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| 31 de enero de 2007 |
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BOLSA ES LA ALTERNATIVA DE INVERSIÓN CON MEJORES RETORNOS EN ENERO
Destaca el crecimiento de 4,9% experimentado por los fondos mutuos en acciones chilenas y por el IPSA.
Pese a la toma de utilidades que han efectuado actores del mercado en las últimas sesiones, las alternativas de inversión vinculadas a renta variable presentan los mayores retornos en lo que va del año.
Los fondos mutuos de capitalización nacional -compuestos por acciones chilenas- y el Ipsa, lideran las diversas alternativas de inversión, evidenciando en lo que va del año un crecimiento de 4,9%. También destaca el incremento mostrado por el índice accionario de segunda pantalla, IGPA con un retorno de 3,3%.
Dentro de los multifondos del sistema de las Administradoras de Fondos de Pensiones, AFP, también lideran las rentabilidades aquellos que tienen un mayor componente de renta variable. El fondo tipo A se ha valorizado 2,6% en enero, mientras que el fondo B registra una alza de 2,5%. Por su parte, el fondo tipo C acumula un avance de 2,1%, el fondo D se ha valorizado 1,4% y el fondo E ha subido 0,3%.
Cabe recordar que los inversionistas que apostaron en renta variable durante 2006 fueron los que obtuvieron los mayores retornos, destacando el crecimiento de 37,1%, el avance de 34,4% del IGPA y la rentabilidad de 26,1% de los fondos mutuos accionarios locales.
Monedas Extranjeras
Los inversionistas que han apostado en monedas extranjeras durante el presente año han tenido dispares resultados. Esto porque el dólar interbancario ha mostrado un incremento de 2,4%, después que en 2006 registrara un avance de sólo 1,9%.
En contrapartida, el euro ha sido la única alternativa de inversión que ha iniciado el año en terreno negativo, ya que muestra un retroceso de 1,8%. El año pasado la moneda unificada anotó un incremento de 11,4%. (Fuente: Estrategia)
COMERCIO REGISTRÓ UN CRECIMIENTO DE 3,3% EN 2006
Alza de 4,4% de diciembre no permitió revertir tendencia negativa. La desaceleración va en línea con la evolución de la actividad económica, que fue influenciada negativamente por el alza de combustibles, el tipo de cambio, regulaciones excesivas y restricciones.
Las ventas minoristas de comercio sufrieron una "fuerte desaceleración" en 2006, expandiéndose sólo en 3,3% en comparación al incremento de 5,5 % registrado el 2005, informó el presidente de la Cámara Nacional de Comercio, Pedro Corona.
El mejor desempeño fue el registrado en diciembre con un alza de 4,4%, impulsada, según Corona, por el repunte generalizado de los subsectores integrantes del índice CNC, con expeción de supermercados. Electrónica (21,4%), muebles (11,2%), y vestuario infantil (9,1%) tuvieron las mayores variaciones respecto al mismo mes de 2005.
Pero Corona precisa que "no alcanzó para revertir la tendencia registrada en el ejercicio anual".
Según la CNC, la desaceleración va en línea con la evolución de la actividad económica, que fue influenciada negativamente por el alza de combustibles, el tipo de cambio, regulaciones excesivas y restricciones.
Aunque estimaciones de la CNC señalaban un crecimiento de la economía de 5%, Corona enfatizó que "será difícil repetir el éxito en materia de exportaciones, ya que no es probable que se mantengan términos de intercambio tan favorables".
En cuanto a las ventas minoristas señaló que "deberían acelerar su ritmo, estimando un incremento en torno al 4%". Además, pronostican una expansión del PIB de 5%; y un aumento del consumo total de 5,5%. (Fuente: Economía y Negocios)
CHILE REPORTA SUPERÁVIT RÉCORD DE 7,9% EN 2006 POR ALTOS PRECIOS DEL COBRE
El superávit registrado en el 2006 es el "porcentaje más alto de los últimos 19 años para los cuales existen estadísticas fiscales, comparables, dijo Alberto Arenas, director de Presupuestos.
Chile reportó hoy un superávit fiscal de 1,3% del Producto Interno Bruto (PIB) estimado en el cuatro trimestre de 2006, con lo que acumuló un saldo positivo récord de 7,9% en todo el año pasado, favorecido por lo altos precios del cobre.
El superávit registrado en el 2006 es el "porcentaje más alto de los últimos 19 años para los cuales existen estadísticas fiscales, comparables, dijo Alberto Arenas, director de Presupuestos.
En el cuarto trimestre, el superávit fiscal alcanzó a $993.925 millones, con lo que en todo el año llegó a la cifra histórica de $5.984.109, equivalentes a US$11.285, en gran parte por el cobre, principal producto de exportación del país.
En 2005, Chile tuvo un superávit fiscal de 4,8% del PIB, según cifras del gobierno. (Fuente: Economía y Negocios)
EE.UU: MERCADO PREVÉ QUE FED MANTENDRÁ TASA DE INTERÉS
Los expertos y observadores del banco central de Estados Unidos también esperan que el organismo mantendrá su advertencia verbal contra la posibilidad de que se incremente la inflación .
Ante el fortalecimiento de la economía estadounidense y la ausencia de señales de una aceleración seria de la inflación, los analistas y operadores prevén que la Reserva Federal dejará las tasas de interés sin cambios el miércoles.
Los expertos y observadores del banco central de Estados Unidos también esperan que el organismo mantendrá su advertencia verbal contra la posibilidad de que se incremente la inflación.
Se prevé que el Comité de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) de la Fed, que determina la política monetaria de Estados Unidos, deje las tasas de interés interbancarias en 5,25% y reitere su inclinación hacia las preocupaciones sobre la inflación.
Esto podría confirmarse cuando la Fed difunda su comunicado de política monetaria a alrededor de las 2:15 p.m. hora del Este de Estados Unidos (19:15 GMT) del miércoles, al cabo de su encuentro de dos días.
En un nuevo indicador que se sumó a la serie reciente de datos económicos que sugieren una economía más fuerte de lo previsto, un reporte difundido el martes mostró que la confianza de los consumidores mejoró ligeramente en enero.
Eso, junto con otros indicadores económicos, apoya la opinión de la Fed, de que la desaceleración del sector inmobiliario no perjudicará al resto de la economía, mientras que un crecimiento general estable, aunque algo lento, sirve para contener la inflación.
Antes de que se conozca la decisión del FOMC, el departamento de Comercio de Estados Unidos tiene programado revelar un último dato clave, su estimación inicial de la evolución del producto interno bruto (PIB) en el cuarto trimestre.
Los analistas encuestados por Reuters proyectan que el PIB del cuarto trimestre creció a una tasa anual de 3%, un ritmo de expansión respetable y modestamente por encima del 2% del tercer trimestre.
El banco central estadounidense elevó la tasa referencial de los fondos federales al nivel actual en junio del 2006, cuando dispuso el último de 17 incrementos consecutivos de un cuarto de punto porcentual.
En su última reunión, del 12 de diciembre, los funcionarios de la Fed observaron un "enfriamiento sustancial" de los mercados de las viviendas y agregaron que los datos económicos recientes han sido "mixtos."
Pero el cuadro general ha mejorado desde entonces.
Las contrataciones, además de las ventas y la construcción de casas nuevas, han sido sorprendentemente fuertes. Al mismo tiempo, en los 12 meses a noviembre, la medida favorita de la inflación de la Fed, sin contar alimentos ni energía, cedió a 2,2%, su menor nivel desde mayo del año pasado.
Muchos piensan que los funcionarios de la Fed desean que el alza de los precios estructurales se ubique entre 1% y 2% en el plazo de 12 meses.
Los analistas han estado reduciendo sus apuestas a que el banco central rebajará las tasas pronto, e incluso varios ahora dudan de que las vaya a recortar en algún momento en el 2007. (Fuente: Economía y Negocios)
EE.UU: PIB CRECE UN 3,5% EN EL CUARTO TRIMESTRE DE 2006
El informe del departamento, el primero de tres estimaciones del PIB en el trimestre, fue mejor de lo esperado por analistas de Wall Street, que predecían un crecimiento de 3% de octubre a diciembre.
La economía estadounidense creció a un ritmo mayor al esperado durante el último trimestre del 2006, apoyada en un fuerte gasto y en una menor inflación, factores que contrarrestaron la mayor caída en 15 años en la inversión residencial, mostró el miércoles un informe oficial.
El Producto Interno Bruto (PIB) se expandió un 3,5% a tasa anual en el período octubre-diciembre, dijo el Departamento de Comercio en la primera estimación sobre la evolución de la actividad económica durante los últimos tres meses del 2006.
La cifra sobre el PIB es el último dato económico que analizará la Reserva Federal antes de anunciar el miércoles por la tarde su decisión sobre las tasas de interés.
Alex Beuzelin, un analista de mercados de Ruesch International, en Washington D.C., dijo que "en general estamos viendo algunos datos muy buenos del crecimiento combinados con algunos datos amigables de la inflación, lo que respalda la opinión de que la Reserva Federal se mantendrá sin cambios" en las tasas de interés.
En el frente de la inflación, el índice de precios basado en el consumo se contrajo 0,8% durante el trimestre, el mayor declive desde el tercer trimestre de 1954, cuando disminuyó 1,2%
La reducción trimestral de la inflación reflejó una enorme caída de los precios energéticos, dijo un funcionario del departamento, y fue sustancialmente menor que el avance de 1,9% que preveían los economistas de Wall Street.
También fue la primera baja en este índice desde una disminución de 0,1% en el segundo trimestre de 1961.
Sin contar los precios de los alimentos y la energía, más volátiles, el llamado índice estructural subió 2,1%, todavía ligeramente por encima del supuesto rango que preferiría ver la Fed, de entre 1 y 2%. Los economistas anticipaban un aumento de 2,2% en la lectura estructural.
Para todo el 2006, el PIB avanzó un 3,4%, después de un incremento de 3,2% en 2005.
La primera lectura del gobierno sobre la salud de la economía durante el cuarto trimestre resultó mejor de lo previsto. Los economistas encuestados por Reuters antes del reporte proyectaban que el PIB se expandiría a un ritmo anual de 3%.
El gasto en la construcción de casas nuevas se redujo a un ritmo de 19,2% durante el trimestre, ya que el mercado inmobiliario continuó debilitándose.
Fue el mayor declive desde una disminución de 21,7% en los tres primeros meses de 1991. Para el año, el gasto residencial bajó 4,2%, también la reducción más grande desde 1991.
Durante el cuarto trimestre, el consumo personal avanzó a un ritmo saludable de 4,4%, el mejor desempeño desde el primer trimestre del año pasado. (Fuente: Economía y Negocios)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
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| 30 de enero de 2007 |
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UTILIDADES DE ENTEL CRECIERON 38,1% EN 2006
Entel, con casa matriz en Chile y unidades de operación en Perú y Venezuela, registró ingresos por 809.328 millones pesos en el 2006, un aumento de un 3,4% frente al 2005.
La empresa chilena de telecomunicaciones Entel reportó el martes un alza en sus utilidades de un 38,1% en 2006 frente al año anterior, por el buen desempeño de su negocio móvil y la venta de sus filiales Americatel USA y Americatel Centroamérica.
Las ganancias de Entel sumaron unos $100.188 millones (unos 188 millones de dólares) en el 2006, mientras que sus ventas alcanzaron $809.328 millones, un aumento de un 3,4% frente al 2005.
Las utilidades que obtuvo la firma estuvieron por debajo de las proyecciones del mercado que esperaba ganancias por $110.115 millones para el 2006, aunque las ventas estuvieron casi en línea con los $806.214 millones pronosticados, según un sondeo de Reuters.
La firma, con casa matriz en Chile y unidades de operación en Perú y Venezuela, dijo que si se excluye de sus resultados el efecto de la venta de sus filiales extranjeras, que realizó en el primer semestre del 2006, sus ingresos habrían crecido un 10,9%.
"El incremento experimentado por la venta se encuentra fuertemente impulsado por el comportamiento de los servicios de telefonía móvil", dijo la firma en un informe enviado al ente regulador, la Superintendencia de Valores y Seguros.
Entel aseguró que su filial móvil, Entel PCS, cerró el 2006 con más de 5 millones de usuarios, un alza de un 21,9% con respecto al año anterior.
La firma dijo que su negocio de telefonía local, enfocada en el sector corporativo, creció un 11,1% en el 2006, pero su servicio de banda ancha ha registrado una caída, que no precisó, por la disminución de clientes residenciales.
"Se encuentran en desarrollo diversas campañas destinadas al crecimiento en forma selectiva de la base de clientes de banda ancha, particularmente focalizada en la pequeña y mediana empresa", dijo.
Entel informó además que su negocio de larga distancia tradicional disminuyó un 26,8 por ciento en el 2006 frente al año anterior.
El resultado operacional creció el 2006 en un 27,5% frente al 2005, aunque la empresa tuvo un aumento en sus pérdidas no operacionales de un 9,4% por "un cambio en el tratamiento contable a los subsidios otorgados en la venta de teléfonos móviles" de prepago. (Fuente: Economía y Negocios)
DESEMPLEO CAYÓ A 7,8% EN 2006
En tanto, la tasa de desempleo registrada en el trimestre móvil octubre-diciembre de 2006 llegó a 6%, cifra inferior a las proyecciones de analistas, que estimaban un 6,4%.
El 2006 cerró con un desempleo promedio de 7,8%, informó el Instituto Nacional de Estadísticas (INE).
Lo anterior significa una disminución de 0,1 puntos porcentuales respecto de la tasa promedio anual de desempleo en 2005, que llegó a 7,9%.
La cifra de desempleo alcanzada en 2006 es la más baja desde 1998, aunque todavía superior a las observadas antes de la crisis asiática, informó el INE.
En tanto, la tasa de desempleo registrada en el trimestre móvil octubre-diciembre de 2006 llegó a 6%, cifra inferior a las proyecciones de analistas, que estimaban un 6,4%.
El cifra de desempleo del cuarto trimestre de 2006 muestra una disminución de 1,9 puntos porcentuales respecto del mismo trimestre del año 2005 y 0,6 puntos porcentuales respecto del trimestre septiembre-noviembre.
Fuerza de trabajo
La fuerza de trabajo experimentó un leve aumento en doce meses, con la incorporación de 6.190 personas para un total de 6.820.920, mientras la ocupación aumentó con 137.360 nuevos puestos de trabajo en el mismo periodo, alcanzando el nivel de 6.410.980. Con estas cifras, se estima que en el año 2006 la fuerza de trabajo registró una variación promedio anual de 0,1% y la ocupación de 1,6%.
Respecto del trimestre octubre-diciembre de 2005, se registró un leve aumento de la fuerza de trabajo de 0,1% debido a la caída del empleo no asalariado constituido por jóvenes y mujeres de baja escolaridad, y el aumento de los inactivos en las categorías de estudiantes, jubilados y quehaceres del hogar que refleja la salida de fuerza de trabajo secundaria.
En tanto, la ocupación aumenta en doce meses 2,2%, impulsada fundamentalmente por el empleo asalariado que creció 4,3% en el mismo periodo. En contraposición a la caída del trabajo por cuenta propia, el sostenido crecimiento del empleo asalariado ha permitido la incorporación de manera estable de fuerza de trabajo de mayor nivel de escolaridad, informó el INE. (Fuente: Economía y Negocios)
VENTAS DE SUPERMERCADOS CRECEN 7,1% EN 2006
En tanto en diciembre, las ventas de los supermercados crecieron un 8,3% en diciembre, lo que confirma el buen comportamiento que ha tenido este sector en el 2006, dijo el martes el Instituto Nacional de Estadísticas.
Las ventas de los supermercados en Chile acumularon un alza de 7,1% en 2006, comparado con el año pasado.
En tanto en diciembre, las ventas de los supermercados crecieron un 8,3% en diciembre, lo que confirma el buen comportamiento que ha tenido este sector en el 2006, dijo el martes el Instituto Nacional de Estadísticas.
Las firmas D&S y Cencosud son las principales de la industria de supermercados en Chile. (Fuente: Economía y Negocios)
PRODUCCIÓN DE COBRE CRECIÓ 0,8% EN 2006
En tanto, la producción del metal rojo alcanzó 528.591 toneladas en diciembre del 2006, un 4,5% menos que en igual mes del 2005, informó el INE.
La producción de cobre alcanzó 528.591 toneladas en diciembre del 2006, un 4,5% menos que en igual mes del 2005, dijo el martes el gubernamental Instituto Nacional de Estadísticas (INE).
Con esta cifra, la producción del metal rojo sumó 5.374.555 toneladas en el 2006, un 0,8% más que en el año anterior.
Chile, el mayor productor de cobre del mundo, fue afectado en el 2006 por un derrumbe en un yacimiento de la estatal Codelco y una huelga en la mina Escondida.
Del total de diciembre, un 50,4% correspondió a concentrados de cobre fino, un 40,4% a cátodos y el 9,2% restante fue refinado a fuego y blister.
La industria del cobre en Chile es liderada por Codelco y BHP Billiton. También destaca la participación Antofagasta , Anglo American y Phelps Dodge.
La producción de molibdeno, un subproductor del cobre, disminuyó en un 19,3%, a 4.109 toneladas de fino en diciembre del 2006.
Entre enero y diciembre del 2006, la producción de molibdeno sumó 43.076 toneladas, una baja de un 10% con respecto al 2005. (Fuente: Economía y Negocios)
GENERACIÓN DE ENERGÍA ELÉCTRICA CRECE 5,1% EN DICIEMBRE 2006
Las generadoras hidráulicas produjeron en diciembre un 2,7% menos que en el mismo mes del año anterior; mientras que la producción de las de ciclo combinado, que funcionan principalmente con gas natural, cayó en un 21,6%.
La generación de energía eléctrica en Chile creció un 5,1% en diciembre del 2006, frente a igual mes del año anterior, por una mayor producción en plantas térmicas, informó el martes el Instituto Nacional de Estadísticas (INE).
En diciembre, la generación eléctrica alcanzó los 4.760 gigavatios por hora, un 5,7% más que en noviembre, según el INE.
"Aunque las plantas hidráulicas siguen liderando en participación, son las térmicas las que generaron el mayor aporte durante este período", dijo el INE en un comunicado.
Las generadoras hidráulicas produjeron en diciembre un 2,7% menos que en el mismo mes del año anterior; mientras que la producción de las de ciclo combinado, que funcionan principalmente con gas natural, cayó en un 21,6%.
En tanto, la producción de las centrales térmicas, que operan con carbón y diésel, registró un aumento de un 47,5%.
En conjunto, las plantas hidroeléctricas aportaron un 52,3% de la energía producida en diciembre; las centrales térmicas, un 32,4%; y las de ciclo combinado, un 15,3%.
El Sistema Interconectado Central (SIC), que atiende a la zona centro sur del país, incluyendo a la capital chilena, generó un 6,4% más en diciembre respecto al mismo mes del año pasado, mismo crecimiento que tuvo en el SING, en el norte del país, donde se concentra la poderosa industria minera.
El INE informó además que la demanda de energía eléctrica en diciembre creció un 4,5% frente a igual mes del 2005, alcanzando un total de 4.852 gigavatios por hora.
La generación eléctrica en el país es liderada por la empresa Endesa Chile , seguida por Colbún y AES Gener. También participan las firmas Electroandina y Edelnor . (Fuente: Economía y Negocios)
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| 29 de enero de 2007 |
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UTILIDADES DE SONDA CRECIERON 78% EN 2006
La empresa de tecnologías de la información tuvo una utilidad de $20.218 millones en el 2006, equivalente a unos US$38 millones, frente a los $11.384 millones que ganó en el 2005, dijo la firma en un comunicado.
La empresa de tecnologías de la información Sonda reportó el lunes un aumento de un 78% en su utilidad neta entre enero y diciembre del 2006, debido a una mejoría en sus márgenes operacionales y no operacionales.
Sonda tuvo una utilidad de $20.218 millones en el 2006, equivalente a unos US$38 millones, frente a los $11.384 millones que ganó en el 2005, dijo la firma en un comunicado.
Los ingresos de Sonda se mantuvieron planos y alcanzaron al equivalente a unos US$350,8 millones en el 2006.
Un 66% de los ingresos de la compañía fueron generados en Chile, un 16% en Brasil y un 8% en México. El resto provino de otros países latinoamericanos
"Los ingresos se mantuvieron estables medidos en moneda constante en relación al año 2005 debido principalmente a la venta de una filial en Chile en el mes de junio de 2006 lo que implicó dejar de reconocer ingresos por más de 20 millones de dólares en el año", dijo Sonda.
El EBITDA o utilidad antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones alcanzó a unos 61,4 millones de dólares, un 10,4% más que en 2005, agregó la firma. (Fuente: Economía y Negocios)
TOMA DE UTILIDADES MODERÓ APETITO BURSÁTIL
Pese a las caídas en las dos últimas sesiones, el IPSA registró una rentabilidad de 0,9% alcanzando los 2.853,04 puntos, mientras que el IGPA avanzó 1,1% hasta las 12.868,9 unidades.
El mercado bursátil local hizo caso omiso de la toma de utilidades que decidieron efectuar algunos inversionistas, fortaleciéndose con las expectativas favorables que existen para los resultados corporativos de 2006 y por la positiva tendencia de las principales bolsas emergentes, donde las de Brasil y Chile sacaron partido de los recortes de tasas de interés por parte de sus respectivos bancos centrales lo que sumado a una inflación controlada y a la estabilidad económica ha atraído flujos extranjeros.
En tanto, la toma de ganancias estuvo liderada por aquellos que tenían mayores expectativas en los resultados de empresas que ya reportaron sus balances y por los que apuestan por un aumento en la tasa de interés en EE.UU.
Pese a la caída de 0,5% del IPSA el viernes, el principal indicador accionario anotó un crecimiento de 0,9% en la semana pasada alcanzando los 2.853,04 puntos (acumula en el año una rentabilidad de 5,9%), mientras que el IGPA que cedió 0,3% la jornada anterior, se valorizó 1,1% en las últimas cinco sesiones. El comportamiento de ambos índices, reflejó el aumento semanal en la cotización de 66 acciones y el repliegue de 38 papeles.
Durante la semana pasada se efectuaron transacciones por $379.644 millones en 21.284 negocios, mientras que el viernes se anotaron operaciones por $53.202 millones en 3.588 negocios.
Dentro de las principales alzas de la semana anterior, destacaron los rendimientos de papeles de baja presencia. Resaltó la valorización de 11,5% de las acciones de Salfacorp cerrando en $580, lo que se atribuye a expectativas favorables para los resultados de la empresa.
También llamó la atención el crecimiento de 8,4% que evidenciaron los instrumentos de Farmacias Ahumada cerrando en $1.827,8. Los títulos de Fasa se beneficiaron de la recomendación de compra que le otorgó un banco de inversión, asignándole un precio objetivo de $2.100.
En contrapartida, los inversionistas decidieron efectuar toma de utilidades en las acciones de Invermar, las que se replegaron durante la semana anterior 12,1% finalizando en $660,6. Pese a este desempeño, los instrumentos de la firma controlada por la familia Montanari muestran un crecimiento anual de 33,4% en el año.
En cuanto a los índices sectoriales de la Bolsa de Comercio, destacó el rendimiento semanal de Comunicaciones y Tecnología con un avance de 3,5%. Así se posicionó como el referente más rentable del año con un crecimiento de 13,7%. (Fuente: Estrategia)
VENTAS DEL RETAIL CRECIERON US$33.900 MILLONES EN 2006
Con ventas per cápita de alrededor de US$2.100, Chile configura un mercado relativamente profundo en materia de retail.
El retail fue nuevamente uno de los sectores más activos de la economía chilena. De acuerdo a estimaciones de la CCS, las ventas totalizaron US$ 33.900 millones en 2006, lo que representa un crecimiento de 5,7% real respecto del año anterior.
Estimaciones preliminares indican que el PIB del sector comercio se expandió a un ritmo muy similar, del orden de 5,5% real en relación al año 2005.
Con ventas per cápita de alrededor de US$2.100, Chile configura un mercado relativamente profundo en materia de retail.
De acuerdo al informe de la CCS, en la actualidad el comercio canaliza ventas que equivalen a un 23% del PIB per cápita del país, similar a los registros de naciones avanzadas de la Euro zona, entre ellos Francia y Reino Unido, y también Japón. En su desarrollo han sido pilares fundamentales la dimensión financiera y tecnológica del comercio, en la cual han adquirido una creciente importancia los canales remotos y la extensión de las redes físicas tradicionales que acercan al consumidor a los grandes centros de consumo.
"Pese al liderazgo en el crecimiento sectorial de 2006, los antecedentes indican que tal cual como ocurrió con el resto de las actividades económicas del país, las ventas del comercio también experimentaron una desaceleración a lo largo del año".
Además, la pérdida de dinamismo habría sido transversal, ya que afectó tanto a aquellos bienes de consumo durable como aquéllos no durables. Los primeros rebajaron su ritmo de crecimiento de 17% en 2005 a 13% en 2006 y los segundos, de 5,3% a 4,1% en el mismo período.
Productos
En todo caso, aún cuando la desaceleración ha sido común a casi todos los bienes intermediados por el comercio, el consumo de los bienes de carácter durable persiste con un ritmo de expansión que es alrededor de tres veces superior al que exhiben aquéllos no durables.
Esta brecha entre unos y otros comenzó a abrirse gradualmente a partir de 2002 y 2003 y está relacionada con una importante deflación de precios de los bienes de consumo durable. Este fenómeno tiene sus raíces en diversos elementos que se refuerzan unos a otros, tales como el avance tecnológico, la apertura a nuevos mercados intensamente competitivos como los de Corea y China, y también la creciente fortaleza del peso chileno en los mercados internacionales.
Además, los bienes durables son prioritariamente de carácter transable, por el componente tecnológico en los equipos y aparatos para el hogar.
Las cifras disponibles muestran que los precios de los bienes de consumo durable han descendido en un 12% entre el tercer trimestre de 2002 y el tercer trimestre de 2006, en tanto que en ese mismo lapso, los precios de los bienes de consumo no durable, tales como alimentos, han crecido en un 9,7%. Visto de otro modo, la relación de precios entre unos y otros ha cambiado radicalmente a lo largo de estos últimos tres a cuatro años, de modo que el aumento de precios de los primeros y la caída de los segundos ha significado un distanciamiento de precios de alrededor de 24% entre ambos desde el tercer trimestre de 2002.
Créditos
De acuerdo a la CCS, el importante crecimiento de los créditos de consumo a lo largo de los últimos cuatro años está relacionado en forma directa con la expansión del consumo de los hogares, pero principalmente con el de los bienes durables. Las cifras muestran que pese a la desaceleración económica observada a lo largo de 2006, esas colocaciones continúan creciendo aceleradamente, a tasas que se mantienen con algunos altibajos en aproximadamente 20% real en 12 meses.
El ritmo de expansión que presenta el mercado financiero constituye un récord histórico, con precedentes sólo a mediados de los ´90, en que el mercado estaba más cercano a sus primeras fases de desarrollo, y crecía a tasas de 35% real y más por año.
El panorama de fondo muestra, en definitiva, que el descenso de precios que ha caracterizado a los bienes durables, amén del avance tecnológico que en sí mismo promueve el consumo, se ha trasferido con gran fuerza al mercado de créditos, posibilitando su expansión casi sin pausa y al acceso masivo de la población a este tipo de bienes.
Por rubros
Los ítem más importantes en el consumo y que dan forma a la estructura del retail en el país, son aquellos relacionados con alimentación y vestuario y calzado. El gasto total en estos dos rubros representa alrededor del 65% del consumo total de las personas y familias y estimativamente significa un gasto per capita promedio mensual de 45 mil pesos en alimentación y 18 mil pesos en vestuario y calzado.
Otros rubros importantes son farmacias y perfumerías, en que se gasta un promedio de 9 mil, así como vajillas y cristalerías, con alrededor de 5 mil pesos por habitante al mes.
Proyecciones
Las proyecciones para la economía chilena para el próximo bienio permiten prever un escenario favorable para el retail. La CCS estima que el consumo de los hogares e individuos se expandirá a un ritmo medio de 6,7% en 2007 y 6% en 2008, avalando buenos pronósticos para la industria del retail.
El crecimiento de las ventas del comercio se estima en torno a 5,5% real para estos años.
Sin perjuicio de lo anterior, las tendencias más bien apuntan a un cierre en la brecha de crecimiento entre durables y no durables, lo cual irá de la mano con menores holguras de expansión en el mercado financiero, y también con eventuales devaluaciones de la moneda local, que tomarían más cuerpo en 2008. Todo ello enmarcado en una tendencia declinante de los términos de intercambio del sector externo.
Finalmente, se prevé que el mercado de bienes de consumo habitual o no durable tendrá un leve repunte, elevando el frágil 4% de 2006 hacia crecimientos más cercanos al 5%. Ello debido a la mejora en la masa salarial y al crecimiento del empleo esperado para el bienio 2007-2008. (Fuente: Economía y Negocios)
SOFOFA: EXPORTACIONES INDUSTRIALES CRECIERON UN 20,2% EN 2006
En el mes de diciembre en particular, los precios anotaron un aumento de 16,9% respecto de diciembre del año 2005. Este incremento fue impulsado por el aumento en los precios del metanol, la celulosa, las manufacturas de cobre y el salmón.
Un aumento de 20,2% experimentó el valor de las Exportaciones Industriales en el año 2006, al acumular US$ 17.290 millones, lo que representa un aumento de US$ 2.901 millones en relación al año 2005, informó hoy lunes la Sociedad de Fomento Fabril (Sofofa).
Destacaron por su comportamiento en el año los sectores alimenticio, químico y la industria de metálicas básicas, que en conjunto aportaron más del 70% del crecimiento.
Los precios de los productos industriales mostraron un repunte en el último semestre del año y acumularon un alza de 15,3%, comparado con el año 2005, impulsados por la industria pesquera, la industria de metálicas básicas y los químicos. Sin embargo, estas alzas debieran moderarse hacia fines del primer semestre del 2007.
En contraste con el comportamiento de los precios, los quantum de las exportaciones de productos industriales crecieron 4,3% el año 2006, menos de la mitad del crecimiento alcanzado el año 2005, cuando los volúmenes crecieron un 9%. El sector que mostró el menor crecimiento en quantum fue el alimentario, al incrementarse sólo en 0,3%.
De acuerdo al análisis de Sofofa, los volúmenes de exportación han moderado su crecimiento, situación que cambiaría en la medida que entren con mayor fuerza las exportaciones de los nuevos proyectos forestales, en especial, de celulosa.
Los principales mercados de destinos de las exportaciones industriales fueron: Nafta (26,8%), Asia (21,7%), Unión Europea (17,6%), Comunidad Andina (13,1%) y Mercosur (8,6%).
Con estas cifras, la Industria explicó el 30% del total de las exportaciones chilenas en el año 2006, las que fueron lideradas por la Minería que aportó el 65,%, en un año marcado por un alto y anormal precio del cobre. Más atrás se ubicó la Agricultura con el 5%.
En el mes de diciembre en particular, los precios anotaron un aumento de 16,9% respecto de diciembre del año 2005. Este incremento fue impulsado por el aumento en los precios del metanol, la celulosa, las manufacturas de cobre y el salmón.
Los volúmenes, en tanto, registraron en dicho mes una caída de -1,6%, principalmente explicada por menores envíos físicos de metanol.
Con estos resultados, diciembre anotó un crecimiento en valor de 15,1%.
Productos
El Salmón lideró el ranking de exportación de productos industriales en el año 2006, con envíos por US$2.226 millones.
Las exportaciones de salmones y truchas acumularon durante el año un crecimiento de 27,4% en valor, en relación al año 2005. Este incremento fue impulsado por un alza en los precios que alcanzó al 26,1%, acompañado de un leve incremento en los volúmenes de 1,1%. Estados Unidos fue el principal mercado de destino con un 35,6% de participación. Japón, fue el segundo mercado en importancia, al recibir el 32,3% de los envíos. Cabe destacar el fuerte incremento que han experimentado los envíos de salmón a Brasil con un incremento de 87,5%.
En segundo lugar, se ubicaron los Refinados de petróleo y Bunkering, totalizando envíos por US$1.836 millones durante el año, lo que representa un incremento de 31,2%. Esto equivale a un aumento en los retornos por US$ 437 millones. Los precios de los derivados de petróleo moderaron su aumento, mostrando incluso una caída en el último trimestre en doce meses, con lo que acumularon un alza de 13% en el año 2006, mientras que los volúmenes se incrementaron en un 16%.
En tercer lugar, se ubicó la Celulosa, que sumó envíos por US$1.355 millones y registró un aumento de 12,9% respecto al año 2005. Los precios acumularon un aumento de 14,4%, aunque en el margen muestran una expansión de 30,5% en doce meses. Por su parte, los volúmenes mostraron una caída de -1,3%, situación que ya se está revirtiendo por la entrada de nuevas plantas de celulosa. Asia fue el mercado más dinámico al aportar más de la mitad del crecimiento durante el año. Cabe destacar el incremento a Indonesia, que pese a representar sólo el 5% de los envíos de celulosa, contribuyó con un casi un 20% del aumento.
Destinos
El NAFTA fue el principal mercado de destino de las Exportaciones Industriales durante el año 2006, al totalizar envíos por US$4.639 millones, cifra que representó un aumento de 13%, equivalentes a US$532 millones de mayores de retornos. Este resultado tuvo su origen principalmente en el aumento de los envíos del sector alimentario, de la industria maderera y del sector de metálicas básicas.
Cabe destacar el importante aumento que experimentaron los envíos industriales a Canadá, los que crecieron 35% en relación al 2005, el mayor por mercado de destino, lo que equivale a US$82 millones de mayores retornos. La principal razón de este aumento han sido las exportaciones de metanol. Los envíos industriales a EE.UU. mostraron un aumento de 13.8%, que equivale a US$398 millones de mayores retornos, el mayor por mercado de destino. Este incremento estuvo impulsado por los envíos de salmón y manufacturas de cobre.
Asia fue el segundo mercado de destino de las exportaciones industriales durante el 2006, con envíos por US$3.754 millones, cifra que implica un aumento de 11,5%. Cabe señalar el avance que tuvieron los embarques a Corea (30,2% de aumento), por el fuerte aumento que exhibieron las exportaciones manufacturas de cobre y de metanol.
Por su parte, las exportaciones a Japón, principal mercado de las exportaciones industriales en Asia, crecieron 4,5% impulsadas por el salmón.
La tercera posición por región de destino la ocupó la Unión Europea , con exportaciones por US$3.043 millones que significaron un aumento de 20,3% respecto del año 2005, lo que equivale a un incremento en los retornos de US$ 513 millones. Aquí destacó el crecimiento de los envíos a Holanda (55,2%) principalmente por un aumento en los embarques de metanol y en menor medida, gasolinas y trióxido de molibdeno; Alemania (26,87%) por el salmón, las manufacturas de cobre y la harina de pescado; y Reino Unido (16,3%) por las exportaciones de metanol y vinos. (Fuente: Economía y Negocios)
VENTAS MINORISTAS LLEGARON A LOS US$ 33.900 MILLONES EN 2006
Las ventas del comercio minorista en Chile sumaron US$ 33.900 millones, registrando un incremento de 5,7% respecto al año anterior, según datos entregados por la Cámara de Comercio de Santiago.
La entidad precisó que el Producto Interno Bruto (PIB) del sector comercio se expandió a un ritmo muy similar al crecimiento registrado en las ventas del retail, con un aumento de 5,5% en relación al año 2005.
A este favorable balance se une la estimación de un escenario favorable en 2007 y 2008, amparado en las buenas proyecciones para la economía chilena para el próximo bienio.
El gremio estima que el consumo de los hogares e individuos se expandirá a un ritmo medio de 6,7% en 2007 y 6% para el próximo año. El crecimiento de las ventas del comercio se pronostica en torno a 5,5% real para los dos períodos.
Las tendencias del sector para los próximos años apuntan a un cierre en la brecha de crecimiento entre los bienes de consumo durables y no durables, lo cual irá de la mano con menores holguras de expansión en el mercado financiero, y también con eventuales devaluaciones de la moneda local, que tomarían más cuerpo en 2008. Todo ello enmarcado en una tendencia declinante de los términos de intercambio del sector externo.
También se prevé que el mercado de bienes de consumo habitual o no durable tendrá un leve repunte, elevando el frágil 4% de 2006 hacia crecimientos más cercanos al 5%. Ello debido a la mejora en la masa salarial y al crecimiento del empleo esperado para el bienio 2007-2008. (Fuente: Diario Financiero)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
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Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas
Seguimientos de Mercados, por
Romanet Velásquez y Claudia Henríquez |
| 26 de enero de 2007 |
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UTILIDADES DE POLPAICO CRECEN 8,6%
El grupo Polpaico reportó un incremento en 8,6% en sus utilidades durante 2006. En ese lapso de tiempo las ganancias sumaron $ 16.125 millones versus los $ 14.930 millones que logró la compañía en 2005.
Este resultado es positivo si se analiza que los ingresos del grupo disminuyeron en 1,5% durante el ejercicio anterior. Lo que impactó en las utilidades fue una merma en los costos de explotación que cayeron en 2,1%, pese a que las materias primas y combustibles si consignaron alzas durante 2006.
En tanto, los resultados no operacionales tuvieron una importante variación y una disminución de
$ 2.260 millones entre un ejercicio y otro, al pasar de un resultado negativo por $ 3.418 millones a un resultado también negativo de $ 1.182 millones el año recién pasado.
El acumulado anual de venta física de cemento y hormigón fue de 1,4 millones de toneladas y 1,8 millones de metros cúbicos, respectivamente, cifras que muestran una muy leve variación en comparación con los volúmenes alcanzados en 2005. (Fuente: Diario Financiero)
PAGOS A ACCIONISTAS: FUERTE ALZA DE UTILIDADES HARÍA SUBIR 32% DIVIDENDOS 2006
Enersis, Ripley, Iansa, Colbún, Endesa, Sonda y LAN son las compañías que tendrían los mayores aumentos, según las ganancias reportadas y estimadas del año pasado.
El fuerte crecimiento de las utilidades de las empresas chilenas -que se espera aumenten cerca de 40% entre las temporadas 2005 y 2006- es el factor clave que explica el alza de 32% que tendría el monto de los dividendos que repartirán las compañías a sus accionistas con cargo a las ganancias obtenidas durante el último año.
Según los cálculos de expertos, esta cifra se obtiene comparando las utilidades netas reales y estimadas de 2005 y 2006 de 26 de las principales empresas nacionales -casi todas ellas en el IPSA- en función de las políticas de dividendos que aplicarían estas firmas este año.
Entendidos, sostienen que el elemento central detrás de este aumento es el alza de ganancias de las compañías. "El aumento de los dividendos está muy en línea con el crecimiento de 37% de las utilidades netas que estimamos para esta muestra".
Los mayores incrementos de dividendos con cargo a las utilidades 2006 se darán en Enersis, Ripley, Iansa, Colbún, Endesa, Sonda y LAN. Por el contrario, Corpbanca, Concha y Toro, Masisa y CTC mostrarían variaciones negativas respecto de los pagos hechos en 2005.
Este escenario positivo se vería revertido si se considerara el pago de los dividendos extraordinarios con cargo a las utilidades retenidas y las disminuciones de capital. De ser así, el ejercicio 2006 tendría un saldo negativo de más de 5,5%, debido a las fuertes caídas en los dividendos de Entel, CTC e IAM.
Otro analista, explica que esto se debe a los altos dividendos pagados por ambas compañías en 2005: mientras CTC pagó en mayo de ese año casi $109 por acción, Entel canceló en junio $770 para financiar la compra que hizo Almendral.
Él plantea que otra característica que se observa en estas cifras es que, en general, las empresas "maduras" -como CTC, Banco de Chile, IAM y Entel- tienen políticas de dividendos más atractivas que las empresas más jóvenes, que deben financiar proyectos con estos recursos. (Fuente: Economía y Negocios)
CONSTRUCTORA ARMAS SE ABRIRÁ A LA BOLSA EN 2008
En tanto, la compañía potenciará la diversificación, incluyendo en el presente ejercicio entre sus actividades el desarrollo de oficinas y estacionamientos.
El gerente general de Empresas Armas y Constructora Armas, Cristián Armas, adelantó los planes de la compañía para el mediano plazo, donde una apertura bursátil aparece en el horizonte de la empresa controlada por la familia Armas.
Al respecto, el ejecutivo explicó que la intención es colocar un 30% de la compañía en la Bolsa, lo que se produciría a fines de 2008Ó.
Actualmente, Constructora Armas está enfocada al desarrollo de departamentos para segmentos medios, en valores que oscilan entre las 1.000 UF y las 4.000 UF, en comunas donde exista volumen, porque estamos apuntando a proyectos grandes, tales como Las Condes, Ñuñoa, Santiago Centro, Providencia, y próximamente en las comunas de San Miguel, Independencia, Recoleta y La Florida.
En tanto, Cristián Armas explicó que la empresa se alista para arremeter en dos nuevas líneas de negocios. A mediados de este año, retomaremos algo que hicimos a menor escala en el pasado, que es el desarrollo de oficinas. No incursionaremos en el segmento premium, sino que estableceremos unidades de mejor precio en comunas como Providencia, Ñuñoa y Las Condes.
En tanto, agregó que la tercera veta de negocio será a través de la implementación de estacionamientos.
Al respecto, Armas destacó que la compañía -fundada en 1964 por el actual presidente ejecutivo, Germán Armas Navarrete- agrupa las diversas fases del negocio inmobiliario, al contar con oficinas de arquitectura, ingeniería y corretaje de propiedades, entre otras.
Lo que Viene
Respecto a las perspectivas para el presente ejercicio, Armas señaló que esperamos un crecimiento de 30% en las ventas, para alcanzar un volumen de 1.000 departamentos y oficinas, mientras que para 2008 esperamos que esa cifra llegue a las 1.500 unidades.
En tanto, puntualizó que la diversificación de la compañía avanzará a fines de 2008. En ese periodo pretendemos implementar una cuarta línea de negocio, a través del desarrollo de casas.
Finalmente, el ejecutivo se refirió al presente del sector inmobiliario, donde descartó el riesgo de sobrestock, pese a que afirmó que las compañías del rubro deben estar atentas. Creo que la venta va a seguir robusta, pero la oferta también lo está. Este es un mercado en el cual hay que tener cuidado, y se debe ser cauteloso, concluyó. (Fuente: Estrategia)
ECONOMISTAS ESTIMAN INFLACIÓN NULA EN ENERO Y DE 0,1% EN FEBRERO
Una inflación nula esperan en promedio los economistas consultados por ESTRATEGIA para el presente mes, con un rango de variabilidad de entre -0,1% a 0,2%. Ello, según plantean, se explica principalmente por los ajustes a la baja en el precio de petróleo.
El economista de la Universidad del Desarrollo, Pablo Wagner, señaló que lo más probable es que haya IPC negativo (en enero). Esto tiene lógica si es que se proyecta un 2% para este año. En efecto, prevé una inflación negativa de 0,08% acotando que el alza en las tarifas eléctricas va a impactar más adelante. Si bien esto se verá durante el ejercicio, lo que están cayendo los precios en términos de transporte, crudo y vestuario, compensa parte del fenómeno, consignó. Mientras, para febrero auguró también un retroceso en el índice de 0,03%.
En tanto, el economista de la Universidad de Santiago, Guillermo Pattillo, apuesta por una inflación de 0,2% en enero y de 0,3% en febrero, al tiempo en que estimó que el acumulado en el primer semestre de 2007 llegaría a 1,6%.
Inicialmente, teníamos una proyección alta en enero por las tarifas eléctricas, pero las bajas en la bencina han afectado fuertemente, argumentó. Sostuvo que las disminuciones en los rubros de alimentación, vivienda, vestuario y telecomunicaciones incidirían en esta cifra también.
El gerente general de la Asociación de Bancos e Instituciones Financieras (ABIF), Alejandro Alarcón, estimó que el IPC de enero y febrero será de 0%. Para fines de la primera mitad de 2007, previó una tasa en torno al 1,7%. Claramente los sectores energéticos, o ligados a este, han bajado el precio, manifestó.
Por su parte, un analista, proyectó un 0% en enero y 0,01% en febrero. A su juicio, el primer mes está marcado por la baja de los combustibles y el segundo por el efecto en las liquidaciones. Esto último, amortiguaría el aumento de las tarifas eléctricas, indicó.
A su vez, apuntó que enero tiene un efecto positivo en los arriendos. De esta manera, anticipó que en los primeros seis meses del ejercicio, e IPC avanzará entre 0,8% y 1%. (Fuente: Estrategia)
EE.UU: ACCIONES CAEN POR BAJA DE ENERGÉTICAS Y RENDIMIENTO DE BONOS
El promedio industrial Dow Jones cerró extraoficialmente con una baja de 119,21 puntos, o un 0,94%, a 12.502,56 unidades.
Las acciones estadounidenses cerraron el jueves con fuertes bajas, por una caída del precio del petróleo que generó una corriente vendedora de títulos de energía y debido a un alza del rendimiento de los bonos que revivió los temores a un alza de las tasas de interés.
El promedio industrial Dow Jones cerró extraoficialmente con una baja de 119,21 puntos, o un 0,94%, a 12.502,56 unidades.
El índice Standard & Poor's 500 perdió 16,22 puntos, o un 1,13%, a 1.423,91 unidades.
El índice tecnológico Nasdaq Compuesto retrocedió 32,04 puntos, o un 1,3%, a 2.434,24 unidades. (Fuente: Economía y Negocios)
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| 25 de enero de 2007 |
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UTILIDADES DE LAS ELÉCTRICAS SE DISPARAN EN 2006
Enersis ganó US$ 530 millones, mientras Endesa Chile hizo lo propio con US$ 351 millones y Chilectra registró ganancias por unos US$ 430 millones. Lluvias y alta demanda ayudaron a estos buenos resultados, los que también se verán en Colbún y Gener, según los analistas.
Con un fuerte salto en sus utilidades cerraron en 2006 los resultados de las principales compañías eléctricas del país. Enersis, Endesa y Chilectra superaron con creces las ganancias registradas en 2005 y se acercaron a sus niveles récord, mientras que analistas prevén que este escenario se repita en los balances de otras firmas, como Colbún y Gener.
El holding Enersis obtuvo ganancias por $285.960 millones durante el año pasado, es decir, alrededor de US$ 530 millones calculando con el dólar observado de hoy. Esta cifra representa un incremento de 311% en relación a 2005, siendo, por lejos, el salto más importante dentro del sector en 2006.
Según la compañía, los resultados están influidos por el fuerte salto de 28,9% de sus resultados operacionales y el efecto de la fusión entre sus filiales Chilectra y Elesur, y a esto se suma la incorporación de 361 mil nuevos clientes en sus filiales de distribución eléctrica en cinco países de la región.
En este sentido, la distribuidora Chilectra obtuvo utilidades por $232 mil millones, es decir, cerca de US$ 430 millones. Esta cifra representa un incremento de 209% en relación con el ejercicio 2005, aunque su mayor impacto también responde a la fusión con Elesur.
En tanto, la mayor generadora del país, Endesa Chile, logró una utilidad neta de $189 mil millones (US$ 351 millones), lo que representa un crecimiento de 67% en comparación con 2005, lo que fue alentado por el salto de 25% en los resultados operacionales de la firma.
Según analistas, hay varias razones que fundamentan estos importantes resultados. En opinión del analista de Banchile Inversiones, Sergio Zapata, al crecimiento sostenido que ha tenido la demanda energética en el país, se suma la fijación del precio nudo "que estuvo sobre lo que se consideró en algún momento", explica.
Similar visión tiene otro analista, quien atribuye las ganancias a la gran cantidad de agua caída en 2006, lo que hizo que se pudiera aprovechar el atractivo escenario de mayor demanda pese a los recortes de gas argentino. En su opinión, las eléctricas, más el retail y las forestales, serán las "estrellas" del año pasado.
Colbún y Gener también al alza
El mercado apuesta a que otras eléctricas que operan en el país, como Colbún y Gener, mantengan la tendencia al alza de los resultados del sector, cuando se den a conocer sus estados de resultados.
Banchile prevé que las ganancias de Colbún, ligada al grupo Matte , serán del orden de los $153 mil millones, lo que representaría un alza de 82% en relación a 2005. Para Gener, en tanto, algunos proyectan un resultado operacional de $132 mil millones, $20 mil millones más que en 2005. (Fuente: Economía y Negocios)
FORUS CIERRA ACUERDO PARA INGRESAR A MERCADO COLOMBIANO
La firma cerró un acuerdo con la empresa La Maravilla , ligada a la familia Bacal para la adquisición de inventarios y de 21 tiendas distribuidas en siete ciudades.
Forus S.A. cerró un acuerdo con la empresa La Maravilla , ligada a la familia Bacal , en virtud del cual se iniciará un proceso de "due dilligence" que apunta a la adquisición de activos de esa compañía, lo que marca un hito en el interés de la empresa por concretar su ingreso al mercado colombiano.
El acuerdo contempla la compra de inventarios y de 21 tiendas que operan bajo la marca Reindeer (15) y Hush Puppies (6), las cuales serán valorizadas durante el proceso, así como también el traspaso de la licencia Hush Puppies que posee La Maravilla para Colombia.
El plan de Forus apunta a mantener y aumentar los locales Hush Puppies y a transformar las tiendas Reindeer en otros formatos de la compañía, tales como Rockford y Calpany.
Se estima que en la actualidad, La Maravilla factura en su negocio de retail del orden de US$ 10 millones anuales.
El director ejecutivo de Forus, Alfonso Andrés Swett, manifestó su satisfacción por el acuerdo alcanzado, e indicó que el contrato definitivo debiera cerrase en un plazo no superior a 60 días.
Asimismo, el ejecutivo destacó el enorme potencial para el negocio de retail en Colombia, resaltando de paso la interesante distribución geográfica de los locales que posee La Maravillia, que cuentan con presencia en Bogotá (6), Cali (7), Medellín (4), Armenia (1), Palmira (1), Tulúa (1) y Villavicencio (1).
Recientemente Forus inició sus operaciones en Perú, donde abrió tiendas Rockford y Women Secret, mercado en el que también planea expandir sus operaciones.
Actualmente, Forus S.A. tiene una cadena de 162 tiendas propias entre sus operaciones en Chile, Uruguay y n Perú, que marcan tendencia al imponer innovadores conceptos en el mundo del vestir. A través de su cadena comercializa marcas líderes, tales como Hush Puppies, Hush Puppies Kids, Nine West, Rockford, Cat, Calpany, Women Secret, Merrel, Columbia, Sebago, Brooks, Shoe Express, Funsport, Dhouse y Norseg. (Fuente: Economía y Negocios)
APERTURAS: LAS CINCO CLAVES DE LOS CAMBIOS PROPUESTOS POR LA BOLSA DE COMERCIO
Una de las medidas permitirá al colocador realizar una subasta tipo holandesa, donde se permite el ingreso de órdenes con precio, sin segmentación.
Si la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) decide aprobar los cambios introducidos por la Bolsa de Comercio a su normativa aplicable a las aperturas de empresas y colocación de sus acciones en la Bolsa, son varios los elementos nuevos que un inversionista debiera entender antes de participar en una próxima compra de acciones de la apertura bursátil de una empresa determinada.
Existen tres características claves que se desprenden del futuro marco regulatorio de la entidad bursátil: calidad de las órdenes, seguridad para el mercado y discrecionalidad y flexibilidad para la firma que coloca acciones a la venta.
Venta que en Chile se puede hacer bajo cuatro esquemas, uno fuera de rueda (donde no pueden participar las AFP) y dentro de la rueda o en bolsa, donde se divide entre la subasta de un libro de órdenes (sistema ocupado en las colocaciones de Sonda y Forus), el remate (método en el cual se pueden levantar libros paralelos como generalmente ocurre en la venta de paquetes accionarios) y la licitación (procedimiento parecido al anterior, pero con la exigencia de condiciones especiales).
Números a considerar
Discrecionalidad objetiva .- Se permitirán nuevos criterios de asignación, es decir, además de por tipo de inversionista (institucional, extranjero o natural) ahora el agente colocador junto al empresario tendrán la flexibilidad para elegir el tipo de orden, el tamaño y su calidad -o sea- si éstas están garantizadas o no lo están.
Con esto la Bolsa busca una mayor discrecionalidad para el beneficio de la empresa que vende parte de su propiedad a través de la Bolsa, siempre mediante criterios de objetividad para que esta discrecionalidad no pase a transformarse en un elemento negativo.
Premios para la calidad.- Se facultará a la empresa y al agente colocador para definir la asignación diferenciada dentro de un determinado segmento o entre segmentos (institucional, extranjero o natural), premiando la demanda ingresada en el libro de órdenes según: Las órdenes de compra con un precio límite, es decir, aquellas en las que se está dispuesto a comprar hasta un cierto precio, no pudiendo optar a la orden si el precio es mayor al establecido con anterioridad.
Por orden de llegada, se premiará a las órdenes introducidas con anterioridad en desmedro de aquellas hechas en el último minuto. Y aquellas órdenes de compra que cuenten con la garantía de un mínimo del 10% del monto solicitado.
Más segmentos para fijar el precio.- Hoy día los segmentos son determinados por un mínimo del 25% de la oferta, situación que disminuirá hasta un 20% con la finalidad de que más segmentos fijen el precio, el que se determina de acuerdo a la demanda global y a la de cada segmento. En la Bolsa de Comercio señalan que al reducir la segmentación hasta un 20% son más las fracciones en la que se puede dividir la demanda pudiendo de esta forma cortar el precio donde este tenga la menor. Esta demanda no está constituida por una sola orden, si no que por un conjunto mínimo para que sea adecuada, lo que tiene por objeto que el colocador tenga mayor flexibilidad en la determinación del precio de colocación.
Remate holandés.- En el nuevo sistema se facultará a los colocadores a realizar una subasta tipo holandesa, donde se permite el ingreso de órdenes con precio, sin segmentación y la adjudicación es al precio de corte, es decir, donde la oferta igual a la demanda.
Por ejemplo si un colocador está dispuesto a vender sus acciones en un mínimo de $ 100, obviamente no pueden ingresar aquellos con una postura menor, pero también habrá compradores a $ 110,
$ 120 ó $ 150. En el supuesto de que el remate sea por un millón de acciones, las posturas se satisfacerían en torno los $ 110, valor que será en definitiva el precio de corte.
Seguridad con garantías.- Luego de la aprobación de la SVS, se obligará a exigir resguardos a los clientes no institucionales por órdenes de compra firme de acciones ingresadas al libro de órdenes de acuerdo a si el cliente entrega al corredor garantías reales equivalentes al 10% del monto de la orden de compras. Con esto la Bolsa de Comercio buscará terminar la demanda indiscriminada de acciones privilegiando la calidad antes que la cantidad. Opcional será la posibilidad de que le cliente anticipe la totalidad el monto solicitado de acciones para una apertura. Por último, que el cliente respalde al menos un monto equivalente al 10% de la orden de compra en acciones con un mandato al corredor de vender en caso de no cumplir con la garantía. Así se contará con una mayor seguridad en caso de que la colocación no resultara exitosa. (Fuente: Diario Financiero)
INVERSIÓN CHILENA NETA EN EL EXTERIOR CRECIÓ 20% DURANTE EL EJERCICIO 2006
En tanto, la inversión extranjera directa (IED) en Chile llegó en noviembre a US$ 1.226,7 millones, un 61,5% más que en el mismo mes de 2005.
La inversión neta de los chilenos en el exterior cerró 2006 totalizando US$ 6.862 millones, un 20% más que durante el ejercicio anterior, según datos del Banco Central.
De este total, el instituto emisor informó que vía los capítulos XII y XIII del Compendio de Normas de Cambios Internacionales, US$ 1.293 millones correspondieron a inversión directa, US$ 3.290 millones fueron de cartera y US$ 2.279 millones a otro tipo de inversión.
Los establecimientos financieros, seguros, bienes inmuebles y servicios concentraron la mayor cantidad de capital, con US$ 4.925 millones. A estos les siguió la minería, con US$ 1.127 millones y el comercio, con US$ 511 millones.
En cuarto lugar aparece la industria manufacturera, con US$ 256 millones y más atrás el transporte con US$ 116 millones. En tanto, el sector de servicios básicos (Electricidad, gas y agua) tuvo retiro de capital por US$ 207 millones.
En cuanto a destino de los flujos, el principal receptor fue Estados Unidos, con US$ 4.360 millones, seguido de lejos por Inglaterra, con US$ 1.266 millones. Por su parte, América del Sur sumó flujos en total por US$ 267 millones.
En la región, los países preferidos para invertir fueron Perú, con US$ 99 millones; Brasil, con US$ 84 millones; Argentina, con US$ 83 millones, y Colombia, con US$ 21 millones cada uno. En tanto, los principales retiros de capital se registraron en Islas Caimán, con US$ 537 millones y Francia, con US$ 167 millones.
Asimismo, el instituto emisor dijo que la inversión extranjera directa (IED) en Chile llegó en noviembre a US$ 1.226,7 millones, 61,5% más que en el mismo mes del ejercicio pasado, cuando alcanzó a US$ 759.8 millones.
En cuanto a la inversión de cartera, durante el mes, los activos (títulos de participaciones en el capital y títulos de deuda) alcanzaron los US$ 1.076,1 millones, y los pasivos a US$ 20,5 millones.
La deuda externa bruta total del país a noviembre alcanzó a US$ 47.946 millones, de los cuales US$ 10.575 millones corresponden a pasivos del sector público . (Fuente: Diario Financiero)
EE.UU. PLANTEA A CHILE AVANZAR HACIA ZONA DE LIBRE COMERCIO EN LA REGIÓN
La misión oficial norteamericana expresó su intención de aprovechar los pactos firmados por ambas partes con naciones del área y así sentar las bases para una mayor integración económica en el continente.
La intención de profundizar los vínculos existentes en la región con miras a avanzar hacia una zona de libre intercambio de bienes y servicios, expresó ayer a nuestro país la delegación oficial de Estados Unidos (EE.UU.) que arribó a Santiago para participar en la III Reunión de la Comisión de Libre Comercio bilateral.
Durante una jornada trabajo realizada en la Cancillería, el equipo chileno, conducido por el titular de Direcon, Carlos Furche, y la misión norteamericana, encabezada por el Deputy United States Trade Representative (USTR), John Veroneau, discutieron la posibilidad de asentar las bases para una mayor integración económica en el continente, aprovechando los convenios que ambos países han suscrito o están por firmar con mercados del vecindario.
En el encuentro, los representantes estadounidenses manifestaron su interés en reimpulsar una agenda que vaya en tal dirección, luego de las frustradas tratativas para lograr el Area de Libre Comercio de las Américas (ALCA). En ese plano, acotaron que pese a que su aspiración sigue siendo alcanzar dicho convenio multilateral, sugirieron explorar otras opciones.
Propiedad Intelectual
Por otra parte, las diferencias surgidas a propósito de la legislación doméstica para resguardar la Propiedad Intelectual no pudo ser obviada en la cita. Más aun, si se considera que hace pocas semanas el USTR resolvió elevar a lista de vigilancia prioritaria a Chile por las carencias que exhibiría nuestro país en la protección de patentes farmacéuticas y de derechos sobre películas, grabaciones de audio y programas de computación, entre otros productos.
En horas de la tarde, Veroneau señaló que lo anterior no fue una decisión fácil pero debimos hacerlo para demostrar nuestra percepción de que son necesarios más avances (en este tema).
El personero de Gobierno norteamericano adelantó que esta no es la primera ni la última discusión que tendremos con Chile por Propiedad Intelectual, y manifestó su esperanza de que tras este encuentro haya una voluntad política para encontrar una solución.
Con todo, la comisión calificó el funcionamiento del Tratado de Libre Comercio (TLC) como altamente exitoso. Destacaron el incremento del 130% en el intercambio recíproco durante los tres años que lleva en vigencia el pacto. En tanto, se coincidió en el interés mutuo de estimular un mayor flujo de inversiones, y acordaron continuar supervisando tales movimientos con vistas a presentar un análisis detallado de sus efectos en la próxima reunión de la instancia a fines de 2007.
Además, se discutieron otros temas vinculados a la implementación del convenio, entre estos, Telecomunicaciones, Compras Públicas y Resolución Anticipada en Valoración Aduanera. (Fuente: Estrategia)
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| 24 de enero de 2007 |
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SONDEO: UTILIDAD DE CENCOSUD HABRÍA CRECIDO 27,5% EN 2006
En el 2006, las ganancias netas de Cencosud habrían alcanzado 132.688 millones de pesos (unos 249 millones de dólares), mientras que sus ingresos habrían crecido un 21%, de acuerdo al promedio de las proyecciones de cinco analistas consultados en un sondeo de Reuters.
La utilidad del grupo minorista Cencosud habría crecido un 27,5% en el 2006, con respecto al año anterior, debido a un alza en sus ventas apoyadas por nuevas adquisiciones y aperturas de locales en Chile y Argentina.
Cencosud, una de las mayores firmas minoristas en Sudamérica, tiene presencia en el negocio de los supermercados, hipermercados, tiendas por departamentos y de mejoramiento del hogar. Además, la cadena participa en centros comerciales, de entretenimiento y en la banca en Chile.
En el 2006, las ganancias netas de Cencosud habrían alcanzado 132.688 millones de pesos (unos 249 millones de dólares), mientras que sus ingresos habrían crecido un 21%, de acuerdo al promedio de las proyecciones de cinco analistas consultados en un sondeo de Reuters.
Las ventas del grupo habrían llegado a 3.111.691 millones de pesos en el 2006 y reflejarían el mejor desempeño del negocio de las tiendas por departamentos y de artículos para la refacción del hogar, junto a un creciente negocio en préstamos crediticios.
"Hay varias líneas de negocios con un importante crecimiento, tanto en Chile como en Argentina. Lo que está avanzando fuerte en ventas son (la tienda por departamentos) Paris y la filial (de supermercados) Disco en Argentina", dijo un analista.
Sólo el sector supermercados sería el que mostraría resultados más débiles, producto de una intensa competencia en esa industria.
El fuerte crecimiento de la economía en Argentina y las mayores ventas a fin de año de la industria minorista en Chile también se habrían reflejado en los resultados de Cencosud en el cuarto trimestre.
Así, las utilidades del grupo que controla el empresario de origen alemán y nacionalizado chileno Horst Paulmann habrían tenido un avance interanual de un 29% entre octubre y diciembre del 2006, a 56.324 millones de pesos, con un incremento en las ventas de un 20,2%.
Otro analista, explicó que parte de los mayores ingresos obedecen a la apertura de nuevos locales y el crecimiento orgánico de sus diferentes divisiones.
"Hemos visto también una mejoría en los márgenes operacionales. Aunque la competencia es dura, Cencosud no sacrifica tanto sus marcas (vía precios)", dijo el analista.
Los analistas pronosticaron que la utilidad operacional de la empresa habría subido un 19 por ciento en el cuarto trimestre frente a igual lapso del 2005, mientras que el EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) habría crecido un 27,6%.
Cencosud difundiría sus resultados después de la reunión de directorio programada para fines de enero.
La siguiente tabla muestra el promedio de las estimaciones para el cuarto trimestre y el 2006. (Fuente: Economía y Negocios)
CAMPOS E IANSA CAEN TRAS INFORME SOBRE BIOCOMBUSTIBLES Y RETROCESO DEL AZÚCAR
En el documento, se sostiene que este tipo de combustible sería competitivo con el petróleo en torno a los US$ 72 por barril.
Dos frentes de malas noticias afectaron ayer a la agroindustrial Iansa y su matriz Campos, cuyas acciones retrocedieron 2,95% y 3,26%, respectivamente.
Por un lado, el lunes se publicó el informe del Comité Interministerial Público-Privado, conformado para analizar la viabilidad de la producción de etanol y biodiesel en el país. La conclusión del documento fue negativa para las pretensiones de Iansa y sus anhelos por producir biocombustible.
En el documento divulgado se señala que "con los impuestos vigentes y los actuales costos de materia prima, el biodiesel tendría un precio competitivo con el diesel con valores del petróleo en torno a los US$ 72 por barril, asumiendo que el biodiesel no está afecto a los impuestos específicos".
Sin embargo, hoy el panorama es diametralmente distinto, ya que el valor del barril del crudo bordea actualmente los US$ 52 por barril.
A lo anterior, se debe sumar la baja que registró ayer el azúcar en el mercado de Londres. Los futuros para marzo cerraron en
US$ 334,40 la tonelada, lo que significó una leve baja de 0,14%, mientras que los contratos para mayo también registraron una leve caída de 0,18%.
La sostenida alza del petróleo derivó en que la producción de caña de azúcar por parte de Brasil fuera destinada casi íntegramente a la producción de etanol, lo que se tradujo de inmediato en la escasez mundial. En este contexto, Iansa y su matriz fueron de los papeles más rentables durante 2005 logrando ganancias por 178,77% y 158,69%, respectivamente, mientras que en 2006 los retornos se atenuaron y llegaron a 23,22% y 10,55%.
Alianza interrumpida
El auge del sector, impulsado principalmente por el alza del petróleo parecía no escapar en ese entonces. Así, el 3 de marzo de 2006 la empresa nacional del petróleo ENAP y la azucarera comunicaban un Memorando de Acuerdo para dar inicio al desarrollo de estudios de factibilidad para realizar un proyecto destinado a producir biocombustibles.
En aquella oportunidad y, según se estipulaba en el documento, ambas compañías daban inicio a un conjunto de tareas de análisis y evaluación para confirmar la factibilidad del mencionado proyecto, para esto utilizaría toda la información que ambas entidades tuviesen disponibles al respecto.
Sin embargo, el proyecto no duró todo lo que al mercado le hubiese gustado y el 3 de septiembre el acuerdo expiró. (Fuente: Diario Financiero)
BANCO CENTRAL MODIFICA NORMATIVA SOBRE CAPTACIONES E INTERMEDIACIÓN PARA EMPRESAS BANCARIAS
El Consejo del Banco Central de Chile acordó ayer modificar la actual normativa sobre captaciones e intermediación bancaria, con lo que se modernizarán las normas relativas a las tasas de interés y monedas en que pueden pactarse los depósitos a plazo; se flexibilizaran las normas relacionadas con el pago anticipado de tales depósitos y se incorporaran las notas estructuradas como instrumentos de captación a plazo.
La iniciativa también reemplaza la normativa sobre "ventas cortas" por una orientada a regular las operaciones de préstamo de valores (securities lending) y se promueve la adopción de estándares, recomendaciones y buenas prácticas internacionales.
A través de un comunicado emitido hoy, la entidad informó que el Consejo acordó reemplazar la normativa sobre captaciones e intermediación a la que están sujetas las empresas bancarias en Chile, contenida en el Capítulo III.B.1 de su Compendio de Normas Financieras.
"La nueva normativa -resultado del trabajo de revisión efectuado en conjunto con la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras y que en octubre pasado estuvo disponible para comentarios en el sitio web del Banco - se organiza sobre la base de tres criterios generales: modernizar, robustecer y simplificar la normativa. En este sentido, incorpora nuevos instrumentos de captación, promueve la adopción de estándares, recomendaciones y buenas prácticas internacionales y ordena las normas por principios o categorías", indicó el Banco Central.
Las principales modificaciones se relacionan con la modernización de las normas relativas a las tasas de interés y monedas en que pueden pactarse depósitos a plazo; la flexibilización de las normas relacionadas con el pago anticipado de depósitos y aquellas referidas a la intermediación de corto plazo; la incorporación de las notas estructuradas como instrumentos de captación a plazo; la homologación de los plazos mínimos para efectuar ventas con pacto de retrocompra; y el reemplazo de la normativa sobre "ventas cortas" por una orientada a la regulación de las operaciones de préstamo de valores (securities lending).
La nueva normativa se publicará en el Diario Oficial mañana jueves 25 de enero. No obstante y con el objeto de que las empresas bancarias dispongan de un plazo para adaptar sus políticas, procedimientos y sistemas de gestión y control de riesgos a la nueva normativa, se ha establecido como fecha de entrada en vigencia de la misma el día 2 de abril de 2007. (Fuente: Diario Financiero)
BRASIL REGISTRA INFLACIÓN DE 0,52% EN LO QUE VA DE ENERO
Las principalmente alzas fueron por transportes según análisis del instituto estatal de estadísticas.
La inflación de Brasil medida por el Indice de Precios al Consumidor Amplio 15 (IPCA-15) se aceleró a un 0,52% en el mes transcurrido hasta mediados de enero, principalmente por alzas en los transportes, dijo el miércoles el instituto estatal de estadísticas.
En el mes hasta mediados de diciembre, la inflación había sido de un 0,35%, según datos del Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (IBGE).
La variante del IPCA-15 de enero fue igual a la mediana de las previsiones de 26 analistas consultados por Reuters. Las previsiones variaron entre un 0,35 y un 0,45%.
El IPCA-15 usa la misma metodología que el IPCA mensual, cambiando el período de estudio, al medir la variación de los precios en la segunda quincena del mes anterior y en la primera del actual.
El IBGE dijo que la principal causa de la inflación en el mes hasta mediados de enero provino del sector transportes, que tuvo un alza de un 1,03%, frente a 0,46% en diciembre, debido a subidas de las tarifas de los transportes urbanos en grandes centros urbanos. (Fuente: Economía y Negocios)
EN EE.UU. PRODUCTIVIDAD CRECIÓ 1,4% EN 2006
Corresponde al menor aumento registrado desde 1995.
El crecimiento de la productividad en Estados Unidos en 2006 estuvo por debajo del de Europa, y se situó en su menor nivel en más de una década.
El aumento de la productividad estadounidense se moderó por tercer año consecutivo en 2006, al subir 1,4%, cifra que se compara con el incremento anotado por los 27 países de la Unión Europea , y que fue de 1,5%. En Japón la productividad subió 2,5%
El informe se conoce en momentos en que crece la preocupación de que disminuyen las posibilidades de impulsar la productividad mediante la tecnología de la información y la tercerización de los servicios.
El reporte anual de Conference Board advirtió que los beneficios de transferir operaciones a países con costos laborales más bajos, se están terminando. (Fuente: Estrategia)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardernas
Cartera Fondos, por Pia Salas
Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas
Seguimientos de Mercados, por
Romanet Velásquez y Claudia Henríquez |
| 23 de enero de 2007 |
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PRINCIPALES ELÉCTRICAS TRIPLICARON GANANCIAS EN 2006
Se espera que mañana Enersis y Endesa Chile entreguen los balances del año recién finalizado.
Las principales empresas eléctricas que operan en el país -Enersis, Endesa Chile y Colbún- en conjunto, casi triplicaron sus utilidades durante el ejercicio de 2006. Así lo estiman en los bancos de inversión, señalando que las ganancias de las tres empresas llegaron hasta los $662.558 millones, lo que representaría un incremento de 148,4% (2,5 veces) al resultado de 2005.
En dos bancos de inversión prevén que las principales utilidades vendrían de la mano de Enersis, proyectando ganancias para el holding entre $310.203 millones y $284.197 millones, lo que respecto a los resultados de 2005 supone crecimientos de 346,7% y 309,1%, respectivamente. Esto habría sido impulsado por los resultados de su brazo de generación y por los de su negocio de distribución, especialmente en Brasil.
En tanto, en un banco estiman que Endesa Chile habría alcanzado ganancias por $199.089 millones durante 2006, lo que representaría un avance de 76,3% respecto a 2005; mientras que en otro banco proyectaron en $192.252 millones las utilidades de la generadora controlada por Enersis, lo que supone un incremento de 70,2%. Esta empresa se habría beneficiado de un aumento en los ingresos proveniente de las mejores tarifas y mayores ventas físicas en el mercado spot, considerando su alta capacidad de generación hidroeléctrica.
Para Colbún en cambio, los analistas auguran ganancias por $153.266 millones y otros por $159.518 millones en el ejercicio del año anterior, lo que respecto a los resultados de 2005 supone aumentos de 81,8% y 89,2%, respectivamente. Esto se fundamentaría en un portafolio de generación más balanceado, que le habrían permitido favorecerse de la positiva hidrología y contrarrestar las mayores compras de energía durante el cuarto trimestre de 2006, ante el aumento en las restricciones de gas desde Argentina.
Cuarto Trimestre
Los bancos de inversión estiman que las empresas eléctricas han alcanzado relevantes utilidades en el cuarto trimestre de 2006, impulsadas principalmente por el mejor escenario de precios, luego de la fijación del precio nudo en octubre de 2006, sumado al atractivo nivel de generación hidroeléctrica registrado en el trimestre.
En un banco de inversión prevén que Enersis alcanzó utilidades por $67.672 millones, lo que representaría un incremento de 118,8% con relación a igual periodo del año anterior; mientras que en otro banco prevé un avance de 31,5% esperándose un saldo positivo de $40.692 millones.
Para Endesa Chile, se esperan ganancias trimestrales por $56.719 millones lo que supondría un avance de 79,7% respecto a las utilidades del último tercio de 2005, mientras que en un banco se prevé un saldo positivo de $49.895%, 58% más que en igual periodo de 2005.
En el caso de Colbún, se estima que alcanzó ganancias trimestrales por $39.751 millones (1,9% por sobre las del último trimestre de 2005); a diferencia que un banco prevé utilidades por $46.015 millones, 18% superiores a las del cuarto trimestre de 2005. (Fuente: Estrategia)
D&S Y CENCOSUD MIRAN ATENTOS EL MERCADO PERUANO
La escasa penetración del canal supermercadista en Lima y la casi nula presencia de locales en provincias son los principales atractivos para los gigantes nacionales.
Perú es una de las opciones más fuertes que manejan Cencosud y D&S para potenciar sus operaciones. Si bien la primera todavía está inserta en el proceso para ingresar a la cadena colombiana Exito y la segunda acaba de asignar la misión de concretar su internacionalización a Marcelo Gálvez, ambas manejan con pinzas los antecedentes de un mercado que les ofrece grandes oportunidades.
A juicio de un analista, el atractivo viene dado por un positivo contexto económico y por el hecho que el sector está menos desarrollado que en Chile. Perú debe ser de los mercados latinoamericanos donde la posibilidad de entrar solo es más factible en el sector de supermercados, ya que en dicho país no están los grandes operadores internacionales. En todo caso, para entrar a zonas urbanas, donde debería ser más difícil conseguir buenas ubicaciones, la opción de comprar alguna cadena cobra un mayor atractivo.
En cuanto al caso específico de Cencosud, un economista, sostuvo que si efectivamente decide ingresar al mercado peruano, como se ha especulado en los últimos días, le convendría ingresar con un socio local o comprar alguna cadena nacional manteniendo la administración local, dado el conocimiento del público objetivo.
Las principales cadenas en Perú pertenecen al Grupo Wong (Supermercados Wong, Hipermercados Metro y Supermercados Metro) y a Supermercados Peruanos S.A. (Plaza Vea, Market San Jorge, Santa Isabel, Vivanda, Minisol y Mass); mientras que el tercer actor es Tottus del holding local Falabella.
Con 27 locales en Lima, el grupo Wong tiene una participación de mercado cercana al 70%. A su vez, en la capital peruana, el nivel de penetración del canal supermercadista sólo alcanza a 29%, bastante menos del que registra Santiago (80%) o Buenos Aires (70%).
El potencial de crecimiento en esta industria es bastante atractivo, sobre todo en localidades fuera de Lima, asegura González, agregando que tanto D&S como Cencosud, tal como ya lo han hecho Falabella y Ripley, podrían replicar allá su negocio financiero, aprovechando que la población peruana es muy poco bancarizada. (Fuente: Estrategia)
BANCOS LOGRAN MAYOR RENTABILIDAD EN 13 AÑOS: CERCA DE 19%
26 entidades del sistema ganan US$ 1.690 millones en 2006. De un total de $891.763 millones (US$ 1.690 millones) de utilidades alcanzadas por la banca a 2006, los bancos Santander, de Chile y BCI detentan $600.983 millones (US$ 1.139 millones).
Un año redondo tuvo la banca chilena en 2006. Un aumento sostenido de los créditos, altos márgenes de utilidad, niveles de riesgo históricamente bajos e índices de eficiencia cada vez mejores, permitieron que el sector terminara con la rentabilidad sobre capital y reservas más alta desde 1994.
Según el reporte entregado por la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF), el sistema alcanzó a diciembre una rentabilidad promedio de 18,56%.
Las utilidades sumaron un total de US$ 1.690 millones en el período, monto que por los cambios contables implementados en junio de 2006, es imposible compararlo con otros años. Pese a ello, los analistas coinciden en calificar que "fue un año de oro".
Los créditos totales se expandieron 15,41%, respecto del año 2005, destacando el alza de 21,65% en los préstamos de consumo.
Una importante influencia en los resultados del sector ha tenido el incremento sostenido del cobro por comisiones. (Fuente: Economía y Negocios)
LIBRA DE COBRE SUBIÓ 0,6% HASTA US$2,48
El metal se ha visto favorecido por perspectivas de recuperación en la demanda estadounidense.
La cotización del cobre registró un aumento de 0,57% hasta US$2,486 la libra en la Bolsa de Metales de Londres, con lo que el metal registró un precio promedio de US$2,574 la libra en lo que va del año.
Esta materia prima se ha fortalecido, entre otros factores, por señales que apuntan a una recuperación de la demanda estadounidense por el metal.
En tanto, la cotización del petróleo West Texas Intermediate (WTI) registró una baja de 1,65% hasta US$51,13 el barril, debilitada por versiones que apuntan a que los inventarios de combustible de EE.UU. son suficientes para satisfacer la demanda. Sin embargo, el barril del crudo Brent Forties recuperó 3,9% hasta US$54,33 por barril.
La Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) decidió a fines del año pasado recortar su producción en 1,7 millón de barriles por día a partir de febrero, medida que algunos consideran insuficiente para sostener los precios. Por otro lado, el ministro del petróleo de Arabia Saudita rechazó la semana pasada los llamados por parte de otros miembros del cartel para convocar una reunión de urgencia, con el fin de discutir una nueva reducción. (Fuente: Estrategia)
EE.UU. EVITARÁ RECESIÓN, BAJA DE TASAS MENOS PROBABLE 2007
La situación permitiría incluso que la Reserva Federal mantenga las tasas estables este año. Expertos consultados estimaron que hay un 40% de posibilidades de que ello ocurra, aunque una mayoría sigue esperando un recorte a fines de junio.
La economía estadounidense evitará con facilidad caer en una recesión este año, ya que el consumo se mantendrá suficientemente fuerte como para compensar los efectos de una desaceleración del mercado inmobiliario, mostró el martes un sondeo de Reuters.
Esa situación permitiría incluso que la Reserva Federal mantenga las tasas estables este año. Los expertos consultados estimaron que hay un 40% de posibilidades de que ello ocurra, aunque una mayoría sigue esperando un recorte a fines de junio.
La encuesta entre 58 economistas reveló que se espera un crecimiento cercano al 2,5% en el 2007, el cual repuntaría a un 3,0% en el 2008.
La cifra se ubicó casi en línea con la tasa de 2,6% para este año estimada en un sondeo realizado el mes pasado.
Los temores por el impacto del enfriamiento del mercado inmobiliario han disminuido, en medio de señales de estabilización del sector.
La industria manufacturera, otro punto débil en las perspectivas económicas, parece estar teniendo un desempeño lo bastante bueno como para no amenazar el panorama de la economía.
"A medida que la economía estadounidense sigue mostrando fortaleza frente a ajustes en las viviendas y en la manufactura, las expectativas del mercado de un menor crecimiento se están disipando", dijo Robert Mellman, economista de JP Morgan.
Tasas en la mira
En lo que respecta a las tasas de interés, la mayoría espera que la Reserva Federal las bajará antes de que termine el año. El primer recorte sería en el segundo trimestre, seguido por otro en el cuarto, según el sondeo.
Ello llevaría la tasa de fondos federales a 4,75% desde el actual 5,25%, pero el pronóstico descansa en la perspectiva de una moderación de la inflación.
Los economistas estiman que el índice subyacente de precios al consumidor promediará un 2,3% este año frente al 2,4% proyectado en el sondeo del mes anterior.
La naturaleza gradual de la pronosticada caída en las tasas de interés indica que muchos de los encuestados ven una menor posibilidad de un relajamiento en la política monetaria a medida que las cifras económicas muestran una economía vigorosa.
Los mercados de futuros ya reconocieron ese panorama y ahora anticipan sólo un recorte en las tasas en todo el 2007, cuando a fines del año pasado esperaban más de tres bajas.
"El comportamiento de la Fed frente a las tasas contiene una cantidad sustancial de inercia: una Fed en pausa tiende a mantenerse en pausa", dijo John Shin, economista de Lehman Brothers.
Los pesimistas sobre la economía advierten que el clima habría sido un factor determinante en el repunte de la actividad experimentado a fines del año pasado.
El 2006 fue el año más cálido del que se tenga registro en Estados Unidos. Las temperaturas primaverales que se vieron durante Navidad no sólo habrían impulsado las compras de los consumidores, sino también habrían dado una falsa expectativa de que el mercado inmobiliario se está estabilizando, según algunos analistas.
Los menores precios de la energía, un pilar clave del consumo, tampoco durarían para siempre. Pese a la reciente caída, temperaturas más frías están impulsando el costo del barril de petróleo nuevamente a US$53.
En cuanto a la tasa de desempleo, el sondeo indicó un deterioro en el mercado laboral en los próximos meses, con la tasa de desocupación promediando un 4,8% durante este año. (Fuente: Economía y Negocios)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardernas
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Claudio Cardenas
Seguimientos de Mercados, por
Romanet Velásquez y Claudia Henríquez |
| 22 de enero de 2007 |
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MINERAS INVIERTEN FUERTE PARA SEGUIR APROVECHANDO ALTO PRECIO DEL COBRE
Importantes movimientos son los que se llevarán a cabo este año en el sector, entre los que destacan el inicio del proyecto Gaby de Codelco y la posible aceptación de Esperanza de Antofagasta Minerals.
El cobre, si bien ha registrado varios días importantes bajas y está lejos de los US$4 la libra que anotó en mayo de 2006, los US$2,47 la libra con los que cerró el viernes pasado en la Bolsa de Metales de Londres aún es un excelente precio para las mineras y estas siguen impulsando nuevos desarrollos para potenciar su producción.
La principal causa para esta baja en la cotización del metal rojo es su continua entrada a los inventarios, situación que ha ido ajustando a la baja las expectativas de demanda para el año 2007. No obstante lo anterior, el aumento de los inventarios no ha sido sustancial, por lo que si bien ha bajado el precio del cobre, aún se mantienen las proyecciones a un nivel alto.
Según la Sociedad Nacional de Minería (Sonami), en 2007 el precio del cobre se mantendrá en niveles de US$2,5 la libra, lo que sigue siendo muy positivo para la economía nacional y el erario público.
En este contexto no se puede dejar de mencionar el factor chino, que aunque ha intentado frenar su rápido crecimiento, sigue siendo el principal consumidor con una estimación de 4,4 millones de toneladas para este año, incluso 9% por sobre las 4,1 millones de toneladas que se presume consumió en 2006. Las expectativas para este año apuntan a que la nación emergente seguirá presentando un importante dinamismo, esto sumado a que la minería del cobre a corto plazo no espera un aumento importante en la producción mundial de metal rojo, configura un escenario idóneo para que persista el alto precio del commodity.
Asimismo, los principales países consumidores este ejercicio también presentarán un aumento en su consumo de cobre. De esta forma, a nivel mundial, se espera que la demanda de cobre refinado aumente en cerca de 5% alcanzando las 18.499 toneladas métricas.
Los Costos
Pero no todo es color de rosas. Los costos de producción de las compañías mineras nacionales, y a nivel mundial, han subido ostensiblemente a causa de las materias primas como el acero, el diesel y el ácido sulfúrico. Sin embargo, en lo que se refiere al valor de los combustibles se prevé que sigan bajando, lo que mejoraría el tema de los costos.
A septiembre de 2006 Escondida, por ejemplo, obtuvo un costo unitario efectivo de explotación por libra de cobre vendida (pagable) de US$0,664 la libra, 27% por sobre los US$0,522 la libra del mismo periodo de 2005. Como señaló la compañía en el análisis razonado entregado a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), el incremento se explica, entre otras cosas (gastos extraordinarios y reducción de la producción por la huelga de 25 días en agosto por parte del sindicato), por el aumento de los cargos por tratamiento y refinación del concentrado de cobre, los fletes marítimos y el incremento en los precios de los principales insumos de operación, especialmente el combustible y la energía.
Por su parte, Codelco también declaró un importante aumento en sus costos de explotación, de 48% entre enero y septiembre de 2006 comparado con los tres trimestres de 2005, alcanzando los US$5.105 millones.
No obstante, todavía US$2,5 la libra sigue siendo un gran número, sólo basta recordar que durante 2003 las compañías se enfrentaron a valores muy por debajo del US$1 la libra de cobre.
Escenario Nacional
Las empresas mineras que operan en Chile tienen buenas perspectivas y las inversiones para aumentar capacidad de producción o descubrir nuevos yacimientos siguen.
Dentro de las nuevas operaciones que comenzarían a gestarse este año está Gaby, de Codelco, que luego de una inversión cercana a los US$874 millones pretende explotar su primer cátodo en 2008, con una producción anual estimada en 150.000 toneladas de cátodos de cobre.
Minera Gaby explotará 584 millones de toneladas de mineral oxidado durante 14 años, con lo que producirá un total aproximado de 1,9 millón de toneladas de cobre fino.
Dentro del sector privado, un importante proyecto que tendría una resolución este año es Esperanza, impulsado por Antofagasta Minerals -ligada al grupo Luksic-, que de aprobarse su estudio de factibilidad en abril, demandaría una inversión cercana a los US$900 millones y su construcción comenzaría en diciembre de 2007 y produciría 150.000 toneladas de cobre y 128.000 onzas de oro anuales.
Este año también podría resolverse la realización de El Morro, proyecto 70% propiedad de Xstrata. El plan minero que tenía Falconbridge, antes de ser adquirida por la suiza era comenzar su construcción en 2008, por lo que la aprobación debería darse este año. La iniciativa de cobre y oro ubicada en la III Región, involucra una inversión de US$1.400 millones, pero sus planes podrían variar con el cambio de dueño.
Otro yacimiento que se estará llevando a cabo en 2007 es Regalito, en la III Región, de Minera Lumina Copper, empresa subsidiaria de Pan Pacific Copper (PPC), conglomerado compuesto por Nippon Mining & Metals (66%) y Mitsui Mining & Smelting (34%).
El plan cuprífero, que demandará recursos por US$700 millones, posee un recurso mineral de 628 millones de toneladas, con una ley de 0,43% de cobre ubicándose en la categoría de medidos e indicados y 131 millones de toneladas con una ley de 0,41% en la categoría de inferidos con un 0,25% de cobre en ley de corte.
En tanto, quizás uno de los proyectos más emblemáticos -junto con Pascua Lama- es Cerro Casale, que hoy se encuentra en manos de Bema Gold y Arizona Star, propietarios en 49% y 51% respectivamente, quienes siguen en búsqueda de un socio mayoritario para que controle y desarrolle el plan minero que demandaría inversiones por US$1.960 millones.
El proyecto tiene recursos medidos e indicados de 23 millones de onzas de oro y 3 millones de toneladas de cobre fino y su plan considera una producción anual de aproximadamente 990.000 onzas de oro y 130.000 toneladas de cobre, por 17 años.
Por su parte, Pascua Lama, de Barrick Gold, luego de sortear diversas barreras finalmente obtuvo los permisos ambientales por parte de Chile y Argentina. No obstante todavía resta que la minera obtenga algunos permisos sectoriales y los gobiernos de Chile y Argentina solucionen algunos temas fiscales aún pendientes para que la obra pueda comenzar.
Asimismo, una nueva incertidumbre se ha cernido sobre el plan minero con el proyecto de ley sobre Valoración y Protección de Glaciares y que pretende prohibir cualquier tipo de actividad en las inmediaciones de un glaciar. La medida no sólo afectaría a la canadiense, ya que la ley, al ser retroactiva, obligará a cualquier minera que opere en zonas de conservación, monitorear permanentemente y efectuar un plan definiendo un plazo de no intervención del glaciar.
Expansiones
Dentro de la búsqueda de recursos dentro de las mismos yacimientos, destaca el plan minero que tiene Antofagasta, que también este año debe tomar una determinación respecto a su proyecto de ampliación de Los Pelambres, que permitiría a la compañía ampliar su capacidad de procesamiento hasta las 175.000 toneladas diarias de mineral.
Otra empresa que recientemente ingresó a evaluación de la Comisión Nacional del Medio Ambiente (Conama) un importante proyecto, es Anglo American, para la ampliación de su yacimiento Los Bronces. La inversión, que se estima entre los US$800 millones y US$1.000 millones, pretende aumentar la capacidad de producción del yacimiento a 370.000 toneladas de cobre fino al año, desde las cerca de 230.000 toneladas de metal rojo que produce anualmente.
La construcción del proyecto podría comenzar en 2008 y estar en funcionamiento en 2011.
La minería estatal no se queda atrás. Codelco también tiene grandes iniciativas en lo que es expansión y recientemente el directorio de la estatal aprobó la ampliación de Andina, proyecto que, luego de una inversión de US$578 millones, tiene por objeto ampliar la capacidad de procesamiento de la división desde las actuales 72.000 toneladas diarias de tratamiento de mineral a las 92.000 toneladas diarias.
Por otra parte, con una inversión finalizada, este año destaca BHP Billiton con Spence, que comenzó sus operaciones en diciembre pasado y que aportará a la producción nacional 200.000 toneladas de cobre anuales. (Fuente: Diario Financiero)
ACTORES DEL MERCADO DEFIENDEN A LA BOLSA COMO EL MEJOR LUGAR PARA INVERTIR EN CHILE
Mercado concuerda en que las acciones son el instrumento de inversión más conveniente donde colocar dinero en un periodo largo de tiempo. Pero hay otras opciones.
Conocido es el dicho entre los ejecutivos del mercado financiero respecto a que "en el largo plazo, las acciones son el instrumento más rentable". Y después de las ganancias que obtuvieron los papeles que se transan en la Bolsa de Comercio el año pasado, donde el IPSA -el principal indicador- rentó 37% y en lo que va de 2007 ya ostenta casi un 5%, dicha visión se reafirma.
En los últimos 10 años la bolsa exhibe un retorno cercano al 13% y en los últimos 20 años esta cifra sube hasta 32%.
Y hoy todos los analistas hablan de selectividad para 2007. Un punto no menor, considerando que si una persona compró $ 10 millones de acciones en Copec en 1997 a un precio de $ 1.700, hoy tendría en sus arcas un monto cercano a los $ 30 millones. La razón, el valor del papel aumentó hasta
$ 6.680, más de 290% en los últimos 10 años. Si se dispone de menos tiempo, otro ejemplo podría ser Endesa, cuyos títulos han crecido casi 250% en cinco años desde $ 196 hasta un precio actual de $ 684.
Por estos días, además, la sorpresiva baja en la tasa de interés de política monetaria, la posterior publicación del informe de política monetaria (IPOM) indicando proyecciones de inflación cercana al 2% para este año y el precio del petróleo que registró una caída por sobre 6% la semana pasada, se tradujeron en nuevos récords históricos para el IPSA y fuertes caídas en las tasas de interés, lo que le daría un impulso mayor a la bolsa.
Pero ¿es la bolsa el mejor lugar dónde invertir en Chile? (Fuente: Diario Financiero)
DESEMPLEO EN EL GRAN SANTIAGO CAE A 9,1% EN DICIEMBRE DE 2006
Diciembre de 2006 registra así una nueva reducción en la tasa de desempleo en 12 meses, que según el Departamento de Economía de la Universidad de Chile agudiza la tendencia a la baja registrada desde marzo de 2005.
Una caída de 2,1 puntos porcentuales registró la tasa de desempleo en el Gran Santiago en diciembre de 2006, comparado con igual mes del año anterior. La tasa de desocupación en diciembre fue de 9,1%, lo que equivale a 292.100 personas desocupadas.
Diciembre de 2006 registra así una nueva reducción en la tasa de desempleo en 12 meses, que según el Departamento de Economía de la Universidad de Chile agudiza la tendencia a la baja registrada desde marzo de 2005.
Estos datos corresponden a la Encuesta trimestral de Ocupación y Desocupación en el Gran Santiago de diciembre de 2006.
Los sectores que experimentaron los mayores crecimientos en el último año fueron Servicios Comunales y Sociales, y Servicios de Gobierno y Financieros, con aumentos de 9,2% y 8,5% respectivamente. También se destaca la expansión de la ocupación en las ramas Comercio y Transporte y otros, con alzas superiores al 6% en el último año.
Por el contrario, las más altas tasas de desempleo en diciembre de 2006 se registraron en los sectores de la construcción con 15,5%.
Según Óscar Landerretche Moreno, profesor del Departamento de Economía de la Universidad de Chile, éstas son buenas cifras que confirman la normalización del mercado laboral, pero destacó que son del Gran Santiago y no tienen representación nacional.
El profesional argumentó que el 2007 será bueno para el sector manufacturero que fue uno de los que más sufrió en el 2005 por el tema del gas. (Fuente: Economía y Negocios)
BANCA ACUMULA UTILIDAD DE $891.763 MILLONES A DICIEMBRE DE 2006
La Sbif informó que el mayor banco del país, Santander Santiago, reportó ganancias por $285.582 millones (US$536 millones) en el 2006. En tanto, el Banco de Chile se ubicó en el segundo lugar con una utilidad de $195.248 millones (US$367 millones).
Las utilidades de los bancos que operan en Chile sumaron $891.763 millones (US$1.675 millones) a diciembre de 2006, informó hoy la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (Sbif).
La entidad informó que el mayor banco del país, Santander Santiago, reportó ganancias por $285.582 millones (US$536 millones) en el 2006. En tanto, el Banco de Chile se ubicó en el segundo lugar con una utilidad de $195.248
millones (US$367 millones).
Por su parte, el banco BCI registró ganancias por $120.153 millones y Corpbanca logró utilidades por $39.104 millones el año pasado, dijo el regulador financiero.
A diciembre, las colocaciones totales alcanzaron a $52.782.245 millones,
con una variación de 2,22% con respecto a noviembre y de 15,41% en 12 meses. (Fuente: Economía y Negocios)
CITIGROUP ANOTÓ GANANCIAS POR US$5.130 MILLONES
Los beneficios por operaciones continuas subieron 3%.
Citigroup, el mayor banco de Estados Unidos, reportó un aumento de 3% en sus ganancias operativas del cuarto trimestre, impulsado por crecimientos en varias líneas de negocios, aunque su utilidad neta bajó frente al mismo periodo de 2005.
Las ganancias por operaciones continuas subieron a US$5.130 millones desde los US$4.970 millones de igual trimestre de 2005. Sin embargo, la utilidad neta final del grupo descendió 26% a US$5.130 millones desde los US$6.930 millones de un año antes. Los resultados del cuarto trimestre de 2005 incluyeron una ganancia extraordinaria de US$2.100 millones por la venta de la división de administración de activos de Citigroup. (Fuente: Estrategia)
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| 19 de enero de 2007 |
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COMPETENCIA EXPLICARÍA REZAGO DE ACCIÓN DE D&S
Mientras sus "compañeras" de sector lograron rentabilidades de hasta 97%, el título se resiste a acelerar el paso.
Una de las características más importantes de la rentabilidad que presentó la Bolsa de Comercio el año pasado fueron los grandes sectores ganadores ¿El líder? El retail, que de la mano de la firmeza del consumo privado, se "robó la película" en cuanto a los retornos para los inversionistas.
De esta forma, La Polar, Cencosud, Falabella y Ripley obtuvieron ganancias de 97%, 67%, 35% y 42%, respectivamente.
Sin embargo, siempre existe una excepción a la regla y, en el caso del retail, esta se dio en D&S. La compañía controlada por la familia Ibáñez estuvo gran parte de 2006 con pérdidas en sus acciones, situación que sólo se revirtió a partir del tercer trimestre, cuando la totalidad del mercado comenzó a subir, lo que llevó al papel a finalizar el año con un retorno de 12%.
Un analista, afirma que "D&S no nos gusta porque la competencia le ha afectado mucho. Aún es el líder en supermercados, pero el fuerte crecimiento de Cencosud y, en menor medida, de Falabella, le pegó en sus resultados con caídas en su Ebitda en la primera mitad del año, mientras que la venta por local equivalente ha sido negativa".
Otro analista, concuerda con que la competencia que se libró en la industria, particularmente en el área de los hipermercados compactos con la arremetida de Tottus de Falabella, mientras que Cencosud también hizo lo suyo, afectó al precio de la acción de D&S.
El experto espera que la administración de D&S logre eficiencias internas, "pero el problema es que las mejoría del margen bruto se va destinar a mejores precios, y eso no va permitir que se mejore mucho. Clave será manejar los costos de administración y ventas para obtener un repunte a nivel operacional, pero falta tiempo par ver un repunte importante en sus resultados".
Hace unos días D&S comenzó a atacar el mercado de la conveniencia con la apertura de sus nuevos supermercados Ekono, con lo cual pretende mejorar su competencia.
Ayer, la acción de D&S fue la segunda más transada de la jornada para finalizar con un avance de 0,55% y mover más de $ 4.617 millones. El papel llegó a un precio de $ 183, mientras que en lo que va del año experimenta un aumento de sólo 0,26%. (Fuente: Diario Financiero)
ACCIÓN DE ENERSIS BAJARÍA $7,7 POR TARIFAS DE SUBCONTRATACIÓN
Sin embargo, esto sería atenuado por el aumento de las tarifas en Argentina, con lo que se prevé una caída marginal de $1,3 por papel.
Un efecto moderado tendría en la valorización de las acciones de Enersis la decisión del panel de Expertos, la cual está relacionada a la determinación del valor anual del sistema de subtransmisión. Además, este impacto se vería atenuado por sus operaciones en Argentina a través de su filial Edesur, ya que se autorizó una alza en las tarifas de 15% aproximadamente.
Con la estimación que hizo el holding eléctrico al aplicar las tarifas para el sistema de subtransmisión (que forman parte de la tarifa de distribución que paga el cliente final en su cuenta mensual de electricidad), su resultado neto podría verse afectado en $23.000 millones anuales, según un analista, se espera una baja de US$460 millones en el valor de Enersis, equivalentes a $7,7 por acción.
Pero, esto se equipararía en parte por el aumento en la tarifa que recibiría de parte de Edenor. Según el analista, esto elevaría en cerca de US$380 millones el valor del holding controlado por Endesa España, lo que representaría un crecimiento de $6,4 en el valor de cada uno de sus títulos.
Así, el impacto neto de esos dos hechos en el valor del holding eléctrico sería de US$80 millones, lo que se traduciría en $1,3 por acción. De esta manera, el banco de inversión mantendrá el precio objetivo de los papeles de Enersis en $185.
Desde el pasado miércoles -cuando el mercado asimiló la resolución- las acciones de Enersis se han replegado 1,2%, cerrando ayer en $171,4. Los papeles del holding eléctrico perdieron ayer 0,9%, mientras que en sus títulos se efectuaron transacciones por $4.001 millones. (Fuente: Estrategia)
ONCE ACCIONES DEL IPSA SUBEN MÁS DE 10% DURANTE 2007
La baja de la tasa de interés, un escenario de crecimiento mejor que el de 2006 y el fuerte dinamismo del consumo son los motores que ven los analistas tras este auge.
En apenas 14 días hábiles que lleva 2007, once acciones del IPSA -una más que una de cada cuatro de las que forman este índice selectivo- han rentado más de 10%. Las mejores proyecciones de crecimiento económico respecto de 2006, la baja de 5,25 a 5% que determinó el Banco Central en la tasa de interés, y el fuerte auge que mostrará la demanda interna este año son los motores que, a juicio de los analistas, explican este auspicioso comienzo.
Salmón de entrada
Por lejos, los títulos que muestran el mayor rendimiento son los de la salmonera Invermar (48,5%), en medio de la especulación de su ingreso a un nuevo negocio relacionado con la producción de carne de cerdo.
También destacan los retornos logrados por las multitiendas La Polar, Falabella y Ripley, con repuntes de 10,6%, 13,4% y 10%, respectivamente. Un analista, explica que el apetito por estos papeles en el mercado aumentó tras el recorte en la tasa de interés, lo que reforzó las ya favorables proyecciones de expansión y resultados de este año.
El alza en el tipo de cambio, de $9,3 durante el año, es el principal factor que ha hecho que las acciones de Concha y Toro también estén en la lista de las más rentables. Para el analista, en su repunte de 13,5% también influye la baja en el precio de sus materias primas y de las mayores exportaciones.
Bolsa logra nuevo récord
Tomando distancia de la caída mayoritaria que experimentaron las principales plazas internacionales, la Bolsa local cerró la jornada de ayer con un nuevo nivel récord, superando los 2.808 puntos en el IPSA. En tanto, el precio del dólar cerró ayer con una leve baja de $0,7, hasta los $541,7, impulsada por la oferta bancaria y por el repunte del cobre en la Bolsa de Londres.
En el sector telecomunicaciones, CTC y Almendral -matriz de Entel- exhiben alzas de 10,5% y 14,3%, respectivamente. La empresa controlada por Telefónica se ha visto impactada por las especulaciones sobre una fusión con Movistar, señala un experto. A ello se suman las buenas perspectivas de resultados en el cuarto trimestre de 2006.
Almendral, por su parte, se ha favorecido por las buenas proyecciones de su principal activo, Entel. Pese a la llegada de Claro al mercado, la empresa aumentó su cuota el año pasado.
Otra acción que ha destacado es Masisa, que ha crecido casi 16,3%. Se ha visto beneficiada por los buenos indicadores del sector construcción en EE.UU., mercado en el que está muy expuesta, dice un entendido.
En el caso Vapores, que ha crecido 15,4%, la clave está en el término este año de varios contratos de arriendo de buques y la caída en el precio del petróleo, lo que mejorará sus ingresos.
Security, con un alza de 12,1%, es otra de las favorecidas debido a las buenas perspectivas para el sector financiero por el elevado nivel que se prevé para las colocaciones. En la lista de las 10 más rentables del año está también el holding SK, con 10,4%. (Fuente: Economía y Negocios)
COBRE CAE A SU VALOR MÁS BAJO DESDE MARZO DE 2006
El metal rojo cerró este viernes con una baja de 2,7% en la Bolsa de Metales de Londres, al transarse en US$ 2,47208 la libra contado grado A. En tanto, el promedio mensual y anual se ubicó en US$ 2,58049.
Con una fuerte caída de 2,7% cerró este viernes el cobre en la Bolsa de Metales de Londres (LME), al transarse en US$ 2,47208 la libra contado grado A, que se compara con los US$ 2,54057 del jueves y los US$ 2,51744 del miércoles.
El de hoy es el valor más bajo del metal rojo desde el 30 de marzo de 2006, cuando se negoció a US$ 2,45643. Producto de lo anterior, el promedio mensual y anual se ubicó en US$ 2,58049.Por su parte, la cotización futuro-3 meses finalizó en US$ 2,50383 la libra, con una variación de -2,65% respecto del jueves (US$ 2,57187).En la LME, los stocks volvieron a caer, esta vez en 5.275 toneladas métricas, a 192.975. En lo que va del año acumulan un avance de 10.175 TM (+5,57%). (Fuente: Economía y Negocios)
IPC EN ESTADOS UNIDOS SUBIÓ 2,5% EN 2006
El costo de la vida aumentó en diciembre al ritmo más intenso en ocho meses, al trepar 0,5%.
El índice de precios al consumidor se situó en 2,5% en Estados Unidos durante todo el ejercicio 2006, luego de que el costo de la vida en el país norteamericano subiera en diciembre al ritmo más intenso en ocho meses, trepando 0,5%, debido al alza de los costos de los productos energéticos, informó el Departamento de Trabajo.
Si se excluyen los precios de energía y alimentos, que son los más volátiles, el núcleo del IPC, o inflación subyacente, tuvo en diciembre un incremento de 0,2%. En todo 2006 el núcleo del IPC subió 2,6%. Cabe recordar, que en todo 2005 el IPC subió 3,4%, y su núcleo se incrementó 2,2%.
En esta línea, los funcionarios de la Reserva Federal han dicho que se mantienen inquietos ante la posibilidad de que avance la inflación, aunque las expectativas de alzas en los precios han sido relativamente bien contenidas. La Fed tiene previsto reunirse a fines de este mes, el 30 y 31 de enero, para revisar las tasas de interés.
Asimismo, en diciembre los precios de la energía subieron 4,6% tras una baja de 0,2% en noviembre y recortes mayores en septiembre y octubre. El alza en diciembre de los precios de energía fue la mayor en 11 meses, desde un avance del 5% en pasado enero, agregó el departamento. (Fuente: Estrategia)
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| 18 de enero de 2007 |
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FORUS CONFIRMÓ COMPRA DE AZALÉIA
Una junta general extraordinaria de accionistas de Forus, empresa perteneciente a la familia Swett , confirmó la compra de la totalidad de las acciones de Azacalzados, sociedad que naciera de la división de Azaléia Chile, que se había comenzado a gestar en noviembre de 2006.
La operación, confirmada durante la reunión efectuada el pasado 4 de enero de 2007, estableció el precio total de las acciones en US$3.354.000 millones ($1.811.000.000) y asignó los inventarios, junto a activos y pasivos que allí se singularizaron para todos los objetos que se comercializarán y distribuirán en el país.
Con esta transacción, Forus pasa a controlar las marcas Azaléia y Dijean, junto con acordar con la brasileña Calcados Azaléia la duración del contrato de licencia exclusiva para la comercialización de sus productos en diez años plazo, a partir del 31 de diciembre de 2006. (Fuente: Estrategia)
NUEVAS ACCIONES INVITADAS A LA FIESTA DE INICIO DE AÑO DE LA BOLSA
El impulso que le dio a la bolsa la baja en la tasa de interés, la caída del petróleo y el alza del dólar explican el "renacer" de estos papeles.
"Este 2007 podría ser el año de las rezagadas", comenta un analista al ver las altas rentabilidades que han experimentado algunas acciones como Invermar, Vapores, Security o Masisa, títulos que están lejos de formar parte de los portafolios de recomendación de las corredoras, pero que han sorprendido por sus alzas en la primera quincena del año.
A juicio de los expertos, son varios los factores que se han unido para que las acciones de segunda o tercera pantalla hoy lideren.
Un analista, explica que la decisión del Banco Central de bajar la tasa de interés el jueves le dio un nuevo impulso a la bolsa, la que reaccionó con un alza de 1,62% al llegar a los 2.741,08 puntos y anotar así un nuevo máximo. Ayer sumó cinco consecutivos.
El experto comenta que con el alza que experimentó la bolsa en 2006, "ya no hay mucho dónde invertir y cuesta encontrar papeles de primera pantalla para recomendar". La razón de esto último es que las "clásicas" acciones ya están en su precio justo y no estarían ofreciendo un valor atractivo. A pesar de lo anterior, igual recomienda acciones como Colbún o Conchatoro.
Sin embargo, el analista advierte que hay que ser cautos. "No hay que olvidar que el fundamento principal que determina el crecimiento de las acciones son los resultados de las empresas. En ese sentido, hay que ver si los resultados de las compañías acompañan ese apetito", sostiene.
Nuevas noticias
Pero no sólo la baja en la tasa de interés, lo que se traduce en una mayor liquidez por parte de los inversionistas, ha impulsado el mercado local.
El alza de 1,88% que ha tenido el dólar en lo que va del año y la baja de 14% del petróleo o US$ 8,55 también ha impacto positivamente.
Estas circunstancias, junto con noticias puntuales sobre ciertos sectores, son las que a juicio de un economista, más han impactado por ejemplo a las empresas navieras, las que tantos años estuvieron rezagadas.
"Las acciones de segunda pantalla también se están moviendo por noticias particulares. La baja del crudo, que algunos analistas pronostican que puede llegar a US$ 45 el barril debiera traer aparejado un incremento importante del comercio bilateral entre países, ya que bajan los costos", sostiene el economista.
Invermar, la acción más rentable en lo que va del año, también es citada por Montaner, el que explica que si bien no se espera que los precios del salmón se repitan este año, sí debiera haber un mayor dinamismo por la incorporación de nuevos mercados como Rusia y Japón.
IPSA en récord y Cencosud sube
La Bolsa no para y ayer marcó un nuevo máximo al subir 0,90% escalando hasta los 2.790,00 puntos, en un mercado que no mostró mayores reacciones ante el IPOM divulgado por el Banco Central. "El IPOM está positivo. Los precios de la bolsa están alineados con lo que se informó", sostuvo un operador.
Las principales alzas de ayer volvieron a estar enmarcadas nuevamente en acciones de segunda pantalla, como Capitales (13,04%) e Interocean (9,43%). El sector consumo fue el más dinámico con un alza de 1,17%. Pese a la caída del martes la acción de Cencosud logró recuperar la caída de 2,12% y escaló 2,48%. Operadores explicaron el alza por el buen momento de la bolsa, pero también porque el mercado apuesta a una arremetida por parte de la empresa y su intento por ingresar en Colombia. Mientras que Wall Street cerró a la baja después de que la inflación mayorista de diciembre fuera mayor a la esperada y a decepcionantes resultados de Intel. (Fuente: Diario Financiero)
IPC SE MANTENDRÁ EN TORNO A 2% HASTA INICIOS DE 2008
Costos laborales contenidos, menor precio del petróleo y mayor brecha del PIB, son los argumentos del Banco Central para dicho pronóstico.
El país deberá acostumbrarse a tener una inflación cercana a 2% en 12 meses, en el piso de la meta establecida por el Banco Central de 3% con una tolerancia de desviación de un punto. Y es que el ente rector informó ayer que los precios variarán en ese nivel hasta inicios de 2008.
Lo anterior obedece básicamente a tres elementos. Primero, el valor del petróleo. La abrupta caída de su precio a fines de 2006, transmitiéndose a los combustibles internos, explicó gran parte de la menor inflación a la esperada el año pasado. En efecto, en el Ipom de septiembre se proyectó un IPC a diciembre de 3,7%, mientras que finalmente fue de 2,6%. Este factor se mantendría, pues la cotización promedio sería US$57 por barril, 14% por debajo del ejercicio anterior.
Un segundo elemento es el incremento de la brecha de capacidad de la economía debido a que en 2006 la actividad creció -según se estima- sólo 4,2%, muy inferior a la tendencia, que el Central ubica en torno a 5%. A esto se suma el tercer aspecto: Costos laborales aumentando a tasas bajas.
Todo lo anterior llevó al Banco a proyectar para 2007 un IPC promedio de 2%, mientras que a diciembre llegará a 2,3%, situación que perduraría hasta inicios de próximo año. De hecho, la inflación media en ese ejercicio sería de 2,3%, aunque se incrementaría a 2,9% hacia el último mes, convergiendo al centro de la meta en el horizonte de política monetaria de 2 años.
Eso sí, el presidente instituto emisor, Vittorio Corbo, advirtió que en el trimestre en curso la variación de precios volverá transitoriamente al 3% en 12 meses producto de una baja base de comparación y las tarifas eléctricas. Luego se ubicará en el piso del rango.
Lo mismo sucedería con la inflación subyacente (IPCX), la que se mantendría entre 2% y 3% por algunos trimestres, para luego converger paulatinamente hacia 3% a diciembre de 2008. En ese plano, se consignó que esto sería coherente con un tipo de cambio real que no diferiría mayormente de sus valores más recientes. (Fuente: Estrategia)
PRINCIPALES INDICADORES ECONÓMICOS FUERON CORREGIDOS A LA BAJA EN IPOM
Se estima que las exportaciones llegarían este año a US$ 53.500 millones, 9,3% menos que lo registrado en el ejercicio anterior
Cobre: El Informe de Política Monetaria (IPOM) del Banco Central corrigió a la baja su estimación del precio promedio del metal rojo realizada en septiembre para 2007, pasando de US$ 2,75 a US$ 2,30 la libra. Tal como lo señaló el presidente del instituto emisor, Vittorio Corbo, el precio del cobre ha disminuido relativamente rápido en lo más reciente, pero en el futuro debería experimentar una reducción más lenta.
El valor del commodity se ha recortado a niveles cercanos a US$ 2,5, cerca de 25% inferior al valor registrado al cierre del IPOM anterior.
La baja estimación del precio del cobre se explica en parte por la salida de fondos de inversiones desde los mercados de productos básicos. Además, la economía de EE.UU. y de China disminuiría su demanda por este mineral.
Molibdeno: El Central destacó que el precio de este metal -el segundo producto de exportación nacional- se mantuvo en torno a los niveles del informe anterior, cuyas perspectivas se situaban en torno a los US$ 20 la libra.
Petróleo: El instituto emisor señaló que luego de aumentos sostenidos hasta mediados de 2006, su precio disminuyó en el segundo semestre del año pasado, cotizándose en los últimos días bajo US$ 60 el barril, similar a lo observado por el Central a mediados de septiembre. La predicción del Banco Central para el crudo WTI en este IPOM se corrigió a la baja de US$ 68 a US$ 57 el barril. Para 2008 se espera un nivel promedio de US$ 55 el barril.
Comercio Exterior: La autoridad monetaria bajó su proyección de superávit de la balanza comercial en el presente año, de US$ 19.900 millones a US$ 14.200 millones. En 2006 ésta acumuló un saldo de US$ 23.021,7 millones.
El saldo positivo alcanzado el año pasado fue impulsado por los niveles históricos que alcanzaron las exportaciones, llegando a cerca de los US$ 59.000 millones, en parte importante por el mayor precio del cobre y de otros productos básicos.
Asimismo, el instituto emisor corrigió a la baja su estimación para los envíos en 2007, de US$ 58.000 millones a US$ 53.500 millones.
Gasto público: El instituto emisor señaló que el aumento del gasto fiscal sigue enmarcado dentro de la regla de superávit estructural de 1% del PIB.
El alza del gasto generaría un mayor impulso en la economía, en línea con lo considerado en el informe anterior, el que también será un factor determinante del mayor crecimiento para 2007.
Empleo: Respecto al mercado laboral el Central señaló que se ha visto un sostenido crecimiento anual del empleo, en particular del asalariado. La tasa de desempleo desestacionalizada mantiene una tendencia descendiente en los últimos dos años. Asimismo, la tasa de participación laboral también ha disminuido. Durante 2006 se crearon 145 mil puestos de trabajo, lo que equivale un incremento anual de 2,3%. (Fuente: Diario Financiero)
PRODUCCIÓN INDUSTRIAL DE EEUU CRECIÓ 0,4% EN DICIEMBRE
La producción industrial de EEUU aumentó 0,4% en diciembre y los avances mayores ocurrieron en las industrias de alta tecnología y automóviles, informó hoy la Reserva Federal.
En noviembre, la producción industrial tuvo una disminución de 0,1%. En un año, la producción industrial ha subido 3%.
La utilización de la capacidad industrial de Estados Unidos subió de 81,6% en noviembre a 81,8% en diciembre.
La producción fabril subió en diciembre 0,7% después de que se mantuviera sin cambios en noviembre y bajó 0,6% en octubre.
La producción de vehículos automotores, que había subido 3,4% en noviembre, aumentó un 2,6% en diciembre.
La Reserva indicó que la producción de equipos de alta tecnología subió 2,2% en diciembre y la de equipos para empresas subió 1,6%
La producción en las minas subió 0,8% y la de las plantas de servicios públicos bajó 2,6%. (Fuente: La Tercera)
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| 17 de enero de 2007 |
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EXPECTACIÓN POR OPA SOBRE ENDESA ESPAÑA
Enersis representa sólo el 30% de Endesa España, por lo que una OPA por sus filiales no sería viable según la ley.
Una vez reiniciado el proceso de la Oferta Pública de Acciones (OPA) por los activos de Endesa España, en la cual compiten la alemana EoN y la española Gas Natural , la preocupación del mercado en Chile tiende hacia qué pasará con los activos latinoamericanos de la empresa eléctrica española y cuál será el impacto en las acciones de Endesa Chile y su matriz Enersis.
Un analista, es claro: la Ley de OPA no permitiría que esta se efectuase en ninguno de los activos subyacentes porque para que esto se produjese, tendrían que representar el 75% de los activos consolidados, lo que en la práctica no ocurre, ya que Enersis representa sólo el 30% de Endesa España.
Señala que otro elemento son los rumores de OPA, donde los accionistas minoritarios esperan un premio, pero legalmente esto no podría ocurrir. Si cabe dentro del escenario de las negociaciones una posible venta de EoN si adquiere los activos de Enersis, pero la alemana tendría que poner en la balanza entrar a un mercado desconocido para ellos o vender a los interesados: grandes empresas internacionales.
Otro analista estima que no sería mucho el efecto en las acciones que se transan en la Bolsa de Comercio "porque si la venden, lo harán a un buen precio y el negocio eléctrico anda bien. En ningún caso, sería malo".
Para otro analista, "la situación es al revés: son las filiales las que afectan a su matriz. La única razón que podría afectar sería que el controlador nuevo cambie los planes de inversión y varíe el flujo de dinero que requieren para funcionar, si esto no cambia, los negocios en América Latina deberían seguir su curso normal". (Fuente: Diario Financiero)
ACCIONES DE CENCOSUD CAYERON 2,12% TRAS DESISTIR DE COMPRA DE SUPERMERCADO EN COLOMBIA
Las acciones de Cencosud -grupo controlado por el empresario Horst Paulmann- sufrieron una fuerte caída en la Bolsa de Comercio de Santiago debido al freno que sufrió en la intención de adquirir parte de Almacenes Exito, una importante cadena de supermercados en Colombia.
En la apertura los papeles cayeron cerca de 3% luego que se informara que el grupo francés Casino Guichard ejercerá su derecho preferencial a comprar una participación de 24,5% en Exito.
Posteriormente, pasadas las 14.00 horas el descenso llegaba a 2,99% luego que la firma de Paulman anunciara que desistía de su solicitud ante el regulador financiero colombiano para lanzar una Oferta Pública de Acciones (OPA) por 100% de la propiedad de los almacenes. La firma chilena había lanzado una oferta en octubre del 2006.
Finalmente, al cierre del mercado bursátil los títulos sumaron una caída de 2,12% con un valor de $ 1.700 la acción.
Pese a salir de la competencia por Exito en Colombia, Cencosud afirmó que "continuará evaluando las alternativas disponibles y el mejor curso de acción a seguir con el objeto de ingresar a un tercer país", dijo en referencia a negocios que no estén en Chile o Argentina, donde ya cuenta con una importante presencia.
Derecho preferencial
El presidente de Exito, Gonzalo Restrepo López, declaró durante la mañana que Casino, que ya tenía 38,7% de la compañía, ejerció el derecho de preferencia y adquirió 51,3 millones de acciones ordinarias, que equivalen a otro 24%, con lo que suma 63% de la propiedad.
La compañía chilena Cencosud también aspiraba a adquirir este porcentaje ofertado por el grupo Toro, presentando el pasado 19 de octubre un acuerdo con los accionistas para comprarlo.
La familia Toro es miembro del pacto controlador de 78,9% de Exito, lo que la obligaba primero a ofrecer su participación a los otros integrantes: Casino, el Grupo Empresarial Antioqueño (GEA) y la familia Mejía.
Casino dijo que el precio de la oferta sería de $ 13.052 colombianos (unos US$ 5,90) por cada una de las 51.250.868 acciones que poseen los Toro.
Para concretar la operación, el grupo francés tuvo el respaldo económico de fondos de inversión y fue asesorada por los bancos Rotschild y JP Morgan.
La cadena francesa dijo que tenía 15 días para llegar a un acuerdo con la familia toro para determinar el procedimiento de la venta. en caso de no poder alcanzar un acuerdo, la participación se vendería en una subasta en la bolsa de colombia, en la cual casino ampliaría su oferta a otros accionistas. (Fuente: La Tercera)
BOLSA EN NUEVO RÉCORD Y YA RENTA 2,6% EN EL AÑO
Vapores y el sector financiero lideraron ayer, en que el IPSA llegó a 2.765 puntos. Mientras los papeles de Cencosud bajaron ayer, sus competidores directos, Ripley, Falabella y La Polar, mostraron importantes alzas.
El sector financiero e industrial fueron los motores que permitieron ayer al IPSA -el principal indicador de la Bolsa chilena- llegar a un nuevo récord, tras cerrar en 2.765 puntos. Con ello el índice acumula un alza durante este año de 2,6%.
Esto, pese a que el sector retail mostró una caída global de 0,29%, explicada exclusivamente por la baja de 2,12% en el precio de las acciones de Cencosud, una de las firmas que más pesa en el IPSA.
Los papeles de este gigante del retail cayeron más de 3,3% al iniciar la jornada, luego que la empresa anunciara oficialmente que su ingreso en el mercado colombiano a través de supermercados Éxito se trabó.
Pero mientras los papeles de Cencosud bajaban sus competidores directos en el negocio del retail mostraron importantes alzas. Ripley, La Polar y Falabella avanzaron ayer 1,6%, 1,2% y 1,7%, respectivamente.
Asimismo, Vapores continuó su avance, subiendo 5% por las mejores perspectivas de utilidades para este año de la compañía debido a la caída en el precio del petróleo, su principal insumo.
El mercado cambiario también tuvo ayer una jornada movida. La demanda de bancos y empresas fue el factor determinante para que el dólar cerrara en $540,3 vendedor, lo que da cuenta de un incremento de $2,8 en su precio respecto del cierre del lunes.
Según un analista, el dólar mantendrá su tendencia al alza en el corto plazo y se moverá en un rango de entre $537 y $545. Ello siempre y cuando el precio internacional del cobre se mantenga en niveles de US$ 2,5 la libra. Otro factor que para el analista puede influir es la relación del dólar con el peso mexicano: "Mientras no baje de los 11 pesos mexicanos, el dólar se debería mantener estable en Chile", sostuvo. (Fuente: Economía y Negocios)
CELULOSA ALCANZÓ VALOR HISTÓRICO Y PETRÓLEO WTI ANOTÓ BAJA DE 3,36%
Mientras, el valor del cobre subió en 0,53%.
La celulosa NBSK llegó nuevamente este año a un valor histórico de US$740,93 la tonelada, lo que significa una alza de 0,8% respecto a la jornada previa.
Factores como la fuerte demanda china y el elevado nivel de gasto en Estados Unidos, explican el incremento de su valor, que creció 22% en 2006.
Revirtiendo el panorama del lunes, el cobre registró ayer un avance de 0,53% y cerró en US$2,577 la libra en la Bolsa de Metales de Londres (BML).
Mientras, los inventarios del metal rojo cayeron en 2.550 toneladas métricas (tm), totalizando 196.900 tm.
Southern Copper Corp, uno de los mayores productores mundiales, previó que el valor del mineral se ubicará en un promedio de US$3 la libra en 2007, debido a que se espera que se mantendrán las demandas en Estados Unidos y China, según dijo el presidente de la Compañía, îscar González.
Pero no sólo el precio de las exportaciones fueron buenas noticias ayer para el país, dado que el petróleo West Texas Intermediate (WTI) experimentó una importante caída de 3,36% hasta los US$51,21 el barril, lo que representa el valor más bajo desde el 25 de mayo de 2005, cuando se cotizó en US$51,11 el barril.
En esta línea, el Fondo Monetario Internacional (FMI) redujo significativamente sus proyecciones en el precio del oro negro en 2007 hasta US$52 el barril, frente a los US$75,50 que auguró en septiembre pasado.
A su vez, el crudo Brent Forties retrocedió en 2,44%, cerrando en US$51,27 el barril. (Fuente: Estrategia)
DOW JONES BATIÓ NUEVO MÁXIMO HISTÓRICO BENEFICIADO POR RETROCESO DEL CRUDO
Endesa subió 1,6%, luego del levantamiento de las medidas cautelares impuestas a la OPA de Gas Natural.
Wall Street cerró con tendencias mixtas en sus principales indicadores, alentado por un nuevo descenso del crudo, pero afectado por los decepcionantes datos de la actividad manufacturera en el estado de Nueva York, que bajó en enero hasta los 9,1 puntos, desde los 22 de diciembre.
Los contratos futuros del crudo WTI con vencimiento en febrero, el de referencia en Estados Unidos, perdieron US$1,78 situándose en US$51,21 por barril.
Así, el Dow Jones avanzó 0,21%, hasta los 12.582,59 puntos, anotando un nuevo récord histórico en sus 110 años de historia. El S&P 500 ascendió 0,08% a 1.431,9 unidades. El Nasdaq-100 cedió 0,13%, para finalizar en los 1.842,44 enteros. Las acciones de Symantec perdieron 13,1%, tras informar que sus beneficios en 2007 serán menores a los esperados por los analistas. Mientras que los títulos de Cisco System cedieron 3%, luego de que las firmas de inversiones Prudential y Bank of America, rebajaran su recomendación de compra de las acciones de la compañía.
Europa
Afectado por el retroceso de los mercados internacionales, el Ibex-35 de Madrid se distanció del máximo histórico alcanzado en la víspera del martes, al perder 0,42% a 14.355,6 puntos. Endesa subió 1,6%, luego de que la Audiencia Provincial de Madrid levantara las medidas cautelares impuestas a la OPA de Gas Natural, cuyas acciones cedieron 0,7%. Repsol YPF descendió 1,7% por la baja del precio del crudo y un informe desfavorable. Perjudicado por el mal comportamiento de las empresas mineras y petroleras, debido al descenso del precio de las materias primas como del crudo, el FTSE-100 de Londres bajó 0,76% a 6.215,7 enteros. Antofagasta perdió 3,6%, Anglo American, 2% y Rio Tinto 1,8%. Royal Dutch Shell cedió 0,8%, mientras que British Petroleum, que fue acusada de falta de seguridad en EE.UU. en relación con el accidente de su refinería de Texas en 2005, bajó 1,4%.
El CAC-40 de París retrocedió 0,7%, con lo que rompió la tendencia alcista de las tres jornadas anteriores, finalizando por debajo de la cota psicológica de los 5.600 puntos, al cerrar en las 5.591,54 unidades. Entre las subidas más importantes destacaron las del grupo de licores Pernod, al ganar 2,2%, coincidiendo con el reparto de acciones gratuitas. Como en noviembre pasado, distribuyó una acción por cada cinco.
El DAX de Fráncfort descendió 0,22% a 6.716,82 unidades, luego de conocerse que el índice de actividad de empresas manufactureras en el estado estadounidense de Nueva York, mejoró en enero por debajo de las expectativas de los analistas.
En línea con sus pares europeos, el Mibtel de Milán perdió 0,45% a 32.349 enteros, en una jornada con ventas centradas en el sector petrolífero. Los descensos se concentraron en las petroleras, con retrocesos para Tenaris (3,7%), Saipem (2%) y Eni (0,8%).
ASIA
El Nikkei-225 de Tokio cerró en terreno negativo, al ceder levemente 0,04%, hasta las 17.202,46 unidades, debido a que los inversionistas japoneses tienen la vista puesta en la decisión que tomará mañana el Banco de Japón sobre los tipos de interés.
El Kospi 200 de Seúl retrocedió por primera vez en cuatro días tras las recientes alzas acumuladas, al bajar 0,05% a 179,73 puntos, ante la pasividad de los inversionistas en espera de que el gigante informático Intel anuncie sus resultados. (Fuente: Estrategia)
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ANÁLISIS DE CHILEMARKET
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| 16 de enero de 2007 |
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MERCADOS: NAVIERAS VIVEN UN AUSPICIOSO REPUNTE ACCIONARIO EN 2007
Ayer Vapores, Naviera y Marinsa dieron un salto en el mercado accionario local con negocios por más de $4.000 millones. En paralelo, el IPSA avanzó 0,64% y llegó a un nuevo récord (2.758 puntos).
El mercado volvió a apostar por las empresas navieras en la bolsa local este año. Dejando atrás un 2006 para olvidar, los papeles de las firmas del sector durante este año han consolidado un fuerte repunte, que comenzó a verse tímidamente a fines del año pasado empujados por una baja en los precios del petróleo, su principal insumo.
De hecho, ayer Vapores, Naviera y Marinsa dieron un salto en el mercado accionario local con negocios por más de $4.000 millones. En paralelo, el IPSA avanzó 0,64% y llegó a un nuevo récord (2.758 puntos).
La Compañía Sudamericana de Vapores (CSAV) lideró la jornada, con un alza de 5,25% y sus papeles quedaron rozando los $800 con más de $4.000 millones en negocios.
Durante 2007, esta acción ha transado casi $15.000 millones, de los cuales $6.000 millones corresponden a las dos últimas jornadas. Similar fue la suerte de los títulos Marinsa, que cerraron ayer con un alza de 4,88%, y Naviera, cuyas acciones fueron las que más crecieron ayer (9,09%).
Para un analista, el alza de las acciones de las navieras ya está internalizado en el mercado. A su juicio, la tendencia a la baja que ha tenido el petróleo en las últimas jornadas -con una caída de US$ 8 el barril en 2007- hará disminuir los costos de las empresas y, por ende, mejorará sus utilidades.
Mejor escenario
Esto permitiría revertir las pérdidas que tuvieron las compañías del rubro en 2006. CSAV registró, a septiembre del año pasado, pérdidas por US$ 111 millones. Algo similar ocurrió con la Compañía Chilena de Navegación Interoceánica (CCNI), que tuvo un saldo negativo de US$ 12,5 millones en los primeros nueve meses del año pasado.
"Esto es lo mismo que pasó con las acciones de LAN Chile. La fuerte caída del petróleo, que cerró el viernes en US$ 52,99 y su consecuente reducción de costos se iba a reflejar en un mejor resultado en la Bolsa", afirma el analista.
Otro factor que, según el analista, pudo influir en los buenos resultados de las navieras es que ayer el mercado en Estados Unidos estuvo cerrado (por la conmemoración de la muerte de Martin Luther King), favoreciendo a las empresas locales.
Según otro analista, el alza de las acciones de Vapores se gesta desde noviembre de 2006. En ese período, las acciones de la empresa han aumentado en $150. (Fuente: Economía y Negocios)
ARAUCO, MASISA Y CMPC, AFECTADAS POR INCENDIOS DE LA OCTAVA REGIÓN
En el caso de Forestal Mininco, el fuego ha destruido más de 5.300 hectáreas . La empresa estimó que las pérdidas podrían superar los US$ 10 millones.
No sólo pequeños propietarios de pequeñas viviendas o arbolado nativo ha sido arrasado por los incendios de la VIII Región , que ya han destruido 15 mil hectáreas. También grandes empresas como CMPC -y su filial Mininco-, Arauco y Masisa, que tienen en esa zona grandes extensiones de eucaliptos y pinos.
Así lo confirmó la Conaf y la Corporación de la Madera de la región del Bío bío.
Aunque esta última entidad informó que aún no tiene un catastro exacto con las superficies destruidas de cada empresa, el subgerente de Protección Forestal de Mininco, Jorge Márquez, informó que el incendio ya ha destruido más de 5.300 hectáreas pertenecientes a la forestal y estimó que las pérdidas podrían superar los
US$ 10 millones. Márquez aseguró que 2.000 personas de la empresa trabajaron el fin de semana para controlar el incendio, cuando éste presentó su punto más crítico y que esa cantidad de funcionarios ha disminuido ahora que han controlado más del 90% del fuego que afecta a sus predios. Sin embargo, el 10% que les queda por extinguir corresponde al área que representa el 90% del daño. Las comunas de San Rosendo y Cabrero son los focos que aún preocupan al interior de la forestal.
Reconoció que este incendio forestal es el tercero en gravedad que ha afectado a Forestal Mininco en su historia. El más imponente fue en 2001, seguido por los siniestros del año 2003.
Conaf
La Conaf (Corporación Nacional Forestal) informó que junto a las forestales y a los propios equipos de incendio de las compañías está trabajando arduamente para acabar con el fuego que se mantiene desde el sábado y que ya ha arrasado más de 15 mil hectáreas de eucaliptos, pinos, pastizales, matorrales y arbolado nativo.
La entidad agregó que los incendios presentados en las comunas de Hualqui y Tomé son los puntos más difíciles de controlar hasta ahora, y por eso son su prioridad. Según sus estimaciones, hoy en el transcurso de la tarde estos focos deberían quedar controlados.
Mercado de seguros
Una posibilidad de que se registre un incremento en el valor de las pólizas de seguros de incendios prevén los analistas de la industria, luego de los incendios que han afectado a 15 mil hectáreas en la VIII Región.
No obstante, un analista, explicó que de haber un efecto, éste no es inmediato. "Hay que analizar qué estaba cubierto y sobre eso analizar si habrá o no un efecto de cobertura", dijo.
Ello, debido a que los efectos se verán cuando se produzcan las negociaciones en junio de este año, debido al incremento de siniestros que se ha registrado en los últimos días en la Octava Región. Con estos nuevos incendios, 2007 se sumaría a los anteriores años considerados como "siniestrosos" por los expertos, ya que en 2005 las primas directas finalizaron con un incremento de 7,2%, según los datos de la Asociación de Aseguradores de Chile. (Fuente: Diario Financiero)
ANALISTAS VEN INMINENTE BLOQUEO A CENCOSUD EN ENTRADA A ÉXITO
Disconformes con el precio ofertado e incómodos por la "manera hostil" en que Cencosud planeó su ingreso, optarían por absorber las acciones del grupo Toro.
No hay plazo que no se cumpla ni deuda que no se pague. Mañana es el "día D" para el grupo Cencosud en su intento de entrada al cotizado mercado colombiano a través de la compra del 24,5% de las acciones de la principal cadena de supermercados, Éxito.
Pero parece que la mano no se le viene buena, así lo anuncian por lo menos los medios locales.
"(...) lo único que parece claro es que los actuales accionistas de Almacenes Éxito están dispuestos a "cerrarle" el paso a la chilena Cencosud ", publicó ayer "El Portafolio". Aunque en el mundo de los negocios, la última palabra nunca está dicha.
"En el mercado colombiano no quieren que los chilenos entren a Éxito". El juicio de una analista, es recurrente entre los consultados. Ellos concuerdan en que es muy probable que los principales accionistas ejerzan su derecho a primera oferta y se queden con las acciones que el grupo Toro ofreció a Cencosud el año pasado.
"¿Por qué vender acciones con buenos (sustentos) fundamentales a un precio menor al valor de mercado?". Esa es la interrogante que según Rodríguez deben estar haciéndose los actuales accionistas mayoritarios.
Aperturas
La inversión de 2006 de Almacenes Éxito fue de 125.800 millones de pesos colombianos, y se tradujo en la apertura del primer centro comercial propio y de 14 nuevos almacenes en el país. Además, al cierre del tercer trimestre, registró una utilidad neta de 40.052 millones de pesos, lo que representa un alza de 86,2% respecto de 2005. Hoy suman 31 almacenes Éxito, 55 almacenes Ley, 10 supermercados POMONA y 2 tiendas Q"precios, que juntos sobrepasan los 330 mil m² de área de ventas.
"El precio ofertado por Cencosud por cada acción es de $12.400, y hoy están congeladas a $15.620", explica. Además, tras la autorización de la compra del 77,5% de Carulla Vivero, se estima que la facturación aumente en US$ 3.000 millones.
¿Precio inflado?
Aunque otro analista, calculó que el precio de cotización de las acciones de Éxito (con efecto Carulla Vivero) será de $14.800 -por el alto nivel de endeudamiento y la emisión de 24,7 millones de nuevas acciones-, se especula que subirían a $16.000.
Tanto Casino (38,7%), como Sindicato Antioqueño (10%), han movido sus fichas para bloquearle el paso al holding liderado por Horst Paulmann.
La cadena francesa habría contratado a dos bancos -Banco Rotschild y JP Morgan- para que le estructuren un paquete con inversionistas pasivos, que le permitan financiar la adquisición y no pasarse del 51% de la principal cadena de supermercados colombiana.
En tanto, el Grupo Antioqueño creó el viernes pasado Otrabanda S.A. Para Rodríguez, ésta serviría para la canalización del negocio. Pero para el analista, su apertura es parte de una estrategia de escisión del portafolio del grupo.
Suramericana Inversiones explicó que Otrabanda "recibirá como aporte en especie las acciones que sus accionistas tienen en Almacenes Éxito S.A. y que representan el 8,3% del total de las acciones suscritas de dicha compañía". Este porcentaje no incluye las acciones que tiene el Grupo Nacional de Chocolates en la cadena de comercio.
Cencosud afirmó que este escenario no varía en nada su postura, porque era una de las variables contempladas desde el inicio del proceso. (Fuente: Economía y Negocios)
C.CH.C. PREVÉ ALZA EN PIB DE 5,5% CON GASTO DE 6,2% ESTE AÑO
De acuerdo al informe Mach 18, el recorte en la tasa de instancia hasta 5% el jueves pasado, fue una decisión arriesgada que tendría una duración muy limitada en el tiempo.
Según el Informe Macroeconomía y Construcción (MACh 18) del mes de enero, elaborado por la Gerencia de Estudios de la Cámara Chilena de la Construcción (C.Ch.C.), el país exhibiría un crecimiento económico de 5,5% el próximo año, con una demanda interna elevándose en 6,2%.
Mientras, el organismo privado sentenció que para que se concrete el repunte en la inversión privada este año, es clave, primero, que los grandes proyectos de inversión previstos para iniciarse en 2007 particularmente en minería y energía- no se retrasen ni se entraben por una aplicación muy celosa de las normas medioambientales. Y segundo, que la inversión más orientada a los mercados internos no se vea desalentada por amenazas de nuevos impuestos o una implementación con un tinte anti empleador de las normas laborales recientemente adoptadas. Con todo, el consumo privado, continuaría siendo un factor de estímulo relevante de la demanda interna ya que, con un peso de 60% de la misma, se expandiría un 6% en 2007.
A juicio de la C.Ch.C., el aumento previsible en el empleo y una aceleración en el crecimiento de los salarios reales -ya observable en la segunda mitad del año pasado- serán, junto a la amplia oferta de crédito, la base de un crecimiento del consumo privado por encima de la expansión de la producción.
Respecto de la inflación, el documento plantea que la evolución a la baja que han mostrado los precios de los combustibles durante el último tiempo, ha facilitado una reducción del IPC a niveles por debajo de la meta del Central. No obstante, los indicadores subyacentes están creciendo más rápido que la inflación total, por lo que existirían presiones de demanda en desarrollo, aunque aún incipientes. Si el tipo de cambio se mantiene o se deprecia levemente en el año, y si los salarios adquieren más dinamismo, como parece ser el caso, el panorama se ve menos alentador.
Con respecto a la decisión del Banco de reducir la tasa de política monetaria en 25 puntos base, por primera vez en los últimos tres años, el informe Mach 18 sentencia, que se trata de una decisión arriesgada que tendría una duración muy limitada en el tiempo.
PIB Mundial
La C.Ch.C. proyecta que en 2007 la economía mundial mantendrá un dinamismo favorable para el país, aunque menor que lo observado el año pasado. En efecto, el crecimiento mundial esperado, debidamente ponderado por el comercio con Chile, alcanzaría 3,5% en 2007Ó, consignó.
Por otro lado, los precios de los commodities debieran tender a normalizarse gradualmente en 2007. Cabe señalar que, debido a que el valor del cobre no está sujeto a las persistentes perturbaciones geopolíticas propias del mercado del crudo, se espera que el metal rojo se normalice de forma más rápida que el del petróleo. Más aún, los futuros de cobre indican que su precio tendería gradualmente a la baja en 2007, e incluso no se descarta que este alcance niveles menores que el promedio previsto para 2006. Con todo, nuestras expectativas apuntan a que los precios de estos commodities se sitúen en 2007 entorno a US$2,50 la libra de cobre y algo menos que US$58 el barril de petróleo. Adicionalmente, las tasas de interés en el mundo tenderían a subir sólo marginalmente, ya que los procesos de normalización de la política monetaria en varios países industrializados están en vías de conclusión, manifestó el organismo. (Fuente: Estrategia)
CHILE ES EL PAÍS IBEROAMERICANO CON MAYOR LIBERTAD ECONÓMICA
El Índice de 2007 de Libertad Económica, hecho público hoy martes, puntúa con las mejores notas a Hong Kong en la mayor parte de las áreas estudiadas.
Hong Kong continuó en 2006 siendo la economía más libre del mundo por décimo tercer año consecutivo, según un estudio de la Fundación Heritage y seguida de Singapur y Australia.
Chile es el primer país iberoamericano que aparece en la clasificación de economías más liberalizadas, con el undécimo puesto, mientras que España se sitúa en la vigésimo séptima posición, siendo considerados ambos de "mayormente libres".
El Índice de 2007 de Libertad Económica, hecho público hoy martes, puntúa con las mejores notas a Hong Kong en la mayor parte de las áreas estudiadas.
Estas incluyen libertad comercial, financiera y de inversión, derechos de propiedad, libertad fiscal, monetaria y laboral o independencia respecto del gobierno.
El informe, que estudia a un total de 157 economías, añade que los impuestos sobre los ingresos y los corporativos son extremadamente bajos, al tiempo que son relativamente pequeños en relación al Producto Interior Bruto (PIB).
Medición
La legislación empresarial de Hong Kong recibe la calificación de "simple," el mercado laboral la de "altamente flexible," y la inversión la de "ampliamente abierta," con prácticamente ninguna restricción al capital extranjero.
Según el informe, el sistema judicial, independiente del político y prácticamente libre de corrupción, tiene una habilidad ejemplar para proteger los derechos de propiedad.
Las autoridades de Hong Kong, a través del secretario de Finanzas, Henry Tang, se alegraron del resultado y opinaron que ellos ven "el rol del Gobierno como el de un 'facilitador'," si bien tenían un papel "irremplazable a la hora de interactuar con otros gobiernos cuando se negocia el acceso a mercados."
El estudio opina que la libertad económica mundial se mantiene estable, pero que todavía se pueden mejorar muchas cosas. (Fuente: Economía y Negocios)
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| 15 de enero de 2007 |
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RETAIL ALISTA AUMENTOS DE CAPITAL POR US$ 480 MILLONES
La Polar, Ripley y D&S preparan aumentos de capital o emisiones de bonos. El miércoles se decidirá si se suma Cencosud cuando se conozca el resultado de la "Operación Colombia".
El comienzo de año, aunque denota una baja actividad dentro de las salas de venta, será intenso para el sector retail en la bolsa. Y es que tres de las principales empresas que cotizan acciones -D&S, La Polar y Ripley- iniciarán el año con nuevas colocaciones de bonos y levantamiento de capital, tanto para financiar pasivos como para sus planes de expansión.
A este agitado inicio de año se sumaría, según se especula en el mercado, un posible aumento de capital que haría Cencosud en caso de que la llamada "Operación Colombia" finalice con un resultado positivo, esto es, que el holding chileno adquiera el 24,52% de la propiedad que la familia Toro posee en Almacenes Éxito.
Entre las tres empresas mencionadas, serían casi US$ 480 millones los que estarán en circulación, ya que La Polar, en las siguientes semanas, deberá terminar el trámite de inscripción del aumento de capital por US$ 62,8 millones anunciado en noviembre pasado, y el cual deberá ser ratificado bajo opción preferente por los actuales accionistas.
El uso de este dinero, según anunció la empresa en su oportunidad, será destinado a implementar un sistema de stock options y además, para financiar el plan de expansión.
El evento más próximo será la emisión de bonos que hará Ripley para refinanciar pasivos por un total de 6 millones de Unidades de Fomento (UF), unos US$ 204 millones, divididos en tres series.
La semana pasada la compañía terminó la ronda de reuniones con inversionistas y durante estos días Ripley prevé una llegada de órdenes de interesados para dar inicio al proceso este martes. El dinero levantado será para financiar el plan de crecimiento tanto en Chile y Perú, como también para negocios de crédito y colocaciones
Los supermercados
Dentro del sector retail los supermercados también tendrían algo que decir en estos flujos de dinero. D&S inscribió la semana pasada dos líneas de bono por un máximo de seis millones de UF, con una tasa de interés de 3,5% anual con el fin de refinanciar sus pasivos.
El bono inscrito por la matriz de Lider no sería la única acción bursátil que se pueda realizar en los primeros meses del año por un supermercado. Cencosud, con el fin de financiar su operación en Colombia, podría realizar tanto una colocación de bonos, como un aumento de capital, dependiendo de las proporciones de su estructura financiera.
n el mercado están expectantes a lo que suceda este miércoles, cuando se decida si finalmente Cencosud adquiere el 24,52% de Almacenes Éxito (perteneciente a la familia Toro) o si logra quedarse con el control de la mayor cadena de supermercados de este país. Según analistas de inversiones, es altamente probable que exista una oculta intención de transformarse en controlador de Éxito, y ello explicaría los viajes de ejecutivos del holding chileno a Bogotá durante la semana pasada.
De ser así, explican, no le bastaría con la caja de la empresa y deberán pagar el crédito puente con una serie de operaciones en la bolsa de Santiago, incrementando los US$ 480 millones que sumarán La Polar, Ripley y D&S durante los primeros meses del año. . (Fuente: Diario Financiero)
IPSA Y TASAS DE INTERÉS SUFRIRÁN EL MAYOR IMPACTO TRAS DECISIÓN DEL BANCO CENTRAL
El ministro de Hacienda, Andrés Velasco, señaló que siempre una baja de tasa es "buena noticia".
La inesperada decisión del Banco Central de bajar la tasa de política monetaria, por primera vez en tres años, de un 5,25% a 5%, provocará reacciones dispares en el mercado financiero.
Los coletazos a corto plazo son visibles: el tipo de cambio subió el viernes 0,52%, las tasas de interés nominales del sistema cayeron en hasta 16 puntos base y el IPSA de la Bolsa de Comercio de Santiago registró un alza de 1,62% marcando un nuevo récord de 2.741,08 puntos. Los principales impulsores fueron los títulos de retail. Ejemplos: los títulos de La Polar ganaron 6,33%, mientras que Falabella avanzó 0,91% y Ripley subió 3,17%
Pero también se verán efectos en el largo plazo. Según afirmaron analistas, algunos instrumentos, como los créditos hipotecarios o de consumo se verían afectados por la decisión del organismo rector. ¿Cómo? Manteniendo bajas tasas de interés, lo que, sumado a la fuerza del consumo, derivará en otro buen año para la banca en términos de colocaciones.
A su vez, el ministro de Hacienda, Andrés Velasco, al ser consultado sobre la decisión del Banco Central dijo que "se da en un contexto de menores presiones inflacionarias y de un precio del petróleo más bajo, y eso crea las condiciones para que la política monetaria sea expansiva y apoye el crecimiento".
Sin embargo, el secretario de Estado declinó referirse al impacto de esta medida sobre el precio del dólar, aunque resaltó que una baja en el tipo rector "tiene siempre un impacto positivo para las personas: reduce el costo del crédito, reduce el costo de endeudarse y reduce el costo de hacer una inversión para una pequeña empresa. En ese sentido, son siempre buenas noticias". (Fuente: Diario Financiero)
BALANZA COMERCIAL REGISTRÓ SUPERÁVIT DE US$655 MILLONES EN PRIMERA SEMANA DE ENERO
Ello al anotar exportaciones FOB por US$1.193,8 millones e importaciones FOB por US$538,1 millones, informó hoy el Banco Central.
Un superávit de US$ 655,8 millones registró la balanza comercial de Chile durante la primera semana de enero 2007, al anotar exportaciones FOB por US$ 1.193,8 millones e importaciones FOB por US$ 538,1 millones, informó hoy el Banco Central.
En el 2006, la balanza fue positiva en US$ 23.021,7 millones, por ventas por US$ 58.995,5 millones y compras por US$ 35.973,8 millones.
Cabe recordar que, conforme al XX Informe de Política Monetaria (Ipom) del 13 de septiembre de 2006, el instituto emisor espera una balanza superavitaria en US$ 19.900 millones este año, por envíos por US$ 58.100 millones e internaciones por US$ 38.200 millones. (Fuente: Economía y Negocios)
EXPORTACIONES DE COBRE CRECIERON 82% EN 2006
Con la cifra de diciembre, los envíos de cobre alcanzaron a US$33.340,4 en todo el 2006, un 82,1% más que en el año previo, debido a los altos precios internacionales del metal.
Las exportaciones de cobre de Chile, el mayor productor del metal en el mundo, fueron de US$2.148 millones en diciembre pasado, un 16,7% más que en el mismo mes del 2005, mientras que dijo el lunes el Banco Central.
Con la cifra de diciembre, los envíos de cobre alcanzaron a US$33.340,4 millones en todo el 2006, un 82,1% más que en el año previo, debido a los altos precios internacionales del metal.
El cobre es la principal exportación de Chile, equivalente a cerca de un 45% del total de los envíos del país, y los fuertes retornos por las ventas del metal permitieron elevar el superávit comercial y fiscal del país a sus máximos históricos en el 2006.
Casi en línea con el alza de las exportaciones de cobre, el precio promedio anual del metal subió un 83% en el 2006, con respecto al valor del 2005.
La industria del cobre en Chile es liderada por Codelco, seguido por la angloaustraliana BHP Billiton. También destaca la participación de AngloAmerican, Antofagasta Minerals y Phelps Dodge.
Pese a los altos precios del cobre, que en mayo del año pasado tocaron niveles récord, los valores del metal se han moderado en las últimas semanas, por mayores inventarios en los mercados internacionales y menores expectativas de crecimiento mundial para el 2007.
De hecho, las exportaciones de diciembre fueron menores a los envíos de cobre por US$2.793,9 millones en noviembre pasado.
La semana pasada, el gremio de las mineras privadas en Chile estimó que el precio del cobre sería de alrededor de 2,50 dólares la libra en el 2007, mientras que la producción llegaría a unos 5,65 millones de toneladas.
En el 2006, la producción de cobre de Chile habría alcanzado los 5,35 millones de toneladas, según estimaciones privadas. (Fuente: Economía y Negocios)
BRASIL: MERCADO AUMENTA SU PROYECCIÓN DE INFLACIÓN 2007 A 4,07%
La previsión se mantiene por debajo de la meta fijada por el gobierno, de 4,50%.
Los operadores de mercado aumentaron la proyección inflacionaria de Brasil (índice IPCA) en 2007 a 4,07%, frente a 4% la semana pasada, revela la última encuesta semanal del Banco Central, divulgada el lunes.
La previsión se mantiene por debajo de la meta fijada por el gobierno, de 4,50%.
En 2006, el aumento de precios en Brasil fue de 3,14%.
El mercado mantuvo sin cambios sus estimativas de que el Producto Interno Bruto (PIB) de Brasil creció 2,73% en 2006 y que crecerá 3,50% en 2007, indica la encuesta, realizada con un centenar de empresarios y analistas.
Los resultados del PIB en 2006 se conocerán a fines de febrero.
La encuesta del Banco Central indica que Brasil debe tener este año un superávit comercial de US$ 39.000 millones, una proyección superior de la semana pasada, de 38.600 millones.
Las inversiones extranjeras directas deben totalizar este año US$ 16.000 millones, en baja respecto a los 16.200 millones previstos hace una semana. (Fuente: Economía y Negocios)
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| 12 de enero de 2007 |
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EN ESPAÑA, ENDESA PIDE CELERIDAD A JUSTICIA SOBRE OPA
Solicita pronto pronunciamiento respecto a medida que mantiene paralizadas las OPA.
El presidente de Endesa, Manuel Pizarro, pidió ayer que el Juzgado de lo Mercantil Número 3 de Madrid se pronuncie cuanto antes sobre la OPA de Gas Natural, luego de que el Tribunal Supremo levantó la suspensión cautelar que paralizaba el proceso.
A su vez, Acciona informó que elevó su participación en el capital social de Endesa, a 21%, consolidándose como primer accionista de la eléctrica. En tanto, el grupo alemán E.ON presentó una denuncia ante la Comisión Nacional del Mercado de Valores, CNMV, para solicitar una sanción contra Acciona y Gas Natural por presunta concertación entre ambas para tomar el control de Endesa. (Fuente: Estrategia)
ACCIONES DEL BANCO DE CHILE CAEN TRAS FIN DE NEGOCIACIONES CON CITIBANK
Las acciones de la Sociedad Matriz del Banco de Chile SM-CHILE B caían un 6,74%, mientras que las del banco lo hacían en un 4,56% a las 9:50.
Una fuerte caída presentaban al inicio de la jornada bursátil las acciones ligadas la Banco de Chile tras el anuncio realizado ayer por la entidad local del fin de las "conversaciones" que mantenía con Citibank.
Las acciones de la Sociedad Matriz del Banco de Chile SM-CHILE B caían un 6,74%, mientras que las del banco lo hacían en un 4,56% a las 9:50.
En un hecho esencial enviado a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), el gerente general de Quiñenco, Francisco Pérez Mackenna, informó que "no habiéndose llegado a un acuerdo que pueda traducirse en la formalización de dicha asociación, hemos dado por terminadas las conversaciones".
El pasado 22 de diciembre el holding chileno había reconocido oficialmente a la SVS, tras una publicación, que sostenía conversaciones con el gigante norteamericano.
Tras el reconocimiento, varias fueron las tesis en torno al tipo de alianza que podrían llegar a tener las instituciones financieras, como que Citibank replicaría aquí el esquema con que tomó el control del banco mexicano Banamex; que pagaría la deuda subordinada de la institución, o que apuntaba a tener el control del segundo actor del mercado.
El término de las conversaciones no tomó muy de sorpresa al mercado, cuyos operadores desde esta semana ya hablaban de las "entrampadas negociaciones entre el Chile y el Citi", lo que se reflejó en la fuerte baja del precio de las acciones en la Bolsa. (Fuente: Economía y Negocios)
BANCO CENTRAL SORPRENDE Y BAJA A 5% LA TASA DE INTERÉS
Recorte de 25 puntos base es el primero desde enero de 2004. Expertos sostienen que este recorte podría anticipar que la autoridad monetaria tiene expectativas menores al mercado.
La reducción de 25 puntos base en la tasa de interés de política monetaria (TPM) que adoptó el Banco Central no sólo sorprendió a la mayoría de los analistas internos y externos, que proyectaban su mantención en 5,25%, sino a la minoría que auguraba que la reducción se produciría entre febrero y mayo. A algunos les causa preocupación e incluso se preguntan si en esta decisión no estaría implícito un reconocimiento de que el Central se equivocó antes al acelerar el ajuste de tasa.
Para una consultora, el acuerdo del consejo constituye una "muy mala noticia" porque de ella se podría desprender que las expectativas que tiene la autoridad monetaria para 2007 serían menores a las esperadas por el mercado.
Un economista, admite su sorpresa y no comparte la decisión. Advierte en ella el costo de tener que cambiar la decisión en un corto tiempo, dado que no percibe una relación fuerte entre el bajo crecimiento que tiene la economía y la tasa de interés. Además, hay un riesgo asociado a que la menor tasa estimule el consumo y presione la inflación.
Expertos
Más allá de los efectos que puede generar en el corto plazo la baja a 5% de la tasa de interés en el precio del dólar, el costo de los créditos hipotecarios y las tasas largas, los expertos del mercado no terminan de entender la decisión del Banco Central, sobre todo porque no ven en su análisis variaciones en el diagnóstico que lo llevó antes a mantener la tasa en 5,25%.
El Central señala en su comunicado que el entorno externo se mantiene favorable. Los precios del petróleo y del cobre han descendido en las últimas semanas con una normalización parcial más rápida que la esperada.
La actividad interna recobró cierto dinamismo, las holguras originadas en el menor crecimiento de 2006 persistirán por varios trimestres; las condiciones financieras internas permanecen favorables y las medidas de inflación total y subyacente están entre 2 y 3%, asegura el instituto emisor.
Visto así, un economista y consultor dice que el panorama internacional no se ve desmejorado ni tampoco aparece modificado el panorama inflacionario, como para haber bajado la tasa que, a los niveles actuales, tampoco es restrictiva. "La única impresión que da es un reconocimiento de que se equivocó en sus anteriores decisiones -yo creo que no fue así- y eso es malo desde el punto de vista de la credibilidad", señala el experto.
El economista queda con la sensación de que hay algo que, a lo mejor, el Banco Central no está diciendo o que los analistas no están viendo, pero le preocupa que este movimiento sea interpretado como un error en los movimientos anteriores.
El subdirector de Estudios del Central, estimaba una baja de tasa para febrero. Pero cree que el Central hizo lo correcto al hacerlo antes de dar a conocer la próxima semana el Informe de Política Monetaria (IPOM), porque hacerlo después de sus nuevas proyecciones habría sido más difícil.
Recuerda que hasta septiembre todos los analistas e incluso el Banco Central, pensaban que la TPM debía seguir subiendo, pero la inflación tuvo un cambio brusco hacia la baja y en estos momentos los bajos costos de los combustibles y la evolución general que muestran los precios, dejan espacio para bajar la tasa de interés.
Más que el movimiento en sí, a otro analista, le sorprende un nuevo giro más proactivo en política monetaria que está tomando el Central. Antes lo veía moviéndose en línea con las expectativas del mercado.
Con bajas presiones inflacionarias, la caída en el precio del petróleo y la economía creciendo bajo su potencial, el analista también veía probable una baja.
Otro analista, advierte que la baja de tasa tiene un efecto nulo en el crecimiento, donde el problema es de oferta y baja productividad.
¿Y en Europa?
El Banco de Inglaterra aumentó ayer inesperadamente su tasa de interés un cuarto de punto, dejándola en 5,25%, la tercera alza desde agosto, mientras que los estrategas del Banco Central Europeo (BCE) optaron por mantenerla en 3,5%.
El presidente del BCE, está a la espera de que se produzcan más pruebas de que la inflación está acelerándose antes de subir las tasas en la región del euro.
En tanto, la inflación sí se ha convertido en una preocupación en Inglaterra, donde se espera que ésta sobrepase la meta establecida, lo que, además, ha llevado a tres alzas de tasas desde agosto.
INFLACIÓN
EN EL CORTO plazo la inflación aumentará transitoriamente a cerca de 3% por efecto base de comparación, luego se acercará a 2% algunos trimestres para converger a 3% en torno a dos años, dice el Central. (Fuente: Economía y Negocios)
TIPO DE CAMBIO EXPUSO FUERTE AJUSTE A LA BAJA UBICÁNDOSE EN $537
La paridad retrocedió $6 respecto a la víspera, en una jornada de abultada liquidación de posiciones.
Una fuerte corrección a la baja expuso ayer el tipo de cambio, al ubicarse en puntas de $536,50 y $537,00, esto es, $6 menos que en la víspera.
La paridad exhibió este retroceso, debido al repunte que en las últimas jornadas viene registrando el precio internacional del cobre. En ese plano, volvió la calma entre los inversionistas, quienes han aprovechado de liquidar parte de sus posiciones para acceder a utilidades, luego de varias sesiones de intensa especulación en contra del peso chileno.
Efectivamente, el techo psicológico que arrojaban algunos análisis técnicos estaban ubicando el dólar en torno a $540 y ese umbral fue severamente traspasado en los días anteriores, por lo que era de esperar esta corrección, comentó un agente del sistema financiero.
En ese plano, en horas de la mañana los operadores de las mesas de dinero habían asimilado una mantención en la tasa de instancia por parte del Banco Central, por lo que tal factor no pesó en el arbitraje. No obstante, la sorpresiva reducción en los tipos podría alimentar el apetito por retomar las compras de divisas, lo que generaría una presión adversa hacia nuestra moneda.
Se sabe que la divisa está sobre su nivel de equilibrio, pero la decisión del ente rector podría generar ruido en el mercado. Con todo, más allá de los movimientos de los próximos días, en un plazo más extenso la trayectoria apuntaría hacia un ajuste a la baja más pronunciado, consignó un ejecutivo bancario. (Fuente: Estrategia)
BRASIL: INFLACIÓN SE DESACELERA A 3,14% EN 2006
La meta del Banco Central para el 2006, al igual que para el 2007, era una inflación de 4,5%, con un margen de tolerancia de dos puntos porcentuales.
La inflación de Brasil se desaceleró con fuerza en el 2006 a su menor tasa en ocho años y con holgura cumplió la meta del gobierno por tercer año consecutivo.
La inflación medida por el Índice de Precios al Consumidor Amplio (IPCA) fue de 0,48% en diciembre y de un 3,14% en todo el año pasado, informó el estatal Instituto Brasileño de Geografía y Estadística (IBGE).
Esas cifras se compararon con una inflación de un 0,31% registrada en noviembre y de un 5,69% en todo el 2005.
El IBGE dijo que la inflación del 2006 fue la menor desde 1998, cuando alcanzó a un 1,65%.
Economistas consultados por Reuters habían pronosticado, en promedio, una inflación de 0,45% para el mes pasado y de un 3,11% en el acumulado del 2006.
La meta de inflación del Banco Central para el 2006, al igual que para el 2007, era del 4,5%, con un margen de tolerancia de dos puntos porcentuales.
El Banco Central usa el IPCA para fijar su política monetaria.
El IBGE dijo que "la reducción de la tasa de inflación (en el 2006) fue determinada por la buena oferta de productos agrícolas, la influencia del tipo de cambio y menores aumentos en la energía eléctrica, telefonía y combustibles".
La mayor presión para el año provino de los sectores de salud, colegios, tarifas de autobuses urbanos y salarios de empleados domésticos, con aumentos de un 12,3, un 6,79, 8,11 y 10,73%, respectivamente, agregó. (Fuente: Economía y Negocios)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardernas
Cartera Fondos, por Pia Salas
Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas
Seguimientos de Mercados, por
Romanet Velásquez y Claudia Henríquez |
| 11 de enero de 2007 |
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ACCIONISTAS DE MALL PLAZA ORDENARÁN LA COMPAÑÍA
El lunes se formalizó la transacción que implicó la salida del mayor competidor de la propiedad de la cadena.
Satisfecho se mostró el vicepresidente ejecutivo de Falabella, Juan Cúneo, tras la compra del 22,5% que tenía Cencosud en Mall Plaza por parte de la multitienda y el resto de accionistas presentes en la propiedad de la mayor cadena de centros comerciales de Chile en un monto de US$ 135 millones.
"Está todo terminado, todo ordenado, tan amigos como antes. El contrato estaba firmado y el lunes se formalizó con el pago definitivo. Cada uno compró su parte y ahí seguimos para adelante", precisó.
Consultado por si Falabella tiene interés en vender el porcentaje de acciones que compró a Cencosud o tiene la intención de colocarlas en el mercado más adelante, respondió: "en este momento tenemos un tiempo en el cual tenemos que centrarnos en ordenar la compañía nuevamente y después de eso vamos a ver lo que se hace".
A su vez, al preguntarle si la salida de Cencosud de Mall Plaza implicará un nuevo aire para desarrollar proyectos por parte del operador de centros comerciales, dijo que siempre hay espacio. "En la vida siempre hay espacio y jamás hemos tenido un problema mayor. Teníamos una dificultad de interpretación de un contrato pero no significa que seamos enemigos (con Cencosud), ni nada por el estilo". (Fuente: Diario Financiero)
PAZ Y ENACO TRAS PORTAL BICENTENARIO
También postularon Los Silos (familia Posada), Parque Central (Mena y Ovalle) y Mipa (Inmobiliaria Monseñor Eyzaguirre).
Con 11 proyectos culminó ayer el primer día de recepción de ofertas económicas y anteproyectos para la licitación de terrenos de la Ciudad Parque Bicentenario, el proyecto urbano de 250 hectáreas ubicado en la zona sur poniente de la capital, que requerirá una inversión privada de US$1.000 millones.
El proceso busca escoger ganadores para la construcción de desarrollos inmobiliarios de baja y media densidad. Para la primera categoría (casas y edificios pequeños) se presentaron las empresas Los Andes (Enaco), Los Silos (familia Posada), Parque Central (Mena y Ovalle) y Mipa (Monseñor Eyzaguirre).
Igualmente, para la segunda opción (casas y edificios de mayor altura) postuló Paz Inmobiliaria.
Hoy, en tanto, será la recepción de ofertas económicas y anteproyectos para la construcción de inmuebles de interés social, educación y comercio. Esto último genera bastante interés, ya que empresas importantes del sector retail adquirieron las bases del proyecto.
El 26 de enero, en tanto, se realizará la apertura final de los sobres de calificación técnica y oferta económica, por lo que el Serviu estará en condiciones de anunciar los ganadores y adjudicar la licitación.
El director ejecutivo de Ciudad Parque Bicentenario, Sergio Galilea, comentó que "estamos muy contentos, al tener varias empresas interesadas se registrará una competencia y eso garantiza una licitación exitosa y una ciudad de calidad superior".
Los anteproyectos serán evaluados por un panel de expertos, que estará integrado por destacados profesionales del ámbito urbano y habitacional. Entre los integrantes del comité está Juan Sabbagh, presidente nacional del Colegio de Arquitectos; José Ramón Ugarte, past president de la misma organización; Humberto Eliash, arquitecto y Germán Bannen, arquitecto y Premio Nacional de Urbanismo. (Fuente: Diario Financiero)
PRENSA ESPAÑOLA ESPECULA SOBRE LA VIABILIDAD DE UNA FUSIÓN ENTRE SANTANDER Y BBVA
En alguna ocasión, incluso, sobre las mesas de operaciones ha flotado el rumor de que Santander iba a lanzar una opa sobre la entidad presidida por Francisco González.
Sería posible una fusión entre Santander y BBVA? Sin duda alguna. Pero, ¿es probable? A primera vista, no. Durante los últimos meses la acción de BBVA ha experimentado repentinos repuntes motivados por los rumores sobre la posibilidad de que algún gran grupo bancario tenga interés en la entidad española.
En alguna ocasión, incluso, sobre las mesas de operaciones ha flotado el rumor de que Santander iba a lanzar una opa sobre la entidad presidida por Francisco González.
Según señaló Cincodias.com, el propio Emilio Botín, preguntado al respecto, ha rechazado de plano esta posibilidad que, sin embargo, no descartan algunas casas de análisis si confluyen una serie de circunstancias.
La entidad alemana Dresdner Kleinwort, en un informe publicado ayer, analiza la probabilidad de una megafusión entre los dos grandes bancos españoles, y la cifra que le sale es un nada desdeñable 27% a favor de la megafusión. Los analistas de Dresdner reconocen que el consenso del mercado lo ve poco probable, pero opinan que esta circunstancia puede suceder sólo si BBVA es opado por un grupo extranjero.
"Citigroup es un candidato posible, pero creemos que Bank of America es un comprador potencial más creíble de activos de banca minorista", señala la entidad alemana. "Al margen del candidato extranjero, creemos que Santander podría contraofertar. Aunque una fusión podría ser perjudicial y modestamente dilutiva, Santander puede preferirla a los riesgos de tener un elefante global en su patio trasero".
Otro escenario que daría pie a una contraopa, aunque menos probable, sería una fusión amistosa de BBVA con un grupo extranjero. "No creo posible que se produzca una opa amistosa. BBVA es un banco comprador", sostiene Alberto Alonso, gestor de renta variable de Inversis Banco. Es decir, que su vocación es de depredador, no de presa.
El caso es que BBVA es un plato apetitoso. Primero, porque tiene una de las rentabilidades sobre fondos propios (ROE) más altas de toda Europa. Segundo, porque en su accionariado no hay un núcleo duro que pueda vetar la operación. Y tercero, porque adquirir BBVA permitiría al comprador diversificar su balance con una elevada presencia en América Latina.
Según Dresdner Kleinwort, tan sólo los cuatro mayores bancos de mundo -Citigroup, Bank of America, HSBC y JPMorgan Chase- podrían permitirse la compra de BBVA, presumiendo que se paga una prima del 20% o 78.000 millones de euros por la totalidad del grupo español. Al cierre de ayer, la entidad española tenía un valor en Bolsa de 65.392 millones de euros.
Tres de los cuatro grupos bancarios son estadounidenses, lo que supone una ventaja porque el principal riesgo para los resultados de BBVA a medio plazo es el descenso del dólar. Para un banco estadounidense esto no es problema.
"Cualquiera de estos grupos saben que, si lanzan una oferta sobre BBVA, Santander entrará en la puja y la guerra puede ser muy larga. Eso tiene un precio que no todos pueden asumir", afirma Alonso.
El grupo resultante de una fusión entre los dos grupos españoles sería el cuarto más grande del mundo, con una capitalización a cierre de ayer de 153.703 millones de euros.
Los analistas ponen de relieve el papel del Gobierno en caso de una opa extranjera sobre el BBVA, que muy probablemente pondría cortapisas a la operación, mientras que favorecería que Santander ejerciera de caballero blanco y contraopara. "Los políticos y los medios de comunicación estarían claramente a favor, desde nuestro punto de vista, de mantener un BBVA español", señalan en Dresdner. "Santander lograría comprar BBVA y ser visto como el protector del interés nacional al mismo tiempo", apuntan. (Fuente: Economía y Negocios)
COMERCIO TOTAL ENTRE CHILE Y EE.UU. CRECIÓ UN 36% A NOVIEMBRE 2006
En tanto, el intercambio total entre ambos países creció en los primeros 11 meses de 2006 un 134% más que en igual período de 2003, antes de que entrara en vigencia el Tratado de Libre Comercio entre los dos países.
El comercio total entre Chile y Estados Unidos creció un 36% entre enero y noviembre de 2006, comparado con igual periodo del 2005, informó la Cámara Chileno Norteamericana de Comercio (AmCham) en su último informe de comercio bilateral.
Durante los primeros once meses del 2006, las exportaciones chilenas a EE.UU. aumentaron en un 51% comparado con igual período del 2005, alcanzando US$ 8.272 millones.
Desde noviembre del 2003 a noviembre del 2006 las exportaciones muestran un crecimiento de 159%, informó AmCham.
Por otra parte, las importaciones desde Estados Unidos hacia Chile crecieron en un 16% durante los primeros once meses de 2006, alcanzando US$ 5.062 millones. Los aceites de petróleo influyeron bastante en el valor total de las importaciones. Si se excluyen éstos, la tasa de crecimiento de las importaciones aumenta aun 19% comparado con igual periodo del 2005. Entre noviembre del 2003 y noviembre de este año las importaciones muestran un crecimiento de 102%.
En total, el comercio fue un 36% mayor que en el periodo igual del año 2005 y un 134% mayor que en observado en el mismo periodo del 2003, antes de que entrara en vigencia el Tratado de Libre Comercio entre los dos países (entró en vigencia el 1 de enero del 2004).
Cobre y aceites petróleo
El cobre refinado, incluyendo cátodos, continúa siendo la primera categoría entre las exportaciones, con US$3.210 millones y 39% del total del valor. Los filetes de salmón ocupan el segundo lugar, con US$ 712,4 millones y 8,61% del total y el cobre no refinado en el tercer lugar, con US$ 475,9 millones y 5,8% del total de las exportaciones.
Aunque el cobre contribuyó al crecimiento de las exportaciones en este período, si se excluyen estos envíos, la tasa de crecimiento de las exportaciones se sitúa en 19%. Además, las exportaciones aumentaron un 42% en términos de volumen y crecieron 160% en términos de valor, comparado con el mismo periodo del 2005.
En total, 2.008 empresas exportaron 1.956 distintos productos a EE.UU. entre enero y noviembre de 2006. Esto implica una disminución del 1% en el número de empresas exportando y una disminución del 4,8% en la cantidad de productos, en relación al mismo período del 2005.
Por otra parte, las mayores categorías de importaciones desde EE.UU. durante los primeros once mes de 2006 fueron los aceites de petróleo, excepto el crudo (incluyendo gas oil, diesel oil y gasolina) por un valor de US$ 1.065 millones y 21% del total; y en segundo lugar, vehículos automóviles para el transporte de mercancías con US$ 282,8 millones y 5,6% del total; la importación de máquinas automáticas para procesamiento de datos (incluyendo computadores y impresoras) alcanzó los US$ 177.5 millones y 3,5% del total, mientras que las máquinas como topadoras, niveladoras y excavadoras para la industria minera y construcción mientras alcanzó los US$ 174,1 millones y 3,4% del total.
Así como el cobre tuvo una incidencia importante en el alza de exportaciones hacia EE.UU., los aceites de petróleo han sido un factor importante en las importaciones desde ese país. Considerando sólo las importaciones de los aceites de petróleo en los primeros once meses de 2006, se observa que aumentaron en 9% en términos de valor respecto de igual período del 2005. Las demás importaciones tuvieron un crecimiento en valor de un 19% durante este periodo con respecto del los primeros once meses de 2005, informó AmCham.
Un total de 11.287 empresas importaron 4.993 distintos productos de los EE.UU. entre enero y noviembre 2006. Esto significa un aumento de 5% de empresas importadoras desde EE.UU. y un aumento del 0,7% de productos, en relación con igual período del 2005.
Por último, considerando sólo el mes de noviembre del 2006, las exportaciones tuvo una disminución de un 1,3% comparado con a las del mismo mes del año pasado y las importaciones aumentaron un 29,6% comparado con noviembre de 2005.
Durante este mes EE.UU. ocupó el primer lugar como país importador a Chile y representa el 15,9% del total de las importaciones, seguido de la Argentina (13%) y Brasil (12,2%). Por otro lado, Estados Unidos continúa siendo el primer destino de las exportaciones chilenas, con una representación del 16%, seguido de Japón (10,7%) y China (8,8%). (Fuente: Economía y Negocios)
EE.UU: DOW JONES SUBIÓ 0,21% EN LA BOLSA DE NUEVA YORK
Al final de las operaciones, el Dow Jones Industrial Average (DJIA) había avanzado 25,56 puntos, a 12.442,16 unidades, mientras el índice compuesto Nasdaq, subió 15,50 puntos, a 2.459,33.
La Bolsa de Nueva York terminó al alza el miércoles, impulsada por los resultados del grupo de aluminio Alcoa y por el entusiasmo despertado por el nuevo iPhone de Apple: el índice Dow Jones subió 0,21%, mientras que el Nasdaq subió 0,63%.
Al final de las operaciones, el Dow Jones Industrial Average (DJIA) había avanzado 25,56 puntos, a 12.442,16 unidades, mientras el índice compuesto Nasdaq, subió 15,50 puntos, a 2.459,33.
El índice ampliado Standard and Poor's 500 subió por su parte 0,19% (+2,74 puntos) a 1.414,85.
Wall Street había abierto en baja para después subir a mitad de la jornada.
"Cuando se mira la caída de las cotizaciones del petróleo y de las materias primas, se puede tener la impresión de que estamos presenciando una desaceleración económica mundial", destacó Art Hogan, analista de Jefferies.
"Pero hoy el mercado está más racional y ha visto que a partir de ahora habrá más buenas que malas noticias, especialmente con la presentación de nuevos productos en el salón MacWorld, en el Consumer Electronics Show de Las Vegas, o en el Salón del Automóvil de Detroit", destacó.
Por otra parte, "no ha habido mucha información sobre resultados" cuando la temporada de publicación de balances acaba de comenzar, destacó Hogan.
Entre los indicadores económicos, el déficit comercial estadounidense retrocedió a 58.200 millones de dólares en noviembre, contra 58.800 millones en octubre, cuando los analistas preveían un déficit de 59.500 millones de dólares.
Los precios del petróleo volvieron a caer el miércoles, cuando el barril de crudo perdió 1,62 dólares para terminar la jornada a 54,02 dólares, su cotización más baja desde el 10 de junio de 2005.
En cuanto a las empresas, el gigante estadounidense del aluminio Alcoa (+6,03% a 30,24 dólares) lanzó la temporada de resultados anunciando utilidades netas de 2.248 millones de dólares (+82%) en 2006, gracias a los precios elevados del aluminio y al vigor del mercado aeronáutico.
Apple subió 4,79% a 97 dólares, tras haber aumentado un 8% el martes. El fabricante informático continuaba beneficiándose con la presentación el martes de su "iPhone" un nuevo producto que incluye teléfono móvil, reproductor de música digital y navegador de internet, lo que suscitó comentarios favorables de analistas.
En el mercado de títulos, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años subió a 4,682%, contra 4,656% el martes, y el de los de 30 años de plazo subió a 4,770% contra 4,738%. (Fuente: Economía y Negocios)
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| 10 de enero de 2007 |
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CUATRO DE LAS SEIS DEBUTANTES DEL IPSA LLEVAN SALDO POSITIVO
Las acciones de la salmonera Invermar, que son líderes del grupo y de la Bolsa completa, han subido casi 28% en el año.
Cuatro de las seis acciones que este año se incorporaron al IPSA han tenido una primera semana con rentabilidades positivas.
La salmonera Invermar lleva por lejos la delantera. Anota un rendimiento de 28% en el año en medio de la especulación de su ingreso a un nuevo negocio relacionado con la producción de carne de cerdo, señalaron corredores de bolsa. A ello se suma el alto nivel en el precio del salmón, confirmó un economista.
Le siguen las acciones de Sigdo Koppers, papel que ha avanzado más de 5,5%. Inversiones Campos Chilenos (Campos) ha crecido en la primera semana del año 1,15% y Colo Colo avanzó 3,2% en el período, apoyado por los ingresos que el club deportivo va a recibir este año por su participación en la Copa Libertadores de América.
Los únicos papeles debutantes que muestran un desempeño negativo son Ripley e IAM, con caídas de 1,33% y 1,5%, respectivamente.
En tanto, la jornada bursátil de ayer fue -al igual que la sesión del lunes- a la baja, en directa correlación con sus referentes internacionales. La caída del precio del petróleo en los mercados globales impactó a las empresas relacionadas al sector energético, arrastrando con ellas los principales indicadores bursátiles. Las acciones del grupo Luksic fueron castigadas porque el mercado especula sobre trabas en las conversaciones entre Banco de Chile y Citibank. (Fuente: Economía y Negocios)
ACCIONES DE VIÑAS CONCHA Y TORO Y SAN PEDRO IMPULSADAS POR ALZA DEL DÓLAR
Ambos títulos muestran un avance de 9,38% y 8,55%, respectivamente, luego de meses de fuertes retrocesos.
El salto de $ 10,80 que ha experimentado el dólar en el mercado local desde que inició el año tiene a muchos inversionistas alegres, sobre todo a aquellos que aún mantienen posiciones en las dos principales viñas que cotizan en la Bolsa. Y es que este sería el sector que más se está beneficiando con el alza del tipo de cambio.
San Pedro, viña perteneciente al grupo Luksic, es una de ellas. La vitivinícola ha escalado 8,55% en el mes, en contraste con el retroceso de 10,59% que experimentó en 2006.
Pese a esto, aún la recomendación es "mantener", aunque los expertos no dudan en que, de seguir la tendencia alcista para el tipo de cambio, este sector debería repuntar.
La que se roba la película es Concha y Toro. Esta empresa ha mostrado sostenidas alzas en los primeros días de 2007 de la mano del alza del dólar (totalizando una ganancia de 9,38%), pero también debido a una serie de recomendaciones de compra, las que se fundamentan en sus volúmenes de exportación y un constante reforzamiento de la marca a nivel internacional.
"Sin duda que el tema del tipo de cambio ha sido un gran impulsor para las rentabilidades que han mostrado por estos días estas empresas que habían estado muy rezagadas. El tipo de cambio ha hecho que se vuelva a pensar en las compañías exportadoras", comenta un analista.
El experto agrega que un alza del dólar permanente también podría beneficiar a otros sectores exportadores que hoy cotizan en la Bolsa como el forestal o las navieras. Sin embargo, las firmas forestales estarían siendo beneficiadas más bien por el alza en el precio de la celulosa.
Otro analista, comenta que si bien el alza en la divisa estadounidense es un factor que objetivamente beneficia a los exportadores, estas alzas podrían ser limitadas. "Probablemente el dólar suba $ 10 más, pero sigue siendo un tipo de cambio poco competitivo para el sector. Un precio de $ 540 no significa el renacer del sector", explica.
Pese a ello, en tanto ambos analistas tienen recomendación de "compra" para Concha y Toro con precios objetivos de $ 950 y $ 940, respectivamente, para diciembre 2007. (Fuente: Diario Financiero)
MERCADO REDUCE A 5,2% EXPECTATIVA DE PIB PARA 2007
Tal como se anticipó en el último sondeo a economistas, de acuerdo a la encuesta de expectativas que ayer publicó el Banco Central, los agentes privados corrigieron a la baja su estimación de PIB para este año, desde un 5,3% previsto en el informe de diciembre último hasta un 5,2% en el correspondiente a enero.
La muestra, que recoge las proyecciones de 35 agentes privados, consignó además que el Imacec en el pasado mes se habría elevado 4,1% anual.
Mientras, se prevé que la inflación aumentaría 0,1% en enero y, en promedio, lo haría en torno a 0,3% en febrero-marzo. En términos anuales, se anticipa que 2007 cerrará con un alza en el IPC de 3%, igual tasa que se observaría en 2008.
En ese contexto, no se consideran cambios en el tipo rector durante este ejercicio, y sólo se consignaría un aumento de hasta 5,5% en 2008.
Para el tipo de cambio, la media de los pronósticos apunta a un valor de $540 en los próximos dos meses; de $550 hacia fines de año; y de $560 en diciembre de 2008. (Fuente: Estrategia)
SONAMI PROYECTA PRECIO DEL COBRE A US$2,50 LA LIBRA EN 2007
Este precio estaría acompañado con un aumento de la producción de 6% a 5,650 millones de toneladas métricas (tmf).
En un precio promedio de US$2,50 la libra se ubicaría el cobre durante el 2007, según estimó hoy la Sociedad Nacional de Minería, Sonami.
Este precio estaría acompañado con un aumento de la producción de 6%, lo que se traduce en cerca de 300 mil toneladas más que en 2006 llegando así a 5,650 millones de toneladas métricas (tmf) en 2007.
En tanto, las exportaciones mineras caerían un -12% respecto del 2006 a US$34.000 millones.
El cobre cerró el 2006 con un precio promedio anual de US$3,053 la libra un 83% superior al que se registró en el 2005. "Superando nuevamente todas las expectativas, el precio del cobre se elevó al nivel real más alto observado desde 1986", señaló la entidad gremial.
El presidente de la Sonami, Alfredo Ovalle, explicó que la mayor producción estará determinada por el crecimiento de 8% de la minería privada, mientras que para la producción de Codelco estima una leve disminución de 0,6%.
Según la entidad la producción de cobre 2006 habría llegado a las 5,3 millones de toneladas, un nivel similar al alcanzado en 2005, lo que está determinado por un aumento de 2% de la producción privada y un descenso de 4% en Codelco.
Más metales
Respecto al oro, se espera una producción de 43 mil kilos de fino, que es 5% superior a la de este año y en plata una leve disminución de 5%, para alcanzar un nivel de 1.400.000 kilos.
Considerando lo anterior, y las proyecciones de producción de otros minerales metálicos y no metálicos, el sector minero crecerá cerca de 5% en el 2007.
En el 2006 la inversión en el sector minero alcanzó un monto cercano a US$ 2.000 millones, proyectándose una inversión del orden US$ 2.500 millones para el 2007 y una inversión minera total de US$ 13.500 millones para el período 2006-2010. Entre los principales proyectos que concentran la inversión proyectada destacan el Tranque de Relave de Los Pelambres y el Proyecto Pascua Lama en el sector privado, y los Gaby y Expansión de Andina en el público.
De concretarse esa inversión, la producción de cobre se elevaría a 6.200.000 toneladas al 2010. (Fuente: Economía y Negocios)
DÉFICIT COMERCIAL DE EEUU BAJÓ 1% EN NOVIEMBRE
El déficit de Estados Unidos en su comercio exterior de bienes y servicios bajó 1% en noviembre y quedó en 58.200 millones de dólares, informó hoy el Departamento de Comercio.
El descenso sorprendió a la mayoría de los analistas que, después de un déficit de 58.800 millones de dólares en octubre, habían calculado que el desequilibrio de noviembre estaría cerca de los 60.000 millones de dólares. El déficit registrado ese mes fue el más bajo desde julio desde 2005.
La debilidad del dólar y un mayor ritmo de actividad económica en Europa y Asia han fortalecido la demanda de productos hechos en Estados Unidos.
Durante todo el año pasado el valor del dólar bajó 3,8% frente a una canasta de las monedas de los principales socios comerciales de EEUU.
A su vez, el acortamiento del déficit comercial habrá contribuido a un mayor ritmo de crecimiento de la economía de EEUU a pesar de la paralización en el sector de la construcción y el bajo ritmo de actividad en las fábricas.
En noviembre, las exportaciones de EEUU subieron 0,9% y llegaron a un valor de 124.800 millones de dólares.
Los avances principales ocurrieron en las ventas de aviones, vehículos automotores y equipos de telecomunicaciones.
Las importaciones totales de bienes y servicios subieron 0,3% y llegaron a un valor de 183.000 millones de dólares.
Las importaciones de bienes subieron de 38.200 millones a 39.100 millones de dólares, como resultado de la demanda de juguetes, televisores y ropas. (Fuente: La Tercera)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
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Claudio Cardenas
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Romanet Velásquez y Claudia Henríquez |
| 09 de enero de 2007 |
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CCU AUMENTÓ 9,2% SUS VOLÚMENES DE VENTAS
La principal compañía cervecera del país sumó 10,9 millones de hectolitros vendidos durante el periodo pasado.
La compañía de Cervecerías Unidas (CCU), controlada por los grupos Luksic y Heineken, y que corresponde al mayor consorcio cervecero a nivel nacional y el segundo de Argentina, obtuvo volúmenes de ventas por 10,9 millones de hectolitros acumulados durante 2006, lo que implica un incremento de 9,2% respecto al año anterior.
La compañía que además se ubica como el segundo mayor productor de vinos y el tercero en el rubro de bebidas gaseosas en Chile, al cuarto semestre del año recién pasado, registró ventas por 3,3 millones de hectolitros, 7,4% superior a lo obtenido durante el mismo lapso de 2005.
En el mercado argentino, CCU consiguió aumentar su volumen de ventas en 8%, lo que significó más de 2,4 millones de hectolitros, mientras que al cuarto trimestre los resultados en el país vecino sumaron más de 838 mil hectolitros, con una variación positiva de 11,6%, frente al mismo lapso del año anterior. (Fuente: Estrategia)
D&S RELANZA FORMATO DE DESCUENTO EKONO
La nueva unidad de negocios de D&S, Ekono, ofrece un novedoso concepto, con 350 metros cuadrados de sala de venta para realizar compras rápidas, con buen acceso, a precios económicos y con un surtido de más de mil productos para los consumidores.
A partir de enero, D&S tiene una nueva apuesta para el mercado nacional: los supermercados de descuento.
La nueva unidad de negocios, bajo el nombre de Ekono, apunta a entregar productos a precios económicos en sectores geográficos cercanos al consumidor.
El objetivo para este año es inaugurar 30 locales en la Región Metropolitana. Providencia y Santiago son las comunas que estrenarán los dos primeros eKono que se abren a público hoy.
Ubicados en las calles Providencia y Alameda, respectivamente, estos supermercados de 350 metros cuadrados de sala de venta son sólo el inicio de esta oferta, a los que se sumarán ocho más durante este mes en La Reina, Santiago Centro, Ñuñoa, Recoleta, La Florida y Puente Alto.
El gerente general de ekono, Juan Pablo Vega, afirmó que "estamos orgullosos de ser los primeros en introducir al mercado nacional el formato de supermercados de descuento, que se caracteriza por entregar precios más económicos con una canasta de productos que cubre todas las necesidades de los consumidores en las áreas de alimentación, perfumería y limpieza, ofreciendo un mayor acceso a la población por las ubicaciones donde se emplazan los ekono".
Para lograr este descuento y siguiendo exitosos modelos internacionales como el de las cadenas alemanas Aldi y Lidl y otros de Ecuador y Brasil, ekono ha optimizado los procesos de la tienda reduciendo al máximo los costos de operación, con una infraestructura simple y austera, un surtido adecuado de productos, personal capacitado para desempeñar múltiples funciones (caja, reposición, aseo, entre otras) y un centro propio de distribución de 10.000 metros cuadrados ubicado en la comuna de Pudahuel.
La inversión, que incluye la remodelación y el equipamiento de cada local, alcanza los $220 millones aproximadamente. Cada ekono funcionará bajo la figura de arrendamiento o leasing.
Vega señaló que "el consumidor encontrará en este supermercado de descuento un surtido de 1.300 productos, tanto en la marca referente de la categoría como en la nueva marca propia e!, la cual es de calidad equivalente pero a un precio menor que la tradicional". (Fuente: Economía y Negocios)
EXPERTOS REDUCEN PROYECCIÓN DE CRECIMIENTO 2006 A 4,4%
Los encuestados estimaron, además, que el instituto emisor mantendría la tasa de política monetaria en su actual rango de 5,25% durante el 2007, para subirla a 5,50% hacia diciembre de 2008.
Banco Central: Encuesta de Expectativas Económicas Enero 2007
A una tasa de 4,4% crecerá la actividad económica en 2006, según los expertos consultados en la Encuesta de Expectativas Económicas, que entregó hoy el Banco Central.
Los encuestados estimaron, además, que el instituto emisor mantendría la tasa de política monetaria en su actual rango de 5,25% durante el 2007, para subirla a 5,50% hacia diciembre de 2008.
Esto significa una reducción de 1,1 punto porcentual desde enero de 2006, cuando, en la misma encuesta, se estimó que la actividad crecería a una tasa de 5,5%. También representa una baja desde la estimación de noviembre, cuando el consenso era 4,5%.
La cifra proyectada es significativamente menor a lo que estima el propio Banco Central, que en su último Informe de Política Monetaria (IPoM) de septiembre de 2006, estimó una expansión dentro de un rango de entre 4,75 - 5,25%.
Por otra parte, se prevé que el Imacec de enero registraría una variación de 4,1%, cifra significativamente menor a la proyectada en enero de 2006 (5,7%).
Tipo de cambio e inflación
Respecto del tipo de cambio, los consultados estiman que dentro de los próximos dos meses se situará en $540, cifra superior a los $530 proyectados en diciembre. Dentro de 11 meses, en tanto, el tipo de cambio se ubicaría en torno a los $550.
En tanto, los encuestados proyectan que la inflación para enero estará en torno a 0,1%, mientras que en los dos meses siguientes será de 0,3%, alcanzando en 2007 una cifra anualizada de 3%. (Fuente: Economía y Negocios)
INVERSIÓN EXTRANJERA AUMENTÓ 40,5% HASTA OCTUBRE DE 2006
Comité de Inversiones Extranjeras destacó la inversión en el sector electricidad, gas y agua de la firma canadiense Brookfield Asset Management en la compra de Transelec.
La inversión extranjera directa (IED) materializada entre enero y octubre de 2006 alcanzó US$ 4.054,9 millones, con lo que registró un aumento de 40,5% respecto a igual período del año anterior, en que se concretaron US$ 2.886,9 millones.
Así lo informó ayer el Comité de Inversiones Extranjeras (CIE), que además precisó que durante el período se materializaron 98 solicitudes vía D.L.600, entre las que destacó la inversión en el sector electricidad, gas y agua de la firma canadiense Brookfield Asset Management en la compra de Transelec. De hecho, este sector fue el que recibió la más alta IED materializada con un monto de US$ 1.193 millones, equivalente a un 53,5% del total.
En segundo lugar se ubicó el sector minería con una inversión de US$ 443 millones, equivalente a un 19,9%. En este rubro, la autoridad mencionó la inversión de Minera Escondida y en minería industrial, la inversión de la empresa alemana K+S Salt of the Americas Holding.
También sobresalieron los capitales en el sector servicios -con un 11,5% del total, o sea, US$ 256 millones- como los de la empresa de EE.UU. Laureate Internacional en Sylvan Chile Ltda. y en Inversiones en Educación Ltda.
Asimismo, en Transporte y Comunicaciones, con una inversión de US$ 221 millones equivalente a un 9,9%, figuraron las inversiones de la empresa italiana Autostrade Sudamérica en la compra de la Concesionaria Nueva Costanera S.A.
Origen
En el período en cuestión, los capitales provinieron principalmente de Canadá (54%), EE.UU. (9,6%) y Australia (7,2%). El D.L. 600 canalizó el 55% de la IED materializada durante enero-octubre de 2006, esto es US$ 2.230,9 millones; un crecimiento de 42,6% respecto del mismo periodo del año anterior. (Fuente: Diario Financiero)
WALL STREET CERRÓ AL ALZA IMPULSADO POR DESCENSO DEL CRUDO Y ACCIONES TECNOLÓGICAS
Madrid finalizó levemente con un avance, al sumar 0,12%, beneficiado por Telefónica.
Wall Street cerró con un leve avance, tras una jornada volátil, marcada por la baja del crudo y la demanda de acciones del sector tecnológico, fruto de los favorables comentarios de la firma de inversiones UBS. El Dow Jones, principal indicador neoyorquino, sumó 0,21% a 12.423,49 unidades. El S&P 500 trepó 0,22% a 1.412,84 puntos. El Nasdaq-100 mejoró 0,1% a 1.787,14 enteros. UBS mejoró sus proyecciones de beneficios para el sector tecnológico en su generalidad y subió la recomendación de las acciones de IBM y EMC. Así, los títulos de la primera se elevaron 1,5%, su nivel más alto en cerca de tres años, mientras que los de la segunda ganaron 3,4%.
Europa
El Ibex-35 de Madrid cerró levemente al alza, al sumar 0,12% a 14.322,3 unidades, impulsado principalmente por Telefónica, en una jornada marcada por la volatilidad en los precios del crudo y la apertura a la baja de Nueva York. La gran protagonista de la jornada fue la empresa de telefonía, que con su incremento de 0,9% y una negociación cercana al millón de euros por los ingresos que generaría la venta de su filial O2, contrarrestó el descenso del resto de los grandes títulos de Madrid.
El FTSE-100 de Londres cerró a la baja, al perder 0,42% a 6.194,2 enteros, afectado por el retroceso de las empresas farmacéuticas y del sector inmobiliario.
El CAC-40 de París, que había estado avanzando durante buena parte de la jornada, se vio presionado por la apertura negativa de Wall Street, que frenó la carrera alcista de París, sumando un leve 0,02% a 5.518,59 puntos.
El DAX de Fráncfort subió 0,22% a 6.607,59 unidades, después de haber retrocedido el viernes pasado, impulsado por la mejora en la cotización del fabricante de software para empresas SAP. Los valores de la empresa germana se vieron beneficiados por la publicación de un informe del Deutsche Bank, que valoró como realista la previsión de la empresa de que la acción alcanzará los 75 euros en 2010. La cotización de SAP subió 3,4%.
El Mibtel de Milán cerró levemente a la baja, al ceder 0,15% a 31.888 enteros, afectado por la apertura negativa registrada en Wall Street.
Asia
El Nikkei-225 de Tokio permaneció cerrado en la jornada de ayer, por ser día festivo en el país asiático.
Tras el retroceso del viernes en Wall Street, el Kospi 200 de Seúl experimentó un fuerte descenso presionado por la venta de los inversionistas extranjeros e institucionales, al ceder 1,13% a 177,08 unidades. (Fuente: Estrategia)
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| 08 de enero de 2007 |
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EMPRESAS "LEVANTARON" RECURSOS POR US$ 2.008 MILLONES EN BOLSA EN 2006
Para el presente ejercicio ya están confirmados los aumentos de capital de San Pedro y La Polar, que recaudarían cerca de US$ 81 millones.
Fueron US$ 2.008,2 millones los recursos "levantados" en la bolsa chilena durante 2006 entre aumentos de capital y aperturas bursátiles, lo que implica un alza de 13,07% con respecto a lo recaudado en 2005, cuando el monto totalizó los US$ 1.776 millones.
Y para 2007 ya existen grandes expectativas. Al menos están confirmados dos aumentos de capital, uno por San Pedro y otro por La Polar. El primero sería por
US$ 20 millones, mientras que la empresa de retail levantaría US$ 61 millones.
Las aperturas deberían ser más abundantes que las de 2006, cuando sólo debutaron tres compañías -de todas las anunciadas- recaudando
US$ 288,2 millones. Así ya empieza a sonar Socovesa, Universidad de Chile, Multiexport e Indura, que deberían materializarse durante este año.
En 2006, una de las principales operaciones fue el remate del 3,68% de Cencosud -que pertenecía a Jorge Gálmez. Luego siguió Gener con el remate representativo del 7,59% del capital, que implicó US$ 123 millones. En cuanto a La Polar, fue uno de los remates más peleados de 2006, pues liquidó el 20,07% que mantenía en la empresa.
Las aperturas
El gran hito llegó recién en octubre cuando la inmobiliaria constructora PAZ Corp anunció su debut en la rueda local; la primera apertura luego de que a comienzos de 2006 se vislumbraba un año cargado de empresas que optaría por dicho mercado.
A esta le siguió la tecnológica Sonda, que logró recaudar US$ 215 millones y que encendió la polémica en torno a la "inflación de órdenes", ya que la demanda llegó a tal nivel que la prorrata o factor de asignación para los inversionistas, con una orden superior al $ 1,5 millón, sólo obtuvieron 1,09%.
El año cerró con el debut de Forus, ligada a la familia Swett, y la OPA lanzada por Inversiones El Boldo, filial de PCS por el control de SQM; operación que significó un desembolso para la canadiense de US$ 144 millones. (Fuente: Diario Financiero)
DÉBIL ALZA DE 4,2% DEL IMACEC EN NOVIEMBRE SELLA FLOJO 2006
Duras críticas de los analistas por cifra por debajo de expectativas contrastan con el sistemático optimismo de Velasco.
El Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) registró un aumento de 4,2% en noviembre respecto de igual mes del año anterior, sorprendiendo con ello a las últimas estimaciones del mercado que ya se habían ajustado a 4,5%, tras conocerse la magra evolución de los índices industrial y minero.
Ésta es la variación más baja para el mismo mes desde 2003, cuando la expansión fue sólo de 2,5%. Con este resultado, los pronósticos para el crecimiento anual apuntan a entre 4,2 y 4,3%, muy por debajo de las optimistas estimaciones que originalmente tenían el Banco Central, el Ministerio de Hacienda y el mismo mercado.
En su informe de septiembre de 2005, el Central proyectaba para el 2006 un crecimiento entre 5,25 y 6,25%, estimación que mantuvo en su siguiente informe de enero de 2006, pero que lo redujo a entre 5 y 6% en mayo y entre 4,75 y 5,25% en septiembre pasado. Cuando en septiembre de 2005 Hacienda elaboró el Presupuesto Fiscal 2006, estaba proyectando un crecimiento de 5,5%. Y contrariamente a la revisión a la baja que hacían el Central y analistas de mercado, a mediados de año elevó su proyección a 5,7%.
"La proyección inicial del Gobierno era total y completamente coherente con las proyecciones de los agentes privados, de los organismos internacionales y del Banco Central, y era la que correspondía con la información disponible en aquella época", comentó el ministro de Hacienda, Andrés Velasco.
Mientras analistas de mercado coincidían en calificar el nivel de actividad como "una mala cifra", "un desastre" y "exceso de optimismo", el ministro Velasco destacó que el último trimestre de 2006 ha sido más dinámico que el anterior, donde noviembre fue el segundo mes consecutivo en que la economía muestra una expansión más cercana a su capacidad.
"Esto confirma que el menor dinamismo de la economía debería estar acotado al 2006 y que las perspectivas para el 2007 son mejores", dijo el ministro. En este sentido, destacó la reciente caída del precio del petróleo y el dinamismo del consumo, de las importaciones y de las exportaciones, no sólo de cobre. (Fuente: Economía y Negocios)
BALANZA COMERCIAL ACUMULÓ SUPERÁVIT RÉCORD DE US$23.021 MILLONES EN 2006
El Banco Central informó el lunes que las exportaciones alcanzaron la suma de 4.398 millones de dólares en diciembre, un 16,3% más que en el mismo mes del 2005.
Banco Central: Indicadores de Coyuntura Semanal con información disponible al 7 de enero
Chile terminó 2006 con un superávit comercial récord de 23.021 millones de dólares, apoyado en exportaciones sin precedentes de 58.995 millones de dólares, un 45,4% más que el año anterior, informó este lunes el Banco Central.
El saldo positivo acumulado durante todo el año pasado más que duplicó los 10.179,4 millones de superávit comercial con que cerró 2005.
La cifra récord se apoyó en un monto de exportaciones de 58.995 millones de dólares, un 45,4% superior a los envíos del año anterior.
La importaciones por su parte llegaron a los 35.973 millones de dólares, un 18,4% por arriba de las de 2005.
La cifra total se completó luego que en diciembre la balanza comercial acumuló un superávit de 1.405 millones de dólares, por exportaciones de 4.398 millones de dólares e importaciones de 2.992 millones de dólares.
Los últimos tres años el superávit comercial chileno batió récord impulsado fundamentalmente por el precio del cobre, el principal producto de exportación del país, que triplicó su valor.
El cobre, que cerró 2006 a un valor promedio anual de 3,05 dólares por libra (82% superior al año anterior), representa cerca del 57% de todo lo que exporta Chile.
Además del metal rojo, Chile exporta principalmente frutas, salmón y celulosa. (Fuente: Economía y Negocios)
BANCOS CENTRALES OPTIMISTAS SOBRE EL CRECIMIENTO MUNDIAL EN 2007
Según las últimas estimaciones del Fondo Monetario Internacional (FMI), el crecimiento mundial fue del 5,1% en 2006.
Los banqueros centrales se mostraron optimistas sobre el crecimiento mundial en 2007, que se prevé similar al de 2006, que fue "muy bueno", declaró el lunes en Basilea su portavoz, Jean-Claude Trichet.
"Nuestra expectativa es que el crecimiento mundial se mantenga a un buen ritmo", declaró Trichet a la prensa, tras la reunión bimestral de los grandes bancos centrales en la sede del Banco de Pagos Internacionales (BPI). Trichet no dio sin embargo indicaciones cifradas sobre el nivel de crecimiento esperado en 2007.
"Tras un muy buen año 2006, el crecimiento mundial en 2007 debería ser del mismo orden, quizá algo más débil, pero no mucho", añadió.
Según las últimas estimaciones del Fondo Monetario Internacional (FMI), el crecimiento mundial fue del 5,1% en 2006.
Por otra parte, los grandes bancos centrales exhortaron a los 150 miembros de la Organización Mundial del Comercio (OMC) a reactivar sus negociaciones para liberalizar el comercio.
"Creemos que hay un riesgo de proteccionismo nacional, y ello sería muy perjudicial", dijo Trichet.
"Hay que encontrar la forma de reactivar esas negociaciones", añadió, aludiendo a la Ronda de negociaciones de Doha, estancada desde julio de 2006. (Fuente: Economía y Negocios)
BOLSAS ASIÁTICAS SUFREN HOY EFECTOS DE CAÍDA DE WALL STREET
La mayoría de los mercados financieros del sudeste de Asia cerraron hoy con resultados negativos empujados por los malos resultados de Wall Street el viernes pasado, una tendencia de la que se libró el mercado de Tailandia, que resurgió tras una semana de pérdidas condicionadas por los alarmante rumores de un nuevo golpe de Estado.
En Filipinas, el índice PSE de la plaza manileña cerró a 2.952,32 enteros, una contracción de 1,5% o de 44,07 unidades respecto de su anterior sesión; la marcha bursátil estuvo provocada por el decaído sentimiento entre los jugadores tras el fin de semana en negativo de Wall Street, lo que impuso un ritmo marcado por la retirada de beneficios.
En Indonesia, el parqué inversor de Yakarta cerró con pérdidas de 1,45% o de 19,16 unidades hasta los 1.813 enteros, y por factores similares a los del parqué filipino.
Por las mismas razones, en Singapur, el índice Straits Times de la bolsa de la ciudad Estado menguó 0,96% o 29,04 unidades hasta los 3.000 enteros.
En Malasia, el índice KLCI de la plaza financiera de Kuala Lumpur cedió 7,38 unidades o 0,66% hasta los 1.113,02 enteros, una tendencia que se consolidó desde la sesión matutina, con los jugadores pendientes de hacerse con los beneficios de la semana anterior.
En Tailandia, en el mercado de valores de Bangkok el índice SET terminó la sesión a 633,82 enteros tras avanzar 5,63 unidades o 0,90%, en un día en que la tranquilidad volvió a los inversores, tras una semana de intensos rumores de inestabilidad política que tuvieron bajo mínimos al indicador. (Fuente: La Tercera)
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| 05 de enero de 2007 |
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ACCIONES ELÉCTRICAS TENDRÍAN BUEN DESEMPEÑO EN 2007 GRACIAS A ÓPTIMO NIVEL DE EMBALSES
Sin embargo, expertos en climatología señalan que por el momento no existe una tendencia clara respecto a cuán lluvioso será el año.
Asegurada estaría el agua que genera la energía hidroeléctrica de Chile por lo menos para este año, según el nivel de los principales embalses que utilizan las compañías eléctricas para producir electricidad.
Y aunque expertos en climatología señalan que por ahora no existe una tendencia clara respecto a cuán lluvioso será el 2007, el panorama para las empresas que transan sus acciones en la Bolsa de Comercio es muy auspicioso, principalmente para Endesa y Enersis.
Los expertos afirman que a contar de octubre del año pasado se comenzó a generar en las costas del Océano Pacífico el fenómeno de El Niño. Según el analista de la Dirección Meteorológica de Chile, Juan Quintana, está condición climatológica "expresaría su máximo desarrollo entre enero y febrero y comenzaría a declinar en marzo. Luego se pasaría a una fase opuesta, es decir, a una etapa fría que no tendría consecuencias".
Agrega que la lluvia responde a una condición en tiempo "casi real, pero prevemos que este año no sería muy lluvioso, más bien un año seco".
De hecho, ayer científicos británicos señalaron que el 2007 sería el año má caluroso en todo el mundo desde que se tienen registro debido al fenómeno de El Niño y al calentamiento global.
¿Y las eléctricas?
Un analista del sector eléctrico, sostiene que pese a estos pronósticos, los embalses en Chile están en un nivel promedio superior al régimen que conforma el Sistema Interconectado Central (SIC). "A raíz de los deshielos, existe un buen colchón de cara a lo que puede ser el próximo invierno".
De ahí que el comportamiento bursátil de las empresas mayoritariamente hidroeléctrico será positivo.
No obstante, un factor que podría afectar a las compañías es el gas, principalmente a las que dependen de esta materia prima. "En Argentina no existen inversiones que hayan permitido tener nueva capacidad instalada en materia de gas y -cuando falte el suministro- se tendrá que utilizar el diesel". Además, el experto afirma que los cortes desde la nación limítrofe se incrementarán entre un 50% y 100% más que el año pasado.
¿Perjudicados? Según el analista, Colbún porque "es una empresa que depende de la capacidad instalada del gas en Argentina y si lo cortan tiene que comprar lo que le falta en el mercado spot o utilizar diesel".
Favorecidas en este escenario serían Endesa y su matriz Enersis, ya que son generadoras de uso intensivo de agua, de hecho el 76% del SIC depende del agua.
Con todo, el analista señala que el agua no se puede reemplazar: "Si es que este año no llueve, podríamos ver un posible racionamiento en 2008".
Sube el precio nudo
Un economista, comenta que con el nivel de embalses el año se ve bien y, en ese sentido, no hay probabilidades significativas de desabastecimiento.
Agrega que el precio nudo todavía mostrará un crecimiento en las ventas: "Mantiene una tendencia al alza en US$ 67 por megawatt/hora con un peak de US$ 70 para luego bajar a niveles de US$ 65, lo que calza con lo que salió en las licitaciones de energía en octubre del año pasado".
Ayer los títulos de Endesa cerraron con un alza de 1,37% hasta $ 674,03, mientras que los de su matriz Enersis lo hicieron en 0,77% y terminaron en $ 171,81. Colbún avanzó 1,05% hasta $ 105,1 por acción. (Fuente: Diario Financiero)
CENCOSUD RECLUTA A MÁXIMO EJECUTIVO DE COLLAHUASI
Thomas Keller es el sucesor de Claudio Haase, y comandará la futura expansión de Jumbo y Santa Isabel.
Uno de los principales ejecutivos del sector minero en Chile es el elegido por Horst Paulmann para liderar la expansión futura del negocio supermercadista de Cencosud, llenando finalmente el vacío que dejó la salida de Claudio Haase.
Thomas Keller (50 años), presidente ejecutivo de Minera Doña Inés de Collahuasi, asumirá en febrero la gerencia de supermercados de Cencosud en Chile, con lo que será el responsable de la expansión de las cadenas Jumbo y Santa Isabel y nuevos emprendimientos que el holding haga en este rubro.
Keller ya habría informado su renuncia a Collahuasi, empresa en la que ocupó desde 1994 hasta 2001 el cargo de vicepresidente de finanzas, tomando en noviembre de ese año el máximo cargo de la compañía minera.
Por parte de Cencosud, la búsqueda del nuevo ejecutivo estuvo a cargo de la empresa de head hunters Spencer Stuart, que lleva varios años asesorando a la compañía en materia de reclutamiento de altos ejecutivos.
La búsqueda comenzó al poco tiempo de la salida de Haase, quien renunció a fines de junio y estuvo 28 años en Cencosud llegando a ser la "mano derecha" de Paulmann, siendo su hombre de confianza en el desarrollo del negocio de los supermercados, que es el más importante dentro de Cencosud. El holding agrupa negocios como multitiendas (Paris), centros comerciales y mejoramiento del hogar (Easy), en Chile y Argentina.
Cencosud es la mayor empresa chilena de retail y este año sus ventas bordearán los US$ 5.800 millones. El 65% de estos ingresos proviene de Chile. En el mercado local, los supermercados e hipermercados son su principal fuente de ventas, representando cerca del 60% del total; es decir, más de US$ 2.500 millones anuales.
Al 30 de septiembre de 2006, la compañía maneja 18 hipermercados (Jumbo) y 108 supermercados (básicamente Santa Isabel).
Cencosud ha tenido un crecimiento explosivo en los últimos años en el negocio supermercadista en Chile, poniendo en riesgo la hegemonía de Lider en este rubro. La participación de mercado de Cencosud en las ventas totales de la industria supermercadista nacional bordea el 30%.
Al traer al retail a un ejecutivo fuertemente arraigado en la minería, Cencosud demuestra una vez más que no le tiene miedo a tomar directivos de otros sectores para liderar sus distintas áreas de negocios.
Y el ejemplo más emblemático de esto ha sido Laurence Golborne, actual gerente general corporativo de la compañía, y que llegó en 2001 a Cencosud, después de haber sido 10 años ejecutivo de Gener, liderando importantes operaciones como la reestructuración financiera de la generadora.
Adicionalmente, Cencosud vuelve a dejar al descubierto su predilección por ejecutivos de perfil financiero. Golborne ocupó esa gerencia en Gener, y Pablo Castillo, actual gerente general de Paris, fue anteriormente gerente de finanzas del holding controlado por Horst Paulmann.
ECONOMÍA CHILENA CRECIÓ 4,2% EN NOVIEMBRE 2006
Esta cifra se ubica por debajo de las expectativas del mercado que contemplaban un crecimiento de entre 4,5 y 5%.
De acuerdo con la información preliminar entregada hoy por el banco central, el Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) de noviembre aumentó 4,2% en comparación con igual mes del año anterior.
Esta cifra se ubica por debajo de las expectativas del mercado que contemplaban un crecimiento de entre 4,5 y 5%.
La serie desestacionalizada creció 0,3% respecto del mes precedente, mientras la serie de tendencia ciclo registró una expansión anualizada de 4,7%.
El Imacec de noviembre menor al 5,3% alcanzado en octubre y también se ubicaría por debajo del 6,1% de noviembre del 2005.
Según analistas, la moderación del indicador se explicaría en parte por el bajo desempeño de la industria, que creció un 3,2% en noviembre, cifra inferior a los pronósticos de analistas y que contrasta con la expansión del 6,2% del mismo mes del 2005.
Otro factor que habría restado fuerza a la expansión de noviembre fue la nula variación de la producción de cobre en comparación con igual período del 2005. Chile es el mayor productor de cobre a nivel mundial.
Para el 2006, el Banco Central ha calculado un crecimiento de la economía de entre 4,75 y 5,25%, aunque el mercado espera una cifra más cercana a un 4,5%.
El gobierno ha estimado una expansión del Producto Interno Bruto del 5,7% para el 2007, mientras que el Banco Central entregará a mediados de enero su nuevo pronóstico para este año.
El Imacec mide la evolución de la actividad económica en el período de un mes, y se estima mediante indicadores de producción de las diversas actividades productivas, ponderados por su participación en el PIB en el actual año base de las cuentas nacionales (1996).
Reacciones
El Imacec de 4,2% en noviembre está en línea con el crecimiento de mediano plazo que está mostrando desde hace varios años la economía chilena, a juicio de economista.
Pero más que destacar el último indicador, para el analista es preocupante la serie de tendencia anualizada de 4,7%, porque aunque es consistente con el crecimiento de mediano plazo de entre 4 y 5% que la economía chilena está mostrando desde hace varios años, da una idea de cuán sostenible es o no lo que está experimentando el país en esta materia.
"Hemos tenido Imacec cercanos a 3% y otros a 6%. Lo importante es entender que más allá de lo que sigan mostrando las cifras puntuales mes a mes, en tendencia estamos creciendo bajo 5% y eso es algo que ya se viene señalando hace bastante rato", afirmó.
Los fenómenos transitorios que se han vivido en Chile como la huelga en minera Escondida, el derrumbe en Chuquicamata, la menor cantidad de días trabajados este año en el aspecto negativo, o los favorables precios internacionales del cobre y un entorno internacional de crecimiento han dificultado saber con certeza lo que está ocurriendo en tendencia en el país, a juicio de economista.
Para el subdirector de estudios del Instituto Libertad y Desarrollo, Tomás Flores, el Imacec de noviembre fue un poco más bajo de lo esperado.
"Con este crecimiento, estimamos que el último trimestre del año va a crecer cerca de 4,2%, dado que diciembre probablemente va a tener una variación del orden de 3,2% debido a que tiene dos días hábiles menos".
Si el cuarto trimestre termina de 4,2%, el año 2006 concluiría con igual variación, es decir 4,2%, pronosticó el economista.
"Sin duda las proyecciones que se hacían hace un año atrás eran bastante más optimistas, se creía que la economía podría crecer entre 5,7% y 5,8% y finalmente estamos creciendo bastante menos que eso, yo creo que un proceso similar va a ocurrir para el año 2007".
Según Tomás Flores, el crecimiento menor a lo proyectado irá generando presión para que el gobierno manifieste nuevas medidas en relación a la agenda procrecimiento: "Probablemente durante este primer trimestre vamos a ver nuevas medidas". (Fuente: Economía y Negocios)
BANCO CENTRAL EXPLICITA QUE SU META DE INFLACIÓN ES DE 3%
Rango de tolerancia es de un punto porcentual más o menos, con un horizonte a dos años, en lugar de 12 a 24 meses como es hoy.
El Banco Central dio a conocer un nuevo documento descriptivo de la política monetaria, en el cual explicita que su objetivo es que la inflación anual del IPC se ubique la mayor parte del tiempo en torno al 3%, con un rango de tolerancia de un punto porcentual más o menos.
"La Política Monetaria del Banco Central de Chile en el Marco de las Metas de Inflación", reemplaza el texto de mayo de 2000 cuando se inició el marco de metas de inflación.
Antes hablaba de un rango meta de inflación entre 2 y 4%, centrado en 3%. Ahora explicita que quiere que la mayor parte del tiempo la inflación esté en 3%, con un punto de margen.
El único cambio que se introduce es que el horizonte de política ya no será de 12 a 24 meses sino en torno a dos años, período en que la política monetaria alcanza su máxima eficiencia.
El presidente del Banco Central, Vittorio Corbo, señaló que no se puede asegurar que va a estar por mucho más tiempo en 3% porque vienen shocks a cada rato y por eso hay un rango de tolerancia. De lo contrario se crearía gran volatilidad en el Producto Interno Bruto (PIB) y en el desempleo.
La volatilidad del PIB ha ido bajando a través del tiempo y la TPM es el reflejo de ello. "Es como los jóvenes que manejan en Providencia. El espejo de eso es lo que pasa con los frenos del auto y con los neumáticos y el espejo acá es qué pasa con el desempleo y con el Producto", acotó.
El Gerente de la División de Estudios, Rodrigo Valdés, aseguró que el margen de tolerancia es simétrico tanto si la inflación se va arriba del 4% como si se va bajo el 2% en forma duradera. Lo importante es que en la evaluación diaria, cuando se consulte a las personas cuánto cree que va a ser la inflación en años más adelante, diga en torno a un 3%.
"Ese es el ancla para la economía, que toda la gente tenga en su cabeza una referencia de precios única, compartida y compatible con la estabilidad de precios", subrayó.
Costos de baja inflación
En su nuevo documento, el Banco Central alude a los costos de mantener una inflación por debajo de 3%. En primer lugar, dice que podría aumentar la pérdida de PIB y empleo ante shocks negativos de actividad por la rigidez a la baja que suelen mostrar los ajustes de precios, influidos por prácticas de reajustabilidad por inflación pasada.
Además, hace ver que la variación del IPC, tanto en Chile como en otros países, sobrestima la inflación real al consumidor porque no captura la sustitución. En tercer lugar, la conducción de la política monetaria pierde margen de maniobra cuando la tasa de inflacion es cercana o inferior a cero, porque se acota el nivel mínimo al cual puede caer la tasa de interés real. Y con tasas nominales cercanas a cero y expectativas de deflación, las tasas reales pueden contribuir a contraer la actividad y el empleo. (Fuente: Economía y Negocios)
EE.UU: AUMENTO DEL EMPLEO ALEJA PERSPECTIVA DE AUMENTO DE TASAS DE INTERESES
El empleo se mostró muy sólido en diciembre en Estados Unidos, alejando en lo inmediato la posibilidad de una baja de la tasa de interés y poniendo sobre el tapete incluso la posibilidad de un aumento de en una de las próximas reuniones de la Reserva Federal (Fed).
El empleo se mostró muy sólido en diciembre en Estados Unidos, alejando en lo inmediato la posibilidad de una baja de la tasa de interés y poniendo sobre el tapete incluso la posibilidad de un aumento de en una de las próximas reuniones de la Reserva Federal (Fed).
El nivel de empleo experimentó un sorprendente aumento en diciembre, con 167.000 nuevos puestos, contra una previsión de los analistas de 100.000, lo que muestra la resistencia de la economía estadounidense a pesar de las dificultades del sector inmobiliario y de la industria automovilística.
A lo largo de todo 2006, se crearon en el país 1,8 millones de empleos, precisó un informe del Departamento del Trabajo, dado a conocer este viernes.
La tasa de desempleo, por su parte, permaneció estable en diciembre, en 4,5% de la población activa, lo que coincidió con sus expectativas, menor que los 4,9% registrados en diciembre de 2005.
Estas cifras acompañan las correcciones de los meses precedentes: la economía creó 86.000 empleos en octubre 154.000 en noviembre, en lugar de los 79.000 y 132.000, respectivamente, anunciados inicialmente.
"Las cifras de hoy van a decepcionar a aquellos que buscan nuevos signos de desaceleración, y caerán como un balde de agua fría sobre las expectativas de cambios de política monetaria", tales como un recorte de la tasa básica estadounidense, comentó Steven Wieting, economista de Citigroup.
"Un recorte de las tasas en el primer trimestre ha quedado excluido y las probabilidades de una reducción en el segundo trimestre es menor, resumió Nigel Gault, economista de Global Insight.
Los mercados parecen haber interpretado las cifras de la misma manera: la Bolsa de Nueva York evolucionó en baja durante las primeras horas, y el euro cayó por debajo del piso de US$ 1,30 por primera vez en seis semanas.
Las cifras de empleo son seguidas de cerca por los economistas, que las consideran más representativas de la salud del mercado de trabajo que la tasa de desempleo. Estiman que se necesitan entre 100.000 y 150.000 nuevos empleos por mes para absorber el crecimiento vegetativo de la población.
"El crecimiento del mercado del empleo en diciembre, combinado a la apreciación de los salarios, demuestra la solidez" del mercado, comentó John Silvia, economista en jefe de la empresa Wachovia.
"La Reserva Federal no hará cambios con estas cifras. Las posibilidades de una baja en las tasas a mediados del año o más tarde son viables, pero a corto plazo parecen lejanas dadas la cifras de empleo, ingresos y consumo", estimó por su parte Stephen Gallagher, un economista estadounidense en la Societe Generale.
Del lado de la inflación, el salario horario medio aumentó ocho centavos en diciembre, a US$ 17,04, lo que representa un aumento del 0,5% en un mes, superior a las expectativas de los analistas (0,3%).
"Esto constituye un sostén para el consumo", agregó John Silvia.
"Respecto a estas cifras, la Fed tiene pocas chances de modificar su política en enero", concluyó.
La creación de empleos ha sido especialmente vigorosa en el sector terciario en diciembre (178.000), sobre todo en los servicios a las empresas (50.000) y en educación y salud (43.000).
No obstante, sin sorpresas habida cuenta de las dificultades de los sectores automovilístico e inmobiliario: el primero suprimió 12.000 puestos y el segundo, 3.000.
La economía estadounidense está pasando por un bajón, la desaceleración del mercado inmobiliario y los temores de que la crisis se extienda han llevado a los mercados a adelantar una baja de las tasas a plazos más o menos largos.
Pero la Reserva Federal estadounidense está más preocupada por la inflación y ha repetido esta semana que no excluye un nuevo ajuste de la política monetaria.
En su última reunión del 12 de diciembre, el Comité de Política Monetaria (FOMC) de la Fed, había decidido dejar su tasa rectora incambiada, a 5,25% por cuarta vez consecutiva. (Fuente: Economía y Negocios)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardernas
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Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas
Seguimientos de Mercados, por
Romanet Velásquez y Claudia Henríquez |
| 04 de enero de 2007 |
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UC CONTACTA A CORREDORAS PARA APERTURA BURSATIL
La institución también tiene en mente la construcción de un estadio nuevo y la mudanza desde Santa Rosa de Las Condes hacia San Carlos de Apoquindo.
A buen paso avanza el club deportivo de la Universidad Católica, que pretende convertir a la rama de fútbol de esa entidad en una sociedad anónima que cotice en bolsa.
Y al menos con dos corredoras ya existen conversaciones para asesorar el proceso bursátil. Según transcendió, estarían en proceso de elaborar una propuesta que presentarán a los dirigentes del club deportivo en el mediano plazo con el fin de que así se elija una casa de bolsa que los asesore en la apertura. Todo el proceso se concretaría en 2008.
Desde una de las corredoras reconocen que hay conversaciones. "Nos han llamado, pero aún no hay nada concreto", sostiene una fuente relacionada. Mientras que el socio de otra corredora, afirmó que han tenido contacto y que "estamos muy interesados en el proceso, estamos participando y creemos que va a ser una gran colocación".
Mercado futbolero
El fútbol hoy es una moda en el mundo de las finanzas luego de que Blanco y Negro S.A., concesionaria que administra a Colo Colo, lograra una rentabilidad durante 2006 de 75,57%.
Al equipo albo le siguió la "U", la que hoy está en pleno proceso de concretar sus bases de licitación para que a principios de marzo se logre la adjudicación y debute en las semanas siguientes en la bolsa local.
Sin embargo, desde esta entidad aseguran que ejecutivos de la Universidad Católica "no nos han llamado", aunque el director de finanzas corporativas, José Miguel Barros, agrega que "habrá que analizar en su momento si el negocio nos parecería atractivo o no".
Dentro de los planes de la UC también está el proyecto de construcción de un estadio nuevo para lo que ya se están viendo terrenos en comunas como Huechuraba y también la mudanza desde Santa Rosa de Las Condes hacia San Carlos de Apoquindo, la que debiera comenzar este año. (Fuente: Diario Financiero)
BOLSA ANOTA PRIMERA ALZA EN 2007 Y ALCANZA NUEVO MÁXIMO HISTÓRICO
El IPSA subió 1,4% y superó los 2.725 puntos, mientras que el IGPA se valorizó 0,8% hasta las 12.450,35 unidades.
El mercado bursátil local volvió a transitar por terreno positivo después de tres sesiones consecutivas de baja, alentado principal por la participación de inversionistas extranjeros y por la demanda de fondos mutuos, los que aprovecharon de recomponer su cartera con la nueva composición del IPSA. Según analistas, pese a cifras desalentadoras de inflación en EE.UU. que ajustaron los mercados, existe optimismo y liquidez entre los inversionistas para las bolsas de países emergentes, especialmente de América Latina.
Así, el mercado local alcanzó su primera alza del año y alcanzó un nuevo registro histórico.
Con este escenario, el IPSA subió 1,4% alcanzando los 2.725,6 puntos -ha crecido 1,2% en la semana-, mientras que el IGPA avanzó 0,8% finalizando en 12.450,35 unidades, reflejando ambos desempeños el aumento en la cotización de 55 acciones y el retroceso de 20 papeles. En tanto, el indicador CHILE 65 -que reúne a las 65 empresas de mayor capitalización bursátil del mercado- trepó 0,7%, mientras que el CHILE Holding se valorizó 0,1% en la sesión.
En la jornada se efectuaron transacciones por $131.438 millones en 4.781 negocios, destacando las operaciones por $23.353 millones que se realizaron en las acciones de Colbún, las que se relacionaron básicamente al cierre del registro de accionistas -se produce hoy- para acceder al dividendo de $1,5 por papel que entregará la firma el próximo miércoles. Los instrumentos de la generadora controlada por el grupo Matte cedieron 0,3%, cerrando en $104,3.
Además destacó el crecimiento de 1,2% evidenciado por los instrumentos del Banco Santander, los que se beneficiaron de la toma de posiciones de inversionistas extranjeros y de una recomendación de compra asignada por Banchile, con un precio objetivo de $28,5 con un horizonte a diciembre de este año. Los papeles de la entidad financiera cerraron en $25,12, mientras que en sus instrumentos se efectuaron operaciones por $5.428 millones.
Por su parte, la reciente incorporación al IPSA le ha traído suerte a las acciones de Invermar, las que ayer subieron 6% a $530, transándose en los papeles de la salmonera $616 millones. Versiones de mercado apuntan a que la firma controlada por la familia Montanari estaría evaluando ingresar a otros negocios. (Fuente: Estrategia)
INFLACIÓN DE 2006 LLEGÓ A 2,6%
En tanto, el IPC de diciembre también superó levemente las expectativas del mercado, llegando a 0,1%, pues éstas se situaban en torno al 0,0%.
INE: Indice de Precios (IPC Balance 2006)
El IPC de 2006 fue de 2,6%, superando las expectativas de mercado que pronosticaban un 2,5%, informó esta mañana el Instituto Nacional de Estadísticas (INE).
Producto de ello, la Unidad de Fomento subirá $ 18,33, desde $18.325,73 el 9 de enero a $18.344,06 el 9 de febrero de 2007.
En tanto, la inflación de diciembre también superó levemente las expectativas del mercado, llegando a 0,1%, pues éstas se situaban en torno al 0,0%.
Según informó el INE, las mayores alzas del año correspondieron a los grupos Transporte (6,1%), Educación y Recreación (3,7%) y Vivienda (3,3%). Le siguen Otros (2,7%), Alimentación (1,3%) y Salud (1,3%).
En el año registraron disminuciones leves de precios los grupos Equipamiento de la Vivienda (-1,5%) y Vestuario (-1,2%).
IPC Subyacente
En 2006, el IPC Subyacente, que no considera Frutas y Verduras Frescas ni Combustibles, experimentó una variación de 2,7%. En tanto que Frutas y Verduras Frescas presentó una disminución de 10,7% y Combustibles subió en 6,3%.
Por su parte, el Índice de Precios de Productor (IPP) registró un crecimiento anual de 14,1% en 2006. La categoría con mayores aumentos fue Explotación de Minas y Canteras, con 52,8%; seguido de Industrias Manufactureras, con 7,7%; Pesca, con 6,9% y Construcción, con 1,7%.
Agricultura, Ganadería, Caza y Silvicultura disminuyó 19,8% y Suministro de Electricidad, Gas y Agua decreció 1,5%.
En diciembre el IPP bajó 1,5%, registrándose la mayor alza en el sector Pesca (4,1%). (Fuente: Economía y Negocios)
ALZA EN CUENTAS DE LUZ ELEVARÍA IPC HASTA 0,3% EN ENERO-FEBRERO
El impacto directo sería de 0,2 punto porcentual, según estimaron los analistas.
El verano no será tan tranquilo como se esperaba en términos inflacionarios. Y es que el alza de las cuentas de la luz podría elevar hasta 0,3% en promedio el IPC en los primeros dos meses de 2007.
Según lo publicado en el Diario Oficial, se implementará un aumento de 7,8% en las cuentas de la luz en forma retroactiva desde noviembre, lo que implicaría un incremento cercano a 7,8% en enero e igual cifra en febrero.
Teniendo en cuenta que la ponderación de tales cuentas en la canasta del índice de precios es de 1,6%, los analistas, en promedio, apuntan a una inflación de 0,2% en el periodo enero-febrero, con un rango entre 0,1% y 0,3%.
A juicio de un economista , sólo el impacto directo de esta alza en la tarifa eléctrica es de 0,2 puntos, por lo que cualquier estimación deberá partir de esa base.
Guillermo Pattillo, de la Universidad de Santiago, esperaba 0,1% de IPC en promedio en enero y febrero, pero al incluir este aumento en las tarifas la nueva proyección es de 0,3%.
Similar visión tiene una corredora, quien pronosticó que los precios aumentarían en 0,3% en enero y 0,2% en febrero.
A su vez, Christian Johnson, de la Universidad Adolfo Ibáñez, esperaba variaciones negativas para el primer bimestre, pero ante el nuevo escenario cree que el IPC subirá 0,1% en el actual mes, aunque sería nulo en febrero.
En lo que no hubo acuerdo fue en la transmisión de los efectos de este incremento al resto de la economía. Para un economista, definitivamente sí tendrá impactos de segunda vuelta, pues eleva los costos de producción.
Johnson, en cambio, cree que dicho mayor costo en la luz se traslada de manera muy marginal al consumidor. Pattillo comparte este punto, porque sería un impacto por una sola vez, con un efecto limitado en el resto de la actividad, dado que la electricidad no es el componente de energía más relevante de producción. No pondrán con esto más allá de 0,4 décima de inflación en el ejercicio. (Fuente: Estrategia)
MENOR DEMANDA DE EE.UU. PROVOCA BAJA EN EL CRUDO
La OPEP espera que los recortes en la producción equilibren al mercado mundial, para febrero está agendada una reunión.
El petróleo sigue ampliando sus bajas. Ayer nuevamente cayó en los mercados internacionales, en medio de las declaraciones de miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) respecto a que los recortes del cartel debie- ran equilibrar al mercado mundial.
El ministro del Petróleo de Nigeria, Edmund Daukoru, señaló a Reuters que "si tenemos un buen cumplimiento (de los recortes de 1,2 millones de barriles diarios aplicados desde noviembre de 2006) entonces estaremos bien hasta la próxima reunión regular que será en marzo". La OPEP también planea reducir el suministro desde el 1 de febrero próximo en 500 mil barriles diarios.
Pese a estas declaraciones, el referencial estadounidense WTI cayó 4,05% a US$ 58,33 el barril, a su menor precio desde el 24 de noviembre de 2006 cuando llegó a US$ 58,15. Mientras que el Brent Dated descendió 3,21% a US$ 56,04 tocando así su menor cotización desde el 13 de noviembre cuando llegó a US$ 55,79.
De acuerdo a los analistas, este comportamiento se debe en gran parte a que el clima moderado en Estados Unidos ha recortado la demanda por combustible para calefacción. Esto, sobre todo considerando que dicho país es el principal consumidor de este insumo.
De hecho, el Servicio Nacional del Clima estadounidense dijo que la demanda de combustible para calefacción en la semana hasta el 6 de enero sería de cerca de un 33% menor de lo normal para este período del año.
Asimismo, los expertos indicaron que los precios también cedieron en respuesta al bajo interés de los fondos de inversión que han estado más atraídos por los mercados accionarios que los de materias primas. (Fuente: Diario Financiero)
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| 03 de enero de 2007 |
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CENCOSUD DA PRIMER PASO PARA COMPRAR 24,5% DE ÉXITO
La autoridad avisó a la bolsa de valores de ese país para suspender la cotización de los títulos de la cadena supermercadista, que es lo que opera en Colombia ante este tipo de operaciones.
Cencosud dio su primer paso para adquirir el 24,5% que la familia colombiana Toro posee en la mayor cadena de supermercados de Colombia, Almacenes Éxito. El jueves de la semana pasada presentó a aprobación el borrador del prospecto de la OPA que lanzará por la cadena, ante la Superintendencia Financiera de Colombia.
En este documento indica las condiciones de la operación que iniciará una vez que la superintendencia la apruebe y luego que expire el derecho de opción preferente del resto de los accionistas de Éxito el 17 de enero.
La oferta del holding controlado por Horst Paulmann será de 12.400 pesos colombianos por acción -100 pesos menos que cuando se anunció el acuerdo con Toro hace algunos meses-, según informó ayer la superintendencia a la Bolsa de Valores de Colombia.
Esta realizó el anuncio de la solicitud para la OPA -aunque no citó el nombre del oferente-, con el objeto de suspender la negociación bursátil de los títulos de la cadena colombiana, hasta el día hábil siguiente a la fecha de publicación del aviso de la oferta pública, que es lo que opera en Colombia cuando se efectúan este tipo operaciones.
En cuanto a la diferencia de precio con el valor inicial acordado con Toro (12.500 pesos colombianos), Juan Francisco Gutiérrez, abogado del estudio Philippi, Yrarrázaval, Pulido y Brunner, manifestó que ello se debe a que la operación incluye acciones correspondientes a un aumento de capital que se aprobó en Éxito "con lo cual hay más títulos". Con este aumento de capital, que asciende a 24,7 millones de papeles -unos US$ 117 millones-, se buscaba obtener el financiamiento necesario para la adquisición de la cadena Carulla Vivero cuya fusión con Éxito ya fue aprobada por la autoridad.
Objeto de la OPA
Gutiérrez precisó que el objeto de la OPA es hacer efectiva su opción en Éxito: "es comprar el paquete de los Toro y tenemos que estar preparados para que eventualmente otra gente pueda ir a la OPA, pues no sabemos quiénes van a ir y quiénes no van a hacerlo. Nos comprometimos comprar el paquete de los Toro, ese es el compromiso y es lo que vamos a intentar", explicó.
Recordó que Cencosud acordó comprar el 24,5% al citado conglomerado ya sea vía OPA o "de martillo", que es una especie de remate en bolsa; "Y nosotros nos vamos a ir por la OPA", indicó.
Tanto el grupo Casino, como el resto de los miembros del pacto de accionistas que participan en la propiedad de Éxito tienen hasta el 17 de enero para decidir si quieren hacer efectiva su opción preferente o no. "Si no han dicho nada y por lo tanto, se entiende que no ejercen el derecho de right of first refusal (opción preferente) antes del 17 de enero, tenemos que estar en condiciones de poder cumplir con nuestros compromisos. Hemos decidido dar algunos pasos antes para estar en condiciones después de esa fecha, de implementar la adquisición del paquete que tienen los Toro", indicó Gutiérrez. (Fuente: Diario Financiero)
AUSPICIOSO DEBUT DE ACCIONES "NUEVAS" EN EL IPSA GRACIAS A BUENAS PERSPECTIVAS DEL MERCADO
Analistas sostienen que debido al ingreso de estos títulos, el mercado chileno tendrá una mayor liquidez respecto del año pasado.
Un positivo debut tuvieron las acciones que ayer comenzaron a transarse en el Índice de Precios Selectivo de Acciones (IPSA), el cual está conformado por los 40 títulos con mayor presencia bursátil en la Bolsa de Comercio.
Fueron seis los papeles de compañías que gracias a su buen desempeño en 2006, pasaron a jugar en las "grandes ligas" del mercado: Sigdo Koppers, Ripley, IAM, Invermar, Colo Colo y Campos.
De las que mejor rentabilidad tuvieron el año pasado, Invermar lidera con una rentabilidad de 130% gracias las buenas expectativas de la empresa por el alza del precio del salmón y por la sustitución en países europeos, donde las personas han cambiado su dieta prefiriendo este producto.
Colo Colo obtuvo una ganancia superior al 75%. Un analista, señala que esta acción es difícil de prever porque "depende de lo que vaya ocurriendo con el club en el año, puede ser la mejor de todas o la peor y existen una serie de factores que hay que dilucidar antes de sacar la rentabilidad estimada".
Ayudada por el retail
Según otro analista, Ripley dará que hablar en 2007 debido al mayor retorno esperado para el sector retail, "un rubro ganador donde Ripley puede ser privilegiada", dice. Además, "al estar en el IPSA aumenta la liquidez y la inversión externo por estos papeles".
Un economista, señala que a la compañía de la familia Calderón, "aún le queda un upside muy importante y en momentos en que otras acciones del retail estarían en su precio".
Del resto de las debutantes, analistas señalan que IAM debiera andar bien gracias a "una fuerte generación de flujo de caja, que se distribuirá a través de dividendos o disminuciones de capital", sostiene.
En cuanto otro economista asegura que el precio actual de la acción no se justifica. "Lo que sucede es que sus filiales tienen muy poca liquidez y el precio de sus acciones se ha traspasado a su matriz".
A Campos -matriz de Iansa- "le queda por subir, pues dado que el precio objetivo para Iansa es de $ 100, para Campos es de $ 120. Además, la entrada al negocio de los aceites mejoraría los ingresos de la compañía".
El IPSA también comenzó el año con el debut de nuevos índices sectoriales: banca commodities, comunicaciones y tecnología, consumo, industrial, retail y utilities. El principal referente de la Bolsa de Comercio bajó 0,15% a 2.689,19 puntos. (Fuente: Diario Financiero)
SOFOFA: PRODUCCIÓN INDUSTRIAL CRECIÓ SÓLO UN 0,9% EN NOVIEMBRE 2006
Con esto, la producción industrial acumula un incremento de 2,4 a noviembre de este año. De acuerdo a estos resultados, Sofofa proyecta que la actividad industrial concluiría el año 2006 con un crecimiento no mayor al 2,5%.
Sofofa: Indicadores industriales enero-noviembre 2006
Un incremento de sólo un 0,9% registró en noviembre la Producción Física Industrial, en tanto que las Ventas Físicas Totales anotaron un alza de 3,0% con respecto a igual mes de 2005, informó hoy miércoles la Sociedad de Fomento Fabril (Sofofa).
Al desestacionalizar la serie de producción, el crecimiento de noviembre fue de 0,5%, mientras la serie de tendencia muestra un crecimiento anualizado de 2,5% en relación a octubre de 2006.
"Pese a que en el periodo se produjo la entrada de nuevos proyectos en el área forestal, que incidieron positivamente en cerca de 2 puntos, la producción industrial tuvo un crecimiento por debajo de su tendencia. Sin estos nuevos proyectos la actividad habría caído en noviembre en aproximadamente -1%".
2006
Con estas cifras, la Producción Industrial acumula en el periodo enero-noviembre de 2006 un aumento de 2,4%, mientras que las Ventas Industriales exhiben un incremento de 3,4% en igual lapso. Las Ventas Internas acumulan una expansión de 2,9%.
De acuerdo a estos resultados, Sofofa proyecta que la actividad industrial concluiría el año 2006 con un crecimiento no mayor al 2,5%.
El empleo industrial, por su parte, registró en noviembre un incremento de 2,1% en doce meses, el mejor resultado desde julio de año 2005.
Producción
Al analizar la producción industrial por subsectores, los que registraron una mayor incidencia positiva en noviembre respecto a igual mes del año anterior, fueron:
- Aserraderos de Madera (54,2%)
- Celulosa y Papel (10,8%)
- Elaboración de Bebidas (10,7%)
- Productos y Conservas de Carnes, Pescados, Frutas y Legumbres (3,8%)
A su vez, los sectores que impactaron negativamente en el menor crecimiento del mes de noviembre fueron:
- Otras Industrias (-27,6%)
- Otros Productos Químicos (-12,5%)
- Fabricación de Productos de Caucho (-31,1%)
- Fabricación de Productos Minerales No Metálicos (-11,0%)
De acuerdo al informe, de los 46 sectores industriales que componen el índice, un total de 22, que representan el 60% del valor agregado de la industria, mostró en noviembre una variación positiva.
El resto de los sectores, que equivale al 40% del valor agregado de la industria, tuvo un comportamiento negativo.
De esta manera, la Producción Física Industrial acumula a noviembre de 2006 un crecimiento de 2,4% en comparación con igual periodo del año anterior.
Al analizar la evolución de la producción en el período enero-noviembre, se aprecia que los sectores que tuvieron mayor incidencia positiva en el comportamiento de la producción física fueron:
- Otras Productos Alimenticios.
- Fabricación de Celulosa y papel.
- Elaboración de Bebidas.
Por otro lado, los sectores que incidieron negativamente en la producción durante el periodo enero-noviembre de 2006 fueron:
- Elaboración de Otros Productos Químicos.
- Otras Industrias.
- Fabricación de Productos Metálicos para uso estructural.
Ventas
Las Ventas Totales Industriales registraron en noviembre del 2006 un aumento de 3,0% en comparación con igual mes del año 2005.
Los sectores que mostraron una mayor incidencia positiva en las ventas de Noviembre del 2006 fueron:
- Celulosa y Papel (15%).
- Productos y Conservas de Carnes, Pescados, Frutas y Legumbres (7,2%).
- Bebidas (8,5%).
En contraste, los sectores que registraron las mayores incidencias negativas en el mes de Noviembre del 2006 fueron:
- Otros Productos Químicos (-6,9%%).
- Productos de Caucho (-22,9%).
- Hierro y Acero (-16,6%).
Con estas cifras, las Ventas Físicas acumulan en lo que va corrido del año 2006 un crecimiento de 3,4%.
Al analizar las ventas durante el periodo enero-noviembre del 2006, se aprecia que los sectores que incidieron mayormente en el crecimiento de las ventas fueron:
- Sustancias Químicas Básicas.
- Otros Productos Alimenticios.
- Elaboración de Bebidas.
A su vez, los sectores que incidieron negativamente en las ventas industriales en enero-noviembre de 2006 fueron:
- Otros Productos Químicos.
- Productos Metálicos para uso estructural.
- Productos Lácteos.
- Otras Industrias.
De acuerdo a Sofofa, las Ventas Físicas Industriales al Mercado Interno en noviembre del 2006 mostraron un aumento de 1,3% respecto de igual mes del 2005, y un incremento de 0,8% en relación al mes anterior, con lo cual este indicador acumula en el periodo enero-noviembre de 2006 un incremento de 2,8%.
En el aumento de las ventas internas de Noviembre, en línea con meses anteriores, influyó el incremento de las ventas de productos de panadería; el incremento en las ventas de bebidas, impulsadas por el alza en las ventas de cervezas y gaseosas; y el alza de las ventas internas de sustancias químicas básicas.
Por su parte, hubo caídas en las ventas internas de productos farmacéuticos, hierro y acero, y de productos elaborados de metal.
Los sectores de destino que registraron mayores alzas en lo que lleva del año fueron:
- Bienes Intermedios para la Minería (11,1%).
- Bienes Intermedios para la Agricultura (5,0%).
- Bienes Intermedios para la Industria (3,4%).
Empleo
El Índice de Ocupación Industrial en noviembre del 2006 exhibió un aumento de 2,1% en doce meses, el más alto desde julio del año 2005. Con este resultado este indicador acumula un leve aumento de 0,3% en el periodo enero-noviembre del 2006 respecto a igual periodo de 2005.
La ocupación industrial viene mostrando una leve tendencia al alza desde agosto pasado.
Cabe destacar el aporte que el sector forestal está haciendo en materia de empleo, ya que explica más del 40% del crecimiento de toda la industria en noviembre. La fabricación de maquinarias y equipos, también contribuyó al alza, incrementando su contratación en 15,2%, respecto de igual mes del año anterior.
Las principales caídas en el empleo de noviembre se registraron en las empresas del sector textil y, en menor medida, en empresas elaboradoras de productos metálicos. (Fuente: Economía y Negocios)
COBRE CAE A SU VALOR MÁS BAJO EN NUEVE MESES
El metal rojo tuvo una baja de 6,71%, al transarse en US$ 2,62403 la libra contado grado A. En las últimas cuatro sesiones, ha caído 28,123 centavos de dólar, equivalentes a un 9,68%.
Con una brusca caída de 6,71% cerró este miércoles el cobre en la
Bolsa de Metales de Londres (LME), al transarse en US$ 2,62403 la libra contado grado A, que se compara con US$ 2,81273 del martes y US$ 2,85310 del viernes.
El de hoy es el valor más bajo del metal rojo desde el 6 de abril de 2006, cuando se negoció a US$ 2,62176.
Producto de lo anterior, el promedio mensual y anual se ubicó en US$ 2,71838.
En las últimas cuatro sesiones, el metal rojo ha caído 28,123 centavos de dólar, equivalentes a un 9,68%.
Por su parte, la cotización futuro-3 meses finalizó en US$ 2,64943 la libra, con una variación de -5,81% respecto del martes (US$ 2,81273).
En la LME, los stocks aumentaron en 1.975 toneladas métricas, a 192.550. En lo que va del ano acumulan un avance de 9.750 TM (+5,33%). (Fuente: Economía y Negocios)
BOLSAS MUNDIALES ARRANCAN 2007 AL ALZA, PERO CHILE CAE
IPSA bajó 0,15% en una jornada tranquila que mostró altos montos transados, en tanto que el dólar saltó $4,5 por caída del precio del cobre. Europa y Asia anotaron fuertes repuntes, mientras que en EE.UU. no se transó el primer día hábil del año por luto.
En contra de la tendencia alcista internacional, la Bolsa de Santiago arrancó el año 2007 con una baja de 0,15%, en una jornada tranquila pero marcada por altos montos y el ingreso de seis nuevas acciones al IPSA.
Operadores de mercado advierten que los altos montos que se transaron ayer -como en el caso de los papeles de la entidad de origen hispano- responden a ajustes de cartera de inversionistas institucionales como AFP o aseguradoras.
A nivel internacional, las bolsas de valores de Europa, Asia y la mayoría de las plazas latinoamericanas recibieron el 2007 al alza, debido a las apuestas de los inversionistas por fusiones de empresas.
En Asia, tanto Indonesia como Hong Kong cerraron con niveles récord, ambas con alzas de 1,7% mientras que en Taiwán la bolsa tuvo su mejor jornada en seis años.
Este buen desempeño de las bolsas se trasladó a Europa pues en Londres, el índice de 100 acciones del LSE subió un 1,2%, mientras que en Francfort el índice DAX ganó un 1,1%.
Los mercados latinoamericanos también mostraron resultados positivos. Brasil y México comenzaron 2007 con alzas de 2% y 2,3%, respectivamente, y los únicos dos países que cayeron fueron Chile y Colombia.
Dólar sube $4,5 a $536,9
Con un alza de $4,5 debutó el dólar el 2007, cerrando la jornada en $536,9. Según un analista, el aumento en el precio de la divisa responde principalmente a la baja de 1,4% que experimentó el precio del cobre ayer en la Bolsa de Metales de Londres, anotando de paso su nivel más bajo desde abril de 2006.
Para el analista, el tipo de cambio en el corto plazo va a depender de las variaciones del cobre a nivel internacional. Por ello, Gardeweg pronostica que el dólar fluctuará entre los $520 y los $560 durante este año.
Debut de seis compañías en IPSA chileno
Con una tendencia al alza debutaron ayer seis compañías en el IPSA 2007: Inversiones Campos Chilenos (Campos), Colo Colo, Inversiones Aguas Metropolitanas (IAM), Invermar, Ripley y Sigdo Koppers.
Estas empresas ocuparon en lugar de Cementos Bío Bío, Compañía General de Electricidad (CGE), Cristalerías de Chile, Sociedad de Inversiones Oro Blanco, AFP Provida y Viña San Pedro.
Las principales alzas respecto al IPSA 2006 fue para Iansa, que subió de una representación del 2,1% al 4,2 %, seguido por Lan que tuvo un alza de 4,1 % a un 5,4% y Copec que subió de 4,2% a 5,4% su peso en el principal indicador chileno.
En cuanto a las bajas, la más importante la registró Almendral -matriz de Entel-que bajó de 2,8% al 1%, seguida por Vapores que cayó del 3,3% al 1,5% y Cervezas que bajó del 3,7% al 2,3% del total en su ponderación del índice. (Fuente: Economía y Negocios)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardernas
Cartera Fondos, por Pia Salas
Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas
Seguimientos de Mercados, por
Romanet Velásquez y Claudia Henríquez |
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de enero de 2007 |
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COCA-COLA EMBONOR FIRMA CONTRATO DE AZÚCAR CON IANSA
En una nota enviada al ente regulador del mercado, la firma informó que el contrato fue suscrito para el período comprendido entre los años 2007 y 2009, aunque no entregó detalles sobre los montos involucrados.
La Coca-Cola Embonor, que embotella y vende productos de The Coca-Cola Company, dijo el viernes que suscribió un contrato de compraventa y abastecimiento de azúcar con una filial de la agroindustrial Empresas Iansa.
En una nota enviada al ente regulador del mercado, la firma informó que el contrato fue suscrito para el período comprendido entre los años 2007 y 2009, aunque no entregó detalles sobre los montos involucrados.
"El referido contrato comprende un volumen suficiente para cubrir un 50% de las necesidades de dicho insumo por el período indicado, de las cuales aproximadamente un 60% se pagará a precio fijo y el 40% restante, sobre una base variable", dijo Coca-Cola Embonor.
Dicha base variable se determinará dentro de ciertos rangos, "conforme al precio internacional del azúcar", agregó Coca-Cola Embonor.
En Chile, Coca-Cola Embonor opera franquicias de embotellado, distribución y venta de productos de Coca-Cola en las regiones Primera, Séptima, Octava, Novena, Décima y parcialmente en las Quinta y Sexta.
Los títulos de Iansa, el principal productor de azúcar en Chile, subían un 2,42%, a $85,80, en la Bolsa de Comercio de Santiago. (Fuente: Economía y Negocios)
ACCIONES DE CAMPOS, COLO COLO, IAM, INVERMAR, RIPLEY Y SK INGRESAN AL IPSA
En su lugar, el ente bursátil sacó los títulos de Cementos Bío Bío, Compañía General de Electricidad, Cristalerías de Chile, Sociedad de Inversiones Oro Blanco, AFP Provida y Viña San Pedro (Cementos, CGE, Cristales, Oro Blanco, Provida y San Pedro)
La Bolsa de Comercio de Santiago (BCS) informó este martes que incorporó las acciones de la sociedades la Sociedad de Inversiones Campos Chilenos, Blanco y Negro, Inversiones Aguas Metropolitanas, Invermar, Ripley Corp y Sigdo Koppers a su Índice de
Precios Selectivos de Acciones (IPSA).
Los nemos respectivos son Campos, Colo Colo, IAM, Invermar, Ripley y SK.
En su lugar, el ente bursátil sacó los títulos de Cementos Bío Bío, Compañía General de Electricidad, Cristalerías de Chile, Sociedad de Inversiones Oro Blanco, AFP Provida y Viña San Pedro (Cementos, CGE, Cristales, Oro Blanco, Provida y San Pedro. (Fuente: Economía y Negocios)
BOLSA BATIÓ RÉCORD DE PRECIOS Y ACTIVIDAD
El papel que entregó el mayor retorno en el mercado fue Invermar con un avance de 131,8%, mientras que en el IPSA destacó el incremento de 97,6% de La Polar.
El mercado bursátil local mantiene su racha alcista que se inició en 2003, ya que este año tanto el IPSA como el IGPA han mostrado importantes retornos para los inversionistas. Es así como el principal indicador del mercado ha crecido en el periodo 169,3%, mientras que el índice de segunda pantalla ha rentado 146,5% desde enero de 2003.
En el segundo semestre, la bolsa se recuperó de la inestabilidad que había alertado a los inversionistas entre abril y junio, producto de la incertidumbre que se generó con los conflictos geopolíticos en Asia y Medio Oriente; las presiones inflacionarias en EE.UU., y por el alza en el precio del petróleo. En los últimos seis meses del año, el IPSA logró rentar 24,4%, debido a la moderación de presiones inflacionarias en Chile y en EE.UU.; perspectivas favorables para los resultados corporativos; la liquidez que existe entre los inversionistas, y por el ajuste que exhibió el precio internacional del petróleo.
Pese al ajuste de 0,04% del IPSA del viernes, el indicador trepó 5,3% en diciembre y acumuló durante 2006 una rentabilidad de 37,1%, alcanzando los 2.693,22 puntos. Por su parte, en promedio, las acciones del IGPA registraron un crecimiento de 5,7% en el mes previo, llegando a las 12.373,68 unidades, con lo que el indicador evidenció una rentabilidad en el año de 34,4%.
En el mercado accionario se registraron transacciones por US$28.942 millones en el año, anotando un incremento de 41,9% respecto al volumen de negocios del ejercicio anterior, constituyéndose en un nuevo récord histórico de transacciones.
Estas se vieron abultadas por aperturas de nuevas empresas y mega-colocaciones de distintos paquetes accionarios. Entre las primeras destacó el debut de Paz Corp, levantando capital por US$29,4 millones; de Sonda, por US$215 millones, y de Forus, por US$45 millones.
Dentro de las mega-operaciones resaltó el remate por el 10% de Lan en US$314 millones; el 4% de AntarChile, en US$280 millones; el 9,5% de Colbún, en US$222,5 millones; el 20% de La Polar, en US$159 millones, y el 3,7% de Cencosud, en US$150 millones.
Este positivo desempeño permitió que el año 2006 presentara el más alto nivel de capitalización bursátil de la historia, ascendiendo al cierre del ejercicio a US$176.684 millones, superando en US$40.847 millones al de diciembre de 2005.
Alzas y Bajas
Los papeles más rentables del año fueron los de Invermar, los que anotaron un incremento de 131,8% cerrando en $471,4. Los títulos de la empresa controlada por la familia Montanari se beneficiaron de la mayor demanda a nivel mundial por los productos marítimos, alimentada principalmente por la gripe aviar y fiebre aftosa, que repercutió en menores ventas de carnes de aves y vacunos, respectivamente.
Dentro del principal indicador accionario, destacó el crecimiento de 97,6% experimentado por los instrumentos de La Polar, los que cerraron en $2.725. Estos títulos se vieron favorecidos por las perspectivas favorables que existen para el sector consumo, a raíz del aumento en la demanda interna, el fuerte avance en sus resultados y un ambicioso plan de inversión de US$100 millones que apunta a la apertura de nuevas tiendas.
En diciembre, resaltó la expansión de 19,9% de los papeles de Edelnor a $366,6. Además de haber estado en gran parte del año desvalorizados, estos títulos se beneficiaron de la extensión del contrato de la firma controlada por el grupo Suez con Cerro Colorado, el cual se ampliará hasta 2016.
En el IPSA el mayor avance mensual corrió por cuenta del Banco de Chile, que subió 18,9% a $45,9. Esto se dio por el anuncio de la negociación que lleva el Grupo Luksic a través de su filial financiera, con Citigroup, con miras a una asociación estratégica en los negocios financiero y bancario.
Por su parte, la mayor caída del mercado en el año correspondió a las acciones de Jucosa, las que se desvalorizaron 49,6% a $9.
Dentro del IPSA, sobresalió el retroceso de 10,6% de San Pedro a $4,56, debido a los bajos resultados experimentados por la compañía vitivinícola, producto de sus altos costos y al menor tipo de cambio que afectó sus exportaciones.
Las bajas de diciembre estuvieron lideradas por empresas de baja presencia, resaltando el retroceso de Norte Grande a $2,8. El periodo de aumento de capital donde los inversionistas optaron por abandonar posiciones y recomprarlas a un precio más bajo, ha sido determinante para que los títulos de la firma controlada por Julio Ponce Lerou se desvalorizaran. (Fuente: Estrategia)
PRINCIPALES COMMODITIES CIERRAN 2006 CON PROMEDIOS HISTÓRICOS
Tras sucesivos precios históricos en 2006, las materias primas sin duda fueron protagonistas en un año caracterizado por la alta volatilidad.
Las razones que explican el incremento de la mayoría de los commodities es la fuerte demanda proveniente principalmente de China y Estados Unidos, en un contexto de inventarios históricamente bajos. Además, ayudaron algunos problemas de huelga -especialmente en cobre- y paralizaciones de plantas. Esto provocó la entrada de inversionistas a los diversos mercados que impulsaron aún más las cotizaciones.
Así, el caso del metal rojo anotó un máximo de US$3,986 la libra en la Bolsa de Metales de Londres el 12 de mayo. Sólo en el último cuarto del año se aceleró la caída debido al sustancial incremento de 60% de las existencias totales en las bolsas de metales. De hecho, los inventarios subieron 60% en el año hasta totalizar 245 mil toneladas métricas -valor no observado desde fines de junio del año 2004-, equivalente a 5,1 días de consumo, de acuerdo a Cochilco.
De esta forma, el viernes pasado el cobre cerró en US$2,853 la libra, con una alza de 37,2% en 2006 y una media anual histórica de US$3,052 la libra en la BML.
Algo similar ocurrió con el petróleo. Tras alcanzar un peak de US$80 por barril el 14 de julio en el caso del West Texas Intermediate, un aumento en los inventarios en Estados Unidos y temores de una moderación de la actividad norteamericana, causaron un retroceso en el cuarto trimestre. Así, el viernes pasado terminó en US$61,05 el barril, reflejando una baja anual de 4,8%, y un promedio de US$69,5. El Brent Forties, en tanto, cerró en US$58,95 por barril, con una merma de 3,4% en 2006.
La celulosa, en tanto, registró 15 récord consecutivos, con un máximo de US$730 la tonelada el 19 de diciembre y un incremento de 22% en el año. El promedio en 2006 fue US$674,59 por tonelada, el más alto desde 2000, cuando alcanzó US$680,9.
Recuadro Metales preciosos
-El oro cerró en US$635,70 la onza en Londres, con una alza anual de 23,9%.
-La plata culminó 2006 en US$12,90 la onza, subiendo 46% en el año. (Fuente: Estrategia)
BRASIL CERRÓ 2006 CON NUEVO SUPERÁVIT RÉCORD EN BALANZA COMERCIAL
El superávit récord fue producto de exportaciones también récord de US$137.471 millones e importaciones de US$91.394 millones.
Brasil cerró 2006 con un superávit de 46.007 millones de dólares en su balanza comercial, el mayor saldo positivo en su historia, pese a las quejas de los exportadores de que la depreciación del dólar frente al real ha reducido su competitividad.
El superávit récord fue producto de exportaciones también récord de 137.471 millones de dólares e importaciones de 91.394 millones de dólares, según cifras del Ministerio de Desarrollo, Industria y Comercio.
El saldo positivo superó en un 2,8 por ciento al superávit de 44.757 millones de dólares logrado por Brasil en 2005, que era hasta ahora el mayor de la historia.
Igualmente superó la meta esperada por el Gobierno, que era de 44.000 millones de dólares.
Las exportaciones en 2006 también superaron la meta fijada por el Gobierno para el año (135.000 millones de dólares) y subieron el 16,2 por ciento frente a 2005 (118.309 millones de dólares).
Las importaciones, por su parte, crecieron un 24,2 por ciento frente a 2005 (73.551 millones de dólares) y también alcanzaron un resultado récord.
En 2005, cuando el superávit comercial había crecido un 33 por ciento frente al de 2004 (33.640 millones de dólares), las exportaciones habían aumentado el 22,6 por ciento frente a las del año anterior y las importaciones el 17,1 por ciento.
El fuerte aumento de las compras del exterior en 2006, muy por encima de las ventas, fue favorecido por la depreciación del dólar, que el año pasado perdió un 8,1 por ciento de su valor frente al real brasileño.
Los exportadores brasileños presionan desde hace meses al Gobierno para que adopte medidas que frenen la depreciación del dólar, ya que alegan haber perdido competitividad en el mercado externo.
Pese a ello, las exportaciones aumentaron en 2006 y la previsión del propio Gobierno es que suban aún más, hasta unos 143.500 millones de dólares, en 2007.
Pese a la depreciación del dólar, el crecimiento de las ventas externas brasileñas fue favorecido el año pasado por el crecimiento de la economía mundial, la mayor demanda de productos importantes en la pauta de exportación brasileña, como minerales y alimentos, y el aumento de precios en divisas de las materias primas.
Según el boletín del Ministerio de Comercio, Brasil tuvo en diciembre un superávit de 5.012 millones de dólares, producto de exportaciones de 12.235 millones de dólares e importaciones de 7.223 millones de dólares.
El superávit de diciembre fue el segundo mayor del año, tan sólo superado por el de julio (5.600 millones de dólares). (Fuente: Economía y Negocios)
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