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| 31 de octubre de 2006 |
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BENEFICIOS DE CENCOSUD AUMENTARON 23%
Las ventas del holding de Paulmann crecieron 21.5%, superando los US$4.100 millones.
Utilidades por $76.491 millones registró Cencosud al 30 de septiembre de 2006, equivalentes al incremento de 22,9%, lo que se debió a un avance de 35,6% en el saldo de explotación. Este fue impulsado por un incremento de 21,5% en las ventas de holding de Paulmann, las cuales ascendieron a $2.226.579,9 millones, unos US$4.146 millones. Los costos de explotación aumentaron en 20,4%, situación que se explica mayormente por el aumento de ventas y por las nuevas aperturas.
En el caso de Chile, los ingresos de explotación aumentaron en 25,3% a $1.437.827 millones, lo que se explica en parte por la incorporación de Paris en marzo de 2005, por lo que sólo consolida seis meses a septiembre de 2005. También elevan el ingreso de explotación las nuevas aperturas de hipermercados, supermercados, homecenters y tiendas por departamento entre los periodos de comparación, además de la cadena Infante adquirida en el mes de septiembre de 2006.
Argentina, por su parte, registró un incremento de 15,2% en sus ingresos de explotación (medido en pesos chilenos) llegando a $788.753 millones, el que se ve influido negativamente por la apreciación de la moneda chilena con respecto al peso argentino en 5,15%, comparado al tipo de cambio de cierre de septiembre de 2005. Si es medido en pesos argentinos el aumento fue de 21,1%. (Fuente: Estrategia)
GANANCIAS DE FALABELLA SUBIERON 17,8%
Las ventas de la cadena de los Solari-Del Río superaron los US$3.100 millones.
Una utilidad por $126.041,6 millones registró Falabella -controlada por Solari-Del Río- al tercer trimestre, lo que representa un aumento de 17,8% respecto al mismo periodo del año anterior. En primer término, ello se debió a que el resultado operacional alcanzó a $159.598,8 millones, equivalente a 9,21% de alza. Esto se explica por el incremento en los ingresos de explotación de 15%, los que llegaron a US$3.109 millones, lo que fue generado por la expansión propia de las operaciones, verificándose que el margen de explotación creció en 14,19% en relación a septiembre de 2005.
El resultado no operacional alcanzó una pérdida de $9.233 millones, lo que representa una disminución de esta de $9.042,5 millones en comparación a la pérdida registrada a septiembre de 2005 correspondiente a $18.275,9 millones, destacando el aumento de $9.707 millones en la utilidad en empresas relacionadas, alcanzando una ganancia neta de $31.695.369 millones por este concepto. (Fuente: Estrategia)
BALANZA COMERCIAL ACUMULA SUPERÁVIT DE US$ 18.804,9 MILLONES A OCTUBRE 2006
Esto, al sumar exportaciones por US$47.466,3 millones e importaciones por US$28.661,4 millones, según informó hoy el Banco Central.
Indicadores de Coyuntura Semanal, con información disponible al 31 de octubre
Un superávit de US$ 1.640,2 millones registró la balanza comercial de Chile en los primeros 23 días de octubre, al anotar exportaciones FOB por US$ 3.878,3 millones e importaciones FOB por US$ 2.238,1 millones, informó hoy el Banco Central.
Con ello, la balanza acumula en lo que va corrido del 2006 un saldo positivo de US$ 18.804,9 millones, por ventas por US$ 47.466,3 millones y compras por US$ 28.661,4 millones.
Conforme al XX Informe de Política Monetaria (Ipom) del 13 de septiembre de 2006, el instituto emisor espera un superávit comercial de US$ 19.900 millones durante este año, por envíos por US$ 58.100 millones e internaciones por US$ 38.200 millones. (Fuente: Economía y Negocios)
10 COMPAÑÍAS EXPLICAN 56% DE LOS RESULTADOS EMPRESARIALES A SEPTIEMBRE
La alta concentración de las utilidades sigue presente en los mercados, e incluso se acentuó en los últimos 12 meses, pues un año atrás las top ten concentraban 43% de las ganancias.
Una ganancia histórica de US$13.570 millones totalizaron las sociedades anónimas en los primeros nueve meses del año, lo que implicó un avance de 40% respecto a 12 meses antes. Lo anterior, en gran medida, fue producto del fuerte aumento en la concentración de las utilidades en las líderes, pues mientras un año atrás las top ten explicaron 43% de los resultados de las S.A. (y 30% de su avance), ahora aportaron 56% del monto global (y 90% de su aumento).
Igualmente, ello queda en evidencia si se considera los porcentajes de variación, pues mientras las 10 líderes subieron 84% sus resultados, las 460 empresas restantes lo hicieron en sólo 7%. Incluso, si a la ganancia global de las 470 firmas se les descuenta las 10 primeras, la utilidad baja a US$6 mil millones.
A ello, además se debe agregar que cerca de la mitad de las sociedades (45%) no les fue bien, pues disminuyeron su monto positivo obtenido un año atrás o exhibieron una pérdida. Así queda en evidencia el débil comportamiento de un importante número de compañías, lo que es bastante mediocre si se considera que estamos en presencia de las empresas más sólidas del país, las sociedades anónimas.
Las 10 Líderes
El altísimo valor alcanzado por el precio del cobre, la recuperación del precio de la celulosa en el tercer trimestre, las mejores condiciones hidrológicas, el crecimiento del consumo privado y de las colocaciones bancarias, son los principales factores que impulsaron los resultados de las 10 compañías con mayores utilidades del país.
En la primera posición, y concentrando 31% de los resultados de las S.A., se situó una vez más Minera Escondida, que totalizó una ganancia final de US$4.127 millones, 2,5 veces superior a la obtenida un año atrás, producto del mayor valor del metal rojo. Más atrás se ubicó Copec, con una utilidad de $320.100 millones, lo que significó un repunte en el ritmo de crecimiento respecto a lo exhibido en el primer semestre debido al incremento en el precio de la celulosa y a la baja base de comparación de un año atrás, cuando reportó una baja de 26% en su ganancia en relación a enero-septiembre de 2004.
Desplazada al tercer lugar quedó Enersis, a pesar de exhibir una ganancia de $243.506 millones, lo que le reportó un alza de 530% en doce meses, favorecida por el mejor desempeño operacional y al reconocimiento del efecto positivo en los impuestos diferidos en Chilectra producto de la fusión Chilectra-Elesur. Esa filial, por su parte, figuró en la sexta posición, con una ganancia de $211.286,8 millones, un 339% superior a un año antes.
Como se ha vuelto habitual, las entidades bancarias Santander Santiago y el Banco de Chile también estuvieron en este selecto grupo de empresas, las que contabilizaron beneficios por $224.713 millones y $152.869 millones, respectivamente, producto de los mayores préstamos otorgados.
Tercer Trimestre
Un positivo trimestre fue julio-septiembre para una serie de empresas, pues elevaron considerablemente la tasa de aumento de las ganancias. Fue el caso de Copec, Arauco y Lan Airlines. La primera subió el ritmo de crecimiento de sus ganancias de 7% exhibido en el primer semestre a 17% al tercer trimestre, mientras que su filial lo elevó de 7,6% a 22,8% en igual periodo. Algo similar pasó en Lan, que de un aumento de 31% que registró en los primeros seis meses, ahora exhibió una alza de 52,7%.
Igualmente en julio-septiembre hubo algunas firmas que redujeron sus variaciones negativas anotadas en el primer semestre, tales como CMPC y CTC. En la empresa del Grupo Matte, que registraba una caída de 41% a junio, al tercer trimestre reportó una de -28,7%, mientras que en la telefónica pasó de un retroceso de 68% en enero-junio a una baja de 12,4% en enero-septiembre.
Algo similar se observó en las vitivinícolas, que a pesar de mostrar aún importantes deterioros en términos acumulados, lo cierto es que reportaron una importante recuperación en el tercer trimestre. Un caso emblemático es el de Concha y Toro, que en la primera mitad exhibía una disminución de 44% en 12 meses, mientras que al cierre de septiembre la disminución fue de 23%. (Fuente: Estrategia)
CONSUMIDORES DE EE.UU. VUELVEN A LA CARGA
La baja en los precios de los combustibles, afirmado el gasto.
La fortaleza de los consumidores estadounidenses está de regreso después de un breve descanso y con ella vuelven las preocupaciones por la inflación y los desequilibrios globales.
El Departamento de Comercio informó ayer que el crecimiento en los ingresos de los hogares estadounidenses se aceleró a 0,5% en septiembre, su mayor ritmo en tres meses, desde la tasa de 0,4% el mes anterior. La cifra superó además el incremento promedio de 0,3% que proyectaban los economistas encuestados por Bloomberg.
El aumento de los ingresos se suma a la caída en los precios de los combustibles, aumentando el poder adquisitivo y la confianza de los consumidores.
En otro reporte relacionado, las autoridades informaron ayer que el consumo personal de los estadounidenses subió 0,1% en septiembre, mientras que los datos de agosto fueron revisados al alza a 0,2%.
Las nuevas cifras cayeron como un balde de agua fría para quienes esperaban que la inflación comenzara su retirada y las expectativas de que la Reserva Federal empiece a revertir una serie de 17 alzas consecutivas en la tasa de interés ahora parecen lejanas.
El presidente del banco de la Reserva Federal de Richmond, Jeffrey Lacker, declaró ayer que la economía de Estados Unidos está lo "suficientemente resiliente" como para soportar mayor endurecimiento monetario.
Lacker ha sido el único miembro del directorio de la Fed que ha votado en favor de subir los tipos en 25 puntos en las últimas tres reuniones de política monetaria, y aunque el Comité Federal de Mercados Abiertos (Fomc) se ha inclinado por mantener la tasa en 5,25%, su posición podría estar ganando adeptos.
Por otra parte, el repunte del consume sugiere que el crecimiento de la economía se recuperará rápidamente en 2007 tras desacelerarse a 1,6% en el tercer trimestre de 2006. (Fuente: Diario Financiero)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
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Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas
Seguimientos de mercados, por
Romanet Velásquez y Claudia Henríquez |
| 30 de octubre de 2006 |
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LOS RESULTADOS CLAVES SECTOR POR SECTOR
Las empresas tienen hasta hoy para publicar sus cifras. Aquí, los aspectos que marcan el desempeño sectorial.
El salto de las eléctricas
EL ALZA sostenida del precio nudo desde noviembre de 2005 ha impactado con fuerza en los resultados de estas empresas. Las ganancias de Endesa subieron 74,9% al tercer trimestre de este año, llegando a los $142.942 millones. Las de Colbún -ligada al grupo Matte- crecieron en 151%.
La buena hidrología y las renegociaciones de contratos con grandes clientes, como Colbún con Codelco, también inciden.
Celulosa bate récords
El PRECIO de la celulosa está en sus mayores niveles en 5 años, y presiona al alza las ganancias de las forestales. Copec acumula a septiembre ganancias por $320.099 millones, el 16,8% más que en 2005. Incide también la fuerte demanda China. Pese a esto, la CMPC no pudo replicar ese desempeño y sus ganancias cayeron 28,71%, a $78.814 millones, en parte por el aumento en el costo energético y el "factor dólar".
Consumo sigue firme
LAS EMPRESAS de retail y consumo en general lograron altas tasas de crecimiento en ganancias a septiembre de este año. CCU, del grupo Luksic, aumentó en 12,4% sus utilidades, alcanzando $33.348 millones, dando cuenta de una fuerte demanda en sus distintas líneas de negocio. Embotelladora Andina, a su vez, mostró un alza de 34% en su utilidad. Parque Arauco elevó sus ganancias en 28% y Ripley dio un salto de 385%.
Industria: suben costos
EL AUMENTO del costo energético se hace sentir en la industria. Cristalerías Chile aumentó sus utilidades en 3,8%, sumando $18.373 millones, pero su resultado operacional cayó en relación a enero-septiembre 2005, esto por un aumento en los costos de energía. También en el sector industrial, el análisis razonado de Cementos Bío Bío da cuenta de un aumento en costos de explotación de 8,2%, por el mayor costo de los combustibles.
Viñas, mayoría en rojo
UNA DISMINUCIÓN de 22,86% a $ 12.019 millones en su utilidad acumulada en los meses de enero a septiembre de 2006, reportó la mayor viña del país, Concha y Toro. Santa Rita aumentó sus utilidades en 51%, alcanzando unos $3.098, pero según explicó la compañía, esto se produjo por un cambio contable. Sin considerar su efecto, habría registrado una pérdida por $762 millones. San Pedro, en tanto, perdió $273 millones. (Fuente: Economía y Negocios)
GANANCIA RÉCORD DE ELÉCTRICAS MARCA RESULTADOS AL TERCER TRIMESTRE
Las viñas siguen estando en la otra cara de la moneda, aunque varias de las empresas comienzan a mostrar signos de recuperación luego de varios meses "en rojo" producto del bajo dólar.
El fuerte aumento en las ganancias de los mayores grupos eléctricos del país sitúa a este sector como el gran ganador, hasta ahora, en la entrega de resultados al tercer trimestre de este año. Las utilidades de Endesa crecieron 75%, mientras que las de Enersis saltaron en 529% y las de Colbún 151% en el período. ¿La razón? El aumento de las tarifas eléctricas y la renegociación de contratos con sus grandes clientes, junto con un buen año hidrológico.
Las viñas siguen estando en la otra cara de la moneda, aunque varias de las empresas comienzan a mostrar signos de recuperación luego de varios meses "en rojo" producto del bajo dólar.
Los mayores costos energéticos, por un lado, y una fuerte demanda por celulosa, por el otro, incidieron en los resultados de CMPC y Empresas Copec, que mostraron una caída en sus ganancias de 28,7% en el caso de la empresa del Grupo Matte, y un incremento de 17% en la compañía de Angelini. (Fuente: Economía y Negocios)
ARAUCO SE ASOCIA CON MAYOR PRODUCTORA DE PAPEL DEL MUNDO
Stora Enso lidera la producción de papel en el mundo, tiene 46.000 empleados y operaciones en más de 40 países.
Celulosa Arauco y Constitución informó el viernes que inició negociaciones con la compañía de origen finlandés Stora Enso, la mayor productora de papel del mundo, con el fin de asociarse en la propiedad de 50.000 hectáreas de terrenos, de los cuales unas 30.000 hectáreas son de plantaciones productivas que la europea tiene en el Estado de Paraná, en Brasil. La negociación también incluye la posible compra por parte de Arauco de un aserradero ubicado en la misma zona, con una capacidad de producción de 150.000 metros cúbicos de madera al año.
En la actualidad Arauco tiene en Brasil 35.000 hectáreas de plantaciones y dos plantas para la producción de tableros.
¿Pero quién es Stora Enso? Además de liderar la producción de papel en el mundo, también está dentro de las principales elaboradoras de productores forestales en general. Tiene 46.000 empleados y operaciones en más de 40 países en los cinco continentes. En 2005 sus ventas totalizaron 13,2 billones de euros y se encuentra listada en las bolsas de Helsinki (Finlandia), Estocolmo (Suecia) y Nueva York (Estados Unidos). (Fuente: Diario Financiero)
CON ALZA DE 1,4% EN OCUPACIÓN DESEMPLEO BAJÓ A 7,9%
Una importante baja anual de 1,9 punto porcentual registró en julio-septiembre la tasa de desempleo, al terminar el trimestre en 7,9%. Dicho nivel implicó además una disminución de 0,6 punto porcentual comparado con el periodo móvil inmediatamente anterior.
El Instituto Nacional de Estadísticas (INE) consignó que en doce meses, este descenso fue el resultado del crecimiento en el empleo de 1,4%, mientras que la fuerza de trabajo se contrajo en 0,7%. En definitiva, durante el lapso de análisis de crearon 84.610 cupos mientras que 49.210 personas salieron del mercado laboral.
A su vez, el número de desocupados de redujo en un 20% equivalente a 133.820 individuos. La mayor incidencia en este retroceso provino de la categoría cesantes, que sumó 120.590 chilenos (caída del 20,8%), igual comportamiento que el observado por quienes buscan una plaza por primera vez, con una baja de 13.240 personas.
A la luz de estas cifras, la fuerza laboral alcanzó las 6.746.520 personas, de las cuales 6.211.820 correspondieron a ocupados y 534.710 a desempleados.
De esta forma, el empleo se expandió solamente en a categoría Asalariados, con un incremento anual de 4,7%, esto es, 184.290 nuevas plazas. Los Cuenta Propia disminuyeron en un 3,5% lo que significó 52.710 ocupaciones menos.
A nivel de ramas de actividad, cuatro de estas presentaron avances en el nivel de ocupación. La nómina, tal como viene siendo la tónica, fue liderada por Servicios Comunales, Sociales y Personales -área vinculada a las prestaciones estatales- con 1.731.650 puestos, y 46.950 nuevas plazas, es decir, un 2,8% de alza anual. Cabe considerar, que este sector explica el 28% del empleo total y aportó el 55% de los nuevos cupos.
Le siguió en importancia el ámbito Comercio, con 1.207.980 personas y una baja del 2,1% en doce meses. Más atrás se ubicó Agricultura, Caza y Pesca, con 728.050 plazas y una disminución del 4,4% durante el trimestre móvil de estudio. Conviene destacar el repunte del 71% en el sector Electricidad, Gas y Agua, pese a que su participación en el registro global sólo ascendió a 36.790 puestos laborales.
A nivel de ciudades se constataron contrastes no menores. De las 31 localidades consideradas en la muestra, 14 presentaron un desempleo de dos dígitos. En ese sentido, las tasas más altas se detectaron en Arica (12%), Vallenar (13,1%), Valparaíso (11,6%) y Lota (14.6%). Por otra parte, Calama (4,3%), Puerto Montt (3,8%) y Punta Arenas (4,1%) ostentaron los niveles más bajos de desocupación. (Fuente: Estrategia)
ACCIONES JAPONESAS CAEN CASI 2% POR INCERTIDUMBRE SOBRE EE.UU.
El índice Nikkei de 225 títulos cayó 317,22 puntos o 1,90%, para cerrar en 16.351,85 puntos en la Bolsa de Valores de Tokio. Fue su cierre más bajo desde el 4 de octubre.
Los precios de las acciones japonesas cayeron hoy lunes, ante las preocupaciones persistentes sobre la condición de la economía estadounidense, el mayor mercado de las exportaciones de este país.
La fortaleza reciente del yen afectó también los títulos de grandes exportadoras, como Honda y Canon.
El índice Nikkei de 225 títulos cayó 317,22 puntos o 1,90%, para cerrar en 16.351,85 puntos en la Bolsa de Valores de Tokio. Fue su cierre más bajo desde el 4 de octubre.
El viernes, el referente principal del mercado descendió 142,53 unidades o 0,85%.
Datos sobre EE.UU.
Los inversionistas vendieron títulos en parte como reacción a los datos sobre el crecimiento económico de Estados Unidos en el trimestre recién concluido, el viernes, los cuales resultaron más débiles de lo previsto.
Las acciones de Honda Motor Co. perdieron 3,28%, para quedar en 4.130 yenes (35,30 dólares). Canon Inc. bajó 3,39%, a 6.270 yenes (US$53,59).
El indicador Topix, que abarca todas las acciones que cotizan en la primera sección de la bolsa japonesa, descendió 30,08 puntos o 1,82%, a 1.620,65.
El volumen de operaciones en la primera sección subió a 1.860 millones de títulos, en comparación con los 1.790 millones de acciones intercambiados el viernes. Los títulos que descendieron superaron a los que subieron por 1.447 contra 199, mientas que 53 acciones permanecieron sin cambios.
En el mercado de divisas, el dólar estadounidense se cotizó a 117,42 yenes a las 0800 GMT, un descenso respecto de los 117,59 yenes alcanzados al cierre del viernes en Nueva York. El euro subió de US$1,2736 a US$1,2750.
El rendimiento del bono del gobierno japonés a 10 años fue de 1,7250%, un descenso respecto del 1,7300% observado el viernes. Su precio subió de 99,74 a 99,78 puntos. (Fuente: Economía y Negocios)
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| 27 de octubre de 2006 |
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QUINTEC CONSOLIDA SU EXPANSÓN EN A. LATINA
La empresa invirtió US$ 3,5 millones para adquirir la empresa AJC IT, en Colombia.
Con una inversión de US$ 3,5 millones, la empresa de outsourcing tecnológico Quintec aterrizó en Colombia con la compra del 70% de AJC IT en aquel país, fortaleciendo con ello su presencia regional.
La próxima fase, contemplada para 2008, consiste en expandir el negocio a los mercados peruano y mexicano.
Son varias las razones que han llevado a Quintec a mirar más allá de las fronteras chilenas. "Está la oportunidad de crecer más rápido que en otros países, podemos anticiparnos a las tendencias y estamos siguiendo a nuestros clientes, sobre todo a los retailers que van a esas mismas naciones", según explica el vicepresidente ejecutivo de la compañía, Jorge Salvatierra.
Es así como la empresa pretende seguir los pasos de sus clientes que están realizando inversiones en los diferentes países de América Latina.
Sobre la elección del país para la expansión de Quintec, Salvatierra explica que el ambiente de negocios y las normas tributarias de Colombia resultaron muy atractivos para la empresa y terminaron empujando muy rápido la idea de realizar una adquisición en ese país.
Con la compra en Colombia, Quintec finaliza su primera fase de expansión en la región, que incluye presencia en Argentina y Brasil, país en el cual ya están proyectando un nuevo crecimiento de la marca.
En tanto, la reciente adquisición posiciona a Quintec como una de las firmas tecnológicas chilenas con mayor presencia en la región por número de países y volúmenes de venta después de Sonda.
En cuanto al mercado local, el ejecutivo asegura que el mercado chileno aún es atractivo, debido a que sigue siendo el mercado más cercano, y que están buscando potenciar las ventas de soluciones de valor agregado y de outsourcing por sobre las ventas de productos.
Salvatierra agrega que si bien 2006 ha sido un año de transición para la empresa -debido a los gastos extraordinarios del segundo semestre por la reestructuración de la empresa-, dice que sí está seguro de que 2007 será bueno para Quintec. (Fuente: Economía y Negocios)
COPEC ACUERDA PAGAR DIVIDENDO DE $49 POR TÍTULO A SUS ACCIONISTAS
El monto total de la operación asciende a unos 63.692,8 millones de pesos (unos 121,3 millones de dólares).
El directorio de Empresas Copec, el mayor conglomerado industrial del país, acordó pagar un dividendo a sus accionistas de $49 por título, con cargo al 30% de las utilidades líquidas del 2006.
Copec dijo el viernes en una nota enviada a la Bolsa de Comercio de Santiago que tendrán derecho al dividendo los accionistas que figuren inscritos como tales en el registro de la compañía al 7 de diciembre de 2006.
El monto total de la operación asciende a unos 63.692,8 millones de pesos (unos 121,3 millones de dólares).
Copec reportó el jueves que sus utilidades subieron un 17% al tercer trimestre, comparado con el mismo lapso del año pasado, debido a un mayor margen de explotación en sus principales negocios y menores gastos.
La firma, con fuerte presencia en el negocio forestal a nivel mundial, registró ganancias por unos 595 millones de dólares entre enero y septiembre. (Fuente: Economía y Negocios)
FORESTALES: CMPC REGISTRA CAÍDA DE 28,7% Y ARAUCO SUBE EN 22,7%
CMPC anotó una caída de 28,7% en sus ganancias, cifra menor al 41,35% anotado al primer semestre. Mientras Arauco amplió sus beneficios en 22,7%.
Las dos principales compañías forestales del país, Empresas CMPC -ligada al grupo Matte- y Celulosa Arauco y Constitución lograron mejoras en sus resultados al tercer trimestre.
Pese a que Empresas CMPC registró una baja de 28,7% en sus utilidades, las que alcanzaron a $ 78.814 millones a septiembre (unos US$ 146,7 millones), lo cierto es que este resultado es mejor que la caída de 41,35% que había exhibido al cierre del primer semestre del año. La forestal explicó que la menor utilidad a septiembre se explica fundamentalmente por el efecto de la utilidad extraordinaria obtenida en la venta de predios forestales y otros activos durante el mismo período de 2005, además de un aumento en la depreciación y gastos financieros.
En el período, las ventas de la compañía crecieron 5% al sumar $ 897.343 millones. No obstante, explicó que dada la alta indexación de estas ventas al dólar, si se corrigen por este factor, los ingresos aumentaron en aproximadamente 17%. De hecho, reconoce que la situación de mercado sigue marcada por una mejora de los precios de la celulosa.
Arauco
Este último factor también influyó en Arauco, la que reconoció una ganancia de US$ 430 millones al cierre del ejercicio y que significó una variación positiva de 22,7% en doce meses. La compañía elevó sus ventas en 15,7% al sumar US$ 2.015 millones, lo que favoreció su resultado operacional, que registró una ganancia de US$ 610 millones. La firma reconoció eso sí mayores costos de explotación y un aumento de sus gastos principalmente en embarques y fletes.
En todo caso, gracias al buen comportamiento de la forestal, su matriz Empresas Copec, reportó ganancias que ascendieron a $ 320.100 millones (unos US$ 596 millones), un 16,9% frente a los $ 273.868 millones de igual fecha del año anterior.
ELÉCTRICAS
Utilidades de Enersis crecieron en 530%
Las ganancias de Enersis -holding financiero de Endesa España en América Latina- sumaron al tercer trimestre de este año $ 243.506 millones, es decir, un crecimiento de 530% en comparación con los $ 38.667 millones de igual período anterior La compañía explicó que este desempeño se debe, principalmente, a los "excelentes" resultados operacionales que se incrementaron en 31,7%, totalizando los $ 797.940 millones; a la recuperación de las pérdidas no operacionales que llegaron a los $ 258.446,8 millones -frente a los $ 330.814 millones a septiembre de 2005-, y al efecto positivo en los impuestos de la fusión de Chilectra con Elesur.
Beneficios de Endesa suben 74,9%
Los mejores resultados operacionales y la puesta en valor de las inversiones en generación hicieron que Endesa Chile incrementara en 74,9% los resultados de última línea al tercer trimestre de este año. Con una utilidad neta de $ 142.942 millones, se compara favorablemente con los $ 81.707 millones anotados en el mismo período de 2005. El resultado operacional ascendió a $ 374.783 millones, un aumento de 24,4% respecto de similar lapso de 2005, "producto de las mayores ventas producidas por la plena utilización de las inversiones en centrales hidroeléctricas", explicó.
Mayores ventas impulsan a Colbún
La generadora controlada por el grupo Matte registró a septiembre de este año un aumento en la utilidad de $ 68.494 millones, llegando hasta los $ 113.971 millones, lcon un alza de 150% en comparación con igual período de 2005, cuando los beneficios totalizaron los $ 45,4 mil millones. La compañía explicó que este desempeño se debe al mejor resultado operacional, que creció en 223% hasta los $ 136.507,6 millones, impulsado por las mayores ventas de energía y potencia.
RESULTADOS
Corpesca
La compañía pesquera, ligada al grupo Angelini, registró una utilidad de $ 9.676 millones al cierre del tercer trimestre del año, lo que implicó un alza de 60% respecto a los $ 6.244 millones que acumuló a igual fecha de 2005. En el período la compañía registró una baja de 20% en sus ingresos de explotación, al acumular ventas por $ 117.001 millones. La compañía dijo que el volumen físico de facturación disminuyó 36%, lo que se compensó los precios de la harina y aceite de pescado.
CCU
Un aumento de 12% tuvieron las ganancias de la Compañía de Cervecerías Unidas (CCU) al tercer trimestre de 2006, al totalizar $ 33.348 millones. Según indicó la firma, las ventas ascendieron a $ 380.142 millones con un aumento de 8% respecto del periodo enero septiembre de 2005. Los costos de explotación, subieron 5,7% al terminar en $ 185.973 millones
Forus
Forus registró utilidades por $ 4.903 millones durante los primeros nueve meses del año, lo que representa un alza de 49,9% respecto de igual plazo de 2005, cuando registró ganancias por $ 3.271 millones. Este desempeño se explica principalmente por los mejores márgenes operacionales de la compañía en Chile y Uruguay. Acumulado a septiembre de 2006, la rentabilidad sobre las ventas alcanzó a 10,48%, comparados con los 7,51% de igual plazo del año anterior.
SalfaCorp
Un aumento de 47% en sus utilidades registró el grupo SalfaCorp a septiembre de 2006, en comparación con igual período del año anterior, al ganar $ 7.112 millones, de acuerdo a lo informado hoy por la compañía a la Superintendencia de Valores y Seguros. Este incremento se fundó en un aumento en las ventas de 17,6%, las que alcanzaron a $ 182.189 millones.
San Pedro
El tipo de cambio sigue golpeando el desempeño de las viñas. San Pedro, propiedad del grupo Luksic, obtuvo pérdidas por
$ 273 millones al tercer trimestre, como consecuencia de una caída de 14% en sus ingresos tanto por el efecto dólar -que es un 7% más bajo que en igual periodo de 2005- como por la caída en los volúmenes de ventas físicas de vino (-7,4%). (Fuente: Diario Financiero)
DESEMPLEO LLEGA AL 7,9% EN TRIMESTRE JULIO SEPTIEMBRE 2006
Cifra se ubica por debajo de las expectativas, que auguraban un nivel de 8,2% de desocupación para el período.
Un fuerte descenso tuvo el desempleo en el país, alcanzando en el trimestre móvil julio - septiembre de 2006 el 7,9%, según cifras entregadas hoy por el Instituto Nacional de Estadísticas.
Esta cifra se ubicó por debajo de las expectativas de los expertos, que auguraban un índice de desocupación para el período de 8,2%. Respecto del trimestre móvil anterior (junio - agosto 2006), la disminución alcanza a 0,6 puntos porcentuales.
El resultado es también más bajo que el 8,5% de julio-septiembre del año pasado, según la antigua base de cálculo del INE. Pero es más baja aún si se compara con la nueva serie calculada por el organismo, ya que la tasa de desempleo en julio-septiembre del año pasado fue de 9,8%.
Según el Instituto Nacional de Estadísticas, esta cifra es el resultado de un crecimiento del empleo de 1,4%, mientras que la fuerza de trabajo registró una disminución de 0,7% en el lapso del estudio. Esto implica la creación de 84.610 nuevos puestos de trabajo, y la salida de 49.210 personas del mercado laboral.
En total, en el país siguen existiendo 534 mil personas desocupadas.
Por regiones
Todas las regiones marcaron una disminución del desempleo en doce meses, destacando el hecho de que en ninguna de ellas la cesantía alcanzó niveles de dos dígitos. Sin embargo, se ubicaron por sobre el promedio nacional la III Región (9,7%), VII Región (9,3%), VIII Región (9,2%), V Región (8,7%) y la I Región (8,4%).
En tanto, en Santiago el desempleo alcanzó un nivel de 7,8%, inferior al promedio nacional. La región del país donde menor desocupación hubo en el período de la encuesta es en la XII Región de Magallanes, donde alcanzó un nivel de 4,3%.
Por sexo, en cambio, la tasa de cesantía de hombres llegó a 7,15%, cayendo 2,1 puntos porcentuales desde el 9,2% observado en julio - septiembre de 2005. En mujeres, la cesantía alcanza 9,5%, cifra menor en 1,4 puntos porcentuales a la de hace doce meses. (Fuente: Economía y Negocios)
EE.UU.: ECONOMISTAS PREVÉN NUEVA BAJA DEL PIB
Durante el tercer trimestre, la economía de Estados Unidos sufrió el enfriamiento del mercado habitacional y fuertes recortes en la industria automotriz, lo que lleva a los economistas a suponer que el período marcará el menor crecimiento del año en el reporte oficial que aparecerá hoy.
Las estimaciones apuntan a que el PIB, la suma de todos los bienes y servicios producidos, creció a una tasa anual en el rango de 2% y 2,2% entre julio y septiembre respecto al trimestre anterior, según una encuesta realizada por Bloomberg. En el primer trimestre la economía tuvo un salto de 5,6% que fue seguido por una baja a 2,6% en el segundo cuarto, causada por la caída en el mercado habitacional.
La cifra que será entregada hoy por el Departamento de Comercio sería la más débil desde el último trimestre de 2005, cuando los huracanes en el Golfo de México hicieron caer la actividad a 1,8%.
La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés de referencia sin cambios en 5,25% en la reunión del miércoles, destacando que el crecimiento se había desacelerado y las presiones inflacionarias parecen contenidas. Los aumentos anotados en el gasto de los consumidores y las empresas a fines del trimestre sugieren que la economía podría reacelerarse en los próximos meses.
El ex presidente de la Fed, Alan Greenspan, afirmó ayer en una conferencia que ve un buen panorama de crecimiento. "Gran parte de lo negativo en la vivienda ya está superado", dijo Greenspan. "El cuarto trimestre debiera ser razonablemente bueno, ciertamente mejor que el tercer trimestre". (Fuente: Diario Financiero)
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| 26 de octubre de 2006 |
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UTILIDAD DE RIPLEY CORP. CRECE 385% ENTRE ENERO-SEPTIEMBRE 2006
La empresa, con negocios en Chile y Perú, reportó una utilidad de 32.289 millones de pesos entre enero y septiembre, equivalente a unos 60 millones de dólares.
El grupo minorista chileno Ripley Corp dijo el jueves que su utilidad creció un 385% entre enero y septiembre frente a igual período del año pasado, porque no se repitieron en esta oportunidad cargos que tuvo en el 2005 y por un mejor desempeño operacional.
Ripley Corp, con negocios en Chile y Perú, reportó una utilidad de 32.289 millones de pesos entre enero y septiembre, equivalente a unos 60 millones de dólares.
La compañía no tuvo en los primeros nueve meses del 2006 un cargo extraordinario por 12.693 millones de pesos que asumió por la filial indirecta Car en marzo del 2005 y otro por 2.537 millones de pesos por indemnizaciones por un proceso de reestructuración de personal.
Además, Ripley Corp dijo que su resultado operacional subió un 37,7% entre enero y septiembre, a 51.439 millones de pesos.
Los ingresos de explotación de la firma, que consideran los negocios minoristas, inmobiliarios y financieros, subieron un 5,5% entre enero y septiembre, a 582.500 millones de pesos. Las ventas del negocio minorista aumentaron un 1,1% en el período. (Fuente: Economía y Negocios)
MERCADO FIJA PRECIO OBJETIVO DE SONDA: ENTRE $ 610 Y $ 700
El hecho de que esta empresa no pueda dar detalles sobre sus negocios en Brasil es considerado como algo "negativo" para la apertura.
A una semana de que Sonda coloque 26,09% de su propiedad en la bolsa, el mercado ya tiene una opinión: entre $ 610 y $ 700 oscila el precio objetivo.
Banchile, mediante el método de valorización de flujo de caja descontados, obtuvo que el precio a diciembre de 2007 es de $ 700 por acción. Argumentan que la empresa es líder en negocios de mayor valor agregado de la industria de tecnologías de la información TI en Chile y que tiene presencia en mercados con alto crecimiento y baja penetración.
Unos economistas consideran que en un horizonte de 14 meses el precio objetivo es entre $ 640 y $ 670. "Entre las principales fortalezas (...) está la diversificada cartera de clientes con alto nivel de fidelización y sólida posición financiera", sostiene el informe.
Celfin estipula que la acción debiera cotizarse a $ 671 en un horizonte de 12 meses y afirma que este precio se sustenta en las oportunidades de crecimiento para la industria de las tecnologías de la información, tanto en Chile como en Brasil. Sin embargo, sostienen que "la falta de información sobre el uso de fondos (sobre sus negocios en Brasil) es un aspecto negativo en esta apertura y constituye un potencial factor de riesgo".
Alfa sugiere comprar la acción a un precio de $ 590, aunque estimó su precio objetivo en $ 675, y BCI comenzó la cobertura de Sonda con la recomendación de "comprar" y con un precio entre $ 610 y $ 630 en 12 a 18 meses.
claves de la rueda
Paz sube 3,37% en una semana, justo hace una semana debutaron en la rueda las acciones de Paz Corp y en siete días ha logrado una rentabilidad de 3,37%. Los papeles se colocaron a $ 385,01 (con lo que la firma logró levantar capital por unos $ 29,2 millones) y ayer cerró en $ 398. Hace unas semanas Banchile y Security presentaron sus precios objetivos para este papel. En la primera entidad se dio un precio de $ 465 por acción a diciembre de 2007, mientras que en Security, a través de un modelo de flujos de caja descontados, estimó un precio objetivo para el título entre $ 380 y $ 420, en un horizonte de 12 meses. (Fuente: Diario Financiero)
GANANCIAS DE SQM SUBEN 28,7%
La expansión en 23,3% en el resultado operacional impulsó el crecimiento de las utilidades de la empresa.
SQM tuvo un favorable desempeño al noveno mes del año, reportando un aumento de 28,7% en las utilidades respecto a mismo lapso en 2005, las que alcanzaron a $59.944,9 millones. Este avance fue gatillado fundamentalmente por el mejor resultado de explotación, el que se elevó 23,3% en doce meses totalizando $91.565,8 millones, $17.311 millones más que al 30 de septiembre de 2005.
El aumento en 12,6% en las ventas determinaron la expansión de los resultados de la compañía, al significar mayores ingresos por $46.539,6 millones que en mismo periodo el año pasado, cerrando el noveno mes de este ejercicio en $416.652 millones. Si bien el resultado proveniente del área de Nutrición Vegetal de Especialidad (NVE) se redujo levemente comparado con 2005, sigue liderando en relevancia para la empresa, generando $203.134 millones, es decir, 49% de las ventas totales. En tanto, los ingresos provenientes de los rubros Yodo y derivados, y Litio y sus derivados tuvieron avances de 45,3% y 50,7%, respectivamente, representando a su vez, 21% y 12% de los ingresos de explotación de la compañía.
Por su parte, los costos operacionales aumentaron 10,2% en doce meses, totalizando $297.821,8, lo que permitió que el margen se elevara en 19,1%. (Fuente: Estrategia)
ACCIONES DE BAJA PRESENCIA MUESTRAN LOS MAYORES RETORNOS DEL MERCADO
Dentro del IPSA destacan los rendimientos de Andina-B y CMPC con rentabilidades superiores a 8%.
A pesar de que el IPSA muestra un crecimiento superior al indicador de segunda pantalla (anota un avance de 3,8% frente a 2,9%) durante octubre, las acciones del IGPA exhiben en el periodo los mayores retornos para los inversionistas. Es así como de las 10 mayores alzas del mercado, las nueve primeras corresponden al índice general, con incrementos que fluctúan entre 11,9% y 15,1%. Entre estas destacan los títulos de Quintec, Calichera-A, Oro Blanco, Andrómaco, Aur Resources, Embonor-B, Pacífico, CTI y Andina-A.
Los títulos de la empresa tecnológica registran una subida de 15,1% en octubre, logrando una cotización de $166,9 por papel. Analistas atribuyen este rendimiento a la mayor valorización que alcanza el sector al que pertenece, producto del inminente debut bursátil de Sonda, considerando que esta última se colocaría con una relación bolsa libro cercana a 3,2 veces, a diferencia del 1,7 vez que muestra la de Quintec.
Por su parte, los instrumentos de la serie A de Pampa Calichera anotan un avance mensual de 14,7% a $250, mientras que las acciones de Oro Blanco acumulan una rentabilidad de 14,5% a $2,8.
En el mercado sostienen que las sociedades a través de las cuales Julio Ponce Lerou tiene el control político de SQM, han aumentado su cotización, a raíz de que se habían quedado rezagadas respecto al crecimiento ostentado por los papeles de la empresa de fertilizantes, después de que estos concitaron el interés por parte del otro controlador, la canadiense PCS.
En el IPSA
Dentro del principal indicador accionario han resaltado en octubre los rendimientos de los papeles Andina-B y CMPC, con rentabilidades superiores a 8%.
Las acciones de la empresa controlada por la familia Said se han elevado 11,4%, alcanzando un precio de $1.405,6, debido a las recomendaciones favorables que le han dado corredoras, producto de las expectativas que existen para las firmas vinculadas al consumo, explicó un analista. (Fuente: Estrategia)
WALL STREET RESPONDE CON GANANCIAS A MANTENCIÓN DE LA TASA EN EE.UU.
Fed dejó el tipo rector en 5,25% citando un enfriamiento de la economía, pero sigue de cerca las presiones inflacionarias.
Diez votos contra uno. Ese fue el desglose de la votación en la cual la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) decidió ayer mantener su tasa de política monetaria en 5,25%, nivel que alcanzó en junio tras 17 incrementos consecutivos en dos años.
Y en Wall Street, la respuesta fue inmediata. Sólo unos minutos después de anunciada la medida, su principal indicador, el Dow Jones, pasó de terreno negativo a presentar ganancias que elevaron al referente industrial a un nuevo máximo histórico tras un leve avance de 0,06% a 12.134,68 puntos.
Tal como se esperaba, la autoridad monetaria mantuvo el tipo rector citando un enfriamiento de la economía. Sin embargo, advirtió que sigue de cerca la evolución de las presiones inflacionarias. El índice tecnológico Nasdaq avanzó 0,5%, mientras que el Standard & Poor's subió 0,35%, su mejor nivel en seis años.
Europa en máximos
En Europa, las acciones cerraron ayer en su nivel más alto desde junio de 2001, impulsadas por las perspectivas de sólidas ganancias de las empresas, al tiempo que los títulos de la empresa DaimlerChrysler subieron con fuerza debido que su utilidad para el tercer trimestre superó la previsión del mercado.
Además, las plazas del viejo continente esperaron con optimismo el anuncio de la Fed y las acciones recibieron también un respaldo de informes que mostraron que la economía de la eurozona terminará el 2006 con un fuerte impulso, encabezada por Alemania y con Francia pisándole los talones.
En Madrid, el IBEX alcanzó un nuevo máximo histórico al avanzar 0,42%. Entre los grandes valores del mercado, Telefónica terminó la jornada con una subida de 1,39%, el Banco Santander avanzó 0,89% y el BBVA repitió esta última cotización.
Asimismo, en Londres el FTSE ganó 0,52% a su mayor nivel de los últimos cinco años y medio. En este contexto, las petroleras British Petroleum (BP) y Royal Dutch Shell tuvieron un buen día y avanzaron al igual que el precio del petróleo.
Positivos saldos
La mayoría de las plazas de la región presentaron positivos saldos en la jornada. En Brasil el Bovespa subió 0,3% impulsado por la minera CVRD, luego de cerrar la compra de una participación mayoritaria en la minera canadiense de níquel Inco, por cerca de US$ 13.200 millones.
En México, el IPC cerró con un avance de 0,6% gracias a las expectativas de los sólidos resultados corporativos de empresas de alta liquidez, lo que se tradujo en un nuevo máximo histórico para la principal plaza mexicana. En Argentina, el Merval subió 2,08% apoyado por el avance del empresa siderúrgica Tenaris que se benefició de la escalada del petróleo. En Perú, el IGBVL creció 0,84%, mientras que en Colombia el IGBC ganó 0,97%. (Fuente: El Diario)
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| 25 de octubre de 2006 |
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FUERTE VUELCO EN CONFIANZA EMPRESARIAL: ÍNDICE MARCÓ 9,8 PUNTOS EN OCTUBRE
En el décimo mes del año la mayoría de los sectores mostró mejoras, pero la agricultura quedó rezagada.
El Índice de Confianza Empresarial (ICE) experimentó una recuperación en octubre al situarse en 9,8 puntos de confianza. Retomó así, los niveles que exhibía a principios de año.
Según el ICE, elaborado por el CIEN de la Universidad del Desarrollo (UDD) en conjunto con la Confederación de la Producción y del Comercio (CPC), la mayoría de los sectores fue partícipe de los buenos resultados experimentados en el décimo mes del año.
"El repunte de la confianza empresarial demuestra que Chile puede y debe continuar implementando las políticas adecuadas que permitan retomar un crecimiento alto y sostenido. Esto, sin duda, implica acelerar las reformas micro en las que la CPC tanto ha insistido", sostuvo el presidente de la CPC, Hernán Somerville.
El mayor impulso a la medición estuvo dado por el comercio, que mostró una marcada distancia respecto de los indicadores pesimistas que había exhibido en los últimos meses, al anotar 7,4 puntos, en comparación al mes anterior.
Los empresarios del sector percibieron la existencia de un equilibrio de la demanda nacional en relación con la oferta que enfrentan, mientras que la capacidad instalada es, en promedio, adecuada. Además, un 45% de los entrevistados dijo que las inversiones aumentarán en los futuros tres meses.
Tasas
La construcción también aportó gran optimismo, con 39,6 puntos, alcanzando su nivel máximo histórico. La mejor confianza sectorial se puede explicar por un diagnóstico muy positivo respecto de cómo ha evolucionado la situación general de sus negocios en los últimos meses.
Sin embargo, el mayor efecto estuvo dado porque el 100% de las empresas grandes reveló esta situación, desde una nula adhesión anterior.
Para el investigador del CIEN, Tomás Flores "la mejora en el optimismo de los sectores comercio y construcción obedece también a un cambio en las perspectivas de tasas de interés".
Básicamente, explicó, "se ha pasado desde un período en que se esperaban tasas de interés al alza, a un escenario en donde es más probable que las tasas se mantengan o incluso pudieran bajar en el futuro".
Industria
El sector industria registró en el mes de octubre una leve mejora, pues disminuyó en términos mensuales, el nivel de pesimismo que rondaba a este sector desde abril pasado. El ICE sectorial se ubicó en -5,4 puntos, desde los -9,4 de septiembre. El efecto positivo en este caso está dado por una mejor proyección que realizan los empresarios para el precio de los insumos.
También el sector financiero y minería experimentaron un incremento en su nivel de confianza, mientras que el agrícola fue el único que retrocedió en términos mensuales.
Pero, a pesar de esto, las proyecciones para la situación general del negocio se mantienen positivas, así como la proyección de ingresos futuros y precios de los productos.
El sector agrícola fue el único rezagado al situarse en -7,6 puntos. (Fuente: El Diario)
BOLSA EN NUEVO RECORD QUIEBRA TODOS LOS CÁLCULOS PARA 2006
Principales corredoras locales proyectaban a comienzos de la temporada que el índice subiría entre 12 y 20% en el año.
La bolsa chilena logró ayer un nuevo récord histórico y, de paso, dejó atrás las proyecciones más optimistas de las corredoras para este año. Durante 2006, el principal indicador del mercado -el IPSA- acumula un retorno de 21,2%, mientras que las apuestas de los analistas variaban a comienzos de temporada en un alza de entre 12 y 20%.
La jornada de ayer estuvo marcada por las expectativas de los favorables resultados que están reportando las empresas, que tienen hasta el lunes para hacer llegar a la SVS sus estados financieros al tercer trimestre. El IPSA creció 0,58%, empujado por las acciones forestales -Copec, Antar y CMPC- y por las eléctricas.
Analistas apuestan a que la baja en el precio del petróleo, la estabilidad en la tasa de interés hasta marzo de 2007 y las mayores utilidades de las empresas dejan poco espacio para que el IPSA siga creciendo. (Fuente: Economía y Negocios)
GANANCIA NETA DE ENDESA AUMENTA 61% EN ENERO-SEPTIEMBRE 2006
La eléctrica explicó que estos resultados incluyen 197 millones de euros sumados por las compensaciones estatales a las actividades de generación fuera de la península ibérica y que las cuentas incluyen otro activo de 1.194 millones por el déficit de ingresos de las actividades reguladas.
La compañía española de electricidad Endesa dijo el miércoles que su ganancia neta creció un 61,2% en los nueve primeros meses de ejercicio, superando las expectativas del mercado e impulsada por unos buenos resultados operativos.
Endesa dijo el miércoles que su ganancia neta creció un 61,2%, a 2.508 millones de euros (3.150 millones de dólares) en los nueve primeros meses de ejercicio.
La eléctrica explicó que estos resultados incluyen 197 millones de euros sumados por las compensaciones estatales a las actividades de generación fuera de la península ibérica y que las cuentas incluyen otro activo de 1.194 millones por el déficit de ingresos de las actividades reguladas.
Además, Endesa sumó 396 millones de euros de ganancias extraordinarias por des inversiones realizadas en el periodo, incluyendo activos inmobiliarios y la venta de una participación en la operadora de telecomunicaciones Auna.
El resultado neto en Europa y en Latinoamérica creció un 50,5 y un 120%, respectivamente, gracias a la inclusión de minoritarios por la revisión de valores fiscales de Endesa Italia y a la anotación de beneficios fiscales en Latinoamérica.
La mayor eléctrica española anunció que su resultado bruto de explotación (EBITDA) a septiembre fue de 5.479 millones de euros, con un alza interanual del 24,6%, y que su beneficio operativo neto (EBIT) creció un 32,3%, a 4.109 millones de euros.
La cifra superó las previsiones de los analistas, que habían vaticinado un incremento del 55,1% en las ganancias netas. Asimismo, esperaban un EBITDA de 5.483 millones de euros y un EBIT de 4.176,3 millones.
Las ventas totales de la eléctrica crecieron un 17,4%, a 14.847 millones de euros.
La compañía estima pagar un dividendo no inferior a 1,6 euros por acción con cargo a 2006. Endesa ya dijo meses atrás que retribuiría a sus accionistas con 9.900 millones de euros en el periodo 2005-2009.
Estos dividendos engrosarán los beneficios del grupo constructor Acciona, que sorprendió al mercado en septiembre al adquirir un 10% del capital de Endesa y anunciar que tiene intención de alcanzar el límite máximo permitido para no tener que lanzar una OPA.
Tras este movimiento, el grupo alemán E.ON, que en febrero anunció una OPA sobre Endesa a 27,5 euros por acción en efectivo, dijo -en una propuesta considerada vinculante por la Comisión Nacional de Valores- que está dispuesta a elevar el precio de su oferta hasta los 35 euros por acción. (Fuente: Economía y Negocios)
TELMEX COMPRA EDITORA DE DIRECTORIOS TELEFÓNICOS EN EE.UU.
La empresa no precisó el monto de la compra, pero adelantó que le cambiará el nombre de los directorios a "Sección Amarilla", la denominación de la guía telefónica que tiene en México.
Teléfonos de México (Telmex), la compañía líder de telecomunicaciones del país, anunció el martes la adquisición mayoritaria de la empresa estadounidense Cobalt Publishing LLC de directorios telefónicos en español en Estados Unidos.
Telmex informó en un comunicado que adquirió el 80% de la compañía Cobalt que edita los directorios "Enlace", los de mayor distribución en Estados Unidos, según la compañía mexicana.
El gigante mexicano, que no precisó el monto de la compra, adelantó que le cambiará el nombre de los directorios a "Sección Amarilla", la denominación de la guía telefónica que tiene en México.
La empresa del magnate mexicano Carlos Slim refirió que Cobalt publica 32 directorios en 18 estados de Estados Unidos y tiene presencia en internet.
"Sección Amarilla" de Telmex es una marca a través de la cual publica más de 135 directorios impresos con una distribución de cerca de 20 millones de ejemplares. (Fuente: Economía y Negocios)
CRUDO SUBE ANTE EXPECTATIVAS DE UN INVIERNO PREMATURO EN EE.UU.
La celulosa alcanzó un nuevo récord histórico al transarse en el mercado europeo en US$ 723,93 la tonelada de NBSK.
Luego de que el petróleo comenzara la semana marcando su precio mínimo anual, ayer el barril de crudo exhibió una pequeña corrección al alza ante las especulaciones de los analistas de que el próximo invierno en Estados Unidos será más frío de lo que se esperaba.
Debido a que esto provocaría una mayor demanda por esta materia prima para calefacción, el referencial WTI subió 1,12% a US$ 57,80 el barril. De hecho, una onda ártica ha mantenido las temperaturas bajo lo normal en el este del río Mississippi durante la última semana. La helada, que llegó varias semanas antes del inicio normal del invierno, ha provocado el adelantamiento del uso de calefacción por parte de los consumidores norteamericanos.
A esto se sumaron las especulaciones respecto a que los inventarios de petróleo probablemente se habrían incrementado en unos 2,9 millones de barriles, de acuerdo al promedio de las estimaciones de una encuesta realizada a analistas por Bloomberg. La información oficial será dada a conocer hoy por el Departamento de Energía de Estados Unidos.
En Europa el petróleo Brent también avanzó 1,95% frente a la jornada previa, al cerrar en US$ 56,86 el barril.
Otro de los factores que influyó en las cotizaciones de ayer, fueron las declaraciones del secretario de Energía de Estados Unidos, Sam Bodman, al señalar que los miembros de la Organización de Países Exportadores del Petróleo (OPEP) estarían cumpliendo con su compromiso de recortar la producción en 1,2 millones de barriles por día. "Asumo que implementarán los cambios", dijo, aunque agregó que "tenemos optimismo de que los miembros de la OPEP actuarán con razón y mesura ante cualquier cambio que hagan a la disponibilidad del petróleo (...) Es importante mantener los mercados abastecidos".
Celulosa al alza
Siguiendo con la tendencia que ha mostrado durante todo el año, ayer nuevamente la celulosa NBSK marcó un récord histórico al situarse en US$ 723,93 la tonelada, lo que equivale a un avance de 0,51% en la semana y de 20,92% en lo que va de este año.
El precio promedio de 2006 se eleva hasta US$ 662,67 la tonelada, un 8,1% mayor que a igual período del año anterior. Por su parte, el precio de la fibra corta BHKP continúa mostrándose menos dinámico, tras cerrar ayer en US$ 660 la tonelada. Con todo, exhibe un avance anual de 12,01%. (Fuente: El Diario)
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| 24 de octubre de 2006 |
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CENCOSUD AMPLIA PORTAL LA REINA PARA FRENAR COMPETENCIA DE MALL PLAZA COLÓN
Lo convertirá en mall con una tienda Paris y 100 locales
Las intenciones del Grupo Plaza por levantar un centro comercial en el sector oriente son por todos conocidas. La aspiración es tal por captar al segmento de más alto poder adquisitivo que incluso tantearon terrenos en el corazón de Lo Barnechea hace un par de años, pero fue Cencosud en noviembre de 2003 con la apertura de Portal La Dehesa , el que echó por tierra tales aspiraciones.
Hoy la historia parece repetirse. El terreno comprado a Inacap en avenida Colón con Padre Hurtado llevaba meses sin movimiento, pero bastó que se completara la demolición del inmueble para que Cencosud iniciara sus planes de expansión del Portal La Reina , ubicado a pocas cuadras y apuntando a la misma zona de cobertura geográfica.
Así, el complejo que alberga a Jumbo y Easy, se transformará próximamente en un mall. Cencosud anunció la compra de un terreno contiguo al actual edificio, en Cuarto Centenario con Bilbao. En ese paño, el empresario pretende levantar una tienda Paris, la cual se sumará a la ya existente La Polar , y al menos cien locales menores, además de un patio de comidas y espacios recreativos en Aventura Center, los cuales serán anexados a través de una pasarela al actual edificio, de 95.000 metros cuadrados .
Y aunque en un principio la tienda de propiedad del mismo grupo estaría sola en ese lugar, no se descarta que otra multitienda llegue al espacio comercial. Esta debería ser Ripley, ya que Falabella está comprometida, al igual que su línea de supermercados Tottus, con Mall Plaza Colón (donde la empresa ligada a las familias Solari, Cúneo y del Río tienen el 50% de la propiedad). Dada la fuerte competencia, todo indica que ambos grupos tratarán de tentar a la multitienda de la familia Calderón.
Escenario conocido
Esta situación ya ha sido probada por ambos y no sólo en la pérdida de espacio que tuvo el Grupo Plaza en La Dehesa , sino en otras dos ocasiones. La primera ocurrió a comienzos de la década cuando Cencosud anunció sus planes de construir Florida Center a menos de tres cuadras de Plaza Vespucio, el centro comercial más visitado en Chile, con 36 millones de visitas por año, y el caballito de batalla de los Plaza.
Fue tal el nivel de competencia que incluso locatarios del ya establecido complejo comercial denunciaron presiones para no replicar sus negocios en Florida Center, hecho que finalmente no ocurrió. No ajenos a estas presiones, los mismos accionistas de las compañías entraron a la pelea. El mismo Thomas Fürst declaró que Florida Center no tendría éxito. Los resultados no le dieron la razón y hoy Paulmann tiene en esa comuna uno de los malls más consolidados de Chile.
Algo similar se dijo cuando Paulmann abrió el Alto Las Condes, dos minutos del Parque Arauco y lo mismo podría ocurrir en Maipú, donde Plaza Oeste, el segundo mejor centro comercial de la cadena con 20 millones de visitas anuales, acaba de invertir US$ 30 millones para ampliar sus espacios y hacer frente a la nueva amenaza en los ex terrenos de la Fisa , donde Cencosud construye un mega centro comercial.
Ganando terreno
Ante el apuro que ha mostrado Cencosud en el diseño y presentación de su mall en la misma zona, el cual ha sido publicitado mediante insertos en prensa, vecinos de avenida Colón, los mismos que aprobaron por amplia mayoría el pasado fin de semana la construcción de un centro comercial en el barrio, confirmaron que la cadena Plaza está en la búsqueda de nuevos terrenos para anexar al que ya tienen, ofreciendo la compra de inmuebles a los vecinos de la calle Talaveras de la Reina , detrás del futuro complejo.
Según los propietarios de dichas viviendas, hubo esa intención por parte de la empresa, pero que hasta el momento no han quedado en nada, tal como el anteproyecto que aún no presenta la compañía en el municipio respectivo.
La compañía ha comentado en varias ocasiones que por el momento no están pensando en dicho paño. Y por ello han señalado que los dos próximos proyectos serán en San Bernardo, donde se estima que inviertan US$ 50 millones, y en Ñuñoa, en terrenos frente a la Plaza Egaña. Estos dos complejos no descartan Plaza Colón, como tampoco la manzana completa que adquirieron en Estación Central donde ya han comenzado las labores de desalojo y demolición de los locales existentes. (Fuente: El Diario)
RESULTADOS DE EMPRESAS Y COMMODITIES: LAS RAZONES DETRÁS DE LOS RÉCORD BURSÁTILES
Dow Jones ayer alcanzó un nuevo máximo histórico al marcar 12.116,91 puntos
Pese a los buenos desempeños, existen algunos riesgos en el horizonte como la inflación, una desaceleración de la economía global y el mensaje que entregue la Fed este miércoles.
Durante los últimos meses los mercados bursátiles han mostrado una fuerte recuperación luego del desbarajuste sufrido en mayo y junio. Tanto así, que algunos indicadores como el Dow Jones, el IBEX e incluso el IPSA, han alcanzado récord históricos.
Si a mediados de 2006 los inversionistas huían hacia posiciones más seguras como la renta fija en Estados Unidos o activos más defensivos -lo que los expertos llaman flight to quality- desde septiembre ha comenzado una imparable carrera alcista.
Los buenos resultados corporativos -por sobre las expectativas- junto con el aumento en el precio de los commodities han sido los factores generales que han jugado a favor de las bolsas. Sin embargo, en cada plaza también hay razones específicas que han elevado las expectativas.
En Estados Unidos, el industrial Dow Jones -que ayer se elevó a un nuevo máximo al marcar 12.116,91 puntos- ha crecido en octubre 3,74% y en el año ostenta una rentabilidad de 13,05%, pese a que en junio mostró números rojos.
Según el analista de 4cast, Pedro Tuesta, la plaza norteamericana ha sido impulsada por el positivo desempeño de las compañías que componen el referente y por las menores expectativas de que la Reserva Federal suba la tasa de interés. "El riesgo latente todavía puede ser la inflación", señala.
Otra de las bolsas que ha mostrado un importante repunte es el IPC de México que en el año supera el 30% en ganancias, pese a que durante el segundo trimestre perdió 0,6%.
Para el analista de Vector Corredores de Bolsa, Carlos Hermosillo, el avance del IPC se debe al regreso de recursos extranjeros al mercado de capitales mexicano gracias a que "los indicadores económicos de Estados Unidos confirman el softlanding de la economía".
Asimismo, sostiene que la temporada de resultados corporativos para el tercer trimestre trae muy buenas noticias. "La llegada al poder de Felipe Calderón también introdujo tranquilidad al mercado", señala. Dentro de las compañías que más han aportado al alza del IPC están Americamóvil, Cemex y Wallmex.
Rumores y fusiones
La bolsa española es un mercado donde BBVA y Santander tienen una gran capitalización bursátil respecto del IBEX. "Los bancos están subiendo con fuerza por posibles adquisiciones. Otro rumor es una posible OPA por Repsol", dice el analista. Agrega que "hay mucho dinero en circulación y esperamos que esta tendencia continúe con fuerza hasta fin de año, lo que se reflejaría en una mayor rentabilidad para el IBEX".
El alza en el precio de los metales es casi la única razón por la cual la Bolsa de Lima lidera las rentabilidades a nivel mundial, con ganancias superiores al 121%. "La mayoría de las compañías del IGBVL son mineras y muestran resultados elevadísimos, lo que se ha reflejado también en la bolsa". En el caso de Chile, ayer registró un nuevo máximo con 2.366,81 puntos. En el año acumula un aumento de 20,48% gracias al positivo resultado de las empresas y, de acuerdo a los analistas, debiera continuar con su tendencia alcista. (Fuente: El Diario)
UTILIDADES DE LA BANCA SUPERAN LOS US$1.300 MILLONES
Sin embargo, se verificó una desaceleración en el crecimiento de las ganancias y las colocaciones.
A un total de $699.823 millones, unos U$1.306 millones, ascendieron al tercer trimestre del año las utilidades del sistema financiero local, cifra que aún no es comparable en 12 meses, debido la nueva aplicación contable que rige para la banca a partir de junio con la Circular N ° 3.345, aunque si ello no se considera, el aumento habría sido de 10,6%. En septiembre, en tanto, los beneficios sumaron $73.528 millones, lo que representó una baja de 18,64% en relación a agosto y un descenso de 1,4% al compararse con igual mes de 2005.
El nivel de actividad de la banca todavía sigue muy sólido, exhibiendo una rentabilidad después de impuestos de 19,35%, pues las colocaciones totales anotaron una alza de 14,47% en 12 meses, de 10,16% en los primeros 12 meses. En ello, es fundamental el avance 13,08% anual que ostentan los préstamos a empresas -que representan 67%-, destacando los incrementos de las colocaciones de comercio exterior (22,28%) y las comerciales (12,19%).
A su vez, los préstamos a personas se mantuvieron en niveles récord, al registrar en 12 meses un crecimiento de 17,33%, mientas que al tercer trimestre el alza es de 12,45%. Particularmente activas aparecen las colocaciones de consumo, con una fuerte expansión 21,81% en 12 meses y 15,26% en lo que va del año.
Los Líderes
El banco Santander Santiago mantuvo el liderazgo en utilidades, con un beneficio por $224.713 millones, mientras que sus colocaciones -también las mayores del sistema, con una cuota de 22,55%- anotaron un crecimiento de 12,7%. Por su parte, el Banco de Chile -segundo de la plaza con una cuota 17,94%- presentó ganancias por de $152.869 millones, en tanto que sus préstamos crecieron 16,8%.
A nivel de rentabilidad, el mayor ROE lo mostró el Banco Falabella, con 34,31%, explicado principalmente porque esta es una entidad orientada a los créditos con mejores retornos, como el consumo y los hipotecarios. Posteriormente, figuró el Chile (31,75%), Santander Santiago (31,13%), Bci (25,34%) y BancoEstado (24,82%), destacando que todas estas entidades son bancos multiproductos y los mayores de la plaza. (Fuente: Estrategia)
ING SALUD SE TRANSFORMARÁ EN SOCIEDAD ANÓNIMA CERRADA
La junta extraordinaria de accionistas de ING Salud aprobó por unanimidad pasar a ser una sociedad anónima cerrada, estableciendo un plazo de 30 días para que la entidad cancele la inscripción en el registro de valores de la Superintendencia de Valores y Seguros, debido a que dejó de cumplir los requisitos para operar como una sociedad anónima abierta.
Actualmente, la isapre posee sólo 189 acciones, de las cuales el holding ING Salud tiene el 99,5% de la propiedad, siendo este número innecesario para continuar con la actual modalidad de sociedad, que estipula mantener al menos 500 papeles para ese propósito, según detalló Joaquín del Real, secretario general de ING Salud. (Fuente: Estrategia)
VENTAS DE TIENTAS MINORISTAS EN EE.UU. CAEN 1,1% EN ÚLTIMA SEMANA
Frente a la misma semana del año anterior, las ventas subieron un 2,9% tras un alza interanual del 3,9% en la semana previa, indicó el informe.
Las ventas de las cadenas de tiendas minoristas de Estados Unidos cayeron en la última semana tras haber subido en los quince días previos, pese a que los precios de la gasolina tocaron su nivel más bajo desde diciembre, mostró el martes un informe del sector.
Las ventas descendieron un 1,1% en la semana terminada el 21 de octubre frente a un incremento del 0,6% en la semana anterior, dijeron en un informe conjunto UBS y el Consejo Internacional de Centros de Compras (ICSC por sus siglas en inglés).
La reciente baja en los precios de la gasolina se sentiría en algunos grupos de ingresos, pero los valores aún se encuentran altos como para aliviar los bolsillos de las familias de clase baja, que ganan 35.000 dólares o menos anualmente, dijo Michael Niemira, economista jefe del ICSC, en un comunicado.
En tanto, un clima más frío de lo normal habría seguido teniendo una influencia positiva sobre las ventas de indumentaria de invierno.
"De hecho, este otoño se perfila como el más frío en 10 años", dijo Bill Kirk, de Weather Trends International, según fue citado en el informe.
Frente a la misma semana del año anterior, las ventas subieron un 2,9% tras un alza interanual del 3,9% en la semana previa, indicó el informe. (Fuente: Economía y Negocios)
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| 23 de octubre de 2006 |
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UTILIDAD DE TELEFÓNICA CHILE HABRÍA CAÍDO 37,8% ENTRE ENERO-SEPTIEMBRE 2006
Para el tercer trimestre, los analistas estimaron en promedio un retroceso en las ventas de la firma de un 5%, por la debilidad de sus negocios tradicionales.
Las utilidades de Telefónica Chile, la mayor firma de telecomunicaciones del país, habrían bajado un 37,8% entre enero y septiembre, frente al mismo lapso del 2005, por un cargo extraordinario y un menor rendimiento de sus negocios de larga distancia y telefonía fija.
Según un sondeo hecho por Reuters, las utilidades de la firma, controlada por la gigante española Telefónica, habrían alcanzado a septiembre los 14.018 millones de pesos (unos 26 millones de dólares), mientras que sus ventas habrían retrocedido un 4,1%.
A principios de año, la firma aplicó un cargo extraordinario para cubrir un programas de reestructuración administrativa.
"Además del cargo extraordinario, aún pesan muchos los negocios que van a la baja versus los negocios que están reportando crecimiento, pero que son más chicos", dijo el analista de FIT Research Rodrigo Jacob.
Los negocios considerados tradicionales de Telefónica Chile, como telefonía fija y larga distancia, han experimentado en los últimos años un retroceso por la competencia de internet, servicios móviles y menores tarifas.
La firma ha decidido apostar a negocios como banda ancha y televisión pagada, que le están brindando mejores resultados.
Proyecciones
El promedio de las proyecciones de los analistas apuntan a que la utilidad operacional de la firma y el EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) habrían retrocedido entre enero y septiembre un 14,2 y un 4,1%, respectivamente.
Para el tercer trimestre, los analistas estimaron en promedio un retroceso en las ventas de la firma de un 5%, por la debilidad de sus negocios tradicionales.
Los analistas coincidieron en que para el período julio-septiembre las utilidades estuvieron muy por encima de las que registraron en el mismo lapso del año anterior, por un cargo extraordinario que la firma aplicó en esa oportunidad a su negocio de larga distancia.
Pero el proceso de reestructuración, que empezó este año la firma, está dando sus primeros resultados, agregaron los especialistas.
"Hay una caída en sus costos. La empresa está siendo mucho más eficiente", dijo Cristina Acle, analista de LarrainVial.
Telefónica Chile dará a conocer sus resultados financieros a fines de esta semana. (Fuente: Economía y Negocios)
BALANZA COMERCIAL ACUMULA SUPERÁVIT DE US$ 18.387,4 MILLONES
Cifra se consigue al anotar exportaciones por US$46.197,8 millones e importaciones por US$27.810,4 millones.
Un superávit de US$ 1.222,7 millones registró la balanza comercial de Chile en los primeros 15 días de octubre, al anotar exportaciones FOB por US$ 2.609,9 millones e importaciones FOB por US$ 1.387,2 millones, informó hoy el Banco Central.
Con ello, la balanza acumula en lo que va corrido del 2006 un saldo positivo de US$18.387,4 millones, por ventas por US$46.197,8 millones y compras por US$ 27.810,4 millones.
Conforme al XX Informe de Política Monetaria (Ipom), el instituto emisor espera un superávit comercial de US$ 19.900 millones durante este año, por envíos por US$ 58.100 millones e internaciones por US$ 38.200 millones. (Fuente: Economía y Negocios)
CLIENTES RETAIL MÁS A GUSTO QUE LOS DE BANCA
El 44% de los usuarios de supermercados califica de excelente el instrumento, mientras que en la banca llega al 30%.
Los clientes que cuentan con tarjetas de crédito del retail -casas comerciales y supermercados- muestran un nivel de satisfacción más alto hacia este instrumento que los usuarios de plásticos bancarios, según reveló un estudio de la Consultora Punto Vista.
La medición, que se realizó a tarjetahabientes tanto de la banca como del retail, concluyó que el 44% de los clientes de tarjetas de supermercados y el 37% de los de casas comerciales califican como excelente a este instrumento, mientras que en el sector bancario este porcentaje llega a 30%.
Pese a esta diferencia, el nivel de satisfacción en todas las industrias es alto. En la banca, el 50% de los clientes califica con nota 6 a su tarjeta de crédito, mientras que en las grandes tiendas y en los supermercados un 42% y 39%, respectivamente, califican a los plásticos retail con esta nota.
El director gerente de Punto Vista, Jorge López , atribuye esta diferencia de satisfacción entre las industrias al tipo de clientes que cada una aborda y a las expectativas que éstos tienen del instrumento. "El sector retail se ha enfocado en el segmento C3 y D, que valoran la posibilidad de tener acceso al crédito", asegura Jorge López.
En lo que la banca supera al retail es en la evaluación de los estados de cuenta y la plataforma comercial/sucursales.
En este último caso, el 50% de los tarjetahabientes bancarios califica de excelente este servicio versus el 42% y 46% de los usuarios de multitienda y supermercados. (Fuente: Estrategia)
ALZA DE TARIFAS ELÉCTRICAS: EXPERTOS VEN ACOTADOS EFECTOS MACROECONÓMICOS
Proyecciones para 2007 ya tendrían internalizado el mayor costo energético
Sólo en los primeros meses desde la aplicación de la medida se verá reflejada en el IPC, afirma Francisco Rosende.
El fuerte golpe que significará el alza de las tarifas eléctricas en los bolsillos de los chilenos contrastará con sus efectos macroeconómicos, los que según los expertos serán muy acotados.
Tras la confirmación por parte de la Comisión Nacional de Energía (CNE) de que el aumento en las cuentas de luz será de 7,6% y no de 4,6% -como lo informó el lunes pasado-, cundió la preocupación sobre el impacto que tendría el nuevo precio en la inflación y en el desempeño económico. Y más aún cuando desde el sector eléctrico los cálculos hablan de una alza cercana al 10%.
Esto, especialmente, porque una de las principales razones de la desaceleración económica durante 2006 se debió al aumento de los costos energéticos en el sector industrial. Así lo reconoció el ministro de Hacienda, Andrés Velasco, en su Estado de la Hacienda Pública entregada en septiembre y que está en línea con lo formulado por el Banco Central.
Sin embargo, los expertos afirman que ya era conocido que habrían importantes alzas energéticas, por lo que la decisión de la CNE no cambia las proyecciones, las que en su mayoría deben tener internalizadas incrementos en los costos energéticos.
Los economistas consultados indican que esto confirma que efectivamente los costos en la producción aumentarán, por lo que se necesitan nuevos incentivos para incrementar las inversiones. En la misma línea, aplauden la decisión de la autoridad de darle prioridad al tema, impulsando la construcción de nuevas centrales en el sur del país y la diversificación de la matriz energética.
Por el lado de la inflación, los economistas creen que cuando se produzca el alza, en noviembre próximo, ésta puede producir una variación cercana a 0,2 puntos porcentuales en el IPC, aunque puede neutralizarse con las reiteradas bajas en el precio de los combustibles.
Francisco Rosende
Decano de Economía
U. Católica
"Un aumento en el precio de la energía siempre tiene una incidencia negativa sobre la actividad económica, pero lo que hoy se está reflejando en gran parte ya había sido asumido, por lo que el impacto será marginal. Ahora en la inflación, el efecto se verá básicamente en los primeros meses tras la aplicación del alza".
Rodrigo Vergara
Economista de la
U. Católica
"Dado lo bajo del IPC en los meses que restan del año, este puro incremento podría tener un efecto de cerca de una décima, pero no va a significar cambios en la tendencia. En términos de los costos de las empresas, una de las explicaciones razonables que se han dado para explicar parte la desaceleración de la actividad económica es el aumento en los costos de la energía y por ende obviamente tiene un efecto, pero que ya estaba internalizado. Respecto a los proyectos que están en marcha en la zona sur, claramente estos son una prioridad y por lo tanto hay que tomar una estrategia en materia de provisión y oferta de la energía de aquí en adelante ".
Hernán Cortés
Economista
U. Católica
"Cada vez que sube un precio hay una manera de afrontarlo y esa es reduciendo el gasto en los demás. O sea hay una redistribución, el punto en la electricidad es que tiene un componente productivo, es un insumo y, en ese sentido, creo que el ahorro que se tendrá que realizar en energía va a generar alguna reducción en la producción. Lo que hay que hacer es buscar alternativas para cambiar ese consumo por otra fuente y, para ello, el gobierno debe generar incentivos para que la gente busque alternativas que sean rentables. El problema es que muchas veces el gobierno se lava las manos y no crea incentivos, como por ejemplo, realizar una reducción de impuestos relacionado con esto. En forma directa, lo que puede hacer la autoridad también es quitar los impuestos sobre la energía".
Rolf Luders
Economista
U.Católica
"Es cierto que el alza de las tarifas eléctricas se va a reflejar en las variaciones del IPC en los meses siguientes y que ejercerá una presión, pero no creo que sea muy significativa. Ahora respecto a los costos, a la larga tendremos incrementos y eso también tendrá efectos sobre la tasa de crecimiento, pero este impacto va a ser marginal".
Alejandro Fernández ,
Economista
Gemines
"Hay un efecto acumulado en la inflación, en todo caso no es demasiado grande. Estamos hablando de un efecto directo sobre el IPC de menos de dos décimas, éste es el efecto acumulativo y una vez que se internalice plenamente. Ahora, un incremento adicional nunca es bienvenido, pero era esperable, lo importante aquí es que se den señales para la inversión. Para el próximo año, da la sensación que este tema no debería dar mucho problema, sobre todo si llueve bastante. Además yo creo que ha habido espacio para que se ajusten las inversiones y hay una serie de plantas que funcionan con combustibles líquidos. O sea el tema aumento de costos va a estar presente para siempre para no afectará las proyecciones".
Jorge Marshall
Presidente de Expansiva
"Habría que tener una proyección de lo que va a ocurrir para poder cuantificar el impacto. El crecimiento del próximo año lo veo en línea con el crecimiento potencial, en torno a 5,5% y respecto a la inflación lo veo bajo, porque hemos tenido una corrección en el precio del petróleo, que ha estado influyendo y por tanto no veo problema para que el Banco Central cumpla la meta de inflación".
Andrés Concha
Secretario general de Sofofa
"Son alzas que fueron consideradas en las proyecciones que se han realizado. En todo caso, las alzas eléctricas son mucho menores a las registradas por los combustibles. Es duro el momento que están pasando los productores, que se han visto en la necesidad de pagar más por energía, pero es una realidad que se está presentando en todos los países del mundo. Además es muy probable que las empresas hayan tenido internalizado el alza (de 7,6%) porque ellos también tienen sus modelos. Respecto a la inflación, estos impactos se reflejan sólo un mes y no generan tendencia.
Subsidio
El Ministerio de Economía entregó el viernes detalles sobre el subsidio que por ley deberá entregar el gobierno a las familias más pobres, debido a que el alza es mayor a 5%.
Según la normativa legal, el Ejecutivo deberá mantener este beneficio para el 40% más pobre de la población -con ingresos familiares mensuales igual o menor a $ 300 mil-durante seis meses, a contar del momento en que el alza de tarifas se hace efectiva.
Economía informó que este bono será de $ 1.200 mensuales durante la primera mitad del período y $ 600 durante la segunda, el que se entregará a través de una rebaja automática en la cuenta de luz, siempre que éstas estén al día.
Según cálculos realizados por ese ministerio, en conjunto con Hacienda, el costo fiscal de la medida se estima en US$ 10 millones.
En este sentido, Velasco destacó la puesta en práctica del subsidio. "Estoy conforme que hayamos puesto en práctica un sistema que va a permitir que las familias de menores ingresos puedan gradualmente irse ajustando al impacto que tiene esta alza", afirmó. (Fuente: El Diario)
EE.UU: APUESTANPOR MANTENCIÓN DE TASA A PESAR DE SEÑALES MIXTAS
La inflación está sobre el nivel ideal, mientras que las cifras de vivienda sorprendieron al mercado.
Apesar de las señales mixtas de la economía norteamericana de la semana pasada -ante unas cifras de inflación y del sector vivienda que no lograron despejar las dudas sobre la dirección futura de la política monetaria de la Reserva Federal- los principales bancos de inversión de EE.UU. apuestan por la mantención de tasa en 5,25%.
Si bien los funcionarios proyectan que la desaceleración del crecimiento económico sirva para controlar la inflación, eso aún no ha ocurrido.
Los precios al consumidor - sin contar alimentos ni energía- ascendieron un 0,2% en septiembre, llevando el avance anual al 2,9%, muy por encima del rango considerado ideal por la Fed de entre 1% y 2%.
En tanto, los datos de la vivienda sorprendieron al mercado con un alza sorpresiva en los inicios de construcciones de septiembre, que sugirió que el sector no se desacelera en forma tan abrupta como pensaban algunos.
A pesar de la seguridad de los bancos de inversión, el analista de Financial Markets Center, Tom Schlesinger, afirma que la Reserva Federal "ha hecho todo lo que está en sus manos para mostrar que esta mantención de tasa no es algo tan obvio" y asegura que la entidad está más pendiente de la inflación que del crecimiento.
Simón Rosinsky, de Celfin Capital, dice que está claro que la tasa se mantendrá hasta por lo menos el primer trimestre de 2007. (Fuente: Economía y Negocios)
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| 20 de octubre de 2006 |
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EL "DÍA DESPUES" DE LAS ÚLTIMAS APERTURAS EN LA BOLSA LOCAL
Las acciones de las últimas diez empresas debutantes han tenido un dispar desempeño en su primera jornada bursátil.
Paz Corp tuvo ayer un exitoso estreno en la bolsa. Al cierre de su primera jornada de transacciones, la acción subió 2,15%, se transaron $4.600 millones y la sobredemanda por los papeles de la inmobiliaria quedó en evidencia, sobre todo al inicio de la jornada, cuando casi llegaron a los $400. Es decir, $15 más que el precio de colocación.
Pero el debut de las acciones de las diez últimas aperturas ha sido dispar. El líder en este campo es Colo Colo, que en su primera jornada -el 25 de junio de 2005- vio crecer el precio de sus acciones en 30% .
Salfacorp también sonrió en su primera sesión. Tras su estreno (10 de octubre de 2004), sus acciones subieron 19%. La primera jornada de La Polar, que se abrió el 16 de septiembre de 2003, también fue exitosa con un alza de sus títulos de 11,5%. Similar fue la suerte de Ripley, cuyos papeles crecieron 10% tras su apertura (14 de julio de 2005).
El precedente de Colo Colo
La venta el miércoles pasado del jugador Matías Fernández al Villarreal de España en 7 millones de euros sentó un precedente: fue la primera vez que una sociedad anónima deportiva informó un traspaso a la autoridad regulatoria por medio de un hecho esencial. Más aun considerando que Colo Colo no informó como hecho esencial anteriores ventas de jugadores como las de Jorge Valdivia o Claudio Bravo. La Superintendencia de Valores y Seguros también centrará su atención en otras fuentes de ingresos, como los contratos con auspiciadores.
En la otra vereda, tras abrirse a la bolsa el 20 de octubre del año pasado, Sigdo Koppers vio caer sus papeles casi 3% en su primera jornada. Aún más dispar es la suerte de los "debutantes" bursátiles si se consideran los precios de sus acciones a 30 días de la apertura. De los últimos 9 casos, 3 anotan valores más bajos: Sigdo Koppers, Invermar e IAM, matriz de Aguas Andinas.
Lo que sí ha sido una constante en las últimas aperturas es que las AFP han perdido su protagonismo. De hecho, varias de estas millonarias operaciones han sido exitosas a pesar que las AFP "se quedaron abajo" por no estar conformes con el precio. Su lugar fue ocupado por inversionistas retail y fondos extranjeros.
Para este año resta la apertura en bolsa de Sonda, que espera recaudar US$ 200 millones por el 26% de su propiedad. (Fuente: Economía y Negocios)
SCHWAGER INICIA VENTA DE "CHISS" Y SUBE 66% EN BOLSA EN DOS DÍAS
Schwager Energy informó en una carta la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) que inició la fase comercial del aditivo Chiss, el que apuntaría a mejorar la combustión de los motores de vehículos y disminuir la contaminación.
Las acciones de la empresa chilena Schwager volvieron a subir hoy 7,81% y acumularon un avance de 66,05% en sólo dos días, gracias al anuncio del inicio de la comercialización del aditivo "Chiss", uno de los pilares de la empresa en el último tiempo.
Schwager Energy informó en una carta la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) que inició la fase comercial del aditivo Chiss, el que apuntaría a mejorar la combustión de los motores de vehículos y disminuir la contaminación.
"La fuerte alza en la acción de Schwager se debe básicamente al anuncio de la empresa sobre su aditivo. No hay otra explicación, aunque también hay mucha especulación en torno a este papel", dijo un operador a Reuters.
Despliegue
La compañía informó que decidió iniciar la "fase comercial por intermedio de canales de distribución al detalle (...) con el fin de acceder a ofrecer la distribución del Chiss, en un principio, a un mercado de 400 estaciones de servicio en el país".
A fines del año pasado, los títulos de Schwager se desplomaron en la bolsa chilena, luego que la autoridad reguladora formuló cargos a ejecutivos de la firma por entregar "información tendenciosa" al mercado vinculada al desarrollo del aditivo Chiss.
Hace casi un año, Schwager informó que barajaba contratos a escala industrial por el aditivo Chiss, lo que disparó el precio de sus acciones. De hecho, informó un acuerdo con la petrolera estatal Enap para el desarrollo de ese aditivo, pero no informó oportunamente el fracaso de dicho acuerdo. (Fuente: Economía y Negocios)
RESULTADOS EMPRESARIALES LLEVAN AL IPSA A NUEVO MÁXIMO HISTÓRICO
El IGPA también subió a un nuevo máximo luego de avanzar 0,17% hasta los 10.989,84 puntos.
Y no quiere caer. La bolsa sube su rentabilidad y en lo que va del año ya acumula ganancias superiores al 20%. Es más, ayer cuando faltaban veinte minutos para las 11:00 horas, su principal indicador -el IPSA- llegó hasta 2.381,98, su máximo nivel intradía de la historia.
Para los analistas las razones son claras. La cercanía de la entrega de resultados de las empresas para el tercer trimestre, llevó a los inversionistas a continuar con sus apuestas y tomar más posiciones en las principales acciones chilenas.
El debut de los títulos de Paz Corp, también le dio un nuevo aire a la rueda y fue uno de los papeles más transados de la jornada. (ver página 22).
La bolsa partió el día con una importante alza de los títulos de la cadena de retail Cencosud, que anunció la compra de una cadena de supermercados en Colombia.
Analistas señalaron que la rentabilidad del IPSA podría seguir aumentando si se toma en cuenta el positivo "golpe" que significará para los papeles de las compañías eléctricas, el anuncio del gobierno de que habrá un alza superior al 5% en los precios de la energía para los consumidores residenciales. Esto causó revuelo en el mercado ya que el lunes la Comisión Nacional de Energía informó que la cuenta final de los clientes del SIC subiría sólo un 4,6%.
El IPSA avanzó ayer 0,16% hasta 2.366,41 puntos y marcó un nuevo récord histórico, por tercera vez en la semana, por novena ocasión en el mes y el decimotercero en lo que va corrido del año.
Así acumula una rentabilidad de 3,76% en octubre, 6% en los últimos 30 días hábiles y un 20,46% en lo que va de 2006.
Asimismo, el IGPA subió a un nuevo máximo luego de avanzar 0,17% hasta 10.989,84 unidades. Pese a ser un referente secundario, ya acumuló una rentabilidad anual de 19,37%. El Inter10, que mide la transacción de ADR en el exterior retrocedió 0,53% con 115,04 unidades. El volumen de negocios fue importante y los montos superaron los $ 57.487 millones. (Fuente: El Diario)
EMPLEO CAE EN INDUSTRIA, Y SUBE EN CONSTRUCCIÓN
Durante septiembre el empleo tuvo un importante aumento de 25,9% en el sector construcción, en relación al mismo mes de 2005. En segundo lugar se ubicó el sector de servicios, que creció en 9,5%. En tanto, la industria manufacturera fue la única actividad económica que registró un retroceso en la generación de empleo, al caer 1,9%.
La cantidad de hogares en los que hay uno o más desempleados cayó 1,2 puntos porcentuales en doce meses, llegando a 13,8% del total del Gran Santiago. Asimismo, los hogares con sólo desocupados llega sólo a 2,9%.
Como la tasa de desocupados está cayendo cabe preguntarse si se justifica que el gobierno destine recursos en el presupuesto de 2007 para financiar hasta 130.000 cupos en los planes de empleo. Ante esto, el economista David Bravo indica que está demostrada la ineficiencia de esos planes como generadores de empleo permanente y son sólo un "paliativo", por lo que esperaría al menos se racionalicen sólo a las comunes con mayores problemas.
La tasa de empleo natural es cercana a 6,5%, según el economista Joseph Ramos, por lo que aún hay espacio para seguir bajando, descartando la idea de que los actuales niveles son "estructurales". (Fuente: El Diario)
BANCOS DE EUROPA Y EE.UU. PAGAN MÁS POR ACTIVOS DE EMERGENTES
Poblaciones cada vez mayores, aumento en la riqueza y un alza en la clase media son los principales ganchos.
Los bancos europeos y estadounidenses, que disponen de mucho efectivo, parecen estar dispuestos a pagar precios más altos en su disputa por comprar activos en mercados emergentes, con la expectativa de sacar provecho de su rápido crecimiento.
Los analistas de crédito dicen que confían en que los grandes bancos sean capaces de administrar sus nuevas adquisiciones. "Todos estos países tienen grandes poblaciones y sus niveles de riqueza están mejorando, y se ve un alza en la clase media", señaló un ejecutivos de Standard & Poor's.
El interés por países emergentes se refleja en la compra que recientemente hizo el banco italiano San Paolo. La entidad adquirió el 80% del egipcio Banco de Alejandría por US$ 1.800 millones. El precio pagado, es 5,5 veces el valor libro de la entidad, el múltiplo más alto visto hasta ahora en un acuerdo de mercados emergentes, según informó Reuters.
Citigroup también acordó la compra del 20% de Akbank, uno de los más grandes de Turquía. ¿El precio? US$ 3.100 millones, 3,4 veces el valor libro de la entidad a julio de 2006 . (Fuente: El Diario)
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| 19 de octubre de 2006 |
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8,5% FUE LA TASA DE DESOCUPACIÓN EN EL TRIMESTRE JUNIO-AGOSTO
La tasa de 8,5% de desocupación registrada en el trimestre junio-agosto disminuyó en comparación a igual periodo de 2005 y respecto del trimestre inmediatamente anterior.
La situación global del mercado laboral en doce meses consigna una disminución de la fuerza de trabajo, un aumento del empleo y una marcada disminución en el número de cesantes. En este mismo lapso, el principal incremento del empleo se continúa registrando en la categoría de los trabajadores asalariados. Se observa además un importante aumento de inactivos.
Mientras la tasa de desempleo de los hombres varió significativamente en doce meses al pasar de 9,6% a 7,7%, el desempleo de las mujeres descendió levemente de un 10,9% a 10,1%.
En ambos casos se registró una baja de participación en la fuerza de trabajo en doce meses: 0,9 punto porcentual las mujeres y 1,3 puntos porcentuales los hombres. La tasa de participación laboral femenina se ubicó en 38,1% y la masculina en 71,2%.
Las cifras revelan asimismo un descenso de las tasas de desempleo en once de las trece regiones. (Fuente: INE)
PRIMERA APERTURA 2006: COLOCACIÓN EN BOLSA DE PAZ CORP RECAUDA MÁS DE US$ 29 MILLONES
En un ambiente familiar, como lo ha sido durante toda su existencia, los cuatro principales ejecutivos de Paz Corp dieron ayer el martillazo oficial que adjudicó el 25% de la propiedad de la inmobiliaria. La colocación se realizó pasadas las 16:30 en la Bolsa de Comercio.
Ahí estuvieron Benjamín Paz, sus hijos Ricardo y Andrés, y el gerente general, Ariel Magendzo, quien es yerno del presidente de la compañía.
A un precio de $ 385,01 por acción, la compañía logró levantar capital por unos US$ 29,2 millones. Los títulos se asignaron en un 55% a inversionistas institucionales (del cual casi el 50% fueron extranjeros) y 45% a personas naturales.
El director de Paz Corp, Ricardo Paz, señaló al término del proceso que nunca sintió temor por la posibilidad de un bajo interés por la colocación. "Nosotros tuvimos cuatro reuniones diarias con institucionales y con corredores de bolsa y siempre hubo mucho entusiasmo por la empresa y por su negocio".
Prorrata
El porcentaje de acciones asignadas según el tamaño de las órdenes fue dividido en tres segmentos. En el institucional, hasta $ 2 mil millones la cuota fue de 50%; entre $ 2 mil millones y $ 5 mil millones fue de 25%; mientras que sobre $ 5 mil millones, el porcentaje asignado fue de 4,5%.
En el retail, hasta $ 5 millones la prorrata fue de 65%, desde esta cifra hasta $ 50 millones, 30%. Mientras que sobre $ 50 millones, la cuota fue de 13,88%. Para los empleados de Paz Corp la asignación correspondió a un 80% de lo demandado. (Fuente: El Diario)
CENCOSUD ANUNCIA COMPRA DE 25% DE CADENA COLOMBIANA ÉXITO
Con esto, la empresa entra al pacto controlador de los almacenes, que tienen una participación de mercado de aproximadamente un 40%.
Cencosud S.A. suscribió hoy un acuerdo con el Grupo Toro, para comprar el 24,52% del capital accionario de los almacenes colombianos Éxito en 640.635,85 millones de pesos colombianos (US$ 272,47).
Éxito es un operador de supermercados e hipermercados con tres formatos (Éxito, Ley y Pomona) y tiene presencia en gran parte de Colombia, específicamente en 32 ciudades, que conjuntamente sobrepasan los 345 mil metro cuadrados de área de ventas.
Los almacenes generan además cerca de 37 mil puestos de trabajo y cuentan con una participación de mercado de aproximadamente un 40%. Éxito posee sedes administrativas en las ciudades de Envigado, Bogotá, Cali y Barranquilla; y centros de distribución en las principales ciudades del país.
El costo de cada una de las 51.250.868 acciones será de $12.500 pesos colombianos, menos las distribuciones de dividendos que efectué Éxito en relación con el ejercicio 2006, antes que se materialice la transferencia de las Acciones. No obstante, Cencosud se reservará el derecho de hacer incrementos de precio en el contexto de la adquisición, atendido el hecho que la transacción pasa por bolsa, informó la Superintendencia de Valores y Seguros.
Con la suscripción del acuerdo y en el evento de ser exitosa la adquisición del paquete accionario del Grupo Toro, Cencosud haría un ingreso auspicioso al mercado colombiano de supermercados, toda vez que se transformaría en un importante accionista de Éxito, empresa líder en dicha actividad comercial.
Cencosud estima que de tener éxito lo pactado en el acuerdo, ello tendría positivos efectos en los resultados de la empresa, sin perjuicio de que por el momento no son razonablemente cuantificables. (Fuente: El Diario)
CHILE SE SUMA A JORNADA RÉCORDS EN MERCADOS BURSÁTILES
Durante la sesión de ayer el Dow Jones rozó su nivel máximo en 110 años y luego cerró levemente más bajo. La señal es clara: buen panorama para las acciones.
Optimismo generalizado es lo que parece haber contagiado a los mercados, tanto en Estados Unidos como en el mercado chileno. En el primer caso, los inversionistas de Wall Street empujaron al Dow Jones a superar por primera vez en 110 años el techo de los 12.000 puntos, aunque al final de la jornada se registró un leve descenso.
Mientras, en Chile el Índice de Precios Selectivo de Acciones, IPSA, volvió a marcar récord por segundo día consecutivo (2.363,66 puntos).
El Dow Jones terminó la sesión en 11.992,68 puntos y variación porcentual de 0,36%. Por su parte, el S&P 500 cerró en 1.365,96 puntos y un alza de 0,14%, en tanto que el índice tecnológico Nasdaq continuó con la tendencia a la baja de la jornada anterior y cayó 0,33% hasta los 2.337,15 puntos.
"Que el principal indicador de Wall Street marque nuevos máximos siempre será bueno para el ánimo general en los mercados", señalaron los inversionistas.
Y si a esto se sumó el avance de 11,9% que exhibe el indicador en lo que va del año, del 5,98% del Nasdaq y del 9,43% del S&P500, hay motivos suficientes para pensar que el optimismo es hoy bastante generalizado en Estados Unidos.
Y en Europa las bolsas también lograron ponerse de acuerdo en un azul generalizado, cerrando levemente por debajo de su mejor nivel en más de cinco años, con lo que se recuperaron de las pérdidas de la sesión previa, apoyados por el avance de los papeles de las compañías mineras. Las ganancias de estas firmas encabezaron la lista de papales en Europa.
Los incrementos fueron liderados por el Ibex español, que cerró en 13.398 puntos y alza de 1,15%; y lo siguió el alemán DAX, que avanzó 1,11% hasta los 6.182 puntos. El CAC francés también rentó 1,1% hasta 5.361,29 puntos. En Inglaterra el FTSE avanzó 0,68% (en 6.150 puntos) y con un poco menos de vuelo el Nikkei japonés subió 0,25%.
Otro día en azul
Aunque con avances leves, el Indice de Precios Selectivo de Acciones (IPSA) cerró la jornada en un nuevo máximo histórico tras registrar una variación de 0,12% hasta los 2.362,66 puntos.
Los operadores parecen optimistas frente a los resultados de las empresas en el tercer trimestre, lo que llevó al indicador a superar el récord del martes de 2.359,73 unidades. Los papeles de la eléctrica Colbún destacaron con un avance de 1,98%. El sector retail también estuvo presente con los papeles de Ripley, que subieron 1,43%. (Fuente: El Diario)
ALTA OFERTA DE DIVISAS PROVOCÓ FUERTE BAJA EN TIPO DE CAMBIO
Una fuerte baja de $3,4 mostró ayer el tipo de cambio, presionado por una alta oferta de divisas, tanto del mercado local como de brokers externos. Así, al cierre de las transacciones, la moneda estadounidense se cotizó en $527,00 comprador y $527,50 vendedor.
Con este resultado, la paridad llegó a su nivel más bajo en casi cinco meses, específicamente desde el 29 de mayo, cuando se ubicó en $527.
Desde ayer (martes) se comenzó a observar una alta liquidación de dólares ante las casi nulas expectativas de que la moneda norteamericana se recupere frente al peso, comentó un operador de mesa de dinero.
Agregó que el mercado tiene claro cual es el piso actual para el tipo de cambio y está probando niveles de precios, es decir, está viendo hasta dónde puede caer el dólar antes de que se produzca un rebote.
Una vez roto el piso de $530, los agentes sostienen que en el corto plazo el nuevo límite psicológico se encuentra en $525. Sin embargo, no se descarta que en un tiempo más prolongado el dólar vuelva a niveles de $515.
Las transacciones electrónicas tuvieron ayer un importante repunte, al totalizar US$1.061 millones, desde los US$550 millones de la víspera. (Fuente: La Estrategia)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardernas
Cartera Fondos, por Pia Salas
Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas
Seguimientos de mercados, por
Romanet Velásquez y Claudia Henríquez |
| 18 de octubre de 2006 |
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CMPC INVERTIRÁ US$32 MILLS. PARA POTENCIAR PRESENCIA EN LA REGIÓN
Según la compañía, Chile dejará de ser la plataforma de exportaciones a Latinoamérica para la División Tissue, potenciando los despachos desde Perú.
Inversiones por US$32 millones planea la División Tissue de CMPC -controlada por el Grupo Matte- en Latinoamérica, según comentó Gonzalo García, secretario general de la compañía. En Argentina invertiremos en mejorar nuestra capacidad productiva en papel, a través de un aumento de capacidad, unido a una baja de costo para fabricar más eficientemente productos económicos, lo cual nos ayudará a mejorar nuestra presencia en ese segmento del mercado.
Al mismo tiempo, precisó que en Perú invertiremos en maquinaria, también en papel, que nos permita fortalecer las exportaciones a otros países de Latinoamérica, considerando que por los problemas de abastecimiento de gas argentino, la operación de Chile dejará de ser la plataforma de exportación a esos países.
Sobre el tema, hay que detallar que los principales destinos para CMPC Tissue son Brasil, Ecuador, Bolivia y Centroamérica. Asimismo, y considerando todas las categorías de productos en las que participa la empresa, esta alcanza participaciones de mercado de 47% en Chile, 26% en Argentina, 53% en Uruguay y 26% en Perú. Ê
Cabe recordar que a comienzos de año la firma ingresó, además, al mercado mexicano, en el segmento tissue y pañales, gracias a la adquisición de 66,7% de la mexicana ABS Internacional, matriz de Absormex, en una operación valorizada en unos US$15 millones.
CMPC Celulosa, en tanto, se prepara para abarcar cerca del 4% del mercado mundial de la denominada market pulp, que corresponde a la celulosa que se transa en el mercado, cuando alcance una producción de 2 millones de toneladas al año.
Con respecto a nuevos proyectos de celulosa, García aseguró que no hay planes, dedicaremos nuestro esfuerzo a alcanzar el nivel de producción del diseño lo antes posible y a poner en el mercado esta producción adicional. (Fuente: La Estrategia)
SE REANUDA LUCHA POR CONTROL DE SOQUIMICH TRAS COMPRA DE PAQUETE ACCIONARIO POR PCS
Con la compra de cerca del 5 millones de acciones, PCS pasó a controlar cerca del 26,5% de la propiedad.
Nuevamente se reactivó la lucha entre Julio Ponce Lerou y la firma canadiense Potash Corporation of Saskatchewan (PCS) por el control de Soquimich.
En una jugada inesperada, ayer PCS adquirió cerca de 5 millones de acciones representativas del 4,20% de la serie B, con lo cual pasó a controlar cerca del 26,5% de la propiedad y mientras que Lerou controla cerca del 27% de Soquimich.
Desde hace días que los papeles de la serie B de la empresa de fertilizantes estaban dando que hablar.
El lunes estos títulos movieron más de $ 26.075 millones, sin embargo a último minuto la Bolsa informaba que la operación quedaba anulada por un error en la operación. Ese día los protagonistas fueron Celfin quien compraba y Banchile el que vendía.
Y ayer esta historia se volvió a repetir, pero esta vez los montos transados en papeles de la firma de fertilizantes se alzaron por sobre los $ 33.277 millones, convirtiéndose en la más transada de la jornada y volviendo a estar en la mira de los operadores.
Ayer Celfin compró $ 25.663 millones y Banchile adquirió $ 6.000 millones, a la firma extranjera.
Pese a la operación de ayer, Julio Ponce Lerou sigue controlando cerca de un 0,5% más del total de la empresa que PCS a través de la sociedad de Inversiones Pampa Calichera. Sin embargo en la serie B, con la adquisición de ayer PCS pasa a tener el control del 7% aproximadamente, mientras que Ponce tiene el 5% en esta misma serie.
Pese a lo anterior Ponce Lerou ya tiene el control de la empresa a través de la elección de cuatro de los siete directores de la compañía.
La operación de ayer que tuvo un valor de $ 33.277 millones, no tuvo un vendedor conocido. Rumores de mercado hablaron de una liquidación de papeles por parte de un inversionista institucional como una AFP, sin embargo otros se inclinaron por la teoría de que hubo varios vendedores, y que se trató de una compra que hacía meses venía planeando la empresa canadiense... y que la orden de "compre" ya estaba en las corredoras desde hace tiempo. Pero esto no será el capítulo final. Todo parece indicar que la pelea por el control se recrudecerá en las próximas semanas
¿Opa?
En julio pasado PCS descartó una contraoferta a la OPA que había lanzado Lerou sobre el 2% de la serie B. En esa fecha el director y vicepresidente de SQM, Wayne Brownlee -quien además es jefe de finanzas señalaba "no estar preocupado en lo absoluto" frente a la ofensiva de Lerou.
Lo cierto es que PCS puede comprar hasta una acción menos de la que tenga Ponce, mientras éste sea el controlador, sin tener que lanzar una oferta pública de adquisición de acciones (OPA), de lo contrario estaría obligado a hacerlo.
Rendimiento
Los papeles de Soquimich han mostrado un buen rendimiento durante 2006. La serie B, que es la más transada de las dos exhibe una ganancia de 21,55% en lo que va del año. En tanto, la serie A, que es la menos líquida, anota un alza de 13,57% durante el mismo período. (Fuente: El Diario)
INDUSTRIA DE FONDOS MUTUOS MOSTRARÁ CRECIMIENTOS ANUALES DE ENTRE 15% Y 20%
El gerente general de Principal AGF sostuvo que si bien es esperable un ajuste bursátil, este no debería ser elevado, considerando que las valorizaciones no están altas en términos históricos.
Las perspectivas de largo plazo para la industria de fondos mutuos son auspiciosas, según el gerente general de Principal Administradora General de Fondos, Rodrigo González. Y esta afirmación apunta básicamente a la baja participación de los inversionistas en esta industria todavía, ya que en Chile la penetración como porcentaje del PIB es cercana a 12%, mientras que en países más desarrollados llega a 30%, por lo que hay un amplio espacio de crecimiento, explicó el ejecutivo.
-¿Cuáles son las perspectivas para la industria de fondos mutuos y por dónde vendría su crecimiento?
-Creemos que debería mostrar crecimientos anuales de entre 15% y 20%, tanto en el patrimonio administrado como en el número de partícipes. Los fondos mutuos deberían transformarse en el vehículo de inversión de mayor éxito en Chile por los próximos años, teniendo en cuenta la evidencia empírica que se ha dado en los países más desarrollados.
-Considerando el alto crecimiento que se proyecta para la industria, ¿qué pasos faltan aún por dar en materia de autorregulación?
-Se están dando pasos correctos en términos de transparencia y se está confiando mucho en autorregulación, que es un concepto muy pesado, pero que una vez digerido, es uno de los instrumentos más eficientes para controlar el comportamiento y la conducta de los actores del mercado. Se está bien encaminado en cuanto a los temas de costos, y se está avanzando en transparentar puntos referidos a la rentabilidad y riesgo.
-¿Qué se puede esperar de la bolsa en lo que resta del año?
-Cuando se comenzó a hacer pública información sobre menores expectativas de crecimiento, pensé que el mercado local se iba a ajustar. La bolsa chilena ha andado mejor de lo que se esperaba, por lo que debería ajustarse, aunque esto sería leve, considerando que la bolsa no está cara en términos históricos. (Fuente: La Estrategia)
INVERSIÓN EN CHILE: ¿ESTÁ MÁS CERCA DEL 30% O DEL 20% DEL PRODUCTO?
Si se mide a precios de 1996 -como lo hace la autoridad- llega al 29% del PIB, pero si se hace con precios de 2006 -es decir, en su valor nominal- llega sólo a 19% del Producto.
Con gran satisfacción ven en el gobierno que las inversiones realizadas en Chile alcanzan cerca del 29% del Producto Interno Bruto (PIB), lo que demostraría la gran confianza que hay en la economía. Sin embargo, llevada a dinero de 2006 el porcentaje cae a sólo 19%. ¿Las autoridades están midiendo la inversión con un sistema errado?
Esta es la polémica que ha circulado silenciosamente durante los últimos meses entre los economistas, muchos de los cuales no han dudado en cuestionar la utilidad de la medición en términos reales
-que toma como base pesos de 1996- y han insistido en que la autoridad la prefiere por una situación de conveniencia.
La primera explicación de por qué se usa esta medición la entregó el propio Banco Central en el Informe de Política Monetaria (IPOM) de enero, donde reconoce las divisiones que existen sobre el tema.
La autoridad afirma que la formación bruta de capital fijo contribuye al crecimiento a través de la inversión real, medida en relación al PIB real, "pues ello refleja cómo evoluciona la cantidad física de capital y de producto".
Precio relativo
El Central advierte que las diferencias entre una medición y otra se da por la caída del precio relativo de los bienes de capital. Por ejemplo, si hoy comprar una máquina vale la mitad que lo que costaba una que cubría necesidades semejantes hace 10 años, efectivamente la cantidad nominal de recursos gastados en inversión sería menor, pero en términos de productividad la inversión es la misma. Esto explicaría por qué en los últimos tres años la tasa de inversión, medida a pesos constantes, se ha incrementado en torno a seis puntos porcentuales, mientras en términos nominales ha subido sólo dos.
En este sentido, el instituto emisor destaca que medir la inversión en términos nominales (precios corrientes) es "un buen indicador del sacrificio en consumo, por la vía de mayor ahorro, que está haciendo la sociedad para aumentar el stock de capital".
De hecho, mientras el "sacrificio de ahorro" -o inversión nominal- que se hacía a fines de 1996 era de 27,7% del PIB, en el segundo trimestre de 2006 la cifra sólo llegó a 19%.
Por esto, un economista, afirma que hay que tener cuidado a la hora de ver "para qué" estamos ocupando cada una de las mediciones.
"Si se está diciendo que estamos realizando el mismo esfuerzo que antes, no es correcto. Por lo cual la cifra más correcta para medir la inversión es a precios corrientes (nominal al año 2006), a menos que se quiera ver cuánto creció".
Asimismo, la experta señala que en vez de estarnos comparando con años anteriores, "lo que me parece más lógico es compararnos con lo que hace el resto de los países, especialmente los emergentes. Los organismos internacionales miden a precios corrientes".
Sin embargo, el economista de la Universidad de Chile, Joseph Ramos, dice hay que tener cuidado en la lectura que se da a los datos.
"Hay dos miradas, una mirada nos dice que si el aumento en los equipos es medido a precios constantes, efectivamente, tenemos una creciente capacidad productiva que es 29% del PIB, esa es la forma de medir la efectiva capacidad productiva que tiene el país, la que está creciendo. Ahora, cuando se mide en precios corrientes sólo mide el esfuerzo que significa gastar esa plata".
Por eso, añade, "no es correcto que tenemos una menor capacidad productiva que el año pasado. Sin embargo, uno siempre quisiera que se invirtiera más". (Fuente: El Diario)
EL IPC DE EE.UU. REGISTRÓ SU MAYOR CAÍDA MENSUAL DESDE NOVIEMPRE DE 2005
El índice de precios al consumo (IPC) de Estados Unidos bajó un 0,5% en el mes de septiembre, hasta el 2,1%. El mercado esperaba un descenso del 0,3%. La inflación subyacente, que no tiene en cuenta la energía y los alimentos frescos, avanzó un 0,2% en el mismo mes, hasta el 2,9% interanual.
Así, la inflación subyacente se sitúa en su tasa más alta desde febrero de 1996.
La caída del IPC fue posible gracias a un descenso del 7,2% en los precios energéticos, especialmente en el de la gasolina, que retrocedió un 13,5%, su mayor caída en los últimos diez meses. En cambio, el precio del gas natural aumentó 2,9%.
El costo de la vivienda, que supone el 40% de la inflación, creció un 0,3% en septiembre tras avanzar un 0,2% en agosto. Precisamente hoy se publicó el dato de construcción de viviendas del mes de septiembre. Se iniciaron 1,772 millones de viviendas, frente a los 1,640 millones que esperaba el mercado.
Los precios del transporte han caído un 4,1% por la caída de los costos de energía, que provocaron un descenso del 2,1% en las tarifas de las aerolíneas. (Fuente: El Diario)
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ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardernas
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Claudio Cardenas
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Romanet Velásquez y Claudia Henríquez |
| 17 de octubre de 2006 |
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EXPECTATIVAS EN RESULTADOS Y TOMA DE UTILIDADES PROVOCAN RENDIMIENTO PLANO DE LA BOLSA
En la sesión previa el IPSA cedió 0,02% cerrando en 2.356,48 puntos, mientras que el IGPA avanzó 0,1% hasta las 10.940,72 unidades.
El mercado bursátil local mostró un rendimiento mixto y plano en la sesión previa, producto de las fuerzas parejas que enfrentó a inversionistas que tienen expectativas favorables en los resultados corporativos del tercer trimestre, frente a aquellos que optaron por tomar utilidades. Estos últimos han considerado que es momento de abandonar posiciones, debido a que los principales indicadores accionarios, IPSA e IGPA, han transitado constantemente en sus máximos históricos en las últimas semanas.
Con este escenario, el IPSA cedió ayer 0,02% hasta los 2.356,48 puntos (acumula en el año una rentabilidad de 20%), mientras que el IGPA avanzó 0,1% hasta las 10.940,72 unidades, reflejando ambos desempeños el aumento en la cotización de 35 acciones y el retroceso de 30 papeles. En tanto, el indicador CHILE 65 -que reúne a las 65 empresas de mayor capitalización bursátil del mercado- subió 0,1% y el CHILE Holding se valorizó 1,2%.
En la sesión previa se transaron montos por $55.066 millones en 2.434 negocios, destacando las operaciones por $26.076 millones que se efectuaron en las acciones de SQM-B. Los papeles de la empresa de fertilizantes se replegaron 0,2% finalizando en $6.597,9.
Resaltó el crecimiento de 1,2% que mostraron los títulos de Cencosud a $1.466,1, negociándose en sus instrumentos $3.296 millones. El holding controlado por Horst Paulmann acordó vender su participación en el Grupo Plaza a tres socios de la misma compañía -entre ellos Falabella- en US$186 millones, lo que le generaría una ganancia extraordinaria por US$85 millones.
Además sobresalió el incremento de 2,1% experimentado por las acciones de la serie B de Coca-Cola Embonor, las que cerraron en $490, en tanto que en los títulos de la firma controlada por la familia Vicuña se operaron montos por $1.029 millones. Analistas atribuyen este rendimiento a expectativas favorables que existen entre los inversionistas locales para la empresa, quienes han demandado los instrumentos que han puesto a la venta extranjeros a través de Santander Investment.
Las perspectivas favorables en sus resultados ha favorecido también el desempeño bursátil de los papeles de Madeco. Las acciones de la manufacturera de cables de cobre subieron ayer 0,9% cerrando en $55,4, mientras que en los títulos de la empresa controlada por el Grupo Luksic se transaron $658 millones. (Fuente: La Estrategia)
PAULMANN VENDE 22,5% DE MALL PLAZA Y LOGRA UTILIDAD DE US$ 83 MILLONES
Acciones se prorratearán según la participación de los restantes accionistas: Falabella, Thomas Furst y Tomás Müller.
Finalmente, tras más de un año y medio de conflicto y de arbitrajes de por medio, la disputa entre Cencosud y el resto de los accionistas de Mall Plaza llegó a su fin.
El domingo, representantes de Cencosud, liderados por Horst Paulmann y Laurence Golborne, y de Falabella, con Juan Cuneo y Juan Benavides a la cabeza, además de Thomas Furst y Tomás Müller, llegaron a un acuerdo para adquirir el 22,5% de Mall Plaza, que estaba en manos de Cencosud a raíz de la compra de Paris, sellada a comienzos de 2005.
La operación implica el pago de US$ 135,4 millones al holding de Paulmann, el que se reparte según la participación de cada uno de los accionistas. De esta manera, Falabella, con el 50% de la sociedad, deberá pagar US$ 87,4 millones; Thomas Furst, con el 13%, deberá desembolsar US$ 22,7 millones, y la sociedad de Tomás Müller y Pedro Donoso, otros US$ 25,3 millones. Luego de la compraventa, la cadena ligada a las familias Solari, Cuneo y Del Río ostentará el 64,5% de Mall Plaza; Müller y Donoso con el 18,7%, y Furst con el 16,8%.
Para Cencosud, la operación implicará una utilidad adicional de US$ 83,5 millones.
El fallo del árbitro Francisco Ruiz Tagle, que resolvió que Cencosud podía mantener su participación en Mall Plaza, fue vital en el acercamiento y término del conflicto. "Siempre por distintas instancias mantuvimos conversaciones. Después del arbitraje estaban todas las cosas dadas para buscar una solución de negocios a un problema que no debería haber salido de ahí", señaló el gerente general corporativo de Cencosud, Laurence Golborne.
Trascendió que Alfredo Moreno habría sido clave en los acercamientos. El viernes, los principales ejecutivos e involucrados en la operación estuvieron hasta pasadas las 3 de la mañana trabajando en la redacción del acuerdo, el que fue firmado el domingo.
La salida de Paris de las cuatro sociedades de Mall Plaza en las que participaba -Plaza Oeste, Plaza El Trébol, Puente Alto y La Serena- se materializaría dentro de los próximos meses.
Se estima que estas cuatro sociedades tienen una valorización de US$ 900 millones. El precio a pagar se negoció entre las partes y superó con creces al valor libro, que ascendía a cerca de US$ 40 millones. (Fuente: Economía y Negocios)
SAN PEDRO HARÁ AUMENTO DE CAPITAL POR US$20 MILLONES
Las acciones de la empresa controlada por el grupo Luksic se replegaron ayer 3,9% cerrando en $4,9.
La empresa vitivinícola San Pedro -controlada por el grupo Luksic- realizará un aumento de capital por $10.800 millones, equivalentes a US$20,1 millones. Esto siempre que los accionistas aprueben la iniciativa en la junta de extraordinaria que se va a realizar el próximo 31 de octubre.
A nivel bursátil el anuncio se reflejó en una caída de 3,9% que mostraron las acciones San Pedro en la sesión previa con lo cual finalizaron en $4,9, mientras que en sus papeles se registraron transacciones por $34,8 millones.
Analistas atribuyeron este rendimiento a que al anunciarse el aumento de capital, los inversionistas optan por abandonar posiciones a la espera un premio para participar en la colocación.
Al interior de la firma optaron por no informar en qué se invertirán los US$20 millones que se obtengan con el aumento de capital, aunque versiones de mercado señalaron que la opción preferente será de 0,5 acción por cada papel que esté en manos de los actuales accionistas.
De esta manera, los instrumentos de la firma del grupo Luksic no registran variación durante octubre, mientras que durante el año anotan un repliegue de 3,9%.
Según informó la empresa, tendrán derecho a participar en la junta de accionistas aquellas personas que se encuentren inscritas en el registro respectivo hasta el 25 de octubre próximo. (Fuente: La Estrategia)
TIPO DE CAMBIO BAJÓ A MENOR NIVEL DE MÁS DE CUATRO MESES: $530
Un nueva caída anotó ayer el tipo de cambio, al finalizar en puntas de $529,80 y $530,30, lo que significó retroceso de $2,4 respecto del cierre del viernes.
De este modo, la paridad alcanzó su menor nivel en más de cuatro meses, específicamente desde el 29 de mayo, cuando se ubicó en $527.
Los fundamentos externos siguen siendo favorables para el peso, pues tenemos a las principales bolsas subiendo, lo mismo que las monedas de las economías emergentes y, sobre todo, a un real que se ha seguido elevando, comentó un operador de mesa de dinero.
Ahora los analistas se encuentran divididos en relación al futuro de la divisa. Sostienen que continuaría fluctuando en los rangos de los últimos días, pero el mercado intentará romper el piso psicológico de los $530. De ocurrir ello, no se descarta que el peso se siga fortaleciendo.
Las transacciones electrónicas en el mercado cambiario avanzaron a US$706 millones, desde los US$546 negociados el viernes.
Mientras, en el mercado de renta fija, las tasas de los BCU a 5 y 10 años permanecieron estables, culminando en 3,02% y 3,01%, respectivamente. En la jornada se observaron bajos montos transados y sólo hubo movimientos específicos de algunos agentes. (Fuente: El Diario)
EE.UU: ACCIONES SUBEN POR EXPECTATIVAS DE GANANCIAS DE EMPRESAS
El promedio industrial Dow Jones cerró extraoficialmente con un alza de 20,09 puntos, o un 0,17%, a 11.980,6 unidades.
Las acciones estadounidenses subieron el lunes e impulsaron al promedio Dow a un nuevo récord de cierre y cerca de los 12.000 puntos, porque los inversionistas apostaron a que las ganancias empresariales se mantendrán pese a la desaceleración económica.
Las ganancias de las acciones del sector energético, por una subida de los precios del petróleo, contribuyeron al optimismo. Sin embargo, rebajas de recomendaciones sobre los papeles de Home Depot Inc. y General Electric Co. limitaron el avance del mercado en su conjunto.
El promedio industrial Dow Jones cerró extraoficialmente con un alza de 20,09 puntos, o un 0,17%, a 11.980,6 unidades.
El índice Standard & Poor's 500 avanzó 3,44 puntos, o un 0,25%, a 1.369,06 unidades.
El índice tecnológico Nasdaq Compuesto sumó 6,55 puntos, o un 0,28%, a 2.363,84 unidades. (Fuente: Economía y Negocios)
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| 16 de octubre de 2006 |
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COLOCACIÓN DE PAZ CORP BUSCARÁ ATRAER A INVERSIONISTAS DE LARGO PLAZO
A sólo días de que se concrete la colocación del 25% de la propiedad de Paz Corp en la bolsa local, un analista, explicó que una de las prioridades para cerrar el libro de órdenes y definir el precio de colocación, será incentivar la permanencia de los inversionistas en la empresa y buscar una gama lo más amplia posible de interesados.
Justamente de esto dependerá la recaudación que oscilaría entre US$ 30 y US$ 35 millones. El road show o contacto con los inversionistas institucionales locales terminó el viernes mientras que el libro de órdenes se cierra este martes a última hora.
De acuerdo al ejecutivo, han sido dos semanas de intensas reuniones, conversaciones y call conference con el extranjero por parte del agente colocador y de los ejecutivos de la empresa, aunque todavía sólo existen intenciones de órdenes por parte de las AFP, fondos mutuos y compañías de seguro, ya que este tipo de inversionistas suelen hacer su orden de compra los últimos días previos a la operación.
"La compañía nos ha dicho que a ellos les interesa el largo plazo, entonces no tiene ningún sentido sacar hoy el máximo precio posible. Quieren inversionistas que perduren y el precio estará dado por eso y será una de las prioridades".
Otro analista, hay algunos inversionistas retail que no han querido dejar para último minuto su orden, por lo que ya existe una gran cantidad que está anotado en el libro.
"Hasta ahora hemos tenido mucha aceptación por parte del público donde ya existen órdenes concretas", dijo.
Incertidumbre
Una de las preguntas frecuentes que ha rondado por la cabeza de los analistas y de los interesados en comprar acciones de Paz, es el riesgo de la compañía, cuya rentabilidad está condicionada al ciclo de la construcción. Consultado al respecto, un economista argumentó que las cifras de crecimiento de la industria y de la empresa son distintas.
"La Cámara Chilena de la Construcción publicó un informe donde informaba que este sector había crecido entre 0% y 5% en agosto, y Paz Corp en el mismo período se expandió 23%. Actualmente, cuando Paz termina un edificio tiene entre el 70% y 80% vendido, por lo que se ve que existen bases sólidas", sostuvo.
Proyecciones del mercado
Banchile y Security ya han presentado sus precios objetivos a la acción de Paz Corp. En la primera entidad se da un valor de $ 465 por papel a diciembre de 2007. "Se trata de títulos de inversión de una compañía nueva, se les considera como instrumentos de renta variable de riesgo alto. Por lo anterior, recomendamos comprar a un precio máximo de $ 400", sostiene el informe de Banchile.
Mientras que en Security, a través de un modelo de flujos de caja descontados, estimó un precio objetivo para las acciones entre $ 380 a $ 420 en un horizonte de 12 meses. (Fuente: El Diario)
EMPRESAS LÍDERES GANARON US$54.840 MILLONES ENTRE 1978 Y 2005
Las ventas de las diez líderes, por su parte, sumaron US$441.015 millones en estos 28 años, mientras que la participación de los ingresos de explotación sobre el PIB de esas mismas firmas, subieron de 18% en 1978 a 42% en 2005.
Un total de US$54.840 millones han ganado las empresas top ten en estos 28 años de existencia, destacando entre las firmas con mayores resultados acumulados (entre 1978 y 2005), las obtenidas por Copec, el Banco de Chile y CMPC.
En términos de crecimiento real, en tanto, los resultados de las principales compañías se elevaron en 18 veces, pues mientras a fines de la década de los ochenta las diez primeras reportaron utilidades por US$339 millones, 28 años después las firmas que se ubican en esta privilegiada posición totalizaron US$6.094 millones, lo que significó anotar un récord histórico.
Las ventas de las diez primeras, por su parte, también han aumentado considerablemente (nueve veces) al sumar US$ 47.342 millones a fines del año pasado. Ese avance también se observa respecto al PIB del país, pues mientras a fines de la década de los '70 los ingresos de explotación tenían una participación de 18% sobre el Producto, en 2005 representaron 42%.
La expansión del patrimonio bursátil de las top ten también ha llamado la atención (aumentando 25 veces), pues pasó de US$2.174 millones a US$ 55.692 millones en estos 28 años, mientras que como porcentaje del Producto Interno Bruto, de representar sólo 8% en 1978, el año pasado llegó a 49% del PIB.
Al igual que en 1978, entre las diez líderes en patrimonio bursátil se mantienen Copec y Banco de Chile, mientras que se han agregado algunas compañías del retail, como Falabella y Cencosud, y de otros sectores tales como CMPC, SQM, Banco Santander, Enersis y Endesa.
En términos de rentabilidad, en los últimos 30 años se han observado varios cambios, pues mientras en 1978 ocupaban los primeros lugares General Motors Chile (con 289%) y Envases del Pacífico (111%), en enero-junio de 2006 destacaron algunas mineras como Escondida (182,1%) y Pucobre (81,3%), además de varias empresas de telecomunicaciones como Entel Telefonía Móvil (110,7%), Telefónica Móviles Chile (88,3%) y Telmex Corp (78%). (Fuente: La Estrategia)
IPSA CONTINUARÍA AL ALZA IMPULSADO POR ACCIONES RETAIL Y UTILIDADES DE EMPRESAS
Otro sector que tendría un buen desempeño es el eléctrico, ya que se espera para octubre la segunda fijación de sus precios nudos, los que podrían subir cerca de 4%.
Al parecer, a la bolsa local se le olvidó lo que es caer, apoyada por una revalorización del sector retail, tras el remate de La Polar y por los alentadores datos económicos provenientes desde Estados Unidos.
Esto, sumado a las buenas perspectivas de resultados para el tercer trimestre de este año podrían colocar al Indice de Precios Selectivos de Acciones (IPSA) en un nuevo récord anual durante esta semana.
De hecho, el viernes pasado avanzó hacia otro máximo en 2006, tras cerrar en los 2.356,97 puntos, con un aumento de 0,31% en la jornada. Con este avance, las acciones que componen el índice acumulan una rentabilidad durante octubre de 3,34%, mientras que en el año han ganado 19,98%.
"El impulso para el IPSA seguirá por el sector del retail, luego del cambio de propiedad de La Polar", comentó un economista.
Y agregó que "el mensaje que dejó esta tienda de retail es que el sector es codiciado y no está caro. Además, hay otros papeles que podrían impulsar al indicador: vemos a Cencosud con un tremendo plan de inversión y a los papeles de D&S bastante castigados en el precio. Todo esto hace prever un repunte en la industria".
Otro sector que tendría un buen desempeño es el eléctrico, ya que se espera para octubre la segunda fijación de sus precios nudos, los que podrían subir cerca de 4%.
Celulosa ayudará
"Hay que ver también qué ocurrirá este martes con los precios de la celulosa, los que podrían llegar a nuevos récord y ayudar a los papeles de Copec", dijo un analista, quien también destaca las positivas proyecciones que tienen los inversionistas para los resultados de las empresas durante el tercer trimestre de 2006.
Un analista, señaló que también podría esperarse el repunte del sector de telecomunicaciones, ya que sus acciones mostraron una rentabilidad superior a la del mercado durante la semana pasada, pero inferior en lo que va del año.
"Hay una importante recuperación impulsada por las acciones de CTC-A ante posibles cambios regulatorios que estarían buscando implementar el Ministerio de Transportes y Telecomunicaciones", señaló.
Asimismo, destacó que las alzas del IPSA durante la semana pasada estuvieron marcadas por cifras económicas positivas de Estados Unidos. "A pesar de las inquietantes noticias geopolíticas (por Corea del Norte y los ruidos regionales), la incertidumbre fue contrapesada por los datos económicos pues la inflación norteamericana determinará en parte la dirección de los mercados, ya que si no afloja del 3% podríamos esperar comentarios más agresivos de la Fed", señaló el economista.
Buena racha en Europa
Los vientos favorables también soplaron en Europa, América Latina y Estados Unidos, pues la semana pasada algunos de los principales mercados llegaron a máximos. Los inversionistas destacaron el retroceso en los precios del petróleo y la rentabilidad de las empresas por sobre lo esperado, como los principales factores que habrían ayudado a recuperar las pérdidas de mayo y junio.
Adicionalmente, la pausa en la tasa de interés de la Fed ayudó a aliviar las preocupaciones de una desaceleración económica más rápida en dicho país. El viernes, el Dow Jones cerró con un avance de 0,11%, mientras que el Nasdaq ganó 0,47%. El FTSE tuvo un alza de 0,59%, el DAX subió 0,22% y el IBEX repuntó de 0,36%. América Latina no se quedó atrás: la bolsa de México avanzó 0,82%, mientras que el Bovespa de Brasil se movió 1,38%. (Fuente: El Diario)
EXPORTACIONES CHILENAS DE COBRE AUMENTAN 91% EN SEPTIEMBRE
Apoyado en los altos precios internacionales.
Las exportaciones de cobre de Chile, el mayor productor mundial del metal, subieron un 91 por ciento en septiembre frente al mismo mes del año pasado, apoyadas en los altos precios internacionales, dijo el lunes el Banco Central.
En septiembre, los envíos de cobre alcanzaron a 3.158,6 millones de dólares en comparación a los 1.654,1 millones de dólares de igual mes del 2005.
Con la cifra de septiembre, en los primeros nueve meses de este año las exportaciones del metal sumaron 24.491,7 millones de dólares, un 88 por ciento superior a lo registrado en el mismo período del año pasado.
En el 2005, las exportaciones de cobre chilenas alcanzaron un récord de 18.307 millones de dólares, un 21 por ciento más que en el 2004.
En medio de altos precios, la industria del cobre en Chile ha intentado operar a su máxima capacidad, aunque entre fines de julio y agosto la producción de la gigante estatal Codelco y la privada Escondida fue afectada por un derrumbe y una huelga, respectivamente. (Fuente: La Segunda)
BRASIL: MERCADO PREVÉ UN CRECIMIENTO DEL PIB DE 3% EN 2006
Para 2007, mantuvieron su estimación de un crecimiento de 3,5% del Producto Interno Bruto precisa la encuesta, realizada con un centenar de empresarios y analistas.
Los operadores de mercado rebajaron su proyección de crecimiento del PIB de Brasil en 2006 de 3,01% a 3%, revela el lunes el último informe semanal del Banco Central.
Para 2007, mantuvieron su estimación de un crecimiento de 3,5% del Producto Interno Bruto (PIB), precisa la encuesta, realizada con un centenar de empresarios y analistas.
El gobierno trabaja con la hipótesis de que el PIB crecerá 4% este año.
La proyección de inflación (índice IPCA) para 2006, cayó también de 3,01% a 3%.
La prevision para 2007 se mantuvo sin cambios, en 4,20%.
El gobierno se fijó una meta inflacionaria de 4,50% tanto para este año como para el próximo.
Los operadores estiman que la tasa básica de interés Selic, actualmente en 14,25% anual, será recortada esta semana por el Banco Central en medio punto porcentual, a 13,75% al año (sin modificaciones respecto a la semana pasada).
Mantuvieron igualmente su apuesta de que habrá otro corte de la Selic, a 13,50%, antes de fin de año, y que a fines de 2007 la tasa debe llegar a 12,50% al año.
El mercado aumentó la proyección de superávit de la balanza comercial en 2006, a 43.510 millones de dólares (proyección de 43.000 millones hace una semana).
También subió la proyección de superávit comercial en 2007, a USD 36.555 millones (USD36.000 millones hace una semana). (Fuente: Economía y Negocios)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
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Romanet Velásquez y Claudia Henríquez |
| 13 de octubre de 2006 |
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BANCHILE OBLIGA A PAGAR US$ 7 MILLONES MÁS A BEMBERG POR LA POLAR
Junto con EuroAmérica y Santander, levantó un libro paralelo y forzó que el grupo argentino desembolsara $90 más por acción.
Y La Polar no fue "llegar y llevar". La sorpresiva irrupción de una contraoferta obligó al grupo de inversionistas liderado por la familia Bemberg a desembolsar US$ 7 millones más de los contemplados inicialmente para quedarse con el 20% de la multitienda -que puso en remate Southern Cross-, por el que pagó unos US$ 158 millones.
Banchile -secundada por EuroAmérica y Santander- logró levantar un libro paralelo al de LarrainVial pasadas las 8:30 horas, apenas 45 minutos antes del remate. Pero finalmente esta última corredora se quedó con el paquete, que gestionó para los Bemberg junto con Raúl Sotomayor y Pablo Alcalde, socio de Southern Cross y gerente general de La Polar, respectivamente.
En un ambiente cargado de nerviosismo y tras más de 20 minutos de contraofertas -que hicieron subir en $90 el precio inicial de $1.960-, el martillero adjudicó la compra a LarrainVial, cuyos representantes en la rueda manifestaron no sólo satisfacción, sino también alivio por el sufrido triunfo.
Pese a las especulaciones que apuntaban a que detrás de la operación estaba el grupo Luksic, el propio gerente general de Banchile, Francisco Armanet, descartó que éste u otro conglomerado ligado al retail haya ido en el libro liderado por ellos. La movida jornada de ayer contrasta con un año plano en la rueda. (Fuente: Economía y Negocios)
BOLSA SIGUE ROMPIENDO MARCAS ANTE PRESPECTIVAS FAVORABLES EN RESULTADOS
Los inversionistas mantuvieron su interés en acciones de alta incidencia en el mercado, con lo que el IPSA subió 0,6% hasta los 2.349,48 puntos.
El mercado bursátil local continuó rompiendo marcas, producto de las expectativas favorables que tienen los inversionistas en los resultados corporativos del tercer trimestre. Además, se ratificaron las estimaciones del mercado, ya que el Banco Central decidió mantener la tasa de interés en 5,25%.
Más que una alza generalizada, la bolsa subió ayer por compras puntuales que realizaron los inversionistas, las cuales coincidentemente se reflejaron en incrementos en papeles de alta incidencia para el mercado.
Con este escenario, el IPSA registró un crecimiento en la sesión previa de 0,6% finalizando en 2.349,48 puntos (acumula en el año una rentabilidad de 19,6%), mientras que el IGPA avanzó 0,1% hasta las 10.912,28 unidades, reflejando ambos desempeños el aumento en la cotización de 47 acciones y el repliegue de 17 papeles. En tanto, el indicador CHILE 65 -que reúne a las 65 empresas de mayor capitalización bursátil del mercado- cedió 0,1% y el CHILE Holding no mostró variación.
Ayer se registraron transacciones por $131.245 millones en 2.951 negocios, destacando las operaciones por $88.661 millones que se efectuaron en las acciones de La Polar ante la enajenación del 20,07% de la firma que realizó el fondo de inversión Southern Cross. La mantención de la administración en la empresa provocó que los papeles anotaran una alza de 1,8% cerrando en $2.160.
Las expectativas favorables en los resultados de Lan, generados principalmente por estimaciones de menores costos ante un precio del petróleo más bajo, fueron determinantes para que los instrumentos de la aerolínea anotaran un crecimiento de 2,1% finalizando en $4.299,9, transándose en los papeles de la compañía $1.497 millones.
A su vez, las acciones de Concha y Toro aumentaron en 3,6% su cotización cerrando en $839, en tanto que en los instrumentos de la vitivinícola controlada por la familia Guilisasti se transaron $661 millones. Esto se dio principalmente por compra de inversionistas extranjeros y por una recomendación de compra que le dio a sus acciones Santander Investment con un precio objetivo 2007 de $940 por acción. (Fuente: Estrategia)
SU MÁS ALTO NIVEL EN NUEVE AÑOS REGISTRAN VENTAS DE BEBIDAS
El presidente de la Asociación Nacional de Bebidas Refrescantes (Anber), Renato Ramírez , destacó que a diferencia de años anteriores, las tres categorías de productos experimentaron alzas.
El mejor año desde 1997 registrará la industria de bebidas refrescantes en 2006. Sólo a septiembre, se acumulaban ventas por 1.369 millones de litros, 7,7% más que en igual período del año pasado, proyectando terminar con cifras cercanas a los 2 mil millones de litros.
El presidente de la Asociación Nacional de Bebidas Refrescantes (Anber), Renato Ramírez , destacó que a diferencia de años anteriores, las tres categorías de productos experimentaron alzas. En el caso de las bebidas gaseosas, que representan el 84% del total, entre enero y septiembre acumulaban un total de 1.148 millones de litros, 6% más que en 2005. Las aguas acumulan a septiembre un alza de 17,4%, y jugos y néctares un 18%.
La bonanza económica ha contribuido al desarrollo de las categorías y al estancamiento de las marcas propias, que suman actualmente el 12% del total. (Fuente: Economía y Negocios)
B. CENTRAL: NO HABRÁ ALZA DE TASA POR TIEMPO PROLONGADO
Por primera vez desde el ajuste, el Consejo no considera aumentos adicionales.
Tal como lo había internalizado el mercado, el Consejo del Banco Central optó ayer por mantener la tasa de interés de política monetaria (TPM) en 5,25% y, por primera vez desde que iniciara el ajuste gradual en septiembre de 2004, no prevé que en su escenario más probable sean necesarios incrementos adicionales.
"El Consejo estima que, por un tiempo prolongado, podrían no ser necesarios nuevos incrementos en la TPM para mantener la inflación proyectada en torno a 3% anual. Esto, sin embargo, dependerá de la nueva información que se acumule y sus implicancias sobre la inflación proyectada", plantea el comunicado emitido ayer.
Al argumentar su decisión, alude que el precio del petróleo está en niveles menores a los proyectados en su último informe, afianzando un entorno externo favorable para la economía local, en un contexto en que las condiciones financieras internacionales siguen ventajosas y el precio del cobre continúa elevado.
La inflación efectiva y la subyacente, que excluyen combustibles y perecibles, se ubican en torno a 3% y sin servicios regulados, por debajo del 2,5%; otros indicadores de la tendencia inflacionaria muestran una declinación y las presiones de costos están contenidas.
Además, señala que la actividad sigue mostrando un dinamismo reducido, afectada en parte por fenómenos puntuales en la minería y la industria.
Agrega que el empleo asalariado en aumento, el desempleo en baja; favorables condiciones financieras internas y un escenario externo favorable, son coherentes con el repunte de la actividad proyectado para el próximo año (entre 5,25 y 6,25%). (Fuente: Economía y Negocios)
LIBRO BEIGE: ECONOMÍA DE EE.UU. CONTINUÓ CRECIENDO
Sólo dos de 12 regiones informaron un enfriamiento económico.
En el compendio de las condiciones económicas de Estados Unidos en las 12 regiones que cubre cada uno de los bancos de la Reserva Federal , el reporte denominado Libro Beige consignó que la economía estadounidense siguió creciendo desde principios de septiembre. Cuatro distritos reportaron un fuerte crecimiento y sólo las regiones de Dallas y Filadelfia informaron un enfriamiento económico. Los restantes distritos describieron la expansión como moderada o mixta.
En cuanto al mercado laboral, varias regiones reportaron disponibilidad ajustada y cierta escasez de trabajadores calificados. Algunas áreas informaron de presiones salariales.
El informe también mostró que aunque la mayoría de los distritos consideró que las presiones de precios habían sido contenidas, los costos de producción se incrementaron en varias áreas y unas cuantas regiones reportaron que las empresas estaban traspasando al alza esos costos a los consumidores. A la vez, pocos distritos señalaron una extensión del enfriamiento del mercado inmobiliario. Más aún, en algunos distritos se reportaron avances en la actividad residencial. (Fuente: Estrategia)
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ANÁLISIS DE CHILEMARKET
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| 12 de octubre de 2006 |
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PESE A IRRUPCIÓN DE BANCHILE, BEMBERG SE QUEDA CON EL 20% DE LA POLAR
El precio mínimo fijado para la operación fue de $ 1.960 por papel, pero tras la irrupción de Banchile con un libro de órdenes paralelo, se cerró en $2.050,10.
Bastante menos tranquila de lo que un comienzo se había anunciado fue el remate en Bolsa del 20% de La Polar.
La "puja" se vivió entre las corredoras LarrainVial y BanChile, que disputaron centavo a centavo el paquete de la multitienda hasta que finalmente la primera (representando a la familia argentina Bemberg) logró quedarse con el 20,06687% de La Polar, que el fondo de inversiones Southern Cross puso en venta a través de un remate efectuado este jueves.
El precio mínimo fijado para la operación fue de $ 1.960 por papel, pero tras la irrupción de Banchile con un libro de órdenes paralelo, se cerró en $2.050,10.
El gran golpe de los Bemberg
El presidente de La Polar y socio del fondo Southern Cross, Norberto Morita, trabajó durante largos años con la familia Bemberg , uno de los grupos económicos más poderosos y tradicionales de Argentina.
Cuando Morita inició el proyecto Southern Cross en 1997, sus antiguos jefes fueron uno de los primeros en ser contactados por él para echar a andar su primer fondo de inversión.
Morita se desempeñó como gerente general de este grupo, que hasta hace poco fue controlador de la mayor cervecera trasandina, Quilmes (Quinsa), y por ende también de Cervecerías Chile. En agosto de este año se completó la venta total de su participación en Quilmes a InBev, el mayor grupo a nivel mundial en el rubro.
Ahora los Bemberg se quedaron con el 20,07% de la cuarta mayor multitienda del país.
Pero hay más intentos realizados por este grupo trasandino por entrar directamente a la propiedad de una compañía chilena. En enero de 2005 habían comprometido capital en la lucha que libró Southern Cross contra un grupo de empresarios liderados por Juan Hurtado Vicuña para quedarse con Entel. Sin embargo, en esa oportunidad no pudieron cantar victoria. En los 80, en tanto, vieron su ingreso a la CCU, que finalmente fue comprada por Luksic. (Fuente: Economía y Negocios)
AFP VUELCAN INVERSIONES HACIA ACCIONES ELÉCTRICAS
En los últimos 12 meses, los activos en este rubro aumentaron en cerca de 15%.
Las AFP aumentaron en 14,5% su participación en las acciones locales del sector eléctrico, según las cifras a septiembre de la Superintendencia de AFP. En el noveno mes del año pasado, los activos del sistema en el sector llegaban a US$3.310 millones, mientras que a igual mes de este ejercicio alcanzaron US$3.790 millones, lo que representa una participación de 31% del total de inversiones de las AFP en instrumentos accionarios locales.
También sobresale el manejo de acciones por US$3.235 millones en títulos de recursos naturales, posición que decayó 5,2% entre septiembre de 2005 y 2006. Este sector significa el 26,5% de las posiciones de las AFP en papeles chilenos.
Por su parte, los activos de las administradoras en el sector industrial cayeron al noveno mes del año hasta US$1.418 millones, lo que representa un descenso de 6,1% en comparación a las posiciones que se tenía en sus instrumentos 12 meses antes.
Asimismo, las posiciones AFP en el sector de telecomunicaciones bajaron a septiembre de 2006 hasta US$1.020 millones, lo que implica un retroceso de 21,7% en relación a las posiciones con que se contaba en títulos de telecomunicaciones un año atrás.
Portafolio en el Exterior
La cartera de inversiones de las administradoras en el exterior está concentrada casi exclusivamente en fondos mutuos, los que con activos por US$23.984 millones representan 95,3% de todo el portafolio. Cabe destacar que las AFP mantenían a septiembre inversiones en instrumentos extranjeros por US$25.164 millones (31,3% de los activos del sistema), significando 17,5% de crecimiento.
En títulos de índices accionarios externos se han tomado posiciones por US$684 millones, representando un crecimiento de 61,2% respecto a los activos que se manejaban en estos instrumentos a septiembre del ejercicio anterior. (Fuente: Estrategia)
ENCUESTA DE REUTERS CONFIRMA QUE MERCADO ESPERA QUE CENTRAL MANTENGA TASAS
La totalidad del mercado chileno da por descontado que el Banco Central dejará sin cambio la tasa rectora de la economía, actualmente en 5,25 por ciento anual, en su anuncio programado para mañana por la tarde, según una encuesta de Reuters.
El sondeo realizado hoy reveló que 21 analistas y operadores de mesas de dinero consultados coincidieron en que el organismo no subirá la tasa rectora local por un menor crecimiento económico y una inflación controlada.
"Creo que con el nivel de inflación bajo, las presiones salariales acotadas y el bajo crecimiento, lo más probable es que el Banco Central mantenga su tasa nuevamente, siguiendo además una política muy similar a la Reserva Federal ", dijo Christian Johnson, economista de la Universidad Adolfo Ibañez .
En una encuesta del Banco Central, los analistas recortaron a 4,7 por ciento, desde 5,0 por ciento, sus proyecciones de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) para el 2006, luego de un pobre desempeño de la economía en agosto, cuando la actividad se expandió 2,7 por ciento, debajo de lo esperado.
La estimación de crecimiento para el 2006 además es menor al último cálculo del gobierno, que hace unos días redujo su pronóstico a 5 por ciento desde un previo de 5,7 por ciento.
El Banco Central maneja un rango de crecimiento para el PIB del 2006 de entre 4,75 por ciento a 5,25 por ciento. El año pasado Chile creció 6,3 por ciento.
Los últimos datos sobre el desempeño económico ha llevado a los analistas del mercado a anticipar que no habrá nuevos movimientos de tasas durante el 2006 e incluso algunos especialistas han adelantado posibles bajas en el tipo rector hacia fines del 2007.
A esto se suma la nula inflación de septiembre, algo no visto para ese mes desde 1931, que redujo la variación del Indice de Precios al Consumidor (IPC) en 12 meses a 2,8 por ciento.
El Banco Central ha calculado una inflación de 3,7 por ciento para todo el 2006.
"Al (Banco) Central no le queda más que esperar los movimientos de la Fed, porque por el lado local, no hay presiones como para subir las tasas en varias reuniones más", señaló un operador de mesa de dinero.
El Banco Central inició a finales de 2004 un proceso de alzas graduales de tasas de interés para mantener en línea la inflación, aunque en la reunión de septiembre afirmó que la materialización de nuevas alzas "podría dilatarse por un tiempo prolongado".
El consejo de la entidad informará su decisión mañana pasadas las 18.00 horas. (Fuente: La Tercera)
FED PREOCUPADA POR RIESGOS INFLACIONARIOS
Así lo indican las minutas del Comité Federal del Mercado Abierto publicadas ayer.
Los funcionarios de la Fed de Estados Unidos continuaron bastante preocupados, sobre los riesgos inflacionarios cuando se reunieron el 20 de septiembre, pero aun así decidieron mantener las tasas sin cambio, por segunda vez consecutiva.
Las minutas de la reunión del Comité Federal del Mercado Abierto de la Fed, publicadas ayer, correspondieron a la oportunidad en que los estrategas de política monetaria optaron por dejar las tasas en 5,25%.
Las recientes tasa de inflación estructural, de persistir, fueron consideradas como más altas de lo que es consistente con la estabilidad de precios, y los participantes subrayaron la importancia de una moderación en la inflación, señalaron las minutas. Muchos participantes se preocuparon de que las expectativas inflacionarias puedan subir, consignó el documento. También puntualizó que, si bien, notaron algunas señales de moderación en la inflación desde la primavera boreal, los funcionarios enfatizaron la necesidad de mantener la inflación controlada. (Fuente: Estrategia)
EE.UU: DÉFICIT COMERCIAL AUMENTÓ UN 2,7% EN AGOSTO
Después de un déficit de US$68.800 millones en julio, la mayoría de los analistas había calculado que el desequilibrio en agosto sería de US$66.400 millones.
El déficit de Estados Unidos en su comercio exterior de bienes y servicios aumentó un 2,7% en agosto y alcanzó la cifra mensual sin precedentes de US$69.900 millones, informó hoy el Departamento de Comercio.
Después de un déficit de US$68.800 millones en julio, la mayoría de los analistas había calculado que el desequilibrio en agosto sería de US$66.400 millones.
En los ocho primeros meses del año el desequilibrio de la balanza comercial de Estados Unidos ha sumado US$522.812 millones, comparados con los US$456.989 millones en el período similar del año pasado.
Durante todo 2005, el déficit comercial de EEUU fue de 716.730 millones de dólares.
Los datos de agosto podrían obligar a que los economistas reduzcan sus cálculos del Producto Interior Bruto del tercer trimestre. Las predicciones hasta ahora estaban en un nivel anual de crecimiento por debajo del 3 por ciento.
En agosto las importaciones de Estados Unidos subieron un 2,4 por ciento y alcanzaron un valor de US$192.278 millones. El incremento no se debió solamente a las compras de petróleo ya que las adquisiciones de alimentos y bebidas, bienes de capital y bienes de consumo alcanzaron cifras sin precedentes.
Las exportaciones de bienes subieron un 2,9 por ciento y su valor fue de 87.973 millones de dólares.
El petróleo representa casi el 40 por ciento del déficit en el comercio de bienes de EE.UU.. En agosto el valor del crudo importado llegó a la cifra sin precedentes de 22.700 millones de dólares, en un mes en el que el precio promedio del producto fue de 66,12 dólares por barril. (Fuente: Economía y Negocios)
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| 11 de octubre de 2006 |
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FAMILIA BEMBERG LIDERA COMPRA DE 20,07% DE LA POLAR
El precio mínimo fijado para la operación -comandada por LarrainVial- es de $1.960 por acción. Con este valor, los Bemberg y compañía tendrían que desembolsar unos $81.275 millones.
Uno de los principales grupos económicos de Argentina, la familia Bemberg , se alzó como el primer interesado en comprar el 20,07% de La Polar, que el fondo de inversiones Southern Cross puso en venta a través de un remate que se llevará a cabo mañana jueves a las 9:15 de la mañana.
Los Bemberg, que recientemente completaron la venta de la cervecera Quinsa (Quilmes) al mayor grupo de cervezas a nivel mundial (InBev) por unos US$ 1.200 millones, y que alguna vez quisieron comprar la CCU, son también importantes inversionistas de Southern Cross, y en su plan de adquisición del 20,07% de la cuarta mayor multitienda del país van acompañados de otros socios del fondo, entre ellos Raúl Sotomayor, y miembros de la plana ejecutiva de La Polar, como el gerente general, Pablo Alcalde.
El precio mínimo fijado para la operación -comandada por LarrainVial- es de $1.960 por acción. Con este valor, los Bemberg y compañía tendrían que desembolsar unos $81.275 millones, que al tipo de cambio de ayer ($537), representan poco más de US$ 151 millones.
El anuncio de venta provocó la inmediata reacción de las corredoras y bancos de inversión, para ver la opción de levantar ofertas paralelas. La Polar ha generado antes el interés de "peces gordos". En el último tiempo ha sonado que los Luksic podrían comprarla. En 2004, Parque Arauco estuvo en conversaciones para ingresar a la propiedad. (Fuente: Economía y Negocios)
VISA SE REESTRUCTURARÁ Y SALDRÁ A BOLSA EN 2007
La compañía de medios de pago Visa anunció hoy una reestructuración internacional en la que se fusionarán sus negocios regionales en Visa Inc., compañía que saldrá a Bolsa a finales del año que viene. Visa Europe se mantendrá como asociación independiente.
El vicepresidente ejecutivo de Visa Europa, Steven Perry, explicó que más del 50% del capital de Visa saldrá al mercado a través de una oferta pública de acciones.
Visa Europe conservará su condición de empresa "sin ánimo de lucro" y seguirá estando controlada por 4.500 entidades financieras del viejo continente. Steve Perry explicó que este hecho permitirá a la división europea apoyar la creación del mercado interno de pagos europeo y la Zona Única de Pagos en Euros.
Visa Inc. se encargará de los negocios de Estados Unidos, Canadá, Asia Pacífico, Latinoamérica, Caribe, Europa del Este y Central, Oriente Medio y África. (Fuente: Diario Financiero)
FONDOS ACCIONARIOS DE AFP RENTAN 1%
Los activos que manejan los fondos de pensiones llegaron a US$80.542 millones, superando en 8,6% a los de igual periodo del año anterior.
Los fondos que tienen una mayor composición en renta variable nuevamente se presentaron como los más rentables del sistema de AFP. Según la Superintendencia del sector, en septiembre el fondo tipo A promedió una rentabilidad de 0,96%, el fondo B anotó un crecimiento de 1,02% y el fondo tipo C acumuló un incremento de 0,94%, mientras que el tipo D avanzó 0,7% y el E (que está compuesto exclusivamente por renta fija) subió sólo 0,4%.
De esta manera, se mantiene la tendencia que se había mostrado en los meses anteriores, ya que el fondo A es el más rentable del sistema durante 2006, al acumular una rentabilidad de 10,03%, con lo cual además exhibe un crecimiento promedio anual de 15,27% desde que se crearon los multifondos en septiembre de 2002. En tanto, el fondo B anota una alza de 8,3% en el año, el C de 7,2%, el D de 5,5% y el E de 4,4%.
Cabe destacar que en septiembre el mercado bursátil local tuvo un rendimiento favorable, donde el IPSA creció 3,4% y el IGPA experimentó un avance mensual de 3,7%.
Esto ha provocado un masivo interés de los cotizantes por incorporarse al fondo A, lo que se refleja en que este pasó de manejar activos por US$9.468 millones a septiembre de 2005, a los US$13.959 millones a igual mes de este año, evidenciando una expansión de 47,4%. Asimismo, queda de manifiesto que este fondo pasó a tener una participación de 17,3% de acuerdo a la distribución de los activos, mientras que en 2005 alcanzaba a 12,8%.
La mayor participación que ha logrado el fondo tipo A ha sido provocada principalmente por los cotizantes que estaban en el fondo C, ya que este pasó de representar 50,3% en septiembre de 2005, a 46,7% al noveno mes de este ejercicio. Sin embargo, este tipo de fondo es el que maneja la mayor cantidad de activos, al llegar a US$37.620 millones, lo que representa un incremento de 0,9%.
La rentabilidad de 1,02% que experimentó en septiembre el fondo B se explica fundamentalmente por la inversión en acciones locales (17% de la cartera), influyendo principalmente sus apuestas en el sector eléctrico y recursos naturales.
Los activos que manejan las Administradoras de Fondos de Pensión alcanzaron a US$80.542 millones en septiembre, superando en 8,6% a los de igual lapso del año anterior, cuando los montos administrados totalizaban US$74.192 millones. (Fuente: Estrategia)
COMPRAS EN ACCIONES DE PESO PERMITEN NUEVO MÁXIMO BURSÁTIL
El IPSA mostró un crecimiento de 1,1% ayer hasta los 2.337,39 puntos, mientras que el IGPA avanzó 0,8% hasta las 10.902,23 unidades.
El marcado interés que mostraron los inversionistas por tomar posiciones en empresas de alta incidencia en el mercado local, fue determinante para que los principales indicadores de la bolsa chilena nuevamente cerraran la sesión alcanzando sus niveles más altos de la historia.
Expectativas favorables en los resultados corporativos del tercer trimestre, disminución en el precio internacional del petróleo y estimaciones de una baja en las tasas de interés a nivel local e internacional, son factores que han inyectado mayor optimismo a los inversionistas en acciones.
Con este panorama, el IPSA mostró ayer un crecimiento de 1,1% hasta los 2.337,39 puntos (acumula en el año una rentabilidad de 19%), mientras que el IGPA avanzó 0,8% hasta las 10.902,23 unidades, reflejando ambos desempeños el aumento en la cotización de 51 acciones y el repliegue de 15 papeles. En tanto, el indicador CHILE 65 -que reúne a las 65 empresas de mayor capitalización bursátil del mercado- y el CHILE Holding anotaron una alza de 0,8%.
Ayer se registraron transacciones por $49.599 millones en 3.050 negocios, destacando las operaciones por $5.202 millones que se realizaron en las acciones de Endesa. Expectativas favorables para la generadora llevaron a sus papeles a subir 0,9% finalizando en $560,1.
Los inversionistas apostaron también en las acciones de Copec, debido al crecimiento que ha experimentado el precio internacional de la celulosa y el aumento de su capacidad a través de la planta Nueva Aldea. Los papeles de la empresa controlada por el grupo Angelini aumentaron en 2% su cotización finalizando en $5.560, mientras que en sus títulos se transaron montos por $3.085 millones.
Las expectativas favorables en sus resultados fueron también determinantes para que las acciones de Cencosud anotaran una alza de 1,8% a $1.420, transándose en sus papeles montos por $2.000 millones.
Los instrumentos de la sociedad de inversión Pampa Calichera subieron 2,2% finalizando en $230, transándose en sus acciones $1.937 millones. Ayer se remató un 0,7% de la firma controlada por Julio Ponce Lerou -a través de la cual lidera SQM- en una operación que involucró montos por $1.816 millones y que se adjudicó la corredora LarrainVial. (Fuente: Estrategia)
EE.UU: DÉFICIT PRESUPUESTARIO CAE AL NIVEL MÁS BAJO EN CUATRO AÑOS
El dato es un 22% inferior al registrado en el año fiscal 2005, cuando el agujero en las arcas estatales alcanzó los US$318.700 millones.
El déficit presupuestario estadounidense cayó hasta los US$247.700 millones en el año fiscal 2006, el nivel más bajo de los últimos cuatro años, anunció hoy el Departamento del Tesoro.
El dato es un 22% inferior al registrado en el año fiscal 2005, cuando el agujero en las arcas estatales alcanzó los US$318.700 millones.
Las cifras suponen un espaldarazo para el Partido Republicano, que aparece como perdedor en las encuestas a sólo cuatro semanas de que se celebren las elecciones legislativas en las que se renovará el total de la Cámara de Representantes y un tercio del Senado.
Tanto el gasto público como la recaudación tributaria marcaron nuevos máximos en el año fiscal que finalizó el pasado 30 de septiembre.
La reducción en los números rojos del Gobierno fue posible gracias a que el incremento del 11,7 en la recaudación fiscal superó el aumento del 7,3% en el gasto.
El déficit del 2006 es muy inferior a los 423.000 millones de dólares proyectados por el Gobierno el pasado mes de febrero y se coloca también por debajo de la estimación de 295.800 millones divulgada el pasado mes de julio.
Las cifras del último ejercicio son también las más bajas desde los US$159.000 millones acumulados en el año fiscal 2002, unos números rojos que se produjeron tras cuatro años consecutivos de superávit presupuestarios.
Desde entonces, EE.UU. ha registrado tres de los mayores déficits presupuestarios de su historia, incluido el récord de 413.000 millones de dólares del 2004.
El presidente de EEUU, George W. Bush, sostiene que los recortes fiscales decretados por su administración han permitido la reducción de las deudas públicas, al estimular la actividad económica y propiciar, como consecuencia, una mayor recaudación fiscal. (Fuente: Economía y Negocios)
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ANÁLISIS DE CHILEMARKET
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| 10 de octubre de 2006 |
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ACCIONES FAVORITAS SE MANTIENEN LEJOS DE SUS MÁXIMOS HISTÓRICOS
El crecimiento bursátil que se ha evidenciado en las últimas semanas no ha alcanzado para todos. Sólo seis papeles del IPSA se transan actualmente en su precio récord.
El crecimiento de 132,9% que acumula el IPSA a partir de 2003 no se ha evidenciado de manera generalizada en la valorización de sus acciones. Esto, porque sólo seis papeles del principal indicador bursátil se transan actualmente en su precio récord, destacando entre estos AntarChile, Cencosud, Copec, La Polar, Banco Santander y CMPC.
Por el contrario, casi una veintena de títulos accionarios tienen una diferencia superior a 50% entre su valorización actual y su mayor registro histórico, produciéndose una disparidad hasta de 489 veces entre ambos precios.
Además, un total de 18 empresas no ha aprovechado el auge bursátil de los últimos años, lo que se refleja -según la Bolsa de Comercio- en que su mejor desempeño fue alcanzado antes de 2003.
Se debe considerar que la plaza bursátil ajusta los precios históricos corrigiéndolos con repartos de dividendos y variaciones de capital, tomándose además el análisis como referencia a partir de 1985, cuando comenzó una mayor actividad en el mercado accionario con el ingreso de las AFP.
Lejos de sus Históricos
Tattersall. Las acciones de la empresa controlada por Latinvest y MB Holding son las que muestran la mayor diferencia entre su precio actual de $0,4 con su máximo registro histórico, ya que estos títulos llegaron a cotizarse a principios de los 80 en $195,7. La caída de 24,2% que anotan este año los instrumentos, ha acrecentado aún más la brecha con su mejor registro.
Madeco. La manufacturera de cables de cobre liderada por el Grupo Luksic con su cotización actual de $54,2, es la que se encuentra más alejada de su máximo histórico de $1.917 que alcanzó en 1993, exhibiendo desde ese año una distancia de 3.438%, pese a que este año registran una rentabilidad de 30,6%. Según analistas, esto obedece que la compañía a mediados de la década de los 90 pasó por un periodo de expansión en base a deuda, generándose una sobre-inversión al no cumplirse las expectativas.
Almendral. Los papeles de la sociedad de inversiones controladora de Entel evidencian actualmente una diferencia de 710% respecto a los $252,7 en que llegaron a transarse en diciembre de 2000. Esto, a pesar de que las acciones muestran este año un crecimiento de 11,1% hasta los $31,2. Analistas sostienen que estos títulos se desvalorizaron desde principios de la década al no tener activos, situación que recién comenzó a cambiar después de febrero de 2005, cuando se materializó la compra de la empresa de telecomunicaciones.
CTC-A. La empresa de telecomunicaciones controlada por telefónica España se ha quedado estancada -anota una pérdida de 10,9% en el año- con lo que sus acciones mantienen una diferencia de 377,8% en comparación a su máximo histórico de 1993, cuando estaban valorizadas en $4.505, mientras que actualmente se encuentran en $943. Las menores expectativas para la firma se fundamentan en el mercado, principalmente en que al vender su mayor activo en 2004. como lo era la telefonía móvil, se quedó amparada sólo en el dividend yield (reparte el 100% de sus utilidades) y en lo que pueda hacer en los negocios de telefonía básica e internet.
Edelnor. Los papeles de la empresa eléctrica se han visto afectados desde que en 2004 comenzaron los problemas de abastecimientos del gas natural proveniente desde Argentina. Así, estos instrumentos se han alejado de su máximo histórico de $1.085 que anotaron en septiembre de 1994, al transarse actualmente en $300, mostrando una caída de 18,1% durante este año.
Iansa. La azucarera controlada por ED&F Man Sugar exhibió en diciembre de 1994 su máximo histórico, cuando alcanzó un valor de $222, lo que significa una brecha de 179% al ostentar un precio actual de $79,7. Analistas consideran que la diferencia con el precio récord se dio por regulación y proteccionismo en el mercado mundial del azúcar, lo que se explica por el carácter de excedentario que mantiene desde 1995. Además, se señala que los sustitutos del azúcar se transformaron en una real amenaza para la compañía.
Enersis. Su valorización actual tiene una diferencia de 145,8% con el máximo histórico que se logró en 1994, cuando llegó a $362, lo que obedece a la incertidumbre por la crisis del gas que provocó una generaliza caída en los papeles eléctricos. Sin embargo, sus títulos han mostrado una recuperación y presentan perspectivas favorables, a raíz de los beneficios que alcanzan con su área de generación y la reorganización de sus activos en Brasil.
En Niveles Máximos
AntarChile y Copec. Los papeles de las sociedades controladas por el Grupo Luksic se están transando en niveles máximos, ya que los inversionistas han premiado el crecimiento experimentado por el precio internacional de la celulosa y el aumento en la capacidad con la incorporación de las plantas Mariquina y Nueva Aldea. Los títulos de AntarChile han exhibido un crecimiento de 27,2% a $7.110 en 2006, mientras que los instrumentos de Copec se han valorizado 24,5% anualmente a $5.465.
Cencosud. En el mercado se considera que estas acciones han reflejado un fuerte plan de expansión en todos sus negocios, lo que ha generado un importante crecimiento en el Ebitda; las favorables condiciones macroeconómicas esperadas en Chile y Argentina; mejorías de eficiencia que permiten rentabilizar adquisiciones pasadas, y que a pesar de las adquisiciones efectuadas en los últimos años, la firma presenta una sólida situación financiera. Sus papeles se cotizan en $1.420, acumulando una rentabilidad anual del 42,4%.
La Polar. Los instrumentos de la empresa controlada por Southern Cross han rentado 54,4% en 2006 hasta los $2.128,7. En el mercado consideran que los instrumentos de La Polar han incorporado las perspectivas favorables que existen para el sector consumo, producto del aumento en la demanda interna, el fuerte incremento en sus resultados, y un ambicioso plan de inversión. (Fuente: La Estrategia)
SALMONES, VINO Y HARINA DE PESCADO ANTICIPAN FUERTE ALZA EN SUS ENVÍOS
Los salmones, el vino, la harina de pescado y la celulosa registran importante aumento de precios. A ello se suma la creciente demanda en los mercados internacionales.
Salmones hacen historia
De acuerdo a analista asesor de SalmonChile, durante los primeros ocho meses de este año, el precio promedio del salmón exportado por Chile ha registrado un crecimiento de 19,5%, desde US$ 4,6 por kilo hasta US$ 5,5 por kilo, valores que se acercan a niveles históricos para esta industria.
Según explica, la demanda por salmón ha seguido creciendo y la producción se ha mantenido estable en relación al año pasado.
En 2006, las exportaciones de salmón lograrán su récord histórico, y anotarán unos US$ 2.050 millones en retornos. Además, nada parece frenar la demanda a futuro, por lo que según Bravo, los precios podrían seguir subiendo en 2007. El consultor prevé un alza menor a la registrada este año, pero de todos modos con posibilidades de alcanzar los US$ 6 por kilo.
Vino complicado con el dólar bajo
Para nadie es un misterio el complicado año que han tenido las viñas chilenas, fundamentalmente por el dólar, que en todo 2006 ha estado por debajo de $550.
"Se trata de un año mediocre, con rentabilidades muy bajas, y esto obligó a subir los precios", dice el presidente de ChileVid, René Merino.
Entre enero y agosto se exportó vino por alrededor de US$ 600 millones, un aumento de 6,4% en comparación con el año pasado. El incremento en los precios, en lo que va de año, ha sido de casi 3%.
"Hemos tenido un ajuste moderado, de unos US$ 24 la caja a aproximadamente US$ 25,5 como promedio. Como no ha sido mucho, no vemos riesgos de que competidores como Australia nos "barran" en algún mercado. Ellos siguen con precios muy superiores, pero cuidado, porque a diferencia de nosotros, los están bajando, por el fuerte sobrestock que les afecta", dice Merino.
Ya hacia 2007, el presidente de ChileVid prevé que los precios podrían subir algo más, aproximándose a los US$ 26 por caja como promedio.
Harina de pescado, estable
Este producto ha prácticamente duplicado su precio en un año. Mientras en 2005 se transaba mundialmente en rangos de US$ 500-US$ 700 la tonelada, este año lo ha hecho a US$ 900-US$ 1.400.
Según el gerente general de la Sociedad Nacional de Pesca (Sonapesca), Cristián Jara, esto se debe, fundamentalmente, a la fuerte caída en la oferta que tuvo Perú (mayor productor mundial) y a la creciente demanda China, lo que se suma al crecimiento de la acuicultura a nivel mundial, siendo esta industria una gran consumidora de harina de pescado.
Hacia 2007, Jara dice que el precio internacional de este producto tenderá a estabilizarse en rangos de precio entre US$ 900 y US$ 1.200 la tonelada.
En tanto, un nuevo récord, que supera al de diciembre de 2000, alcanzó la semana pasada el valor de la celulosa blanqueada en el mercado europeo, al promediar US$ 713,15 la tonelada. En lo que va del año, este tipo de pulpa acumula un avance de 19,13%, y nada parece detener la racha alcista, ni siquiera la entrada en operación de plantas de celulosa como Nueva Aldea, de Celulosa Arauco, y Santa Fe II, de CMPC. (Fuente: Economía y Negocios)
SUPERÁVIT COMERCIAL SUMA US$ 17.164 MILLONES A SEPTIEMBRE 2006
Las exportaciones alcanzaron a US$5.169,6 millones, un 57% más que en igual mes del 2005, mientras que las importaciones llegaron a US$3.122 millones, con un alza interanual de un 12,6%.
La balanza comercial acumuló un superávit de US$17.164,5 millones en los primeros nueve meses del 2006, más del doble que en igual lapso del 2005.
En tanto, el superávit comercial de septiembre llegó a US$2.047,6 millones, cuatro veces más que en igual mes del año pasado y sobre lo esperado por analistas, debido al alto precio del cobre, principal envío del país, dijo el martes el Banco Central.
En septiembre, las exportaciones alcanzaron a US$5.169,6 millones, un 57% más que en igual mes del 2005, mientras que las importaciones llegaron a US$3.122 millones, con un alza interanual de un 12,6%.
Un sondeo realizado por Reuters entre analistas el viernes había arrojado una mediana de superávit comercial de US$1.825 millones para septiembre. (Fuente: Economía y Negocios)
CAEN EXPECTATIVAS DE CRECIMIENTO PARA 2006 A 4,7%
La proyección crecimiento para este año cayó a 4,7% en 2006, de acuerdo a la encuesta de expectativas que elabora mensualmente el Banco Central. Según la estimación anterior se esperaba que la economía creciera 5,0% este año.
En tanto que la estimación para 2007 aumentó a 5,3% desde el 5,2% esperado en el sondeo de septiembre. Para 2008, por su parte, la proyección permanece en 5,0%.
Respecto a la estimación para el Indice Mensual de Actividad Económica (Imacec), se espera que en septiembre, éste crezca 4,0%, lo que representa una importante recuperación respecto al incremento de 2,8% que registró la actividad en agosto.
La inflación, por su parte, cerraría el año en 3,1%, ubicándose dentro del rango meta del Banco Central, mientras que en octubre, al igual que en septiembre, no se registrarían variaciones en el Indice de Precios al Consumidor (IPC).
En cuanto al tipo de cambio, se espera que éste permanezca en $ 540 hasta diciembre. Mientras que la tasa de interés no registrará variaciones y concluirá el año en su actual nivel de 5,25%. (Fuente: El Diario)
ENSAYO NUCLEAR Y SUBIDA DEL CRUDO DESALENTARON MERCADOS MUNDIALES
Las bolsas de Japón y Taiwan permanecieron cerradas, la primera con motivo del Día de la Salud y el Deporte, mientras que la segunda por el Día Nacional.
El Dow Jones acabó con su seguidilla de récord de la semana pasada, al avanzar sólo 0,06% a 11.857,81 enteros. Como la cifra estuvo levemente debajo de los 11.866,69 puntos del pasado jueves, no se descarta que en los próximos días el índice neoyorquino supere nuevamente marcas históricas, pese a la preocupación surgida a raíz de la prueba nuclear de Corea del Norte y la subida del crudo.
El S&P500 subió, por su parte, 0,08% a 1.350,61 unidades. Asimismo el Nasdaq 100 ganó 0,37% llegando a 1.691,08 puntos, impulsado por la compra que efectuó Google de la compañía YouTube, firma de servicios de video por la red.
Europa
La bolsa de Madrid, pese a lograr en las tres sesiones anteriores tres máximos históricos consecutivos, cayó 0,07%. Con esto, el Ibex-35 cerró en 13.143,50 puntos, que le permite una revalorización en lo que va del año de 22,45%, tras una jornada plana en que la mayoría de las acciones registraron pérdidas, como consecuencia de los temores surgidos por el ensayo nuclear norcoreano y el alza del petróleo.
El mercado londinense aguantó la embestida debido, entre otros factores, a las ganancias de las compañías petroleras merced del aumento de los precios. De ese modo, el FTSE-100 subió 0,49% a 29,7 puntos. Algo parecido ocurrió en la Bolsa de Milán, que también animada por la subida de los títulos petrolíferos, se elevó 0,41% hasta los 29.826 puntos.
En París, el CAC-40 aumentó 0,05% en medio de la prudencia de los inversores. El índice quedó en 5.284,74 puntos, frente a los 5.282,06 puntos del pasado viernes, cuando había retrocedido 0,12%. Los inversores moderaron sus transacciones también en Fráncfort, donde el DAX bajó un 0,02% hasta 6.084,40 unidades.
Los mercados bursátiles de Japón y Taiwan permanecieron cerrados, el primero con motivo del Día de la Salud y el Deporte y el segundo por el Día Nacional, que se celebra hoy. En Corea del Sur, por su parte, el índice Kospi 200 bajó 2,11% a 171.78 unidades. (Fuente: La Estrategia)
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| 06 de octubre de 2006 |
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CAP PAGARÁ DIVIDENDO PROVISORIO DE $70 POR ACCIÓN
La empresa informó en una nota enviada a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), que el dividendo se pagará el 26 de octubre y tendrán derecho los accionistas inscritos en el registro el 20 del mismo mes.
La siderúrgica CAP dijo el viernes que acordó pagar un dividendo provisorio a sus accionistas de 70 pesos por título, con cargo a las utilidades del 2006.
CAP dijo en una nota enviada a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), que el dividendo se pagará el 26 de octubre y tendrán derecho los accionistas inscritos en el registro el 20 del mismo mes.
El monto total a repartir asciende a unos 19,4 millones de dólares.
La firma reportó que sus utilidades cayeron un 49% en el primer semestre, frente al nivel del mismo período del año pasado. (Fuente: Economía y Negocios)
FELLER SUBE A BBB CLASIFICACIÓN DE SOLVENCIA A INVERMAR
Las perspectivas de la clasificación son "Estables".
Feller Rate subió la clasificación de la solvencia de Invertec Pesquera Mar de Chiloé S.A. (Invermar) desde "BBB-" a "BBB". A la vez, ratificó la clasificación de sus acciones en "Primera Clase Nivel 4". Las perspectivas de la clasificación son "Estables".
El cambio de clasificación responde al buen desempeño operacional y fortalecimiento del perfil financiero de Invermar. La compañía se caracteriza por la calidad de sus procesos, que le permiten ofrecer una extensa gama de productos de alto valor agregado; la estrecha relación que mantiene con sus clientes; y su amplio acceso a distintos mercados. Por otra parte, la integración vertical de Invermar en el proceso productivo completo del cultivo del salmón y su acceso al alimento a través de la coligada Salmofood le permiten tener un mayor dominio sobre variables productivas claves como el costo, calidad y abastecimiento oportuno.
La clasificación refleja, por otra parte, la exposición de la empresa a los riesgos asociados a la industria, tales como la variabilidad del precio del salmón, las eventualidades climáticas y la aparición de patologías en los peces; también incorpora los importantes requerimientos de capital de trabajo asociados al largo ciclo productivo que caracteriza a la salmonicultura.
La empresa se encuentra actualmente desarrollando un fuerte plan de expansión, que considera ampliar al doble la capacidad productiva en un horizonte cercano a los seis años. La ejecución de dicho plan contempla inversiones por aproximadamente US$ 50 millones, los que Feller Rate espera sean financiados básicamente con el capital obtenido durante el año 2005 y generación interna de caja.
La situación financiera de Invermar presenta una mejoría en sus márgenes, que refleja el cambio de orientación hacia productos con mayor valor agregado y un eficiente manejo de los costos, así como el alza en el precio del salmón. Por otra parte, el aumento de capital y la reestructuración financiera realizados durante 2005 permitieron a la compañía reducir significativamente su nivel de endeudamiento y alargar los plazos de sus pasivos, logrando así una mayor flexibilidad financiera.
Perpectivas
Las perspectivas "Estables" de la clasificación consideran que, a pesar de la variabilidad de sus resultados y márgenes, asociada a la evolución internacional de los precios del salmón, la compañía se ha orientado hacia productos con precios relativamente menos volátiles. Adicionalmente, la modalidad de ventas a través de contratos en que se fijan precios y volúmenes por plazos promedio de un año es otro factor que contribuye a reducir la variabilidad de los resultados.
Factores relevantes para la clasificación futura serán el desempeño que obtenga su plan de expansión, así como la mantención de una política financiera conservadora en cuanto a la composición de deuda y capital, y al uso de excedentes de caja generados en la operación. (Fuente: Economía y Negocios)
IPSA, DOW JONES Y MEXBOL CIERRAN NUEVAMENTE EN MÁXIMOS HISTÓRICOS
El principal indicador bursátil local quebró su marca anterior ante expectativas de que el Banco Central no subirá la tasa de interés.
Una jornada para no olvidar tuvieron ayer las acciones en Chile, Estados Unidos, México y España, ya que tanto el IPSA, el Dow Jones, el Mexbol y el IBEX, respectivamente, anotaron máximos históricos.
A nivel local y por tercer día consecutivo el principal indicador bursátil logró su mejor marca ante la expectativa de que el Banco Central no subirá la tasa tras las débiles cifras de crecimiento y una controlada inflación. Ante esto, el IPSA subió 0,57% y llegó a los 2.329,47 puntos.
Ayer el Banco Central informó que la economía chilena creció 2,7% en agosto frente a igual período de 2005, un desempeño menor al esperado por el mercado. Mientras que el miércoles, el Instituto Nacional de Estadísticas informó que la inflación de septiembre tuvo variación nula ante la fuerte caída en los precios del petróleo.
"El dato de la inflación fue tranquilizante. Por otro lado, tenemos un crecimiento que ha estado bastante flojo, por lo tanto ambas cifras apuntan a que se seguiría subiendo la tasa de interés", dijo un operador. Otros agentes del mercado señalaron que "incluso se está pensando que podría haber una baja de tasa el próximo año y eso es favorable para la renta variable".
Entre las principales alzas en la bolsa local destacaron Capitales (5,56%), Colo Colo (5,51%) y Nortegran ( 5,36%).
En Estados Unidos, por segundo día consecutivo el indicador Dow Jones cerró en un nuevo máximo, pese a que ayer sólo logró un alza de 0,14% a 11.866,69 puntos. Las sólidas ventas de la cadena de cafeterías Starbucks impulsaron a Wall Street y mejoraron las perspectivas de ganancias empresariales. Las acciones de Starbucks, que subieron 7,6%, también fueron la mayor influencia positiva para el Nasdaq, el cual avanzó 0,67%.
En América Latina, el Mexbol de México subió 1% y terminó en un nuevo récord, animado por la expectativa de favorables reportes trimestrales de las empresas y un mercado que anticipa tasas estables en Estados Unidos.
El Bovespa brasileño amplió las ganancias de su sesión previa y cerró en su mejor nivel desde mayo (0,60%), mientras que el Merval argentino avanzó 0,72% pues la acción de Tenaris que pondera con más de un tercio sobre el índice, subió 1,02%. (Fuente: Economía y Negocios)
INDICE DE DESEMPLEO DE ESTADOS UNIDOS EN SEPTIEMBRE BAJÓ A 4,6%
El índice de desempleo en Estados Unidos bajó una décima y se situó en 4,6 por ciento en septiembre, un mes en el que la creación de puestos de trabajo fue la menor en un año, informó hoy el Departamento de Trabajo.
El mes pasado se crearon 51.000 empleos, muy por debajo de los 123.000 que había calculado la mayoría de los analistas.
La debilidad del empleo el mes pasado se concentró en los sectores fabril y de comercio minorista, y fue compensada por un aumento de puestos de trabajo en los apartados de salud y actividades financieras.
El índice de desempleo entre los hispanos en Estados Unidos, sin embargo, aumentó del 5,3 por ciento en agosto a 5,4 por ciento en septiembre.
El mes pasado, el sector fabril tuvo una pérdida neta de 19.000 empleos, la tercera disminución consecutiva.
El comercio minorista perdió empleos por segundo mes consecutivo, con 19.000 menos en septiembre. En los últimos seis meses hubo una disminución de 48.000 puestos de trabajo en las tiendas por departamentos.
En la construcción, un sector al que se presta ahora mucha atención por el debilitamiento del mercado inmobiliario, se crearon 8.000 puestos de trabajo.
La economía de EEUU se encuentra en una situación ambigua, con atisbos de inflación que preocupan a la Reserva Federal , que sin embargo, ha mantenido por dos meses consecutivos sin ajustes su política monetaria para no asfixiar el crecimiento económico. (Fuente: La Tercera)
EE.UU: DÉFICIT PRESUPUESTARIO SE REDUJO A US$250.000 MILLONES EN 2006
La estimación preliminar del déficit realizada por la oficina no partidista del Congreso se sitúa muy por debajo de la estimación de la administración del presidente George W. Bush, de 296.000 millones de dólares a julio y menor a los 260.000 millones estimados por la CBO en agosto.
Estados Unidos redujo su déficit presupuestario a 250.000 millones de dólares en el año fiscal 2006, contra 318.000 millones un año antes, según estimaciones de la Oficina de presupuesto del Congreso (CBO), publicadas este viernes.
La estimación preliminar del déficit realizada por la oficina no partidista del Congreso se sitúa muy por debajo de la estimación de la administración del presidente George W. Bush, de 296.000 millones de dólares a julio y menor a los 260.000 millones estimados por la CBO en agosto.
Las cifras finales deberían ser publicadas por el departamento del Tesoro y la Casa Blanca probablemente el miércoles, señaló la CBO.
Según la CBO, su estimación, que se basa en informes diarios del Tesoro y proyecciones propias, llevaría el déficit a 1,9% del PIB, en descenso del 2,6% registrado en el año fiscal 2005.
La oficina de Presupuesto informó haber proyectado un aumento de ingresos de 11,8%, equivalente a unos 253.000 millones de dólares, lo que constituiría la segunda cifra más elevada desde 1981.
La fuente principal de ingresos, el impuesto a las retribuciones personales, aumentó un estimado de 122.000 millones de dólares, o 13,1% durante el año fiscal 2006. (Fuente: Economía y Negocios)
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| 05 de octubre de 2006 |
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BOLSA CHILENA, LA 43 ENTRE LOS MERCADOS MUNDIALES
Analistas coinciden en que el mercado local es más caro y menos riesgoso que otros emergentes.
Pese a que la Bolsa chilena fue la alternativa de inversión masiva más rentable a nivel local al cierre del tercer trimestre -con una ganancia nominal de 16,1% en pesos y 11% en dólares-, el IPSA sólo se sitúa en el lugar 43 entre los indicadores bursátiles mundiales.
Más aún, la Bolsa local está lejos de los retornos de otros países de la región como Perú -que lidera el ranking, con un alza de 127% en dólares-; Venezuela, que ha crecido 73%, o Rusia que anota un repunte de 37%.
¿Qué pasó? Los analistas coinciden en que Chile tiene dos diferencias radicales con los otros países emergentes: su bajísimo riesgo país -que ayer cerró en 84 puntos-y que la bolsa local es más cara.
"Siempre se está pensando en rentabilidad y retorno. Chile da menos retorno que los países emergentes, pero es mucho más seguro", un economista. El analista advierte que estructuralmente la economía de Chile es similar a la de los países desarrollados, ya que no tiene inestabilidades políticas y sus definiciones macroeconómicas son contracíclicas, factores prioritarios que los inversionistas toman en cuenta de un mercado para invertir.
"Acá hay un ambiente donde la tasa de interés real es estable y baja. México, Brasil y Argentina tienen tasas mucho más altas. Los inversionistas exigen en esos mercados mayores retornos", afirma.
Menos favorable es la visión de otro analista, quien sostiene que los precios de las acciones locales están "muy altos" por la obligación que tienen las AFP de invertir en el mercado local. Esto, debido al estrecho y copado límite de inversión extranjera de 30% de los fondos de pensiones.
"El mejor de los escenarios es con acciones baratas y con buen crecimiento económico. Chile tiene acciones caras y con un crecimiento más lento. En algún momento eso se va a traspasar a las empresas", advierte.
Especialistas de Wall Street comparten este análisis. Pedro Martins, analista de mercado latinoamericano de Merrill Lynch, afirma que la principal razón de los menores resultados del IPSA está en que el resto de los países de la región ofrece oportunidades mucho más atractivas que Chile. "Nosotros recomendamos Brasil", dice.
Martins agrega que Chile está muy expuesto a las fluctuaciones del cobre y actualmente hay un temor de que la desaceleración de EE.UU. sea más fuerte de lo esperado, lo que impactará negativamente a los commodities.
Un analista, expone que Chile es un país sólido en términos de crédito, pero se ha notado una desaceleración de crecimiento y problemas energéticos -suministro de gas argentino- en momentos de altos precios del petróleo y un tipo de cambio que se ha fortalecido. (Fuente: Economía y Negocios)
ECONOMÍA CHILENA CRECIÓ UN 2,7% EN AGOSTO 2006
En este resultado incidió especialmente la disminución de la producción minera y el bajo desempeño de la Industria Manufacturera.
De acuerdo con la información preliminar, entregada por el Banco Central de Chile, sobre la variación en agosto del Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec), la economía chilena sólo creció un 2,7 % durante agosto, en comparación con igual mes del año anterior.
La serie desestacionalizada disminuyó 0,8% respecto del mes precedente, mientras la serie de tendencia ciclo registró una expansión anualizada de 3,1%.
Este Imacec está por debajo de los pronósticos, que hablaban de un crecimiento del 3,3%. En este resultado incidió especialmente la disminución de la producción minera, debido a la mina de cobre Escondida y un derrumbe en el yacimiento Chiquicamata.
A esto se suma la influencia que tuvo el bajo desempeño de la Industria Manufacturera. La producción industrial mostró un débil desempeño creciendo sólo un 1,9%.
El gobierno chileno ha proyectado una expansión de la economía del 5% para 2006, mientras que para 2007 se estima un crecimiento del 5,7%. El año pasado el Producto Interno Bruto (PIB) creció en un 6,3%.
Anteriormente, el Banco Central informó que las exportaciones crecieron en agosto un 46,0% y las importaciones, un 21,4%, al comparar con igual mes del 2005.
El Imacec mide la evolución de la actividad económica en el período de un mes, y se estima mediante indicadores de producción de las diversas actividades productivas, ponderados por su participación en el PIB en el actual año base de las cuentas nacionales (1996). (Fuente: Economía y Negocios)
ANALISTAS PREVÉN QUE BANCO CENTRAL NO MOVERÁ TASA DE INTERÉS HASTA MARZO DE 2007
Por lo menos hasta marzo del próximo año el Banco Central no tendría ningún incentivo para subir la tasa de política monetaria, que actualmente se ubica en 5,25%. Así lo proyectan economistas de la plaza local, sobre todo a la luz de la última inflación y del moderado aumento del gasto fiscal de 8,9% del Presupuesto 2007.
Y es que los expertos argumentan que la baja exhibida por los precios del petróleo junto con una paralización en el cierre de las holguras, permiten proyectar que la inflación estará más cercana al centro del rango meta de lo que se pensaba antes.
De hecho, ayer el INE dio a conocer que el Indice de Precios al Consumidor (IPC) de septiembre no mostró variación mientras que la inflación efectiva en 12 meses marcó 2,8%. El IPC subyacente fue 0,3% y en términos anualizados llegó a 3,1%.
Un analista indica que el bajo crecimiento de la demanda agregada, junto a una expansión económica que en agosto puede llegar a sólo 3% y las revisiones a la baja en las expectativas de crecimiento del país para fines de este año y el próximo "nos indican que no se visualizan mayores presiones inflacionarias".
Incluso, señala que la caída que están experimentando los combustibles a nivel mundial y la apreciación del peso "generan presiones deflacionarias, por lo que no habrá aumentos en la tasaen un 12 a 18 meses".
Una posición similar tiene el economista de la Universidad Católica y miembro del Grupo de Política Monetaria (GPM), Luis Felipe Lagos, para quien efectivamente la caída del petróleo llevará la trayectoria inflacionaria al centro de la meta "más rápido de lo que se había anticipado". En este contexto, añade, se justifica que el Banco Central continúe con la pausa en la tasa de interés y, por lo tanto, "un aumento podría quedar aplazado para el próximo año".
Otro economista, es más enfático aún al agregar que "en el caso más probable la tasa no se movería hasta marzo de 2007".
Un largo tiempo
Destacó que "va a pasar un tiempo largo antes de una nueva alza en la tasa. No veo ninguna razón para estar preocupado por el tema inflacionario".
Mientras que el economista de la Universidad Adolfo Ibáñez, Christian Johnson, con una baja inflación y un Producto Interno Bruto (PIB) de 2006 de 4,8% "la señal para el Banco Central es que no debe seguir subiendo su tasa".
Y agrega que la autoridad monetaria local, al igual que la Reserva Federal de Estados Unidos "debiera comenzar a pensar en dejar la tasa de interés en 5,25% por al menos un trimestre o incluso hasta marzo del año siguiente, momento en que debe evaluar si la mantiene o la sube levemente".
Factor erario
Otro analista es claro en su diagnóstico: "El presupuesto fiscal del año 2007 ha sido "más papista que el Papa" en materia de equilibrios macroeconómicos, por lo que no generará ninguna presión inflacionaria".
De hecho, argumenta que la economía chilena está creciendo bajo su Producto potencial y que el próximo año, no será mayor aún con un gasto fiscal de 8,9%. "Todavía tenemos una alta tasa de desempleo y holguras de capacidad productiva que pueden absorber ese mayor gasto".
Sin embargo, Lagos acota que si bien el gasto está acotado, no se sabe con certeza el efecto sobre la inflación, la cual también dependerá de que se acaben las holguras y de lo que suceda con los costos de la energía. (Fuente: El Diario)
DIPRES: ECONOMÍA CRECERÍA 5,4% A 2010
Un crecimiento de 5,4% entre 2006 y 2010 proyectó el Gobierno, según el Informe de Finanzas Públicas presentado ayer.
En efecto, para 2006 estima un avance del PIB de 5%, mientras que para el próximo año, 5,7%. Desde 2008 en adelante, previó una disminución gradual desde 5,5%, 5,4% y 5,3% en cada ejercicio.
De esta manera, la actividad llegaría a su Producto de tendencia (5,3%) calculado por el Comité de Expertos convocado por el Ministerio de Hacienda.
Dicha proyección está en línea con las estimaciones de expansión de la demanda interna y del precio del cobre. Es así como la autoridad espera que el gasto agregado crezca 5,5% entre 2007 y 2010. La baja, eso sí, sería menos gradual, pues pasaría de 5,8% el próximo año a 5,3% en 2008 y 5,2% en 2009.
La cotización del metal rojo, en tanto, bajaría hasta US$2,05 por libra en 2007, desde cerca de US$3 del presente ejercicio. Para 2008 continuaría su caída para promediar US$1,48 por libra y US$1,26 por libra en 2009.
Es con este panorama macroeconómico y con la estructura tributaria vigente, la Dipres prevé una caída de los ingresos del Gobierno Central desde su nivel proyectado en 2007 ($19.334.173 millones) a $17.481.394 millones en 2008, equivalente a 9,6% real.
Tal disminución, se recupera gradualmente a partir de 2009, pero sin llegar a superar el nivel absoluto de 2007, aún en 2010, señala el informe.
La explicación para esta disminución de los ingresos radica en el efecto simultáneo de la plena aplicación de los acuerdos comerciales firmados (China y Japón), la caída en el precio del cobre y un menor ritmo de crecimiento de la demanda interna.
La entidad pública resaltó que la caída en los ingresos en 2008 no impide lograr un balance parcial positivo en las cuentas fiscales, debido al descenso paralelo en las obligaciones de gastos. De esta manera, bajo el cumplimiento de la meta de superávit estructural, para el periodo 2008-2010 se proyecta un crecimiento del desembolso del Gobierno Central Consolidado entre 5% y 6% real anual, niveles de expansión menores al extraordinariamente alto que se verificará en 2007. Este gasto crece en línea con la estimación del PIB tendencial, y su magnitud es compatible, sin considerar la Reforma Previsional, con el financiamiento del programa de Gobierno 2007-2010. (Fuente: La Estrategia)
30 ELÉCTRICAS DE EE.UU. INTERESADAS EN DESARROLLAR CENTRALES HÍDRICAS EN CHILE
Sin embargo, criticaron la serie de trabas burocráticas que entorpece la obtención de los permisos necesarios para desarrollar los proyectos, periodo que demora incluso tres años.
El roadshow que llevaron a cabo las distribuidoras eléctricas y la autoridad energética en Nueva York hace un par de semanas, comienza a dar sus primeros frutos. Ayer, cerca de las 12:00 horas, la Comisión de Minería y Energía del Senado recibió a una delegación compuesta por miembros del Departamento de Energía, del Consejo de Hidroenergía y representantes de empresas del sector energético de Estados Unidos, quienes aseguraron que cerca de 30 eléctricas de dicho país están interesadas en desarrollar proyectos hidroeléctricos en Chile.
Debbie Stone, presidenta del Consejo de Hidroenergía, explicó que la idea es promover un acuerdo que tiene la entidad con el Departamento de Energía de Estados Unidos, mediante el cual, las empresas interesadas pueden destinar recursos a proyectos energéticos en otros países, en este caso, Chile. Tenemos un grupo de empresas que quieren invertir, agregando que son cerca de 30 compañías. Todas son de Estados Unidos, pero ellos también tienen clientes afuera.
Al mismo tiempo, precisó que tenemos compañías que tienen interés en pequeñas y medianas hidros, y también hay proyectos de tamaño grande.
William Pickerell, vicepresidente de operaciones de North American Hydro -empresa que opera alrededor de 44 hidroeléctricas ubicadas en el medio oeste de Estados Unidos-, detalló que la especialidad de la compañía es ser propietaria y operadora de pequeñas plantas hidroeléctricas, y que nuestro objetivo es ya sea adquirir o desarrollar pequeñas unidades hídricas, utilizando los recursos locales, incluyendo la mano de obra y el conocimiento de ingenieros locales.
Respecto a qué capacidad podrían tener las centrales que emprenderían, precisó que partirían desde los 2 MW de capacidad.
Las Dudas
Pese al interés que mostraron los ejecutivos, Claudio Pinto, representante de Canyon Hydro en Chile, hizo hincapié en que existe una serie de trabas que entorpece la obtención de los permisos necesarios para desarrollar los proyectos, los que obviamente representan un freno. Hoy en día si empiezas con un proyecto hidroeléctrico aquí en Chile, te puedes demorar tres años en hacerlo sólo en papeleos, y eso para un inversionista es una pesadilla. Lo que le propusimos a la Comisión es que esos procesos sean más ligeros (más rápidos) y más enfocados en que este es un proceso de inversión.
Stone señaló, al respecto, que en los mercados donde quieren atraer la inversión existen ventajas, ya que las compañías están al tanto de todos pasos que involucra el proceso, y ellos manejan esos detalles, pero en Chile esto no existe. Por lo que es muy difícil para una compañía extranjera invertir en Chile y realizar todos los permisos que se requieren, entonces, este es un punto importante.
El senador Jaime Orpis (UDI), presidente de la Comisión, al referirse a la visita de la delegación, se limitó en sostener que la entidad estuvo dispuesta a responder cualquier inquietud para facilitar que cualquier inversionista, y no sólo ellos, tengan todas las facilidades del caso para invertir en energía en Chile. (Fuente: La Estrategia)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
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Romanet Velásquez y Claudia Henríquez |
| 04 de octubre de 2006 |
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EMPRESAS DEL RETAIL LLEVAN A LA BOLSA A NUEVO MÁXIMO HISTÓRICO
El principal indicador accionario, IPSA, trepó hasta los 2.284,02 puntos al avanzar ayer 0,4%. En tanto, el IGPA subió 0,3% cerrando en 10.687,52 unidades.
Las acciones de las empresas del retail tomaron el liderazgo que llevó al mercado bursátil local a mostrar un nuevo máximo histórico. Las perspectivas favorables para el sector se fortalecieron con el presupuesto del Gobierno, lo que se estima daría un nuevo impulso al consumo.
Esto, además se apoyó en la toma de posiciones que realizaron inversionistas extranjeros, los que mostraron un alto optimismo en la renta variable por la fuerte caída en el precio internacional del petróleo, y que incluso llevó al Dow Jones a terminar con un nuevo máximo histórico.
En la sesión previa, el IPSA avanzó 0,4% cerrando en 2.284,02 puntos (acumula en el año una rentabilidad de 16,3%), mientras que el IGPA subió 0,3% hasta las 10.687,52 unidades, reflejando ambos desempeños el aumento en la cotización de 32 acciones y el repliegue de 28 papeles. En tanto, el indicador CHILE 65 -que reúne a las 65 empresas de mayor capitalización bursátil del mercado- anotó una alza de 0,3% y el CHILE Holding perdió 0,3%.
Ayer se registraron transacciones por $45.669 millones en 2.920 negocios, destacando las operaciones por $4.543 millones que se efectuaron en las acciones de Ripley, las que avanzaron 2% a $520.
Las altas expectativas que existen para el retail se hicieron sentir en la bolsa, lo que se reflejó en el incremento de 1,1% en la cotización de Cencosud a $1.410 con transacciones por $4.471 millones. Estas acciones se beneficiaron, además, después de conocerse que el holding controlado por Horst Paulmann ganó juicio arbitral iniciado por Falabella, que exigía la salida de Cencosud de la propiedad del Grupo Plaza. De esta manera, esta última podrá participar en las juntas de accionistas, lo cual se le había impedido en abril pasado.
La participación de inversionistas extranjeros hizo subir en 1,5% a los papeles de D&S, los que finalizaron en $157, transándose en estos montos por $3.065 millones. En la misma línea, las acciones de La Polar avanzaron 3% a $2.028 con operaciones por $2.761 millones y los instrumentos de Falabella se valorizaron 1,8%, cerrando en $1.680 con transacciones por $1.222 millones.
También destacó el crecimiento de 1,3% que experimentaron las acciones de Salfacorp a $380 (con transacciones por $1.389 millones), lo que se atribuye a perspectivas favorables para el sector inmobiliario. (Fuente: La Estrategia)
PAZ CORP INICIÓ ROADSHOW PARA ATRAER INVERSIONISTAS
La sociedad busca conseguir una cartera de accionistas lo más diversificada posible, para lo cual tomarán contacto con inversionistas institucionales locales e internacionales.
PAZ Corp, sociedad que desarrolla proyectos inmobiliarios a través de las marcas PAZ y Paz Froimovich, inició hoy el roadshow para que potenciales inversionistas se integren a la propiedad de la compañía.
Con la colocación del 25% de la propiedad, la empresa liderada por Benjamín Paz buscará financiar su plan de expansión regional y a su vez, continuar posicionándose en la región metropolitana.
"La apertura permitirá a los futuros accionistas ser parte de un proyecto sólido y de largo plazo, con historia, presente y futuro. Los fondos que obtengamos los destinaremos a potenciar aún mas nuestro posicionamiento en la región metropolitana, expandirnos a regiones, financiar la compra de los nuevos terrenos en los cuales ya hemos tomado posición mediante la firma de promesas de compraventa y a tener la suficiente liquidez para aumentar la participación accionaria en futuros proyectos", señaló Ariel Magendzo, gerente general de PAZ Corp.
A través del Roadshow y presentaciones one on one, los ejecutivos de PAZ Corp. transmitirán a los potenciales inversionistas que su empresa es altamente profesional, reúne a los mejores talentos del mercado a través del trabajo de equipos multidisciplinarios con una visión de largo plazo y anticipación a oportunidades de mercado.
A la fecha del roadshow, PAZ Corp. cuenta con un posicionamiento de terrenos para futuros proyectos consistentes en 10 terrenos comprados y 12 en los cuales ha tomado posición mediante la firma de promesas de compraventa. Esto le permite a la compañía sustentar una parte de las ventas del segundo semestre del 2008 y del año 2009. (Fuente: Economía y Negocios)
INVERCAP CREA FILIAL DE GENERACIÓN ELÉCTRICA
Energía de la Patagonia y Aysén será controlada por Invercap (60%) e Inversiones BEC (40%).
Invercap, sociedad de inversiones del Grupo CAP, constituyó la sociedad filial Energía de la Patagonia y Aysén (EPA), según detalló la empresa a través de un hecho esencial enviado a la SVS. La compañía, que tendrá un capital inicial de US$3.258.440, será controlada por Invercap con el 60% de la propiedad, mientras que el restante 40% estará en manos de Inversiones BEC.
El objeto de EPA es la generación, transmisión, transporte, compra, suministro y venta de energía hidroeléctrica o de cualquier naturaleza, o los elementos o insumos necesarios para producirla. La sociedad también podrá invertir en toda clase de bienes muebles e inmuebles, y la explotación de los mismos, sea por cuenta propia o ajena.
La nueva filial de Invercap también se dedicará a la planificación, desarrollo, operación y explotación de todo tipo de actividades y negocios relacionados con el rubro eléctrico y energético en general, bajo todas sus formas y modalidades.
Cabe recordar que CAP -controlada por Roberto de Andraca- a comienzos de este año había dado muestras de su interés por ingresar al mercado de la generación eléctrica mediante una central carbonera en el norte del país, con el fin de abastecer, principalmente, sus propias operaciones y nuevos proyectos. (Fuente: La Estrategia)
INFLACIÓN NO REGISTRÓ VARIACIÓN DURANTE SEPTIEMBRE 2006
El 0% de la variación de los precios durante el noveno mes del año estuvo bajo las expectativas del mercado, que vaticinaban un incremento de entre 0,1 y 0,3%.
Medición del IPC septiembre 2006
A un 0% llegó en septiembre la variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC), según datos entregados esta mañana por el Instituto Nacional de Estadísticas (INE).
Esta cifra está por debajo de lo anticipado por los economistas y por el mercado, que vaticinaban una variación de entre 0,1% y no mayor que el 0,3% para el mes septiembre.
Uno de los factores más importantes y que limitó el avance del indicador de precios fue la fuerte baja de los combustibles durante septiembre, que acumuló cuatro bajas durante cuatro jueves consecutivos, según los precios mayoristas que entrega la Empresa Nacional del Petróleo, ENAP. La variación de este bien fue de -4,2% y fue la mayor desde noviembre de 2005. Durante enero-septiembre los combustibles acumulan un alza de 13,2%, mientras que en doce meses, llega a 4,4%.
Con esto, la inflación acumulada en doce meses alcanza 2,8%, mientras que durante el período enero-agosto, este índice arrojó una variación de 2,9%.
Expectativas
Según la Encuesta de Expectativas Económicas, elaborada por el Banco Central y dada a conocer a comienzos de septiembre, los expertos consultados vaticinaron una variación de 0,3% para el noveno mes del año y de 3,5% para todo 2006.
Esta cifra de IPC no se registraba desde febrero de 2004, cuando tampoco hubo variación en los precios, según la medición mensual del INE. Para igual mes, el IPC de septiembre es la cifra más baja desde 2004, cuando fue de 0,1%.
Entre las áreas que llevaron al alza al IPC de septiembre estuvieron el sector Alimentación, que varió 0,9% durante el mes, donde los mayores incrementos se presentaron en los subgrupos Frutas y Verduras (3,0%), Carnes, Cecinas y Embutidos (2,7%), Aceites, Mantequillas y Grasas (2,6%), Pescados y Mariscos (2,0%).
También fue relevante durante septiembre la caída de 1,8% en los precios del sector Transporte y las bajas promedio en el sector Salud. Leves alzas se dieron, además, en los sectores Vivienda, Vestuario, Educación y Recreación y Otros. Si variación se mostró el grupo Equipamiento de Vivienda.
En tanto, el IPC subyacente, que excluye los precios de combustibles y perecibles estacionarios como frutas y verduras, registró una variación de 0,3% durante el noveno mes de 2006, acumulando a lo largo del año un avance de 2,4%. En doce meses, en tanto, su variación es de 3,1%. (Fuente: Economía y Negocios)
EE.UU: ECONOMÍAS EMERGENTES NO RESULTAN TAN ATRACTIVAS POR ESCASA PRODUCTIVIDAD
Ello según manifestó el martes un portavoz del grupo empresarial estadounidense Conference Board.
Los atractivos de las economías emergentes para las empresas occidentales pierden su brillo si se toma en cuenta la escasa productividad de los trabajadores, manifestó el martes un portavoz del grupo empresarial estadounidense Conference Board.
Economías en rápido crecimiento, como las de China, India y Europa oriental exhiben ventajas comparativas en relación a Estados Unidos, pero esta ventaja no es tan grande cuando se considera el costo del trabajo invertido en cada unidad producida.
Bart van Ark, director del programa de investigación internacional del Conference Board, dijo que las compañías occidentales están buscando aprovechar la ventaja de los bajos costos en las economías emergentes.
Van Ark expresó que "las ganancias de productividad derivadas de nuevas tecnologías e innovaciones deben seguir el ritmo del rápido crecimiento de los salarios de los trabajadores especializados y semiespecializados pues, en caso contrario las ventajas de costo se empiezan a perder".
"La clave para las economías emergentes es promover la productividad mediante adelantos tecnológicos e innovaciones, a fin de cubrir los aumentos de salarios que son inevitables en las economías en rápido crecimiento", explicó.
En México, el costo total de la mano de obra era apenas 11% del nivel promedio de Estados Unidos en 2002, pero como los mexicanos producen diez veces menos que los norteamericanos, el costo laboral de cada unidad es más o menos el mismo.
India y China muestran las mayores ventajas para los empresarios, pues sus salarios equivalen a 3% de lo que se paga en la industria estadounidense y, si se considera la mano de obra por unidad producida, el costo todavía es un 80% más bajo.
Para miembros más recientes (y más pobres) de la Unión Europea, tales como República Checa, Hungría y Polonia, las ventajas comparativas fueron superadas por los salarios, que crecieron más rápidamente que la productividad de los trabajadores. (Fuente: Economía y Negocios)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
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| 03 de octubre de 2006 |
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BOLSA INICIA OCTUBRE PRESIONADA POR TOMA DE UTILIDADES
En la sesión previa, el IPSA y el IGPA se replegaron 0,2% cerrando en 2.275,45 puntos y 10.657,8 unidades, respectivamente.
El mercado bursátil local no logró mantener su camino alcista que lo había llevado constantemente a romper marcas durante la semana anterior. Esto porque los inversionistas -locales y extranjeros- optaron por actuar con cautela y tomar ganancias, aprovechando las altas valorizaciones de las últimas sesiones.
Sin embargo, analistas restan dramatismo a la liquidación de posiciones producto de la escasez de montos y número de operaciones, lo cual se atribuye básicamente a negociaciones de personas naturales.
En la sesión previa, el IPSA se replegó 0,2% cerrando en 2.275,45 puntos (acumula en el año una rentabilidad de 15,8%), mientras que el IGPA cayó en igual magnitud hasta las 10.657,8 unidades, reflejando ambos desempeños el aumento en la cotización de 25 acciones y el repliegue de 35 papeles. En tanto, el indicador CHILE 65 -que reúne a las 65 empresas de mayor capitalización bursátil del mercado- cedió 0,1% y el CHILE Holding bajó 0,2%.
Ayer se efectuaron transacciones por $27.947 millones en 2.060 negocios, destacando las operaciones por $2.807 millones que se realizaron en las acciones de Lan. Los papeles de la aerolínea controlada por las familias Piñera y Cueto subieron 1,1% cerrando en $4.155, producto de la caída en el precio internacional del petróleo y después de varias sesiones de tomas de ganancias ante la posibilidad que la aerolínea Gol de Brasil compitiera férreamente por el mercado local. Versiones de mercado apuntan también a que la aerolínea chilena estaría interesada en tomar posiciones en Brasil a través de la compra de un competidor.
Destacó además el aumento de 0,8% en la cotización de las acciones de SQM-B las que finalizaron en $6.240, mientras que en sus papeles se registraron transacciones por $2.347 millones. Este desempeño se atribuye a compra efectuada por inversionistas denominados cazadores de oportunidades, que entendían que los instrumentos de la empresa controlada por Julio Ponce Lerou y PCS se presentaban como una favorable oportunidad de inversión a bajo costo. (Fuente: Estrategia)
FONDOS ACCIONARIOS HAN ENTREGADO LOS MAYORES RETORNOS A INVERSIONISTAS
Dentro de la industria de AFP lideran las rentabilidades los fondos A y B, mientras que entre los fondos mutuos destacan los de capitalización extranjera y local.
Los fondos accionarios son los que han entregado los mayores retornos a los inversionistas durante el año, mostrándose como los de mayor rendimiento en la industria de AFP y de Fondos Mutuos. Dentro de las distintas alternativas de inversión, estos sólo han sido superados por el rendimiento de los principales indicadores accionarios del mercado local, IPSA e IGPA, los que a septiembre han crecido 16%.
El fondo A del sistema de pensiones -que está compuesto principalmente por inversiones en acciones- acumula en el año una rentabilidad de 10,8%, pese a que en el mes anterior anotó un crecimiento de sólo 0,7%. En tanto, el fondo B ha entregado un retorno a los inversionistas de 7,7%, incluyendo el leve avance de 0,8% de septiembre.
Dentro de la industria de fondos mutuos, destaca el rendimiento alcanzado por los fondos de capitalización internacional con un crecimiento anual de 10,7%. Esto a pesar que en el mes anterior este tipo de instrumento de inversión subió sólo 0,1%.
En tanto, el avance de 3,4% que anotaron en septiembre los fondos de capitalización nacional fue determinante para que se ubicaran como una de las alternativas de inversión más rentables del mercado, al acumular en el año un incremento de 8,5%.
Fondos Mutuos Aumentan Desinversión
Los fondos mutuos registraron una desinversión neta por US$46,8 millones en acciones locales durante agosto, lo que se compara con el promedio mensual de US$35,6 millones de liquidación de posiciones en los primeros siete meses. En contrapartida, en agosto se notó un aumento en la inversión de los fondos mutuos en el extranjero, que pasó de representar un 9,3% del total de activos manejados por el sistema en julio, a 9,7%.
Las mayores inversiones de agosto fueron en Copec con US$2,4 millones, Bci con US$1,9 millón y Concha y Toro con US$1,7 millón. En contrapartida, las mayores ventas se efectuaron en Cencosud con US$8,6 millones, CAP con US$6,9 millones y Andina-B con US$6,3 millones. (Fuente: Estrategia)
COMERCIO, ELÉCTRICO, FORESTAL Y BANCARIO SERÍAN LOS SECTORES QUE IMPULSARÍAN AL MERCADO
En Santander Investment estiman que el próximo año se producirá un crecimiento de 12% en el Ebitda y de 16,8% en las utilidades normalizadas de las compañías.
Los sectores comercio, eléctrico, forestal y bancario son los favoritos para liderar el crecimiento del mercado local con miras a 2007. Así lo estiman en Santander Investment, banco de inversión que además espera que el próximo año se produzca un crecimiento de 12% en el Ebitda y de 16,8% en las utilidades normalizadas de las compañías.
El optimismo se basa en las todavía sólidas perspectivas para el consumo, lo que se suma a que las valorizaciones actuales se encuentran por debajo de su promedio histórico. Sin embargo, existen factores que merecen ser monitoreados, como el desempeño de la inversión, la evolución de las restricciones de gas natural desde Argentina y los flujos de fondos internacionales a la región, explicaron en Santander Investment.
En el sector comercio, el banco de inversión espera que las firmas que lo componen se beneficien de sus planes de expansión y del positivo escenario para el consumo privado del país, proyectándose para este un crecimiento de 6,1%. En tanto, el sector eléctrico se beneficiaría de mayores precios nudo y del escenario favorable para la generación en Chile.
Por su parte, en Santander Investment se cree que 2007 será un año de consolidación para el sector forestal, considerando los nuevos activos -especialmente de las dos nuevas plantas de celulosa (Santa Fe de CMPC y Nueva Aldea de Copec), a lo que se agrega un positivo contexto de precio de la celulosa. En el sector bancario se apuesta por una sólida tasa de crecimiento de colocaciones, una mayor penetración de los servicios financieros y ganancias de eficiencias. (Fuente: Estrategia)
AFP RECIBEN AUTORIZACIÓN PARA INVERTIR EN ACCIONES DE SONDA
La empresa controlada por Andrés Navarro debutará en bolsa en la primera mitad de noviembre.
La Comisión Clasificadora de Riesgo, CCR, aprobó y les entregó la categoría de aefepeables a las acciones de la empresa tecnológica Sonda. De esta manera, las Administradoras de Fondos de Pensión, AFP, podrán invertir en la firma controlada por Andrés Navarro , la que debutará en bolsa en la primera mitad de noviembre.
Sonda junto a sus agentes colocadores -Consorcio Financiero y Santander Investment- están trabajando actualmente con el fin de atraer a potenciales accionistas, por medio del roadshow que se iniciará en los próximos días en Europa, y que contemplará además reuniones con inversionistas de Chile, Brasil, Argentina y EE.UU.
La empresa -que tendrá inicialmente una política de dividendos de 30% y que integrará la Bolsa Emergente- colocará en el mercado 200 millones de acciones representativas de 26% de su propiedad, con las cuales se pretende levantar unos US$200 millones.
Además, la CCR aprobó los bonos de la sociedad concesionaria Talca-Chillán, por un monto de UF 1,1 millón, equivalentes a US$38,5 millones. (Fuente: Estrategia)
LOS SECRETOS QUE TRAE EL PRESUPUESTO 2007
A diferencia de los últimos años, el Gobierno mantuvo reserva hasta último minuto sobre este importante proyecto.
A diferencia de los últimos años, el Gobierno mantuvo reserva hasta último minuto sobre este importante proyecto.
Comparado con los otros estrenos de los gobiernos de la Concertación, es el que tiene los supuestos de crecimiento y precio del cobre más elevados.
Proyecto destina el 68% a gasto social, cifra inferior al 70% que planteaba Ricardo Lagos en su primer erario, pese a que finalmente éste llegó al 67%. (Fuente: Economía y Negocios)
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Romanet Velásquez y Claudia Henríquez |
| 02
de octubre de 2006 |
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PARQUE ARAUCO APRUEBA AUMENTO DE CAPITAL POR US$101 MILLONES
El plan de inversiones considera ampliar los negocios de la firma en Chile, Argentina y Perú, además de la posible construcción o compra de centros comerciales en otros países de la región.
La firma chilena de centros comerciales Parque Arauco aprobó el lunes un aumento de capital por el equivalente a unos US$101 millones y dijo que estudia inversiones por unos 400 millones de dólares en los próximos dos a tres años.
El aumento de capital, que destinará a financiar el plan de inversiones, fue aprobado por la junta de accionistas de Parque Arauco.
El precio de colocación de los títulos del aumento de capital será de 350 pesos por acción. La mitad del incremento de capital será suscrita por el fondo de inversión estadounidense Equity.
El plan de inversiones de Parque Arauco considera ampliar los negocios de la firma en Chile, Argentina y Perú, además de la posible construcción o compra de centros comerciales en otros países de la región, dijo Andrés Olivos, gerente general de la compañía.
Las acciones de Parque Arauco operaban estables en la Bolsa de Comercio de Santiago a 360,10 pesos, a las 11.13 hora local, tras una subida inicial. (Fuente: Economía y Negocios)
IPSA RENTARÍA 20% ESTE AÑO
Las corredoras de bolsa estiman que el principal indicador podría llegar hasta los 2.350 puntos, lo que implica un avance de 4% adicional.
El principal indicador accionario del mercado local, IPSA, seguiría rompiendo marcas durante este año. Pese a estar transitando actualmente en sus niveles más altos de la historia y acumular una alza anual de 16% en 2.275,88 puntos, las corredoras de bolsa estiman de manera generalizada que el índice aún tiene un espacio de crecimiento, el cual le permitiría cerrar 2006 con una rentabilidad hasta 20%.
Las intermediarias coinciden en que con los niveles que ha alcanzado el indicador, los inversionistas deben estar particularmente cautos a la hora de apostar en la bolsa local con una visión de corto plazo. Ahora, se espera una alta volatilidad y un leve ajuste, hasta que se conozcan los resultados corporativos del tercer trimestre, al termino de octubre, los que nuevamente deberían impulsar a la bolsa.
En la corredora de CorpBanca se espera que el IPSA finalice el año entre los 2.300 y 2.350 puntos.
En tanto, en Inversiones Security sostienen que el mayor crecimiento proyectado para 2007, la expansión de las condiciones financieras, la prolongación del favorable entorno externo, altos precios de explotación y un mayor gasto fiscal, constituirían un impulso adicional para la bolsa local, lo que le permitiría crecer al indicador hasta un rango que fluctúa entre las 2.300 y 2.325 unidades.
Por su parte, en IM Trust apuestan por los 2.320 puntos y en Banchile por las 2.300 unidades.
Una visión menos optimista tienen en la intermediaria del Bci, ya que creen que el IPSA cerrará en 2.250 puntos, acumulando una rentabilidad en el año de 14,5%. En la corredora argumentan que la subida de los mercados debería moderarse, pues los elementos que los han impulsado están más basados en expectativas que en un cambio real de los fundamentales. (Fuente: Estrategia)
GRANDES CADENAS REACTIVAN LA GUERRA DEL RETAIL
Cuando todo indicaba que el sector se estaba consolidando, nuevos focos de negocios, próximos cambios de propiedad y los cada día menos disponibles terrenos, encendieron de nuevo la mecha en el comercio.
En los últimos días el mercado bursátil ha mostrado un gran dinamismo, principalmente por las fuertes apuestas que los inversionistas están efectuando en acciones del sector eléctrico y retail. Y cuando el río suena
En el caso del sector comercio, tras algunas semanas de relativa calma, los principales actores comenzaron nuevamente a mover sus fichas públicamente, anunciando importantes proyectos de inversión, tanto a nivel nacional como en América Latina. Si bien la economía local viene exhibiendo claros signos de desacelaración, las megaempresas del retail -como Cencosud, D&S, Ripley Falabella- tienen claro que no pueden darle un centímetro a sus competidores, y es así como están disputando cada metro cuadrado disponible en la Región Metropolitana y en provincias. Es así como en La Dehesa, Paulmann logró frenar a sus adversarios al firmar un compromiso de compra por los terrenos del Craighouse, mientras que en Valparaíso los terrenos de la Scuola Italiana serían disputados por D&S y Falabella.
Las adquisiciones en el retail tampoco se han detenido, y al parecer en el futuro inmediato no lo harán. Es un hecho que hay grupos empresariales interesados en expandirse en este negocio, y a su vez hay otros que pretenden ingresar o regresar, siendo una vía rápida para hacerlo la compra de La Polar, la cuarta cadena de multitiendas del país, con una participación de mercado en torno a un 12%. En ese sentido, a nivel de mercado es vox populi que un importante grupo empresarial chileno puso los ojos sobre la cadena controlada por el fondo Southern Cross.
El negocio de la ropa también es un frente de batalla que están dando los grandes grupo del retail, y no sólo a través del desarrollo de marcas propias, sin que adquiriendo empresas consolidadas como Foster, la que finalmente fue comprada por Cencosud a través de Paris, pero también hubo interés de parte de Ripley.
En el área de los supermercados la irrupción del grupo Solari-del Río, con sus cadenas Tottus y San Francisco, también está generando ruido, aunque en ningún caso como para llegar a amenazar el amplio e indiscutido dominio que ejercen Paulmann y la familia Ibáñez con Cencosud y D&S. Las metas del nuevo actor apuntan a un 10% de participación en menos de cinco años, aunque recientemente afirmaron que el objetivo se cumpliría antes de lo previsto. En ese sentido, ello podría ser posible, porque además del plan de inversiones que anunciaron los Solari, las restricciones que impuso a las dos principales cadenas el Tribunal de la Libre Competencia , ponen freno al crecimiento vía nuevas adquisiciones.
Inversiones
Según la Cámara Nacional de Comercio al primer semestre de este año las inversiones catastradas en el sector comercio llegaron US$1.843 millones, registrando una alza de 15% en doce meses. De ese monto, un 51% correspondió a inversiones en mall, sumando US$941 millones, verificándose un alza de 4,4% respecto a la primera mitad del 2005.
No obstante, la CNC afirma que la inversión en tiendas por departamento es la que muestra un mayor dinamismo, llegando la detectada a junio a US$647 millones, anotándose un alza de 41% en valor catastrado en relación a igual lapso del año pasado. (Fuente: Estrategia)
BALANZA COMERCIAL ACUMULA SUPERÁVIT DE US$16.476,3
Conforme al XIX Informe de Política Monetaria (Ipom), el instituto emisor espera un superávit comercial de US$ 17.000 millones durante este año.
Un superávit de US$ 1.357,7 millones registró la balanza comercial de Chile entre el 1 al 23 de septiembre de 2006, al anotar exportaciones FOB por US$ 3.607,3 millones e importaciones FOB por US$ 2.249,6 millones, informó hoy el Banco Central.
Con esto, acumula en lo que va del 2006 un saldo positivo de US$16.476,3 millones, por ventas por US$42.025,5 millones y compras por US$25.549,2 millones.
Conforme al XIX Informe de Política Monetaria (Ipom), el instituto emisor espera un superávit comercial de US$ 17.000 millones durante este año, por envíos por US$51.900 millones e internaciones por US$ 34.900 millones . (Fuente: Economía y Negocios)
LA ACTIVIDAD MANUFACTURERA BÁJO HASTA 52,9 PUNTOS EN EE.UU. DURANTE SEPTIEMBRE
El índice de ISM cayó de 54,5 unidades a 52,9 puntos en septiembre, superando el recorte a 53,7 puntos previsto por los analistas.
Se trata del nivel más bajo alcanzado desde mayo del 2005, según recoge el informe realizado por el Instituto para la Administración Eficiente de la empresa (ISM, por sus siglas en inglés).
El índice de empleo descendió también a 49,4 puntos desde las 54,0 unidades, mientras que el descenso del índice de precios fue desde 73,0 unidades a 61 puntos, su nivel más bajo desde julio de 2005. (Fuente: Diario Financiero)
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