•	SCOTIABANK ACUERDA COMPRA DEL 79% DEL BANCO DEL DESARROLLO EN US$ 810 MILLONES
•	SALCOBRAND POTENCIA NEGOCIO FINANCIERO A TRAVÉS DE ALIANZA CON LA POLAR
•	DEBILIDAD DE LOS CONSUMIDORES ENSOMBRECE PANORAMA EN EE.UU.
•	BEN BERNANKE: “ LA FED ESTÁ LISTA PARA CONTINUAR ACTUANDO SI ES NECESARIO”
•	EEE.UU: GASTOS EN CONSUMO CRECIERON 0,4% EN JULIO E INGRESOS REPUNTARON 0,5%

SCOTIABANK ACUERDA COMPRA DEL 79% DEL BANCO DEL DESARROLLO EN US$ 810 MILLONES

La oferta pública de acciones por el resto de los títulos valuará a Banco del Desarrollo en US$1.030 millones. Se espera que el acuerdo se cierre en noviembre.

El grupo canadiense Scotiabank firmó un acuerdo para comprar una participación del 79% en el Banco del Desarrollo, la séptima mayor entidad financiera del país, por US$810 millones.

Scotiabank dijo además que espera comprar hasta el 100% de Banco del Desarrollo, que tiene activos por más de 5.100 millones de dólares y una red nacional de 74 sucursales.

La oferta pública de acciones por el resto de los títulos de Scotiabank, el segundo mayor banco canadiense por activos, valuará a Banco del Desarrollo en US$1.030 millones.

Se espera que el acuerdo se cierre en noviembre.

"Esta es una oportunidad única para incrementar nuestra penetración en uno de los mercados más desarrollados y atractivos de América Latina", dijo Rick Waugh, presidente ejecutivo de Scotiabank.

Según analistas, la unión de la filial chilena del Scotiabank y el Banco del Desarrollo daría paso al sexto mayor banco del sistema local, que lideran Santander Chile -una unidad del español Santander - y el Banco de Chile, que recientemente anunció una alianza con el estadounidense Citigroup.

"(La transacción) es consistente con nuestra estrategia general de impulsar un crecimiento de ingresos sustentable, mediante la expansión de nuestra presencia en países donde ya tenemos operaciones", agregó.

Las negociaciones se realizaron entre Scotiabank e Inversiones Norte Sur, dueña del 39,5 por ciento del Banco del Desarrollo. Sin embargo, no se precisó cuáles otros accionistas aceptaron la oferta.

En el Banco del Desarrollo también participan el grupo francés Crédit Agricole, con un 23,7%; el italiano Intesa-Sanpaolo, con el 15,7%; Corporación Interamericana de Inversiones del Banco Interamericano del Desarrollo, con el 5,2%; y el grupo holandés Oikocredit, con el 3,8%.

Scotiabank llegó al mercado chileno en 1990 y su subsidiaria en el país, Scotiabank Sud Americano, tiene activos totales por US$3.500 millones y 57 sucursales.

Las colocaciones totales del Banco del Desarrollo sumaron US$4.274,5 millones en el primer semestre de este año, mientras que las utilidades sumaron US$26 millones en dicho período.

La cartera de créditos de Scotiabank en Chile llegó a US$2.740 millones en el primer semestre, con ganancias acumuladas por unos US$17,5 millones entre enero y junio. (Fuente: Economía y Negocios)

 

SALCOBRAND POTENCIA NEGOCIO FINANCIERO A TRAVÉS DE ALIANZA CON LA POLAR

El Grupo Yarur está aprovechando todo el know how que maneja en el área crediticia, aprovechando las sinergias con el negocio farmacéutico. Aparte del uso de las tarjetas Bci y La Polar, los Yarur heredaron MaticKatd de la administración anterior.

El sector farmacéutico vive una dura guerra de precios. El Grupo Yarur ingresó al mercado en medio de barricadas publicitarias. Los propietarios de SalcoBrand se han marginado de tanta beligerancia comercial. No es su estilo. Ya conformado su equipo ejecutivo, liderado por el gerente general Roberto Belloni, viejo conocido de la familia, la compañía está abocada a potenciar el negocio a través del negocio financiero.

A la natural incorporación de la tarjeta Bci , principal negocio del grupo, se acaba de sumar la tarjeta de La Polar. Fasa y Cruz Verde, por más agitada que sea su lucha, comparten el uso del plástico CMR, pese a que Falabella participa con un 20% en la propiedad de la primera. Los Solari-del Río han aclarado que la situación no implica ningún conflicto y se mantendrá tal cual.

Tal como se esperaba, los Yarur están aprovechando todo el know how que manejan en el área crediticia, aprovechando las sinergias con el negocio farmacéutico. Aparte de Bci y La Polar, los Yarur heredaron la tarjeta MaticKatd de la administración anterior, que poseía, al momento de la compra de la cadena en US$174 millones, cerca de 250.000 clientes activos.

Fuentes de la compañía señalaron que la alianza con La Polar significa un "refuerzo importante", sobre todo por su penetración en segmentos socioeconómicos medios-bajos, especialmente el codiciado C3. De este modo, SalcoBrand sigue una tendencia ya marcada en el retail.

La entidad tiene 296 locales en el país, registrando ventas anuales de US$450 millones y una participación de mercado de 24,7%, detrás de Cruz Verde (38,3%) y Fasa (25%). (Fuente: Estrategia)

 

DEBILIDAD DE LOS CONSUMIDORES ENSOMBRECE PANORAMA EN EE.UU.

La caída en el precios de las viviendas está afectando la percepción de riqueza de los hogares, frenando sus decisiones de gasto.

Tal como lo esperaban los analistas, el PIB de Estados Unidos para el segundo trimestre se ubicó en 4%, impulsado por el crecimiento de las exportaciones y el gasto empresarial de los primeros meses del año, antes de que se desatara la volatilidad financiera que hoy ensombrece el panorama para los próximos trimestres.

Pero esta no fue la cifra que ocupó la atención de los mercados ayer. Los inversionistas ahora están más atentos a las señales desde el sector del consumo y el mercado laboral. Y en estas áreas, las cifras no positivas.

Según el Departamento de Comercio, el consumo personal, que representa el 70% de la economía estadounidense, registró un crecimiento anual de apenas 1,4% en el segundo trimestre, el aumento más leve del último año.

La reducción del consumo es producto del efecto dominó originado desde el sector inmobiliario. Al ver que el precio de sus casas disminuye, los estadounidenses están siendo más conservadores con sus gastos, explican los analistas. En el último trimestre, el precio de las casas aumentó apenas 0,1% respecto a los tres primeros meses del año. Este es el menor incremento desde 1994, según las compañías hipotecarias Fannie Mae y Freddie Mac.

La reducción en el precio de la vivienda ha promovido el temor entre los economistas de que la crisis hipotecaria podría inhibir el crecimiento económico hasta el punto de llegar a una recesión.

El índice subyacente de Precio de Consumo Personal, la medida favorita de la Reserva Federal para medir la inflación, registró un alza de 1,3%, el aumento más bajo en cuatro años. El dato alimentó las esperanzas de los inversionistas que esperan que la Fed recorte las tasas de interés en su próxima reunión del 18 de septiembre. Sin embargo, es también una confirmación de que el consumo comienza a frenarse.

Otra mala noticia llegó desde el sector laboral, pues las solicitudes para beneficios por desempleo crecieron más de lo esperado. Nueve mil nuevos desempleados se acogieron a este beneficio. (Fuente: Diario Financiero)

 

BEN BERNANKE: " LA FED ESTÁ LISTA PARA CONTINUAR ACTUANDO SI ES NECESARIO"

" La Reserva Federal se mantiene lista para tomar medidas adicionales, en función de las necesidades, para aportar liquidez y favorecer el funcionamiento armonioso de los mercados", afirmó Bernanke en un discurso pronunciado en Jackson Hole (oeste de EE.UU).

WASHINGTON.- La Reserva Federal (Fed) estadounidense está dispuesta a actuar nuevamente si es necesario, para ayudar a los mercados financieros a manejar la crisis del crédito, a fin de netralizar los riesgos para la economía, afirmó este viernes el presidente del banco central Ben Bernanke.

" La Reserva Federal se mantiene lista para tomar medidas adicionales, en función de las necesidades, para aportar liquidez y favorecer el funcionamiento armonioso de los mercados", afirmó Bernanke en un discurso pronunciado en Jackson Hole (oeste de EE.UU).

El director de la Fed no precisó cuales podrían ser esas "medidas adicionales". La Fed ya bajó su tasa de descuento el 17 de agosto y realiza casi cotidianamente inyecciones de liquidez, pero lo que los mercados esperan es una reducción de su tasa básica(Fed funds).

La Fed puso este viernes otros US$5.000 millones a disposición de los mercados, anunció la Fed de Nueva York. (Fuente: Diario Financiero)

 

EE.UU: GASTOS EN CONSUMO CRECIERON 0,4% EN JULIO E INGRESOS REPUNTARON 0,5%

Los analistas preveían un alza de 0,3% para los dos índices.

Los gastos en consumo en Estados Unidos crecieron 0,4% en julio, mientras que los ingresos personales repuntaron en 0,5%, informó el viernes un informe del Departamento de Comercio norteamericano.

Los analistas preveían un alza de 0,3% para los dos índices.

El índice que mide los precios ligados a los gastos del consumo progresó 0,1% en julio, tras hacerlo 0,2% en junio, y el índice de base (sin alimentación ni energía) siguió la misma evolución, aunque inferior a la esperada por los analistas (+0,2%). (Fuente: Economía y Negocios)

•	BOLSA DE COMERCIO ESTRENARÁ 2008 CON REMOZADOS ÍNDICES
•	CARREFOUR SACARÁ A BOLSA PARTE DE SU DIVISIÓN INMOBILIARIA
•	LA CRISIS FINANCIERA BENEFICIA AL SANTANDER Y SUS SOCIOS EN LA LUCHA POR ABN
•	TRATAMIENTO TRIBUTARIO DE GANANCIAS DE CAPITAL DE ACCIONES
•	EE.UU.: FUERTE INVERSIÓN IMPULSA CRECIMIENTO DE LA ECONOMÍA HASTA EL 4% DURANTE EL SEGUNDO TRIMESTRE

BOLSA DE COMERCIO ESTRENARÁ 2008 CON REMOZADOS ÍNDICES

Además, se crearán nuevos indicadores patrimoniales: IGPA large, IGPA mid e IGPA small.

Un nuevo pasó dará la Bolsa de Comercio para mantenerse a tono con los estándares internacionales. A la incorporación que hizo este año de índices sectoriales, ahora se sumará el cambio de metodología de selección y cálculo de los índices bursátiles de esta plaza: IPSA, IGPA e Inter-10.

En este marco, se incorporarán otros tres subíndices accionarios que agruparán a las acciones del IGPA en relación a su tamaño patrimonial. El IGPA Large quedará constituido por las sociedades que acumulen aproximadamente un 60% de la capitalización total del índice general; el IGPA Small lo hará por las sociedades con menor capitalización bursátil, aproximadamente un 20% del total; y, finalmente, el IGPA Mid, que se conformará por todas aquellas sociedades del IGPA no contenidas en los dos índices anteriores.

Ambas mejoras serán aplicadas a partir del 2 de enero de 2008.

Cambio de criterio

Para el caso del Índice de Precios Selectivo de Acciones (IPSA), se cambia el criterio de selección de mayor presencia promedio ponderado anual a uno de mayor monto transado ponderado anual. De esta forma, el referencial estará integrado por las 40 sociedades con mayores montos transados en la Bolsa de Comercio de Santiago, ponderados trimestralmente y cuya capitalización bursátil supere las UF 5.500.000 (aproximadamente US$ 200 millones).

En el caso del Índice General de Precios de Acciones (IGPA), quedará constituido por todas las sociedades cuyo monto transado anual en la Bolsa de Comercio de Santiago superen las UF 10.000 (unos US$ 360.000), y cuya presencia bursátil, a la fecha de revisión de la cartera, sea igual o mayor a un 5%. (Fuente: Diario Financiero)

CARREFOUR SACARÁ A BOLSA PARTE DE SU DIVISIÓN INMOBILIARIA

El grupo de distribución galo ha reconocido que, si las condiciones del mercado lo permiten, podría sacar a bolsa en 2008 parte de su división inmobiliaria, Carrefour Property, una operación con la que espera recaudar unos 3.000 millones de euros.

El consejero delegado de la compañía, José Luis Durán, ha señalado que la el grupo mantendrá el control del 80% de la sociedad, que tiene el 60% de los activos inmobiliarios de Carrefour. El valor de estos activos está comprendido entre los 20.000 y los 24.000 millones de euros.

Resultados

Carrefour ha realizado este anuncio aprovechando la presentación de sus resultados del primer semestre. La compañìa ha ganado 729 millones de euros entre enero y junio, un 3,3% más.

La facturación ha alcanzado los 38.845 millones de euros, un 5,5% más, gracias al empuje de las ventas en Latinoamérica (+23,4%) Asia (+14,2%) y Europa (+6,1%), que ha compensado la subida del 1% experimentada en su principal mercado, Francia.

Venta de activos

El grupo también ha revelado que venderá activos por valor de unos 1.500 millones de euros entre 2007 y 2008, una cantidad que, junto a la conseguida por la salida a bolsa de Carrefour Property, será utilizada para llevar a cabo un programa de recompra de acciones por un importe máximo de 4.500 millones de euros. (Fuente: Diario Financiero)

 

LA CRISIS FINANCIERA BENEFICIA AL SANTANDER Y SUS SOCIOS EN LA LUCHA POR ABN

La OPA de Barclays, que ofrece un 63% en acciones propias y el resto en efectivo, se ha devaluado fuertemente debido a la caída de sus títulos en bolsa, de modo que su diferencia respecto de la del consorcio.

La crisis crediticia que ha hecho temblar las bolsas de valores de todo el mundo desde finales de julio ha beneficiado al consorcio del banco Santander en la lucha con el Barclays por la compra del ABN Amor.

En sólo mes y medio, desde que las bolsas mundiales comenzaron a caer, se ha cuadruplicado la diferencia de valor entre la oferta del Santander y sus socios por el banco holandés con respecto a la rival presentada por el británico Barclays.

La OPA de Barclays, que ofrece un 63% en acciones propias y el resto en efectivo, se ha devaluado fuertemente debido a la caída de sus títulos en bolsa, de modo que su diferencia respecto de la del consorcio, es hoy del 20% frente al 5% que representaba a finales de julio.

Según los analistas consultados por Efe, la crisis crediticia y de los mercados no afectará en términos de financiación a la batalla por ABN Amro -la mayor opa bancaria de la historia- aunque los expertos admiten que el ganador tardará más tiempo en recuperar sus gastos de lo que esperaba en un principio.

Las financiaciones para la compra de ABN están "avaladas" y por esa razón ya han sido presentadas, pero el hecho de que ahora los créditos estén más caros supondrá que el comprador del banco holandés tenga mayor dificultad para recuperarse tras la adquisición e incluso pierda cierta calidad crediticia, según los analistas.

El analista de Intermoney Valores Juan Solana asegura que en España "el sector bancario demostrará que está inmunizado contra el crédito y que operaciones como la de ABN Amro van a seguir adelante perfectamente."

Según Solana, el Barclays podría tener más problemas que el consorcio si gana la opa porque debería afrontar el coste por sí solo, pero el experto reconoce que si ha presentado la oferta es porque puede con ella y la crisis financiera no le va a afectar, pues de hecho ya que los bancos ya han pasado por "momentos mejores y peores."

No obstante, fuentes cercanas al banco citadas por el "Financial Times" admitieron esta semana que Barclays está expuesto a pérdidas de algo más de 100 millones de euros por haber financiado instrumentos de deuda de su filial de inversión que resultaron fallidos por culpa de la crisis financiera.

Esas fuentes salían al paso de una noticia del periódico según la cual la exposición por los instrumentos de la deuda fallidos podía alcanzar cientos de millones.

Los analistas consideran que la oferta de Barclays "ha perdido atractivo" con la caída del valor de su oferta y, para que ésta se equipare a la del consorcio, antes las acciones de la entidad británica tendrían que revalorizarse un 35% en el mercado londinense.

Calculada por el precio de su acción en bolsa y los tipos de cambio actuales, la oferta del Barclays supone a día de hoy 31,80 euros por título del ABN, un 19,8% menos que los 38,10 euros que representa actualmente la del consorcio del Santander, el Royal Bank of Scotland (RBS) y el belga-holandés Fortis. (Fuente: Economía y Negocios)

 

TRATAMIENTO TRIBUTARIO DE GANANCIAS DE CAPITAL DE ACCIONES

¿Cuándo se debe tributar por la ganancia de capital de una acción? Esta es una pregunta que muchas veces no tiene una respuesta clara, incluso entre quienes tienen acciones. Como en toda inversión, es importante conocer su tratamiento impositivo.

En nuestra ley tributaria hay principalmente tres regímenes aplicables a las ganancias de capital de las acciones, explicó Jorge Valenzuela , abogado de Tax & Legal de Deloitte. Así por ejemplo, continuó, el régimen general de tributación dispone que la utilidad se afectará con los impuestos de primera categoría (tasa de 17%) e Impuesto Global Complementario (tasa progresiva, máxima 40% menos el crédito del 17%) cuando se esté en presencia de algunos de los siguientes eventos no copulativos:

a) Que la actividad de venta de acciones sea realizada habitualmente por el enajenante.

b) Que entre la compra y la venta de las acciones haya transcurrido menos de un año, sean o no habituales.

c) Que la operación se efectúe con empresas o sociedades en las cuales se tiene participación o interés.

También existe el régimen especial de tributación, el cual dispone que la utilidad se gravará con el impuesto único a la renta (tasa de 17%) cuando la venta sea efectuada por personas que no realicen esta actividad en forma habitual o que la operación no se realice con sociedades o empresas en las cuales se tiene participación o interés.

El tercer régimen establece un beneficio a contar del siete de noviembre de 2001 en la enajenación de acciones de sociedades anónimas abiertas con presencia bursátil, ya que la utilidad no se grava ni se declara por lo que no hay tributación aplicable. Esto siempre que las acciones se hayan comprado y vendido en una bolsa de valores del país. (Fuente: Estrategia)

 

EE.UU.: FUERTE INVERSIÓN IMPULSA CRECIMIENTO DE LA ECONOMÍA HASTA EL 4% DURANTE EL SEGUNDO TRIMESTRE

La cifra fue revisada al alza a partir del 3,4% anunciado en un principio, debido a una mayor inversión y a una balanza comercial mejor de la prevista. Es el crecimiento más vigoroso registrado desde el primer trimestre de 2006.

El crecimiento en Estados Unidos en el segundo trimestre fue revisado al alza a 4% (a ritmo anual) en lugar del 3,4% anunciado inicialmente, debido a una balanza comercial y de inversiones de empresas mejores de lo previsto, señaló este jueves el Departamento de Comercio.

Es el crecimiento más vigoroso registrado desde el primer trimestre de 2006, y una cifra bastante cercana a las expectativas de los analistas, que esperaban un alza de 4,1% del Producto Interior Bruto (PIB), tras un incremento de sólo 0,6% en el trimestre anterior (a ritmo anual)

Este informe era muy esperado por los mercados que se preguntaban sobre las ramificaciones de la crisis causada por los préstamos inmobiliarios de riesgo y sobre las intenciones del banco central (Fed) para enfrentarla.

Los inversones esperan una baja de la principal tasa de interés de la Fed, que en la actualidad de 5,25%, pero saben que el banco central será muy reticente a hacerlo si el crecimiento mantiene el rumbo y si la inflación está finalmente en vías de estabilizarse.

Por el lado de la inflación, la Fed revisó en ligera baja la medida más seguida por los analistas, el índice de precios vinculado a los gastos de consumo. El índice principal aumentó 4,2% (en vez de 4,3%) y el índice que no toma en cuenta alimentos ni energía creció 1,3% (en vez de 1,4%), lo cual se sitúa en el nivel más bajo en cuatro años.

La revisión al alza del crecimiento se debe en esencia o una mejora del déficit comercial y al vigor de las inversiones, señaló la Reserva Federal en un comunicado.

Las exportaciones fueron revisadas al alza (+7,6% en vez de +6,4%) mientras que las importaciones retrocedieron más de lo previsto (-3,2% en vez de -2,6%).

Por su parte, las empresas aumentaron sus inversiones (+11,1% en vez de +8,1%), en especial en infraestructura.

Los gastos de consumo fueron revisados levemente al alza (+1,4% en vez de +1,3%), confirmando su enlentecimiento en un contexto de precios de la gasolina elevados y de desaceleración del mercado inmobiliario. (Fuente: Economía y Negocios)

•	BOLSA DE COMERCIO OPERA AL ALZA SIGUIENDO VOLATILIDAD INTERNACIONAL
•	PRODUCCIÓN INDUSTRIAL CRECIÓ SÓLO 4,0%
•	DESEMPLEO LLEGÓ A 7,0% EN EL TRIMESTRE MAYO - JULIO
•	PRODUCCIÓN MANUFACTURERA CRECIÓ 4,0% EN JULIO
•	DISMINUYEN SOLICITUDES SEMANALES DE HIPOTECAS EN EE.UU.

BOLSA DE COMERCIO OPERA AL ALZA SIGUIENDO VOLATILIDAD INTERNACIONAL

Revirtiendo las fuertes caídas de ayer, la Bolsa de Comercio de Santiago mostraba una recuperación de 1,06% a las 11.41 de hoy, en línea con las principales bolsas internacionales.

El Ipsa, indicador que reúne a las 40 acciones principales, tenía un alza de 1,06% creciendo hasta los 3.224,96 puntos. El indice general Igpa, en tanto, remontaba un 0,96% llegando hasta los 14.420,29 puntos.

Las acciones con mayores alzas eran FALABE-OSA (25%), ALMENDRAL (3,75%) y CENCOSUD (2,72%).

En tanto las bajas las lideraba CEMENTOS (-2,75), MULTIFOODS (-1,61) y SK (-1,06). (Fuente: Economía y Negocios)

 

PRODUCCIÓN INDUSTRIAL CRECIÓ SÓLO 4,0%

Según el INE, la producción minera se contrajo en 1,5% en un escenario de conflictos laborales, que produjo incrementos en los precios internacionales del cobre.

El índice de Producción Física de la Industria Manufacturera para el mes de julio, que tuvo un día hábil menos que en el año 2006, presentó un crecimiento de 4,0%, según informó hoy el Instituto Nacional de Estadísticas (INE).

El mayor aporte a este crecimiento provino del grupo Fabricación de papel y productos de papel. A pesar que hubo 20 grupos industriales con disminuciones, la mayor parte de los grupos más preponderantes en el índice tuvieron incrementos significativos.

Según el organismo estadístico, la producción minera se contrajo en 1,5% en un escenario de conflictos laborales, que produjo incrementos en los precios internacionales del cobre. El aumento de otros productos metálicos como el molibdeno y la plata no lograron compensar la disminución del metal rojo, por la preponderancia que éste tiene en el índice.

La superficie de edificación total autorizada fue de 1.216.514 m2 , creciendo 23,9% en doce meses. El incremento de la superficie edificada fue consecuencia del aumento en todos los destinos, destacando la expansión de Servicios, que alcanzó un crecimiento de 125,5% en doce meses.

La generación de energía eléctrica presentó un aumento de 6,7%, crecimiento que se sostiene principalmente por las plantas térmicas que han compensado las disminuciones de las plantas hidráulicas. La demanda por energía se incrementó sólo en 4,2% debido a la baja demanda de la minería producto de las huelgas ocurridas en julio.

El comunicado del INE detalla que la desaceleración de las ventas reales de bienes de consumo -que crecieron sólo 4,5% en doce meses- estuvieron influidas por la dinámica más pausada de los supermercados y las grandes tiendas, a las que pueden haber afectado los incrementos en los precios de los alimentos.

Las ventas reales de supermercados crecieron 0,6% en doce meses, mostrando una desaceleración de tendencia a partir de abril de 2006. Por su parte, las ventas nominales tuvieron una variación positiva de 5,0% respecto a igual mes de 2006. Destaca el efecto precio, con una inflación implícita observada a través de la brecha entre la variación en doce meses de los indicadores nominal y real de 4,4%, afectado principalmente por el alza en los precios de los alimentos. (Fuente: Economía y Negocios)

 

DESEMPLEO LLEGÓ A 7,0% EN EL TRIMESTRE MAYO - JULIO

En doce meses, las variaciones del empleo (3,2%) y de la fuerza de trabajo (1,3%) reafirman el mayor dinamismo del mercado del trabajo observado desde comienzos de 2007. En términos absolutos se crearon 199.390 puestos de trabajo en un año, de los cuales 195.220 fueron asalariados.

La tasa de desempleo del trimestre mayo-julio (7,0%) disminuyó 1,8 puntos porcentuales en doce meses y registró un leve aumento de 0,1 punto porcentual respecto del trimestre anterior, informó hoy el Instituto Nacional de Estadísticas, INE.

En doce meses, las variaciones del empleo (3,2%) y de la fuerza de trabajo (1,3%) reafirman el mayor dinamismo del mercado del trabajo observado desde comienzos de 2007. En términos absolutos se crearon 199.390 puestos de trabajo en un año, de los cuales 195.220 fueron asalariados.

Si bien hombres y mujeres han registrado crecimiento del empleo 'Asalariado' en lo que va del año, destaca en la variación anual el fuerte impulso del empleo femenino en esta categoría (7,1%).

Según el informe del INE, en doce meses, también creció el trabajo por Cuenta Propia, registrando una variación positiva por tercera vez consecutiva en el año, luego de mostrar un comportamiento negativo desde fines de 2005.

En el mismo lapso, el empleo creció en todas las ramas de actividad, excepto en la Agricultura, que registró una leve variación negativa (-0,3%). Al mismo tiempo destacó el incremento del empleo en Comercio con 66.300 nuevos puestos de trabajo.

Respecto del trimestre anterior se reduce el empleo principalmente en Agricultura y Construcción y aumenta en Comercio y Servicios Comunales, Sociales y Personales.

Respecto del trimestre anterior, se perdieron 27.440 empleos principalmente en la Agricultura (-23.120). También se registraron disminuciones en la ocupación de la Construcción, Transporte y Comunicaciones, Industria y Servicios Financieros.

El trimestre mayo-julio 2007 es el primero que tiene estricta comparación anual con datos obtenidos del levantamiento en terreno en el mismo trimestre de 2006.

Disminuye desempleo en todos los tramos etáreos

Asimismo, el desempleo disminuyó en todos los tramos etáreos. Aun cuando los jóvenes (15-24 años) regristran la tasa de desempleo más alta (17,3%), destaca que en doce meses esta disminuyó 3,1 puntos porcentuales. Ello debido principalmente a una disminución de la fuerza de trabajo que tuvo como contrapartida un importante aumento de los estudiantes de este tramo etáreo.

Desempleo disminuyó en doce regiones

En la comparación anual, la tasa de desempleo disminuyó en todas las regiones del país excepto en la Región del Maule, la cual registra el nivel más alto (9,8%). La caída más significativa se registró en la Región de Atacama, seguida de las regiones De la Araucanía, De Aysen, Del Bío-Bío, De Valparaíso y Metropolitana.

En la mayor parte de estas regiones el crecimiento del empleo superó al de la fuerza de trabajo. En la Región de Aysen en cambio, la disminución del desempleo se explica mayormente por la baja de la fuerza de trabajo, situación similar a la Región del Bío-Bío.

Respecto del trimestre móvil abril-junio, el desempleo aumentó en nueve de las trece regiones. Los aumentos más fuertes se produjeron en las regiones del Maule y de la Araucanía seguidos por las regiones de Valparaíso, Coquimbo y O´Higgins.

El desempleo disminuyó respecto al trimestre anterior en la Región Metropolitana y en tres de las regiones extremas: Tarapacá, Antofagasta y Magallanes. La caída más significativa se registró en la Región Metropolitana , donde la tasa fue 0,6 punto porcentual más baja. (Fuente: Economía y Negocios)

 

PRODUCCIÓN MANUFACTURERA CRECIÓ 4,0% EN JULIO

En un 4,0% creció el índice de Producción Física de la Industria Manufacturera en julio, mes que tuvo un día hábil menos que en el año 2006.

El mayor aporte a este crecimiento provino del grupo Fabricación de papel y productos de papel. A pesar que hubo 20 grupos industriales con disminuciones, la mayor parte de los grupos más preponderantes en el índice tuvieron incrementos significativos . (Fuente: Diario Financiero)

 

DISMINUYEN SOLICITUDES SEMANALES DE HIPOTECAS EN EE.UU.

Un fuerte aumento de los incumplimientos de pagos en el mercado hipotecario de baja calificación de Estados Unidos, conocido en inglés como el segmento "subprime", ha llevado a que los prestamistas ajusten sus requisitos para los préstamos.

Las solicitudes de hipotecas de Estados Unidos bajaron por segunda semana consecutiva, reflejando una disminución de la demanda para la compra de casas y del refinanciamiento incluso a pesar de una caída de las tasas de interés, dijo hoy la Asociación de Banqueros Hipotecarios (MBA por sus siglas en inglés).

La entidad señaló que su índice desestacionalizado de solicitudes de hipotecas para la semana concluida el 24 de agosto cayó 4,0%, a 615,2.

El costo del endeudamiento para la hipoteca con tasa fija a 30 años, sin contar comisiones, promedió el 6,41%, una reducción de 0,08 puntos porcentuales desde la semana previa. Las tasas de interés se ubicaron por encima de los niveles de hace un año, de 6,39%.

Un fuerte aumento de los incumplimientos de pagos en el mercado hipotecario de baja calificación de Estados Unidos, conocido en inglés como el segmento "subprime", ha llevado a que los prestamistas ajusten sus requisitos para los préstamos.

Esto dificulta el acceso al financiamiento hipotecario a los prestatarios con historiales de crédito débiles.

El índice desestacionalizado de compras de la MBA descendió 4,0% a 424,0. Sin embargo, el indicador estaba por arriba de su nivel de hace un año, de 375,9.

El índice desestacionalizado de solicitudes de refinanciación del grupo descendió 4,2%, a 1.729,6. (Fuente: Economía y Negocios)

•	CCS: INVERSIONES CHILENAS DE RETAIL EN EL EXTRANJERO LLEGAN A US$ 2.600 MILLONES DESDE AÑO 2000
•	RIPLEY EVALÚA COMPRA DE GRUPO WONG DE PERÚ
•	ELECTRICIDAD, COMBUSTIBLES E INFLACIÓN LLEVAN CONFIANZA DE CONSUMIDORES A NIVEL MÁS BAJO
•	CORBO: “ECONOMÍA HA RETOMADO UN IMPORTANTE RITMO DE EXPANSIÓN”
•	EE.UU.: CONFIANZA DEL CONSUMIDOR CAE EN AGOSTO

CCS: INVERSIONES CHILENAS DE RETAIL EN EL EXTRANJERO LLEGAN A US$ 2.600 MILLONES DESDE AÑO 2000

De acuerdo a estadísticas de la Cámara de Comercio de Santiago (CCS), desde el 2000 a la fecha, las empresas chilenas de retail han anunciado inversiones por más de US$ 2.600 millones. Hoy, este sector representa el 25% del total de las inversiones chilenas en el extranjero.

El presidente de la CCS, Peter T. Hill, señaló que "desde el punto de vista del modelo de desarrollo de un país como Chile, la inserción internacional basada en el sector servicios se convierte en un objetivo estratégico que derriba nuestra visión estrecha respecto de las verdaderas posibilidades de competir internacionalmente en sectores no tradicionales".

"El retail es uno de los sectores de nuestra economía con un desarrollo similar a los países del primer mundo. Dar un paseo por mall de Santiago o los de Lima (Perú) no tiene grandes diferencias con los mall de Estados Unidos o de otros países desarrollados", agregó. (Fuente: Diario Financiero)

 

RIPLEY EVALÚA COMPRA DE GRUPO WONG DE PERÚ

"Estamos mirando y viendo y efectivamente estamos evaluando la alternativa", dijo Andrés Belfus, vicepresidente de retail de Ripley Corp., a pesar de que Wong ha desmentido que esté a la venta.

Ripley Corp está evaluando la posibilidad de comprar la mayor cadena de supermercados de Perú, el Grupo Wong, pese a que ésta negó recientemente que esté a la venta.

La prensa chilena ha especulado desde hace meses con la posible venta de Wong, que tiene un 62% de participación de mercado en Lima, y ha asegurado que firmas como Falabella y la supermercadista D &S están interesadas en ella.

Incluso los medios peruanos han asegurado que el grupo estadounidense Wall-Mart Stores Inc, la mayor cadena minorista del mundo, ha puesto sus ojos en Wong, propiedad de descendientes de inmigrantes chinos.

"Estamos mirando y viendo y efectivamente estamos evaluando la alternativa", dijo Andrés Belfus, vicepresidente de retail de Ripley Corp, quien además aseguró que la firma ha tenido conversaciones con la familia Wong , al igual que lo han hecho otros actores del sector.

El ejecutivo aseguró, sin embargo, que aún no se ha entregado una oferta por la minorista peruana porque "todavía entiendo que la negociación no se ha producido".

Ripley tiene fuerte presencia en los negocios de tiendas por departamentos y de crédito en Chile y Perú.

"El exterior es una oportunidad que hay que evaluar. Tenemos allá (en Perú) 600.000 tarjetas (de crédito propias), somos un actor relevante (...) tenemos una participación de mercado de 400 millones de dólares en venta, es decir, tenemos una buena plataforma para hacer el resto de los negocios", agregó.

La firma chilena, sin embargo, no descarta crecer orgánicamente en el rubro de los supermercados en Perú, tal como ya lo hizo su rival Falabella.

"Creo que Perú hoy no tiene una concentración tal que no permita partir de cero. De hecho Tottus (supermercado de Falabella) empezó hace un par de años. Tottus es nuevo en Perú", dijo Belfus.

El ejecutivo aseguró también que Ripley seguía evaluando otros países de la región para desembarcar como Colombia, México y Brasil.

"Creemos que por ahí están las fichas (puestas)", dijo Belfus. (Fuente: Economía y Negocios)

 

ELECTRICIDAD, COMBUSTIBLES E INFLACIÓN LLEVAN CONFIANZA DE CONSUMIDORES A NIVEL MÁS BAJO

La percepción pesimista de los consumidores respecto de la situación económica actual aumentó desde 12% en junio a 15,1% en julio.

El Índice de Percepción del Consumidor (IpeCo) que elabora mensualmente el Centro de Investigación en Empresas y Negocios (CIEN) de la Universidad del Desarrollo (UDD), en conjunto con Mall Plaza exhibió una caída en el mes de julio. Desde un registro de 129,1 puntos en junio, el indicador retrocedió a 119,6 puntos en julio. Es así, como el IpeCo se ubica finalmente en el nivel mínimo dentro de lo que va del año 2007.

Esta contracción es explicada mayormente por la caída en el indicador coyuntural, que mide las percepciones de los consumidores sobre la situación económica actual y el empleo actual. Éste retrocedió 14,6 puntos respecto de junio. El Índice de Expectativas por su parte, el cual mide proyecciones sobre la economía, el empleo y los ingresos futuros en los próximos doce meses, experimentó una menor caída de 7,6 puntos en igual período.

Para entender la caída en el Indicador Coyuntural es importante observar qué sucedió con las variables que componen este índice. La percepción pesimista de los consumidores respecto de la situación económica actual aumentó desde 12% en junio a 15,1% en julio. La otra variable que se vio afectada fue el desempleo actual, donde aumentó levemente la participación de consumidores que manifestaron que éste es mayor que hace un año atrás, desde un 20,5% en junio a un 23,6% en la medición de julio.

Esta mala percepción que están teniendo los consumidores es explicada por las tarifas eléctricas, el precio de los combustibles y las presiones inflacionarias que están afectando a nuestro país.

Con respecto a las variables de expectativas, también presentaron efectos contractivos. Los consumidores que percibieron que la situación económica será peor en los próximos meses aumentó desde 8,5% en junio a 11,6% en julio. En lo relativo a las expectativas de ingresos futuros, un 14% de los consumidores piensa que éstos serán menores, comparado al 7,7% del mes anterior. Por último, la percepción de los consumidores respecto del desempleo futuro mantuvo su optimismo relativamente constante, con un 27,5% en julio.

Situación por estratos

Al observar las variables coyunturales y de expectativas, según los estratos socioeconómicos, nos encontramos con que el estrato D es el más pesimista en la mayoría de las variables. Un 33,3% de este sector manifestó que la situación económica actual es peor que hace doce meses atrás y un 38,9% de los encuestados percibió que el desempleo actual es mayor que hace un año.

Consumidores de regiones

El Índice de Percepción de la octava región experimentó un retroceso bastante mayor que el índice general. Este se situó en 109,6 puntos, 36,6 puntos bajo el del mes de junio, el menor de los últimos doce meses y uno de los menores en términos históricos.

El indicador coyuntural cayó desde 250,5 puntos en junio a 218,2 puntos en julio. El indicador de expectativas registró una gran caída de 37,9 puntos respecto a la medición anterior. (Fuente: Economía y Negocios)

 

CORBO: "ECONOMÍA HA RETOMADO UN IMPORTANTE RITMO DE EXPANSIÓN"

Tanto el presidente del Banco Central como el ministro de Hacienda, Andrés Velasco, destacaron que las buenas cifras llegaron para quedarse y que el país está preparado para enfrentar las turbulencias internacionales, cuyos efectos aún son desconocidos.

Ni el panorama de turbulencias de las bolsas internacionales ha hecho dudar por un minuto al Gobierno de que el 2007 y el 2008 serán años muy buenos para nuestra economía. Así de claros fueron el ministro de Hacienda, Andrés Velasco y el presidente del Banco Central, Vittorio Corbo, en el marco del seminario organizado por Amcham y El Mercurio, "Chile: crecimiento económico y agenda social".

Velasco destacó las cifras que hasta el momento se han dado sobre el crecimiento del 2007, donde destacan un crecimiento económico vigoroso y dinámico, una tasa de desempleo algo por sobre el 6% y con inversiones que alcanzaron las cifras récord del 2005. "A pesar de las turbulencias internacionales, Chile seguirá creciendo sanamente gracias a proyectos de inversión que tienen una tendencia sistemática al alza", sostuvo, agregando que para el próximo año se prevén proyectos por US$8.500 millones, lo que llevará a que en cuatro años se haya doblado el volumen de inversión.

El ministro enfatizó que "la mano viene bien, con cifras buenas, aunque hay que tener cautela ante ciertos aspectos". Entre ellos, destacó la volatilidad de los mercados internacionales y el escenario energético.

Shocks controlados

El presidente del Banco Central, Vittorio Corbo, se refirió a las expectativas de inflación, haciendo ver que actualmente lo que está disparando el IPC es el shock que han sufrido dos ítems como alimentos y energía. "Sin esto, la inflación sólo llega al 1,4%", señaló.

Corbo explicó que como la política monetaria afecta la inflación con rezago, no es mucho lo que se puede hacer para revertir la tendencia actual. Sin embargo, hizo hincapié en que se encuentran mirando con atención y anticipando lo que va a venir hacia el futuro en la economía.

El presidente del Banco Central destacó que la efectividad de la política monetaria está a la vista ya que desde enero del 2000 a junio del 2007 la inflación promedio ha estado en 2,9% y el 76% del tiempo no ha sobrepasado el 4% anual.

Respecto a las turbulencias internacionales, Corbo tranquilizó a los presentes en el seminario, señalando que se trata de un proceso de normalización que estaba pendiente.

Agregó que aún queda por conocer cómo terminará este ajuste, lo cual es difícil de predecir. "Lo que sí sabemos es que Chile ha construido a través de los años un marco de políticas e instituciones que no sólo ha permitido lograr la estabilidad de precios y una menor volatilidad de la actividad, sino que también ha hecho a la economía chilena más resiliente a los shocks como los que puede generar el ajuste que están experimentando los mercados financieros internacionales".

Corbo concluyó que "la economía chilena ha retomado un importante ritmo de expansión después de la inesperada desaceleración del tercer trimestre del año pasado. En paralelo, debido principalmente a una serie de shocks de oferta, la inflación ha aumentado en forma considerable.

En este cuadro, la política monetaria debe, además de anticipar las consecuencias del ciclo económico sobre la inflación, evitar que se desencadenen efectos de segunda vuelta de los shocks. El ajuste y la volatilidad que han tenido recientemente los mercados financieros internacionales es un factor adicional a considerar en esta coyuntura, y sus implicancias dependerán crucialmente de cómo terminen configurándose sus efectos en la trayectoria futura de la inflación. Tenemos el lujo de tener un marco de políticas macro/financieras bien establecido que nos permite enfrentar estas turbulencias bien preparados.

Salario ético

El ministro Secretario General de la Presidencia, José Antonio Viera Gallo, destacó los logros en política social que ha tenido el país en los últimos años. En ese sentido, señaló que la gran tarea que se le ha presentado al Gobierno ha sido el "gobernar la abundancia".

Como grandes desafíos, Viera Gallo destacó los que se pueda sacar del Consejo de Competitividad y Equidad convocado por la presidenta Bachelet. El ministro indicó que si bien sólo el 10% de los chilenos gana el sueldo mínimo, el 80% gana menos de los que Goic llamó "salario ético". "¿Puede esta sociedad pagar mejor a sus trabajadores sin perder la competitividad? Es el gran debate del consejo, por lo que sus conclusiones serán importantes", señaló. (Fuente: Economía y Negocios)

 

EE.UU.: CONFIANZA DEL CONSUMIDOR CAE EN AGOSTO

El índice cayó en agosto a 105,0 desde una revisión a la baja de 111,9 en julio, dijo el martes el instituto privado de investigaciones económicas The Conference Board.

La confianza del consumidor estadounidense se deterioró en agosto y cayó a su mínimo en un año, por la preocupación sobre el debilitamiento del mercado laboral y por las turbulencias financieras derivadas de la crisis hipotecaria "subprime", dijo hoy The Conference Board.

El índice de confianza del consumidor de Estados Unidos cayó en agosto a 105,0 desde una revisión a la baja de 111,9 en julio. En agosto del 2006, el índice estaba en 100,2.

Los economistas consultados por Reuters habían previsto como media un índice de 104,0. El dato originalmente anunciado para julio había sido de 112,6, máximo desde agosto del 2001.

"Un debilitamiento de las condiciones de negocios y de los mercados laborales ha limitado la confianza de los consumidores este mes", dijo Lynn Franco, directora del centro de análisis de consumo del grupo, en un comunicado.

"Adicionalmente, la volatilidad de los mercados financieros y los continuos problemas de la vivienda subprime (hipotecas de baja calificación crediticia) podrían haber jugado un papel para contener el ánimo de los inversores", agregó.

La evaluación de los consumidores sobre las condiciones actuales y futuras también empeoró este mes.

El índice de la situación presente del grupo disminuyó a 130,3 desde una medida revisada a la baja de 138,3 en julio. El índice de expectativas se contrajo a 88,2 en agosto desde un revisado a la baja de 94,4 en julio.

Las expectativas inflacionarias se mantuvieron sin cambios a pesar de una baja de los precios de la gasolina, mostró el informe.

El precio minorista promedio de la gasolina regular bajó 3,6 centavos la semana pasada a 2,75 dólares el galón, el menor nivel semanal en casi cinco meses, de acuerdo con la Administración de Información de Energía de Estados Unidos.

Las expectativas de los consumidores acerca de la tasa de inflación en 12 meses se ubicaron en 5,1% en agosto, sin cambios desde julio.

Respecto del empleo, los consumidores encuestados que dijeron que el empleo es "abundante" cedieron a 27,5% en agosto desde un número revisado a la baja de 30,0% en julio, dijo The Conference Board.

Los que dijeron que era "difícil" conseguir trabajo aumentaron a 19,7% en agosto desde un número ajustado al alza de 18,7% en julio. (Fuente: Economía y Negocios)

•	LAS PROYECCIONES DE OPERADORES DE LA BOLSA LOCAL PARA 2007 TRAS UNA SEMANA DE “TENSA CALMA”
•	EL FANTASMA QUE RONDA AL PROYECTO DE REFORMA PREVISIONAL
•	VENTAS DEL COMERCIO CAEN 2,2% EN JULIO
•	DISMINUYE EL OPTIMISMO DE PEQUEÑAS EMPRESAS DE EE.UU.
•	DISMINUYEN LAS VENTAS DE CASAS USADAS EN EE.UU. EN JULIO

LAS PROYECCIONES DE OPERADORES DE LA BOLSA LOCAL PARA 2007 TRAS UNA SEMANA DE "TENSA CALMA"

Después de una semana en la que la bolsa demostró su mayor dinamismo en todo agosto, incluso el mejor periodo de siete días desde enero de 2000, 40 operadores del mercado de valores local entregaron a Diario Financiero sus perspectivas para lo que resta de este año. Y pese a que las perspectivas de volatilidad son altas, hay confianza en el sector de que el selectivo IPSA terminará rentando cerca de 20%, la renta variable sigue siendo una apuesta confiable y, lo mejor de todo, el apetito por el riesgo sigue bastante firme pese a que las turbulencias prometen seguir poniendo a prueba a los inversionistas globales en los meses venideros.

Volatilidad

El "convidado" de piedra para lo que queda del año

El 80% de los corredores encuestados cree que el mercado se comportará con fuertes oscilaciones hasta que culmine 2007.

El IPSA, que agrupa a las 40 acciones más transadas del mercado, acumuló en la semana un rendimiento de 7,23%, mientras que la semana anterior había registrado un retroceso de 5%.

Es más, luego de la estrepitosa caída del IPSA de 4,03% el jueves 16 de agosto, el indicador quedó en un escueto retorno anual de 9,97% (considerando que en los primeros días de julio esta cifra era cercana a 30%). Sin embargo, sólo una semana después el acumulado anual del referente selectivo volvió a niveles de ganancia superiores al 20%.

Así, sólo 7,3% de los encuestados cree que el mercado bursátil local mantendrá una tendencia alcista hasta que termine el año, mientras que 12,2% de los encuestados estima que la volatilidad cesará en las próximas semanas.

Rentabilidad marcada por la turbulencia

Cuando comenzó el año, la mayoría de los analistas se manifestaron sorprendidos con la velocidad con la que avanzó la cotización de acciones, lo que llevó al mercado local a convertirse en uno de los mercados emergentes de mayor rendimiento en el mundo, con el IPSA rentando 15,37%.

Pese a la primera corrección del año por la crisis bursátil en China, y la incertidumbre que generó el anuncio de los límites de inversión para la AFP en mayo pasado, la mayoría de los analistas cambiaron sus proyecciones, asegurando que el índice referente finalizaría con un retorno de 30% este año.

Sin embargo, el remezón que generaron los coletazos de la crisis de bonos hipotecarios basura en EE.UU., ha generado una fuerte incertidumbre sobre el punto exacto en el que finalizará el IPSA hacia fines de 2008. Esto queda demostrado en que el 47,5% de los encuestados cree que el promedio de las 40 acciones más transadas terminará con un rendimiento superior al 20% y otro 47,5% cree que terminará entre 10% y 20%.

Acciones

Las estrellas en lo que queda de 2007

La mayoría de los encuestados cree que las acciones del Enersis, LAN y de Banco Santander serán las que presentarán un positivo desempeño en lo queda de 2007.

Los títulos eléctricos se han visto golpeados por los recortes de gas desde Argentina, la ausencia de lluvias durante gran parte del año y el aumento de los costos de generación. Esto llevó a Enersis a presentar una caída superior al 12% durante el mes de julio. Sin embargo, entendidos sostienen que este papel se verá beneficiado por el sólido crecimiento en su negocio de generación, alentado por mayores precios de la energía y una sólida demanda eléctrica.

Las preferencias por LAN responderían positivas perspectivas para los próximos trimestres, apoyadas por la fuerte demanda en el tráfico de pasajeros en la región, y la cobertura de la compañía frente a las fluctuaciones en el precio del petróleo.

Y respecto al Banco Santander, sus fundamentos continúan sólidos.

La preferencia de los operadores no se rige por sectores, sino por acciones en particular. Andina-B, La Polar, Entel y Endesa también forman parte de las principales preferencias.

Crisis hipotecaria
El riesgo toca la puerta

Cuando un remezón en el sector financiero del mundo surge de EE.UU., como ha sido el caso del colapso crediticio, los inversionistas tienden a guardar más precauciones de las normales en estos casos. Es por eso que ahora se habla de volver a tomar conciencia de los riesgos y ser selectivo con los lugares donde se coloca el dinero.

A estas alturas, los mercados ya han recuperado prácticamente las pérdidas causadas por la debacle de hace dos semanas, pero 32,5% de los encuestado considera que los golpes continuarán como respuesta a la aversión a mercados emergentes más riesgosos.

Mientras que 60% respondió afirmando que continuarán las turbulencias, aunque en un tono mucho menor. Muy reducida es la proporción que piensa que los coletazos se desvanecerán pronto (sólo 7,5%).

 

EL FANTASMA QUE RONDA AL PROYECTO DE REFORMA PREVISIONAL

Pese a que la idea no ha sido incluida en el texto final, algunos diputados buscarán este miércoles que se acuerde una participación activa del Estado en el negocio previsional.

Este miércoles el proyecto estrella de la administración de Michelle Bachelet, la reforma al sistema previsional, se juega sus primeras cartas para sobrevivir ante los 120 diputados del Congreso Nacional y continuar avanzando de acuerdo al cronograma previsto, que tiene como objeto que la pensión básica universal comience a pagarse a mediados del próximo año.

El escenario no será fácil para el gobierno: por una parte, está el riesgo de que no logre los votos para aprobar el ingreso de los bancos al negocio previsional; y, por otro lado, hay toda una corriente de parlamentarios concertacionistas empecinados en que se inscriba la idea de crear una AFP estatal.

Esta segunda idea ha rondado la discusión desde que la iniciativa inauguró su camino en marzo de 2006, cuando se anunció la creación del Consejo Asesor Presidencial para la Reforma Previsional -o Comisión Marcel-, instancia que entregó a la mandataria las bases para los cambios que buscan mejorar el nivel de las jubilaciones en el país y aumentar su cobertura.

Y si bien al final no se incluyó en el proyecto de ley respectivo, es un hecho que hay sectores políticos que no lo han olvidado. Y los últimos en recordarlo fueron los integrantes de la Comisión Económica y Social (CES) de la Democracia Cristiana , encabezados por el economista Ricardo Ffrench-Davis, quienes expresaron su apoyo a la necesidad de incluir en la reforma la creación de una AFP ligada a BancoEstado.

La misma senadora y presidenta del partido, Soledad Alvear, argumentó que esta posibilidad traería una baja en las comisiones que cobran las AFP -un tema siempre polémico- y que si los bancos participan, BancoEstado tendría el mismo derecho.

Precisamente, la citada entidad financiera se ha convertido en un actor clave en esta discusión. Y es lógico. En la medida que la administración Bachelet dio luz verde a que los bancos se sumaran a la industria previsional -un perfeccionamiento cuestionado por las actuales AFP-, se entendió que la reforma era sinónimo de una administradora estatal.

Si bien no hubo nada explícito de parte del gobierno e, incluso, las señales parecieron -en más de una ocasión- en un sentido contrario, en círculos de la Concertación hoy se percibe un matiz. El planteamiento de una AFP estatal es más firme, va más allá de BancoEstado y se estima que debe existir incluso si se rechaza el ingreso de los bancos al sector. Sí o sí, tal como lo refleja la posición del diputado de la DC, Jaime Mulet, que junto con un grupo de diputados vinculados al sector "colorín" y apoyados por el senador Adolfo Zaldívar, presentaron una serie de indicaciones al proyecto.

"Una AFP estatal puede cumplir un rol regulador de la industria, puede ser un termómetro para que no se produzcan abusos. Permitiría al ejecutivo tener un conocimiento más cercano de la industria, un papel parecido al que es BancoEstado, además de convertirse en una alternativa para las personas", explica el parlamentario.

Pero el diputado no quiere nada con los bancos, lo que reafirma la sensación de que buscará la constitución de una figura absolutamente independiente y diferente a la que representa BancoEstado.

Esto mismo le da más viabilidad a la idea de la DC -que también comparten otros como los diputados Carlos Olivares , Alejandra Sepúlveda , Gabriel Ascencio y Carolina Goic-, puesto que el artículo que permite a los bancos crear filiales de AFP fue aprobado con una votación de apenas siete a cinco en la última sesión de la comisión de Hacienda de la Cámara Baja.

Negocio de privados

Ante la propuesta de los parlamentarios de la Concertación, unánime es el rechazo de los principales actores de la industria a la entrada del Estado con una AFP. Y su preocupación se debe a la mayor intromisión del sector público en un mercado que en sus 26 años de existencia ha sido protagonizado por privados. Pero lo peor es que le dan factibilidad a que la iniciativa se concrete, sobre todo por las señales emitidas en el primer año y cinco meses de gobierno de Bachelet, donde el Estado -por ejemplo, a través de ENAP- ha reforzado su perfil empresarial en el plano propio del privado.

Entre las administradoras existe coincidencia respecto a que la participación de una AFP estatal desincentivaría la entrada de nuevos actores, pues éstos se encontrarían con un "gigante" participando tanto en la gestión de los ahorros previsionales voluntarios, en la administración del pilar solidario y en la fiscalización de las empresas del sector.

Esta intromisión alcanzaría a las empresas privadas, donde esta nueva AFP sería accionista. La "politización" en la elección de directores y privilegiar intereses del gobierno de la época que los de la empresa son parte de los temores de darle más facultades al Estado de las que actualmente posee.

Otro rechazo a la medida pasa por las inversiones, factor de relevancia a la hora de aumentar la rentabilidad de los fondos de pensiones.

El Estado, a través del Banco Central y la Tesorería General de la República, son importantes emisores de instrumentos financieros donde las AFP invierten. A esto, se suman las distintas empresas estatales, como Codelco o Metro, las que emiten bonos con una alta demanda institucional.

Los reparos, en este sentido, están en cómo la administradora estatal podría comprar títulos emitidos por empresas relacionadas y si las decisiones de adquirir o vender estos instrumentos tendrán una base financiera o política.

Estas preocupaciones tienen expectantes a muchos de los actores de la industria que rechazan tanto esta medida como el ingreso de la banca al sistema. Y aunque muchos se sienten confiados en que la mayoría de los parlamentarios no ven beneficio alguno en una AFP estatal, no descartan que esto último pueda ser utilizado como "moneda de cambio" para aprobar o rechazar el ingreso de los bancos al negocio.

Esta serie de argumentos para una propuesta que aún no es incluida en el proyecto final, demuestran la importancia que puede llegar a tener la AFP estatal en la discusión y mientras el gobierno no defina su postura al respecto, seguirá siendo un "fantasma" que rondará la discusión de la reforma previsional. (Fuente: Diario Financiero)

 

VENTAS DEL COMERCIO CAEN 2,2% EN JULIO

La existencia de dos fines de semana largos el mes pasado, además de un deterioro en las expectativas de los consumidores explican esta baja del crecimiento respecto a junio.

Las ventas minoristas de la Región Metropolitana (RM) disminuyeron en julio de 2007 en 2,2% en relación a igual mes de 2006, de acuerdo con el Índice de Ventas elaborado por el Departamento de Estudios de la Cámara Nacional de Comercio, Servicios y Turismo de Chile (CNC).

Esta variación negativa puede estar influida en parte por el buen desempeño que mostró la actividad en junio, cuando creció en un 6,5% anual, lo que puede haberle restado movimiento a julio. De hecho, el aumento promedio del bimestre junio - julio alcanzó a un 2,3%, lo que está en línea con la tasa de crecimiento promedio que acumulaban las ventas minoristas en los cinco primeros meses de este año (2,2%).

En este sentido, un factor que avalaría la apreciación de la correlación entre estos dos mes es la existencia de dos fines de semana largos en julio, con la consiguiente salida de un número importante de personas fuera de Santiago, situación que en 2006 ocurrió en junio, considerando que los fines de semana son los mejores días para las ventas del comercio.

Sin embargo, este resultado de julio puede, también, haber estado afectado por el impacto en la demanda del deterioro de las expectativas de los consumidores, que se profundizó en julio, en lo que probablemente jugaron un rol importante las alzas de precios.

La contracción de julio determinó una baja en la tasa de crecimiento promedio de la actividad comercial, que en los siete primeros meses de este año se ubicó en un 2,2%, habiendo alcanzado a un 3,0% en el primer semestre. Esto implica un cambio de tendencia, ya que a pesar del lento ritmo durante la primera parte del año, ésta fue creciente.

Evolución sectorial

La contracción de julio abarcó a todos los subsectores, con excepción de Línea Hogar, cuyas ventas se expandieron en un 9,3% anual, incremento que en parte se explica por el factor estadístico, ya que en julio de 2006 aumentaron en sólo un 0,8% anual.

El rubro que registró la mayor caída fue Artefactos Eléctricos, la que alcanzó a un 8,1% anual, mostrando variaciones negativas en sus tres componentes, que fueron más profundas en los segmentos que agrupan productos relativamente más caros. Es así como Línea Blanca disminuyó sus ventas en un 18,5% anual, Electrónica en un 4,3% anual y Electrodomésticos en 1,2% anual.

El resto de los grupos presentaron reducciones que se movieron entre 0,1% y 1,7%, correspondiendo la última cifra a Línea Tradicional de Supermercado, que este año se ha caracterizado por su débil desempeño, acentuando su deterioro en julio. La caída afectó tanto a Perecibles (-4,0%) como a Abarrotes (-0,2%), pero con mayor intensidad a los primeros. En el caso de Abarrotes, si bien la disminución fue leve, destaca por ser la primera cifra negativa del año.

Los rubros de tipo estacional como Calzado y Vestuario experimentaron bajas en sus ventas de 1,4% y 0,9% anual respectivamente. Estos resultados contrastan con los expansivos crecimientos de junio, de 11,1% anual en Calzado y 12,8% anual en Vestuario, lo que tiende a confirmar la opinión de que las ventas se concentraron en dicho mes, impulsadas probablemente por las masivas liquidaciones y atractivas ofertas de las casas comerciales.

En Vestuario, la mayor contracción correspondió a ropa de hombre (-3,1%) y la menor a la de mujer (-0,1%), que prácticamente tuvo una variación nula, mientras que vestuario infantil presentó una leve caída de 0,8%.

Por su parte, las ventas de Muebles se estancaron en julio, ya que exhibieron una baja de sólo un 0,1% anual, luego de que en junio aumentaran en un 8,5% anual.

Respecto al desempeño de las ventas del comercio a nivel regional -en donde el indicador se registra con un mes de desfase- en junio de 2007 se observó un buen desempeño en las tres regiones consideradas.

En la Región de Valparaíso las ventas crecieron en junio en un 5,8% anual, acumulando en el primer semestre del año un incremento de un 4,0%. En la Región del Biobío las ventas se expandieron en junio en un 7,2% anual, determinando una alza promedio de 5,6% en el período enero - junio de 2007. En tanto, en la Región de la Araucanía las ventas de junio aumentaron en un 8,6% anual, promediando en los seis primeros meses de este año un crecimiento de un 6,7%.

Proyecciones

Se espera que los resultados del comercio minorista mejoren en el último trimestre de 2007, debido principalmente a la menor base de comparación, considerando que en el cuarto trimestre de 2006 las ventas se desaceleraron fuertemente, creciendo en promedio en 1,8%.

No obstante, el bajo nivel acumulado en enero - julio, unido a factores que afectan negativamente el consumo como son la mayor inflación prevista para este año y el alza en la tasa de interés, han llevado a revisar a la baja las perspectivas para 2007, estimándose que las ventas minoristas crecerían en torno al 3,0%, variación inferior al promedio registrado en 2006 (3,3%). (Fuente: Economía y Negocios)

 

DISMINUYE EL OPTIMISMO DE PEQUEÑAS EMPRESAS DE EE.UU.

El Observador Discover de la Pequeña Empresa , una encuesta mensual que rastrea la sensación que tienen los dueños de las empresas sobre la economía, las posiciones de flujo de caja y las intenciones de gasto, bajó al mínimo desde su creación, hace un año.

La confianza económica entre los propietarios de pequeñas empresas de Estados Unidos bajó en agosto, pues los problemas del mercado de la vivienda empeoraron la percepción, según un sondeo difundido el lunes.

Un 41% de los encuestados dijo que recientemente tuvieron problemas de flujo de fondos.

El Observador Discover de la Pequeña Empresa , una encuesta mensual que rastrea la sensación que tienen los dueños de las empresas sobre la economía, las posiciones de flujo de caja y las intenciones de gasto, bajó al mínimo desde su creación, hace un año.

El sondeo entre 1.000 propietarios de empresas pequeñas, definidas como las que emplean menos de cinco personas, halló que el 36% pensaba que las condiciones económicas mejoran para sus negocios, una fuerte caída desde la lectura de 41% en julio.

Un 38% de los propietarios de pequeñas empresas encuestados dijeron que calificarían la situación económica general de Estados Unidos como "excelente" o "buena", una ligera baja desde el 39% del mes pasado.

Mientras los inversores tratan de evaluar si la Reserva Federal de Estados Unidos recortará su tasa de interés referencial después de semanas de agitación financiera, la salud de la economía estadounidense está más en el centro de la escena mundial de lo habitual.

Los datos recientes del Gobierno muestran que la economía estaba relativamente firme antes de la última ola de oscilaciones de los mercados, que se desató con fuerza el 9 de agosto.

Pero muchos economistas temen que la desaceleración del mercado de las viviendas y el ajuste de los términos del crédito limiten la expansión.

La mayoría de las principales corporaciones estadounidenses tienen hojas de balance fuertes, con una gran cantidad de efectivo a mano, pero cada vez es mayor la cantidad de dueños de pequeñas empresas que empiezan a sentir un ajuste.

Muchos de ellos dependen de líneas de crédito con garantía hipotecaria para financiarse.

Un 41 por ciento dijo que había experimentado problemas de flujo de caja en los últimos 90 días, un alza desde el 35% del sondeo de julio.

"El flujo de caja es vital para la pequeña empresa", dijo Sastry Rachakonda, director de la división de tarjetas de crédito corporativas de Discover.

Uno de cada tres encuestados dijo que el declive inmobiliario había tenido un impacto significativo en su negocio, y entre ellos, el 70% dijo que había sido un impacto negativo. (Fuente: Economía y Negocios)

 

DISMINUYEN LAS VENTAS DE CASAS USADAS EN EE.UU. EN JULIO

El inventario de casas unifamiliares sin vender alcanzó su nivel más alto desde 1991, dijo la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios de ese país.

El ritmo de ventas de las casas de segunda mano en Estados Unidos cayó en julio a una tasa anualizada de 5,75 millones de unidades, y el inventario de casas unifamiliares sin vender alcanzó su nivel más alto desde 1991, dijo la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios.

El inventario de casas a la venta subió un 5,1% a 4,59 millones de unidades, representando un suministro para 9,6 meses al ritmo actual de ventas, dijo hoy el grupo inmobiliario.

Economistas encuestados por Reuters esperaban que las ventas de casas usadas bajaran a una tasa anual de 5,70 millones de unidades. (Fuente: Economía y Negocios)

•	TOTAL DE ADR's TRANSADOS CRECE 90,9% A JULIO
•	RUMORES DE VENTA VUELVEN A IMPULSAR A ENTEL Y ALMENDRAL
•	MAYOR GASTO INTERNO IMPULSÓ PIB A 5,9% EN PRIMER SEMESTRE
•	CHILE: DESEMPLEO SE UBICARIA ENTRE 6,9 % Y 7,4% EN MAYO-JULIO
•	VENTAS DE CASAS NUEVAS EN EE.UU. SUPERAN EXPECTATIVAS DEL MERCADO

TOTAL DE ADR's TRANSADOS CRECE 90,9% A JULIO

Por su parte, el total de acciones que se transan en el mercado nacional registró a julio, US$ 27,974.04 millones, lo que representa un incremento de 80,15%, respecto a igual período de 2006.

Los montos transados en acciones con ADRs en el mercado local subieron un 90,91% entre enero y julio de 2007, respecto a igual período del año pasado, alcanzando los US$ 12,609.23 millones, informó la Bolsa Electrónica de Chile.

Por su parte, el total de acciones que se transan en el mercado nacional registró a julio, US$ 27,974.04 millones, lo que representa un incremento de 80,15%, respecto a igual período de 2006, cuando sumaron US$ 15,527.59 millones.

En tanto, el total transado en ADRs chilenos en el mercado norteamericano alcanzó a julio los US$ 7,551.87 millones, lo que significó un avance de 113% en relación a los US$ 3,531.43 millones de igual período del año anterior. (Fuente: Economía y Negocios)

 

RUMORES DE VENTA VUELVEN A IMPULSAR A ENTEL Y ALMENDRAL

Pese a haber finalizado la sesión con una leve caída, la plaza local no estuvo exenta de volatilidad e incertidumbre, las que volvieron apoderarse de las plazas internacionales.

Las alzas de los precios de las acciones de Entel y Almendral, evidenciaron el regreso de los rumores que involucran una posible venta de la empresa de telecomunicaciones.

Pese a la poca claridad y conocimiento en la materia que se manejan en las distintas corredoras, ambos papeles mostraron considerables movimientos de flujo.

Para el caso de Almendral, la acción cerró al alza con 7,2% y montos transados por $3.376 millones, mientras que Entel tuvo una variación de 2,13% con cifras transadas que ascienden a $6.349 millones.

Según explicaron operadores, desde marzo de 2006 que el mercado comenta el interés que la compañía despierta en empresas del sector, como VTR, y para el magnate mexicano de las telecomunicaciones, Carlos Slim. No obstante, insistieron que sólo se trata de especulaciones del mercado, debido a que no hay nada concreto.

Baja local

La toma de utilidades y una volátil jornada internacional, marcaron ayer la cotización bursátil chilena.

Tras cuatro días consecutivos al alza, el selectivo IPSA de la Bolsa de Comercio de Santiago volvió a cerrar a la baja con un descenso de 0,12%, quedando en 3.206,79 puntos, acoplándose a las fluctuaciones en Wall Street.

Sin embargo, este retroceso del IPSA no revirtió la rentabilidad acumulada del indicador, que en los últimos cinco días rinde 8,29%.

Analistas explicaron que la toma de utilidades que inversionistas efectuaron tras la ola alcista de las últimas cinco jornadas, se sumaron al hecho que las principales AFP del país terminaron de ajustar sus portafolios de acuerdo a la competencia. "Esto hizo que el mercado se ajuste un poco, un comportamiento natural en medio de una crisis, lo que de todos modos no debiera traer grandes efectos".

Corredores destacaron que dentro del índice sectorial, el segmento Comunicación y Tecnología tuvo el cierre más sólido con un alza de 1,37%, seguido por el Retail con un avance de 0,40%. El sector más afectado durante el día fueron los Commodities con una contracción de 1,36%.

Estados Unidos

El fantasma subprime impidió que la bolsa en Estados Unidos se apreciara ayer, pese a que sus pares en Europa y Asia tuvieron un buen día.

El industrial Dow Jones subió apenas 0,18%, mientras que el tecnológico Nasdaq cayó 0,44% y el financiero S&P 500 retrocedió 0,11%. (Fuente: Diario Financiero)

 

MAYOR GASTO INTERNO IMPULSÓ PIB A 5,9% EN PRIMER SEMESTRE

El Banco Central informó que en el segundo trimestre, el país creció 6,1%, luego de corregir al alza los Imacec de abril, mayo y junio. En la primera mitad del año, la demanda interna acumuló un avance de 6,9%.

Un crecimiento anualizado de 6,1% anotó la economía durante el segundo trimestre del año, mientras que durante el primer semestre, mostró una expansión de 5,9%, según informó ayer el Banco Central.

En el buen desempeño doméstico gravitó el fuerte dinamismo de la demanda interna, al experimentar un avance de 7,4% en abril-junio, acumulando un 6,9% en la primera mitad del ejercicio. En este sentido, el consumo privado jugó a favor, con una subida de 8%. Lo mismo ocurrió con la inversión, que creció 13,9% en el segundo cuarto. Asimismo, la formación bruta de capital aumentó hasta 20,7% del Producto.

En el lapso descrito, en tanto, el consumo total evidenció un ascenso de 7,5%, amén de aquel privado, con expuso una tasa de 8%. Según explicó el ente rector, este resultado obedeció por al incremento de todos sus componentes.

En efecto, el consumo de bienes durables tuvo una fuerte expansión de 17,9%, en línea con las importaciones de este tipo de productos, especialmente de automóviles y artículos para el hogar.

Por su parte, el consumo de bienes no durables escaló 6,7%, dado principalmente por el dinamismo de los artículos de vestir, textiles y combustibles, mientras que el consumo de servicios, escaló 6,8%.

A ello se sumó el desembolso gubermanetal, que avanzó 4,9%, siguiendo lo dispuesto en la Ley de Presupuestos del presente año, según consignó el instituto emisor.

Mientras, el ingreso nacional bruto disponible real se encumbró en 9,6%, gracias al significativo mejoramiento en los términos de intercambio, al tiempo que el ahorro bruto total se alzó en 20,7% del PIB.

Revisiones Favorables

El positivo panorama interno fue reflejado en importantes revisiones de los principales indicadores. Sin ir más lejos, el Producto del segundo trimestre se corrigió desde 5,8% (estimado por el Imacec) a 6,1%. De hecho, la actividad de abril se elevó de 6,6% a 6,9%: mientras que la de mayo subió desde el 4,8% a 5,1% y el reciente dato de junio, se ajustó de 6,1% a 6,2%.

Otra modificación relevante fue la determinada para demanda interna en el primer trimestre de 2007. El dato preliminar apuntaba a una expansión de 6,1%, lo que fue empinado a 6,4%, luego que para la inversión, se revisó de 7,9% a 8,7%. Respecto al consumo total, el ente rector constató que la variable creció 7,4% y no el 7,3% acotado preliminarmente. (Fuente: Estrategia)

 

CHILE: DESEMPLEO SE UBICARIA ENTRE 6,9 % Y 7,4% EN MAYO-JULIO

Estimaciones entregadas por economistas del mercado para la tasa de desempleo correspondiente al trimestre móvil mayo/julio 07, señalan que van desde 6,9 por ciento a 7,4 por ciento. Con una media resultante de 7,2 por ciento, la desocupación un descenso de 1,6 puntos porcentuales comparado con igual período del 2006 y una alza de 0,3 puntos r especto al lapso abril/junio. (Fuente: Estrategia)

 

VENTAS DE CASAS NUEVAS EN EE.UU. SUPERAN EXPECTATIVAS DEL MERCADO

Las ventas de viviendas unifamiliares subieron a una tasa anualizada de 870.000 unidades desde una tasa revisada de 846.000 unidades en mayo. Al darse a conocer la cifra, Wall Street reaccionó de inmediato al alza.

Las ventas de casas nuevas en Estados Unidos subieron un 2,8% en julio, una cifra que excedió las expectativas de los economistas y revirtió dos meses de caídas, mostró hoy un informe del Departamento de Comercio.

Las ventas de viviendas unifamiliares subieron a una tasa anualizada de 870.000 unidades desde una tasa revisada de 846.000 unidades en mayo, dijo el Departamento de Comercio.

Analistas encuestados por Reuters esperaban que las ventas de casas nuevas en junio bajaran a un ritmo de 820.000 unidades desde la cifra reportada originalmente para junio de 834.000 unidades.

De inmediato reaccionó el mercado, registrándose un alza en Wall Street. El promedio industrial Dow Jones subía 27,18 puntos, o un 0,21%, a 13.263,69; el índice Standard & Poor's 500 ganaba 2,95 puntos, o un 0,20%, a 1.465,45, y el índice compuesto Nasdaq trepaba 2,69 puntos, o un 0,11%, a 2.544,39 unidades. (Fuente: Economía y Negocios)

•	BOLSA ACUMULA ALZA DE 8,4% DESDE JUEVES NEGRO
•	CENCOSUD AUMENTARÁ ESTE AÑO UN 10,6% SU SUPERFICIE DE VENTA
•	FNE ENTREGÓ INFORME SOBRE FUSIÓN FALABELLA-D&S
•	BANCO CENTRAL: LA ACTIVIDAD ECONÓMICA EN CHILE CRECIÓ 5,9% EN EL PRIMER SEMESTRE
•	EE.UU: SOLICITUDES DE SUBSIDIO POR DESEMPLEO BAJAN

BOLSA ACUMULA ALZA DE 8,4% DESDE JUEVES NEGRO

Interés por acciones eléctricas y de retail hizo subir ayer 2,4% al IPSA, con lo cual alcanzó los 3.120,71 puntos. Así, aumentó su rentabilidad anual a 19,2%.

El mercado bursátil local más que recuperó el terreno que perdió el pasado jueves -cuando cayó 4,03%-, ya que acumula un crecimiento de 8,4% en las últimas cuatro sesiones. Razón parecían tener aquellos que planteaban que se presentaba una favorable oportunidad para los inversionistas de largo plazo y que gran parte del ajuste obedecía a una sobrerreacción en la bolsa chilena.

A la tranquilidad que se ha evidenciado de manera generalizada en los mercados mundiales, se ha sumado la activa participación de inversionistas institucionales -especialmente AFP- y las apuestas de extranjeros por una baja en la tasa de interés por parte de la Fed en Estados Unidos, ante lo que ven más atractivo en la renta variable.

El optimismo de los inversionistas por la bolsa local, se hizo sentir ayer en las acciones que componen los sectores retail y eléctrico, que en su conjunto tienen una incidencia de 45,2% en el IPSA.

Con este escenario, el IPSA subió 2,4% en la sesión previa alcanzando los 3.210,71 puntos (redujo su caída mensual a 3,9% y elevó su rentabilidad anual a 19,2%), mientras que el IGPA avanzó 1,8% terminando en 14.369,98 unidades, reflejando ambos desempeños el aumento en la cotización de 74 acciones y el repliegue de sólo ocho papeles.

En la jornada anterior se registraron transacciones por $113.385 millones en 5.610 negocios, destacando las operaciones por $14.412 millones que se efectuaron en las acciones de Enersis. El interés que mostraron AFP por retomar posiciones en el sector eléctrico, permitió que las acciones del holding avanzaran 3,4% finalizando en $184,4.

De igual manera, destacó el crecimiento de 3,6% de los papeles de Endesa Chile a $746,2 (con operaciones por $7.932 millones); el alza de 0,3% de los títulos de Colbún a $115 (se transaron montos por $2.593 millones), y la valorización de 1,8% de los instrumentos de Gener a $254, negociándose en estos montos por $1.549 millones.

En tanto, la participación de inversionistas denominados "cazadores" de oportunidades fue determinante para que las acciones del retail anotaran generalizados avances. Así resaltó el aumento de 2,1% en la cotización de los papeles de La Polar a $3.213,4; la subida de 2,4% de los títulos de D&S a $259; el crecimiento de 2,8% de los instrumentos de Falabella a $2.537,7; y la valorización de 2,3% de las acciones de Cencosud a $2.016,6 (además Bci le otorgó un precio objetivo de $2.400 con una recomendación de compra).

También destacó el incremento de 3,7% de los papeles de Ripley, con lo que finalizaron en $686. (Fuente: Estrategia)

 

CENCOSUD AUMENTARÁ ESTE AÑO UN 10,6% SU SUPERFICIE DE VENTA

En los informes que presentaron Falabella y D&S ante el TDLC para demostrar la validez de su fusión, ambas compañías mencionaron la ventajas que les lleva Cencosud a través de la aplicación del multiformato al que ellas aspiran. Los resultados y expectativas del holding liderado por Horst Paulmann dan sentido a los argumentos de los gerentes generales Juan Benavides y Enrique Ostalé.

Bci Corredores del Bolsa elaboró un estudio donde augura un positivo desempeño para Cencosud en el corto plazo. Pase lo que pase. En metros cuadrados de venta, la entidad proyectó que, sólo en Chile, en 2006-2008, Jumbo crecerá un 10,8%; Santa Isabel un 5,3%; Easy un 7,1%, y Paris un 8,6%. Para el mismo periodo, en Argentina, Bci pronosticó un incremento de 11,6% para Jumbo; 1,9% para Disco; 17,2% para Easy, y 7,7% para shopping centers. A ellos se agregan los 12.000 mts2 que tendrá Paris en Argentina y los 28.500 de Easy en Colombia, donde Cencosud formó una alianza con la francesa Casino.

"La empresa tiene suficiente flujo de caja como para seguir invirtiendo en mercados regionales con alto potencial tales como México, Brasil y Perú, lo cual se confirma tras el acuerdo firmado con Casino. El arribo a Colombia podría ser la puerta de entrada de nuevos negocios como tiendas por departamento y retail financiero en dicho país. Asimismo, esperamos un alto crecimiento proyectado en el Ebitda, impulsado por una mejora en la eficiencia operacional en todas sus líneas de negocios, especialmente en el segmento de mejoramiento del hogar y multitiendas", señala el estudio.

Otro punto fundamental para Bci son las mejoras que, a su juicio, han experimentado los locales de Cencosud en materia de eficiencia y madurez. En este sentido, destaca la disminución de los costos de venta como proporción de los ingresos, bajando en términos consolidados a 69,4% al 2006 desde un 73,6% al 2003.

"Esta tendencia va a continuar, especialmente para el caso del mejoramiento de hogar y las tiendas por departamento permitiendo que al 2010 se haya rebajado por lo menos en 1%. En términos de gastos operativos como proporción de los ingresos, estos no han presentado una mayor mejora, alcanzado al 2006 un 24,8" , indicó el informe, anticipando además un margen Ebitda de 8,4% para este año, que subiría a 10% al 2010. (Fuente: Estrategia)

 

FNE ENTREGÓ INFORME SOBRE FUSIÓN FALABELLA-D&S

Hoy el TDLC revisará su contenido, que se presume puso especial énfasis en los efectos de la operación en supermercados y tarjetas de crédito.

La Fiscalía Nacional Económica (FNE) entregó ayer al Tribunal de Defensa de la Libre Competencia (TDLC) sus observaciones con respecto a la fusión de Falabella-D&S. Hoy los miembros del tribunal revisarán el contenido del informe, del cual se presume que puso especial énfasis en los efectos de la operación en supermercados y tarjetas de crédito.

Desde mayo, la FNE recopiló antecedentes sobre participaciones de mercado, ventas y activos. Tanto Falabella como D&S colaboraron en la entrega de datos. Si bien las compañías han optado por permanecer en silencio mientras el proceso no entre en la recta final, en el mercado se estima que el mejor escenario para ellas sería que el informe fijara un punto de partida para el análisis, focalizando la inquietud en los segmentos que realmente merezcan discusión. En ese sentido, al descartar mercados como las farmacias, mejoramiento de hogar o inmobiliario, donde las respectivas participaciones de la nueva empresa no llegarían a cifras preocupantes, se aligeraría, dentro de su complejidad, el camino judicial para todas las partes en juego.

En el caso que el documento de la FNE sea muy desfavorable para los intereses de los Solari-del Río y los Ibáñez, en el mercado existe un consenso sobre que esta posible dureza no significaría un traspié definitivo para la alianza, porque, en los tres casos homologables que anteriormente ha visto el TDLC (VTR-Metrópolis, Bellsouth-Telefónica y Prisa), la Fiscalía expuso una serie de objeciones que fueron superadas y no impidieron que se hicieran las operaciones.

Aparte de la FNE, otras 17 entidades presentaron informes ante el TDLC. Aunque la mayoría no se opone a la fusión si exige que se tomen ciertas precauciones para que la Nueva Falabella no caiga en prácticas abusivas. En cuanto a los supermercados, área que ha generado más discusión dado que en algunas comunas, como Talagante o San Bernardo, la empresa llegaría al 100% y 92% de participación, quienes han seguido la operación no descartan que la fusionada deba deshacerse de algunos activos. (Fuente: Estrategia)

 

BANCO CENTRAL: LA ACTIVIDAD ECONÓMICA EN CHILE CRECIÓ 5,9% EN EL PRIMER SEMESTRE

El sector electricidad, gas y agua fue el único que anotó una caída en un contexto de restricción a las importaciones de gas natural.

Balanza comercial alcanzó un superávit de US$ 7.419 millones en segundo trimestre

Durante el segundo trimestre del año, la actividad económica creció 6,1% en relación con igual período de 2006 y acumuló en el primer semestre un crecimiento de 5,9%, según datos entregados hoy por el Banco Central.

La mayoría de los sectores productivos presentó aumentos en el segundo trimestre, destacando Industria manufacturera y Comercio como los sectores de mayor incidencia, y Comunicaciones y Construcción como los más dinámicos.

El sector Electricidad, gas y agua (EGA) anotó una caída en un contexto de restricción a las importaciones de gas natural.

Por su parte, la Demanda interna aumentó 7,4%, impulsada principalmente por el Consumo privado y la Formación bruta de capital fijo, acumulando un alza de 6,9% en el semestre.

El Ingreso Nacional Bruto disponible real creció 9,6% ante el significativo mejoramiento de los términos de intercambio, que más que compensó el aumento de las rentas pagadas al exterior.

El Ahorro bruto total ascendió a 20,7% del PIB, como resultado de una tasa de Ahorro nacional de 28,1% del PIB y un Ahorro externo de -7,4% del PIB. Este último corresponde al superávit de cuenta corriente de la Balanza de pagos. (Fuente: Economía y Negocios)

 

EE.UU: SOLICITUDES DE SUBSIDIO POR DESEMPLEO BAJAN

La cifra llegó a 322.000 personas, la más baja en dos semanas.

La cifra de trabajadores que solicitaron el subsidio por desempleo en Estados Unidos bajó la semana pasada en 2.000 y quedó en 322.000, la más baja en dos semanas, informó hoy el Departamento de Trabajo.

El promedio de solicitudes en cuatro semanas, que atenúa las distorsiones causadas por acontecimientos como días festivos o inclemencias meteorológicas, subió en 4.750 y se ubicó en 317.750.

El informe mostró que el número de personas que seguían cobrando el subsidio, pagado por los Estados, subió en 16.000 en la semana que terminó el 11 de agosto y llegó a 2,57 millones, el más alto desde el 14 de abril.

El promedio en cuatro semanas del número de personas que seguían cobrando el subsidio bajó a 2,55 millones, el más bajo desde el 14 de julio.

Las solicitudes nuevas representan empleos perdidos mientras que el nivel de personas que siguen cobrando el subsidio indica cuán fácil o difícil es que los empleados despedidos encuentren nuevos trabajos.

Los economistas dicen que un nivel de solicitudes nuevas de entre 300.000 y 325.000 se combina saludablemente con un aumento de unos 150.000 empleos por mes.

Si el nivel de solicitudes supera la cifra de 350.000 se eprcibe un debilitamiento en el mercado laboral.

El subsidio por desempleo habitualmente dura 26 semanas para los trabajadores despedidos por razones que no sean de su responsabilidad. Más allá de ese plazo, se considera a las personas como desempleadas si siguen buscando trabajo activamente . (Fuente: Economía y Negocios)

•	SÓLO 1% DE LAS S.A. EXPLICÓ 76% DEL AVANCE DE LOS RESULTADOS SEMESTRALES
•	VENTAS DEL COMERCIO DETALLISTA CRECIERON 2,8% EN JULIO
•	VENTAS DE VIVIENDAS CRECIERON 3,7% EN EL PRIMER SEMESTRE EN EL PAÍS
•	SUPERÁVIT COMERCIAL DE JAPÓN CAE MÁS DE LO ESPERADO
•	ALAN GREENSPAN NIEGA HABER HECHO COMENTARIO SOBRE RECORTE DE TASAS EN EE.UU.

SÓLO 1% DE LAS S.A. EXPLICÓ 76% DEL AVANCE DE LOS RESULTADOS SEMESTRALES

Un aumento de US$1.868 millones registraron las ganancias semestrales de las sociedades anónimas que conforman el Ranking ESTRATEGIA, al totalizar un récord histórico de US$11.898 millones. Si bien el avance semestral es bastante llamativo, lo cierto es que ello se explicó en un pequeño número de empresas, pues solamente Minera Escondida explicó 33% del incremento, mientras que si se consideran las 10 firmas con mayores alzas (1% de las S.A.), éstas concentraron el 76% la variación global.

De esta forma, mientras un grupo de empresas lograron un muy positivo semestre, marcando en varios casos cifras históricas en su línea final, a un considerable porcentaje de las empresas (42%) no les fue bien o exhibió una pérdida en enero-junio.

Esa disonancia también se aprecia entre las empresas que elevaron sus ganancias y las que las redujeron o anotaron pérdida, pues las 374 empresas con avances en sus utilidades registraron un monto de US$10.597 millones, lo que implicó un aumento de US$3.049 millones (40%) respecto a doce meses, mientras que las 269 sociedades restantes, que bajaron su resultado o contabilizaron una pérdida, sumaron un saldo de US$1.301 millones, lo que significó un deterioro respecto al primer semestre de 2006 cuando esas mismas compañías sumaron US$2.482 millones.

Mayores Avances

Con el mayor crecimiento en su saldo final se ubicó Escondida, el que se elevó en $322.396 millones (al ascender a $1.860.141 millones) impulsado principalmente por el elevado precio del cobre y el aumento de la producción.

Después se ubicó Cencosud con una variación de $65.139 millones, avance que se explicó e una utilidad extraordinaria por la venta de la participación accionaria de Mall Plaza y la contribución realizada por Casino en el joint venture acordado para desarrollar el formato Easy en Colombia. Igualmente aportó lo propio el saldo operacional que subió en 17% por el mejor resultado obtenido tanto en los negocios de Chile como en los de Argentina y las adquisiciones y aperturas del período.

Las forestales, Copec, Arauco y CMPC, también estuvieron entre los mayores incrementos semestrales, como Cap, que elevó en $44.911 millones su ganancia, como consecuencia de la consolidación de Novacero, matriz del grupo de procesamiento de acero que conforman Cintac e Intasa que fue recientemente adquirida por la empresa.

También en los primeros puestos se ubicaron Consorcio Nacional Seguros de. Vida y Bice Vida Seguros de Vida.

Deterioros y Pérdidas

Con importantes bajas en sus utilidades aparecieron, Enersis y Chilectra, diferencia que se debió a que un año atrás el resultado incluyó el efecto positivo en los impuestos diferidos que se produjo por la fusión de las filiales Chilectra con Elesur. De todos modos el resultado de Enersis también estuvo afectado por pérdidas no operacionales asociadas a la conversión del BT-64 de las filiales extranjeras.

Otras firmas con fuertes deterioros fueron Cementos Bío Bío, Madeco y Metrogas.

Entre los saldos negativos destacó Colbún, la que estuvo fuertemente impactada por las restricciones de gas natural desde Argentina, por una hidrología más seca y por el encarecimiento de gas natural argentino derivado del impuesto adicional a las exportaciones y las retenciones adicionales a los cargos por transporte establecidos por el Gobierno Argentino. Todo lo anterior además implicó un aumento considerable de los gastos de la compañía, básicamente el aumento sustancial en las compras de energía.

Otras empresas con pérdidas fueron Telefónica Móviles Chile, Eléctrica Santiago y Cerámicas Industriales. (Fuente: Estrategia)

 

VENTAS DEL COMERCIO DETALLISTA CRECIERON 2,8% EN JULIO

La Confederación del Comercio Detallista (Confedech) informó que las ventas experimentaron un aumento de 2,8% en el mes de julio.

La entidad gremial, que elabora mensualmente este indicador económico y que considera a las empresas mipymes del sector que representa, agregó que entre los rubros que anotaron un mayor crecimiento en sus ventas fueron los de botillería y artículos de computación con 3,5% y abarrotes y autoservicio y restaurantes y fuentes de soda con 3,4%.

Por su parte, los rubros que registraron menos ventas en este período fueron los de joyería con 0,8%, librerías con 2,7% y zapaterías con 2,8%.

La organización gremial manifestó que los comerciantes están compitiendo en el mercado nacional y para favorecer a los consumidores en general también han puesto a su disposición atractivas ofertas tanto en precios como en calidad. (Fuente: La Tercera)

 

VENTAS DE VIVIENDAS CRECIERON 3,7% EN EL PRIMER SEMESTRE EN EL PAÍS

El acumulado de enero a junio de 2007 en el país se descompone en un aumento de las ventas de departamentos que crecieron 11,3% y una disminución de 5,8% de las ventas de casas.

Un 3,7% crecieron las ventas de viviendas en el país durante el primer semestre de 2007, en comparación con igual periodo de 2006, según un informe del comportamiento del mercado inmobiliario elaborado por la Gerencia de Estudios de la Cámara Chilena de la Construcción (CChC).

De acuerdo a las cifras, el acumulado entre enero y junio del presente año se desagrega en un 11,3% del crecimiento que registró el mercado de los departamentos. En tanto, la venta de casas mostró una desaceleración con una cifra de 5,8% para el primer semestre del año.

Al finalizar la primera mitad del año, el stock disponible a nivel nacional llegó a 60.840 viviendas, lo que representa un crecimiento de 15,6% respecto a 2006. Así los meses para agotar stock llegaron a 16,1 meses en junio.

En el Gran Santiago

En el Gran Santiago la tendencia es similar. Así al primer semestre las ventas acumulaban 13.080 unidades. Las ventas de departamentos crecieron 9,8%. En tanto las ventas de casas se redujeron en 18,3%.

En cuanto al stock de viviendas, éste alcanzó las 39.750 unidades. Mientras que el stock de departamentos creció en junio 21,1% anual, el de casas disminuyó 13,2% en el mismo periodo.

En síntesis, se puede apreciar una desaceleración de la velocidad de ventas, tanto para departamentos como para las casas, pero más acentuada en el caso de los primeros, dado los actuales niveles de stock. Las ventas se han desacelerado en el margen, presumiblemente por las expectativas de las personas, que se han deteriorado por las alzas de precios en la economía y las consecuentes alzas de tasas de interés por parte del Banco Central.

En este sentido, la CChC explicó que además se debe tener en cuenta que el año 2006 presentó ventas bastante elevadas, lo que genera una exigente base de comparación.

Cabe destacar que en cuanto a proyecciones, las ventas de viviendas debieran cerrar el presente año con un total de 31.190 unidades, cifra 2,1% superior al registro del año 2006.

"Este escenario se sustenta con la dinámica esperada para las tasas de interés relevantes para los créditos hipotecarios y otras variables como el empleo y los salarios. Además se debe considerar que las expectativas de inflación aumentaron -se espera que a fines del año supere 4%- frente a lo cual es probable que el Banco Central aumente unos 25 puntos base adicionales su tasa de política monetaria en lo que resta del año", dijo Javier Hurtado, gerente de Estudios de la CChC. (Fuente: Economía y Negocios)

 

SUPERÁVIT COMERCIAL DE JAPÓN CAE MÁS DE LO ESPERADO

Las exportaciones subieron un 11,7% con respecto al año anterior a 7,0627 billones de yenes (US$61.400 millones), por debajo de la mediana prevista por los economistas que era de un aumento del 13,0%, lideradas por embarques de automóviles y productos de acero, mostraron datos del Ministerio de Finanzas el miércoles.

El superávit comercial de Japón bajó en julio por primera vez en nueve meses, aumentando las preocupaciones sobre las exportaciones del país, en medio de temores por una desaceleración de la economía estadounidense por las altas tasas de cesación de pago en el mercado hipotecario.

Pero los datos hicieron poco para alterar las perspectivas del mercado de que el Banco de Japón mantendrá las tasas de interés estables durante su reunión de dos días que comienza el miércoles, en vista de una restricción en los créditos globales que generó turbulencias en los mercados.

Las exportaciones subieron un 11,7% con respecto al año anterior a 7,0627 billones de yenes (US$61.400 millones), por debajo de la mediana prevista por los economistas que era de un aumento del 13,0%, lideradas por embarques de automóviles y productos de acero, mostraron datos del Ministerio de Finanzas el miércoles.

Las importaciones generales de Japón, por otra parte, subieron un 16,9% a 6,3915 billones de yenes, en contra del consenso del mercado de un aumento del 15,6%, debido a los crecientes precios del crudo y las materias primas, así como por la debilidad del yen.

Como resultado, el superávit comercial de Japón cayó un 21,1% en julio, con respecto al año anterior, a 671.200 millones de yenes, contra la mediana prevista por economistas de un superávit de 764.900 millones de yenes, o una caída interanual del 10,1%.

"Si los mercados financieros continúan tambaleantes por los problemas del sector hipotecario de Estados Unidos, esto podría eventualmente enfriar la confianza del consumidor y dañar el crecimiento económico, pesando por lo tanto en las exportaciones de Japón a Estados Unidos. Necesitamos continuar en guardia contra tales riesgos", dijo Noriaki Haseyama, economista del Instituto de Investigaciones Dai-Ichi Life.

El valor general de las importaciones en julio se ubicó en un récord máximo para cualquier mes, según un funcionario del ministerio de Finanzas.

El tipo de cambio del yen y los mayores precios del crudo y los metales no ferrosos contribuyeron al incremento en el valor general de las importaciones, dijo el funcionario.

Los mercados financieros no mostraron reacciones a los datos.

Las exportaciones a Estados Unidos, el mayor destino exportador de Japón, subieron un 1,3% con respecto al año anterior a 1,4420 billones de yenes, principalmente por un incremento en los embarques de productos orgánicos. (Fuente: Economía y Negocios)

 

ALAN GREENSPAN NIEGA HABER HECHO COMENTARIO SOBRE RECORTE DE TASAS EN EE.UU.

Muchos inversores han instado a la Fed a que baje las tasas de interés para estabilizar los mercados financieros.

El ex presidente de la Reserva Federal (Fed) Alan Greenspan negó haber dicho que, de haber estado a cargo de la jefatura del banco central de Estados Unidos, en estos momentos ya habría reducido la tasa de interés de referencia.

"Yo no dije eso", dijo Greenspan mediante su portavoz, en respuesta a una pregunta de Reuters.

La página web FXSTREET.COM informó que, "según el jefe operador de un banco europeo, el ex presidente de la Fed Alan Greenspan dijo en una cena del Deutsche Bank la noche anterior, que 'si yo aún fuera presidente de la Fed, ya habría recortado la tasa de fondos federales'".

Los mercados de acciones estadounidenses han caído de sus máximos y las condiciones del crédito se han deteriorado tras un aumento en las tasa de incumplimientos de pagos de hipotecas.

Muchos inversores han instado a la Fed a que baje las tasas de interés para estabilizar los mercados financieros.

La Fed redujo el viernes su tasa de descuento, la tasa que cobra a los bancos por préstamos directos, en medio punto porcentual, y reconoció que las condiciones crediticias más duras y el incremento de la incertidumbre tenían el potencial de limitar el crecimiento de la economía de Estados Unidos.

No obstante, el banco central estadounidense ha mantenido estable su tasa de interés de referencia, la de fondos federales, en 5,25%, donde se ubica desde junio del 2006. . (Fuente: La Tercera)

•	BANCOS ACUMULAN UTILIDADES POR $534.216 MILLONES A JULIO
•	SUPERÁVIT COMERCIAL ZONA EURO CRECE A U$S10.530 MILLONES EN JUNIO
•	AGOSTO SE APRESTA A REPETIR UN ALTO IPC: EXPECTATOVAS SE SOTÚAN EN 0,8%
•	SUBE CONFIANZA DE GRANDES INVERSORES PESE A TURBULENCIAS DEL MERCADO
•	CHINA VUELVE A SUBIR TASAS DE INTERÉS PARA ENFRIAR SU ECONOMÍA

BANCOS ACUMULAN UTILIDADES POR $534.216 MILLONES A JULIO

El Banco Santander se mantiene en el primer lugar, con ganancias por $180.198,83 millones, seguido del De Chile con$ 117.992,17 millones y el BCI con $ 63.130,50 millones.

La banca acumula utilidades por $ 543.216,20 millones durante los primeros siete meses del año, según informó la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras(Sbif).

La cifra muestra una caída de 1,58% respecto a julio del año pasado, y un alza de 6,7% respecto a junio.

El Banco Santander se mantiene en el primer lugar, con ganancias por $180.198,83 millones, seguido del De Chile con$ 117.992,17 millones y el BCI con $ 63.130,50 millones.

En cuanto a las colocaciones totales del sistema, éstas alcanzaron los $ 58.013 millones, 0,20% más que en junio pasado, y 14,38% más que en igual mes del 2006.

Dentro de las colocaciones, los créditos de consumo sumaron $ 7.329.253,76 millones, con un alza de 0,41% con respecto a junio y de 15,05% en 12 meses.

Rentabilidad

El Banco Falabella sigue siendo la entidad bancaria más rentable, con un 30,46%, seguido del Santander, con una rentabilidad de 28,46% y el Chile con un 26,88%.

Obtuvieron rentabilidades negativas el banco penta, con -9,33%, el Banco de la Nación Argentina , con -4,48% y el Rabobank Chile, con -3,13%. (Fuente: Economía y Negocios)

 

SUPERÁVIT COMERCIAL ZONA EURO CRECE A U$S10.530 MILLONES EN JUNIO

La agencia de estadísticas de la Unión Europea , Eurostat, dijo que las exportaciones crecieron un 9% interanual, mientras que las importaciones subieron un 4%.

El superávit comercial de la zona euro subió más de lo esperado en junio frente al mes anterior, luego de que las exportaciones crecieran el doble que las importaciones pese a la fortaleza de la moneda común.

El superávit ascendió a 7.800 millones de euros (US$10.530 millones) desde los 1.700 millones de euros en mayo, mostraron el martes cifras oficiales.

Analistas consultados por Reuters esperaban un saldo positivo de 3.500 millones de euros.

La agencia de estadísticas de la Unión Europea , Eurostat, dijo que las exportaciones crecieron un 9% interanual, mientras que las importaciones subieron un 4%.

Las alzas de tasas dispuestas por el Banco Central Europeo hicieron fortalecer al euro frente al dólar y el yen en el segundo trimestre de este año. Sin embargo, desde entonces la moneda se ha debilitado.

Eurostat dijo que en términos ajustados por estacionalidad el superávit creció a 5.300 millones de euros en junio desde los 3.900 millones de mayo, al crecer las exportaciones un 1,7% y las importaciones un 0,7%.

Las cifras confirman que el crecimiento económico del área formada por 13 países se mantuvo sólido en el segundo trimestre. (Fuente: Economía y Negocios)

 

AGOSTO SE APRESTA A REPETIR UN ALTO IPC: EXPECTATOVAS SE SOTÚAN EN 0,8%

Estimación casi unánime del mercado se sustenta en efecto de heladas

Operadores de renta fija señalaron que las expectativas de inflación afectarán a la baja a las tasas de corto plazo en UF, aunque luego deberían rebotar hacia niveles más normales.

Todas las estimaciones parecen apuntar en una misma dirección: en agosto se podría repetir una variación de 0,8% del Indice de Precios al Consumidor (IPC). Así lo confirman las estimaciones de inflación con las cuales están trabajando mayoritariamente los agentes del sistema financiero para el mes en curso.

El citado incremento, que a comienzos de mes más bien se situaba en 0,6%, se espera que esté muy influido por el ítem alimentación, debido al alza de entre 15% y 20% en los precios de algunas verduras como consecuencia de las heladas en varias regiones del país; y por el aumento de los precios de los combustibles.

Incluso hay mesas de dinero de moneda nacional de algunos bancos locales que están trabajando con proyecciones de 0,9%, aunque un operador de renta fija comentó que "ese nivel ya es muy alarmista, pero perfectamente puede llegar a 0,8%".

Agentes del mercado dijeron que otro factor que afectará al IPC es el alza de precios del sector salud.

Sin embargo, no toda la inflación sería por causa de problemas de oferta. Varios expertos han coincidido en que hay cada vez más presiones por el lado de la demanda, por el mayor gasto privado y el cierre de las brechas de capacidad de la economía.

De acuerdo a las cifras del Instituto Nacional de Estadísticas (INE), desde agosto de 2001 que no observa un avance del IPC de 0,8% para el mes de agosto.

Tasas retroceden

Esta proyección de inflación refuerza la percepción al interior del sector financiero respecto a que el Banco Central podría subir de nuevo la tasa de interés de política monetaria en 25 puntos base en septiembre. Pero no hay consenso el actuar de la autoridad.

"Puede que la suban 25 puntos base, pero nada más. El panorama global no está para alzas de tasas, y no es seguro que sea en septiembre", argumentó un operador.

Otro agente de renta fija señaló que la expectativa de IPC va a afectar a la baja a las tasas de corto plazo en UF, aunque luego debieran rebotar hacia niveles más normales.

Al menos hasta ayer la mayor aversión al riesgo empujó a los inversionistas a refugiarse en renta fija, instrumento codiciado en momentos en que los activos se hacen más volátiles.

Las tasas de los papeles del Banco Central denominados en UF (BCU) a cinco años han caído 18 puntos base en una semana, cerrando ayer en 2,81%; mientras los BCU-7 y los bonos de Tesorería a 20 años (BTU-20) retrocedieron 21 puntos base y 25 puntos base en el mismo período hasta 2,91% y 3,21%, respectivamente. El BCU-10 disminuyó 23 puntos base para cerrar en 3,01%.

Lo mismo pasó con los papeles denominados en pesos (BCP) a cinco, siete y diez años, cuyas tasas cayeron en 8, 15 y 24 puntos base hasta cerrar en 6,27%, 6,28% y 6,29%, en cada caso.

Somerville y la crisis

El presidente de la Asociación de Bancos de Instituciones Financieras, Hernán Somerville, aseguró ayer que Chile está preparado para enfrentar una eventual crisis global, gracias a la solidez del sector financiero y al prudente manejo económico del ministerio de Hacienda.

"Ningún país es una isla, y si la economía mundial tiene una desaceleración más fuerte Chile va a ser afectado", dijo el dirigente en Radio Agricultura, quien a la vez comentó que "el ministro de Hacienda puede dormir muy tranquilo por tener un sistema financiero tan sólido. Tendrá otras preocupaciones, pero de este tema no debe preocuparse"

Asimismo, sugirió que el país debe continuar con sus políticas austeras y recalcó la importancia de que se "ha ahorrado mucho para tiempos más difíciles".

Le Mans

La Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) fijó para el 18 de octubre el plazo final para la recepción de ofertas por la cartera de Le Mans Desarrollo Compañía de Seguros de Vida, entidad en quiebra tras el caso Inverlink.

Los interesados en la cartera de seguros de rentas vitalicias y siniestros de escolaridad de Le Mans deben ser compañías de seguros del segundo grupo, cuya menor clasificación sea igual o superior a "BBB" y sociedades de seguros que hayan obtenido certificado según el articulo 39 del DFL 251, de 1931, de la SVS.

La primera licitación fue declarada desierta, debido a que el legislador rechazó la única oferta que se presentó, proveniente de Moneda Asset junto con la aseguradora Continental. (Fuente: Diario Financiero)

 

SUBE CONFIANZA DE GRANDES INVERSORES PESE A TURBULENCIAS DEL MERCADO

La firma estadounidense State Street dijo el martes que su índice sobre la confianza inversora, basado en cifras recopiladas hasta mediados de agosto, subió a 99,3 desde una lectura revisada de 86,3 en julio, reportada previamente como 87,0.

La confianza de los inversores institucionales a nivel global subió en agosto pese a las fuertes turbulencias que atravesaron los mercados financieros, lo que sugiere que los grandes jugadores compraron acciones a medida que sus precios caían.

La firma estadounidense State Street dijo el martes que su índice sobre la confianza inversora, basado en cifras recopiladas hasta mediados de agosto, subió a 99,3 desde una lectura revisada de 86,3 en julio, reportada previamente como 87,0.

Generalmente, un alza del índice sugiere que los inversores han estado eligiendo activos más riesgosos como las acciones en vez de posiciones más seguras como los bonos.

Esto se produce pese al desplome que experimentaron los mercados en la última semana al recrudecer los temores sobre los problemas del sector de hipotecas de riesgo en Estados Unidos.

Pero State Street dijo que la situación no era ilógica, dado que las cifras que recopila se basan en los movimientos de inversores institucionales.

"Muchos participantes del mercado vendieron fuertemente, pero los inversores institucionales no estuvieron entre ellos", dijo Ken Froot, profesor de la Universidad de Harvard y uno de los responsables del índice.

"En cambio, miraron al otro lado del mercado y acumularon activos con precios relativamente atractivos a lo largo y ancho de los mercados", dijo.

El informe mostró que los inversores de América del Norte han sido especialmente activos, siendo vendedores netos a comienzo de julio pero luego pasando a comprar en forma sostenida a partir del 23 de es mes.

El índice para América del Norte subió a 116,5 desde una lectura revisada de 95,5 en julio, reportada inicialmente como 95,8.

En contraste, en Europa el índice cayó a 86,4 desde 90,4, mientras que en Asia subió a 84,1 desde 83,5.

Los índices se elaboran en base a la compra y venta de activos dentro de los US$13 billones que State Street mantiene en calidad de custodio. La firma posee además US$1,9 billones en activos bajo su administración. (Fuente: Economía y Negocios)

 

CHINA VUELVE A SUBIR TASAS DE INTERÉS PARA ENFRIAR SU ECONOMÍA

El Banco Central chino subió hoy los tipos de interés, por cuarta vez en este año, para enfriar la economía del país, que se encuentra en rápido crecimiento.

El tipo de interés para créditos de un año subió de 6,84 a 7,0 por ciento, mientras los intereses para las inversiones a un año pasaron de 3,33 a 3,6 por ciento, informó la agencia de noticias estatal Xinhua.

El objetivo de la subida de intereses es reducir el exceso de liquidez creado por el abultado superávit comercial chino.

La inflación en China alcanzó en junio su valor más alto desde hace más de diez años, con 5,6 por ciento. Pese a todas las maniobras de enfriamiento, la economía creció 11,9 por ciento en el segundo trimestre del año gracias al aumento de las exportaciones y de las inversiones, el valor más alto de los últimos doce años.

Dado que los intereses que fomentan el ahorro no pudieron contener la inflación y que el mercado de acciones se encuentra en auge, cada vez más chinos depositan su dinero en la Bolsa o incluso en el especulativo mercado inmobiliario. (Fuente: La Tercera)

•	MÁS ALLÁ QUE EL AZÚCAR
•	RECOMIENDAN COMPRAR ACCIONES DE RIPLEY
•	LOS SECURITY NO DUERMEN
•	ACTIVIDAD ECONÓMICA DE ESTADOS UNIDOS CAYÓ EN JULIO
•	RESERVA FEDERAL DE ESTADOS UNIDOS INYECTA US$3.500 MILLONES AL MERCADO

MÁS ALLÁ QUE EL AZÚCAR

Felipe Lyon, gerente general de la Iansa

A pesar de que sus utilidades cayeron 70% al primer semestre, la azucarera prevé un escenario optimista, con un mejor precio de este commodity.

En oficina nueva y con proyectos para finales de año se encuentra la empresa Iansa , que tuvo en el primer semestre de 2007 una baja en las utilidades del 70%, situación que el gerente general de la azucarera, Felipe Lyon, calificó como previsible. Explicó que la empresa, que acaba de construir una planta de residuos líquidos en la comuna de San Carlos, Chillán, ha enfrentado un mercado azucarero a la baja a nivel mundial, con fuertes competidores como Brasil.

Paralelamente, la empresa está incursionando en tres áreas: alimento para animales - bovinos, equinos y mascotas-; proveedores para la industria salmonera y congelados, abarcando cultivos anuales, hortalizas y frutas.

-¿Qué implica para Iansa que sus utilidades hayan caído 70% en el primer semestre?

-Todo el mercado sabe que el precio del azúcar internacional ha caído. Creo que el año 2006 fue un año muy especial en que se dio una situación muy particular del precio y lamentablemente los productores reaccionaron muy rápido y se plantó mucha más caña de lo que se esperaba, produciendo un excedente. Hemos modificado los precios a dos, tres años permitiéndonos tener una mayor estabilidad que antes. Pero estamos optimistas, el mercado azucarero es el único "comodity" que no ha subido. Sin embargo el mercado debe darnos tiempo, con los negocios nuevos, demostraremos que estamos más allá que el azúcar.

-¿Sus nuevas áreas de negocios podrían revertir la baja en las utilidades?

-La idea de la diversificación es justamente tener negocios que tengan contra ciclos con el azúcar, manejar mercados más estables. Ahora, los ciclos del azúcar son distintos a los de antes, hoy es un mercado más razonable, con precios de alrededor de US$ 300, un poco más abajo del costo de producción, pero no ha llegado a los niveles de US$ 180 ó US$ 200 que llegó el mes pasado.

-¿Qué proyecciones tienen para el precio en el azúcar?

-Nosotros creemos que hay un mercado que ha cambiado estructuralmente. Pensamos que Brasil va a ser un gran actor, en vez de Europa. Dado eso, creemos que los precios no deben estar bajos por mucho tiempo. El mercado cambió definitivamente, eso no quita que tengamos precios como el de hoy, que está a US$ 300, y que el año pasado estaba a US$ 480, pero pensamos que no debería bajar más allá de lo que está ahora. (Fuente: Economía y Negocios)

 

RECOMIENDAN COMPRAR ACCIONES DE RIPLEY

"De acuerdo a nuestras estimaciones y luego de un 2007 algo ajustado en resultados, la empresa mejorará sustancialmente su generación de flujos y la rentabilidad de sus operaciones", dijo una corredora.

Fijan en $820 el precio objetivo para las acciones de la minorista chilena Ripley Corp, al tiempo que reiteró su recomendación de "comprar" con riesgo medio, por una mejoría en la generación de flujos y la rentabilidad de sus operaciones.

El valor fijado por la conocida corredora a las acciones de Ripley Corp es para fines del próximo año.

"De acuerdo a nuestras estimaciones y luego de un 2007 algo ajustado en resultados, la empresa mejorará sustancialmente su generación de flujos y la rentabilidad de sus operaciones".

"Lo anterior, se sustenta en un ambicioso plan de expansión en Chile y Perú, una mejor gestión de costos en el negocio de retail y una mayor contribución del negocio de crédito en ambos países", agregó.

Ripley Corp, con casa matriz en Chile y operaciones en Perú, maneja un plan de inversiones por US$285 millones para el período 2007-2008.

"Los principales cambios que sustentan la modificación en nuestra valorización tienen relación con el nuevo horizonte de inversión, un plan de inversiones más agresivo al incorporado previamente, ajuste a la baja de los resultados del año 2007, alzas de la (Tasa de Política Monetaria) TPM en Chile", dijo la corredora.

Ripley Corp reportó una baja interanual de un 36% de sus utilidades en el primer semestre del año, debido a mayores costos y gastos en ese período. (Fuente: Economía y Negocios)

 

LOS SECURITY NO DUERMEN

El holding financiero sigue creciendo en las diversas áreas de negocios que participa. La compra de la aseguradora Cigna la semana pasada, es una nueva señal de que el conglomerado tiene hambre de seguir creciendo inorgánicamente.

Hace rato que el grupo Security viene metiendo ruido en el sistema financiero local. A los buenos resultados de sus diversas áreas de negocios, la semana pasada el holding sumó la adquisición de un nuevo activo: La aseguradora Cigna Chile.

Una compra que nuevamente dejó a la vista uno de los principales sellos del grupo: El bajo perfil a la hora de hacer negocios, pero con grandes sorpresas a la hora de figurar en la prensa.

Y los ejemplos son recientes: En la despedida de Carlos Ingham, Senior Country Officer del JP Morgan, organizada hace dos semanas en el Club de la Unión, algunos banqueros de la plaza se acercaron a Francisco Silva -uno de los controladores del grupo- para felicitarlo por los resultados obtenidos en el primer semestre, pues registraron utilidades por $19.357 millones, con un crecimiento de un 48% a igual período en 2006.

Silva escuetamente les respondió: "Estamos haciendo las cosas bien, estamos tranquilos y felices".

Para la analista de instituciones financieras de Feller-Rate, Claudia Labbé, una de las principales ventajas que tiene el grupo por sobre otros conglomerados financieros es "que sus distintas filiales aprovechan las economías de escala del grupo para generar altos grados de eficiencias operacionales".

Un Banco en la Mira

Con una participación de mercado del 3,06%, el Banco Security se ha convertido en uno de los actores de tamaño mediano que da una dura pelea a los bancos grandes del sistema. Principalmente en el segmento ABC1, nicho donde tiene puestas todas sus fichas el grupo.

Y la estrategia comercial lo avala. Durante el primer semestre de 2007 el Banco Security obtuvo ganancias por US$25 millones, prestando US$3.368 millones, con un ROE de 19,68%.

Durante los primeros seis meses del año, la entidad evidenció un fuerte crecimiento de su banca de personas (36,23%) en doce meses, donde la apuesta por el consumo le otorgó un importante avance de un 63,66%.

Estas cifras no sólo han hecho brillar con luz propia a la entidad, sino que lo han puesto en una vitrina para quienes se interesen.

"Ellos han hecho un trabajo impecable en términos de rendimiento, eso naturalmente llama la atención de los bancos más grandes o los que compiten en su nicho, pero al parecer el grupo no está dispuesto a vender", señaló un banquero de la plaza.

Según Claudia Labbé, "este es un banco con una cartera muy atractiva, con una adecuada política de riesgo crediticio y altos niveles de eficiencia". La analista agrega que la entidad además tendrá una nueva oportunidad de captar clientes "dada la fusión que sostendrán el Banco de Chile y Citibank -uno de sus principales competidores- pueden aprovechar las ventajas de la transición".

Para este año las metas son claras: Conquistar el 10% del mercado ABC1 y alcanzar un total de 220.000 clientes de personas y 11.000 correspondientes a empresas.

Junto con eso, el grupo tendría en mente regresar a la industria previsional tras vender su participación en AFP Protección en 1998.

Mercado Asegurador

Otra de las grandes apuestas que ha hecho el grupo es la industria aseguradora a través de la compañía Vida Security. De hecho el holding financiero ha reforzado en dos oportunidades a esta filial a través de las compras de Interrentas a comienzos de 2006 y de Cigna la semana pasada en operaciones por US$155 millones.

Según Alejandro Hasbún, analista de Fitch Ratings, la nueva compañía Vida Security "se hará fuerte en el negocio de las rentas vitalicias, seguros colectivos, donde llegará a una cuota de mercado del 6,3%".

Para el gerente general de la aseguradora, Alejandro Alzérreca "esta adquisición nos permitirá tener una operación bastante estable en materia de resultados por sobre el punto de equilibrio y mucho más consistente con nuestras ventas".

Según el ejecutivo, el grupo seguirá "atento a nuevas oportunidades que ofrezca el mercado".

Otros Negocios

Además del negocio bancario y asegurador, el grupo ha diversificado sus áreas de negocios. Tal es el caso de inmobiliaria Security, que para este año proyectó una alza de un 20% en las ventas, alcanzando los US$25 millones.

A esto se suma las utilidades que generará la fusión de las agencias de turismo Travel Security y Ultramar, donde el holding financiero tendrá una cuota de mercado del 20% y ventas por sobre los US$160 millones.

Aportará también al conglomerado, el rendimiento de Valores Security Corredores de Bolsa, que durante el primer semestre obtuvo ganancias por US$5 millones, teniendo una variación de un 290%.

Los Controladores

Dentro del grupo Security cohabitan un sinnúmero de "ilustres" accionistas con alta relevancia empresarial. Las caras visibles son Renato Peñafiel y Francisco Silva , además de accionistas del grupo Sigdo Koppers. También figuran Andrés Concha y Bruno Philippi.

Peñafiel es ingeniero comercial de la Universidad Católica , trabajó en el Banco Central, Banco Sudamericano y el Security Pacific National Bank. En tanto, Silva es ingeniero civil de la Universidad Católica ; trabajó en Sigdo Koppers; Banco del Trabajo; Chase Manhattan Bank Chile; la dirección de operaciones del Banco Central, y fue gerente general de las AFP San Cristóbal y Unión.

Un Grupo Comprador

La reciente compra de la filial de la compañía de seguros estadounidense Cigna, por parte del grupo Security en US$26 millones, fue una muestra de uno de los principales sellos del holding: ser compradores.

La historia se remonta hasta 1991 cuando los actuales accionistas del grupo adquirieron el 60% del Security Pacific Nacional Bank. Luego de esto, en 1994 sumaron el 40% restante de la propiedad tras comprar la participación que tenía el Bank of America.

Las compras no se terminarían con estas adquisiciones. El grupo iba por más y en 1995 alcanzó un porcentaje mayoritario de la AFP Protección (que vendería en 1998) y de las compañías de seguros Previsión Vida y Generales.

El grupo crecía en todas sus áreas de negocios, pero había una que robaba el sueño de los controladores: El Banco Security.

Fue así que el holding le dio impulso a la entidad financiera, adquiriendo en octubre de 2004 el 99,67% del Dresdner Bank Lateinamerika en US$74 millones, incrementando su cartera de colocaciones y los negocios de comercio exterior.

Ese mismo año se concretó la unión de Seguros Generales Las Américas y Seguros Security Previsiones Generales, con el nombre de Penta Security.

En tanto, el 2006, nuevamente el holding salió de compras, donde a comienzos de ese año cerró la compra de Interamericana Rentas Seguros de Vida (Interrentas) en un monto de US$129 millones.

El mismo año el grupo cerró un acuerdo con el grupo Ultramar para unir sus filiales Travel Security y Turismo Tajamar.

 

ACTIVIDAD ECONÓMICA DE ESTADOS UNIDOS CAYÓ EN JULIO

El índice de actividad económica de Estados Unidos, elaborado por la Reserva Federal de Chicago, cayó en julio debido a una debilidad en el empleo y la vivienda.

El índice marcó -0,10 el mes pasado, en comparación a los 0,06 puntos que logró en junio.

Entre las cuatro grandes categorías que componen el índice, una realizó un aporte positivo, dos efectuaron contribuciones negativas y una fue neutral.

El promedio móvil de tres meses se mantuvo en -0,12, el mismo nivel de la lectura revisada de junio, que había sido reportada inicialmente como -0,15.

Una cifra menor a cero en el promedio a tres meses indica un crecimiento económico por debajo de la tendencia. Sin embargo, las lecturas de junio y julio son las mejores registradas este año. El índice ha permanecido bajo el cero desde septiembre de 2006.

Los indicadores vinculados con el empleo realizaron la mayor contribución negativa durante julio, ya que la creación de puestos de trabajo fue menor a la esperada.

En la misma línea, el sector inmobiliario efectuó un aporte negativo debido a una caída en los permisos para construir. (Fuente: Diario Financiero)

 

RESERVA FEDERAL DE ESTADOS UNIDOS INYECTA US$3.500 MILLONES AL MERCADO

Calificando a esa medida como temporaria, la Fed dijo que los riesgos de una desaceleración del crecimiento económico habían aumentado apreciablemente.

La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) dijo hoy que había agregado US$3.500 millones en fondos temporarios al sistema bancario mediante acuerdos de recompra a un día, dentro de su estrategia para inyectar liquidez al mercado.

La Fed dijo que como colateral para la recompra aceptó US$200 millones en bonos del Tesoro, US$1.300 millones de agencias y US$2.000 millones de valores respaldados por hipotecas. En la subasta de recompra hubo ofertas por US$49.500 millones.

Los fondos federales, la tasa de préstamos a los bancos por un día, cotizaban al 5,25%, igualando la tasa meta de la Fed.

El viernes pasado, la Fed inyectó US$6.000 millones en reservas temporarias mediante acuerdos de recompra a tres días, al tiempo que recortó en medio punto porcentual, a 5,75%, su tasa de descuento.

Calificando a esa medida como temporaria, la Fed dijo que los riesgos de una desaceleración del crecimiento económico habían aumentado apreciablemente.

Las turbulencias en los mercados de crédito, generadas por los problemas en el sector de hipotecas de riesgo de Estados Unidos, aumentaron los temores por la posibilidad de que un ajuste en los préstamos que pueda dañar el crecimiento económico. (Fuente: Economía y Negocios)

•	¿ES EL MOMENDO DE COMPRAR?
•	MINISTERIO DE HACIENDA REDUJO PROYECCIÓN DE CRECIMIENTO DEL PIB PARA 2008 A 5%
•	EXPORTACIONES PESQUERAS SUMARON US$782 MILLONES DURANTE PRIMER SEMESTRE
•	CONFIANZA DEL CONSUMIDOR EN EE.UU. CAE FUERTEMENTE EN AGOSTO
•	RESERVA FEDERAL REDUCE TASA DE DESCUENTO A BANCOS EN MEDIO PUNTO

¿ES EL MOMENDO DE COMPRAR?

Algunos analistas recomiendan esperar el fin de este remezón bursátil, pues puede caer algo más, y luego salir a comprar de manera selectiva. El sector energético y retail son los recomendados a nivel nacional e internacional.

Muy nerviosos se despertaron ayer los mercados mundiales por los problemas en las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos, liquidando posiciones a nivel global para cubrirse en los seguros bonos del Tesoro estadounidense. Pasada la primera gran reacción, los especialistas internacionales y nacionales afirman que es posible detectar oportunidades de inversión, pero deben ser cuidadosamente seleccionadas, dada la fuerte volatilidad que prevalecerá en las próximas jornadas.

"Todo depende del nerviosismo de los mercados, aunque pienso que una caída tan abrupta como la de hoy (ayer) es una oportunidad para que inversionistas entren a la bolsa a comprar y eso va a ser que la caída se revierta, pero no sabemos cuánto va a durar esto", sostuvo el director de mercado de la Bolsa de Valores de Lima, Francisco Palacio.

De hecho, al cierre de la sesión de ayer aparecieron en los mercados algunos inversionistas que salieron a comprar papeles, motivados por los bajos precios de las acciones producto del derrumbe bursátil y por rumores de que la Reserva Federal bajaría en un futuro cercano la tasa de referencia. "Es de esperar que las ventas indiscriminadas que se han observado sean paulatinamente reemplazadas por actitudes más discriminadoras por parte de los inversores", afirmó el economista de la Universidad Iberoamericana de México, José Cerro.

Es por ello que Palacio recomienda esperar el desenvolvimiento del mercado global, sin liquidar las acciones todavía.

Para otros, eso es arriesgado. El JYSKE BANK sostuvo ayer en un informe que "nosotros no creemos que las turbulencias hayan terminado, y por esta razón mantenemos nuestras posiciones abiertas".

En esta línea, el estratega de Morgan Stanley, Petr Kocourek, afirmó que "en nuestros portafolios nosotros no hemos estado comprando acciones, por lo que no hemos añadido títulos a nuestra posición. Ahora, si continúan las bajas, podría haber un aumento en las oportunidades de compra".

¿Recomendaciones? Kocouerk cree que para aquellos inversionistas que son lo suficientemente flexibles, hay oportunidades interesantes en otras partes del mercado de créditos, que han recibido fuertes golpes, pero sin razones bien fundamentadas, "porque no todas las hipotecas son subprime (alto riesgo)".

Es el momento, aconsejan, de identificar sectores o papeles específicos que hayan sido "contagiados" por el temor, pero que tengan sólidos fundamentos. Posibilidades se pueden encontrar en papeles ligados a energía y al consumo.

Oportunidades Locales

En el mercado local existe una visión similar. Están quienes se inclinan por aprovechar este momento y los que prefieren esperar.

La completa incertidumbre que ronda los mercados internacionales impide "conocer cuál es el precio razonable para cada acción", sostuvo Lorena Pizarro, gerente de Estudios de Alfa Corredores de Bolsa, quien agrega que como "la percepción de riesgo no es clara", es imposible recomendar uno u otro papel.

En esta línea, el subgerente de Estudios de BCI Corredores de Bolsa, Alvaro Pereyra, cree que a pesar "de que los precios parecen estar atractivos", este "no es el momento de entrar a comprar, no todavía", dado el escenario de alta volatilidad que se espera para lo que resta de 2007.

En todo caso, sostuvo que entrando al segundo semestre, hay que tener claridad para estar en aquellas empresas que tienen liquidez, capacidad, flexibilidad y caja para continuar con sus procesos de expansión, además de las que dependen del crecimiento de Chile, el que sigue con un dinamismo muy fuerte. En este caso, la recomendación del departamento de estudios de BCI va por el lado de Copec, Cencosud, La Polar y CCU.

En cambio, la gerente de Estudios de BBVA Corredores de Bolsa, Gabriela Clivio, cree que con "estos precios se presenta una oportunidad de compra", pues "frente a estas correcciones hay papeles súper interesantes para entrar, como Masisa, Lan, Entel, los del retail como Cencosud y Falabella; también Andina, Santander y Enersis", aunque advierte que esta visión se basa en "siempre pensar en el mediano a largo plazo".

Por su parte, Agustín Alvarez , subgerente de Estudios de Bice Corredores de Bolsa, sostuvo que hay varios sectores que no se verán afectados con el entorno internacional, como el Utilities, eléctrico, sanitarios y de telecomunicaciones. "Hay papeles que están siendo sobrecastigados, como La Polar y Lan, los que en el largo plazo se transforman en oportunidades de compra. Hay papeles atractivos que se han transformado en súper atractivos", agregó.

Autoridades Mundiales

"(Las turbulencias) ejercerán un castigo sobre la tasa de crecimiento (de EE.UU.), pero la economía y los mercados son lo suficientemente fuertes como para absorber las pérdidas". "Al repasar las épocas de tensión que he visto, esta es la economía global más fuerte que hemos tenido".

Secretario del Tesoro de Estados Unidos, Henry Paulson.

"No tendrá un efecto negativo sobre el robusto crecimiento económico real de Alemania".

Ministro de Hacienda alemán, Peer Steinbrueck.

"(Los bancos alemanes) están cubiertos contra los riesgos en los diferentes sectores afectados y las pérdidas para las instituciones son limitadas".

Presidente del banco central alemán, el Bundesbank, Axel Weber.

"La economía británica se mantiene firme contra un contexto de una sólida economía mundial (.) Siempre habrá periodos de incertidumbre en los mercados, pero (.) nuestra apertura y flexibilidad siguen posicionando al Reino Unido para beneficiarse de las oportunidades de la globalización y absorber los movimientos".

Tesoro de Gran Bretaña.

"Brasil está en una posición muy sólida. La turbulencia no afecta de ninguna forma las proyecciones macroeconómicas de Brasil (.) sólo tendremos una crisis cuando la turbulencia alcance a la economía real". "El tiempo de duración de esta crisis es imprevisible, nadie puede adivinar cuánto va a durar, pero dure más o menos, Brasil está en condiciones muy sólidas, y por ende preparado para enfrentar, sea una turbulencia mayor, sea una turbulencia menor". (Fuente: Estrategia)

 

MINISTERIO DE HACIENDA REDUJO PROYECCIÓN DE CRECIMIENTO DEL PIB PARA 2008 A 5%

El Ministerio de Hacienda corrigió a la baja las proyecciones del crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) para el 2008, desde 5,3% a 5%, reducción que, sin embargo, era esperada por los analistas.

Las proyecciones se enmarcan en el término del proceso de consulta con los comités de expertos independientes para la determinación del PIB de tendencial y el precio de referencia del cobre, elementos que forman parte del proceso del Proyecto de Ley de Presupuestos para 2008.

En ese marco, hay que destacar la proyección del precio promedio de largo plazo del cobre. Éste se estableció en US$ 1,37 la libra para 2008, lo que representa un alza considerable respecto a la estimación anterior, que los situaba en US$ 1,21 la libra.

Tanto el PIB tendencial como el precio de referencia del cobre son parámetros fundamentales para estimar el balance estructural del sector público y el gasto compatible con la meta de superávit que, como fue anunciado por la Presidenta Michelle Bachelet en su mensaje del pasado 21 de mayo, se rebajó a partir de 2008 a un 0,5% del PIB. (Fuente: Diario Financiero)

 

EXPORTACIONES PESQUERAS SUMARON US$782 MILLONES DURANTE PRIMER SEMESTRE

La Sociedad Nacional de Pesca dio a conocer un crecimiento de 8,9% en el primer semestre de 2007.

Las exportaciones pesqueras al primer semestre de 2007 alcanzaron US$ 782 millones, con un crecimiento de 8,9% respecto al mismo período del año anterior. Considerando que los volúmenes presentaron un descenso del 4,5%, los resultados se explican por los mejores precios promedio del período, según informó la Sociedad Nacional de Pesca.

De acuerdo a lo previsto a comienzos de año por SONAPESCA, los resultados de las exportaciones pesqueras han ido disminuyendo para situarse en torno a un 10% de crecimiento.

El precio promedio de la harina de pescado alcanzó el primer semestre los US$ 1.161 por tonelada, un 34,1% más que el primer semestre del año pasado. Sin embargo, se advierte que el precio en el segundo semestre del año 2006 remontó hasta llegar a US$ 1.340 en septiembre con un promedio de US$ 1.198 durante el segundo semestre.

El marco normativo de límites máximos de captura por armador ha permitido, desde su entrada en vigencia, que se mantengan los desembarques estables, incentivado las inversiones de la industria en plantas de consumo humano.

El empleo del sector, según cifras de la ACHS, experimentó un crecimiento de 6,2%, superior al promedio nacional de 4,2%. Si se analiza la estadística desde marzo de 2001, fecha en el cual se inicia este régimen de pesca, se aprecia que el crecimiento del empleo en el sector industrial, hasta mayo de este año, aumentó un 41,5%. (Fuente: Economía y Negocios)

 

CONFIANZA DEL CONSUMIDOR EN EE.UU. CAE FUERTEMENTE EN AGOSTO

La Universidad de Michigan dijo que en su medición preliminar, el índice de confianza se ubicó en 83,3, bastante menos que la lectura final de 90,4 alcanzada en julio.

La confianza del consumidor estadounidense cayó fuertemente en agosto a su nivel más bajo en un año, golpeada por un alza en el valor del petróleo, una caída en los precios de las casas y las turbulencias en los mercados financieros.

La Universidad de Michigan dijo que en su medición preliminar, el índice de confianza se ubicó en 83,3, bastante menos que la lectura final de 90,4 alcanzada en julio.

Los analistas consultados por Reuters esperaban un número de 88,0.

La variable que mide la evaluación de los consumidores de la actual situación económica retrocedió a 97,7 en los primeros días de agosto, un mínimo en 11 meses y por debajo de la lectura de 104,5 registrada en julio.

Las expectativas de inflación a un año se ubicaron en 3,2%, el nivel más bajo en cinco meses y una caída respecto de la lectura previa de 3,4%.

Generalmente, la confianza del consumidor es considerada un buen termómetro del gasto de la población, sector que representa dos tercios de la economía estadounidense. (Fuente: Economía y Negocios)

 

RESERVA FEDERAL REDUCE TASA DE DESCUENTO A BANCOS EN MEDIO PUNTO

La acción no se trata de la tasa de créditos interbancarios o "Fed Funds", que sigue fijada en 5,25%, sino de otro instrumento de política monetaria rara vez utilizado.

La Reserva Federal indicó hoy que la incertidumbre financiera es una amenaza para el crecimiento de la economía y anunció una reducción de medio punto porcentual en su tasa de descuento en los préstamos a los bancos.

La acción, que bajó la tasa de descuento del 6,25 al 5,75%, sigue a la intervención hace una semana de la Reserva y los bancos centrales de otros países para garantizar la liquidez en los mercados financieros.

"El Comité aprobó una reducción de 0,50 puntos de base para su tasa de descuento a 5,75%", indicó la Fed (Reserva Federal).

No se trata de la tasa de créditos interbancarios o "Fed Funds", que sigue fijada en 5,25%, sino de otro instrumento de política monetaria rara vez utilizado.

En otro comunicado, la Fed estimó que "aunque la economía continúa creciendo a un ritmo moderado, el Comité juzga que los riesgos para el crecimiento aumentaron claramente".

"Las condiciones de los mercados financieros se han deteriorado, y el ajuste de las condiciones del crédito y el aumento de la incertidumbre tienen el potencial de restringir el crecimiento económico en el futuro", dijo el Comité Federal de Mercado Abierto de la Fed (FOMC, por sus siglas en inglés) en un comunicado.

"Para promover el restablecimiento de condiciones ordenadas en los mercados, la Junta de la Reserva Federal aprobó cambios temporarios a su facilidad de crédito de la ventanilla de descuentos", agregó.

La medida podría hacer bajar el costo del capital para los bancos y ayudar a que el crédito siga fluyendo por la economía en un momento en que los inversores se muestran reacios a prestar.

Reacciones en europa

Tras la medida de la Fed, las acciones europeas treparon más de 3%, y dejaban atrás sus pérdidas matinales.

A las 12:36 GMT, el índice paneuropeo FTSEurofirst 300 ganaba 3,05%, a 1.484,76 puntos, tras caer hasta un mínimo anual de 1.426,51 más temprano. (Fuente: Economía y Negocios)

 

•	STANDARD & POOR'S ASIGNA NOTA "BBB+" A CRÉDITO DE ENTEL
•	CHILE: 15% SUBEN UTILIDADES DE FALABELLA EN PRIMER SEMESTRE
•	ESVAL MODIFICARÁ ESTATUTOS PARA PERMITIR INGRESO DE AFP CANADIENSE
•	INFLACIÓN SUBIRÍA ENTRE 0,5% Y 0,7% ESTE MES
•	DÉFICIT COMERCIAL DE EE.UU. BAJÓ UN 1,7% EN JUNIO

STANDARD & POOR'S ASIGNA NOTA "BBB+" A CRÉDITO DE ENTEL

Los recursos se utilizarán para refinanciar un crédito ya existente y amortizará pagos entre el 2012 y el 2014.

La agencia calificadora Standard & Poor's dijo el martes que asignó una nota de "BBB+" a un crédito sindicado por US$600 millones para la operadora de telecomunicaciones Entel.

Los recursos se utilizarán para refinanciar un crédito ya existente y amortizará pagos entre el 2012 y el 2014.

Standard & Poor's reafirmó además la calificación de "BBB+" a los créditos corporativos y deuda senior no garantizada de Entel, controlada por el grupo local Almendral.

La perspectiva de las calificaciones es estable.

"Las calificaciones sobre Entel reflejan la buena posición competitiva que tiene como proveedor integral de telecomunicaciones en Chile, sus eficientes operaciones y sus moderados niveles de deuda. Esos factores son parcialmente contrarrestados por una alta competencia en todos los segmentos", dijo la agencia. (Fuente: Economía y Negocios)

 

CHILE: 15% SUBEN UTILIDADES DE FALABELLA EN PRIMER SEMESTRE

Falabella -con casa matriz en Chile y unidades de operación en Argentina, Colombia y Perú- informó hoy que registró un alza interanual de un 14,9 por ciento en su utilidad del primer semestre, debido a la consolidación de activos y mayores ventas por la expansión de sus negocios, obteniendo ganancias netas por $108.115 millones entre enero y junio 07, aproximadamente unos US$205 millones. Falabella agregó que los ingresos de la compañía alcanzaron un total equivalente a US$2.546 millones en la primera mitad del 2007, un alza de un 20 por ciento con respecto al mismo período del año pasado. (Fuente: Estrategia)

 

ESVAL MODIFICARÁ ESTATUTOS PARA PERMITIR INGRESO DE AFP CANADIENSE

En tanto, la OPA por el 100% de las acciones que posee actualmente Consorcio deberá ser lanzada a comienzos de octubre.

Mediante un hecho esencial enviado ante la SVS, el grupo Consorcio -controlado por Fernández León y Hurtado Vicuña- informó que celebró un Stock Purchase Agreement con la AFP canadiense Ontario Teachers` Pension Plan (OTPP), para la venta por medio de una OPA de un total del 48,92% de las acciones de la sanitaria de la V Región Esval , que corresponden a 1.829.927.808 acciones de la serie A de la compañía.

El precio a pagar será el equivalente a $104, lo que significa cerca de US$750 millones, monto que se incrementará diariamente a contar del diez de agosto y hasta la fecha de pago efectivo en UF + 4%, siempre que este se efectúe el 31 de diciembre del presente ejercicio o antes de esa fecha.

A su vez, el precio por acción se reducirá en caso que Esval pague dividendos a contar del primero de enero de 2008 y antes del perfeccionamiento de la transacción.

En tanto, la OPA deberá iniciarse dentro de los diez días hábiles siguientes al 26 de septiembre de 2007 (fecha en la que se espera que OTPP concluya satisfactoriamente el proceso de due diligence que realizará respecto de Esval y Aguas del Valle), y esta será declarada exitosa en caso de que los accionistas de Esval aprueben la modificación de estatutos, creando sin aumentar el capital social, una nueva serie de acciones sin derecho a voto para elegir directores. Ello, en la línea con lo realizado en la OPA por Essbío, para dar cumplimiento a la legislación canadiense.

Además, se requerirá un ofrecimiento mínimo de papeles equivalentes al 50,1% del total de los títulos de Esval, como asimismo, que no se emitan órdenes, resoluciones, demandas o acciones por parte de cualquier entidad estatal que prohiban o restrinjan la materialización de la acción.

Tranquilidad en la Empresa

El gerente de Planificación de Esval, Francisco Ottone, ve con buenos ojos el ingreso de los canadienses a la propiedad de la empresa, ya que "esto demuestra que el sector sanitario en Chile, y en Esval en particular, da garantías a la inversión".

Asimismo, descartó que la compañía sufra grandes modificaciones, puesto que "hay que tomar en cuenta que el sistema sanitario es bastante regulado. La empresa tiene obligaciones que cumplir".

En cuanto a los próximos pasos de la empresa, Ottone afirmó que "lo que viene en el corto plazo es seguir con el plan de inversiones, orientado a la renovación de redes y cobertura del agua potable y alcantarillado, especialmente en la zona norte de la V Región ". (Fuente: Estrategia)

 

INFLACIÓN SUBIRÍA ENTRE 0,5% Y 0,7% ESTE MES

El alza en los alimentos sería parcialmente compensada por el ajuste a la baja en el precio de los combustibles, según los economistas.

Nuevamente los shocks de oferta en los alimentos amén de las heladas en el país y elementos exógenos, han elevado las estimaciones de IPC para el mes en curso, alza parcialmente contenida por la reciente baja en el precio de los combustibles. De esta forma, los economistas consultados por ESTRATEGIA prevén una inflación de entre 0,5% y 0,7% en agosto.

De acuerdo a Hernán Frigolett, de Aserta Consultores, si bien "continúa una presión por el lado de los alimentos, las disminuciones que se están registrando en el valor de las bencinas van a generan un espacio de compensación". Con esto, apuesta por una expansión de hasta 0,7% para este mes.

El agente agregó que "habrá un impacto posterior en septiembre. Muchos contratos que están indexados se ajustarán recién en tal periodo, ya que en agosto no hay indexación de los bienes no transables".

Cristián Johnson, de la Universidad de Adolfo Ibáñez , sostuvo que el índice de precios "estará en torno al 0,6% y la principal explicación provendrá del sector alimenticio, que aunque es transitorio, tiene efectos permanentes en variables financieras clave como es la UF, lo que puede causar una alza de créditos incobrables o morosidad".

Respecto a las expectativas a diciembre, añadió que el registro "debiera estar en torno al 5%, pero de forma puntual pues el fenómeno climático no se repetiría en 2008 por lo que se observaría una baja de precios y, en definitiva, un IPC mucho menor que el de este año", sentenció.

En tanto, Tomás Flores, de Libertad y Desarrollo (LyD), consignó que mientras la proyección de inflación ha tenido que ser corregida al alza debido al aumento en la cotización de los productos perecibles, "habitualmente el mes de agosto tiene un IPC moderado por lo que esperamos que éste se ubique en torno al 0,5%. Esto, bajo el supuesto de que no hay un incremento en combustibles por lo que el impacto marginal se debería a los ya mencionados perecibles", comentó.

Visión similar a la de Gonzalo Sanhueza , de Zahler y Co., quien señaló que los valores debieran crecer 0,5% durante el presente mes. "Aunque ahora tenemos una caída en el precio de las gasolinas del orden del 2%, sí seguirá siendo muy importante el aumento en los alimentos, que será de alrededor de 10%", recalcó. (Fuente: Estrategia)

 

DÉFICIT COMERCIAL DE EE.UU. BAJÓ UN 1,7% EN JUNIO

La mayoría de los analistas había calculado que el desequilibrio de junio estaría cerca de los US$61.300 millones.

El déficit de Estados Unidos en su comercio exterior de bienes y servicios bajó en 1,7% en junio y fue de US$58.100 millones, informó hoy el Departamento de Comercio.

La mayoría de los analistas había calculado que el desequilibrio de junio estaría cerca de los US$61.300 millones.

En los primeros seis meses del año el déficit ha sido de US$352.700 millones, comparado con los US$382.290 millones en el período similar del año anterior. En todo el año pasado el déficit comercial fue de US$758.522 millones.

En junio las exportaciones de bienes y servicios de EE.UU., ayudadas por la debilidad relativa del dólar frente a las monedas de sus principales socios comerciales, aumentaron un 1,5% y alcanzaron un valor, sin precedentes, de US$134.541 millones.

Estados Unidos exportó volúmenes de bienes y servicios nunca antes vistos a China, América del Sur y América Central, Corea del Sur, Singapur, Hong Kong y Taiwán.

Hubo incrementos en todas las sub-categorías principales de exportaciones, excepto los bienes de consumo, que bajaron un 1,4%.

Las ventas al exterior de alimentos, suministros industriales y vehículos automotores marcaron cifras mensuales sin par.

Las importaciones de bienes y servicios subieron un 0,5% y tuvieron un valor de US$192.676 millones.

El valor de las importaciones de petróleo subió en junio un tres por ciento y llegó a US$19.600 millones, el más alto desde septiembre pasado. En junio el precio promedio del barril de petróleo importado subió US$1,59 a US$60,95. (Fuente: Economía y Negocios)

•	INFLACIÓN MERMARÁ UTILIDADES POR CORRECCIÓN MONETARIA EN TERCER TRIMESTRE
•	BLANCO Y NEGRO PASA DE PÉRDIDA A UTILIDAD EN PRIMER SEMESTRE
•	50,4% SUBEN UTILIDADES DE D & S A JUNIO
•	INFLACIÓN CHINA ROMPE SU RÉCORD DE LOS ÚLTIMOS DIEZ AÑOS
•	BANCO CENTRAL EUROPEO INYECTA MÁS DE US$64.000 MILLONES A LOS MERCADOS

INFLACIÓN MERMARÁ UTILIDADES POR CORRECCIÓN MONETARIA EN TERCER TRIMESTRE

Heladas son una de las principales causas del mayor IPC

Al primer semestre en este concepto hubo pérdidas por $ 32.217 millones, frente a ganancias por $ 1.954 millones, en igual lapso del año pasado.

Según analistas los efectos de la inflación no impactarán los resultados de las empresas de retail y consumo durante el presente trimestre (julio-septiembre), dado que no creen que los mayores precios de los productos ahuyenten a los consumidores. Sin embargo, el mayor IPC -producto del alza en el precio de los alimentos-, hará caer las utilidades de varias empresas por efecto de corrección monetaria.

Las heladas que se han estado registrando en este tercer cuarto del año ya produjeron escasez de alimentos en el mercado y, por lo tanto, elevaron el IPC.

De hecho, julio registró un avance de 1,1%, mientras que las expectativas para la inflación de agosto ya fueron revisadas hacia arriba. Si bien se hablaba de un IPC entre 0,4% y 0,6%, ahora este rango pasó a entre 0,5% y 0,7%, según estimaciones de mercado. Mientras que para septiembre se proyectan niveles superiores.

Pero el incremento de la inflación durante el primer semestre, ya se hizo notar en los resultados de las empresas a junio.

En efecto, las pérdidas por corrección monetaria se hicieron sentir en los primeros seis meses del ejercicio, afectando las ganancias de las compañías. Esto, ya que el saldo negativo por este concepto ascendió a $ 32.217 millones en el citado período, frente a ganancias por $ 1.954 millones, en igual lapso de 2006.

Entre las empresas que más sintieron este efecto en sus balances -producto del ajuste en los créditos en UF que suscriben y que normalmente corresponden a pasivos con un plazo superior al año-, se encuentra Ripley. La compañía de la familia Calderón incrementó sus pérdidas por corrección monetaria, desde $ 3.641 millones a junio de 2006, a $ 6.437 millones al mismo mes de este año; otro ejemplo, indicaron analistas de mercado, fue Sonda, que registró un saldo negativo por $ 2.190 millones, frente a ganancias por $ 32 millones, el año pasado. Minera Valparaíso también sufrió este efecto, pues su saldo negativo por el citado ítem creció, desde pérdidas por $ 1.604 millones a $ 6.040 millones.

La otra cara de la moneda, en cuanto a efectos por corrección monetaria, la exhibieron compañías de carácter financiero, que normalmente cubren sus riesgos con instrumentos en UF.

El caso de Consorcio Nacional de Seguros de Vida, sin duda, fue el más destacado, ya que por este concepto las ganancias de la aseguradora crecieron 75%, a un total de $ 26.494 millones el primer semestre, frente a ganancias por $ 15.143 millones, en igual lapso del año pasado. (Fuente: Diario Financiero)

 

BLANCO Y NEGRO PASA DE PÉRDIDA A UTILIDAD EN PRIMER SEMESTRE

La sociedad dueña del popular club de fútbol Colo Colo dijo que su resultado fue beneficiado por una mejor posición financiera por el traspaso de los derechos del jugador Matías Fernández al club español Villarreal.

Blanco y Negro, la sociedad dueña del club de fútbol chileno Colo Colo, reportó el lunes utilidades por $3.192 millones (unos 6 millones de dólares) en el primer semestre, comparado con las pérdidas por $991 millones en la primera mitad del año pasado.

Blanco y Negro dijo que su resultado fue beneficiado por una mejor posición financiera por el traspaso de los derechos del jugador Matías Fernández al club español Villarreal en 7 millones de euros (9,5 millones de dólares).

Colo Colo, que marcha tercero en Torneo de Clausura, es el único club en el continente que negocia sus acciones en bolsa, aunque otros equipos chilenos han anunciado que seguirán los mismos pasos.

Las acciones de Blanco y Negro cerraron el viernes a $308 en la Bolsa de Comercio de Santiago. (Fuente: Diario Financiero)

 

50,4% SUBEN UTILIDADES DE D & S A JUNIO

D&S obtuvo utilidades netas de US$40,4 millones durante el primer semestre de este año, cifra que representa una expansión de 50,4 por ciento respecto del mismo período del año 2006. Esta alza se explica por el incremento en los ingresos de explotación de 5,5 por ciento respecto del año anterior, alcanzando los US$1.625,3 millones, y a un mejoramiento en el resultado operacional, el que aumentó 31,7 por ciento, totalizando US$71,6 millones. (Fuente: Estrategia)

 

INFLACIÓN CHINA ROMPE SU RÉCORD DE LOS ÚLTIMOS DIEZ AÑOS

La cifra, difundida hoy por el gobierno de Pekín, alimenta los temores de sobrecalentamiento de la economía china.

La inflación interanual china aumentó en julio al 5,6%, su nivel más alto en más de diez años. La cifra, difundida hoy por el gobierno de Pekín, alimenta los temores de sobrecalentamiento de la economía china.

Zhang Tao, funcionario del Banco Central de la república comunista, estimó que algunos indicadores económicos del gigante asiático, como el imparable crecimiento de su producto interior bruto, "probablemente han entrado en una zona de alarma".

El gobierno se verá obligado a tomar medidas para evitar el recalentamiento de la economía, agregó. (Fuente: Economía y Negocios)

 

BANCO CENTRAL EUROPEO INYECTA MÁS DE US$64.000 MILLONES A LOS MERCADOS

Es la tercera intervención en los mercados en menos de una semana. Ésta se sumó a la del Banco Central de Japón y a la de la Reserva Federal de Estados Unidos. El origen de las intervenciones es la crisis hipotecaria en EE.UU.

El Banco Central Europeo (BCE) en Frankfurt puso hoy a disposición de los mercados financieros 47 mil 600 millones de euros (US$64 mil 957 millones) a una tasa de interés de 4%.

La medida del BCE, su tercera intervención en los mercados en menos de una semana, se sumó a la del Banco Central de Japón, que abrió la semana con una acción semejante. El origen de las intervenciones es la crisis hipotecaria en Estados Unidos.

El BCE se propone con ello crear confianza en los mercados financieros en el sentido de que hay suficiente dinero líquido en la economía, en especial para los créditos interbancarios, con los que la banca comercial se financia cada día.

El problema es que esas instituciones crediticias no están seguras de que los bancos que piden un crédito interbancario puedan pagarlo, por la posibilidad de que tengan una cartera hipotecaria que no pueden cobrar.

El BCE suministró para ese comercio US$160 mil millones la semana pasada. La primera intervención fue el jueves, la segunda el viernes y este lunes es la tercera.

La vez anterior en que el BCE emitió un suministro rápido de dinero fue a raíz de los atentados del 11 de septiembre de 2001 en Estados Unidos.

Con todo, el Banco Central Europeo estimó hoy que las condiciones en los mercados financieros se están estabilizando, y afirmó que "la oferta de liquidez es mucha".

En los mercados cambiarios de Frankfurt, el euro abrió en US$1.3690, por debajo de la marca de 1.37, también afectado por los problemas que presenta el sector inmobiliario e hipotecario de Estados Unidos.

La Bolsa de Frankfurt empezó con claras ganancias después de que ya mostraba una tendencia a la recuperación el viernes pasado.

Después de los primeros minutos de operaciones bursátiles, el principal índice alemán, el DAX, avanzó 1.1%, ubicándose en siete mil 425 puntos. (Fuente: Economía y Negocios)

 

•	UTILIDAD DE CELOLUSA ARAUCO CRECIÓ 29% EN PRIMER SEMESTRE
•	HITES Y LOS CAMBIOS ADMINISTRATIVOS Y FINANCIEROS EN PRO DE SU PRÓXIMA APERTURA
•	CENCOSUD ANALIZA OTRAS OPCIONES ADEMÁS DE UNIMARC
•	CHILE: FUSION CHILE-CITIBANK OPERARA DESDE 1 DE ENERO 08
•	RESERVA FEDERAL DE EE.UU. APORTA LIQUIDEZ A MERCADOS FINANCIEROS

UTILIDAD DE CELOLUSA ARAUCO CRECIÓ 29% EN PRIMER SEMESTRE

La competencia de Arauco en los mercados mundiales se concentra principalmente en la producción de Canadá, Estados Unidos, Suecia y Finlandia.

Las utilidades de Celulosa Arauco crecieron 29,27% a US$346.269 en el primer semestre de 2007.

Al 30 de junio de 2007, los activos aumentaron en US$787 millones con respecto a los existentes al periodo anterior, lo que equivale a un 11% de variación. Este incremento proviene principalmente de aumentos en los rubros activo fijo, deudores por venta y existencias.

El resultado operacional presenta una utilidad de US$510 millones cifra mayor en US$128 millones a la registrada en el período anterior, ocasionada por un mayor ingreso de explotación por una mayor venta física y en parte por mejores precios, el cual se compensa con un mayor costo de explotación y con un aumento en los gastos de administración y ventas, principalmente por fletes.

El mayor gasto financiero se explica fundamentalmente por un mayor devengamiento de intereses en el período actual, por menores intereses capitalizados por obligaciones con bancos.

El aumento de los otros egresos fuera de la explotación, se debe fundamentalmente a incendios de bosques y plantaciones ocurridas en los primeros meses del período actual.

El mercado de la celulosa durante el primer semestre de 2007 se mantuvo firme, registrándose una moderada, pero sostenida alza en los precios de los diferentes productos durante el período. Cabe señalar que esta bonanza del mercado puede ser atribuida, en parte, a problemas en el abastecimiento en la materia prima que enfrentaron productores en el hemisferio norte. Para los próximos meses se prevé que el mercado se mantendrá estable a menos que se produzca un cambio importante en el escenario económico mundial, afectando el precio de la celulosa y otros commodities, dijo la empresa.

La participación de Arauco en el mercado mundial de celulosa se mantiene en torno al 5%.

La competencia de Arauco en los mercados mundiales se concentra principalmente en la producción de Canadá, Estados Unidos, Suecia y Finlandia, para la fibra larga y de Brasil e Indonesia, para la fibra corta.

Por otra parte, el mercado de la construcción en Estados Unidos ha continuado ajustándose durante todo este primer semestre. Esto ha afectado la demanda por molduras y madera. Los precios han continuado bajando, aunque algunos productos han tenido alzas debido a una disminución de la oferta. Se espera que este ajuste continúe por lo que resta de este año.

Asia, Medio Oriente y Latinoamérica continúan con buena demanda y aumentos en los precios. Se espera un segundo semestre con menor dinamismo en estos mercados. (Fuente: Economía y Negocios)

 

HITES Y LOS CAMBIOS ADMINISTRATIVOS Y FINANCIEROS EN PRO DE SU PRÓXIMA APERTURA

La cadena de tiendas está en pleno proceso de cambios administrativos y financieros para enfrentar nueva etapa de expansión, mientras también avanza en la profesionalización del directorio.

Para nadie es un misterio que la transformación de la cadena comercial de la familia Hites lleva el nombre de Ricardo Brender. Este ejecutivo dice tener las cosas claras y su próximo paso es llegar a las "ligas mayores", con la apertura de un 20% de la propiedad de la multitienda a la bolsa en 2008. Pero no sin antes ordenar la casa, donde ya sólo le queda "afinar algunos detalles", de la mano de sus asesores: Larraín Vial y Carey & Compañía.

Y es que para Brender ésta es la gran vía para asegurar la sobreviviencia de la cadena en el largo plazo. "Si Hites permanecía en el centro de Santiago a pesar de que sea un buen negocio, era una debilidad y el hecho de pensar en abrirse y expandirse a regiones la hace más saludable en el tiempo. Pueden haber vaivenes, pero con el tiempo va a ser más fuerte a nivel nacional, que concentrándose en un solo lugar".

Definiciones

Asegura que el camino para la próxima apertura está prácticamente listo. El equipo de abogados que lo asesora avanza en la definición de aspectos legales que tienen relación con temas tributarios, definición de los conatratos, forma y tipo de remuneraciones y también con los pactos de accionistas.

Además de entregar aportes a la profesionalización del directorio, Brender cuenta que también se ha avanzado. "En este tema hemos caminado con la incorporación de Enrique Bone, que es presidente del directorio, y Ernesto Edwards y seguirá cambiando, ahora vamos a incluir un abogado", y para este cargo el candidato que más suena es Jorge Carey, quien hoy es parte del equipo asesor de Hites.

En materia administrativa, Brender asegura que queda poco por hacer. "No ha habido cambios mayores porque la empresa trabaja en este tema desde el año 2001, cuando el principal objetivo era profesionalizarla. Ese proceso estuvo ligado a un ordenamiento de las funciones de la empresa, por lo que la pega está prácticamente lista".

Los temas pendientes tienen que ver con nuevas contrataciones. "Estamos viendo ajustes en ese sentido porque hay que hacer modificaciones en la medida que la estructura y crecimiento de la compañía lo amerite, y el crecimiento que hemos tenido y que vamos a tener exige otro rendimiento para el cual nos estamos adecuando".

A la fecha las incorporaciones más relevantes han sido Jaime Anusch en la gerencia de división de servicios financieros y Víctor Vidaurre en la gerente de administración y finanzas. Ambos tienen experiencia en el tema financiero y en el negocio del retail, Vidaurre como ex ejecutivo de Paris y Anushc como ex gerente de CrediChile.

Ajustes financieros

Uno de los temas que ha tenido mayor impacto en la multitienda de los Hites fue el ajuste que realizó en diciembre pasado, cuando la compañía hizo un millonario cargo (por US$ 6 millones) por el cambio en el mecanismo de provisiones, que a partir de esa fecha castiga al 100% de la cartera con una morosidad superior a 180 días, mientras que anteriormente el castigo se efectuaba sólo cuando la morosidad era superior a 360 días. Aún así, la multitienda obtuvo una utilidad de US$ 10,6 millones en 2006, la que en todo caso fue menor a la de 2005.

Explica que en cuanto a la deuda de la compañía, ésta se mantiene con ratios saludables. "Nosotros ocupamos los recursos financieros en forma ordenada y la verdad es que tenemos una excelente relación con los bancos".

De hecho, lo que recauden con la apertura, que aún no está determinado, es para pagar el total de la deuda por créditos, que a fines de 2006 ascendió a unos US$ 132 millones. "Luego de pagar la deuda, la idea es pedir nuevos créditos para financiar las inversiones futuras, las que son muy intensivas en capital de trabajo", aseguró.

Precisamente para enfrentar el crecimiento, que contempla la apertura de 3 a 4 tiendas al año, la empresa ha realizado cambios en su funcionamiento interno, modificando los sistemas de información y mejorando la logística. Recientemente ampliaron sus centros de distribución, alquilando bodegas en Pudahuel con el fin de centralizar sus operaciones y aumentar las capacidades de proceso y almacenamiento. Aspectos centrales a la hora de mejorar la productividad por metro cuadrado.

Nuevas credenciales

Con todo, Hites está próximo a cumplir con el requisito de inscribirse en la Superintendencia de Valores y Seguros, y antes de fin de año pretenden entregar públicamente su estado de resultados.

Por su parte, Ricardo Brender asegura que la principal carta de presentación de la compañía para los nuevos inversionistas es su ambicioso plan de inversiones por US $ 120 millones para los próximos dos años, que contempla duplicar el número de locales (de 9 a 18), ampliando su cobertura a nivel nacional "de Arica a Punta Arenas" y con el cual pretende alcanzar ventas por unos US$ 400 millones.

A su juicio, este crecimiento les va a abrir la puerta a nuevos negocios, donde no descarta el ingreso a los supermercados, bancos, seguros y viajes. Y después de eso: la internacionalización. (Fuente: Diario Financiero)

CENCOSUD ANALIZA OTRAS OPCIONES ADEMÁS DE UNIMARC

Thomas Keller, gerente general de la división supermercadista, reconoció que manejan más alternativas en caso que el TDLC levante la precautoria que les impide adquirir otras cadenas.

La curiosidad de Cencosud por la operación de otras cadenas, es más fuerte que el temor de que se mantenga la medida precautoria que le impide adquirir supermercados. El elefante no sólo mira Unimarc con interés. Thomas Keller, gerente general de la división supermercadista del holding controlado por Horst Paulmann, reconoció que manejan más opciones en caso que el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia (TDLC) levante la precautoria.

"Estamos viendo con nuestros abogados el camino a seguir. Hay varias alternativas. El tribunal tendrá que considerar nuestros argumentos. Ojalá se levante lo antes posible. Esto no se refiere específicamente a Unimarc, sino a la precautoria en general. Estamos interesados en todas las operaciones", dijo Keller, negando al mismo tiempo que la observación de otras cadenas responda a una posible caída de la operación con la cadena de Francisco Javier Errázuriz. La Fiscalía Nacional Económica (FNE), entidad que presentó el requerimiento que desembocó en la precautoria, no se opondría a la operación con Unimarc bajo ciertas condiciones.

¿Qué alternativas tiene Cencosud? En Santiago, la cadena Montserrat de la familia Bada sería una de que las que han sondeado. Posee 25 supermercados en la Región Metropolitana , cuyas ventas llegan a los $114.000 millones. Keller sí mencionó Iquique como opción. En esa ciudad habrían tenido contacto con la familia De Bonis , propietarios de Palmira, líder de la zona con un 37% de participación. A ella se podría sumar Rossi, que maneja el 15,9% del mercado.

De todos modos, Keller explicó que la compañía también tiene contemplado seguir creciendo orgánicamente. Sobre la concentración del sector, tema que ha reflotado con mayor fuerza desde el anuncio de fusión entre Falabella y D&S, el ejecutivo señaló que "lo que se ha demostrado es que el incremento de concentración ha beneficiado a los consumidores a través de los precios. Las economías de escala que ha traído consigo han permitido traducir esta eficiencia a los precios". (Fuente: Estrategia)

 

CHILE: FUSION CHILE-CITIBANK OPERARA DESDE 1 DE ENERO 08.

Más de 100 ejecutivos del Banco de Chile y Citibank asistieron al lanzamiento oficial de los principales comités de fusión de ambas entidades, siendo Fernando Cañas -gerente general del Banco de Chile y Fernando Concha gerente general de la entidad estadounidense los principales oradores. Fernando Cañas creó un subcomité especializado en determinar qué marcas de ambas entidades se utilizarán tras la fusión. Cañas envio un claro y contundente mensaje: la fusión bancaria debe estar operando el 1 de Enero de 2008, el mismodia en que Citigroup tiene como plazo para sellar la alianza estratégica, firmada en julio de ese año. (Fuente: Estrategia)

 

RESERVA FEDERAL DE EE.UU. APORTA LIQUIDEZ A MERCADOS FINANCIEROS

La Fed ya había intervenido con dos operaciones de refinanciación por un total de US$24 mil millones el día de ayer y hoy ha inyectado nuevos recursos en dos oportunidades durante la mañana, totalizando US$35.000 millones.

La Reserva Federal (Fed) puso hoy US$16.000 millones suplementarios a disposición de los mercados, llevando el total a US$35.000 millones, en fondos inyectados en la mañana, indicó la Fed de Nueva York.

La Fed ya había aportado otros US$19.000 millones a primera hora de la mañana a través de sus operaciones a 24 horas.

Con esos dos aportes -luego de los US$24.000 millones aportados el jueves- el banco central estadounidense intenta tranquilizar a los mercados financieros, asegurando pondrá a disposición los fondos necesarios para su funcionamiento.

El origen de los temores

No es habitual que la Fed emita declaraciones como la de hoy, lo que refleja que el banco central observa con mucha seriedad la actual turbulencia de los mercados.

Gran parte del desorden se deriva de los problemas del mercado hipotecario de baja calificación de Estados Unidos, conocido en inglés como el segmento "subprime", donde están en aumento los incumplimientos de pagos de los prestatarios con historial crediticio irregular.

La última vez que el banco central hizo una declaración similar, fue inmediatamente después de los atentados del 11 de septiembre del 2001 en Estados Unidos, cuando también dijo que haría lo necesario para mantener un funcionamiento normal en los mercados.

La Fed había hecho una promesa similar en octubre de 1987, después de una caída abrupta de los mercados de acciones de Estados Unidos: " La Reserva Federal está ofreciendo liquidez para facilitar el funcionamiento ordenado de los mercados financieros", dijo en un comunicado poco antes de la apertura de los mercados de acciones de EE.UU. en la mañana de hoy.

Las acciones mostraban nuevas bajas en los primeros negocios.

" La Reserva Federal proveerá reservas en la medida que sea necesario por medio de operaciones de mercado abierto para promover las operaciones en el mercado de fondos federales a tasas cercanas al objetivo del Comité Federal de Mercado Abierto, de 5-1/4%", agregó el banco central.

Esto significa que el organismo estaba haciendo todo lo posible para evitar una escasez de crédito.

Acuerdo de recompra

Ésta ha sido la mayor operación simple para un día desde el 15 de agosto del 2003, cuando hubo un aporte de fondos por US$20.000 millones.

Posteriormente, aportó reservas temporarias al sistema bancario por medio de acuerdos de recompra a 3 días. Normalmente, la Fed hace un solo acuerdo de recompra los viernes.

La Fed dijo que tomaba estas medidas porque anticipaba que los bancos podrían encontrar algunas dificultades ante la actual turbulencia de los mercados.

"En las actuales circunstancias, las instituciones de depósito podrían experimentar necesidades de financiamiento inusuales debido a las dislocaciones de los mercados de dinero y crédito", dijo la declaración de la Fed.

La Fed agregó que, como siempre, su ventanilla de descuento estaba abierta como fuente de financiamiento de corto plazo para los bancos. Muchos bancos consideran esa opción como un último recurso para conseguir fondos, por lo que en general, la han evitado.

Los bancos centrales han estado inyectando liquidez adicional temporaria al sistema bancario en los últimos dos días a medida que las tasas de interés de corto plazo subían fuertemente en respuesta al menor disposición de las entidades financieras a prestarse entre ellas.

"La acción de hoy indica que (los funcionarios de la Fed) están siendo más proactivos para asegurar la estabilidad financiera", dijo David Katz, presidente de inversiones de Matrix Asset Advisors en Nueva York.

La tasa de los fondos federales se llegó a negociar hoy temprano en 6%, pero luego volvió a acercarse al 5,25% poco después de las operaciones de la Fed, en línea con el objetivo fijado por el banco central.

En dos operaciones distintas, el banco central había inyectado un total de US$24.000 millones el jueves.

La operación de recompra del banco central fue anunciada antes de lo normal, cerca de las 8:10 (12:10 GMT) a diferencia de la difusión habitual a las 9:30 (13:30 GMT).

Hoy también el Banco Central Europeo (BCE) refinanció al sistema bancario con US$83.000 millones, además de los US$130.000 de ayer.

Iguales decisiones fueron adoptadas por los bancos centrales de Japón y Australia, por US$8.490 millones y US$4.190 millones, respectivamente. (Fuente: Economía y Negocios)

 

 

•	UTILIDADES DE EMPRESAS CMPC SUBEN 134,6% EN EL PRIMER SEMESTRE
•	UTILIDAD DE RIPLEY CORP BAJO 36% EN PRIMER SEMESTRE
•	UTILIDADES DE CENCOSUD SUBEN 110% A $124 MIL MILLONES EN PRIMER SEMESTRE
•	SUSPENSIÓN DE FONDOS DE BNP REAVIVA TEMORES DE CRISIS HIPOTECARIA Y DESPLOMA A LOS MERCADOS
•	INMINENTE OPA DEL SCOTIA POR BANCO DEL DESARROLLO

UTILIDADES DE EMPRESAS CMPC SUBEN 134,6% EN EL PRIMER SEMESTRE

Resultados se apoyan en un incremento en sus ventas y en los altos valores internacionales de la celulosa.

El grupo forestal y papelero Empresas CMPC reportó el jueves un alza de un 134,6% en sus utilidades del primer semestre, frente al mismo lapso del año pasado, apoyada en un incremento en sus ventas y en los altos valores internacionales de la celulosa.

Empresas CMPC obtuvo ganancias por $108.355 millones (unos US$205,4 millones) en los seis primeros meses del año.

La firma dijo que sus ventas sumaron $750.940 millones, un alza de un 25,2% en comparación con el período enero-junio del 2006. (Fuente: Economía y Negocios)

 

UTILIDAD DE RIPLEY CORP BAJO 36% EN PRIMER SEMESTRE

La firma, con fuerte presencia en los negocios de tiendas por departamentos y de crédito en Chile y Perú, tuvo ingresos por $426.771 millones en el primer semestre, con un alza interanual de un 8,2%.

La minorista Ripley Corp reportó el miércoles una baja interanual de un 36% de sus utilidades del primer semestre de este año, debido a mayores costos y gastos en ese período.

Ripley Corp tuvo una utilidad de $17.120 millones (unos 32,5 millones de dólares) en los primeros seis meses del 2007, frente a los 26.548 millones de pesos del mismo lapso del año pasado.

La firma, con fuerte presencia en los negocios de tiendas por departamentos y de crédito en Chile y Perú, tuvo ingresos por $426.771 millones en el primer semestre, con un alza interanual de un 8,2%.

"El aumento de los ingresos es explicado principalmente por las mayores ventas retail (minoristas) en Chile y Perú y por el aumento de los ingresos financieros por el incremento de las colocaciones de la Tarjeta Ripley ", dijo Ripley Corp en un informe entregado al ente regulador chileno.

La firma dijo que los ingresos minoristas en Chile subieron un 5,5% respecto del año anterior, debido a la apertura de cinco nuevas sucursales y el incremento de la venta en tiendas iguales de un 1,2%.

"En Perú, el aumento de las ventas de retail llegó a 10,7% demostrando el dinamismo de la economía en dicho país, el aumento en el espacio de ventas y el alza de las ventas a tiendas iguales a 10,2%", afirmó Ripley Corp. (Fuente: Economía y Negocios)

 

UTILIDADES DE CENCOSUD SUBEN 110% A $124 MIL MILLONES EN PRIMER SEMESTRE

El fuerte crecimiento se explica por la utilidad extraordinaria producto de la venta de la participación en Mall Plaza y la contribución realizada por Casino en el joint venture acordado para desarrollar el formato Easy en Colombia.

El holding Cencosud, controlado por el empresario Horst Paulmann, obtuvo utilidades por $ 124.077,56 millones en el primer semestre de 2007.

La cifra implica un crecimiento de 110,52% respecto de igual período de 2006. La participación de la operación en Chile sobre estas ventas fue de 63,1%.

El EBITDA consolidado por su parte, se incrementó un 12,6% pasando de $123.214 millones el año 2006 a $ 137.900 millones en igual periodo de 2007. Cabe destacar el crecimiento en Argentina, donde su EBITDA medido en pesos chilenos pasó de $36.199 millones el primer semestre de 2006 a $46.625 millones en el mismo período de 2007. En Chile, en tanto, el EBITDA alcanzó los $91.275 millones en el primer semestre 2007, el que representa un 66,2% del EBITDA consolidado de la compañía.

Destacan en este periodo el excelente desempeño de los negocios en Argentina y los buenos resultados obtenidos en Chile por Cencosud Administradora de Tarjetas, que aumentó su resultado operacional en un 33,2%.

En Chile, las ventas ascendieron a $1.072.906 millones, un 11,9% superior a lo registrado para el mismo período del 2006. Este incremento se logra con un aumento de 6,4% (SSS) y a diversas aperturas concretadas en los últimos 12 meses, entre las cuales se encuentran la de Jumbo y Easy en La Serena, Jumbo Aconcagua, Easy Curicó, tres nuevos supermercados Santa Isabel, Paris Antofagasta, Valparaíso, Curicó, Rancagua y Ahumada, más la adquisición de las cadenas de supermercados Economax e Infante, en Santiago y Antofagasta respectivamente, y la cadena de tiendas Foster.

En Argentina por su parte, las ventas crecieron un 19,8% alcanzando los $628.482 millones. Este incremento se logra con un crecimiento en same store sales (SSS) medido en moneda local de 23,2% y por diversas aperturas ocurridas dentro de los últimos 12 meses, entre las cuales destacan Jumbo Tucumán y Tronador, Easy en Córdoba, Easy San Luis, Easy Caseros, siete locales Disco, la ampliación de Parque Brown que dobla su tamaño y la apertura del Portal Tucumán.

El resultado operacional consolidado alcanzó $ 95.708 millones, creciendo un 17,5%. El Margen Bruto consolidado pasó de un 29,1% en el año 2006 a un 30,0% en el 2007, mientras que el margen operacional pasó de un 5,5% a un 5,6%.

En cuanto al resultado fuera de la explotación, Cencosud S.A. registró una ganancia de $60.974 millones en el primer semestre 2007, que se compara con una pérdida de $20.910 millones registrada en el año 2006. La diferencia se explica principalmente por una utilidad extraordinaria producto de la venta de la participación de Cencosud en Mall Plaza y la contribución realizada por Casino en el joint venture acordado para desarrollar el formato Easy en Colombia.

Como consecuencia de esto, la Utilidad Neta acumulada al 30 de junio de 2007 llegó a los $124.078 millones, totalizando un crecimiento de 110,5% respecto al mismo periodo del año anterior.

Actualmente Cencosud está desarrollando nuevos emprendimientos en las ciudades de Osorno, Concepción, Talca y Santiago junto con otros proyectos regionales y el Proyecto de Costanera Center en el sector oriente de Santiago. En tanto, en Argentina se desarrollan proyectos en San Isidro, La Rioja, Don Torcuato, Trelew, Rivadavia, entre otros. Todo esto sumado al próximo ingreso a Colombia con el formato Easy.

A junio de 2007, Cencosud S.A. mantuvo una clasificación de riesgo de su deuda y nivel de solvencia de AA. (Fuente: Economía y Negocios)

 

SUSPENSIÓN DE FONDOS DE BNP REAVIVA TEMORES DE CRISIS HIPOTECARIA Y DESPLOMA A LOS MERCADOS

Una nueva negra jornada viven los mercados mundiales. Y la razón es básicamente la misma que ha afectado a las bolsas en las últimas semanas: la incertidumbre que siguen generando las señales de crisis del sector hipotecario de alto riesgo estadounidense.

La señal de alarma la encendió esta vez el banco francés BNP Paribas que se vio forzado a suspender tres de sus fondos de inversión como consecuencia de los problemas en las hipotecas de alto riesgo estadounidenses.

El primer golpe lo recibió la bolsa de Paris, cuyo principal índice, el CAC 40, de derrumbaba a esta hora un 2,55%. El resto de los indicadores de las bolsas europeas, registraban retrocesos de la misma magnitud.

Así las cosas, el indicador de industriales Dow Jones, el más importante de Wall Street, caía 1,17% a 13.497 puntos, mientras que el S&P 500 bajaba 1,50% a 1.475 unidades.

En Chile, las bolsas se alineaban con la tendencia aunque sus bajas eran más moderadas. El Indice de Precios Selectivo de Acciones caía 0,53%, mientras que el IGPA lo hacía en 0,37%.

BNP

El banco francés dijo que la crisis en las hipotecas estaounidenses de alto riesgo habían provocado serios problemas en la liquidez y a la hora de calcular el valor de sus tres fondos. Los afectados por esta medida son BNP Parvest Dynamic ABS, BNP Paribas ABS Euribor y BNP Paribas ABS Eonia. Esta suspensión se levantará en cuanto se recupere la liquidez, según señala la entidad francesa.

Sin embargo, la situación no es del todo nueva para los inversionistas, quienes vieron cómo días atrás el banco estadounidense Bear Stearns alertó de los problemas detectados en sus fondos de inversión a raíz de la crisis del mercado crediticio estadounidense. (Fuente: Diario Financiero)

 

INMINENTE OPA DEL SCOTIA POR BANCO DEL DESARROLLO

Acuerdo incluye no sólo la venta del control, sino oferta a todos los accionistas.

La venta del Banco del Desarrollo a Scotiabank está casi cerrada, y contempla que la entidad canadiense realice una oferta no sólo por la propiedad del controlador -Sociedad de Inversiones Norte Sur-, sino que a todos los accionistas del banco.

Para ello, deberá lanzar una Oferta Pública de Adquisición de Acciones (OPA) por el total de los papeles, debido a que el acuerdo entre los controladores de Norte Sur contempla que la negociación incluya a todos los accionistas.

Si bien al cierre de esta edición aún no se firmaba el acuerdo, trascendió que existe apuro de ambas partes por concretar la operación, pudiendo cerrarse entre hoy y mañana.

Las propias autoridades del Banco del Desarrollo manifestaron a sus colaboradores la intención de cerrar lo antes posible las negociaciones, con el fin de terminar con los rumores en el mercado y entre sus trabajadores. (Fuente: Economía y Negocios)

 

 

•	UTILIDADES DE SQM ALCANZARON US$ 93,3 MILLONES EN PRIMER SEMESTRE
•	MERRILL LYNCH Y CELFIN SUBEN PRECIO OBJETIVO DE ENTEL
•	PRODUCCION INDUSTRIAL CRECE 6,3% Y VENTAS SECTORIALES UN 6,5% EN JUNIO
•	EXPERTOS DISPARAN A 4,8% LAS EXPECTATIVAS PARA LA INFLACIÓN EN 2007
•	EE.UU.: NUEVO DATO SOMBRÍO SOBRE EL MERCADO INMOBILIARIO

UTILIDADES DE SQM ALCANZARON US$ 93,3 MILLONES EN PRIMER SEMESTRE

La productora de fertilizantes SQM registró ganancias por US$93,9 millones en el primer semestre de 2007, un aumento de 25% respecto a lo logrado durante el mismo periodo del año pasado.

Los ingresos de la empresa subieron 10,7% respecto al primer semestre de 2006, llegando a US$ 558,7 millones. El resultado operacional alcanzó US$ 132,2 millones. (Fuente: Diario Financiero)

 

MERRILL LYNCH Y CELFIN SUBEN PRECIO OBJETIVO DE ENTEL

Entel reportó un aumento de 7,3% en sus utilidades al primer semestre, que llegaron a unos US$120 millones.

Los bancos de inversión Merrill Lynch y Celfin Capital subieron su precio objetivo para las acciones de la empresa de telecomunicaciones Entel a $10.000 por título, desde $ 8.500, por más abonados que lo esperado y un mayor retorno por suscriptor.

"Entel está aprovechando su mejor calidad de servicio para trasladar a sus mejores clientes de prepago a plan, lo que lleva a un aumento del retorno por suscriptor", dijeron los bancos en una nota conjunta.

"A su vez, las valorizaciones de Entel son razonables y actualmente se transa a menores múltiplos que otras compañías de telefonía móvil de Latinoamérica. Reiteramos nuestra recomendación de comprar", agregaron.

Entel, que con su filial Entel PCS disputa a Movistar, de la española Telefónica , el liderazgo del mercado de telefonía móvil en Chile, reportó la semana pasada un aumento de 7,3% en sus utilidades al primer semestre, que llegaron a unos US$120 millones.

Las acciones de Entel subían un 0,56%, a $ 8.560, en las operaciones de la mañana en la Bolsa de Comercio de Santiago. (Fuente: Economía y Negocios)

 

PRODUCCION INDUSTRIAL CRECE 6,3% Y VENTAS SECTORIALES UN 6,5% EN JUNIO

Con estas cifras, la producción industrial acumuló en el primer semestre del 2007 un aumento de 4,2%, mientras que las ventas industriales exhiben un incremento de 5,1% en igual lapso.

Un incremento de 6,3% registró en junio la producción física industrial, mientras que las ventas físicas totales anotaron un alza de 6,5%, con respecto a igual mes del 2006, informó hoy la Sociedad de Fomento Fabril (Sofofa).

Cabe señalar que junio 2007 registró un día más trabajado que el mismo mes del año anterior.

Según la Sofofa, la entrada en funcionamiento de las plantas del sector forestal aportaron más de la mitad del crecimiento de la industria en junio. En contraste, la producción de metanol sufrió una fuerte caída por los cortes de gas desde Argentina. Sin este efecto, la producción industrial habría crecido en junio sobre el 7%.

Con estas cifras, la producción industrial acumuló en el primer semestre del 2007 un aumento de 4,2%, mientras que las ventas industriales exhiben un incremento de 5,1% en igual lapso. Las ventas internas acumularon una expansión de 2,6%.

Tal como se anticipó en informes anteriores, la producción industrial seguirá aumentando por sobre el valor acumulado en el semestre, para cerrar el año con un aumento en torno al 5%.

Empleo industrial

Según el informe de la Sofofa, el empleo industrial, por su parte, registró en junio un incremento de 4,8% en doce meses, el mejor desde enero del año 2003. Este aumento se origina en parte por la entrada en vigencia de la ley de subcontratación.

Detalle de producción física industrial

Al analizar la producción industrial por subsectores, los que registraron una mayor incidencia positiva en junio respecto a igual mes del año 2006, fueron:

*Celulosa y Papel (42,50%), por incrementos en la producción, ligados a la entrada de las nuevas plantas de celulosa de Arauco y CMPC.

*Otros Productos Químicos (18,7%), por un fuerte aumento en la producción de productos farmacéuticos.

*Elaboración de Bebidas (13,2%), por importante aumento en producción de vinos.

*Elaboración de Otros Productos Alimenticios (6,3%), por aumentos en la producción de productos de panadería.

A su vez, los sectores impactaron negativamente en el crecimiento del mes de junio fueron:

*Sustancias Químicas Básicas (-21,2%), por caídas en la producción de metanol por menor disponibilidad de gas desde Argentina.

*Refinados de Petróleo (-5,1%), por caídas en la producción de fuel oil y kerosene.

*Productos de Caucho (-20,1%), por una caída en la producción de neumáticos por cierre de planta e importante aumentos en las importaciones.

*Productos y Conservas de Carnes, Pescado, Frutas y Legumbres (-1,4%), por una caída en la producción de pulpas de frutas ante menor disponibilidad de recursos por problemas climáticos.

De los 46 sectores industriales que componen el índice, un total de 29, que representan el 64,3% del valor agregado de la industria, mostró en junio una variación positiva. El resto de los sectores, que equivale al 35,6% del valor agregado de la industria, tuvo un comportamiento negativo.

De esta manera, la Producción Física Industrial acumula en el primer semestre del año 2007 un crecimiento de 4,2% en comparación con igual periodo del año anterior.

Detalle de ventas físicas industriales

Los sectores que mostraron una mayor incidencia positiva en las ventas de junio del 2007 fueron:

*Celulosa y Papel (31,5%), por un aumento en exportaciones de celulosa.

*Otros Productos Alimenticio (13,9%), por fuerte aumento en las ventas internas de productos de molinería y panadería.

*Otros Productos Químicos (12,5%), por un aumento en las ventas internas de productos farmacéuticos.

En contraste, los sectores que registraron las mayores incidencias negativas en el mes de junio del 2007 fueron:

*Sustancias Químicas Básicas (-21,9%), por una caída en las exportaciones de metanol, por menor disponibilidad de gas natural argentino.

*Productos de Caucho (-15,4%), por una caída en las ventas de neumáticos.

*Prendas de Vestir (-26,6%), por menores ventas internas lencería y trajes debido a mayores importaciones. (Fuente: Economía y Negocios)

 

EXPERTOS DISPARAN A 4,8% LAS EXPECTATIVAS PARA LA INFLACIÓN EN 2007

Una fuerte corrección al alza tuvieron las proyecciones de los especialistas para la inflación este año. De acuerdo a la Encuesta de Expectativas del Banco Central, la inflación cerraría el año en un 4,8%, cifra considerablemente más alta que el 4,1% previsto en la muestra del mes anterior.

El tema inflacionario cobra aún mayor importancia considerando la reunión de política monetaria que tendrá mañana el Banco Central y en la que deberá pronunciarse sobre la tasa de interés.

En ese marco, el panel de 40 expertos consultados por la entidad apuesta a que en la reunión la tasa se eleve en 25 puntos a 5,50%, la cual debería aumentar otros 25 puntos en octubre para cerrar el año en 5,75%.

Mejores noticias vienen por el lado del crecimiento. Y es que los expertos elevaron de 5,9% a 6,0% las proyecciones de expansión del Producto Interno Bruto (PIB) para este año, en línea con las expectativas del propio presidente del Central, Vittorio Corbo. (Fuente: Economía y Negocios)

EE.UU.: NUEVO DATO SOMBRÍO SOBRE EL MERCADO INMOBILIARIO

La Asociación Nacional de Agentes de Bienes Raíces de EE.UU. recortó su previsión sobre las ventas de casas por sexto mes consecutivo; no obstante, rebajó su proyección sobre la caída en los valores.

La información vuelve a ser sombría para un sector sensibilizado que puede desestabilizar a todas las plazas bursátiles del mundo. El ritmo de ventas de casas en Estados Unidos caerá este año más de lo calculado previamente. No obstante, los precios bajarán menos de lo estimado.

Así lo indicó la Asociación Nacional de Agentes de Bienes Raíces, que recortó, según consignó la agencia Reuters , su previsión sobre las ventas de viviendas por sexto mes consecutivo. Sin embargo, la entidad también rebajó su proyección sobre la caída en el valor de las casas.

Las ventas de viviendas de segunda mano deberían marchar a un ritmo de 6,04 millones de unidades este año, una baja respecto de las 6,11 millones de unidades que había estimado el mes anterior.

En tanto, el precio medio de una vivienda usada a nivel nacional caería un 1,2% a US$219.300 este año. Ello representa un cambio respecto del descenso del 1,4% que el grupo había calculado anteriormente.

El precio de una vivienda nueva bajaría un 2,3% a US$240.800 este año, calculó la agrupación en su panorama económico mensual. (Fuente: Economía y Negocios)

 

 

•	UTILIDADES DE ENAEX CRECEN 5,6% EN PRIMER SEMESTRE
•	COMPAÑÍAS DE SEGUROS DE VIDA REGISTRAN UTILIDADES POR US$408,5 MILLONES EN EL PRIMER TRIMESTRE
•	GPM RECOMIENDA AL BANCO CENTRAL SUBIR TASA DE INTERÉS A 5,5%
•	BALANZA COMERCIAL REGISTRÓ SUPERÁVIT DE US$ 2.425,2 MILLONES EN JULIO 2007
•	FED MANTENDRIA TASA DE INTERÉS ANTE PROBLEMAS DE CRÉDITO

UTILIDADES DE ENAEX CRECEN 5,6% EN PRIMER SEMESTRE

Durante los primeros seis meses del año, la compañía registró ingresos consolidados por $65.015 millones.

Enaex -compañía filial del grupo Sigdo Koppers- registró un positivo aumento de 5,6% en sus utilidades durante el primer semestre de este año respecto del mismo lapso del año pasado, tras totalizar $8.125 millones, de acuerdo a la FECU enviada hoy a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS).

Entre enero y junio de 2007 los ingresos consolidados de Enaex sumaron $65.015 millones, lo que representó un incremento de 0,4% en comparación con igual periodo del año anterior. En tanto, al mes de junio último el EBITDA ascendió a $13.873 millones.

Actualmente, Enaex desarrolla dos importantes proyectos de inversión: la ampliación de su planta de nitrato de amonio Prillex America, situada en Mejillones; y el proyecto de emisión de bonos de carbono. Este último es el mayor en su tipo desarrollado hasta ahora en Chile y su puesta en marcha está prevista para el último trimestre del 2007.

La ampliación de la planta de nitrato de amonio Prillex América considera una inversión de US$175 millones y permitirá aumentar la actual capacidad de producción de 450.000 a 800.000 toneladas anuales. El objetivo principal es satisfacer el creciente mercado de nitrato de amonio -principal materia prima para la fabricación de explosivos- tanto en Chile como en la región. Con esto, Enaex se convertirá en uno de los mayores productores mundiales de nitrato de amonio de baja densidad, con un programa de puesta en marcha para el cuarto trimestre de 2008.

Por su parte, el proyecto de bonos de carbono implica la implementación de tecnologías especiales en la planta Panna 3 del complejo Prillex América de Mejillones y representa el mayor proyecto de bonos de carbono desarrollado hasta ahora en Chile. Su puesta en marcha está prevista para el último trimestre de este año.

El proyecto de bonos de carbono, desarrollado según los mecanismos establecidos por Naciones Unidas al amparo del protocolo de Kyoto, permitiría a Enaex obtener ingresos adicionales que fluctuarían entre US$7 y US$10 millones anuales entre el último trimestre de 2007 y diciembre del año 2012. (Fuente: Economía y Negocios)

 

COMPAÑÍAS DE SEGUROS DE VIDA REGISTRAN UTILIDADES POR US$408,5 MILLONES EN EL PRIMER TRIMESTRE

Cifra representa un crecimiento de 143,7% respecto a igual período del 2006. Dieciocho aseguradoras de vida, de un total de veintinueve, experimentaron un aumento en sus ventas.

Las utilidades de las compañías de seguros de vida crecieron 143,7% durante el primer semestre de 2007 en comparación con igual período del año pasado, totalizando US$408,5 millones.

Esta significativa alza en la utilidad genera un mejoramiento en los indicadores de rentabilidad, observándose un incremento tanto en la rentabilidad sobre el patrimonio como en la obtenida por las inversiones entre el primer semestre del año 2007 e igual período del año anterior.

La rentabilidad anualizada sobre el patrimonio muestra una importante alza, pasando de 12,58 % en el primer semestre del año pasado a 28,63 % en igual período de 2007. Por su parte, la rentabilidad anualizada de inversiones logra un incremento a 7,85% respecto del 6,25% presentado en el período anterior.

El fuerte aumento de casi 11% en los seguros tradicionales de vida, tanto individuales como colectivos, permitió que las primas de las compañías de seguros de vida crecieran más de US$67,4 millones en los primeros seis meses de este año, comparado con igual período de 2006. Así, las primas aumentaron desde US$1.658,5 millones a US$1.725,9 millones lo que equivale a un repunte de 4,06%.

Los seguros tradicionales incrementaron sus ventas en términos reales en 10,86% durante los primeros seis meses de este año, con un aumento de 10,91% en los seguros individuales y 10,83% en los seguros colectivos.

Por otra parte, los seguros de Renta Vitalicia -que representan el 43,61% de la prima directa total del segmento vida- mostraron en el período de análisis un leve repunte en términos reales de un 1,94% respecto del primer semestre del año anterior, debido principalmente al aumento de las ventas de Renta Vitalicia de Vejez, cuyo primaje aumentó un 5,27%.

Primas directas

Respecto a la prima directa por compañía, 18 aseguradoras de un total de 29 experimentaron un aumento en sus ventas, en términos reales, durante el primer semestre de 2007, respecto de igual período del año anterior.

Las inversiones de las aseguradoras de vida, en el primer semestre del año 2007, crecieron un 6,95% respecto de igual período del año anterior. Con respecto a su composición, se observa una preponderancia de los títulos de renta fija, que representan un 73,76% del total de las inversiones a junio de 2007.

No obstante lo anterior, la inversión en instrumentos de renta fija ha presentado una disminución en su participación en la cartera en los últimos años, dejando paso a inversiones que generan mayor rentabilidad. Dado lo anterior, se aprecia un aumento en la participación en la cartera de todos los otros tipos de inversión en los primeros seis meses del año 2007, respecto del mismo período del año anterior.

La Prima Directa acumulada en los seis primeros meses del año 2007 para las Compañías de Seguros Generales fue de 869,7 millones de dólares, presentando un fuerte incremento, superior al 20% real, respecto del primer semestre del año anterior.

Cabe notar que el incremento se presenta en todos los ramos, destacando el aumento de las ventas en los ramos de terremoto con un alza de 21,3% y vehículos que creció 16,9% en la primera mitad de este año.

Respecto a los indicadores de rentabilidad de las compañías de seguros generales en el primer semestre del año 2007, estás presentan un mejoramiento respecto al período anterior, reflejando el aumento experimentado en la utilidad.

De esta forma se observa un incremento tanto en la rentabilidad del patrimonio como en la rentabilidad de las inversiones. La rentabilidad anualizada del patrimonio se incrementó a 9,52 % en los seis primeros meses del año 2007 respecto del 8,56 % que presentó en igual período del año anterior. Por su parte la rentabilidad anualizada de las inversiones aumentó a 4,04% respecto del 3,71% que presentó en igual período del año anterior.

Estructura de Inversiones

El monto total de las inversiones mantenidas en cartera por las aseguradoras del primer grupo, en el primer semestre de 2007, alcanzó los US$ 806 millones, presentando un fuerte aumento de 26,8%, en términos reales, respecto de igual periodo del año anterior.

Las inversiones de las Compañías de Seguros Generales se concentran fuertemente en renta fija nacional, representando éstas un 76,29% del total. Durante el período cabe notar el incremento de todos los tipos de inversión, solo exceptuando la inversión en otros instrumentos. (Fuente: Economía y Negocios)

 

GPM RECOMIENDA AL BANCO CENTRAL SUBIR TASA DE INTERÉS A 5,5%

Dado el fuerte crecimiento de la economía chilena, el Grupo de Política Monetaria mantuvo su recomendación de sesgo alcista de esta tasa en el futuro próximo.

El Grupo de Política Monetaria recomendó hoy por unanimidad que el Banco Central aumente la tasa de política monetaria a un 5,50%.

Dado el fuerte crecimiento de la economía chilena, el Grupo mantuvo su recomendación de sesgo alcista de esta tasa en el futuro próximo.

"Con el propósito de mantener controladas la inflación y las expectativas inflacionarias que exceden el 4% en el corto plazo y alcanzan un 3,6% para el mediano plazo, se considera necesario aumentar la tasa de política monetaria en 25 puntos bases para llegara a 5,5%. Más aún se hace presente que el actual escenario probablemente requerirá nuevas alzas en la tasa de interés", señalaron en un comunicado.

El Grupo de Política Monetaria está conformado por los economistas Luis Felipe Lagos, Franco Parisi, Tomás Flores, Rodrigo Cerda, y Ángel Cabrera.

Este jueves el Banco Central dará a conocer la tasa de política monetaria en su reunión de agosto. (Fuente: Economía y Negocios)

 

BALANZA COMERCIAL REGISTRÓ SUPERÁVIT DE US$ 2.425,2 MILLONES EN JULIO 2007

En los primeros siete meses del año, se acumula un superavit de US$17.311,8 millones, más de US$3 mil millones superior a igual período del 2006.

La balanza comercial registró un superávit de US$2.425,2 millones en julio, según cifras dadas a conocer hoy por el Banco Central. Con ello, en los primeros siete meses del año se acumula un superávit de US$17.311,8 millones, que se compara positivamente con los US$14.283 millones de igual período del 2006.

Las reservas internacionales, en tanto, crecieron US$ 684,1 millones, llegando a US$ 18.580,6 millones al 31 de julio.

Por su parte, las exportaciones fob alcanzaron en julio los US$6.169,2 millones, acumulando US$40.936,2 millones. Las importaciones fob llegaron en julio a US$3.744 millones, acumulando US$23.624,4 millones. (Fuente: Economía y Negocios)

 

FED MANTENDRIA TASA DE INTERÉS ANTE PROBLEMAS DE CRÉDITO

Los analistas desearán ver si aparece algún indicio de que entre los funcionarios crece la ansiedad sobre el incremento de los incumplimientos de pagos en el mercado hipotecario de baja calificación de Estados Unidos.

Los analistas prevén que la Reserva Federal mantendrá sin cambios la tasa de interés de referencia en su encuentro de hoy y reafirmará las preocupaciones por la inflación, pero también podría reconocer la aparición de señales de debilidad económica.

En un contexto de mercados financieros alterados, el banco central enfrenta la difícil tarea de aceptar un aumento de la incertidumbre acerca del camino de la economía, y al mismo tiempo tranquilizar a los mercados asegurando que la expansión es sólida.

Sobre la decisión de las tasas de interés, no hay dudas, ya que la mayoría de los operadores y analistas están convencidos de que la Fed mantendrá su tasa referencial en 5,25%, un nivel que no modifica desde hace más de un año.

Los analistas desearán ver si en esa declaración aparece algún indicio de que entre los funcionarios crece la ansiedad sobre el incremento de los incumplimientos de pagos en el mercado hipotecario de baja calificación de Estados Unidos, conocido en inglés como el segmento "subprime".

Los mercados quieren ver si las autoridades monetarias creen que ese problema, junto con el ajuste del crédito corporativo, podría dañar a la economía en general.

"Creemos que la Fed tendrá que caminar por la cuerda floja, reconociendo las turbulencias de los mercados financieros y algunos riesgos adicionales en su proyección de crecimiento, al tiempo que mantiene un tono estricto contra la inflación", dijo Michael Darda de MKM Partners.

En sus declaraciones recientes, los funcionarios de la Fed han dicho que la debilidad del mercado de las viviendas y la volatilidad de los mercados financieros no se ha derramado a la economía en general, y han sostenido su pronóstico de un crecimiento constante, aunque algo lento, en el 2007.

La economía estadounidense creció a un pobre ritmo anual de 0,6% en el primer trimestre. Después, en el segundo trimestre, se aceleró a una tasa normal de 3,4%. La proyección central de la Fed apunta a una expansión de entre 2,25% y 2,5% en el 2007.

Al final de la semana pasada, las acciones se desplomaron por los comentarios de un ejecutivo de la firma Bear Stearns que dijo que las condiciones del mercado eran las peores en dos décadas.

Sin embargo, el lunes las acciones subieron fuertemente porque los inversores salieron a comprar valores considerados con precios muy bajos. (Fuente: Economía y Negocios)

 

•	FALABELLA-D&S OCUPARÍA EL LUGAR 115 A NIVEL MUNDIAL
•	ECONOMÍA SUPERA EXPECTATIVAS Y CRECE 6,1% EN JUNIO
•	CONFIANZA DE CHILENOS CAE A SU NIVEL MÁS BAJO EN CUATRO AÑOS
•	CÓMO REPERCUTIRÁ LA INFLACIÓN EN EL PRESUPUESTO DE LAS FAMILIAS CHILENAS
•	ESTADOS UNIDOS Y CANADÁ LIDERARÁN CRECIMIENTO ECONÓMCO DEL G-7

FALABELLA-D&S OCUPARÍA EL LUGAR 115 A NIVEL MUNDIAL

Firmas justifican fusión ante el TDLC argumentando que su tamaño será muy inferior respecto de los grandes retailers.

Los máximos ejecutivos de Falabella y D&S tienen prohibición absoluta de hablar de aspectos comerciales entre ellos. Y es que la fusión entre las compañías, que deberá ser visada por el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia (TDLC), puede que se concrete, pero también hay posibilidades de que el ente antimonopolio ponga condiciones, por lo que nadie quiere revelar sus datos más íntimos. Sin embargo, los antecedentes aportados por ambas empresas al organismo liderado por Eduardo Jara hablan por sí solos.

El gerente general corporativo de Falabella, Juan Benavides, dijo al Tribunal que el tamaño de esta empresa es muy inferior al de los grandes operadores en el mundo. "Las diferencias seguirán siendo sustanciales incluso tras la fusión, pues la resultante alcanzará recién el lugar 115 en el ranking de retail mundial", dijo.

Frente a los efectos de una eventual concentración, el gerente general de D&S, Enrique Ostalé, explicó al TDLC que "son menores", ya que la fusión "involucra mercados complementarios". (Fuente: Economía y Negocios)

 

ECONOMÍA SUPERA EXPECTATIVAS Y CRECE 6,1% EN JUNIO

En el resultado incidió negativamente la caída en el valor agregado de la generación eléctrica. De esta forma, el crecimiento promedio de la actividad económica en el primer semestre llegó a 5,8%.

La economía chilena superó las expectativas y creció 6,1% en junio, en comparación con igual mes del año pasado, informó hoy en Banco Central (BC).

Los expertos auguraban un crecimiento de entre 5,7% y 6% para la economía chilena en el sexto mes del año.

La serie desestacionalizada no presentó variación respecto del mes precedente, mientras la serie de tendencia ciclo registró una expansión anualizada de 6,0%, informó el BC.

Agregó que en el mes se registró un día hábil más que en junio de 2006.

En el resultado incidió negativamente la caída en el valor agregado de la generación eléctrica, señaló el instituto emisor.

Con este resultado, el crecimiento promedio de la actividad económica en el primer semestre llegó a 5,8%.

En tanto, el Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) creció un 4,8% en mayo de este año, mientras que en junio del 2006 subió un 3,7%.

Según Bertrand Delgado, analista para América Latina de IDEAglobal en Nueva York, los problemas energéticos por los que atraviesa Chile no han repercutido aún en el crecimiento de la economía, aunque sí han producido negativos efectos en la inflación, que en julio llegó un 1,1%, la cifra más alta para un mes en más de cuatro años.

Chile atraviesa por una estrechez energética provocada por reiterados cortes de gas natural provenientes de Argentina. Junto a ello, los costos de los alimentos han sobrepasado las expectativas de los consumidores debido a los efectos negativos de una ola polar que ha afectado a gran parte del país.

Debido a las presiones inflacionarias y un repunte de la actividad económica, los analistas prevén un alza de al menos un cuarto de punto porcentual en la tasa de política monetaria este jueves.

Para el 2007, el Banco Central ha calculado una expansión de la economía cercana al 6%. El año pasado, el PIB de Chile creció un 4%.

El Imacec mide la evolución de la actividad económica en el período de un mes y se estima mediante indicadores de producción de las diversas actividades productivas, ponderados por su participación en el PIB en el actual año base de las cuentas nacionales (2003). (Fuente: Economía y Negocios)

 

CONFIANZA DE CHILENOS CAE A SU NIVEL MÁS BAJO EN CUATRO AÑOS

El aumento en el precio de los alimentos y el prolongado conflicto laboral en Codelco han agudizado el pesimismo de los consumidores. 69% de los encuestados cree que la inflación subirá "mucho" en 12 meses. Mientras, las intenciones de compra siguen a la baja.

La confianza de los chilenos no repunta. Es más, el conflicto de Codelco con los trabajadores subcontratistas y las últimas alzas en los precios de los alimentos agudizaron aún más el pesimismo, frenando las intenciones de compra y disparando las estimaciones de inflación.

En julio, el Índice de Percepción de la Economía (Ipec), que elabora mensualmente Adimark GfK, mostró un fuerte deterioro, lo que llevó al indicador al punto más bajo en cuatro años: 43,3 de un máximo de 100. No se observaba este nivel de pesimismo desde el año 2003, cuando la invasión de Irak por parte de Estados Unidos disparó los temores a nivel global. Esto, pese a que actualmente los indicadores económicos en general se han movido en un sentido positivo.

"La situación política global del país probablemente ha contribuido también a esta negativa tendencia de las percepciones", dijo el presidente de Adimark GfK, Roberto Méndez.

Lo más preocupante es que el índice se mantiene por quinto mes consecutivo bajo el nivel 50, lo que implica que las visiones pesimistas sobre la economía pasaron a superar a las optimistas. El rebrote de los conflictos en Codelco podría afectar aún más la confianza de los chilenos.

Pero eso no es todo. Y es que las alzas de precios registradas en julio, que se han centrado principalmente en los alimentos, afectan muy directamente la calidad de vida de las familias, especialmente en los niveles socioeconómicos más bajos, explicó Mendez.

Con todo, la mayoría de los más de mil encuestados por Adimark GfK dijeron no estar dispuestos a comprar artefactos para el hogar. En efecto, sólo el 43% de los chilenos considera que hoy es un momento propicio para adquirir muebles, refrigerador o cocina.

Mientras, el 69% cree que los precios de las cosas subirán mucho en el transcurso de los próximos doce meses. Este altísimo nivel de expectativas inflacionarias no se había registrado nunca desde que se incorporó la pregunta al estudio en 2002.

"El actual estado de las expectativas debiera encender una luz de alerta respecto de la evolución esperada de la actividad económica. De mantenerse o, peor aún, acentuarse el pesimismo, el nivel de gasto de las personas comenzará a contraerse", proyectó el presidente de Adimark GfK. "Si, como se espera, las tasas de interés se mueven al alza, es posible que la demanda por bienes durables y viviendas se vean seriamente afectadas", sentenció. (Fuente: Economía y Negocios)

 

CÓMO REPERCUTIRÁ LA INFLACIÓN EN EL PRESUPUESTO DE LAS FAMILIAS CHILENAS

El alto IPC de julio (1,1%) no sólo refleja precios más altos en los productos, sino que impactará en otros servicios.

Matrículas educacionales, créditos en UF y las prestaciones profesionales subirán de precio.

Velasco: IPC sería shock de oferta

El ministro de Hacienda, Andrés Velasco, afirmó ayer desde Australia que los altos IPC de los últimos dos meses se deben a "un clásico shock de oferta" donde factores externos han afectado el precio de la energía, algunos alimentos y elementos exógenos como las heladas, el precio de frutas y verduras en el mercado doméstico. "Eso configura un alza de los precios, pero no necesariamente un fenómeno inflacionario sostenido", dijo.

Menor poder adquisitivo

El alza en los precios de los alimentos y combustibles sin duda se ha sentido en los bolsillos de la mayoría de las familias chilenas.

Para los economistas, la explicación de este fenómeno tiene que ver con que con los sueldos cada vez alcanza para comprar menos, pues éstos se reajustan sólo una vez al año, mientras que los productos y servicios suben mes a mes.

Esto es lo que se denomina menor poder adquisitivo.

Alza en el precio de servicios en UF

El mayor IPC tendrá también como efecto el alza en los precios de aquellos productos y servicios que estén denominados en Unidades de Fomento (UF). Entre éstos destacan las matrículas educacionales -desde jardines infantiles hasta colegios, institutos y universidades-; dividendos y arriendos. Ello se produce debido a que la UF subirá $207,08, desde $18.825,55 a partir del 9 de agosto a $19.032,63 desde el 9 de septiembre de 2007.

Créditos más caros

Otro producto que podría encarecerse son los créditos hipotecarios y de consumo, debido a que por la mayor inflación el Banco Central puede subir la tasa de política monetaria. Esto produce un alza del interés de los préstamos. Por ello los expertos prevén una menor demanda de créditos hipotecarios.

El otro factor que vuelve más caros los créditos denominados en UF tiene que ver con el mayor precio de la UF, lo que encarece la cuota mensual a pagar.

Cómo protegerse de la inflación

Para protegerse de la inflación, el gerente de la banca Personas y Mipe de BancoEstado, Emiliano Figueroa, recomienda que las personas que van a invertir en el corto plazo lo hagan en cuentas de ahorro o en depósitos a plazo en UF.

En tanto, para los que quieran invertir con un horizonte de largo plazo, la recomendación de Figueroa es hacerlo en fondos mutuos accionarios, sin decartar las clásicas cuentas de ahorro. (Fuente: Economía y Negocios)

 

ESTADOS UNIDOS Y CANADÁ LIDERARÁN CRECIMIENTO ECONÓMCO DEL G-7

Según una encuesta realizada por Reuters, el grupo de los siete países más industrializados anotarán un crecimiento económico de 2,4% tanto este como el próximo año.

Un crecimiento promedio de 2,4% registrarán este año las siete economías más industrializadas de la orbe (G-7) según una reciente encuesta realizada por Reuters a cerca de 200 analistas internacionales, lo que implicó un ajuste al alza de las previsiones realizadas a inicios de año y que apuntaba a un avance medio de 2,2%.

Este incremento en las expectativas se explica en una aceleración mayor a la prevista en Alemania e Italia, como también en el Reino Unido y Japón. Mientras que entre los que redujeron sus pronósticos aparecieron Estados Unidos (de 2,4% a 2,2%) y Francia (de 2,2% a 2,1%).

Las perspectivas 2008, en tanto, apuntan a que estas economías se expandirán a un ritmo medio similar a este año (2,4%), destacando especialmente el avance previsto para el PIB de Estados Unidos y Canadá que subirían 2,9% y 2,8% respectivamente.

El principal riesgo, en tanto, viene por el avance que pudieran registrar los precios del petróleo, que están muy cercanos a los niveles históricos y que constituyen, en una importante amenaza para la inflación. Incluso , tanto es así, que la tendencia global para los principales bancos mundiales es elevar sus tasas de interés en el corto y mediano plazo, a excepción de lo esperado en Estados Unidos donde la percepción general es a que se mantendrá en el actual nivel hasta el próximo año.

Mayores Crecimientos

El mayor dinamismo económico del G-7 este año lo anotarían el Reino Unido y Alemania, que se espera crezcan 2,8% y 2,7% respectivamente, aunque ambas se desalentarían levemente a medida que se acerque el 2008, cuando se pronostica que ambas se expandirían 2,4%

En el caso del Reino Unido, el crecimiento ha estado liderado por el gasto gubernamental y la inversión empresarial, no obstante hacia fines de año el ritmo comenzará a descender por el efecto de las mayores tasas de interés, las que de paso permitirán reducir la inflación desde el 2,4% pronosticado para este año a 2% el próximo.

Alemania, en tanto, se expandirá a un ritmo similar al de 2006 que fue el mayor en seis años. La economía alemana está siendo fuertemente beneficiada por el aumento que ha provocado en el consumo la baja en el desempleo y que a inicios de año se vio fuertemente afectado por el alza en el impuesto al valor agregado. No obstante, como comenta el economista de Citigroup, Juergen Michels, "el mercado laboral está comenzando a mejorar y los salarios están aumentando considerablemente, por lo que será el consumo privado el que sostendrá la expansión en la segunda parte del 2007" .

Sin embargo, también hay riesgos, los que provienen especialmente de una posible alza en el precio del petróleo, que afectaría el consumo, y un mayor fortalecimento del euro (respecto al dólar) que impactaría las exportaciones.

Canadá y Japón

Tasas de expansión en torno a 2,5%, en tanto, registrarían las economías canadiense y nipona. En el caso de esta última, se espera una aceleración gradual en lo que resta del año especialmente por la recuperación que experimentarían los envíos al exterior.

En efecto, según declaró Yoshimasa Maruyama de BNP Paribas, "lo peor para las exportaciones japonesas a Estados Unidos ya pasó, pues el dinamismo de la economía estadounidense comenzará a repuntar desde ahora, producto de la fortaleza del sector manufacturero".

La inflación, en tanto, también se espera comience a subir, estimándose que en el año fiscal terminado en marzo 2008 el indice CPI suba 0,1%, y a 0,5% el año siguiente, mientras que la mayoría de los analistas pronostica que el Banco Central elevará de 0,5% a 0,75% su tasa de interés en agosto, lo que sería el mayor nivel en doce años.

Canadá, por su parte, tras elevar 2,5% su PIB de este año, se espera que asociado al repunte de Estados Unidos y a una robusta economía doméstica, eleve a 2,8% su crecimiento el próximo ejercicio; mientras que la inflación bajaría de una media de 2,4% de este año a 2,1% en 2008 como producto de la política monetaria restrictiva.

Estados Unidos

Según la media de la encuesta realizada por Reuters la economía estadounidense crecerá 2,2% en 2007, lo que según los encuestados dejará en evidencia que los recientes problemas del mercado inmobiliario de Estados Unidos no se derramarán al resto de la economía y no afectará al consumo. Igualmente favorecerá el crecimiento observado en el empleo mientras que las proyecciones apuntan a que la inflación que se mantendría controlada.

Así se espera que en la segunda mitad del año la economía comience a acelerarse para en 2008 elevar su PIB en casi 3% y reduzca su inflación a 2,2%.

Francia e Italia

Los dos menores crecimientos de este año los exhibirán Francia (2,1%) e Italia (2,0%), aunque para el próximo año su evolución será diferente pues mientras la francesa elevaría levemente su ritmo (a 2,2%), la italiana lo reduciría a 1,7%.

En el caso de Italia, los encuestados señala que la economía "marcará un sólido crecimiento este año, esperándose que llegue a 2%, por sobre el 1,9% de 2006 y el 1,8% que se pronosticaba a inicios de 2007" . Ese impulso se basará en gran medida al dinamismo de Europa, particularmente, desde el tercer trimestre, lo que ayudará a la inversión y a las exportaciones italianas.

Si bien, estas tasas de crecimiento son robustas en relación con el potencial (estimado) de la economía (1,3%-1,4%), se debe tener presente, que si se comparan con el resto de la Zona Euro , dejan mucho que desear, toda vez que esa región se expandiría 2,7% en 2007.

Buenas noticias hay, en todo caso, en términos del déficit presupuestario, pues se proyecta llegará a 2,5% del PIB este año, (por debajo del 3% exigido) y para 2008 llegaría a 2,4% del PIB.

Francia, por su parte, que anotará ese año un crecimiento menor al de 2006, crecerá 2,2% el próximo ejercicio. Un aspecto que marcará considerablemente los próximos meses de esta economía será una serie de reformas fiscales y tributarias (recorte de impuestos) que impulsarían el poder comprador de los franceses, y por ende, el consumo. Así, señala Sebastian Wanke de DekaBank en Franckford quien estima que en términos económicos "la segunda mitad de 2007 será marcadamente mejor a la primera y el consumo será impulsado por las reformas". (Fuente: Estrategia)

 

•	CADENAS DE REGIONES SUPERARÍAN A FUSIÓN FALABELLA-D&S
•	INDICE DE PRECIOS DE PRODUCTOR LLEGA A 1,7% EN JULIO
•	DESEMPLEO EN ESTADOS UNIDOS SUBIÓ A 4,6% EN JULIO
•	EE.UU.: SECTOR SERVICIOS SE DETERIORA EN JULIO
•	EE.UU.: SUBEN LAS PRESIONES INFLACIONARIAS EN JULIO

CADENAS DE REGIONES SUPERARÍAN A FUSIÓN FALABELLA-D&S

En cuanto al negocio financiero, otro punto que genera discusión, las compañías alegan que sus tarjetas son complementarias y que la penetración del crédito aún es baja en Chile.

La participación que alcanzaría la Nueva Falabella en el segmento de supermercados, cercana al 40%, ha generado discusión sobre los efectos que tendría en los operadores regionales. Para los Solari-del Río y los Ibáñez, la fusión de Falabella con D&S no pondría en riesgo la sobrevivencia de estos actores. En los informes entregados al Tribunal de Defensa de la Libre Competencia (TDLC), ambos grupos argumentaron que, si bien las cadenas regionales no tienen un tamaño significativo a escala nacional, cuentan con una fuerza competitiva seria en sus respectivos "mercados locales".

"En todas las regiones subsisten a lo menos uno y en general dos, tres o cuatro competidores regionales eficaces con participaciones de mercado importantes, quienes desarrollan una intensa competencia. Tanto es así que la estadística demuestra que, de entre los competidores relevantes, aquellos regionales han mantenido o incrementado su cuota de mercado en los últimos años", justificó D&S.

Las posibles fusionadas destacaron que las empresas de provincias cuentan con ventajas estratégicas como "estructuras más livianas, logística ajustada a su tamaño local, fuerte arraigo de marca, flexibilidad para obtener descuentos regionales de sus proveedores, baja complejidad", entre otras.

Como prueba de ello, Falabella y D&S mencionaron el crecimiento en número de locales que han tenido algunas cadenas en los últimos dos años, como Bryc (34%), Keymarket (22%) y Fullfresh (73%).

Metro Cuadrado

Para demostrar que las ventajas señaladas influyen realmente en el desempeño, D&S incorporó un estudio a nivel nacional sobre las ventas por metro cuadrado (m2) en cadenas con más de 5.000 m2 en sala.

Lider registra ventas de $3,2 millones por m2, mientras que Cencosud anota ingresos por $4,1 millones. La realidad de los principales actores del mercado contrasta negativamente con varias cadenas regionales, como Cugat (VI Región-$6,9 millones), Hiper Único (X Región-$6,1 millones), Full Fresh (XI Región-$5,5 millones), Bigger (X Región-$4,67 millones), Korlaet (II Región-$4,2 millones), Palmira (I Región-$4,1 millones), Rendic (III-IV Región-$3.8 millones) o Abu Gosh (XII Región-$3,7 millones).

Negocio Financiero

Otro punto que genera discusión es el negocio financiero a través de las tarjetas CMR (Falabella) y Presto (D&S). La misma Asociación de Bancos e Instituciones Financieras planteó ante el TDLC una serie de medidas que considera indispensables para "privilegiar la libre competencia" en esta área. Las aludidas le restan dramatismo a estas aprensiones, principalmente porque consideran que estos plásticos son complementarios. En ese sentido, resaltaron que CMR tiene sus mayores niveles de penetración en los segmentos socioeconómicos ABC1 y C2, al mismo tiempo que Presto es percibida como una tarjeta de carácter más transversal, con cobertura enfocada al C3 y D.

Sobre los efectos de la fusión en el mercado de los medios de pago, a los que el Servicio Nacional del Consumidor (Sernac) ha puesto especial atención, D&S sostuvo que "si se adopta la mirada más conservadora posible, esto es, omitiendo el efecto del dinero y cheque como medios de pago, y el también importante efecto de la superposición existente entre los clientes que cuentan al mismo tiempo con las tarjetas CMR y Presto (los que alcanzan a 31% calculados sobre la base de clientes de Falabella y a 56% de la base de clientes Presto, de acuerdo con cálculos efectuados por consultores independientes), incluso en ese caso los niveles de concentración generados en el mercado relevante como consecuencia de la operación no serían sustanciales, pues la participación de la empresa fusionada alcanzaría un 19%, con un incremento de sólo 6%".

En cuanto al mercado de los créditos de consumo, las compañías creen que la penetración del crédito para las personas es aún muy baja en Chile en comparación con otros países, al mismo tiempo que se trata de una industria con un importante y sustentado crecimiento en los últimos años (23% de tasa de crecimiento anual compuesto), crecimiento que, a su juicio, comparten todos los oferentes del sector.

"Esto justifica la opción por un modelo que, además de la oferta de bienes y servicios, persiga expandir la oferta de crédito a tasas de interés y comisiones competitivas a favor del conjunto de la población", concluyó D&S. (Fuente: Estrategia)

 

IPC DE 1,1% EN JULIO ABRE DUDAS SOBRE CUMPLIMIENTO DE META DEL BANCO CENTRAL

Aunque la inflación sigue dentro del objetivo de 3% la mayor parte del tiempo con un margen de tolerancia de un punto porcentual hacia arriba o hacia abajo, las expectativas de la variable para diciembre tienen como piso el 5%.

La sorpresiva variación de 1,1% que registró el Indice de Precios al Consumidor (IPC) de julio -la mayor para ese mes en los últimos 15 años- acentuó la percepción del mercado sobre la existencia de mayores presiones inflacionarias en la economía chilena, las que esta vez no sólo vendrían desde el sector externo.

Si bien en lo que va del año la variable acumula un aumento de 3,9% y en doce meses llega a 3,8%, rayando el techo del objetivo inflacionario planteado por el instituto emisor, los economistas estiman necesaria una acción más decidida por parte del Banco Central para contener los precios de cara al próximo año, pues 2007 lo dan prácticamente por jugado.

Hay un cierto nivel de consenso entre los analistas respecto a que la inflación se ubicará en torno a 5% a diciembre de este año, y las presiones se mantendrán hasta bien entrado 2008.

Por ello, advierten que para no perder la credibilidad en la consecución de la meta inflacionaria, el Banco Central está a tiempo de actuar y, por lo tanto, debería subir la Tasa de Política Monetaria (TPM) desde 25 a 50 puntos base para dejarla en 5,75% en su reunión del próximo jueves (ver reacciones página 26).

En ese escenario, las expectativas apuntan a un cierre en la TPM en 6%, e incluso, no se descarta que suban algo más.

Sin embargo, el presidente de la autoridad monetaria, Vittorio Corbo, ha insistido durante sus últimas presentaciones en que la meta del Central "no es diciembre a diciembre", sino que mantener la inflación "la mayor parte del tiempo en 3%", con una tolerancia de desviación de un punto porcentual hacia arriba y un punto porcentual hacia abajo.

Demanda

Aunque los expertos reconocen que la mayor parte del alza de precios es ocasionada por shocks de ofertas (ver nota relacionada) ya comienzan a ver también presiones por el lado de la demanda.

Esto debido al término de holguras de capacidad de la economía, las que se estarían cerrando mucho más rápido de lo previsto por el instituto emisor en mayo. Asimismo, el desempleo sigue bajando (llegando a 6,9% en junio, el menos nivel en nueve años), ubicándose en la parte baja de lo que sería la tasa de desempleo natural, o que no afecta la inflación.

Un anticipo de esto es el índice de remuneraciones del Instituto Nacional de Estadísticas (INE), el que mostró un incremento de 6,7% en julio, lo que refleja la mayor capacidad de consumo de las personas. Además, esto está en línea con las alzas de dos dígitos exhibida por la venta de bienes de consumo durante los últimos meses.

Cobro político

Frente a estas mayores presiones inflacionarias algunos expertos califican como "arriesgados" los dichos del presidente del Banco Central quien la semana pasada abrió la posibilidad de que la economía crezca sobre el 6% este año.

Y es que esta previsión le puede jugar en contra si se inicia una escalada alcista de tasas, pues tales movimientos podrían restar décimas al crecimiento de 2007, llevando al mundo político a responsabilizar a la entidad monetaria de la eventual menor expansión.

Desde ya en el sector empresarial hay nerviosismo por esta materia y cruzan los dedos para que el tipo rector no se vuelva restrictivo, debido al impacto que una medida de este tipo tiene sobre el precio del dólar. (Fuente: Diario Financiero)

 

DESEMPLEO EN ESTADOS UNIDOS SUBIÓ A 4,6% EN JULIO

Economía estadounidense creó 92 mil empleos, 24 mil menos que en junio. Cifra es la más baja desde febrero, mientras que la tasa nacional de desempleo subió a su nivel más alto desde comienzos del año.

La economía estadounidense creó 92.000 empleos en julio, 24 mil menos que en junio pasado, aumentando la tasa de desempleo a 4,6% de la población activa contra 4,5% el mes anterior, anunció este viernes el Departamento del Trabajo.

La creación de puestos de trabajo por parte de los empleadores estadounidenses registró el ritmo más lento desde febrero, mientras que la tasa nacional de desempleo subió a su nivel más alto desde comienzos del año.

El reporte tuvo de inmediato efectos en el dólar, que bajaba el viernes abrió al alza tras conocerse las cifras que se ubicaron por debajo de la mediana de las proyecciones. Los economistas de Wall Street estimaban una cifra de 130.000 puestos nuevos, de acuerdo con un sondeo de Reuters. (Fuente: Economía y Negocios)

 

EE.UU.: SECTOR SERVICIOS SE DETERIORA EN JULIO

Según analistas, cuando se mira el reporte del empleo de esta mañana, se verá que toda la creación de empleos sale del sector servicios, por lo que los datos indican que hay riesgos de que se desacelere esta fuente de creación de trabajo.

El sector servicios de Estados Unidos se expandió mucho más lentamente en julio que en junio, lo que sugiere que el repunte de la actividad económica del segundo trimestre podría haber sido pasajero.

El índice del sector servicios del Instituto de Gerencia y Abastecimiento (ISM, por sus siglas en inglés) de Estados Unidos cayó a 55,8 el mes pasado desde 60,7 en junio, bien por debajo de lo previsto, de un descenso a 59,0.

Los valores superiores a 50 indican expansión. Pero el fuerte retroceso del indicador del viernes refleja que la actividad está mucho más contenida, y otros datos apuntan a un mercado laboral más flojo.

"Cuando se mira el reporte del empleo de esta mañana, se verá que toda la creación de empleos sale del sector servicios, por lo que los datos del ISM indican que hay riesgos de que se desacelere esta fuente de creación de trabajo", dijo Steve Maylon, estratega cambiario de Scotia Capital, en Toronto.

Los analistas culpaban al declive inmobiliario por el desempeño de los servicios. La caída de los valores de las viviendas ha afectado la capacidad de los consumidores para gastar, y la mayor reticencia de los bancos a prestar dificulta el financiamiento del gasto adicional.

Un comentario incluido en el sondeo del ISM, reflejando la opinión de los gerentes de los sectores de bienes raíces y alquileres, resumió la sensación, al decir:

"La competencia en el mercado se hace más difícil, los precios de nuestros proveedores han subido drásticamente y el costo del combustible está haciendo que algunos clientes reconsideren sus planes de viajes".

La medida del ISM para los nuevos pedidos bajó a 52,8 en julio desde 56,9 en junio, con lo que se ubicó en mínimos desde abril del 2003.

En un ambiente donde ya hay una elevada ansiedad y el crédito parece estar secándose, el declive de la medida de los servicios del ISM profundizó las bajas de las acciones y alentó a los precios de los títulos públicos.

El sector servicios representa un 80% de la actividad económica de Estados Unidos, abarcando negocios como restaurantes, hoteles, bancos y aerolíneas. (Fuente: Economía y Negocios)

 

EE.UU.: SUBEN LAS PRESIONES INFLACIONARIAS EN JULIO

Estas presiones se deben al movimineto de los indicadores de los precios de las materias primas, el desempeño de los proveedores y las tasas de interés.

Las presiones inflacionarias de Estados Unidos subieron en julio, debido principalmente a movimientos inflacionarios en los indicadores de los precios de las materias primas, el desempeño de los proveedores y las tasas de interés, según un reporte entregado el día de hoy.

El Instituto de Investigaciones del Ciclo Económico de Estados Unidos, conocido como ECRI por sus siglas en inglés, dijo que su índice futuro de inflación, diseñado para anticipar los cambios cíclicos en los precios, subió a 119,3 en julio desde una lectura revisada al alza de 118,3 en junio.

Originalmente, esta lectura había sido reportada en un nivel de 117,8.

"A pesar de su reciente avance, la (medida) sigue en una baja cíclica, sugiriendo que son prematuras las preocupaciones por la inflación cíclica", dijo el director gerente del ECRI, Lakshman Achuthan.

El avance del índice en parte fue contrarrestado por movimientos de desinflación en indicadores del empleo y los préstamos hipotecarios, dijo el informe.

La tasa de crecimiento anualizado del instituto, que suaviza las fluctuaciones mensuales, se incrementó a menos 1,7% desde -3,8% en junio, revisado desde un negativo 4,2%. (Fuente: Economía y Negocios)

 

 

•	IPC DE JULIO LLEGA A 1,1% Y SUPERA CON CRECES PROYECCIONES
•	INDICE DE PRECIOS DE PRODUCTOR LLEGA A 1,7% EN JULIO
•	BANCO CENTRAL EVALUÓ SUBIR TASA DE INTERÉS EN 50 PUNTOS BASE EN JULIO
•	DOS TERCIOS DE ESTADOUNIDENSES VEN RECESIÓN EN MARCHA
•	BANCO DE INGLATERRA MANTIENE SU TASA DE INTERÉS EN 5,75%

IPC DE JULIO LLEGA A 1,1% Y SUPERA CON CRECES PROYECCIONES

La cifra es la más alta en 16 años. Vivienda y Transportes presentaron importantes aumentos. Con esto, la inflación acumulada a doce meses llega a 3,8%.

El Índice de Precios al Consumidor registró en julio una variación mensual de 1,1%, acumulando respecto de diciembre 2006 un aumento de 3,9%. En doce meses mostró un incremento de 3,8%.

Presentan importantes aumentos de precios los grupos Alimentación (3,0%), Transportes (1,1%), Vivienda (0,9%) y Salud (0,6%). Por otra parte, se observaron disminuciones en Vestuario (-1,4%) y Otros (-0,2%). No mostraron variación en sus precios promedios los grupos Equipamiento de la Vivienda y Educación y Recreación.

La cifra supera con creces las proyecciones de analistas que situaban el índice en torno al 0,6% para el mes pasado y se sitúa como la más alta en 16 años.

Las razones

La variación del IPC de 1,1% de julio estuvo influenciado en gran parte por el aumento de los precios de Alimentos (3,0%). Este grupo muestra un fuerte incremento en Frutas y Verduras de 10,4% y una tendencia alcista continua del subgrupo Lácteos y Huevos de 4,5%. Los precios del pan corriente también registran alzas (4,9%).

Por otra parte, en los últimos meses los precios de los alimentos han registrado importantes variaciones. A nivel mundial, la ONU informó un incremento de 13% en promedio en lo que va del año. Factores como la mayor demanda internacional y nacional de ciertos productos, sumado a factores climáticos y específicamente a las heladas que han afectado a regiones productoras del norte y centro de Chile han ocasionado mermas en la oferta de frutas y verduras, lo que ha influido en el incremento de precios.

Por otro lado, la utilización de granos en la producción de biocombustibles ha llevado al incremento internacional de los precios del maíz (58,4%) y trigo (62,9%), lo que ha impulsado aumentos en los precios del pan. Este producto, importante en la dieta alimenticia de los chilenos, posee una ponderación de 2,5% en la canasta del IPC (2,3% el pan corriente y 0,2% pan especial).

Otro de los factores que influyeron en la inflación de julio fue el aumento del precio en las cuentas del servicio electricidad con un 3,0%. El incremento en los costos de operación de las empresas eléctricas y el uso de diesel en reemplazo del gas natural, provocaron un aumento en el precio de nudo, lo que trajo como consecuencia esta nueva alza en las cuentas de luz.

En el grupo Transporte se suman dos efectos importantes: uno proviene del incremento de la bencina sin plomo (2,1%) y, el segundo, provocado por el aumento de los precios de pasaje de bus interprovincial (14,0%). (Fuente: Economía y Negocios)

 

INDICE DE PRECIOS DE PRODUCTOR LLEGA A 1,7% EN JULIO

Las mayores alzas se encontraron en los sectores de Agricultura, Ganadería, Caza y Silvicultura, Explotación de Minas y Canteras, Industrias Manufactureras.

El Índice de Precios de Productor registró en julio una variación de 1,7 %, acumulando con respecto a diciembre 6,9%. En doce meses se incrementó 3,0%.

El sector que presentó mayor baja en sus precios fue Pesca (-2,3%) y las mayores alzas se encontraron en los sectores de Agricultura, Ganadería, Caza y Silvicultura (6,7%), Explotación de Minas y Canteras (1,9%), Industrias Manufactureras (1,3%). (Fuente: Economía y Negocios)

 

BANCO CENTRAL EVALUÓ SUBIR TASA DE INTERÉS EN 50 PUNTOS BASE EN JULIO

En su reunión de política monetaria de julio, el organismo advirtió que probablemente se requeriría hacia adelante volver a reducir el estímulo monetario.

El Consejo del Banco Central evaluó en su reunión de julio un alza de 50 puntos base en la tasa de política monetaria, tras datos de un repunte en la actividad económica y en la inflación, pero en forma unánime optó por un aumento de 25 puntos a un 5,25%.

Según las minutas de la reunión que se realizó el 12 de julio y difundidas el jueves, los consejeros coincidieron en cuanto a que la actividad económica mostraba crecimientos mayores a lo proyectado y que en junio hubo una inflación sorpresivamente alta, de un 0,9%.

"El Consejo analizó las alternativas de mantener la tasa de política monetaria, aumentarla en 25 puntos base o aumentarla en 50 puntos base, concluyéndose que las alternativas distintas a un aumento de 25 puntos base tenían menos justificación e incluso algunos inconvenientes", dijo el documento.

El Banco Central tiene como objetivo que la inflación se ubique la mayor parte del tiempo alrededor del 3% anual, con un rango de tolerancia de más menos 1 punto porcentual.

En su anuncio de julio, el Banco Central advirtió que probablemente se requeriría hacia adelante volver a reducir el estímulo monetario.

Analistas reafirmaron el jueves la posibilidad de que el Banco Central suba otra vez la tasa de política monetaria en su reunión del 9 de agosto, luego de que el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) informó que en julio Chile tuvo una inflación de un 1,1%, muy sobre las expectativas. (Fuente: Economía y Negocios)

 

DOS TERCIOS DE ESTADOUNIDENSES VEN RECESIÓN EN MARCHA

La convicción se mantiene pese a un repunte del 3,4% en el crecimiento económico que mostró un dato del Departamento de Comercio la semana pasada.

Algo más de dos tercios de los estadounidenses creen que el país ya está en una recesión o se encamina a una el próximo año, según un nuevo sondeo elaborado conjuntamente por el Wall Street Journal y la cadena NBC.

Casi la mitad de las personas consultadas, el 46%, cree que una recesión ya está en marcha.

La convicción se mantiene pese a un repunte del 3,4% en el crecimiento económico que mostró un dato del Departamento de Comercio la semana pasada.

Los puntos del viraje en la economía son muy difíciles de pronosticar. En el 2001, muchos economistas de Wall Street y expertos del Gobierno esperaron hasta que el crecimiento hubiera entrado a terreno negativo antes de admitir un periodo de contracción.

Una recesión se define generalmente como dos trimestres consecutivos de caídas en el Producto Interno Bruto. (Fuente: Economía y Negocios)

 

BANCO DE INGLATERRA MANTIENE SU TASA DE INTERÉS EN 5,75%

El banco central no adjuntó ningún comentario a su decisión. El tenor del debate en el seno del comité de política monetaria será revelado por la publicación de las minutas de la reunión el 15 de agosto.

El Banco de Inglaterra decidió el jueves mantener su tasa de interés directriz en 5,75%, su máximo nivel en seis años, conforme a lo aguardado unánimemente por analistas.

El banco central no adjuntó ningún comentario a su decisión. El tenor del debate en el seno del comité de política monetaria será revelado por la publicación de las minutas de la reunión el 15 de agosto.

Antes de esa fecha, el Banco de Inglaterra publicará sus pronósticos de crecimiento e inflación en su informe trimestral sobre la inflación, esperado para el miércoles 8 de agosto.

El banco central había aumentado su tasa de interés dos veces en tres meses, en mayo y en julio pasados. Desde agosto de 2006, la tasa de interés directriz británica pasó de 4,50% a 5,75%, su mayor nivel desde inicios del año 2001. (Fuente: Economía y Negocios)