•	CENTRAL MANTUVO LA TASA ANTE MENOR ACTIVIDAD DOMÉSTICA
•	COBRE SUBE Y CIERRA EN SU MAYOR VALOR EN 2008
•	HACIENDA ADMITE QUE CRISIS ENERGÉTICA IMPACTARÁ ENTRE 0,5% Y 1% EL PIB
•	FUNCIONARIOS DE LA FED SUGIEREN MÁS DISCUSIONES SOBRE TASAS EN EE.UU.
•	BUSH ASEGURA QUE PLAN DE ESTÍMULOS ECONÓMICOS SERÁ LEY LA PRÓXIMA SEMANA

CENTRAL MANTUVO LA TASA ANTE MENOR ACTIVIDAD DOMÉSTICA

Pese a esto, advirtió que el IPC anual seguirá aumentando por lo que "no se puede descartar que sea necesario ajustar nuevamente la tasa de forma de asegurar la convergencia de la inflación a la meta".

En línea con la expectativa mayoritaria del mercado, el Banco Central optó ayer por mantener la tasa de interés en 6,25%. El organismo indicó que "el moderado registro inflacionario de enero (0%) se vio influido por la caída en el precio doméstico de los combustibles y una rápida normalización de los elevados valores de los perecibles. Las medidas subyacentes no han continuado subiendo aunque se permanecen elevadas. Los salarios han evolucionado de acuerdo a lo previsto, mientras que el tipo de cambio se ha apreciado significativamente".

Conviene recordar que en el IPC del pasado mes fue clave la disminución de 1,1% en el grupo Vestuario; mientras que Alimentación también gravitó en el índice general, tras apuntar una contracción de 0,7%. Asimismo, Transportes experimentó una baja de 0,1%, situación que fue compensada por subidas en Salud (1,1%), Vivienda (0,3%) y Otros (0,3%).

En tanto, el registro subyacente (IPCX), que excluye combustibles y perecibles, anotó una alza de 0,4% en el periodo descrito. A esto, se añade el crecimiento de 8,3% experimentado por las remuneraciones durante 2007.

Con todo, el organismo afirmó que "la inflación anual continuará aumentando en los próximos meses".

Escenario de Riesgo

En cuanto a la actividad económica local, el ente emisor constató que "ha estado algo menos dinámica que lo estimado, por el menor avance en algunos sectores específicos. Los indicadores de inversión se mantienen dinámicos, el consumo da señales de cierta desaceleración, mientras que el empleo asalariado sigue" incrementándose.

En ese plano, el modesto Imacec de diciembre (3,7%) llevo al país a expandirse un magro 5,1% en el pasado ejercicio, contexto que no ofrece mejores perspectivas para el año en curso. Y es que, de acuerdo a la autoridad, "en el ámbito externo, se ha configurado un escenario más negativo para Estados Unidos, generando alta volatilidad en los mercados financieros internacionales. El tipo rector norteamericano se redujo en 125 puntos base en el último mes y las tasas externas de largo plazo se han reducido. Aunque el precio del cobre se mantiene elevado y el del petróleo ha disminuido, el escenario foráneo relevante para la economía chilena presenta mayores riesgos adversos".

Como sea, el Central expuso un sesgo al alza en su mensaje: "No se puede descartar que sea necesario ajustar nuevamente la tasa de forma de asegurar la convergencia de la inflación a la meta. De particular importancia para esto será el desarrollo del ámbito internacional, la persistencia de la apreciación cambiaria reciente (debilidad del dólar) y la eventual propagación de los shocks inflacionarios del 2007 a otros valores".

Las Razones del Organismo

El Central acordó mantener la tasa de interés en 6,25% anual, en vista de que, "en el ámbito externo, se ha configurado un escenario más negativo para EE.UU., generando alta volatilidad en los mercados financieros internacionales (.) Aunque el precio del cobre se mantiene elevado y el del petróleo ha disminuido, el escenario externo relevante para la economía chilena presenta mayores riesgos adversos".

"En lo interno, la actividad económica ha estado algo menos dinámica que lo previsto, por el menor crecimiento en algunos sectores específicos. Los indicadores de inversión se mantienen dinámicos, el consumo da señales de cierta desaceleración, mientras que el empleo asalariado sigue creciendo".

"El moderado registro inflacionario de enero se vio influido por la caída en el precio doméstico de los combustibles y una rápida normalización de los elevados precios de los perecibles. Las medidas subyacentes de inflación no han continuado aumentando, aunque se mantienen elevadas. Los salarios han evolucionado de acuerdo a lo previsto, mientras que el tipo de cambio se ha apreciado significativamente. La inflación anual del IPC continuará aumentando en los próximos meses. Las expectativas de inflación de largo plazo se mantienen ancladas en torno a 3% anual".

"El consejo estima que no se puede descartar que sea necesario ajustar nuevamente la TPM de forma de asegurar la convergencia de la inflación a la meta. De particular importancia para esto será el desarrollo del escenario internacional, la persistencia de la apreciación cambiaria reciente y la eventual propagación de los shocks inflacionarios del año pasado a otros precios". (Fuente: Estrategia)

 

SECTOR ENERGÉTICO REGISTRÓ CIFRAS RÉCORD EN FUSIONES Y ADQUISICIONES EN 2007

El valor de fusiones en este sector a nivel mundial creció un 25% en 2007 a US$372.000 millones, señaló un informe de la consultora PricewaterhouseCooper. La mayor operación del año fue la compra de Endesa por parte de Enel y Acciona

El sector energético registró el año pasado cifras récord en fusiones y adquisiciones con 786 operaciones, frente a las 623 de 2006, por valor de US$372.000 millones, un 25% más que en 2006, según un informe de la consultora PricewaterhouseCooper.

El estudio "Fusiones y Adquisiciones en el Mercado Global de Electricidad y Gas" de PricewaterhouseCoopers subraya que, pese a la crisis financiera del año pasado, las operaciones entre empresas eléctricas y gasistas de todo el mundo aumentaron en número y valor, sobre todo en el último trimestre.

Así, de las 768 operaciones registradas, el 57% (441) se produjeron en la segunda mitad del año.

Por áreas, los movimientos más significativos fueron en Europa, donde se gestaron 563 del total de transacciones, como consecuencia del proceso de consolidación que vive el sector.

La mayor operación del año fue la compra de Endesa por parte de Enel y Acciona (US$66.223 millones), mientras que en el séptimo lugar figura la adquisición de Energy East por Iberdrola (US$7.808 millones).

Entre las diez transacciones más importantes del año, el informe de PwC destaca la presencia de ocho compañías rusas, muestra del importante ascenso de las operaciones en el mercado eléctrico de esta zona.

Para este año, la consultora augura una intensa actividad de las compañías energéticas en términos de fusiones y adquisiciones gracias a factores como la consolidación del sector en Europa o las exigencias regulatorias en la lucha contra el cambio climático. (Fuente: Economía y Negocios)

 

COBRE SUBE Y CIERRA EN SU MAYOR VALOR EN 2008

El metal rojo se cotizó a US$3,45275 la libra contado `grado A`, con un alza de 3,57%. Producto de lo anterior, el promedio mensual alcanzó los US$3,32521 y el anual US$3,22905.

Con un alza del 3,57% cerró este jueves el cobre en la Bolsa de Metales de Londres (LME), al transarse en US$3,45275 la libra contado `grado A`, que se compara con los US$3,33390 del jueves y los US$3,25725 del miércoles.

Producto de lo anterior, el promedio mensual alcanzó los US$3,32521 y el anual US$3,22905.

Por su parte, la cotización futuro-3 meses finalizó en US$3,42916 la libra, con una variación de 2,72% respecto del miércoles (US$3,33844).

En la LME, los stocks cayeron en 2.725 toneladas métricas, a 166.750. En lo que va del año acumulan una caída de 30.700 TM (-15,55%). (Fuente: Economía y Negocios)

 

HACIENDA ADMITE QUE CRISIS ENERGÉTICA IMPACTARÁ ENTRE 0,5% Y 1% EL PIB

Este efecto estará gatillado tanto por alza de los precios en el mercado internacional, como por un incremento de los costos debido a la escasez de lluvias.

Aunque sus temas como subsecretaria de Hacienda se vinculan más con el control del lavado de dinero y la concreción de las inversiones de casinos en Chile, María Olivia Recart asumió con plenitud la subrogancia de la cartera.

Es que la coyuntura económica la ha enfrentado a varias noticias: un crecimiento de 3,7% en diciembre, las dificultades energéticas y la turbulencia de los mercados mundiales, que le obligan -reconoce- a estar "muy alerta" a todo cuanto pueda afectar a nuestro país.

- Existen varias amenzas en 2008 para la economía, ¿Cuál es el diagnóstico del momento actual?

- Los fundamentos de la economía se muestran extremadamente sólidos y se manifiestan en el hecho de que a pesar de las turbulencias internacionales se sigue creciendo. Ahora, es difícil predecir, porque la economía global enfrentará turbulencias de distinto impacto. Es decir, para proyectar cuánto vamos a crecer o cómo se comportará la economía hay que ser bastante más osado en la situación en la que estamos, considerando que, además, tenemos un año de eventos en el área energética. Esos dos factores inciden en el desarrollo económico. La buena noticia es que estas cosas han sido anticipadas por el gobierno y estamos muy ocupados en poder atenuar los efectos que tengan en la economía nacional.

- La proyección de crecimiento para el primer trimestre es inferior a 4%...

- Cuando se tiene una regla de balanza estructural, nunca vas a ser presa de grandes sobresaltos negativos ni positivos. Es mucho mejor crecer en torno al 5% o 6% durante 10 años, que crecer un año 9%, otro 0%, luego 7% y finalmente -2%. Lo que Chile ha ido construyendo es una senda de crecimiento de más certezas.

- ¿Cuál es el impacto que tendrá para la economía el factor energético?

- Al hacer las estimaciones, creemos que puede ser entre 0,5% y 1% del PIB el efecto neto que tenga sobre la economía, tanto por las restricciones, considerando, por ejemplo, la caída de la central Nehuenco que implica un alza de tarifas, como por un incremento de ellas producto de los precios internacionales o la carencia de lluvias. Es una variable que afectará de todas maneras al crecimiento y, por eso, este Ministerio trabaja muy coordinadamente con el ministro de Energía, Marcelo Tokman, en el análisis y en las medidas que se van implementando.

Dólar e impuestos

- Días atrás se anunciaron medidas para ayudar a los exportadores afectados por el bajo precio del dólar ¿Se tomarán más medidas?

- Si uno mira los últimos 12 meses, el tipo de cambio real ha tenido un comportamiento estable dentro de la economía internacional. Chile no ha sido el único que ha sufrido la apreciación de su moneda, es un fenómeno mundial. Los gobiernos de la Concertación han sido relevantes para que las exportaciones se conviertan en motor del crecimiento de la economía. Entonces , no sólo es un aspecto central de la política económica sino que es fundamental del crecimiento en el largo plazo. Lo que hemos conversado con los gremios es cómo las medidas de Hacienda los ayudan este año y cómo seguimos viendo las variables a largo plazo para mantenerse competitivos.

- Oficialismo y oposición se han mostrado favorables a revisar algunos impuestos; el IVA y el específico de los combustibles, por ejemplo...

- La responsabilidad ha sido un sello de todos los gobiernos de la Concertación y eso significa que no se puede llegar y disparar a mansalva proponiendo rebaja de impuestos, porque hay que encontrar los ingresos que suplementan aquellas bajas permanentes. Esa discusión, con las cifras en la mano, no se puede llegar y proponer. Del específico a los combustibles, estamos revisando. Hoy por lo menos, con la inyección al Fondo de Estabilización tenemos un precio competitivo que ha permitido a las familias chilenas movilizarse durante las vacaciones sin mayor gasto.

Lo que viene

- ¿En qué pie se encuentra la relación de Hacienda con el sector empresarial?

- Este es un ministerio de política económica que escucha, procesa y hace. Y han participado en ello todos los sectores en la sociedad. Ahora , siempre hay pábulo para que uno esté bien o mal con otro. Semanas atrás estábamos con relaciones cortadas con Alfredo Ovalle (presidente de la CPC). De repente hay momentos en que uno lee de una manera y otro de forma diferente. En la construcción de confianzas se debe tener la posibilidad de hablar en privado y hablar en público. La forma es tan importante como el fondo.

- ¿Y la relación con el Congreso ahora que la Concertación perdió la mayoría en la Cámara y el Senado?

- Creo que va a ser un año interesante en términos políticos. Hay mucha más gente que quiere ser oída y participar. Llegará el momento en que habrá que entender que el disenso es importante en una sociedad democrática y la discusión en el Congreso enriquece los proyectos. En cualquier organización donde uno tenga que discutir de plata y donde se hace control de gestión es una pega donde hay momentos más tirantes que otros, pero Hacienda ha hecho lo que tenía que hacer, cuando lo tenía que hacer. (Fuente: Diario Financiero)

 

FUNCIONARIOS DE LA FED SUGIEREN MÁS DISCUSIONES SOBRE TASAS EN EE.UU.

 

Varios presidentes de los bancos de la Reserva Federal insinuaron que podrían librar nuevas batallas sobre si deberían recortar o no las tasas de interés aún más, si el crecimiento económico de Estados Unidos sigue empeorando.

Los funcionarios de la Reserva Federal de Estados Unidos insinuaron en sus últimos comentarios que podrían librar nuevas batallas sobre si deberían recortar o no las tasas de interés aún más, si el crecimiento económico de Estados Unidos sigue empeorando.

Varios funcionarios de la Fed hicieron declaraciones durante todo el jueves, y los últimos comentarios se difundieron en las primeras horas del viernes.

Por un lado, Richard Fisher, el presidente de la Fed de Dallas, se sumó a un coro de funcionarios estrictos que esta semana advirtieron que la inflación elevada ata las manos del banco central estadounidense.

Pero Janet Yellen, presidenta de la Fed de San Francisco, indicó que el riesgo de un crecimiento más lento, no la mayor inflación, es su mayor preocupación actualmente.

"Los indicadores actuales apuntan a un continuo crecimiento anémico al menos por el primer semestre de este año, además de riesgos significativos a la baja incluso para aquellas expectativas débiles", dijo Yellen.

El consumidor doméstico, motor del crecimiento económico de Estados Unidos, "probablemente empiece a renguear bastante" por una combinación mala de un ajuste de las condiciones del crédito, caídas de los precios de las casas y un panorama laboral más flojo, dijo Yellen.

Estados Unidos enfrenta el peligro de una "retroalimentación adversa" en la que una desaceleración económica conduzca a una mayor cautela de parte de los prestamistas, las familias y las empresas, arrastrando al crecimiento aún más, dijo la funcionaria.

"Un objetivo importante de la política de la Fed es mitigar la posibilidad de que tal retroalimentación negativa pueda desarrollarse y afianzarse", dijo Yellen.

Tanto Fisher como Yellen dijeron que, en última instancia, la economía estadounidense evitará una recesión. Pero expresaron visiones diferentes sobre cuán peligroso sería el reciente avance de las presiones inflacionarias.

Fisher, que habló en México DF, sostuvo que el agresivo programa de rebajas de tasas de la Fed la ha puesto "adelante de la curva".

En este punto, la Fed debe equilibrar cuidadosamente el deseo de incentivar el crecimiento económico, con la necesidad de mantener contenida la inflación, sostuvo.

"La Fed tiene que ser muy cuidadosa ahora para agregar la cantidad correcta de estímulo sin poner en la mezcla el potencial para alimentar la inflación", dijo en declaraciones preparadas para el Instituto Tecnológico Autónomo de México.

Otros comentarios

Estos comentarios siguieron a los que hicieron esta semana otros dos miembros del "ala dura" del banco central, el presidente del banco de la Fed de Filadelfia, Charles Plosser, y el de la Fed de Richmond, Jeffrey Lacker.

Esto sugirió que dentro de la autoridad monetaria estadounidense existe un bloque de resistencia a las nuevas rebajas de tasas de interés que están anticipando los mercados financieros.

La Fed ha reducido su tasa referencial a 3% desde 5,25% desde mediados de septiembre, a medida que se debilitaban las perspectivas del crecimiento.

Los mercados prevén otro recorte de entre 50 y 75 puntos básicos en el encuentro monetario del banco central programado para marzo. (Fuente: Economía y Negocios)

 

BUSH ASEGURA QUE PLAN DE ESTÍMULOS ECONÓMICOS SERÁ LEY LA PRÓXIMA SEMANA

El jueves, la medida fue aprobada por la Cámara de Representantes y por el Senado de Estados Unidos.

El presidente estadounidense, George W. Bush, dijo el viernes que firmará la semana próxima un paquete de estímulo económico por US$152.000 millones para convertirlo en ley.

El jueves, la medida fue aprobada por la Cámara de Representantes y por el Senado de Estados Unidos. La iniciativa incluye una serie de devoluciones de impuestos e incentivos empresariales, destinados a evitar una recesión en el año electoral.

"Estamos en un período de incertidumbre económica y hemos actuado nuevamente", dijo Bush en una conferencia.

"Quiero agradecer a los miembros (del Congreso) por aprobar una buena legislación, que firmaré para convertir en ley la próxima semana", agregó. (Fuente: Economía y Negocios)

   

•	EXPECTATIVAS DE CRECIMIENTO PARA 2008 CAEN A 4,6%
•	SECTOR ENERGÉTICO REGISTRÓ CIFRAS RÉCORD EN FUSIONES Y ADQUISICIONES EN 2007
•	BCE MANTIENE TASA DE INTERÉS EN EL 4% TAL COMO ESPERABAN LOS MERCADOS
•	VENTAS PENDIENTES DE CASAS USADAS EN EE.UU. CAEN EN DICIEMBRE
•	SOLICITUDES SEMANALES DE SEGURO DE DESEMPLEO BAJAN EN EE.UU.

EXPECTATIVAS DE CRECIMIENTO PARA 2008 CAEN A 4,6%

Proyecciones bajan por cuarta vez consecutiva

Las expectativas de crecimiento para la economía chilena cayeron por cuarta vez consecutivas. Así se desprende de la Encuesta de Expectativas Económicas que publicó esta mañana el Banco Central y que vaticina un crecimiento de 4,6% para el PIB durante este año, lo que se compara negativamente con el 4,9% de la muestra anterior.

Sin embargo, los expertos consultados por el organismo apuestan a una disminución de la inflación a 3,8% en diciembre de 2008, desde un 4,0% de la estimación de enero. Respecto a 2009, las expectativas para 2009 cayeron desde 3,3% a un 3,2%.

En relación a la reunión del Consejo del Central esta tarde, el panel de expertos apuesta a que mantendrá en 6,25%.

La mayor variación en las proyecciones se observa en el tipo de cambio. Los especialistas redujeron desde $ 498 a $ 480 las estimaciones sobre el dólar en los próximos dos meses. (Fuente: Diario Financiero)

 

SECTOR ENERGÉTICO REGISTRÓ CIFRAS RÉCORD EN FUSIONES Y ADQUISICIONES EN 2007

El valor de fusiones en este sector a nivel mundial creció un 25% en 2007 a US$372.000 millones, señaló un informe de la consultora PricewaterhouseCooper. La mayor operación del año fue la compra de Endesa por parte de Enel y Acciona

El sector energético registró el año pasado cifras récord en fusiones y adquisiciones con 786 operaciones, frente a las 623 de 2006, por valor de US$372.000 millones, un 25% más que en 2006, según un informe de la consultora PricewaterhouseCooper.

El estudio "Fusiones y Adquisiciones en el Mercado Global de Electricidad y Gas" de PricewaterhouseCoopers subraya que, pese a la crisis financiera del año pasado, las operaciones entre empresas eléctricas y gasistas de todo el mundo aumentaron en número y valor, sobre todo en el último trimestre.

Así, de las 768 operaciones registradas, el 57% (441) se produjeron en la segunda mitad del año.

Por áreas, los movimientos más significativos fueron en Europa, donde se gestaron 563 del total de transacciones, como consecuencia del proceso de consolidación que vive el sector.

La mayor operación del año fue la compra de Endesa por parte de Enel y Acciona (US$66.223 millones), mientras que en el séptimo lugar figura la adquisición de Energy East por Iberdrola (US$7.808 millones).

Entre las diez transacciones más importantes del año, el informe de PwC destaca la presencia de ocho compañías rusas, muestra del importante ascenso de las operaciones en el mercado eléctrico de esta zona.

Para este año, la consultora augura una intensa actividad de las compañías energéticas en términos de fusiones y adquisiciones gracias a factores como la consolidación del sector en Europa o las exigencias regulatorias en la lucha contra el cambio climático. (Fuente: Economía y Negocios)

 

BCE MANTIENE TASA DE INTERÉS EN EL 4% TAL COMO ESPERABAN LOS MERCADOS

Pese a haber destacado desde hace varios meses las fuertes presiones inflacionistas, el BCE ha mantenido el precio del dinero porque considera que existen también riesgos a la baja para el crecimiento de la economía de zona euro.

El Banco Central Europeo (BCE) decidió hoy mantener los tipos básicos de interés en la zona del euro en el 4%, tal y como esperaban los mercados financieros.

La institución europea dejó inalterada también la facilidad marginal de crédito, por la que presta dinero a las entidades, en el 5%, así como la facilidad de depósito, por la que remunera el dinero, en el 3%.

Pese a haber destacado desde hace varios meses las fuertes presiones inflacionistas, el BCE ha mantenido el precio del dinero porque considera que existen también riesgos a la baja para el crecimiento de la economía de los países que comparten el euro. (Fuente: Economía y Negocios)

 

VENTAS PENDIENTES DE CASAS USADAS EN EE.UU. CAEN EN DICIEMBRE

El índice de la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios sobre ventas pendientes de casas, basado en contratos firmados en diciembre, bajó a 85,9 desde 87,2.

Las ventas pendientes de casas usadas en Estados Unidos registraron una caída mayor de lo previsto en diciembre, de 1,5%, que apuntó a un empeoramiento de las condiciones a futuro en el vapuleado mercado inmobiliario, mostró el jueves un reporte del sector.

El índice de la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios sobre ventas pendientes de casas, basado en contratos firmados en diciembre, bajó a 85,9 desde 87,2.

Los economistas anticipaban una reducción de 1,0%. (Fuente: Economía y Negocios)

 

SOLICITUDES SEMANALES DE SEGURO DE DESEMPLEO BAJAN EN EE.UU.

Los economistas encuestados habían proyectado un nivel de 340.000 solicitudes frente a la cifra reportada originalmente para la semana anterior de 375.000.

El número de trabajadores estadounidenses que solicitó por primera vez el seguro de desempleo bajó la semana pasada en 22.000, pero la cifra de trabajadores que siguen recibiendo el beneficio subió a su nivel más alto en más de dos años, dijo el jueves el Gobierno.

El Departamento de Trabajo dijo que las solicitudes iniciales del subsidio por desempleo totalizaron 356.000 la semana terminada el 2 de febrero, desde una revisión al alza de 378.000 en la semana anterior, dijo el informe del Ministerio del Trabajo.

Los economistas encuestados por Reuters habían proyectado un nivel de 340.000 solicitudes frente a la cifra reportada originalmente para la semana anterior de 375.000. (Fuente: Economía y Negocios)

   

•	EQUIPO DE FALABELLA Y D&S SE COORDINA PARA REVERTIR FALLO DEL TDLC
•	MERCADO APUESTA A QUE EL BANCO CENTRAL MANTENDRÁ ESTABLE LA TASA DE INTERÉS ESTE JUEVES
•	PRODUCCIÓN INDUSTRIAL CRECIÓ SÓLO 3,9% EN 2007
•	SOLICITUDES DE HIPOTECAS EN ESTADOS UNIDOS SUBIERON 3%
•	EE.UU.: PRODUCTIVIDAD SUBIÓ 1,8% EN EL CUARTO TRIMESTRE DE 2007

EQUIPO DE FALABELLA Y D&S SE COORDINA PARA REVERTIR FALLO DEL TDLC

Abogados y ejecutivos de la empresa estarían evaluando factores legales, económicos y probabilidades de éxito para definir estrategia.

Tras la entrega del fallo del Tribunal de Defensa de la Libre Competencia -que marcó un hito en la historia de las fusiones al rechazar de forma unánime la alianza Falabella-D &S, luego de 7 meses de revisión- el equipo de ambas empresas se concentra en definir si apelará o no a la resolución. Aunque ha habido hermetismo respecto de la nueva estrategia de los retailers frente al actual escenario, fuentes cercanas a la operación revelaron que se están considerando múltiples factores: "legales, económicos, así como las probabilidades de éxito".

En teoría, el staff jurídico que lleva el proceso podría presentar una nueva consulta a contar del primero de marzo. No obstante, el plazo para recurrir ante la Corte Suprema vence el 14 de dicho mes. Frente a dicha instancia, al interior de las empresas estarían complicados, debido a que "no se trata de un tribunal especializado", según comentaron cercanos a la operación.

Tanto en Falabella como en D&S aún no comprenden la decisión del TDLC, pues a juicio de sus ejecutivos, ambas empresas estarían efectivamente en competencia y no operando en monopolio. Esto porque el retail integrado, sería la mejor manera conjunta de llevar adelante un determinado negocio porque se cree en una cierta ventaja en común. "Todo el fallo está basado en que los competidores tendrían dificultades para competir y qué importa, así es la competencia", señalaron fuentes ligadas al proceso.

Otra cosa que habría complicado la presentación de los antecedentes de la fusión, sería la imposibilidad de interrelacionarse con el tribunal y contestar preguntas. Tanto en Falabella como en D&S mantienen la idea de que la fusión no generaría problemas debido a que la compañía de los Ibáñez no correspondería a retail integrado.

Con todo, en ambas empresas aseguraron que seguirán adelante con sus planes independientes. Esto quiere decir, que D&S continuará abriendo nuevos locales y lo mismo hará Tottus, por su parte. Lo anterior se aplicará también en el exterior, donde Falabella por ejemplo, abrirá una tienda Sodimac en los próximos 20 días. (Fuente: Estrategia)

 

MERCADO APUESTA A QUE EL BANCO CENTRAL MANTENDRÁ ESTABLE LA TASA DE INTERÉS ESTE JUEVES

El instituto emisor ha subido la tasa de política monetaria en cinco ocasiones desde julio del 2007, ante un fuerte aumento en la inflación. En Estados Unidos, en tanto, la Reserva Federal ha decretado una drástica baja en su tasa clave, ahora en un 3%, para apoyar la salud de la mayor economía mundial.

El mercado trabaja con la expectativa de que el Banco Central mantendrá estable la tasa de política monetaria en un 6,25% en su reunión del jueves, tras cifras de inflación y crecimiento que estuvieron bajo lo esperado.

En un sondeo realizado por Reuters el miércoles, los 23 analistas consultados coincidieron en que no habría cambios en la tasa referencial en la reunión de política monetaria de febrero del Consejo del Banco Central.

Ayer, el Instituto Nacional de Estadísticas (INE) informó que el Indice de Precios al Consumidor (IPC) no tuvo variación en enero, con lo que la inflación en 12 meses en el país se desaceleró a un 7,5%, desde el 7,8% a diciembre del 2007.

El Banco Central anunció, en tanto, que el Indicador Mensual de Actividad Económica creció un 3,7% en diciembre del 2007 frente al mismo mes del 2006, debajo de la proyección de un 4,5% que analistas habían hecho en un sondeo de Reuters.

El instituto emisor ha subido la tasa de interés en cinco ocasiones desde julio del 2007, ante un fuerte aumento en la inflación. En Estados Unidos, en tanto, la Reserva Federal ha decretado una drástica baja en su tasa clave, ahora en un 3,0%, para apoyar la salud de la mayor economía mundial.

Tipo de cambio

La diferencia de tasas entre Estados Unidos y Chile apoyó una fuerte apreciación del peso frente al dólar en las últimas semanas, aunque la expectativa de una tasa estable le quitó fuerza a la moneda local el martes.

"Esta mantención de la tasa estaría sustentada básicamente en la caída que ha tenido el tipo de cambio como tendencia de las últimas semanas, también en los recortes de la tasa de la Fed y los malos datos de actividad que tuvimos en Chile", dijo Rodrigo Aravena, jefe de Análisis Económico de Banchile Inversiones.

Aravena dijo que serán clave, para determinar la trayectoria futura de la tasa de política monetaria, los datos de inflación de febrero y de los meses siguientes.

"Habría que esperar fuertes ajustes en meses importantes como marzo y abril y, en caso de que no tengamos nuevas sorpresas, no tendríamos incrementos (en la tasa) y lo más probable es que sí tengamos un recorte de tasas en el segundo semestre", comentó el economista.

Chile tuvo una inflación de un 7,8% en el 2007, la más alta en 12 años. Para el 2008, el Banco Central ha anticipado que los precios al consumidor subirían un 4,5%.

UBS Pactual recordó en una nota que en el último mes el escenario externo se ha deteriorado, que el riesgo de una recesión en Estados Unidos se ha incrementado y que la Reserva Federal decretó drásticas bajas en las tasas de interés.

"En este contexto, y con la inflación y con la actividad económica viniendo bajo lo esperado, pensamos que el Banco Central tiene espacio para hacer una pausa en la trayectoria de alza en las tasas en la próxima reunión", dijo UBS Pactual.

El Banco Central informará su decisión de política monetaria el jueves después de las 18.00 horas. (Fuente: Economía y Negocios)

 

PRODUCCIÓN INDUSTRIAL CRECIÓ SÓLO 3,9% EN 2007

En el crecimiento de la industria, que estuvo por debajo de lo proyectado, incidieron negativamente factores como la apreciación del tipo de cambio, los cortes de gas natural desde Argentina y los altos costos de la energía.

Un aumento de 3,9% experimentó la producción industrial durante el año 2007, mientras que las ventas físicas crecieron 3,8%, en relación con el año 2006, informó hoy la Sociedad de Fomento Fabril (Sofofa).

Las ventas internas, en tanto, mostraron una expansión de 2,6%. En el crecimiento de la industria, que estuvo por debajo de lo proyectado, incidieron negativamente una serie de factores, entre los que se encuentran: la apreciación del tipo de cambio; los cortes de gas natural desde Argentina; los altos costos de la energía; factores climáticos y algunos conflictos laborales que paralizaron algunas plantas industriales, explicó Sofofa.

El 2007 marcó, además, la entrada de dos proyectos de celulosa, cuya producción creció más de un 30% en el año, y contribuye a más de la mitad del crecimiento de toda la industria. Sin el aporte de la celulosa, la producción industrial se hubiera expandido sólo 1,5% el 2007, añade.

Algunos de los factores que incidieron negativamente en 2007 estarán presente el 2008, a los que se sumarán: la desaceleración de EE.UU. que impacta a las exportaciones de la industria maderera a ese país; el menor dinamismo de algunos mercados de destino relevantes; y alta base de comparación en la producción de celulosa. Con estos antecedentes, Sofofa estimó que la producción industrial se expandirá en torno al 2,5% el año 2008.

Resultados de diciembre

En tanto, en diciembre la producción industrial se elevó en un 3,7%, mientras las ventas físicas se incrementaron sólo 0,3%. Las ventas internas mostraron un avance de 0,9%. En diciembre hubo un día hábil más que en igual mes de 2006.

El incremento en la producción industrial de diciembre obedeció principalmente a dos sectores: bebidas y celulosa, que en conjunto motivan casi la totalidad del crecimiento del último mes del año.

Sectores

Al analizar la evolución de la producción en el año 2007 se aprecia que los que tuvieron mayor incidencia positiva en el comportamiento de la producción física fueron: fabricación de celulosa y papel, elaboración de bebidas, y otros productos alimenticios.

Por otro lado, los sectores que incidieron negativamente en la producción durante el año 2007 fueron: sustancias químicas básicas, otras industrias y fabricación de prendas de vestir.

Ventas físicas

Las ventas físicas acumularon en 2007 un aumento de 3,8%. Al analizar las ventas a lo largo del 2007, se aprecia que los sectores que incidieron mayormente en el crecimiento de las ventas fueron: celulosa y papel; bebidas; productos y conservas de carnes, pescado y fruta.

A su vez, los sectores que incidieron negativamente en las ventas industriales en el año 2007 fueron: sustancias químicas básicas; refinados de petróleo; fabricación de prendas de vestir.

En tanto, las ventas físicas industriales al mercado interno en diciembre del 2007 mostraron un aumento de 0,9% en doce meses, y una leve caída de -0,5% en relación con el mes anterior, con lo cual este indicador registró un incremento de 2,6% en el año 2007.

Energía y empleo

El Consumo de Energía Eléctrica Industrial aumentó 3,9% en diciembre del 2007, en relación con el mismo mes del año 2006, y respecto de noviembre cayó -1,8%. El indicador ha venido mostrando una desaceleración desde mayo de 2007. Con estas cifras, el consumo de energía eléctrica industrial acumuló un crecimiento de 7,0% en el año 2007.

Por su parte, el Índice de Ocupación Industrial exhibió en diciembre del 2007 un incremento de 4,9% en doce meses, por lo que acumuló un aumento de 4,5% en el 2007 en relación con el año 2006. (Fuente: Economía y Negocios)

 

SOLICITUDES DE HIPOTECAS EN ESTADOS UNIDOS SUBIERON 3%

Las solicitudes de hipotecas subieron 3% en términos desestacionalizados durante la semana del 1 de febrero en Estados Unidos, según informó la Asociación de Banqueros Hipotecarios.

Las solicitudes se situaron así en 1.086,6. Según la asociación de banca hipotecaria, su índice aumentó un 4,4% sin desestacionalizar. (Fuente: Diario Financiero)

 

EE.UU.: PRODUCTIVIDAD SUBIÓ 1,8% EN EL CUARTO TRIMESTRE DE 2007

El informe, con cifras preliminares, podría ayudar a tranquilizar a la Reserva Federal , que se ha alejado de su enfoque sobre la inflación y ha recortado fuertemente las tasas de interés en las últimas semanas para mitigar la desaceleración de la economía estadounidense.

La productividad de las fábricas estadounidenses subió más de lo esperado en el cuarto trimestre, ya que el mayor recorte en casi cinco años años en las horas trabajadas ayudó a contener el crecimiento de los costos laborales, dijo el miércoles el Departamento de Trabajo.

La productividad no agrícola, o la producción del trabajador por hora, subió a un ritmo anualizado del 1,8% en el cuarto trimestre tras una expansión del 6,0% en los tres meses anteriores.

El informe, con cifras preliminares, podría ayudar a tranquilizar a la Reserva Federal , que se ha alejado de su enfoque sobre la inflación y ha recortado fuertemente las tasas de interés en las últimas semanas para mitigar la desaceleración de la economía estadounidense.

El Departamento de Trabajo también revisó a la baja la productividad del tercer trimestre, a una tasa anual del 6% desde su informe anterior de un alza del 6,3%, que aún se mantuvo como el avance más fuerte en cuatro años.

Economistas encuestados por Reuters esperaban que la productividad no agrícola del cuarto trimestre subiera apenas un 0,4%, con los costos laborales mostrando un alza de 3,5%.

Los costos laborales unitarios, una medida sobre la inflación y de presiones por ganancias observada muy de cerca por la Fed, subieron un 2,1%, el mayor avance desde el primer trimestre del 2007, cuando los costos aumentaron un 5,2%.

La caída en los costos laborales unitarios en el tercer trimestre fue también revisada a una baja del 1,9% desde un descenso de 2% reportada anteriormente. (Fuente: Economía y Negocios)

   

•	IPC NO REGISTRÓ VARIACIÓN EN ENERO
•	ECONOMÍA CHILENA NO SUPERÓ EXPECTATIVAS Y CRECIÓ SÓLO 3,7% EN DICIEMBRE
•	NUEVOS DATOS DE LA ECONOMÍA ANTICIPAN QUE LA TASA DE INTERÉS SE MANTENDRÁ ESTABLE
•	ESTADOUNIDENSES ACUDEN A URNAS EN JORNADA DEL "SUPERMARTES"
•	ACTIVIDAD DEL SECTOR DE SERVICIOS EN EE.UU. SE DERRUMBA IMPREVISTAMENTE

IPC NO REGISTRÓ VARIACIÓN EN ENERO

Las mayores disminuciones de precios se registraron en Vestuario (-1,1%), Alimentación (-0,7%), Transporte (-0,1%) y Equipamiento de la Vivienda (-0,1%). Asimismo las alzas de precios impactaron a los grupos Salud (1,1%), Vivienda (0,3%) y Otros (0,3%).

El Índice de Precios al Consumidor en enero de 2008 no presentó variación, siendo la más baja para este mes en los últimos 3 años. Con esto se registró una variación en doce meses de 7,5%, informó el Instituto Nacional de Estadísticas (INE)

Las disminuciones de precios para el mes de enero correspondieron a los grupos: Vestuario (-1,1%), Alimentación (-0,7%), Transporte (-0,1%) y Equipamiento de la Vivienda (-0,1%). Asimismo las alzas de precios impactaron a los grupos Salud (1,1%), Vivienda (0,3%) y Otros (0,3%).

Este resultado no coincide con las expectativas del mercado. Mientras Santander Investment estimaba que el IPC sería de -0,1%, un sondeo realizado por Reuters auguraba una inflación de 0,2% en enero.

En el 2007, Chile tuvo una inflación de 7,8%, la más alta en 12 años y muy por encima de la meta del Banco Central de un 3,0%, con un margen de tolerancia de un punto porcentual bajo y sobre esta cifra.

Para el 2008, el Banco Central ha proyectado una inflación del 4,5%.

IPC Subyacente

Por su parte, el IPC subyacente (IPC menos frutas y verduras frescas y combustibles) presentó una variación de 0,4% en enero, registrando en doce meses un aumento de 6,1%.

El conjunto de frutas y verduras frescas presentó una variación de -12,2%, aumentando 22,6% en doce meses.

Se constató que los combustibles disminuyeron 0,4%, registrando en doce meses una variación porcentual de 19,2%.

Índice de Precios de Productor

En tanto, el Índice de Precios de Productor registró en el mes de enero de 2008 una variación de -2,5%, acumulando con respecto a diciembre una variación de -2,5% y una variación en doce meses de 4,6%.

El único sector que presentó alzas fue Suministro de electricidad, Gas y Agua (3,0%). En cambio las mayores bajas se registraron en los sectores de Pesca (-9,6%), Agricultura, Caza y Silvicultura (-6,4%).

Índice general de remuneraciones

El Índice General Nominal de Costo de la Mano de Obra por Hora (ICMO) aumentó 1,3% en diciembre, informó el INE. En tanto el crecimiento en doce meses fue de 6,4%.

El organismo estatal comunicó que, según categoría económica, como se ha observado desde julio de 2007, en las variaciones a doce meses del IR destacan Comercio (11,9%) y Construcción (12,0%).

Sin embargo y al igual que en la medición anterior, el mayor aumento se produjo en Otros Servicios Comunitarios, Sociales y Personales (12,6%). La misma situación ocurrió con el ICMO, donde el aumento en doce meses fue de 11,1% en Otros Servicios Comunitarios, Sociales y Personales, 8,2% en Comercio y 8,5% en Construcción.

Por tamaño de empresa, tanto en el IR como en el ICMO, las mayores variaciones en doce meses se registraron en las empresas medianas, con alzas de 10,4% y 9,3%, respectivamente, situación que viene registrándose de forma sistemática desde enero de 2007, informó el INE. (Fuente: Economía y Negocios)

 

ECONOMÍA CHILENA NO SUPERÓ EXPECTATIVAS Y CRECIÓ SÓLO 3,7% EN DICIEMBRE

El mercado estimaba un crecimiento de la economía de entre 3,7% y 5,2% en el último mes del año pasado. En el resultado incidió la caída en el valor agregado de algunas ramas del sector industrial y de la generación eléctrica.

La actividad económica del país cerró en año 2007 con un resultado muy por debajo de las expectativas del mercado.

El Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) creció sólo 3,7% en diciembre, en comparación con igual mes del año anterior, informó esta mañana el Banco Central.

El mercado estimaba un crecimiento de la economía de entre 3,7% y 5,2% en el último mes del año pasado.

La serie desestacionalizada aumentó 0,1% respecto del mes precedente, mientras la serie de tendencia ciclo registró una expansión anualizada de 4,1%. En el mes se registró un día hábil más que en diciembre de 2006.

En el resultado incidió la caída en el valor agregado de algunas ramas del sector industrial y de la generación eléctrica.

Conforme al calendario preestablecido y público de difusión de las cifras de

Cuentas Nacionales, la estimación preliminar de crecimiento del PIB 2007 será dada a conocer el 24 de marzo próximo. (Fuente: Economía y Negocios)

 

NUEVOS DATOS DE LA ECONOMÍA ANTICIPAN QUE LA TASA DE INTERÉS SE MANTENDRÁ ESTABLE

La expectativa de que la tasa quede sin cambios en la reunión de política monetaria de febrero, el jueves, provocó una caída del peso frente al dólar, que ha venido apreciándose con fuerza debido a la diferencia entre los tipos de interés en Chile y Estados Unidos.

El Banco Central de Chile dejaría estable en un 6,25% su tasa de interés clave, luego de que el martes se reportaron cifras de inflación en enero y de actividad económica en diciembre del 2007 por debajo de lo esperado por el mercado, dijeron analistas.

La expectativa de que la tasa quede sin cambios en la reunión de política monetaria de febrero, el jueves, provocó una caída del peso frente al dólar, que ha venido apreciándose con fuerza debido a la diferencia entre los tipos de interés en Chile y Estados Unidos.

El Banco Central ha subido la tasa de interés en Chile en cinco ocasiones desde julio del 2007, ante un fuerte avance de la inflación. En Estados Unidos, en tanto, la Reserva Federal ha decretado una baja radical en su tasa clave para apoyar la salud de la mayor economía mundial.

El gubernamental Instituto Nacional de Estadísticas (INE) informó temprano el martes que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) no tuvo variación en enero, con lo que la inflación en 12 meses en el país bajó a un 7,5%, desde el 7,8% a diciembre del 2007.

En un sondeo de Reuters, los analistas esperaban una inflación de un 0,2% para el primer mes del año.

El Banco Central anunció, en tanto, que el Indicador Mensual de Actividad Económica (Imacec) creció un 3,7% en diciembre del 2007, frente al mismo mes del 2006, debajo de la proyección de un 4,5% que analistas habían hecho en un sondeo.

Según las estimaciones de economistas, con el dato de diciembre la actividad económica chilena se expandió un 5,1% en todo el 2007, frente al crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de un 4,0% en el 2006.

"Estos resultados son consistentes con una mantención de la tasa de política monetaria en la reunión de febrero y con un eventual retroceso de la inflación en la segunda parte del año, que justificaría un recorte de la tasa de política monetaria en al menos 25 puntos básicos para dicha parte del año".

Economía mensual más lenta

La inflación del 2007 se ubicó muy por encima de la meta del Banco Central, que tiene como objetivo que los precios internos se ubiquen la mayor parte del tiempo en un 3%, con un margen de tolerancia de 1 punto porcentual sobre y bajo esa cifra, en un horizonte de mediano plazo.

Para el 2008, el Banco Central ya ha anticipado que la inflación se ubicaría en un 4,5%.

En su último informe de política monetaria, el Banco Central proyectó también un crecimiento de la economía en un rango de 4,5-5,5% en el 2008, aunque con un sesgo a la baja.

La variación del Imacec en diciembre fue la más baja del último trimestre del 2007.

"Con estos antecedentes, es decir, con una economía que está creciendo a un ritmo más lento y con una presión de precios que sigue todavía amenazando, probablemente el Banco Central va a decidir mantener la tasa de interés", dijo Tomás Flores, economista del Instituto Libertad y Desarrollo.

En el mercado cambiario, el peso chileno abrió en baja frente al dólar por la expectativa de que el Banco Central mantendría estable su tasa clave el jueves.

En los negocios a las 09.36 horas, la moneda chilena cotizó a $470,00 comprador y $470,50 vendedor, con una alza de $4,25.

"Tras las cifras esperamos una mantención de la tasa" de política monetaria del Banco Central, dijo un operador cambiario al comentar el efecto en el mercado de los datos de inflación y actividad económica. (Fuente: Economía y Negocios)

 

ESTADOUNIDENSES ACUDEN A URNAS EN JORNADA DEL "SUPERMARTES"

Millones de estadounidenses comenzaron a acudir a las urnas en la jornada del "supermartes", en la que los aspirantes presidenciales demócratas y republicanos intentan afianzar la candidatura de su partido.

Un total de 24 estados, entre ellos California, Arizona y Nueva York, realizan este martes primarias y "caucus" o reuniones asamblearias, en una de las elecciones más reñidas de la historia reciente del país.

Las urnas ya abrieron en varios estados de la costa este del país, entre ellos Massachusetts y Nueva Jersey, donde el gobernador del estado, Jon Corzine, no pudo votar a la hora prevista debido a problemas técnicos con las máquinas de votación en una estación de bomberos.

Corzine, que ha dado su respaldo a la senadora demócrata Hillary Clinton, tuvo que esperar alrededor de 45 minutos mientras se resolvía el problema.

Clinton y el ex presidente Bill Clinton emitieron su voto a tempranas horas en Chappaqua, Nueva York, aunque no ofrecieron declaraciones.

Se calcula que unos seis millones de estadounidenses que viven en el exterior están habilitados para votar en las primarias de hoy.

Por ello, desde Asia y Europa hasta América Latina, miles comenzaron a emitir su voto en hoteles, cafeterías y, por primera vez, a través de internet.

En esta jornada electoral están en juego alrededor de 1.023 delegados republicanos y unos 1.681 delegados demócratas, quienes a su vez elegirán al candidato presidencial de su partido en las convenciones de agosto y septiembre próximos.

Para lograr la candidatura presidencial, se requiere, por el lado republicano, un total de 1.191 delegados, y 2.025 del lado demócrata.

Ávidos de votos y respaldos políticos, tanto los senadores Hillary Clinton y Barack Obama, del lado demócrata, como el senador John McCain y los ex gobernadores Mitt Romney y Mike Huckabee, del lado republicano, viajaron ayer lunes a distintas ciudades del país en una lucha contrarreloj en busca de votos.

Según datos oficiales, sólo Clinton y Obama han gastado más de un millón de dólares al día en propaganda política y anuncios publicitarios. (Fuente: Diario Financiero)

 

ACTIVIDAD DEL SECTOR DE SERVICIOS EN EE.UU. SE DERRUMBA IMPREVISTAMENTE

El Instituto de Gerencia y Abastecimiento (ISM) dijo que su índice no manufacturero cayó a 41,9 el mes pasado, desde la lectura de 54,4 anotada en diciembre.

La actividad del sector servicios en Estados Unidos retrocedió fuertemente en enero y registró su primera caída desde la recesión del 2001, mostró el martes un informe.

El Instituto de Gerencia y Abastecimiento (ISM) dijo que su índice no manufacturero cayó a 41,9 el mes pasado, desde la lectura de 54,4 anotada en diciembre.

Una lectura por debajo de 50 apunta a contracción en el sector. Los analistas consultados por Reuters esperaban una caída del índice a 53,0. (Fuente: Economía y Negocios)

   

•	LA GRAN OPORTUNIDAD DE LUKSIC PARA VOLVER AL RETAIL
•	MITOS BURSÁTILES: LAS MENTIRAS QUE ESCONDE EL MERCADO LOCAl
•	LABORATORIOS LOCALES APUESTAN A FUERTE CRECIMIENTO EN EXPORTACIONES
•	PRESUPUESTO DE BUSH RECONOCERÍA DESACELERACIÓN Y UN MAYOR DÉFICIT
•	BANCO MUNDIAL RECORTA SUS PREVISIONES DE CRECIMIENTO PARA CHINA

LA GRAN OPORTUNIDAD DE LUKSIC PARA VOLVER AL RETAIL

El rechazo a la fusión de Falabella-D&S, deja el camino despejado para el ingreso de otro gran actor en la industria. Bien podría ser que los Luksic tomaran la oportunidad. No por nada han dado algunos pasos en el sector.

El balde de agua fría que recibieron Falabella y D&S, luego de que el Tribunal de la Libre Competencia (TDLC) rechazara su fusión, podría perfectamente refrescar el mercado. La negativa del organismo, dejó la puerta abierta para que algún actor importante tome el cupo que dejó el gigante que las empresas de los Solari-Del Río y de la familia Ibáñez , esperaban crear. Aunque la última palabra la tiene la Corte Suprema , pues, sin duda, Falabella y D&S apelarán para tratar de revertir el fallo, el fuerte golpe que recibieron ambas compañías fue visto como un verdadero knock out por varios actores ligados a la industria.

Como los espacios no tardan en llenarse, es seguro que otros grupos miran con atención el espacio disponible para sumarse al negocio. Entre estos, suena fuerte el grupo Quiñenco, pues las razones para entrar al sector no faltan, partiendo porque el holding de los Luksic ya tuvo un paso fugaz en el retail. Esto, porque a fines de 2004, Quiñenco adquirió el 11,4% de Almacenes Paris S.A., participación que fue vendida a Cencosud, tras una disputada lucha entre ambos colosos.

Además, en 2005 el Grupo Luksic vendió en US$20,5 millones el 1% que tenían en D&S, es decir, ya tuvieron una presencia, aunque mínima en la cadena de los Ibáñez, y no sería extraño que esta vez fueran por más. Asimismo, en alguna oportunidad, los Luksic consideraron participar de La Polar, pero la idea no prosperó. A la luz de los antecedentes, Agustín Alvarez , gerente de estudios de BICE, reconoce que "históricamente, el grupo ha mostrado interés por el sector. En ese sentido, claramente uno de los brazos de inversiones de los Luksic, podría ser un candidato. En teoría yo creo que sí, hay temas para pensar que puede ser, como cualquier grupo importante podría estar interesado en el retail ", afirmó.

Sin embargo, lo cierto es que los cerebros de Quiñenco están viendo con lupa las cifras del retail, y analizando a cada uno de los actores, pues su interés es claro por retornar a este negocio. Además, para el holding el adquirir una cadena de supermercados -que tiene el 33% del mercado- le aportaría grandes sinergías en sus áreas de alimentos y bebidas (que encabeza CCU, con vinos, cervezas, aguas, bebidas, pisco, ron y confites), ya que tendría solucionada la distribución de sus productos en un tercio del sector supermercadista.

Las Opciones

Además, como tras el fallido intento de fusión en sólo dos días las acciones de D&S perdieron cerca de 20%, se hace más atractivo para los Luksic comprar una participación o concretar una absorción de la cadena de los Ibáñez. También está sonando muy fuerte en el mercado una alianza entre D&S y la Polar, pues como esta última no tiene controlador, es susceptible de cautivar a los pequeños accionistas para que se embarquen en una operación. Y ahí también podría incorporarse los Luksic, quienes con su gran caja podrían desarrollar un retail integrado y además internacionalizar la alianza.

De hecho, el grupo Quiñenco ha demostrado que juega en las grandes ligas y que están dispuestos a jugarse todas las cartas cuando quieren conseguir algo. Lo hicieron cuando compraron el Banco de Chile, y luego impulsaron una fusión con Citibank, y también cuando ingresaron a través de Madeco a la propiedad de la francesa Nexans , principal fabricante de cables del mundo. "Cuando uno mira el grupo, tiene una presencia importante en varios sectores: minero, bancario, industrial, etc. Pero sectores potentes en los que no están presentes son el retail y el sector eléctrico. Si uno mira al futuro, sectores en los que podría tener presencia Quiñenco, también se ve a Ripley como uno de los potenciales candidatos", comentó Alvarez.

Además, la decisión de que Quiñenco vuelva al retail no es sólo una apuesta del mercado. El mismo presidente de Quiñenco, Guillermo Luksic, manifestó en una oportunidad que "el conglomerado no descarta ninguna posibilidad. Siempre estamos tratando de ser lo más proactivos posibles, ver oportunidades de negocios que le puedan agregar valor a los accionistas, de modo que si esa oportunidad se da, obviamente la vamos a tomar y, naturalmente estamos con una inmejorable posición de caja".

Con el fuerte crecimiento que ha experimentado el retail, no sólo en Chile, sino también en el exterior, donde han llegado las grandes cadenas nacionales a instalarse en países como Argentina, Perú, Brasil y Colombia, no sería raro que los Luksic estuvieran apostando por el sector. Además, para el conglomerado el hecho de tener un banco con el 20% del mercado, a todas luces le resulta incorporarse al mundo del retail financiero, estrategia que en Chile instauró Falabella, y que le ha dado enormes réditos a los Solari.

Mirando Energía

Más allá del retail, el sector eléctrico podría también atraer a los Luksic. Allí permanece abierta la puerta para ingresar a la propiedad del grupo Saesa, desde que PSEG Global anunciara que vendería sus activos del holding que agrupa a las empresas eléctricas del sur del país.

Ya lo dijo el gerente de Estrategia y Control de gestión de Quiñenco, Martín Rodríguez , cuando la matriz del grupo, se interesó por la distribuidora de PPL, Emel. "Es una de las definiciones de la estrategia corporativa del grupo, participar en sectores donde hay detrás un consumo masivo, y en ese sentido la distribución (eléctrica) tiene un calce mejor que la generación".

Las Ultimas Movidas de Quiñenco

Enero: Comienza a operar la fusión entre el Banco de Chile y el norteamericano Citibank. En el nuevo banco, el 89,5% de los títulos, corresponde a los accionistas de la primer entidad y el 10,4% restante a los del organismo estadounidense.

Enero: La filial San Pedro adquiere viña Leyda que generaba ventas por unos US$42 millones, a través de la viña Tabalí.

Noviembre: El grupo anuncia su ingreso a la propiedad del principal fabricante de cables del mundo. La empresa francesa Nexans pagó US$825 millones por el 8,9% de la propiedad de Madeco. La firma de los Luksic recibió un cupo para ingresar al directorio de la compañía europea.

Diciembre: CCU se asocia con Nestlé para desarrollar el negocio de las aguas, dando origen a "Aguas CCU-Nestlé Chile". (Fuente: Estrategia)

 

MITOS BURSÁTILES: LAS MENTIRAS QUE ESCONDE EL MERCADO LOCAL

Que las acciones caen antes de un feriado o que enero es predictor entre otros.

Que los mercados operan movidos por la información no es novedoso. Que la información no siempre es la más seria ya es más preocupante. Y ocurre que los años de funcionamiento de la rueda local esconden una serie de creencias, no siempre justificadas, de las cuales algunos son devotos. Aquí un compendio de algunas de ellas.

1- Las acciones de las empresas que se abren a la bolsa siempre obtienen rentabilidad positiva en los primeros doce meses. Falso.

En los últimos cinco años, 14 compañías se han abierto a bolsa. La mitad de ellas registró una variación negativa en el primer año.

Los casos que permanecen más frescos en la memoria son los de Socovesa y Multifoods. No sólo porque se abrieron a la bolsa el año pasado, sino que son las que registran las peores caídas. Así, la constructora salió al mercado con acciones a $265, pero terminó el año vendiéndolas a $215, lo que representa una retroceso de 18,9%. Más dramático es el caso de los papeles de la salmonera, los que debutaron en $280 y despidieron 2007 en $223.

2- Las acciones suben los viernes. Verdadero.

Los números lo avalan: desde 2005 a la fecha se registran 160 viernes. El 61% terminó la jornada con alza, mientras sólo el 39% lo hizo a la baja.

Analistas creen que el hecho de que la bolsa opere de lunes a viernes podría influir en que los títulos tiendan a subir dicho día. "Pese a que el porcentaje de inversionistas que hace trading es menor, podría ocurrir que al ser la última jornada de la semana, mucha gente venda para irse tranquilo el fin de semana", afirma Nicolás de la Carrera, subgerente de la mesa de dinero de Forex.

3- Si el IPSA baja tres jornadas seguidas, la cuarta tiene que subir. Falso.

El "rebote técnico", como se llama a este efecto, es quizás uno de los mitos más arraigados. Sin embargo, desde 2005 hasta la fecha, el índice ha caído por dos jornadas seguidas o más en 86 ocasiones. Pero sólo en 21 oportunidades -luego de tres días de baja- subió (24%), con lo que se derriba el mito sobre el "rebote técnico".

4- Las acciones caen antes de los feriados. Falso.

Desde 2006 a la fecha, se registran 20 feriados, en los cuales sólo en 8 oportunidades el IPSA ha cerrado con variación negativa. Si se analiza el comportamiento del IPSA los días previos a Semana Santa, Fiestas Patrias y Todos los Santos, en los dos últimos años sólo el 31 de octubre de 2007 registró una variación negativa. Distinto es lo que ha marcado la rueda el día anterior del 18 de septiembre: en 2006 y 2007 la bolsa registró una variación positiva.

5- Enero es un anticipo del comportamiento que tendrá la bolsa en el año. Falso

Desde 2000 esta premisa no siempre se ha cumplido: en tres oportunidades el primer mes ha estado muy distante del cierre anual del IPSA. Uno de los casos emblemáticos ocurrió en el de 2003, cuando el indicador de enero registró una variación de 0,2% y el año finalizó con una rentabilidad de 48,48%.

6- En la bolsa lo que más se transan son acciones. Falso.

Según datos de la Bolsa de Comercio, en 2007 los instrumentos de intermediación financiera (IIF) y los de renta fija (IRF) movieron cerca de US$ 38 mil millones más que las acciones, las mismas que transaron US$ 52 mil millones.

Algo similar se aprecia en 2006, donde la participación por mercado de los IIF y los IRF sumó el 73, 36% de la torta. Los papeles sólo representaron el 8,78%. Es más, hoy en la rueda incluso se transan monedas de oro y plata. (Fuente: Economía y Negocios)

 

LABORATORIOS LOCALES APUESTAN A FUERTE CRECIMIENTO EN EXPORTACIONES

Nigeria, Libano y Siria son algunos de los lugares con más atractivo para entrar a competir. Brasil y México están en la mira en la región.

A la industria farmacéutica local el mercado chileno le está quedando chico. En los últimos años han realizado millonarias inversiones para incrementar su producción, lo que las ha llevado a apostar a nuevos horizontes, donde países tan diversos como Vietnam, Líbano, Siria o Brasil se ven como los más atractivos.

La vicepresidenta ejecutiva de la Asociación Industrial de Laboratorios Farmacéuticos (Asilfa), María Angélica Sánchez , explica que la inversión -entre 2005 y 2007- para renovar y desarrollar nuevas plantas alcanzó unos US$ 150 millones, sin contabilizar las actuales inversiones que están realizando los laboratorios Chile y Saval, en sus respectivas plantas, de gran escala. "Hacer estas inversiones para quedarse sólo en Chile no es rentable (...) la capacidad de crecimiento local es acotada especialmente en nuestra área", sostiene.

El crecimiento de la industria está en las exportaciones, dice Sánchez, quien agrega que las barreras pararancelarias (como las regulaciones propias de los países) para entrar a estos mercados competitivos no son menores, pero que se está avanzando, con ayuda de organismos del gobierno chileno, para lograr una pronta apertura de mercados como México y Brasil en América Latina.

En una industria que mueve unos de US$ 920 millones en el mercado privado (sin contar ventas a instituciones), Sánchez dijo que las exportaciones alcanzaron nada menos que US$ 100 millones en 2007, y el objetivo es terminar este año con envíos por unos US$ 125 millones.

Relación de farmacias

Sobre la relación comercial entre Salcobrand y Cruz Verde -que es objeto de investigación de la Fiscalía Nacional Económica-, Sánchez explica que Asilfa está expectante de cómo se desarrolla el proceso en la Fiscalía Nacional Económica , aunque no tiene más antecedentes.

Respecto de la permanencia de Chile en el "Priority Watch List" -suerte de "lista negra" de países que no cumplen con normas de propiedad intelectual e industrial- de la Oficina del Representante de Comercio de Estados Unidos (USTR), la ejecutiva dice que esta es una situación "injusta".

Acerca de los productos que han llegado desde países como India o China, la vicepresidenta de la entidad gremial concuerda con que éstos son productos más baratos pero que en algunos casos, no se acercan a los estándares de calidad de los productos chilenos. Sostiene que fabricar con calidad implica inversión. "Si tú vas a competir con un producto que está mál, que no viene rotulado, que no fue fabricado en una planta GMP (buenas prácticas de manufactura) (...) obviamente que jamás vamos a llegar al precio de ese medicamento", dice. (Fuente: Economía y Negocios)

 

PRESUPUESTO DE BUSH RECONOCERÍA DESACELERACIÓN Y UN MAYOR DÉFICIT

El presidente proyectará déficit presupuestarios de alrededor de US$400.000 millones tanto para el año fiscal 2008, que termina el 30 de septiembre, como para el año fiscal 2009, de acuerdo con un funcionario estadounidense que habló bajo condición de anonimato.

El presidente estadounidense George W. Bush reconocerá el lunes que la desaceleración de la economía de Estados Unidos llevará a déficit presupuestarios más altos este año y el próximo.

Bush tiene previsto revelar un plan de gastos por US$3 billones para el año fiscal 2009, que incrementará el financiamiento de las operaciones militares pero casi congelará muchos programas domésticos.

El presidente proyectará déficit presupuestarios de alrededor de US$400.000 millones tanto para el año fiscal 2008, que termina el 30 de septiembre, como para el año fiscal 2009, de acuerdo con un funcionario estadounidense que habló bajo condición de anonimato.

Esta situación presupuestaria será heredada por el próximo presidente, que asumirá en enero del 2009. Un déficit cercano a los US$400.000 millones duplicará con creces la brecha de US$163.000 millones registrada en el 2007.

También se aproximaría al rojo presupuestario de US$413.000 millones en el 2004, que había sido récord en términos absolutos.

Sin embargo, la administración Bush enfatiza que los déficit de los próximos años probablemente serán de alrededor del 2,8 por ciento del producto interno bruto (PIB), no lejos del promedio histórico.

Con la economía posiblemente al borde de una recesión, se prevé que la recaudación de impuestos se verá afectada, revirtiendo una tendencia de los últimos tres años en la que los déficit anuales se reducían.

El paquete de estímulo prometido por US$150.000 millones, que incluye devoluciones de impuestos para impulsar el consumo, aumentará los déficit, al menos a corto plazo, y el financiamiento de la guerra de Irak es otra fuente de gastos grandes.

"La economía está sufriendo un revés cíclico significativo", dijo Ed McKelvey, economista de Goldman Sachs en Nueva York. "Los números probablemente mostrarán un déficit bastante grande".

Aumento de deuda

Las proyecciones presupuestarias más pesimistas serán parte de un proyecto de presupuesto para el año próximo que limitaría el gasto en programas como la asistencia para el combustible de calefacción y el cuidado de la salud.

La presentación del presupuesto seguramente desatará una nueva ronda de discusiones por las políticas fiscales de Bush y su legado económico.

"Este presidente será conocido como uno de los de mayor irresponsabilidad fiscal en la historia", dijo a Reuters el demócrata de Dakota del Norte Kent Conrad, presidente de la Comisión de Presupuesto del Senado, en una entrevista.

"Está disparando contra la clase media", dijo Conrad, refiriéndose a algunas propuestas que serían parte del presupuesto, como recortes en un programa para ayudar a que los pobres paguen sus costos de calefacción y las sugerencias que buscan limitar el programa de salud Medicare para los ancianos.

Bush ha sido cuestionado incluso por algunos de los republicanos, por permitir que el gasto suba fuertemente bajo su gestión.

Pero con la llegada de un Congreso liderado por los demócratas el año pasado, el presidente ha enfatizado un enfoque más estricto para el gasto y ha vetado varios proyectos de presupuesto el año pasado.

Conrad dijo que aún más preocupante que el aumento de los déficit anuales, era el incremento de la deuda nacional a US$9 billones, desde alrededor de US$5,6 billones cuando Bush asumió en enero del 2001. (Fuente: Economía y Negocios)

 

BANCO MUNDIAL RECORTA SUS PREVISIONES DE CRECIMIENTO PARA CHINA

En este momento, el BM prevé un crecimiento del 9,6%, es decir un 1,25 menos que en sus cálculos anteriores.

El Banco Mundial (BM) revisó a la baja el lunes sus previsiones de crecimiento para la economía china en 2008, que "debe verse afectada por un frenazo del ritmo mundial".

En este momento, el BM prevé un crecimiento del 9,6%, es decir un 1,25 menos que en sus cálculos anteriores.

Si una "desaceleración global afecta a las exportaciones de China" sobre todo, también podría "ayudar a un reequilibrio de la economía" ya que "la demanda interna deberá conservar un buen nivel", estimó David Dollar, director del BM en China, en un comunicado.

Pero el BM se preocupa también por la inflación, que alcanzó su nivel más alto de los últimos diez años y exige "medidas de ajuste monetario", subrayó el economista jefe del BM en Pekín, Louis Kuijs.

Este subrayó el margen de maniobra reducido de las autoridades chinas que no pueden jugar con las tasas de interés ya que verían llegar todavía más capitales a un sistema donde la liquidez es ya abundante. (Fuente: Economía y Negocios)