2008 2009 2010 2011
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Nov
Dic
31 de mayo de 2006  
BALANZA COMERCIAL ACUMULA SUPERÁVIT DE US$12.094,3 MILLONES
APRUEBAN EXPLORACION DE HIDROCARBUROS EN I REGIÓN

EE.UU. CRECIÓ 0,6% EN PRIMER TRIMESTRE, EL RITMO MÁS DÉBIL EN CUATRO AÑOS

COCA COLA EMBONOR EMITIRÁ BONOS POR US$68,5 MILLONES

Títulos serían colocados en el transcurso del año.

Coca Cola Embonor, una de las tres embotelladoras de la bebida en el país controlada por la familia Vicuña , anunció la emisión de dos bonos desmaterializados, reajustables y al portador, por líneas de títulos a ser colocados en el mercado general.

Según consignó en un hecho esencial enviado a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS), la primera línea de bonos tendría un plazo no superior a 10 años y la segunda, un plazo no superior a 30 años.

Cada línea tenrá un valor nominal de 2.000.000 de UF,cerca de US$68,5 millones, no obstante lo cual, el valor nominal del conjunto de los bonos emitidos con ambas líneas que simultáneamente estuvieren en circulación, no podrá ejercer de la cantidad de 2,5 millones de UF . (Fuente: Estrategia)

 

EXORTACIONES DE COBRE LLEGARON US$ 2.066,4 MILLONES DURANTE LA PRIMERA QUINCENA

Las exportaciones chilenas de cobre llegaron US$ 2.066,4 millones durante la primera quincena de mayo, según datos entregados hoy por el Banco Central.

En total las exportaciones mineras sumaron US$ 2.312,8 millones los primeros quince días de mayo, mientras que en total Chile mandó al exterior en ese período productos por US$ 3.350,7 millones.

En tanto que las importaciones sumaron US$ 1.688,3 millones los primeros quince días del año. (Fuente: Diario Financiero)

 

BALANZA COMERCIAL ACUMULA SUPERÁVIT DE US$12.094,3 MILLONES

De acuerdo al último IPoM de mayo 2007, el instituto emisor espera un superávit comercial de US$22.300 millones para este año, por envíos por US$62.800 millones e internaciones por US$40.500 millones.

Un superávit de US$ 2.205,7 millones registró la balanza comercial de Chile en los primeros 23 días de mayo, al anotar exportaciones FOB por US$4.732,2 millones e importaciones FOB por US$2.526,5 millones, informó hoy el Banco Central.

Con ello, en lo que va corrido del año, la balanza acumula un saldo positivo de US$12.094,3 millones, por envíos por US$27.292,1 millones y compras por US$15.197,8 millones.

De acuerdo al último Informe de Política Monetaria (IPoM) de mayo 2007, el instituto emisor espera un superávit comercial de US$22.300 millones para este año, por envíos por US$62.800 millones e internaciones por US$40.500 millones. (Fuente: Economía y Negocios)

 

APRUEBAN EXPLORACION DE HIDROCARBUROS EN I REGIÓN

La inversión llegará a US$20 millones y consiste en la realización de 10 pozos de exploración.

La Comisión Regional de Medio Ambiente (Corema) de la Región de Tarapacá aprobó un proyecto en Pica (I Región) de exploración de hidrocarburos, encabezado por la empresa canadiense March Resources, que cuenta con el apoyo del Gobierno y que considera una inversión privada que puede llegar a los US$20 millones.

El plan de la compañía norteamericana, que cuenta con operaciones en el territorio nacional y Central Alberta (Canadá), consiste en la realización de 10 pozos de exploración en la comuna nacional, para prospectar la existencia de gas natural o petróleo.

March Resources se dedica solamente a explorar minas y este es el único trabajo que están realizando en el territorio nacional. Su campaña de exploración tiene como objetivo ejecutar dos perforaciones y una tercera, dependiendo de los resultados. Cada excavación se demora unos cuatro meses y en total serán unos mil metros excavados por mes. Una vez terminada la exploración, y según el éxito de la apuesta, los canadienses venderán los pozos, para su posterior explotación.

Este es el segundo CEOP (Contrato Especial de Operación) que el Gobierno firma en menos de un mes, ya que semanas atrás se suscribió un acuerdo en Concepción con la empresa estadounidense Layne. Además, también se está por llamar a una licitación por 10 bloques geográficos en la cuenca de Magallanes, que se centra en la exploración y posible explotación de gas y petróleo. (Fuente: Estrategia)

 

EE.UU. CRECIÓ 0,6% EN PRIMER TRIMESTRE, EL RITMO MÁS DÉBIL EN CUATRO AÑOS

Los analistas preveían un aumento de 0,8% del Producto Interior Bruto (PIB), tras el 2,5% del trimestre precedente.

La economía estadounidense registró un crecimiento del 0,6% durante los tres primeros meses del 2007, el registro trimestral más bajo en más de cuatro años, según los datos revisados divulgados hoy.

La cifra publicada hoy por el departamento de Comercio es menos de la mitad de la previsión inicial de crecimiento del 1,3%. El abultado déficit comercial y la reducción de las inversiones empresariales actuaron de lastres del crecimiento.

Los analistas preveían un aumento de 0,8% del Producto Interior Bruto (PIB), tras el 2,5% del trimestre precedente.

Se trata del crecimiento más bajo desde el cuarto trimestre de 2002, antes del comienzo de la guerra en Irak.

La primera economía mundial lleva un año de capa caída debido en gran parte a la debilidad del sector inmobiliario, lo que ha hecho que las empresas extremen la cautela a la hora de invertir y gastar.

Pese al frenazo, tanto el presidente de la Reserva Federal , Ben Bernanke, como la Casa Blanca han descartado la posibilidad de una recesión este año.

El ex responsable del banco central estadounidense, el mítico Alan Greenspan, cree, sin embargo, que hay algo más de un 30% de posibilidades de que EE.UU. entre en recesión en el 2007.

El PIB mide todos los bienes y servicios producidos en Estados Unidos y se considera el mejor barómetro de la salud económica.

Los economistas creen que la locomotora estadounidense recuperará empuje en los meses venideros, aunque sin lograr alcanzar la fuerza de años precedentes.

La National Association for Business Economics prevé, en ese sentido, que la economía crezca a un ritmo del 2,3% en el segundo trimestre, entre abril y junio. (Fuente: Economía y Negocios)

Dossier Chile Market

ANÁLISIS DE CHILEMARKET
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Informes de Empresas, por
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30 de mayo de 2006  
TOTAL DE ADR's TRANSADOS SUBE 77,48% ENTRE ENERO Y ABRIL
INDICE MENSUAL DE CONFIANZA EMPRESARIAL CAE EN ABRIL

BOLSA CHINA SE DESPLOMA POR ALZA FISCAL EN EL MERCADO

FUSIÓN FALABELLA-D&S NO REPRESENTA UN CAMBIO SUSTANCIAL

Carlos Eugenio Jorquiera, Presidente de la CCS

-¿Cómo evalúa la fusión Falabella-D &S?

-En forma positiva. Se ha creado un operador capaz de expandirse en forma agresiva y competitiva en el exterior, aprovechando las fortalezas y complementariedades de ambas empresas.

-¿Y no le merece algún reparo producto del grado de concentración que implica, especialmente en supermercados y tarjetas de crédito?

-Simplemente contribuye a desarrollar sinergias positivas. Son empresas que operan en segmentos distintos de la industria del retail, por lo que sus consecuencias prácticas tienen que ver con la complementación de ambos segmentos del negocio y las ganancias en eficiencia, más que con aumentos de los grados de concentración.

-¿Le parecen válidas las aprensiones por lo que pueda suceder con los proveedores?

-Salvo excepciones puntuales, ambas empresas han tratado de solucionar las dificultades que han tenido con sus proveedores y pienso que, en el futuro, ocurrirá algo parecido, debido a que la fusión tampoco representa un cambio sustancial en el mercado supermercadista.

-¿No cree que existe un riesgo de abusos por parte de este nuevo "gigante"?

-Estimo que la corrección de los problemas que puedan haber existido va a ser motivo de una preocupación fundamental por parte de los responsables de la sociedad fusionada.

-¿Y no es una amenaza para los más pequeños?

-A mi juicio, se va a producir una gran sinergia con los sus proveedores pequeños, dado que contribuirá a una internacionalización más eficiente de nuestras Pymes. (Fuente: Estrategia)

 

AFP TENDRÍAN MARGEN ADICIONAL DE INVERSIÓN

Ejecutivos de la industria señalan que el nuevo proyecto abre también buenas posibilidades de invertir en renta fija internacional.

Un espacio de al menos un 10% adicional tendrían las AFP para invertir en renta variable, luego que el Gobierno estableciera dentro del proyecto de ley de ampliación de límites, que las cuotas de fondos mutuos, fondos de inversión, títulos representativos de índices que no tengan inversiones subyacentes en renta variable, se considerarán como títulos de deuda.

Para Roberto Fuentes , gerente de Estudios de la Asociación de AFP, la problemática que se daba antes de la iniciativa de ley anunciada hacía que fondos de renta fija se trataran como si fueran renta variable, pese a que en realidad eran del primero mencionado.

Actualmente las administradoras tienen invertidos US$30.919 millones en cuotas de fondos mutuos, acciones y títulos representativos de índices accionarios, representando más del 98,7% de la inversión que tienen en el extranjero de las AFP (US$31.314 millones).

Según Fuentes, con esta variación además se viabiliza la posibilidad de invertir en renta fija internacional, lo que tendrá un atractivo adicional a la hora de conformar los portafolios.

Si se permite esta modificación, quizás las AFP preferirán invertir en fondos mutuos de renta fija internacionales, donde podrían obtener buenas rentabilidades si liquidan depósitos a plazo, agrega el gerente de Estudios.

Actualmente de los US$30.919 millones invertidos en los instrumentos mencionados, más del 90% se hace en fondos de renta variable y el resto queda fondos de renta fija. Según ejecutivos del sector, el hecho que el nuevo proyecto de ley separe estos fondos hará que existan posibilidades no sólo para invertir en renta fija en el exterior, sino que también abre un espacio de 10 puntos -US$3.091 millones- adicionales para invertir en fondos de renta variable.

Este diferencial que se deja al separar a la renta fija de la variable se utilizará seguramente en fondos de esta última, donde tendremos rentabilidades aún mejores, señala un alto ejecutivo de la industria.

Una opinión similar tiene el gerente de Inversiones de AFP Santa María, Eric Conrads, quien además asegura que con esta ley habrá una diversificación más amplia de la cartera, donde se ven buenas oportunidades en fondos mutuos y en títulos representativos de deuda, enfatizó.

Cabe mencionar que la ampliación de límites en el exterior de las AFP que pasarán de un 30% a un 45% traerá unos US$12.000 millones extras por parte de las administradoras que podrían ser invertidos en los mercados desarrollados y emergentes. (Fuente: Estrategia)

 

TOTAL DE ADR's TRANSADOS SUBE 77,48% ENTRE ENERO Y ABRIL

De acuerdo a información de la Bolsa Electrónica de Chile, se alcanzaron los US$6.532 millones transados.

Los montos transados en acciones con ADRs en el mercado local subieron un 77,48% entre enero y abril de 2007, respecto a igual período del año pasado, alcanzando los US$ 6,523.12 millones, informó la Bolsa Electrónica de Chile.

Por su parte, el total de acciones que se transan en el mercado nacional registró a abril , US$ 13,252.65 millones, lo que representa un incremento de 71,38%, respecto a igual período de 2006, cuando sumaron US$ 7,732.83 millones.

En tanto, el total transado en ADRs chilenos en el mercado norteamericano alcanzó a abril los US$ 3,524.14 millones, lo que significó un avance de 69,9 % en relación a los US$ 2,074.19 millones de igual período del año anterior. (Fuente: Economía y Negocios)

 

INDICE MENSUAL DE CONFIANZA EMPRESARIAL CAE EN ABRIL

En el índice elaborado por Icare y la Universidad Adolfo Ibáñez , Minería fue el sector que mostró la mayor caída.

Una caída de 4,35 puntos en abril respecto al mes pasado registró el Indicador Mensual de Confianza Empresarial (IMCE) elaborado por Icare y la Universidad Adolfo Ibáñez . De esta manera, la confianza alcanzó este mes 54.62 puntos.

Siguiendo la tendencia de meses anteriores, el IMCE presentó una disminución de 3.76 puntos respecto a igual mes del año pasado, especialmente el sector de Minería.

Comercio, en tanto, bajó 0.5 puntos, explicados por una disminución en la situación esperada del negocio. Minería presentó una baja de 15.2 puntos, explicada por una caída en el índice de demanda actual y una caída del subíndice de producción esperada. El sector Construcción cae 1.9 puntos, dado por la baja en el subíndice de empleo y del subíndice de demanda actual.

Finalmente Industria Manufacturera cae 2.7 puntos, explicado básicamente por una caída en los índices de producción esperada y demanda actual.

Respecto de la inflación esperada para los sectores comercio e industria los resultados muestran un nivel de inflación en torno al 3%, cifra similar al nivel observado en los meses pasados.

El Indicador Mensual de Confianza Empresarial alcanzó un valor de 54.6 puntos, bajando 4.35 puntos respecto del mes anterior y presentando una disminución de 3.76 puntos respecto a igual mes del año pasado.

Este indicador aún se posiciona por sobre el umbral neutro de 50 puntos, indicando expectativas económicas optimistas para los siguientes tres a seis meses, aunque con menos fuerza que los meses anteriores.

Comercio

El sector comercio mantiene su optimismo respecto del mes pasado, aunque con menos fuerza, presentando una caída de 0.5 puntos en su indicador global, y una baja de 2 puntos respecto de igual mes del año pasado.

Analizando el bloque de expectativas, la situación esperada del negocio, si bien sufrió una baja en su índice, sigue optimista con un indicador de 65.8 puntos, inferior en 3 puntos respecto a igual mes del año pasado. Las ventas esperadas, en tanto, este mes siguen optimistas con 60.9 puntos, bajando su índice en 6 puntos respecto del mes pasado, y cayendo 5.5 puntos respecto del año pasado. El empleo presenta un índice de 56.8, con variaciones positivas de 1.9 y 2.7 puntos respecto del mes y el año pasado, respectivamente.

El índice de precios se mantiene en 57.9 puntos, lo cual se puede interpretar como un índice sectorial ligeramente inflacionario.

En materia de costos, se observa una leve alza de 0.4 puntos del sub índice respecto del mes anterior y una caída de 4.4 respecto del año pasado, alcanzando un índice de 65.8, cifra que se entiende como pesimista (incremento de costos).

La inflación esperada para los próximos 12 meses se mantiene en 3 puntos porcentuales respecto del mes anterior y es menor en 0.7 puntos porcentuales respecto del año pasado, alcanzando una mediana de 3%, manteniéndose alineada al objetivo inflacionario del BCCh.

Construcción

El indicador sectorial se ubicó en los 53.5 puntos, alcanzando un nivel por sobre el umbral de neutralidad, cayendo 1.9 puntos respecto del mes pasado y -4.4 respecto de igual mes del año pasado.

Esta baja mensual se explica tanto por la baja en el subíndice de empleo (-0.9) como del índice de demanda (-3.0). Analizando el cambio en 12 meses, el índice de difusión para la demanda cae 6 puntos, mientras que la generación de empleo cae 2.7 puntos, explicándose así la caída de 4.4 puntos anuales del indicador sectorial agregado.

Este sector tiene expectativas casi neutrales sobre la situación futura de la economía con un subíndice de49.1 puntos, levemente inferior en 2.4 puntos respecto del mes anterior y en -6.5 respecto del año pasado.

Industria Manufacturera

El sector manufacturero presenta un índice de 50.84 puntos, inferior en 2.7 puntos al observado en la encuesta del mes pasado y menor en 3.8 puntos respecto del año pasado. Este índice sectorial sigue en la vecindad de la situación de neutralidad sobre el desarrollo económico sectorial.

La baja respecto del mes anterior se explica básicamente por una baja del índice de producción esperada (-3.6) y en la demanda actual (-1.6). Cabe destacar que el índice de demanda actual sigue en el umbral con 49.1 puntos, situación que se repite desde junio pasado. La situación general de la empresa alcanza un índice de 57.8 puntos, presentando uno alza de 2.7 puntos respecto del mes anterior, pero una caída de 5.1 puntos respecto del año pasado.

Minería

Para el sector minero la evolución de los sub índices de demanda y producción de cobre han presentado un nivel de volatilidad alta, que ha incrementado la varianza del indicador IMCE Global. Este mes los encuestados piensan que el precio de sus productos (principalmente cobre) tenderá a mantenerse en el futuro cercano presentando un índice de 51.6 puntos. (Fuente: Economía y Negocios)

 

BOLSA CHINA SE DESPLOMA POR ALZA FISCAL EN EL MERCADO

El desplome ocurrió después que el Ministerio de Hacienda triplicó del 0,1 al 0,3% el impuesto a las transacciones bursátiles, un incremento que rige desde este miércoles.

Las acciones cotizadas en los mercados de China cayeron el miércoles, luego que el gobierno aumentó un impuesto cobrado a las operaciones bursátiles con la intención de frenar el auge del mercado por temor a que estalle la burbuja artificial e insostenible.

El Indice Compuesto de Shanghai bajó un 6,5% a 4.071,27 puntos, un día después de alcanzar su nivel máximo de 4.335,18 puntos. El Indice Compuesto de Shenzhen, la segunda plaza bursátil en China, tuvo un tropiezo más pronunciado al cerrar con una caída del 7,2% en los 1.199,45 puntos.

El desplome ocurrió después que el Ministerio de Hacienda triplicó del 0,1 al 0,3% el impuesto a las transacciones bursátiles, un incremento que rige desde este miércoles. El ministerio intenta "enfriar (el) mercado bursátil", dijo la agencia oficial de noticias Xinhua.

El economista Minggao Shen de Citigroup dijo que "el mercado no sabía hasta ahora lo que el gobierno pensaba".

"Este cambio de política revela la preocupación del gobierno ante el posible estallido de la burbuja bursátil", señaló Minggao.

Pese a la baja, el índice principal de Shanghai había tenido un incremento considerable de 52% en lo que va de año, tras crecer un 130% en el 2006.

Los avances han sido fomentados por la solidez de los beneficios corporativos y la aportación de dinero fresco de millones de inversionistas nuevos que han invertido la totalidad de sus ahorros en el mercado bursátil ante la falta de alternativas para sus fondos. Los bancos chinos pagan un interés del 3% en los depósitos.

Asia

El retroceso del miércoles tuvo un modesto impacto en las bolsas de valores de Asia. En Tokio, el índice Nikkei bajó un 0,5% y la bolsa de Hong Kong retrocedió un 0,9%. El mercado bursátil de Seúl subió a una cotización récord.

La confianza del inversionista chino se ha visto reforzada en parte por el calendario político de China.

Muchos creen que los líderes comunistas harán todo lo necesario para mantener los mercados de valores pujantes y evitar una crisis de confianza pública antes de la reunión del Partido Comunista chino a fines del 2007, y las olimpiadas de Beijing del próximo año.

El impuesto a las transacciones bursátiles "es una primera medida, en caso de que incluso si ocurriera pronto una corrección bursátil, tendrían tiempo de estabilizarse o incluso mejorar antes de que se reúna el partido en el cuarto trimestre", dijo Shen, de Citigroup.

Los economistas creen que un retroceso del mercado bursátil tendrá un impacto menor en la economía de China, ya que su expansión reside en sus exportaciones. Además, los ciudadanos tienen mucho más dinero en cuentas de ahorro que en acciones.

Una caída de los precios de incluso un 20% tendrá repercusiones modestas en la economía nacional, pronosticó el economista de J.P. Morgan, Frank Gong, en un informe enviado a sus clientes.

Gong destacó que durante la baja bursátil del 2001 al 2005, cuando el índice del mercado principal bajó de los 2.300 puntos a 1.000 puntos, la economía china creció un 10% anual.

El Banco Mundial, en un informe difundido el miércoles, dijo que la economía china crecerá este año un 10,4%, frente al 9,6% pronosticado hace unas semanas, y agregó que el superávit de su cuenta corriente podría llegar a los 340.000 millones. (Fuente: Economía y Negocios)

 

Dossier Chile Market

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Romanet Velásquez

29 de mayo de 2006  
VENTAS DE BIENES DE CONSUMO CRECEN 11,3% EN ABRIL 2007
BANCO MUNDIAL VE CRECIMIENTO MODERADO PARA LATINOAMÉRICA EN 2007

CONFIANZA EN EE.UU. CRECE MÁS DE LO ESPERADO EN MAYO

CORPBANCA DESMIENTE VENTA

La administración se mostró sorprendida por el alza de la acción, que llegó a 7,56% el viernes pasado.

Nuevamente CorpBanca salió al paso sobre versiones, rechazando esta posibilidad, que fue alentada con movimientos en la bolsa. Es así como la acción del banco, controlado por la familia Saieh , cerró en $3,17 el viernes, teniendo una alza de 7,56%.

Estamos muy extrañados y sorprendidos por lo que pasó ese día y claramente son rumores que no se fundan en nada. Además, tal como lo dije hace poco, el banco está en una posición más compradora que de ser comprado, señaló enfático el gerente general de la entidad, Mario Chamorro.

El ejecutivo negó tajantemente que el alza que tuvieron los papeles de CorpBanca se debiera a un proceso de venta, Òya que nosotros también estuvimos observando el desempeño de la acción ese día, pero no tenemos motivos para explicar esta situación, agregó Chamorro.

El gerente general de la entidad reconoció que los rumores de venta de CorpBanca afectan la imagen de la institución, ya que pone intranquilos a nuestros funcionarios, pero como no es la primera vez que sale un hecho así, el impacto es cada vez menor, concluyó Chamorro. (Fuente: Estrategia)

 

DESEMPLEO EN BAJA A 6,8% EN TRIMESTRE FEBRERO -ABRIL

Tasa de desocupación bajó en todas las regiones, siendo las más significativas las de Antofagasta, Bío Bío y Araucanía. Los sectores que más aportaron a este dinamismo fueron Industria, Comercio y Construcción.

La tasa de desempleo del trimestre febrero-abril se ubicó en 6,8%, por debajo de las proyecciones de los analistas que lo situaban en 6,9%. La cifra es 0,1 punto porcentual superior a la del trimestre anterior y 1,8 punto porcentual inferior a la del mismo trimestre de 2006.

La disminución del desempleo en doce meses responde a un mayor dinamismo del empleo respecto de la fuerza de trabajo. El incremento de 3,3% de la ocupación se compara positivamente respecto de lo observado desde fines del 2005 y tiene una importante incidencia en el empleo de las mujeres que marca por segunda vez consecutiva una importante variación de 4,3%.

En términos absolutos se sumaron 204.440 nuevos puestos detrabajo llegando a 6.471.280 ocupados. Se registró a su vez una disminución en el número de desocupados, los cuales totalizaron 475.100. En consecuencia, la fuerza de trabajo llegó a 6.946.380 personas.

Los incrementos de la fuerza de trabajo y el empleo se registraron tanto en hombres como en mujeres, sin embargo las variaciones fueron mayores entre las mujeres, donde destaca el aumento de la ocupación en un 4,3%.

Los más dinámicos

Los sectores que más aportaron al dinamismo del empleo en doce meses fueron: Industria (42.280 puestos de trabajo) que reafirma el impulso observado en la medición anterior, Comercio con 46.680, cuyo mayor dinamismo se prolonga desde fines del año pasado, y Construcción con 30.060 nuevos puestos de trabajo.

Destaca también Servicios Financieros, donde por segunda vez consecutiva en el año aumenta el empleo, luego de variaciones negativas la mayor parte de 2006. La ocupación aumentó también en Servicios Sociales Comunales y Personales, Transporte y Comunicaciones y Electricidad, Gas y Agua.

Lo contrario ocurre en Agricultura y Minería, sectores que continúan perdiendo empleo en doce meses desde el primer semestre del año pasado.

Por regiones

La disminución del desempleo en doce meses se constató en todas las regiones. Los descensos más significativos se observaron en las regiones de Antofagasta, Bío-Bío y La Araucanía, debido a un notable aumento de la ocupación en la primera y una caída de la fuerza de trabajo en las dos restantes.

En la Región Metropolitana el desempleo pasó de 9,1% a 7,8%.

Trimestralmente los mayores aumentos del desempleo se registraron en la regiones de Coquimbo y O´Higgins, debido a la caída en la ocupación.Sin embargo, las tasas de desempleo alcanzadas se ubican por debajo del promedio para el país. (Fuente: Economía y Negocios)

 

VENTAS DE BIENES DE CONSUMO CRECEN 11,3% EN ABRIL 2007

La línea Alimentos , bebidas y Tabaco disminuyó 6,2%, contrarrestando parcialmente el incremento de las ventas, lo que contrajo en 1,9 puntos porcentuales el crecimiento del IVBC.

El Índice de Ventas de Bienes de Consumo creció un 11,3% real en doce meses en abril 2007, la mayor variación de su historia, determinada principalmente por la evolución de las ventas en el comercio especializado que se incrementaron en 14,2%.

Según el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) el alto resultado estuvo determinado fundamentalmente por las ventas en las líneas de Automóviles nuevos y usados que explican 4,3 puntos porcentuales del crecimiento real, por Otros productos, que aportó 3,3 puntos porcentuales; por Productos textiles, prendas de vestir, calzado y artículos de cuero, que contribuyó con 1,8 puntos porcentuales, y por Aparatos, artículos y equipos de uso doméstico que incidió en 1,3 puntos porcentuales. "Es decir, estas cuatro líneas explican un 94,8% de la variación real de las ventas de bienes de consumo", señaló.

La línea Alimentos , bebidas y Tabaco disminuyó 6,2%, contrarrestando parcialmente el incremento de las ventas, lo que contrajo en 1,9 puntos porcentuales el crecimiento del IVBC.

Hubo otras líneas con fuertes dinamismos, aunque con menor incidencia en los esultados globales. Destacan las líneas Partes, repuestos y accesorios de automotores, que creció 30,1%, y Muebles que elevó sus ventas en 28,5%. (Fuente: Economía y Negocios)

 

BANCO MUNDIAL VE CRECIMIENTO MODERADO PARA LATINOAMÉRICA EN 2007

La institución prevé un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) regional del 4,8%.

América Latina crecerá moderadamente en el 2007 con respecto al año previo, debido a una proyectada desaceleración en la economía global que podría recortar la demanda por materias primas de la región, aseguró el Banco Mundial.

Según el informe "Flujos Mundiales de Financiamiento para el Desarrollo 2007", la institución prevé un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) regional del 4,8% este año, frente al 5,6% observado en el 2006, y ese indicador llegaría al 3,9% en el 2009.

"La proyectada desaceleración en la actividad global debe moderar la demanda por las materias primas, resultando en un declive modesto en sus precios y en un crecimiento más lento", dijo el informe del Banco Mundial.

Además de la menor demanda por los productos básicos, otra fuente de preocupación es la evolución del crecimiento en Estados Unidos, donde un ritmo más fuerte de desaceleración podría afectar el desempeño futuro de las exportaciones en América Latina y el Caribe, alertó el banco.

El contagio de la recesión en el sector inmobiliario estadounidense hacia otros sectores también podría impactar países de la región que tienen fuertes vínculos comerciales con la potencia, especialmente a México, señaló el informe.

Pese a esto, el banco apuntó que América Latina es hoy más resistente a conmociones externas que en años recientes, ya que la mayoría de los países adoptó medidas para reestructurar y reducir sus deudas y buscó aumentar sus reservas internacionales.

En Brasil, un programa gubernamental de aceleración de crecimiento -que promete invertir unos 240.000 millones de dólares hasta el 2010- junto al manejo adecuado de la deuda y de la política monetaria, debe garantizar un crecimiento mediano del 4,1% en los próximos tres años, dijo el banco.

De todas maneras, el banco señaló que el escenario externo no sería tan favorable como en los últimos años y los mercados se mostrarían más volátiles de aquí en adelante, lo que traería preocupaciones para países que no hicieron ajustes.

En Venezuela, precios más bajos para el petróleo y una disminución del gasto estatal podrían afectar la demanda doméstica.

Eso resultaría en una desaceleración importante en el crecimiento de la economía, desde un 10,3% en el 2006 a un 6,5% en el 2007, llegando alrededor del 3% en los próximos años, dijo el Banco Mundial.

"La inflación debe permanecer alta hasta que la oferta doméstica pueda atender a los niveles de demanda", agregó el informe.

En México, el reflejo de la desaceleración en Estados Unidos debe reducir las exportaciones y recortar el Producto Interno Bruto a un 3,5% en el 2007, con un crecimiento levemente mejor en el 2008 y 2009.

Para Argentina, el Banco Mundial espera una desaceleración más gradual, sostenida por una fuerte producción industrial y flujos adicionales de capital, aliados a una fuerte demanda interna, con un crecimiento del 7,5% en el 2007 frente a un 8,5% el año anterior.

El Banco Mundial señaló que para administrar la situación se necesitaría una política macroeconómica más restrictiva, que pueda alinear el nivel de crecimiento a la producción potencial, lo que evitaría un freno más violento en el crecimiento y equilibraría la demanda y la oferta. (Fuente: Economía y Negocios)

 

CONFIANZA EN EE.UU. CRECE MÁS DE LO ESPERADO EN MAYO

Panorama empresarial más optimista y un alza en el mercado de acciones atenuaron el impacto de los precios récord de la gasolina.

La confianza del consumidor estadounidense subió más de lo esperado en mayo, ya que un panorama empresarial más optimista y un alza en el mercado de acciones atenuaron el impacto de los precios récord de la gasolina, mostró el martes un informe.

El instituto de investigaciones económicas The Conference Board dijo que su índice sobre la confianza del consumidor subió a 108,0 en mayo, desde una lectura revisada al alza de 106,3 en abril.

Los analistas de Wall Street esperaban una lectura de 105,0 desde la medición original de 104,0 en abril, que fue la menor desde agosto del 2006. (Fuente: Economía y Negocios)

 

Dossier Chile Market

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28 de mayo de 2006  
RETAIL NO DUERME
COSTO EBERGÉTICO Y DÓLAR GOLPEAN CONFIANZA EMPRESARIAL

VENTAS DEL COMERCIO CRECEN 1,7% EN ABRIL

EL GOLPE QUE PREPARA ALMENDRAL

El mercado bursátil está convulsionado con las acciones de este grupo empresarial, y su filial Entel, pues se prevé que en el corto plazo podría dar la gran sorpresa al asociarse con VTR.

Cuando el río suena... Prácticamente se ha convertido en un deporte el interpretar determinados movimientos bursátiles, que se caracterizan por generar una expectativa inusitada en el mercado, en los empresarios y analistas. Primero fue el caso de Falabella y D&S que, tras años de versiones y gestiones, anunciaron su fusión. Ahora, el interés se ha trasladado hacia otro importante grupo económico del país: Almendral, y su principal filial, Entel. Esto, ya que ambas han tenido una tendencia al alza desde comienzos de año, que se ha visto, con mayor fuerza, durante la semana pasada.

De hecho, durante esos días, los instrumentos de ambas sociedades registraron fuertes alzas, que llamaron la atención de todo el mercado. Incluso el viernes, Almendral subió 6% y Entel, 5,4%. En lo que va corrido del año, las acciones de Entel llevan un avance acumulado de 53%, mientras que la de su controlador, Almendral, está en 76,7%, superando largamente la rentabilidad del IPSA, que es de 19,2%.

Y aunque el holding -controlado por los grupos Matte, Fernández León, Hurtado Vicuña, Consorcio, Izquierdo Menéndez y Gianoli- no ha dado una versión oficial, la explicación que más adherentes tiene, apunta hacia un posible acuerdo entre Entel y VTR.

¿Televisión por Cable?

A través de su filial, Almendral está presente en la mayoría de los servicios de telecomunicaciones. De hecho, ofrece prácticamente todos los productos, salvo la televisión por cable o satelital, servicio que sí es ofrecido por VTR. Por ello, para la mayoría de los analistas, las constantes alzas que registraron los instrumentos los pasados días, claramente son porque se viene una jugada estratégica entre ambas compañías. En todo caso, la gran mayoría de los analistas ha optado por el off, considerando lo que sucedió con D&S y Falabella, pues la SVS está analizando en detalle los fuerte movimientos previos que se dieron previó al anuncio de fusión.

Asociación, fusión o compra de algún porcentaje de la propiedad, son las alternativas que se barajan en el mercado. En todo caso, ante la posibilidad de que esto ocurra, las opiniones son tan numerosas como variadas.

Ningún escenario es descartable, desde una fusión hasta el canje de algún porcentaje de la propiedad. Sea como fuere, si llegan a asociarse estaríamos frente a un monstruo de las telecomunicaciones, que los posicionaría como líderes en todos los servicios, afirmó un analista cercano a ambas compañías.

Esto se ve reforzado por el interés y la intención que tendría el consorcio Almendral por aumentar su gama de productos, dentro de los servicios que ya ofrece y, en este caso, faltaría la televisión por cable.

Lo más probable -según coinciden en las ruedas de la bolsa- sería la adquisición de algún porcentaje de la propiedad de VTR o la de unos de sus negocios. De esta manera, la empresa de televisión ingresaría un socio potente, que le permitiría luchar con más holgura y, prácticamente, asegurar el primer lugar en el mercado.

Telefonía Móvil, la Gran Apuesta

Entel es el principal negocio de Almendral, siendo la mayor de sus entradas. De hecho, algunos aseguran que Òal final del día sólo se trata de una matriz, que utiliza a su filial como vehículo de inversión para aumentar sus recursos.

Por ende, resulta lógico que las mayores inversiones, así como atención, estén depositadas en la empresa de telecomunicaciones y, por supuesto, enfocándose cada vez más en el producto de esta, que otorgue mayores beneficios.

Y, en este caso, claramente se trata de la telefonía móvil, que el año pasado fue responsable del 70% de los ingresos de la compañía. De hecho, durante el último trimestre de 2006, la cantidad de clientes en este sector subió 22% respecto del periodo anterior.

Este caballito de batalla (como lo definió otro analista) es reconocido por los ejecutivos de la compañía, que han anunciado distintas iniciativas para expandirlo aún más.

Es más, el gerente general de la empresa, Richard Büchi, ha expresado en diversas oportunidades que este año esperan sumar 500 mil clientes nuevos a Entel, llegando a los 5,5 millones. Para ello, se han comprometido montos cercanos a los US$300 millones, de los que cerca del 70% estaría enfocado hacia los celulares.

De la misma manera, se han estudiado fórmulas para ingresar de modo más potente al mercado residencial, donde Entel cuenta con alrededor de 80 mil líneas, algo mínimo comparado con Telefónica, aseguran en el mercado.

No obstante, Büchi ha sido enfático en aclarar que todo dependerá de las regulaciones, de cómo opere WiMax móvil, de si se deja pasar voz sobre banda ancha (É) son formas diferentes de entrar que hemos pensado.

Apertura de Mercados

Las buenas cifras también avalan la posibilidad de una compra, pues el año pasado Almendral anotó utilidades por $47.659,6 millones -aproximadamente US$90 millones-, obteniendo un crecimiento de 77,6% en comparación a 2005, cuando las ganancias fueron de $26.841,4 millones; las ventas, en tanto, aumentaron en 3,4%.

Igualmente, durante este primer trimestre la tendencia se repitió. Las ventas consolidadas fueron $205.465,2 millones (US$390 millones), mientras que la utilidad fue de $13.222,6 millones (US$25 millones), aumentando en casi $3.000 millones en relación a marzo de 2006.

En cuanto a la caja disponible, hasta el 31 de marzo ascendía a $83.862 millones, equivalentes a alrededor de US$160 millones; mientras que el Ebitda de este trimestre fue de $81.269 millones, aproximadamente US$155 millones.

Obviamente, la mayoría de los recursos provino del sector de las telecomunicaciones, a través de Entel. Aunque ampliarse en el sector sanitario también suena como alternativa, considerando que hay oportunidades, tales como Essal -que opera en la X Región-, la cual hace mucho tiempo que la hispana Iberdrola tiene a la venta.

A estos antecedentes hay que sumar que los conglomerados que forman Almendral tienen diversificadas áreas de negocio, con lo cual conocen perfectamente otros mercados. Como el sector sanitario, en el que Hurtado Vicuña es actor relevante; inmobiliario, con Fernández León como uno de los protagonistas a nivel nacional, o el energético, con la familia Matte y Colbún, una de las dos compañías más importantes del país en esta industria.

De ahí, que tanto entre empresarios como analistas se hable acerca de una posible apertura de rubros de Almendral, con lo que incrementaría su cartera de negocios.

En ese sentido, hay que recordar que el gerente general del grupo, Alvaro Correa , durante la última junta de accionistas, reconoció que estaban evaluando el ingreso a nuevas áreas durante este ejercicio.

Eso sí, según los analistas, sólo en el caso de que no se produzca una asociación o algún tipo de acuerdo con VTR, ya que es lo más probable. (Fuente: Estrategia)

 

MERCADO "CELEBRA" EL TRIUNFO DE COLO COLO

A las 9:50 las acciones del equipo albo subían 2,94% a $350. En tanto el Ipsa subía 0,26% a 3.219,14 puntos.

Las acciones de Colo Colo subían esta mañana en la Bolsa de Santiago, tras el triunfo del equipo albo sobre Universidad Católica.

A las 9:50 las acciones de Colo Colo subían 2,94% a $350. En tanto el Ipsa subía 0,26% a 3.219,14 puntos.

El equipo controlado por la sociedad Blanco y Negro venció a la UC durante la jornada de ayer, resultado que lo instala como líder del torneo de apertura.

Sobre Blanco y Negro

Blanco y Negro (BNSA) es una sociedad anónima cuyo giro es el uso y goce los activos que el Club Social y Deportivo Colo Colo le entregará en concesión por 30 años.

El patrimonio de la sociedad está dividido en 100 millones de acciones, distribuidas en 2 series: la A consta de una acción preferente que pertenece a la Corporación Club Social y Deportivo Colo Colo, que le otorga el derecho a elegir a 2 de los 9 directores de BNSA; la B consta de 99.999.999 acciones y el derecho a elegir a los 7 miembros restantes del directorio.

En junio de 2005, BNSA efectuó una colocación en bolsa de 99.999.996 títulos serie B, por los cuales recaudó US$ 31,7 millones. Con esos dineros se pagará el 100% de la deuda preferente de la Corporación (menos la deuda fiscal), el 100% de la deuda de la quiebra de Inmobiliaria Estadio Colo Colo y el porcentaje que alcance de la deuda valista de la Corporación.

Además, se reservarán US$ 11 millones para financiar el plan de inversiones, de los cuales US$ 9 millones servirán para la remodelación del Estadio Monumental y US$ 2 millones para capital de trabajo. Los ingresos de Colo Colo llegaron en 1997 a $ 9.648 millones, después se estabilizaron en torno a $ 8.000 millones, pero después de la quiebra --decretada a comienzos de 2002-- se redujeron a menos de $ 4.000 millones en 2003 y 2004. (Fuente: Economía y Negocios)

EL RETAIL NO DUERME

Aunque la operación está sujeta al pronunciamiento de las autoridades antimonopólicas, en el mercado ya se ha asumido la presencia de este nuevo gigante, que tiene a sus competidores analizando alternativas para adaptarse al nuevo esquema.

Hay duplas que dejan huella. Oliver Hardy y Stan Laurel serían un gordo y un flaco más en los anales de Hollywood si no se hubiesen hecho amigos. Chile no habría clasificado a Francia '98 si Salas no hubiese tirado centros a Zamorano. En el caso de estos artistas y futbolistas, nadie creía en ellos la primera vez que los vieron juntos. Era imposible presagiar su destino. Distinto es cuando se juntan dos actores con probada experiencia y reconocidos por sus pares. Eso ocurre con la fusión de Falabella con D&S. Aunque la operación está sujeta al pronunciamiento de las autoridades antimonopólicas, en el retail ya se ha asumido la presencia de este nuevo gigante, que tendría ventas por sobre los US$7.700 millones y lideraría en tiendas por departamento (36,6%), supermercados (40,5%) y mejoramiento de hogar (24%).

Si bien la gran apuesta del Grupo Solari-del Río y los hermanos Ibáñez es potenciar su operación internacional, la absorción de D&S por parte de Falabella ha generado inquietud en el mercado doméstico. Existe un consenso en cuanto a que las compañías que no cuentan con un multiformato arriesgan quedar muy lejos de la Nueva Falabella y Cencosud. Por esta razón, se piensa que Ripley, controlada por la familia Calderón y segunda en tiendas por departamento, podría estar buscando un nuevo socio. Aunque no hay ningún acercamiento ni menos un interés confirmado, Parque Arauco podría ser una opción. De todas formas, la idea de diversificarse no es nueva al interior de la familia Calderón. De hecho, Ripley estuvo hasta último momento pujando por quedarse con SalcoBrand, cadena farmacéutica que finalmente quedó en manos de los Yarur, y además tuvo acercamientos con D&S.

Tras la última junta de accionistas, semanas antes de la fusión Falabella-D &S, Felipe Lamarca, director de Ripley, dijo que la compañía tiene la inquietud de expandirse a otras áreas de mercado, como el rubro de supermercados o tiendas de artículos para la construcción y habilitación de casas, porque hay que ir abriendo el abanico de cosas que hacemos. Asimismo, Hernán Uribe , gerente corporativo de Administración y Finanzas, expresó que como el formato de supermercado no es el fuerte nuestro, si incurriéramos en ese negocio tendríamos que agregar algunas capacidades a la compañía. No es una cuestión que esté descartada. Y eso fue antes de la fusión.

En supermercados, Unimarc se ha convertido en carta, pese a su bajo desempeño en los últimos años, donde ha anotado severas pérdidas. La cadena de Francisco Javier Errázuriz podría ser una opción para Ripley, pero también se ha mencionado a Cencosud, que ya cuenta con un 31,3% del mercado. Fuentes del holding liderado por Horst Paulmann negaron los comentarios sobre un posible interés que desde hace días circulan en el mercado. La Fiscalía Nacional Económica analiza zona por zona, entonces habría que ver qué tan concentrado quedaría el mercado en Santiago, donde Unimarc tiene gran parte de sus locales, señaló Santander Investment.

¿Poder Hegemónico?

Las sinergias que puede obtener la Nueva Falabella gracias a la complementariedad de sus negocios por ahora no son calificadas como una amenaza para el resto. Los viejos retailers, como La Polar, Johnson's (también de propiedad de los Calderón), Hites, Corona, ABC y Din, mantienen vigentes sus planes de crecimiento, todavía indiferentes frente al calificado como negocio del año. Es posible que los aceleren, pero, dado el escaso tiempo que ha transcurrido desde el anuncio de la fusión, aún es prematuro, a juicio de los analistas, sacar conjeturas. Son todos planes ambiciosos. La Polar quiere aterrizar en otro país el próximo año y Johnson's espera concretar su apertura bursátil también en 2008. Hites es otro que quiere debutar pronto en el parqué santiaguino.

En regiones existen aprensiones frente a la fusión, especialmente en las cadenas supermercadistas. La familia Rendic , que con sus locales en la III, IV y V regiones maneja el 3% a nivel nacional, estima que, pese a todo, los más pequeños mantendrán algunas ventajas.

No nos parece que una participación de mercado de 40% sea muy distinto a 35%. Nos preocupa más que entre dos actores concentren tres cuartos del mercado (...) la nueva empresa sin duda tendrá muchas sinergias, pero, al mismo tiempo, las compañías demasiado grandes pierden un poco de agilidad en las decisiones del día a día, dijo Juan Rendic, presidente de Rendic Hermanos S.A., dueña de las cadenas Deca, Rendic, Atacama y Cordillera.

En la Multialianza de Supermercados (MAS), que reúne a nueve cadenas, creen que la fusión es una señal de que la concentración en el sector seguirá aumentando. Rodrigo Alvarez , gerente general de MAS, lamentó que como siempre con la evolución de los mercados, la legislación irá más retrasada que los hechos en materia de protección de la libre competencia.

El área ferretera no se potenciará inmediatamente como la de supermercados. La Nueva Falabella seguramente aprovechará las sinergias, sobre todo a través de la parte inmobiliaria, para seguir potenciando Sodimac, que ya viene con un ritmo de 10 inauguraciones al año y acaba de adquirir el 60% de la cadena Imperial , que era el principal socio de MTS.

Sus competidores lo saben, pero no sienten temor. Para José Pedro Varela , ex D&S y actual gerente general de MTS, esto no cambia en nada nuestra estrategia y considero que no varía en nada lo que ellos ya pensaban hacer. En estricto rigor tendremos que ver cómo enfrentan el proceso y en qué hechos concretos se traduce la alianza. Un poco más cauteloso, Luis Alberto Araya , subgerente de Chilemat, otra asociación ferretera, afirmó que es un cambio que miramos con extremo cuidado, porque aparece un operador que hoy no existe en el país y que, sin duda, cambiará el mapa.

Al Abordaje

Como Chile ya quedó chico, otro efecto importante de la fusión será una lucha más recargada con Cencosud por posicionarse en la región. De todos modos, tarde o temprano, los demás también tendrán que abrir sus alas. En Perú, donde ya operan cuatro Tottus, Falabella y Cencosud están interesados en adquirir la cadena Wong , que domina el 60% del mercado y tiene ventas que superan los US$1.000 millones. En Argentina, Sodimac y Paris, uno de cada lado, están cerca de aterrizar para competir con Easy y Falabella, respectivamente. Una pelea similar se dará en Colombia, donde, de la mano de Casino, Paulmann irrumpirá con Easy para enfrentar a la amplia cadena de 13 locales con los que ya cuenta Sodimac en el país cafetero.

Pero la Nueva Falabella será un peso pesado. Sin transformación religiosa, pasará de Cassius Clay a Muhammad Alí. Cencosud ahora será un rival más. Hoy más que nunca la posibilidad de explorar México y Brasil ha cobrado más sentido, gracias a las espaldas financieras y la expertise que concede la alianza. Un dúo de miedo. (Fuente: Estrategia)

 

COSTO EBERGÉTICO Y DÓLAR GOLPEAN CONFIANZA EMPRESARIAL

El Índice de Confianza Empresarial (ICE), que elabora el Centro de Investigación en Empresas y Negocios de la Universidad del Desarrollo junto a Diario Financiero, mostró otra vez una contracción en mayo, situándose en el nivel más bajo en lo que va de 2007.

A su nivel más bajo en lo que va del año llegó el Índice de Confianza Empresarial (ICE), que elabora mensualmente el Centro de Investigación en Empresas y Negocios (CIEN) de la Universidad del Desarrollo (UDD) en conjunto con Diario Financiero.

El índice marcó en mayo 2,5 puntos, lejos de los 4,4 exhibidos en abril recién pasado. De acuerdo al estudio esta contracción experimentada por el ICE se explica, principalmente, por el amplio retroceso en la confianza del sector agrícola e industrial, que se traduce en la preocupación que existe por el bajo nivel en el tipo de cambio que golpea al sector exportador y al alza en el precio del combustible.

En términos mensuales el sector agrícola aumentó el pesimismo en la confianza de los empresarios del sector, desde -0,5 puntos en abril a -25,1 puntos en mayo y la confianza del empresario en el sector industrial cayó desde -7,7 puntos en la medición anterior a -13,1 en la medición del mes de mayo.

Estas dos caídas significaron un impacto negativo en la presente medición, que produjo una contracción de 1,89 puntos en el ICE total (donde 51,3% de la caída depende del sector agrícola y 41,6% se debe al sector industrial).

Comercio

El sector financiero, por su parte, también restó optimismo al indicador general, pero en una magnitud menor (6,6%). Estos efectos fueron, en parte, compensados por la mejoras en el optimismo de los sectores comercio y construcción. El sector minería se mantuvo prácticamente sin variación.

No obstante, los resultados optimistas compensaron, sólo en parte, los efectos negativos en la confianza empresarial. (Fuente: Diario Financiero)

 

VENTAS DEL COMERCIO CRECEN 1,7% EN ABRIL

Actividad comercial todavía mantiene un débil comportamiento, luego de la desaceleración registrada en 2006, pero con tendencia a mejorar.

Las ventas minoristas de la Región Metropolitana aumentaron en abril en 1,7% en relación a igual mes de 2006, de acuerdo con el Índice de Ventas elaborado por el Departamento de Estudios de la Cámara Nacional de Comercio, Servicios y Turismo de Chile (CNC).

Esta variación es relativamente baja e inferior a la registrada en marzo de este año que fue de de un 2,6%, aunque superior a la observada en enero y febrero. Esto implica que la actividad todavía mantiene un débil comportamiento, luego de la desaceleración registrada en 2006, pero con tendencia a mejorar.

El resultado de abril, en parte, está influido por la base de comparación, considerando que en abril de 2006, las ventas crecieron en un 4,9% anual, y también por el cambio en el sistema de transporte (Transantiago), que sigue afectando la conducta de los consumidores.

Es así como en los cuatro primeros meses de este año, el crecimiento promedio de las ventas alcanzó a 1,5%, aumentando levemente respecto del nivel acumulado en el primer trimestre (1,4%). En todo caso, sigue siendo inferior al promedio obtenido durante 2006 (3,3%) y en el primer cuatrimestre de dicho año (3,7%).

Subsectores

En abril, todos los subsectores se debilitaron respecto al resultado que registraron en marzo, panorama que fue más notorio en Muebles, cuya actividad se contrajo en un 1,4% anual, luego de haber crecido en un 4,6% el mes anterior.

Asimismo, Calzado se desaceleró en forma importante, bajando casi cinco puntos porcentuales su nivel, al variar en 2,6% anual.

A pesar de haber disminuido su ritmo, el rubro que logró el mayor incremento fue Línea Hogar, con un 4,7% anual, impulsado por las continuas ofertas de las casas comerciales.

Análisis Regional. Respecto al desempeño de las ventas del comercio a nivel regional -en donde el indicador se registra con un mes de desfase- en marzo de 2007 se notó un repunte importante en las tres regiones consideradas.

Regiones

En la Región de Valparaíso las ventas crecieron en marzo en un 8,8% anual, acumulando en el primer trimestre del año un incremento de un 3,6%.

En la Región del Biobío las ventas aumentaron en marzo en un 5,1% anual, determinando una alza promedio de 4% en el trimestre enero - marzo de 2007. En tanto, en la Región de la Araucanía las ventas de marzo se expandieron en un 9,8% anual, promediando en el primer trimestre de este año un crecimiento de un 7,3%. (Fuente: Economía y Negocios)

 

 

Dossier Chile Market

ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardernas
Cartera Fondos, por Sergio Hernandez

Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas
Seguimientos de Mercados, por
Romanet Velásquez

25 de mayo de 2006  
FALTA DE LLUVIAS PODRÍA EMPEORAR ESCENARIO ENERGÉTICO
AFP VENDERÁN DEPÓSITOS A PLAZO PARA AUMENTAR INVERSIÓN EXTERNA

VENTAS DE CASAS USADAS EN EE.UU. BAJAN 2,6% EN ABRIL

BOLSAS SUSPENDEN TRANSACCIONES DE PILMAIQUÉN TRAS ALZA DE MÁS DE 20%

Pilmaiquén es una compañía chilena controlada por los empresarios Bruno Philippi y Andrés Concha.

Las bolsas de valores chilenas resolvieron hoy, en conformidad a la normativa, a sus pender las transacciones de la empresa eléctrica Pilmaiquén por haber registrado transacciones a un precio de $1.999, experimentando así un alza de 24,9% respecto de la jornada de ayer.

Pilmaiquén es una compañía chilena controlada por los empresarios Bruno Philippi y Andrés Concha.

Al 31 de marzo de 2007, Pilmaiquén tenía 2.759.453 acciones de Energías do Brasil SA, equivalente al 1,6722% de dicha sociedad, cuyo valor bursátil era de $ 21.506,33 millones. También participa con un 51% en Hidroeléctricas del Sur SA, que está en proceso de desarrollo para construir la central hidroeléctrica Rucatayo (59,5 MW). (Fuente: Economía y Negocios)

 

SUPERMERCADOS UNIMARC SE TRANSFORMA EN ATRACCIÓN DEL RETAIL

Si bien fuentes de Cencosud desmintieron un supuesto interés por la cadena controlada por Francisco Javier Errázuriz , en el mercado se estima que la adquisición podría concretarse como una respuesta a la fusión Falabella-D &S.

En el mercado persisten los comentarios sobre un posible interés de Cencosud por adquirir la cadena Unimarc con el fin de potenciarse frente a la fusión Falabella-D &S, que, en caso de concretarse, le permitiría alcanzar a la nueva compañía una participación de 40,5% en supermercados.

Ayer, la acción de la compañía controlada por Francisco Javier Errázuriz registró una alza de 26,4%, cerrando en $11,5. Pasadas las 13.00 horas y por más de dos horas, las Bolsas de Valores suspendieron las transacciones porque, en ese momento, el papel se elevaba un 31,87% con respecto al cierre anterior. En todo caso, los montos transados fueron $19,4 millones, cifra que se explica por la poca liquidez de los títulos de la empresa.

En ese intermedio, Elías Errázuriz , gerente general de Unimarc, señaló que, frente a esta importante variación, la compañía no tenía conocimiento de ningún hecho objetivo que la explicara, salvo que Òsu precio anterior se encontraba deprimido y que los incrementos en las ventas han respondido muy positivamente a las políticas previamente implementadas.

Si bien fuentes de Cencosud desmintieron este supuesto interés por la cadena de Errázuriz, en el mercado se estima que la adquisición podría concretarse como una respuesta a la unión de los Solari-del Río con los hermanos Ibáñez, pese a que Errázuriz es conocido por ser celoso que se metan en sus empresas, pues al final todo depende del precio.

Los analistas no descartan que, después del ÒremezónÓ Falabella-D&S, algunos de sus competidores sorprendan con una réplica para no quedarse atrás. No sólo podría ser Cencosud, sino también otros como Ripley o Parque Arauco, que todavía no ingresan al multiformato.

Con la escala que tiene, Cencosud sería capaz de mejorar los resultados de Unimarc. Independiente de la fusión de Falabella-D&S, Cencosud siempre está comprando, por lo que no necesariamente tendría que verse como una respuesta. Es una operación que tendría sentidoÓ, indicó Santander Investment.

Unimarc, pese al repunte que ha tenido en ventas, arrastra pérdidas desde hace años. Sus ingresos aumentaron un 4,96% en 2006 y anotó una pérdida de $7.904 millones en el ejercicio, en todo caso menor a la del año anterior. En el primer trimestre sus ingresos crecieron un 1,19%. (Fuente: Estrategia)

 

FALTA DE LLUVIAS PODRÍA EMPEORAR ESCENARIO ENERGÉTICO

El director ejecutivo de Empresas Eléctricas A.G., Rodrigo Castillo, pese a advertir el complejo escenario que se puede crear, reiteró su llamado "a tener un nivel de tranquilidad moderada" con respecto al suministro eléctrico domiciliario.

El director ejecutivo de Empresas Eléctricas A.G., Rodrigo Castillo, indicó que "la falta de lluvia es preocupante" y agregó que espera que "el año no sea seco, porque si es así, todos los escenarios empeorarán".

Pese a esto, y repitiendo lo comentado ayer tras el desayuno de Asexma, respecto del suministro eléctrico en las casas, Rodrigo Castillo dijo que los chilenos "podemos tener un nivel de tranquilidad moderada".

"Hemos pasado momentos similares en el pasado, e incluso hemos tenido problemas peores, pero es importante que la gente entienda que el Gobierno y el sector privado están tomando las medidas adecuadas para que salgamos de ésta situación", declaró el vocero de las empresas eléctricas.

Para concluir, Rodrigo Castillo explicó que "el precio real de la energía está por sobre lo que la gente está pagando desde hace mucho tiempo", es por eso que la gente difícilmente llegará a sentir el alza de costos que han significado los últimos recortes, según consigna Radio Agricultura. (Fuente: Economía y Negocios)

 

AFP VENDERÁN DEPÓSITOS A PLAZO PARA AUMENTAR INVERSIÓN EXTERNA

En estos papeles bancarios las administradoras tienen US$17.610 millones, 18,1%, de la cartera.

Lejos de evaluar la posibilidad de disminuir sus inversiones en la bolsa chilena, una vez que se aprueben los nuevos límites de inversión en el exterior de 30% a 45%, altos ejecutivos de la industria de AFP aseguran que seguirán apostando fuerte por la plaza bursátil nacional. De hecho, aunque tras este anuncio presidencial del 21 de mayo, la bolsa chilena se desplomó al caer en 4,35%, en los días siguientes se ha venido recuperando, lo que se debe en parte a que los fondos de pensiones han seguido siendo actores relevantes en la plaza bursátil local.

Actualmente las AFP tienen colocados US$31.300 millones en el exterior, representando 32,2% del total de sus inversiones. En cambio, en acciones chilenas, los fondos de pensiones sólo tiene invertidos US$17.137 millones, implicando 17,62% del total. Y es por ello que ejecutivos de la industria afirman que aún existen importantes espacios para seguir colocando fichasÓ en empresas nacionales.

Seguiremos invirtiendo en la bolsa chilena, pero creo que con estos nuevos límites se van a normalizar algunos precios, donde algunos sectores deberían ajustarse, porque la plaza bursátil nacional está un poco más cara que algunas de afuera, señaló el vicepresidente de AFP Cuprum, Pablo Wagner.

Vender Depósitos

En todo caso, en las AFP sostienen que tras aprobarse los nuevos límites de inversión externos, dada la enorme cantidad de recursos que mes a mes entran al sistema, existen espacios para dividirlos entre los mercado de Chile y el exterior, sin generar impactos mayores en los precios de los activos locales. Considerando que mensualmente las cotizaciones de los afiliados suman un poco menos de US$300 millones, la bolsa chilena seguirá recibiendo al menos US$150 millones, comentó un ejecutivo de una AFP.

Otro de los principales impactos que se vislumbran con los nuevos límites externos, es la venta de depósitos a plazo que tienen las AFP en el sistema financiero. Cabe mencionar que las administradoras poseen invertidos en dichos instrumentos US$17.610 millones a abril del presente año, significando el 18,1% del total de la cartera.

Sobre este punto, un alto ejecutivo de la industria señala que si hay más posibilidades en el exterior, los depósitos a plazo no se harán en Chile, sino que afuera, buscando mejores tasas que en sistema financiero local, donde los retornos son prácticamente nulos. (Fuente: Estrategia)

 

VENTAS DE CASAS USADAS EN EE.UU. BAJAN 2,6% EN ABRIL

Cifras están por debajo de proyecciones de analistas, mientras inventarios siguen aumentando.

El ritmo de las ventas de casas de segunda mano en Estados Unidos bajó un 2,6% en abril, a una tasa anual de 5,99 millones de unidades, mientras que los inventarios se incrementaron, señaló el viernes la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios.

Los datos de la asociación, conocida como NAR por sus siglas en inglés, reflejaron más debilidad de lo que habían previsto los analistas.

Los expertos consultados habían previsto que las ventas de viviendas usadas subirían a un ritmo de 6,14 millones de unidades desde la tasa de 6,12 millones reportada inicialmente para marzo. (Fuente: Economía y Negocios)

 

Dossier Chile Market

ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardernas
Cartera Fondos, por Pia Salas

Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas
Seguimientos de Mercados, por
Romanet Velásquez

24 de mayo de 2006  
PEDIDOS DE BIENES DURADEROS DE EEUU SUBEN MENOS DE LO ESPERADO EN ABRIL
DESEMPLEO SEMANAL DE EEUU SUBE MÁS DE LO ESPERADO

VENTAS CASAS NUEVAS EN EE.UU. SUBEN 16,2% EN ABRIL

BANCHILE SUBE PRECIO OBJETIVO DE ACCIONES DE ENDESA CHILE

El alza en los precios nudo y positivas condiciones de operación son la causa de esta alza.

La corredora Banchile recomendó "comprar/riesgo medio" las acciones de la generadora eléctrica Endesa Chile y elevó el precio objetivo de los papeles de la firma a $860, por un alza en los precios nudo y positivas condiciones de operación.

Banchile estimó que las utilidades de Endesa Chile alcanzarían los $29,8 y $30,2 por acción para los ejercicios 2007 y 2008, respectivamente.

Endesa Chile, filial de generación del grupo Enersis, tiene operaciones en Chile, Argentina, Brasil, Colombia y Perú.

Los precios nudo en Chile son los valores que las generadores cobran a las distribuidoras y son fijados dos veces al año por el gobierno. (Fuente: Economía y Negocios)

 

LOS EJECUTIVOS CLAVE DEL NUEVO GIGANTE DEL RETAIL

Los gerentes generales de Falabella y D&S, con probada experiencia en el mercado, liderarán el plan de integración para liderar el comercio en la región. Una de las prioridades será el crecimiento en el sector supermercadista de Perú.

Juan Benavides y Enrique Ostalé, como gerentes generales de Falabella y D&S, respectivamente, tendrán un rol clave en la integración de ambas compañías, sobre todo en las readecuaciones para impedir la duplicidad de cargos. Ambos, con experiencia de sobra en el retail, son hombres de confianza de los Solari-Del Río y los hermanos Ibáñez.

Benavides se desempeñó en el Banco Sudamericano, Inversiones Pathfinder y Anagra antes de su llegada a Falabella en 1994. Durante 10 años, Benavides, ingeniero comercial de la UC, trabajó como gerente general de CMR, donde implementó el plan de retail financiero. Tras la partida de Pablo Turner a Paris, saltó a su actual cargo. Fanático de las películas de Jack Nicholson y Al Pacino, sus cercanos destacan su gran rigurosidad y exigencia. Heredero del estilo de Juan Cúneo, vicepresidente ejecutivo y uno de los emblemas de la compañía, mantiene un trato cordial con los empleados, sin tonos ceremoniales.

Hans Eben, vicepresidente de D&S y uno de los artífices de la fusión junto a Alfredo Moreno , fue el principal promotor del retorno de Enrique Ostalé a D&S, que se concretó en agosto pasado. Eben convenció a los Ibáñez sobre la conveniencia de ubicarlo como gerente general. Ostalé, durante los Õ90, encabezó el área comercial y de finanzas de Lider, y asumir el Decanato de la Escuela de Negocios de la Universidad Adolfo Ibáñez en 2002. En el periodo que estuvo ausente en D&S, Ostalé asesoró a los Solari-Del Río para el aterrizaje de Tottus en Perú y también trabajó en la división CMR , por lo que cuenta con la gran ventaja de haber trabajado anteriormente con los nuevos socios.

Tanto Benavides como Ostalé estaban convencidos que la mejor fórmula para convertirse en jugadores regionales, aspiración que hasta ahora cada compañía sostenía por separado con potentes planes de inversión, era a través de una alianza que ahorrara el tiempo que inevitablemente se perdería con una apuesta de crecimiento orgánico. El trabajo que se viene, sujeto al pronunciamiento de las autoridades antimonopólicas, se presume arduo y no menor a los 6 meses. Lo que se necesita para competir en las grandes ligas.

El mismo Ostalé, en una conferencia con inversionistas, explicó que, como los negocios financiero e inmobiliario son los únicos puntos de superposición entra ambas compañías, la complementariedad en el resto de las áreas (supermercados, homecenters y tiendas por departamento) será el eje del nuevo modelo con que pretenden competir en el exterior. Si bien la posibilidad de ingresar a un nuevo país está latente, Ostalé afirmó que una de las prioridades será aprovechar el potencial de crecimiento en el rubro de supermercados en Perú, donde hoy Tottus ya cuenta con 4 locales. (Fuente: Estrategia)

 

PEDIDOS DE BIENES DURADEROS DE EEUU SUBEN MENOS DE LO ESPERADO EN ABRIL

Los pedidos de bienes duraderos de Estados Unidos crecieron 0,6% en abril, muy por debajo del crecimiento del 3,7% experimentado en marzo y del alza del 1% que esperaban los analistas, informó Expansión.

Sin tener en cuenta los de transporte, los pedidos han crecido un 1,5%, por encima de las estimaciones de los expertos, que pronosticaban un alza del 0,8%.

Los pedidos han aumentado un 0,6% si se excluyen los de defensa, en esta ocasión por debajo de las previsiones de los analistas, que esperaba un incremento del 0,8%.

Por otro lado, hoy se ha conocido el dato de peticiones semanales de desempleo. Las peticiones han alcanzado las 311.000 en la semana cerrada el 19 de mayo, por encima de las 296.000 de la semana anterior y de las 305.000 que esperaban los analistas.

A pesar de ello, la media de las últimas cuatro semanas ha caído de a 302.750 desde el dato revisado anterior (306.250 peticiones). Se trata de la media más baja desde la semana cerrada el pasado 25 de febrero (301.000 peticiones).

Las peticiones continuadas en el último año han alcanzado las 2,529 millones, frente al dato anterior de 2,743 millones y en línea con las estimaciones de los expertos (2,5 millones). (Fuente: Diario Financiero)

 

DESEMPLEO SEMANAL DE EEUU SUBE MÁS DE LO ESPERADO

La cantidad de personas que pidió el subsidio por primera vez aumentó a 311.000.

El número de estadounidenses que solicitó subsidio por desempleo subió en 15.000 la semana pasada, según informó el Gobierno.

La cantidad de personas que pidió el beneficio por primera vez aumentó a 311.000 en la semana terminada el 19 de mayo desde una cifra revisada al alza de 296.000 la semana anterior, según datos del Departamento de Trabajo.

Wall Street esperaba un total de 305.000 solicitudes desde el dato original de 293.000 en la semana previa.

Pero el promedio móvil de cuatro semanas, que suaviza la volatilidad semanal, cayó por cuarta semana consecutiva, a un nivel de 302.750 desde las 306.250 solicitudes previas, alcanzando su menor nivel desde fines de febrero del año pasado.

En tanto, el número total de desempleados que mantuvo el beneficio tras haber pedido una primera semana de ayuda aumentó a 2,53 millones al 12 de mayo, el último período sobre el cual hay datos disponibles, desde las 2,47 millones de la semana previa. Los economistas esperaban una cifra de 2,50 millones. (Fuente: Economía y Negocios)

 

VENTAS CASAS NUEVAS EN EE.UU. SUBEN 16,2% EN ABRIL

Las ventas de casas subieron a una tasa anual de 981.000 unidades desde el número revisado de 844.000 unidades en marzo, dijo el Departamento de Comercio.

El ritmo de ventas de las casas nuevas en Estados Unidos subió un 16,2% por ciento en abril, la mayor alza en 14 años, mientras que los precios cayeron un 11% por ciento, de acuerdo a un informe del Gobierno.

Las ventas de casas subieron a una tasa anual de 981.000 unidades desde el número revisado de 844.000 unidades en marzo, dijo el Departamento de Comercio.

Los analistas esperaban que las ventas de casas a estrenar se ubicaran en una tasa anual de 860.000 unidades. (Fuente: Economía y Negocios)

 

Dossier Chile Market

ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardernas
Cartera Fondos, por Pia Salas

Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas
Seguimientos de Mercados, por
Romanet Velásquez

23 de mayo de 2006  
ECONOMÍA CHILENA CRECIÓ 5,8% EN PRIMER TRIMESTRE
BALANZA COMERCIAL ACUMULA SUPERÁVIT DE US$11.551 MILLONES

STANDARD & POOR'S MANTIENE PERSPECTIVAS POSITIVAS DE CHILE PESE A CAMBIO EN REGLA DE SUPERÁVIT

BOLSA SE RECUPERA TRAS CAÍDA DE JORNADA ANTERIOR

Revirtiendo el alza de $5 de ayer, el dólar bajaba $1,6 a $524,10 comprador y $524,40 vendedor a las 12:14 hrs.

Con un alza de 1,37% a 3.158,04 puntos en su índice selectivo IPSA, la Bolsa de Comercio de Santiago se recuperaba de la fuerte caída de la jornada anterior.

Ayer, IPSA cayó un 4,3% perdiendo así las ganancias de un mes debido al nerviosismo que produjo los anuncios del 21 de un recorte en regla fiscal (de 1 a 0,5%) y por alza del límite de inversión de las AFP en el exterior, además de un ajuste esperado debido a las ganancias de las semanas previa.

Las mayores alzas las registraban los papeles de SCHWAGER (4,17%), EDELNOR (4,13%) y PARAUCO (3,93%).

En tanto, las mayores caídas las registraban FORUS (-2,94%), QUINTEC (-2,13%) y SAN PEDRO (-1,90%).

Revirtiendo el alza de $5 de ayer, el dólar bajaba $1,6 a $524,10 comprador y $524,40 vendedor a las 12:14 hrs. (Fuente: Economía y Negocios)

 

CCU INGRESA AL MERCADO DEL RON

La compañía, a través de su marca Sierra Morena, importará desde Venezuela el alcohol de caña de azúcar.

CCU se encuentra diversificando su oferta en el mercado de los alcoholes. A su presencia en pisco, cerveza y vino se suma el ron, a través de la marca "Sierra Morena" que incorpora alcohol pura de caña de azúcar destilado e importado desde Venezuela.

El ingreso de CCU al ron se sustenta en la producción y comercialización de dos versiones de esta bebida, en líneas dorado añejado y reservado extra añejado, respectivamente. Tras un periodo de análisis de este dinámico mercado se inició un proceso de búsqueda de los mejores alcoholes de caña de azúcar por América Latina, encontrando en Venezuela los de mejor calidad.

Este nuevo ron es elaborado en base a pura caña de azúcar, destilado en origen y guarda en roble, en sus versiones "Sierra Morena Dorado Añejado" y "Sierra Morena Reservado Extra Añejado".

Hoy CCU, controla el 36% del mercado de los licores en Chile a través de su filial Compañía Pisquera de Chile (CPCh) con sus seis marcas de pisco. En la actualidad, el pisco es la primera preferencia dentro del mercado de licores, seguido por el ron.

En los últimos años, el ron gana terreno en el mercado de los licores con una tasa de crecimiento de 40% anual desplazando al consumo de whisky, que hace algunos años se ubicaba después del pisco.

CCU es una empresa diversificada de bebidas, con operaciones principalmente en Chile y Argentina. CCU es el mayor cervecero chileno, el segundo cervecero en Argentina, el tercer mayor productor de bebidas gaseosas en Chile, el segundo mayor productor de vinos, el mayor embotellador de agua mineral y néctares en Chile, uno de los mayores fabricantes de pisco y también participa en el negocio de los confites en Chile. La Compañía tiene contratos de licencia, distribución y/o joint venture con Heineken Brouwerijen B.V., Anheuser-Busch Incorporated, PepsiCo Inc., Paulaner Brauerei AG, Schweppes Holdings Limited y Guinness Brewing Worldwide Limited. (Fuente: Economía y Negocios)

 

ECONOMÍA CHILENA CRECIÓ 5,8% EN PRIMER TRIMESTRE

Esta cifra -dada a conocer hoy por el Banco Central- se compara positivamente con igual período 2006, cuando el PIB registró un incremento de 5%, y con el crecimiento de todo el 2006, que ascendió a 4%.

En línea con lo proyectado por los analistas, e impulsado por el fuerte Imacec registrado en marzo (6,5%) la economía chilena registró un crecimiento de 5,8% en el primer trimestre 2007.

Esta cifra -dada a conocer hoy por el Banco Central- se compara positivamente con igual período 2006, cuando el PIB registró un incremento de 5%, y con el crecimiento de todo el 2006, que ascendió a 4%.

La demanda interna, que es un buen "termómetro" de la economía pues mide cantidad total de bienes y servicios que demandan los propios residentes en un país, creció 6,1%, mientras que el consumo total (público y privado) lo hizo en 7,3%. Este último creció 7,7% como consecuencia del dinamismo de todos sus componentes, destacando el de bienes durables. Por su parte, el consumo de gobierno creció 4,7%, en línea con la Ley de Presupuesto del Sector Público aprobada para el presente año.

En tanto, la balanza comercial (diferencia entre exportaciones e importaciones), sumo US$ 7.292,5 millones en el primer cuarto del año, donde las exportaciones registraron un aumento de 22,6% y las importaciones de 12% respecto de igual período 2006.

PIB por sectores

Agropecuario-silvícola

De acuerdo a la información del Banco Central, el sector agropecuario-silvícola creció 5,3%, principalmente impulsado por las actividades frutícola y silvícola y, en menor medida, por la actividad pecuaria. En contraste, la agricultura sufrió una contracción.

El aumento de la fruticultura se explicó en primer lugar por el desempeño de la producción destinada a la exportación y al consumo interno. En cuanto a las exportaciones, la uva de mesa fue la especie que registró la mayor incidencia.

El crecimiento de la silvicultura fue impulsado por la producción con destino a la industria de la celulosa y de la madera. Cabe mencionar que este dinamismo se vio influido por la producción de nuevas plantas de celulosa, que comenzaron su proceso de marcha blanca durante el año anterior.

La actividad pecuaria mostró un crecimiento basado en la producción de ganado porcino y bovino y, en menor medida, en la producción de leche.

La contracción de la agricultura tuvo como causa principal una caída de la producción con destino agroindustrial, determinada por los cultivos anuales.

"Cabe resaltar que el trigo, la especie con mayor incidencia en el trimestre, presentó una disminución de la superficie sembrada. Además, los destinos mercado interno y exportación también disminuyeron", señaló.

Pesca

El crecimiento del sector fue de 7,0%, determinado por el dinamismo de los centros de cultivo que compensaron la variación prácticamente nula de la pesca extractiva. El dinamismo de los centros de cultivo estuvo acorde con el crecimiento de la demanda externa del sector.

En lo que respecta a la pesca extractiva, disminuyeron las toneladas desembarcadas de las especies jurel, caballa y sardina común, situación que fue compensada por un mayor desembarco de anchovetas, en especial en la zona norte.

Minería

El sector minero creció 6,5%, liderado por el subsector cobre. En el dinamismo de este último influyó fuertemente el desempeño de la gran minería, favorecido por la operación de una nueva planta de lixiviación de mineral sulfurado -que comenzó la marcha blanca en el segundo semestre del 2006- y por un aumento de la producción de concentrados. Adicionalmente, el inicio de las operaciones de un nuevo yacimiento cuprífero permitió aumentar la producción total.

La situación descrita compensó holgadamente algunos problemas productivos ocurridos en la mediana minería del cobre, tales como mantenciones programadas y el agotamiento progresivo de las reservas de un yacimiento.

El resto de las ramas mineras crecieron, destacando la expansión de la minería no metálica y de la subactividad oro. En este último caso, el resultado estuvo marcado por el aumento de la producción de plata, su principal subproducto.

Industria manufacturera

La actividad industrial se incrementó en 3,8%. Las ramas de mayor incidencia fueron Papel e imprentas, Químicos, combustible, caucho y plástico, y Alimentos, bebidas y tabaco.

La rama Papel e imprentas registró una tasa de expansión de dos dígitos, que obedeció a una mayor producción de celulosa tras la puesta en marcha de nuevos establecimientos. En tanto, el crecimiento de Químicos, combustible, caucho y plástico fue impulsado por una mayor producción de queroseno, gasolina para motores, combustibles para calderas y otros químicos (productos farmacéuticos).

En lo que respecta a la rama Alimentos , bebidas y tabaco, destacó la mayor producción de tabaco por exportaciones a Colombia y Paraguay, la mayor producción de bebidas no alcohólicas, el aumento de la producción de alimento para peces coherente con la mayor producción de la industria salmonera, y la baja en la elaboración de harina de pescado por la menor captura de las especies correspondientes.

En contraste, las ramas Textil, prendas de vestir, cuero y calzado y Minerales no metálicos y metálica básica incidieron negativamente en el resultado del sector.

La producción aumentó en todos sus destinos, siendo los productos exportados y de consumo intermedio los de mayor incidencia. Los productos intermedios mostraron una recuperación con respecto a trimestres anteriores, liderados por la producción de queroseno, petróleo combustible y botellas de vidrio, mientras los productos exportados mantuvieron su dinamismo influidos principalmente por la celulosa y camionetas.

Electricidad, gas y agua

El sector experimentó un crecimiento de 3,1% impulsado por la subactividad electricidad, y en menor medida, por la subactividad agua. Por su parte, el sub-sector gas se contrajo.

El resultado de la sub-actividad electricidad se explicó por un aumento, tanto de la generación como de la distribución eléctrica, con mayor incidencia de la primera.

Esto último fue determinado por la generación hidroeléctrica, que reflejó una mayor producción de las centrales de embalse. En tanto, la generación termoeléctrica registró un leve aumento, el cual se compuso de un incremento en la generación de centrales a carbón y una disminución en las centrales de ciclo combinado.

Por su parte, la caída de la sub-actividad gas obedeció a una menor facturación de gas natural. Esta contracción se produjo en un contexto de mayores restricciones a las importaciones de gas natural argentino, fenómeno que se viene observando desde el 2004 y que se intensificó durante el trimestre.

Construcción

La actividad construcción aumentó 7,1%, como resultado del fuerte dinamismo de las obras de ingeniería y una expansión más moderada de la edificación. Sin embargo, a pesar de sus distintos ritmos de crecimiento, ambas subactividades tuvieron similar incidencia sobre el resultado del sector, debido a la estructura de participación relativa.

Las obras de ingeniería alcanzaron una tasa de dos dígitos luego de perder dinamismo durante el 2006. El resultado se explicó en gran parte por la ejecución de diversos proyectos del sector energía, de infraestructura pública y de la gran minería del cobre.

En contraste, cayó la inversión en trenes urbanos, proyectos forestales y proyectos de la minería privada.

El crecimiento de la edificación estuvo en línea con el aumento de los indicadores de despachos de cemento, empleo sectorial, ventas y valor de la superficie aprobada. De esta última, los grupos que mostraron mayor dinamismo fueron Edificios para departamentos, Oficinas y Servicios. En contraste, los permisos de edificación para viviendas se contrajeron.

Comercio, restaurantes y hoteles

El sector logró un crecimiento de 6,9%, como consecuencia de alzas en sus tres sub-actividades, siendo comercio la de mayor incidencia.

El crecimiento de la actividad comercial fue impulsado por el buen desempeño de las ventas minoristas y la recuperación de las ventas mayoristas. El comercio minorista experimentó un alza generalizada de sus componentes, destacando el sostenido dinamismo de las grandes tiendas. Por su parte, el comercio mayorista aumentó principalmente por la expansión de las ventas de Materias primas, alimentos, bebidas y tabacos.

Con relación a restaurantes y hoteles, ambas subactividades crecieron por debajo del promedio del sector.

Transporte

El sector mostró una expansión de 5,8%, impulsado por todos los tipos de transporte. Destacó el crecimiento del transporte marítimo y aéreo.

El buen desempeño del transporte marítimo se asoció al comportamiento del comercio exterior. El crecimiento del transporte aéreo obedeció al positivo resultado del transporte de carga y de pasajeros, inserto este último en un contexto de ofertas y políticas comerciales de las aerolíneas nacionales.

En términos de incidencia, destacó el transporte caminero de carga y servicios conexos. El resultado del transporte de carga se vinculó al desempeño general de la actividad económica. Por su parte, los servicios conexos fueron determinados por el crecimiento de oleoductos y puertos.

Comunicaciones

El sector intensificó fuertemente su dinamismo con un crecimiento de 13,9%. El principal impulsor de este resultado fue la telefonía móvil, cuyo crecimiento respondió a intensas campañas de ofertas desarrolladas desde fines del 2006.

Reflejo de estas fue el aumento sostenido de la base de abonados y, sobre todo, el de la intensidad de uso de los celulares.

También contribuyeron al crecimiento del sector las actividades TV por suscripción, correos y acceso a Internet.

En contraste, la telefonía fija y la de larga distancia experimentaron una caída, acorde con la tendencia a la baja que han seguido en los últimos años.

De acuerdo a las proyecciones del último Informe de Política Monetaria (IpoM), correspondiente a mayo 2007, el Banco Central espera un crecimiento de la economía chilena para todo el 2007 de entre 5 y 6% (con un sesgo al alza); una balanza comercial positiva de US$22.300 millones y una demanda interna de 6,8%. (Fuente: Economía y Negocios)

 

BALANZA COMERCIAL ACUMULA SUPERÁVIT DE US$11.551 MILLONES

Ello al anotar exportaciones FOB por US$ 3.350,7 millones e importaciones FOB por US$ 1.688,3 millones, informó hoy el Banco Central.

Un superávit de US$ 1.662,4 millones registró la balanza comercial de Chile en los primeros 15 días de mayo, al anotar exportaciones FOB por US$ 3.350,7 millones e importaciones FOB por US$ 1.688,3 millones, informó hoy el Banco Central.

Con ello, en lo que va corrido del año, la balanza acumula un saldo positivo de US$ 11.551,0 millones, por envíos por US$ 25.910,6 millones y compras por US$ 14.359,6 millones.

Conforme al XXII Informe de Política Monetaria (IPoM) del 16 de mayo, el instituto emisor espera un superávit comercial de US$ 22.300 millones durante este año, por envíos por US$ 62.800 millones e internaciones por US$ 40.500 millones. (Fuente: Economía y Negocios)

 

STANDARD & POOR'S MANTIENE PERSPECTIVAS POSITIVAS DE CHILE PESE A CAMBIO EN REGLA DE SUPERÁVIT

La calificadora de riesgo Standard & Poor's informó que no se producirán variaciones en la calificación crediticia "A" para la deuda soberana a largo plazo en moneda extranjera de Chile, ni la perspectiva positiva otorgada al país, tras el anuncio de rebaja de la regla de superávit fiscal en 0,5 puntos.

Luego de que la Presidenta Michelle Bachelet entregó tal antecedente, en el marco de la cuenta pública ante la nación el 21 de mayo, el titular de Hacienda, Andrés Velasco, destacó que "el gobierno debe seguir ahorrando a fin de prepararse para eventuales necesidades de gasto", confirmando que el ahorro de 0,5% del Producto Interno Bruto anual no se modificará.

En consecuencia, se espera que la deuda neta del gobierno general de Chile comience a mostrar niveles positivos en 2007 y que alcance el 4% del PIB, ya que la nueva meta será efectiva a partir de 2008.

Un propósito que, según S&P, refleja el compromiso del gobierno chileno con la responsabilidad fiscal, en términos generales, y de la continuación de políticas macroeconómicas contracíclicas, en términos particulares.

"Standard & Poor's espera que las políticas fiscales anticíclicas continúen siendo uno de los pilares del éxito macroeconómico chileno y, por lo tanto, de su continúa tendencia ascendente en la escala de clasificaciones", comentó la calificadora al conocer los anuncios.

LÍMITES INVERSIÓN AFP

Otra de las medidas anunciadas por Bachelet el lunes es el proyecto de ley para ampliar desde 30% a 45% el porcentaje que los administradoras de fondos privados de pensiones pueden invertir en el extranjero, lo que contribuirá a limitar el fortalecimiento del peso frente al dólar y a ofrecer una mayor rentabilidad potencial a los afiliados al sistema.

Ante especulaciones de que el gobierno podría tratar de flexibilizar esa norma más rápidamente que lo previsto, el precio de las acciones locales tuvo una corrección a la baja. De hecho , el índice Ipsa de acciones líderes cerró con una caída de 4,4%, lo que fue interpretado por la misma Presidenta Bachelet como una oscilación propia del carácter del mercado bursátil y no una consecuencia directa y negativa del anuncio del lunes. (Fuente: La Tercera)

 

 

Dossier Chile Market

ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardernas
Cartera Fondos, por Pia Salas

Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas
Seguimientos de Mercados, por
Romanet Velásquez

22 de mayo de 2006  
SISTEMA BANCARIO CHILENO ACUMULA UTILIDAD US$567 MILLONES EN ABRIL 2007
CRÉDITOS DE CONSUMO CRECEN 17,6% A ABRIL 2007

REBAJA DE SUPERÁVIT DEL PIB: GOBIERNO RECORTA META FISCAL Y ENVÍA INFORME A ANALISTAS

LAN OBTIENE US$181 MILLONES EN AUMENTO DE CAPITAL

La aerolínea Lan recaudó US$181 millones en la primera fase del aumento de capital, lo que le permitirá financiar en parte el plan de inversiones por US$1.800 que desarrollará la compañía a 2011.

El viernes fueron colocadas 11,2 millones de acciones (65% de la emisión inscrita) para las que se fijó un precio de $8.401 por papel, siendo 4,2% superior al precio mínimo que se había establecido previo a la apertura del libro de órdenes.

El plazo para suscribir el 35% restante del aumento de capital vence el próximo 17 de junio, etapa correspondiente al periodo de opción preferente, con lo que la firma podría recaudar en total unos US$280 millones.

El 55% de la oferta quedó en manos de inversionistas extranjeros a través de ADS y 4% fue para institucionales del exterior; mientras que 10% fue adjudicado por personas naturales locales. Las AFP se quedaron con 20% de las acciones y 11% se distribuyó entre otros institucionales, excluyendo a las administradoras.

La prorrata más alta, en tanto, fue para el segmento AFP con 43,6%, mientras que la más baja fue para los inversionistas retail, a los que se les otorgó sólo 2% de sus intenciones.

Jorge Awad , presidente de Lan, señaló que ahora el enfoque de negocios que adoptará la compañía tendrá como objetivo ser una de las mejores empresas del mundo en base a un excelente servicio.

Por otra parte, la compañía informó a la SVS que la huelga que afectó a las operaciones de la aerolínea en Argentina, entre el 14 y 17 de mayo pasado, Òno ha tenido ni tendrá un efecto significativo para Lan Airlines. (Fuente: Estrategia)

 

LABORATORIOS CHILENOS APUESTAN POR CONQUISTAR NUEVOS MERCADOS

Aumentar alrededor de 40% su volumen de exportaciones es el nuevo objetivo de una industria que sólo en Chile mueve US$ 840 millones al año.

En materia farmacéutica, Chile es una excepción en la región. Con productos locales abiertamente consolidados, la industria nacional lidera ampliamente el mercado. No por nada el 81% de los productos son nacionales -genéricos y similares- y el 71% de las prescripciones médicas corresponden a productos idénticos. Nada malo, considerando que el 85% de las enfermedades se tratan con medicamentos.

Aunque el mercado está maduro -en Chile los genéricos ya tienen una penetración de 40 años-, la industria sigue vigente. Actualmente, la industria mueve alrededor de US$ 840 millones y se ha vuelto enormemente competitiva. Por lo mismo, las expectativas de crecimiento en ventas bordean el 5% anual, según María Angélica Sánchez , vicepresidenta ejecutiva de la Asociación Industrial de Laboratorios Farmacéuticos (Asilfa).

El salto exportador

En general, el rubro se ha enfocado en desarrollar remedios para las patologías prevalentes de los chilenos. Sin embargo, hace un par de años la mirada comenzó a expandirse más allá de las fronteras.

Hoy los laboratorios tienen filiales en los principales países de Sudamérica como Colombia, Perú y Ecuador. Además, han desarrollado planes de expansión para cubrir el floreciente mercado centroamericano.

Por lo mismo, la Asociación prevé un crecimiento de entre 30 y 40% de las exportaciones este año. "El objetivo es consolidar la presencia en la región", comenta Sánchez.

Barreras

Sin embargo, hay normas que les han jugado en contra de los laboratorios chilenos. Barreras paralancelarias en México -que llegan a 9 años de exclusión de las compras públicas- y un 20% de recargo en el precio en el mismo segmento en Perú son algunos ejemplos que señala Asilfa.

Por lo mismo, los laboratorios han comenzado a evaluar nuevos y lejanos mercados. Vietnam -similar a Argentina en tamaño- y Nigeria son algunos de los que están siendo estudiados. Lo que sí, el conocimiento del mercado y los registros sanitarios hacen que estas opciones sean más lentas que otras más cercanas. (Fuente: Economía y Negocios)

 

SISTEMA BANCARIO CHILENO ACUMULA UTILIDAD US$567 MILLONES EN ABRIL 2007

El Banco Santander Chile, acumuló ganancias por $96.504 millones (US$183,6 millones) entre enero y abril.

Las utilidades de los bancos que operan en Chile sumaron $297.719 millones (US$566,5 millones) en los primeros cuatro meses del año, mientras que las colocaciones crecieron un 14,73% en 12 meses a abril, dijo el martes la Superintendencia de Bancos.

La entidad, que no detalla las variaciones porcentuales de las ganancias frente al año anterior, informó que la mayor institución financiera del país, el Banco Santander Chile, acumuló ganancias por $96.504 millones (US$183,6 millones) entre enero y abril.

El Banco de Chile, el segundo mayor del sistema, obtuvo una utilidad de $63.710 millones al cuarto mes del año.

El Banco BCI registró ganancias por $35.102 millones y Corpbanca logró utilidades por $9.828 millones entre enero y abril del 2007. (Fuente: Economía y Negocios)

 

CRÉDITOS DE CONSUMO CRECEN 17,6% A ABRIL 2007

Las colocaciones totales, en tanto, registraron una variación de 14,73% en 12 meses y sumaron $55.675.213 millones (US$106 mil millones).

Un crecimiento de 17,61% en 12 meses mostraron los créditos de consumo a abril 2007 de acuerdo al último reporte de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (Sbif) al sumar $7.145.561 millones (US$13.610 millones)

Las colocaciones totales, en tanto, registraron una variación de 14,73% en 12 meses y sumaron $55.675.213 millones (US$106 mil millones). De estos, los créditos para las personas crecieron 16,30% y los a empresas 13,97%.

Los créditos para la vivienda crecieron 15,49% a $11.391.857 millones (US$21.698 millones). (Fuente: Economía y Negocios)

 

REBAJA DE SUPERÁVIT DEL PIB: GOBIERNO RECORTA META FISCAL Y ENVÍA INFORME A ANALISTAS

Bachelet también anunció el aumento del límite de inversión de las AFP en el extranjero. Este año pasa desde 30 a 45%.

El Gobierno cedió a las presiones por un mayor gasto fiscal y decidió rebajar la regla de superávit estructural desde 1 a 0,5% del PIB a partir del Presupuesto 2008. Tal como lo adelantó "El Mercurio" el martes pasado, la primera flexibilización de la regla en siete años la anunció ayer la Presidenta Michelle Bachelet , en su mensaje del 21 de mayo.

Los mayores recursos que se liberarán por este recorte permanente del superávit son US$ 750 millones, dijo Hacienda. A educación irán US$ 650 millones desde 2008; no hay detalles sobre los otros US$ 100 millones.

Al fijar un nuevo diseño, Hacienda redactó un documento destinado al mercado y a despejar las dudas por la flexibilización.

El ministro del ramo, Andrés Velasco, sostuvo que el Gobierno decidió relajar la medida porque los factores que justificaban el 1% han perdido fuerza: el déficit patrimonial del Banco Central, las garantías de pensiones mínimas y la deuda pública en dólares. "Siempre dijimos que ésta era una regla que se modificaría cuando variaran las circunstancias que la originaron. Es por eso que la regla se ha ajustado ahora", comentó.

"El ahorro fiscal adicional asociado a la nueva meta de 0,5% del PIB se utilizará para capitalizar sistemáticamente el Fondo de Reserva de Pensiones y

El documento de Hacienda a los analistas

En lo inmediato, la mayor inquietud de Andrés Velasco se centra en la respuesta del mercado.

Para ello, Velasco y tres de sus asesores (el director de Presupuestos, Alberto Arenas; el jefe de coordinadores macro de Hacienda, Luis Felipe Céspedes, y el jefe de Estudios de la Dipres, Jorge Rodríguez Cabello) redactaron un documento de 31 páginas llamado "Compromisos fiscales y la meta de superávit estructural". El informe se envió el fin de semana a las agencias de mercado y consultoras privadas.

Hacienda relata allí el origen de la regla, en 2000, las condiciones objetivas que justificaron la elección del 1% de superávit estructural y las revisiones metodológicas que ha tenido su cálculo. También cómo las condiciones han ido cambiando. "Ahora el fisco se encuentra fuertemente preparado para enfrentar shocks negativos en el futuro", dice el informe.

La regla fiscal se creó para tener una línea de gastos lo menos fluctuante posible: se gasta más cuando hay menos recursos, y se ahorra en las bonanzas. El 1% del PIB de superávit era un colchón adicional para evitar golpes financieros; como éstos están más acotados gracias a la misma regla, el colchón puede ser más delgado y llegar a 0,5%.

El límite de las AFP

Para evitar que el mayor gasto genere abundancia de dólares en la economía y que el tipo de cambio baje, Bachelet planteó que el límite de inversión en el exterior de los fondos administrados por las AFP se ampliará desde el 30% actual al 45%. En junio enviará un proyecto de ley que faculte al Banco Central a permitir el nuevo límite.

"Es un aporte central para mantener condiciones de alta competitividad para nuestras exportaciones", afirmó Velasco.

Esta medida ya estaba contemplada en el proyecto de Reforma Previsional que se discute en la Cámara, y que eleva aquel límite, en forma gradual, hasta 80% al 2010. El ministro dijo que ahora esto se adelanta, pero que la gradualidad seguirá incluida en la reforma.

La Presidenta también anunció gastos adicionales para este año. El titular de Hacienda informó que son US$ 197 millones, de los cuales US$ 100 millones corresponden a aportes del fisco al Transantiago. El Ejecutivo no especificó en qué se invertirán los US$ 97 millones restantes. Estos gastos extras se traducirán en proyectos de ley específicos.

Velasco dijo que el mayor gasto que se realizará este año "se hace por una sola vez y se financia como corresponde: con ingresos estructurales. Los ingresos estructurales son aquellos que precisamente vienen de los mayores intereses que hemos percibido por acumulación de activos del fisco en el extranjero".

Concertación aplaude decisión

Con gran satisfacción recibió la Concertación el anuncio de la flexibilización de la regla de superávit fiscal. Tanto sus senadores como los presidentes de los partidos que la conforman calificaron la medida como oportuna.

El presidente del Partido Socialista, senador Camilo Escalona, cree que fue una "decisión valiente, pero responsable, perfectamente posible de llevar a cabo, más aún con la combinación de elevar el límite de inversión en el extranjero de las AFP".

Su correligionario Carlos Ominami dijo que la medida era esperada y será bien recibida por parte de los economistas. A su juicio, cuando hay tal nivel de acumulación de excedentes que permiten enfrentar todos los riesgos contingentes que inicialmente justificaron la existencia de la regla, es lógico introducir modificaciones que permitan un uso más productivo.

El presidente del PRSD, senador José Antonio Gómez , sostuvo que es una decisión que "permite transformar todo lo que ha dicho la Presidenta en realidad".

Para la titular DC , senadora Soledad Alvear, "la Presidenta ha dado una muestra evidente de tomar decisiones, más allá de la consideración sólo de los factores económicos". En eso coincidió el diputado Pablo Lorenzini, mientras que el senador DC Adolfo Zaldívar dijo que "gracias a Dios se cambia la regla de superávit, porque cuántas necesidades se pudieron haber resuelto antes si hubiera habido un buen criterio".

El presidente del PPD, Sergio Bitar, aplaudió que los recursos vayan a educación. "Si se dilapidara, si fuera a mil cosas, no me habría gustado", dijo.

Alianza muestra matices

La oposición recibió con matices la noticia. Mientras la senadora UDI Evelyn Matthei indicó que le parecía "muy bien" que las platas se inviertan en educación, aun cuando esto afecte al tipo de cambio, su correligionario Jovino Novoa rechazó la medida. Dijo que es una iniciativa "muy peligrosa, porque tendrá repercusiones en el tipo de cambio, en la tasa de interés y en la inflación, y, además, da cuenta de una presión por parte de los partidos de la Concertación a la Presidenta".

En Renovación Nacional hubo diferencias similares. El diputado Alberto Cardemil consideró que esto es una regresión hacia un mayor gasto del Estado. "Es una mala noticia para la economía del país", afirmó. Pero el senador Andrés Allamand dijo que es una medida que está encima de la mesa y cree que no causará mayor revuelo entre los especialistas. (Fuente: Diario Financiero)

 

 

Dossier Chile Market

ANÁLISIS DE CHILEMARKET
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Claudio Cardenas
Seguimientos de Mercados, por
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17 de mayo de 2006  
METALES CAEN POR TEMORES SOBRE ECONOMÍA CHINA
EXPORTACIONES PESQUERAS ALCANZARON US$ 360 MILLONES EN PRIMER TRIMESTRE

EL PIB JAPONÉS CRECIÓ 2,4% EN PRIMER TRIMESTRE DEL 2007

RETAIL: HOY EN LA TARDE SE ANUNCIARÁ LA ALIANZA ENTRE D &S y FALABELLA

De fusionarse ambas empresas, el conglomerado se convertiría en la empresa privada más grande del país y la con capital local de mayor tamaño en Sudamérica.

En una conferencia de prensa que se realizará a las 18 horas en el Hotel Hyatt, Falabella y D&S anunciarán la histórica alianza que desde ayer se rumorea en el mercado.

De fusionarse ambas empresas, el conglomerado se convertiría en la empresa privada más grande del país y la con capital local de mayor tamaño en Sudamérica.

Los papeles de D&S subieron hoy un 8,38% a $264, mientras que los de Falabella cerraron con un alza de 1,28% a $2.739.

Alternativas

Una de las opciones que se baraja es estructurar alguna fórmula de fusión. De hecho, en las negociaciones ya se habría acordado una valorización de ambas compañías, pensando justamente en un cambio en la composición accionaria.

Sin embargo, también existe la posibilidad de una alianza estratégica que involucre algunos negocios. Dada la alta concentración que existe en Chile en el negocio de los supermercados, donde D&S tiene cerca de 33% de participación y Tottus (cadena de Falabella) ha dicho que aspira al 10%, se hace difícil una fusión en este rubro, donde autoridades como la Fiscalía Nacional Económica (FNE) y el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia (TDLC) se han opuesto a que la firma ligada a los Ibáñez aumente su poder de mercado.

En efecto, el TDLC mantiene vigente una medida cautelar -del 20 de julio de 2006- que prohíbe a D&S la "celebración de actos o contratos que tengan por objeto o efecto la adquisición o toma de control, directa o indirecta, de cualquier supermercado o cadena de supermercados que opere en el país".

Es por ello que sobre la mesa de las conversaciones entre Ibáñez, Cúneo y Moreno se ha discutido sobre algún tipo de figura que permita a las compañías unir fuerzas en otros países.

Son sabidos los esfuerzos que está haciendo D&S por internacionalizarse. Sus ejecutivos han visitado Perú. Falabella ya está allá, incluso en el supermercadismo a través de Tottus. En el mercado se afirma que el "know how" que tiene D&S de este negocio permitiría una expansión mucho más agresiva en un mercado altamente inmaduro en retail, con enormes oportunidades de crecimiento.

Nunca antes de ayer había sonado tanto en el mercado una operación entre Falabella y D&S como algo prácticamente seguro como ocurre hoy.

Durante todo el 2007 los rumores han marcado la pauta en la bolsa, reflejándose ello en fuertes aumentos en el precio de la acción de estas firmas. (Fuente: Economía y Negocios)

 

 

ACCIONISTAS DEL BANCO DE CHILE APRUEBAN AUMENTO DE CAPITAL

El aumento de capital por US$210 millones- que será ofrecido en el mercado local- se realizará principalmente para sustentar el crecimiento en el volumen de negocios de la entidad.

Los accionistas del Banco de Chile aprobaron hoy, en Junta Extraordinaria, la realización de un aumento de capital por $110 mil millones, cifra equivalente a cerca de US$210 millones.

Para concretar el aumento de capital, se registrará ante la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras la emisión de 2.516.010.979 nuevas acciones de pago. La Junta de Accionistas facultó al directorio del Banco de Chile para fijar el precio de colocación de las acciones. Posteriormente se iniciarán los dos períodos de opción preferente, de acuerdo a lo estipulado en la ley, antes de abrir la oferta al público.

El aumento de capital por US$210 millones- que será ofrecido en el mercado local- se realizará principalmente para sustentar el crecimiento en el volumen de negocios del Banco de Chile, según detalló el gerente general de la entidad, Fernando Cañas.

"Sumando este aumento de capital que acaba de aprobar la Junta, a la capitalización parcial de utilidades obtenidas en 2006 por US$63 millones, estaremos en condiciones de enfrentar con un sólido respaldo patrimonial el crecimiento futuro del Banco", señaló Cañas. (Fuente: Economía y Negocios)

 

METALES CAEN POR TEMORES SOBRE ECONOMÍA CHINA

 

El zinc retrocedió a un mínimo de cuatro semanas de 3.580 dólares tras caer un 6,8%. Luego cambiaba de manos a 3.620/3.650 dólares la tonelada.

El cobre caía el jueves en Londres a un mínimo de más de seis semanas y arrastraba consigo al resto del complejo, ante los temores de que haya un sobreabastecimiento en China, el mayor consumidor mundial de metales.

El cobre para entrega en tres meses en la Bolsa de Metales de Londres (LME) se desplomó a 7.095 dólares la tonelada, su nivel más bajo desde el 3 de abril; pero posteriormente recortaba pérdidas para operar a 7.115/7.135 dólares, aún 495 dólares por debajo del cierre de la víspera.

El zinc retrocedió a un mínimo de cuatro semanas de 3.580 dólares tras caer un 6,8%. Luego cambiaba de manos a 3.620/3.650 dólares la tonelada.

"Los mercados enloquecieron -ventas técnicas, se dispararon órdenes automáticas (de detención de pérdidas)- principalmente son conducidos por los fondos," evaluó un operador de la LME, quien destacó que los fondos en Estados Unidos aceleraron la liquidación.

Las importaciones chinas podrían desacelerarse, dijo el analista de metales Michael Widmer, quien agregó que "continuarán como importadores netos, pero creo que difícilmente seguirán importando al mismo ritmo."

Las importaciones chinas de cobre refinado y aleaciones alcanzaron en abril las 205.053 toneladas. Esa cifra se ubicó un 6,5% por debajo del récord de 219.359 toneladas registrado en marzo, pero superó las expectativas.

"Mañana (viernes), las bolsas de Shangai divulgarán las cifras sobre los inventarios, y se piensa que las existencias de cobre en particular están bastante altas," dijo MAN Financial en una nota.

Los datos de la semana pasada mostraron que los inventarios en la Bolsa de Futuros de Shangai crecieron en cerca de 20.000 toneladas entre el 26 de abril y el 10 de mayo.

Widmer precisó que el aumento en las existencias en los depósitos certificados por la LME se sumó a la presión bajista.

Los inventarios en los almacenes de la LME crecieron el jueves en 1.600 toneladas, a 142.700 toneladas -lo que aún representa menos de cuatro días de consumo mundial-.

El suministro cuprífero mundial superaría a la demanda en 270.000 toneladas en el 2007, dijo el Grupo Internacional del Estudios del Cobre en un comunicado.

Niquel

La estrechez en el suministro del níquel incidía en los diferenciales. El margen de cobertura -o "backwardation," la prima de la posición al contado sobre el contrato para entrega en tres meses- prácticamente se duplicó a 3.450 dólares desde fines de abril, su nivel más alto en casi tres meses.

El níquel para entrega en tres meses operaba a 48.800 dólares la tonelada. El metal alcanzó previamente este mes un máximo histórico de 51.800 dólares.

Los inventarios de la LME cayeron en 6 toneladas, a 4.866 toneladas; mientras que el suministro disponible al mercado aumentó en 24 toneladas, a 3.954 toneladas -cerca de un día de consumo global-.

El plomo perdió 5,5%, a 1.980 dólares la tonelada, antes de rebotar a 1.990/2.010, un 5% o 105 dólares por debajo del cierre previo.

El aluminio caía 58 dólares o un 2%, a 2.790/2.795 dólares; mientras que el estaño cotizaba con una baja de un 2,5%, a 13.600/13.700 dólares. (Fuente: Economía y Negocios)

 

EXPORTACIONES PESQUERAS ALCANZARON US$ 360 MILLONES EN PRIMER TRIMESTRE

La Sociedad Nacional de Pesca entregó cifras enero marzo de 2007, las que muestran un crecimiento de 30,1%. Se aprecia un notable aumento de envíos de jurel congelado.

La Sociedad Nacional de Pesca, informó que las exportaciones pesqueras en el primer trimestre de 2007 alcanzaron US$ 360 millones, cifra que refleja un crecimiento de 30,1% en comparación con el mismo período del año anterior. Asimismo, SONAPESCA aseveró que, en volumen, se aprecia un incremento del 22,8%, y estimó que una parte importante de los resultados se explican por los mejores precios promedio del período.

Sin embargo y a pesar de estos buenos resultados, SONAPESCA advirtió que, en los resultados, destaca la venta de stocks de harina de pescado acumulados. "Si bien el precio promedio alcanza los US$ 1.143 por tonelada, un 45,5% más que el primer trimestre del año pasado, se debe considerar que es el mismo valor que se ha mantenido -con algunas fluctuaciones- desde el segundo semestre de 2006. Por lo tanto, el alza se explica entonces, por el bajo precio con que partió el año 2006, sobre todo durante el primer trimestre, con un promedio de US$ .786 por tonelada. Durante el segundo trimestre de ese año el precio promedio subió a US$ 906 por tonelada. Tomando en cuenta el marco normativo de límites máximos de captura que permite mantener desembarques estables, se espera que estas tasas de crecimiento sean menores los próximos meses", dijo.

Mayor Valor Agregado

SONAPESCA informó que se mantiene el dinamismo en la producción y ventas de productos de valor agregado. Es el caso del jurel congelado, que presenta un notable crecimiento de 95% en los volúmenes enviados al exterior, y un 69% en las ventas, a pesar de una caída de 13% de los precios. Asimismo, las conservas de jurel crecieron en un 31%, registrando alzas tanto en los volúmenes (12,1%) como en los precios (16,9%).

Una fuerte política de inversiones ha permitido el desarrollo de industrias pelágicas tanto en la zona norte como en el centro sur del país, creándose nuevas plantas de proceso de congelado y conservas desde que se instauró el nuevo régimen de administración de límites máximos de captura por armador. La estabilidad creada por este sistema, generó los incentivos para que se produjeran las inversiones necesarias para agregar valor, incrementando asimismo el nivel de empleos. Este proceso continúa y este año entrará en operación la planta de congelados de CORPESCA en el norte y se encuentran en pleno desarrollo importantes proyectos de plantas de congelados de las empresas Camanchaca y SPK en la Octava Región.

El empleo en la pesca, según cifras de la ACHS alcanzó a un 4,6%, cifra superior al promedio nacional de 2,6%. Desde marzo 2001, período en el cual se inicia este régimen de Límite Máximo de Captura, hasta este año, el crecimiento del empleo en el sector industrial ha sido de 39%. (Fuente: La Segunda)

 

EL PIB JAPONÉS CRECIÓ 2,4% EN PRIMER TRIMESTRE DEL 2007

El Producto Interior Bruto (PIB) de Japón creció a un ritmo anual del 2,4% entre enero y marzo pasados, marcando nueve trimestres seguidos de crecimiento, según informó hoy el Gobierno.

El PIB japonés creció 0,6% con respecto al trimestre anterior, un resultado inferior a las previsiones que anunciaban una expansión de la economía nipona para ese período del 0,7% o del 2,7% en términos anuales.

El crecimiento nominal del PIB, que no ajusta los cambios en los precios, fue del 0,3% en el último trimestre, lo que equivale al 1,2% en términos interanuales.

En el año fiscal 2006 (concluido el 31 de marzo), el PIB nipón se incrementó 1,9% en términos reales, lo que supone el quinto año consecutivo de expansión económica, y 1,3% en términos nominales.

En el año natural 2006, la economía japonesa creció 2,2% en términos reales. (Fuente: Diario Financiero)

 

 

Dossier Chile Market

ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardernas
Cartera Fondos, por Pia Salas

Informes de Empresas, por
Claudio Cardenas
Seguimientos de Mercados, por
Romanet Velásquez

16 de mayo de 2006  
ACONCAGUA PREPARA SU DEBUT EN BOLSA Y CONTACTA A CORREDORAS
IPOM: BANCO CENTRAL MANTIENE PROYECCIÓN DE CRECIMIENTO PARA 2007

PRODUCCIÓN INDUSTRIAL DE CHINA CRECE ROBUSTO 17,4% EN ABRIL

ACCIONES DE D&S Y FALABELLA SE DISPARAN EN MEDIO DE RUMORES DE FUSIÓN

Los títulos de D&S trepaban un 7,07%, a $243,90, a las 15:19 hora local, mientras que los de Falabella subían un 4,03%, a $2.710.

Las acciones de la minorista chilena D&S, dueña de la mayor cadena de supermercados del país, se disparaban el miércoles en el mercado local, por rumores entre operadores de una posible fusión con el grupo Falabella, cuyas acciones también avanzaban con fuerza.

Los títulos de D&S trepaban un 7,07%, a $243,90, a las 15:19 hora local, mientras que los de Falabella subían un 4,03%, a $2.710.

Los papeles de ambas compañías moderaban alzas mayores al 7,0% y al 6,05%, respectivamente.

"Históricamente se viene con el rumor de que Falabella compra D&S para ganar en el terreno de los supermercados, dijo un analista.

Según analistas, el rumor tiene larga data, pero se reactiva de tiempo en tiempo. En D&S no estuvieron inmediatamente disponibles para comentar la situación. (Fuente: Economía y Negocios)

 

BBVA y D&S SUSPENDEN NEGOCIACIONES PARA ALIANZA ESTRATÉGICA

El 19 de abril pasado, la cadena de retail vinculada a la familia Ibáñez inició un "joint venture" con el banco de capitales españoles que buscaba llegar a un acuerdo para el desarrollo de su negocio financiero Presto.

Confirmando los rumores de la jornada BBVA y D&S informaron que resolvieron suspender el proceso de negociaciones que venían sosteniendo para establecer las bases de una asociación entre ambas entidades, consistente en una alianza estratégica para desarrollar en forma permanente y en conjunto el negocio financiero en el segmento de clientes de consumo masivo.

El 19 de abril pasado, la cadena de retail vinculada a la familia Ibáñez inició un "joint venture" con el banco de capitales españoles que buscaba llegar a un acuerdo para el desarrollo de su negocio financiero Presto. (Fuente: Economía y Negocios)

 

ACONCAGUA PREPARA SU DEBUT EN BOLSA Y CONTACTA A CORREDORAS

Colocación sería entre US$ 40 millones y US$ 50 millones

El capital de la apertura estaría destinado a posicionar a la empresa -ligada a Andrés Navarro , Piñera y familia Montero- en el sur del país.

Preparando su debut en Bolsa se encuentra por estos días la empresa constructora Aconcagua, presidida por Andrés Navarro , dueño de la compañía tecnológica Sonda, al empresario Sebastián Piñera y Cristián Allende y ligada a la familia Montero.

Desde hace un par de meses que la constructora ha estado contactando a diferentes bancos de inversión para la asesoría y debut en la rueda. De esta manera, y según lo que ha trascendido, al menos dos corredoras ya estarían analizando la situación aunque -según confirmaron fuentes relacionadas al proceso- aún no hay nada cerrado.

La operación, que está pensada para concretarse antes de fines de año, buscaría levantar un capital entre US$ 40 millones y US$ 50 millones.

Entre los planes de la compañía (que es un grupo de empresas compuesto por Constructora Aconcagua S.A y la Inmobiliaria Monte Aconcagua S.A.) estarían dar un salto importante a nivel local. Para esto, y antes de realizar su apertura, estaría por estos días buscando adquirir los activos de una empresa sureña del rubro, ya que actualmente si bien cuentan con 23 proyectos entre la II, IV, V regiones y Región Metropolitana, el nuevo foco estaría en posicionarse en el sur del país y expandir sus negocios hacia esas latitudes.

Según sostuvieron agentes del mercado, la empresa descartaría al menos en el corto plazo que el capital proveniente de la apertura sea destinado para la internacionalización.

Aconcagua, que hoy compite en una industria liderada por Salfacorp, Sigdo Koppers, Tecsa, Brotec, Echeverría Izquierdo, Vial y Vices, Besalco, entre otros, cuenta con más de 25 años de experiencia y unas 17 mil viviendas entregadas. Así, la compañía que en 1992 lideró el proyecto del primer complejo turístico del Pacífico sur, Las Tacas, a la fecha alcanza los 1.320.000 m2 construidos a lo largo del país.

Las otras constructoras "bursátiles"

Liderando el ranking de las acciones más rentables están por estos días la mayoría de las acciones de las empresas ligadas al sector de la construcción. Besalco que sube 78,78% este año, logra así el segundo lugar de retornos, Salfacorp (77,93%) el tercer puesto y Paz con una subida de 71,22% la quinta posición, a menos de seis meses de su debut en el mercado bursátil.

Según analistas, los buenos números y perspectivas para el sector explican el alza de estos papeles, pero también el dinamismo de las empresas y la continua búsqueda de proyectos.

Pero una empresa más podría ingresar al mercado bursátil, porque la constructora inmobiliaria Socovesa hace un par de semanas comenzó su camino hacia la bolsa, inscribiéndose en los registros de la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS). Si bien aún la empresa, que está asesorada por IM Trust, no tiene una fecha estipulada para su apertura, la intención es concretar la operación hacia el segundo semestre. (Fuente: Diario Financiero)

 

IPOM: BANCO CENTRAL MANTIENE PROYECCIÓN DE CRECIMIENTO PARA 2007

IPC a diciembre fue corregido a 2,8%. Elevó precio del cobre a US$2,9 la libra.

Pese a las positivas proyecciones de analistas y expertos del desempeño de la economía chilena en 2007, el Banco Central no hizo eco de este optimismo y mantuvo su proyección de crecimiento entre 5 y 6% para este año, aunque agregó "un sesgo al alza", en su Informe de Política Monetaria (IPoM) correspondiente a mayo de 2007.

"Este escenario, como siempre, se construye a partir de los eventos que se consideran más probables, pero existen variadas fuentes de incertidumbre que podrían dar pie a resultados distintos. El Consejo considera que, en esta coyuntura, el balance de riesgos para el crecimiento está sesgado al alza, mientras para la inflación está equilibrado", señaló en el informe el Central. Así, se estima que en el primer trimestre del 2007 el crecimiento anual del PIB se ubicó en valores algo menores de 6%, superando la proyección de enero. Sobresale en este resultado el mayor crecimiento de la actividad del comercio y de la minería".

En tanto, el instituto emisor corrigió al alza su proyección de inflación (IPC) a diciembre a 2,8% frente al 2,3% estimado en enero de 2007.

Las buenas noticias vienen por el lado del precio del cobre, donde corrigió al alza sus proyecciones de enero pasado, desde US$2,3 la libra a US$2,9 en 2007.

Esta corrección impactaría fundamentalmente en la balanza comercial, donde se estimó ahora un superávit de US$22.300 millones, frente a los US$14.200 millones estimados en enero pasado, esto por exportaciones por US$62.800 millones e importaciones por US$40.500 millones.

Escenarios

En el plano externo, el IPoM destaca la consolidación de un escenario algo más avorable que el previsto en enero. "El crecimiento mundial proyectado para este año y el próximo aumentó, especialmente para los principales socios comerciales", fijando en 4% la proyección de expansión del PIB de los socios comerciales, desde el 3,7% estimado en enero pasado.

"Además, parte de la incertidumbre sobre la solidez del crecimiento mundial parece haber disminuido. El crecimiento de la actividad en EE.UU., ha perdido fuerza, algo más de lo previsto, a la vez que otras áreas económicas, en especial Europa, Japón y Asia emergente, se han vuelto más dinámicas, apoyadas de modo importante en su demanda interna, destacó.

El Banco Central detalló además que sigue presente, no obstante, el riesgo de que la desaceleración del crecimiento de EE.UU. sea más duradera e incluso se profundice más que lo esperado, con repercusiones en otras regiones del mundo. "Esto, en especial por las dudas sobre la forma final que tomará el ajuste de su sector inmobiliario, el mantenimiento de la fortaleza del consumo privado y la debilidad de la inversión en maquinaria y equipo".

Respecto de la demanda interna, el IPoM destaca que tras una "brusca y sorpresiva disminución de su tasa de crecimiento anual en el primer semestre del 2006, la formación bruta de capital fijo (FBCF) ha retomado un mayor ritmo, y que indicadores parciales de este componente muestran buenas perspectivas para este año".

Agregando que "mientras, el consumo privado ha seguido con su tendencia al alza, tanto en su componente habitual como durable. Esto por el buen acceso al crédito, las condiciones favorables del mercado financiero y el dinamismo del empleo". (Fuente: Economía y Negocios)

 

PRODUCCIÓN INDUSTRIAL DE CHINA CRECE ROBUSTO 17,4% EN ABRIL

 

La producción de las fábricas se desaceleró sólo ligeramente desde el aumento anual de 17,6% en marzo y del incremento de 18,5% registrado en enero y febrero juntos.

La producción de las fábricas de China creció un robusto 17,4% en abril desde el mismo mes del 2006, en reflejo de un repunte de las exportaciones y de la fortaleza subyacente de la cuarta mayor economía del mundo.

Contra un contexto de abundante liquidez y un auge de los precios de las acciones y las propiedades, los datos de los días recientes podrían aumentar la presión para que Pekín eleve las tasas de interés todavía más en las próximas semanas y tome otras medidas para evitar un recalentamiento económico.

La producción de las fábricas se desaceleró sólo ligeramente desde el aumento anual de 17,6% en marzo y del incremento de 18,5% registrado en enero y febrero juntos.

Los economistas encuestados por Reuters en promedio habían anticipado un aumento de 17,5 por ciento para abril.

"El número confirma un crecimiento robusto, especialmente en el sector exportador," dijo Ben Simpfendorfer, de Royal Bank of Scotland en Hong Kong.

El ritmo de la producción de las fábricas se moderó a 26,1% desde 32,1% sobre una base trimestral, desestacionalizada y anualizada, dijo Goldman Sachs en un informe.

Aún así, la demanda de productos sigue alta pues los mercados internacionales mantienen el apetito por las exportaciones chinas a pesar de una apreciación gradual del yuan .

El crecimiento sólido del consumo dentro del país, a medida que suben los ingresos, también ha alentado la producción industrial este año, luego de que las medidas de ajuste contuvieran la expansión de la producción en los tres últimos meses del 2006.

Los números del miércoles se conocen luego de otros datos del Gobierno que mostraron que el superávit comercial de China se amplió a 16.900 millones de dólares en abril desde un número inesperadamente bajo de 6.900 millones de dólares en marzo.

Las cifras recientes también indicaron que el crecimiento anual de los préstamos y el crédito sigue incómodamente alto.

El jueves a las 0200 GMT se difundirán las cifras de la inversión en activos fijos para enero-abril, que el mercado sigue muy de cerca. (Fuente: Economía y Negocios)

 

 

Dossier Chile Market

ANÁLISIS DE CHILEMARKET
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Cartera Fondos, por Pia Salas

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15 de mayo de 2006  
EXPORTACIONES DE COBRE CRECIERON 33% EN ABRIL
bALANZA COMERCIAL ACUMULA SUPERÁVIT DE US$9.741 MILLONES

IPC DE EE.UU. SUBIÓ 0,4% EN ABRIL

UTILIDADES DE MINERAS AUMENTARON 12% A US$2.140 MILLS

Pese a que Codelco logró el mayor aumento absoluto en ventas, el crecimiento sobre 30% en sus costos erosionó sus ganancias, relegándola al segundo lugar del ranking.

Las utilidades de las principales compañías mineras del país se elevaron 11,7% anual al cabo de los primeros tres meses del año, totalizando $1.153.950,2 millones (US$2.140,1 millones), situación que se explica por el favorable escenario de precios que enfrenta desde hace meses el cobre.

Las empresas ligadas al negocio del metal rojo fueron las que mejores resultados presentaron, en especial Escondida, minera que concentra casi el 68% de las mayores ganancias del sector en el trimestre, tras elevar sus utilidades 13,3% hasta $693.846,8 millones. El positivo resultado de la principal minera privada del país responde a que la empresa logró aumentar 7,8% sus ventas hasta $1.099.588,3 millones (US$2.039,3 millones) y rebajar en 3,2% sus costos, llevando a que el resultado operacional alcanzara los $864.049 millones, monto 12% superior a lo reportado en igual lapso de 2006.

Esta mayor eficiencia contrasta con el desempeño de Codelco, puesto que pese a que la estatal logró el mayor aumento absoluto en ventas, las que se incrementaron en $435.410,5 millones hasta $1.912.785,5 millones, el crecimiento sobre 30% en sus costos erosionó sus ganancias, relegándola al segundo lugar del ranking con una utilidad de $342.211,8 millones.

Respecto a la minería no cobre, la empresa que logró mejor el resultado fue Minera del Pacífico, tras elevar en 3,6 veces sus ganancias, las que consolidaron $44.313,9 millones. Asimismo, esta empresa fue la que presentó mayor variación anual en ventas dentro del sector, con una alza de 71,6% en doce meses alcanzando los $48.187,6 millones. En cuarto lugar quedó SQM, firma que gracias al incremento que tuvieron los ingresos del litio y derivados, logró que sus ventas avanzaran 8,2% respecto al primer trimestre de 2006 hasta $127.873,1 millones, lo que finalmente redundó en que las utilidades de la compañía crecieran 25,3% a $23.166,1 millones. (Fuente: Estrategia)

 

RENTABILIDAD DE FONDOS DE PENSIONES SUBIÓ EN ABRIL

Principalmente gracias al favorable desempeño de las acciones a nivel local, señaló la Superintendencia de AFP.

La rentabilidad de los fondos de pensiones chilenos subió en abril, debido principalmente al favorable desempeño de las acciones a nivel local, dijo el jueves el regulador de la industria.

Las seis administradoras de fondos de pensiones (AFP) que participan en el sistema previsional chileno poseen, a su vez, cinco fondos que se diferencian por su exposición a instrumentos de renta fija o variable, lo que se asocia al perfil de riesgo y edad de cada trabajador cotizante.

La gubernamental Superintendencia de AFP dijo en un comunicado que la rentabilidad de los fondos "A" y "B", con mayor presencia en instrumentos bursátiles en el mercado doméstico y extranjero, subió en abril un 4,46 por ciento y un 3,78 por ciento, respectivamente.

El denominado tipo "C", el mayor fondo previsional y que posee una mayor inversión en renta fija, aunque con una importante participación en acciones, ganó un 3,09 por ciento en abril.

La rentabilidad del fondo "C" se explica "principalmente por el retorno de los títulos accionarios de emisiones nacionales, que representan el 19 por ciento de la cartera de instrumentos de los Fondos de Pensiones Tipo C, los cuales impactaron en 1,81 por ciento a la rentabilidad de estos fondos", dijo el regulador en un informe.

El fondo tipo "D", con menor proporción en renta variable, anotó una rentabilidad del 2,04 por ciento, mientras que el fondo "E", que sólo posee inversión en renta fija, registró un alza de un 0,49 por ciento.

En conjunto, los fondos de pensiones chilenos acumulan activos por 97.272 millones de dólares al 30 de abril del 2007.

En abril, la inversión de los fondos de pensiones chilenos en el extranjero sumó 31.314 millones de dólares, equivalente a un 32,20 por ciento del valor total de los activos del sistema. (Fuente: La Segunda)

 

EXPORTACIONES DE COBRE CRECIERON 33% EN ABRIL

Envíos del metal rojo alcanzaron su mejor nivel en nueve meses. En abril, los envíos de cobre alcanzaron a US$3.281,6 millones, en comparación a los US$2.464 millones de igual mes del 2006.

Chile, el principal productor de cobre del mundo, aumentó sus exportaciones del metal un 33% en abril frente al mismo mes del año pasado, el mayor nivel de los últimos nueve meses, alentado por los altos precios internacionales y una mejoría en la producción.

El Banco Central informó el martes que los envíos de cobre alcanzaron a US$3.281,6 millones en abril, cifra que se compara con los US$2.464 millones de igual mes del 2006.

Con la cifra de abril, las exportaciones del metal sumaron US$11.315 millones en los cuatro primeros meses de este año, un 15% más que en el mismo período del 2006.

Al igual que el año pasado, Chile se ha beneficiado en los recientes meses de los altos precios del cobre, lo que ha sido acompañado por una mayor producción local tras crecer un 13,5% en marzo, de acuerdo a los últimos datos informados por el gubernamental Instituto Nacional de Estadísticas.

Los mayores retornos provenientes de las exportaciones de cobre, que representan cerca de la mitad de los envíos totales del país, han fortalecido el peso chileno frente al dólar en las últimas semanas, lo que ha mermado en la competitividad de otros sectores productivos.

La industria del cobre en Chile es liderada por la gigante estatal Codelco y la angloaustraliana BHP Billiton. También destaca la participación de AngloAmerican, Antofagasta Minerals y Phelps Dodge. (Fuente: Economía y Negocios)

 

BALANZA COMERCIAL ACUMULA SUPERÁVIT DE US$9.741 MILLONES

 

En tanto, en la primera semana de mayo, la balanza comercial registró un superávit de US$ 640,0 millones, al anotar exportaciones FOB por US$ 1.370,3 millones e importaciones FOB por US$ 730,3 millones

La balanza comercial acumula un superávit de US$ 9.741 millones en lo que va de 2007, informó hoy el Banco Central.

Hasta la fecha, se han anotado exportaciones por US$23.054,2 millones e importaciones por US$13.313,2 millones.

En tanto, en la primera semana de mayo, la balanza comercial registró un superávit de US$ 640,0 millones, al anotar exportaciones FOB por US$ 1.370,3 millones e importaciones FOB por US$ 730,3 millones

El Banco Central dará a conocer mañana sus proyecciones actualizadas en el IPoM (Fuente: Economía y Negocios)

 

IPC DE EE.UU. SUBIÓ 0,4% EN ABRIL

Después de un incremento del 0,6% en marzo, la mayoría de los analistas había calculado que el aumento del IPC en abril sería del 0,5%. El informe aparentemente validó las percepciones de la Reserva Federal de que la inflación se atenuará con el paso de los meses.

El índice de precios de consumo (IPC) subió un 0,4% en abril, impulsado por los incrementos en los precios de energía y artículos de primera necesidad, informó hoy el Departamento de Trabajo.

Si se excluyen los precios de alimentos y energía, la inflación subyacente en abril fue del 0,2%. En un año el IPC ha subido un 2,6%, y la inflación subyacente ha sido del 2,3%.

Después de un incremento del 0,6% en marzo, la mayoría de los analistas había calculado que el aumento del IPC en abril sería del 0,5%.

El informe aparentemente validó las percepciones de la Reserva Federal de que la inflación se atenuará con el paso de los meses.

El IPC es la medida más amplia que toma el gobierno de los precios ya que incluye bienes y servicios. Otras medidas de la inflación indicaron la semana pasada que los precios de mayoristas se mantuvieron sin cambios mayores en abril, y que los precios de las importaciones subieron por tercer mes consecutivo.

El informe de hoy muestra que los precios de la energía, que habían aumentado un 5,9% en marzo, subieron en abril un 2,4%. Los precios del combustible para calefacción subieron un 2,1% y los del gas natural bajaron un 1%, en tanto que los precios de la gasolina aumentaron un 4,7% en abril.

Los precios de los alimentos, que representan casi la quinta parte del IPC, subieron en abril un 0,4% después de un incremento del 0,3% en marzo. (Fuente: Economía y Negocios)

 

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11 de mayo de 2006  
VENTAS MINORISTAS DE EEUU CAEN INESPERADAMENTE EN ABRIL
INDICE SOBRE CRECIMIENTO ECONOMICO EE.UU. EN MÁXIMOS DE 3 AÑOS

SUPERÁVIT COMERCIAL DE CHINA REPUNTA FUERTEMENTE EN ABRIL

BANCO DE CHILE REALIZARÁ AUMENTO DE CAPITAL POR US$ 212 MILLONES

Emitirá 2.516 millones de acciones de pago para financiar el crecimiento de sus negocios.

El Banco de Chile, la segunda mayor institución financiera privada del país, propondrá a una junta extraordinaria de accionistas la emisión de 2.516 millones de acciones de pago, para realizar un aumento de capital programado para financiar el crecimiento de sus negocios.

Banco de Chile informó a la Superintendencia de Valores y Seguros que las acciones de pago completarán su aumento de capital por $110.000 millones, el equivalente a unos US$212,3 millones. La junta extraordinaria de accionistas se celebrará el 17 de mayo.

La compañía dijo también que "acordó proponer que el precio de colocación de las acciones sea fijado por el directorio, dentro del plazo de 120 días siguientes a la referida junta de accionistas", según la nota enviada al ente regulador. (Fuente: Economía y Negocios)

 

EE.UU.: PRECIOS AL PRODUCTOR SUBEN 0,7% EN ABRIL

Los analistas esperaban un alza del 0,6% en el índice general, con la tasa subyacente en un 0,2%.

Los precios al productor en Estados Unidos subieron un 0,7% en abril, levemente más de lo esperado, pero la medición subyacente se mantuvo sorpresivamente sin cambios, dijo el viernes el Gobierno.

Los analistas esperaban un alza del 0,6% en el índice general, con la tasa subyacente en un 0,2%.

La medición general subió un 3,2% a tasa anual, mientras que el índice subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, acumuló un alza del 1,5% respecto de abril del 2006. (Fuente: Economía y Negocios)

 

VENTAS MINORISTAS DE EEUU CAEN INESPERADAMENTE EN ABRIL

Las tensiones por un combustible más costoso y por las caídas en los precios de las viviendas generaron cautela entre los consumidores.

Las ventas minoristas de Estados Unidos cayeron un 0,2% a una cifra ajustada estacionalmente de US$372.030 millones en abril, debido a que los altos precios de la gasolina y problemas en el sector vivienda frenaron el gasto, según indicó el Gobierno.

El informe mostró señales de que las tensiones por un combustible más costoso y por las caídas en los precios de las viviendas generaron cautela entre los consumidores. El gasto en materiales de construcción registró el mayor desplome en más de cuatro años y las ventas de autos nuevos cayeron al menor nivel desde mediados del 2006.

Excluyendo autos, que representan un 20% del total de los negocios minoristas, las ventas estuvieron planas en abril.

La cifra de ventas fue mucho más débil de lo que esperaban los economistas de Wall Street y fortalecerá las preocupaciones de que los consumidores encontrarán dificultades en sostener el gasto, que representa dos tercios de la actividad económica nacional en Estados Unidos.

Los analistas habían estimado un alza en el total de las ventas minoristas de abril del 0,4%, en lugar de una caída, y se esperaba que las ventas excluyendo autos subieran en igual porcentaje en lugar de ser planas, como fue el resultado.

"No hubo sorpresas aquí", dijo Mark Vitner, economista de Wachovia Securities en Charlotte, Carolina del Norte. "Las débiles ventas de las tiendas minoristas que vimos ayer apuntaban a que las ventas minoristas totales serían débiles. La Fed no va a cambiar su punto por una cifra de ventas minoristas, particularmente una que sigue a una fuerte cifre en el mes de marzo".

La caída del 0,2% en las ventas de abril es la primera baja total mensual en las ventas desde septiembre, cuando cayeron un 0,6%, aunque las ventas totales fueron planas en enero y en octubre pasado. (Fuente: Economía y Negocios)

 

INDICE SOBRE CRECIMIENTO ECONOMICO EE.UU. EN MÁXIMOS DE 3 AÑOS

El Instituto de Investigación del Ciclo Económico (ECRI por sus siglas en inglés) dijo que su índice anticipado semanal subió a 142,7 en la semana al 4 de mayo, desde el 142,4 de la semana anterior.

Un índice semanal sobre la trayectoria de la economía estadounidense subió en la última semana por una mayor actividad inmobiliaria y una caída en las solicitudes de desempleo, mientras que su tasa de crecimiento tocó un máximo de tres años, mostró el viernes un informe.

El Instituto de Investigación del Ciclo Económico (ECRI por sus siglas en inglés) dijo que su índice anticipado semanal subió a 142,7 en la semana al 4 de mayo, desde el 142,4 de la semana anterior.

En tanto, la tasa anualizada de crecimiento subió a 5,2%, un máximo de tres años, desde el 4,4% de la semana anterior.

"El crecimiento del índice semanal ha mejorado significativamente. En consecuencia, el panorama para el crecimiento económico de Estados Unidos es bastante positivo, en contraste con las cifras sobre ventas recientemente publicadas", dijo Lakshman Achuthan, director gerente del ECRI.

temprano el viernes, el Departamento de Comercio informó que las ventas minoristas cayeron un inesperado 0,2% en abril, desafiando las previsiones de un alza del 0,4%.

Según Achuthan, la actual debilidad en las ventas minoristas es consistente con la desaceleración en el ciclo de crecimiento, anticipada por la caída en el índice semanal a lo largo del año pasado. (Fuente: Economía y Negocios)

 

SUPERÁVIT COMERCIAL DE CHINA REPUNTA FUERTEMENTE EN ABRIL

El superávit subió a 16.900 millones de dólares desde los 6.900 millones de dólares de marzo y desde los 10.500 millones de abril del 2006, dijo la agencia oficial de noticias Xinhua.

El superávit comercial de China repuntó en abril tras una sorpresiva desaceleración en marzo, dando nuevos argumentos a los políticos estadounidenses que consideran que Pekín mantiene artificialmente bajo el valor de la moneda para impulsar las exportaciones.

El superávit subió a 16.900 millones de dólares desde los 6.900 millones de dólares de marzo y desde los 10.500 millones de abril del 2006, dijo la agencia oficial de noticias Xinhua. Los economistas consultados por Reuters esperaban una cifra de 15.900 millones de dólares.

En los 12 meses a abril, la balanza comercial de China acumuló un superávit de 207.300 millones de dólares desde los 200.800 millones de marzo y desde los 113.800 millones de abril del año pasado.

"La cifra comercial muestra que la abrupta desaceleración en marzo fue consecuencia de algunos factores temporarios y que la tendencia general de un rápido crecimiento del superávit no ha cambiado en lo más mínimo", dijo Li Huiyong, analista de Shenyin & Wanguo Securities en Shangai.

El alza del superávit no pasará inadvertida en Washington, donde altos funcionarios chinos y estadounidenses se reunirán del 22 al 24 de mayo para mantener conversaciones sobre economía, en medio de un aumento de las corrientes proteccionistas en el Capitolio.

El superávit en los primeros cuatro meses del año suma 63.310 millones de dólares, un 88 por ciento más que en igual período del 2006.

En todo el 2006, China registró un saldo comercial positivo de 177.470 millones de dólares, un 74 por ciento más que en el 2005. Las estimaciones para todo el año oscilan en un rango de entre 220.000 millones y 250.000 millones. (Fuente: Economía y Negocios)

 

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10 de mayo de 2006  
DÉFICIT COMERCIAL DE EE.UU. CRECE MÁS DE LO ESPERADO EN MARZO
RESERVA FEDERAL MANTIENE LA TASA DE INTERÉS EN 5,25DEMANDA

BANCO CENTRAL EUROPEO MANTIENE TASA DE INTERÉS EN 3,75%

LAN SELLA ALIANZA CLAVE CON TAM PARA ENFRENTAR A GOL

Compañía chilena aplicó "plan B" para aumentar su presencia en Brasil y potenciar su red de rutas en América del Sur tras fracasar compra de Varig.

Ser el operador aéreo más importante de la región. Ése es el objetivo que tienen entre ceja y ceja los ejecutivos de LAN y acaban de demostrar que no cederán ni un centímetro a quienes traten de arrebatarle ese sitial: léase Gol. La aerolínea controlada por Sebastián Piñera y la familia Cueto anunció ayer una alianza con TAM, que hoy es la mayor aerolínea de Brasil.

El acuerdo comercial implica en términos prácticos el desarrollo de enlaces aéreos en las rutas que las compañías tienen en América del Sur. En los próximos meses implementarán un esquema de "códigos compartidos", una operación que en definitiva sitúa a estas dos aerolíneas en el mismo equipo en un contexto de fuerte competencia con Gol, el otro operador brasileño que ha ganado altura con su modelo de bajo costo.

Aunque la alianza con TAM está lejos de ser un ingreso directo en el mercado brasileño -el más atractivo de la región, por representar la mitad de los viajes de toda la zona-, sí le permitirá aumentar su flujo de pasajeros desde y hacia ese país.

Según la visión del mercado, lo de LAN es un fuerte "contragolpe" a Gol, que comenzó a operar hace menos de un año en Chile en vuelos internacionales, y ya es el segundo actor de ese mercado después de la aerolínea nacional. "Ahora LAN busca arremeter en el mercado de ellos. Un cliente de LAN que va con frecuencia hacia el interior de Brasil hoy debe preocuparse por el cambio de operador, las maletas, los horarios. Así, lo más probable es que pronto se termine cambiando a Gol, que es súper competitivo y hace todo más fácil. Con la alianza con TAM, LAN quiere adelantarse a esto", dice un ejecutivo del sector.

El presidente de TAM, Marco Antonio Bologna, y el vicepresidente ejecutivo de LAN, Enrique Cueto , destacaron, entre otras cosas, que los clientes aprovecharán una red mucho más extensa de viajes y los planes de fidelización de ambas firmas.

Plan B

Entre los analistas que siguen las acciones de LAN, que ayer subieron con fuerza (ver recuadro), señalan que la alianza con TAM es un plan B luego de que la aerolínea nacional frustrara sus intentos por participar en la propiedad de la quebrada Varig.

Fue Gol la compañía que se quedó en marzo con Varig tras pagar US$ 320 millones.

Acción de la empresa registra fuerte alza por expectativas de una sociedad más profunda

Más de $11 mil millones transados y un alza en el precio de 3,77% fueron las marcas que registraron ayer los títulos de LAN, en una sesión en que el IPSA sólo repuntó una vez que se conocieron los anuncios de la Fed de EE.UU. sobre la inflación.

Sin embargo, hubo cierto escepticismo entre los analistas por la positiva evolución de los títulos de la aerolínea, ya que aún consideran precipitado medir el impacto de la asociación. Si bien es cierto hay consenso en que el acuerdo logrado ayer por la empresa con la brasileña TAM es a todas luces positivo, a juicio de los expertos éste no justifica por si solo el importante crecimiento que registraron ayer los papeles de la empresa de Sebastián Piñera.

Según Cristina Acle, de LarrainVial, el alza de ayer de los títulos de la empresa local fue excesiva. "El precio de las acciones subió mucho. Durante la mañana corrieron rumores de una posible compra, por lo que el precio de LAN reaccionó a esa noticia y luego el pacto fue interpretado como un primer paso para una alianza más profunda con TAM", afirma.

Opinión similar tiene Patricio Hernández , de Banchile. El analista señaló que pese a que el pacto de códigos compartidos es una buena noticia para la empresa, TAM ya cuenta con acuerdos similares con otras compañías. Por esto, Hernández afirma que el impacto que tuvo ayer la noticia en la Bolsa responde más bien a que el mercado la considera como un primer paso de la línea aérea en Brasil.

Hernández agrega que otro factor a tener en consideración es el aumento de capital que la empresa concretará el próximo viernes 18, tema que a juicio del analista presiona en parte a los títulos. La operación permitirá recaudar unos US$ 340 millones.

En el mercado brasileño, los títulos de TAM, también tuvieron una jornada positiva en la Bolsa de Valores de Sao Paulo, y registraron un alza de 4,19% en la sesión. (Fuente: Economía y Negocios)

 

REDUCEN CÁLCULO DE CRECIMIENTO DEL PIB DE EE.UU. PARA 2007

La posibilidad de que el próximo año se produzca una recesión subió a 26,1% en el sondeo de mayo desde el 24,4% de la consulta anterior.

Un grupo de importantes economistas redujo levemente sus previsiones para el crecimiento de la economía estadounidense este año, por las alzas en los precios de la gasolina, una cauta inversión empresarial y los persistentes problemas en el mercado inmobiliario.

Un sondeo de la publicación Blue Chip mostró el jueves que los economistas consultados a comienzos de este mes recortaron su estimación para el PIB estadounidense en el 2007 a una expansión de 2,2% desde el 2,3% proyectado en la encuesta del mes anterior.

La posibilidad de que el próximo año se produzca una recesión subió a 26,1% en el sondeo de mayo desde el 24,4% de la consulta anterior.

Cerca del 72% de los consultados cree que el próximo movimiento de la Reserva Federal sobre las tasas será un recorte, levemente por encima del sondeo de abril.

"Los precios de la gasolina han subido cerca de 40% desde mediados de febrero, amenazando el panorama para el gasto del consumidor en otros bienes y servicios," dijo Blue Chip en una nota que acompañó el sondeo.

Además, un gasto de capital más débil del esperado en los últimos dos trimestres podría reflejar un aumento en la cautela entre los ejecutivos, luego de que las ganancias se desaceleraron desde un crecimiento de dos dígitos, indicó el informe.

"A medida que los márgenes de ganancias se ven presionados por las alzas en los costos laborales, las firmas podrían desacelerar las contrataciones, generando un alza en el desempleo, lo que frenaría el gasto del consumidor," advirtió el reporte.

Sin embargo, los economistas consideraron que la economía mantiene cierta fortaleza.

"La corrección en los inventarios empresariales que restaron crecimiento al PIB en los últimos dos trimestres parece haber terminado, allanando el camino para un repunte en la producción manufacturera en los próximos trimestres," señaló Bluechip.

Sin embargo, la inflación se mantiene elevada y seguirá acelerándose, según los economistas, que estiman que el índice de precios al consumidor subirá un 2,4 por ciento en el 2007.

En el sondeo anterior habían calculado una tasa de inflación del 2,1% para este año.

Pero ante la perspectiva de un menor crecimiento, los economistas no creen que la Reserva Federal vaya a subir las tasas este año. (Fuente: Economía y Negocios)

 

DÉFICIT COMERCIAL DE EE.UU. CRECE MÁS DE LO ESPERADO EN MARZO

En promedio, el crecimiento del déficit se eleva a 10,4% en relación a febrero. Se trata de la más alta variación desde la registrada entre los meses de agosto y septiembre de 2005.

El déficit comercial de Estados Unidos saltó a US$63.900 millones en marzo, superando las pronósticos de analistas que lo situaban en US$60.000 millones, informó el jueves el Departamento de Comercio.

El déficit había registrado un total de US$57.900 millones en febrero. La evolución respondería especialmente al aumento de las compras de petróleo.

En promedio, el crecimiento del déficit se eleva a 10,4% en relación a febrero. Se trata de la más alta variación desde la registrada entre los meses de agosto y septiembre de 2005.

En marzo, las importaciones aumentaron 4,5% a US$190.100 millones y las exportaciones subieron ligeramente 1,8% a US$126.200 millones.

El balance petrolero acusó un déficit de US$22.061 millones. Las importaciones de productos petroleros se establecieron en US$24.558 millones y las exportaciones en US$2.497 millones.

El petróleo ha sido un factor determinante del déficit comercial estos últimos meses. Durante el repentino aumento de los precios en el verano pasado, el petróleo llevó el desequilibrio a niveles récord en julio y agosto.

El déficit con China en cambio descendió 6,4% a US$17.200 millones, contra US$18.400 millones en febrero. Los estadounidenses siguen muy dependientes de las importaciones chinas a bajo precio.

Las exportaciones a China alcanzaron un nuevo récord en marzo a US$5.500 millones, mientras que las importaciones registraron su nivel más bajo desde mayo de 2006, a US$22.700 millones. (Fuente: Economía y Negocios)

 

RESERVA FEDERAL MANTIENE LA TASA DE INTERÉS EN 5,25%

De esta forma, se cumplen las estimaciones del mercado que auguraban que el Comité de Política Monetaria de la Fed mantendría sus tasas sin cambios, en un nivel que se ha convertido en una constante desde junio de 2006.

La Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos confirmó las expectativas de los mercados y mantuvo hoy estable la tasa de interés de referencia en 5,25% por séptima vez consecutiva.

Los economistas estimaban que el Comité de Política Monetaria (FOMC) de la Fed mantendría sus tasas sin cambios en un 5,25%, el nivel que se ha convertido en una constante desde junio de 2006.

La Fed destacó la desaceleración económica iniciada a comienzos del año, aunque la inflación continúa siendo su "preocupación predominante".

"El crecimiento económico se desaceleró en la primera parte de este año y el ajuste continúa en el sector inmobiliario residencial", señaló en un comunicado.

Dando cuenta de cifras siempre "un poco elevadas" de la inflación de base (que excluye alimentación y energía), reitera que "la preocupación predominante del Comité sigue siendo el riesgo de que la inflación no se modere como se prevé".

El FOMC indicó nuevamente que "los ajustes de la política monetaria en el futuro dependerán de la evolución de las perspectivas tanto de la inflación como del crecimiento".

Expectativas

Algunos analistas mantenían la esperanza de que la Reserva Federal , el banco central estadounidense, abra las puertas a un recorte de tasas este año siguiendo los datos sorprendentemente deprimidos: el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) en el primer trimestre fue de apenas 1,3%, y en abril hubo un aumento de sólo 88.000 nuevos empleos.

"El mercado laboral está frío, pero no lo suficiente para preocupar a la Fed", dijo el economista Joseph LaVorgna del Deutsche Bank.

Pero los mercados financieros parecían estar excesivamente optimistas sobre un recorte de tasas, de acuerdo a algunos observadores de la Fed.

"Las expectativas para un recorte de la Reserva Federal , pero es improbable que las autoridades monetarias lo hagan pronto", dijo Lynn Reaser, estratega de mercado del Bank of America.

"La Fed está todavía determinada a probar sus credenciales en la lucha contra la inflación y parece decidida a enfatizar el riesgo de inflación sobre recesión", agregó.

Scott Anderson, economista jefe de Wells Fargo, expresó antes del anuncio que la debilidad del mercado laboral puede proporcionar algún apoyo para la tarea de la Fed de dominar la inflación.

"¿Esto significa que un recorte de tasas de la Fed está cerca? Ciertamente abre la puerta un poco más para que la Fed recorte si la inflación se modera a futuro", dijo Anderson.

Los indicadores de inflación permanecen un poco "calientes" para la Fed, que ha llevado las tasas hacia arriba desde 2001 luego de un largo periodo de estimulación. Los precios al consumidor subieron 0,6% en marzo a pesar de que los precios principales, excluyendo los alimentos y la energía, han estado controlados. (Fuente: Economía y Negocios)

 

BANCO CENTRAL EUROPEO MANTIENE TASA DE INTERÉS EN 3,75%

El presidente del instituto, Jean-Claude Trichet, dio recientemente a entender que se produciría un alza de las tasas, pero no antes del mes de junio.

El Banco Central Europeo (BCE) decidió hoy mantener en 3,75% su tasa de interés principal, una decisión esperada por los economistas y los mercados.

Esta decisión era unánimemente anticipada. El presidente del instituto, Jean-Claude Trichet, dio recientemente a entender que se produciría un alza de las tasas, pero no antes del mes de junio.

El francés expresará sus perspectivas sobre la política monetaria en la zona euro en una posterior rueda de prensa en Dublín.

Los expertos apuestan de forma también unánime por un alza del 4% en el siguiente Consejo de gobernadores del BCE, el 6 de junio.

Desde diciembre de 2005, la tasa del BCE aumentó progresivamente del 2 al actual 3,75%. (Fuente: Economía y Negocios)

 

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09 de mayo de 2006  
VENTAS DE ZOFRI DE IQUIQUE CRECIERON 15,9% EN PRIMER TRIMESTRE
SOFOFA: PRODUCCIÓN INDUSTRIAL CRECE 3,4% Y VENTAS SECTORIALES UN 3,3% EN MARZO

DEMANDA HIPOTECARIA SEMANAL EN EE.UU. SUBE POR TERCERA SEMANA SEGUIDA

LA MITAD DE LAS S.A. NO SUPERA RENTABILIDAD PATRIMONIAL DE 10% Y UN TERCIO NO PASA AL 5%.

Bastante deficiente se podría calificar la evolución de las sociedades anónimas en términos de rentabilidad patrimonial (anualizada), pues a pesar de estar ante la presencia de las empresas más sólidas del país, la mitad de ellas (48%) registró un índice igual o menor a 10% e incluso un tercio (32%) exhibió una tasa inferior a 5%.

Si bien en términos globales las cifras parecieran ser positivas, pues el retorno promedio de las S.A. llegó a 17,5%, frente a los 16,8%, lo cierto es que sólo un 34% de las firmas superó esa cifra y más bien ella se explica al positivo incremento verificado por las utilidades de un pequeño grupo de grandes empresas en relación a sus patrimonios.

Con todo, la mayor parte de las compañías (55%) disminuyó su retorno o exhibió uno negativo, mientras que un 43% lo elevó en doce meses.

Por el lado de la rentabilidad sobre activos, la situación es similar, pues si bien en términos globales se registró un índice promedio de 5,5%, sólo un 41% de las firmas superó ese índice y 36% de las entidades exhibió uno igual o menor a 2%

Ranking

Entre las empresas con más de $1.000 millones en patrimonio, la líder fue Minera Escondida que alcanzó una rentabilidad patrimonial de 161%, lo que se explicó en la elevada utilidad del ejercicio obtenida ($693.847 millones, que subió 13% en doce meses) mientras que el patrimonio llegó a $1.719.539 millones y se redujo en 3,4% respecto al primer trimestre de 2006.

Otras firmas con elevadas rentabilidades fueron las empresas de telecomunicaciones como Entel Telefonía Móvil (126,8%), GTD Manquehue LD (51,8%), Entel Telefonía Personal (38,4%) y Stel Chile (73,9%); las concesionarias (El Tepual, Chucumata, Austral Sociedad Concesionaria y SCL Terminal Aéreo), y también otras mineras como Pucobre (113,7%) y Minera del Pacífico (69,5%). Las AFP, en tanto, también sobresalen en los primeros lugares, destacando especialmente Cuprum (47,2%) y Habitat (35,6%); como también otras grandes firmas: CCT (50,5%), Cap (49,4%) y Lan Airlines (48,3%)

Entre los retornos negativos, en tanto, resaltaron las tasas Òen rojoÓ anotadas por Interocénica, Indalsa, Contexviña, Eléctrica Santiago, Coagra y Viñedos del Maule, todas producto de las pérdidas exhibidas en los primeros tres meses del año.

Principales Variaciones

Entre las empresas que más elevaron su retorno patrimonial apareció (además de varias líderes) Somela que pasó de 20% a 38,1%, las pesqueras Itata, Yadrán e Iquique Guanaye; Huachipato y Casa Ideas. El avance de la primera se debió al que la utilidad del ejercicio se duplicó (106%), al pasar de $452 millones a una de $931 millones, mientras que el patrimonio subió en menor proporción (8,5%).

En las pesqueras, el incremento en el retorno se explicó a los avances obtenidos en el resultado final en las tres firmas respecto a doce meses. En Yadrán e Itata crecieron 9 veces, y en Iquique Guanaye que se duplicaron respecto a enero-marzo de 2006 por el aumento verificado en las ventas y resultado operacional.

En el caso de Huachipato, el avance de la rentabilidad (de 0,9% a 15,2%) se debió también al incremento de la ganancia trimestral, la que se vio impulsada por las mayores ventas (23%), mientras que en Casa Ideas, que pasó de un retorno negativo a uno positivo en torno a 10%, se debió a que el patrimonio bajó levemente y la utilidad se incrementó apoyada en mayores ventas y menores costos de explotación.

Importantes descensos en sus rentabilidades patrimoniales las computaron, en cambio, Telmex Corp, AT&T Chile, Eléctrica Santiago y GE Chile, todas con un retorno negativo mientras que un año atrás registraron uno positivo. (Fuente: Estrategia)

 

ANGELINI ELEVA INVERSIONES EN GENERACIÓN ELÉCTRICA

Las que comprenden una planta generadora que utilizará GNL y dos iniciativas vinculadas al aumento de la capacidad instalada de Guacolda.

Un agresivo plan de inversión ha puesto en marcha Empresas Copec desde 2006 en el negocio de la generación eléctrica, el que contempla tres grandes proyectos, los cuales estarán operativos en su totalidad a mediados de 2010, y supondrán una inversión superior a los US$1.030 millones.

El primero de ellos se inició en 2006 y contempla la construcción de la tercera unidad de Guacolda, compañía controlada en 50% por AES Gener, y por Empresas Copec y el grupo Von Appen en 25%, respectivamente. La planta termoeléctrica, alimentada por carbón, tendrá una potencia bruta de 152 MW.

En tanto, su desarrollo, que demandará una inversión de US$300 millones, fue adjudicado a la multinacional Mitsubishi , y su puesta en marcha está contemplada para el tercer trimestre de 2009. Cabe señalar que el 84% de la generación de la nueva unidad será destinada a abastecer las necesidades de la distribuidora Chilectra.

No obstante este proyecto, Empresas Copec se acaba de embarcar en una nueva cuarta unidad el pasado mes de abril, la que supondrá una inversión de US$250 millones. Unidad de generación termoeléctrica también en base a carbón, con una potencia de 152 MW, y que buscará aumentar la potencia total del complejo generador en 104 MW con respecto a la potencia de generación eléctrica ambientalmente autorizada.

La puesta en servicio de esta nueva unidad está estipulada para el segundo semestre de 2010. Por su parte, la vida útil del complejo, desde un punto de vista operativo, se ha estimado en 50 años como mínimo.

GNL

Por último, se encuentra el proyecto ÒCentral Combinada ERAÓ, que contará con una capacidad instalada de 579 MW y significará una inversión de US$390 millones. Iniciativa en que además de Empresas Copec participa la Empresa Nacional de Petróleo (Enap) y BG (British Gas). El combustible que empleará la central será el gas natural licuado (GNL) que llegará a partir de 2009 a la bahía de Quintero.

A su vez, el proyecto corresponde a un complejo de generación eléctrica y vapor, compuesto por una planta cogeneradora para la generación de 250 ton/h de vapor y electricidad, además de una unidad de ciclo combinado estándar de alta eficiencia para la producción de energía eléctrica, los cuales en conjunto generan aproximadamente 579 MW.

El proyecto, al ubicarse en Concón, tiene como finalidad satisfacer el total de la demanda eléctrica y parte de la demanda de vapor de la refinería Aconcagua de Enap. Sin embargo, los excedentes de energía eléctrica se inyectarán al Sistema Interconectado Central (SIC). De acuerdo a los plazos proyectados, la etapa de construcción tendrá una duración aproximada de dos años, mientras que la vida útil del proyecto será indefinida. (Fuente: Estrategia)

 

VENTAS DE ZOFRI DE IQUIQUE CRECIERON 15,9% EN PRIMER TRIMESTRE

Contentos por el nuevo crecimiento experimentado por las ventas del sistema se encuentran los ejecutivos de la Zona Franca de Iquique. Según las cifras entregadas ayer por el gerente general, Eugenio Cortés, durante el primer trimestre (enero-febrero-marzo) el aumento fue de 15,9% en comparación a igual período de 2006.

El año pasado se vendieron 514 millones de dólares CIF (costo-seguro-flete), mientras en los 3 primeros meses de este año se llegó a los 596 millones de dólares CIF.

Cortés al ser consultado dijo que descartaba que las cifras de crecimiento tuvieran una desaceleración por lo menos durante este año, "debido a que existe una gran demanda por el sistema que ha mostrado una vigorosidad importante en su desarrollo".

De esta manera las cifras de utilidades del sistema durante el período fueron de 23,1% con 2.920 millones de pesos.

Cifras

Las mayores ventas del sistemas son al extranjero con 297,2 millones dólares CIF, lo que representa un 18% de aumento en comparación al año pasado (251,8 millones de dólares).

La ventas a la Primera Región llegaron a los 212,8 millones de dólares CIF, creciendo así un 12,1% en relación al 2006 (189,1 dólares CIF). Las ventas al resto del país aumentaron un 18,2%, llegando a los 86,9 millones de dólares CIF. El año pasado en igual período fue de 73,5 millones de dólares CIF.

El principal país comprador de Zofri sigue siendo Bolivia con 167,5 millones de dólares CIF (57%), Perú con 54,7 millones dólares CIF (18%) y Paraguay con 39,8 millones de dólares CIF (13%). Otros países suman un 12% de las compras. Los principales rubros de ventas son el automotriz, electrónica y comestibles.

Proyectos

Los principales proyectos que se desarrollan y que entrarán en funcionamiento este año suman una inversión de 5.500 millones de pesos.

Se trata del loteo de la etapa II del recinto amurallado II (900 millones de pesos); el paso bajo nivel con 1.489 millones pesos; etapa V del Mall Comercial con 1.068 millones de pesos. A ello se suma además la construcción de nuevas tiendas formato medio, el Zofricentro y la reposición de una nueva escala mecánica.

Eugenio Cortés manifestó que se trabaja en traer nuevas tiendas relacionadas a rubros de los que el sistema carece, como zapatería, ropa deportiva y también un restaurante, reconociendo que en esto último existen complicaciones debido a que el centro comercial cierra los domingos. (Fuente: La Segunda)

 

SOFOFA: PRODUCCIÓN INDUSTRIAL CRECE 3,4% Y VENTAS SECTORIALES UN 3,3% EN MARZO

Un incremento de 3,4% registró en Marzo la Producción Física Industrial , en tanto que las Ventas Físicas Totales anotaron un alza de 3,3% con respecto a igual mes del 2006, informó hoy jueves la Sociedad de Fomento Fabril (SOFOFA).

Al desestacionalizar la serie de producción, el crecimiento de marzo fue de 4,3% en doce meses, mientras que las ventas exhiben un crecimiento de 3,8%, en relación a marzo de 2006.

Cabe señalar que marzo del 2006 fue, en nivel, el mes de mayor actividad en el año, por lo que constituye una alta base de comparación. Además, en marzo de este año se registró un día menos trabajado respecto del mismo mes de 2006, cuyo impacto alcanza a cerca de 1,5 puntos de menor crecimiento.

A pesar del fuerte impulso que están aportando los proyectos forestales, que inciden en más de dos puntos en el crecimiento en marzo, persisten en algunos sectores industriales los efectos del bajo tipo de cambio, situación que se refleja en el dinamismo con que se están expandiendo las importaciones.

Con estas cifras, la Producción Industrial acumuló en el primer trimestre del 2007 un aumento de 3,6%, mientras que las Ventas Industriales exhiben un incremento de 4,1% en igual lapso. Las Ventas Internas acumularon una expansión de 3,4%.

A pesar de las cifras de moderado crecimiento en el primer trimestre, SOFOFA mantiene su estimación para este año de un crecimiento de la producción industrial en torno al 5%.

El empleo industrial, por su parte, registró en marzo un incremento de 3,9% en doce meses, el mejor desde enero del año 2003.

Producción física induastrial

Al analizar la producción industrial por subsectores, los que registraron una mayor incidencia positiva en marzo respecto a igual mes del año anterior, fueron:

Celulosa y Papel (23,5%): Por incrementos en la producción ligados a la entrada de las nuevas plantas de celulosa de Arauco y CMPC.

Elaboración de Bebidas (8,2%): Por un aumento en la producción de vinos, y en menor medida, por un incremento en la elaboración de bebidas refrescantes.

Refinados de Petróleo (9,7%): Por aumentos en la producción de fuel oil y gasolina para automóviles.

Productos y Conservas de Carnes, Pescados, Frutas y Legumbres (2,3 %): Por aumentos en la producción de salmón y de pulpas de fruta y salsas de tomate. (Fuente: La Segunda)

 

DEMANDA HIPOTECARIA SEMANAL EN EE.UU. SUBE POR TERCERA SEMANA SEGUIDA

El índice que mide las compras, considerado un indicador del ritmo de ventas de casas, subió un 2,6% a 438,3, su mejor nivel desde la semana terminada el 12 de enero.

Las solicitudes de hipotecas en Estados Unidos subieron la semana pasada por tercera ocasión consecutiva, impulsadas por la demanda para comprar viviendas y para refinanciar los préstamos, dijo el miércoles un grupo del sector.

La Asociación de Banqueros Hipotecarios (MBA por sus siglas en inglés) dijo que su índice desestacionalizado de la actividad de solicitudes hipotecarias, que incluye tanto préstamos para la refinanciación de casas como para la compra, aumentó un 3,6% a 680,7 en la semana terminada el 4 de mayo, su mejor nivel desde el 9 de marzo.

La demanda para comprar nuevas casas impulsó el alza de las solicitudes.

El índice que mide las compras, considerado un indicador del ritmo de ventas de casas, subió un 2,6% a 438,3, su mejor nivel desde la semana terminada el 12 de enero.

En tanto, el índice desestacionalizado de refinanciamiento de la MBA subió un 4,9 por ciento a 2.115,2, su mejor nivel desde el 23 de marzo.

El costo del financiamiento para la hipoteca a 30 años con tasa fija, sin contar comisiones, promedió el 6,10%, una caída de 0,04 puntos porcentuales respecto de la semana previa y el menor nivel desde la semana al 23 de marzo.

Los indicadores sobre el sector inmobiliario de Estados Unidos tienden a ser volátiles y recientemente han pintado un panorama mixto sobre el sector.

Algunos apuntan a una estabilización mientras que otros sugieren que la industria de las propiedades sigue deteriorándose. (Fuente: Economía y Negocios)

 

Dossier Chile Market

ANÁLISIS DE CHILEMARKET
Carteras Recomendadas, por Claudio Cardernas
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07 de mayo de 2006  
IMACEC SUPERA EXPECTATIVAS Y CRECE 6,5% EN MARZO
BALANZA COMERCIAL ACUMULA SUPERÁVIT DE US$9.104,9 MILLONES

DEUDA EXTERNA SUBIÓ 3,49%, A US$46.968 MILLONES EN MARZO 2007

METRO Y PRESTO FIRMAN ALIANZA COMERCIAL

Con este acuerdo, la tarjeta de Lider se transforma en un nuevo medio de pago para los usuarios del plan Transantiago -buses y Metro-.

A partir del tres de mayo los tarjetahabientes de Presto tendrán un nuevo beneficio, ya que podrán recargar la tarjeta Bip directamente.

Esto gracias a que Metro y Presto firmaron una alianza comercial, que transforma al plástico de Lider en un nuevo medio de pago para los usuarios del plan Transantiago -buses y Metro-.

Elías Ayub , gerente general de Presto, comentó que "esta alianza refleja el permanente interés de la compañía por facilitar la vida de los chilenos y del millón 600 mil tarjetahabientes que tenemos en la actualidad".

La tarjeta Presto podrá ser utilizada en las estaciones de Metro, las que cuentan con 94 tótem para realizar la recarga de la tarjeta Bip los siete días de la semana en horario de servicio de cada una de las estaciones. (Fuente: Economía y Negocios)

 

FUSIÓN DE LAS BOLSAS CHILENAS. ¿UNA CUESTIÓN DE TIEMPO?

Tres mercados distintos operan hoy en Chile. Los más antiguos ya tienen más de 100 años y el más reciente - la Bolsa Electrónica- ya suma 18. Un recorrido extenso que parece explicar la disposición de distintos actores de avanzar hacia una integración. La globalización así lo amerita. La competencia ya no es sólo local.

A fines de marzo la Bolsa Electrónica de Chile (BEC) concentró las miradas de gran parte del mercado financiero. Tras semanas de una soterrada polémica, la instancia finalmente concretó su cambio de presidente. El economista Juan Andrés Fontaine reemplazó al emblemático José Cox. Pero tan pronto se cerró este capítulo, el nuevo ejecutivo abrió otro: la posibilidad de avanzar hacia una fusión de las bolsas locales.

Un viejo anhelo de muchos en el mercado de valores chileno, la disposición no cayó en el vacío. Días después, el mismo presidente de la Bolsa de Comercio de Santiago, Pablo Yrarrázaval, habló de la "lógica" que tendría una iniciativa de integración. Y no se quedó allí. En un posterior encuentro con la prensa -la cual generalmente opta por rehuir- fue elocuente e informó sobre una reunión con Fontaine para abordar la materia.

Y aunque en círculos cercanos a la plaza electrónica se encargaron de desmentir la existencia de la cita, en el sector financiero las declaraciones de ambos lados se entendieron como el movimiento de piezas suficiente para pensar que Chile inicie un camino del cual no hay vuelta: el objetivo de contar con una única bolsa de valores, aún más competitiva, eficiente y atractiva para los capitales tanto de inversionistas nacionales como extranjeros.

Los cruces.

Varios son los puntos que avalan la inexorable dirección de este proceso. Quizás el más gravitante, el hecho de que los bancos hoy sean actores relevantes en la propiedad de los principales mercados que funcionan, puesto que fueron estas entidades las que hacia fines de los '80 impulsaron una corriente para crear un espacio propio con el objeto de asegurar la competitividad del medio bursátil chileno, permitir el ingreso de nuevos corredores y operadores, e imponer un nuevo concepto en la forma de hacer negocios, al operar exclusivamente a través de sistemas electrónicos de transacción.

Con más de 100 años, transacciones de 176 títulos de todo el rubro empresarial del país y una participación en el total negociado de 86% (cifras 2006), en el directorio de la Bolsa de Comercio de Santiago hoy se reúnen más bien los dueños de los bancos locales; en circunstancias que en la misma instancia de la Electrónica -con un peso en los negocios de 13%-, se sientan los máximos ejecutivos de dichas instituciones financieras.

Mientras Andrónico Luksic, accionista controlador y vicepresidente del Banco de Chile, es director de la primera; Francisco Armanet, el gerente general de Banchile -la mayor corredora más grande en ambas bolsas por montos transados-, es director de la segunda. Otro caso es el de Mauricio Larraín , presidente del Banco Santander y director de la Bolsa, y Fernando Massú, que es director de la BEC y ostenta el mismo cargo en Santander Investment GMB (la corredora del banco de origen español).

Los cruces continúan. Con Luis Enrique Yarur, presidente de BCI y director de la Bolsa, trabaja Andrés Zabala, que es el gerente general de la corredora de esa entidad financiera y recientemente elegido director de la BEC.

A estas duplas se suman unas no bancarias, como es el caso de Gonzalo Van Wersch, director de la Bolsa y de IM Trust; y de Guillermo Tagle, parte tanto del directorio de la BEC como de IM Trust.

El peso de la globalización

Pero a los determinantes que pueda ser la voz y el accionar de ciertos actores, se suma otro hecho crucial: el contexto mundial. La globalización es un hecho y, cada vez con mayor fuerza, los mercados requieren ser más eficientes y acentuar los atractivos para atraer inversionistas y, por ese camino, generar más negocios.

Tan potente se considera este escenario que, a juicio de entendidos en la materia, es argumento suficiente para justificar la fusión y alejar los fantasmas de fracaso, como ocurrió a mediados de los noventa debido a los diferentes negocios en los cuales estaban involucradas ambas plazas.

El caso colombiano es paradigmático: sus bolsas se fusionaron y se pusieron como meta superar a Chile en monto de transacciones. Su presidente ejecutivo se encarga personalmente de tentar a nuevas empresas a entrar a ese mercado bursátil. Los primeros resultados ya son más que alentadores para ese país.

Es cierto que hoy Chile, con una capitalización bursátil de US$ 200 mil millones, se ubica en el quinto lugar en el contexto regional -incluido Estados Unidos y Canadá-, pero ello equivale a un 0,35% del total del mundo, aún lejos del 5,17% que representa Brasil y el 0,68% de México.

Expertos estudiosos de una posible integración de las bolsas chilenas señalan que el mercado financiero es cada vez más dinámico y la tecnología se hace cada vez más avanzada, por lo que una fusión aunaría esfuerzos para ir de la mano con las innovaciones y con el desafío de aplicar buenas prácticas en el mercado.

Tener una sola bolsa, puesto que -según deslizó el mismo Yrarrázaval- este proceso incluiría la centenaria Bolsa de Valparaíso, contribuiría a generar más liquidez entre los mercados y a una mayor profundización de los mismos. Además, a la hora de una integración a nivel internacional con otros mercados de la región -como el brasileño o el mexicano-, sería más conveniente hacerlo a través de una sola bolsa.

Si bien los plazos y la forma que pueda adoptar la fusión bursátil todavía es materia de análisis, en círculos de economistas se plantea que lo clave es aprovechar las economías de escala y plataformas de bajo costo para la profundización del mercado.

Quizás el reparo más evidente que surge a la luz de un proceso que parece ganar adeptos, es el relacionado con el tema precios. Fuentes del mercado señalan que una de las razones que podría poner en jaque esta operación son las repercusiones de la existencia de una entidad que adquiera cierto carácter monopólico.

Es decir, este mercado podría operar con un precio más alto del prevaleciente en un escenario de competencia. Y, en estas circunstancias, podría alcanzar una rentabilidad sobre lo normal.

Este argumento, validado en distintos sectores, se diluye cuando el foco de la integración precisamente es el hecho de que el mercado chileno cada vez con mayor fuerza deberá disputar un espacio en el medio financiero internacional o, por lo menos de la región, dados los avances en materia de globalización y, en especial, de innovación tecnológica. A estas alturas, se habla de rueda en el medio bursátil, pero la verdad -como se admite entre los corredores- es que el actor clave son las pantallas de los terminales. Hoy es otra era. (Fuente: Diario Financiero)

 

IMACEC SUPERA EXPECTATIVAS Y CRECE 6,5% EN MARZO

 

Este resultado supera las estimaciones del mercado respecto al crecimiento de la economía en marzo, que anticipaban una cifra de 5,9%.

La economía chilena creció 6,5% en marzo en comparación con igual mes del año anterior, informó hoy el Banco Central.

Con este resultado, la actividad económica acumula un crecimiento de 5,8% en el primer trimestre del año.

En febrero, el crecimiento interanual de la actividad fue del 5,7% y en enero del 4,6 %.

En tanto, la serie desestacionalizada aumentó 1,4% respecto del mes precedente, mientras la serie de tendencia ciclo registró una expansión anualizada de 7,0%. En el mes se registró un día hábil menos que en marzo de 2006.

Conforme al calendario preestablecido y público de difusión de las cifras de Cuentas Nacionales, las cifras preliminares del PIB correspondientes al primer trimestre del año serán publicadas el día 23 de mayo.

El mercado había estimado un crecimiento entre 5,5 y 6% para el tercer mes de 2007, considerando los positivos resultados de diversos indicadores, como la producción industrial, minera, así como la generación de energía eléctrica y el dinámico incremento de los bienes de consumo y de capital, lo que consolida la percepción que la economía chilena crecerá por sobre 5% en 2007.

El Producto Interno Bruto (PIB) del país creció un 4% en el 2006, su menor tasa en tres años. Para el 2007, el Banco Central ha previsto una expansión de entre un 5,0 y un 6,0%.

El Banco Central informó, además, que la balanza comercial registró un superávit de US$2.600,1 millones en abril, frente a los US$2.124,1 millones del mismo mes del año pasado.

Las cifras del Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec), que considera el 90% de los bienes y servicios incluidos en el Producto Interior Bruto (PIB), confirman la reactivación de la economía chilena, tras la desaceleración que experimentó el año pasado y que llevó a un crecimiento del PIB de sólo el 4%.

Tasa de política monetaria

Para algunos economistas, las cifras entregadas por el Banco Central, sumado a un escenario de mayores presiones inflacionarias, sugieren que el organismo rector podría subir la tasa de política monetaria antes del cierre del primer semestre.

"Sin duda que estas cifras invitan a revisar sus pronósticos al Banco Central, ya que son coherentes con una inflación más alta", Leonardo Suárez, economista de la corredora LarrainVial.

En abril, la inflación fue de 0,6% y también sorprendió al mercado, que esperaba una variación entre 0,4 y 0,5%.

En un escenario de mayor crecimiento e inflación, "no me extrañaría que en junio se inicie el proceso de alza de la tasa para elevarse al menos 50 puntos base en lo que resta del año", estimó Suárez.

La tasa rectora del Banco Central se ubica actualmente en un 5,0% nominal anual.

"Lo que debemos preguntarnos ahora es cuándo empieza el alza de tasas y en qué magnitud se haría en lo que resta del año", comentó Suárez.

La próxima reunión del Consejo del Banco Central es el 10 de mayo. (Fuente: Economía y Negocios)

 

BALANZA COMERCIAL ACUMULA SUPERÁVIT DE US$9.104,9 MILLONES

 

La balanza comercial registró un superávit de US$2.600,1 millones en abril, mes en el que se registraron exportaciones FOB por US$5.863,1 millones e importaciones FOB por US$3.263,0 millones.

La balanza comercial registró un superávit de US$2.600,1 millones en abril, informó hoy el Banco Central.

Con este resultado, la balanza acumuló un saldo positivo de US$9.104,9 millones en los primeros cuatro meses del año, por ventas por US$21.683,9 millones y compras por US$ 12.578,9 millones.

Durante abril se registraron exportaciones FOB por US$5.863,1 millones e importaciones FOB por US$3.263,0 millones.

Conforme al XXI Informe de Política Monetaria (IPoM) del 17 de enero pasado, el instituto emisor espera una balanza superavitaria en US$14.200 millones, por envíos por US$53.500 millones e internaciones por US$ 39.300 millones.

El instituto emisor dará a conocer sus proyecciones actualizadas en el XXII IPoM del miércoles 16 de mayo. (Fuente: Economía y Negocios)

 

DEUDA EXTERNA SUBIÓ 3,49%, A US$46.968 MILLONES EN MARZO 2007

Al comparar con marzo 2006 (US$45.383 millones), se observa un alza de US$1.585 millones (+3,49%).

A un total de US$46.968 millones alcanzó la deuda externa bruta de Chile al 31 de marzo 2007, lo que representa una baja de US$727 millones (-1,52%) con respecto al 31 de diciembre de 2006 (US$47.695 millones), según cifras preliminares del Banco Central.

Al comparar con marzo 2006 (US$45.383 millones), se observa un alza de US$1.585 millones (+3,49%).

Del total, US$ 36.444 millones corresponden al sector privado y US$ 10.524 millones al público.

Al analizar la deuda privada, se observa que US$ 5.955 millones pertenecen a los bancos, US$ 101 millones a las sociedades financieras no bancarias, US$ 30.325 millones a las sociedades no financieras (empresas) y US$ 63 millones a los hogares e instituciones sin fines de lucro.

En cuanto al sector público, US$ 4.239 millones corresponden al Gobierno Central (incluye al sector privado con garantía pública), US$ 16 millones a las autoridades monetarias, US$ 207 millones a los bancos y US$ 6.062 millones al resto.

Según el desglose proporcionado por el BC, la deuda externa de largo plazo totalizó US$ 38.690 millones, de los cuales US$ 9.458 millones corresponden al sector público y US$ 29.232 millones al privado.

Por su parte, la deuda de corto plazo sumó US$ 8.278 millones, de los cuales US$ 1.066 millones corresponden al sector público y US$ 7.212 millones al privado. (Fuente: Diario Financiero)

 

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04 de mayo de 2006  
MULTIFONDOS: EL SEGUNDO MEJOR CUATRIMESTRE DESDE SU CREACIÓN
IPC SUBE 0,6% EN ABRIL Y ALEJA AÚN MÁS, BAJA EN TASA DE INTERÉS

ECONOMÍA ESTADOUNIDENSE CREÓ 88.000 PUESTOS DE TRABAJO DURANTE ABRIL

486 EMPRESAS APORTARON SÓLO 30% DEL EBITDA DE LAS S.A.

Una alta concentración en un reducido número de compañías se evidenció en los primeros tres meses del año. En efecto, solamente las 20 empresas líderes aportaron 70% del Ebitda global (es decir, US$5.757 millones) y un 80% del aumento del indicador, mientras que la gran mayoría de las sociedades (las 486 restantes) totalizaron sólo el 30% del monto total, unos US$2.481 millones.

En términos de avances y retrocesos, la situación también deja mucho que desear pues cerca de la mitad de las empresas (49%) exhibió un retroceso o una pérdida en su Ebitda. Ello, sin duda es bastante preocupante, toda vez que el Ebitda refleja el resultado propio del negocio de una compañía e incluso, para muchos analistas es más relevante que el resultado del ejercicio, ya que no incluye elementos tales como intereses, impuestos, depreciación, amortizaciones e ítemes extraordinarios que en ocasiones distorsionan el verdadero desempeño operacional de una firma.

En términos globales, el Ebitda de las S.A. totalizó US$8.238 millones, un 20% más que el primer trimestre de 2006.

Ranking

Encabezó el Ranking ESTRATEGIA de Ebitda, Minera Escondida, al contabilizar $901.592 millones, un 12% superior a lo computado en enero-marzo de 2006. Ello fue producto del mayor valor alcanzado por el cobre respecto a doce meses, como también por los menores costos asociados al tratamiento y refinación y caída de los gastos de administración y ventas.

En el segundo puesto se ubicó Enersis, al anotar $461.858 millones, lo que implicó un avance de 22,8% en doce meses. Ese incremento fue consecuencia de los avances en las líneas de negocios Generación y Transmisión, tanto en Chile como en Argentina, Brasil, Colombia y Perú, como también en Distribución, donde las filiales de la región continuaron presentando importantes aumentos en las ventas físicas y en el número de clientes.

Más abajo se situaron Copec y AntarChile que en el trimestre se vieron favorecidas por mayores volúmenes vendidos y mejores precios en los productos forestales, unido a un crecimiento en volúmenes en el sector combustibles y a mejores condiciones de precio en el sector pesquero.

En los primeros puestos figuraron también CMPC, Lan Airlines, Falabella, Cap y Entel y varias de sus filiales. En el caso de la empresa de los Matte, el impulso provino de los mejores precios de la celulosa en relación a doce meses, mientras que la línea aérea influyeron las mayores operaciones internacionales de pasajeros, tanto regionales como de largo alcance. En tanto, la positiva evolución del Ebitda en la empresa ligada a Roberto de Andraca, fue consecuencia de aumentos tanto en la actividad siderúrgica como minera y a la consolidación de ingresos generados en el negocio de procesamiento de acero, mientras que en Entel repercutió la positiva evolución del negocio de la telefonía móvil.

Ebitda Negativos

Con cifras negativas en sus Ebitda aparecieron, en cambio, Quemchi, Navarino, Marinsa, Vapores e Interoceánica, lo que se asocia a la caída anotada en las tarifas de flete producto de la fuerte aumento de la oferta de barcos portacontenedores. Así, cada una de estas firmas, registró un Ebitda en rojo en torno a $13.300 millones.

También al final del ranking se ubicaron Eléctrica Santiago, Grupo Security y Hornos. En la eléctrica que exhibió un Ebitda negativo de $3.813 millones, que se compara con uno positivo de $7.817 millones, influyó el fuerte incremento de los costos asociados a alzas en los precios del gas y mayor generación con petróleo producto de las restricciones al abastecimiento de gas natural.

En el Grupo Security, en tanto, que también pasó de un saldo positivo a uno negativo, influyó el fuerte repunte (60%) de los gastos de administración y ventas y en Hornos influyó la baja de los ingresos de explotación, mientras los costos se mantuvieron en similar nivel que doce meses atrás.

Otras firmas con saldos negativos en su Ebitda fueron Cerámicas Cordillera y Viñedos del Maule. En la primera, impactó la caída de los ingresos de explotación (en 23%), mientras que en la viña influyó la caída de las ventas y el aumento de los gastos de administración y ventas. (Fuente: Estrategia)

 

VENTAS DE PESQUERAS CAEN 4,4% PERO UTILIDADES SUBEN 99% ANUAL

La empresa que mostró el mayor incremento en las ganancias fue Itata, la que arrojó una alza de 829% en sus beneficios, luego de que estos sumaran $3.402 millones en el periodo.

En 4,4% cayeron las ventas de las empresas pesqueras, que informaron sus resultados a la SVS durante el primer trimestre del año respecto a igual periodo de 2006, al totalizar $115.433,9 millones (US$214,1 millones).

No obstante lo anterior, generalizadas mejoras exhibieron las distintas empresas que conforman la industria, tanto a nivel operacional como de última línea. Esto se debió, sin duda, a los mejores precios que registraron los productos congelados y conservas, así como también la harina de pescado.

En efecto, las utilidades de la industria sumaron $21.337,2 millones a marzo (US$39,6 millones), anotando un crecimiento de 98,8% en 12 meses, mientras que la rentabilidad saltó desde 6,7% a marzo de 2006 hasta el 12,4% actual.

La empresa que mostró el mayor incremento tanto en términos de utilidades como de ingresos fue Itata, la que arrojó una alza de 829% en beneficios y de 71,2% en las ventas. La compañía terminó el trimestre con ingresos por $15.618,1 millones (US$29 millones), lo que llevó a que el resultado operacional se elevara 433,4%, sumando $5.185,8 millones, siendo este el principal factor del crecimiento que experimentaron las utilidades, las que llegaron a $3.402,3 millones.

La segunda posición en cuanto a dinamismo de las ventas la ocupó la empresa Coloso , con ingresos por $21.867,2 millones (US$41 millones), 27,6% más que los $17.135,3 millones reportados a igual fecha del año anterior. Esto incidió directamente en que el resultado operacional se elevara 74,3% en 12 meses, al sumar $6.003,5 millones. De esta forma, las utilidades de la compañía exhibieron una expansión anual a marzo de 42,7%, tras anotar $6.033,1 millones.

Iquique-Guanaye se ubicó en la tercera posición con ventas por $11.610,6 millones al tercer mes del año (US$21,5 millones), cifra que significó un incremento de 25,4% respecto a igual lapso de 2006. Lo anterior llevó a que el resultado operacional subiera 265,7% en 12 meses, totalizando $4.011,6 millones. A su vez, los beneficios de Iquique-Guanaye alcanzaron $4.507,3 millones, evidenciando un crecimiento de 243,4% a marzo del presente ejercicio. (Fuente: Estrategia)

 

MULTIFONDOS: EL SEGUNDO MEJOR CUATRIMESTRE DESDE SU CREACIÓN

Alternativas A y B acumulan en el año un alza de 8,2 y 7,5%, respectivamente, favorecidas por auge bursátil local y externo.

Los fondos de pensiones cerraron en abril el segundo mejor cuatrimestre desde la creación de los multifondos, en septiembre de 2002, gracias a los buenos retornos de los mercados bursátiles, tanto el chileno como los internacionales.

El fondo tipo A -que tiene hasta 80% de inversión en acciones- anotó un alza de 4,46% en abril, su mejor rendimiento mensual desde diciembre del año pasado. Así, en los primeros 120 días de 2007 este instrumento anotó un retorno de 8,28% en promedio, sólo superado por el rendimiento que este fondo tuvo en el mismo período del año pasado, de casi 13%. Similar fue el comportamiento del fondo tipo B. Este mecanismo de ahorro -con hasta el 60% de su cartera en renta variable- cerró el mes pasado con un repunte de 3,78%, y en el acumulado del año ha crecido 7,5%.

Roberto Fuentes , gerente de estudios de la Asociación de AFP, advierte que los fondos A y B se vieron favorecidos principalmente por los fuertes retornos de los mercados emergentes y que la bolsa local cerró el mejor cuatrimestre de los últimos ocho años con un alza superior a 17%.

En menor medida, los fondos C y D también anotaron buenos retornos en el período enero-abril 2007, con alzas de 3,09 y 2,04% el mes pasado, respectivamente. Con este resultado, en el acumulado 2007 ambos instrumentos de ahorro anotan rentabilidades de 6,4 y 4,6%, en ese orden.

En último lugar aparece el fondo E, que sólo contempla en su cartera instrumentos de renta fija. Este fondo rentó el mes pasado 0,49%, y en el año anota un alza de 1,88%. Con estas rentabilidades, un afiliado a las AFP que a septiembre de 2002 tenía $1 millón en su cuenta individual -y tomando sólo el retorno- habría ganado $1.129.000 adicionales en estos cuatro años y medio si hubiera apostado por el fondo A. En el caso del B tendría $756.000 adicionales; en el C, $545.000 más; en el D su ahorro hubiera crecido $385.000, y en el E -pese a estar sólo en renta fija- habría logrado más de $190.000. (Fuente: Economía y Negocios)

 

IPC SUBE 0,6% EN ABRIL Y ALEJA AÚN MÁS, BAJA EN TASA DE INTERÉS

El alto incremento -que superó expectativas de economistas- se explica por alza en combustible y algunos alimentos.

Con un incremento de 0,6%, el IPC de abril superó las estimaciones de analistas, que proyectaban un aumento de 0,4%.

Las mayores alzas correspondieron a los precios de los combustibles, alimentos -como productos lácteos, carnes y pan- y servicios de salud.

Las alzas fueron en parte compensadas con caídas en los precios en los grupos de vivienda y equipamiento de la vivienda.

Ajustado por la inflación pasada, el valor de la unidad de fomento (UF) subirá en 31 días de $18.435,74 a $18.546,35.

El académico de la Universidad de Chile Óscar Landerretche restó dramatismo al hecho de que este IPC sea más alto de lo esperado. Su impresión es que el Banco Central ve las tendencias de largo plazo y ellas están bajo control. La inflación acumulada en doce meses llega a 2,5%. Excluidos los precios de combustibles y alimentos perecibles, el IPC subyacente subió 0,3% en abril, acumulando una variación de 2,6% en doce meses.

Otras medidas de inflación subyacente que excluyen además las tarifas reguladas muestran un incremento mensual de 0,6% sin corregir por estacionalidad, mostrando una aceleración al volver a niveles de 2,6%, luego de haberse situado transitoriamente en 2,3% en marzo, apunta Inversiones Security.

Esta reaceleración del IPC subyacente, unida al mayor dinamismo de la actividad económica evidenciada a marzo, en opinión de la entidad financiera, acentuarían un aumento en las tasas de interés de largo plazo y una apreciación del peso. (Fuente: Economía y Negocios)

ECONOMÍA ESTADOUNIDENSE CREÓ 88.000 PUESTOS DE TRABAJO DURANTE ABRIL

La economía estadounidense creó 88.000 puestos de trabajo durante abril, por debajo de la previsión oficial de 100.000 pero en línea con el número real con el que trabajan operadores grandes.

Cifra por tanto neutral por completo, si bien al margen de que fuera esperada o no hay que tener en cuenta que es la peor desde noviembre del 2004. Una cosa es que fuera esperada y otra que sea buena para la economía que no lo es ni por asomo.

La tasa de desocupación quedó en 4,5% justo en lo esperado frente al 4,5% anterior.

La ganancia por hora es de 0,2 % desde el 0,3 %, una décima más bajo de lo esperado, lo cual es una buena noticia para la inflación y por tanto para bolsas y bonos.

La media agregada semanal de horas trabajadas baja 0,4%, no es una buena señal pues los patronos ante de despedir trabajadores hacen trabajar menos horas a los que ya tienen. (Fuente: Diario Financiero)

 

Dossier Chile Market

ANÁLISIS DE CHILEMARKET
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