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28 de febrero de 2007  
DESEMPLEO DEL TRIMESTRE NOVIEMBRE - ENERO LLEGÓ A 6,1%
BAJA BURSÁTIL EN CHINA FRENÓ ALZA DEL COBRE

EE.UU. REVISA A LA BAJA SU CRECIMIENTO DEL CUARTO TRIMESTRE 2006

ACCIONES CHILENAS SUBEN TRAS DESPLOME GLOBAL

El IPSA, que agrupa a las 40 acciones favoritas de la Bolsa de Comercio de Santiago, subía un 2,87%, a 2.808,01 puntos, a las 10:20 hrs.

Las acciones chilenas rebotaban el miércoles tras el desplome global de la víspera y subían más de un 2 por ciento en las primeras operaciones de la jornada, dijeron analistas.

El IPSA, que agrupa a las 40 acciones favoritas de la Bolsa de Comercio de Santiago, subía un 2,87%, a 2.808,01 puntos, a las 10:20 hrs.

El indicador líder perdió en la víspera un 4,97%, su mayor caída desde 1999, en línea con un retroceso mundial de los mercados bursátiles.

El índice general IGPA ganaba un 1,96%, a 12.818,24 puntos. (Fuente: Economía y Negocios)

 

 

 

UTILIDAD DE SQM SUBE UN 24,5% EN 2006

La empresa aumentó sus ingresos en un 15,1%, los que llegaron a US$1.043 millones en el 2006.

La productora de fertilizantes SQM reportó el miércoles un aumento del 24,5% en sus utilidades del 2006 respecto al año anterior, a US$141,3 millones, debido principalmente a un incremento de sus ingresos.

SQM tiene fuerte presencia en el negocio integrado de fertilizantes, yodo, litio y químicos.

La empresa aumentó sus ingresos en un 15,1%, los que llegaron a US$1.043 millones en el 2006.

El resultado operacional de la firma creció un 21,4% durante el 2006, a US$219,9 millones.

Los ingresos de nutrición vegetal, que explicaron cerca de la mitad de las ventas de la compañía, subieron un 1,3%, debido a mejores precios de venta, pese a una caída en los volúmenes.

"Para el futuro, esperamos que los problemas que afectaron la demanda durante el año 2006 se vean revertidos. Por esta razón esperamos un incremento en los volúmenes de venta durante el 2007, manteniéndose un ambiente estable de precios", dijo la compañía.

Los ingresos por las ventas de yodo y derivados aumentaron un 46% en el 2006, por mayores volúmenes y precios, mientras que los ingresos de litios y derivados subieron un 58 por ciento, principalmente por mejores condiciones de precios.

SQM dijo que en el cuarto trimestre del 2006 tuvo una utilidad de US$29,7 millones, un 10,6% más que en el cuarto trimestre del 2005, mientras que sus ingresos en el mismo período crecieron un 23,2% a US$267 millones. (Fuente: Economía y Negocios)

 

 

 

DESEMPLEO DEL TRIMESTRE NOVIEMBRE - ENERO LLEGÓ A 6,1%

El desempleo llegó a 6,1% en el trimestre móvil noviembre-enero, anotando una una disminución de 1,6 puntos porcentuales en doce meses, según informó hoy el Instituto Nacional de Estadísticas (INE).

Además, se registró un aumento de 0,1 punto porcentual, respecto del trimestre anterior. La entidad precisó que la disminución del desempleo en doce meses se explica por un aumento de la ocupación, de 1,7% y una leve disminución de la fuerza de trabajo (-0,1%). Esta última, a causa de la fuerte incidencia de la disminución de los desocupados; tanto cesantes como personas que buscan trabajo or primera vez.

El INE precisó que tal como se observó durante 2006, el aumento del empleo en doce meses recayó fundamentalmente en la categoría de los asalariados, la cual refleja en el trimestre noviembre-enero, un menor ritmo de crecimiento, respecto a las mediciones anteriores.

A su vez, el trabajo por cuenta propia registra un comportamiento negativo, al igual que el resto de las categorías ocupacionales. (Fuente: Diario Financiero)

 

 

 

BAJA BURSÁTIL EN CHINA FRENÓ ALZA DEL COBRE

El mercado del petróleo vivió minutos de nerviosismo como consecuencia de la negativa de Irán a renunciar a su plan nuclear.

Fuertes impactos se vieron en los commodities una vez que los mercados conocieron las noticias provenientes desde Asia y desde el Medio Oriente. Y es que el desplome de la bolsa de China, junto con la negativa de Irán de suspender su programa de enriquecimiento de uranio, afectaron las cotizaciones del cobre y del petróleo, respectivamente.

En el caso del crudo, Irán -que además es el cuarto productor de petróleo del mundo- mantuvo firme su postura de no renunciar a su plan nuclear. "Suspender el enriquecimiento de uranio es una demanda ilegal e ilegítima y nunca ocurrirá", dijo el ministro de relaciones exteriores iraní, Manouchehr Mottaki.

En tanto, los cinco países miembros permanentes del Consejo de Seguridad de la ONU - Estados Unidos, Francia, Rusia, China y Gran Bretaña, más Alemania- aseguraron que se comprometieron a alcanzar una resolución negociada ante la rebeldía de Teherán. A pesar de que estiman llegar a una resolución pacífica, Estados Unidos declaró que "todas las opciones están sobre la mesa" e incrementó la presión enviando un portaaviones adicional al Golfo.

Incluso, el primer ministro británico, Tony Blair, sostuvo que Irán estaba cometiendo "un gran error de cálculo. Sus comentarios (de Irán) son preocupantes porque nuevamente buscan desafiar a la comunidad internacional".

El precio WTI cerró en US$ 61,48, evidenciando un alza de 0,08%. En tanto, el referencial europeo Brent cayó hasta los US$ 59,90 el barril.

En las operaciones electrónicas los futuros a abril aumentaron 0,11% a US$ 60,22.

Metales en "rojo"

Los temores por la situación en China empujaron al cobre a la baja. Si bien durante la mañana el precio spot en la Bolsa de Metales de Londres sólo se redujo en 1,12% al cotizarse en US$ 2,803 la libra, por la tarde en Nueva York los futuros marcaron un mayor retroceso.

Las obligaciones para entrega en marzo descendieron 1,77% mientras que para abril disminuyeron 1,66%. Adicionalmente, influyó en el mercado un reporte de Sudáfrica acerca de que el ministerio de finanzas de dicho país ha sugerido subir los impuestos para las firmas de materias primas, lo que afectó a las mineras que cotizan en Londres.

Este comportamiento fue imitado por el oro que aunque en la mañana no presentó variación y cerró en la plaza de Londres en US$ 684,50 la onza, durante el resto del día los futuros para abril cayeron 3,93%. (Fuente: Diario Financiero)

 

 

 

EE.UU. REVISA A LA BAJA SU CRECIMIENTO DEL CUARTO TRIMESTRE 2006

Estados Unidos registró un crecimiento de 3,3% en 2006, en lugar de 3,4% como se anunció previamente.

El crecimiento de la economía estadounidense fue revisado netamente a la baja en el cuarto trimestre de 2006, a 2,2% contra 3,5% anunciado inicialmente, en ritmo anual, puesto que las empresas produjeron menos que lo previsto, señaló este miércoles el departamento de Comercio.

Estados Unidos registró un crecimiento de 3,3% en 2006, en lugar de 3,4% como se anunció previamente.

Para el cuarto trimestre, los analistas pronosticaban una revisión al alza del Producto Interno Bruto (PIB) a 2,3%, luego de alcanzar 2% en el trimestre anterior.

El índice de precios ligado a los gastos de consumo (PCE) bajó 0,9% (en lugar de 0,8%) y el de base, que excluye alimentación y energía, tomado como referencia por la Reserva Federal, aumentó 1,9% (contra 2,1% anunciado antes). (Fuente: Economía y Negocios)

Dossier Chile Market

ANÁLISIS DE CHILEMARKET
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Claudio Cardenas
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27 de febrero de 2007  
EMPRESAS NACIONALES MÁS VALIOSAS CUADRUPLICARON SU VALOR DESDE 2001
COBRE LLEGA A MÁXIMO ANUAL Y BOLSA PIERDE LA MITAD DE SU GANANCIA 2007

ALAN GREENSPAN ADVIERTE POSIBLE RECESIÓN EN EE.UU. A FINES DE 2007

UN ALZA ANUAL DE MÁS DE 10% ACUMULA CTC-A

Un alza de 11,62% acumula la acción de Telefónica Chile CTC-A en el año, logrado así ubicarse en el lugar número12 de rentabilidad de las 40 acciones que componen el IPSA.

El papel, que ayer cayó 0,68% en $ 1.168,90 (de la mano de la tendencia a la baja de los últimos días) obtuvo en 2006 una rentabilidad de sólo 0,30%. Su valor máximo lo registró el 12 de junio de 1997 cuando tocó los $ 3.016,09.

Telefónica Chile registró una utilidad en 2006 de $ 23.353 millones, lo que representa una caída de 9,2% frente a igual período 2005. A juicio de una corredora los principales factores que explican dicha disminución son: menor resultado operacional (-7,1%), cargos extraordinarios asociados al proceso de reestructuración de personal en el primer trimestre y revisión de activos.

Según otra corredora el papel tendría un alza de 19,77% fijando así un precio objetivo de $ 1.400 para fines de 2007. "Creemos que CTC podría tener unos 255 mil suscriptores (de TV satelital) a fines de 2010, con un ingreso promedio mensual de $ 12.400 (antes de $ 7.880) y un margen de EBITDA del 20%", sostiene el informe.

Menos optimista es una consultora que, tras conocer sus estados financieros, le dio un precio objetivo de $ 1.000 con una recomendación de "rendimiento inferior al mercado". (Fuente: Diario Financiero)

 

 

 

CENCOSUD SIGUE EN CARRERA POR ALMACENES ÉXITO

Si bien el resto de los socios tienen preferencia sobre las acciones, Cencosud igualmente saldrá beneficiado ya que hay indemnizaciones comprometidas.

Cencosud sigue en carrera por ingresar, vía Almacenes Éxito, al codiciado mercado colombiano. Pese a que circuló el rumor de que el holding, controlado por Horst Paulmann, desistió asistir al remate del 24,53% de las acciones de esta cadena de supermercados en abril próximo, lo cierto es que ayer ingresó un documento a la Superintendencia Financiera de Colombia que reafirma tales aspiraciones y, además, anunció un desembolso mayor al esperado por parte del grupo chileno.

Dicho documento dio cuenta de un preacuerdo entre Cencosud Internacional y accionistas de Éxito, el cual se firmó en octubre pasado, donde el holding chileno se comprometió a suscribir cualquier aumento de capital que realizara Éxito, hecho que finalmente sucedió el pasado 12 de febrero cuando la mayor cadena de supermercados de ese país emitió 24,7 millones de papeles para financiar la compra de Carulla Vivero, el segundo supermercado de Colombia.

Con ello, ahora Cencosud deberá pagar US$ 35,6 millones extras a lo que desembolse si acude al remate de abril próximo, el cual tiene como piso un lote de 51 millones de acciones a un monto cercano a los US$ 311 millones, ya que debe suscribir al menos 6.059.032 de esos nuevos papeles, a un precio de 12.400 pesos colombianos, es decir, US$ 5,88 por acción.

Según fuentes ligadas a la operación, esta nueva arista de la transacción potencial entre Cencosud y la familia Toro no guarda relación con el esperado remate de abril próximo, al cual acudirá Casino Guichard, socio principal de Almacenes Éxito, para el cual acaba de vender activos en Estados Unidos para generar caja y bajar su nivel de deuda, y acceder de la mejor forma al codiciado paquete accionario de Toro.

En treinta días

Al igual que lo ocurrido con el preacuerdo para comprar las 51 millones de acciones de Toro, serán los actuales accionistas de Almacenes Éxito -Casino, Santiago Mejía, Grupo Empresarial Antioqueño y otros minoritarios- los que tienen la última palabra, ya que antes del 25 de marzo próximo pueden ejercer su derecho de opción preferente, o ROFO, y bloquear esta operación, tal como lo hizo Casino a mediados de enero.

De prosperar las intenciones de Cencosud, en 45 días más podría hacerse de este paquete accionario. De ejercerse el ROFO, a fines de mayo podrá saberse quién de los actuales socios de los Toro dentro de Éxito se quedará con las 6 millones de acciones y elevará así su participación al interior de la cadena de supermercados.

En todo caso, de no quedarse Cencosud con esta participación, recibirá una indemnización, sin límite de precio, calculada para el total de acciones sobre el diferencial del precio finalmente vendido cada papel y los US$ 5,88 ofrecidos por Cencosud. (Fuente: Diario Financiero)

 

 

 

EMPRESAS NACIONALES MÁS VALIOSAS CUADRUPLICARON SU VALOR DESDE 2001

Falabella fue la compañía que registró el mayor crecimiento, con 519%.

Las ocho empresas chilenas con mayor capitalización bursátil en la región cuadruplicaron en promedio su valor desde 2001, según un estudio de una consultora.

Estas ocho compañías están entre las cincuenta "más valiosas" de América Latina, donde figuran importantes firmas internacionales, como América Móvil y Petrobras, las líderes.

La que registró la mayor expansión desde 2001 fue Falabella, que creció 519%, seguida por Antarchile -la matriz del grupo Angelini-, que ha incrementado su valor en 471% en siete años.

El mayor salto trimestral que han tenido estas empresas en el último tiempo fue en el segundo trimestre de 2003, donde crecieron, en promedio, 69,5%.

A nivel regional, América Móvil -la empresa con mayor capitalización bursátil- creció 1.069% desde 2001, venciendo por primera vez en la historia a Petrobras.

Mientras la mexicana ostenta un valor bursátil de US$ 114.584 millones, la brasilera hoy registra US$ 101.062, con un crecimiento de 305% desde 2001.

En tanto, el "top ten" latinoamericano -que no considera empresas chilenas- aumentó 504% durante este mismo período de tiempo. (Fuente: Economía y Negocios)

 

 

 

COBRE LLEGA A MÁXIMO ANUAL Y BOLSA PIERDE LA MITAD DE SU GANANCIA 2007

El metal subió ayer 1,05% en la Bolsa de Londres, cerrando en US$ 2,84 la libra.Demanda de China, país que agotó sus inventarios y volvió al mercado, fue lo que movió el precio del mineral.Dólar llegó a su valor mínimo de esta temporada, cotizándose en $534,5.

De héroes a villanas. Las acciones de las empresas de consumo masivo -estrellas de la Bolsa hasta hace pocos días- están completando en febrero su peor racha mensual en más de un año y el efecto de esta caída se está dejando sentir con fuerza en el principal indicador accionario a nivel nacional, el IPSA.

En sólo seis sesiones este referente ha perdido 7,6% -más de la mitad de toda la rentabilidad que había logrado en 2007-, aunque hasta ayer todavía acumulaba un alza anual de 6,6%.

En cualquier indicador bursátil local que se analice, las cifras del retail son a la baja. El índice de "Consumo Discrecional" de la Bolsa Electrónica de Chile (BEC) ha caído durante febrero 3,3%, su mayor retroceso desde mayo del año pasado, cuando bajó 4,2%. En esta medición están incluidos los papeles de Falabella, Ripley, La Polar, Parque Arauco, Cencosud, CTI y Zofri.

Peor suerte muestra el indicador de "Consumo Básico" de la BEC que, hasta ayer, anotaba en febrero una baja de 3,7%, su caída más alta desde octubre de 2005, cuando retrocedió 6,9%.

Por su parte el IPSA -principal referente de la Bolsa de Comercio y que agrupa a las 40 acciones más transadas de la plaza- cerró ayer con la quinta baja en seis sesiones. Esta vez cayó 1,6%, ubicándose bajo la barrera de los 2.900 puntos por vez primera desde el 31 de enero.

Como ha sido la tendencia de las últimas sesiones bursátiles, los mayores retrocesos de ayer los sufrieron Ripley, Falabella y D&S, hecho que arrastró al índice sectorial en 3,08%.

Los corredores de bolsa coinciden en que el mercado local sigue viviendo una "sana" toma de utilidades de personas naturales que se quedaron rezagadas de la corrección que sufrieron los papeles la semana pasada.

Pese a las fuertes caídas que han sufrido en las últimas jornadas las acciones del sector consumo, la gran "cuenta de ahorro" que tenían gracias al alza acumulada durante las primeras siete semanas de este año les permite -hasta ahora- tener un saldo levemente negativo en algunos casos o bien una moderada ganancia en otros.

En la Bolsa de Comercio, Falabella tenía hasta el 16 de febrero un alza anual de 41% y hasta el cierre de ayer este margen sólo llegaba a 15,5%. En el mismo período La Polar pasó de un retorno de 33% a menos de 13%.

Pese a ello las acciones de los grandes operadores de retail -como La Polar o Cencosud- siguen apareciendo en las carteras de inversión sugerida para los clientes. ¿Por qué? Los precios actuales son vistos como una oportunidad para que pequeños inversionistas compren y los fundamentos económicos del sector, como el consumo y la demanda interna, siguen siendo muy favorables. (Fuente: Economía y Negocios)

 

 

 

ALAN GREENSPAN ADVIERTE POSIBLE RECESIÓN EN EE.UU. A FINES DE 2007

Para analistas las palabras del ex presidente de la Fed fueron más una advertencia que un pronóstico.

Habló el Maestro. Alan Greenspan puso paños fríos al optimismo de los mercados, después de los positivos comentarios del presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, ante el Congreso hace dos semanas. Su legendario antecesor advirtió ayer que de continuar el ritmo de desaceleración actual, la economía estadounidense podría caer en recesión a fines de año.

"Cuando uno se aleja tanto de una recesión, inevitablemente se generan fuerzas para la recesión siguiente, y de hecho estamos viendo esos signos; por ejemplo en Estados Unidos los márgenes de ganancias han comenzado a estabilizarse, lo que es una señal adelantada de que estamos en las últimas etapas de un ciclo", sostuvo Greenspan en una video conferencia empresarial en Hong Kong.

El legendario ex banquero central agregó en su florido lenguaje que esto dista de las proyecciones de analistas, que prevén una "pequeña desaceleración" para mediados de 2008. Y aunque afirmó que si bien es "muy precario" tratar de hacer una proyección a futuro, no descarta la posibilidad de una recesión en los últimos meses de este año.

La economía de Estados Unidos habría crecido a una tasa fuerte de 3,5% en el último trimestre de 2006, desde 2% en el periodo anterior. Para 2007 el Producto Interno Bruto se expandiría 2,7%, el menor ritmo desde 2002, año en que apenas creció 1,6%. Greenspan también calificó de preocupantes los efectos del déficit presupuestario de Estados Unidos, que en 2006 cayó a US$ 247.000 millones, su menor nivel en cuatro años, en especial para evaluar el futuro inmediato de la economía del país y la del resto del mundo.

Aseguró además que no observa efectos colaterales en la actividad por la desaceleración del mercado inmobiliario. "Ahora estamos muy adentro del período de contracción y hasta el momento no hemos tenido ningún efecto secundario importante en la economía debido a la contracción de la vivienda".

Sólo una advertencia

Son contadas las ocasiones en que el "Maestro" ha dado en público comentarios sobre la mayor economía del mundo. Desde su retiro en enero de 2006, sólo es posible ver al economista de 80 años en conferencias empresariales de alto nivel, y casi todas a través de video conferencia.

Para el analista jefe para Estados Unidos del banco Unicredit HVB, Roger Kubarych, más que alarmar, sus palabras recuerdan que los riesgos siguen vigentes. "Al apuntar que una recesión es posible implica que algo extraño puede suceder en estos meses y por eso no se puede descartar que ocurra", afirma. "Seguramente habrá revisado las cifras muy delicadamente y se dio cuenta de dos grandes dudas: la extensión de la depresión en el mercado inmobiliario y que las inversiones en activos fijos no están levantándose, esos son indicadores que pueden preocupar", añade Kubarych.

No obstante, para analistas las posibilidades de una recesión son remotas debido a tres grandes razones: el crecimiento mundial es fuerte pese al enfriamiento de Estados Unidos después de cinco años de efervescente expansión a tasas de 5%; la Fed tiene un amplio espacio de maniobra para ajustar las tasas de interés en caso de que algún imprevisto; y las bolsas se ven sólidas, con resultados financieros óptimos, lo que puede catapultar un buen pronóstico de la evolución del ciclo económico.

Empresas anticipan crecimiento

Una encuesta conducida por la Nacional Association for Business Economics, que reúne los principales intereses empresariales en Estados Unidos, arrojó como expectativa que la economía de Estados Unidos se expandirá 2,7% este año, el menor crecimiento desde 2002.

No obstante, el sondeo sugiere que la actividad registra mejorías y que las tasas de interés referenciales podrían permanecer en el mismo nivel de 5,25% durante todo 2007, y afirma que desde fines de 2006 las presiones inflacionarias se han calmado.

Sin embargo, NABE proyecta que la construcción de casas caerá 15% durante 2007, mucho más que la estimación inicial de 5%. Según el reporte, el gasto de los consumidores será el flotador de la economía con un repunte estimado de 3,2%, mientras que la tasa de inflación caería a 2%, su menor pronóstico en cinco años.

NABE destaca que la economía estadounidense parece estar en transición hacia una ruta de crecimiento sustentable, con una moderación en el crecimiento del mercado laboral y el debilitamiento del dólar frente al euro. (Bloomberg/Reuters) (Fuente: Diario Financiero)

Dossier Chile Market

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26 de febrero de 2007  
RESULTADOS DE S.A. BORDEARON LOS US$18 MIL MILLONES
COBRE SUBE 7,04% EN LA SEMANA Y CIERRA EN US$2,81 LA LIBRA

SONDEO: ECONOMÍA DE EE.UU. SE MUEVE HACIA UN CRECIMIENTO SOSTENIBLE

 

"LA BOLSA SEGUIRÁ SIENDO ESTE AÑO LA ALTERNATIVA DE INVERSIÓN MÁS ATRACTIVA"

Según el ejecutivo no existen mayores riesgos. "Las condiciones generales no han cambiado del escenario inicial, lo que sí pasó es que hubo un ajuste".

Luego de una de las semanas más turbulentas que ha vivido la bolsa en los últimos meses un analista, tiene una perspectiva positiva. Sus fundamentos son un buen escenario para las empresas, un panorama de tasas estable, mayor gasto fiscal, precio del cobre sobre su promedio histórico y un crecimiento cercano del 5%. "Un escenario favorable para la inversión en acciones, pero los riesgos siempre existen", advierte.

Por ello, el ejecutivo comenta que la Bolsa seguirá siendo este año la alternativa de inversión más atractiva aunque agrega que "es difícil ver retornos tan buenos como los últimos dos años".

-¿Qué se puede esperar para la Bolsa luego de esta semana tan turbulenta?

- No veo mayores riesgos. Las condiciones generales no han cambiado del escenario inicial, lo que sí pasó es que hubo un ajuste. El rally negativo fue algo puntual del mercado chileno motivado por flujos en el mercado del retail (personas). Por ejemplo, el 22 de febrero se observaron retiros en la industria de los fondos mutuos accionarios de más o menos 9 mil millones de pesos. Pero, insisto, el escenario general sigue siendo favorable para las acciones. Qué significa esto: tasa de interés baja a nivel local y global, no hay señales de una desaceleración grave o aguda en Estados Unidos, el precio del cobre sigue estando a niveles altos desde la perspectiva histórica. Pese a esto, los riesgos siempre existen, ya que por ejemplo hay que mirar con precaución lo que está pasando con Irán.

- ¿El mercado continuará tan volátil como lo estuvo la semana pasada?

- Yo creo que la volatilidad irá disminuyendo en la medida que el mercado del retail se vaya tranquilizando. La verdad es que tenemos una visión positiva para lo que queda del año y si bien cuando termine esta volatilidad la Bolsa debiera retomar una ganancia adecuada para el año, siendo la alternativa de inversión más atractiva, es difícil ver retornos tan buenos como los últimos dos años. Pero sigue siendo positiva.

-¿Las ganancias de las acciones chilenas se explican fundamentalmente por las compras de las AFP?

- Creo que más que "corralito" hoy lo que explica el retorno de las acciones chilenas han sido los resultados de las empresas en los últimos tres años, que han crecido a tasas bastante importantes. Al mismo tiempo, va aumentando dentro del sistema de pensiones la demanda de los fondos clase A. Por eso, creo que hay un corralito más en el tema de la renta fija. De ahí que más que un posterior traspaso de acciones a instrumentos de inversión extranjeros, pasaría de instrumentos de depósitos a plazo de renta fija a instrumentos de renta en el extranjero. Ese será el efecto más significativo de la apertura de los límites de inversión para las AFP.

Prevén alza en la bolsa

Pese a que la Bolsa cayó la semana pasada un 6,03% y el viernes cerró con una baja de 1,70% en 2.919,84 puntos, los especialistas son optimistas en que la plaza local repuntará en las próximas jornadas. Según operadores, es probable que retome una tendencia alcista debido a que el mercado está en la búsqueda de mejores precios, "ya se veía un IPSA que estaba sobre comprado", dicen.

Por ello, esta semana los agentes afirman que "no sería extraño que el IPSA retome los 3 mil puntos, mientras lo que sucedió la semana pasada solamente obedezca a una corrección". Los factores que prevén para la recuperación son: precios más atractivos y fundamentos económicos positivos. "Hay un escenario favorable para el alza, porque la baja del selectivo la semana pasada fue una corrección y no un cambio de tendencia", enfatizan. Otro hecho importante que contribuiría al incremento es la expectativa generada por la entrega de resultados corporativos a diciembre de 2006. (Fuente: Diario Financiero)

 

 

 

LA POLAR ES LA OCTAVA ACCIÓN DEL IPSA AL SUBIR 16,70% EN EL AÑO

La Polar es de aquellas acciones que suelen repetirse en la mayoría de los portafolios de recomendación de las principales corredoras de bolsa. Es que muchos la llaman la "joyita", pues durante 2006 rozó una rentabilidad del 100% ya que finalizó el año con una ganancia de 97,62%.

Y en lo que va de 2007 esta retailer, la tercera más rentable de este sector detrás de Falabella y Ripley, sube 16,73% y se cotiza a $ 3.181,60 por papel.

Desde su apertura el 16 de septiembre de 2003, los títulos de la multitienda han logrado un alza de 511,84% desde los $ 520, valor en que se colocó. Mientras que su precio máximo lo alcanzó el viernes 16 de febrero de este año cuando llegó a los $ 3.570.

En diciembre de 2006 el banco de inversión Merrill Lynch proyectó su precio objetivo en $ 3.200 por acción. Uno de los fundamentos del precio estipulado fue la aceleración del plan de apertura de nuevas tiendas de la empresa que abriría cinco locales este año. "Lo anterior se traduce en un crecimiento esperado en su espacio de ventas de 42% en el 2006 y de 22% en 2007", sostiene un informe.

Actualmente, Merrill Lynch es uno de los pocos bancos de inversión que aún mantienen un target que no ha sido superado por el precio de la acción. Por ejemplo, una corredora había proyectado un valor de $ 2.950 por acción en diciembre y Alfa en enero le puso un precio objetivo de $ 3.130. (Fuente: Diario Financiero)

 

 

 

RESULTADOS DE S.A. BORDEARON LOS US$18 MIL MILLONES

De esta forma, los beneficios de las 600 sociedades anónimas que informan a la SVS se habrían incrementado más de 30% en doce meses.

Un total de 15 grupos empresariales que informaron sus resultados, en su mayoría mejoraron sus utilidades, especialmente en los sectores retail, financiero y eléctrico.

Utilidades entre US$17,5 mil millones y US$18 mil millones habrían anotado las cerca de 600 sociedades anónimas en 2006, las que tienen plazo hasta el próximo 1° de marzo para entregar su información financiera a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS). De esta forma, las utilidades de este conjunto de empresas exhibirían un crecimiento superior al 30% respecto a lo contabilizado en 2005. En tanto, un total de 15 grupos empresariales informaron sus resultados, los que en su mayoría mejoraron sus utilidades, especialmente en los sectores retail, financiero y eléctrico.

Si bien en términos generales esto marca una positiva evolución, no debe olvidarse que lejos de ser una situación generalizada de las sociedades anónimas del país, ello es consecuencia de una alta concentración. En efecto, sin ir más lejos, las diez empresas con mayores ganancias aportaron el 60% de las utilidades y casi la totalidad (90%) del aumento de los resultados.

Entre los principales avances del año, destacaron las firmas del sector eléctrico y retail. En las primeras, favorecieron las positivas condiciones hidrológicas, menores costos de generación térmica y mayores precios en el país, mientras que en el caso del comercio, las ganancias estuvieron alentadas por la evolución del consumo interno, a pesar de una leve desaceleración en el tercer cuarto del año.

Otro rubro que estuvo entre los mayores aumentos fue el forestal, producto del repunte mostrado por la cotización internacional de la celulosa a partir de la segunda mitad del año, apoyada además por la entrada en operación de nuevos activos.

Ranking

En la primera posición del Ranking se ubicó Minera Escondida la que, pese a verse afectada por la huelga y la menor producción de cobre, marcó ganancias históricas por $2.834.959 millones (US$5.325 millones) producto del alto precio del metal rojo. En la segunda posición destacará Copec (que aún no entrega sus datos), seguida por Enersis que reportó una ganancia de $285.960 millones, lo que implicó subir en 311,8% los beneficios registrados en 2005.

En los primeros puestos se encuentran además las entidades bancarias Santander Santiago y Banco de Chile, las eléctricas Endesa y Colbún, así como también varias empresas del rubro retail. (Fuente: Estrategia)

 

 

 

COBRE SUBE 7,04% EN LA SEMANA Y CIERRA EN US$2,81 LA LIBRA

Mientras, el petróleo creció empujado por la inesperada caída en los inventarios estadounidenses de combustibles y por la negativa iraní a detener su plan nuclear en los plazos dados por la ONU.

Superando la racha bajista que afectó a la cotización del cobre en la Bolsa de Metales de Londres (BML), y que lo llevaron a ubicarse el miércoles en US$2,55 la libra, el jueves y el viernes el metal anotó sendas recuperaciones, finalizando el viernes en US$2,81 la libra, anotando una alza de 7,04% durante la semana.

Este incremento se condice con las expectativas que apuntan a próximas alzas en el precio del metal, impulsadas por la demanda china que ha visto disminuido fuertemente sus reservas del metal, lo que se ve reforzado por las cifras de crecimiento de las importaciones del gigante asiático, que sólo en enero superaron el 44% con respecto al mismo mes de 2006.

Mientras, los inventarios del metal aumentaron en 1.950 toneladas el viernes, pero perdieron 1.425 toneladas respecto de una semana atrás, ubicándose en 212.375 toneladas.

Por otra parte, el precio de la celulosa ha ganado 3,65% en el año, anotando un promedio de US$756,6 la tonelada de la materia prima del tipo blanqueada de fibra larga NBSK. Esto se traduce en un avance de 0,16% respecto al promedio de la semana anterior, y un incremento de US$26,64 desde el cierre de 2006.

Petróleo

El precio del petróleo concluyó al alza en una corta semana marcada por movimientos en ambos sentidos. De esta forma, el precio del crudo de la Costa del Golfo de México (WTI) cerró un 2,95% por sobre el cierre de la semana anterior, tras subir 0,31% durante la jornada del viernes y cerrando en US$61,14 el barril.

Estos niveles de cotización han debilitado la bolsa estadounidense, pues tras superar los US$61 el barril se reavivó el temor de una aceleración en la inflación en dicho país. En tanto, operadores comentaron que las alzas en el precio del WTI se debían en gran parte a la noticia difundida ayer sobre la inesperada caída en los inventarios de combustibles en Estados Unidos y de la negativa de Irán de detener su plan nuclear en el plazo dado por la ONU.

Cabe consignar que el petróleo del tipo Brent Forties avanzó 3,87% con respecto a la jornada anterior, acumulando un crecimiento en el precio de su cotización de 7,24% con respecto a la semana previa.

Por otra parte, de acuerdo a las estimaciones de una consultora los precios de las gasolinas subirían $7 por litro mientras que el diesel bajaría $1 por litro a partir del 1° de marzo del 2007. Las estimaciones fueron realizadas utilizando un tipo de cambio de $535 y los precios del mercado de la Costa del Golfo de Estados Unidos para el cálculo del FEPC a gasolinas y diésel. De este modo, los precios de las gasolinas 93 subirían 1,6%, aproximadamente $8 por litro, los de las gasolinas 97 subirían 1,4%, cerca de $7 por litro y el diésel ciudad disminuiría 0,4%, alrededor de $1 por litro. (Fuente: Estrategia)

 

 

 

SONDEO: ECONOMÍA DE EE.UU. SE MUEVE HACIA UN CRECIMIENTO SOSTENIBLE

Los economistas consultados por la Asociación Nacional de Economía Empresarial (NABE por sus siglas en inglés) estimaron que el clima cálido que impulsó la actividad económica a fines de este año no afectaría el crecimiento este año.

La economía estadounidense estaría encaminándose hacia una trayectoria de crecimiento sostenible y se expandiría un 2,8% en el 2007, año en que el riesgo de un repunte en la inflación sería levemente mayor al de una desaceleración, según un sondeo publicado el lunes.

Los economistas consultados por la Asociación Nacional de Economía Empresarial (NABE por sus siglas en inglés) estimaron que el clima cálido que impulsó la actividad económica a fines de este año no afectaría el crecimiento este año.

Si bien los expertos creen que la Reserva Federal mantendrá su tasa de referencia sin cambios en 5,25%, también consideran que un repunte de la inflación es un riesgo macroeconómico mayor que el de una desaceleración en el crecimiento de la economía.

"Mientras las temperaturas regresaron abruptamente a los estándares estacionales, el panel de la NABE ve un efecto económico limitado de la fortaleza registrada en diciembre", dijo el presidente de la NABE.

Según los resultados del sondeo, la debilidad del mercado inmobiliario sería el mayor lastre sobre el crecimiento durante este año.

En el frente del empleo, los economistas consultados anticiparon una moderación en la creación de puestos de trabajo.

"La tasa de desempleo promediaría el 4,7% este año, algo más alto que el 4,6% de enero, pero similar al actual panorama de la Reserva Federal", dijo la NABE en un comunicado.

La productividad avanzaría un 2,0% este año, contrarrestando parcialmente los incrementos en las compensaciones laborales y en los costos por unidad.

La inflación se estabilizaría ligeramente este año. De acuerdo con el sondeo, los menores precios de la energía llevarían a la tasa general de inflación por debajo del 2,0%, su menor nivel en cinco años.

Pero la inflación subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, se mantendría en el 2,3% a lo largo de este año y el 2008.

Pese a que esperan que en el 2007 la Fed deje las tasas estables, los economistas calculan que el costo del dinero bajará en el 2008 a 5% desde su actual 5,25%. (Fuente: Economía y Negocios)

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23 de febrero de 2007  
BALANZA COMERCIAL ACUMULA SUPERÁVIT DE US$3.905,0 MILLONES
FUERTE ALZA DE LA LIBRA DE COBRE EMPUJA AL DÓLAR A SU MENOR PRECIO EN EL AÑO

NUEVOS DATOS DE ESTADOS UNIDOS Y JAPÓN ACOTARÍAN RANGO DE ACCIÓN DEL BANCO CENTRAL

 

UTILIDADES DE COCA-COLA EMBONOR SE ELEVARON 27,1% DURANTE 2006

Parte de los buenos resultados en Chile y Bolivia se deben a la reducción del gasto financiero y a la renegociación de créditos.

Coca-Cola Embonor registró utilidades por $ 22.331 millones en 2006, equivalente a US$ 42 millones, lo que representa un incremento de 27,1% frente al año anterior. La compañía manifestó que las utilidades se generaron sobre la base del crecimiento del volumen expresado en litros de bebidas vendidas, que alcanzó un aumento de 8,9%.

Este crecimiento se explica por las mayores ventas de bebidas carbonatadas, mejores márgenes en las categorías de Aguas y Jugos y el control de los costos operacionales. El volumen de ventas consolidado alcanzó los 134 millones de cajas unitarias, mientras que las ventas netas alcanzaron a $ 183.225 millones (unos US$ 344 millones), con crecimientos de 8,9% y 5% respectivamente, ambos comparados con el año 2005.

A nivel corporativo, la compañía destacó que el flujo de caja operacional consolidado del ejercicio alcanzó a $ 42.735 millones (unos

US$ 80,3 millones), lo que representa un crecimiento de 9,1%.

En 2006, el resultado no operacional arrojó un saldo negativo por $ 17.322 millones, es decir, una mejoría de 42,8% respecto de 2005. Esta reducción se explica principalmente por menores gastos financieros netos, la amortización del menor valor de inversiones y un mejor resultado por corrección monetaria.

Por país, en Chile las ventas crecieron 6,6%, llegando a 89,1 millones de cajas unitarias, lo que implicó ingresos por US$ 271 millones, mientras que en Bolivia el volumen aumentó 14% hasta 44,7 millones de cajas e ingresos por US$ 74 millones. (Fuente: Diario Financiero)

 

 

 

MATRIZ DE MASISA RECIBE US$ 500 MILLONES POR VENTA

La compañía busca fortalecer su presencia en mercados donde su negocio crece en dos dígitos por año.

Con el fin de implementar una fuerte estrategia de desarrollo forestal a nivel regional, que le permita construir plantas productoras y acceder de mejor manera a las materias primas, la controladora de Masisa, Grupo Nueva, decidió vender su filial Amanco -productora de artículos de PVC- a la mexicana Mexichem, y recibir así US$ 500 millones para su plan regional.

Según informó el presidente del Grupo Nueva, Julio Moura, es tan alta la demanda por tableros y por el negocio forestal, core business de Masisa, en Latinoamérica, que se hace necesario construir fábricas productivas en varios mercados de la región, especialmente en países como Brasil, México e incluso Venezuela, que son los que a más altas tasas de crecimiento registran para esta operación.

Según el alto ejecutivo, la creciente demanda se debe a que se ha instalado fuertemente en esos mercados el modelo de crédito hipotecario, lo cual no sólo ha hecho que se eleve la cantidad de casas construidas, sino también la cantidad de mobiliario necesario para ellas. A ello se sumaría que estos países están dando un giro hacia la sustitución de las importaciones, por lo cual se hace imperativo instalar fábricas, las cuales ya operan a toda su capacidad.

Respecto a la venta de Amanco a Mexichem, Moura indicó que resultará positivo para Amanco, ya que el holding mexicano es un controlador de toda la cadena productiva, desde la resina hasta la distribución, lo cual le dará un valor positivo a la operación de Amanco.

Sobre el país donde se abrirán nuevas plantas o donde ingresarán mediante la compra de un actor ya establecido, que será otra de las prioridades que estableció Moura, dijo que no había un lugar ya definido, sino que todos se están analizando.

En Chile

¿Cómo repercute esta operación en el país? El gerente general corporativo de Masisa, Enrique Cibié, dijo que por un lado es positivo que se apueste casi íntegramente por esta compañía, lo que por otro lado representa el desafío de elevar la cantidad de paneles y tableros producidos, ya que Chile ha sido definido como una pieza clave para la exportación de productos, en especial tras la puesta en marcha en el segundo trimestre de la nueva fábrica en Cabrero, Octava Región. (Fuente: Diario Financiero)

 

 

 

BALANZA COMERCIAL ACUMULA SUPERÁVIT DE US$3.905,0 MILLONES

Esto, gracias a exportaciones por US$8.322,3 millones e importaciones por US$4.417,3 millones. De acuerdo al último IPOM, el Banco Central espera un superávit comercial de US$14.200 millones para este año.

Un superávit de US$1.119,5 millones registró la balanza comercial chilena en los primeros 15 días de febrero, al anotar exportaciones FOB por US$2.587,9 millones e importaciones FOB por US$1.468,4 millones, según informó hoy el Banco Central.

Con esto, en lo que va del 2007, la balanza comercial acumula un saldo positivo de US$3.905,0 millones, por envíos por US$8.322,3 millones y compras por US$4.417,3 millones.

De acuerdo al último Informe de Política Monetaria (IPOM) correspondiente a enero 2007, el Banco Central espera un superávit comercial de US$14.200 millones para este año, por envíos por US$ 53.500 millones e internaciones por US$ 39.300 millones. (Fuente: Economía y Negocios)

 

 

 

FUERTE ALZA DE LA LIBRA DE COBRE EMPUJA AL DÓLAR A SU MENOR PRECIO EN EL AÑO

El metal rojo registró un alza de 4,63% en el día al llegar a los US$ 2,664 la libra en la Bolsa de Metales de Londres.

La fuerte alza que experimentó ayer el cobre llevó a que el dólar cayera a su menor precio en el año en el mercado cambiario local. La divisa estadounidense cerró en puntas de $ 536 comprador y $ 536,30 vendedor, alcanzando así su nivel más bajo desde el 29 de diciembre de 2006 cuando se transó en $ 532,5.

Según los operadores, esta baja se explicó fundamentalmente por el aumento de 4,63% que anotó el metal rojo al llegar a US$ 2,664 la libra. En la semana el cobre acumula un alza de 1,66% mientras que los inventarios subieron ayer en 425 toneladas métricas, acumulando 210.425 toneladas.

Incluso, los expertos precisaron que el dólar reaccionó en la apertura al fuerte impulso que exhibieron en la tarde del miércoles los contratos a futuro de cobre y que ayer siguieron avanzando hasta un máximo de US$ 2,77 la libra para las obligaciones con vencimiento en junio.

"Estos precios para el cobre se alejan de las visiones más pesimistas que hablaban de un precio más cercano a los US$ 2 por libra, pero podría seguir estando más cerca de US$ 3", dijo un agente.

Otros expertos destacaron que "el metal rojo ha subido en dos días casi un 8% pues existen expectativas de un mejor crecimiento de la economía mundial y que China retome sus compras luego de que se terminaran sus reservas".

El peso chileno también siguió la fortaleza que mostró ayer el real brasileño, el cual se encumbró a 2,0815 por dólar. Sin embargo, contrastó con el comportamiento de la divisa estadounidense frente al yen de Japón, el cual retrocedió 0,44% a 121,47 por dólar, principalmente debido a los efectos que aún siente el mercado por el aumento en la tasa de interés decretada el miércoles por el banco central nipón.

Fuertes operaciones

Luego de sucesivas jornadas con bajos montos transados, en que primó el letargo ante los feriados en Estados Unidos (el lunes por el Día del Presidente) y en Brasil (debido al carnaval de Río de Janeiro), y la temporada estival en Chile, ayer finalmente el mercado dio un salto.

Los montos negociados ayer fueron los más altos del año, al totalizar US$ 945 millones desde los US$ 575 millones registrados el día anterior.

Los agentes indicaron que esta cifra respondió principalmente a operaciones de los bancos locales, aunque también se vio una fuerte presencia de los actores extranjeros.

"Hubo ventas masivas de dólares durante la mañana proveniente de los bancos externos", afirmó un operador de mesas de dinero.

Ello habría llevado a que los demás actores del sistema financiero salieran a vender sus divisas antes de que siguiera cayendo.

El sector real también se mostró activo durante la sesión -con altos montos negociados-, según afirmaron los expertos. Sin embargo, las expectativas de los agentes apuntan a que las empresas se verán más activas hoy, ante una profundización en la caída del dólar.

"Muchos actores de las empresas dijeron que preferían esperar a que el dólar cayera más antes de ingresar al mercado", comentó un experto. (Fuente: Diario Financiero)

 

 

 

NUEVOS DATOS DE ESTADOS UNIDOS Y JAPÓN ACOTARÍAN RANGO DE ACCIÓN DEL BANCO CENTRAL

Pese a ello, los analistas mantienen su perspectiva de que la tasa de política monetaria en Chile permanecería estable de aquí a fin de año. Mientras que una baja es muy poco probable.

Después del 0,2% que aumentó el IPC en Estados Unidos durante enero, los pronósticos sobre la evolución futura de la tasa de política monetaria en ese país han descartado de plano un recorte en el instrumento. Si a eso se agrega que el Banco de Japón elevó la tasa hasta 0,5% y las buenas perspectivas de crecimiento de la zona euro, ¿en qué escenario queda el Banco Central de Chile para lo que resta del año?

Parte importante del mercado se inclina por que la tasa de instancia en el país del norte se mantendrá estable en lo que resta del año, y desde ese punto de vista, hay un ligero cambio de percepción del mercado, que antes apostaba por un recorte. De esta manera, se acota el accionar del Consejo del ente rector chileno, pues como dijo un economista, la TPM norteamericana fija un piso relativo para Chile.

Es así como otro economista para la región, sostuvo que esta cifra de inflación norteamericana más alta al 0,1% esperado, provoca que pese a que los últimos datos de actividad estadounidenses han empezado a mostrar más debilidad de la economía, no estemos en escenario de recorte de tasas.

El otro elemento a considerar en esta ecuación es el alza de un cuarto de punto por parte del BOJ en Japón. Hubo un aumento de tasas pero sigue en niveles muy bajos, y posiblemente las subirá sólo una vez más hacia final de año, indicó, por lo que no considera que este sea un factor de presión.

Con todo, aseguró que su proyección de política monetaria en Chile sigue idéntica, siendo lo más probable una mantención de tasas por lo que resta del año. Ello, considerando un repunte del crecimiento cercano a 5% e inflación controlada cerca del 3%. Eso sí, aclaró la situación local y americana dependerá mucho de los datos que vayan apareciendo.

Un analista, tiene una posición más sesgada al alza. Más allá del IPC de enero, porque es sólo un número, nuestra mirada siempre ha sido que la Fed necesitará ajustar su política un poco más, probablemente al final de este año, afirmó.

Y es que a su juicio, pareciera que es más probable que la inflación permanezca en estos niveles o se acelere, antes que baje, contrario a lo que cree actualmente la Fed, por lo que tendrán acción este año.

Lo anterior, junto con un crecimiento del PIB que nuevamente está en proceso de fortalecimiento y una inflación que probablemente cierre cerca de 3%, no permiten ver espacio para nuevas disminuciones de tasas en Chile, señaló.

Visión Neutra

Pero también hay quienes creen que los nuevos antecedentes no implicarán efectos en la política monetaria nacional.

Otro economista, también se inclina por una mantención de los tipos estadounidenses por el resto del año, dado a que hoy existen menores presiones de precios. En esa medida, el impacto en Chile es neutral y le genera menos presión al Banco Central al no tener que revertir la baja de 25 puntos en los tipos en enero pasado (hasta 5,00%), enfatizó.

Una postura similar tuvo un analista, quien no previó movimientos en las tasas de Estados Unidos ni de Chile por un tiempo prolongado, aunque sujeto a nuevos datos de inflación. En todo caso, considera, que mantener un diferencial de tasas con Estados Unidos acotado no ocasiona mayores efectos en el peso. (Fuente: Estrategia)

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22 de febrero de 2007  
IPSA CAE 5,85% EN TRES DÍAS Y PIERDE CASI LA MITAD DE LAS GANANCIAS DEL AÑO
EL BANCO CENTRAL PODRÍA VERSE OBLIGADO A SUBIR LA TASA DE INTERÉS

IPC DE ESTADOS UNIDOS EMPUJA A LA BAJA A LAS BOLSAS DEL MUNDO

 

MASISA OCUPA EL CUARTO LUGAR DEL ÍNDICE SELECTIVO

Casi el doble de la rentabilidad alcanzada el año pasado logra por estos días la acción de la principal empresa de tableros en Latinoamérica, Masisa, al subir 20,53% en contraste con el 11,05% de 2006. Con esto, la entidad se convierte en la cuarta empresa que transa en el IPSA más rentable de 2007.

Pese a estas ganancias, el papel ayer cerró en $ 128,50 con una baja de 2,06%, y tocó su máximo histórico el 9 de octubre de 2004 al transarse en $ 150,67 por título.

Pese a la que entidad aún no reporta sus estados financieros del cuarto trimestre de 2006, hay buenas proyecciones. Incluso, y según analistas, la acción de Masisa tendría un upside de 17,05% a diciembre.

Desde este departamento de estudios destacan el liderazgo de la compañía en la producción de tableros, y su patrimonio forestal así como las ventajas comparativas en el crecimiento de los bosques que se traducen en menores costos de producción. "En base a un análisis de flujos de caja descontados, a una tasa de costo de capital (WACC) en dólares de 9,3% hemos establecido un precio objetivo a diciembre de 2007 de $ 151 por acción, por lo cual recomendamos comprar/riesgo alto", sostiene un informe.

Mientras que otro analista espera un crecimiento del Ebitda de 11% y 21,5% en el 2007 y 2008, comparados con la caída de 4,7% en el acumulado al tercer trimestre de 2006. Además, la recomendación es "comprar fuerte" con un precio objetivo de $ 145.

El banco de inversión UBS bajó su recomendación desde "comprar" a "neutral". (Fuente: Diario Financiero)

 

 

 

UTILIDAD DE FORUS AUMENTA 59%

Un incremento de 59,3% registraron las utilidades de Forus, controlada por la familia Sweet, durante 2006, al reportar beneficios $7.020 millones. Ello se explicó en que el saldo de explotación creció cerca de 33%, sumando $9.189 millones, luego que las ventas crecieron cerca de 10%, al totalizar $63.479,5 millones, mientras que el margen de explotación aumentó en 18%.

Los mayores ingresos obedecieron principalmente al crecimiento en tiendas propias, pues en 2006 se abrieron 22 nuevos locales. A su vez, en el ejercicio las ventas de calzado aumentaron 9% y 16% las de ropa y accesorios. (Fuente: Estrategia)

 

 

 

IPSA CAE 5,85% EN TRES DÍAS Y PIERDE CASI LA MITAD DE LAS GANANCIAS DEL AÑO

Si al viernes pasado el selectivo lograba un 15,37% de retorno anual, ayer llegó a sólo 8,61% en medio de una brusca toma de utilidades que se prolonga por tres días.

Una semana para no olvidar: en tres días el IPSA retrocedió 5,85% y perdió casi la mitad de lo que había ganado durante todo el año. Si el viernes pasado el selectivo ostentaba una subida de 15,37% anual, el panorama cambió pues la rentabilidad actual para 2007 llega a 8,61%.

Siguiendo la tendencia de toma de utilidades que ha afectado a la plaza local desde el lunes, ayer el IPSA nuevamente cayó y esta vez lo hizo en 2,85% cerrando en 2.925,51 puntos. Este mal desempeño se suma a la baja del martes de 2,28% y del lunes donde las 40 principales acciones chilenas retrocedieron 0,83%.

El mejor reflejo de esta fuerte corrección por la cual atraviesa la bolsa chilena fue el comportamiento accionario de la jornada, cuando sólo cinco papeles subieron mientras que 78 cayeron y 17 no tuvieron variación.

El IPSA abrió el día cayendo 0,36%, pero incrementó bruscamente su baja a 3,63% a las 10:35 horas cuando se dio a conocer que los precios al consumidor en Estados Unidos avanzaron más de lo esperado. Esto alejó las posibilidades de prontos recortes de la tasa de interés, tal como lo habían previsto los inversionistas luego del discurso de Bernanke la semana pasada.

Mientras que el alza de tasas por parte del Banco de Japón en un cuarto de punto porcentual, el nivel más alto en una década, también despertó temores inflacionarios.

Con este panorama, a las 12:18 horas el IPSA caía a un mínimo diario de 3,91% y se situaba en los 2.893,57 puntos.

Los analistas bien lo sabían y lo habían anticipado desde hace semanas: un alza tan brusca de 15% en sólo siete semanas -casi la mitad de todo lo logrado durante 2006 cuando el indicador subió 37%- era casi imposible de sostener por mucho tiempo.

A modo de ejemplo, el boom que vivió la bolsa hasta el viernes pasado se reflejó en que el 60% de las acciones del IPSA, es decir 24 papeles, habían logrado máximos históricos. Esto llevó a que muchos inversionistas actualmente estén vendiendo sus posiciones, sobre todo en aquellos sectores que habían tenido un crecimiento más explosivo, como es el caso de los títulos ligados al retail.

Según comentaron diferentes operadores, la gran fuerza vendedora ha venido desde el inversionista retail local, mientras que los institucionales tanto locales como extranjeros han optado por "capear" esta racha.

Las claves de la correción

Sonda, la que más cae de las debutantes

Con una caída semanal de 7,02% la empresa tecnológica es la que más se ha visto resentida con esta corrección que sufre el mercado de las tres firmas que debutaron en Bolsa en 2006. Sin embargo, los analistas afirman que además Sonda se ha visto afectada por las fallas del Transantiago donde integra el AFT. Asimismo, Paz y Forus anotan una baja semanal de 3,47% y 6,28%, respectivamente. Pero a nivel anual todas suben: Sonda 16,08%, Paz 36,59% y Forus 31,52%.

La Polar y Falabella, las más perjudicadas

Lejos las acciones más golpeadas por esta abrupta toma de utilidades han sido La Polar y Falabella que han visto perder casi la mitad del alza que habían acumulado en el año. De esta forma, si Falabella el viernes lograba una ganancia en 2007 de 40,52%, en tres días de bajas sus papeles perdieron 11,42% y hoy sólo logra una subida anual de 24,99%. Algo similar ocurre con La Polar que desde el lunes ha caído 10,71% y retrocede desde una rentabilidad en 2007 de 31,05% que exhibía hasta la semana pasada, a 17,43%.

IPSA baja a 8,61% de retorno anual

Las fuertes bajas experimentadas desde el lunes hasta ayer hicieron que el selectivo perdiera casi la mitad de las ganancias del año. Al cierre de ayer el retorno del IPSA en 2007 llegó a 8,61%, muy lejos del 15,37% con que cerró el viernes. Las fuertes alzas de las primeras semanas de enero se debieron en parte a las buenas perspectivas económicas locales e internacionales y a la baja de tasa de interés por parte del Banco Central.

Las oportunidades de compra

Al igual que una liquidación de verano, con los actuales precios de las acciones habrán buenas oportunidades de compra. Los expertos sostienen que estas bajas traerán grandes oportunidades de comprar papeles a precios muy por debajo de lo que se transaban.

Por ejemplo, si el viernes una acción de La Polar costaba

$ 3.570, hoy se ubica en

$ 3.200. Y si los títulos de CCU exhibían un valor de

$ 3.450 el viernes pasado, ayer llegó a $ 3.180.

Sector retail pierde casi 9%

La semana más negra del último tiempo vive el retail al caer 8,95% en tres días, seguido de cerca por el sector comunicaciones y tecnología (donde están CTC-A, Entel, Quintec y Sonda) que baja 6% en igual lapso.

Según los analistas, la caída de los títulos ligados al retail era lo más esperable debido a que habían sido justamente éstos los que habían protagonizado parte del boom del IPSA durante las primeras semanas del año.

Fondos Mutuos también afectados

Desde comienzos de semana, los fondos mutuos se vieron afectados por las sucesivas caídas de la Bolsa de Comercio. El lunes la rentabilidad promedio de los 77 fondos que invierten en instrumentos de capitalización nacional cayeron 0,42%, mientras que el martes estas pérdidas se ampliaron a 2,24%. En la Asociación de Administradoras de Fondos Mutuos opinan que como estos instrumentos son concebidos como inversión a largo plazo, en sus ciclos siempre se deben considerar este tipo de bajas. (Fuente: Diario Financiero)

 

 

 

EL BANCO CENTRAL PODRÍA VERSE OBLIGADO A SUBIR LA TASA DE INTERÉS

El economista jefe de Banchile señaló a ESTRATEGIA que de acentuarse los riesgos inflacionarios, como el alza en el precio del petróleo, en el tipo de cambio y en los salarios, el ente rector no tendría más opción que elevar la tasa de interés.

En el Ipom de enero el Central prevé un crecimiento de 5% y 6%, ¿comparte esa proyección?

-Ese rango es bastante amplio. La verdad es que es totalmente factible alcanzar un crecimiento del 5%, sobre todo, en un contexto en que vamos a tener un gasto fiscal expansivo, donde hay unas cuatro o cinco décimas más de PIB. Es factible, pero si me la juego por un punto, diría que lo más probable es que esa proyección esté a la baja.

-¿Qué comportamiento debería tener la inflación en 2007?

-Esto se va a dilucidar durante julio, agosto y septiembre, que son los meses en que hubo un comportamiento anómalo de la inflación en los últimos años. Va a depender mucho de lo que pase con el precio del petróleo, que hemos visto como sube y baja con fuerza en los últimos meses; y va a estar determinado también por lo que pase con el tipo de cambio. Si el precio del cobre baja de los US$2 la libra, y se consolida en ese nivel durante el resto del año, se impulsará el tipo de cambio a $560 en vez de los $520 que teníamos hace unos meses atrás, y ahí tendríamos cuatro décimas más de inflación.

-¿Qué niveles de IPC prevé en los próximos meses?

-Para febrero estamos esperando una inflación de 0,1% y para marzo de entre 0,5% y 0,7%, con mayor probabilidad que sea 0,5% por el efecto Transantiago. De ahí en adelante estamos esperando lo que muestren los datos a mitad de año.

-¿Dónde estarían las presiones inflacionarias este año?

-Está el precio del petróleo, que pega fuerte, porque en promedio, por cada US$10 adicionales del valor del crudo durante un año, las presiones inflacionarias están en torno a 0,5%. Además, está el precio del cobre, en la medida que afecte las expectativas cambiarias y, por lo tanto, puede producir que el dólar se vaya a $520 ó $560 que es más o menos el rango que estamos manejando con una cotización del metal rojo bajo US$2 o volviendo a US$3. Los factores internos tienen que ver con qué tan rápido se termine la brecha de exceso de capacidad que se generó en Chile durante los últimos años. En la medida en que no se elimine, hay espacio para que uno pueda seguir creciendo sin presiones.

-¿Y los costos laborales?

-Sí. Internamente hemos visto un aumento no menor en los salarios, por tanto, podríamos tener por primera vez en casi siete años una situación en que el mercado laboral empieza a presionar los costos al alza. Hay que recordar que el mercado laboral representa cerca del 70% en promedio de los costos de producción de las empresas.

-¿Qué comportamiento tendría la tasa de interés?

-Yo no creo probable que bajen la tasa, veo que se puede mantener si el escenario sigue como espera el mercado, aunque el Banco Central podría verse obligado a subir la tasa de interés si los factores antes mencionados se dan con fuerza. (Fuente: Estrategia)

 

 

 

IPC DE ESTADOS UNIDOS EMPUJA A LA BAJA A LAS BOLSAS DEL MUNDO

La inflación y los precios subyacentes mostraron un incremento mayor de lo proyectado por los analistas, lo que provocó incertidumbre en las distintas plazas.

Un índice de precios del consumidor en Estados Unidos mayor a lo esperado por los analistas, debido al incremento en los costos médicos (0,8%) y al sector alimentos (0,7%) produjo una caída en la mayoría de las bolsas del mundo.

El informe del Departamento del Trabajo norteamericano mostró que el IPC aumentó un 0,2% (se esperaba un alza de 0,1%), mientras que los precios subyacentes -que no incluyen los costos de alimentos y energía- subieron 0,3% (la proyección era de 0,2%), contradiciéndose con los dichos del presidente de la Fed, Ben Bernanke, quien la semana pasada señaló que las presiones inflacionarias se estaban mitigando.

Esto provocó que el mercado viera pocas posibilidades de un recorte en la tasa de interés, lo que impactó a las acciones en Wall Street.

El Dow Jones cayó 0,38%, mientras que el S&P 500 cerró con un retroceso de 0,14%. El Nasdaq se recuperó al final de la jornada y culminó con un alza de 0,21%.

En América Latina, México se movió la mayor parte del día a la baja. Sin embargo, finalmente corrigió su tendencia y cerró con un aumento de 0,44%.

Mientras que la plaza brasileña también se mantuvo en positivo, en su primera sesión de operaciones luego de las celebraciones del Carnaval de Río. El Bovespa culminó con un incremento de 0,31%. Argentina no pudo recuperarse y el Merval marcó una baja de 0,13%.

En Europa la situación no fue muy distinta y las plazas más importantes registraron cierres negativos en sus principales índices. El IBEX de España retrocedió 0,65%, mientras que el FTSE de Londres perdió 0,86%. El CAC francés y el DAX alemán terminaron con bajas de 0,33% y 0,59% respectivamente. (Fuente: Diario Financiero)

 

 

Dossier Chile Market

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21 de febrero de 2007  
BOLSA CIERRA CON MAYOR BAJA EN 8 MESES
CONFIANZA DE LOS CONSUMIDORES CAYÓ 5 PUNTOS

EXPECTATIVA DE CLIMA MÁS CÁLIDO EN EE.UU. LLEVA A LA BAJA AL CRUDO

 

COLBÚN EMITIRÁ BONOS POR US$304 MILLS. PARA CONCRETAR AMBICIOSO PLAN DE INVERSIONES

La eléctrica desarrollará centrales hídricas por más de 500 MW entre la V y la X regiones, además de la carbonera Coronel en la VIII Región. Todas estas, entrarían en operaciones entre 2010 y 2013.

A paso firme avanza Colbún, generadora controlada por el Grupo Matte, para concretar el ambicioso plan de inversiones que mantiene en carpeta, los que suponen la instalación de más de 1.150 MW de nueva capacidad. Para ello, la eléctrica inscribió la semana pasada en la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) dos líneas de bonos por UF 6 millones cada una, sumando un total de UF 12 millones, unos US$409 millones.

Respecto al tema, Fitch Ratings clasificó en A+ la nueva línea de bonos en trámite de inscripción, precisando que las emisiones en conjunto no podrán exceder las UF 9.000.000 (cerca de US$304 millones). El Outlook asignado es Estable, y estas nuevas líneas tienen como objetivo principal el financiamiento de nuevas inversiones.

Según la compañía, dichos fondos serán empleados para financiar futuros proyectos, refinanciar pasivos actuales y pagar costos asociados a la colocación.

Plan de Inversiones

En estos momentos, y según detalló la eléctrica en los resultados correspondientes a 2006, la compañía posee derechos de agua en las regiones V, VII, VIII, X y Metropolitana en base a los cuales está estudiando proyectos hidráulicos por sobre los 500 MW, que se espera entren en etapa de desarrollo y ejecución de manera de que puedan aportar con generación de electricidad a partir de los años 2010 a 2013.

Hay que tener presente, además, que en septiembre pasado, la generadora presentó a la Corema de la VIII Región, el Estudio de Impacto Ambiental (EIA) del proyecto Central Termoeléctrica Coronel (650 MW). Según Colbún, esta iniciativa contempla la construcción de dos unidades carboneras de 325 MW de capacidad cada una, en las que se invertirán un total de US$1.100 millones. Se espera que la primera de estas unidades se empiece a construir tan pronto se obtenga la aprobación ambiental y de cumplirse los plazos proyectados, podría entrar en operación durante el año 2010, precisó la eléctrica.

Nueva Capacidad

Pero esto no es todo. Para este año planea poner en servicio la central hídrica de pasada Quilleco, de 70 MW, en serie hidráulica con la central Rucúe, en la VIII Región; la central hidroeléctrica de pasada Hornitos, de 55 MW de potencia, ubicada en la cuenca del río Aconcagua, y la central de pasada Chiburgo de 20 MW ubicada aguas abajo del embalse Colbún, agregando en total 145 MW a su actual parque hidroeléctrico, que alcanza los 1.135 MW.

En el caso de las centrales térmicas. Colbún pretende habilitar, durante el primer trimestre de este año, a Nehuenco II para que pueda utilizar diésel en caso de no contar con suministro de gas natural. Lo anterior, considerando que las unidades Nehuenco I, Nehuenco III, Candelaria y Antilhue ya están habilitadas para operar con ambos combustibles. (Fuente: Estrategia)

 

 

 

SODIMAC Y EASY, LAS EMPRESAS "ESTRELLA" DE FALABELLA Y CENCOSUD

Las ventas de Sodimac en Chile debieran sumar alrededor de US$ 1.500 millones para 2006. En el caso de Cencosud, su cadena Easy dejó atrás en 2006 su etiqueta de "oveja negra" dentro del amplio abanico de filiales agrupadas en el holding.

Si un holding tuviera que llamarse como su filial que más vende, Falabella no debería llamarse así, sino Sodimac. Esa cadena es, por lejos, el mayor generador de ingresos del grupo empresarial controlado por las familias Solari, Cúneo y Del Río.

Sodimac Chile representa más de un tercio (35%) de las ventas totales del grupo. Bastante más atrás está el negocio de tiendas por departamento, con 28% del total.

"La mayor parte del plan de inversión de Falabella para los próximos años pasa por Sodimac", dice un analista. En todo caso, mientras en la multitienda el 65% de las ventas se realiza vía tarjeta CMR, en Sodimac cae a 30%. Y es la compra con plástico la que da mayor margen de ganancia.

Las ventas de Sodimac en Chile debieran sumar alrededor de US$ 1.500 millones para 2006. A esto se suma la operación que la cadena tiene en Colombia, Perú y la arremetida en Argentina, donde este año abrirán su primer local.

En el caso de Cencosud, su cadena Easy dejó atrás en 2006 su etiqueta de "oveja negra" dentro del amplio abanico de filiales agrupadas en el holding, y se convirtió en la empresa de mayor crecimiento en ventas.

De acuerdo a los estados financieros del holding controlado por Horst Paulmann, los ingresos de explotación de Easy en Chile aumentaron en un 39,59%, cerrando el año en cerca de US$ 350 millones.

En Argentina, en tanto, Easy es pionera y líder en "home improvement". Sus ventas nominales en 2006 crecieron en 19,9% en locales equivalentes, alcanzando ingresos totales por unos US$ 465 millones.

En ambos países, suma ventas por US$ 815 millones, y creciendo a tasas que podrían incluso llevar a Easy a superar a Paris como generador de ventas.

Según otro analista, Easy tiene mucho espacio por crecer. "Cambiaron muchas veces a sus gerentes en Chile, y al parecer ahora le encontraron la vuelta. Y se nota en los resultados", dice.

Guerra de planes

En 2007, Sodimac invertirá US$ 200 millones en A. Latina, con 20 locales: 10 en Chile, 4 en Perú, 5 en Colombia y uno en Buenos Aires.

En el mercado local, ayer debutó la tienda de Iquique y se viene Antofagasta y Pta. Arenas.

Cencosud, en tanto, acaba de reinaugurar Easy Linares y Temuco, y está remodelando Easy Los Ángeles y construyendo nuevos locales en Curicó y Osorno. Todo por una inversión total de US$ 30 millones. En Argentina, la compañía espera abrir cerca de 3 tiendas Easy por año, y mantenerse distante de Sodimac y su incursión en el país vecino. (Fuente: Economía y Negocios)

 

 

 

BOLSA CIERRA CON MAYOR BAJA EN 8 MESES

Retroceso masivo de acciones del sector consumo arrastró a la plaza nacional, en medio de una errática jornada en los mercados mundiales.

Una parada en seco tuvo ayer la hasta ahora imparable Bolsa chilena. El principal indicador bursátil de la plaza -el IPSA- anotó su mayor caída desde junio de 2006, al retroceder 2,28%, en una jornada en que 72 de las 95 acciones que se transaron terminaron en rojo.

Pese a lo fuerte, la corrección bursátil no tomó por sorpresa al mercado. Desde hace días había anticipado una reacción de este tipo luego de cuatro meses con alzas casi ininterrumpidas que, incluso, llevaron al IPSA a anotar una rentabilidad que rozó el 15% sólo en los dos primeros meses de este año.

El lunes la Bolsa ya había adelantado lo que sucedió ayer, al cerrar la sesión con una baja de 0,8%. Así, en sólo dos días el IPSA perdió todo lo que subió desde la semana pasada y un quinto de la rentabilidad de 2007, completando ayer un alza de 11,8% cerrando en 3.011.

Para un analista, uno de los elementos que generó esta reacción en el mercado local fue que Estados Unidos arrancó la jornada a la baja tras el feriado del lunes y los malos resultados de una empresa de retail. "Creo que esta caída debiera revertirse pronto, ya que se abrió una puerta para que los inversionistas tengan nuevas oportunidades para invertir en algunas empresas", dijo, al tiempo que aclaró que las acciones de las multitiendas locales fueron las más golpeadas ayer debido a que son las que más han crecido.

Similar es la visión de otro analista, quien señala que los elevados montos transados en los papeles de retail dan cuenta que muchos inversionistas vendieron.

Sin embargo, el analista advierte que en las próximas sesiones debiera haber una mayor volatilidad dado que el alza del IPSA está más basado en la liquidez que en las utilidades de empresas, las que pese a ser positivas, ya están internalizadas.

Un analista, advierte que la Bolsa chilena está cara, casi al mismo nivel de precio utilidad de 20 veces que había en 1994. Ello comparado con el rango de 16 veces de, por ejemplo, Estados Unidos. "Por eso pienso que hay espacio para que esta corrección sea aún más profunda", dice.

Si bien la mañana comenzó mal para el mercado norteamericano, cuando los tres índices principales -el Dow Jones, el Nasdaq y el S&P- abrieron a la baja, éstos lograron recuperarse durante la jornada para cerrar con alzas de 0,15%, y 0,67%, 0,28%, respectivamente. "La caída inicial respondió en parte a una toma de utilidades debido al feriado del lunes", asegura el gerente de multiactivos de Compass, Rodrigo Guerrero, para quien también influyó que los resultados de Home Depot, en Estados Unidos, estuvieron bajo lo esperado. Sin embargo, las acciones norteamericanas comenzaron su recuperación al mediodía, influidas por los positivos resultados de Wall Mart por sobre las expectativas, a lo que se sumó que el petróleo cayó 2,2% (hasta US$ 58,07) por la perspectiva de temperaturas más cálidas en el norte de Estados Unidos. Hoy todos los ojos están puestos en las cifras de inflación de ese mercado, donde se apuesta a un alza anual del IPC de 1,9%. (Fuente: Economía y Negocios)

 

 

 

CONFIANZA DE LOS CONSUMIDORES CAYÓ 5 PUNTOS

La disminución se produjo por un descenso en la percepción de la situación económica y el desempleo actual.

La confianza de los consumidores chilenos bajó en enero en aproximadamente 5 puntos respecto a la medición previa, y a su comparación en doce meses, según el Índice de Percepción del Consumidor (IPeCo) que elabora el Centro de Investigación en Empresas y Negocios (CIEN) de la Universidad del Desarrollo (UDD) en conjunto con Mall Plaza.

El índice se ubicó en 131,3 puntos, cifra inferior a la obtenida en diciembre, de 136,7 unidades.

Pese a este leve retroceso el nivel actual del IpeCo se sitúa por sobre el promedio histórico (123,5) y por sobre el promedio de los últimos doce meses (130,3). En esta oportunidad, los dos subíndices que componen el IPeCo registraron contracciones.

Sin embargo, la mayor de ellas se evidenció en el Índice Coyuntural, el cual retrocedió 13 puntos, mientras que el Indicador de Expectativas sólo lo hizo en 2,7 puntos.

Esto significa que la percepción de la situación económica y el desempleo actual ha decaído en mayor magnitud que las perspectivas de los mismos y de los ingresos futuros. Justamente lo contrario de lo ocurrido en la medición anterior. (Fuente: Diario Financiero)

 

 

 

EXPECTATIVA DE CLIMA MÁS CÁLIDO EN EE.UU. LLEVA A LA BAJA AL CRUDO

Irán declaró que cesará el enriquecimiento de uranio si lo hacen los países occidentales. En tanto, en Arabia Saudita se encontró un nuevo yacimiento de petróleo.

Las expectativas de un clima templado en el noreste de Estados Unidos provocaron una jornada de bajas para el precio del petróleo. El servicio meteorológico de dicho país espera que dentro de los próximos 8 a 14 días el clima presente temperaturas más elevadas a las normales para invierno en el hemisferio norte.

El barril de WTI registró una nueva caída y cerró en US$ 58,34, mientras que el referencial europeo Brent terminó en US$ 55,82.

El secretario de energía estadounidense, Sam Bodman, anunció que las compras de crudo para llenar las reservas estratégicas de petróleo durante la primavera, estarían dentro del rango de los 50 mil a 100 mil barriles diarios. Precisó que estas compras no tendrán un efecto en el precio y no dio la fecha exacta en que comenzarían.

A esto se sumaron nuevas y crecientes tensiones entre Irán y Estados Unidos. El presidente del país del Medio Oriente, Mahmud Ahmadinejad, dijo ayer que su país suspenderá el programa de enriquecimiento de uranio sólo si otras naciones occidentales hacen lo mismo.

Según el mandatario una "negociación justa" demanda un gesto similar de los países occidentales. El 23 de diciembre, el Consejo de Seguridad de las Naciones Unidas acordó imponerle una serie de sanciones a Irán y le dio 60 días de plazo para que frenara el enriquecimiento de uranio o de lo contrario enfrentará más penalidades.

En tanto, Arabia Saudita, el mayor exportador mundial de crudo, descubrió un nuevo yacimiento petrolero en el este del país, informó el ministro del petróleo Ali al-Naimi. "Saudi Aramco descubrió el nuevo yacimiento en el sudeste del campo de Ghawar", declaró el ministro.

Metales a la baja

Siguiendo el mismo comportamiento que el petróleo, el cobre bajó ayer al cotizarse durante la jornada en

US$ 2,577 la libra. Este precio equivale a una caída de 1,53% respecto de la víspera. Asimismo, en la Bolsa de Metales de Londres los inventarios cayeron 650 toneladas métricas, acumulando 210.425 toneladas.

En tanto, el oro también disminuyó hasta los US$ 668,60 la onza, desde los US$ 670,50 de la jornada anterior. Según los analistas, la debilidad del precio del crudo y la fortaleza del dólar llevó a los inversionistas a retirarse del mercado. Sin embargo, las perspectivas para la cotización del metal precioso siguen siendo al alza. (Fuente: Diario Financiero)

 

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20 de febrero de 2007  
LAN: LA ESTRELLA DEL IPSA TRAS SUBIR 42,30% EN EL AÑO
BANCA ACUMULA UTILIDAD DE $74.547 MILLONES EN ENERO 2007
ECONOMISTAS ESTIMAN 6,0% EN TASA DE DESEMPLEO
LATINOAMÉRICA CRECERÁ SOBRE 4% EN 2007

CRECIMIENTO DE EE.UU. BAJARÁ SU RITMO A 2,5%

 

LAN: LA ESTRELLA DEL IPSA TRAS SUBIR 42,30% EN EL AÑO

Con un alza anual de 42,30% en 2007, lo que la convierte en el papel más rentable del IPSA en el año, la acción de la aerolínea controlada por la familia Cueto y Sebastián Piñera es una de las favoritas de las corredoras.

Lan Airlines reportó US$ 241,3 millones de utilidad al cierre de 2006. Esto implica un crecimiento de 64,6% frente a igual período de 2005 fundamentado en un mayor resultado operacional de 113,7% año a año.

A nivel operacional, los ingresos crecieron 21,1% producto del sustancial aumento en el número de pasajeros de 24,2%. El transporte de carga aumentó 17,8%.

Mientras el 19 de febrero de 1997 la acción valía $ 530, diez años después registra un alza de 1.461,32%, alcanzando ayer su máximo histórico al cerrar en $ 8.275, con una escala en el día de 1,51%.

"Esperamos que el sostenido crecimiento en el tráfico de pasajeros y de carga experimentado por Lan en el último tiempo se mantenga en 2007 con tasas de 18,6% y 3,8% para cada uno de ellos, respectivamente, sobre la base de buenas perspectivas para el consumo", sostiene un economista.

Las recomendaciones destacan "el fuerte comportamiento financiero y las sólidas perspectivas de crecimiento". De esta forma, aumentó su precio objetivo a 12 meses para la compañía aérea, desde US$ 60 a US$ 88. (Fuente: Diario Financiero)

 

 

 

BANCA ACUMULA UTILIDAD DE $74.547 MILLONES EN ENERO 2007

Dentro de las colocaciones, los créditos de consumo sumaron $6.864.269 millones, con un alza de 1,14% con respecto al mes anterior y de 20,44% en 12 meses.

El sistema financiero chileno acumuló una utilidad de $74.547 millones en enero de 2007, según informó la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (Sbif).

El banco que logró las mayores utilidades en enero fue Santander- Chile, con $21.640, seguido por el Banco de Chile, con $14.796 y el Banco de Crédito e Inversiones con $9.251.

A continuación de ubican JP Morgan Chase Bank ($ 7.453 millones) BancoEstado ($3.634 millones), Citibank ($3.187 millones) y Banco del Desarollo ($ 2.340 millones).

Balance

A diciembre, las colocaciones totales alcanzaron a $ 53.450.294 millones, con una variación de +1,25% con respecto a diciembre y de +15,49% en 12 meses.

Dentro de las colocaciones, los créditos de consumo sumaron $6.864.269 millones, con un alza de 1,14% con respecto al mes anterior y de 20,44% en 12 meses.

En la misma línea, las colocaciones para la vivienda, crecieron 14,66% con $10.928.960 millones.

A su vez, las colocaciones vencidas sumaron $ 415.724 millones. En relaciónal mes anterior subieron 5,27% y en 12 meses, -2,83%. (Fuente: Economía y Negocios)

 

 

 

ECONOMISTAS ESTIMAN 6,0% EN TASA DE DESEMPLEO

Sin embargo, aún continúan las dudas acerca del marginal crecimiento que desde hace meses exhibe la fuerza de trabajo, que en el último ejercicio fue de 0,1%.

Un desempleo de 6,0% estimaron los economistas para el trimestre terminado en enero.

De concretarse este pronóstico, la tasa de cesantía bajaría un punto porcentual respecto a igual periodo de 2006, mientras que frente al trimestre inmediatamente anterior, la cifra se mantendría prácticamente sin variación.

Sin embargo, aún continúan las dudas acerca del marginal crecimiento que desde hace meses exhibe la fuerza de trabajo, que en el último ejercicio fue de 0,1%. En este sentido, previeron un aumento promedio de 0,35%.

Para un economista, los desempleados en noviembre-enero llegarán a 6,1%, mientras que hizo hincapié en que la principal novedad en las cifras que dará a conocer a fin de mes el INE, es que va a ser la primera vez que habrá algún tipo de traslape entre la muestra nueva y la anterior, ya que en enero de 2006 ya 1/6 del estudio nuevo del ente estatal fue con la nueva base. Entonces, es probable que de este trimestre en adelante empecemos a tener una idea más definida respecto a lo que ha estado pasando en este último año en el mercado laboral.

En cuanto a la fuerza de trabajo, el economista dijo que es difícil pensar que esté creciendo en equilibrio, dado que es menos que lo que crece la población en edad de trabajar. Tendríamos que tener un cambio en las preferencias de la población demasiado grande, que es complicado que esté ocurriendo.

En tanto, el economista de la Universidad Gabriela Mistral, Erik Haindl, estimó que la cesantía será de 6,2%, aunque a su juicio, las cifras todavía no son del todo claras por el proceso de empalme. Lo normal es que la fuerza de trabajo debería estar creciendo 2% en 12 meses, mientras el último número es de 0,1%. Según el docente, este último indicador subiría a 0,5%.

Para el economista de la Universidad de Talca, Arcadio Cerda, la tasa de desocupados debería continuar con la tendencia a la baja que ha experimentado en los últimos meses. De esta manera, el académico la situó entre 5,8% y 6%, mientras que argumentó que se explicaría por el factor estacionario de la agricultura y el turismo. (Fuente: Estrategia)

 

 

 

LATINOAMÉRICA CRECERÁ SOBRE 4% EN 2007

El director gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Rodrigo de Rato, destacó que la región goza de un periodo de sólido crecimiento y baja inflación.

El ritmo de expansión económica para América Latina se desacelerará, aunque permanecerá por sobre 4% este año, sostuvo Rodrigo de Rato, director gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), durante un discurso pronunciado en la Universidad de Columbia, en Nueva York.

La región goza de un periodo de sólido crecimiento y baja inflación, sostuvo De Rato, y añadió que el pronóstico de expansión económica para este año seguiría el ritmo de 5% experimentado en 2006. Dijo que el FMI predice que la tasa inflacionaria bajará a apenas sobre 5% en 2007.

El director del FMI defendió el rol de la entidad en América Latina, aunque afirmó entender que sus ciudadanos tengan razones para cuestionar sus políticas, haciendo alusión a las críticas del presidente venezolano Hugo Chávez y su par boliviano, Evo Morales. Y es que a pesar de que la región ha disfrutado del periodo de crecimiento más fuerte y sostenido desde la década de 1970, son varios los países latinoamericanos que siguen insatisfechos con las bajas tasas de crecimiento y las altas cifras de pobreza. (Fuente: Estrategia)

 

 

 

CRECIMIENTO DE EE.UU. BAJARÁ SU RITMO A 2,5%

Ello, debido a que persistirá debilidad en el sector de la vivienda.

El crecimiento de Estados Unidos se desacelerará este año, debido a que persistirá la debilidad en el sector de la vivienda, advirtió un grupo conformado por jefes ejecutivos del país norteamericano.

El fenómeno obligará a más empresas a buscar ventas en el exterior por la contracción del mercado local, estimaron profesionales que participan de la reunión de dos días del Bussines Council en Naples, estado de Florida.

Ejecutivos de Caterpillar Inc. y McGraw-Hill Cos. Coincidieron en que el crecimiento económico de Estados Unidos podría reducirse a alrededor de 2,5%, en tanto, el líder de Schering-Plough Corp. pronosticó más de 2%.

Los puntos de vista representan una desaceleración desde un promedio de 3,4% en los últimos cuatro trimestres. En contraste, mercados extranjeros como India y China seguirán robustos, agregaron los participantes del encuentro. (Fuente: Estrategia)

 

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19 de febrero de 2007  
LAS ACCIONES DEL RETAIL CASI DOBLAN ALZA DEL IPSA EN 2007
PARIS Y NUEVOS LOCALES ELEVAN EN 22% VENTAS DE CENCOSUD EN CHILE
CHILE LOGRA SU PEOR RANKING DE CRECIMIENTO REGIONAL EN 25 AÑOS
COBRE BAJA 0,15% A US$2,617 EN LA BOLSA DE LONDRES

CLIMA ECONÓMICO MUNDIAL COMIENZA A DESPEJARSE

 

LAS ACCIONES DEL RETAIL CASI DOBLAN ALZA DEL IPSA EN 2007

El sector sube 25%, mientras que el promedio lo ha hecho diez puntos menos.

No doblan, pero les falta poco. Las acciones de las empresas del sector retail -grandes tiendas y supermercados- acumulan un crecimiento promedio de 25%, muy por sobre el retorno de 15,4% que exhibe este año el principal indicador del mercado local: el IPSA.

El líder indiscutido del retail en rentabilidad es Falabella. Sus papeles registran un avance de 40,5% en lo que va del año, seguidos más atrás por los títulos de La Polar, con 31%, y de Ripley, que después del avance de los últimos días acumulan 27,16%.

El rápido crecimiento mostrado por las acciones del rubro se debe, entre otros factores, a los buenos resultados de las empresas del sector, al alza de 6,3% prevista para la demanda interna y a la baja en la tasa de interés. Para lo que resta del año, los avances del sector dependerán de la expansión que las empresas realicen tanto en Chile como en el exterior. (Fuente: Economía y Negocios)

 

 

 

PARIS Y NUEVOS LOCALES ELEVAN EN 22% VENTAS DE CENCOSUD EN CHILE

El área financiera ligada a Paris, como la tarjeta y seguros aportaron US$ 274,1 millones a los ingresos de la cadena. Las utilidades totales crecieron 23,3% y sumaron US$ 241 millones.

Se cumplió la meta. Hace doce meses los principales ejecutivos de Cencosud señalaron que durante el ejercicio 2006 tendrían ingresos por US$ 5.800 millones, cifra que se repartiría en un 65% en la operación chilena y el resto en sus locales de Argentina. Y no se equivocaron. Según reportó Cencosud el viernes, la facturación alcanzó los US$ 5.853 millones, elevando así en un 21,18% los ingresos de explotación al compararlos con 2005.

Según el análisis hecho por la compañía, las operaciones en Chile registraron un ingreso de explotación por US$ 3.790 millones, los cuales se explicarían en gran parte por el empuje dado por la consolidación de los resultados de Paris, y por las nuevas aperturas hechas en el área supermercados y en Easy, que totalizan 19 nuevos puntos de venta, a los cuales además se suma la adquisición de cuatro supermercados en el norte de la cadena Infante y otros doce comprados a Economax durante octubre, lo cual no sólo le permitió al holding aumentar su participación de mercado a 29,5%, sino además elevar en 21,6% sus ingresos en el país.

Paris jugó un rol importante en los resultados de Cencosud durante 2006. Según la compañía el hecho de que durante 2005 se hayan indexado sólo nueve meses, ya que en marzo el holding controlado por Horst Paulmann compró la tienda, no alcanzó a dimensionarse todo el potencial que tiene esta área de retail para el grupo.

Por ello que en los pasados doce meses, donde Paris además recuperó el segundo lugar en ventas y una participación cercana al 26%, influyeron en las ventas de la operación en Chile.

Y no sólo la tienda ayudó a incrementar los ingresos de Cencosud, sino además el área financiera ligada a ella. La Tarjeta Paris, junto a la de Jumbo y Easy, más los seguros Paris, aportaron US$ 274,1 millones a Cencosud Chile.

Argentina

Y si Chile tuvo un buen comportamiento para Cencosud, Argentina no se quedó atrás, en especial por el fuerte dinamismo que han registrado las ventas del área supermercados. En total la operación al otro lado de la cordillera sumó

US$ 2.063 millones, donde también influyeron aperturas de la cadena Disco, pero también por el aumento en las asistencias de los argentinos a los supermercados, ya que mientras en Chile las ventas a través de este canal crecieron 7,1%, en Argentina lo hicieron en 17,9%. (Fuente: Diario Financiero)

 

 

 

CHILE LOGRA SU PEOR RANKING DE CRECIMIENTO REGIONAL EN 25 AÑOS

Economistas destacan, sin embargo, la menor volatilidad que exhibe la expansión económica de nuestro país respecto de varios de los que hoy son líderes en la región.

El 4,2% de crecimiento que logró la economía chilena en 2006 no sólo le significó situarse en un pálido octavo puesto en el ranking de los países de América Latina, sino que alcanzar su peor ubicación de los últimos 25 años.

Desde 1982 -año en que el PIB retrocedió 13,6%, llevando a nuestro país al último lugar de la región- que Chile no alcanzaba una posición tan desmejorada.

Durante 2006 -sobre la base de cifras oficiales o estimaciones de destacados bancos de inversión-, siete economías superaron la expansión chilena. El mayor crecimiento lo tuvo Venezuela, con 10,3%. Más atrás se ubicaron Argentina (8,5%), Perú (8%) y Colombia (7%). México, Ecuador y Bolivia -si bien superan a Chile- están en un rango parecido, todos con alzas de menos de 5% de sus PIB. Chile sólo superó el año pasado a Brasil -que exhibe la menor tasa de crecimiento regional, con 2,7%-, a Paraguay y Uruguay.

"Esto no implica, en ningún caso, que 2006 haya sido igual de malo en términos macroeconómicos que cuando estábamos en la mitad de la crisis del 82", dice un economista.

Chile presenta políticas macroeconómicas más avanzadas que en el resto de la región, que tienen como objetivo no sólo potenciar el crecimiento, sino también reducir la volatilidad de estas tasas, por lo cual nuestro país sería cada vez menos comparable con el resto de los países latinoamericanos. Agrega que Chile se mueve en una banda menos volátil de tasas de crecimiento que países como Argentina -que en 2002 cayó 10,9% y en 2003 subió 8,8%- por lo cual si se toma una serie larga de tiempo es difícil que nuestra economía se ubique entre los primeros o los últimos lugares porque ha tendido a ser más estable.

Sin embargo, entre 2000 y 2005, nuestro país se posicionó siempre entre los primeros cinco lugares, mientras que en la década de los noventa, ostentó cuatro veces el primer puesto de la región.

Un analista , asegura que si bien en términos numéricos el crecimiento de nuestro país se asemeja al de otros países con economías más pequeñas, como Bolivia, Paraguay y Ecuador, "el caso de Chile es distinto porque se trata de un nivel de desarrollo más avanzado y en 2006 experimentó las interrupciones típicas de un ciclo de precios alcistas del cobre, además de una política de ajuste por parte del Banco Central".

Si bien no hay un factor común que explique el rezago de ciertas economías regionales, el impulso de las más desarrolladas como Venezuela, Argentina, Perú y Colombia se debió principalmente a las exportaciones y la demanda interna. (Fuente: Economía y Negocios)

 

 

 

COBRE BAJA 0,15% A US$2,617 EN LA BOLSA DE LONDRES

Pese a lo anterior, el promedio del mes escaló a US$2,50379 y el anual a

US$2,54649.

Con una caída de 0,15% cerró este lunes el cobre en la Bolsa de Metales de Londres (LME), al transarse en US$ 2,61746 la libra contado grado A, que se compara con los US$2,62131 del viernes y los US$2,64671 del jueves.

Pese a lo anterior, el promedio del mes escaló a US$2,50379 y el anual a US$2,54649.

Por su parte, la cotización futuro-3 meses finalizó en US$ 2,63537 la libra, con una variación de -0,17% respecto del viernes (US$ 2,63991).

En la LME, los stocks disminuyeron en 2.725 toneladas métricas, a 211.075. En lo que va del año acumulan un avance de 28.275 TM (+15,47%). (Fuente: Economía y Negocios)

 

 

 

CLIMA ECONÓMICO MUNDIAL COMIENZA A DESPEJARSE

Europa crece después de seis años de estancamiento, Japón dejó atrás la deflación, y el temor de una recesión económica en EE.UU. suena ahora sólo como un mal chiste.

El mundo respira con alivio. Las proyecciones para la economía mundial están mejorando, las presiones inflacionarias parecen haberse moderado a un nivel aceptable, y los accionistas en bolsa se abrazan por resultados financieros de cuarto trimestre que en su mayoría superaron sus propias expectativas.

El Grupo de las Siete economías más desarrolladas (G7) incluso espera que el Producto Interno Bruto global crezca a una tasa promedio de 5% este año, tras el 5,1% de 2006 según el Fondo Monetario Internacional, continuando la buena racha de "uno de los ciclos de expansión más memorables".

Continente rejuvenecido

La Comisión Europea y el Banco Central Europeo esperan que el crecimiento supere 2% este año, justo cuando el menor desempleo y un repunte de la confianza de los consumidores compensan alzas de impuestos y mayores tasas de interés.

Así, el PIB de la eurozona crecería entre 2,2% y 2,4% en 2007, tras la aceleración de 2,7% del año pasado y 0,9% en el cuarto trimestre. Esto más que duplicaría el ritmo de 1,4% de 2005 y es lejos la tasa más rápida desde 2000.

Y el Índice de Precios al Consumidor crecería 1,8% este año, por debajo del 2,1% de 2006. Pero tal solidez motivaría al BCE a seguir subiendo las tasas de interés en su reunión de marzo, la séptima alza desde diciembre de 2005 hasta 4%.

Robustez samurai

Pero si de milagros se trata, Japón lleva la delantera. Inversionistas y gobierno reaccionaron con sorpresa ante el crecimiento de 4,8% en el cuarto trimestre de 2006, excediendo las expectativas en hasta un punto porcentual. Y el banco central sorprendió a todos al no subir la tasa de interés en su última reunión de enero.

Las altas expectativas económicas hicieron que el yen recuperara terreno frente al dólar la semana pasada, valorándose en 2%, su mayor avanzada desde mayo, ya que se espera que el banco central suba la tasa de interés desde 0,25% hasta 0,5% en su reunión este martes.

Sueño, no pesadilla

En Estados Unidos se exuda confianza, de que no habrá una recesión, claro está. Porque los empresarios y economistas tienen más que claro que la desaceleración de la economía en el último año continuará mientras el mercado inmobiliario siga débil.

Según dijeron ejecutivos que participaron en un encuentro de negocios en Nápoles, Florida, el PIB crecerá alrededor de 2,5% en 2007, por debajo del crecimiento promedio de 3,4% de los últimos cuatro trimestres. Estas proyecciones concuerdan con los pronósticos de la Reserva Federal de que el PIB avanzará entre 2,5% y 3% este año.

Las expectativas del mercado apoyan la postura de la Fed de que la desaceleración puede por sí sola mantener la inflación bajo control, y que 17 alzas consecutivas de la tasa de interés hasta 5,25% son suficientes por el momento para enfriar la presión en los precios sin dañar a la mayor economía del mundo. (Fuente: Diario Financiero)

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Romanet Velásquez y Claudia Henríquez

16 de febrero de 2007  
ACCIONES DE RIPLEY LOGRAN LA MAYOR ALZA DE SU HISTORIA
BOLSA CHILENA ENCABEZA EN RENTABILIDAD REGIONAL
ALZA DEL DÓLAR Y APORTE DEL FISCO CONTRIBUYERON A REDUCIR DÉFICIT PATRIMONIAL DEL BANCO CENTRAL
VENTAS DE COBRE CONTINÚAN SIENDO EL MOTOR DE LAS EXPORTACIONES

CRECIMIENTO DE 4,8% EN JAPÓN CAUSA SORPRESA

 

ACCIONES DE RIPLEY LOGRAN LA MAYOR ALZA DE SU HISTORIA

Informe de Merrill Lynch impulsó crecimiento récord de los papeles de la firma ayer en la Bolsa de Comercio.

Los valores de Ripley alcanzaron ayer un crecimiento de 8,05%, su mayor avance desde su apertura en bolsa en julio de 2005. Los papeles de la compañía, además, llegaron a su valor histórico más alto al cerrar la jornada en $805.

Los papeles de la empresa controlada por la familia Calderón se dispararon luego que se conociera el informe realizado en conjunto por el banco de inversión norteamericano Merrill Lynch.

El reporte recomienda la compra de los títulos de la casa comercial y fija un precio objetivo de la acción de Ripley en $1.000, en circunstancias que cuando se realizó el informe era de $691.

Esta positiva recomendación se apoya principalmente en el aumento del plan de expansión de la compañía; en el incremento de la demanda, tanto en Chile como en Perú, y en las mejores expectativas sobre el perfil de riesgo de la región.

Un analista, explica que los precios objetivos son fijados en un horizonte de doce meses, por lo que a Ripley, aún le queda espacio por crecer. El analista agrega que si bien los papeles de la firma seguirán elevándose, lo harán de forma más acotada en las futuras jornadas.

Actualmente, Ripley administra 34 tiendas en Chile y 9 en Perú. Según el reporte, este año la firma abrirá seis nuevas tiendas en Chile (tres más que las que consideraba su meta original), en las comunas de Puerto Montt, La Calera, Valdivia, Punta Arenas, Quilpué y Los Andes. Asimismo, tres sucursales serán inauguradas en Perú, en las ciudades de Arequipa y Trujillo. La expansión contempla una inversión total de US$ 120 millones. Cuatro de las nuevas tiendas que la empresa abrirá en Chile serán de un formato menor al tradicional -entre 5.000 y 6.000 m2-, porque estarán en ciudades menos pobladas.

Merrill Lynch también plantea que habrá un progresivo aumento de la demanda de consumo en 2007. Para Chile, proyectan un avance de 6,5% en esta área, debido a un crecimiento en el empleo, a una expansión del crédito y a un posible recorte de la tasa de interés. Estos tres factores, agrega el informe, deberían potenciar no sólo a Ripley, sino a todo el "comercio detallista en general". A esto se suma el 5,9% de crecimiento que se pronostica para Perú este año.

Otro analista, afirma que lo que ocurre con Ripley tiene un factor común con las demás empresas ligadas al retail. Arenas explica que las firmas del sector están capitalizando el buen momento económico que están viviendo Perú y Colombia, que son los países donde se concentran los planes de inversión.

Al cierre de 2005, Ripley reportó utilidades por 15.955 millones de pesos. El 14 de julio de ese mismo año, la compañía realizó su apertura en la bolsa, logrando la mayor sobredemanda histórica en términos absolutos, alcanzando órdenes por un total de US$ 6.000 millones, casi 28 veces el monto que reunió la empresa. Hasta ayer, las acciones ligadas a la firma acumulaban una rentabilidad de 11,04% en febrero y de nada menos que el 26,5% en lo que va del año.

Bancos de inversión

Los bancos de inversión extranjeros, como Credit Suisse, UBS, Bear Sterns y Merrill Lynch tienen una importancia indiscutida en el mercado accionario.

Según un analista, la influencia que ejercen las recomendaciones en las distintas Bolsas se repite en todo el mundo y se amplifican según las tendencias de cada mercado bursátil.

"En este caso, el mercado chileno está al alza, por lo que la acción subió más fuerte. Una recomendación de compra se potencia con un mercado optimista", explicó. (Fuente: Economía y Negocios)

 

 

 

BOLSA CHILENA ENCABEZA EN RENTABILIDAD REGIONAL

Plaza local es líder entre mercados de la región por primera vez desde 1998.

IPSA completó su octava subida consecutiva y llegó a los 3.094 puntos. Alta liquidez del mercado, baja de la tasa de interés y buenos resultados de las empresas en 2006 explican predominio local.

Un nuevo récord está batiendo el mercado accionario chileno este año: por primera vez en los últimos nueve años, la plaza local registra la mayor rentabilidad entre las bolsas de la región, logrando un crecimiento de 13,5% en dólares.

La cifra le permitió superar, por un estrecho margen a Perú, mercado que cerró ayer con un alza de 13,48%, medida en la misma divisa. Esta distancia aumenta si la comparación se realiza en moneda local, donde el IPSA llega a 14,9%, mientras que el peruano IGBVL anota 13,22%.

En tercer lugar se ubica el IPC -el principal índice de México-, con un avance de 6,14% en dólares, seguido por el Bovespa de Brasil con 5,45%. Venezuela, en tanto, registra una variación negativa de 7,47% en lo que va del año, situándose entre las principales bajas a nivel mundial.

Un analista, afirma que la alta rentabilidad mostrada por la plaza local se debe al recorte de la tasa de interés de 5,25 a 5%, a los buenos resultados que obtuvieron las empresas en 2006 -que han estado en línea con las proyecciones- y al "corralito" de las AFP.

Sobre este último punto, el analista dice que al estar las AFP obligadas a adquirir acciones en el mercado chileno, por los límites de inversión en el exterior, se produce un aumento de demanda que sube los precios.

Otro analista, agrega que la estabilización del precio del petróleo en torno a los US$ 55 el barril, también impulsó el avance de la Bolsa, sobre todo en la valorización de los papeles de las navieras y de las empresas relacionadas con transporte.

Para un economista, los buenos resultados mostrados por el mercado de valores están en línea con lo que ocurre en el resto del mundo. "Hay una alta liquidez a nivel mundial y el panorama económico es bueno", dice.

Bonanza regional

Un economista, agrega que "hay un ciclo al alza de la economía mundial impulsada por China e India. Además, ha habido una recuperación de Europa y Japón y cuando esto ocurre las economías emergentes se benefician porque son dependientes de los commodities". Explica que el aumento en la demanda de materia prima por parte de China e India redunda directamente en los precios de éstas, beneficiando así a las naciones que los producen, en este caso Chile.

Pese a los buenos índices actuales, la Bolsa local no siempre ha encabezado la rentabilidad de los mercados latinoamericanos.

La Bolsa chilena no lideraba en rentabilidad en la región desde 1998, aunque con una gran diferencia: ese año fue el mercado que menos cayó en América Latina, retrocediendo 28% en la medición en dólares.

Afirma que una de las razones que explica el rezago vivido por la plaza chilena es la estabilidad del mercado local, que implica que genere menos retornos que otros países con un perfil más riesgoso.

Un analista agrega que la poca presencia de empresas cupríferas en la Bolsa también incide en los resultados que ha tenido Chile en los últimos años. Por ejemplo, el precio récord que tuvo el cobre en 2006 no se refleja en la rentabilidad del mercado, a diferencia de lo que ocurre en países como Perú y Venezuela, donde los commodities están bien representados.

IPSA: 8 alzas consecutivas

El principal índice de la plaza local registró ayer una leve subida de 0,28%, al cerrar en 3.094 puntos. Con este avance, el IPSA completa ocho jornadas consecutivas de alza.

De todas formas, en la sesión, sólo el retail y el sector industrial terminaron con cifras azules, con 1,86% y 0,58%, respectivamente.

Los papeles que más se valorizaron fueron los de Ripley (8,05%) y La Polar (7,08%). Las mayores bajas, en tanto, las registraron Interocean, Cic y Almendral. (Fuente: Economía y Negocios)

 

 

 

ALZA DEL DÓLAR Y APORTE DEL FISCO CONTRIBUYERON A REDUCIR DÉFICIT PATRIMONIAL DEL BANCO CENTRAL

El patrimonio negativo del instituto emisor retrocedió $331.122,1 millones hasta contabilizar $2.143.691,9 millones (US$4.011 millones).

El Banco Central tuvo un excedente de $8.376,5 millones (US$15,7 millones) durante el ejercicio 2006, según los estados financieros publicados ayer por el propio ente rector en el Diario Oficial.

De esta manera, el instituto emisor terminó con tres años consecutivos de pérdidas. En 2003 el resultado fue negativo en $1.430 miles de millones (US$2.675,7 millones); al año siguiente anotó -$681 miles de millones (US$1.274,2 millones), y en 2005 una pérdida de $1.138 miles de millones (US$2.129,3 millones).

La institución explicó a través de un comunicado que en este resultado incidió el aumento del tipo de cambio registrado durante el ejercicio pasado. En efecto, el dólar observado tuvo un incremento de $20,2 durante 2006, esto es una alza de 5,7% en el año, tras finalizar en $534,43.

Adicionalmente, en este resultado patrimonial del ejercicio fue clave el aporte de capital realizado por el Fisco al ente rector el 27 de diciembre pasado, según manifiesta la autoridad monetaria.

Dicho traspaso fue por $322.745,7 millones, el cual se materializó en su equivalente en dólares (US$605,9 millones), de conformidad con lo señalado por la ley. Este monto se abonó directamente al patrimonio y corresponde al primer aporte anual comprendido en la ley de responsabilidad fiscal.

Con esto, al 31 de diciembre de 2006 el instituto emisor alcanzó un patrimonio negativo de $2.143.691,9 millones (US$4.011 millones), lo que implicó una reducción de $331.122,1 millones (US$620 millones) frente a los $2.474.814 millones (US$4.630,7 millones) con que terminó en 2005.

Así, su patrimonio presenta una mejora revirtiendo la tendencia de años anteriores, lo que de acuerdo a diversos estudios, es importante para la independencia del Banco Central.

Asimismo, se informó que los activos de reservas al 31 de diciembre totalizaron $10.383.410,9 millones (US$19.428,9 millones), esto es un aumento de 17% en 12 meses. Esta diferencia se explica principalmente por el incremento de $1.512.492 millones (US$2.830 millones) de la posición de divisas hasta $10.274.378,3 millones (US$19.224,9 millones). (Fuente: Estrategia)

 

 

 

VENTAS DE COBRE CONTINÚAN SIENDO EL MOTOR DE LAS EXPORTACIONES

El total de los envíos nacionales sumó US$5.734,4 millones en el primer mes del año, anotando un dinamismo de 44,3% en doce meses.

Los envíos chilenos comenzaron 2007 con fuertes incrementos, dando cuenta de que el sector externo continuará muy dinámico este año. Ello se desprende del notable aumento anual de 44,3% de los embarques en enero, al sumar US$5.734,4 millones, mientras que en igual mes de 2006 totalizaron US$3.974,2 millones, según lo informado ayer por el Banco Central.

Cómo ha sido la tendencia, las exportaciones de cobre fueron las que impulsaron las ventas al exterior durante el periodo de análisis, acumulando US$3.041,3 millones, reflejando una alza de 56,2% respecto a enero de 2006, cuando sumaron US$1.947,3 millones.

En total, los envíos mineros exhibieron una expansión de 47,1% en doce meses en el primer mes del año, tras alcanzar los US$3.451,4 millones, mientras que en igual periodo de 2006 tal sector exportó US$2.345,7 millones.

Fundamental ha sido el excelente precio en el que se ha mantenido el metal rojo, principal producto exportado por Chile, y que el mes pasado promedió una cotización de US$2,571 la libra en la Bolsa de Metales de Londres.

Por otra parte, las ventas industriales experimentaron un ascenso de 46,6% anual tras totalizar US$1.714,2 millones en enero, frente a los US$1.169,3 millones exhibidos el mismo periodo en 2006. Aquí, el sector alimentos lideró los envíos con US$568,3 millones, donde casi el 50% de las exportaciones correspondieron a salmón y truchas (US$281,1 millones).

En tanto, los embarques silvoagropecuarios y pesqueros se empinaron 40,2% respecto a enero del ejercicio anterior, al alcanzar montos por US$395,5 millones en circunstancias que hace doce meses sumaron US$282,1 millones. Cabe destacar que en este segmento los envíos frutícolas representaron US$375 millones del total exportado. (Fuente: Estrategia)

 

 

 

CRECIMIENTO DE 4,8% EN JAPÓN CAUSA SORPRESA

La cifra refuerza las expectativas de que el Banco de Japón tendrá que subir las tasas de interés, actualmente cerca de cero.

La economía japonesa creció a su mayor ritmo en casi tres años durante el último trimestre de 2006 gracias al rebote del gasto de los consumidores y un salto en las inversiones empresariales. El Producto del período fue 4,8%, superando ampliamente las expectativas y la expansión del trimestre anterior que fue revisado a 0,3%.

La activación de la economía ha aumentado las especulaciones de que el Banco de Japón eleve las tasas de interés en su reunión de la próxima semana. El gobernador del BOJ, Toshihiko Fukui, citó la debilidad del comportamiento de los consumidores y la baja inflación como las razones para mantener los tipos de referencia en 0,25% en las dos últimas reuniones. Sin embargo, el emisor ha tenido en cuenta un repunte desde hace algunos meses y sólo se ha contenido bajo petición expresa del gobierno. El gobernador Fukui ha dicho que el banco central elevará gradualmente las tasas si la economía y los precios continúan expandiéndose.

El gabinete de ministros pidió nuevamente a Fukui que considere la posición del gobierno cuando decida el incremento en el costo de los préstamos. "La política monetaria está en el dominio del Banco de Japón y debiera ser decidida apropiadamente, tomando en cuenta las visiones del gobierno", dijo el secretario jefe de gabinete Yasushisa Shiozaki. (Fuente: Diario Financiero)

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15 de febrero de 2007  
ACCIONES DE RIPLEY SE DISPARAN TRAS REPORTE DE MERRILL LYNCH
BANCO SANTANDER LIDERA TRANSACCIONES EN BOLSA
COBRE SUBE POR QUINTA SESIÓN CONSECUTIVA Y CIERRA EN US$2,6467
EEUU: PRODUCCIÓN INDUSTRIAL BAJÓ 0,5% EN ENERO

CHINA CONSIGUIÓ DESACELERAR LA INFLACIÓN

ACCIONES DE RIPLEY SE DISPARAN TRAS REPORTE DE MERRILL LYNCH

El banco de inversión fundamentó el alza en el precio objetivo de Ripley por la apertura de tiendas adicionales, un fortalecimiento en el ambiente de consumo en Chile y Perú, y una re-clasificación regional del sector.

Las acciones de la minorista Ripley se dispararon en el inicio de las operaciones del mercado bursátil local, luego que el banco de inversión Merrill Lynch subió el precio objetivo para los papeles de la firma.

Los títulos de Ripley, una cadena de tiendas por departamento con operaciones en Chile y Perú, avanzaban un 7,11%, a $798 a las 9.49 hora local (1249 GMT), luego de escalar cerca de un 8% al inicio de la jornada en la Bolsa de Comercio de Santiago.

Merrill Lynch, que tiene a las acciones de Ripley con una recomendación de "comprar", subió el jueves su precio objetivo para los títulos de la compañía a $1.000, desde una estimación previa de $691.

El banco de inversión fundamentó el alza en el precio objetivo de Ripley por la apertura de tiendas adicionales, un fortalecimiento en el ambiente de consumo en Chile y Perú, y una re-clasificación regional del sector.

"El alza de Ripley es por el estudio que sacó Merrill Lynch", dijo Antonio Fuenzalida , operador de Euroamérica Corredores de Bolsa. (Fuente: Economía y Negocios)

 

BANCO SANTANDER LIDERA TRANSACCIONES EN BOLSA

Las cinco acciones más negociadas del mercado concentran un tercio de las operaciones totales.

Contrariamente a lo que ocurre habitualmente en el mercado accionario, en lo que va de este año las acciones del Banco Santander son las más transadas de la bolsa local, pues los títulos de la entidad financiera hispana registran operaciones por $185.645 millones, acumulando un 8,25% del total negociado. Posteriormente, figuran las transacciones en Enersis, Colbún, Cencosud y Lan, verificándose que los cinco primeros papeles concentran un tercio de las operaciones.

Las acciones del Santander son las que han presentando un mayor dinamismo en el mercado interno. Ello se explica por los arbitrajes entre inversionistas locales y extranjeros, luego de importante paquete que se vendió en diciembre en las bolsas internacionales, el cual equivalía a cerca de un 7% de la propiedad de la entidad financiera.

Asimismo, los títulos de Enersis han mostrado un gran dinamismo, en parte por el interés mostrado por inversionistas extranjeros. Es por esto que en las acciones de la generadora eléctrica se han transado montos por $185.124 millones, es decir, 8,22% de las compras y ventas materializadas por los inversionistas. Además, destacan las transacciones por $142.198 millones -6,32% del total- registradas por los títulos de la empresa generadora Colbún.

También resaltan las operaciones por $139.241 millones que se han efectuado en las acciones de Cencosud, representando 6,19% de las negociaciones que se han materializado en la bolsa, acumulando en la empresa controlada por el empresario Horst Paulmann una rentabilidad de 20,13%.

Por su parte, en los papeles de Lan se han operado $125.422 millones -5,5% del total de negociaciones-, motivados por las buenas perspectivas que se tienen en cuanto a los resultados de 2006, debido a las bajas que está experimentando el precio del petróleo. (Fuente: Estrategia)

 

COBRE SUBE POR QUINTA SESIÓN CONSECUTIVA Y CIERRA EN US$2,6467

Metal rojo consolidó su repunte al subir 3,81% en la Bolsa de Metales de Londres. En las últimas 5 sesiones, el metal rojo ha subido 27,65 centavos de dólar, equivalentes a un 11,66%.

Con una nueva alza, la quinta consecutiva, cerró este jueves el cobre en la Bolsa de Metales de Londres (LME), al transarse en US$2,64671 la libra contado grado A, que se compara con los US$ 2,54964 del miércoles y los US$ 2,52742 del martes.

En las últimas 5 sesiones, el metal rojo ha subido 27,65 centavos de dólar, equivalentes a un 11,66%.

Producto de lo anterior, el promedio del mes escaló a US$ 2,48278 y el anual a US$ 2,54207.

Por su parte, la cotización futuro-3 meses finalizó en US$ 2,64444 la libra, con una variación de +2,27% respecto del miércoles (US$ 2,58570).

En la LME, los stocks aumentaron en 450 toneladas métricas, a 215.350. En lo que va del año acumulan un avance de 32.550 TM (+17,81%). (Fuente: Economía y Negocios)

 

EEUU: PRODUCCIÓN INDUSTRIAL BAJÓ 0,5% EN ENERO

La tasa de utilización de la capacidad instalada -vista como un factor clave de las presiones inflacionarias sobre la industria- se situó en 81,2%, cuando los analistas pronosticaban un índice en 81,7%.

La producción industrial estadounidense bajó 0,5% en enero, luego de subir 0,4% en diciembre, anunció este jueves la Reserva Federal.

La mayoría de los economistas proyectaba estabilidad de la producción industrial en enero.

La tasa de utilización de la capacidad instalada -vista como un factor clave de las presiones inflacionarias sobre la industria- se situó en 81,2%, cuando los analistas pronosticaban un índice en 81,7%. (Fuente: Economía y Negocios)

 

CHINA CONSIGUIÓ DESACELERAR LA INFLACIÓN

La inflación de los precios al consumidor de China se desaceleró en enero respecto de su máximo de casi dos años anotado en diciembre. El índice registró un avance de 2,2%, seis puntos porcentuales menos que el 2,8% del mes anterior.

El resultado revirtió los temores de que la inflación se extiende desde los pujantes mercados de acciones y propiedades de China, a los bienes y servicios comunes.

La inflación habría sido aún menor sino fuera por una fuerte alza del precio de los alimentos, que representan un tercio de la canasta del índice, los que ascendieron 5% en enero comparado con el mismo mes en 2006. Sin contar los alimentos, los precios al consumidor subieron sólo 0,7%.

"La moderación sin duda es tranquilizante después de la súbita alza de diciembre. Obviamente, la fluctuación se debió principalmente a los precios de los alimentos. Creemos que es un fenómeno temporal", señaló Yiping Huang, economista para China de Citigroup en Hong Kong.

En tanto, Yi Gang, vicegobernador del Banco Popular de China, reafirmó ayer la meta del banco central, de una inflación anual promedio en 2007 de menos de 3%. (Fuente: Diario Financiero)

Dossier Chile Market

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14 de febrero de 2007  
BOLSA CHILENA ES LA CUARTA MÁS RENTABLE DEL MUNDO
ACCIÓN DE SONDA SE RECUPERA TRAS FUERTE CAÍDA
TELMEX INVERTIRÁ US$1,900 MILLONES EN AMÉRICA LATINA
COBRE SUBE NUEVAMENTE Y CIERRA EN US$2,549 EN LA BOLSA DE LONDRES

DOW JONES ANOTA ALZA IMPULSADO POR VERSIONES SOBRE OPA POR ALCOA

 

BOLSA CHILENA ES LA CUARTA MÁS RENTABLE DEL MUNDO

Las acciones del IPSA promedian una rentabilidad de 11,82%, siendo superado sólo por China, Croacia y Malasia.

Una rentabilidad de 11,82% acumula durante 2007 el mercado bursátil chileno, es decir, el IPSA -principal índice de la Bolsa de Comercio- se ubica dentro de los cuatro más rentables a nivel mundial. Con ello, en lo que va del año la bolsa local sólo es superada por las plazas de China (27,5%), Croacia (16,5%) y Malasia (12,4%).

Además, el mercado chileno lidera los retornos en América Latina, pues el índice IGBVL de la bolsa de Perú se ubica en el quinto lugar a nivel mundial y segundo a nivel regional, acumulando en lo que va del ejercicio un aumento de 10,36%.

Según operadores bursátiles, los buenos resultados del mercado accionario se deben al recorte de la tasa de interés que concretó en enero el Banco Central, a la caída del precio del petróleo y porque los resultados del ejercicio 2006 de las sociedades anónimas estuvieron en línea con las proyecciones de las corredoras.

Para un analista, el cuarto lugar que obtiene Chile se debe a que hay un ambiente positivo en la bolsa en cuanto a las perspectivas para 2007. La alta liquidez que hay en el mercado es uno de los factores más relevantes para que la bolsa local obtenga buenas rentabilidades. Además, otro factor importante que fue la baja de 0,25 puntos en la tasa de interés, lo que ha motivado una mayor inversión, asegura.

De acuerdo con los índices sectoriales de la Bolsa de Comercio, el rubro que más ha rentado durante lo que va del año es el de Comunicación y Tecnología, seguido por el del sector Retail, con crecimientos acumulados de 21,1% y 19,7%, respectivamente.

Por RPU

En todo caso, el crecimiento mostrado por la bolsa local durante el presente año, la ha colocado como una de las más valoradas de la región. Así se refleja a través de la RPU de 23,99 veces que promedia, la cual sólo es superada por el IGBVL de China, que anota una relación precio-utilidad de 71,55 veces.

Asimismo, el principal indicador de la bolsa chilena supera el nivel de México, pues el IPC evidencia una RPU de 16,12 veces, considerando que este índice registra un crecimiento de 5,76% durante el presente año.

Por su parte, el índice Bovespa de Brasil exhibe una relación precio-utilidad de 12,09 veces, acumulando una rentabilidad de negativa de 1,21% en lo que va de 2007. (Fuente: Estrategia)

 

 

 

ACCIÓN DE SONDA SE RECUPERA TRAS FUERTE CAÍDA

Los títulos de la empresa tecnológica mostraron una alza de 3,15% cerrando en $768,96, luego de que en la sesión del lunes cayeran 3,1%.

La caída de 3,1% que anotaron el lunes las acciones de Sonda fue rápidamente recuperada en la sesión de ayer, debido a que algunas corredoras salieron a defender los valores de la compañía que fueron afectados por los serios problemas que ha sufrido el Administrador Financiero del Transantiago, en el cual un actor relevante es la empresa de la familia Navarro.

Producto de esta defensa las acciones de la compañía de proyectos de integración de sistemas aumentaron en 3,15%, cerrando en $768,96 por papel, con transacciones por $6.060 millones. Sin embargo, hay que destacar que el Administrador Financiero del Transantiago sigue perdiendo recursos, en la medida en que ha continuado la gratuidad del sistema, a raíz de los graves fallos que presenta.

En cuanto a los resultados que obtendría Sonda durante 2006, los analistas prevén que en el cuarto trimestre las utilidades llegarían a los $4.438 millones, lo que supondría una baja de 7,6% respecto al mismo periodo en 2005. En tanto, durante el ejercicio 2006 los beneficios de la empresa sumarían $17.718 millones, representando una alza de 55% en relación a 2005. (Fuente: Estrategia)

 

 

 

TELMEX INVERTIRÁ US$1,900 MILLONES EN AMÉRICA LATINA

La gigante mexicana de telefonía fija, que opera en México, Brasil, Argentina, Colombia, Chile y Perú, hizo en el 2006 inversiones de capital por US$2,009 millones.

Telmex, la gigante mexicana de telefonía fija, dijo el martes que planea recortar levemente este año sus inversiones a US$1,900 millones de dólares en Latinoamérica, un día después de reportar una caída en sus ganancias del cuarto trimestre.

Telmex, que opera en México, Brasil, Argentina, Colombia, Chile y Perú, hizo en el 2006 inversiones de capital por US$2,009 millones.

Adolfo Cerezo, director de Finanzas de Telmex, dijo en una conferencia telefónica con analistas que prevén invertir unos US$1,100 millones en México este año y US$800 millones en los países de Latinoamérica donde opera.

"Latinoamérica recibirá 800 millones (de dólares). Brasil tomará 600 millones de dólares y el balance, 200 millones, irá a todos los demás países", dijo Cerezo.

Las acciones de Telmex caían con fuerza el martes en la bolsa mexicana un 2,98% a 16.29 pesos, mientras sus títulos en Wall Street bajaban un 2,44%, a 29.59 dólares.

Telmex, del magnate mexicano Carlos Slim, reportó el lunes que sus ganancias cayeron un 13,8% en el cuarto trimestre del 2006, afectada por altas provisiones impositivas.

Telmex, un ex monopolio estatal privatizado en la década de 1990, cerró el 2006 con 124,000 líneas fijas menos que el año previo en México, para un total de 18.25 millones.

Además, la empresa dijo que sufrió reducciones de tráfico, tanto de llamadas locales como internacionales. (Fuente: Economía y Negocios)

 

 

 

COBRE SUBE NUEVAMENTE Y CIERRA EN US$2,549 EN LA BOLSA DE LONDRES

El metal rojo logró la cuarta alza consecutiva, al subir 0,88%. Producto de lo anterior, el promedio del mes escaló a US$ 2,46639 y el anual a US$ 2,53880.

Con una nueva alza, la cuarta consecutiva, cerró este miércoles. El cobre en la Bolsa de Metales de Londres (LME), al transarse en US$ 2,54964 la libra contado grado A, que se compara con los US$ 2,52742 del martes y los US$ 2,48160 del lunes.

Producto de lo anterior, el promedio del mes escaló a US$ 2,46639 y el anual a

US$ 2,53880.

Por su parte, la cotización futuro-3 meses finalizó en US$ 2,58570 la libra, con una variación de +1,79% respecto del martes (US$ 2,54012).

En la LME, los stocks aumentaron en 1.650 toneladas métricas, a 214.900. En lo

que va del año acumulan un avance de 32.100 TM (+17,56%). (Fuente: Economía y Negocios)

 

 

 

DOW JONES ANOTA ALZA IMPULSADO POR VERSIONES SOBRE OPA POR ALCOA

General Motors ganó 2,46%, después de que sus acciones recibieran una recomendación de compra por parte de Merrill Lynch.

Luego de tres días de descensos, la bolsa de Nueva York vivió ayer una jornada de gran movimiento, con ganancias de más 100 puntos en el Dow Jones de Industriales, gracias a noticias como la posible OPA sobre el gigante metalúrgico Alcoa.

El diario británico The Times había anunciado que Alcoa, el mayor productor mundial de aluminio, podría recibir una OPA por parte de BHP Billiton y Rio Tinto Group. Esta noticia, que en el caso de BHP fue luego desmentida, empujó al alza las acciones de Alcoa, que subieron 6,38%. Mientras General Motors ganó 2,46%, después de que sus acciones recibieran una recomendación de compra por parte de Merrill Lynch.

El Dow Jones aumentó 0,81% a 12.654,85 puntos. El S&P 500 trepó 0,76%, situándose en los 1.444,26 enteros. El Nasdaq-100 subió 0,3% a 1.783,82 unidades.

Europa

El Ibex-35 de Madrid sumó 0,38% finalizando la sesión en los 14.824,6 puntos, animado por los datos de crecimiento de las economías europeas y el avance de Wall Street. Telefónica bajó 0,06%, luego de que se conociera que Verizon acordó con el gobierno venezolano la venta de su participación en CANTV. Mientras que BSCH y BBVA aumentaron 0,97% y 0,66%, respectivamente. Impulsado por las óptimas cotizaciones generalizadas en el sector minero, el FTSE-100 de Londres aumentó 0,45% hasta las 6.381,8 unidades. Liderando las ganancias de esta jornada, la minera Antofagasta subió 3,35%, en tanto que el grupo minero anglo-australiano Rio Tinto avanzó 2,49%.

El CAC-40 de París mejoró 0,69% situándose en los 5.682,69 enteros. Carrefour trepó 3,85%, tras el anuncio de que el presidente del consejo de vigilancia, Luc Vandevelde, compró acciones por valor de 10 millones de euros. Mientras EDF avanzó 1,44%, después de que la eléctrica manifestara su interés en invertir en la construcción de centrales nucleares en el Reino Unido, si el gobierno de ese país confirma su proyecto de relanzar el sector atómico.

Empujado por los buenos datos económicos de Alemania, que constataron un crecimiento de la economía germana por encima de los pronósticos de los mercados, el DAX de Fráncfort ganó 0,52% cerrando en 6.895,34 puntos. El grupo turístico TUI aumentó 3,8%, al beneficiarse de un análisis favorable del banco francés Exane BNP, que elevó el precio objetivo de las acciones de 13 a 23 euros. El mayorista Metro subió 1,1%, apoyado por los resultados positivos del sector de la distribución en Europa, según afirmaron los analistas.

Animado, al igual que el resto de plazas europeas, por los resultados económicos en la región y, en concreto, por la subida de 2% del PIB en Italia, el Mibtel de Milán avanzó 0,47% hasta los 32,972 enteros.

Asia

Alcanzando su mejor nivel en seis años y nueve meses, el Nikkei-225 de Tokio subió 0,67% hasta los 17.621,45 puntos, apoyado por un yen barato y los tipos de interés estancados.

Por su parte, el Kospi 200 de Seúl aumentó 0,27% hasta las 183,29 unidades, en espera de un acuerdo para solucionar el programa nuclear norcoreano. En una jornada de alzas y bajas, los semiconductores y las aseguradoras subieron 4,59% y 3,49%, respectivamente. (Fuente: Estrategia)

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13 de febrero de 2007  
ACCIONES DE SONDA SIGUEN SUFRIENDO CON EL TRANSANTIAGO EN LA APERTURA DE LA BOLSA
ACCIONES DEL IGPA PRESENTAN LAS MAYORES RENTABILIDADES, DURANTE EL AÑO
IPC DE FEBRERO SERÍA EL MÁS ALTO EN CUATRO AÑOS
COBRE REPUNTA POR TERCERA SESIÓN Y SUBE A US$2,527

DÉFICIT COMERCIAL DE EEUU ALCANZA RÉCÓRD EN 2006

ACCIONES DE SONDA SIGUEN SUFRIENDO CON EL TRANSANTIAGO EN LA APERTURA DE LA BOLSA

Las acciones de Sonda continúan registrando pérdidas esta mañana, cayendo 0,74% luego de las primeras transacciones del día. Ayer la proveedora del Administrador Financiero del Transantiago (AFT) terminó la jornada con una baja de 3,05%.

Las caídas se dieron luego de que versiones de prensa aseguraran que el software con que operan los cobradores de los buses del Transantiago, provisto por la compañía, podría presentar problemas, haciendo fracasar el plan de transporte. Hoy nuevamente los buses funcionan sin cobros, debido a que cerca de un 15% de los validadores no estaría funcionando correctamente producto de un "error humano".

En tanto, la bolsa capitalina opera con ganancias. El Índice de Precios Selectivo de Acciones (IPSA), que reúne los cuarenta valores más transados, suma 0,22% para quedar en 3.018,18 unidades, contrarrestando las pérdidas del cierre de ayer.

El Índice General de Precios de Acciones (IGPA), que agrupa todos los títulos de ese mercado, aumenta 0,25% ubicándose en 13.704,12 puntos.

Las acciones que anotan las mayores alzas en la apertura de la jornada de hoy son las de: Zofri (+2,25%), Paz (+1,70%) y Corpbanca (+1,24%). Mientras que las pérdidas más fuertes corren por cuenta de SK (-1,51%), Iansa (-1,50%) y Sonda (-0,74%). (Fuente: Diario Financiero)

 

ACCIONES DEL IGPA PRESENTAN LAS MAYORES RENTABILIDADES, DURANTE EL AÑO

Han destacado los desempeños de CTI, PAZ y Cintac, con alzas superiores a 46%. En el IPSA, los papeles de Invermar, Falabella y Almendral lideran los retornos.

Si bien en IPSA ha rentado casi tres puntos más que el IGPA durante 2007, este mes el último indicador ha tomado mayor protagonismo en el mercado local, lo que se refleja en un crecimiento de 5,1% contra el avance de 4,3% del índice de las acciones favoritas durante febrero.

También se demuestra en que las cuatro mayores rentabilidades del mercado en el año corresponden a acciones de baja presencia, destacando los desempeños de CTI, PAZ y Cintac, con alzas superiores a 40% en lo que va de 2007.

Los papeles de CTI, compañía que se dedica a la fabricación de artículos de línea blanca, muestran en lo que va del año un crecimiento de 46,3%, alcanzando un precio de $29,25, aunque con montos transados por sólo $1.332 millones, lo que se atribuye, principalmente, a las perspectivas que existen frente el buen escenario que podría presentar la economía durante el primer semestre. Por otro lado, a esto se debe sumar un proyecto de inversión que está desarrollando por US$25 millones, que serán destinados fundamentalmente para elevar el nivel de calidad de sus productos y para nuevos diseños de estos mismos.

De la misma forma, las acciones de PAZ -liderada por la familias Paz y Froimovich- han incrementado en 45,2% su cotización en lo que va del año (acumula 15,6% en febrero), llegando a $595,1 cada título. Según analistas, este rendimiento responde básicamente al crecimiento que ha tenido la constructora en estos últimos años, lo que la ha llevado a ganarse un espacio importante en el centro de Santiago, donde en los 11 últimos años ha desarrollado más de 60 proyectos inmobiliarios.

Otro de los papeles que aparece con un positivo rendimiento en lo que va del ejercicio es Cintac, empresa fabricante de cañerías, tubos y perfiles de acero, la cual pasa a estar en cuarto lugar del ranking con las mayores rentabilidades en lo que va del año, llegando a conseguir un incremento de 43,2%. Esto sería consecuencia de las dos nuevas adquisiciones que concretó la compañía, lo que aumentaría sus ventas.

Las del IPSA

Las acciones que exhiben los mejores rendimientos del IPSA al segundo mes del año son Invermar, Falabella y Almendral, con rentabilidades que superan el 30%. El primero de esos papeles se ha visto beneficiado en gran medida por el alza en el precio del salmón.

En cuanto al retail, Falabella es la compañía que tiene el segundo mejor registro dentro de los títulos del IPSA, llegando a conseguir un incremento de 33,6% durante lo que va del año, alcanzando a $2.498. Ello se originaría en que los papeles de esta firma estaban rezagados respecto de sus pares del comercio, pese a los buenos resultados.

De igual forma, las instrumentos de Almendral han alcanzado una rentabilidad 31% durante el ejercicio, debido a que la empresa -controlada por los grupos Gianoli, Hurtado Vicuña, Izquierdo y Fernández León- se está beneficiando con la sostenida expansión de Entel. (Fuente: Estrategia)

 

IPC DE FEBRERO SERÍA EL MÁS ALTO EN CUATRO AÑOS

Al igual que en el mes pasado, en esta oportunidad el aumento de los precios de 0,1% sería liderado por el grupo Vivienda, principalmente por el ítem Electricidad.

Un IPC de 0,1% en febrero esperan en promedio los analistas consultados por ESTRATEGIA, lo que implicaría la variación de precios más alta en cuatro años para ese mes.

En efecto, el índice tuvo un avance nulo en el segundo mes de 2004 y un decrecimiento de 0,1% en 2005 y 2006.

De esta manera, persistiría la tendencia alcista en los precios retomada en diciembre del año pasado, con un incremento de 0,1%, y ratificada con el sorprendente 0,3% de enero. Con este 0,1% de febrero, la inflación en 12 meses se elevaría a 3% desde el 2,8% actual.

Al igual que en el mes pasado, el aumento de los precios sería liderado por el grupo Vivienda, principalmente por el ítem Electricidad. Esto, por el alza de tarifas que se debió aplicar en noviembre pasado, pero que finalmente se prorratearon entre enero y febrero con un efecto mayor.

Por lo anterior, lo más probable es que el IPC se encontrará entre 0,1% y 0,2% en febrero, afirmó la economista de Econsult, Mich le Labbé.

El analista del Instituto Libertad y Desarrollo (LYD), Tomás Flores, coincidió con esa visión, aunque afirmó que el gran efecto de las cuentas de la luz ya se observó en enero. Ante esto, y considerando que los precios de los combustibles se mantendrían estables, pronosticó un IPC de 0,1%.

Al respecto, Labbé agregó que si los valores de las bencinas comienzan a subir, es posible llegar a una inflación mensual de 0,3%.

Con los mismos fundamentos, el académico de la Universidad de Chile, Franco Parisi, aseguró que pese a que nos estábamos acostumbrados a tener IPC negativos en febrero, en esta oportunidad será cerca de 0%.

En cuanto a la medición de la inflación subyacente, esto es, sin considerar los precios de los combustibles ni frutas y verduras frescas, esta también registraría una variación de 0,1%, permaneciendo en 3,2% en 12 meses. Así, se normalizaría frente al 0,6% observado en enero.

Se Viene Marzo

Pero más allá de este mes, los analistas se mostraron inquietos por lo que suceda en marzo, pues usualmente anota altas variaciones de precios. Para esta vez las estimaciones apuntan a entre 0,3% y 0,4%, básicamente por Educación.

Más que febrero, me preocupa marzo, porque se avizoran alzas en la Educación y también en Vivienda por los arriendos. Por ello, no comparto la visión del Banco Central de que hay holguras para los precios sostuvo Parisi.

Esta aprensión la compartió Mich le Labbé , quien expresó que la inflación de los bienes no transables -los que no son susceptibles de ser exportados- es muy elevada (5,2% en 12 meses), mientras que la medición subyacente se elevó más de lo que estimaba el ente rector. Por lo tanto, hoy no se ve una baja adicional de tasas, sino por el contrario, lo más probable es una alza de tasas, especialmente cuando se empiece a notar el efecto del gasto público (subió 8,9%) en la economía. No se puede bajar la guardia con la inflación. (Fuente: Estrategia)

 

COBRE REPUNTA POR TERCERA SESIÓN Y SUBE A US$2,527

Metal rojo se transó en US$2,52742 en la Bolsa de Metales de Londres. Producto de esto, el promedio del mes escaló a US$ 2,45713, aunque el anual retrocedió a US$ 2,53845.

Con una nueva alza, la tercera consecutiva, cerró este martes el cobre en la Bolsa de Metales de Londres (LME), al transarse en US$2,52742 la libra contado grado A, que se compara con los US$2,48160 del lunes y los US$2,44985 del viernes.

Producto de lo anterior, el promedio del mes escaló a US$ 2,45713, aunque el anual retrocedió a US$ 2,53845.

Por su parte, la cotización futuro-3 meses finalizó en US$ 2,54012 la libra, con una variación de +1,27% respecto del lunes (US$ 2,50837).

En la LME, los stocks disminuyeron en 2.800 toneladas métricas, a 213.250. En lo que va del año acumulan un avance de 30.450 TM (+16,66%). (Fuente: Economía y Negocios)

 

DÉFICIT COMERCIAL DE EEUU ALCANZA RÉCÓRD EN 2006

El déficit comercial de Estados Unidos se amplió más de lo esperado en diciembre, acumulando un crecimiento de 6,5 por ciento durante todo el 2006 para tocar un récord de 763.600 millones de dólares.

El Departamento de Comercio dijo que la brecha comercial ascendió a 61.200 millones de dólares en diciembre, lo que representa un alza de 5,3 por ciento respecto de noviembre, al repuntar los precios del crudo y aumentar a récord las importaciones de bienes de consumo y autos.

El saldo de diciembre superó la mediana de un sondeo de Reuters, que apuntaba a un déficit de 59.500 millones de dólares. Además, marcó la décima vez en el 2006 que la brecha mensual supera los 60.000 millones de dólares.

"El déficit fue algo peor al esperado. Probablemente quite unos 0,3 puntos porcentuales al PIB revisado del cuarto trimestre", señaló David Sloan, economista de 4Cast en Nueva York.

Las exportaciones sumaron un récord de 125.500 millones de dólares en diciembre, apoyadas por el fuerte crecimiento global y la depreciación del dólar.

Los mismo factores impulsaron las ventas externas en el 2006 a un récord de 1,44 billones de dólares, un aumento de 12,8 por ciento frente al año anterior. Las exportaciones crecieron más rápido que las importaciones, que subieron 10,5 por ciento en el 2006 a 2,20 billones de dólares.

Pese a haber establecido un nuevo récord, el crecimiento del déficit comercial se desaceleró en el 2006 desde el avance de 17,3 por ciento registrado en el 2005.

Con un precio promedio para el petróleo importado en un récord de 58,00 dólares por barril durante el 2006, las importaciones de crudo de Estados Unidos en ese año subieron a un récord de 302.500 millones de dólares . (Fuente: La Tercera)

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12 de febrero de 2007  
UTILIDADES DE PUCOBRE CRECEN 92% EN 2006
EMPRESAS IANSA ELEVA GANANCIAS EN 78%
RESULTADOS DEL RETAIL SEGUIRÍAN IMPULSANDO AL IPSA
COCHILCO ESTIMA QUE FLUCTUACIONES DEL COBRE SERÍAN PUNTUALES

EE.UU: DOW JONES CERRÓ A LA BAJA ARRASTRADO POR EMPRESAS TECNOLÓGICAS

 

UTILIDADES DE PUCOBRE CRECEN 92% EN 2006

Ganancias por US$109,8 millones sumó Sociedad Punta del Cobre (Pucobre) durante el año pasado, cifra que significó una alza de 92,4% respecto a los US$57,1 millones del ejercicio anterior.

Esto, a raíz del incremento de 133,9% que arrojó el resultado operacional, el que cerró en US$194,8 millones, producto del aumento de 86% que exhibieron las ventas, las que totalizaron US$286 millones. Esto, a su vez, contrarrestó el crecimiento de 30,5% y de 21,3% que mostraron los costos de explotación (US$81,1 millones) y los gastos de administración y ventas (US$10,1 millones), respectivamente.

A nivel no operacional, la minera arrojó una pérdida de US$60,5 millones, cifra que se compara de manera negativa frente a la merma de US$14,2 millones de 2005. Esto, debido al alza de 360,6% que exhibió el ítem otros egresos fuera de la explotación, que totalizó US$61,4 millones. (Fuente: Estrategia)

 

 

 

EMPRESAS IANSA ELEVA GANANCIAS EN 78%

Una alza de 77,8% anotaron las utilidades de Empresas Iansa durante 2006. Esto, tras sumar ganancias por $8.936 millones, cifra que se compara de manera favorable a los $5.024,6 millones del ejercicio anterior.

El buen desempeño de la compañía se explicó por el incremento de 62% que exhibió a nivel operacional, luego de sumar $15.680,6 millones, impulsado por la caída de 6,6% que mostraron los costos de explotación, los que alcanzaron los $161.809 millones. De hecho, esto contrarrestó el descenso de 2,1% que arrojaron las ventas, las que cerraron en $206.348,1 millones.

A nivel no operacional, en tanto, Iansa pasó de una pérdida de $3.889,6 millones a una merma por $4.211,2 millones. Esto, a raíz de la caída de 84,3% que exhibió el ítem otros ingresos fuera de la explotación, que totalizó $444,2 millones. (Fuente: Estrategia)

 

 

 

RESULTADOS DEL RETAIL SEGUIRÍAN IMPULSANDO AL IPSA

Un positivo comportamiento esperan los analistas para la Bolsa en los próximos días gracias a la alta liquidez presente en los mercados bursátiles a nivel mundial y local. Además, la cercanía de la entrega de resultados por parte de las empresas ligadas al sector retail, le daría una fuerza extra a las acciones.

De ahí que las proyecciones apunten a que el IPSA, que superó el viernes los 3.000 puntos luego de su cuarta alza consecutiva, se mantendrá en esos niveles. El selectivo se "demoró" menos de dos años en pasar de los 2.000 puntos a los 3.000 pues en abril de 2005 llegó a las 2.008,03 unidades.

Pese a que a fines del año pasado la mayoría de las corredoras locales e internacionales centraban el retorno esperado de la bolsa cercano a 10%, a mediados de enero las expectativas empezaron a corregirse hacia 15% debido a la baja de la tasa de política monetaria a 5% efectuada por el Banco Central. Sin embargo, la inesperada alza de estas últimas dos semanas ya estaría dejando atrás dichas proyecciones.

La semana pasada, el IPSA rentó 2,31% con un máximo de 3.019,58 puntos, acumulando así una rentabilidad de 12,12% mientras que el IGPA renta en 2007 un 10,309%. (Fuente: Diario Financiero)

 

 

 

COCHILCO ESTIMA QUE FLUCTUACIONES DEL COBRE SERÍAN PUNTUALES

Una razón de la baja del metal serían los rumores de un fondo de inversión que entraría a liquidar sus posiciones.

Las últimas fluctuaciones que ha experimentado el cobre serían puntuales. Así lo espera la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco), que en su informe semanal señala que las altas volatilidades se debieron a los movimientos del dólar en los mercados internacionales, al término de las negociaciones del contrato laboral en la minera Cerro Colorado y al efecto de rumores de un fondo de inversión que entraría a liquidar sus posiciones de metales.

Se trataría del fondo de cobertura londinense Red Kite Metals, el cual durante los primeros días de enero habría perdido 30% del valor de la cartera que administra. Por ello, la entidad estatal espera que la cotización del metal rojo sea estable, "aunque recordando que la perspectiva de mediano plazo continúa siendo a la baja".

El viernes el cobre cerró en US$ 2,44 por libra y los analistas esperan que se mantenga durante la semana entre US$ 2,30 y US$ 2,70.

Dólar

Para el dólar, el consenso de los operadores es que repunte en el mercado local. La divisa estadounidense debería verse favorecida por el bajo precio del cobre y por el aumento del costo del petróleo, así como por la decisión del Banco Central de no bajar nuevamente la tasa.

El viernes el tipo de cambio se movió entre $ 544 y $ 547, aunque terminó la jornada con casi nula variación en $ 544,50 vendedor. (Fuente: Diario Financiero)

 

 

 

EE.UU: DOW JONES CERRÓ A LA BAJA ARRASTRADO POR EMPRESAS TECNOLÓGICAS

Según cifras disponibles al cierre, el Dow Jones de Industriales, el indicador más importante de Wall Street, cayó 56,80 puntos o un 0,45% a 12.580, 83 unidades.

Los mercados bursátiles de Nueva York cerraron hoy a la baja arrastrados por las compañías tecnológicas, que alertaron de la caída de los precios de los procesadores, y por las expectativas de que los tipos de interés se mantendrán altos.

Al final de las operaciones, el Dow Jones Industrial Average (DJIA) había perdido 56,80 puntos a 12.580,83, y el índice compuesto Nasdaq, 28,85 puntos a 2.459,82.

El índice ampliado Standard and Poor's 500 perdía por su parte 0,71% (-10,25 puntos) a 1.438,06.

El índice Dow Jones se había beneficiado al comienzo de la sesión por recomendaciones de los operadores sobre el sector automotor.

Pero la Bolsa cayó al rojo luego de varios comentarios de miembros de la Reserva Federal (Fed) estadounidense.

El presidente de la Fed de Dallas, Richard Fisher, no excluyó que el banco central estadounidense aumente las tasas de interés en caso de que la inflación se acelere.

Un nuevo ajuste monetario podría ser necesario en Estados Unidos si se llegara a considerar que existen riesgos de inflación en la economía, advirtió por su parte la presidenta de la Fed de Cleveland, Sandra Pianalto.

Para el presidente de la Fed de Saint Louis, William Poole, no sería aceptable que la inflación de base (que excluye alimentación y energía) se estabilizara "por encima de 2%".

"Esos comentarios ciertamente no ayudaron al mercado, al contradecir las propias declaraciones de la Fed, que a fines de enero estimó que la inflación se moderaba", señaló Art Hogan, analista de Jefferies.

Según Al Goldman, de AG Edwards, "la Bolsa buscaba también un pretexto para hacer una pausa luego de los beneficios logrados recientemente".

En el mercado obligatorio, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años subió a 4,784% contra 4,738% en la noche del jueves, y el de los de 30 años a 4,865% contra 4,837%. (Fuente: Economía y Negocios)

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09 de febrero de 2007  
EMBALSES LAJA, MAULE Y COLBÚN ANOTAN NIVEL MÁS ALTO DESDE 2003
LA PRIMERA QUINCENA DE ABRIL SE DEFINE INGRESO DE CENCOSUD A EXITO
BANCO CENTRAL NO DIO SORPRESAS Y MANTUVO LA TASA DE INTERÉS EN 5%
COBRE ALCANZA SU MENOR COTIZACIÓN DURANTE 2007

ALZA DEL CRUDO Y DESCENSO DE ACCIONES FINANCIERAS AFECTARON A WALL STREET

 

EMBALSES LAJA, MAULE Y COLBÚN ANOTAN NIVEL MÁS ALTO DESDE 2003

La energía embalsada durante enero alcanzó los 9.379 GWh, 13% más que en igual mes del año pasado.

En su nivel más alto desde 2003 se encuentran los principales embalses del Sistema Interconectado Central (SIC), según datos del Centro de Despacho Económico de Carga del SIC (CDEC-SIC).

Es así como el Lago Laja anotó a fines del pasado mes 1.350,6 msnm (metros sobre el nivel del mar), siendo superado sólo por la cota de enero y febrero de 2003, cuando alcanzó los 1.353,3 msnm. La Laguna del Maule, por su parte, llegó a los 2.180,1 msnm (superado por los 2.180,8 msnm de marzo de 2003), mientras que el Embalse Colbún sumó 437,2 msnm (nivel similar al de enero de 2003).

Sobre el tema, el Informe Electroconsultores al Día de enero detalló que la energía embalsada totalizó los 9.379 GWh en la zona central -incluyendo el resto de los embalses: Rapel, Laguna Invernada, Lago Chapo, Embalse Melado y Ralco-, cifra que representa el segundo valor más alto de los últimos 20 años para este mes específico, ubicándose en valores cercanos a los alcanzados en enero de 2003, cuando la energía embalsada llegó a los 9.581 GWh.

Al mismo tiempo, precisó que la energía embalsada presenta una leve disminución respecto al mes anterior y un aumento de 13% en relación a enero de 2006

Teniendo esto en cuenta, Electroconsultores explicó que esta situación nos pone en un escenario favorable para enfrentar las demandas eléctricas que se presentarán en los meses siguientes y para comenzar el año hidrológico 2007-2008.

En cuanto al aporte de las unidades hídricas durante enero, hay que precisar que estas abastecieron el 67% de las necesidades del sistema eléctrico, mientras que el 33% restante provino de centrales de carácter térmico. Esto, a juicio de la consultora, refleja una disminución en el aporte de los recursos hidráulicos en la matriz de generación en comparación al mes anterior, como consecuencia del natural decrecimiento del estiaje del afluente y consiguiente menor generación registrada durante gran parte del mes, y además por el resguardo de reservas principalmente en las centrales hidroeléctricas de embalse Ralco, Pangue, Colbún y Pehuenche, las cuales en términos promedio disminuyeron su aporte en cerca de 30%, 28%, 14% y 23%, respectivamente. (Fuente: Estrategia)

 

 

 

LA PRIMERA QUINCENA DE ABRIL SE DEFINE INGRESO DE CENCOSUD A EXITO

Cercanos a la operación aseguran que el remate del 24,5% que controla el Grupo Toro en la cadena, sería en esa fecha, considerando los plazos que establece la normativa.

En la primera quincena de abril se sabrá finalmente si Cencosud cumplirá su objetivo de ingresar a la propiedad de Almacenes Exito. El holding chileno, controlado por Horst Paulmann, tendrá tiempo suficiente para preparar su mejor artillería de cara al remate en bolsa donde disputará con la francesa Casino el 24,5% de la propiedad de la cadena colombiana, porcentaje que puso en venta el Grupo Toro.

Una fuente que ha seguido de cerca la operación aseguró que un martillo -como se denomina el remate en bolsa en Colombia- toma dos meses en ser aprobado luego de ser inscrito en la Superintendencia Financiera, por lo tanto, eso ubica al proceso de venta del paquete accionario del Grupo Toro en la primera quincena de abril.

En octubre, Cencosud había llegado a un acuerdo con la fundadora familia Toro por el 24,5%, estableciendo que la operación estaba sujeta a que el resto de los accionistas no ejercieran su derecho a primera oferta, que fue lo que hizo Casino a mediados de enero, ofreciendo US$6,16 por cada uno de los 51 millones de títulos, superando los US$5,8 del grupo nacional.

En primera instancia, se concluyó que la opción de Cencosud se había derrumbado. Pero no fue así. Tomando en cuenta el tiempo que han tenido Toro y Casino para acordar una fórmula de transferencia de las acciones, lo único que podría ahorrar un remate en bolsa, en el mercado se llegó a la certeza, aunque unos pocos insistan que no está dicha la última palabra al respecto, que finalmente habrá martillo. De hecho, la misma fuente ya había explicado que las negociaciones entre Toro y Casino no tenían mayor importancia, pues, de acuerdo a la normativa colombiana, constituían más que nada un trámite o formalidad que, en ningún caso, lograría evitar el remate.

Al revisar las ventas a septiembre, se entiende el interés de Cencosud. Exito registró ingresos por US$1.256 millones. A esa cifra hay que agregar los US$678 millones de la cadena Carulla Vivero, segunda del mercado y que está en proceso de compra. En el mismo periodo, Cencosud tuvo ingresos por US$4.146 millones, es decir, la suma de las ventas de Exito y Carulla Vivero representan 47% del conglomerado local.

Exito cuenta con 98 locales, de distintos formatos, repartidos en 34 municipios, los que suman 330.000 m2 de área de ventas. Según estimaciones de la empresa, 140 millones de personas pasan anualmente por ellos. A estos, hay que agregar las 100 tiendas de Carulla Vivero. (Fuente: Estrategia)

 

 

 

BANCO CENTRAL NO DIO SORPRESAS Y MANTUVO LA TASA DE INTERÉS EN 5%

El aumento en la inflación total y subyacente fue la principal razón de la autoridad monetaria para esta decisión. Los analistas se manifestaron conformes con esta medida.

En línea con las proyecciones del mercado, el Consejo del Banco Central decidió ayer mantener la tasa de política monetaria en 5%, luego de que en enero la recortara en 25 puntos base.

La principal razón que dio el instituto emisor para esta medida, fue que la inflación total y subyacente aumentó por sobre las proyecciones. De hecho, el Indice de Precios al Consumidor en enero sorprendió al mercado al llegar a 0,3% en circunstancias que en el mismo mes del año pasado ascendió a 0,1%, al igual que en diciembre de 2006. Esta fue la razón que también manejaba el mercado para proyectar la mantención de la tasa.

Sin embargo, el Consejo fue cauto al declarar que los nuevos antecedentes no justifican un nuevo cambio en la tasa rectora. "Los costos laborales siguen contenidos y las expectativas de inflación de mediano y largo plazo se mantienen ancladas en torno a 3%", dice el comunicado.

Mayor crecimiento

En enero de este año el Banco Central se mostró bastante pesimista con respecto al crecimiento económico. Sin embargo, en esta oportunidad su matiz fue más bien optimista. Y es que a comienzos de año justificó su baja en la tasa de interés en que "las holguras originadas en el inesperado menor crecimiento del año pasado persistirán por varios trimestres".

Sin embargo, en el comunicado de ayer sentenció que "la información disponible da cuenta que la actividad interna recobró cierto dinamismo durante el cuarto trimestre del año pasado, en línea con lo previsto en el último Informe".

En efecto, el Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) de diciembre que llegó a 3,6%, permite concluir que el cuarto trimestre de 2006 el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) llegó a 4,4%. Esta cifra contrasta con el escuálido 2,9% del tercer trimestre. Con esto, la expansión de la economía chilena durante 2006 habría sido 4,2%.

La decisión del Banco Central fue compartida por los economistas de la plaza. Según el académico de la Universidad de Chile, Franco Parisi, "lo correcto es que no hayan habido cambios, por lo menos yo no compartí la baja anterior, menos ahora".

Argumentó que en los próximos meses no espera una nueva baja en la tasa de interés debido a la alta inflación subyacente de enero.

En tanto, el economista del Instituto Libertad y Desarrollo, Tomás Flores, dijo que la autoridad "tiene que esperar unos tres o cuatro meses de nuevos datos para poder a evaluar la decisión de volver a bajar la tasa o seguir manteniéndola".

Asimismo, argumentó que podría haber una nueva reducción "probablemente a fines del segundo trimestre, debido a que la evolución de los precios está moderada y que el ajuste de la proyección de crecimiento se haya hecho a la baja".

Los cambios en el comunicado

En su reunión mensual de política monetaria, el Consejo del Banco Central de Chile acordó mantener la tasa de interés de política monetaria en 5% anual.

El escenario externo relevante para la economía chilena continúa favorable. El crecimiento mundial sigue elevado, mientras las condiciones financieras internacionales se mantienen ventajosas. El precio del cobre ha seguido descendiendo, aunque más gradualmente que en meses pasados, mientras el precio del petróleo ha tenido un repunte (da cuenta de una mayor moderación). Ambos movimientos son coherentes con el escenario central del último Informe de Política Monetaria.

La información disponible da cuenta que la actividad interna recobró cierto dinamismo durante el cuarto trimestre del año pasado, en línea con lo previsto en el último Informe. El empleo asalariado continúa aumentando (muestra un mayor optimismo pues en enero sentenció que "las holguras originadas en el inesperado menor crecimiento del año pasado persistirán por varios trimestres"). Las condiciones financieras internas permanecen favorables y la estructura de las tasas de interés nominales se redujo.

La inflación total evolucionó de acuerdo con lo proyectado en el último Informe de Política Monetaria. Las medidas subyacentes IPCX e IPCX1 (que excluye combustibles y perecibles, y algunos servicios regulados, respectivamente) aumentaron algo más que lo previsto, aunque no constituyen antecedentes suficientes para modificar el escenario central (en este punto se ve la principal diferencia frente al mes pasado, pues en enero argumentó que "las medidas de inflación total y subyacente se ubican entre 2 y 3%, considerablemente por debajo de las proyecciones previas"). Los costos laborales siguen contenidos y las expectativas de inflación de mediano y largo plazo se mantienen ancladas en torno a 3%.

El Consejo reafirma su compromiso de conducir la política monetaria de manera que la inflación proyectada se ubique en 3% en el horizonte de política. Cambios futuros en la TPM para lograr este objetivo dependerán de la nueva información que se acumule y de sus implicancias sobre la inflación proyectada. (Fuente: Diario Financiero)

 

 

 

COBRE ALCANZA SU MENOR COTIZACIÓN DURANTE 2007

Los altos inventarios están empujando a la baja el valor del metal rojo, lo que también ha impactado las transacciones del oro y la plata.

El cobre descendió ayer a su menor precio en 2007, tras caer 1,98% en la Bolsa de Metales de Londres a US$ 2,370 la libra. Asimismo, este cierre es el menor registrado desde el 23 de marzo de 2006, cuando el cobre se transó en US$ 2,367 la libra y las existencias acumulaban 126.100 toneladas métricas.

Desde que comenzó el año, el metal rojo registra una caída de 16,92%. Según los agentes, este comportamiento se debió a los temores que existen en el mercado ante un nuevo superávit del metal rojo.

Incluso, los datos confirman la estimación de un escenario bajista para el commodity, anticipado por analistas y por la Comisión Chilena del Cobre, donde se espera que el precio promedio para 2007 sea de US$ 2,40 la libra.

En tanto, los inventarios de la Bolsa de Metales de Londres (LME) mostraron una leve caída, de 25 toneladas métricas, lo que no consiguió levantar la cotización y terminaron en 215.725 toneladas.

Las existencias se han duplicado en los últimos 12 meses y están cerca de ocho veces por encima del nivel que registraban en julio de 2005. Incluso, desde el 25 de enero los inventarios no han caído de las 200 mil toneladas métricas y son la principal causa de la caída en el precio del cobre.

La Bolsa de Nueva York (Comex) no mostró variación respeto a la víspera, cuyos stocks se mantuvieron en las 33.242 toneladas métricas.

Los futuros a tres meses también bajaron su cotización y cerraron la jornada en US$ 2,390 la libra, un 2,05% menor que la víspera cuando los futuros llegaron a US$ 2,440 la libra. Sin embargo, analistas creen que la demanda del metal en los próximos meses, principalmente de China, apuntalará los precios.

Otros metales

Este comportamiento del cobre empujó a la baja al resto de los metales. Así, rompiendo con cuatro días alzas consecutivas, el oro registró una caída de 0,72% y cerró la jornada de ayer en US$ 650,55 la onza.

El metal se vio perjudicado por un repunte del dólar ante las expectativas de variación de la tasa de interés en la zona euro, la que finamente se mantuvo en 3,5%. Operadores anunciaron que el oro debería quebrar la barrera de los US$ 660 para alcanzar nuevos máximos cercanos a US$ 670 y US$ 680 la onza. En tanto, el precio de la plata también mostró una caída de 0,88%. (Fuente: Diario Financiero)

 

 

 

ALZA DEL CRUDO Y DESCENSO DE ACCIONES FINANCIERAS AFECTARON A WALL STREET

HSBC en Nueva York perdió 2,65%, mientras que Citigroup retrocedió 0,93%.

Los principales índices neoyorquinos cerraron ayer con una moderada baja, afectados por la subida del crudo y el descenso de las empresas financieras, en respuesta al anuncio del banco HSBC de que deberá aumentar sus reservas, 20% más de lo estimado inicialmente, por posibles créditos impagos, hasta los US$10.500 millones. La empresa ha dicho en reiteradas ocasiones que la baja calidad de muchos créditos en EE.UU. están afectando los estados financieros de la compañía. HSBC en Nueva York perdió 2,65%, mientras que Citigroup retrocedió 0,93%. El Dow Jones descendió 0,23% hasta los 12.637,63 puntos. El S&P 500 bajó 0,12%, cerrando en los 1.448,31 enteros. El Nasdaq-100 retrocedió 0,02%, situándose en las 1.810,54 unidades.

Europa

Debido al descenso de las plazas internacionales como a la recogida de beneficios, el Ibex-35 de Madrid bajó 0,19% hasta los 14.826 puntos. Telefónica, subió 0,77%, por los buenos resultados de British Telecom y porque podría controlar a la compañía brasileña de telefonía móvil Vivo. Mientras, BSCH y Endesa subieron 0,35% y 0,05%, respectivamente.

Después de que el Banco de Inglaterra mantuviera los tipos de interés en 5,25%, el FTSE-100 de Londres disminuyó 0,36%, finalizando en los 6.346,4 enteros. Factor relevante en el retroceso del footsie fueron las compañías mineras Xstrata y Vedanta. También cotizó a la baja la tabacalera Imperial Tobacco, tras divulgarse que acordó la compra del grupo Commonwealth Brands.

El CAC-40 de París perdió 0,66%, situándose en las 5.665,1 unidades. Por su parte, Renault restó 0,71%, afectado por los resultados de su aliado japonés Nissan. Mientras, Peugeot retrocedió 3,37%, al día siguiente de la presentación de unos resultados que no complacieron al mercado.

El DAX de Fráncfort cedió 0,56% hasta los 6.876,73 puntos, después de que el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean-Claude Trichet, preparara a los mercados para una subida de los tipos de interés el próximo mes.

Al igual que sus pares europeos, el Mibtel de Milán retrocedió 0,79% a 32.797 enteros, en una jornada con ventas en todos los sectores y en los principales valores.

Asia

En Japón, el Nikkei-225 cerró con una subida prácticamente inapreciable en los 17.292,48 puntos. Mitsumi Electric, un destacado fabricante de componentes electrónicos, creció 15%, después de anunciar un aumento de sus beneficios gracias a las buenas ventas de la videoconsola Wii de Nintendo. A su vez, los títulos de esta última compañía aumentaron 4,5%.

Después de que los inversionistas extranjeros empezaran a vender acciones por primera vez en seis días, en medio del vencimiento de los contratos de futuros, el Kospi 200 de Seúl cedió 0,23% hasta las 184,25 unidades. (Fuente: Estrategia)

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08 de febrero de 2007  
POSITIVO IMPACTO EN ENERSIS POR REAJUSTE DE TARIFAS EN EDESUR
BOLSA SIGUE CON RACHA ALCISTA: BATE NUEVOS RÉCORD EN GANANCIAS Y MONTOS TRANSADOS
EXPERTOS APUESTAN A QUE BANCO CENTRAL MANTENDRÁ HOY LA TASA DE INTERÉS EN 5%
COBRE CAE 1,98% A NUEVO MÍNIMO EN 11 MESES

PRODUCTIVIDAD EN EE.UU. AUMENTÓ 3% EN IV TRIMESTRE

 

POSITIVO IMPACTO EN ENERSIS POR REAJUSTE DE TARIFAS EN EDESUR

La aplicación del reajuste tarifario logrado por Edesur en Argentina, impactará positivamente a su coligada Chilectra y al holding Enersis. Ambas firmas informaron ayer a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) que sus estados de resultados acusarán un positivo efecto.

Edesur suscribió en junio de 2005 un Acuerdo de Entendimiento con la autoridad trasandina para reajustar los contratos congelados tras la pesificación. En este proceso la distribuidora obtuvo un alza tarifaria de 28% que se aplicarán con efecto retroactivo a noviembre de 2005.

Sin cuantificar los cobros retroactivos, el Holding Enersis informó que la aplicación de las nuevas tarifas implica un efecto positivo en sus resultados después de impuestos, que se estima en aproximadamente US$ 2,6 millones mensuales. Por su parte, la distribuidora Chilectra señaló que este reajuste le significará beneficios adicionales estimados en US$ 1,4 millones mensuales.

Según el decreto 1.956/06 publicado en el Boletín Oficial Argentino el pasado 8 de enero, el reajuste tarifario de Edesur de 28%, se explica por un alza de 23% por sobre los costos de distribución, que se regirá sólo para los grandes clientes, excluyendo a los residenciales; a lo que se suma un aumento adicional de 5% que se calcula en base al plan de obras que debe ejecutar la compañía.

La nueva reglamentación de las denominadas tarifas de Transición, establecieron además que los cobros retroactivos entre noviembre de 2005 y enero de 2007 se facturarán en 55 cuotas iguales y consecutivas. (Fuente: Diario Financiero)

 

 

 

BOLSA SIGUE CON RACHA ALCISTA: BATE NUEVOS RÉCORD EN GANANCIAS Y MONTOS TRANSADOS

A sólo cuatro puntos estuvo ayer el principal indicador de la Bolsa de Comercio de superar la barrera de los 3.000 puntos, en una jornada donde las principales acciones del mercado subieron con firmeza llegando muchas de ellas a anotar precios históricos.

Desde el inicio de la sesión, la bolsa comenzó sus transacciones con fuerza compradora por parte de los inversionistas gracias a la excesiva liquidez del mercado local como internacional. De hecho, en varias plazas de América y Europa los principales indicadores anotaron máximos históricos.

Analistas coincidieron, además, con que el impulso del mercado accionario local se ha visto generado por los reportes distintos bancos de inversión sobre las principales acciones chilenas y el aumento de sus precios objetivos. La efervescencia bursátil llevó al IPSA a marcar a las 14:52 horas su máximo intradía: 2.996,18 puntos.

De esta forma, el Índice de Precios Selectivo de Acciones (IPSA) cerró ayer con un decimoquinto máximo histórico del año al avanzar 1,3% hasta 2.991,83 puntos, acumulando en el año un retorno de 11,08%, casi un tercio de todo lo que ganó el año pasado (37%).

Asimismo, los otros indicadores del mercado chileno también cerraron en récord. El general IGPA subió 1,29% hasta 13.456,35 puntos acumulando una rentabilidad de 8,74%, mientras que el Inter-10 escaló 1,17% hasta 110,39 unidades. Este indicador ostenta una ganancia anual de 10,39%.

En cuanto a los indicadores sectoriales, las mayores alzas se vieron en el sector commodities, el que avanzó 2,94% apoyado por el incremento en el precio de las acciones de empresas forestales como Copec y CMPC. A su vez, el sector Industrial creció 1,2%, mientras que el retail lo hizo en 1%.

Altos precios

Ayer la mayoría de las acciones con mayor presencia en el mercado subieron gracias a la positiva racha por la que pasa el mercado de renta variable en Chile. De hecho, de los papeles que mayores retornos acumulan en 2007, la mayoría ha llegado su precio más alto en la historia. Así por ejemplo, Almendral cerró ayer en $ 45,8, Entel en $ 7.570, Falabella en $ 2.350 y La Polar en $ 3.210.

Otro elemento destacado en el mercado bursátil chileno es el alto nivel de montos transados durante este año. El mes pasado en la bolsa se negociaron más de $ 1,68 billones (millones de millones), convirtiéndose en el mejor enero de la historia en cuanto a montos transados.

En febrero, la plaza local acumula montos por más de $ 350.471 millones en los primeros cinco días de operaciones en la bolsa, el nivel más alto en la historia de la bolsa para un mes de febrero.

Movimientos destacados

Ayer, los papeles de Enersis fueron los de mayor atractivo para los inversionistas, los que movieron más de $ 15.140 millones en la jornada y experimentaron un alza de 1,13%. Cencosud ocupó el segundo lugar con más de $ 8.456 millones y una subida de 0,89%. Asimismo, las acciones de Entel crecieron 1,2% con más de $ 7.833 millones. LAN, por su parte, movió más de $ 6.456 millones y un avance de 2,07%. Por las empresas forestales Copec y CMPC se negociaron más de $ 5.672 millones y

$ 3.603 millones y experimentaron un alza de 2,91% y 4,08%, respectivamente.

Primeros de la región

La excelente racha de la bolsa durante las primeras semanas de 2007 ha llevado al IPSA a ubicarse en el primer lugar de América Latina en cuanto a rentabilidades se refiere con un registro acumulado de 11,08%, ubicándose además en el decimoquinto lugar a nivel mundial.

La bolsa latinoamericana que le sigue a la chilena es la peruana con una rentabilidad de 7,54%, que la coloca en el vigésimo octavo puesto. Más atrás se ubica México con un 6,51%.

BEC

El otro mercado de mayor importancia en Chile, la Bolsa Electrónica también tuvo una jornada de importantes alzas. Las acciones en esta plaza registraron un incremento de 1,66% durante la jornada de acuerdo al índice Chile 65, que reúne a las 65 acciones con mayor capitalización bursátil del mercado. Los papeles con mayores alzas fueron Tecnología y Telecomunicaciones con subidas de 3,23% y 1,58%, respectivamente.

Por su parte, el índice ADRIAN, que mide la variación de las empresas con ADR en el exterior, registró una alza de 0,97%. Asimismo, el Chile Holdings, que agrupa sociedades holdings, subió 1,29%. (Fuente: Diario Financiero)

 

 

 

EXPERTOS APUESTAN A QUE BANCO CENTRAL MANTENDRÁ HOY LA TASA DE INTERÉS EN 5%

Los especialistas estiman que el Imacec de enero se ubicará en 4,5% y que el PIB para el primer trimestre llegará sólo a 4,8%.

Una mantención de la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 5% esperan para hoy los analistas que contestaron la Encuesta de Expectativas Económicas, que realiza mes a mes el Banco Central.

De hecho, la opción que más se repitió para el presente ejercicio y para casi la totalidad del próximo fue un nivel de TPM de 5%, cifra que cambiaría recién hacia diciembre de 2008, ocasión para la que se proyecta un tipo rector de 5,25%.

No obstante, esta apreciación tuvo algunos matices, pues ya para abril de 2007 algunos analistas -los menos- estimaron que la TPM tendría un recorte de 25 puntos base.

En su reunión de política monetaria de enero, el instituto emisor decidió bajar la tasa en un cuarto de punto (de 5,25% a 5%) lo que generó gran sorpresa en el mercado, ya que los economistas en la encuesta de ese mes habían previsto una mantención de la misma.

A esas alturas tanto la autoridad monetaria como los agentes económicos tenían como antecedentes el Indice de Precios al Consumidor (IPC) de diciembre, cuya variación fue de sólo 0,1%, con un crecimiento menor a lo esperado. Mientras que para la reunión de hoy, el dato corresponde al IPC de enero de 2007 que marcó una sorpresiva variación de 0,3%.

Para febrero los encuestados pronosticaron una variación de 0,1% en el IPC, resultado que de concretarse sería el más alto de ese mes desde 2003, cuando se empinó a 0,8%.

PIB

Menos alentadores fueron los pronósticos para el crecimiento de la economía nacional, pues hubo una leve baja en las expectativas del crecimiento del primer trimestre. Si en el sondeo anterior se previó un alza de 4,9%, en esta oportunidad se ajustó hacia el 4,8%.

Esta última proyección no es menor si se considera que tanto el discurso de las autoridades como el de gran parte de los analistas apuntan a una mejoría en las cifras económicas de 2007. Cabe consignar que en el período enero-marzo del año pasado el Producto Interno Bruto (PIB) se expandió un 5,2%.

La encuesta, además, evidencia que se mantiene la percepción en torno al PIB de 2007, sobre el cual se espera que cierre en 5,2%, es decir, un punto por sobre el crecimiento de 4,2% que habría anotado 2006.

El PIB esperado por los analistas se acerca al piso de la expectativa del Central expresada en su último Informe de Política Monetaria (IPOM) en que se estimó un crecimiento en el rango de 5% y 6%.

Los especialistas también estimaron que el Imacec de enero se ubicará en 4,5%.

Por otra parte, respecto al tipo de cambio los economistas prevén que en abril se situará en torno a los $ 545. (Fuente: Diario Financiero)

 

 

 

COBRE CAE 1,98% A NUEVO MÍNIMO EN 11 MESES

Metal rojo se transó en US$2,37025 la libra en la Bolsa de Metales de Londres. Producto de lo anterior, el promedio del mes retrocedió a US$2,44256 y el anual a US$2,54404.

En su valor más bajo desde el 23 de marzo de 2006 cerró este jueves

el cobre en la Bolsa de Metales de Londres (LME), al transarse en US$ 2,37025 la libra contado grado A, que se compara con los US$ 2,41810 del miércoles y los US$ 2,42944 del martes.

Producto de lo anterior, el promedio del mes retrocedió a US$ 2,44256 y el anual a US$ 2,54404.

Por su parte, la cotización futuro-3 meses finalizó en US$ 2,39066 la libra, con una variación de -2,05% respecto del miércoles (US$ 2,44078).

En la lme, los stocks disminuyeron en 25 toneladas métricas, a 215.725. En lo que va del año acumulan un avance de 32.925 tm (+18,01%). (Fuente: Economía y Negocios)

 

 

 

PRODUCTIVIDAD EN EE.UU. AUMENTÓ 3% EN IV TRIMESTRE

La productividad de los trabajadores estadounidenses subió 3% en el cuarto trimestre de 2006 a tasa anual más de lo esperado, mientras que los costos laborales crecieron menos que las expectativas, mostró ayer un informe del gobierno.

En 2006 subió 2,1%, al ritmo más lento en nueve años.

Analistas esperaban que la productividad no agrícola, una medida de lo que un trabajador produce por hora, subiera en el cuarto trimestre 1,8% tras un descenso de 0,1% en el tercero.

El alza en la productividad ayudó a moderar el crecimiento de los costos laborales, que subieron a una tasa anual de 1,7%, por debajo del incremento de 2,1% que esperaba el mercado y del aumento de 3,2% en los tres meses previos.

La disminución de los costos laborales se produjo pese a una alza en las compensaciones por hora, que avanzaron a un ritmo de 4,8% tras un aumento de 3,1% en el tercer trimestre. (Fuente: Estrategia)

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07 de febrero de 2007  
ALMENDRAL AUMENTA EN 78% SUS BENEFICIOS
EMBOTELLADORA ANDINA SUBE EN 30% SU RESULTADO
BALANZA COMERCIAL CHILENA REGISTRÓ SUPERÁVIT DE US$2.790 MILLONES EN ENERO
COMMODITIES PROTAGONIZAN JORNADA DE ALZAS EN EL MERCADO INTERNACIONAL

SECRETARIO DEL TESORO PAULSON: ECONOMÍA DE EE.UU. MARCHA A TENDENCIA SOSTENIBLE

 

ALMENDRAL AUMENTA EN 78% SUS BENEFICIOS

Un 78% crecieron las ganancias de Almendral durante 2006, al alcanzar los $ 47.660 millones, que se comparan favorablemente con los $ 26.841 millones en 2005, luego que el resultado operacional de la sociedad controladora de Entel se elevara 29%, alcanzando los $ 162.408 millones.

Este avance se explicó por un aumento de 3,4% en las ventas, las que subieron a

$ 809.380 millones. También contribuyó una reducción de 9,4% de los gastos de administración y ventas, los que pasaron desde $ 219.461 millones en 2005, a $ 198.727 millones el año pasado.

La razón del aumento en la utilidad, indicaron en la compañía, se explica por el hecho de que el año antepasado sólo se reconoció la utilidad del período marzo-diciembre, dado que la adquisición de las acciones de Entel, se concretó en marzo de 2005 por una parte. (Fuente: Diario Financiero)

 

 

 

EMBOTELLADORA ANDINA SUBE EN 30% SU RESULTADO

A nivel no operacional, disminuyó las pérdidas en $6.365,8 millones.

U n aumento de 29,9% mostraron las utilidades de Embotelladora Andina durante el pasado ejercicio, al finalizar con ganancias por $74.355,1 millones, monto que se compara favorablemente a los $57.216,2 millones anotados en 2005.

Dicho avance tuvo su origen en el incremento de 19,7% que anotó la compañía a nivel operacional, luego de alcanzar los $95.196,3 millones, producto del incremento de 14,8% que exhibieron las ventas, las que sumaron $546.731,8 millones.

También ayudó al mejor desempeño, las menores pérdidas no operacionales por $6.365,8 millones que mostró la compañía, tras finalizar con un saldo negativo de $7.245,9 millones. Esto, a raíz del descenso de los gastos financieros, los que cayeron 28,7%, llegando a los $15.372,9 millones, y al repunte del ítem diferencias de cambio, el que pasó de una merma de $14.587,1 millones a un saldo positivo de $3.709,4 millones. (Fuente: Estrategia)

 

 

 

BALANZA COMERCIAL CHILENA REGISTRÓ SUPERÁVIT DE US$2.790 MILLONES EN ENERO

Esto al anotar exportaciones FOB por US$5.734,4 millones -con un alza de 44,3% respecto a igual mes 2006- e importaciones FOB por US$ 2.944,4 millones.

Un superávit de US$2.790,0 millones registró la balanza comercial chilena durante enero 2007, al anotar exportaciones FOB por US$5.734,4 millones -con un alza de 44,3% respecto a igual mes 2006- e importaciones FOB por US$ 2.944,4 millones (+0,1%), según informó hoy el Banco Central.

De acuerdo al último informe de Política Monetaria (Ipom) correspondiente a enero 2007, el Banco Central espera un superávit comercial de US$14.200 millones durante este año, por exportaciones por US$53.500 millones e importaciones por US$39.300 millones. (Fuente: Economía y Negocios)

 

 

 

COMMODITIES PROTAGONIZAN JORNADA DE ALZAS EN EL MERCADO INTERNACIONAL

Fibra NBSK subió 0,05% respecto al precio anterior para terminar en US$ 751,45 la tonelada en el mercado europeo.

Una jornada de alzas protagonizaron ayer los precios de commodities relevantes para Chile.

La celulosa blanqueada de fibra larga Northern Bleached Softwood Kraft (NBSK) marcó un nuevo máximo histórico. La materia prima subió 0,05% respecto al precio anterior para terminar en US$ 751,45 la tonelada en el mercado europeo.

El valor referencial NBSK considera las ventas de las principales 30 empresas del hemisferio norte.

En tanto, la celulosa blanqueada de fibra corta Beech Hardwood Kraft Pulp promedió US$ 671,25 la tonelada, un 0,03% más que la semana anterior (US$ 671,03)

El precio del cobre presentó un leve repunte de 1,25% respecto a la víspera cuando llegó a US$ 2,399. La libra del metal cerró la jornada en US$ 2,429.

El alza fue impulsada por una caída en los inventarios en la Bolsa de Metales de Londres de 1.450 toneladas, totalizando 212.575 toneladas métricas. Éste es el segundo descenso consecutivo de esta semana, ya que el lunes bajaron a 1.225 toneladas.

Pese a las caídas, la cantidad de existencias es la más alta desde el 23 de marzo de 2004, cuando llegaron a 215.475 toneladas métricas.

Por su parte, el petróleo WTI subió 22 centavos y cerró en US$ 58,93 impulsado principalmente por el intenso frío que afecta al noreste de Estados Unidos.

Esto coincidió con el hecho de que la Administración de Información de Energía de Estados Unidos (EIA, su sigla en inglés) anunció que la demanda petrolera mundial alcanzará 86,1 millones de barriles por día en el primer trimestre de 2007, 100 mil barriles por debajo de la estimación previa de la agencia. (Fuente: Diario Financiero)

 

 

 

SECRETARIO DEL TESORO PAULSON: ECONOMÍA DE EE.UU. MARCHA A TENDENCIA SOSTENIBLE

Indicó que el presupuesto de 2008 sienta las bases para realizar los cambios necesarios en salud y en jubilaciones.

La economía estadounidense se está desacelerando a un ritmo de crecimiento estable que sienta las bases para enfrentar los cambios necesarios para los programas de retiro y atención de la salud, dijo ayer el secretario del Tesoro, Henry Paulson.

Nuestra economía parece estar en transición desde un periodo de crecimiento por encima de la tendencia a un nivel más sustentable de una expansión cerca de 3%, sostuvo Paulson en un discurso en la Cámara de Representantes.

El funcionario declaró que el presupuesto para el año fiscal 2008, que el gobierno presentó el lunes al Congreso, refleja la creciente recaudación impositiva y la fuerte posición fiscal del país, lo cual permite abordar desafíos de largo plazo como el fortalecimiento de la Seguridad Social y del Medicare para las futuras generaciones.

Paulson postuló que el fortalecimiento del sistema de seguridad social, antes de que los retiros de la generación de posguerra comiencen a presionar los programas, era una de las principales acciones que los legisladores podían emprender para asegurar un crecimiento económico sostenido.

Espero sentarme con los demócratas y republicanos, sin condiciones previas, y encontrar terreno común en estos asuntos críticos, expresó Paulson. (Fuente: Estrategia)

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06 de febrero de 2007  
UTILIDADES DE CCU CRECEN 13,5% EN EL 2006
ASOCIACIÓN DE BANCOS INSISTIRÁ EN MODIFICAR LA TASA MÁXIMA
COBRE REPUNTA A US$2,429 EN LA BOLSA DE METALES DE LONDRES
ZONA EURO REPORTA VENTAS MÁS FLOJAS DE LO PREVISTO EN DICIEMBRE

PROYECCIONES OFICIALES: EE.UU. CRECERÁ SÓLO 2,7% DURANTE ESTE AÑO

UTILIDADES DE CCU CRECEN 13,5% EN EL 2006

CCU, con operaciones en Chile y Argentina, tuvo una utilidad de 55.833 millones de pesos el año pasado, equivalente a unos US$105 millones, frente a los 49.189 millones de pesos obtenidos en el 2005

La cervecería y embotelladora CCU reportó el martes un aumento interanual de un 13,5% en su utilidad neta entre enero y diciembre del 2006, por un crecimiento de sus ventas.

CCU, con operaciones en Chile y Argentina, tuvo una utilidad de 55.833 millones de pesos el año pasado, equivalente a unos US$105 millones, frente a los 49.189 millones de pesos obtenidos en el 2005.

"Esta mayor utilidad se compone principalmente de un mayor resultado de explotación de 11.826 millones de pesos, en parte compensado con un mayor Impuesto a la Renta por 4.928 millones de pesos", dijo CCU en su análisis razonado de los resultados.

Los ingresos de CCU crecieron un 8,6% en el 2006, a 545.797 millones de pesos.

CCU dijo que sus ingresos aumentaron por un alza de 8,9% en los ingresos de explotación de productos principales, parcialmente compensados por una disminución de 10,1% en los ingresos de explotación de otros productos, en lo principal por menores ventas de vino a granel.

"El crecimiento de los productos principales es explicado por un aumento de 8,9% en los volúmenes de venta y precios promedios estables", agregó.

Los principales aumentos de ingresos se produjeron en el segmento cervezas en Chile, que creció 13,1%, el segmento gaseosas, agua mineral y néctares, que aumentó 8,7%, el segmento cervezas en Argentina, que subió un 21,1% y pisco que creció 15,1%.

"Estos crecimientos fueron parcialmente compensados por el segmento vinos que disminuyó sus ingresos por ventas 11,1%", dijo CCU.

El EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) de CCU aumentó un 10,8%, a 121.761 millones de pesos. (Fuente: Economía y Negocios)

 

ASOCIACIÓN DE BANCOS INSISTIRÁ EN MODIFICAR LA TASA MÁXIMA

 

Al mismo tiempo, el gerente general de la institución hizo un positivo balance de la primera etapa del proceso de bancarización.

Hace pocos días se inauguró la segunda fase del plan de bancarización, proceso que ya tiene más de tres meses de funcionamiento en el país. Sobre el tema, Alejandro Alarcón, gerente general de la Asociación de Bancos e Instituciones Financieras de Chile (ABIF), señaló a ESTRATEGIA que de a poco se han ido logrando las metas, detallando que ha sido exitoso hasta el momento, cada vez hay más clientes en la banca y, sobre todo, usuarios que tienen ingresos más bajos.

La segunda etapa del plan de bancarización, en tanto, tiene como objetivo ampliar la red de cajeros automáticos en comunas que no cuentan con estos equipos. La idea de la Asociación de Bancos es instalar un total de 34 cajeros en estas localidades durante 2007, además de la incorporación de Pymes a la bancarización.

Uno de los puntos en que la ABIF ha hecho hincapié durante las últimas semanas ha sido la modificación de la actual tasa máxima convencional, proyecto que se encuentra en el Congreso desde 2001 y en el que insistirán este año. Nosotros vamos a dar buenos argumentos para colaborar en este tema, pero nosotros no hacemos las leyes, sólo cooperamos y damos ideas, puntualizó Alarcón.

Junto con esto, la Asociación espera que también se puedan solucionar otros aspectos regulatorios relacionados con los usuarios del sistema. La cobranza extrajudicial es un tema que inhibe y perjudica que los clientes que pueden acceder al crédito bancario. La información consolidada de los clientes es otro tema a debatir, eso sí, claramente protegiendo los intereses de las personas y sus legítimos derechos a la privacidad. (Fuente: Estrategia)

 

COBRE REPUNTA A US$2,429 EN LA BOLSA DE METALES DE LONDRES

 

Pese a lo anterior, el promedio del mes retrocedió a US$2,46675 y el anual a US$ 2,55557.

Con un alza de 1,25% cerró este martes el cobre en la Bolsa de Metales de Londres (LME), al transarse en US$ 2,42944 la libra contado grado A, que se compara con los US$ 2,39950 del lunes -menor valor en 10 meses y medio- y los US$ 2,49521 del viernes.

Pese a lo anterior, el promedio del mes retrocedió a US$2,46675 y el anual a US$ 2,55557.

Por su parte, la cotización futuro-3 meses finalizó en US$ 2,44033 la libra, con una variación de +0,17% respecto del lunes (US$ 2,43625).

En la LME, los stocks disminuyeron en 1.450 toneladas métricas, a 212.575. En lo que va del año acumulan un avance de 29.775 TM (+16,29%). (Fuente: Economía y Negocios)

 

ZONA EURO REPORTA VENTAS MÁS FLOJAS DE LO PREVISTO EN DICIEMBRE

 

Las ventas minoristas en los 12 países que usaban el euro en diciembre, antes de la incorporación de Eslovenia al área este año, subieron un 0,3% mensual en diciembre, para un avance anual de 2,1%.

Las ventas minoristas de la zona euro fueron más débiles de lo esperado en diciembre a pesar de un fuerte aumento mensual en Alemania, mostraron unos datos del martes que indicaron que el consumo europeo sigue frágil.

La oficina de estadísticas de la Unión europea (UE), Eurostat, dijo que las ventas minoristas en los 12 países que usaban el euro en diciembre, antes de la incorporación de Eslovenia al área este año, subieron un 0,3% mensual en diciembre, para un avance anual de 2,1%.

Estos datos estuvieron debajo de las expectativas del mercado, de un incremento mensual de 1,1% y de una subida anual de 2,3%.

"Si bien en todo el 2006 estuvo más firme en general, el gasto del consumidor todavía parece estar relativamente frágil y errático en la zona del euro", dijo Howard Archer, economista de Global Insight.

"Las recientes mejoras significativas de los mercados laborales a lo largo de la zona euro deberían respaldar el gasto del consumidor, pero su tendencia al alza podría ser limitada ya que el poder adquisitivo está contenido por un crecimiento de los salarios reales relativamente modesto y por las alzas de las tasas de interés", dijo.

La fortaleza de la demanda del consumidor es clave para determinar cuán rápido suben los precios en la zona del euro, y el ritmo de las alzas de las tasas de interés del Banco Central Europeo (BCE).

Los mercados prevén que el BCE eleve las tasas en marzo, en 25 puntos básicos a 3,75%, para contener las presiones inflacionarias derivadas de una economía de la zona euro que avanza relativamente rápido, y también causadas por el crecimiento del crédito.

Pero los economistas están divididos sobre qué es lo que hará próximamente el BCE.

Los minoristas de la zona euro tuvieron un comportamiento desigual durante la crucial temporada de ventas navideñas.

Algunas tiendas alemanas registraron una ola de consumo antes de un aumento impositivo que entró en vigor en enero, mientras que la lentitud del consumo afectó a las ventas en Francia e Italia.

El mayor incremento mensual de las ventas minoristas se produjo en Alemania, donde las ventas minoristas subieron 2,4% pues los consumidores adelantaron las compras antes del alza del impuesto al valor agregado en el 2007.

En cambio, en Francia, la segunda economía europea después de Alemania, las ventas subieron sólo 0,3% desde noviembre. (Fuente: Economía y Negocios)

 

PROYECCUIBES OFICIALES: EE.UU. CRECERÁ SÓLO 2,7% DURANTE ESTE AÑO

La cifra es menor al 2,9% que se había previsto inicialmente.

El crecimiento de la economía estadounidense para este año se ubicará cercano a 2,7%, inferior al 2,9% previsto inicialmente. De este modo, la cifra podrá ayudar a que la tan temida inflación en EE.UU. registre algún retroceso durante los próximos meses por menor presión de la demanda.

El año pasado, EE.UU. creció 3,4% y los resultados de noviembre ya habían aportado algunos síntomas de desaceleración en donde Estados Unidos necesitaría de algún tiempo para obtener una baja de la inflación, o al menos una señal de ella.

En el informe emitido, ese mismo mes, por el Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca , proyectó que el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de EE.UU. registraría una disminución desde 3,1 % en 2006 al 2,9% en 2007, principalmente porque el sector inmobiliario de vivienda será débil.

Algunos economistas consideran, incluso, que la expansión de EE.UU. será más lenta y no superará el 2,5%.

Hace una semana, la Reserva Federal de Estados Unidos vio probable que la inflación se moderara.

También la baja en los precios del petróleo en 21% durante los últimos meses ha contribuido a reducir la inflación.

Aun cuando la economía estadounidense se manifestará más lenta en todo 2007 -comparado con 2006- se ha especulado que las condiciones del mercado y los programas que incentiven el aumento de las exportaciones van a contribuir a que la economía en el país de George W. Bush, y en el resto del mundo, no sea tan volátil.

A pesar de la inflación, en los últimos seis meses los estadounidenses gastaron más de lo que ganan y su tasa de ahorro registró la peor cifra de los últimos 70 años. (Fuente: Economía y Negocios)

 

 

 

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05 de febrero de 2007  
RECAMBIO GENERACIONAL SACUDE A GRUPO CGE
FORESTALES, ELÉCTRICAS Y RETAIL, LAS "ESTRELLAS" DEL AÑO PASADO
IPC DE ENERO LLEGA A 0,3%
CON ÚLTIMO IMACEC, ECONOMÍA CHILENA HABRÍA CRECIDO 4,2% EN 2006

ÍNDICES DE PRECIOS AL PRODUCTOR CAYÓ 0,8% EN ENERO 2007

RECAMBIO GENERACIONAL SACUDE A GRUPO CGE

A la muerte hace cinco meses del presidente del holding, Gabriel Del Real, se sumará en marzo la renuncia de otro ejecutivo emblemático: el gerente general Guillermo Matta.

Han pasado casi cinco meses desde el fallecimiento de Gabriel Del Real, quien por años lideró a uno de los holding energéticos más importantes del país: la Compañía General de Electricidad (CGE), y el recambio generacional dentro de la firma parece ser la tónica.

Del Real (79) fue relevado por Jorge Marín Correa (45) -su sobrino y cabeza de la tercera generación de la familia Marín-, quien tomó el liderazgo y la presidencia de la compañía, manteniendo el estilo sobrio y reservado que tenía Del Real, según fuentes de la firma.

"Hasta ahora él (Marín) ha tenido una labor más de continuidad en el trabajo que venía haciendo don Gabriel. Pero creo que poco a poco se irá notando su estilo de conducción, que si bien es cauteloso, puede traer sorpresas", comenta un conocedor de la gestión del grupo.

De hecho, Jorge Marín tiene una presencia diversificada en el mundo de los negocios. Participa en los directorios de CMPC y el grupo Security, donde su familia mantiene inversiones.

Y también en el área inmobiliaria, donde es uno de los dueños de Territoria. Es precisamente la familia Marín -que controla CGE junto al grupo Almería y la familia Pérez Cruz , con el 60,81% del holding- la que ha tomado mayor protagonismo en esta nueva etapa de la compañía chilena.

En este proceso, Francisco Marín Jordán asumió como nuevo vicepresidente de Conafe y también como director de CGE Transmisión.

Mientras que su padre, Francisco Marín Estévez, se hizo cargo de la presidencia de CGE Distribución; y su hermano, Rafael Marín Jordán, también ingresó a Conafe.

Hoy, CGE tiene participación en el área eléctrica a través de CGE Transmisión, CGE Distribución y CGE Generación, esta última la más reciente, alentada por el proyecto para la central hidroeléctrica Ñuble (132 MW) en la VIII Región y por los cerca de 500 MW de derechos de agua con las que cuenta para futuros proyectos.

Pero sus intereses también pisan con fuerza en el sector gasífero, donde CGE controla Gasco, y por intermedio de la cual tiene participación indirecta en la distribuidora de gas natural Metrogas y de Cemento Polpaico.

Sin embargo, la etapa de cambios ya tiene contemplado su regreso, cuando en marzo próximo se produzca la salida de otro hombre fuerte dentro del grupo: el gerente general de CGE, Guillermo Matta.

Sucesor de Matta

Matta abandonará la compañía debido a las reglas administrativas, las que apuntan a que todo ejecutivo deje su cargo al cumplir 65 años.

Aunque aún no existe claridad sobre su reemplazante, algunos ponen los ojos sobre el actual gerente general de CGE Distribución, Mario Donoso.

Este cambio tendría sentido si se observan las opciones de crecer que tiene el holding en el mercado chileno, el que ofrece oportunidades en el segmento distribución, sobre todo cuando se especula sobre futuras ventas de firmas como Chilquinta o Saesa. (Fuente: Economía y Negocios)

 

FORESTALES, ELÉCTRICAS Y RETAIL, LAS "ESTRELLAS" DEL AÑO PASADO

Estimaciones realizadas por las principales corredoras de bolsa del país apuntan a que las ganancias de las mayores compañías crecerán alrededor de 50%.

Un crecimiento cercano al 50% alcanzarán las utilidades de las empresas más importantes del país en 2006, según la estimación de las principales corredoras de bolsa.

Entre las compañías que ya han entregado sus resultados se observa una clara tendencia al alza, lo que se manifiesta con mayor fuerza en las empresas del sector eléctrico (Endesa, Enersis y Colbún), que aprovecharon la alta cantidad de lluvias del año pasado, lo que favoreció el nivel de embalses y, por consiguiente, la generación hídrica y un buen panorama de precios.

"En el sector eléctrico destaca el año hidrológico, que, tanto a Endesa como a Colbún, les implica de todas maneras poder producir energía a un costo relativamente más barato debido al altísimo nivel que alcanzan los embalses. Todo eso permite que se genere más energía hídrica y el costo marginal de hacerlo es más bajo", plantea el analista de BCI Corredores, Álvaro Pereira.

Y si a las eléctricas les fue bien, la verdadera "joya" serán las empresas forestales, que aprovecharán el precio histórico alcanzado por la celulosa, que además se une a la entrada de nuevos proyectos, tanto de CMPC, ligada al grupo Matte , como Celulosa Arauco, ligada al empresario Anacleto Angelini.

A empresas Copec, el mercado le da el "top one" de ganancias, lo que, de cumplirse los vaticinios de las corredoras de bolsa, le haría alcanzar la histórica cifra de $450 mil millones de ganancias, un tercio más que lo ganado el año anterior. Para CMPC, en tanto, se espera una reducción de sus utilidades en comparación con 2005, lo que se relaciona con altos ingresos no operacionales en el año anterior, producto de ventas de predios forestales que alcanzaron precios millonarios.

Para 2007, la apuesta es que tanto Celco como CMPC sigan subiendo, gracias a la entrada de nuevos centros productivos que representarán más ventas para las compañías.

Y otro sector que tendrá números más que positivos será el retail, tanto en grandes tiendas (Falabella, La Polar) como supermercados (Cencosud y, en menor medida, D&S). Y el futuro de este rubro es aún más halagüeño, dados los positivos números que darán los procesos de internacionalización de ellas.

 

IPC DE ENERO LLEGA A 0,3%

El índice superó los pronósticos, que auguraban un IPC de 0,0% para el primer mes del año. Con esto, la inflación acumulada en doce meses registró un aumento de 2,8%.

Superando los pronósticos, el Índice de Precios de Consumidor (IPC)registró en enero una variación de 0,3%, según informó el Instituto Nacional de Estadísticas (INE).

Los factores que incidieron en la variación de 0,3% en el primer mes del año fueron los incrementos de precio en Vivienda (1,0%) y Transporte (0,9%), mientras que se presentaron aumentos leves en Salud (0,4%) y Equipamiento de la Vivienda (0,1%).

Por grupo, la mayor variación positiva en doce meses se registró en Transporte, con 5,3%, principalmente por alzas en pasajes del transporte público.

En tanto, disminuciones moderadas hubo en los grupos Vestuario (-1,0%), Otros (-0,3%) y Alimentación (-0,2%).

El grupo Educación y Recreación no observó variación en sus precios promedios.

En el grupo alimentación disminuyeron los precios de los subgrupos frutas y verduras (-3,8%) y Carnes, Cecinas y Embutidos (-1,2%), mientras que aumentaron en los subgrupos Pescados y mariscos (4,5%), aceites, mantequillas y Grasas (2,8%) y Pan, Cereales y Productos para Cóctel (0,8%).

El grupo vivienda, que tuvo la mayor incidencia en la variación de enero, registró alzas en servicios Básicos (2,7%) y servicio Doméstico (1,1%).

Entre los productos que aumentaron de precio destacan: electricidad (10,1%), seguro de vivienda (4,1%), servicio doméstico (1,1%), costo de la mano de obra de mantención (0,8%) y ar r iendo (0,3%).

En Equipamiento de la vivienda aumentaron los precios de los subgrupos Jardín, alimentos y Gastos en animales Domésticos (0,8%) y Electrónica (0,3%). Se registraron disminuciones en ropa de Cama y otros artículos para el Hogar (-0,4%).

La disminución en el Grupo vestuario estuvo determinada por bajas de precios en la mayoría de los subgrupos, resultado del inicio de ofertas y liquidaciones de temporada.

Las bajas más significativas se presentaron en el subgrupo Calzado (-2,8%) y accesorios (-1,6%), en cuyos productos destacan: cartera (-7,3%), pantalón sport de niño (-5,6%), buzo de niño (-5,3%), zapato de vestir de mujer (-5,0%), zapato de niña (-4,5%), buzo de hombre (-4,4%), pantalón sport de mujer (-4,4%) y buzo de mujer (-4,0%).

En Educación y recreación el alza más fuerte por producto se registró en el precio de la entrada a piscina (10,7%) y en menor medida en camión de juguete (3,6%), viajes turísticos completos (2,4%), pegamento (2,1%), juegos electrónicos (1,2%) y matricula universitaria (2,0%).

En Salud, hubo aumentos en el subgrupo Productos médicos (0,8%).

El grupo Transporte tuvo el alza más importante en el mes de enero en el subgrupo transporte Público (3,1%) y se registró una leve disminución en eltransporte Privado (-1,1%). (Fuente: Economía y Negocios)

 

CON ÚLTIMO IMACEC, ECONOMÍA CHILENA HABRÍA CRECIDO 4,2% EN 2006

En el resultado del mes incidió la existencia de dos días hábiles menos que en diciembre de 2005. La serie desestacionalizada creció 1,3% respecto del mes precedente.

Una variación de 3,6% registró el Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) en diciembre, en comparación con igual mes del año anterior, informó el Banco Central.

Con este resultado, la economía chilena habría crecido 4,2% en 2006.

El crecimiento de la economía en el último mes de 2006 superó las expectativas del mercado, que auguraban un Imacec en torno al 3,0% en diciembre.

La serie desestacionalizada creció 1,3% respecto del mes precedente, mientras la serie de tendencia ciclo registró una expansión anualizada de 5,8%.

A juicio del Central, en el resultado del mes incidió la existencia de dos días hábiles menos que en diciembre de 2005.

El Indicador Mensual de Actividad Económica mide la evolución de la actividad económica en el período de un mes y se estima mediante indicadores de producción de las diversas actividades, ponderados por su participación en el PIB en el actual año base de las cuentas nacionales.

El Banco Central informó que dará a conocer la estimación preliminar de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) en el 2006 el 23 de marzo. (Fuente: Economía y Negocios)

 

ÍNDICES DE PRECIOS AL PRODUCTOR CAYÓ 0,8% EN ENERO 2007

Los sectores que presentaron una mayor baja en sus precios fueron: Pesca (-5,7%) y Explotación de minas y Canteras (-2,6%).

El índice de Precios de Productor registró en enero de 2007 una variación negativa de 0,8%, situándose en 12,3% en doce meses.

los sectores que presentaron una mayor baja en sus precios fueron: Pesca (-5,7%) y Explotación de minas y Canteras (-2,6%).

El alza más significativa se registró en el sector de suministro de Electricidad, Gas y agua, con 4,2%. (Fuente: Economía y Negocios)

 

 

Dossier Chile Market

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02 de febrero de 2007  
CENCOSUD SE JUGARÁ EN REMATE LA OPCIÓN PARA ENTRAR A EXITO
MATRIZ IDEAS REVIERTE PÉRDIDAS TRAS SUMAR UTILIDADES POR $557 MILLS.
GRUPO BRIONES DESCARTA APERTURA DE INDURA Y CIERRA 2006 CON VENTAS POR US$210 MILLS.
COBRE BAJA 0,80% EN LA BOLSA DE METALES DE LONDRES

EE.UU: DESEMPLEO SUBE A 4,6% EN ENERO CON 111.000 PUESTOS MÁS

CENCOSUD SE JUGARÁ EN REMATE LA OPCIÓN PARA ENTRAR A EXITO

En el mercado aseguran que un acuerdo entre el Grupo Toro y Casino no tiene importancia, ya que en ningún caso impedirá que se llegue al martillo, donde el holding chileno subirá la puntería para entrar a la principal cadena supermercadista colombiana.

El martillo se levantará irremediablemente en la bolsa de valores colombiana. Aunque no hay ninguna confirmación, se anticipa que el 24,5% de Almacenes Exito será rematado, instancia que seguro no desaprovechará Cencosud para lanzar una oferta que supere los US$6,04 por acción que ofreció la francesa Casino.

Una fuente que ha seguido de cerca la operación asegura que la negociación entre el Grupo Toro y Casino por una posible transferencia que ahorrara el remate no tiene ninguna importancia y es un trámite estipulado en el acuerdo de accionistas (junto al Grupo Antioqueño y la familia Mejía ). La única forma de venta posible es un remate en la bolsa de valores, lo que se denomina martillo. Esto siempre ha sido así, es cosa de entender cómo funciona la ley y el mercado de valores de Colombia.

La misma fuente cree que tampoco hay que exagerar en cuanto a los plazos que se están manejando, apreciación que coincide con lo que Rafael España, director económico de la Federación Nacional de Comerciantes de Colombia, dijo a ESTRATEGIA. España recalcó que esto se ha demorado lo que normalmente duran estos procesos, restándole importancia a que no surgiera nada oficial dentro del plazo que venció el 31 de enero.

Según Fernán González, analista de Banchile Inversiones, si el holding controlado por Horst Paulmann entrara a Exito, se transformaría en una compañía completamente distinta a la que hemos conocido hasta ahora y, dependiendo del porcentaje que pudiese adquirir, la valorización de la compañía se incrementaría sustancialmente.

Si Cencosud consigue ingresar a Exito, Casino ya ha adelantado que no sería recibida con los brazos abiertos. Los socios saben que la compañía chilena no tiene vocación de minorista. El mismo Hakim Aouani, vicepresidente de estrategia y desarrollo corporativo de Casino, declaró que lo que ambiciona Cencosud no lo hemos visto en ninguna parte del mundo en el negocio del retail si no es para tomar el control. Para Casino es muy diferente porque sería una toma de control (...) el precio ofrecido por Casino es muy atractivo para los vendedores, pero no me parece atractivo pagarlo por una participación minoritaria que quedaría fuera del pacto de accionistas. (Fuente: Estrategia)

 

MATRIZ IDEAS REVIERTE PÉRDIDAS TRAS SUMAR UTILIDADES POR $557 MILLS.

Ganancias por $557,3 millones anotó Matriz Ideas -sociedad que controla Casa & Ideas- durante 2006, cifra positiva frente a la pérdida por $2.495,1 millones que anotó el ejercicio anterior. Esto, a raíz de las menores pérdidas no operacionales que arrojó la compañía, las que pasaron de una merma de $3.316,6 millones a un saldo negativo de sólo $270,3 millones.

Lo anterior, se originó por la caída de 90,4% del ítem otros egresos fuera de la explotación (los que llegaron a $185,8 millones) y por el descenso de 11,3% de los gastos financieros, los que cerraron $891,9 millones.

A nivel operacional, la compañía anotó una alza de 80,3%, al terminar con $1.028,2 millones, producto del aumento de 10,7% que exhibieron las ventas, las que cerraron en $38.544,4 millones.

Respecto a los resultados, Matriz Ideas detalló que esto se explica principalmente por el crecimiento de los márgenes de explotación (14,2%) a través de la implementación de políticas de mejoramiento de mix y eficiencia de portafolio de productos, crecimiento de las ventas y una adecuada política financiera. Al mismo tiempo agregó que los ingresos y costos de explotación (crecieron 7,3%) aumentaron debido a la mayor actividad registrada por su filial DH Empresas y por la incorporación de la filial DH Empresas Perú a la consolidación, esta última filial entró en operaciones en abril del 2005. (Fuente: Estrategia)

 

GRUPO BRIONES DESCARTA APERTURA DE INDURA Y CIERRA 2006 CON VENTAS POR US$210 MILLS.

La operación, mediante la cual el grupo se hizo de un 41,1% adicional de la compañía, involucró un total de US$167 millones.

La serie de inversionistas que anhelaban la apertura bursátil de Indura deberán, al menos, esperar dos o tres años más. Esto, porque sorprendiendo a todo el mercado, la familia Briones concretó la compra del 41,1% que controlaba la inglesa BOC en la compañía, alcanzando con esto un 82,2% de la propiedad.

La operación, que involucró un total de 21,9 millones de acciones, alcanzó un valor cercano de US$167 millones, y la llevó a cabo la matriz del Grupo Briones , Inversiones y Desarrollos Limitada (Invesa).

Hernán Briones Goich, quien asumirá el cargo de presidente de Indura, en reemplazo de su hermano Felipe, señaló que con dicha operación Invesa renueva así su interés en seguir creciendo en el país, a través de oportunidades que representen posibilidades de crear valor en los negocios y de aumentar la capacidad exportadora de Chile, agregando que si bien, la compañía postergará su proceso de apertura a la Bolsa, esta mantendrá su registro como sociedad anónima ante la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS).

Actualmente Indura cuenta con el capital suficiente para seguir desarrollando sus proyectos, sin necesidad de hacer una emisión de acciones en el corto plazo, afirmó Briones.

Cambios

Además del cambio en la presidencia de la compañía, Jaime Castañeda , gerente general de Indura, anunció la designación de dos nuevos directores de la sociedad, tras la renuncia de los directivos que representaban en la mesa a BOC. Con esto, llegaron a la empresa Felipe Vial Claro y José Ramón Valente, ingeniero comercial de la Universidad de Chile y socio director ejecutivo de Econsult.

Por otro lado, la empresa informó que el próximo 19 de febrero de 2007 se desarrollará, en las oficinas de la sociedad, una junta extraordinaria de accionistas en la que se decidirá respecto a un reparto de dividendo con cargo a cuentas de reserva de utilidades de ejercicios anteriores por un monto total de $16.571,1 millones.

Cabe destacar que durante el 2006 la empresa que participa en el negocio de gases industriales y medicinales, obtuvo ventas cercanas a los US$210 millones. Además, la firma cuenta con filiales en Ecuador, México, Argentina y Perú; mientras que posee una presencia relevante en los mercados de Colombia, Canadá, España, Bolivia, Uruguay y Brasil.

En Chile

Según estimaciones de la industria, Indura posee una participación en el mercado local de gases ascendente a 47%, seguido por AGA con 28,4%, Air Liquide con 13,7% y Praxair con 10,5%. De hecho, el liderazgo de la compañía controlada por el Grupo Briones se observa de mejor manera al analizar el mercado de gases medicinales del sector público de salud, donde la empresa alcanza una participación de 50%, siendo su más cercano rival AGA con un 27,9% del sector. (Fuente: Estrategia)

 

COBRE EXTIENDE CAÍDA Y CIERRA ENºUS$2,49 en la Bolsa de Londres

Producto de lo anterior, el promedio del mes retrocedió a US$2,51903 y el anual a US$2,56732. Por su parte, la cotización futuro-3 meses finalizó en US$2,49929 la libra

Con una nueva caída, esta vez de 1,87%, cerró este viernes el cobre en la Bolsa de Metales de Londres (LME), al transarse en US$2,49521 la libra contado grado A, que se compara con los US$ 2,54284 del jueves y los US$2,56325 del miércoles.

Producto de lo anterior, el promedio del mes retrocedió a US$ 2,51903 y el anual a US$2,56732.

Por su parte, la cotización futuro-3 meses finalizó en US$ 2,49929 la libra, con una variación de -2,60% respecto del jueves (US$2,56597).

En la LME, los stocks disminuyeron en 850 toneladas métricas, a 215.250. En lo que va del año acumulan un avance de 32.450 TM (+17,75%). (Fuente: Economía y Negocios)

 

EE.UU: DESEMPLEO SUBE A 4,6% EN ENERO CON 111.000 PUESTOS MÁS

El grueso de las contrataciones se dio en el sector servicios, con una creación de 104.000 empleos, mostraron los datos.

La economía estadounidense creó 111.000 empleos en enero contra 206.000 en diciembre, mientras que la tasa de desempleo subió a 4,6% de la población activa, contra 4,5% el mes anterior, anunció este viernes el departamento de Trabajo.

Los empleadores estadounidenses crearon menos empleos de lo esperado, aunque la toma de personal en los tres meses previos fue mayor a la estimada inicialmente, mostró el viernes un informe.

Economistas de Wall Street esperaban 149.000 nuevos empleos en enero.

"Este es un informe perfecto sobre el empleo, en el cual el crecimiento no es tan fuerte como para tornarse insostenible y generar un nuevo ajuste de la Fed. El número mensual muestra una moderada creación de empleo, con algo de ajuste en el mercado laboral", dijo Richard DeKaser, economista jefe de National City Corp en Cleveland.

El grueso de las contrataciones se dio en el sector servicios, con una creación de 104.000 empleos, mientras que la industria manufacturera anotó su séptima pérdida consecutiva de puestos de trabajo, mostraron los datos.

El departamento revisó al alza los números de las nóminas no agrícolas de los tres meses previos. Según las cifras ajustadas, en diciembre se crearon 206.000 empleos en vez de los 167.000 reportados anteriormente, mientras que también se rectificaron al alza los datos de noviembre y octubre.

En el frente salarial, las ganancias promedio por hora subieron un 0,2% a 17,09 dólares, menos del incremento del 0,3% que esperaban los analistas.

Los bonos del Tesoro subieron tras conocerse el informe, mientras que el dólar cayó y los futuros de las tasas de interés mostraron pocos cambios en sus expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal. (Fuente: Economía y Negocios)

 

 

Dossier Chile Market

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01 de febrero de 2007  
BOLSA CHILENA LIDERA RENTABILIDAD REGIONAL
FONDOS DE LOS CHILENOS EN AFP SUBEN PROMEDIO MÁS DE $1 MILLÓN DURANTE EL 2006
PRODUCCIÓN INDUSTRIAL CRECIÓ 2% EN 2006
COBRE BAJA 0,80% EN LA BOLSA DE METALES DE LONDRES

BUSH REAFIRMA LIDERAZGO ECONÓMICO DE EE.UU. EN LA ECONOMÍA MUNDIAL

BOLSA CHILENA LIDERA RENTABILIDAD REGIONAL

 

El principal indicador del mercado accionario local -el IPSA- cerró el primer mes del año con un aumento de 7,5%, superando a bolsas de Perú y Brasil.

El IPSA -el principal índice de la Bolsa de Comercio- fue el mercado accionario más rentable de la región en enero pasado, cerrando el mes con una rentabilidad de 7,5%. La cifra la hizo superar los retornos de otras plazas, como Perú (5,8%), México (4,2%) y Brasil (0,4%).

El resto de las plazas -medido en sus monedas locales- muestra retrocesos mensuales. Sin embargo, si la medición se hace en dólares, Chile queda como el segundo país más rentable en enero, detrás de Perú.

Para el analista que observa Chile en el banco de inversión Credit Suisse, Matthew Hickman, la mayor rentabilidad de la bolsa local se debe a que hay un ambiente de aversión al riesgo. "Chile es uno de los mercados regionales con menor sensibilidad a los precios de los commodities, menor volatilidad relativa, menor exposición a flujos internacionales y con el ambiente macroeconómico más estable de la región", asegura.

El cierre bursátil también estuvo marcado por la decisión de la Reserva Federal de mantener la tasa de interés en 5,25%. El analista de Banco Penta, Ramón Lagos, explica que mientras la inflación en EE.UU. no baje de 2% existe la posibilidad de que la FED suba la tasa lo que contraería a la bolsa nacional.

Los buenos resultados del mercado accionario chileno, en tanto, se deben al recorte de la tasa de interés, a la caída en el precio del petróleo y a que los resultados de cierre del ejercicio 2006 que están comenzando a reportar las compañías están en línea con las proyecciones.

Para la analista de Tanner, Elizabeth Palma , la baja de la tasa de interés de 5,25 a 5% fue uno de los factores que determinó el crecimiento de la bolsa en lo que va del año, ya que vuelve más atractivos los intrumentos de renta variable y favorece al retail y al consumo, sectores que avanzaron sendos 13,9% y 10,5%.

La estabilización del precio del petróleo en torno a los US$ 55 el barril también influyó positivamente, sobre todo en la valorización de los papeles de las navieras y de las empresas relacionadas con transporte.

De acuerdo con los índices sectoriales de la Bolsa de Comercio, el rubro que más rentó fue el de Comunicaciones y Tecnología, con 15,6%. Las acciones del IPSA que más se valorizaron, en tanto, fueron los de Invermar con un avance de 33,4%, seguido por Almendral que llegó a 22,9% y Concha y Toro (22,5%). (Fuente: Economía y Negocios)

 

FONDOS DE LOS CHILENOS EN AFP SUBEN PROMEDIO MÁS DE $1 MILLÓN DURANTE EL 2006

Retorno ponderado de fondos fue 17%.Aporte de las bolsas extranjeras fue clave: En 70% de países en que se invierten los fondos subieron más de 13%.

Un aumento promedio de $1.051.000 tuvieron el año pasado las cuentas de capitalización individual de los chilenos afiliados al sistema de pensiones, según un estudio realizado por la Asociación de AFP.

La rentabilidad ponderada de los cinco multifondos de la industria alcanzó 17% en 2006, lo que permitió que los activos totales alcanzaran US$ 88.632 millones. Si esta cifra se divide por los 7,6 millones de cotizantes activos -y se compara con los montos de la industria en 2005-, da esta diferencia, según los cálculos de Roberto Fuentes , gerente de estudios del gremio.

Esta cifra no significa que cada cotizante haya visto aumentar sus fondos en ese monto: quienes acumulan mayores ahorros lo subieron en una proporción mayor que quienes recién están comenzando a cotizar. Asimismo, en caso de que dos personas tuvieran el mismo dinero ahorrado, la rentabilidad dependerá del multifondo en que estén.

En este crecimiento 2006 fue clave el rendimiento de la Bolsa chilena -que concentra el 14,7% de los fondos totales del sistema-, cuyo principal indicador, el IPSA, subió 37% en términos nominales; esto es, sin descontarle la inflación.

Asimismo, también fue relevante el aporte de las bolsas extranjeras, donde las AFP tienen invertidos US$ 22.438 millones (30,44% de los fondos): el 70% de los mercados a los que apuestan los fondos chilenos subieron más de 13,4% en 2006.

Desde la creación de los multifondos (2002), el aumento promedio por cuenta es de $2,6 millones. (Fuente: Economía y Negocios)

 

PRODUCCIÓN INDUSTRIAL CRECIÓ 2% EN 2006

Por su parte, la producción física industrial registró una caída de 2,4% en diciembre de 2006, mientras las ventas físicas totales exhibieron un descenso de 1,8% durante el mismo mes, en comparación con igual período del año 2005.

La producción industrial creció 2% en 2006, mientras que las ventas industriales tuvieron un incremento de 2,9% en 2006, informó la Sociedad de Fomento Fabril (Sofofa).

Por su parte, la producción física industrial registró una caída de 2,4% en diciembre de 2006, mientras las ventas físicas totales exhibieron un descenso de 1,8% durante el mismo mes, en comparación con igual período del año 2005.

En tanto, las ventas internas anotaron una caída de 5% en diciembre, con lo cual este indicador acumuló una expansión de 2% en año pasado.

Sofofa precisó que al desestacionalizar la serie de producción y ventas, las variaciones porcentuales del mes de Diciembre 2006 con respecto a igual periodo 2005, alcanzaron a un -0,9% y 0,6%, respectivamente.

De acuerdo al informe de la institución, la caída puntual del mes de diciembre tuvo su origen en diversos factores, entre los cuales se destacan la existencia de dos días menos trabajados, una alta base de comparación (diciembre del 2005 fue el segundo mejor mes del año, con un crecimiento de 6,3%), paralizaciones en algunas industrias por motivos de huelga, reducción de inventarios por menores ventas y problemas en el abastecimiento de gas desde Argentina, entre otros.

El empleo industrial, en tanto, tuvo un incremento en diciembre de 2% en doce meses, influido en parte por la proximidad de la entrada en vigencia de la ley de subcontratación, que ha obligado a las empresas a contratar a una parte de los trabajadores dependientes de empresas de suministro de personal. Con esta cifra, el indicador concluyó el año con una expansión de 0,3%.

Subsectores

Al analizar la producción industrial por subsectores, los que registraron una mayor incidencia positiva en diciembre respecto a igual mes del 2005, fueron: celulosa y papel (8,5%), aserraderos de madera (23,5%), refinación de petróleo (6,4%) y fabricación de productos de caucho (71,9%).

En tanto, los sectores que impactaron negativamente en el menor crecimiento del mes de diciembre fueron: sustancias químicas básicas (-12,7%), productos de tabaco (-13,3%), otros productos químicos (-12,6%), hierro y acero (-20,1%), y fabricación de maquinarias de uso general y especial (-18,5%).

De los 46 sectores industriales que componen el índice, un total de 19, que representan el 44,9% del valor agregado de la industria, mostró en diciembre una variación positiva. El resto de los sectores, que equivale al 55,1% del valor agregado de la industria, tuvo un comportamiento negativo.

Al analizar la evolución de la producción física en el año 2006, se aprecia que los sectores que tuvieron mayor incidencia positiva fueron fabricación de celulosa y papel, productos alimenticios (Otros), elaboración de bebidas y refinación de petróleo.

Los sectores que incidieron negativamente en la producción durante el año 2006 fueron elaboración de otros productos químicos, industrias varias y fabricación de productos metálicos para uso estructural.

Por otra parte, los sectores que mostraron una mayor incidencia positiva en las ventas de diciembre del 2006 fueron: celulosa y papel (18,1%), productos alimenticios (otros) (6,8%) y productos de caucho (8,5%).

En contraste, los sectores que registraron las mayores incidencias negativas en el mes de diciembre del 2006 fueron industrias varias (-42,6%), productos químicos (otros) (-14,7%) y productos metálicos para uso estructural (-28,7%).

Al analizar las ventas durante el año 2006, se aprecia que los sectores que incidieron mayormente en el crecimiento fueron productos alimenticios (otros), sustancias químicas básicas, celulosa y papel, y elaboración de bebidas.

A su vez, los sectores que incidieron negativamente en las ventas industriales fueron otros productos químicos, productos metálicos para uso estructural industrias varias y la industria láctea.

Energía y empleo

El consumo de energía eléctrica industrial mostró un aumento de 8,3% en Diciembre del 2006, en comparación con igual mes del año 2005, con lo cual acumuló en el periodo enero-diciembre del 2006 un crecimiento de 5,5%.

Cabe precisar que este indicador incluye las ventas del sector industrial como también a grandes empresas no industriales.

Respecto de la ocupación industrial, el informe de Sofofa muestra un aumento de un 2% en diciembre 2006, en comparación con igual mes de 2005, y de 0,5% en relación a noviembre 2006. En el periodo trimestral octubre- diciembre 2006 alcanzó un incremento de un 1,7%.

Con estas cifras el indicador de Ocupación Industrial acumuló una expansión de 0,3% en 2006. (Fuente: Economía y Negocios)

 

COBRE BAJA 0,80% EN LA BOLSA DE METALES DE LONDRES

Producto de lo anterior, el promedio del mes se ubicó en US$ 2,54284 y el anual retrocedió a US$ 2,57046.

Con una caída de 0,80% cerró este jueves el cobre en la Bolsa

de Metales de Londres (LME), al transarse en US$ 2,54284 la libra contado grado A, que se compara con los US$ 2,56325 del miércoles y los US$ 2,53830 del martes.

Producto de lo anterior, el promedio del mes se ubicó en US$ 2,54284 y el anual retrocedió a US$ 2,57046.

Por su parte, la cotización futuro-3 meses finalizó en US$ 2,56597 la libra, con una variación de -0,59% respecto del miércoles (US$ 2,58117).

En la LME, los stocks aumentaron en 4.275 toneladas métricas, a 216.100. En lo que va del año acumulan un avance de 33.300 TM (+18,22%). (Fuente: Economía y Negocios)

 

BUSH REAFIRMA LIDERAZGO ECONÓMICO DE EE.UU. EN LA ECONOMÍA MUNDIAL

El presidente norteamericano dijo que ningún otro país industrializado crece tanto como Estados Unidos. "Si hay un líder mundial indiscutible en cuestiones económicas, ése es Estados Unidos", subrayó.

El presidente norteamericano afirmó que si existiera un líder en la economía sería Estados Unidos e informó que pretende mantener el crecimiento de su país con más libre comercio, menos gasto del Estado, menores impuestos y mercados financieros flexibles.

George W. Bush dijo que ningún otro país industrializado crece tanto como Estados Unidos. "Si hay un líder mundial indiscutible en cuestiones económicas, ése es Estados Unidos", subrayó.

Además, la sobrerregulación limita la capacidad de competir de los mercados financieros estadounidenses, criticó Bush. Para poder hacer frente a nuevos competidores se deben reformar las leyes, indicó.

El mandatario se pronunció además en contra de un aumento de los impuestos y aseguró que la rebaja de tributos decretada por su gobierno ha contribuido en gran parte al crecimiento de la economía estadounidense.

Bush se mostró además decidido a cerrar con éxito las negociaciones de la Ronda de Doha de liberalización del comercio, estancadas desde hace meses. Y volvió a subrayar que es posible una reducción del gasto público para equilibrar el presupuesto de la nación hasta 2012.

Según las palabras del mandatario, en Estados Unidos se han creado más de 7 millones 200 mil puestos de trabajo desde agosto de 2003 y la tasa de desempleo en diciembre fue de 4,5%. Entretanto, la coyuntura vuelve a ganar ritmo, las cifras de crecimiento del último trimestre del año pasado muestran un incremento del 3,5%, según informó hoy el Departamento de Comercio en Washington.

La expansión total de 2006 llegó al 3,4%, dos puntos más que el 3,2 de 2005. (Fuente: Economía y Negocios)

 

 

 

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