006
En tanto, el total de colocaciones para vivienda registró un aumento de 0,9% en el mes de enero, presentando un alza de 16,7% en términos anualizados.
Según lo informado hoy por la Asociación de Bancos e Instituciones Financieras, durante el mes de enero, las colocaciones totales de la banca privada registraron un crecimiento de 1,0%, lo que derivó en una variación de 13,3% en doce meses.
En enero, los préstamos otorgados para consumo observaron un crecimiento de 2,3%. De esta forma, la variación anualizada fue de 22,1%.
Las colocaciones netas de préstamos interfinancieros mostraron un alza de 1,1% en el primer mes de 2006, resultado que redundó en un aumento de 13,2% respecto a enero de 2005.
En el mes bajo análisis, las colocaciones efectivas se expandieron en un 1,8%. De esta manera, la variación anualizada fue de 14,9%.
Los préstamos comerciales anotaron una variación de 0,8% en enero, lo que condujo a un incremento de 12,8% en doce meses.
Los créditos otorgados para comercio exterior exhibieron un incremento de 7,3% en el primer mes del año 2006. La variación en doce meses fue de 5,9%.
Vivienda
El total de colocaciones para vivienda registró un aumento de 0,9% en el mes de enero, presentando un alza de 16,7% en términos anualizados.
Los préstamos hipotecarios para fines generales cayeron un 1,4% en enero, lo que derivó en un descenso de 16,2% en doce meses.
En el mes de diciembre, el índice de calidad de cartera “Créditos Vencidos / Colocaciones Totales” llegó a 0,95%. En igual período del año 2005, alcanzó a 1,26%.
Los depósitos totales netos de canje registraron un crecimiento de 2,0% en enero, lo que derivó en un alza de 15,5% en doce meses.
En el primer mes de 2006, los depósitos a la vista netos de canje observaron un alza de 2,5%. La variación anualizada fue de 0,3%.
Los depósitos a plazo se incrementaron un 1,9% en enero, lo que derivó en un alza de 15,3% en doce meses.
Las obligaciones contraídas en el país acusaron una caída de 5,4% en el mes de enero. La variación anualizada fue de 9,5%.
Los préstamos obtenidos en el exterior disminuyeron un 5,0% en el primer mes de 2006. La variación en doce meses fue de 32,0%.
Durante enero, el flujo de excedentes después de impuestos de la banca privada alcanzó a $ 74.052 millones.(Fuente: Economía y Negocios)
BANCO CENTRAL EUROPEO ELEVO TASA DE INTERES A 2,5%
En línea con las expectativas, el Banco Central Europeo (BCE) decidió en su reunión de hoy subir la tasa de interés un cuarto de punto a 2,5%. Como el mercado esperaba esta decisión, la única sorpresa podría venir de las palabras del presidente de la entidad, Jean Claude Trichet quien se referirá al tema durante el día.
Durante los últimos días, el mercado parece que ha empezado a ponerse un poco más nervioso sobre el tono de la conferencia. Las razones para este nerviosismo se pueden resumir en 3, informó el diario español Expansión.
Por un lado, los recientes datos de la Zona Euro sitúan la confianza empresarial en máximos de los últimos años y apuntan a una recuperación económica más sólida tanto en Alemania como en Italia.
Al mismo tiempo, se especula con la posibilidad de que el BCE podría estar revisando sus expectativas de inflación para 2006 y 2007 e incluirlas pronto en su mensaje.
A ello se suma el argumento de que tras la primera subida de tipos en 2 años y medio, la institución ha comprobado que la reacción o acogida por parte del mercado ha sido favorable y no ha provocado grandes sobresaltos, por lo que podría verse tentada a endurecer sus palabras.(Fuente: Diario Financiero)
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ANÁLISIS DE CHILEMARKET
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| 01
de marzo de 2006 |
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ACCIONES LOCALES FUERON LA MEJOR ALTERNATIVA DE INVERSION EN FEBRERO
Los títulos accionarios de segunda pantalla que componen el IGPA rentaron 2,54%, mientras que el IPSA avanzó 2,28% en febrero.
Las acciones de segunda pantalla fueron vistas como una buena oportunidad por parte de los inversionistas, pues el índice IGPA fue la mejor alternativa de inversión durante el mes de febrero, ya que este registró una rentabilidad de 2,54% durante el segundo mes del año, aunque durante el presente ejercicio se ubicó en la quinta posición con un rendimiento de 5,97%.
De esta manera, el IGPA reflejó el optimismo y el interés que existió en la rueda durante el citado mes, debido a las expectativas que existían en torno a los resultados corporativos de las compañías que cotizan en bolsa, pues durante buena parte de febrero estuvieron presentes los inversionistas retail, replegándose sólo hacia la tercera semana del mes. Además, el año pasado los títulos de menor presencia rentaron la mitad que los del IPSA.
En segunda posición se ubicaron los fondos mutuos invertidos en acciones locales, pues estos anotaron una rentabilidad de 2,29% en el citado periodo.
Debido a las mismas razones que impulsaron a las acciones del IGPA, el índice de títulos favoritos de la bolsa, IPSA, obtuvo una rentabilidad de 2,28% en febrero, mientras que en el año acumula un retorno de 10,3%, ubicándose como la segunda mejor alternativa de inversión después de los fondos mutuos de capitalización internacional.
Estos últimos instrumentos acumulan la mayor rentabilidad del bimestre, pues esta alcanzó a 11,32%, aunque en el segundo mes del año se ubicó en el antepenúltimo lugar tras registrar una rentabilidad de -0,38%. Debido a lo último, los fondos accionarios de las AFP anotaron pobres retornos, pues el Tipo A cayó -0,03%, mientras que el B y el C alcanzaron retornos de sólo 0,18%, en ambos casos.
Por su parte, la peor alternativa de inversión del mes fue el euro, pues este cayó -1,95%, seguido por el dólar, con una baja de -1,75%. (Fuente: Estrategia)
DESOCUPACION CAE A 7% EN EL PAIS Y SEIS REGIONES SE ACERCAN A TASAS DE PLENO EMPLEO
Resultado del trimestre móvil noviembre-enero es el mejor registro para el período en ocho años
Las regiones de Atacama, O'Higgins, Maule, Los Lagos, Aysén y Magallanes presentaron cifras inferiores al 6%. En el país aumentaron en 156 mil los asalariados y las mujeres absorbieron el 57% de las nuevas ocupaciones.
Por undecima vez consecutiva la tasa de desempleo cayó: en el trimestre móvil noviembre 2005-enero 2006 la tasa de desocupación llegó a 7%, medio punto menos que en igual período de hace un año y una décima más que el trimestre inmediatamente anterior (octubre-diciembre). A enero había 447.680 personas sin empleo.
La cifra proporcionada ayer por el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) es la menor en ocho años. "Estamos llegando a una situación de empleo similar a la que teníamos antes de la crisis (asiática)", dijo el ministro del Trabajo, Yerko Ljubetic.
Tomás Flores, de Libertad y Desarrollo, afirma que en la medición alcanzó a percibirse el componente estacional de las fiestas de fin de año y a ello se habría sumado la absorción de empleos de las recientes campañas políticas.
Boom asalariado
La fuerza de trabajo (personas que tienen o buscan un empleo) avanzó en 1,1%, y el número de ocupados en el país subió 1,7% (99 mil nuevos puestos netos). El grupo protagonista fue el de asalariados (trabajos estables y con protección), con un alza de 4,1%, que correspondió a 156 mil personas; en cambio, quienes trabajan por cuenta propia disminuyeron en 3,6%, unas 54 mil plazas menos.
"Probablemente mucha gente que entró a trabajar por cuenta propia -para arreglárselas como pudiera en lugar de quedar cesante- ahora está optando por empleo más formal, estable y probablemente más productivo", plantea el economista de la Universidad de Chile Joseph Ramos.
A guisa de despedida oficial, Ljubetic recordó que en el sexenio 2000-2005 se originaron 570 mil trabajos (Ricardo Lagos prometió 700 mil en su campaña), el 70% de los cuales fueron asalariados.
Además, en el lapso noviembre-enero las mujeres absorbieron el 57% de los puestos creados durante el último año. Por edad, el grupo entre 15 y 24 años llegó a un desempleo de 17,2%, mayor en 0,2 punto a igual período de un año atrás.
Regiones con pleno empleo
Según Ricardo Paredes, economista de la Universidad Católica, por definición el "pleno empleo" no significa una tasa de 0%, porque siempre hay movilidad laboral, personas que dejan su trabajo porque quieren uno mejor o porque hay quienes recién están partiendo. Por lo mismo, apunta que "cuando hay tasas que convergen al 5% estamos acercándonos al pleno empleo en Chile".
En la encuesta del INE seis regiones se mueven al "pleno empleo", con tasas inferiores al 6%: Atacama, O'Higgins, Maule, Los Lagos, Aysén y Magallanes. El menor registro está en la Décima Región, con 3,8% (ver infografía). El Presidente Lagos destacó ayer esta cifra: "Cuando tiene un 3,8% o cuando tienen otras provincias con un 5% o 6% es porque estamos en otra etapa", comentó.
Ramos asegura que esas seis regiones, "que han tenido una expansión más fuerte, ya están con pleno empleo". Coincide Flores, quien dice que en lugares como Puerto Montt "hay escasez de mano de obra".
Por el contrario, Juan Carlos Scapini, de la Universidad Central, piensa que el pleno empleo regional debería rondar el 4%, al que sólo clasificarían las regiones VI, X y XI. "Las regiones afectadas con una alta estacionalidad pueden acomodar su fuerza de trabajo en el corto plazo, ya sea aumentando la propia participación laboral o mediante migraciones temporales de trabajadores desde otras regiones", cree.
Para Flores resulta curioso que mientras la migración interregional es dinámica en el norte, es débil en el sur. Esto último se nota en que ciudades de la Región del Biobío han persistido desde hace años con altos niveles de cesantía -17,3% marcó Talcahuano en la última medición- en circunstacias de que localidades un poco más al sur, como Puerto Montt y Valdivia, cuentan con registros inferiores al 5%.
Para 2006 los expertos consultados proyectan que a desocuación en el país promediará entre 7,5% y 7,7%. En 2005 se situó en 8,1%.
Imacec de enero habría crecido entre 5,8% y 6%
Un crecimiento que bordee el 6% esperan los especialistas para el Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) de enero.
El INE informó ayer que la producción industrial aumentó en enero en 7,7% respecto de igual mes de 2005, gracias, en parte, al día hábil adicional registrado este año. La producción minera, en cambio, disminuyó en 2,4%, y la generación eléctrica subió 7,5%. "Mientras energía, en especial la de producción hidroeléctrica, muestra crecimientos vigorosos, producción y ventas industriales marchan con mayor lentitud, y construcción y minería presentan importantes retrocesos", describió Econsult el panorama general.
Mientras Tomás Flores de LyD, estima que la economía en enero creció 5,8%, Juan Carlos Scapini, de la Universidad Central, apuesta por un 6% impulsado por la producción industrial. Joseph Ramos, de la Universidad de Chile, cree que la cifra es sobre 6%, "pues la demanda interna sigue fuerte". (Fuente: La Tercera)
CONSUMO: RUBRO ALIMENTOS TAMBIEN CAMBIA CON LA VUELTACLASES
Fabricantes, productores y comerciantes de algunas categorías de alimentos sacan cuenta positiva en el inicio escolar.
Marzo por lo general es un mes complicado, el retorno de las vacaciones y el inicio a clases implican una serie de gastos. Dentro de los cuales destaca la compra relacionada al período escolar (útiles, uniformes, etc.) y no menos importante es el consumo en alimentos destinados especialmente para las colaciones de los niños.
Fabricantes, productores y comerciantes de algunas categorías de alimentos sacan cuenta positiva en el inicio escolar. Es así como lo muestra un estudio realizado por LatinPanel Chile en el cual se observa la incidencia de ciertas categorías de productos en el consumo de los hogares chilenos durante los meses de febrero y marzo del año 2005.
La distribución del gasto en productos alimenticios en los hogares chilenos difiere si hay presencia o no de niños, si es verano o inverno y más aún si se retorna de las vacaciones, lo cual implica abastecerse de mercadería. Al analizar el gasto en consumo en hogares producido por el panel de consumidores LatinPanel, se puede apreciar que en el bimestre febrero-marzo hay un crecimiento significativo en el consumo durante marzo en relación al período anterior.
Es así como en los hogares, hay un aumento en la proporción del gasto destinada al consumo en algunas categorías de productos para el mismo período. Así, por ejemplo, el gasto en yogurt, pasa de un 5,8% en febrero a 6,4% en marzo, situación que se repite en la leche, cuando pasa de 13,5% a 15%.
Niños
Cabe destacar que en los hogares con presencia de niños, el consumo por tipo de categorías es distinto. Es así como en los hogares con niños se evidencia un mayor consumo de productos lácteos como yogurt y leche (líquida con sabor y en polvo) y productos complementarios como jugos, cereales y galletas dulces. En tanto, en hogares sin niños el mayor consumo es en el ítem ‘otros productos alimenticios y bebestibles’.
En los hogares con niños el gasto por productos alimenticios aumenta significativamente en marzo en relación a febrero en la mayoría de las categorías. Por ejemplo, si un hogar en febrero gasta $100 en una compra destina $5,8 (pesos chilenos) en yogurt mientras que en marzo por la misma compra de $100 gasta $6,4 pesos. En cambio el ítem ‘otros productos alimenticios y bebestibles’ disminuye en ese período de 69,1% en febrero a 65,5% en marzo.
Al analizar la información por tipo de formato (grande y pequeño), se puede apreciar que el formato grande en general tiene un mayor consumo que los de menor tamaño. Sin embargo, en marzo los formatos pequeños presentan mayores crecimientos que los formatos grandes, debido a que es el formato más utilizado por los escolares para sus colaciones.
La leche líquida con sabor, los jugos líquidos, los cereales y las galletas dulces son los productos más demandados en este tipo de formato. En el caso del yogurt el efecto es diferente, dado que es un producto que sustituye a la leche y su formato pequeño es muy práctico siendo demandado tanto en el período vacacional como escolar, de ahí que sus variaciones sean muy similares. Para efecto del estudio se enfocará solamente en los formatos pequeños.
En relación a los segmentos socioeconómicos (GSE) del total de la población chilena la mitad pertenece al estrato más bajo (grupo DE), el resto corresponden a los grupos, C3 (27%), C2 (16%) y ABC1 (7%). Al ser el grupo DE el más grande tiene una mayor participación en las categorías de productos, por ejemplo en el caso del yogurt representa cerca del 50% en el bimestre febrero-marzo. Los segmentos ABC1 C2 y C3 lideran el crecimiento de este tipo de empaques en el mes de marzo. Claramente este tipo de formatos no son prioritarios para GSE más bajos.
En la época escolar, los consumidores gastan una mayor cantidad de dinero cada vez que van a comprar las distintas categorías, los jugos líquidos y la leche con sabor son los productos que presentan en el mes de marzo los mayores crecimientos del 27.1% y 9.5% respectivamente en relación al mes de febrero.
Así mismo durante el período escolar se observa que los consumidores realizan una mayor cantidad de actos de compra en todas las categorías medidas.
Por días
Los días de mayor importancia, en términos de ventas, durante el mes de marzo, son los Lunes, Martes, Miércoles y Jueves. En cambio, los días Sábados y Domingos se experimenta una caída importante en su participación en la facturación semanal.
Al parecer, la compra de estos productos no es tan planificada dado que prácticamente todos los días de semana (de lunes a viernes) toman mayor relevancia. Esto está directamente relacionado con el aumento de la frecuencia de compra que se evidencia en todas estas categorías analizadas.
En relación a los canales de compra que utilizan los consumidores en las distintas categorías se observa que el canal más importante es el hipermercado/supermercado (SM/HM). Cabe mencionar que es el que más aumenta su participación en el porcentaje en la época escolar, al compararlo con la época de verano. No obstante aún tiene un importante potencial en la categoría Cereales, donde en Febrero se observa que su participación en la facturación es mayor que la de Marzo.
Dado los antecedentes que muestra el estudio existe una oportunidad importante para el almacén y que no han sido capaces de capitalizar. Se presenta una mayor rotación de estos productos en los hogares y los días de semana toman también mayor relevancia. Todo este fenómeno es capitalizado por los supermercados. (Fuente: Economía y Negocios)
COMERCIO: CHILE ELEVA FUERTE SU DEFICIT CON PAISES VECINOS
Con los países limítrofes, Chile tuvo un déficit en ascenso y que llegó nada menos que a los US$ 4.465,8 millones, 16,2% más que en 2004.
Chile tuvo un superávit comercial históricamente alto en 2005 cuando alcanzó a US$ 6.994 millones. Sin embargo, hay una zona del mundo donde estas cifras positivas se transforman en negativas y arrojan un fuerte déficit.
En efecto, con los países limítrofes, Chile tuvo un déficit en ascenso y que llegó nada menos que a los US$ 4.465,8 millones, 16,2% más que en 2004.
Esto se explica en parte por el poco protagonismo que tienen Argentina, Perú y Bolivia, en cuanto a las exportaciones nacionales. Entre los tres países reciben envíos chilenos por US$ 1.491,3 millones, lo que representa sólo el 3,77% de los envíos totales de nuestro país.
Argentina fue el principal país de origen de nuestras importaciones y aumentó sus envíos en 15% durante el año pasado, llegando a US$ 4.810 millones, especialmente gracias al petróleo, la gasolina y el gas natural. Con esto, aunque los envíos a ese país crecieron 42,2%, la cifra en dinero sólo llegó a US$ 602,3 millones, lo que acrecentó el déficit.
El salto más grande en cuanto a importaciones durante 2005 lo dio Perú, alcanzando US$ 1.108 millones, con un alza de 59,5% en relación al año pasado, impulsado principalmente por el concentrado sin tostar de molibdeno, el que es procesado en Chile y reexportado.
Las exportaciones a ese país llegaron a US$ 679,4 millones, lo que significó un aumento de 36,4% en relación a 2004, gracias al alza en los productos minerales y químicos.(Fuente: Economía y Negocios)
EE.UU. CORRIGE PIB DEL CUARTO TRIMESTRE A 1,6%
El PIB de Estados Unidos creció en 1,6% en el cuarto trimestre del año pasado. La cifra es mayor a la estimada en enero por el gobierno estadounidense, que señalaba una expansión de 1,1%.
La corrección se debió a la revisión al alza de los inventarios empresariales y a los gastos de capital, argumentó el gobierno. Sin embargo, continúa siendo la tasa de crecimiento más baja desde la registrada en el trimestre octubre-diciembre de 2002, de 0,2%, y muestra una desaceleración de la economía estadounidense a fines de 2005, ya que el crecimiento es menor al del tercer trimestre, que llegó a 4,1%.
También se corrigió la cifra de la inflación entregada hace un mes, que aumentó de 2,6% a 2,7% en el cuatro trimestre. La inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, disminuyó a 2,1% desde el 2,2% anunciado en enero. (Fuente: Economía y Negocios)
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