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| 29 de junio de 2006 |
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IPSA PODRÍA ALCANZAR SU MEJOR NIVEL SEMESTRAL EN LO QUE VA DE LA DÉCADA
Selectivo acumula retorno de 27,7% entre enero y junio
De los 40 títulos que componen el principal índice de la Bolsa de Comercio, sólo seis presentan una variación negativa en la primera mitad del año.
Los inversionistas en renta variable chilena ya pueden sacar cuentas alegres de sus portafolios de acciones para este primer semestre.
Si bien hoy es el cierre oficial del periodo, a sólo una sesión para que termine la primera mitad del año en el mercado bursátil chileno, las 40 acciones de las empresas más transadas en la plaza local alcanzaron su mejor rendimiento en lo que va de esta década.
Entre enero y junio de 2007, el IPSA ostenta una rentabilidad de 27,7%, la mejor desde el cambio de siglo. Sólo en 1997 el indicador rentó 31,56% en igual período.
Tomando en cuenta la recomendación de la mayoría de los expertos locales y extranjeros, que señalaron durante toda la primera mitad del año que era preciso invertir en forma diversificada para evitar que la volatilidad afecte a los activos, existe una alta probabilidad de que la inversión en renta variable les haya entregado un retorno más que atractivo.
Lo anterior si se considera que de los 40 títulos que componen el selectivo IPSA, sólo seis presentan una variación negativa en lo que va del año.
Uno de los hechos que más llamó la atención de los analistas durante el periodo, es el vertiginoso avance de las acciones en las primeras seis semanas del año, lo que llevó al IPSA a subir más de 15%, convirtiéndose en el mercado emergente más rentable de América Latina.
Niveles récord
Entre las diez acciones del IPSA que mayor retorno acumulan en el año, el primer lugar lo ocupa Edelnor, con una ganancia de 114,11% debido a mejores perspectivas para sus resultados. Le sigue Almendral, holding de Entel, con 75,3%. Más atrás se ubican Concha y Toro y Vapores con un margen positivo de 63,18% y 62,31%, respectivamente.
En cuanto a los montos transados en la Bolsa de Comercio, los $ 11,15 millones de millones negociados desde enero a la fecha superan en 68,28% a lo transado entre enero y junio de 2006. En términos nominales, este es el mejor registro para un primer semestre en la historia del organismo bursátil.
Lo anterior se justificaría por una mayor cantidad de negocios, pero también por la importante alza del precio de las acciones que en los últimos doce meses presentan una apreciación de 66%.
Sorpresiva cifra
"Nadie a principios de 2006 se imaginó que la bolsa iba a estar por sobre 3.400 puntos a estas alturas del año", señalan los entendidos. Es que si bien hubo "tropiezos" como el observado en febrero y mayo -tras la corrección china y el anuncio del aumento de los límites de inversión externos para las AFP- aún así,el indicador logró sobreponerse, y a la fecha alcanza un nivel que la mayoría de las corredoras pronosticaron -hace un par de semanas- para fines de 2007.
Otros señalan que el índice selectivo está 15% por sobre lo que debería estar, pero que mientras no se conozca una noticia externa realmente negativa "no deberíamos ver correcciones como las de febrero, pero sí ajustes más moderados".
En su mayoría, los departamentos de estudio de corredoras creen que la alta liquidez existente en el mundo ha hecho crecer el apetito por activos más riesgosos. Pero agregan que debido al "exceso de velocidad" actual del mercado, éste debería ajustarse ante cualquier noticia que sea una buena excusa para tomar utilidades.
Quiénes ayudaron más
Ayer el IPSA tuvo una ganancia de 0,36% y cerró en 3.439,49 puntos, a pocas unidades de los 3447,45 alcanzados el viernes 22 de junio cuando el referente llegó a su máximo histórico, su 41° del año. Así, el mercado chileno de acciones su ubica como la tercera mejor plaza de América Latina, detrás de Perú y Brasil y como la número 17 a nivel global.
De los 746 puntos que lleva crecidos el IPSA durante el semestre -inició el año en 2.693,36 unidades- D&S es el papel que más "aporta" al alza del selectivo siendo el responsable del 10,28%. Y más atrás le siguen los títulos de LAN, cuya cotización representa 10,10% del avance del indicador en lo que va del año. Enersis y Endesa contribuyeron con el 8,85% y 7,97%, respectivamente. (Fuente: Diario Financiero)
BANCO DE CHILE Y CITIGROUP RETOMAN NEGOCIACIONES Y REMECEN AL MERCADO
Para una eventual asociación estratégica
Los máximos ejecutivos de ambas instituciones están sosteniendo intensas reuniones en Estados Unidos para llevar, finalmente, a buen puerto las conversaciones.
El mercado financiero se vuelve a remecer. Y es que Banco de Chile y Citigroup retomaron las negociaciones para alcanzar una asociación estratégica, conversaciones que se llevan a cabo en Estados Unidos.
Luego de que el 22 de diciembre ambas instituciones reconocieran la existencia de negociaciones, y éstas fracasaran a las pocas semanas después, en un hecho esencial enviado ayer a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), el gerente general de Quiñenco, Francisco Pérez Mackenna, informó que, con el objeto de buscar, "en conjunto, un mejor aprovechamiento de sus respectivas capacidades en el negocio financiero", fueron retomadas las conversaciones para concretar una eventual alianza que comprendería ambos negocios entre ambos grupos.
La comunicación a la SVS, prácticamente igual a la enviada en diciembre, sostiene que dado que las tratativas se desarrollan "en una fase de estudio y negociación, no es posible anticipar si en definitiva existirá un acuerdo para llevar a cabo dicha asociación, además de que no se ha procedido, hasta la fecha, a la suscripción de ningún documento en relación a la materia entre las partes, ni adoptado ningún acuerdo que las comprometa u obligue".
Pero, a diferencia de lo que ocurrió el año pasado, la palabra "fracaso" quedaría vetada esta vez. Según una alta fuente de Banco de Chile, existe conciencia en ambas partes de que ahora, más que nunca, ninguno "puede pegarse un costalazo dos veces".
El mercado reacciona
Sorprendido. Así se declaró el ex superintendente de bancos, Ernesto Livacic, al conocer la noticia. No obstante, no se mostró extrañado. "Es evidente que Citigroup ha estado retomando posiciones en esta región y había estado comprando posiciones importantes y dominantes en Centroamérica, por lo que no me extraña y le agrega valor y potencia al mercado en general".
Sobre una posible toma de control por parte del gigante financiero estadounidense del Banco de Chile, Livacic se mostró escéptico, ya que en la experiencia en México y Centroamérica, Citigroup deja el control a los accionistas locales "que conocen el mercado e incluso conservan el nombre de las instituciones que están más incorporadas culturalmente en las memorias".
En México Citibank adquirió Banamex, transformándolo en el mayor banco de dicho país según participación de mercado, al tomar el control de más del 20% de la plaza.
Por otro lado, Guillermo Ramírez , también ex superintendente del sector, comentó que esta posible asociación estratégica no tendría sentido, a menos que Citigroup potenciara al Banco de Chile en una proyección internacional. "Si no es venta ni adquisición, las alianzas estratégicas entre competidores en un mercado tan pequeño como el nuestro es difícil imaginar en qué puede consistir. Hay que esperar", dijo.
En tanto Raimundo Valdés, director de estudios del banco de inversiones Santander Investment, el anuncio es una buena noticia para el sector. "Son buenas noticias para las acciones tanto de Banco de Chile como de Citi, básicamente porque una potencial alianza de Banco de Chile con Citigroup le permite acceder a la plataforma de este último en el mundo. Obviamente es muy luego para saber si hay un desenlace positivo, ya que a principios de este año vimos otro intento de negociación que no resultó".
Consultado por el modus operandi que podría regir la negociación -en vistas de que Citigroup podría querer comprar la propiedad del banco local-, Valdés recordó que durante la negociación de principios de año quedó claro que a los Luksic les interesa mantener el control del banco, "por lo que ahora obviamente al retomar las negociaciones los controladores del Banco de Chile deben tener herramientas para hacer frente a este punto", manifestó.
Lo que está en juego
¿Por qué el segundo mayor banco del mercado en colocaciones está interesado en asociarse con el número 12 de la industria? Varios serían los factores, entre ellos que el grupo Luksic podría concretar su anhelado ingreso al negocio de las AFP, esto gracias a que Citigroup participa, junto a la Cámara Chilena de la Construcción, en la propiedad de Habitat, el segundo de la industria previsional en términos de cotizantes.
Por otro lado, el Banco de Chile lograría de esta forma una plataforma de proyección internacional de la mano del mayor grupo financiero mundial en activos, el que cuenta con 200 millones de clientes en más de 100 países.
La gran razón del enroque Granifo-Cañas
Dos meses después de que el Banco de Chile y Citibank informaron que daban por terminadas las negociaciones para lograr una alianza estratégica, el banco de los Luksic remeció al mercado con el anuncio de un enroque de cargos entre su presidente, Fernando Cañas y su gerente general, Pablo Granifo.
Las especulaciones que provocó esta medida en el mercado fueron varias, pero hubo consenso en que el mayor banco privado nacional estaba preparándose para algo grande.
Así comenzó el Chile a mover sus fichas para lograr su objetivo de arremeter nuevamente en su cruzada para transformarse en la mayor entidad bancaria del país. El enroque fue la pieza maestra que pavimentó el camino para lo que podría venir.
El cambio de cargos entre Cañas y Granifo, fue una señal inequívoca de que los Luksic están mirando cada vez con mayor cercanía la posibilidad de una nueva fusión. Granifo ya había liderado la fusión Chile-Edwards , pero se podría decir que Cañas es el ejecutivo de la banca con mayor experiencia en liderar procesos de este tipo. Fue un actor relevante en la fusión entre el Banco O´Higgins y el Santiago y fue la figura clave en el posterior proceso entre el Santander y el Banco Santiago.
También en esa oportunidad el vicepresidente y controlador del Chile, Andrónico Luksic, dio algunes luces al respecto y explicó que "el enroque pretende que las capacidades de ambos ejecutivos, desde sus nuevos cargos, continúen aportando un mayor valor a los desafíos de crecimiento, eficiencia y excelencia que tiene el Banco de Chile". (Fuente: Diario Financiero)
ASOCIACIÓN DE CONSUMIDORES: FUSIÓN ENTRE FALABELLA Y D&S NO DEBERÍA SER APROBADA
En su respuesta al Tribunal de la Libre Competencia , Conadecus propuso que una de las condiciones para autorizar la fusión debiese ser se exija a Falabella la venta de los supermercados San Francisco y Tottus, y la venta del Banco Falabella.
Para proteger a los consumidores y consumidoras del país, la fusión entre Falabella con D&S no debiera ser aprobada. Esta fue la respuesta de la Corporación Nacional de Consumidores y Usuarios de Chile (Conadecus) al Tribunal de la Libre Competencia (TDLC) sobre la mega fusión.
La fusión debe ser vista más allá de lo estrictamente legal, sólo de esta forma se podrán evitar distorsiones en el mercado que afectarán principalmente a los consumidores, fue otra de las conclusiones de la asociación.
Aunque legalmente es difícil que la fusión pueda ser rechazada, Conadecus propuso una serie de condiciones que buscan resguardar los intereses de los consumidores, entre ellas que se exija a Falabella la venta de los supermercados San Francisco y Tottus, para "evitar una excesiva concentración en el mercado local de supermercados".
Otra condición es que se apliquen a las grandes empresas comercializadoras al detalle (retail) las mismas limitaciones que rigen a los bancos, en cuanto al volumen total de créditos otorgados a sus clientes.
Además, que se regulen las comisiones y cargos fijos cobrados por las tarjetas de crédito, fijando valores máximos anuales, y que se informe a los clientes del valor total que representan para los créditos como porcentaje adicional del interés.
Conadecus dijo que en la fusión debiera exigirse que los costos de las tarjetas involucradas se ajusten, y reduzcan a las tasas de interés y gastos a los más bajos que una de ellas posea en la actualidad.
Un quinto requerimiento de la asociación es que así como se prohíbe a los bancos controlar empresas comerciales, igualmente debiera prohibirse que casas comerciales controlen bancos. "Por esta razón sugerimos que la venta de Banco Falabella debiera ser condición para aprobar esta fusión. Esto principalmente en razón que los bancos están autorizados a captar depósitos del público a tasas muy bajas de interés y los pueden legalmente prestar a los consumidores a tasas hasta 10 veces superiores". (Fuente: Economía y Negocios)
CONFIANZA DEL CONSUMIDOR CAE A SU NIVEL MÁS BAJO DESDE MARZO DE 2003
Índice elaborado por CCS y Opina marcó 43,1 puntos en junio, 8,1 puntos menos que igual mes del 2006.
El Indice de Confianza del Consumidor (ICC), elaborado por la Cámara de Comercio de Santiago (CCS) y Opina marcó 43,1 puntos en junio, lo cual muestra una importante caída de 3,6 puntos respecto de la última medición trimestral realizada en Marzo de 2007 y aún mayor si se compara con igual mes de 2006 (8,1 puntos).
El ICC de junio no sólo es menor a la medición realizada en marzo pasado, si no que este se mantiene en niveles inferiores a lo observado durante todo el año 2007, y es el más bajo desde marzo de 2003.
Con respecto a las expectativas para el país a uno y tres años, éstas muestran una leve alza con respecto a marzo de 2007, pero siguen siendo uno de los menores índices en los cinco años de medición de la serie, quedando en el segundo lugar más bajo sólo siendo superado por la medición de marzo 2007.
Es así que al compararse con junio 2006 se observa una caída de 9,4 puntos a un año y de 7,2 a tres años.
Situación actual
En cuanto a la situación personal actual v/s pasada, respecto de marzo de 2007, se observa una caída de 4,2. Esto puede ser por la evolución que ha tenido en su funcionamiento el Transantiago, con el negativo impacto que ha tenido en la población y a que no se ven mejoras en su implementación.
Con respecto al mismo trimestre en el 2006 sufre una caída de 3,9.
En relación a la consulta de si considera este un buen momento para adquirir línea blanca y vehículos o viviendas, se observa un descenso de 12,5 puntos en la compra de línea blanca, en comparación con el valor del índice para Marzo de 2007.
Respecto a la compra de bienes durables como vehículos y viviendas, hay un descenso de 10,6 puntos.
Esto podría estar reflejando que el nivel de endeudamiento de la gente estaría afectando la decisión de consumir bienes durables.
En síntesis, la medición correspondiente al mes de Junio de 2007, muestra un ICC con una trayectoria a la baja, a pesar del buen momento de la economía chilena. Por lo tanto, la explicación la debemos buscar más en aspectos políticos y sociales más que económicos. (Fuente: Economía y Negocios)
FUSIONES Y ADQUISICIONES GLOBALES SE ACERCAN A RÉCORD
El aumento en las fusiones corporativas transfronterizas impulsó a Europa a superar, por primera vez en cuatro años, a Estados Unidos en volumen de operaciones de este tipo.
El 2007 camina a convertirse en un año récord en fusiones y adquisiciones a nivel global, tras un fuerte incremento en el primer semestre, según los banqueros, pese a las crecientes señales de que el benigno ambiente para los créditos está llegando a su fin.
Un aumento en las fusiones corporativas transfronterizas impulsó a Europa a superar, por primera vez en cuatro años, a Estados Unidos en volumen de operaciones de este tipo.
El alza europea elevó la cuenta global de anuncios de fusiones y adquisiciones en el primer semestre en un 51%, a US$2,8 billones, según los datos preliminares que publicó la firma de investigaciones Dealogic.
Esto se compara con los acuerdos por US$1,9 billones registrados en la primera mitad del 2006.
"Indudablemente, (este año) va a a ser el mayor de la historia para el mercado de fusiones y adquisiciones", aseguró Dag Skattum, jefe de fusiones y adquisiciones globales de JPMorgan Chase & Co.
Pero el récord anual podría esfumarse si el cálculo depende demasiado del primer semestre.
En el último mes, las deudas vinculadas a adquisiciones se han vuelto más difíciles de vender, han crecido los temores a mayores tasas de interés y al mercado hipotecario de alto riesgo de Estados Unidos.
En este escenario, los fondos privados de inversión han enfrentado duros obstáculos y, según algunos ejecutivos, las operaciones de compra apalancadas con financiamiento externo ya alcanzaron su techo.
Sin embargo, los banqueros, en su mayoría, se muestran más tranquilos.
"Al menos durante el segundo semestre, continuarán las fusiones y adquisiciones y, probablemente, también en el 2008", dijo Jean-Francois Mazaud, jefe global de mercados de deuda en Societe Generale.
"No vemos ninguna señal de que estemos cerca del final del ciclo", agregó.
Costos de financiamiento
El millonario Carl Icahn, un experimentado en operaciones de esta envergadura, afirmó que la avalancha de compras financiadas con deuda ya alcanzó su techo, ya que la deuda se ha vuelto más costosa.
"La pregunta es: ?estamos en un punto de inflexión?", dijo Gavin Macdonald, jefe de fusiones y adquisiciones en Europa y Asia de Morgan Stanley. "Tal vez, la gente llevó el nivel de compras apalancadas hasta el límite y los bancos quieren retroceder un poco", agregó.
"Sin embargo, todavía hay un volumen de liquidez fantástico", puntualizó.
Este dato es importante para los bancos, que recibieron el 55% de sus comisiones del primer semestre por colocaciones de bonos y préstamos para adquisiciones.
Esto contrasta fuertemente con la contribución del 28% que recibieron durante la ola de fusiones del 2000, cuando las comisiones por acciones y de fusiones y adquisiciones se llevaron el mejor botín.
La cantidad de ambiciosas ofertas de compra en Europa, como las dos propuestas que compiten por el banco holandés ABN AMRO, empujaría al bloque a superar el récord de fusiones y adquisiciones que logró el año pasado, ya que la confianza de los presidentes ejecutivos sigue siendo alta.
Aunque los fondos de inversión ya comenzaron a ser observados de cerca por políticos y sindicatos, la actividad europea sigue siendo impulsada por las propias corporaciones.
Las compras apalancadas con financiamiento externo representaron el 13% del volumen de acuerdos en el Viejo Continente, frente a un 35% en Estados Unidos.
Los sectores de servicios financieros, inmobiliario y de servicios públicos fueron los que tuvieron el mayor volumen de negocios a nivel global: US$539.000 millones, US$301.000 millones y US$255.000 millones, respectivamente.
Los blancos de tales ofertas fueron, principalmente, compañías estadounidenses, que representaron US$998.000 millones del total de adquisiciones. En Europa, los compradores se sintieron más atraídos por Holanda, Gran Bretaña y España.
Goldman Sachs lideró el listado del primer semestre de los bancos que asesoran las fusiones y adquisiciones, seguido por Morgan Stanley y Citigroup. En Europa, el podio lo ocuparon Goldman Sachs, UBS y JPMorgan. (Fuente: Economía y Negocios)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardernas
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Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas
Seguimientos de Mercados, por
Romanet Velásquez |
| 28 de junio de 2006 |
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ACCIONES DE SONDA SUBEN POR COMPRA DE EMPRESA EN BRASIL
Los títulos de Sonda, los más transados de la sesión, subían un 4,10%, a $788, aunque moderaban un alza inicial en la que alcanzaron los $800 en la Bolsa de Comercio de Santiago.
Las acciones de la empresa Sonda subían con fuerza el jueves en el mercado local, luego de que la firma de tecnologías de la información informó en la víspera que acordó la compra de la brasileña Procwork , dijeron analistas.
Los títulos de Sonda, los más transados de la sesión, subían un 4,10%, a $788, aunque moderaban un alza inicial en la que alcanzaron los $800 en la Bolsa de Comercio de Santiago.
La compañía tecnológica informó en la noche del miércoles que adquirió el 100% de los derechos sociales de Procwork, en unos 118 millones de dólares.
"Si bien es cierto, el mercado venía rumoreando hace tiempo que Sonda estaba en negociaciones importantes, ayer (miércoles) a última hora se supo el hecho que compró en Brasil con una inversión de 118 millones de dólares, los cuales están prácticamente financiados", dijo Rodrigo Sarria, subgerente de Intervalores Corredores de Bolsa.
Tras el anuncio de compra por parte de Sonda, Bci Corredor de Bolsa subió su precio objetivo para los títulos de la firma a 945 pesos, desde una estimación previa de $790, y reiteró su recomendación de compra. "Sonda va a ser la acción del día", agregó Sarria. (Fuente: Economía y Negocios)
CHILECTRA FIRMA CONTRATOS DE SUMINISTRO CON AES GENER, GUACOLDA Y ENDESA CHILE
Nuevos contratos de abastecimiento eléctrico implican recursos por US$ 3.400 millones y entrarán vigencia a contar de 2010. Proceso de licitación corresponde al primero en su tipo tras la promulgación de la Ley Corta II.
Con la firma de tres contratos de abastecimiento eléctrico suscritos con las empresas AES Gener S.A., Endesa Chile y Empresa Eléctrica Guacolda S.A., Chilectra finalizó exitosamente el proceso de licitación de energía.
Cada empresa generadora se adjudicó el 28%, 54% y 18% respectivamente de la energía total licitada, la cual ascendió a los 49.920 GWh (4.000 GWh promedio por año a contar de 2010).
El suministro total licitado fue adjudicado en octubre de 2006 a un precio promedio de 53,6 USD/MWh, lo que equivale a una transacción en torno a los US$ 3.400 millones para todo el período de suministro.
Este proceso fue el primero desde la promulgación de la Ley 20.018 (Ley Corta II), la cual dispuso una serie de medidas para que las empresas concesionarias de servicio público licitaran y adjudicaran sus requerimientos de energía y potencia para sus clientes regulados.
Una de éstas, fue la posibilidad de que las concesionarias pudieran asociarse para efectuar licitaciones de suministro, con lo cual Chilectra junto a Empresa Eléctrica de Puente Alto, Empresa Eléctrica Municipal de Til Til, Empresa Eléctrica de Colina y Luz Andes, licitaron y adjudicaron en forma conjunta parte de sus requerimientos.
Actualmente, Chilectra está en su segundo proceso de licitación, el cual tiene fecha de presentación de ofertas para el 29 de octubre de 2007 y contempla adjudicar un suministro de 6.000 GWh promedio por año. (Fuente: Economía y Negocios)
AGUACHILE AUMENTARÁ SU CAPITAL EN US$300 MILLONES
La junta de accionistas de la salmonera más grande del país, AquaChile -controlada en partes iguales por los hermanos Fisher (Humberto y Claudio) y Puchi (Mario, Víctor Hugo y Juan Carlos) y Pablo Aguilera- decidió hacer un aumento de capital de US$300 millones, a través de la emisión de 1.500 millones de acciones, de acuerdo con lo que señala el Diario Oficial. La compañía además, comenzará a regirse bajo las reglas de las sociedades anónimas abiertas, ya que para fin de año entrará en el mercado de valores con aproximadamente el 30% de la propiedad.
Actualmente AquaChile cuenta con un capital que asciende a los US$71 millones, por lo que tal aumento prácticamente cuadriplicaría tal capital, alcanzando los US$371 millones. La compañía piensa transar sus papeles tanto en el mercado nacional como en el exterior, y el principal objetivo de esta emisión es invertir en diversos proyectos.
Fuentes de AquaChile aseguran que ya no está dentro de las posibilidades asociarse a otras empresas del sector como se pensó en algún momento. Y las principales áreas de expansión de la compañía está enfocadas en aumentar la elaboración de salmones, diversificar sus productos y crecer en el área de alimentos para salmones. (Fuente: Estrategia)
CORBO: ACELERACIÓN DE LA INFLACIÓN ES UNO DE LOS PRINCIPALES RIESGOS ECONÓMICOS GLOBALES
El presidente del Banco Central comentó que el mercado supone un escenario benigno de inflación en los países desarrollados, "pero las fuentes de riesgo inflacionario persisten".
Una desaceleración más pronunciada de Estados Unidos y la aceleración de la inflación son algunos de los principales riesgos económicos globales que se mantienen latentes, afirmó esta mañana el presidente del Banco Central, Vittorio Corbo.
Otros riesgos, a juicio de Corbo, son la reversión del escenario financiero benigno, los desbalances y el proteccionismo global, y las tensiones geopolíticas, "problemas en Nigeria, Irán e Irak pueden provocar shocks en los precios del petróleo", aseguró.
"En EE.UU., un ajuste más profundo del mercado de la vivienda tendría efectos en la riqueza de los hogares y el consumo, llevando a una desaceleración más intensa (...) Este ajuste se podría propagar a otros mercados crediticios, afectando la liquidez global", afirmó el presidente del instituto emisor.
Agregó que este escenario podría tener efectos en las demás regiones, en especial en las economías emergentes.
Respecto a los riesgos inflacionarios, Corbo comentó que el mercado supone un escenario benigno de inflación en los países desarrollados, "pero las fuentes de riesgo inflacionario persisten frente a potenciales shocks de oferta o de demanda en un mundo con escasas holguras de capacidad financiera".
"De acelerarse la inflación, se generaría un aumento importante y no anticipado en las tasas de política de los países industriales, especialmente en EE.UU. y en la zona Euro ", comentó.
El presidente del Banco Central aseguró que el escenario internacional que enfrenta la economía chilena sigue siendo favorable y se espera un año de alto crecimiento de la economía mundial. (Fuente: Economía y Negocios)
ECONOMÍA ESTADOUNIDENSE CRECIÓ 0,7% EN EL PRIMER TRIMESTRE
El Producto Interior Bruto (PIB) de Estados Unidos creció 0,7% en el primer trimestre, según el dato final publicado por Departamento de Comercio. Se trata de la menor tasa de crecimiento de la economía estadounidense en cuatro años.
Esta subida está una décima por encima de la lectura preliminar (+0,6%), pero por debajo de las estimaciones de los expertos, que esperaban una expansión de la economía del 0,8% entre enero y marzo.
Este crecimiento supone una seria desaceleración respecto a la subida experimentada en el último trimestre de 2006, cuando Estados Unidos creció a un ritmo del 2,5%.
El gasto de los consumidores ha aumentado un 4,2% interanual, dos décimas por debajo de la estimación inicial. El gasto en bienes duraderos ha crecido un 8,7%, mientras que en bienes no duraderos lo ha hecho un 3,2% y en servicios un 3,8%.
La inversión en vivienda ha caído un 15,8%, mientras que las inversiones de las empresas han subido un 2,6%, tres décimas inferior al dato preliminar.
Empleo
Por otro lado, hoy también se ha conocido el dato semanales de peticiones de subsidio al desempleo. Han caído a 313.000 la semana cerrada el 23 de junio desde un dato revisado de 326.000. Los analistas esperaban una caída más modesta, hasta las 318.000. (Fuente: Diario Financiero)
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ANÁLISIS DE CHILEMARKET
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Romanet Velásquez |
| 27 de junio de 2006 |
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DESEMPLEO BAJÓ A 6,7% EN TRIMESTRE MARZO - MAYO
Este resultado se ubicó por debajo de las estimaciones de los analistas, que auguraban una tasa de desempleo de 7%.
La tasa de desempleo bajó a 6,7%% en el trimestre marzo-mayo de 2007, cifra 2,1 puntos porcentuales menor que en el mismo trimestre del 2006, cuando el desempleo llegó a 8,8%, informó hoy el Instituto Nacional de Estadísticas (INE).
Este resultado se ubicó por debajo de las estimaciones de los analistas, que auguraban una tasa de desempleo de 7%.
La cifra se ubica levemente por debajo del 6,8% del trimestre inmediatamente anterior, febrero-abril de este año.
En doce meses destacó el dinamismo del empleo con una variación de 3,4%, en tanto que el crecimiento de la fuerza de trabajo fue de 1,1%.
La ocupación creció en todas las ramas de actividad, incluso en los sectores de Agricultura y Minería que mostraban una tendencia negativa desde comienzos de 2006. Sobresale el mayor impulso del empleo en la Industria Manufacturera con una variación de 5,3% en doce meses.
En el mismo lapso, el empleo asalariado continúa impulsando la creación de puestos de trabajo, con una variación de 4,7%, al tiempo que aumenta la categoría por Cuenta Propia, luego de un largo período de variaciones negativas.
La ocupación de las mujeres registró la variación porcentual más alta en lo que va del año (4,7%), principalmente en Asalariados (6,9%).
Respecto del trimestre anterior se reduce el empleo principalmente en Agricultura y Comercio, y aumenta en Industria y Servicios Comunales, Sociales y Personales.
Regiones
En doce meses, la tasa de desempleo disminuyó en todas las regiones y las caídas más significativas se registraron en las regiones de La Araucanía, Atacama, Bío- Bío y Valparaíso.
En la Región Metropolitana el desempleo pasó de 8,9% a 7,4%.
En la comparación trimestral se observa una situación más diversa, con aumentos del desempleo en seis regiones, disminuciones en otras seis, en tanto que se mantuvo igual a la del trimestre anterior en la Región de Valparaíso con 6,4%. (Fuente: Economía y Negocios)
VENTAS DE BIENES DE CONSUMO CRECEN 8,8% EN MAYO
El crecimiento obedece, principalmente, al incremento de la venta de Automóviles Nuevos y Usados de 38,1% y de las ventas de Vestuario que creció 16,1%.
El Índice de Ventas de Bienes de Consumo aumentó 8,8% en mayo, según cifras dadas a conocer por el Instituto Nacional de Estadísticas (INE).
El crecimiento obedece, principalmente, al incremento de la venta de Automóviles Nuevos y Usados de 38,1% y de las ventas de Vestuario que creció 16,1%. Con esto se mantiene el alto dinamismo del consumo exhibido en los meses anteriores.
La venta real de supermercados creció 5,2% en doce meses. La expansión de este índice se debe al número de supermercados, que en este último año se incrementó en términos netos en 38 locales. Además, influye la mayor dinámica de las ventas en los supermercados tradicionales por sobre los megamercados.
Indice de producción minera
El Índice de Producción Minera registró un incremento de 3,0% en mayo. Esta alza se explica principalmente por el dinamismo generado en el Índice Metálico del cobre que creció 3,9%. La evolución de la producción minera no logró mayor crecimiento debido a la incidencia negativa en 1,0% que tuvo la minería no metálica. La generación eléctrica creció en doce meses 5,8%.
La caída de 18,8% en este mes de las Plantas Hidráulicas, se compensó con las alzas mostradas por las Térmicas, que lideraron participación.
Edificación
La edificación autorizada disminuyó 28,7% en mayo. La reducción tanto en las viviendas (-29,0%) como en la edificación con destino actividades económicas (-27,9%), afectaron el total de la edificación. (Fuente: Economía y Negocios)
PRODUCCIÓN INDUSTRIAL CRECIÓ 3% EN MAYO
Resultado está influido, en parte, por un día hábil menos, el crecimiento de la industria del papel y de elaboración de bebidas.
El Índice de Producción Industrial creció 3,0% en doce meses, influido en parte por un día hábil menos, el crecimiento de la industria del papel y de elaboración de bebidas.
Esta menor expansión a la presentada en los meses anteriores se da en el marco de un proceso de desaceleración de la producción.
La tendencia está vinculada al menor ritmo de incremento de algunos grupos de la industria alimenticia. Destacan los grupos Producción, elaboración y conservación de carne, pescado, frutas, legumbres, hortalizas, aceites y grasas, y Elaboración de productos de molinería, de almidones y productos derivados del almidón y de piensos preparados. Este último registró una contracción, después de 23 meses seguidos de crecimiento. De los 39 grupos industriales que componen el Índice de Producción Industrial, 22 tuvieron variaciones positivas. De los diecisiete restantes, once muestran procesos de contracción de larga data. Cuatro de los seis grupos de mayor incidencia positiva en la producción, también lo fueron en la venta.
Producción
Continúa siendo relevante la incidencia positiva en los últimos cinco meses del grupo de Fabricación de papel y productos de papel,relacionado con la operación de las nuevas instalaciones de celulosa. Este grupo mostró una variación de 21,5% en relación a mayo de 2006.
Durante mayo 2007, la industria alimenticia muestra en el grupo de Elaboración de bebidas un crecimiento, reflejado en una variación en doce meses de 13,4%. Esto se ve reforzado por la tendencia positiva que ha mostrado este grupo por 17 meses consecutivos. Destaca el comportamiento de la división de Fabricación de maquinarias y aparatos eléctricos a través del grupo de Fabricación de aparatos de distribución y control de la energía eléctrica, quebrando el comportamiento negativo que tuvo los nueve meses anteriores, al registrar una variación de 71,9% respecto a mayo de 2006.
La producción del grupo Fabricación de otros productos químicos consigna una incidencia positiva y una variación de 3,7% en doce meses, impulsada por la época invernal.
Los grupos con mayor incidencia negativa en la producción industrial fueron los de Fabricación de sustancias químicas básicas, con una variación negativa en doce meses de 9,5%, influida por las restricciones de gas desde Argentina; y de Fabricación de productos primarios de metales preciosos y metales no ferrosos, con una variación negativa en relación a mayo de 2006 de 17,2%.
Ventas
Las ventas físicas de la industria manufacturera presentaron un crecimiento de 6,4% en relación a mayo de 2006. El grupo que impulsó fuertemente este aumento fue la industria del papel. Del total de grupos, 24 variaron de manera positiva y 15 de forma negativa.
En el mes de mayo de 2007, dentro del Índice de Venta Física industrial la mayor incidencia positiva se registró en el grupo de Fabricación de papel y productos del papel con una variación positiva de 40,3%, en relación a mayo de 2006.
La industria alimenticia mostró un crecimiento a través del grupo de Elaboración de bebidas con una dinámica positiva durante 19 meses y registrando una variación en doce meses de 7,2%.
Otros grupos que presentaron variaciones positivas en doce meses fueron los de Fabricación de aparatos e instrumentos médicos y de aparatos para medir, verificar, ensayar, navegar y otros fines, excepto instrumentos ópticos y de Fabricación de otros productos químicos, con un 92,2% y 4,1%, respectivamente.
Las incidencias negativas más fuertes se registraron en los grupos Aserrado y acepilladura de madera (-12,3%), Fabricación de sustancias químicas básicas (-4,4%) y Producción, elaboración y conservación de carne, pescado, frutas, legumbres, hortalizas, aceites y grasas, con una variación en doce meses de -2,0%.
Por Tipo de Bienes
Al realizar un análisis por tipo de bienes, se observa que todos aumentaron su producción.
Los bienes de consumo duradero, los bienes de capital, los bienes de consumo habitual y los bienes de consumo intermedio crecieron en relación a mayo de 2006 en un 11,3%, 6,2%, 3,4% y 2,6%, respectivamente.
Los bienes de consumo duradero y los bienes de capital presentan una variación positiva, tanto en doce meses como acumulada, durante los últimos tres meses.
Respecto de las ventas físicas, los bienes de capital, los bienes de consumo intermedio, los bienes de consumo habitual y los bienes de consumo duradero, tuvieron variaciones en doce meses de 18,2%, 8,1%, 3,9% y 2,1%, respectivamente. (Fuente: Economía y Negocios)
GENERACIÓN ELÉCTRICA CRECIÓ 5,8% EN MAYO
La generación de energía eléctrica en el quinto mes del año alcanzó a 4.889 gigavatios, principalmente por los aportes de las plantas térmicas, que aumentaron su producción en 2.165 gigavatios respecto de mayo de 2006.
La generación eléctrica en Chile creció el pasado mayo un 5,8% respecto de igual mes de 2006, informó hoy el Instituto Nacional de Estadísticas (INE).
La generación de energía eléctrica en el quinto mes del año alcanzó a 4.889 gigavatios, principalmente por los aportes de las plantas térmicas, que aumentaron su producción en 2.165 gigavatios respecto de mayo de 2006.
Este incremento permitió cubrir la demanda energética, que creció un 6,3 por ciento interanual durante el mes en análisis.
En cuanto a la distribución, el INE señalo que en mayo se incrementó un 6,3% respecto de igual mes de 2006.
Los sectores de mayor demanda de energía eléctrica fueron la minería, con un 33,2%, la industria, con un 27,7%, el domiciliario, con un 15,6% y el comercial, con un 10,8%. (Fuente: Economía y Negocios)
EE.UU: VENTAS DE BIENES DURABLES CAEN 2,8% EN MAYO
La caída de mayo ocurre luego de un avance revisado al alza de 1,1% en abril.
Las ventas de bienes durables en Estados Unidos retrocedieron un 2,8% por ciento en mayo, una caída más profunda de lo esperado por un desplome en las órdenes de aeronaves civiles, según un informe del Gobierno.
La caída de mayo ocurre luego de un avance revisado al alza de 1,1% en abril.
Analistas consultados por Reuters esperaban que los pedidos de bienes duraderos cayeran un 1,0%. (Fuente: Economía y Negocios)
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ANÁLISIS DE CHILEMARKET
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| 26 de junio de 2006 |
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WAL-MART SALE AL PASO DE RETAILERS CHILENOS
La compañía controlada por la familia Walton , con ventas por US$315 mil millones, más del doble del PIB chileno, arremetió con una oferta que supera en US$150 millones la de Falabella , dejando también atrás a Cencosud y Ripley.
A los retailers chilenos se les cruzó un tanque norteamericano en el camino. Wal-Mart, gigante con ventas por US$315 mil millones, más del doble del PIB chileno, arremetió con su fuerza acostumbrada en la pelea por quedarse con la codiciada cadena supermercadista Wong de Perú, que tiene 62% de participación de mercado e ingresos superiores a los US$800 millones.
La compañía controlada por la familia Walton , clan que negoció con los Ibáñez un posible ingreso a D&S antes del acuerdo de fusión con Falabella, habría superado precisamente la oferta del Grupo Solari-Del Río, que hasta ahora, según consignaron medios peruanos, era la principal propuesta que había llegado al escritorio de Erasmo Wong. Y no fue por poco. Los norteamericanos habrían ofrecido US$150 millones más que Falabella. A ello se agrega un dato no menor: los Wong mantendrían el 20% del control.
El mercado peruano sacó dos conclusiones. Por un lado, Wal-Mart no quiere desperdiciar el know how de los Wong, replicando lo que ha hecho en varios países donde ya opera. En segundo término, para los Wong pesa mucho el lema "100% peruanos" que han enarbolado por años y los ha distinguido de su competencia, que incluye la presencia de Tottus de Falabella. Por eso, entre un socio norteamericano y otro chileno, los controladores elegirían al primero, anticipando que para sus clientes no implicaría mayor diferencia. Este factor, al parecer tan importante como el económico, por cierto afecta a Cencosud y Ripley, compañías que, con propuestas más bajas que Falabella, también están en carrera.
Después de años de estudio, Wal-Mart habría decido aterrizar en Perú, porque hoy existen las condiciones económicas y de infraestructura necesarias, a la vez que las operaciones supermercadistas se están extendiendo a provincias. Son los mismos elementos que llamaron la atención de los chilenos. Con tantas ofertas en la mesa, cuesta imaginar que el curioso "not yet", con que Efraín Wong, director de Operaciones, frenó hace unos días las consultas sobre una posible venta, se sostenga por más tiempo. De todos modos, en Perú se apuesta que Wal-Mart esperará hasta fin de año para concretar la operación, con el objeto de constatar que el mercado está respondiendo a sus expectativas. El canal de supermercados actualmente tiene una penetración de 26%, muy por debajo de otras ciudades latinoamericanas como Santiago (80%), México DF (80%), Bogotá (70%) o Quito (60%). Terreno fértil para gigantes. (Fuente: Estrategia)
ECONOMISTAS ESTIMAN DESEMPLEO ENTRE 6,8% Y 7,2% PARA MARZO -MAYO
Si bien los economistas consultados por ESTRATEGIA apuntan que la estacionalidad habría comenzado a jugar en contra del empleo en el trimestre móvil marzo-mayo, aclaran que en términos anuales la tendencia es favorable para el país.
Cristián Johnson, de la Universidad Adolfo Ibáñez , señala que "pese a que la actividad ha ido repuntando estos meses, la tasa de desempleo para el trimestre (en cuestión) debiera subir al 6,9%, percibiéndose ya los factores estacionales de otoño-invierno, periodo en el que la producción agrícola decrece".
Igual pronóstico para la desocupación tiene, Alejandro Alarcón, de la Asociación de Bancos e Instituciones Financieras (ABIF), quien también otorga relevancia al elemento estacional.
"Deberíamos llegar a un desempleo un poco más alto porque empezamos a experimentar algunos efectos (adversos) propios del invierno", acota. Sin embargo, el ejecutivo es optimista. Enfatiza que "persisten los mismos antecedentes que venimos viendo en lapsos anteriores: una tasa de crecimiento vigorosa de la demanda anualizada, la que está expandiéndose en torno al 8%, y la creación de puestos de trabajo en distintos sectores, unido a mayores tasas de inversión".
Por su parte, la economista Cecilia Cifuentes , de la Universidad Adolfo Ibáñez , manifiesta que "esperamos una tasa de 7% ó 7,1% para el trimestre terminado en mayo. Esto se explica por la estacionalidad negativa del invierno". Con todo, la agente destaca que en términos tendenciales se sigue reflejando una disminución; de hecho, añade, la desocupación continúa retrocediendo en los registros anuales.
Mientras, Alejandro Fernández , de Gemines Consultores, otorga crédito marginal al actual ciclo menos intensivo en contratación y prevé una tasa de "7,2%; lo que implica una alza respecto del trimestre móvil anterior".
En tanto, Pablo Wagner, de la Universidad del Desarrollo, anticipa un desempleo de 6,8%. Sostiene, en ese plano, que "la estacionalidad más fuerte la observaremos a partir de junio; ahí es donde se percibe de modo más nítido ese factor, cuando la agricultura se contrae". (Fuente: Economía y Negocios)
VENTAS DEL COMERCIO CRECEN 4% EN MAYO
Día de la madre y baja tasa de comparación respecto a igual mes del 2006 fueron los principales factores que contribuyeron al alza.
El día de la madre fue el principal motor de crecimiento de las ventas del comercio durante mayo. Según cifras de la Cámara Nacional de Comercio (CNC), durante el mes pasado las ventas crecieron 4% en relación al mismo del del 2006.
La baja base de comparación también impulsó el resultado considerando que en mayo de 2006 las ventas aumentaron en sólo 1,4% anual.
Con el resultado de mayo, la tasa de crecimiento promedio de la actividad minorista en los cinco primeros meses de 2007 llegó a 2,1%, nivel que se compara favorablemente con el mínimo aumento de los dos primeros meses, por debajo del 1%, confirmando la trayectoria creciente que ha exhibido en el transcurso del año. No obstante, el ritmo sigue siendo inferior al promedio logrado en 2006 (3,3%).
Evolución sectorial
En mayo, la reactivación fue generalizada a nivel de los subsectores, destacando por sus mayores variaciones aquellos que concentran las compras para festejar el día de la madre como son vestuario, artefactos eléctricos y artículos para el hogar.
Los rubros más dinámicos fueron Vestuario y Calzado, cuyas ventas se incrementaron en un 6,6% y 6,3% anual respectivamente.
En el grupo Vestuario, si bien la ropa de mujer tuvo un aumento importante, de un 6,7% anual, el componente más activo fue el infantil, que creció en un 8,5% anual, panorama probablemente causado por un clima relativamente más frío. En tanto, la ropa de hombre mostró una variación más moderada (5,1%).
Las ventas de Artefactos Eléctricos se expandieron en mayo en un 4,6% anual, resultado que contrasta con la variación prácticamente nula que acumuló en promedio en los cuatro primeros meses del año (0,4%).
Este crecimiento fue impulsado por el grupo de los electrodomésticos, que aumentó en un 14,0% anual, luego de haberse contraído en los meses anteriores, confirmando la importancia de la celebración del día de la madre en las ventas de productos específicos, que forman parte de los regalos habituales.
En Línea Hogar, si bien el incremento de mayo fue unas décimas inferior al anotado en abril, su desempeño estuvo entre los más dinámicos del mes, con una variación de un 4,2% anual.
En cambio, por debajo del promedio se ubicaron Línea Tradicional de Supermercado y Muebles, aunque ambos exhibieron un mejoramiento respecto de su comportamiento en los meses anteriores, manteniendo una tendencia creciente. El incremento de Línea Tradicional de Supermercado alcanzó a un 2,3%, presentando resultados positivos los dos componentes, pero siendo éste muy menor en Perecibles (0,8%) y moderado en Abarrotes (3,3%).
El peor desempeño correspondió a Muebles con un aumento de sólo un 0,6% anual. Sin embargo, se compara favorablemente con lo ocurrido en los cuatro primeros meses de este año, en que esta actividad se contrajo en promedio en un 3,3%. . (Fuente: Economía y Negocios)
EE.UU: CONFIANZA DEL CONSUMIDOR CAE A MÍNIMO 10 MESES EN JUNIO
El índice descendió a 103,9 en junio, el menor nivel desde agosto del 2006.
La confianza del consumidor estadounidense bajó a un mínimo en 10 meses en junio debido a que creció la ansiedad por el empleo y el actual clima de negocios.
El grupo privado The Conference Board dijo que su índice de la confianza del consumidor descendió a 103,9 en junio, el menor nivel desde agosto del 2006, desde una lectura revisada al alza de 108,5 en mayo.
La media de las proyecciones de los economistas apuntaba a 105,5, una baja desde la medición reportada originalmente para mayo, de 108,0. (Fuente: Economía y Negocios)
VENTAS VIVIENDAS NUEVAS EN EE.UU. CAEN 1,6% EN MAYO
Las ventas de casas bajaron a una tasa anual de 915.000 unidades desde el número revisado de 930.000 unidades en abril.
El ritmo de ventas de casas nuevas en Estados Unidos bajó un 1,6% en mayo, un nivel más bajo de lo esperado, al subir los precios a partir de abril, según informó el Gobierno.
El informe continúa señalando una debilidad en el sector inmobiliario de Estados Unidos
Las ventas de casas bajaron a una tasa anual de 915.000 unidades desde el número revisado de 930.000 unidades en abril, dijo el Departamento de Comercio.
Los analistas esperaban que las ventas de casas a estrenar se ubicaran en una tasa anual de 925.000 unidades desde la cifra reportada originalmente para abril de 981.000. (Fuente: Economía y Negocios)
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ANÁLISIS DE CHILEMARKET
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| 25 de junio de 2006 |
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ACCIONES DE CAP SUBEN POR POSITIVO PANORAMA Y ESPECULACIÓN
Los títulos de CAP avanzaban un 5,46%, a $12.950 por acción, a las 10.30 hora local, mientras que los papeles de Invercap, sociedad controladora de la siderúrgica, ganaban un 4,25%, a $3.799 por acción.
Las acciones de CAP, la mayor siderúrgica de Chile, subían el lunes en la Bolsa de Comercio, por un positivo panorama de la industrial y especulaciones de corredoras sobre compras de empresas del sector en Latinoamérica por parte de inversores chinos.
Los títulos de CAP avanzaban un 5,46%, a $12.950 por acción, a las 10.30 hora local, mientras que los papeles de Invercap, sociedad controladora de la siderúrgica, ganaban un 4,25%, a $3.799 por acción.
El lunes, directivos de CAP no estuvieron inmediatamente disponibles para hacer comentarios sobre el alza, que la semana pasada acumuló un 22,2%.
Un informe de una corredora destacó positivas perspectivas para el negocio de los metales y minería en Latinoamérica, "debido a las atractivas valoraciones relativas a otros sectores cíclicos en la región".
"Lo anterior se sumaría a que las valoraciones de estas compañías debieran beneficiarse de expectativas de futuras adquisiciones por parte de empresas chinas, que últimamente ha llevado a compras fuertes por parte de inversionistas".
La semana pasada, los papeles de la sociedad controladora de CAP subieron un 25,7%, en medio de rumores del mercado sobre una posible compra de la compañía.
Sin embargo, la firma dijo que no tenía conocimiento de alguna circunstancia especial que justificara el alza, más allá de las favorables condiciones del mercado en que se desempeña.
"CAP viene hace más de 10 días con un alza consistente, avalado principalmente por mucha especulación".
"Esta especulación está avalada por la diversificación en la administración de los portafolios en China, donde están dejando el bono del Tesoro (de Estados Unidos) e invirtiendo directamente en commodities", agregó. (Fuente: Economía y Negocios)
EXPORTACIONES FORESTALES CRECIERON 26% A MAYO 2007
El director de Odepa, Reinaldo Ruiz, comentó que la celulosa sigue siendo el producto que empuja las exportaciones forestales.
Las exportaciones forestales registraron envíos por US$ 1.777 millones en enero- mayo de 2007, monto 26% mayor que el anotado en igual período de 2006, informó la Oficina de Estudios y Políticas Agrarias (Odepa).
Reinaldo Ruiz, director de Odepa, comentó que la celulosa sigue siendo el producto que empuja las exportaciones forestales. En el período enero-mayo de 2007 se anotaron envíos de celulosa por US$ 910,6 millones, cifra 70% superior a la registrada en igual lapso del año anterior".
Los principales países de destino de los embarques forestales fueron Estados Unidos (18%), China (16%), Japón (8%), México (7%), Italia (7%), Corea del Sur (5%), Taiwán (3%), Holanda (3%), España (3%) e Indonesia (3%).
En tanto, las exportaciones agrícolas en enero-mayo de 2007 registraron envíos por US$ 2.606 millones, cifra 5% mayor que la anotada en igual período de 2006. Asimismo, los envíos pecuarios registraron US$ 366,7 millones, monto 22% mayor que el alcanzado en enero-mayo de 2006.
De esta manera, el saldo de la balanza comercial silvoagropecuaria en enero-mayo de 2007 fue de US$ 3.636 millones. Este monto es 11% superior al registrado en el mismo período de 2006, cuando se alcanzó un saldo de US$ 3.288 millones.
De continuar esta tendencia, el director de Odepa señaló que las exportaciones silvoagropecuarias bordearán los US$ 10.000 millones en el año 2007. (Fuente: Economía y Negocios)
BALANZA COMERCIAL ACUMULA SUPERÁVIT DE US$15.584 MILLONES EN 2007
Según datos del Banco Central, en los primeros 15 días de junio la balanza anotó un saldo positivo de US$ 1.533,6 millones.
Un superavit de US$ 15.584,9 millones acumula la balanza comercial en lo que va del año, por envíos por US$ 32.708,0 millones y compras por US$ 18.123,1 millones.
Según datos del Banco Central, en los primeros 15 días de junio la balanza anotó un saldo positivo de US$ 1.533,6 millones,al anotar exportaciones FOB
por US$ 3.262,9 millones e importaciones FOB por US$ 1.729,3 millones. (Fuente: Economía y Negocios)
DEUDA EXTERNA DE CHILE LLEGÓ A US$47.590 MILLONES EN 2006
Esta variación se explica por incrementos de la deuda externa de largo plazo por US$426 millones y del endeudamiento de corto plazo por US$2.230 millones.
A diciembre de 2006 la deuda externa de Chile alcanzó un nivel de US$47.590 millones, lo que representa un aumento de 5,9% -equivalente a US$2.656 millones- respecto de igual período de 2005, informó el Banco Central.
Esta variación se explica por incrementos de la deuda externa de largo plazo por US$426 millones y del endeudamiento de corto plazo por US$2.230 millones.
Para el año 2007, se proyecta que el servicio de la deuda externa de largo plazo alcanzaría un valor de 9 mil 7 millones, lo que representaría una caída de más de 30 por ciento respecto los pagos efectivos del año 2006.
Por su parte, la deuda externa de corto plazo residual alcanzó a 16 mil 517 millones de dólares en 2006, aumentando su nivel en mil 342 millones de dólares en comparación con el cierre del año 2005.
En el año 2006 se produjo un mejoramiento en los indicadores de solvencia externa medidos por la relación deuda externa a PIB, y deuda externa a exportaciones, los que cayeron desde 37,8% a 32,6%, el primero, y desde una razón de 0,9 a una de 0,7 el segundo.
Por otra parte, el crecimiento en el servicio de la deuda de mediano y largo plazo llevó a que los indicadores de solvencia que relacionan estos servicios con el PIB y con las exportaciones, sufrieran un deterioro, reflejado en un crecimiento de ellos entre diciembre de 2005 y diciembre de 2006.
Por su parte, el indicador de liquidez medido mediante la razón deuda externa de corto plazo residual a reservas internacionales, se mantuvo en torno a 0,9, experimentando una leve caída, lo que refleja una mejoría.
Entre fines del año 2005 y 2006, la deuda externa neta pasó desde una posición deudora de 6 mil 950 millones de dólares a una acreedora de 5 mil 688 millones de dólares, como resultado de un incremento de los activos por 14 mil 947 millones de dólares y un aumento de los pasivos de 2 mil 309 millones de dólares. (Fuente: Economía y Negocios)
VENTAS DE CASAS USADAS EN EE.UU CAEN 0,3% EN MAYO
El dato se compara con una cifra revisada al alza de 6,01 millones de unidades en abril.
El ritmo de ventas de las casas de segunda mano en Estados Unidos cayó un 0,3% a 5,99 millones de unidades en mayo, su nivel más bajo desde junio del 2003, informó la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios.
El dato se compara con una cifra revisada al alza de 6,01 millones de unidades en abril.
Los analistas esperaban que las ventas de casas de segunda mano bajaran a una tasa anualizada de 5,98 millones de unidades desde el registro original de abril de 5,99 millones de unidades. (Fuente: Economía y Negocios)
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| 22 de junio de 2006 |
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LAN FIRMA CONVENIO CON CADENA PERUANA WONG PARA COMERCIALIZACIÓN DE PASAJES
El acuerdo fue firmado por Juan Luis Kruger, gerente general de LAN Perú y Efraín Wong, director de Operaciones de Corporación E.WONG, y permite reservar los pasajes en los módulos instalados en las tiendas Wong y Metro, y pagarlos en las cajas de la cadena de supermercados.
La mayor cadena de supermercados de Perú, el Grupo Wong, y LAN firmaron hoy un convenio para facilitar los procesos de compra y el pago de los boletos de la aerolínea, tanto para viajes dentro de ese país como también internacionales.
El acuerdo fue firmado por Juan Luis Kruger, gerente general de LAN Perú y Efraín Wong, director de Operaciones de Corporación E.WONG, informa la agencia de noticias Orbita en su sitio web.
El acuerdo permite a los clientes de Lanpass reservar sus pasajes a través de LAN.com desde su casa o en los módulos instalados en las tiendas Wong y Metro, y pagarlos en las cajas de la cadena de supermercados, ya sea en efectivo, tarjeta de débito o crédito. Una vez realizado el abono, el viajero de Lan recibirá por correo electrónico un ticket con el código de reserva que acreditará su compra.
"Siempre buscamos estar un paso adelante para acercarnos mucho más a nuestros clientes. Este convenio es trascendental porque nos permite dar a conocer nuestros servicios al público, y sobre todo, hacerle más sencillo el proceso de pago a los viajeros frecuentes de LAN. Para lograrlo estamos dando este importante paso con Wong, la cadena de supermercados líder en nuestro país", afirmó Kruger.
Por su parte, Efraín Wong aseguró que "este convenio es una iniciativa de ambas empresas por brindar mayores facilidades a nuestros respectivos clientes, que ahora contarán con un beneficio adicional que les ahorrará tiempo y dinero, al adquirir sus pasajes al tiempo que realizan sus compras, en un ambiente seguro y con un servicio de excelencia". (Fuente: Economía y Negocios)
STANDARD & POOR'S ASIGNÓ CALIFICACIÓN "BBB+" A COPEC
"La calificación refleja la posición dominante de la compañía en el mercado de distribución de combustibles, buenas operaciones y logística, además de un moderado perfil de riesgo financiero", dijo el analista de Standard & Poor's Luciano Gremone .
Standard & Poor's dijo el viernes que asignó una calificación de "BBB+" a los créditos corporativos de largo plazo de la filial de combustibles del grupo forestal y energético Copec, con un panorama estable.
"La calificación refleja la posición dominante de la compañía en el mercado de distribución de combustibles, buenas operaciones y logística, además de un moderado perfil de riesgo financiero", dijo el analista de Standard & Poor's Luciano Gremone. (Fuente: Economía y Negocios)
ACCIONES DE CHINA BAJAN UN 3,29% POR TEMOR A MEDIDAS GOBIERNO
El índice Shanghai Composite cerró con una baja del 3,29%, a 4.091,445 puntos. En un momento, llegó a descender hasta un 4,88%.
El principal índice accionario de China cayó el viernes más del 3%, debido al pánico de los inversores individuales a que las autoridades vayan a tomar medidas adicionales para enfriar al mercado.
El índice Shanghai Composite cerró con una baja del 3,29%, a 4.091,445 puntos. En un momento, llegó a descender hasta un 4,88%.
Las bajas superaron ampliamente a los ascensos, por 772 a 79, y hubo 103 acciones que cayeron el máximo del 10% permitido por sesión.
El volumen de transacciones con títulos clase A de Shanghái fue de 165.500 millones de yuanes (US$21.700 millones), apenas por encima de los 160.000 millones de yuanes operados el jueves.
En los últimos días, varias compañías estatales chinas, entre ellas PetroChina y China Construction Bank, han revelado su planes de efectuar sendas ofertas públicas iniciales en el mercado bursátil doméstico.
Además, las autoridades regulatorias aprobaron esta semana una expansión del plan Inversionista Institucional Doméstico Calificado (QDII, por su sigla en inglés), que permitirá a las corredurías y a los administradores de fondos de China invertir en acciones de Hong Kong.
Los analistas creen que estos eventos demuestran que el Gobierno pretende desacelerar la robusta escalada de la bolsa china, mediante un incremento de la liquidez accionaria mediante la desviación de fondos hacia el exterior.
"Los inversores volvieron a ponerse nerviosos por las medidas", comentó Chen Jinren, analista de Huatai Securities.
"Las ofertas públicas iniciales y el plan QDII afectarán la provisión de liquidez del mercado", agregó.
Además, muchos analistas estiman que el banco central subirá las tasas de interés en las próximas semanas, luego de que los últimos datos demostraron un alza de la inflación en mayo.
El banco central frecuentemente anuncia cambios en su política monetaria los viernes, después del cierre del mercado.
Las acciones de Sinopec Corp., la mayor compañía dedicada a la refinación de petróleo en Asia, estuvieron entre las más activas de la jornada, con una caída del 4,03%, a 14,29 yuanes. (Fuente: Economía y Negocios)
VITTORIO CORBO: PANORAMA ECONÓMICO MUNDIAL ES MUY FAVORABLE
Durante un evento organizado por el Banco Nacional de Suiza, el presidente del Banco Central afirmó que los diferenciales de los rendimientos de los mercados emergentes aún están muy bajos y que es posible una corrección.
El panorama para la economía mundial es muy favorable, dijo el viernes el presidente del Banco Central, Vittorio Corbo, pero los funcionarios deben seguir vigilantes ya que muchos países están creciendo cerca de su capacidad plena.
"Todavía tenemos una economía mundial muy favorable", dijo Corbo en un evento organizado por el Banco Nacional de Suiza.
Pero el crecimiento alto, cercano al límite de capacidad en muchos países, junto con los precios más altos de las materias primas, podría acelerar la inflación.
"Tenemos que seguir vigilantes, ese es el papel de un Banco Central", dijo Corbo.
Agregó que la debilidad del mercado inmobiliario de Estados Unidos no parecía haberse derramado a otros sectores.
La reciente subida de los rendimientos de largo plazo es parte de un ajuste necesario, sostuvo, aunque los diferenciales de los retornos de los mercados emergentes todavía son muy bajos y es posible una corrección.
"Todavía pienso que los diferenciales son muy estrechos y debe tener lugar algún ajuste", dijo. "Pero no creo que el ajuste sea tan marcado como ha sido en algunas ocasiones en el pasado".
Corbo sostuvo que los rendimientos más altos podrían ser el comienzo del fin del "enigma" que mantenía bajos los rendimientos de los títulos a pesar de una política monetaria más estricta.
La mayoría de los países emergentes mejoraron sus políticas macroeconómicas, lo que los hace menos vulnerables a un cambio en las condiciones económicas globales.
"Pero esa mejora de los fundamentos no puede explicar los diferenciales bajos, por eso tendremos alguna corrección", sostuvo.
Las bajas tasas de interés de mercado de largo plazo y primas de riesgo, un fenómeno que hace dos años el ex presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos Alan Greenspan consideró un "enigma", ocuparán el centro de la escena en el encuentro de dos días que celebran los banqueros centrales en Basilea, a partir del sábado. (Fuente: Economía y Negocios)
FMI PRONOSTICA RECUPERACIÓN DE LA ECONOMÍA DE EE.UU.
"El escenario más probable es un aterrizaje suave, a medida que el crecimiento se recupera y la inflación cae", dijo el Fondo Monetario Internacional.
La economía estadounidense se recuperaría y la inflación se moderaría, a medida que el gasto del consumidor y la inversión empresarial atenúan la carga de la caída del mercado inmobiliario, dijo el viernes el Fondo Monetario Internacional (FMI).
"El escenario más probable es un aterrizaje suave, a medida que el crecimiento se recupera y la inflación cae", dijo el FMI en un comunicado que resumió una revisión sobre la economía estadounidense.
Al mismo tiempo, el crecimiento está "incómodamente cerca" de la velocidad estancada de 2%, asociada en el pasado con recesiones, dijo el FMI.
Además, las presiones por las alzas en los precios de la energía y los alimentos podrían alentar la inflación, especialmente si la productividad de los trabajadores estadounidenses no logra repuntar, advirtió el organismo.
Pero el informe señaló que la resistencia del gasto del consumidor, la recuperada inversión empresarial y un aumento en las oportunidades de exportación ante el sólido crecimiento global deberían impulsar una aceleración de la economía estadounidense.
El Fondo estima que Estados Unidos crecerá un 2% este año y un 2,75% el próximo, mientras que la inflación subyacente se moderará por debajo del 2%. (Fuente: Economía y Negocios)
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| 21 de junio de 2006 |
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BANCA REGISTRÓ UTILIDADES POR $380.791 MILLONES A MAYO 2007
Utilidades netas por $380.791,82 millones registró la banca durante los primeros cinco meses del año, según información de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF).
En términos individuales, el Banco Santander Chile se mantiene en el primer lugar con ganancias por $125.064,03 millones, seguido del de Chile ($82.867,20 millones), De Crédito e Inversiones ($ 44.377,29 millones) y BancoEstado($ 21.630,90 millones).
Al 31 de mayo de 2007, las colocaciones totales del sistema llegaron a $ 56.478 millones, con una variación de 0,89% en relación a abril y de +15,04% en 12 meses.
Dentro de las colocaciones, los créditos de consumo sumaron $ 7.187.301,90 illones, con un alza de 0,04% con respecto al mes anterior y de 16,88% en 12 meses.
A su vez, las colocaciones vencidas sumaron $ 456.264,49 millones. En relación al mes anterior aumentaron 1,85% y en 12 meses, +8,71%.
Los más rentables
Banco Falabella sigue siendo la institución financiera más rentable del sistema, con ganancias por $ 8.888 millones en enero-mayo de 2007. En segundo lugar aparece el Chile, con ganancias netas por $ 82.867 millones y una rentabilidad de 29,19%; y tercero el Santander, con $ 125.064millones (28,06%).
Entre los bancos medianos, el BCI anotó una rentabilidad de 19,80%($ 44.377 millones), el BBVA de 8,94% ($ 10.820 millones) y Corpbanca de 8,44% ($ 14.367 millones). (Fuente: Economía y Negocios)
APERTURAS BURSÁTILES CRECIERON 12% EN 2006
Estados Unidos, Japón y China lideraron la cantidad de operaciones.
Cerca de US$ 246 mil millones fue el capital "levantado" en aperturas en bolsa durante 2006 a nivel mundial. Capital que supera en 47% los más de US$ 160 mil millones recaudados en 2005.
De hecho, más de 1.700 aperturas en bolsa se llevaron a cabo alrededor del mundo durante el año: el mayor número desde 2000 y un crecimiento de 12% respecto del año anterior.
Según consigna un informe realizado a nivel mundial por Ernst&Young, la disponibilidad de capital alrededor del mundo y la "impaciente búsqueda" por parte de los inversionistas de oportunidades de mayor crecimiento explican que dichas operaciones se encuentren en niveles record.
Cristián Lefevre, socio principal de Ernst&Young Chile, agrega que existe un fuerte interés de las empresas por salir a la bolsa a buscar financiamiento, lo que genera un círculo virtuoso. "El mayor interés de los inversionistas hoy por hoy es encontrar oportunidades de alto rendimiento, porque se trata de personas exigentes con la rentabilidad de sus carteras. Esta situación está cambiando el mapa de los centros financieros del mundo, que ya no están concentrados sólo en Estados Unidos, sino que se han incorporado nuevos mercados como Corea del Sur, Japón, Italia, Suiza, India, Alemania, Holanda y Francia", explica.
Y si bien Estados Unidos y Japón lideraron en cuanto a la cantidad de aperturas realizadas en 2006, mercados emergentes tales como Brasil, Rusia, India y China fueron decisivos en los resultados. Las operaciones que se realizaron sólo en esos cuatro mercados alcanzan los US$ 86 mil millones en 2006, casi el 35% de los montos "levantados" en el año a nivel global. Durante el primer trimestre 2007 ya se han materializado 372 aperturas en mercados internacionales, por US$ 36 mil millones. (Fuente: Economía y Negocios)
ÍNDICE DE TENDENCIA FUTURA DE ECONOMÍA EE.UU. SUBE MÁS DE LO ESPERADO EN MAYO
El indicador se situó en los 138 puntos, un 0,3% por encima del nivel anotado en abril.
El índice de tendencia futura de la economía de Estados Unidos registró en mayo un incremento mayor del esperado por los analistas, según muestra hoy una encuesta del centro de estudios "Conference Board."
El estudio señaló que el índice de tendencia futura de la actividad económica en Estados Unidos se ubicó en los 138 puntos en mayo, un 0,3% por encima del nivel que anotaba en abril, mes en que había caído un 0,3% tras el alza de un 0,6% de marzo.
El índice de tendencia futura de la economía se basa en el estudio de una serie de variables económicas, y entrega una visión sobre lo que se espera que ocurra con la economía de Estados Unidos en los próximos tres a seis meses.
Las cifras de marzo superaron lo esperado por los analistas de Wall Street, que calculaban que subiría un 0,2%, al tiempo que la cifra de abril fue corregida al alza, pues en un primer momento se informó que había bajado un 0,5%.
En tanto hoy también se dieron a conocer el índice de tendencia actual de la economía, que subió un 0,2% a 124 puntos en mayo; y el índice "de arrastre," que mide la variación de datos económicos que varían más tarde que otros, como el desempleo, que ganó un 0,2% a 128,6 puntos. (Fuente: Economía y Negocios)
ACCIONES LÍDERES DE CHINA IMPULSAN LA BOLSA
El índice Shanghai Composite rebotó luego de una baja del 2,07% del miércoles, para cerrar en 4.230,823 puntos
Los grandes títulos del sector financiero y otras acciones líderes ayudaron el jueves a que el principal índice accionario de China subiera un 1,18%, pero la mayoría de los títulos cayeron.
Los inversionistas están preocupados por las políticas del gobierno sobre el mercado y la abundancia de papeles.
El índice Shanghai Composite rebotó luego de una baja del 2,07% del miércoles, para cerrar en 4.230,823 puntos, lejos de un mínimo intradiario de 4.147,054 unidades.
Sin embargo, las bajas superaron a los subidas por 517 a 345. El volumen de operaciones en acciones líderes de Shangai fue otro síntoma de la cautela de los inversores, al reducirse a 160.000 millones de yuanes (US$21.000 millones), frente a los 190.200 millones de yuanes del miércoles.
Las acciones de China Life Insurance subieron un 8,25% a 43,42 yuanes.
Los títulos de Ping An Insurance también treparon con fuerza, un 4,60% a 73,91 yuanes.
"Las compañías de seguros hoy (jueves) están saltando porque están anticipando una aumento de las tasas de interés, que tendría un impacto positivo en su flujo de efectivo, y también por el aumento de sus acciones en Hong Kong", aseguró Zhang Yong, analista de Merchants Bank.
Unas tasas de interés más altas pueden ayudar a las compañías de seguros a conseguir mayores retornos, para pagar las pólizas de alto rendimiento vendidas en los últimos años.
Sin embargo, la mayoría de las acciones tuvieron un débil desempeño ante una serie de temores vinculados a la política y la oferta de acciones en el mercado.
Muchos inversores estiman que las tasas de interés subirán de forma moderada en las próximas semanas, debido a la creciente inflación. (Fuente: Economía y Negocios)
AUMENTÓ EN 10.000 LA CIFRA SEMANAL DE SOLICITUDES DE SUBSIDIO POR DESEMPLEO
Con esto, se llegó a 324.000, el nivel más alto desde abril.
La cifra semanal de solicitudes de subsidio por desempleo aumentó en 10.000 la semana pasada y llegó a 324.000, el nivel más alto desde abril, informó hoy el Departamento de Trabajo.
El promedio de solicitudes en cuatro semanas subió en 2.500 y llegó a 314.500 que es el nivel más alto en seis semanas.
En la semana que terminó el 9 de junio la cifra de personas que seguía cobrando el subsidio, pagado por los gobiernos de los Estados, aumentó en 39.000 y llegó a 2,523 millones.
Y el promedio en cuatro semanas de las personas que seguían cobrando el subsidio bajó en 250 y quedó en 2,5 millones.
Las solicitudes nuevas representan empleos perdidos mientras que el nivel de personas que siguen cobrando el subsidio indica cuán fácil o difícil es que los empleados despedidos encuentren nuevos trabajos.
Los economistas dicen que un nivel de solicitudes nuevas de entre 300.000 y 325.000 se combina saludablemente con un aumento de unos 150.000 empleos por mes. Si el nivel de solicitudes supera la cifra de 350.000 se percibe un debilitamiento en el mercado laboral.
El subsidio por desempleo habitualmente dura 26 semanas para los trabajadores despedidos por razones que no sean de su responsabilidad. Más allá de ese plazo, se considera a las personas como desempleadas si siguen buscando trabajo activamente. (Fuente: Economía y Negocios)
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ANÁLISIS DE CHILEMARKET
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| 20 de junio de 2006 |
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CAP SE DISPARA EN BOLSA EN MEDIO DE RUMORES DE VENTA A COMPAÑÍA CHINA
La compañía, ligada a Roberto de Andraca, atribuye el alza de las acciones al buen momento del acero y niega la existencia de cualquier tipo de negociación.
Un fuerte rumor -que cada día cobra más fuerza y que apunta a que CAP podría venderse a una firma de capitales chinos, los mayores compradores de acero del mundo- ha elevado fuertemente el precio de la acción de la siderúrgica durante toda esta semana, lo que incluso llevó a la Bolsa de Santiago a pedir información a la empresa.
Y si bien tanto en CAP -que desde 2003 a la fecha ha subido en bolsa más de 2.000%- como en Invercap, la matriz de la acerera liderada por Roberto de Andraca, atribuyeron el aumento de la cotización de sus títulos al auspicioso momento que vive el acero en el mundo, las acciones no han parado de subir.
Según Álvaro Pereyra, de BCI corredores de Bolsa, a los rumores se suman la consolidación de la industria a nivel mundial, la alta demanda que hoy existe por commodities y el hecho de que inversionistas estén interesados por la región, situaciones que explican el avance que han tenido en los últimos días tales títulos. En efecto, este año el precio del acero se ha disparado, manteniendo una tendencia al alza que se arrastra desde 2005. Esto, debido a que la producción no ha crecido como sí lo ha hecho la demanda, por mejoras de infraestructura en todo el orbe.
En la empresa, en tanto, dicen que no hay ninguna negociación ni propuesta, ya sea para adquirir CAP como para incluir algún socio, y no entregan luces sobre ningún negocio.
Sin embargo, otra cosa dice el termómetro bursátil. Las acciones de CAP cerraron ayer con un precio de $11.099, lo que equivale a un crecimiento de 1,83% respecto del martes. Esto, pese a que ayer los títulos de la firma alcanzaron incluso un alza de 8,26%. En el caso de Invercap, si tales acciones han anotado un avance de 25,87% en lo que va del año, 20 puntos porcentuales de ese crecimiento se han alcanzado en el presente mes. (Fuente: Economía y Negocios)
DESTACAN PROYECCIONES Y CRECIMIENTO DE CHILE EN EL MERCADO ASIÁTICO
En seminario organizado por Sofofa y Libertad y Desarrollo, Carlos Furche de la Direcon informó que en julio debiera comenzar a regir el acuerdo de alcance parcial con India y que en septiembre debiera ocurrir lo mismo con el tratado de libre comercio con Japón.
El comercio se ha convertido en la columna vertebral entre Chile y Asia y China, que hoy explica el 30% del crecimiento económico mundial y representa el principal destino de las exportaciones chilenas.
Las perspectivas y proyecciones del mercado asiático fueron el tema central del seminario "Oportunidades en Asia: Comercio e Inversiones", que SOFOFA y Libertad y Desarrollo (LYD) organizaron hoy en SOFOFA.
El director de Relaciones Económicas Internacionales, Carlos Furche, afirmó que dentro de ocho años el mercado chino estará abierto para todos los productos que Chile envíe a ese mercado.
Informó que en julio debiera comenzar a regir el acuerdo de alcance parcial con India y que en septiembre debiera ocurrir lo mismo con el tratado de libre comercio -TLC- con Japón.
Furche destacó que se está en negociaciones de un TLC con Malasia y con China se analizan ampliar servicios e inversiones y que este año habrá avances en la negociación con Tailandia y Vietnam. Hizo ver que el proceso de apertura comercial del país ha significado que el comercio exterior se haya quintuplicado desde 1990.
El encuentro, reunió a un centenar de ejecutivos, empresarios y académicos. La apertura estuvo a cargo del Secretario General de SOFOFA, Andrés Concha y del Director Ejecutivo de Libertad y Desarrollo (LYD), Cristián Larroulet.
En la oportunidad, también expuso Raphael Bergoeing, Director de la Escuela de Economía de la U. de Chile y Economista Jefe de BanChile Inversiones, quien destacó las positivas cifras económicas en Asia, en especial de China.
El Panel de Empresarios, en tanto, fue moderado por Octavio Errázuriz, ex Embajador de Chile en China; y tuvo como expositores a Juan Antonio Alvarez , gerente general de la Compañía Sudamericana de Vapores (CSAV), quien habló sobre China; Arturo Wenzel, gerente de planificación de CAP; que se refirió a Japón; y Francisco Pérez Mackenna, gerente general del Grupo Quiñenco, quien se explayó sobre la experiencia del grupo en Vietnam. (Fuente: Economía y Negocios)
SUDAMERICANA DE VAPORES PRONOSTICÓ MEJORES RESULTADOS PARA 2007
La CSAV reportó pérdidas por US$58,2 millones en el 2006, debido a la baja en los precios de los fletes y el mayor precio de los combustibles.
La Compañía Sudamericana de Vapores (CSAV), una de las principales firmas del sector en la región, pronosticó el miércoles mejores perspectivas para la empresa tras las pérdidas anotadas el año pasado y en el primer trimestre del 2007.
La CSAV, que ocupa el puesto número 16 entre las mayores navieras del mundo, reportó pérdidas por US$58,2 millones en el 2006, debido a la baja en los precios de los fletes y el mayor precio de los combustibles.
En los tres primeros meses de este año, la firma generó pérdidas por US$15,4 millones, menos de la mitad de la caída de igual período del 2006.
"Se está normalizando la situación (...) Lo único que puedo decir es que se ven mejores perspectivas", dijo Juan Antonio Álvarez , gerente general de la compañía.
El mayor optimismo estaría influido por un aumento en los precios de los fletes y mayores volúmenes de transporte, especialmente desde Asia.
"A fines del 2005, pronosticamos que venía una crisis grande y esa crisis desafortunadamente se cumplió. A fines del 2006, pusimos un cambio en el mensaje diciendo que había algunas luces en el horizonte, signos favorables", comentó Álvarez.
"Las perspectivas del año se ven más favorables que las del año anterior, pero todavía en un ambiente de negocios complejos y extraordinariamente competitivo", agregó.
Principales amenazas
La CSAV es una compañía que cuenta con una flota de más de 100 buques distribuidos en Sudamérica, Estados Unidos, Europa y especialmente en Asia. Este último mercado equivale actualmente a un 40% de los ingresos de la compañía.
"Los volúmenes de exportación de China a Europa, por ejemplo, han tenido crecimientos que nadie se imaginaba durante los primeros meses del año", dijo Álvarez.
"Hay una tendencia mejor de los fletes. Los fletes en el mundo, en general, tiende a normalizar, recuperarse respecto de lo que se vivió el año 2006 y eso viene empujado fundamentalmente por volúmenes muy importante", agregó.
No obstante, el gerente general de Vapores admitió que los altos precios del petróleo son una de las principales amenazas para la industria.
"Estamos volviendo a los precios (del petróleo) récord del año pasado, lo que tiene un impacto muy negativo en nuestros costos", dijo Álvarez. (Fuente: Economía y Negocios)
GRUPO LUKSIC RECONOCE INTERÉS EN INGRESAR AL SECTOR ELÉCTRICO
Sin embargo, el gerente de Estrategia y Control de Gestión de Quiñenco, Martín Rodríguez , no aclaró si el grupo financiero e industrial participa en el proceso de venta de Emel.
El grupo financiero e industrial Quiñenco, controlado por el grupo Luksic, admitió el miércoles que se encuentra interesado en explotar el negocio eléctrico, justo en momentos en que el dueño de la distribuidora eléctrica Emel planea vender sus activos.
"A nosotros como estrategia de grupo nos gustan los sectores donde hay un consumidor detrás y en ese sentido hemos tenido mucho éxito en nuestras empresas de consumo masivo", dijo Martín Rodríguez , gerente de Estrategia y Control de Gestión de Quiñenco.
A principios de año, la estadounidense PPL acordó vender su filial chilena de distribución eléctrica Emel y para ello ya invitó a algunas empresas como Chilectra.
"Es una de las definiciones de la estrategia corporativa de Quiñenco de participar en sectores donde hay detrás consumo masivo y en ese sentido la distribución (eléctrica) tiene un calce mejor que la generación", dijo Rodriguez, aunque no aclaró si el grupo participa en el proceso de venta de Emel.
En total, Emel tiene 575.000 clientes en el norte, centro y parte del sur de Chile.
Quiñenco participa en los rubros de alimentos y bebidas a través de la embotelladora CCU , además es dueño del Banco de Chile, la segunda mayor institución financiera del país.
El grupo Luksic también desarrolla el negocio minero a través de Antofagasta Minerals, pero no tiene participación en el sector eléctrico, a excepción de pequeñas inversiones financieras. (Fuente: Economía y Negocios)
BAJA INVERSIÓN ESTANCA PIB DE A. LATINA
La región destina cerca de 20% del Producto, mientras que China lo hace en cifras que bordean el 40% del mismo.
La falta de inversión en América Latina -cercana al 20% del PIB, versus el 40% de China- es lo que produce que la región crezca menos que el resto del mundo, y la arriesga a desaprovechar la oportunidad del buen momento económico que se espera para 2007 y 2008 a nivel mundial.
Así lo afirmó el vicepresidente del equipo económico de Goldman Sachs, Alberto Ramos, en el IV seminario de LarrainVial sobre mercados emergentes realizado ayer.
En este se presentaron diferentes opiniones sobre el futuro de la economía estadounidense, pues mientras Ramos sostuvo que ésta crecería bajo la tendencia en 2007, el economista jefe de LarrainVial, Leonardo Suárez , discrepó de su par portugués al afirmar que esperaba una mejoría en la situación de EE.UU. que se anticipa por los números positivos de la industria. Agregó que esperaba un PIB de 6,1% para Chile en 2007 y que el Banco Central debía subir la tasa de 5% a 6% puntos base este año para evitar una inflación sobre 5%.
En tanto, el director de inversiones, José Manuel Silva , recomendó diversificar los portafolios a nivel global-evitando el llamado "sesgo local"- indicando que permite diversificar el riesgo y tener acceso a sectores sin representación en la bolsa chilena, como el lujo, la biotecnología y los medios. (Fuente: Economía y Negocios)
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| 19 de junio de 2006 |
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GOBIERNO SELLA ACUERDO CON CONCERTACIÓN EN PUNTOS CLAVE DE REFORMA DE AFP
Se acordó que se incorporará al proyecto de reforma previsional, que BancoEstado y las compañías de seguro ingresen a la industria.
Cotización patronal, posibilidad de que BancoEstado tenga una AFP, el ingreso de las compañías de seguros a la industria y cambios a la gradualidad de la Pensión Básica Solidaria (PBS).
Esos fueron algunos de los puntos acordados ayer en las dependencias del Ministerio de Hacienda, luego que el titular de la cartera, Andrés Velasco, y su par del Trabajo, Osvaldo Andrade, sellaran un acuerdo con los parlamentarios de la Concertación fijando las indicaciones que tendrá el proyecto de reforma previsional.
El texto es el resultado de dos semanas de conversaciones entre los legisladores de la coalición oficialista con el titular de la Dirección de Presupuestos, Alberto Arenas, y la superintendenta de AFP, Solange Berstein. Los parlamentarios lograron que el gobierno se abriera a varias materias no contempladas originalmente en el proyecto de ley.
Entre las más criticadas por la industria está la posibilidad de que BancoEstado u otro organismo estatal forme una AFP. Finalmente, el Ejecutivo optó por mantener la iniciativa legal tal como fue planteada originalmente, es decir, abrir el sistema a los bancos, sin distinguir entre públicos y privados, lo que abre la puerta para que BancoEstado -cuando el gobierno lo estime conveniente y previa revisión de su Ley Orgánica- pueda constituir una administradora de fondos de pensiones.
"El proyecto de ley se centraba en la promoción de la competencia y parte de la promoción de la competencia era la entrada de bancos comerciales y que no se discriminaría a ningún banco. Eso se dijo y eso se mantiene", sostuvo el jefe de las finanzas públicas.
Asimismo, el Ejecutivo presentará una indicación para que el pago del seguro de invalidez y sobrevivencia (SIS) sea de cargo del empleador, lo que se ha conocido como cotización patronal.
Este sistema, puntualizó Velasco, se implementará a partir de julio de 2009 para las empresas con más de 100 trabajadores. Las firmas más pequeñas se harán cargo de esta obligación a partir del 1 de julio de 2011, para que el efecto en las pymes sea menor. En tanto, los contratos laborales para jóvenes no tendrán esta obligación.
Seguros
El titular de Hacienda informó que el texto incorpora "la voluntad política" de avanzar hacia la incorporación de nuevos actores, por lo que en la Comisión de Hacienda de la Cámara Baja se incorporarán indicaciones para el ingreso de las compañías de seguros al negoacio de las AFP y nuevos aspectos sobre los gobiernos societarios de las administradoras.
Velasco dijo que la idea del gobierno es que el proyecto de ley salga de la Cámara Baja en julio para que comience su discusión en el Senado en agosto. (Fuente: Diario Financiero)
EN UN MES SOCOVESA LANZA OPA POR 100% DE ALMAGRO
Ayer se inició el periodo de due diligence que se extenderá por 30 días.
A través de un esencial, la constructora Almagro informó que recibió por parte de Socovesa una oferta por el 100% de las acciones de la empresa. Con ello, informaron fuentes de la segunda compañía, Òse inicia un periodo de due diligence, el cual se extenderá por un mes y luego se lanzará una OPA por la totalidad de las acciones de Almagro.
Hasta el momento, sólo se sabía que los dos gigantes de la industria local
-Socovesa y Almagro- estaban en negociaciones para su eventual fusión y posterior ingreso a la bolsa.
De concretarse la adquisición, el conglomerado resultante concentraría el 5% del mercado y ventas del orden de US$400 millones, consolidándose en el mayor operador del mercado residencial.
Cabe recordar que Socovesa tiene hoy cerca del 3% de participación en cuanto a ventas residenciales del país, mientras Almagro posee en torno al 1,5%.
Para este año, Socovesa proyecta ventas por US$275 millones y Almagro por US$118,5 millones.
Respecto a sus principales accionistas, Almagro posee un grupo controlador -que tiene el 54% en conjunto- que lo integran Francisco Reyes ; Renato Stewart, padre e hijo; José Ignacio Tirado; Enrique Quevedo; Segismundo Schulin-Zeuthen; Jaime Bauzá, y Hugo Ovando. Ellos comparten la propiedad con los hermanos Juan Antonio, José Miguel y Luis Alberto Gámez Puig (23,7% en conjunto); una de las dueñas de Falabella, Teresa Solari (12,5), y Bice Compañía de Seguros de Vida (3,2%). En tanto, Socovesa es controlada por Eduardo Gras. (Fuente: Estrategia)
FALABELLA Y PARIS SE PREPARAN PARA NUEVA BATALLA EN ARGENTINA
Las fuertes apuestas del Grupo Solari-Del Río y Cencosud se explican por la escasa penetración de las ventas de tiendas por departamento en el vecino país, con índices más bajos que en Chile.
Argentina, recuperada de la debacle económica de 2001, ha recobrado su magnetismo para atraer inversiones chilenas. Las tiendas por departamento no están ajenas al fenómeno. Confirmando el desarrollo del retail nacional, las multitiendas chilenas le han sacado varios cuerpos de ventaja a sus similares trasandinas. La baja penetración de las ventas de tiendas por departamento en Argentina es irrefutable: sólo el 0,1% del gasto familiar anual se destina a este formato. Asimismo, en ventas per cápita en multitiendas, los argentinos registran US$9,5, bastante menos que Perú (US$32), Chile (US$214), Japón (US$532) y Estados Unidos (US$894).
Falabella está presente desde 1993 en Argentina. En 2006, sus ventas sólo en tiendas por departamento crecieron 38%, alcanzando los US$202 millones y representando al mismo tiempo 11% de los ingresos totales de la compañía en este formato. En una reciente reunión con inversionistas, Juan Guillermo Espinosa , general de Planificación y Desarrollo de Falabella, explicó que, pese a que el factor inmobiliario no es fácil, el acuerdo con Carrefour nos da una buena opción para ubicación prime en Buenos Aires y otras ciudades. Este año, el Grupo Solari-Del Río abrirá una tienda en la capital trasandina.
Paris, aprovechando los años que lleva Horst Paulmann al otro lado de la cordillera, líder en supermercados y mejoramiento de hogar, aterrizará el próximo año en tierras argentinas, convencido de que el tango se baila de a dos y no tiene gracia que sólo un actor ponga la música, baile y pase el sombrero.
Viendo el espacio de crecimiento que ofrece el mercado, no es extraño que Cencosud tenga contemplado una inversión de US$75 millones para abrir locales en Plaza Oeste, El Pilar, Unicenter, Palermo y el ex Cine América. Por esta última ubicación, consistente en 3.000 metros cuadrados en pleno barrio de La Recoleta, Cencosud pagó aproximadamente US$14 millones. Paulmann está apostando fuerte. La idea es que, ya armada en Buenos Aires, Paris se extienda a ciudades relevantes como Mendoza y Córdoba. Según las proyecciones de la empresa, ya en 2011 contará en total con ocho locales y ventas por unos US$400 millones, el doble de los actuales ingresos de Falabella.
Johnsons, de propiedad del Grupo Calderón , lleva, con menos estridencia, los mismos años que Falabella en Argentina, sumando actualmente cinco locales. La compañía no tiene planes para potenciar la cadena, pues ha preferido privilegiar su desarrollo en Chile, donde la meta es replicar lo que ha conseguido La Polar en los últimos años. Ese salto a la primera división del retail incluye apertura bursátil, programada para 2008.
Mientras sus competidores más directos, Falabella y Cencosud, se potencian con proyectos millonarios en el vecino país, los Calderón han definido Colombia como prioridad. Allá quieren llegar con Ripley, que ya opera en Perú. ¿Y por qué no Argentina? Para algunos analistas, la escasez de ubicaciones ha elevado demasiado el precio de los terrenos, lo que habría provocado que Ripley perdiera el entusiasmo. Paris pagó US$4.500 por cada metro cuadrado del ex Cine América, una cifra considerablemente superior a los precios que se manejan en Chile. Paulmann juega como local. (Fuente: Estrategia)
EE.UU.: CONSTRUCCIÓN DE VIVIENDAS DISMINUYÓ 2,1% EN MAYO
En el mismo mes el otorgamiento de permisos para nuevas obras de viviendas multifamiliares subió un 3% a un ritmo anual de 1,5 millones de unidades.
El ritmo anual de comienzo de obras en viviendas en Estados Unidos bajó un 2,1 % en mayo a uno de 1,47 millones de unidades, informó hoy el Departamento de Comercio.
En el mismo mes el otorgamiento de permisos para nuevas obras de viviendas multifamiliares subió un 3% a un ritmo anual de 1,5 millones de unidades.
La terminación de obras en viviendas bajó un 0,5% el mes pasado a un ritmo anual de 1,534 millones de unidades, el más bajo en seis años.
En el mes anterior el ritmo anual de comienzo de obras había sido de 1,502 millones de unidades, y el de otorgamiento de permisos para nuevas obras de 1,457 millones de unidades.
Los datos sugieren que continúa la depresión del sector de la vivienda y que los precios más bajos y los incentivos no han estimulado el negocio. Los compradores parecen dispuestos a esperar por mejores ganas y los constructores tienen un inventario de unidades que no se venden.
Algunos analistas creen que el aumento de las tasas de interés hipotecario y las reglas más estrictas que han adoptado los bancos para los préstamos probablemente reducirán la demanda aún más en los meses venideros.
En los 12 meses hasta mayo el comienzo de obras de construcción de viviendas bajó un 24%. (Fuente: Economía y Negocios)
ACCIONES CHINAS SUBEN A PESAR DE SANCIONES CONTRA BANCOS
Los operadores dijeron que este repunte demostró que los inversores permanecían optimistas frente a los esfuerzos gubernamentales por enfriar a la economía y al mercado.
La bolsa china subió el martes un 0,38% y se recuperó de una caída inicial, gatillada por la noticia de que los reguladores sancionaron a ocho sucursales bancarias por prestar dinero que fue usado ilegalmente en inversiones accionarias e inmobiliarias.
Los operadores dijeron que este repunte demostró que los inversores permanecían optimistas frente a los esfuerzos gubernamentales por enfriar a la economía y al mercado, lo que implica que el índice bursátil referencial podría superar el máximo de 4.335 puntos de mayo a fines de este mes.
"Las noticias de hoy (martes) sobre los bancos tuvieron un impacto leve en el mercado, por lo que todavía esperamos que supere la marca de los 4.335 puntos en algún momento de las próximas dos semanas", dijo Zheng Weigang, analista de Shangai Securities.
El índice Shangai Composite cerró en 4.269,524 puntos, tras caer hasta los 4.209,575 en la mañana.
El lunes, el índice avanzó un 2,92%, con lo que acumuló ganancias por más del 25% desde su mínimo intradiario del 5 de junio.
Los títulos con ganancias superaron a los con pérdidas en 556 a 305.
Sin embargo, el volumen de operaciones con acciones tipo A de Shanghái alcanzó los 178.100 millones de yuanes (23.400 millones de dólares), muy por debajo de los niveles de mayo, de unos 200.000 millones de yuanes, lo que sugiere que algunos inversores están cautelosos ante las posibles acciones del Gobierno.
Los inversionistas consideraron que las medidas contra los prestamistas son otro modesto paso de las autoridades para enfriar al mercado accionario.
El 29 de mayo, cuando el índice tocó los 4.335 puntos, las autoridades subieron el impuesto a las transacciones bursátiles, que gatilló un desplome del índice de hasta un 21%.
Sin embargo, los analistas dijeron que no se esperan que las medidas en contra de los créditos bancarios disminuyan la inversión en acciones, dada las grandes cantidades de dinero fresco que entran al mercado, provenientes de nuevos fondos mutuos e inversionistas individuales. (Fuente: Economía y Negocios)
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| 18 de junio de 2006 |
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BOLSA CHILENA SE DESTACA COMO LA PLAZA MÁS ESTABLE DE AMÉRICA LATINA ESTE AÑO
Entre un total de 28 mercados emergentes, Chile aparece en el lugar 19 en términos de volatilidad.
Pese a que los analistas concuerdan en que durante 2007 la Bolsa de Comercio ha estado marcada por la volatilidad, esto es por la dispersión de los indicadores respecto de su promedio habitual. Sin embargo, las variaciones que ha registrado la plaza local en el último año son las menores dentro de América Latina.
Según un informe de BCI Corredores de Bolsa, en un ránking sobre la volatilidad a 12 meses -que incluye la situación de 28 mercados-, Chile se ubica en el lugar número 19, incluso por debajo de plazas como la de Japón o Corea del Sur.
La lista la encabeza Colombia , con una volatilidad de 34%. Sin embargo, en este resultado incidió directamente la fuerte caída -de 45%- que el mercado colombiano sufrió en junio de 2006. Durante ese mes su índice de volatilidad fue de 103%, versus el casi 16% que en igual mes tuvo Chile. En la lista, inmediatamente después de Colombia están China y Tailandia, con una volatilidad anual de 28,9% y 26,1%, respectivamente.
En el caso de Chile, la volatilidad a 12 meses es de 14,5%.
Durante 2007, febrero y mayo son los que registran las mayores oscilaciones. En febrero, ésta fue de 29%, y se explica por la fuerte caída que los mercados mundiales registraron a fin de mes tras los altos niveles de crecimiento que acumulaban buena parte de las plazas bursátiles. A eso se suma al ajuste previo que registró el IPSA una semana antes del desplome mundial.
Mayo también registra altos niveles de variaciones. Los anuncios presidenciales en el discurso del 21 de mayo y la posterior caída del mercado local justifican buena parte de esa volatilidad.
Evolución anual
A nivel general, Álvaro Pereyra, subgerente de Estudios de BCI Corredores de Bolsa, explica que durante junio y julio de 2006 las alzas en las tasas de los Bonos del Tesoro en Estados Unidos fueron las responsables de las mayores variaciones en los mercados internacionales.
Una vez superado ese período, las bolsas iniciaron un fuerte repunte que se generalizó a nivel mundial, debido a la alta liquidez global.
Así, las bolsas iniciaron el año con altos niveles de crecimiento. El IPSA, por ejemplo, al 15 de febrero ya anotaba una rentabilidad en torno al 15%, optimismo que terminó con la caída de todos los mercados mundiales tras el derrumbe de casi 9% de la Bolsa de Shanghai y los temores de una potencial recesión en Estados Unidos. (Fuente: Economía y Negocios)
RESULTADOS DE EMPRESAS, TASAS O EE.UU: ¿QUÉ FACTOR MUEVE AL MERCADO LOCAL?
Ante situaciones similares, la bolsa puede reaccionar de distintas formas. Expertos explican las razones.
El cobre, Wall Street, resultados de empresas o tasas de interés. Cada vez que la Bolsa de Comercio registra un movimiento significativo de su principal indicador, el IPSA, llueven los argumentos respecto del grado de influencia o correlación que los diferentes "datos", tanto locales como internacionales, tienen en nuestro mercado.
A modo de ejemplo, el 27 de febrero pasado, el IPSA anotó una caída de casi 5% tras la baja de 8,8% que registró su símil en la Bolsa de Shanghai, pero a comienzos de junio el mercado chino cayó 8% y el mercado local cerró con alzas.
Otro ejemplo: el 8 de febrero, el cobre en los mercados internacionales cerró con su valor más bajo del año, a US$ 2,99; pese a esto, el IPSA cerró al alza.
Más datos. En la semana del 23 de abril, la última en que las empresas debían informar sus resultados del primer trimestre 2007, el IPSA creció sólo 0,5%, pese a que -en términos globales- las compañías locales aumentaron sus utilidades cerca de un 20%.
Entonces, ¿qué factor es el que realmente mueve al mercado local? Las opiniones de los analistas no siempre coinciden.
Para Hugo Avendaño, jefe de Renta Variable de una corredora bancaria, la variación del IPSA está explicada fundamentalmente por los resultados de empresas y su proyección a futuro. "Además, las noticias del "día a día", que a la larga se pueden traducir en beneficios para las empresas, como planes de expansión, fusiones y perspectivas futuras", dijo.
Avendaño destaca que el IPSA está altamente relacionado con el S&P 500 y Bovespa: "El cobre también influye, aunque, desde que pasó los US$ 3, la relación se hizo menos evidente".
Según el experto, el índice selectivo del mercado brasileño, el Bovespa, es un indicador muy importante, pues este país es el principal representante de los mercados emergentes; por lo tanto, cuando los inversionistas llegan a Brasil, por "chorreo" influye en Chile.
Juan Cristóbal Alcalde, de otra importante corredora, tiene otro "índice clave". Para él, uno de los factores más importantes que golpean al mercado es la tasa de interés del bono del Banco Central BCU-10. Cuando la tasa de interés de estos papeles cae, el IPSA sube, y viceversa.
Este fenómeno se produce gracias a que al subir la tasa de interés de la renta fija, la inversión en acciones se vuelve menos atractiva.
Respecto del cobre, comparte la idea de que cuando el metal superó los US$ 3, las variaciones de precios se volvieron menos irrelevantes.
Desde otra corredora aclara que si bien hay distintos factores locales que hacen de "moderadores" frente a las noticias externas, la bolsa está necesariamente supeditada a los mercados internacionales, lo que se ve reflejado en las tendencias a largo plazo.
Entre Brasil y el Imacec
A nivel regional, Mercado plantea que Brasil es el referente latinoamericano por excelencia. La liquidez de su mercado, el tamaño de su economía y las buenas perspectivas que tiene hacia adelante son los puntos atractivos para los inversionistas, atractivo que a su vez se traduce en más flujos a la región.
Un elemento con el que también hay una correlación importante, añade Mercado, es con el Imacec. "Si bien hay puntos en que están desacoplados, en general van a la par. Es lógico: si le va bien a la economía, le va bien al mercado financiero, y por ende al mercado bursátil", explica.
Sobre los resultados de las empresas y el IPSA, el analista de Santander puntualiza que por regla general ambos están vinculados. Así, si Santander prevé para 2007 un crecimiento de las utilidades de las empresas en torno al 20%, proyecta un IPSA de 25%. (Fuente: Economía y Negocios)
COBRE REGISTRA FUERTE SALTO EN SU PRECIO Y CIERRA EN US$ 3,47
El precio al contado del cobre subió a US$ 3,47 por libra en la Bolsa de Metales de Londres desde los US$ 3,39 del viernes, según informó la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco).
El precio del metal rojo avanzó 2,47% respecto del cierre anterior.
La agencia estatal calcula el cierre en la Bolsa de Metales de Londres (LME) en centavos de dólar por libra, debido a que es el valor de referencia para las finanzas públicas de Chile y de algunas empresas mineras del país.
Cochilco informó que el valor futuro a tres meses llegó a US$ 3,44 por libra.
El precio promedio del mes a la fecha fue de US$ 3,38, en tanto que el promedio en lo que va del año llegó a US$ 3,04. (Fuente: La Tercera)
EMPRESAS DEL IPSA PAGAN 36% MÁS EN DIVIDENDOS EN LO QUE VA DEL 2007
En el mercado hay consenso en que la principal razón detrás de este avance es por el incremento en el nivel de utilidades de las compañías.
En un 36,80% aumentó durante el primer semestre, en comparación con el mismo período del año anterior, el total pagado por las empresas que componen el IPSA en cuanto a dividendos.
Si en 2006 las 40 compañías que integran el selectivo repartieron un total de $ 1.058.386 millones, la cifra alcanza $ 1.447.937 millones en 2007.
Mientras que el retorno por dividendo -qué porcentaje de la acción es repartida con cargo a las utilidades- subió 25,54% durante el mismo período.
En el mercado existe consenso en que la principal razón detrás de este avance es bastante simple: el incremento en el nivel de utilidades de las compañías. Especialmente si se tiene en consideración que no se han visto cambios sustanciales en las políticas de reparto. A esto se suman las buenas proyecciones que tienen las empresas para este año, las que de no mediar factores inesperados, debieran registrar niveles de crecimiento en utilidades tan buenos o mejores que el año pasado.
A modo de ejemplo, durante 2005 las utilidades de las empresas del IPSA totalizaron $ 2.725.799 millones, mientras que a diciembre de 2006 experimentan un alza de 25,42%, alcanzando los $ 3.416.318 millones.
Para los inversionistas, hay dos posibilidades de obtener ganancias sobre un papel: por su rentabilidad y a través del retorno por dividendo (dividend yield) que se mide con respecto al valor de la acción en la bolsa. A través de este sistema, los accionistas recuperan un porcentaje de su inversión inicial sólo por concepto de dividendo.
Las políticas de dividendos varían de acuerdo a cada empresa. Y, por lo general, el pago de éstos es con el cargo del ejercicio anterior, pero bien puede ser por utilidades acumuladas. Así, el mínimo legal de reparto entre los accionistas es de un 30% de las ganancias de la compañía.
Las destacadas
Enersis es la acción que durante el período analizado muestra una mayor variación en cuanto a su retorno por dividendo con un alza de 389,03%, lo que se explica básicamente por dos factores. Las utilidades de la eléctrica subieron 311,78% a diciembre 2006 en comparación con 2005, situación que se refuerza con el aumento de la política de dividendo que la compañía desde 60% al 70%.
Una situación contraria muestra por ejemplo la viña Concha y Toro, que cae 28,57%, en gran parte porque sus utilidades retrocedieron 16,87%. (Fuente: Diario Financiero)
MERCADO RECHAZA INICIATIVA QUE LIMITA ACCESO A FECU
Analistas consideran que sólo traerá más asimetría en la entrega de información y no contribuiría a la ansiada transparencia del mercado.
Categórico fue el rechazo del mercado financiero a la iniciativa legal que busca limitar las operaciones que los directores y ejecutivos de las compañías puedan realizar mediante el conocimiento previo de los resultados de las empresas.
Todos los agentes consultados coincidieron que la iniciativa propuesta por el senador (PS) Carlos Ominami, que busca que los estados financieros que entreguen las empresas a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) se mantengan en reserva hasta 30 días después de presentados, sólo traería más asimetría en la información y no contribuiría a la ansiada transparencia del mercado.
"La FECU (Ficha Estadística Codificada Uniforme) es información pública y tiene que ser entregada en el momento oportuno, por lo que retrasar 30 días su entrega no tiene ningún sentido", sostuvo un agente.
Pero sin duda la principal duda que hoy ronda al mercado es qué pasará con las empresas chilenas que por tener ADRs estén sujetas a la ley Sarbanes Oxley , y tengan que reportar en una fecha determinada ante el regulador estadounidense.
Según fuentes, esto provocaría una fuerte asimetría, ya que sólo podrían ser inversionistas más sofisticados los que tendrían acceso a este tipo de información, lo que iría en contra de un mercado más transparente y homogéneo en la capacidad de reaccionar frente a determinados datos.
Ante este escenario, la mejor solución que evitaría el uso de información privilegiada sería imitar la norma estadounidense y el denominado "black period" (periodo negro). Éste consiste en que directores y ejecutivos de compañías por ley deben abstenerse de comprar acciones de sus firmas 30 días antes y 30 días después de la entrega de información financiera.
Impacto en estudios
Otro punto cuestionado tiene relación con el retraso de la información que habría para los analistas y sus estudios sobre las compañías, lo que finalmente iría en desmedro de los inversionistas. "Lo ideal sería que la FECU se conociera en línea, pero esto de saber los resultados prácticamente con meses de retraso puede ser hasta peligroso. Se produciría más filtración porque finalmente siempre habrá gente que pueda saber cómo vienen los resultados y reaccionar", explicó un analista. (Fuente: Diario Financiero)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardernas
Cartera Fondos, por Pia Salas
Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas
Seguimientos de Mercados, por
Romanet Velásquez |
| 15 de junio de 2006 |
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EL IPSA BATIÓ AYER UN NUEVO RÉCORD Y LLEGÓ A LOS 3.371,8 PUNTOS
El sector eléctrico y el retail lideraron alzas de la jornada
Con una nueva marca histórica y con montos transados por sobre el promedio habitual cerró la jornada ayer la Bolsa de Comercio.
Tal como ha sido la tónica en los últimos días, el principal indicador de la plaza local, el IPSA, nuevamente superó su propio registro y llegó a un nuevo techo de 3.371,81 puntos, tras crecer 1,11% respecto de la sesión del miércoles.
Buenas cifras económicas publicadas en Estados Unidos -de los precios al productor que excluyen perecibles y energía- empujaron al alza a Wall Street. Tanto el Dow Jones como el S&P 500 registraron crecimientos en torno al 0,5%, esto pese a una nueva alza en las tasas de los bonos del Tesoro a 10 años.
Las positivas noticias permitieron que la gran mayoría de los mercados mundiales cerraran al alza, destacando el nuevo récord del Bovespa de Brasil. Según Felipe Laborde, de Tanner Corredores de Bolsa, los datos de Estados Unidos disiparon los temores a presiones inflacionarias, por lo que es de esperar que la tasa de interés se mantenga. Esto a su vez es positivo para las empresas, y por ende, para las bolsas
En Chile, la sesión estuvo marcada por un positivo avance del sector eléctrico y el retail, áreas que tienen un peso de 23% cada uno en la composición del IPSA.
Los montos transados llegaron a algo más de $130 mil millones, de los cuales $22 mil millones correspondieron a LAN. Enersis y Banco Santander también encabezaron el listado, aunque con negocios por $9 y $8 mil millones, respectivamente.
Con el avance de ayer, el IPSA acumuló una rentabilidad anual de 26,32% medido en dólares, lo que convierte al mercado local en la tercera Bolsa más rentable de la región, antecedida sólo por el mercado peruano -que en igual período ha crecido 71,55%- y el Bovespa de Brasil, que renta 34,38%.
En moneda local, la rentabilidad del IPSA llega a 25,19%.
Crece el Inter 10
Si el IPSA es el indicador selectivo por excelencia dentro de la Bolsa de Comercio, todavía más exigente es el Inter10.
El índice -que ayer creció 1,71%- refleja el comportamiento de las principales acciones chilenas que cotizan en los mercados extranjeros y que además tienen alta presencia en el mercado local. En 2007, este indicador acumula un alza de 31,2%. D&S, LAN, Madeco y Endesa lideran la rentabilidad, y los títulos del supermercado ya rentan 53,96%. (Fuente: Economía y Negocios)
CCS ESTIMA EN 0,9% LA CAÍDA EN PRODUCTIVIDAD
Gremio del comercio dice que la baja es responsable de la menor competitividad.
La Cámara de Comercio de Santiago (CCS) estimó que en el primer trimestre la economía chilena registró una caída en su productividad de 0,9%, en comparación con el mismo período del año anterior.
En 2006, la productividad retrocedió 1% y esto sigue siendo el responsable directo de la pérdida de competitividad de la economía, que ha llevado su potencial de crecimiento a niveles de 5%, asegura el gremio.
Además de factores estructurales, la Cámara establece que en esta situación también han influido fenómenos coyunturales como los recortes de gas natural, que afectaron la capacidad de producción de corto plazo de las empresas, y los problemas de huelgas y de capacidad productiva de la minería.
Los cálculos de la CCS consideran una ponderación del empleo por el nivel de educación de los trabajadores. El gremio plantea la necesidad de innovar no sólo en tecnología, sino en movilidad de factores productivos, capital y trabajo.
Para BBVA, la productividad habría crecido a abril entre 1,4 y 1,5%. El empleo aporta cerca de 2,5 puntos porcentuales y otro tanto el capital, lo que arroja un crecimiento de 5%, y el punto restante sería la productividad total de factores o el residuo que es explicado por otras causas.
El economista y consultor Patricio Rojas dice que la productividad puede estar influida por mejores expectativas y las nuevas cuentas nacionales. (Fuente: Economía y Negocios)
BANCO CENTRAL MANTIENE TASA EN 5%, PERO AÑADE UN MARCADO SESGO ALCISTA
Instituto emisor está alerta frente a eventuales aumentos en las presiones inflacionarias
El Consejo del Banco Central decidió en su reunión de política monetaria de ayer mantener el tipo rector en 5%, dilucidando las dudas que existían previamente en el mercado sobre un eventual movimiento de esta variable.
Sin embargo, sí cambió el tono del mensaje, añadiéndole un marcado sesgo alcista, influenciado por los últimos datos de crecimiento e inflación, lo que prepararía el camino para un incremento de 25 puntos base en la próxima reunión de julio, según afirman los expertos del mercado.
El Central reconoció que de ser efectiva una perspectiva de inflación más alta que la proyectada en el IPOM de mayo (de 2,8% acumulada a diciembre) será necesario realizar una reducción al impulso monetario.
En lo que va del año la inflación acumula un alza de 1,8% y en 12 meses 2,9%.
Así, aunque entre los expertos se reconoce que esto no "amarra" a la autoridad monetaria a mover la tasa en julio, "debe" hacer algún ajuste antes de septiembre.
Elementos
El instituto emisor indicó que la economía está mostrando un dinamismo mayor al proyectado anteriormente, lo que aumenta la posibilidad de que 2007 finalice con una expansión superior al 6%, techo de lo estimado por la autoridad en el IPOM de mayo.
Esto, tras analizar el Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) de abril, que registró un crecimiento de 6,6%, con lo que la actividad promedia en lo que va del año un 6%. Mientras, el mercado está a la espera de que la segunda parte del ejercicio, especialmente el tercer trimestre, sea mejor que el rendimiento ya visto.
De concretarse esta mayor actividad, la economía estaría muy por encima del PIB tendencial (calculado en 5% por la autoridad monetaria) lo que cerraría más rápido las brechas de capacidad ejerciendo mayores presiones inflacionarias.
Aunque las tasas de interés del mercado han aumentado durante el último tiempo, el Central estima que aún las condiciones financieras son favorables. Esto, demostraría que el tipo rector permanece en la categoría de expansivo.
Otro de los elementos que instituto emisor destaca es el crecimiento que está teniendo el empleo asalariado, así como el consumo privado. Este aumento de la demanda interna sería, a juicio de los analistas, uno de los riesgos inflacionarios más importantes, sobre todo al ver que las remuneraciones crecen a tasas cercanas a 6,5%.
En el escenario externo, la autoridad monetaria reconoció que los precios del petróleo y los alimentos permanecen altos. Ambos bienes han contribuido en forma importante a la mayor inflación de los últimos meses, especialmente la de mayo, que cerró en 0,6%. Sin embargo, el Consejo del instituto emisor no emitió juicios sobre si estos shocks -especialmente el de los alimentos- se deberían revertir en el corto plazo o si serán persistentes, que es la gran duda que existe hoy entre los analistas.
Los cambios en el mensaje
En su reunión mensual de política monetaria, el Consejo del Banco Central de Chile acordó mantener la tasa de interés de política monetaria en 5% anual.
El escenario externo relevante para la economía chilena continúa favorable. La actividad económica mundial confirma su vigor, destacando las mejores perspectivas para las economías desarrolladas, lo que ha contribuido a un aumento de las tasas de interés de mediano y largo plazo. Los precios del cobre y del petróleo y sus derivados, especialmente la gasolina, así como los de algunos alimentos, permanecen altos. (En mayo se dijo que las condiciones financieras seguían ventajosas).
La información disponible sobre actividad y gasto interno da cuenta de un mayor dinamismo, por encima de proyecciones previas, aumentando la probabilidad de que se materialice un crecimiento superior al contemplado en el escenario base del último Informe de Política Monetaria. En particular, destaca el vigor del consumo privado, la inversión y las exportaciones. El empleo asalariado continúa aumentando y, no obstante los incrementos recientes en las de tasas de interés de mercado, las condiciones financieras internas son favorables. (En el comunicado anterior se decía que la actividad estaba algo por encima de proyecciones previas).
La inflación del IPC se ubica levemente por debajo de 3% y sigue influida por el precio de los combustibles y por un repunte de la inflación subyacente IPCX1 (que excluye combustibles, perecibles y algunos servicios regulados), la cual ha estado afectada especialmente por mayores precios de los alimentos y algunos productos del rubro salud. Más allá de los aumentos de estos precios específicos, las medidas alternativas de la tendencia inflacionaria han aumentado, mientras que las expectativas de inflación a mediano y largo plazo permanecen ancladas en torno a 3%. (En mayo se decía que: el IPCX1 era mayor que lo previsto. Medidas alternativas de la tendencia inflacionaria no muestran cambios relevantes)
El Consejo reafirma su compromiso de conducir la política monetaria de manera que la inflación proyectada se ubique en 3% en el horizonte de política. Esto implica que, de consolidarse una perspectiva de inflación más alta que la considerada en el último Informe de Política Monetaria, será necesario reducir el impulso monetario. (El mes anterior se decía que: cambios futuros en la TPM para lograr este objetivo dependerán de la nueva información que se acumule y de sus implicancias sobre la inflación proyectada). (Fuente: Diario Financiero)
PRECIOS AL CONSUMIDOR EN EE.UU. SUBEN 0,7% EN MAYO
Éste corresponde al mayor incremento registrado desde el huracán Katrina en 2005 y el segundo más alto en 16 años. El IPC ha subido un 2,7% desde mayo de 2006.
El índice de precios de consumo (IPC) de Estados Unidos subió un 0,7% en mayo, el mayor incremento registrado desde el huracán Katrina en 2005 y el segundo más alto en 16 años, informó hoy el Departamento de Comercio.
Pero, si bien la inflación al nivel de los consumidores fue notable, la inflación subyacente que excluye precios de alimentos y energía, fue de sólo un 0,1% el mes pasado.
Los analistas esperaban un alza del 0,6% en el índice general frente al aumento del 0,4% en abril y un incremento del 0,2% en la medición subyacente, sin cambios frente al mes anterior.
El informe puede aliviar las preocupaciones de la Reserva Federal porque los aumentos de costos de energía y alimentos deriven en incrementos de los precios en otras áreas de la economía.
El IPC ha subido un 2,7% desde mayo de 2006 y la inflación subyacente ha sido del 2,2% en un año.
Un informe del gobierno el jueves mostró que los precios de mayoristas subieron un 0,9% en mayo.
El informe de hoy muestra que los precios de la energía subieron un 5,4% en mayo después de un incremento del 2,4% en abril. El mes pasado los precios de la gasolina saltaron un 11%.
El precio promedio de la gasolina alcanzó el 23 de mayo la cifra sin precedentes de US$3,23 por galón (85,4 centavos de dólar por litro) comparado con un promedio de US$2,83 por galón (74,8 centavos de dólar por litro) en abril.
Los precios de los alimentos, que representan casi la quinta parte del IPC subieron un 0,3% en mayo después de un incremento del 0,4% en abril.
Y los costos de la vivienda, que incluyen algunos de energía y representan casi un tercio del total del IPC, subieron un 0,2%. (Fuente: Economía y Negocios)
CONFIANZA DEL CONSUMIDOR EN EE.UU. CAE MÁS DE LO ESPERADO EN JUNIO
La Universidad de Michigan dijo que su índice preliminar sobre la confianza del consumidor descendió a 83,7 en junio desde la lectura final de mayo de 88,3. Los analistas esperaban un número de 88,0 para junio.
La confianza del consumidor estadounidense cayó a un mínimo en 10 meses en los primeros días de junio, luego de que los altos precios de la gasolina golpearon los bolsillos de la población, mostró el viernes un sondeo.
La Universidad de Michigan dijo que su índice preliminar sobre la confianza del consumidor descendió a 83,7 en junio desde la lectura final de mayo de 88,3.
Los analistas esperaban un número de 88,0 para junio.
La caída fue "poco sorpresiva", indicó el comunicado que acompañó el sondeo, al recordar que los precios de la gasolina en Estados Unidos alcanzaron los 3 dólares por galón durante seis semanas seguidas.
La variable que mide la evaluación de los consumidores sobre las condiciones actuales cayó a 100,2 en junio desde la lectura de 105,1 registrada en mayo, mientras que el índice sobre las expectativas descendió a 73,0 desde 77,6.
El índice sobre el panorama de inflación a un año subió a un 3,5%, el nivel más alto en 10 meses, desde el 3,3% de fines de mayo. Sin embargo, las expectativas a un plazo de cinco años cayeron a 3,0% desde 3,1%.
El sondeo señaló que si bien las expectativas de inflación a un año subieron, "los datos indican que los consumidores no anticipan una escalada en la tasa de inflación subyacente".
El sondeo de la Universidad de Michigan se elabora mensualmente. Desde enero del 2007, Reuters tiene los derechos exclusivos para distribuirlo. (Fuente: Economía y Negocios)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
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| 14 de junio de 2006 |
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BANCO DE CHILE FIJA EN $40,5 VALOR DE SU ACCIÓN EN AUMENTO DE CAPITAL
La entidad aprobó a mediados de mayo un aumento de capital con la emisión de 2.516 millones de acciones de pago, equivalente a unos US$200 millones.
El Banco de Chile, la segunda mayor institución financiera privada del país, fijó en $40,50 el valor de las acciones que emitirá, tras aprobar un aumento de capital con el que busca sustentar el crecimiento de los negocios de la firma.
Una junta extraordinaria de accionistas del Banco de Chile aprobó a mediados de mayo un aumento de capital con la emisión de 2.516 millones de acciones de pago, equivalente a unos US$200 millones.
"Las acciones serán colocadas en el mercado local de acuerdo a la ley y no serán registradas para ser ofrecidas en el mercado de capitales de los Estados Unidos de América", dijo el Banco de Chile en una nota enviada a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS).
"Los fondos que se obtengan con esta emisión de acciones se destinarán a fortalecer la base patrimonial de la institución, con el objetivo de posibilitar el crecimiento de los volúmenes de negocios, y a emprender los proyectos que el Directorio determine en un futuro inmediato", agregó la firma.
Las acciones de Banco de Chile, que cerraron el jueves a $41,7, se encuentran clasificadas en primera clase nivel 1 por la calificadora de riesgo Feller-Rate y en primera clase nivel 2 por Fitch Ratings. (Fuente: Economía y Negocios)
CENCOSUD FRENTE A LA FUSIÓN DE D &S y FALABELLA "NO VAMOS A MOLESTAR"
"Estamos preocupados de trabajar", dijo el gerente general del holding liderado por Horst Paulmann.
"Estamos preocupados de trabajar y no de andar molestando a los demás".
Así de claro fue el gerente general de Cencosud, Laurence Golborne, respecto a la fusión entre D&S y Falabella. Es por esto que la compañía liderada por Horst Paulmann sólo se hará parte del proceso que lleva adelante el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia si se le solicitan antecedentes de los mercados en que participa.
El ente antimonopolio estima que el estudio de la operación tardará unos seis meses, para luego iniciar el proceso de redacción del fallo de la consulta.
En tanto, el holding inauguró ayer el nuevo centro comercial Portal Tucumán, en Yerba Buena, Argentina, su mall número 14 en el vecino país y que requirió una inversión cercana a los US$ 29 millones.
Construido sobre un terreno de 6 hectáreas , Portal Tucumán tiene 34.250 m2 de área de ventas, estacionamiento con capacidad para 1.100 autos, 82 locales comerciales, un patio de comidas con 11 propuestas gastronómicas y capacidad para 700 personas.
Además, cuenta con un hipermercado Jumbo, que se suma al ya inaugurado Easy Homecenter y un parque de diversiones Aventura. Próximamente se inaugurarán 6 salas de cine de última generación y una tienda departamental. (Fuente: Economía y Negocios)
QUÉ GANAN ENTEL Y VTR CON UNA EVENTUAL FUSIÓN
Juntas formarían un conglomerado con casi el 40% de toda esta industria. Las principales sinergias se darían en la TV por cable y en la telefonía fija
Una compañía con el 40% de los ingresos globales del mercado de las telecomunicaciones en Chile. Por lejos, la primera del sector. Ésa sería la posición que alcanzaría la empresa resultante de una eventual fusión entre VTR y Entel, operación que durante las últimas semanas ha estado en boca del mercado.
Los rumores han vuelto a instalarse entre las corredoras de bolsa, pero el precio por la mayor empresa de televisión pagada frenaría la operación.
Según fuentes de mercado, la valorización que le daría Entel a VTR sería una cifra cercana a los US$ 1.200 millones.
La compañía, controlada por Liberty Global y Cristalerías de Chile, no vendería por menos de US$ 1.600 millones. Esos US$ 400 millones serían la piedra de tope.
No obstante, ambas empresas aseguran que no hay nada y que el rumor es una "ilusión" del mercado.
Una alta fuente ligada a Entel -controlada por los grupos Matte, Hurtado Vicuña y Fernández León- dijo que la fuerte alza que han registrado los papeles de la compañía se debe a sus buenos resultados.
Con todo, el mercado mira con buenos ojos una operación de esta magnitud, dado que son dos empresas que se complementan bastante bien.
Una de las mayores consideraciones que tiene el mercado es la restricción que podría poner el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia a la operación, como sostiene el economista Patricio Rojas , asesor externo del Banco Penta.
"No me gusta hablar de hipótesis o posibilidades", dice de entrada el presidente del organismo antimonopolio, Eduardo Jara. "Primero, es un rumor; segundo, tendríamos que ver en qué términos se plantea la operación y, en definitiva, resolver con los antecedentes que se presenten", añadió.
Es por esto que sostiene que "hay que conocer en qué términos se produciría la eventual fusión, para ver si se encuadra o no con la libre competencia".
El negocio de la televisión pagada
Si hay un negocio que a juicio de los analistas es clave es el de la televisión por cable. Lo anterior, porque es vista como la primera alternativa para ingresar efectivamente a los hogares y una plataforma ideal para desarrollar aún más el mercado de telefonía móvil.
Hugo Avendaño, de Banchile, explica que esta área de las telecomunicaciones es un tema que Entel no ha desarrollado y por lo tanto necesita potenciar.
Pamela Auszenker, de BCI Corredores de Bolsa, agrega que la tendencia internacional apunta hacia la convergencia entre los servicios de telecomunicaciones, por lo que entrar a la televisión por cable le permitiría a Entel diversificar su oferta y dar un servicio más "paquetizado". "Ahí está la gran ventaja de ser una empresa fusionada", enfatiza.
A fines del 2006, VTR poseía el 80% de la torta de la televisión por cable a nivel nacional, y el 98% en Santiago, totalizando 803 mil clientes.
Una de las principales fortalezas de la compañía ligada a Global y Cristalerías es la oferta conjunta de productos denominada Triple Pack. En efecto, la compañía cuenta con un total de 941 mil suscriptores, entregando un millón setecientos mil servicios combinados (televisión+banda ancha+telefonía).
En todo caso, este mercado se ha visto remecido con la entrada de Telefónica Chile, que en sólo seis meses alcanzó una participación de mercado de 9%.
Además, la ex CTC lanzará este año Imageneo, servicio de televisión interactiva vía banda ancha.
El complemento de la telefonía fija
Tal como explica Pamela Auszenker, de BCI , mientras Entel no cuenta con una red residencial, ésa es justo la fortaleza que tiene VTR en telefonía fija.
Por el contrario, Entel sí participa en la telefonía fija a nivel corporativo, elemento del que VTR carece.
Según analistas, Entel -ligada a los grupos Matte, Hurtado Vicuña y Fernández León- podrá acceder a un mercado de telefonía fija, "que se complementa con su principal fortaleza, que es la telefonía móvil".
No obstante, hay que considerar que cada vez más decae el uso de la telefonía fija en beneficio de la móvil.
En efecto, según datos del Instituto Nacional de Estadísticas (INE), al comparar la cantidad de móviles y fijos, los celulares registran un número considerablemente mayor a los 3.249.000 de líneas de telefonía fija existentes en el país.
El mercado es liderado por la ex CTC , con el 68% del mercado. Por su parte, VTR suma el 14%, y participa en las principales comunas del sector oriente de la capital.
La compañía aumentó su base de clientes de telefonía fija en un 28% durante 2006, finalizando el año con 467 mil suscriptores.
Hay que recordar que VTR ganó una de las licitaciones para desplegar una red WiMax, considerada como la próxima generación de la banda ancha.
Incluso, ésta es una de las alternativas que tiene para ingresar a la telefonía celular.
Oportunidades de la banda ancha
Según los analistas, internet es otro de los puntos donde una fusión puede traducirse en grandes beneficios para ambas compañías.
Cristina Acle, de LarrainVial, explica que esto permitiría a Entel llegar a los hogares con la "última milla", esto es, al cliente final en términos de cobertura de redes de cable.
Mientras VTR hoy sí tiene acceso a este servicio, Entel sólo cuenta con la banda ancha inalámbrica. Por esto Hugo Avendaño agrega que esta arista sería un buen negocio para Entel.
No obstante, expertos señalan que la banda ancha inalámbrica tiene un fuerte potencial dadas las nuevas tecnologías que han salido al mercado y que permiten una mayor velocidad de conexión, incluso telefonía móvil.
El negocio de la banda ancha es liderado por Telefónica Chile, con un 44%. Le sigue VTR, con un 41%, Telsur, con un 5%, y en un cuarto lugar está Entel con un 3%.
Según estimaciones de esta última compañía, la penetración de la banda ancha en Chile llega a un 26% sobre hogares. En todo caso, Chile es la nación que ofrece el mayor número de conexiones de banda ancha por cada cien habitantes en la región con 1.034.000 enlaces, según datos de Cisco.
Según cálculos de la consultora International Data Corporation (IDC), en Chile el promedio que paga un consumidor residencial por un servicio de banda ancha mensual son $15 mil, mientras que en Brasil la suma asciende a $16 mil.
El potencial de la telefonía celular
La telefonía celular se ha convertido en el principal negocio de las telecomunicaciones en Chile, con una penetración superior al 80% y con proyecciones de que alcance el 100% de cobertura en un futuro no lejano. Sólo como referencia, este negocio ha ido desplazando a la telefonía fija.
Entel es el segundo actor del mercado tras Movistar en número de clientes, pero ocupa el sitial de honor en cuanto a ingresos. La telefonía móvil representa el 69% de los ingresos de la compañía, que durante 2006 sumaron US$ 1.520 millones.
"Pese a que Entel no lidera en el mercado de la telefonía móvil, sí es líder en términos de eficiencia del Ebitda en relación con el número de clientes", explica Hugo Avendaño, de Banchile.
A esto se agrega que la compañía cuenta con una cartera de clientes consolidada y positivas perspectivas de crecimiento, principalmente por el valor agregado que la empresa otorga a su público en términos de información y acceso a internet a través del celular.
Según ha declarado la propia compañía, el foco estratégico es crecer y retener clientes de alto valor.
En efecto, una de las principales fortalezas es el ingreso mensual promedio por usuario, o ARPU, que alcanzó los US$ 17,2 en 2006.
A esto se suma, según Pamela Auszenker, de BCI, que la telefonía móvil es la única área de las telecomunicaciones que VTR no maneja, razón clave para considerar una eventual fusión.
Entel duplica avance del IPSA
Los crecientes rumores que de manera recurrente circulan en el mercado sobre eventuales negociaciones entre ambas compañías se han visto también reflejados en la arena bursátil.
Si bien los títulos de Entel están entre los favoritos de distintas corredoras de Bolsa -como Celfin o Santander-, los ruidos sobre conversaciones con VTR han elevado su actividad.
Así por ejemplo, si el 24 de mayo pasado el IPSA retrocedió 0,3%, ese día los títulos tanto de Entel como de Almendral -sociedad a través de la cual se controla Entel- crecieron 3,2% y 7,04%, respectivamente. De hecho, a mayo, Almendral y Entel eran las acciones más rentables del año sólo detrás de Edelnor. Si en ese mes el sector de telecomunicaciones y tecnología creció 6,8%, Entel en igual período tuvo un avance de 9,6%.
Hoy, Entel es la quinta empresa que más ha rentado en el año, con un avance de 47,75%, lo que prácticamente duplica la rentabilidad que el selectivo IPSA ha registrado en igual plazo, la que bordea el 24%. Esto último contrasta con la rentabilidad de 17,8% que acumuló Entel durante todo el 2006.
Ayer los títulos de la empresa cerraron el día con un precio de $8.790 y una variación de 0,46% respecto del martes. Sólo se transaron $878 millones, versus los cerca de $2.370 millones que negocia diariamente según un promedio a doce meses. A nivel de estimaciones, el grupo Penta fijó un precio objetivo para Entel de $9.000 en doce meses. (Fuente: Economía y Negocios)
CHILE CRECE BAJO PROMEDIO DE A. LATINA EN PRIMER TRIMESTRE
Mientras nuestro país tuvo una tasa de expansión de 5,8% en este período, la media de las ocho principales economías de la región alcanza el 6,2% en igual lapso.Venezuela y Argentina lideran la lista, con alzas sobre 8%, aunque con desequilibrios fiscales.
Con un alza del Producto Interno Bruto (PIB) de 5,8%, Chile creció bajo el promedio regional durante el primer trimestre de 2007, que llegó a 6,2% en el período, impulsado por países como Argentina y Venezuela, que crecieron a tasas sobre el 8%.
Además de ambos, Perú, Uruguay y muy probablemente Colombia -que aún no entrega las cifras definitivas- están también por sobre el crecimiento trimestral de nuestro país.
Sin embargo, esto no significa necesariamente malas noticias. El analista de PNB Paribas Rafael de la Fuente explica, desde Nueva York, que el 5,8% de Chile es una buena cifra, explicando que nuestro país ha ahorrado parte importante del PIB y que de no haberlo hecho, habría tenido un crecimiento mayor.
En el caso de Argentina y Venezuela -que aumentaron su PIB en 8 y 8,8%, respectivamente-, el analista tiene una mirada crítica. "Más importante que eso, son naciones que tienen más distorsión a nivel de tasa de cambio de equilibrio y mucho más desequilibrio a nivel fiscal", dice el experto.
Sin embargo, De la Fuente agrega que también hay países como Colombia y Perú que están con crecimiento elevado por méritos propios y políticas macroeconómicas equilibradas.
Dentro del panorama regional, el país que muestra un mayor rezago es México, que creció sólo 2,6% en los primeros tres meses del año, al verse afectado de manera directa por la desaceleración de Estados Unidos.
El analista de Celfin Capital Cristián Gardeweg enfatiza que Chile está viviendo una reaceleración y que está "retomando el ritmo", mientras que las otras economías ya vienen con un buen ritmo que mantienen desde hace años.
¿Y en 2006?
Si bien Chile creció bajo el promedio el primer trimestre de este año, de todos modos mejoró su posicionamiento en relación con otros países de la región al comparar los PIB de cierre de 2006. Esto, pues el 4% de crecimiento que logró la economía chilena el año pasado no sólo le significó situarse en un pálido octavo puesto en el ranking regional, sino que alcanzar su peor ubicación de los últimos 25 años.
Esto responde -entre otros factores- a que Chile presenta políticas macroeconómicas más avanzadas que el resto de la región, que tienen como objetivo no sólo potenciar el crecimiento, sino también reducir la volatilidad de estas tasas, por lo cual nuestro país sería cada vez menos comparable con otros países. (Fuente: Economía y Negocios)
EE.UU: PRECIOS AL PRODUCTOR SUBEN 0,9% EN MAYO
Altos costos de la energía impulsaron el resultado.
Los altos costos de la energía impulsaron a un alza del 0,9% los precios al productor de Estados Unidos en mayo, pero al excluir los alimentos y energía, los precios pagados a las puertas de las fábricas subieron un moderado 0,2%, señaló un informe del Gobierno.
Economistas encuestados por Reuters esperaban que los precios al productor -los precios que pagan los manufactureros y los mayoristas- subieran un 0,6% y un 0,2% al excluir alimentos y energía.
Frente a mayo del año anterior, los precios al productor, que miden los costos de los productos antes de que lleguen al consumidor, subieron un 4,1%, el mayor incremento interanual desde junio del 2006.
Sin embargo, los precios subyacentes acumulan un alza de sólo 1,6% frente al año anterior. Ese avance moderado llevaría algo de alivio a la Reserva Federal , que intenta equilibrar los riesgos de un repunte de la inflación con el crecimiento económico.
"No creo que el informe vaya a tener muchos impacto sobre el panorama de la Fed y de la inflación, aunque el dólar esté subiendo por esto. Probablemente se deba al número mayor al esperado en el índice general, pero la tasa subyacente está bastante moderada", dijo Nick Bennebroek, estratega de Wells Fargo en Nueva York.
Los precios de la energía subieron un 4,1% en mayo, en el mayor aumento mensual en seis meses, debido en parte a un incremento del 10,2% en los precios de la gasolina, también el alza más grande desde noviembre.
El dato impactó en los mercados, donde el dólar subió y los bonos del Tesoro inicialmente extendieron sus pérdidas por la leve alza en la tasa interanual de los precios al productor.
El informe del Departamento de Trabajo se conoce un día antes de la publicación del índice de precios al consumidor de mayo, clave para la marcha de la política monetaria estadounidense y para el panorama de la economía. (Fuente: Economía y Negocios)
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| 13 de junio de 2006 |
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QUÉ TANTO PAGAN Y AHORRAN LOS TRABAJADORES CHILENOS EN LAS AFP
Cifras comparadas a nivel mundial de tasa de aporte y costos de administración sitúan al país en un rango medio.
Todos los meses los chilenos destinan 12,4% de su renta a su fondo de pensiones que administran las AFP, un porcentaje que para muchos puede parecer elevado, pero lo cierto es que está en el promedio de los aportes a nivel mundial. Así da cuenta un informe de la Federación Internacional de Administradoras de Fondos de Pensiones (FIAP) con datos a diciembre de 2006.
La tasa de cotización total a los nuevos sistemas de pensiones, incluyendo el seguro de invalidez y sobrevivencia, alcanzaba un máximo de 32,52% en Polonia y un mínimo de 9% en República Dominicana y México. Si se considera como parámetro neto del costo del seguro, las tasas van desde un máximo de 26,48% en Uruguay a un mínimo de 6,5% en México.
En Bolivia, Chile y Perú, toda la cotización al nuevo sistema de pensiones es de cargo del propio aportante, esto es, del trabajador. En cambio, en sistemas como el de Argentina, Bulgaria, Colombia, Costa Rica, El Salvador, México, Polonia, República Dominicana y Uruguay, parte de la cotización la paga el empleador.
Con el costo del seguro de invalidez y sobrevivencia, el aporte del trabajador va desde un máximo de 16,26% en Polonia, hasta un mínimo de 1,75% en México. En Chile esta cifra llega al 12,3% del sueldo, aunque las autoridades de gobierno esperan que con la reforma previsional que está en el Congreso este costo se reduzca vía baja de comisiones de las AFP.
Otro de los cambios que estaría incorporando el Ejecutivo en el proyecto de reforma -a petición de los parlamentarios de la Concertación- es fijar un aporte patronal que se haga cargo del costo del seguro de invalidez y sobrevivencia (1,2% de la renta).
Según los datos de la FIAP, el porcentaje destinado a la cuenta de capitalización individual va desde un máximo de 11,95% en Uruguay, a un mínimo de 3,8% en Bulgaria. Chile se ubica en el rango alto con 10% de la renta. En tanto, el porcentaje destinado al pago de comisiones por administración, va desde un máximo de 2,03% en Uruguay, a un mínimo de 0,20% en Bulgaria. En nuestro país llegan a 1,33% sin considerar el seguro de invalidez, con lo cual se incrementa a 2,37% del sueldo del trabajador.
Exportación
No sólo el cobre o el salmón son conocidos mundialmente como productos de exportación chilenos. Muy pocas personas saben que el año pasado más de 6 millones de trabajadores en el mundo se incorporaron a un sistema de pensiones que tuvo su origen en Chile a comienzos de los ochenta y que al cierre de 2006 contaba con más de 103 millones de afiliados, según el último reporte de la FIAP, que establece que las "AFP" en el mundo administraban a diciembre pasado más de US$ 274 mil millones, 27% más que en 2005. A la fecha, 25 países han reformado sus sistemas previsionales incluyendo en forma voluntaria u obligatoria cuentas individuales, como lo hizo Chile hace 26 años. (Fuente: Economía y Negocios)
GOBIERNO CAMBIA HORAS PUNTA DEL SIC A PARTIR DE ABRIL DEL 2008
Actualmente, las horas de punta del SIC corresponden al período comprendido entre las 18 y las 23 horas durante los meses de mayo, junio, julio, agosto y septiembre.
Con el objeto de dar mayores grados de seguridad al suministro eléctrico, el Gobierno optó por cambiar la definición de las "horas de punta" que se aplica en el Sistema Interconectado Central (SIC).
Esta medida dice relación con el pago por el consumo de potencia que se realiza desde el sistema eléctrico. En efecto, la tarificación de este consumo se realiza a través del decreto de precios de nudo, para lo cual se consideran consumos de potencia observados durante las denominadas "horas de punta" del sistema.
Actualmente, las horas de punta del SIC corresponden al período comprendido entre las 18 y las 23 horas durante los meses de mayo, junio, julio, agosto y septiembre. Estas datan desde el inicio de la aplicación del modelo de tarificación contemplado en la Ley General de Servicios Eléctricos, época en la que el país contaba con un nivel de desarrollo e industrialización muy distinto al exhibido en la actualidad.
Lo anterior ha provocado que la mayor demanda del sistema se produzca sistemáticamente fuera de las "horas de punta" vigentes, debiendo el sistema estar preparado para abastecer esta mayor demanda, que no tiene reconocimiento tarifario.
Durante el 2006 la autoridad decidió incorporar los meses de marzo y abril dentro del período de horas de punta, debido a que ambos concentran elevados niveles de consumo, generando distorsiones en el sistema y riesgo en el abastecimiento de la demanda durante dicho período.
Sin embargo, el impacto que esta medida podía tener sobre algunos sectores productivos, sobre todo del área agropecuaria, se optó por postergar en un año la puesta en marcha de la medida, hasta marzo de 2008. Luego de un nuevo análisis, el Gobierno ha decidido implementar la nueva definición de "horas de punta" a partir del mes de abril del año 2008, excluyendo el mes de marzo. (Fuente: Economía y Negocios)
SONDEO: MERCADO DIVIDIDO SOBRE ANUNCIO DE POLÍTICA MONETARIA
De los 22 agentes consultados, entre operadores de mesas de dinero y economistas, 13 apostaron a que la tasa se mantendrá en 5% anual, mientras que los nueve restantes dijeron que habría un alza de un cuarto de punto porcentual.
El mercado chileno está dividido sobre si el Banco Central subirá o no la tasa de política monetaria el jueves, tras datos de un crecimiento de la economía e inflación que superaron a las expectativas de analistas, reveló un sondeo realizado por Reuters.
De los 22 agentes consultados, entre operadores de mesas de dinero y economistas, 13 apostaron a que la tasa se mantendrá en 5% anual, mientras que los nueve restantes dijeron que habría un alza de un cuarto de punto porcentual.
"Está difícil la decisión (...) pero creo que no es necesario adelantarse tanto. Quizás esta vez el (Banco) Central decida mantenerla, pero con las expectativas en su comunicado de que la próxima reunión sí habrá un incremento", dijo un operador de mesa de dinero.
La última Encuesta Mensual de Expectativas Económicas dada a conocer por el Banco Central la semana pasada anticipó una estabilidad en la tasa de política monetaria este jueves.
En abril, la actividad económica se expandió un 6,6%, lo que, junto a un alza de 0,6% en el Indice de Precios al Consumidor (IPC) en mayo, superó las estimaciones del mercado.
"Mi percepción es que subirán la tasa en 25 puntos. Es la forma de dar una señal clara, no sólo por el compromiso con mantener en línea la inflación, sino porque los efectos de alzas de tasas son graduales en el tiempo y van a demorar bastante", dijo Guillermo Pattillo, economista de la Universidad de Santiago.
"La tasa de inflación hoy día, proyectada a fines de este año y su evolución al año siguiente, está marginalmente por arriba de la meta. A fines de este año, nosotros tenemos un 3,5%. Todo esto avalado por las cifras de crecimiento", comentó Pattillo.
El Banco Central tiene como meta una inflación de un 3,0% en un horizonte de mediano plazo, con un margen de tolerancia de un punto porcentual sobre y bajo esa cifra.
Para el 2007, el Banco Central ha proyectado una inflación de un 2,8%, desde el 2,6% del 2006.
El Producto Interno Bruto (PIB) de Chile creció un 4,0% en el 2006, su menor tasa en tres años. Para el 2007, el Banco Central ha previsto una expansión de entre un 5,0 y un 6,0%, más hacia la parte alta del rango.
El Consejo del Banco Central informará su decisión el jueves pasadas las 18.00 hora local (2200 GMT). (Fuente: Economía y Negocios)
LAS VENTAS MINORISTAS CRECIERON MÁS DE LO ESPERADO EN ESTADOS UNIDOS
Las ventas minoristas de Estados Unidos crecieron 1,4% en mayo, su mayor alza en dieciséis meses, según los datos presentados por el Departamento de Comercio. Este crecimiento está muy por encima del descenso del 0,2% registrado en abril y del incremento del 0,6% que esperaban los analistas.
Sin automóviles, las ventas al por menor aumentaron 1,3%, también su mayor incremento en dieciséis meses, frente al alza del 0,1% experimentada el mes anterior y el alza del 0,7% que pronosticaban los expertos. Las ventas de automóviles han repuntado un 1,8%.
Las ventas de gasolina se empinaron 3,8% en mayo, gracias en parte al incremento de su precio. Excluyendo la gasolina, las ventas minoristas han aumentado un 1,2%.
Sin tener en cuenta gasolina y automóviles, las ventas minoristas han crecido un 1%, el mayor crecimiento desde enero de 2006.
En términos interanuales, las ventas minoristas han crecido un 5% en mayo, porcentaje que cae hasta el 4,6% sin tener en cuenta las ventas de automóviles. (Fuente: Diario Financiero)
RESERVA FEDERAL: ECONOMÍA DE EE.UU. CRECE A RITMO MODERADO
En su informe conocido como "libro beige", la Fed señaló que "los informes de los doce Bancos de la Reserva Federal indicaron que la actividad económica siguió expandiéndose desde mediados de abril y todo mayo".
La economía de Estados Unidos ha continuado creciendo a ritmo moderado en la mayoría de las regiones del país, indicó hoy la Reserva Federal en su informe conocido como "libro beige".
"Los informes de los doce Bancos de la Reserva Federal indicaron que la actividad económica siguió expandiéndose desde mediados de abril y todo mayo", se señala en el documento.
Siete de los bancos del sistema de la Reserva Federal -los de Cleveland, Atlanta, Chicago, Saint Louis, Kansas City, Nueva York y San Francisco- describieron como "modesto" el crecimiento en sus distritos.
El banco de Dallas dio cuenta de un crecimiento "moderadamente fuerte", y el de Minneapolis señaló que la economía en su distrito ha avanzado.
Los bancos de Filadelfia y Richmond informaron de que el crecimiento ha sido un poco más rápido que en meses recientes en sus zonas respectivas.
El tono del "libro beige" estuvo de acuerdo, en general, con las opiniones expresadas recientemente por los gobernadores de la Reserva Federal.
El documento señaló que el gasto de los consumidores y la actividad manufacturera crecieron en abril y mayo. El sector de la vivienda privada se mantuvo débil, mientras que aumentó el ritmo de la construcción de oficinas, centros comerciales y fábricas.
Asimismo, el "libro beige" anotó que las presiones de la inflación están presentes pero no están tornándose más fuertes.
El informe mostró un panorama generalmente optimista de la economía si se le compara con el "libro beige" de fines de abril.
El documento, por otra parte, no presenta las opiniones oficiales del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal que maneja la política económica y, por lo tanto, influye en las tasas de interés.
El Comité se reunirá el 27 y 28 de junio, y la mayoría de los analistas no espera cambios en una política económica que ha mantenido el interés interbancario de corto plazo en el 5,25% desde hace un año. (Fuente: Economía y Negocios)
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| 12 de junio de 2006 |
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CENCOSUD: INMINENTE COMPRA DE ACTIVOS DE UNIMARC
Pese a que fuentes ligadas al holding controlado por Horst Paulmann aseguran que Òno hay nada distinto de la respuesta que mandamos la semana pasada a la SVSÓ, en el mercado se da por hecho la operación.
En el mercado aseguran que la operación entre Cencosud y Unimarc estaría prácticamente finiquitada. Lo que faltaría por dilucidar sería el número de locales que adquiriría el holding controlado por Horst Paulmann y los que sólo arrendaría. De todos modos, fuentes ligadas a Cencosud argumentaron que Òno hay nada distinto de la respuesta que mandamos la semana pasada a la SVSÓ.
Como se recordará, el pasado viernes, a través de un hecho esencial enviado a la mencionada entidad, Laurence Golborne, gerente general corporativo de la compañía, declaró que Òhemos estado evaluando la posibilidad de adquirir ciertos activos de dicha empresaÓ, precisando más adelante que hasta el momento Òno existe acuerdo ni compromiso alguno de llegar a uno, como tampoco calendarioÓ.
Ayer la acción de Unimarc siguió con la tendencia al alza de las últimas semanas. El papel subió 15,8% y cerró con un valor de $16,9, transándose $190 millones. En tanto, el precio de los títulos de Cencosud se incrementó 1,2%, llegando a $2.114,9, con $5.085 millones transados.
Respuesta a Fusión
Aunque una alianza también tendría sentido como respuesta a la unión de los Solari-Del Río con los hermanos Ibáñez, tanto Errázuriz como Paulmann son conocidos por el celo con que manejan sus empresas. ÒAl final todo depende del precioÓ, explicó un analista. También se ha comentado que para el ex senador, también candidato a la Presidencia en 1989, una venta serviría para obtener recursos frescos, los que podría utilizar para el pago de los US$135 millones más intereses que, según un reciente fallo de la Corte Suprema , debería pagar al State Street Bank & Trust Company. Esta cifra se remite a dos créditos contratados en 1994 y 1996 por un total de US$115 millones de los que sólo pagó US$5,5 millones, pero que estaban garantizados con todas las empresas de Errázuriz.
No sería el primer intento de venta. En 2001 se frustró una operación similar precisamente por la oposición de los acreedores internacionales de Unimarc. ¿Qué hace atractiva a la cadena? Principalmente, algunas ubicaciones estratégicas que posee, como Santa María de Manquehue, Escuela Militar, Bilbao y Las Tranqueras. Con sus 41 locales, la compañía maneja aproximadamente el 3% del mercado, frente al 30% que ya tiene Cencosud y el 40,5% que alcanzaría la Nueva Falabella en caso de prosperar la fusión.
En todo caso, Francisco Javier Errázuriz ha asegurado que Cencosud no es la única empresa con la que ha tenido acercamientos. No sólo ha mencionado a Ripley como opción, sino también a operadores extranjeros, como la francesa Casino , la misma que hace unos meses cerró una alianza con Paulmann para instalar Easy en Colombia. (Fuente: Estrategia)
SEGÚN SCHWAGER ADITIVO CHISS SE ESTÁ PRODUCIENDO Y COMERCIALIZANDO
Empresa salió al paso de versiones que ponen en duda la existencia y beneficios de este producto y advirtió sobre daño bursátil, comercial y patrimonial a la compañía.
Frente a publicaciones de prensa y declaraciones de diversos actores y autoridades, aparecidas en los últimos días (en relación a la formalización judicial de dos ex ejecutivos de la empresa, y en las que se pone en duda la existencia y beneficios del aditivo para combustibles Chiss, patentado, desarrollado y comercializado por Schwager Energy S.A.), la compañía aseguró que este producto se encuentra en plena fase de producción y comercialización y que sus características han sido certificadas por agencias de indiscutido prestigio.
La empresa afirmó que el uso del Chiss efectivamente disminuye el consumo de combustible y reduce, sobre un 50%, las emisiones contaminantes y material particulado, principales responsables del smog en la ciudad de Santiago. Estas características, dice la empresa en un comunicado emitido hoy, "cuentan con certificaciones nacionales e internacionales de agencias que, por su indiscutido prestigio, no pueden ser cuestionadas".
Schwager declara que "dichas certificaciones constatan las pruebas realizadas al aditivo por el Instituto de Investigaciones y Ensayos de Materiales (IDIEM) de la Universidad de Chile y el laboratorio de pruebas de la Escuela de Ingeniería Mecánica de la Pontificia Universidad Católica de Valparaíso".
La compañía puntualizó que las versiones que dudan de la existencia del aditivo "han provocado un daño bursátil, comercial y patrimonial a la empresa".
Por ello, la compañía enfatizó que "este producto cuenta con planta de producción, canales de distribución asignados, se encuentra en pleno proceso de introducción al mercado, posee distribuidores y clientes en los más diversos puntos del país y se promociona y comercializa permanentemente en ferias y eventos a través de todo Chile".
Por último, la empresa precisó que "tanto la compañía como su actual administración no se encuentran relacionados en modo alguno con los hechos que investigan los tribunales, y, más aún, se han puesto a disposición de la justicia todos los antecedentes solicitados". (Fuente: Economía y Negocios)
GPM RECOMIENDA AL BANCO CENTRAL AUMENTAR TASA DE INTERÉS A 5,25%
Este jueves el instituto emisor determinará si mantendrá o subirá la tasa ante señales de presiones inflacionarias en el mediano plazo.
El Grupo de Política Monetaria recomendó esta semana al Banco Central aumentar la tasa de interés en 25 puntos base a un 5,25% desde su actual 5% debido a señales de aumento en las presiones inflacionarias en el mediano plazo.
"El crecimiento esperado de la demanda agregada, impulsado por una expansión fiscal, junto con posibles shocks energéticos indican que en el escenario más probable existe un riesgo de acelaración de la inflación. Para evitar aumentos en la inflación esperada, recomendamos un alza de 25 puntos base en la reunión de junio.
La decisión contó con los votos a favor de Luis Felipe Lagos, Franco Parisi, Tomás Flores y Rodrigo Cerda, mientras que Ángel Cabrera optó por recomendar mantener la actual tasa.
Según Cabrera, su recomendación se basa en que la mayoría de los indicadores de inflación continúan mostrando tendencias alineadas con la meta del 3%.
Este jueves el Banco Central dará a conocer la tasa de política monetaria en su reunión de junio. (Fuente: Economía y Negocios)
IMACON: CONSTRUCCIÓN CRECIÓ 5,5% EN ABRIL
El crecimiento durante el cuarto mes de 2007 significó una desaceleración de 0,6 puntos porcentuales respecto de lo observado en marzo pasado (6,1%), pero un alza respecto del registro del 2006 (4,6%).
Una variación en 12 meses de 5,5% mostró la actividad de la construcción durante abril de 2007, según el Índice Mensual de Actividad de la Construcción (Imacon) entregado por la Gerencia de Estudios de la Cámara Chilena de la Construcción (CChC).
El crecimiento de abril significó una desaceleración de 0,6 puntos porcentuales respecto de lo observado en marzo pasado (6,1%), pero un alza respecto del registro del 2006 (4,6%).
Además, el Imacon mostró una variación mensual positiva (0,2%, en su serie desestacionalizada) mucho menor que el incremento mensual exhibido en marzo (2,1%).
Así, tanto en la comparación con el mes anterior como en doce meses, se aprecia un menor dinamismo de la actividad sectorial.
El menor dinamismo sectorial resulta coherente con la variación mensual negativa de 0,3% que mostró el Imacec en su serie desestacionalizada, es decir, aquella que excluye el efecto estacional y calendario.
Factores
El mayor impulso del empleo sectorial y de las ventas de proveedores de materiales de la construcción, fueron los principales factores que aportaron al crecimiento del Imacon durante abril.
En tanto, los despachos industriales de materiales continuaron aportando favorablemente al crecimiento sectorial, aunque en menor medida respecto de lo observado en los meses anteriores.
Finalmente, las solicitudes aprobadas de permisos de edificación y la actividad de los contratistas generales -particularmente en la construcción de obras para el comercio - volvieron a poner la nota negativa. (Fuente: Economía y Negocios)
CHINA: ALZA EN ALIMENTOS ACELERA SU INFLACIÓN A MÁXIMO EN 27 MESES
Los precios de los alimentos, que representan un tercio de la canasta de consumo, crecieron un 8,3% con respecto al mismo mes del 2006. Además, una escasez de carne de cerdo provocó un ascenso del 26,5% en los precios de ese rubro.
Los crecientes precios de los alimentos incentivaron la inflación anual de los precios al consumidor en China en mayo a un máximo en 27 meses, extendiendo una tendencia alcista y reforzando las expectativas de que las tasas de interés subirán aún más.
La inflación se aceleró a 3,4% desde 3,0% en abril, dijo el martes la Oficina Nacional de Estadística.
Los precios de los alimentos, que representan un tercio de la canasta de consumo, crecieron un 8,3% con respecto al mismo mes del 2006. Además, una escasez de carne de cerdo provocó un ascenso del 26,5% en los precios de ese rubro.
La inflación general estuvo en línea con la mediana de las proyecciones de los analistas en un sondeo de Reuters.
Pero el índice de referencia de las acciones en la Bolsa de Shanghái llegó a descender hasta 2,1% en un momento del día, por las expectativas de un nuevo ajuste de la política monetaria.
Luego, continuando los fuertes altibajos bursátiles recientes, los precios de las acciones se recuperaron y el índice cerró con una ganancia de 1,9%.
En un reflejo de los efectos de la creciente inflación, los depósitos bancarios de las familias bajaron en 278.400 millones de yuanes (US$36.400 millones) en mayo, la mayor caída en al menos cinco años, debido a que millones de chinos pasaron sus ahorros a la bolsa para buscar retornos más altos.
Los retiros redujeron la base total de depósitos, de 36 billones de yuanes, en 0,78%.
"Prevemos una política monetaria más estricta en los próximos meses, dados los elevados riesgos inflacionarios y las tasas de interés reales negativas", dijeron los economistas de Goldman Sachs en un informe para sus clientes.
La inflación sin contar alimentos continuó controlada. En esta medición, los precios sólo crecieron 1,0% con respecto al mismo mes del 2006, aunque los economistas dijeron que los datos igualmente refuerzan el argumento para un ajuste adicional de parte del banco central.
Yi Xianrong, economista de la Academia China de Ciencias Sociales, un centro de estudios del Gobierno, coincidió con que un tercer incremento de tasas de interés este año es inevitable, pues las tasas de interés reales para los depósitos son presionadas aún más en territorio negativo. (Fuente: Economía y Negocios)
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| 11 de junio de 2006 |
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UBS SUBE PRECIO OBJETIVO DE LAS ACCIONES DE IAM
El banco de inversión subió en un 12 % el precio objetivo de Inversiones Aguas Matropolitanas a $811 y mantuvo su recomendación de "comprar".
UBS Pactual elevó el lunes su precio objetivo para las acciones de Inversiones Aguas Matropolitanas (IAM), que controla a la mayor empresa de agua potable de Chile, por una mejoría en su liquidez y un leve aumento en los pronósticos de consumo.
El banco de inversión subió en un 12% el precio objetivo de IAM a $811 y mantuvo su recomendación de "comprar".
IAM es filial de la empresa de servicios públicos española Agbar y tiene como principal activo el control de Aguas Andinas, la mayor empresa de agua potable en Chile.
Los títulos de IAM cerraron el viernes a $665 en la Bolsa de Comercio de Santiago (Fuente: Economía y Negocios)
SISTEMA PREVISIONAL: FONDO A LIDERÓ RENTABILIDAD A MAYO DE 2007
En tanto, el valor total de los fondos registra un aumento real de 22,12% con respecto al valor alcanzado en mayo de 2006.
El Fondo A lideró la rentabilidad de los fondos de pensiones en los primeros cinco meses del año, al anotar un crecimiento de 9,28%.
La rentabilidad promedio de los demás fondos fue de: el B +8,20%, el C +6,36%, el D +4,02% y el E un +0,49%.
En tanto, el valor total de los fondos registra un aumento real de 22,12% con respecto al valor alcanzado en mayo de 2006.
Durante el mes de mayo, el fondo A anotó una rentabilidad real promedio de 0,92%, el B una de 0,62%, el C una de -0,10%, el D una de -0,57% y el E una de -1,36%, según el informe mensual de la Superintendencia de AFP.
Fondo A y B
La Superintendencia de AFP informó que la rentabilidad real de los Fondos de Pensiones Tipo A durante el mes de mayo fue de 0,92% deflactada por UF. Con este resultado, la rentabilidad real acumulada durante el año alcanzó a un 9,28% y a un 23,08% en los últimos 12 meses. Asimismo, la rentabilidad real promedio de este tipo de Fondo desde sus inicios, es decir, desde septiembre de 2002 a la fecha es de 17,76% anual.
Asimismo, se informó que la rentabilidad real de los Fondos de Pensiones Tipo B durante el mes de mayo de 2007 fue de 0,62% deflactada por UF. Con este resultado, la rentabilidad real acumulada durante el año alcanzó a un 8,20% y a un 20,62% en los últimos 12 meses. Asimismo, la rentabilidad real promedio de este tipo de Fondo desde sus inicios, es decir, desde septiembre de 2002 a la fecha es de 12,93% anual.
Explicación
La rentabilidad de 0,62% del mes de mayo de 2007 se explica principalmente por el retorno de la inversión en el extranjero (40% de la cartera), la cual impactó en 0,70% a la rentabilidad de los Fondos de Pensiones Tipo B. Por tipo de instrumento extranjero, el aporte de los títulos de renta variable fue de 0,70%, mientras que el impacto de los títulos de renta fija fue nulo.
Asimismo, los títulos accionarios de emisores nacionales, que representan el 19% de la cartera de instrumentos de los Fondos de Pensiones Tipo B, impactaron en un 0,15% a la rentabilidad de estos Fondos. Al respecto, las acciones de los sectores servicios, telecomunicaciones e industria, realizaron aportes de 0,28%, 0,15% y 0,06%, respectivamente, mientras que las acciones de los sectores eléctrico y recursos naturales impactaron negativamente en -0,24% y -0,10%, respectivamente.
En el caso de los títulos de renta fija de emisores nacionales, que representan el 17% de la cartera de inversiones, el aporte a la rentabilidad de los Fondos de Pensiones Tipo B fue de -0,25%, resultado en el cual se incluyen las pérdidas de capital registradas en el período, debido a un aumento de las tasas de interés de mercado del mes de mayo con respecto a las del mes anterior.
Por su parte, la contribución a la rentabilidad de los instrumentos de intermediación financiera (19% de la cartera) fue de -0,04%.
Finalmente, el aporte de las cuotas de fondos mutuos y de inversión nacionales alcanzó a un 0,06%, informó la Superintendencia de AFP. (Fuente: Economía y Negocios)
PARIS REVELA AMBICIOSO PLAN INTERNACIONAL
Destinará US$ 75 millones a habilitar locales en Buenos Aires y otro gran paso podría ser Colombia, al largo plazo. A un ritmo similar, en Chile también contempla expandirse y abrir locales en 2008 y en 2009 en Iquique y Santiago
"Con Chile, Colombia y Argentina tenemos bastante trabajo por delante". Así de claro es el gerente general de la multitienda Paris , Pablo Castillo, quien deja en evidencia el importante plan de expansión que tiene la filial del holding Cencosud.
En Argentina, la multitienda ligada a Horst Paulmann invertirá alrededor de US$ 75 millones para habilitar los locales de Unicenter, Plaza Oeste, El Pilar, Palermo y Cine América. "Nuestro propósito es que dentro del año 2008 iniciemos las operaciones en Argentina. Todos estos son proyectos concretos. No hemos empezado a pegar los ladrillos, pero están todos los planos diseñados", sostuvo Castillo.
El otro gran paso de Paris sería su arribo a Colombia, aprovechando el acuerdo de Cencosud con la francesa Casino para la introducción de la cadena de homecenters Easy. "El hecho de que Cencosud ahora esté iniciando sus operaciones en Colombia nos abre el mercado. Si el grupo se desarrolla en Colombia, lo lógico es que en algún momento Paris también esté allá", dijo.
Mientras la empresa está con el acelerador a fondo para concretar su internacionalización, la expansión en el país mantiene un ritmo similar. La multitienda invertirá US$ 70 millones para abrir siete locales al 2009. Este año serán tres tiendas, en el mall que Inversiones San Jorge está levantando en San Bernardo, en el mall Arauco Maipú y en Bandera. Para principios de 2008 están contemplados los locales de Iquique y mall Paseo Estación y se proyecta para 2009 aperturas en el Portal La Dehesa y Costanera Center.
"Nos falta todavía estar en Valdivia, Osorno y Copiapó. Quillota y Linares son ciudades en donde también se puede estar, pero con tiendas más pequeñas", indicó el ejecutivo.
La última apertura fue en Santiago Centro, en el Paseo Ahumada casi esquina Agustinas. "El centro de Santiago siempre ha sido un lugar de alto flujo y Paris había estado concentrado solamente en su tienda de la calle San Antonio (Alameda). Con esto estamos entrando más fuertemente en el eje de la calle Ahumada , donde ha habido históricamente un comercio muy relevante", sostuvo Castillo.
Con todo, proyectó ventas por US$ 980 millones para este año y un crecimiento con respecto al año pasado de 12%.
Una de las áreas que la multitienda está explotando con más fuerza es la de las marcas exclusivas. El grupo es dueño de Umbrale, Foster y es el distribuidor exclusivo de la marca de ropa de niño Opaline y hace unos días incorporó la marca de ropa de niño argentina Cheeky. Sumando todas las marcas, Paris opera 25 tiendas externas, cifra que proyecta duplicar en tres años. "Vamos a vender fuera de Paris del orden de US$ 35 millones este año. Esperaríamos duplicar las ventas, a unos US$ 70 millones", sostuvo Castillo.
Imitando a El Corte Inglés
Una de las nuevas estrategias que está desarrollando Paris es incorporar en sus locales un supermercado en el subterráneo, fórmula que utiliza la cadena española El Corte Inglés.
"Hemos explorado ese modelo y la primera iniciativa en ese sentido va a ser en el centro de Concepción, en la calle Barros Arana. Vamos a poner un Santa Isabel en el subterráneo y un Paris arriba", explicó Castillo.
Eventualmente, dijo, se podría replicar en el local de calle Bandera, en Santiago. (Fuente: Economía y Negocios)
CENCOSUD CONFIRMA INTERÉS OIR ACTUVOS DE UNIMARC
Laurence Golborne, gerente general corporativo del holding, declaró que al igual que en otras oportunidades hemos estado evaluando la posibilidad. Ripley también ha conversado con Francisco Javier Errázuriz , controlador de Unimarc.
Desde la última semana de mayo se comentaba un posible interés de Cencosud por adquirir la cadena Unimarc como respuesta al acuerdo de fusión entre Falabella y D&S. La compañía controlada por Francisco Javier Errázuriz es la nueva atracción del retail, pese a que no ha podido superar las pérdidas de los últimos años. Este estatus quedó confirmado el viernes.
A través de un hecho esencial enviado a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), Laurence Golborne, gerente general corporativo de Cencosud, declaró que Òal igual que en otras oportunidades hemos estado evaluando la posibilidad de adquirir ciertos activos de dicha empresaÓ. El ejecutivo agregó que su compañía no ha alcanzado un acuerdo con Unimarc y aseguró que no existe un calendario para llegar a un entendimiento entre ambas empresas.
Las conversaciones preliminares entre ambas compañías demuestra el interés de Cencosud de potenciarse para hacer frente a la fusión Falabella-D &S, operación que, en caso de concretarse, le permitiría a la nueva compañía alcanzar una participación de 40,5% en supermercados.
Fuentes de la industria coinciden en que uno de los aspectos más relevantes de la apuesta de Cencosud son algunos lugares estratégicos donde están ubicados los supermercados Unimarc, como Santa María de Manquehue, Escuela Militar, Bilbao y Las Tranqueras.
Por su parte, Errázuriz no sólo confirmó que ha estado en conversaciones con Cencosud, sino que también con Ripley, aunque enfatizó que no tiene intenciones de vender su empresa, pero sí buscar una fusión o una alianza. La empresa de los Calderón podría apostar al multiformato para no ceder terreno frente a una competencia que se presume más dura en el corto plazo. Esa búsqueda ya la había adelantado el director Felipe Lamarca tras la última junta de accionistas, incluyendo supermercados y homecenters. Sin embargo, con el correr de los días, el mercado se quedó con la impresión de que los Calderón privilegiarían un crecimiento en el exterior, sobre todo, por la buena experiencia en Perú y los contactos con que ya cuentan en Colombia.
Cabe mencionar que la cadena controlada por Errázuriz posee 41 supermercados, sus ingresos aumentaron en 4,96% en 2006, anotando pérdidas de $7.904 millones en el ejercicio. Durante el primer trimestre de 2007, Unimarc tuvo pérdidas por $2.000 millones pese a tener un crecimiento en sus ingresos de 1,19%.
A estas negociaciones preliminares se suma el buen rendimiento que tuvieron el viernes las acciones de ambas compañías. Los papeles de Cencosud tuvieron una variación de 2,45%, mientras que los títulos de Unimarc anotaron un crecimiento de 7,77%. En tanto, en los meses de abril y mayo la acción de Cencosud tuvo una variación positiva de 9,77% y 4,47%, respectivamente, mientras que los papeles de Unimarc alcanzaron 4,71% en abril y 23,60% el mes pasado. (Fuente: Estrategia)
ECONOMÍA JAPONESA CRECE A SÓLIDO RITMO EN PREIMET TRIMESTRE
Los mercados financieros apenas reaccionaron a las cifras, ya que los datos se ubicaron dentro de lo esperado. No obstante, el tono positivo de los números hace aumentar la posibilidad de que el Banco de Japón suba nuevamente las tasas de interés, según analistas.
La economía de Japón creció más que las de Estados Unidos y la zona euro en los tres primeros meses del año por segundo trimestre consecutivo, reforzando las expectativas de que las tasas de interés subirán en agosto.
La economía japonesa creció un 0,8% en el período enero-marzo frente a los tres meses previos. La cifra fue revisada desde una estimación anterior de un 0,6% por el fuerte avance del gasto de capital.
El número se ubicó en línea con el consenso de los analistas, aunque el consumo fue rectificado levemente a la baja.
Sobre una base anualizada, el Producto Interno Bruto creció un 3,3%, una mejora frente al 2,4% estimado inicialmente, dijo el lunes el Gobierno. La cifra superó levemente el 3,1% que esperaban los analistas.
"En conjunto, los datos confirman la firmeza del gasto de capital", dijo Takumi Tsunoda, economista de Shinkin Central Bank Research.
Los mercados financieros apenas reaccionaron a las cifras, ya que los datos se ubicaron dentro de lo esperado. No obstante, el tono positivo de los números hace aumentar la posibilidad de que el Banco de Japón suba nuevamente las tasas de interés, según analistas.
El crecimiento de Japón en el primer trimestre se compara con una expansión intertrimestral del 0,6% en la zona euro y con un avance anual del 0,6% en Estados Unidos.
Detrás de la revisión alcista de las cifras de Japón se ubicó un sólido gasto de capital, que subió un 0,3%. Inicialmente, se había informado que este sector había caído un 0,9%.
Si bien el dato fue menor a la revisión de un alza del 0,5% que esperaban los analistas, alcanzó para confirmar que la economía sigue teniendo el apoyo del sector corporativo.
El Gobierno japonés espera que la economía crezca un 2,0% en el año fiscal que comenzó el 1 de abril. (Fuente: Economía y Negocios)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardernas
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Claudio Cardenas
Seguimientos de Mercados, por
Romanet Velásquez |
| 07 de junio de 2006 |
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PATRIMONIO BURSÁTIL EN EL EXTERIOR DE EMPRESAS CON ADRs CRECIÓ 12% EN ABRIL
La empresa que registró el mayor aumento de su patrimonio en el exterior durante los últimos doce meses fue PROVIDA, con un avance de 1,76 puntos porcentuales.
El patrimonio bursátil de las empresas chilenas que cotizan ADRs en el exterior totalizó US$ 5.078 millones en abril, lo que representa un crecimiento de 12,03% respecto de igual mes de 2006, informó la Bolsa Electrónica de Chile. En lo que va corrido del año, ha aumentado un 9,38%.
La empresa que registró el mayor aumento de su patrimonio en el exterior durante los últimos doce meses fue PROVIDA, con un avance de 1,76 puntos porcentuales, seguida por MADECO con 0,53 puntos porcentuales. LAN y EMBONOR-B fueron las que registraron los mayores retrocesos, al disminuir en -5,40 y -5,20 puntos porcentuales, respectivamente.
De esta manera, las empresas que lideran el ranking de patrimonio en el exterior durante abril son PROVIDA (27,93%), BSANTANDER (13,60%), SQM-B (13,14%), LAN (12,78%) CTC-A (11,11%), y CERVEZAS (8,27%).
Cabe destacar que SQM-A es la empresa con menor porcentaje de su patrimonio bursátil en los mercados internacionales, al mantener en el exterior un 0,04% de la compañía, respectivamente. (Fuente: Economía y Negocios)
EXPERTOS REALIZAN FUERTE CORRECCIÓN AL ALZA DEL PIB CHILENO A 5,9% EN 2007
Esta corrección significa una fuerte alza de las expectativas respecto de enero pasado, cuando pronosticaban una tasa de crecimiento de la economía chilena de 5,2%.
Las últimas cifras económicas alentaron fuertemente el optimismo de los analistas. En la última encuesta de Expectativas Económicas del Banco Central, el panel de expertos encuestados estimaron un crecimiento de la economía chilena de 5,9% para 2007, frente al 5,7% estimado en el estudio anterior.
Esta corrección significa una fuerte alza de las expectativas respecto de enero pasado, cuando pronosticaban una tasa de crecimiento de la economía chilena de 5,2%.
Por otra parte, los expertos disminuyeron su proyección del Imacec de mayo desde un 5,9% estimado en la encuesta anterior, a un 5,8%.
Respecto de la Tasa de Política Monetaria, el panel de expertos consultados apuesta a que en diciembre de este año se ubicaría en 5,50%.
En tanto, la inflación -que en mayo registró una tasa de 0,6%- llegaría a 0,4% en junio, mientras que la variación a diciembre fue corregida al alza a 3,2%. (Fuente: Economía y Negocios)
BALANZA COMERCIAL ACUMULA SUPERÁVIT DE US$13.051 MILLONES A MAYO 2007
Esto al sumar exportaciones por US$29.445,1 millones (23,0% más que igual período 2006)e importaciones por US$16.393,8 millones (+15,9%).
Un superávit de US$13.051,3 millones acumula en los primeros cinco meses del año la balanza comercial chilena al sumar exportaciones por US$29.445,1 millones (23,0% más que igual período 2006)e importaciones por US$16.393,8 millones (+15,9%).
Este superávit de la balanza comercial es un 33,2% superior al registrado en enero-mayo 2006.
Además, un saldo positivo registró también en mayo al anotar un superávit de US$3.162,7 millones, por exportaciones FOB por US$6.885,2 millones (+19,6% con respecto a igual mes del 2006) e importaciones FOB por US$3.722,5 millones (+12,2%), según informó hoy el Banco Central.
La cifra representa un aumento de 29,6% al comparar con mayo 2006.
Conforme al XXII Informe de Política Monetaria (IPoM) de mayo 2007, el instituto emisor espera una balanza superavitaria en US$ 22.300 millones, por envíos por US$ 62.800 millones e internaciones por US$ 40.500 millones. (Fuente: Economía y Negocios)
VENTAS INMOBILIARIAS AUMENTARON 6,2%
Santiago Centro encabezó las colocaciones de departamentos con 28,7%, justo cuando los permisos de construcción en dicha comuna se paralizaron.
El mercado inmobiliario aumentó su ventas a nivel nacional en 6,2% entre abril y enero de 2007, es decir, se vendieron durante este periodo un total de 14.910 viviendas, según las cifras entregadas ayer por la Cámara Chile de la Construcción.
En abril, las ventas mostraron un incremento de 1,7% respecto del mismo periodo de 2006, impulsado por el alza de 15% en la venta de departamentos, pese a la disminución de 12,5% anotada en la venta de casas. En cuanto al stock estimado a nivel nacional, este creció en 15,4% en 12 meses, llegando a 14,6 meses el tiempo necesario para agotarlo, cifra superior en 1,7% en comparación al año pasado.
Por su parte, en el Gran Santiago, las ventas registradas en abril crecieron en 7,4% en relación al mismo mes del año pasado. Asimismo, las ventas acumuladas en lo que va del año se elevaron en 5,2%. En tanto, el stock de viviendas tuvo una expansión de 17,2% con respecto a abril de 2006.
En el mercado de los departamentos, la recién congelada comuna de Santiago Centro encabezó el ranking de la ventas de departamentos con el 28,7% de las unidades comercializadas entre enero y abril, justo cuando en esta comuna se decreta el congelamiento en la entrega de permisos de construcción en una importante área de sector. En este sentido, el presidente de la Cámara Chilena de la Construcción, Luis Nario, señaló que todas las comunas del país no sólo tienen el derecho, sino que el deber de actualizar constantemente sus planos reguladores. Pero lo que no se entiende es que para dichos cambios haya que paralizar la actividad, porque eso afecta al empleo y la confianza de los inversionistas.
Así es como Santiago Centro, Ñuñoa y Las Condes lideraron las ventas de departamentos por comuna en abril, lo que implicó un aumento de 10,5% respecto de 2006 y el stock creció en 24,3% en 12 meses. (Fuente: Estrategia)
FMI RESTA IMPORTANCIA A CAÍDA DE CONTIZACIONES EN BOLSA DE CHINA
El Fondo Monetario Internacional (FMI) observa con cuidado pero por ahora ve con poca preocupación la caída sustancial que registraron las cotizaciones en los mercados de China, dijo hoy el portavoz del organismo David Hawley.
El Indice Compuesto de Shanghai, que había perdido 21 por ciento en los cinco días de transacciones hasta el martes, cerró hoy con un aumento de 3 por ciento, lo cual representa una recuperación de 114,9 puntos para un cierre de 3.890,80.
Por su parte, el índice China del Dow Jones subió 2,5 por ciento y cerró a 320,01.
"No hay razones para creer que la volatilidad de los mercados de valores chinos tendrá un efecto significativo sobre la economía de China, sobre la economía internacional, o los mercados financieros mundiales", señaló Hawley.
Los otros mercados de valores asiáticos dejaron atrás las caídas de días recientes y cerraron hoy con resultados ambiguos.
El Indice Nikkei, de Tokio cerró con una subida de 0,1 por ciento, esto es 12,45 puntos para 18.053,38.
El índice más amplio Topix también aumentó 0,1 por ciento, y agregó 1,2 puntos para un cierre de 1.779,72.
El índice Kospi, de Seúl, subió 0,6 por ciento y cerró en 1.753,04, muy cerca del récord de 1.753,24 que se marcó durante la jornada de transacciones.
El Indice de Precios Sopesados de Taiwán subió 0,5 por ciento para un cierre a 8.355,26.
El Indice Hang Seng, de Hong Kong, bajó 0,1 por ciento con una disminución de 18,45 puntos para un cierre en 20.800,16. (Fuente: La Tercera)
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ANÁLISIS DE CHILEMARKET
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| 06 de junio de 2006 |
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ENERSIS TOMA UN ROL CLAVE PARA EVITAR LA INMINENTE QUIEBRA DE GASATACAMA
Las dos mayores mineras del país, Codelco y BHP Billiton, ya llegaron a acuerdo para entregar fondos a la generadora eléctrica y evitar un racionamiento eléctrico.
Enersis, matriz de Endesa Chile, sería la compañía que pondrá el hombro para ayudar a salvar a GasAtacama de una quiebra inminente.
De esta manera, se evitará generar un colapso en el sistema eléctrico del norte del país.
Tomando el toro por las astas, el propio ministro de Energía, Marcelo Tokman, es quien ha llevado a cabo todas las tratativas. En su afán, logró que la estatal Codelco y la privada BHP Billiton (Escondida) inyecten unos US$ 25 millones para garantizar la continuidad de la empresa por un plazo de 90 días, mientras se busca una solución de fondo para que la compañía ligada a CMS Energy y Endesa pueda seguir operando.
Pero los dineros que aportarán las mineras servirá para paliar en parte el déficit que le generan a GasAtacama sus contratos con Emel, distribuidora eléctrica que abastece a las ciudades de Arica, Iquique y Antofagasta, y con la cual la generadora tiene un juicio arbitral que apunta a modificar las tarifas para que éstas reflejen el mayor costo que le significa operar con diésel, dada la casi nula llegada de gas argentino.
Este contrato se traduce en pérdidas diarias, según la empresa, de unos US$ 500 mil, o unos US$ 45 millones por tres meses.
Aquí es cuando entra Endesa, firma que podría aportar lo que no alcanzan a suplir las mineras; esto es, alrededor de US$ 20 millones.
Sin embargo, el pacto de accionistas de la empresa no le permite a ésta entregar préstamos o nuevos aportes a su coligada.
Así se desprende del hecho esencial que la firma envió ayer, en respuesta a un oficio que le remitiera la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS).
"Endesa Chile mantiene su voluntad como socio no controlador de cooperar en la búsqueda de soluciones permanentes para la situación operativa de GasAtacama Generación, atenta en todo caso a las responsabilidades que tiene para con sus accionistas y a las limitaciones que el pacto de accionistas en la sociedad coligada le imponen", dijo el gerente general de la empresa, Rafael Mateo.
Las limitaciones fueron confirmadas por fuentes conocedoras del acuerdo que alcanzó GasAtacama. Éstas señalaron que sería la matriz de Endesa, Enersis, la que finalmente aportaría el diferencial que no cubrió el acuerdo con las mineras.
En efecto, Tokman ya se reunió con el gerente general de Enersis, Ignacio Antoñanzas.
Fuentes de Gobierno entienden que existe un compromiso de Enersis de obtener los recursos que faltarían, siempre que se mantenga el estado actual de cero gas argentino en el norte.
Lo claro es que la solución es transitoria y serán sólo tres meses de alivio, por lo que la salida de fondo aún está en estudio.
Una de las alternativas es la Resolución Ministerial 88.
El Gobierno está analizando aplicar esta medida, que fue utilizada ya en el SIC ("esqueleto" eléctrico que opera entre Taltal y Chiloé). Para esto, sería necesaria una indicación a la Ley Corta II, para que el sobrecosto de generar con diésel se traslade al conjunto de los clientes de los dos sistemas, tanto del SING (sistema del Norte Grande) como del SIC.
No obstante, quien duda de una eventual quiebra de GasAtacama es el gerente general de AES Gener, Felipe Cerón.
"No lo veo probable, teniendo un accionista tan grande y tan importante como Endesa", dijo. Agregó que ante una posible solución por parte del Gobierno para modificar las tarifas, "es importante que no sea para un solo generador, sino que para todas las generadoras del SIC".
Alto Maipo
AES Gener confirmó que desarrollará sin Aguas Andinas el proyecto hidroeléctrico en el Alto Maipo. Así lo señaló ayer su gerente general, Felipe Cerón, quien dijo que en los próximos días entrará a la Corema Metropolitana el Estudio de Impacto Ambiental (EIA) para la central de 540 MW, para la que se estima una inversión de US$ 600 millones.
El ejecutivo explicó que si bien sus derechos de agua le bastan para desarrollar la capacidad de la planta, están evaluando comprar a la sanitaria sus derechos. (Fuente: Economía y Negocios)
BANCO CENTRAL: CONDICIONES SON FAVORABLES PARA LA ESTABILIDAD FINANCIERA CHILENA
Según el Informe de Estabilidad Financiera (IEF)los precios de los productos básicos se han vuelto a incrementar significativamente y las presiones inflacionarias siguen siendo materia de preocupación de las principales economías del mundo.
El escenario nacional y el entorno global continúan siendo favorables para la estabilidad financiera de la economía chilena según el Informe de Estabilidad Financiera (IEF) del primer semestre de 2007.
Los principales resultados del documento fueron presentados hoy a la Comisión de Hacienda del Senado por el presidente del Banco central, Vittorio Corbo.
El informe señala que el crecimiento de la economía mundial se ha mantenido robusto y más equilibrado que en años recientes, los precios de los productos básicos se han vuelto a incrementar significativamente y las presiones inflacionarias siguen siendo materia de preocupación de las principales economías del mundo.
Agrega que los episodios de mayor volatilidad en los mercados financieros internacionales no han afectado este favorable escenario y se espera que este tipo de eventos de volatilidad acotada se repitan en el futuro.
Según el IEF, la solvencia y liquidez externa de la economía, la composición y estructura de su financiamiento externo, la fortaleza de sus fundamentos y el marco de política monetaria fiscal y cambiaria sitúan a la economía chilena en una posición favorable para absorber perturbaciones.
Entre los riesgos que prevé el informe destacan que el favorable contexto internacional deje de serlo de manera abrupta, presiones inflacionarias generadas a partir del alza del petróleo y el impacto de desbalances globales.
Usuarios de crédito
Respecto de los usuarios de crédito, el informe señala que no se exhiben cambios significativos en su situación financiera por lo que se mantienen en una favorable posición para enfrentar eventuales deterioros en el entorno económico y financiero.
En cuanto al ritmo de endeudamiento de los hogares, éste se ha moderado y su evolución ha pasado a depender más del aumento en el número de deudores.
El documento señala también que pese a mostrar una pequeña desaceleración en los primeros meses de este año, los préstamos de consumo continúan expandiéndose a una tasa mayor que la de los demás segmentos del crédito bancario. (Fuente: Economía y Negocios)
DESPIDOS EN EE.UU. SUBEN 0,6% EN MAYO
En lo que va del 2007, se anunciaron 337.773 despidos, un 8,5% menos que en igual período del 2006.
Los despidos en las firmas estadounidenses subieron un 0,6% en mayo, liderados por recortes en la industria informática ante un menor gasto de las compañías en tecnología.
Los anuncios de despidos ascendieron a 71.115 en mayo desde los 70.672 de abril, según la firma de empleo Challenger, Gray & Christmas Inc.
La cifra de mayo representa un alza de 32% respecto de igual mes del año anterior, cuando los despidos habían sumado 53.716.
Las firmas del sector de computación anunciaron 13.631 despidos el mes pasado, casi duplicando los 7.161 recortes de la industria automotriz, que se ubicó segunda en el número de reducción de empleos, según el informe.
"Los fuertes recortes de empleo en la industria informática reflejan un menor gasto empresarial en nueva tecnología", dijo John Challenger, presidente ejecutivo de Challenger, Gray & Christmas, en un comunicado.
Hasta la fecha, los anuncios de despidos se ubican por debajo del nivel del año pasado, aunque la brecha se está cerrando. En lo que va del 2007, se anunciaron 337.773 despidos, un 8,5% menos que en igual período del 2006.
La debilidad del mercado inmobiliario y el derrumbe del sector de hipotecas de riesgo han contribuido con el 2% de los 55.025 despidos anunciados por las firmas financieras desde enero, dijo Challenger.
"También hemos visto incrementos en los despidos en las industrias farmacéuticas y de medios. Sin embargo, las tendencias no sugieren que la economía o el mercado laboral se encaminen hacia una etapa de turbulencias", señaló. (Fuente: Economía y Negocios)
BRUSCA DESACELERACIÓN DE LA PRODUCTIVIDAD EN EE.UU. EN PRIMER TRIMESTRE
El gobierno ajustó hoy a la baja sus cifras preliminares que habían indicado un ritmo de crecimiento de la productividad del 1,7% entre enero y marzo.
El ritmo de crecimiento de la productividad de los trabajadores en Estados Unidos fue de un 1% anual en el primer trimestre, informó hoy el Departamento deL Trabajo.
El gobierno ajustó hoy a la baja sus cifras preliminares que habían indicado un ritmo de crecimiento de la productividad del 1,7% entre enero y marzo.
En los últimos cuatro trimestres, la productividad ha crecido un 1%.
Al mismo tiempo el Departamento de Trabajo indicó que el costo de la unidad laboral, al cual en el cálculo preliminar se le había asignado un incremento del 0,6%, subió en realidad a un ritmo anual del 1,8%.
En el cuarto trimestre de 2006, el ritmo anual de crecimiento de la productividad había sido del 2,1%, y el costo laboral había subido un 8,9%.
La producción creció a un ritmo anual del 0,6% en el primer trimestre, el promedio de horas trabajadas bajó un 0,4%, y la remuneración horaria real bajó un 1%, según la fuente.
El bajo ritmo de incremento de la productividad y el mayor aumento del costo de la unidad laboral dan sustento a la preocupación de la Reserva Federal sobre la inflación.
El aumento del costo de la mano de obra, que representa casi dos tercios del costo de producción de un bien o servicio, hará más probable que los empresarios aumenten los precios al consumidor.
Estas cifras se combinan con indicios de que está acelerándose el ritmo de la actividad económica, y esto disminuye las posibilidades de que la Reserva Federal relaje su política monetaria en el resto del año con tipos de interés más bajos. (Fuente: Economía y Negocios)
BOLSAS DE ASIA INQUIETAS POR DICHOS DE BERNANKE Y TASAS DE INTERÉS
El índice referencial de la Bolsa de Shanghai abrió en alza y luego se hundió, pero cerró ligeramente estable.
Las bolsas asiáticas tuvieron flojos desempeños el miércoles, mientras el dólar retrocedía luego de que el presidente de la Reserva Federal frustró las esperanzas de un recorte en la tasas de interés este año en el principal destino de las exportaciones de Asia.
El ánimo seguía cauteloso mientras las acciones en China -que el martes vivieron una dramática recuperación tras perder más del 7%- continuaban en el sube y baja, dejando a los inversores sin certezas sobre cuán profunda y larga podría ser la corrección en sus valores.
El índice referencial de la Bolsa de Shanghai abrió en alza y luego se hundió, pero cerró ligeramente estable y en calma por las aseveraciones del vicegobernador del banco central, Wu Xiaoling, de que la economía de China no sufrirá por la reciente volatilidad en el mercado bursátil. El índice cerró con un alza del 0,24%.
El índice Hang Seng de Hong Kong cerró con una caída del 0,11%, mientras que el referencial de Taiwán subió un 0,1%.
El índice Nikkei de Japón terminó con una pérdida del 0,1%, arrastrado por exportadores como Canon Inc. ante temores por una potencial merma en la demanda de productos desde Estados Unidos.
El índice MSCI de acciones asiáticas no japonesas cerró casi plano.
El dólar, debilitado por las declaraciones de Ben Bernanke, caía frente al euro mientras se aguardaba la decisión del Banco Central Europeo ( BCE ), que subiría las tasas de interés aunque los inversores buscaban pistas para saber cuánto las elevaría en lo que resta del año.
El euro se negociaba a 1,3528 dólares, por encima del minimo de ocho semanas tocado la semana última a 1,3392.
Los precios de las materias primas y el petróleo seguían firmes. El crudo se mantenía por encima de los 71 dólares mientras un poderoso ciclón azotaba Omán y suspendía momentáneamente las exportaciones desde el país.
El crudo Brent de Londres subía 12 centavos, a 70,57 dólares por barril. (Fuente: Economía y Negocios)
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| 05 de junio de 2006 |
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FITCH RATINGS ASIGNÓ CLASIFICACIÓN DE SOLVENCIA A ENTEL EN AA-
La clasificación de solvencia de Entel de fundamenta en su posición de liderazgo en el mercado de la telefonía móvil, en su alta capacidad de generar flujo de caja operacional y en su sólido perfil financiero.
Fitch Ratings asignó una clasificación de solvencia en categoría "AA-" con Outlook Estable a Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. (Entel) y Primera Clase "Nivel 1" a sus títulos accionarios.
La clasificación de solvencia de Entel de fundamenta en su posición de liderazgo en el mercado de la telefonía móvil, en su alta capacidad de generar flujo de caja operacional y en su sólido perfil financiero.
La clasificación incorpora la intensa competencia en el sector de las telecomunicaciones, el debilitamiento en los tráficos de telefonía local y de larga distancia y un riesgo regulatorio moderado. Entel cuenta con niveles de deuda manejables que la mantienen firmemente posicionada en la categoría "AA-".
La clasificación de acciones considera además, la presencia bursátil de 100% que alcanzan los títulos de Entel, su patrimonio bursátil de US$3.738 millones a abril de 2007, cifra que ubica a la compañía dentro de las de mayor tamaño en la Bolsa de Comercio, y un elevado nivel de volumen transado que en promedio llegó a los US$4.180 mil diarios en el último año.
El principal negocio de Entel es el de telefonía móvil (69% de los ingresos y 80% del EBITDA de 2006), mercado que con 5,1 millón de suscriptores ha llegado a liderar en términos de ingresos con un 40% de participación. Con una marca que lidera en los estudios de recordación de los consumidores, un destacado nivel de servicios y una tecnología vanguardista, la compañía alcanza una alta penetración de clientes contratados dentro del mercado, con una tasa de abandono (churn) al primer trimestre de 2007 de 1,62%, y niveles de ingresos promedio por abonado (ARPU) de alrededor de US$17 mensuales, cifras que se comparan favorablemente con la industria.
Entel es un operador relevante dentro del mercado de datos e información (6% de los ingresos) donde su enfoque al segmento corporativo le da fortalezas en ésta área. La participación de Entel en el sector de telefonía local (4% de los ingresos) se ha visto potenciada por la estrategia da la compañía de enfocarse hacia el segmento de pequeñas y medianas empresas, donde con una solución integral, Entel ha logrado captar nuevos clientes incrementando durante el año 2006 el total de líneas desde cerca de 100 mil a 130 mil.
Finalmente, en larga distancia (5% de los ingresos), negocio que si bien continúa mostrando una caída en los tráficos, Entel mantiene sus participaciones en torno a un tercio del mercado. (Fuente: Economía y Negocios)
IPC DE MAYO SUBE 0,6% POR GRUPOS TRASPORTE, ALIMENTACIÓN Y VIVIENDA
Con esto, la medida de inflación en Chile acumula, respecto de diciembre 2006, un aumento de 1,8% y respecto de mayo 2006 (variación en doce meses) un incremento de 2,9%, según cifras del Instituto Nacional de Estadísticas (INE).
Bastante por sobre las expectativas del mercado ascendió el Índice de Precios al Consumidor (IPC) en mayo 2007 al registrar una variación de 0,6%.
Expertos como Santander Investment estimaban una variación de hasta 0,4% mensual al igual que la Asociación de Bancos e Instituciones Financieras (Abif).
Además, un sondeo de Reuters entre analistas realizado el lunes había arrojado una estimación de inflación de un 0,4% para mayo.
Con esto, la medida de inflación en Chile acumula, respecto de diciembre 2006, un aumento de 1,8% y respecto de mayo 2006 (variación en doce meses) un incremento de 2,9%, según cifras del Instituto Nacional de Estadísticas (INE).
En este mes se presentaron aumentos de precios en los grupos Transporte (1,2%), Alimentación (0,9%), Vivienda (0,6%), Salud (0,6%) y Equipamiento de la Vivienda (0,2%). Indicadores económicos
Por otra parte, se observó una leve disminución en los grupos Otros (-0,1%) y Vestuario (-0,1%).
El grupo Educación y Recreación no mostró variación en sus precios medios.
En tanto, el IPC Subyacente -que excluye frutas, verduras y combustibles- presentó una variación de 0,4%, en 12 meses acumulando así un aumento de 2,9%.
Por su parte, el conjunto de frutas y verduras frescas presentó un incremento de 1,5%, acumulando en 12 meses una variación de 0,2%.
Los combustibles, a su vez, observaron en mayo un aumento de 3,2%, registrando en 12 meses una variación 3,0%. (Fuente: Economía y Negocios)
ALTO IMACEC DE ABRIL REFUERZA QUE ECONOMÍA CHILENA CRECERÁ 6% EN 2007
IPC aumentó 0,6% en mayo, con la inflación más alta para el mes en 11 años. Especialistas ven dos nuevas alzas de tasa de 0,25%.
Un crecimiento de 6,6% tuvo el Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) en abril pasado frente a igual mes de 2006, reforzando las proyecciones de analistas y expertos en cuanto a que Chile crecerá 6% durante este año 2007. La cifra es la más alta para este mes desde 2005, cuando la actividad subió 7,4%.
Una cifra igualmente alta tuvo la inflación en mayo. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) aumentó 0,6%, la mayor alza para el mes desde 1996, duplicando las perspectivas del mercado.
Economistas coinciden en que ambas cifras llevarán al Banco Central a elevar la tasa de interés de política monetaria en 25 puntos base en dos oportunidades, cerrando este año en 5,5%. (Fuente: Economía y Negocios)
CONFIANZA DE CHILENOS CAE A SU NIVEL MÁS BAJO DESDE 2004
Crisis del Transantiago y riesgo de desabastecimiento de gas natural son principales causas. La mitad de los encuestados cree que la inflación subirá "mucho" en 12 meses.
A su nivel más bajo desde octubre de 2004 cayó la confianza de los consumidores durante mayo, de acuerdo con el Índice de Percepción de la Economía (Ipec) que da a conocer mensualmente Adimark GfK.
El indicador anotó en el quinto mes del año 46,7 puntos, esto es, 2,7 puntos menos que en la medición de abril. Además, marca su punto más bajo durante el gobierno de Michelle Bachelet, siendo sólo igualado por agosto del año pasado, cuando la crisis de los estudiantes secundarios marcaba la pauta de la agenda pública. Ello, pese al buen momento que vive la economía, con un crecimiento de 6% en el año.
Cuando el Ipec se encuentra bajo el nivel 50 quiere decir que hay más visiones pesimistas que optimistas sobre la economía.
Respecto de las expectativas a más largo plazo -esto es, a cinco años-, la situación es aún peor. El nivel de pesimismo sólo es superado por los inicios de 2003 cuando EE.UU. invadía Irak y generaba incertidumbre con esa acción a nivel global.
Según el presidente de Adimark GfK, Roberto Méndez, el pesimismo reinante en Chile responde a la incertidumbre existente entre los consumidores por problemas "palpables", como el Transantiago y la crisis energética, que durante mayo puso en riesgo el abastecimiento de gas natural residencial.
Uno de los subindicadores que muestra un mayor deterioro es el de las expectativas de inflación. En el Ipec de mayo se produjo un brusco salto en este punto. Actualmente, el 48% de los chilenos afirma que los precios de las cosas subirán "mucho" en los próximos meses, escenario que refleja un incremento de ocho puntos en comparación con abril.
"Esto sólo puede explicarse por las negativas perspectivas respecto a la situación de energía y su probable efecto en los precios de los combustibles y la electricidad", asegura Méndez.
El Ipec se calcula mediante la aplicación mensual de un cuestionario estructurado a una muestra aproximada de 1.000 personas. Cerca del 40% de los encuestados es de Santiago. (Fuente: Economía y Negocios)
FMI RECOMIENDA SUBIR TASAS DE INTERÉS EN LA ZONA EURO
El Banco Central Europeo se dispone a endurecer el miércoles las condiciones de crédito en la zona euro, por octava vez desde diciembre de 2005, subiendo un cuarto de punto, hasta el 4%, su principal índice director.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) juzgó el martes necesario subir de nuevo las tasas de interés de la zona euro, para hacer frente al riesgo de un alza de la inflación a medio plazo.
"Un ajuste suplementario de la política monetaria es necesario, aunque su calibre sigue siendo incierto", escribe el FMI en un informe publicado el martes en Luxemburgo, al margen de una reunión de ministros de Finanzas de la UE.
El Banco Central Europeo se dispone a endurecer el miércoles las condiciones de crédito en la zona euro, por octava vez desde diciembre de 2005, subiendo un cuarto de punto, hasta el 4%, su principal índice director.
El FMI prevé un crecimiento de la zona euro de alrededor el 2,5% en 2007 y en 2008. (Fuente: Economía y Negocios)
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Dossier Chile Market
ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardernas
Cartera Fondos, por Pia Salas
Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas
Seguimientos de Mercados, por
Romanet Velásquez |
| 04
de junio de 2006 |
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ANUNCIO DE FUSIÓN FALABELLA-D&S FUE LA ESTRELLA DE MAYO
Sorpresas hubo en mayo. Durante el mes se anunció la fusión de Falabella y D&S, lo que ha sido calificada por el mercado como la transacción del año. También hubo noticias por parte del fondo de inversiones Southern Cross que vendió su participación en Essbio.
El mes de mayo será probablemente recordado como el mes en que se hizo la transacción del año. La anunciada fusión entre Falabella y D&S crea una compañía de tal magnitud dentro del mercado retail latinoamericano que las repercusiones no han cesado desde el anuncio. Durante este mes se hicieron otros anuncios relevantes como la sorpresiva venta por parte del fondo de inversión Southern Cross de su participación en la sanitaria Essbio al fondo de pensiones canadiense Ontario Teachers y la compra por parte de la inmobiliaria y constructora Aconcagua de la inmobiliaria Fourcade , junto con el anuncio de una próxima apertura en bolsa de la compañía donde participan entre otros Sebastián Piñera y Andrés Navarro.
Otro que hizo noticia durante el mes fue Carlos Heller, y su holding Bethia, quien se asoció con la multinacional Danone , a través de la venta de un 70% de la propiedad de la compañía con la que controlaba las operaciones de Parmalat Chile. Asimismo, durante mayo se concretó la esperada licitación del club deportivo Universidad de Chile, donde Heller se transformó en el principal accionista del consorcio de inversionistas que compró, como único oferente en la licitación organizada por la sindicatura que manejó al club tras su quiebra
En operaciones de deuda resaltan los bonos emitidos por Colbún por UF 3 millones a 3,56% a 60 años, el bono de Forum Servicios Financieros por $ 20.000 millones a 3 años al 6,24% y el bono colocado por el banco JP Morgan Chase por $ 99.959 millones a diez años al 6,48%. En aumentos de capital destaca el realizado por Lan Airlines por US$ 180 millones, donde la demanda superó a la oferta en más de diez veces.
Mega retailer
El mercado había especulado durante meses sobre una posible fusión entre Falabella y la cadena de supermercados D&S. Pero cuando las voces se comenzaban a apagar, e incluso aparecían otros actores en la mesa, los dos gigantes dieron la sorpresa al mercado al anunciar la operación. Tras la fusión, los actuales accionistas de D&S recibirán un 23% de la compañía fusionada y los de Falabella el 77% restante. Esta ecuación de canje representa un importante premio pagado por la compañía liderada por la familia Ibáñez , ya que utilizando la capitalización bursátil del día anterior al anuncio, el peso de D&S dentro de la fusionada era de un 20%. Esto se justificaría debido a que el mercado asignaba unos múltiplos de valoración mucho más elevados a Falabella y el precio de la acción de D&S no reflejaba su verdadero potencial debido a los resultados obtenidos que estaban por debajo de las expectativas del mercado durante los últimos trimestres.
Con esta fusión se crea el primer retailer de capitales latinoamericanos (sólo superado por Wal-Mart México en tamaño), lo que le permitirá abordar los principales mercados de la región como son Brasil y México. Asimismo, a través de la fusión se facilita el proceso de internacionalización de D&S de la mano de las actuales operaciones del grupo Falabella en Perú, Argentina y Colombia.
En cualquier caso, la superposición de ambos negocios se reduce a la participación de 4% del mercado chileno que Falabella detenta en el negocio de supermercados a través de San Francisco y Tottus y el negocio de las tarjetas cuya importancia se ve reducida cuando se considera el mercado total de medios de pago en Chile.
Southern Cross
Siguiendo con una trayectoria de éxitos en el mercado local, el fondo de inversión Southern Cross vendió su participación controladora en Essbio en US$ 323 millones al Ontario Teacher´s Pension Fund. Southern Cross había adquirido el control de la compañía sanitaria al comprar en marzo de 2006 por la suma de US$ 222 millones a la multinacional inglesa RWE Thames Water. Las características de la industria sanitaria permitieron que la compra realizada originalmente fuese con un alto nivel de apalancamiento lo que implica una excepcional rentabilidad para el fondo sobre su capital invertido.
Otro elemento que no debe pasar desapercibido es que a la compra por parte de este fondo de pensiones de profesores canadienses, se suma la adquisición realizada de Transelec por parte de un consorcio liderado por la compañía canadiense Brookfield Asset Management e integrado por Canada Pension Plan Investment Borrad, British Columbia Investment Management Corporation y otras instituciones en US$ 1.550 millones en junio de 2006. Las bajas tasas de rentabilidad exigidas por estos fondos de pensiones para sus inversiones les permite pagar precios atractivos por negocios regulados y con estabilidad de flujos como el de Essbio, por lo que posiblemente seguiremos viendo inversionistas de éstas características en el mercado chileno. (Fuente: Diario Financiero)
HITES LANZA INVERSIONES POR MÁS DE US$ 120 MILLONES Y MIRA DE CERCA APERTURA EN BOLSA
La empresa realizó un cargo de US$ 6 millones sobre sus utilidades 2006 como etapa previa en su salida al mercado. Alista para los próximos meses su inscripción en la SVS.
Para Hites la Bolsa de Comercio es como la Copa del Mundo de las empresas en Chile: "Hites tiene que clasificar antes de decidir su apertura al mercado", dice su gerente general, Ricardo Brender, quien llegó en 2001 a la compañía, proveniente de Johnson"s, con el objetivo claro de "ordenar la casa", cuando en esos años había incluso rumores de venta por los malos resultados que arrastraba la cadena.
La multitienda, fundada en 1954 por los hermanos Alex e Isaac Hites, está viviendo el proceso de expansión más importante de su historia y es por ello que una apertura bursátil es hoy una realidad latente para Hites. La compañía ha dado pasos clave para cuando finalmente decida concretar este plan. Brender explica que "las tareas administrativas complementarias como clasificaciones de riesgo, asesorías de corredoras y consultas jurídicas ya se están realizando".
Aunque Brender no confirma ni lo desmiente, en el mercado se da por sentado que existe un principio de acuerdo con la corredora de bolsa LarrainVial para que lleve adelante el proceso, a lo que se sumaría el apoyo jurídico del estudio de Carey y Cía.
Lo que sí reconoce es que están trabajando para materializar en las próximas semanas, o meses, su inscripción en los registros de la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), con lo que sus estados financieros pasarán a ser públicos.
No hay definición sobre las fechas, pero considerando el ambicioso plan de inversiones que revela Brender -más de US$ 120 millones al 2010, con entre tres y cuatro tiendas nuevas al año-, el ejecutivo dice en forma clara: "Hites podría estar en la bolsa en un año".
Nuevo desafío
¿Cómo se está acercando a su "clasificación" a la bolsa? Cumpliendo por anticipado los planes que se había trazado en 2005. Ese año, el directorio aprobó concretar un proyecto que contemplaba duplicar el tamaño de la empresa. "Ya el 2007 superamos la meta y el nuevo desafío es aún más ambicioso. Vamos a completar la más moderna y amistosa cadena de multitiendas a nivel nacional", revela el ejecutivo.
¿Y cómo se traduce esto en cifras? Ya en 2006 dieron un salto en su facturación, al anotar ventas por unos US$ 215 millones. El efecto de las tiendas nuevas se notó en forma importante, ya que esa cifra es 36% más que lo registrado en 2005. Según Brender, "esa es una de nuestras grandes fortalezas en relación a las otras compañías del retail. Somos la cadena de multitiendas que tiene más espacio para crecer en Chile".
En cuanto a sus utilidades, éstas sumaron US$ 10,6 millones el año pasado, menos que en 2005, pero ello se debe a que en diciembre realizó un millonario cargo por cambio en el mecanismo de provisiones de su cartera crediticia -ahora castigan las morosidades superiores a 180 días-, similar a lo que hizo Ripley antes de llegar a la Bolsa.
El cargo ascendió a unos US$ 6 millones, y si no se hubiera aplicado Hites habría conseguido las ganancias más altas de su historia.
Al 2010, la cadena volverá a duplicar sus ventas y número de locales, proyectando alcanzar ingresos por unos US$ 400 millones.
El importante ritmo de expansión que emprenderá la empresa es la continuación de lo que viene creciendo desde el año 2006, en que abrieron locales en Maipú, Estación Central y Puente Alto, completando 9 sucursales, aunque sólo 6 en el formato de multitiendas de aproximadamente 6 mil metros cuadrados que la empresa quiere potenciar.
Hay varias plazas que ya están definidas en el calendario de expansión, el que marcará el salto definitivo a regiones para la multitienda. Entre septiembre y octubre vienen los cortes de cinta en San Bernardo y Temuco, y, entre fines de este año y comienzos del próximo, debutará Concepción.
Ya para 2008, el centro de Antofagasta es prioridad, en un terreno que está virtualmente contratado. En adelante, ciudades como Osorno, Iquique y Viña son alternativas para la empresa. "Estamos mirando cualquier ciudad de más de 120 mil habitantes", sostiene el gerente general de la multitienda.
Recluta a ex gerente de Luksic para su negocio financiero
La internacionalización, en tanto, es un proyecto que Hites postergó para enfocarse en Chile.
El fortalecimiento del equipo Hites es otro pilar para su gerente general, Ricardo Brender. Durante el segundo semestre del año pasado se sumó como gerente de la división crediticia Jaime Anusch, ex gerente de CrediChile, entidad ligada al grupo Luksic orientada al segmento de consumo. Si en retail los planes de Hites son agresivos, el negocio financiero no es menos. Son 360 mil tarjetas activas las que maneja Hites, y a 2010 el objetivo es llegar al millón, cifra que le permite contar con una plataforma de clientes para desarrollar plenamente otros negocios asociados a la tarjeta.
De este modo, la compañía ha ido conformando un equipo que, a juicio de Brender, es "muy difícil de encontrar en otro lugar". En otra incorporación fundamental en los últimos años, en 2005 llegó Víctor Vidaurre, ex gerente de Paris, para ocupar la gerencia de administración y finanzas.
Otra apuesta futura de Hites es su crecimiento en la región. Brender afirma que un punto fuerte de la empresa es el conocimiento que tiene de los segmentos populares y cómo satisfacer sus demandas de productos y financiamiento.
Aunque Hites estuvo hace un par de años muy cerca de concretar su aterrizaje en Perú, de la mano de un importante socio local, actualmente la empresa prefiere postergar esos planes: "Nuestra prioridad hoy es alcanzar la cobertura en Chile. Tenemos mucho por hacer. Vamos a estar ocupados en eso por varios años", dice Brender. (Fuente: Economía y Negocios)
BBVA APRUEBA AUMENTO DE CAPITAL POR US$150 MILLONES
Banco tiene como meta llegar a una participación del 12% en 2009.
Sólo y exclusivamente crecimiento orgánico. Eso es lo que espera financiar BBVA con el aumento de capital de US$ 150 millones que ratificó ayer.
La operación, que será materializada antes de diciembre de 2009, apunta a fortalecer las áreas de negocios en las que el banco es más débil. Entre las metas trazadas están lograr una gestión unificada de la fuerza de ventas, profundizar tanto en la banca masiva -a través de BBVA Express- como en la banca de empresas y desarrollar un modelo comercial de fondos mutuos.
El plan de inversión del banco, que tiene una duración de tres años, contempla la apertura de 24 oficinas, 182 cajeros automáticos, la inversión de US$ 73 millones en tecnología y de US$ 10 millones en recursos humanos.
Con estos avances, BBVA espera lograr una cuota de mercado de 12%, que si bien lo mantendría en el quinto lugar del sistema financiero -de mantenerse las actuales condiciones-, lo acercaría a lo que dentro del banco llaman el "pelotón principal".
Así lo reconoció Ignacio Lacasta, gerente general de BBVA Chile. "Queremos dar un salto cualitativo que nos permita estar en el grupo de los grandes bancos", dijo.
Para tales efectos, la institución no descarta un crecimiento inorgánico, ya sea vía fusiones o adquisiciones. Sin embargo, dentro del banco son enfáticos en aclarar que ninguno de esos planes tiene relación con el aumento de capital.
"Vamos a estar muy atentos a operaciones inorgánicas (...), pero este aumento de capital es sólo para los proyectos orgánicos del banco y no tiene detrás ni la operación de Presto, como se decía, ni ninguna otra operación", explica Salvador Milán, gerente de planificación y control de BBVA Chile.
Respecto del crecimiento vía adquisiciones o fusiones, Lacasta fue categórico: "estamos abiertos a todo (...) No nos cerramos a nada".
Milán agrega que ven el desarrollo inorgánico como una alternativa complementaria, aunque menos manejable, ya que no hay certezas sobre qué oportunidades entregará el mercado.
Justamente, los últimos meses BBVA sostuvo conversaciones con D&S para administrar la tarjeta Presto , antes que la cadena supermercadista anunciara la fusión con Falabella. Respecto de este tema, Lacasta dijo no tener ninguna molestia con la familia Ibáñez , controladora de la cadena de supermercados. "Ellos han tomado su camino y esas son las reglas del mercado", dijo.
Milán agrega que el acuerdo con Falabella no sorprendió al banco, porque es una situación distinta. "Hemos hecho un planteamiento innovador y algún calado va a tener", agrega. (Fuente: Economía y Negocios)
PRODUCCIÓN INDUSTRIAL ACUMULA CRECIMIENTO DE 3,9% A ABRIL
Proyectos de celulosa siguen teniendo un gran impacto y aportan casi dos tercios al crecimiento del mes.
Un crecimiento acumulado de 3,9% registró la Producción Industrial a abril, de acuerdo a cifras de la Sociedad de Fomento Fabril (Sofofa).
En abril, en tanto, el incremento fue de 4,8%, crecimiento dado por un día hábil más que en 2006 y por los proyectos de celulosa que siguen teniendo un gran impacto y aportan casi dos tercios al crecimiento del mes. Sin este efecto la producción habría crecido en abril en torno al 2% ya que persisten en algunos sectores industriales los efectos del bajo tipo de cambio y los altos costos de la energía, situación que ha mermado su dinamismo.
Al desestacionalizar la serie de producción, el crecimiento de abril fue de 4,5% en doce meses, mientras que las ventas exhiben un crecimiento de 3,1%, en relación a abril de 2006.
Sofofa prevé para los próximos meses -a excepción de mayo- un mayor dinamismo en la producción industrial en comparación con el primer cuatrimestre. Por esta razón, mantiene su estimación de un crecimiento en torno al 5% de la producción industrial en el año.
Al analizar la producción industrial por subsectores, los que registraron una mayor incidencia positiva en abril respecto a igual mes del 2006, fueron Celulosa y Papel (34,0%), por incrementos en la producción ligados a la entrada de las nuevas plantas de celulosa de Arauco y CMPC; otros Productos Alimenticios (5,4%), por un aumento en la producción de pan y galletas; otros Productos químicos (6,9%), por un importante aumento en la elaboración de productos farmacéuticos; productos de vidrio (24,2%), por incrementos en la producción ligados a la nueva planta Llay Llay.
Ventas físicas industriales
De acuerdo al Informe de Sofofa, las Ventas Totales Industriales registraron en abril del 2007 un aumento de 3,7% en comparación con igual mes del año 2006. Con estas cifras, las Ventas Físicas acumulan en el primer cuatrimestre del 2007 un aumento de 4,0%.
Al analizar las ventas durante el primer cuatrimestre del 2007, se aprecia que los sectores que incidieron mayormente en el crecimiento de las ventas fueron: Celulosa y Papel; Productos y Conservas de carnes, pescado y fruta; Bebidas. A su vez, los sectores que incidieron negativamente en las ventas industriales en enero-abril de 2007 fueron Productos Químicos; Productos de Caucho yotros Productos elaborados de metal
Empleo industrial
El Índice de Ocupación Industrial que elabora Sofofa exhibió en abril del 2007 un aumento de 3,9% en doce meses, el más alto desde enero del año 2003, por lo que acumula un aumento de 3,6% en el período enero-abril 2007 respecto a igual lapso de 2006.
Cabe destacar que entre el sector alimenticio y el sector forestal explican dos tercios del incremento en el empleo en abril. El Sector Alimenticio exhibe un incremento de 2,9% en el primer cuatrimestre, en tanto que el sector forestal aumenta su dotación en 11,9%, en relación al primer cuatrimestre de 2006.
Las principales caídas en el empleo de abril se registraron en las empresas del sector de fabricación de otros equipos de transporte.
PEDIDOS DE FÁBRICA DE EE.UU. SUBEN 0,3% EN ABRIL
Cifra es la más baja desde enero, producto de una fuerte caída en las órdenes de aviones.
Los nuevos pedidos a las fábricas estadounidenses subieron un 0,3% en abril, a su ritmo más lento desde enero, por una fuerte caída en las órdenes de aviones, de acuerdo con un informe del Gobierno.
Los analistas encuestados habían calculado que los pedidos subirían un 0,7% después del dato revisado a un alza de 4,1% en marzo, originalmente reportado como un avance del 3,1%.
Sin contar el transporte, los pedidos subieron un 0,7% tras un incremento del 2,4% en marzo.
En tanto, las órdenes de bienes duraderos fueron revisadas a un alza del 0,8% desde una estimación previa del 0,6%. La rectificación sorprendió a los analistas, que esperaban que la cifra no fuera revisada.
En una señal de que las empresas siguen invirtiendo, los pedidos de bienes de capital sin contar la defensa y los aviones -considerados un indicador del gasto empresarial- fueron revisados a un incremento del 2,1% tras un avance reportado inicialmente del 1,2%.
Las órdenes del transporte, que son muy volátiles debido a los cambios en los pedidos de aviones, cayeron un 1,6%, al desplomarse un 10,7% los pedidos de aeronaves civiles y sus partes.
Al descontar los pedidos de defensa, las órdenes fabriles suben un 0,3%. (Fuente: Economía y Negocios)
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